Está en la página 1de 18

EL PUNTO DE EQUILIBRIO.

Es aquella situacin, en la cual la empresa produce y vende un volumen exactamente necesario, que slo le permite cubrir la totalidad de sus costos y gastos, de tal manera que no tenga utilidades ni perdidas. Si la empresa logra producir y vender un volumen superior al de su punto de equilibrio, obtendr ganancias. En cambio si no logra alcanzar el nivel de produccin correspondiente a su punto de equilibrio, sufrir prdidas. En el punto de equilibrio de un negocio las ventas son iguales a los costos y los gastos, al aumentar el nivel de ventas se obtiene utilidad, y al bajar se produce prdida. Se deben clasificar los costos: Costos fijos: Son los que causan en forma invariable con cualquier nivel de ventas. Costos variables: Son los que se realizan proporcionalmente con el nivel de ventas de una empresa. Frmula para calcular el punto de equilibrio

De todas formas, la determinacin del punto de equilibrio de la empresa sirve de a la gerencia para: Establecer la meta de produccin y ventas Determinar los costos unitarios a distintos niveles de produccin Decidir la capacidad instalada de la planta Predecir las utilidades Medir el grado de eficiencia de la Administracin Evaluar la productividad Advertir deficiencias de la organizacin en general.

LA PRODUCCIN Y EL PUNTO DE EQUILIBRIO. El anlisis de equilibrio es un importante elemento de planeacin a corto plazo; permite calcular la cuota inferior o mnima de unidades a producir y vender para

que un negocio no incurra en prdidas. Es una de las herramientas administrativas de mayor importancia, fcil de aplicar y que nos provee de informacin importante. Esta herramienta es empleada en la mayor parte de las empresas y es sumamente til para cuantificar el volumen mnimo a lograr (ventas y produccin), para alcanzar un nivel de rentabilidad (utilidad) deseado. Es uno de los aspectos que deber figurar dentro del Plan de una Empresa, permite determinar el volumen de ventas a partir del cual dicha empresa obtendr beneficios. El punto de equilibrio es el punto o nivel de ventas en el que cesan las prdidas y empiezan las utilidades o viceversa.

Condiciones bsicas: Costos perfectamente definibles como variables o fijos. Variacin de costos e ingresos segn una funcin lineal de tipo: Los Gastos Totales, en que incurrir una empresa para cualquier volumen de produccin y ventas, estarn representados por una recta; cuya ecuacin sera

Y = a + bX Ya que los costos totales siempre estarn formados por una parte fija a, y otra variable b, imputable a cada unidad de producto elaborada y vendida, o sea igual a bX. Este coeficiente de variabilidad, b, puede hallarse en al prctica mediante la siguiente formula: B = Costos Variables / Unidades vendidas Lo cual nos da el costo variable por unidad de producto elaborado y vendido. Por eso aparece en la frmula multiplicando a X, o sea el volumen de produccin y ventas. Precio de venta constante (W = Constante). La produccin es vendida de contado. Produccin de bienes de un solo tipo. Corto plazo para asumir que unos costos son fijos.

Volumen de Produccin y Ventas: Pues bien como en el punto de equilibrio las ventas logran cubrir exactamente los costos totales: entonces en esos punto, se cumple que: X=a/1-b Esta frmula nos dar siempre la cantidad en dinero de producto que ha de elaborar y vender la empresa para mantener su punto de equilibrio. El Punto de Equilibrio Marginal: Conviene analizar el comportamiento de los costos unitarios a distintos niveles de dicha produccin y venta. Acabamos de ver que el costo total de produccin viene dado por la ecuacin: Y = a + bX/X

En el punto de equilibrio, los costos de producir y vender igualan exactamente a los ingresos por ventas. Es decir, que en trminos unitarios la anterior ecuacin sera igual al precio de venta de cada unidad de producto. Si ese precio de venta unitario lo representamos por V, tendramos esta otra igualdad en el punto de equilibrio: X=a/V-b Esto quiere decir que el volumen de produccin del punto de equilibrio de la empresa, se puede obtener tambin dividiendo los costos fijos, entre la diferencia que existe entre el precio de venta unitario y el costo variable por unidad de producto.

EL PUNTO DE EQUILIBRIO EN LA EVALUACIN DE PROYECTOS. Estado de resultados Pro-forma Muestra si un proyecto tendr ingresos suficientes para su ejecucin y si los mrgenes de utilidad sern en la cantidad requerida para pagar deudas, financiar expansiones futuras y dividendos a los socios. Este anlisis arrojar datos sobre la seguridad de recuperacin de la inversin que el proyecto de factibilidad tiene y ser la base para negociar financiamiento y atraer inversionistas. CONCEPTO AO 1 MESES 1-3 4-6 AO 2... MESES 1-3 4-6

7-9

1012

7-9

1012

Ventas brutas + devoluciones descuentos = Ventas netas. Costo de bienes vendidos. Inversin inicial producto term. Costo bienes manufacturados. Inversin final producto term. Total Utilidad bruta. ISR. RUT. Otros ingresos no gravables. Otros gastos no deducibles. Utilidad despus de impuestos. Depreciacin y amortizacin Pago a Principal Flujo Neto de Efectivo

Financiamiento de la inversin Las inversiones que realiza el gobierno en cualquier organismo son la nica excepcin donde no se debe considerar financiamiento para dicha inversin, pues nunca se ha visto, ni se ver, que un banco preste dinero, por ejemplo, a una secretara de Estado para adquisicin de activos. Cuando la inversin la efecta una empresa privada entonces puede o no existir financiamiento. Si la empresa cuenta con suficientes recursos propios, la consideracin de financiamiento no ser necesaria. Si no es as, es posible considerar un crdito exclusivo, aunque quien pague el prstamo no sea precisamente el rea de cmputo sino la empresa en general.

