POLITICA MONETARIA EXPANSIVA

La economía monetaria se inicialmente en punto E0 donde todos los mercados (bienes, dinero y trabajo) están en equilibrio y la producción y el empleo coinciden con sus niveles naturales. Dicho de otra manera, los precios esperados coinciden con los existentes. E0 – E0’. Se mantienen los precios En el mercado de dinero el aumento de a cantidad nominal de dinero genera un exceso de oferta de dinero (desplazamiento arriba), desciende el tipo de interés bruscamente para conseguir otra vez el equilibrio en el mercado de dinero. Ocasionando este descenso de os tipos de interés en el mercado de bienes incrementos de la inversión, y la demanda de bienes provocando esto que las empresas aumenten la producción y la renta. En el mercado de dinero a medida que aumenta la renta aumenta la demanda de dinero motivo transacción generando excesos de demanda de dinero que hace subir los tipos de interés compensando parte de la bajada inicial. Esta ligera subida de los tipos de interés ocasiona en el mercado de bienes descensos de la inversión y de la demanda de bienes que compensa parte de la expansión inicial. De esta forma llegamos al punto E0’ y la DA se desplaza hacia la derecha. Los precios no han variado todavía. E0 – E1. Aumentan los precios En el mercado de trabajo a medida que aumenta la DA, las empresas se ajustan aumentando la producción. Contratan más trabajadores, haciendo que el paro disminuya y el poder de negociación de los trabajadores aumente, así los trabajadores piden salarios monetarios más altos. Al aumentar los salarios los costes de las empresas aumentan, lo que provoca que para que puedan seguir obteniendo idénticos márgenes de beneficios deban fijar precios mayores. Se desplaza hacia arriba la PS. El aumento de los precios provoca que la DA y la producción no aumenten hasta el punto E0’. Su aumento disminuye la cantidad de dinero en términos reales, con lo que aparece un exceso de demanda en el mercado de dinero, y aumenta el tipo de interés, en el mercado de bienes disminuye la inversión y atenuando el aumento inicial de la DA. La curva LM se desplaza hacia arriba (anteriormente había descendido) En el mercado de trabajo el nuevo equilibrio a corto plazo se logra un nivel de empleo mayor que el natural y aceptando los trabajadores un salario nominal más alto. El conjunto de efectos en el corto plazo, aumento de la renta y el empleo (la expansión depende de la pendiente de la función de oferta agregada). El salario real permanece constante (solo depende del margen de beneficios y de a productividad). La cantidad de dinero en términos reales aumenta, ya que la política monetaria ha tenido un efecto expansivo sobre la renta y esto implica necesariamente que ∆M0 > ∆P0 . El déficit público queda constante. Proceso de ajuste: En el punto E1 se ha alcanzado un nuevo equilibrio a corto plazo. Sin embargo, la economía no va a permanecer en él. La política monetaria ya no actúa, pero el

Se desplaza hacia arriba la SA. pues en él se cumple que los precios esperados coinciden con los reales y la producción alcanza su nivel natural. manteniéndose constante el salario real.nivel de empleo está por encima del natural y esto significa que las expectativas de precios no han sido correctas: los precios esperados son inferiores a los vigentes. El efecto expansivo sobre la renta y empleo de la política monetaria se va perdiendo debido al alza de salarios nominales y precios. aumentan los costes empresariales y las empresas fijan precios mayores para seguir obteniendo los mimos márgenes de beneficios. Al aumentar los salarios nominales. . ya que en el equilibrio final el tipo de interés ha permanecido constante. Nos situamos en el punto E2. desplazando la función LM hacia arriba y haciendo que aumente el tipo de interés y provocando en el mercado de bienes disminuciones de la inversión y la DA. Se desplazará para arriba la ecuación de los precios por la subida de los mismos. Comparando el equilibrio inicial con el final. resulta neutral al no afectar a la composición de la demanda (consumo e inversión). Durante el proceso de ajuste automático. Además. Es decir la renta y el empleo vuelven a sus niveles naturales. El impacto contractivo sobre la renta viene explicado por la disminución de la inversión y el consumo. al aumentar los precios en la misma cuantía en que se incrementó la cantidad nominal de dinero. Es ineficaz para afectar a las variables reales (renta y empleo) ya que todo el efecto expansivo se ha perdido debido al incremento de los precios. en el que todos los mercados se vacían y los precios coinciden con los esperados. Está nueva función pasará por un punto como el C. donde el aumento de los precios provoca en el mercado de dinero reducciones de la cantidad de dinero en términos reales. la política monetaria expansiva pierde toda su efectividad. el medio plazo. van disminuyendo la renta y el empleo. El proceso de ajuste automático concluye cuando la economía alcanza un equilibrio a medio plazo. A función que nos muestra la fijación de los salarios por parte de los trabajadores también se desplaza hacia arriba. Los trabajadores revisarán al alza los precios esperados y negociarán salarios nominales mayores.

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