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Estndares, recomendaciones y realidades Basilea II y III, promueven la creacin de amplias agendas de reforma y ajuste en las infraestructuras de regulacin y supervisin

a nivel global. En efecto, la mejora de la gestin integral de riesgos, el fortalecimiento de la capacidad supervisora, el incremento de la transparencia del mercado, el asegurar un capital slido que soporte las exposiciones al riesgo, el mantener niveles de liquidez que permitan enfrentar potenciales demandas de corto y largo plazo, adems de la administracin de entidades financieras sistmicamente importantes, la gestin de crisis y resolucin de entidades financieras, aspectos de gobierno corporativo y otros, deben ser parte de las mencionadas agendas. Como puede advertirse, las posibles agendas para enfrentar los nuevos requerimientos pueden no estar en lnea con la capacidad de respuesta, ni las realidades de varios mercados de las Amricas. Por ello, sera recomendable que en la regin se adopten estrategias de ajuste regulatorio que se concentren en una slida gestin de riesgos, un gobierno corporativo efectivo y la promocin de una verdadera disciplina de mercado. Asimismo, se requerir fortalecer las infraestructuras regulatorias y de supervisin para que, ms all de considerar aspectos macro como micro prudenciales, permita a los responsables de su conduccin actuar oportunamente en procura de mantener la estabilidad y solidez de los mercados financieros bajo su seguimiento. La gestin de riesgos debe exigir slidos sistemas de administracin del riesgo de crdito, en los que la dotacin del crdito se realice bajo normas de control y prudencia muy estrictas, mas no restrictivas. Por su parte, la gestin del riesgo de mercado deber reflejar el desarrollo relativo y esperado de los mercados de la regin, mientras se promueve un creciente entendimiento e incorporacin del riesgo operativo en las prcticas del sector financiero. La administracin del crdito debiera constituirse en el pilar central de los procesos de revisin de la regulacin y supervisin de las prcticas bancarias en los mercados de la regin. Este paso es fundamental para la construccin de un sistema de regulacin y supervisin basado en riesgos que permita, tanto al Estado como al sector financiero, desarrollar sus tareas centrando sus esfuerzos en el origen de los problemas y no en la resolucin de fracasos. Lo mencionado, requiere que el sector financiero sea administrado por cuerpos colegiados y ejecutivos que aseguren la slida y transparente conduccin de las entidades financieras, promoviendo una cultura de administracin prudente de los recursos confiados a ellos por los depositantes. Estos cuerpos colegiados y sus ejecutivos deben tener pleno conocimiento de sus estrategias corporativas y de los riesgos asociados a ellas, as como revisarlas peridicamente. Esto exige un nivel de responsabilidad que no se constituy en ejemplo durante el proceso de maduracin de la crisis financiera. Por ello, debiera estar asociado a esquemas de compensacin y castigo efectivos, dentro de los cules el Estado, a travs de las entidades de regulacin y supervisin, pueda sancionar y hasta suspender definitivamente a directores o ejecutivos que violen las normas internas de sus entidades o principios fundamentales de probidad y transparencia. La combinacin de una slida gestin de riesgos y un buen gobierno corporativo, son fundamentales para promover una mayor transparencia en el mercado financiero. Las instituciones financieras, al tener claras sus estrategias de negocio y gestin de riesgos, deberan promover una relacin ms transparente

con sus clientes e inversores y con el mercado en general. Esta mayor transparencia mejorara la posicin competitiva de los concurrentes al mercado y aportara a la construccin de una disciplina de mercado tangible. Es evidente que este proceso exige una mayor discusin acerca del tipo y alcance de la informacin a ser divulgada. Sin embargo, esta discusin es necesaria dado que provocara un natural incremento en la competencia y; por tanto, transferira los beneficios de la mayor eficiencia a los clientes e inversores de este sector. En el marco de las lneas anotadas, las autoridades de regulacin y supervisin haran bien en concentrarse en la discusin de fortalecimiento de la regulacin, pero no para aumentar su volumen, sino para hacerla ms eficiente, mientras incrementan de manera sensible sus capacidades de supervisin. En otros palabras, la nueva regulacin debe complementar los avances ya realizados, pero el enfoque supervisor debe acelerar el paso para concentrarse en la gestin de riesgos, la verificacin de las prcticas de gobierno corporativo y los niveles de divulgacin de informacin necesaria para el mercado. Los estndares internacionales que se vayan acordando, como resultado de las discusiones acerca del necesario fortalecimiento de los mercados financieros, as como las recomendaciones de su adopcin paulatina son importantes, pero es ms importante comprender la realidad de cada mercado, su posicin actual y las potenciales ventajas que pueda tener respecto de otros mercados. En este sentido, a pesar de los retos que an se presentan en algunos pases de las Amricas, debe resaltarse el hecho de que buena parte de sus mercados gozan de una posicin privilegiada para sentar las bases de un proceso de desarrollo vigoroso que aporte al desarrollo de los mercados y al fortalecimiento de las economas regionales.