Mtodo de la Tasa Interna de Retorno (TIR) Este mtodo consiste en encontrar una tasa de inters en la cual se cumplen las condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de inversin. Tiene como ventaja frente a otras metodologas como la del Valor Presente Neto (VPN) o el Valor Presente Neto Incremental (VPNI) por que en este se elimina el clculo de la Tasa de Inters de Oportunidad (TIO), esto le da una caracterstica favorable en su utilizacin por parte de los administradores financieros. La Tasa Interna de Retorno es aqulla tasa que est ganando un inters sobre el saldo no recuperado de la inversin en cualquier momento de la duracin del proyecto. En la medida de las condiciones y alcance del proyecto estos deben evaluarse de acuerdo a sus caractersticas, con unos sencillos ejemplos se expondrn sus fundamentos.Esta es una herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones financiera dentro de las organizaciones

EL PUNTO DE EQUILIBRIO PROMEDIO. El punto de equilibrio promedio es una herramienta financiera que permite determinar el momento en el cual las ventas cubrirn exactamente los costos, expresndose en valores, porcentaje y/o unidades, adems muestra la magnitud de las utilidades o perdidas de la empresa cuando las ventas excedan o caen por debajo de este punto, de tal forma que este viene e ser un punto de referencia a partir del cual un incremento en los volmenes de venta generar utilidades, pero tambin un decremento ocasionar perdidas, por tal razn se debern analizar algunos aspectos importantes como son los costos fijos, costos variables y las ventas generadas.Para determinar el punto de equilibrio es necesario primeramente calcular la produccin de la empresa en base a su plan de ventas. Para el costo de produccin se require de elaborar la siguiente tabla: COSTO DE PRODUCCION 1 Produccion anual Costo de produccion Mensual Costo de Produccion Anual 4,272 2 4,272 3 4,272 4 4,272 5 4,272

304,200.40 304,200.40 304,200.40 304,200.40 304,200.40 3,634,374. 3,634,374. 3,634,374. 3,634,374. 3,634,374.7 74 74 74 74 4

Donde: Produccin anual = produccin anual de la tabla de capacidad de produccin Costo de produccin mensual = Promedio diario de la tabla de costos fijos + (produccin mensual de la tabla de capacidad de produccin * total de materiales directos). Produccin anual = Promedio diario de la tabla de costos fijos + (produccin anual de la tabla de capacidad de produccin * total de materiales directos). Punto de Equilibrio = $ 2

Punto de equilibrio = Promedio diario de la tabla de costos fijos / (precio de venta de la tabla de costo unitario costo total de materiales directos).

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO. En todos los mbitos, el tiempo juega un papel importante a la hora de tomar decisiones. El dinero tiene un costo por unidad de tiempo tanto desde el punto de vista de las personas, que postergan el consumo, como de las firmas, que postergan una inversin, y su consecuente produccin. Los que ahorran piden que se les pague un precio por postergar su consumo, y los que demandan el dinero ahorrado para hacer una inversin estn dispuestos a pagar un precio por ese dinero con tal de no perder la oportunidad de invertir y sacar un mayor resultado. La tasa de inters es el precio del dinero por unidad de tiempo. Los que ahorran, alquilan sus ahorros a los que invierten. Ese alquiler se expresa como un porcentaje del monto alquilado. Este concepto surge para estudiar de que manera el valor o suma de dinero en el presente, se convierte en otra cantidad el da de maana, un mes despus, un trimestre despus, un semestre despus o al ao despus. Esta transferencia o cambio del valor del dinero en el tiempo es producto de la agregacin o influencia de la tasa de inters, la cual constituye el precio que la empresa o persona debe pagar por disponer de cierta suma de dinero, en el presente, para devolver una suma mayor en el futuro, o la inversin en el presente compensar en el futuro una cantidad adicional en la invertida. De all que, hablar del valor agregado del dinero en el tiempo, implique hablar de tasas de inters anualizadas, nominales, reales y efectivas de periodos, de las fechas en las que se dan los movimientos de dinero y de la naturaleza de estos movimientos inicindose siempre con un valor presente para llegar a un valor futuro. EL VALOR PRESENTE DESCONTADO. El valor presente descontado es un indicador utilizado por las empresas para determinar una decisin de inversin. La empresa utiliza inicialmente el valor presente neto (VPN) del ingreso futuro proveniente de la inversin, y para calcularlo, la empresa utiliza el valor presente descontado (VPD) del flujo de rendimientos netos (futuros ingresos del proyecto) tomando en cuenta una tasa de inters, y lo compara contra la inversin realizada. Si el valor presente descontado (VPD) es mayor que la inversin, el valor presente neto ser positivo y la empresa aceptar el proyecto; si el valor presente descontado fuera menor que la inversin la empresa lo rechazara. La motivacin que se encuentra detrs de la decisin de las empresas de ampliar su capacidad productiva -de realizar una inversin neta positiva- es, indudablemente, la expectativa de incrementar sus beneficios en el futuro. La rentabilidad esperada del capital es, por tanto, la variable fundamental a tener en cuenta, y se obtendr a partir de la comparacin de los beneficios que se esperan obtener de la produccin derivada del capital, durante el periodo previsto

