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Fernando Daz Marroqun
Edicin julio de 2012
INDICE
Exposicin de motivos ................................................................................................................................ 11
Disposicin derogatoria .............................................................................................................................. 14
Disposiciones finales .................................................................................................................................. 14
Texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital .................................................................................. 15
Ttulo primero. Disposiciones generales ..................................................................................................... 15
Captulo primero. Las sociedades de capital............................................................................................... 15
Captulo II. Denominacin, nacionalidad y domicilio .................................................................................. 16
Seccin primera. Denominacin ................................................................................................................. 16
Seccin segunda. Nacionalidad .................................................................................................................. 16
Seccin tercera. Domicilio .......................................................................................................................... 17
Seccin cuarta. Pgina web ........................................................................................................................ 17
Captulo III. La sociedad unipersonal ......................................................................................................... 19
Seccin primera. La sociedad unipersonal.................................................................................................. 19
Seccin segunda. Rgimen jurdico de la sociedad unipersonal ................................................................. 19
Captulo IV. Los grupos de sociedades ....................................................................................................... 20
Ttulo II. La constitucin de las sociedades de capital................................................................................ 20
Captulo primero. Disposiciones generales ................................................................................................. 20
Captulo II. La escritura de constitucin ..................................................................................................... 21
Captulo III. La inscripcin registral ........................................................................................................... 24
Seccin primera. La inscripcin .................................................................................................................. 24
Seccin segunda. Sociedad en formacin .................................................................................................. 24
Seccin tercera. Sociedad devenida irregular ............................................................................................ 25
Captulo IV. La constitucin sucesiva de la sociedad annima ................................................................... 25
Captulo V. La nulidad de la sociedad ......................................................................................................... 29
Ttulo III. Las aportaciones sociales ........................................................................................................... 30
Captulo primero. Las aportaciones sociales ............................................................................................... 30
..............................................................................................69
Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la
de la Ley
El autor
Fernando Daz Marroqun es Socio del rea de Financiero y Mercado de Capitales en la oficina de Madrid
de Ramn y Cajal Abogados, colegiado ejerciente perteneciente al Ilustre Colegio de Abogados de Madrid.
Est especializado en Derecho societario y mercantil, contratacin, reestructuraciones y fusiones y
adquisiciones, y dispone de gran experiencia en dichas materias en todo tipo de sociedades, incluidas
entidades financieras y cotizadas.
Contacto
Fernando Daz Marroqun
Socio de Ramn y Cajal Abogados
Telf. 91 576 19 00
fdiazm@ramoncajal.com
Calle de Almagro 16-18
28010 Madrid
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EXPOSICIN DE MOTIVOS
I
El presente real decreto legislativo cumple con la previsin recogida en la disposicin final sptima de la
Ley 3/2009, de 3 de abril, sobre modificaciones estructurales de las sociedades mercantiles, que habilita
al Gobierno para que, en el plazo de doce meses, proceda a refundir en un nico texto, bajo el ttulo de
Ley de Sociedades de Capital, las normas legales que esa disposicin enumera. De este modo se
supera la tradicional regulacin separada de las formas o tipos sociales designadas con esa genrica
expresin, que ahora, al ascender a ttulo de la ley, alcanza rango definidor.
La divisin en dos leyes especiales del rgimen jurdico de las sociedades annimas y de las sociedades
de responsabilidad limitada no fue consecuencia tanto del proceso de descodificacin cuanto del hecho de
que la extensin de la normativa no permita la inclusin de esos regmenes jurdicos dentro del Cdigo
de Comercio de 1885, que dedicaba pocos artculos a las sociedades annimas y que, por razn del
momento en que se elabor, desconoca a las sociedades de responsabilidad limitada. Se promulgaron as
las leyes de 1951 y de 1953 -la primera de ellas de notable perfeccin tcnica para la poca en que fue
promulgada- como textos legales independientes, caracterstica que se ha mantenido desde entonces
como rasgo de la legislacin societaria espaola. En lugar de la regulacin en una nica ley, el legislador
ha afrontado en momentos sucesivos y de forma separada la articulacin de la disciplina de las
sociedades de capital.
Esta dualidad o incluso pluralidad de continentes -cuando la Ley 19/1989, de 25 de julio, decide que la
nueva regulacin de las sociedades comanditarias por acciones se incluya en el Cdigo, y cuando la Ley
26/2003, de 17 de julio, introduce un ttulo nuevo, el ttulo X, en la Ley del Mercado de Valores, dedicado
a las sociedad annimas cotizadas- no habra suscitado especiales problemas si el contenido estuviera
suficientemente coordinado. Aunque el legislador ha tratado de conseguir esa coordinacin, bien a travs
de la tcnica de la repeticin de normas -que, sin embargo, no siempre es absoluta-, bien con el recurso
al instrumento de las remisiones, el resultado no ha sido plenamente satisfactorio. Adems, tras las
grandes reformas realizadas a finales del pasado siglo -la ya citada Ley 19/1989, de 25 de julio y la Ley
2/1995, de 23 de marzo-, existen descoordinaciones, imperfecciones y lagunas respecto de las cuales
doctrina y jurisprudencia han ofrecido soluciones legales divergentes sin que exista razn suficiente.
De ah que las Cortes Generales hayan considerado necesario encomendar al Gobierno la elaboracin de
un texto refundido de las normas legales sobre sociedades de capital, reuniendo en un texto nico el
contenido de esas dos leyes especiales, con la importante adicin de aquella parte de la Ley del Mercado
de Valores que regula los aspectos ms puramente societarios de las sociedades annimas con valores
admitidos a negociacin en un mercado secundario oficial y con la adicin de los artculos que el Cdigo
mercantil dedica a la comanditaria por acciones, forma social derivada, de muy escasa utilizacin en la
prctica. Un nico cuerpo legal debe contener la totalidad de la regulacin legal general de las sociedades
de capital, sin ms excepcin que la derivada de la propia Ley de modificaciones estructurales -en la que
se contiene la habilitacin-, cuyo contenido, por estar referido a toda clase de sociedades mercantiles,
incluidas las sociedades de personas, no poda incluirse, sin alguna incoherencia, en esa refundicin.
Se trata de una tarea de extraordinaria importancia por cuanto que la gran mayora de las sociedades
constituidas y operantes en nuestro pas o son limitadas o son annimas; pero se trata tambin de una
tarea que entraa no pocas dificultades.
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II
Las Cortes Generales han establecido el mtodo y, al mismo tiempo, los lmites del encargo al poder
ejecutivo: ese nico texto legal debe ser el resultado de la regularizacin, la aclaracin y la armonizacin
de los plurales textos legales antes sealados. La refundicin no puede limitarse, pues, a una mera
yuxtaposicin de artculos, sino que exige desarrollar una compleja actuacin en pos de ese triple
objetivo, en el que, por razn del inters general, descansa la decisin legal. Al redactar el texto
refundido, el Gobierno no se ha limitado a reproducir las normas legales objeto de la refundicin, sino
que ha debido incidir en esa normativa en una delicada labor para cumplir fielmente la encomienda
recibida.
