Repblica Bolivariana De Venezuela Universidad Nacional Experimental Politcnica Antonio Jos De Sucre Vice- Rectorado Lus Caballero Mejas

Ing. Industrial

FUENTE DE FINANCIAMIENTO DE UNA EMPRESA

Prof. Jos Ostos Integrantes: Galarraga Brigitt Exp.: 2007200186 Iriarte Mara Exp.: 2007203041 Moreno Katherin Exp.: 2007200083 Mora Barbara Exp.: 2007200072 Rodriguez Mayerling Exp.: 2007200087

Guarenas, Julio de 2012

INTRODUCCIN

Cuando una persona quiere comprar un producto, necesita dinero. Esta cantidad de dinero la puede conseguir ahorrando, puede pedir un prstamo, etc. Esta persona, por tanto, tiene diferentes maneras de conseguir el dinero que necesita, es decir, tiene diferentes maneras de financiar su compra.

Para llevar a cabo la actividad productiva, la empresa tambin necesita determinados recursos que le permitan hacer las inversiones necesarias; son las fuentes de financiacin. Las fuentes de financiamientos es la manera en como una entidad puede hacerse llegar de fondos o recursos financieros para llevar a cabo sus metas de crecimiento y progreso. Son las herramientas o canales por medio de los cuales se obtienen los recursos necesarios que son indispensables para llevar a cabo una actividad econmica y para equilibrar las finanzas de la empresa.

FINANCIAMIENTO DE UNA EMPRESA En trminos llanos, el financiamiento empresarial se refiere a la consecucin de recursos para la operacin o para proyectos especiales de la organizacin. No importa la fuente de esos recursos ni el objetivo en su

aplicacin, el simple hecho de conseguir recursos nuevos o generarlos en forma adicional, proporciona un financiamiento. Cuando la direccin de una empresa cualquiera planea el crecimiento de la misma a travs del aumento de sus operaciones normales, o bien, por la incorporacin de nuevos proyectos a su operacin, casi inevitablemente va a requerir de recursos frescos que puedan financiar dicho crecimiento. .REGLAS PARA TENER UNA ESTRUCTURA SANA EN UNA EMPRESA: 1. El capital de trabajo inicial de la empresa deber ser aportado por los propietarios 2. Al ocurrir una expansin o desarrollo de la empresa, el capital de trabajo adicional con carcter de permanente o regular, tambin debe ser aportado por los propietarios o bien, ser financiado por medio de prstamos alargo plazo. 3. El capital de trabajo temporal, puede financiarse a travs de prstamos a corto plazo, y es aquel que en la mayora de las empresas requiere para cubrir sus necesidades de trabajo y de fecha de pago. 4. Las inversiones permanentes inciales de la empresa (terrenos, edificios, maquinaria y equipo) deben ser aportados por los propietarios. 5. Las inversiones permanentes adicionales requeridas para la expansin o desarrollo de la empresa debern ser aportados por los propietarios generalmente mediante la reinversin de utilidades o bien pueden financiarse por medio de prstamos a largo plazo.

DEFINICIN DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO Es la manera de como una entidad puede allegarse de fondos o recursos financieros para llevar a cabo sus metas de crecimiento y progreso. CLASIFICACINDE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO FUENTES INTERNAS Dentro de las fuentes de financiamiento internas sobresalen las aportaciones de los socios (capital social). El cual se divide en dos grupos: CAPITAL SOCIAL COMN Es aquel aportado por los accionistas fundadores y por los que puede intervenir en el manejo de la compaa. Participa el mismo y tiene la prerrogativa de intervenir en la administracin de la empresa, ya sea en forma directa o bien, por medio de voz y voto en las asambleas generales de accionistas, por si mismo o por medio de representantes individuales o colectivos. Principales Caractersticas a) b) c) d) Tienen derecho de voz y voto en las asambleas generales de accionistas. El rendimiento de su inversin depende de la generacin de utilidades. Pueden participar directamente en la administracin de la empresa. En caso de disolucin de la sociedad, recuperarn su inversin luego de los acreedores y despus de los accionistas preferentes hasta donde alcance el capital contable en relacin directa a la aportacin de cada accionista. e) Participa de las utilidades de la empresa en proporcin directa a la aportacin de capital.

f)

Es responsable por lo que suceda en la empresa hasta por el monto de su aportacin accionaria.

g)

Recibir el rendimiento de su inversin (dividendos) slo si la asamblea general de accionistas decreta el pago de dividendos.

h)

Casi nunca recibe el 100% del rendimiento de la inversin por va de los dividendos, por que destinan cierto porcentaje a reservas y utilidades retenidas.