de vida til del mismo, y el coste de adquisicin del mismo. Podemos utilizar la tasa de beneficios esperada por unidad de capital como una medida de esta comparacin. Por otra parte, el criterio -utilizado habitualmente- del valor presente descontado nos dice que "el empresario decidir fundamentalmente la conveniencia de la inversin si [el valor presente descontado] es mayor que cero, puesto que esto significa que el proyecto de inversin real considerado promete incrementar el beneficio total de la empresa expresado en valores actuales" . O, a nivel agregado, que "la demanda fondo de capital productivo (...) ser llevada por el sector privado de la economa, en un momento dado, hasta el punto que el valor actual del flujo de rentabilidad esperado de la ltima unidad adquirida, utilizando como tasa de descuento el tipo de rentabilidad requerido por las empresas sobre los activos reales, sea igual al coste de adquisicin de dichos activos" . Dada la tasa de actualizacin, podemos afirmar entonces que existe una tasa de beneficios esperada -que llamaremos Tb*- que hace que el valor presente descontado del capital sea igual a cero. Para que haya inversin neta positiva, es necesario que la tasa de beneficios esperada sea mayor que Tb*, y la tasa de acumulacin ser igual a cero si la tasa de beneficios esperada es igual que Tb* . Es decir:

EL VALOR PRESENTE NETO (VPN). El mtodo del Valor Presente Neto incorpora el valor del dinero en el tiempo en la determinacin de los flujos de efectivo netos del negocio o proyecto, con el fin de poder hacer comparaciones correctas entre flujos de efectivo en diferentes periodos a lo largo del tiempo. El valor del dinero en el tiempo est incorporado en la tasa de inters con la cual se convierten o ajustan en el tiempo, es decir en la tasa con la cual se determina el Valor Presente de los flujos de efectivo del negocio o proyecto. Si el Valor Presente de las entradas de dinero es mayor que el valor presente de las salidas de dinero, de un negocio o proyecto, dicho negocio o proyecto es rentable. Si el valor presente de las entradas de dinero es menor que el valor presente de las salidas de dinero, dicho negocio o proyecto es rentable. Por rentabilidad entendemos: el cambio porcentual entre la riqueza inicial (cantidad de dinero disponible al empresario al inicio del proyecto o negocio) y la riqueza final(cantidad de dinero disponible al empresario al trmino de la vida econmica del negocio o proyecto).Si el valor presente neto del flujo de efectivo del negocio es positivo, el negocio es rentable; si es negativo, el negocio no es rentable El Valor Presente de las entradas de dinero menos el Valor Presente de las salidas es igual al Valor Presente de la diferencia entre las entradas menos las salidas de dinero. A este segundo enfoque se le conoce como Valor Presente Neto del flujo de efectivo del negocio. LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR). La tasa interna de rendimiento (TIR) es un mtodo que proporciona otra medida de la rentabilidad de un negocio o proyecto. La tasa interna de rendimiento de un negocio o proyecto equivale a la tasa de inters que dicho negocio o proyecto le va a dar a la persona que invirti ah su dinero. As como la tasa de inters de un banco proporciona una medida de la rentabilidad de la inversin en dicho banco, as tambin la Tasa Interna de Rendimiento de un negocio o proyecto proporciona otra medida de la rentabilidad de la inversin en dicho negocio o proyecto. La tasa interna de rendimiento es la tasa de inters que hace que el valor presente del flujo de efectivo operativo neto sea igual al valor presente de la inversin neta. La tasa

interna de rendimiento es la tasa de inters que hace que el Valor Presente Neto de los flujos de efectivo del negocio o proyecto sea igual a cero. Metodologa de clculo La Tasa Interna de Rendimiento se determina seleccionando arbitrariamente una tasa de inters con la cual se calcula el Valor Presente Neto de los flujos de efectivo del negocio o proyecto. Recordemos que el clculo del valor presente es un quebrado o razn aritmtica, en donde el numerador de dicha razn es dinero y el denominador es una tasa de inters. Sabemos por medio del lgebra que si el denominador de un quebrado (la tasa de inters) aumenta, el valor del quebrado (valor presente) disminuye; si el denominador de un quebrado (la tasa de inters) disminuye, el valor del quebrado (valor presente) aumenta. Por lo tanto, si con la tasa de inters que seleccionamos, el Valor Presente Neto de los flujos de efectivo del negocio resulta ser positivo, tendremos que seleccionar otra tasa de inters ms grande y volver a calcular el Valor Presente Neto. Por el contrario, si con la tasa de inters que seleccionamos, el valor presente neto de los flujos de efectivo del negocio resulta ser negativo, tendremos que seleccionar otra tasa de inters ms chica y volver a calcular el Valor Presente Neto. Este proceso se repite cuantas veces sea necesario (a este proceso de clculos repetitivos se le conoce como Aproximaciones sucesivas), hasta que se obtenga un valor presente neto igual a cero. La tasa de inters con la cual se obtiene este Valor Presente Neto de los flujos de efectivo del negocio o proyecto igual a cero, ser la tasa interna de rendimiento del negocio o proyecto. Con el fin de reducir el nmero de aproximaciones sucesivas, se sugiere que una vez que se hayan obtenido Valores Presentes Netos muy cercanos a cero, mediante interpolacin (este procedimiento se explicar a travs de ejemplos) se encuentre la tasa de inters que da un Valor Presente Neto igual a cero. Como alternativa a este clculo tedioso de la TIR, en el mercado existen actualmente un gran nmero de calculadoras de bolsillo que realizan estas aproximaciones sucesivas necesarias para encontrar la TIR y en donde lo nico que el usuario tiene que hacer es meter en la calculadora el flujo de efectivo neto del negocio, para cada periodo.