Regularizar significa ajustar, reglar o poner en orden. Al servicio de esa regularizacin se ha modificado,
en ocasiones, la sistemtica, a la vez que se han intentado reducir las imperfecciones de las
proposiciones normativas. Naturalmente, el texto refundido contiene la integridad de lo que refunde. Ni
se han suprimido aquellas partes que la experiencia ha podido evidenciar obsoletas; ni se han modificado
las soluciones arbitradas por la ley aunque la prctica haya puesto en duda la eficiencia y destacado el
coste de aplicacin; ni se han incorporado reglas que todava no han alcanzado reconocimiento legislativo
anticipando la previsible solucin. Pero un texto refundido que saliera a la luz sin esa imperativa
regularizacin traicionara los trminos de la habilitacin conferida.
Junto a la regularizacin, la habilitacin exige aclarar, es decir, eliminar, en la medida de lo posible, las
dudas de interpretacin que suscitan los textos legales, determinando el exacto alcance de las normas.
En ocasiones -las menos-, la propia sistemtica permite conseguir ese resultado; las ms de las veces se
necesita precisar lo que la norma dice con eliminacin de aquello que dificulta la comprensin, la
modificacin de frmulas poco logradas o la incorporacin de los elementos indispensables para facilitar
la inteligencia. De este modo, en lugar de proceder a reformar los textos legales, se concreta el sentido
de las normas, perfeccionando el conjunto sin necesidad de sustituciones.
En fin, el mandato de armonizacin impone la supresin de divergencias de expresin legal, unificando y
actualizando la terminologa, e impone sobre todo superar las discordancias derivadas del anterior
proceso legislativo. En este sentido, el texto refundido ha procedido a una muy importante generalizacin
o extensin normativa de soluciones originariamente establecidas para una sola de las sociedades de
capital, evitando no slo remisiones, sino tambin tener que acudir a razonamientos en bsqueda de
identidad de razn. Esta armonizacin era particularmente necesaria en lo referente a la determinacin
de la competencia de la junta general y, sobre todo, en lo relativo a la disolucin y liquidacin de las
sociedades de capital, pues contrastaba el muy envejecido captulo IX de la Ley de de sociedades
annimas con el mucho ms moderno captulo X de la Ley de sociedades de responsabilidad limitada, que
se ha tomado como base para la refundicin.
III
Ese triple criterio puede conducir a resultados positivos en un sistema legislativo como el espaol en el
que las sociedades de responsabilidad limitada -con mucho, las que concitan la preferencia de los
operadores econmicos- se han configurado tradicionalmente ms como unas annimas simplificadas y
flexibles que como sociedades personalistas en las que los socios gocen del beneficio de responsabilidad
por las deudas contradas en nombre de la sociedad. En Espaa las limitadas no son una annima por
fuera y una colectiva por dentro. A pesar del sincretismo del rgimen jurdico de las sociedades de
responsabilidad limitada, en el que se combinan elementos procedentes de muy distintos modelos
legislativos, prevalece en ese rgimen la adscripcin a la matriz comn de las sociedades de capital, con
estructura corporativa relativamente rgida. El xito en la prctica espaola de esa tradicional opcin de
poltica legislativa pone de manifiesto el acierto de los legisladores de 1953 y de 1995, siendo pocos los
casos en los que, dentro del lmite infranqueable representado por las normas imperativas y por los
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tradicionales, con la ampliacin de la dinmica de los deberes fiduciarios de los administradores, con la
ms detallada regulacin de las sociedades cotizadas y con la creacin de un Derecho sustantivo de los
grupos de sociedades, confinados hasta ahora en el rgimen de las cuentas consolidadas y en esas
normas episdicas dispersas por el articulado. De otro lado, porque es aspiracin general que la totalidad
del Derecho general de las sociedades mercantiles, incluido el aplicable a las sociedades personalistas, se
contenga en un cuerpo legal unitario, con superacin de la persistente pluralidad legislativa, que el
presente texto refundido reduce pero no elimina. En este sentido los trabajos de la Comisin General de
Codificacin para la elaboracin de un Cdigo de las Sociedades Mercantiles o incluso de un nuevo Cdigo
Mercantil al servicio de las exigencias de la imprescindible unidad de mercado, habrn de ser valorados
por el Gobierno a fin de decidir el tiempo y el modo de tan ambiciosa reforma.
En su virtud, a propuesta del Ministro de Justicia y de la Ministra de Economa y Hacienda, de acuerdo
con el Consejo de Estado y previa deliberacin del Consejo de Ministros en su reunin del da 2 de julio
de 2010,
DISPONGO:
Artculo
nico. Aprobacin
del
texto
refundido
de
la
Ley
de
Sociedades
de
Capital
DISPOSICIN DEROGATORIA
Disposicin Derogatoria nica. Derogacin de normas
Se derogan las siguientes disposiciones:
1 La seccin 4 del ttulo I del libro II (artculos 151 a 157) del Cdigo de Comercio de 1885, relativa a
la sociedad en comandita por acciones EDL 1885/1.
2 El Real Decreto Legislativo 1564/1989, de 22 de diciembre, por el que se aprueba el texto refundido
de la Ley de Sociedades Annimas EDL1989/15265.
3 La Ley 2/1995, de 23 de marzo, de Sociedades de Responsabilidad Limitada EDL1995/13459.
4 El ttulo X (artculos 111 a 117) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, relativo a
las sociedades cotizadas, con excepcin de los apartados 2 y 3 del artculo 114 y los artculos 116 y 116
bis EDL 1988/12634.
DISPOSICIONES FINALES
Disposicin Final Primera. Ttulo competencial
El texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital se dicta en uso de la competencia exclusiva del
Estado en materia de legislacin mercantil, de conformidad con lo establecido en el artculo 149.1.6 de
la Constitucin Espaola.
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Artculo 8. Nacionalidad
Sern espaolas y se regirn por la presente ley todas las sociedades de capital que tengan su domicilio
en territorio espaol, cualquiera que sea el lugar en que se hubieran constituido.
Tngase en cuenta los artculos 395 y siguientes del RRM, as como la Orden Ministerial de 30.12.1991, sobre el Registro
Mercantil Central, en particular en lo relativo a las modificaciones en la certificacin negativa de denominacin (artculo 14), en
aquellos casos en los que el solicitante de la denominacin sea, por error, un tercero distinto a los socios constituyentes o a la
propia sociedad, en caso de cambio de cambio de denominacin.
Se admite: & (RDGRN 08.03.1994); Capital Development (RDGRN 10.11.1993); nombres propios de uso frecuente (Claudia
RDGRN 15.10.1998); los trminos Financia Pyme y Europea (RDGRN 16.03.2012).
No se admite: incluir en la denominacin actividades no incluidas en el objeto (RDGRN 06.04.2002); Bufete, si no es actividad
principal el asesoramiento jurdico (RDGRN 26.06.1995).
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Artculo 9. Domicilio
1. Las sociedades de capital fijarn su domicilio dentro del territorio espaol en el lugar en que se halle el
centro de su efectiva administracin y direccin, o en el que radique su principal establecimiento o
explotacin.
2. Las sociedades de capital cuyo principal establecimiento o explotacin radique dentro del territorio
espaol debern tener su domicilio en Espaa.
Artculo 10. Discordancia entre domicilio registral y domicilio real
En caso de discordancia entre el domicilio registral y el que correspondera segn el artculo anterior, los
terceros podrn considerar como domicilio cualquiera de ellos.
Artculo 11. Sucursales 3
1. Las sociedades de capital podrn abrir sucursales en cualquier lugar del territorio nacional o del
extranjero.
2. Salvo disposicin contraria de los estatutos, el rgano de administracin ser competente para acordar
la creacin, la supresin o el traslado de las sucursales.
