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FONDOS MUTUOS

Universidad Adolfo Ibez Diplomado en Gestin Financiera Trabajo grupal I

DEFINICIN
Un fondo mutuo es el patrimonio integrado por aportes de personas naturales y jurdicas, denominadas partcipes, para su inversin en valores de oferta pblica como acciones, cuotas de fondos de inversin, bonos, pagars, letras hipotecarias , etc. Este patrimonio es administrado por una sociedad annima experta en el tema, por cuenta y riesgo de los partcipes, quienes tienen derecho a rescatar parcial o totalmente sus aportes en cualquier momento, sujeto a las condiciones pactadas.

Al invertir en un fondo mutuo, se adquiere cuotas de participacin, cuyo rescate podr ser solicitado parcial o totalmente en cualquier momento, sujeto a las condiciones pactadas por la administradora. Una cuota representa una parte de la propiedad de un fondo mutuo, por ello, los aportes que realizan los inversionistas de Fondos Mutuos se expresan en un nmero determinado de CUOTAS que depende de la cantidad de dinero que se invierta. Estas cuotas se expresan en una determinada moneda (pesos, para la mayora de los casos en Chile) y su valor vara segn las ganancias o prdidas de las inversiones de un fondo.

El valor cuota de cada fondo mutuo es nico e igual para todos los partcipes, es decir, no depende del monto que inviertan. A mayor monto de la inversin, se adquiere mayor nmero de cuotas todas con el mismo valory viceversa.

VALOR CUOTA
El valor de la cuota de un fondo mutuo se obtiene al final de cada da, sumando el valor de todos los bonos y acciones que constituyen el fondo y se divide entre el nmero total de cuotas de ste. Un persona puede vender sus cuotas de un fondo mutuo en el momento que quiera y recibir su dinero en uno o ms das, dependiendo del fondo mutuo que se trate. El monto que reciba de vuelta depender de la rentabilidad obtenida por el fondo entre la fecha que invirti y la fecha de venta de sus cuotas.

La rentabilidad puede expresarse en forma diaria, semanal, mensual o segn el perodo que se quiere calcular. Sin embargo, es importante destacar que ningn Fondo Mutuo puede proyectar o asegurar una rentabilidad futura ya que sta depende de los valores (o precios de mercado) La rentabilidad del fondo se calcula a travs de la variacin porcentual del valor de la cuota en un perodo determinado, cuya formula es:
valor de la cuota al cierre del perodo - valor de la cuota al inicio del perodo ------------------------------------------------------------------------------------valor de la cuota al inicio del perodo

ALTERNATIVA DE AHORRO Por qu invertir por este medio?


Diversificacin de cartera acota el riesgo Diversidad de planes de ahorro acorde a la necesidad y perfil de distintos inversionistas

Sociedad Administradora (AFM)


Inversin a cargo de especialistas Consideraciones en el momento de elegir una Sociedad Administradora
Experiencia, sanciones, montos administrados, nmero de partcipes, polticas y cartera de inversin, remuneracin que cobra, comisiones asociadas a la inversin, rentabilidad histrica, etc.

FISCALIZACIN Superintendencia de Valores y Seguros Los fondos mutuos son fiscalizados por la SVS, al igual que sus sociedades administradoras. La SVS autoriza la existencia de las sociedades administradoras de fondos mutuos y aprueba los estatutos, reglamentos internos y contratos de suscripcin de cuotas, con el propsito de controlar que las sociedades y fondos cumplan los requisitos establecidos en la ley para su autorizacin y aprobacin, respectivamente.

La SVS exige la entrega de informacin peridica de carcter legal, financiera, contable referente a los fondos y su administradora, con el fin de verificar el cumplimiento de las normas establecidas para ellos.

La SVS fiscaliza y controla que las operaciones de los fondos mutuos y sus administradoras, se enmarquen en la normativa vigente y cuerpos legales que los rigen.

Consideraciones al elegir un plan de Ahorro


Perfil del Ahorrante
-

Aversin al riesgo Horizonte de ahorro Necesidad de Liquidez, etc.


Trminos Generales

Eleccin del Fondo Mutuo

Necesidad de liquidez; fondo mutuo de instrumentos de deuda de corto plazo. Necesidad de inversin a mayor plazo; fondo mutuo de instrumentos de deuda de mediano y largo plazo o uno de capitalizacin.

TIPOS DE FONDOS MUTUOS


Fondos Mutuos de Instrumentos de Deuda de corto plazo con duracin menor a 90 das. Fondos Mutuos de Instrumentos de Deuda de corto plazo con duracin menor a 365 das. Fondos Mutuos de Instrumentos Mediano y Largo Plazo. Fondos Mutuos Mixtos. Fondos Mutuos de Instrumentos de Capitalizacin. Fondos Mutuos de Libre Inversin. Fondos Mutuos Estructurados. Fondos Mutuos dirigido a Inversionistas Calificados. de Deuda de

Fondos Mutuos de Instrumentos de Deuda de Corto Plazo Con Duracin menor a 90 das: Son fondos que invierten sus recursos en instrumentos financieros de corto plazo, generalmente Depsitos a plazo bancarios y pagars del Banco Central. Si embargo. La duracin de la cartera de inversiones no puede ser superior a 90 das.