Formas de aportar este tipo de capital Por medio de aportaciones ya sea al inicio de la empresa o posteriormente a su creacin. Por medio de la capitalizacin de las utilidades de operacin retenidas. CAPITAL SOCIAL PREFERENTE Es aportado por aquellos accionistas que no se desea que participen en la administracin y decisiones de la empresa, si se les invita para que proporcionen recursos a largo plazo, que no impacten el flujo de efectivo en el corto plazo. Dada su permanencia a largo plazo y su falta de participacin en la empresa, el capital preferente es asimilable a un pasivo a largo plazo, pero guardando ciertas diferencias entre ellos. Principales similitudes entre pasivo a largo plazo y capital preferente. a) Se aplican en el financiamiento de proyectos de inversin productivos bsicamente. b) No participan en las prdidas de la empresa.

c)

En caso de terminacin de operaciones, se liquidan antes que el capital comn.

d)

Participan en la empresa a largo plazo.

Diferencias entre pasivo a largo plazo y capital preferente. a) Por el pasivo se hacen pagos peridicos de capital e intereses, por el capital

preferente, slo el pago de dividendos anuales (pago garantizado). b) El costo de financiamiento en el pasivo se le llama inters deducible, el cual es deducible de impuestos, en el caso del capital preferente, se llama dividendos y no es deducible de impuestos. c) El pasivo es otorgado por instituciones de crdito, el capital preferente es aportado generalmente por personas fsicas u otras personas. d) El pasivo aumenta la palanca financiera de la empresa, en tanto que el capital preferente mejora su estructura financiera. En resumen, el capital preferente puede asimilarse a que un pasivo a largo plazo encubierto con el nombre de capital que ayuda a la empresa a lograr sus metas sin intervenir en su administracin y mejorando la estructura financiera de la misma. PROVEEDORES. Esta fuente de financiamiento es la ms comn y la que frecuentemente se utiliza. Se genera mediante la adquisicin o compra de bienes o servicios que la empresa utiliza en su operacin a corto plazo. La magnitud de este financiamiento crece o disminuye la oferta, debido a excesos de mercado competitivos y de produccin. En pocas de inflacin alta, una de las medidas ms efectiva para neutralizar el efecto de la inflacin en la empresa, es incrementar el financiamiento

de los proveedores. Esta operacin puede tener tres alternativas que modifican favorablemente la posicin monetaria. a) Compra de mayores inventarios, activos no monetarios (bienes y servicios), lo que incrementa los pasivos monetarios (cuentas por pagar a proveedores). b) Negociacin de la ampliacin de los trminos de pago a proveedores obteniendo de esta manera un financiamiento monetario de un activo no monetario. c) Una combinacin de ambos.

Caractersticas. 1. 2. No tienen un costo explcito. Su obtencin es relativamente fcil, y se otorga fundamentalmente con base en la confianza y previo a un trmite de crdito simple y sencillo, ante el proveedor de los bienes y servicios. 3. Es un crdito que no se formaliza por medio de un contrato, ni origina comisiones por apertura o por algn otro concepto. 4. 5. Es un crdito evolvente que se actualiza. Crece segn las necesidades de consumo del cliente.

UTILIDADES RETENIDAS. Es esta la base de financiamiento, la fuente de recursos ms importante con que cuenta una compaa, las empresas que presentan salud financiera o una gran estructura de capital sano o slida, son aquellas que generan montos importantes de utilidades con relacin a su nivel de ventas y conforme a sus aportaciones de capital.

Las utilidades generadas por la administracin le da a la organizacin una gran estabilidad financiera garantizando su larga permanencia en el medio en que se desenvuelve. En este rubro de utilidades sobresalen dos grandes tipos: utilidades de operacin y reservas de capital. UTILIDADES DE OPERACIN. Son las que genera la compaa como resultado de su operacin normal, stas son la fuente de recursos ms importante con la que cuenta una empresa, pues su nivel de generacin tiene relacin directa con la eficiencia de operacin y calidad de su administracin, as como el reflejo de la salud financiera presente y futura de la organizacin. Por utilidades de operacin se debe entender la diferencia existente entre el valor de venta realmente obtenido de los bienes o servicios ofrecidos menos los costos y gastos efectivamente pagados adicionalmente por el importe de las depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados durante el ejercicio. RESERVA DE CAPITAL En cuanto a la reserva de capital, son separaciones contables de las utilidades de operacin que garantizan caso toda la estada de las mismas dentro del caudal de la empresa. En su origen las utilidades de operacin y reservas de capital, son las mismas con la diferencia que las primeras pueden ser susceptibles de retiro por parte de los accionistas por la va de pago de dividendos, y las segundas permanecern con carcter de permanentes dentro del capital contable de la empresa, en tanto no se decreten reducciones del capital social por medio de una asamblea general extraordinaria de accionistas.