No es necesaria certificacin negativa de denominacin para inscribir sucursales en Espaa de sociedades extranjeras (RDGRN
24.05.2007).
Para la acreditacin del depsito de las cuentas de una sociedad extranjera por su sucursal en Espaa, debe presentarse en el
Registro la documentacin pertinente incluyendo las cuentas traducidas y, en su caso, apostilladas (RDGRN 07.01.2011).
Artculo introducido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital y modificado por la
Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y documentacin de fusiones y escisiones de
sociedades de capital.
La Disposicin Transitoria Primera de la Ley 1/2012, establece que la publicidad efectuada en las pginas web de las sociedades
cotizadas ya existentes a la entrada en vigor de esta Ley surtir en todo caso efectos jurdicos, sin perjuicio de su adaptacin a lo
dispuesto en el artculo 11 bis del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, aprobado por el Real Decreto Legislativo
1/2010, de 2 de julio, en la primera junta general que celebren tras la entrada en vigor de esta Ley. La existencia de las pginas web
de las sociedades cotizadas podr hacerse constar en el Registro Mercantil mediante certificacin expedida por el Secretario del
Consejo de la sociedad.
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Artculo introducido por la Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y documentacin de
fusiones y escisiones de sociedades de capital.
Artculo introducido por la Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y documentacin de
fusiones y escisiones de sociedades de capital.
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aceptadas por el socio. La sociedad habilitar, a travs de la propia web corporativa, el correspondiente
dispositivo de contacto con la sociedad que permita acreditar la fecha indubitada de la recepcin as como
el contenido de los mensajes electrnicos intercambiados entre socios y sociedad.
El Registro no puede rechazar la inscripcin de nombramientos si advierte que la sociedad ha dejado de ser unipersonal sin
haberse inscrito dicha prdida (RDGRN 22.06.2011).
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pudiendo ser ejecutadas y formalizadas por el propio socio8 o por los administradores de la sociedad.
Artculo 16. Contratacin del socio nico con la sociedad unipersonal
1. Los contratos celebrados entre el socio nico y la sociedad debern constar por escrito o en la forma
documental que exija la ley de acuerdo con su naturaleza, y se transcribirn a un libro-registro de la
sociedad que habr de ser legalizado conforme a lo dispuesto para los libros de actas de las sociedades.
En la memoria anual se har referencia expresa e individualizada a estos contratos, con indicacin de su
naturaleza y condiciones.
2. En caso de concurso del socio nico o de la sociedad, no sern oponibles a la masa aquellos contratos
comprendidos en el apartado anterior que no hayan sido transcritos al libro-registro y no se hallen
referenciados en la memoria anual o lo hayan sido en memoria no depositada con arreglo a la ley.
3. Durante el plazo de dos aos a contar desde la fecha de celebracin de los contratos a que se refiere el
apartado primero, el socio nico responder frente a la sociedad de las ventajas que directa o
indirectamente haya obtenido en perjuicio de sta como consecuencia de dichos contratos.
Artculo 17. Especialidades de las sociedades unipersonales pblicas
A las sociedades de responsabilidad limitada o annimas unipersonales cuyo capital sea propiedad del
Estado, Comunidades Autnomas o Corporaciones locales, o de organismos o entidades de ellos
dependientes, no sern de aplicacin lo establecido en el apartado segundo del artculo 13, el artculo 14
y los apartados 2 y 3 del artculo 16.
Las competencias del rgano de administracin no pueden ser ejercidas por el socio nico, en particular en cuanto al
otorgamiento de poderes (RDGRN 04.02.2011).
Son inscribibles los acuerdos elevados a pblico por el nuevo socio nico, pese a que en el Registro conste un socio nico diferente,
sin que sea exigible la previa inscripcin de dicho cambio de Unipersonalidad (artculo 106.2 LSC y RDGRN 21.02.2011).
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acciones.
Artculo 20. Escritura pblica e inscripcin registral
La constitucin de las sociedades de capital exigir escritura pblica, que deber inscribirse en el Registro
Mercantil.
El artculo 5 del RD-ley 13/2010, de 3 de diciembre, establece reglas especiales para la constitucin de forma telemtica de S.L.,
as como las especialidades aplicables a las S.L. con capital inferior a EUR 3.100, cuyos estatutos se adecuen a los aprobados por la
Orden JUS/3185/2010, de 9 de diciembre, por la que se aprueban los Estatutos-tipo de las sociedades de responsabilidad limitada.
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En la constitucin, una misma persona puede representar a otras varias jurdicas sin incurrir en autocontratacin, pues los
intereses no son contrapuestos, sino comunes, al ser el fin asociativo. La oposicin por el Registrador a la inscripcin alegando
conflicto de inters, requiere identificacin de dicho conflicto, sin deducirse automticamente su existencia (RDGRN 07.07.2011 y
07.09.2011). Cabe plantearse si cabe esta interpretacin en sociedades cuyas acciones o participaciones confieran distintos
derechos, por si existir un inters contrapuesto entre los socios.
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Se admite: Si el objeto determina con precisin las actividades principales, pueden incluirse menciones ms genricas, como y
cualquier otra actividad o proyecto que pueda requerir de un servicio especializado de carcter innovador, el fomento del empleo y
la igualdad de gneros (RDGRN 17.06.2011). Se admite, pese a su aparente indeterminacin, la expresin Comercio al por mayor
y al por menor, distribucin comercial, por ser parte del modelo de estatutos tipo de sociedades limitadas (Orden JUS/3185/2010,
de 9 de diciembre, por la que se aprueban los Estatutos-tipo de las sociedades de responsabilidad limitada) (RDGRN 05.09.2011);
igualmente, se admite el uso del objeto social contenido en la Orden Jus/3185/2010 para cualquier tipo de sociedades, aunque no
se cumplan todos los requisitos establecidos en el apartado Dos del artculo 5 del Real Decreto-Ley 13/2010 (RDGRN 15.11.2011 y
RDGRN 19.05.2012); el uso puede ser total o parcial, siendo aceptable un objeto consistente en la prestacin de servicios,
debiendo entenderse que los mismos no son referidos a las actividades profesionales que no pueden considerarse incluidas en el
mbito de aplicacin de la Ley 2/2007, de 15 de marzo, de Sociedades Profesionales (RDGRN 02.02.2012).
No se admite: Sern indeterminadas frmulas onmicomprensivas de toda posible actividad comercial o industrial en donde se
empleen unos trminos generales, pero no existir esta indeterminacin si a travs de trminos concretos y definidos se seala una
actividad de carcter general (RDGRN 17.06.2011 y 05.09.2011).
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Los estatutos de las S.L. deben determinar el nmero de administradores, o el mximo y mnimo (RDGRN 11.05.2011).
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Apartado e) modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
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La contravencin por los rganos sociales de pactos privados entre los socios, sobre todo si stos son todos los socios, puede
determinar la nulidad de lo acordado si resulta contrario a la ley, a los estatutos o al inters social (STS 05.03.2009 y 06.03.2009).
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2. Los socios respondern personalmente hasta el lmite de lo que se hubieran obligado a aportar.
3. Salvo que la escritura o los estatutos sociales dispongan otra cosa, si la fecha de comienzo de las
operaciones coincide con el otorgamiento de
la
escritura
los
administradores estn facultados para el pleno desarrollo del objeto social y para realizar toda clase de
actos y contratos.