Infografa PUNTO DE EQUILIBRIO - APUNTES DE ECONOMA Y FINANZAS - TUTORIAL ... Concepto de punto de equilibrio. Elementos que forman el punto de equilibrio. Determinacin del punto de equilibrio. Determinar el punto de equilibrio en ... www.elprisma.com/apuntes/curso.asp?id=5389 EL PUNTO DE EQUILIBRIO EJEMPLO PRCTICO DE EMPRESA EL PUNTO DE EQUILIBRIO. ... DESCARGA 11 EBOOKS GRATIS. Al registrarte podrs descargar 8 resmenes digitales de LeaderSumaries.com y 3 libros electrnicos ... www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no%2016/puntoequilibrio.htm MATEMTICAS FINANCIERAS - SISTEMA DE EQUILIBRIO El punto de equilibrio es el punto o nivel de ventas en el que cesan las ... Son independientes de la produccin o ventas, ejemplo de costos fijos son: los ... www.eumed.net/libros/2006b/cag3/3i.htm TEMA II : PUNTO DE EQUILIBRIO

Esto quiere decir que el volumen de produccin del punto de equilibrio de la empresa, se puede obtener tambin dividiendo los costos fijos, ... presupuestousm.tripod.com.ar/presupuestousm/id2.html ANLISIS DE PUNTO DE EQUILIBRIO - WIKIPEDIA, LA ENCICLOPEDIA LIBRE Si por el contrario, se encuentra por debajo del punto de equilibrio, ... sus requisitos de produccin, canales de distribucin u otros factores. ... es.wikipedia.org/wiki/Anlisis_de_Punto_de_Equilibrio EVALUACIN DE PROYECTOS: ESTUDIO ECONMICO Y EVALUACIN FINANCIERA ... Sin embargo la realidad es otra, el punto de equilibrio es una ... A. Se toma al azar una tasa de inters i = 3% y se reemplaza en la ecuacin de valor. ... www.gestiopolis.com/recursos2/documentos/fulldocs/fin/evaproivan.htm [DOC] INVERSIN FIJA Inversion de los socios, $ 174868.16, 36.82% ... Punto de equilibrio = Promedio diario de la tabla de costos fijos / (precio de venta de la tabla de costo ... www.industrial.uson.mx/seminario/Gua%20software%20P.N..doc EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO El Valor del Dinero en el Tiempo. Introduccin. En todos los mbitos, el tiempo juega un papel importante a la hora de tomar. decisiones. ... www.iae.edu.ar/web2005/centros/entrep/downloads/2006/S2_ValordelDinero.pdf FUNDAMENTOS DE NEGOCIO El valor del dinero en el tiempo est incorporado en la tasa de inters con la cual se. convierten o ajustan en el tiempo, es decir en la tasa con la cual ... www.nafin.com/portalnf/files/pdf/finanzas3_6.pdf

ADMINISTRACIN FINANCIERA- MONOGRAFIAS.COM Esta transferencia o cambio del valor del dinero en el tiempo es producto de la agregacin o influencia de la tasa de inters, la cual constituye el precio ... www.monografias.com/trabajos12/finnzas/finnzas.shtml EN LAS OPERACIONES FINANCIERAS FIGURA UNA TASA CONVENIDA DE ... Cuando el periodo de pago es de un ao, la tasa anual nominal es la tasa interna a ... TAE : tasa de inters anual efectiva, equivalente al clculo de los ... www.bcp.gov.py/supban/DNP/dnp06309.htm V. GLOSARIO DE TERMINOS. El Proceso de Negociacin Directa contiene los siguientes trminos:. 1. ACREENCIA: Es la deuda de dinero reconocida mediante . www.asesor.com.pe/proapa/leyes/223776.pdf MONOGRAFA TRABAJO DEL VALOR PRESENTE NETO (VPN) GRATIS ... Si el valor presente descontado es mayor que la inversin, el valor presente neto ser positivo y la empresa aceptar el proyecto; si el valor presente ... www.emagister.com/trabajo-del-valor-presente-neto-vpn-cursos-304400.htm DOCUMENTOS DE TRABAJO DE LA FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y ... ... descontado nos dice que "el empresario decidir fundamentalmente la conveniencia de la inversin si [el valor presente descontado] es mayor que cero, ... www.ucm.es/BUCM/cee/doc/0044/03010044.htm