Fondos Mutuos de Instrumentos de Deuda de Corto Plazo Con Duracin menor a 365 das: Son fondos que invierten sus recursos en instrumentos financieros de corto plazo, generalmente depsitos a plazo bancarios y pagars del Banco Central. Si embargo. La duracin de la cartera de inversiones debe ser menor o igual a 365 das y superior a 90 das.

Fondos Mutuos de Instrumentos Deuda de mediano Y Largo Plazo:

de

Un Fondo Mutuo de instrumentos de deuda de mediano y largo plazo tiene constituido su patrimonio con inversiones de mayor duracin, esto es ; bonos de empresas, bonos de bancos y letras hipotecarias cuyo plazo al vencimiento sea superior a un ao.

Fondos Mutuos Mixtos Un fondo mutuo mixto invierte los recursos de los partcipes tanto en instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo como en acciones representativas de empresas. Con ello se accede a una parte de la propiedad de estas empresas, beneficindose de las utilidades que ellas generan por su gestin comercial.

Fondos Mutuos de Capitalizacin: Un fondo mutuo de capitalizacin debe invertir los recursos de los partcipes tanto en instrumentos de deuda de corto, mediano y largo plazo como en acciones representativas de empresas. Sin embargo, la inversin en ttulos de capitalizacin no debe ser inferior al 90% de los activos del fondo.

Fondos Mutuos de Libre Inversin: Fondo Mutuo orientado a las inversiones de mediano a largo plazo. Su cartera est compuesta por instrumentos de deuda de distintos plazos, tanto nacionales como extranjeros, con el objeto de aprovechar oportunidades de mercado.

Fondos Mutuos Estructurados: Se deber entender por fondo mutuo estructurado, aquel que conforme a su poltica de inversiones, busque la obtencin de una rentabilidad previamente determinada, la que puede ser fija o variable.

Fondos Mutuos dirigidos a Inversionistas Calificados: Se dirige a inversionistas institucionales o empresas, o personas naturales que cumplan ciertos requisitos, dado que son fondos mutuos para aquellos que tienen experiencia en inversiones y estn dispuestos a asumir niveles de riesgo ms elevados.

Estableciendo un plan de ahorro La mejor manera de planificar sus ahorros es con la debida planificacin. Un plan de ahorro sistemtico permite lograr la acumulacin de importantes recursos para ser utilizados en el futuro. Qu tipo de fondo mutuo debo elegir? El fondo mutuo a elegir debe estar en estrecha relacin al horizonte de inversin que se ha trazado y al nivel de aversin al riesgo que tenga cada ahorrante.

Es posible que no quieran invertir todos los ahorros en un fondo mutuo de capitalizacin, dado el mayor riesgo que stos representan, pero tampoco es recomendable dejar completamente de lado la posibilidad de obtener un mayor beneficio en el largo plazo. Los fondos mutuos permiten colocar los recursos en mltiples opciones, cada una adecuadas para un tipo de ahorrante en particular.

Cunto me cuesta invertir en un fondo mutuo Bsicamente existen dos tipos de cobros que realizan las administradoras de fondos mutuos: la remuneracin y la comisin La remuneracin es cobrada por todos los fondos mutuos, si bien cada uno de ellos determina la remuneracin libremente, en funcin del fondo mutuo donde est invirtiendo. Cada fondo mutuo tiene remuneraciones diferentes en funcin del costo que significa el operar un determinado tipo de inversin

La comisin generalmente se relaciona a la permanencia del ahorrante en el fondo mutuo. Es decir, a mayor permanencia en el fondo, menor comisin de administracin. Generalmente sta no se cobra pasado un periodo mnimo de 90 das. Consideraciones tributarias Los impuestos a pagar por concepto de los beneficios obtenidos en la inversin en fondos mutuos dependen de cada ahorrante y si stos son personas naturales o jurdicas.

En trminos generales, se tiene que para todos los fondos mutuos el mayor valor obtenido es el rescate de cuotas, se grava directamente con el Impuesto Global Complementario. Este mayor valor queda exento del impuesto global complementario, en la medida que no exceda de 30 UTM.

Artculo 57 bis Ley de la Renta Es un mecanismo de incentivo tributario al cual pueden acceder las inversiones en Fondos Mutuos. En forma simple, un inversionista podr solicitar la devolucin de parte de sus impuestos pagados si mantiene un ahorro neto positivo, es decir, si un ao sus inversiones superan los rescates efectuados.