Artculo 38. Responsabilidad de la sociedad inscrita
1. Una vez inscrita, la sociedad quedar obligada por aquellos actos y contratos a que se refiere el
artculo anterior as como por los que acepte dentro del plazo de tres meses desde su inscripcin.
2. En ambos supuestos cesar la responsabilidad solidaria de socios, administradores y representantes a
que se refieren los dos artculos anteriores.
3. En el caso de que el valor del patrimonio social, sumado al importe de los gastos indispensables para
la inscripcin de la sociedad, fuese inferior a la cifra del capital, los socios estarn obligados a cubrir la
diferencia.
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e) Por no expresarse en los estatutos el objeto social o ser ste ilcito o contrario al orden pblico.
f) Por no expresarse en los estatutos la cifra del capital social17.
g) Por no haberse desembolsado ntegramente el capital social, en las sociedades de responsabilidad
limitada; y por no haberse realizado el desembolso mnimo exigido por la ley, en las sociedades
annimas.
2. Fuera de los casos enunciados en el apartado anterior no podr declararse la inexistencia ni la nulidad
de la sociedad ni tampoco declararse su anulacin.
Artculo 57. Efectos de la declaracin de nulidad
1. La sentencia que declare la nulidad de la sociedad abre su liquidacin, que se seguir por el
procedimiento previsto en la presente ley para los casos de disolucin.
2. La nulidad no afectar a la validez de las obligaciones o de los crditos de la sociedad frente a
terceros, ni a la de los contrados por stos frente a la sociedad, sometindose unas y otros al rgimen
propio de la liquidacin.
3. En las sociedades de responsabilidad limitada, cuando la sociedad sea declarada nula por no haberse
desembolsado ntegramente el capital social, los socios estarn obligados a desembolsar la parte que
hubiera quedado pendiente. En las sociedades annimas, cuando el pago a terceros de las obligaciones
contradas por la sociedad declarada nula as lo exija, los socios estarn obligados a desembolsar la parte
que hubiera quedado pendiente.
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Apartado f) modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
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No pueden aportarse bienes o derechos fuera del comercio, por ejemplo, bienes de dominio pblico afectos a uso o servicio
pblico, ni siquiera a favor de sociedad participada al 100% por la administracin correspondiente (RDGRN 12.09.1985).
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Se acepta la aportacin del derecho de uso y aprovechamiento que corresponde al arrendatario de unos vehculos en un
contrato de leasing; en el caso analizado, la sociedad asuma el pago de las deudas generadas por los arrendamientos financieros
(STS 07.02.1995); todo ello sin perjuicio de las limitaciones a la aportacin pactadas en el contrato de arrendamiento financiero.
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La certificacin debe mencionar que el desembolso se ha realizado con ocasin de la constitucin o el aumento (RDGRN
03.12.1992); se admite que el desembolso en la cuenta lo realice la sociedad por el importe recibido de los socios por aportacin de
stos a la caja social (RDGRN 29.06.1993).No es equiparable a la certificacin del desembolso la comprobacin contable llevada a
cabo por el auditor nombrado por el Registro Mercantil (RDGRN 04.11.2011).
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S.A.: la aportacin de un bien cuyo precio de adquisicin se encontraba aplazado, adjudicando al aportante acciones por la
diferencia existente entre el valor del bien y el precio pendiente es vlida; nada impide que la sociedad nazca con deudas cuando el
capital est respaldado por suficientes activos patrimoniales (RDGRN 03.04.1991).
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Apartados c), d) y e) introducidos por la Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y
documentacin de fusiones y escisiones de sociedades de capital.
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secundario oficial o en otro mercado regulado o en instrumentos del mercado monetario. Estos bienes se
valorarn al precio medio ponderado al que hubieran sido negociados en uno o varios mercados
regulados en el ltimo trimestre anterior a la fecha de la realizacin efectiva de la aportacin, de acuerdo
con la certificacin emitida por la sociedad rectora del mercado secundario oficial o del mercado regulado
de que se trate.
Si ese precio se hubiera visto afectado por circunstancias excepcionales que hubieran podido modificar
significativamente el valor de los bienes en la fecha efectiva de la aportacin, los administradores de la
sociedad debern solicitar el nombramiento de experto independiente para que emita informe.
b) Cuando la aportacin consista en bienes distintos de los sealados en la letra anterior cuyo valor
razonable se hubiera determinado, dentro de los seis meses anteriores a la fecha de la realizacin
efectiva de la aportacin, por experto independiente con competencia profesional no designado por las
partes, de conformidad con los principios y las normas de valoracin generalmente reconocidos para esos
bienes.
Si concurrieran nuevas circunstancias que pudieran modificar significativamente el valor razonable de los
bienes a la fecha de la aportacin, los administradores de la sociedad debern solicitar el nombramiento
de experto independiente para que emita informe.
En este caso, si los administradores no hubieran solicitado el nombramiento de experto debiendo hacerlo,
el accionista o los accionistas que representen, al menos, el cinco por ciento del capital social, el da en
que se adopte el acuerdo de aumento del capital, podrn solicitar del registrador mercantil del domicilio
social que, con cargo a la sociedad, nombre un experto para que se efecte la valoracin de los activos.
La solicitud podrn hacerla hasta el da de la realizacin efectiva de la aportacin, siempre que en el
momento de presentarla continen representando al menos el cinco por ciento del capital social.
c) Cuando en la constitucin de una nueva sociedad por fusin o escisin se haya elaborado un informe
por experto independiente sobre el proyecto de fusin o escisin.
d) Cuando el aumento del capital social se realice con la finalidad de entregar las nuevas acciones o
participaciones sociales a los socios de la sociedad absorbida o escindida y se hubiera elaborado un
informe de experto independiente sobre el proyecto de fusin o escisin.
e) Cuando el aumento del capital social se realice con la finalidad de entregar las nuevas acciones a los
accionistas de la sociedad que sea objeto de una oferta pblica de adquisicin de acciones.
Artculo 70. Informe sustitutivo de los administradores
Cuando las aportaciones no dinerarias se efectuaran sin informe de expertos independientes designados
por el Registro Mercantil, los administradores elaborarn un informe que contendr:
a) La descripcin de la aportacin.
b) El valor de la aportacin, el origen de esa valoracin y, cuando proceda, el mtodo seguido para
determinarla.
Si la aportacin hubiera consistido en valores mobiliarios cotizados en mercado secundario oficial o del
mercado regulado del que se trate o en instrumentos del mercado monetario, se unir al informe la
certificacin emitida por su sociedad rectora.
c) Una declaracin en la que se precise si el valor obtenido corresponde, como mnimo, al nmero y al
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valor nominal y, en su caso, a la prima de emisin de las acciones emitidas como contrapartida.
d) Una declaracin en la que se indique que no han aparecido circunstancias nuevas que puedan afectar
a la valoracin inicial.
Artculo 71. Publicidad de los informes
1. Una copia autenticada del informe del experto o, en su caso, del informe de los administradores
deber depositarse en el Registro Mercantil en el plazo mximo de un mes a partir de la fecha efectiva de
la aportacin.
2. El informe del experto o, en su caso, el informe de los administradores, se incorporar como anexo a
la escritura de constitucin de la sociedad o a la de ejecucin del aumento del capital social.
Artculo 72. Adquisiciones onerosas
1. Las adquisiciones de bienes a ttulo oneroso realizadas por una sociedad annima desde el
otorgamiento de la escritura de constitucin o de transformacin en este tipo social y hasta dos aos de
su inscripcin en el Registro Mercantil habrn de ser aprobadas por la junta general de accionistas si el
importe de aqullas fuese, al menos, de la dcima parte del capital social23.