DATOS BSICOS SOBRE OFFICE VISIO 2003 Los diagramas de lneas de tiempo se pueden utilizar para crear rpidamente ... En las lneas de tiempo de Visio se pueden mostrar intervalos de aos, ... www.microsoft.com/latam/office/visio/prodinfo/facts.mspx GLOSARIO El diagrama de flujo de caja libre, consiste en un modelo grfico que se utiliza para representar los desembolsos e ingresos de dinero a travs del tiempo. ... www.javeriana.edu.co/decisiones/glosariofront.htm CUADERNOS DE ADMINISTRACILOS CRITERIOS DE DECISIINANCIERA. ESTICHA ... Diagrama de flujo de caja. de la inversin. El clculo de TIR sera: ... Diagrama de flujo de caja y clculo. del valor futuro de la alternativa A ... www.redalyc.uaemex.mx/redalyc/pdf/205/20502609.pdf INVERTIR BIEN: LOS FLUJOS DE CAJA El diagrama de flujo de caja es meramente descriptivo, no nos dice por s mismo si una inversin es buena o mala. Para eso, tendremos que utilizar algunas ... www.elblogsalmon.com/archivos/2006/07/07-invertir-bien-los-flujos-de-c.php DICCIONARIO DE ECONOMIA: COSTO De aqu surge un concepto central en la ciencia econmica contempornea: el de costo de oportunidad. Este puede ser definido, ms exactamente, diciendo que www.eumed.net/cursecon/dic/c13.htm AUGUSTO RUFASTO: COSTO DE OPORTUNIDAD

El origen del trmino Costo de Oportunidad se encuentra en el problema de la ... El caso del anlisis de costo de oportunidad constituye una situacin ...
www.geocities.com/arufast/a02costop.html

DATACRAFT - ESTRATEGIAS DE NEGOCIOS - que es el costo de ...


que es el costo de oportunidad ? - hablamos de una herramienta logica para la toma de decisiones eficiente. www.datacraft.com.ar/estrategia-costo-oportunidad.html Samuelson, Paul; Curso de Economa Moderna. Madrid, Ediciones Aguilar, Decimosexta edicin, 1979. Administracion de empresas y negocios

El Retorno de Inversin
por Russ Westcott El retorno de inversin (ROI) es una herramienta poderosa para agregar a su repertorio de habilidades. No slo le ayudar a vender las iniciativas de mejora de calidad, tambin le permitir demostrar los beneficios de tales mejoras. La alta direccin es medida, evaluada y a menudo recompensada en base a su contribucin a los niveles inferiores de la organizacin. Para vender un proyecto a la alta direccin, debe usar el lenguaje con el que ellos estn familiarizados: la rentabilidad. El ROI es la proporcin derivada de la suma de los beneficios de mejora dividida por la suma de los costos de obtencin de la mejora. Por ejemplo, una proporcin 12-a-1 significa que cada $12 de beneficios se obtuvieron con cada $1 de costo de implementacin. El ROI puede ayudarlo justificar el costo de de los proyectos de mejora de calidad y acciones para la prevencin de prdidas, determinar el valor de continuar con un proyecto ya en marcha y determinar en toda la organizacin la efectividad de una iniciativa de calidad llevada a cabo. A menudo los proyectos de mejora de calidad no estn sujetos a la justificacin de los costos previos a su aplicacin, y solo algunos proyectos se evalan despus de la aplicacin. Para proyectos de mejora de la calidad a corto plazo, el ROI es un indicador eficaz. Un ejemplo de como vender una iniciativa de mejora de la calidad a la alta direccin ocurri mientras trabajaba para una entidad pblica a mediados de los 70s. Me dirig al VP diciendo, Si usted aprueba $8,500 para comenzar un programa experimental para mejorar la calidad y la performance de la divisin, le garantizar un reembolso documentado de $20,000 dentro de los prximos seis meses. Permtame seleccionar a 12 supervisores, y relveme de mis responsabilidades habituales. Si fracaso, despdame. Yo le habl en el lenguaje de la direccin y defin las consecuencias. Consegu los $8,500 y la posibilidad de escoger 12 participantes, pero no fui liberado de mis tareas cotidianas Cuando propuse la iniciativa, nuestra divisin era ltima para todos los indicadores considerados como crticos. Despus de que el primer grupo piloto document un ROI de $72,000 en los primeros tres meses, el VP acord extender la iniciativa, involucrando finalmente a todos en la divisin. La iniciativa produjo una rentabilidad neta documentada de ms de $1 milln durante un perodo de aplicacin de tres aos. En aquellos tiempos, se llevaron a cabo 72 proyectos, con ROIs en un rango de 5-a-1 a 400-a-1. No fui despedido; Comenc una nueva carrera.

Cmo Computar el ROI


Para computar el ROI, necesita de una referencia a valor dlar para comparar los indicadores de mejora del proceso, operacin, producto o servicio a mejorar. El costo debe incluir mano de obra, materiales, suministros y gastos generales de fabricacin. El departamento contable puede ayudarlo con las cifras.