LAS FUENTES DE FINANCIACIN EXTERNA DE LA EMPRESA CAPITAL AJENO RECURSOS AJENOS A MEDIO Y LARGO PLAZO Las empresas, generalmente, necesitan ms recursos que los que proporciona la financiacin propia; por ello, han de recurrir a la financiacin ajena.

Los recursos ajenos a largo plazo son aquellos de los cuales la empresa dispone durante ms de un ao y que hay que devolver con los intereses correspondientes.

Prstamos a medio y largo plazo: se trata de una operacin financiera mediante la cual una institucin financiera (bancos, cajas de ahorro,) entrega una cantidad de dinero a la empresa, la cual se compromete a devolverla con los intereses correspondientes segn las condiciones establecidas.

Emprstitos: es una forma de financiacin de las empresas en la que se pide un prstamo a particulares. Son obligaciones, bonos, pagars, que emiten las empresas y que son comprados por particulares a cambio de un inters. Slo las grandes empresas pueden acudir a este tipo de financiacin debido a su alto coste.

Leasing o arrendamiento financiero: se trata de una modalidad de financiacin que permite el uso de bienes de produccin sin tener que adquirirlos en propiedad. A cambio, durante el tiempo que dure el contrato, se han de pagar una serie de cuotas a la empresa propietaria del bien, existiendo la posibilidad, al final del contrato, de compra del bien.

En una operacin de leasing intervienen los siguientes agentes: la empresacliente, que necesita el bien, la empresa propietaria del bien y la empresa de leasing (institucin financiera).

El esquema de una operacin de leasing es el siguiente: una empresa que necesita un bien se pone en contacto con la empresa que lo posee, posteriormente una entidad financiera adquiere el bien y se lo entrega a la empresa que lo va a usar, cobrndole unas cuotas de alquiler. Cuando llegue el trmino del contrato, la empresa que ha estado usando el bien puede quedarse con el bien, hacer un nuevo contrato o devolverlo a la empresa propietaria.

Las principales ventajas de este tipo de financiacin son: plena utilizacin de un activo sin tener que comprarlo, la cuota de alquiler es deducible en el Impuesto de Sociedades y permite una mayor adaptacin a los avances tecnolgicos.

Renting: es una modalidad de financiacin que consiste en el alquiler de bienes muebles. En el contrato de renting el arrendatario se compromete al pago de una renta fija mensual durante un plazo determinado, y la empresa de renting se compromete a prestar una serie de servicios:

- Facilitar el uso del bien durante el plazo establecido. - Proceder al mantenimiento del bien. - Contratar un seguro a todo riesgo.

RECURSOS AJENOS A CORTO PLAZO

Prstamos a corto plazo: la empresa pide dinero a una entidad financiera para cubrir sus necesidades a corto plazo. El dinero lo devolver la empresa en menos de 12 meses incluyendo los intereses pactados.

Crditos bancarios a corto plazo: la empresa firma un contrato con una entidad financiera y sta pone a su disposicin una cuenta corriente con un lmite. La

empresa puede disponer del dinero en la cantidad necesaria. Y, despus, pagar intereses por la cantidad dispuesta y una comisin por la cantidad no dispuesta.

Crditos comerciales: es la financiacin que consigue la empresa cuando deja a deber las compras que realiza a los proveedores por la adquisicin de materias primas y suministros. Constituye la forma de crdito ms utilizada por las empresas, ya que, por lo general, estas no pagan al contado a los proveedores, sino que se establecen fechas de pago (Cada 30 das, cada 90 das,)

Descuento comercial: antes de su vencimiento, las deudas de clientes documentadas en letras , letras de descuento o efectos comerciales, pueden llevarse a una entidad financiera, que anticipar su importe una vez deducida la comisin y el inters que cobra el banco. Al inters que el banco cobra se le llama descuento. Si la letra resultara impagada, el banco cargar el importe de la letra adems de los gastos de devolucin en la cuenta de la empresa, que es la que responde en todo momento de la solvencia de sus clientes.