2. Con la convocatoria de la junta deber ponerse a disposicin de los accionistas un informe elaborado
por los administradores que justifique la adquisicin, as como el exigido en este captulo para la
valoracin de las aportaciones no dinerarias. Ser de aplicacin lo previsto en el artculo anterior.
3. No ser de aplicacin lo dispuesto en los apartados anteriores a las adquisiciones comprendidas en las
operaciones ordinarias de la sociedad ni a las que se verifiquen en mercado secundario oficial o en
subasta pblica.
23
Apartado 1 modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
24
Siendo la compensacin de crditos una aportacin no dineraria, en los aumentos mixtos, deben identificarse las participaciones
desembolsadas con la compensacin de crditos (RDGRN 20.04.2012).
34
3. En caso de aumento del capital social con cargo a aportaciones no dinerarias, adems de las personas
a que se refiere el apartado primero, tambin respondern solidariamente los administradores por
la diferencia entre la valoracin que hubiesen realizado y el valor real de las aportaciones.
Artculo 74. Legitimacin para el ejercicio de la accin de responsabilidad
1. La accin de responsabilidad deber ser ejercitada por los administradores o por los liquidadores de la
sociedad. Para el ejercicio de la accin no ser preciso el previo acuerdo de la sociedad.
2. La accin de responsabilidad podr ser ejercitada, adems, por cualquier socio que hubiera votado en
contra del acuerdo siempre que represente, al menos, el cinco por ciento de la cifra del capital social y
por cualquier acreedor en caso de insolvencia de la sociedad.
Artculo 75. Prescripcin de la accin
La responsabilidad frente a la sociedad y frente a los acreedores sociales a que se refiere esta seccin
prescribir a los cinco aos a contar del momento en que se hubiera realizado la aportacin.
Artculo 76. Exclusin del rgimen legal de responsabilidad
Los socios cuyas aportaciones no dinerarias sean sometidas a valoracin pericial conforme a lo previsto
para las sociedades annimas quedan excluidos de la responsabilidad solidaria a que se refieren los
artculos anteriores.
35
25
En el supuesto de desembolso de dividendos pasivos consistentes en aportaciones no dinerarias que no se realicen al tiempo de
la suscripcin, el informe del artculo 67 LSC deber reiterarse cuando se efecte el desembolso (RDGRN 08.05.1997).
26
La prdida de derecho de voto por mora debe ser apreciada por quienes declaren constituida la Junta, y no por el Registrador,
que no podr denegar la inscripcin de acuerdos posteriores a la finalizacin del plazo de desembolso de los dividendos pasivos,
alegando que los socios en mora carecen de derecho de voto, pues la falta de inscripcin de su desembolso puede estar causado
por circunstancias ajenas al socio (RDGRN 14.04.2012).
36
Prescripcin de la accin: 15 aos. No se aplica el 947 CCo, sino el 1964 CC, dado que la accin protege tanto a la sociedad como
a terceros, por la responsabilidad del socio por el capital social (SAP Madrid 23.11.2006).
Accin pauliana (1111 CC): cabe que un acreedor de la sociedad ejercite la accin de reclamacin de los dividendos pasivos, incluso
aunque los estatutos exijan un acuerdo previo del rgano de administracin y ste no se haya producido (SAP La Rioja 08.10.2003).
La decisin sobre la opcin elegida puede ser adoptada por el rgano de administracin (SAP Burgos 21.01.2010).
28
Se aceptan prestaciones accesorias consistentes en el desembolso de efectivo metlico (RDGRN 27.06.01 y 18.06.2012). Pueden
usarse para evitar la limitacin relativa a que el desembolso de la prima debe realizarse en su integridad, o crear una especie de
dividendos pasivos en S.L. La prestacin, que debe ser determinada o determinable sin necesidad de nuevo convenio, puede
prever el derecho de restitucin, siempre que los estatutos establezcan un sistema de garantas para los acreedores similar a los
aplicables en una reduccin (RDGRN 27.07.2001); es concreta y determinada si seala su cuanta mxima y duracin, y se prev la
necesidad de acuerdo de Junta para atender a necesidades de tesorera (con objeto de atender necesidades coyunturales de
tesorera durante el plazo de diez aos y que no podrn exceder en conjunto de la cuanta de treinta euros por participacin
previa adopcin del acuerdo de exigencia de aportacin por la junta) (RDGRN 18.06.2012).
37
competencia de
la
sociedades annimas, de
los
administradores.
En cualquier caso, transcurrido el plazo de dos meses desde que se hubiera presentado la solicitud de
autorizacin sin que la sociedad haya contestado a la misma, se considerar que la autorizacin ha sido
concedida.
Artculo 89. Modificacin de la obligacin de realizar prestaciones accesorias
1. La creacin, la modificacin y la extincin anticipada de la obligacin de realizar prestaciones
accesorias deber acordarse con los requisitos previstos para la modificacin de los estatutos y requerir,
adems, el consentimiento individual de los obligados.
2. Salvo disposicin contraria de los estatutos, la condicin de socio no se perder por la falta de
realizacin de las prestaciones accesorias por causas involuntarias.
S.L.: Las participaciones pueden tener valor nominal distinto, y constituir diferentes clases, series o grupos (RDGRN 13.12.2006).
38
El derecho de informacin, aun teniendo una finalidad instrumental del derecho de voto, tambin puede ejercitarse por los
socios que carezcan de ste; el derecho de informacin se refuerza en sociedades cerradas, pues la dificultad en la desinversin de
los minoritarios exige potenciar la transparencia y el control por la minora que no participa en la administracin (STS 16.01.2012).
31
39
preferente, si este tiene o no carcter acumulativo en relacin a los dividendos no satisfechos, as como
los eventuales derechos de los titulares de estas participaciones o acciones privilegiadas en relacin a los
dividendos que puedan corresponder a las dems.
Artculo 96. Prohibiciones en materia de privilegio
1. No es vlida la creacin de participaciones sociales ni la emisin de acciones con derecho a percibir un
inters, cualquiera que sea la forma de su determinacin.
2. No podrn emitirse acciones que de forma directa o indirecta alteren la proporcionalidad entre el valor
nominal y el derecho de voto o el derecho de preferencia.
3. No podrn crearse participaciones sociales que de forma directa o indirecta alteren la proporcionalidad
entre el valor nominal y el derecho de preferencia.
Artculo 97. Igualdad de trato
La sociedad deber dar un trato igual a los socios que se encuentren en condiciones idnticas.
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41
2. El socio y los titulares de derechos reales o de gravmenes sobre las participaciones sociales, tienen
derecho a obtener certificacin de las participaciones, derechos o gravmenes registrados a su nombre.
Transmisin de participaciones por titular casado en rgimen de gananciales (1377 CC): es necesario el consentimiento del otro
cnyuge si las participaciones son bienes gananciales.
33
Las clusulas que limiten la libre transmisin de participaciones deben interpretarse restrictivamente (STS 15.06.94).
42
43
34
Pueden admitirse sistemas objetivos de valoracin de las participaciones (principio de autonoma de la voluntad); los criterios de
valoracin estatutarios prevalecen pero deben ser aplicados de modo imparcial; no cabe atribuir a una parte (sociedad o socio) la
determinacin de su cuanta, ni tampoco a la junta (RDGRN 28.01.2012); no se admite que los estatutos establezcan que la
valoracin ser realizada por persona dependiente de la sociedad (auditor, economista, etc.), de igual modo que no se admite que
el socio separado o excluido determine la cuota a recibir, por ser contrario al 1256 CC (RDGRN 19.08.2011).