10

Un costo de sistema de calidad, a un nivel de detalle razonable, puede tambin darle algo de la informacin que necesita. No se exceda; simplemente recolecte los costos ms substanciales. Por ejemplo, suponga que intenta eliminar una etapa del proceso en una operacin de armado y necesita establecer el ROI por eliminar esa etapa. Para hacerlo, necesitar los datos de los ahorros de costos al quitar esa etapa (la ganancia). En un lote tpico de 500 piezas, la ganancia ahorrada al eliminar esa etapa es $4. Por ao son realizadas en promedio 43 lotes, y el costo de cambio de proceso proyectado es $7,500. El beneficio proyectado a un ao en dlares es 500 x 43 x $4 = $86,000. Dividiendo por $7,500, el costo anualizado en dlares de eliminar el paso, obteniendo un ROI de una proporcin de 11.5-a-1. En otro ejemplo, suponga que a causa del uso inadecuado de su producto por parte de sus clientes se incurri en pagos por acuerdos relacionados a la responsabilidad del producto de $434,000 en los ltimos 12 meses. Las acciones legales correspondientes tanto a los casos con acuerdo y los casos no derivados en acuerdos resultaron en la cantidad pagada de $1,739,000 para el mismo perodo. Una modificacin en el diseo del producto tendiente a eliminar el problema, modificacin de herramentales y recupero de producto existente en el mercado costara $1,265,000. Usando el costo del ao anterior, calcula $434,000 + $1,739,000 = $2,173,000. Divida eso por el costo de prevenir la repeticin del problema, $1,265,000, y obtiene un ROI de 1.7-a-1. Si la proporcin estimada del primer ao es relativamente pequea, o incluso negativa, puede asumir que algunos costos de prevencin sern necesarios an durante los aos siguientes. Si ello costar $126,500, un 10%, para mantenerlo, entonces el ROI del segundo ao sera de 17.2-a-1. Mientras el clculo de ROI puede extenderse pasado el primer ao, es tpico deducir el costo total de la aplicacin de los beneficios derivados en la primer ao completo siguiente a su aplicacin. Para proyectos ms amplios y de mayor duracin, pueden amortizarse los costos de aplicacin hasta el ao en que se produce el retorno de inversin. Es mucho ms fcil de vender su idea de proyecto cuando puede proponer un ROI. Pero no exagere. Trabaje con las personas que implementarn la mejora para asegurar que ellos estn de acuerdo con las estimaciones y la viabilidad de la mejora. Si no concuerda con ellos, probablemente no tendr el xito.

BIBLIOGRAFA
1. 2. 3. Phillips, Jack J., El tablero de Comando del gerente de Proyecto: Midiendo el xito de las Propuestas del Gerente de Proyecto, Butterworth Heinemann, 2002. Westcott, Russ, Cmo Demostrar un Retorno de Inversin Para las Mejoras de Calidad, Apndice G, Rumbo a ISO 9004:2000, Paton Press, 2003. Westcott, Russ, Reembolsos en Proyectos de Inversiones, captulo seis, Gerenciamiento Simplificado de Proyectos para Profesionales de la Calidad, ASQ Quality Press, 2005.

11

Russ Westcott es presidente de R.T. el Westcott & Associates, Old Saybrook, CT. Es miembro consejero de ASQ y Auditor y Gerente de Calidad certificado ASQ. Es el co-editor de varios libros de Quality Press, incluyendo el Manual para el Gerente de Calidad Certificado y el Manual para la Mejora de la Calidad, adems es autor de Gerenciamiento simplificado de Proyectos para el Profesional de la Calidad.

12

Estado de flujos de efectivo 1. Introduccin 2. Objetivos 3. Estado de flujos de efectivo 4. Objetivos del Estado de flujos de efectivo 5. Fines del control de efectivo 6. 4 principios bsicos para la administracin del efectivo. 7. Tipos de flujos de efectivo 8. Bases para la preparacin del flujo de efectivo - organigrama 9. Metodologa para elaborar el Estado de flujos de efectivo 10. Anlisis de normativa internacional 11. Casos prcticos 12. Conclusiones 13. Recomendaciones 14. Bibliografa
1. ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO El estado de flujos de efectivo est incluido en los estados financieros bsicos que deben preparar las empresas para cumplir con la normativa y reglamentos institucionales de cada pas. Este provee informacin importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un momento determinado, como tambin un anlisis proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras, operacionales, administrativas y comerciales. Todas las empresas, independientemente de la actividad a que se dediquen, necesitan de informacin financiera confiable, una de ellas es la que proporciona el Estado de Flujos de Efectivo, el cual muestra los flujos de efectivo del perodo, es decir, las entradas y salidas de efectivo por actividades de operacin, inversin y financiamiento, lo que servir a la gerencia de las empresas para la toma de decisiones. . Definicin: El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Un Estado de Flujos de Efectivo es de tipo financiero y muestra entradas, salidas y cambio neto en el efectivo de las diferentes actividades de una empresa durante un perodo contable, en una forma que concilie los saldos de efectivo inicial y final. 2. OBJETIVOS DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Entre los objetivos principales del Estado de Flujos de Efectivo tenemos: a. Proporcionar informacin apropiada a la gerencia, para que sta pueda medir sus polticas de contabilidad y tomar decisiones que ayuden al desenvolvimiento de la empresa. b. Facilitar informacin financiera a los administradores, lo cual le permite mejorar sus polticas de operacin y financiamiento. c. Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que dar como resultado la descapitalizacin de la empresa. d. Mostrar la relacin que existe entre la utilidad neta y los cambios en los saldos de efectivo. Estos saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de que haya utilidad neta positiva y viceversa. e. Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la prediccin de flujos de efectivo futuros. f. La evaluacin de la manera en que la administracin genera y utiliza el efectivo g. La determinacin de la capacidad que tiene una compaa para pagar intereses y dividendos y para pagar sus deudas cuando stas vencen. h. Identificar los cambios en la mezcla de activos productivos.