Factoring: consiste en vender las deudas que tenemos con nuestros clientes a una empresa denominada factor que se encarga de su cobro y que nos cobrar unas comisiones por esas gestiones llevadas a cabo. A diferencia del descuento comercial, la empresa no responde del impago de sus clientes, de ah su elevado coste.

Confirming: las empresas de confirming son parecidas a las empresas de factoring pero se encargan de operaciones comerciales en el exterior, facilitando los trmites de cobro y simplificando los pagos,por todo ello cobrar una comisin.

Crditos por sueldos y salarios: los trabajadores de cualquier empresa normalmente reciben el salario a final de mes y sin embargo, realizan su trabajo a

diario. Entonces, es un prstamo que los trabajadores le hacen a la empresa durante todo el mes.

Crditos administrativos: son las deudas que se tiene con las administraciones por impuestos o seguros sociales que han vencido pero an no se han abonado

APORTE: Brigitt Galarraga Para las empresas, la determinacin de la estructura de financiamiento es particularmente relevante, por lo que la alta gerencia debe realizar un anlisis detallado de cul fuente de financiamiento debe utilizar en un negocio. Por esta razn se debe tener en cuenta que tanto las decisiones de inversin como de financiacin contribuyen al incremento del rendimiento de la empresa. Este es un aspecto importante a analizar en nuestros das, puesto que las tasas de inters son cada vez ms inestables, provocando con ello que el costo del dinero vare en el corto tiempo, por lo que tomar decisiones para conducir acertadamente una organizacin, resulta algo complejo y representa una gran responsabilidad para las personas que asumen tal compromiso. Estas decisiones, que determinan en gran medida el xito de una empresa y de su cuerpo de direccin, son el fruto de una gerencia inteligente y preparada. De esta manera cualquier gerente, debe poseer una cultura que le permita apreciar el impacto de sus decisiones desde el punto de vista econmico y financiero; teniendo en cuenta un mejor uso de los recursos y alcanzando mejores resultados con menos costos, que podrn ser logrados con una eficaz Estructura de Financiamiento. Las decisiones a corto plazo, operativas o corrientes representan una gran parte del tiempo de trabajo de los directivos financieros ya que involucran la administracin del ciclo corto de la empresa y su continuidad. De hecho, se pueden seguir estrategias a largo plazo acertadas, y sin embargo fracasar por no preocuparse de la bsqueda de liquidez para pagar los compromisos en el corto plazo.

APORTE: Iriarte Mara De todas las actividades de un negocio, la de reunir el capital es de las ms importantes. La forma de conseguir ese capital, es a lo que se llama financiamiento. A travs de los financiamientos, se le brinda la posibilidad a las empresas, de mantener una economa estable y eficiente, as como tambin de seguir sus actividades comerciales; esto trae como consecuencia, otorgar un mayor aporte al sector econmico al cual participan. El financiamiento a corto plazo consiste en obligaciones que se espera que venzan en menos de un ao y que son necesarias para sostener gran parte de los activos circulantes de la empresa, como: Efectivo, Cuentas por Cobrar e Inventarios. Cuentas por Pagar (Crdito Comercial) representan el crdito en cuenta abierta que ofrecen los proveedores a la empresa y que se originan generalmente por las transacciones ordinarias del negocio. Es comn a casi todas las empresas, no se exige a la mayora de los compradores que pague por la mercanca a la entrega, se permite un periodo de espera antes del pago. Pagar: Es un instrumento negociable, es una "promesa" incondicional por escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del pagar, en donde se compromete a pagar a su presentacin, en una fecha fija o tiempo futuro determinable, cierta cantidad de dinero junto con los intereses a una tasa especificada a la orden y al portador. Los pagars se derivan de la venta de mercanca, de prstamos en efectivo, o de la conversin de una cuenta corriente. Los pagars por lo general, llevan intereses, los cuales se convierte en un gasto para el girador y un ingreso para el beneficiario.

CONCLUSIN

En este mundo tan globalizado que se vive hoy obliga a la parte empresarial a buscar fuentes y alternativas de financiamiento que sean cada da ms eficientes, con el fin de anticiparse en el tiempo a muchas de las situaciones que puedan alterar en alguna medida el desenvolvimiento de las empresas. En el presente trabajo se abord de manera concreta el financiamiento a corto plazo, pues

generalmente las financiaciones a corto plazo son ms econmicas que a largo plazo, pero de mayor riesgo porque su nivel de exigencia es mucho mayor, por lo que la empresa debe hacer un examen cuidadoso para evaluar cules alternativas de financiamiento debe utilizar de manera que logre un impacto positivo sobre la gestin de la entidad.

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