44
45
a los interesados su intencin de proceder en tal sentido y estos no hayan manifestado su oposicin
durante los treinta das siguientes a la notificacin.
5. Mientras que no se hayan impreso y entregado los ttulos de las acciones nominativas, el accionista
tiene derecho a obtener certificacin de las inscritas a su nombre.
Artculo 117. Sustitucin de ttulos
1. Siempre que sea procedente la sustitucin de los ttulos de las acciones o de otros ttulos emitidos por
la sociedad, sta podr anularlos cuando no hayan sido presentados para su canje dentro del plazo
publicado al efecto en el Boletn Oficial del Registro Mercantil y en uno de los diarios de mayor circulacin
en la provincia donde la sociedad tenga su domicilio. Ese plazo no podr ser inferior a un mes.
2. Los ttulos anulados sern sustituidos por otros cuya emisin se anunciar igualmente en el Boletn
Oficial del Registro Mercantil y en el diario en el que se hubiera publicado el anuncio del canje.
Si los ttulos fueran nominativos, se entregarn o remitirn a la persona a cuyo nombre figuren o a sus
herederos, previa justificacin de su derecho.
Si aquella no pudiera ser hallada o si los ttulos fuesen al portador, quedarn depositados por cuenta de
quien justifique su titularidad.
3. Transcurridos tres aos desde el da de la constitucin del depsito, los ttulos emitidos en lugar de los
anulados podrn ser vendidos por la sociedad por cuenta y riesgo de los interesados y a travs de un
miembro de la bolsa, si estuviesen admitidos a negociacin en el mercado burstil, o con la intervencin
de notario si no lo estuviesen.
El importe lquido de la venta de los ttulos ser depositado a disposicin de los interesados en el Banco
de Espaa o en la Caja General de Depsitos.
46
en la normativa reguladora del mercado de valores, en el Boletn Oficial del Registro Mercantil y en uno
de los diarios de mayor circulacin en la provincia donde la sociedad tenga su domicilio.
35
Transmisin de acciones que sean bienes gananciales: 1384 CC (vlida disposicin de valores y efectivo por el cnyuge a cuyo
nombre figuren).
36
37
Para ser eficaz frente a terceros requiere instrumento pblico (1865 CC), ya sea escritura o pliza (144 Reglamento Notarial).
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38
En S.A. no se permite un derecho de rescate para el caso de cambio de la composicin del capital de los socios, si dicha
regulacin desvirta la condicin capitalista y abierta de la S.A., para convertirla en una sociedad personalista y cerrada, por estar
ello en contradiccin con los principios configuradores de la S.A. (STS 10.01.2011; la sentencia tuvo un voto particular (GimenoBayn) en sentido contrario, que acepta la restriccin estatutaria dirigida a exigir, a modo de prestacin accesoria para la
permanencia en la sociedad, que se mantengan en la sociedad accionista las condiciones que permitieron su entrada en el capital
de la S.A.).
La transmisin de acciones por escisin del socio es una transmisin intervivos y onerosa, a la que es de aplicacin el rgimen
estatutario de dichas transmisiones, salvo que los estatutos contemplen un rgimen especfico (SAP Madrid 14.02.2008).
123.4 RRM: lock-up period mximo de 2 aos.
39
Es vlida la clusula que permite a los administradores denegar la autorizacin a la transmisin de acciones si el adquirente es
competidor de la sociedad (SAP Murcia 14.04.2011).
48
La jurisprudencia intenta limitar el enriquecimiento del nudo propietario a costa del usufructuario, cuando habiendo pactado que
los dividendos correspondern a ste, aqul se reserva el voto y hace uso de l para aplicar los beneficios a reservas y no a
dividendos: el derecho del usufructuario no poda quedar vaco de contenido por el abuso de derecho del nudo propietario, an
cuando la decisin de aplicar los beneficios a reservas favoreciera los intereses sociales (STS 20.03.2012).
49
50
acreedor pignoraticio podr cumplir por s esta obligacin o proceder a la realizacin de la prenda.
Artculo 133. Embargo de participaciones o de acciones
En caso de embargo de participaciones o de acciones, se observarn las disposiciones contenidas en el
artculo anterior siempre que sean compatibles con el rgimen especfico del embargo.
Se admite la adquisicin originaria de acciones propias liberadas en los aumentos de capital con cargo a reservas (autosuscripcin, LSC 148.a) in fine), en ejercicio de derechos de asignacin gratuita; dicha adquisicin es inocua; se apunta, adems, la
licitud del aumento de capital por incremento del valor nominal de las acciones que afecte tambin a la autocartera; no obstante,
no hay pronunciamiento expreso sobre si a las acciones suscritas se aplica el rgimen del 139 o el 140.1 LSC (RDGRN 15.06.2012).
51
dispuesto en el artculo 134 debern ser enajenadas en el plazo mximo de un ao a contar desde la
fecha de la primera adquisicin.
2. Transcurrido este plazo sin que hubiera tenido lugar la enajenacin, los administradores procedern de
inmediato a convocar junta general para que acuerde la amortizacin de las acciones propias con la
consiguiente reduccin del capital social.
3. En el caso de que la sociedad no hubiera reducido el capital social dentro de los dos meses siguientes a
la fecha de finalizacin del plazo para la enajenacin, cualquier interesado podr solicitar la reduccin del
capital al juez de lo mercantil del lugar del domicilio social. Los administradores estn obligados a
solicitar la reduccin judicial del capital social cuando el acuerdo de la junta hubiera sido contrario a esa
reduccin o no pudiera ser logrado.
4. Las participaciones sociales o acciones de la sociedad dominante sern enajenadas judicialmente a
instancia de parte interesada.
Es inscribible el pacto estatutario que permite al socio vender su participacin a la sociedad, estando obligada la sociedad a
adquirirla para su amortizacin por reduccin de capital (RDGRN 02.11.2010). Es nula la adquisicin de las participaciones propias
vulnerando las restricciones legales, aun cuando sea consentida por el resto de socios, requirindose la adopcin de los oportunos
acuerdos societarios (STS 01.03.2012).
52
plazo de tres aos. La enajenacin no podr efectuarse a un precio inferior al valor razonable de las
participaciones, fijado conforme a lo previsto en esta ley para los casos de separacin de socios. Cuando
la adquisicin no comporte devolucin de aportaciones a los socios, la sociedad deber dotar una reserva
por el importe del valor nominal de las participaciones amortizadas, la cual ser indisponible hasta que
transcurran cinco aos a contar desde la publicacin de la reduccin en el Boletn Oficial del Registro
Mercantil, salvo que antes del vencimiento de dicho plazo hubieran sido satisfechas todas las deudas
sociales contradas con anterioridad a la fecha en que la reduccin fuera oponible a terceros.
2. Si las participaciones no fueran enajenadas en el plazo sealado, la sociedad deber acordar
inmediatamente su amortizacin y la reduccin del capital. Si la sociedad omite estas medidas, cualquier
interesado podr solicitar su adopcin por la autoridad judicial. Los administradores de la sociedad
adquirente estn obligados a solicitar la adopcin judicial de estas medidas, cuando, por las
circunstancias que fueran, no pueda lograrse el correspondiente acuerdo de amortizacin y de reduccin
del capital.