13

De lo expuesto se puede inferir que la finalidad del Estado de flujos de Efectivo es presentar en forma comprensible informacin sobre el manejo de efectivo, es decir, su obtencin y utilizacin por parte de la entidad durante un perodo determinado y, como consecuencia, mostrar una sntesis de los cambios ocurridos en la situacin financiera para que los usuarios de los estados financieros puedan conocer y evaluar la liquidez o solvencia de la entidad. El Estado de Flujos de Efectivo se disea con el propsito de explicar los movimientos de efectivo proveniente de la operacin normal del negocio, tales como la venta de activos no circulantes, obtencin de prstamos y aportacin de los accionistas y aquellas transacciones que incluyan disposiciones de efectivo tales como compra de activos no circulantes y pago de pasivos y de dividendos. 3. FINES DEL CONTROL DE EFECTIVO La administracin del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el medio para obtener mercancas y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilizacin de las operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rpidamente invertido. El efectivo y los valores negociables constituyen los activos ms lquidos de la empresa. Una empresa puede invertir su efectivo en inversiones de corto plazo de alta liquidez, como certificados de emisin monetaria, letras del tesoro y reportos, entre otros, dichas inversiones reciben el nombre de equivalentes de efectivo, entonces. en vez de reportar "caja o efectivo" como activo circulante en su balance, la empresa reporta "efectivo y equivalentes de efectivo" EFECTIVO: Dinero al contado al que se pueden reducir todos los activos lquidos. VALORES NEGOCIABLES: Instrumentos del mercado de dinero a corto plazo, que ganan intereses y que la empresa utiliza para obtener rendimientos sobre fondos ociosos temporalmente. Juntos, el efectivo y los valores negociables sirven como una reserva de fondos, que se utiliza para pagar cuentas conforme stas se van venciendo y adems para cubrir cualquier desembolso inesperado. El rea de Control de Efectivo tiene como actividad principal cuidar todo el dinero que entra o entrar y programar todas las salidas de dinero, actuales o futuras, de manera que jams quede en la empresa dinero ocioso, que nunca se pague de ms y que nunca se tengan castigos o se paguen comisiones por falta de pago. Esta rea debe controlar o influir en todas las formas del dinero de la empresa, ya sea en las cuentas por cobrar, como en las inversiones y cuentas por pagar, adems debe procurar la mayor visin hacia el futuro de por cobrar y pagar, de manera que pueda vislumbrar la posibilidad de problemas de liquidez o de tendencias de posibles prdidas, por reduccin del margen de utilidad. La administracin del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el medio para obtener mercancas y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilizacin de las operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rpidamente invertido. La administracin del efectivo generalmente se centra alrededor de dos reas: el presupuesto de efectivo y el control interno de contabilidad. El control de contabilidad es necesario para dar una base a la funcin de planeacin y adems con el fin de asegurarse que el efectivo se utiliza para propsitos propios de la empresa y no desperdiciados, mal invertidos o hurtados. Quin es el responsable de administrar el flujo de efectivo? La administracin es responsable del control interno es decir de la proteccin de todos los activos de la empresa. El efectivo es el activo ms lquido de un negocio. Se necesita un sistema de control interno adecuado para prevenir robos y evitar que los empleados utilicen el dinero de la compaa para uso personal La mayora de las actividades de la empresa van encaminadas a afectar, directa e indirectamente, el flujo de la empresa. Consecuentemente, su administracin es tarea en la cual estn involucradas todas las personas que trabajan en la empresa. Lo que cada individuo haga (o deje de hacer) va a afectar de una manera u otra el efectivo de la empresa. Por ejemplo: - El fijar el precio de venta para los inventarios afectar el flujo de efectivo, ya que el precio influye sobre el tiempo en que se venda y consecuentemente, sobre el monto de efectivo que se generar.

14

- Al definir y decidir a quin se le vender a crdito y en qu trminos y bajo qu condiciones, determina el tiempo en que el dinero derivado de las ventas a crdito durar "almacenado" en cartera y su monto. - El dar motivo para que el cliente est insatisfecho, obtenga una queja en contra de nuestra empresa, provocar que sus pagos se demoren hasta que su insatisfaccin haya sido eliminada. 4. CUATRO PRINCIPIOS BSICOS PARA LA ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la prctica conducen a una administracin correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada, Estos principios estn orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos ( entradas de dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de tal manera que la empresa pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el mximo provecho. Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos a las erogaciones de dinero. PRIMER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo" Ejemplo: -Incrementar el volumen de ventas. - Incrementar el precio de ventas. - Mejorar la mezcla de ventas. (Impulsando las de mayor margen de contribucin) - Eliminar descuentos. SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo" Ejemplo: - Incrementar las ventas al contado - Pedir anticipos a clientes - Reducir plazos de crdito. TERCER PRINCIPIO:"Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero" Ejemplo: - Negociar mejores condiciones (reduccin de precios) con los proveedores - Hacer bien las cosas desde la primera vez. - Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa. CUARTO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero" Ejemplo: - Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles. - Adquirir los inventarios y otros activos en el momento prximo a utilizar. Hay que hacer notar que la aplicacin de un principio puede contradecir a otro, por ejemplo: Si se vende slo al contado (cancelando ventas a crdito) se logra acelerar las entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre la aplicacin del segundo principio con el primero. En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no slo el efecto directo de la aplicacin de un principio, sino tambin las consecuencias adicionales que pueden incidir sobre el flujo del efectivo. 5. TIPOS DE FLUJO DE EFECTIVO 5.1 ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO GENERAL a) Actividades Operativas Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de una empresa, as como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversin o financiamiento. Estas actividades incluyen transacciones relacionadas con la adquisicin, venta y entrega de bienes para venta, as como el suministro de servicios. Las entradas de dinero de las actividades de operacin incluyen los ingresos procedentes de la venta de bienes o servicios y de los documentos por cobrar, entre otros. Las salidas de dinero de las actividades de operacin incluyen los desembolsos de efectivo y a