3. Las participaciones o acciones de la sociedad dominante debern ser enajenadas en el plazo mximo
de un ao a contar desde su adquisicin. En tanto no sean enajenadas, ser de aplicacin lo dispuesto en
el artculo 148.
Artculo 142. Rgimen de las participaciones propias y de las participaciones o acciones de la sociedad
dominante
1. Mientras permanezcan en poder de la sociedad adquirente, quedarn en suspenso todos los derechos
correspondientes a las participaciones propias y a las participaciones o acciones de la sociedad
dominante.
2. En el patrimonio neto del balance se establecer una reserva equivalente al importe de las
participaciones o acciones adquiridas, computado en el activo, que deber mantenerse en tanto no sean
enajenadas.
Artculo 143. Negocios prohibidos a la sociedad de responsabilidad limitada
1. La sociedad de responsabilidad limitada no podr aceptar en prenda o en otra forma de garanta sus
propias participaciones ni las participaciones creadas ni las acciones emitidas por sociedad del grupo a
que pertenezca.
2. La sociedad de responsabilidad limitada no podr anticipar fondos, conceder crditos o prstamos,
prestar garanta, ni facilitar asistencia financiera para la adquisicin de sus propias participaciones o de
las participaciones creadas o las acciones emitidas por sociedad del grupo a que la sociedad pertenezca.
53
c) Cuando las participaciones o las acciones que estn ntegramente liberadas sean adquiridas a ttulo
gratuito.
d) Cuando las participaciones o las acciones ntegramente liberadas se adquieran como consecuencia de
una adjudicacin judicial para satisfacer un crdito de la sociedad frente a su titular.
Artculo 145. Obligacin de enajenar
1. Las participaciones o acciones adquiridas conforme a lo dispuesto en las letras b) y c) del artculo
anterior debern ser enajenadas en un plazo mximo de tres aos a contar desde la fecha de adquisicin,
salvo que previamente hubieran sido amortizadas mediante reduccin del capital social o que, sumadas a
las que ya posean la sociedad adquirente y sus filiales y, en su caso, la sociedad dominante y sus filiales,
no excedan del veinte por ciento del capital social.
2. Transcurrido el plazo a que se refiere el apartado anterior sin que hubiera tenido lugar la enajenacin,
ser de aplicacin lo previsto en los apartados 2 y 3 del artculo 139.
Artculo 146. Adquisiciones derivativas condicionadas
1. La sociedad annima tambin podr adquirir sus propias acciones y las participaciones creadas o las
acciones emitidas por su sociedad dominante, cuando concurran las siguientes condiciones:
a) Que la adquisicin haya sido autorizada mediante acuerdo de la junta general, que deber establecer
las modalidades de la adquisicin, el nmero mximo de participaciones o de acciones a adquirir, el
contravalor mnimo y mximo cuando la adquisicin sea onerosa, y la duracin de la autorizacin, que no
podr exceder de cinco aos.
Cuando la adquisicin tenga por objeto participaciones o acciones de la sociedad dominante, la
autorizacin deber proceder tambin de la junta general de esta sociedad.
Cuando la adquisicin tenga por objeto acciones que hayan de ser entregadas directamente a los
trabajadores o administradores de la sociedad, o como consecuencia del ejercicio de derechos de opcin
de que aqullos sean titulares, el acuerdo de la junta deber expresar que la autorizacin se concede con
esta finalidad.
b) Que la adquisicin, comprendidas las acciones que la sociedad o persona que actuase en nombre
propio pero por cuenta de aqulla hubiese adquirido con anterioridad y tuviese en cartera, no produzca el
efecto de que el patrimonio neto resulte inferior al importe del capital social ms las reservas legal o
estatutariamente indisponibles.
A estos efectos, se considerar patrimonio neto el importe que se califique como tal conforme a los
criterios para confeccionar las cuentas anuales, minorado en el importe de los beneficios imputados
directamente al mismo, e incrementado en el importe del capital social suscrito no exigido, as como en el
importe del nominal y de las primas de emisin del capital social suscrito que est registrado
contablemente como pasivo.
2. El valor nominal de las acciones adquiridas directa o indirectamente, sumndose al de las que ya
posean la sociedad adquirente y sus filiales, y, en su caso, la sociedad dominante y sus filiales, no podr
ser superior al veinte por ciento.
3. Los administradores debern controlar especialmente que, en el momento de cualquier adquisicin
autorizada, se respeten las condiciones establecidas en este artculo.
54
4. Ser nula la adquisicin por la sociedad de acciones propias parcialmente desembolsadas, salvo que la
adquisicin sea a ttulo gratuito, y de las que lleven aparejada la obligacin de realizar prestaciones
accesorias.
Artculo 147. Consecuencias de la infraccin
Ser de aplicacin lo establecido en el artculo 139 a las adquisiciones derivativas realizadas por la
sociedad annima en contravencin a lo dispuesto en el artculo anterior.
Artculo 148. Rgimen de las acciones propias y de las participaciones o acciones de la sociedad
dominante
Cuando una sociedad hubiere adquirido acciones propias o participaciones o acciones de su sociedad
dominante se aplicarn las siguientes normas:
a) Quedar en suspenso el ejercicio del derecho de voto y de los dems derechos polticos incorporados a
las acciones propias y a las participaciones o acciones de la sociedad dominante.
Los derechos econmicos inherentes a las acciones propias, excepcin hecha del derecho a la asignacin
gratuita de nuevas acciones, sern atribuidos proporcionalmente al resto de las acciones.
b) Las acciones propias se computarn en el capital a efectos de calcular las cuotas necesarias para la
constitucin y adopcin de acuerdos en la junta 43.
c) Se establecer en el patrimonio neto una reserva indisponible equivalente al importe de las
participaciones o acciones de la sociedad dominante computado en el activo. Esta reserva deber
mantenerse en tanto las participaciones o acciones no sean enajenadas.
d) El informe de gestin de la sociedad adquirente y, en su caso, el de la sociedad dominante, debern
mencionar como mnimo:
1 Los motivos de las adquisiciones y enajenaciones realizadas durante el ejercicio.
2 El nmero y valor nominal de las participaciones o acciones adquiridas y enajenadas durante el
ejercicio y la fraccin del capital social que representan.
3 En caso de adquisicin o enajenacin a ttulo oneroso, la contraprestacin por las participaciones o
acciones.
4 El nmero y valor nominal del total de las participaciones o acciones adquiridas y conservadas en
cartera por la propia sociedad o por persona interpuesta y la fraccin del capital social que representan.
La autocartera no asiste a la Junta General, pero se cuenta como integrante del 100% del capital, para calcular si hay o no hay
qurum suficiente. Es decir, si la autocartera es del 10%, y el qurum requerido por los estatutos para celebrar una Junta General
es el 80%, tendr que asistir a la Junta el 80% del 100% del capital para que sta se declare vlidamente constituida, y no
nicamente el 80% del 90% del capital (es decir, el capital excluida la autocartera).
55
dominante
1. La sociedad annima slo podr aceptar en prenda o en otra forma de garanta sus propias acciones, o
las participaciones creadas o las acciones emitidas por la sociedad dominante, dentro de los lmites y con
los mismos requisitos aplicables a la adquisicin de las mismas.