15

cuenta por el inventario pagado a los proveedores, los pagos a empleados, al fisco, a acreedores y a otros proveedores por diversos gastos. Se consideran de gran importancia las actividades de operacin, ya que por ser la fuente fundamental de recursos lquidos, es un indicador de la medida en que estas actividades generan fondos para: Mantener la capacidad de operacin del ente Reembolsar prstamos Distribuir utilidades Realizar nuevas inversiones que permitan el crecimiento y la expansin del ente. b. Actividades de Inversin Son las de adquisicin y desapropiacin de activos a largo plazo, as como otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Las actividades de inversin de una empresa incluyen transacciones relacionadas con prstamos de dinero y el cobro de estos ltimos, la adquisicin y venta de inversiones (tanto circulantes como no circulantes), as como la adquisicin y venta de propiedad, planta y equipo. Las entradas de efectivo de las actividades de inversin incluyen los ingresos de los pagos del principal de prstamos hechos a deudores (es decir, cobro de pagars), de la venta de los prstamos (el descuento de pagars por cobrar), de las ventas de inversiones en otras empresas (por ejemplo, acciones y bonos), y de las ventas de propiedad, planta y equipo. Las salidas de efectivo de las actividades de inversin incluyen pagos de dinero por prstamos hechos a deudores, para la compra de una cartera de crdito, para la realizacin de inversiones, y para adquisiciones de propiedad, planta y equipo. 5.2 FLUJO DE EFECTIVO BRUTOS NETOS Segn la NIC 7 Todo flujo de efectivo proveniente de actividades de operacin, inversin y financiacin pueden ser presentado en trminos netos Incluye: Cobro y pagos a cuenta de clientes, cobro y pagos procedentes de partidas en que la rotacin es elevada. Ejemplo de stos son la aceptacin y reembolso de depsitos a la vista por parte de un banco, compra y venta de inversiones financieras. 5.3 FLUJOS DE EFECTIVO EN MONEDA EXTRANJERA Los Flujos de efectivo de transacciones en moneda extranjera deben convertirse a la moneda que utiliza la empresa, utilizando la tasa de cambio que est vigente al momento de haberse realizado cada flujo. De igual forma los flujos de efectivo de una subsidiaria extranjera deben ser convertidos, utilizando la tasa de cambio vigente al momento de haberse realizado cada flujo. 6. BASES DE PREPARACIN DEL FLUJO DE EFECTIVO ORGANIGRAMA

16

7. METODOLOGA PARA ELABORAR EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Las bases para preparar El estado de Flujo de Efectivo la constituyen:

17

Dos Estados de Situacin o Balances Generales (o sea, un balance comparativo) referidos al inicio y al fin del perodo al que corresponde el Estado de Flujo de Efectivo. - Un Estado de Resultados correspondiente al mismo perodo. - Notas complementarias a las partidas contenidas en dichos estados financieros. El proceso de la preparacin consiste fundamentalmente en analizar las variaciones resultantes del balance comparativo para identificar los incrementos y disminuciones en cada una de las partidas del Balance de Situacin culminando con el incremento o disminucin neta en efectivo. a. Mtodo Directo En este mtodo se detallan en el estado slo las partidas que han ocasionado un aumento o una disminucin del efectivo y sus equivalentes; por ejemplo: Ventas cobradas, Otros ingresos cobrados, Gastos pagados, etc. Esto conlleva a explicitar detalladamente cules son las causas que originaron los movimientos de recursos, exponiendo las partidas que tienen relacin directa con ellos, lo cual significa una ventaja expositiva. b. Mtodo Indirecto Consiste en presentar los importes de los resultados ordinarios y extraordinarios netos del perodo tal como surgen de las respectivas lneas del Estado de Resultados y ajustarlos por todas aquellas partidas que han incidido en su determinacin (dado el registro en base al devengado), pero que no han generado movimientos de efectivo y sus equivalentes. Por lo tanto, se parte de cifras que deben ser ajustadas exponindose en el estado partidas que nada tienen que ver con el fluir de recursos financieros. Es por eso que este mtodo tambin se llama de la conciliacin. Entonces, la exposicin por el mtodo indirecto consiste bsicamente en presentar: El resultado del perodo. Partidas de conciliacin. A su vez, estas partidas de conciliacin son de dos tipos: las que nunca afectarn al efectivo y sus equivalentes y las que afectan al resultado y al efectivo en perodos distintos, que pueden ser reemplazadas por las variaciones producidas en los rubros patrimoniales relacionados, donde podemos encontrar. BIBLIOGRAFA Normas Internacionales de Contabilidad , NIC 7 Flujo de Efectivo Contabilidad: La base para decisiones gerenciales Robert Meigs, Jan Williams, Susan Haka, Mark Bettner Irwin Mc Graw Hill Undcima Edicin Fundamentos de Administracin Financiera Doceava edicin Scott Besley, Eugene F. Brigham Principios de Administracin Financiera Dcima Edicin Lawrence J. Gitman Tesis La Importancia de la Elaboracin del Estado de Flujos de Efectivo como una Herramienta Bsica para la Toma de Decisiones Universidad de El Salvador 2002 Tesis Anlisis de Estados Financieros en un trabajo de auditoria. Su importancia Y presentacin en el informe del profesional de la Contadura Publica en El Salvador Universidad de El Salvador 1988

18