2. Lo dispuesto en el apartado anterior no se aplicar a las operaciones hechas en el mbito de las
actividades ordinarias de los bancos y dems entidades de crdito. Estas operaciones, sin embargo,
debern cumplir el requisito a que se refiere la letra c) del artculo anterior44.
3. Lo establecido en el artculo anterior ser de aplicacin, en cuanto resulte compatible, a las
participaciones o acciones posedas en concepto de prenda o de otra forma de garanta.
Artculo 150. Asistencia financiera para la adquisicin de acciones propias y de participaciones o
acciones de la sociedad dominante
1. La sociedad annima no podr anticipar fondos, conceder prstamos, prestar garantas ni facilitar
ningn tipo de asistencia financiera para la adquisicin de sus acciones o de participaciones o acciones de
su sociedad dominante por un tercero.
2. La prohibicin establecida en el apartado anterior no se aplicar a los negocios dirigidos a facilitar
al personal de la empresa la adquisicin de las acciones de la propia sociedad o de participaciones o
acciones de cualquier otra sociedad perteneciente al mismo grupo.
3. La prohibicin establecida en el apartado primero no se aplicar a las operaciones efectuadas por
bancos y dems entidades de crdito en el mbito de las operaciones ordinarias propias de su objeto
social que se sufraguen con cargo a bienes libres de la sociedad.
En el patrimonio neto del balance, la sociedad deber establecer una reserva equivalente al importe de
los crditos anotados en el activo.
Apartado 2 modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
56
a contar desde la fecha de la notificacin, quedando mientras tanto en suspenso el derecho de voto
correspondiente a las participaciones excedentes.
El plazo para la reduccin ser de tres aos para las participaciones adquiridas en cualquiera de las
circunstancias previstas por el artculo 144.
3. El incumplimiento de la obligacin de reduccin establecida en los apartados anteriores determinar la
venta judicial de las participaciones excedentes a instancia de parte interesada y la suspensin de los
derechos correspondientes a todas las participaciones que la sociedad incumplidora detente en la otra
sociedad.
Artculo 153. Reserva de participaciones recprocas
En el patrimonio neto de la sociedad obligada a la reduccin se establecer una reserva equivalente al
importe de las participaciones recprocas que excedan del diez por ciento del capital computadas en el
activo.
Artculo 154. Exclusin del rgimen de participaciones recprocas
La disciplina contenida en los tres artculos anteriores no ser de aplicacin a las participaciones
recprocas establecidas entre una sociedad filial y su sociedad dominante.
Artculo 155. Notificacin
1. La sociedad que, por s misma o por medio de una sociedad filial, llegue a poseer ms del diez por
ciento del capital de otra sociedad deber notificrselo de inmediato, quedando mientras tanto
suspendidos los derechos correspondientes a sus participaciones.
Dicha notificacin habr de repetirse para cada una de las sucesivas adquisiciones que superen el 5 por
ciento del capital.
2. Las notificaciones previstas en el apartado anterior se recogern en las memorias explicativas de
ambas sociedades.
57
45
Apartado 1 modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
58
2. Todos los socios, incluso los disidentes y los que no hayan participado en la reunin, quedan sometidos
a los acuerdos de la junta general.
46
El acuerdo del Consejo de cese en una actividad contemplada en el objeto excede sus competencias, por onstituir de facto una
modificacin del objeto social (STS 09.02.2007).
59
47
En el orden del da de la convocatoria de Junta ordinaria debe constar necesariamente la aprobacin (censura) de la gestin
social, so pena de nulidad de la Junta y de los acuerdos adoptados, independientemente de que el minoritario que solicite la
nulidad haya solicitado el complemento de convocatoria para la inclusin de otros puntos distintos del orden del da (SAP Madrid
16.12.2011). No obstante, la SAP Madrid de 24.01.2012 distingue entre nulidad del acuerdo afectado por un defecto en la
convocatoria, y validez del resto de acuerdos no afectados por el defecto, diferenciando entre la nulidad de los acuerdos y la
nulidad de la Junta, considerando que sta no se produce, por no estar amparada en ninguna norma dicha accin, de modo que
cuando se solicita la nulidad de la Junta, lo que se pide en realidad es la nulidad de todos los acuerdos adoptados.
48
Convocatoria por el Consejero delegado en S.A.: la RDGRN 08.03.05 acepta que se delegue la facultad de convocar en el
Consejero delegado, sin que quepa entender que el Presidente del Consejo al que los estatutos otorguen facultades ordinarias de
representacin tenga facultad de convocar la Junta General. Por el contrario, la STS 30.10.2009 no permite la convocatoria de la
Junta General por el Consejero delegado.
La asistencia del 100% del capital, con oposicin del minoritario a la celebracin, no convalida una convocatoria invlida (RDGRN
08.02.2012).
No se acepta la convocatoria de la Junta de S.A. por una Junta universal previa, sin emisin de convocatoria formal, dado que entre
las Juntas pueden haberse producido transmisiones (RDGRN 30.04.1992).
60
49
No es aceptable ejercitar el derecho de convocatoria con finalidad de informarse sobre materias ajenas a la competencia de la
Junta (v.gr. en S.A., convocatoria instada por minoritario para aprobar un contrato suscrito por el rgano de administracin); los
socios no pueden solicitar una Junta de contenido informativo (Auto SAP Madrid 02.12.2011).
50
Prrafo modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
51
El juez puede designar Presidente a quien desee, sin que se apliquen las normas estatutarias (STS 11.12.1976); si el Presidente
dimite incluso antes de declararse vlidamente constituida la Junta General se le puede sustituir con otro Presidente, para evitar
que su actitud obstruccionista paralice la Junta General. Pero si el juez ha designado con carcter personalsimo al Presidente
inicial, puede no aplicarse esta interpretacin (RDGRN 03.05.2002).
52
Convocatoria por administrador con cargo caducado (RDGRN 30.10.2009); slo se admite la convocatoria si la caducidad es
reciente, si no es as tiene que instarse la convocatoria judicial. No obstante, el artculo cambia respecto al previo a la LSC, por lo
que la aplicacin de esta interpretacin tras la LSC es dudosa, aunque la STS 09.12.2010 reconoce a quienes de hecho administran
con el cargo caducado facultades para convocar junta dirigida a regularizar los rganos de la sociedad, si bien establece como lmite
lo dispuesto en la RDGRN 30.10.2009. Por otro lado la STS 23.10.2009: establece que la renuncia y la caducidad extinguen el cargo;
pero si no hay otro administrador titular o suplente el cesante est obligado (por el deber de diligencia) a convocar la Junta para
cubrir la vacante y atender, en el interregno, a las necesidades de la gestin y representacin. Se entiende que subsiste
61
Adems, cualquiera de los administradores que permanezcan en el ejercicio del cargo podr convocar la
junta general con ese nico objeto.
Artculo 172. Complemento de convocatoria
1. En la sociedad annima 53, los accionistas que representen, al menos, el cinco por ciento del capital
social, podrn solicitar que se publique un complemento a la convocatoria de una junta general de
accionistas incluyendo uno o ms puntos en el orden del da. El ejercicio de este derecho deber hacerse
mediante notificacin fehaciente que habr de recibirse en el domicilio social dentro de los cinco das
siguientes a la publicacin de la convocatoria.
2. El complemento de la convocatoria deber publicarse con quince das de antelacin como mnimo a la
fecha establecida para la reunin de la junta.
La falta de publicacin del complemento de la convocatoria en el plazo legalmente fijado ser causa de
nulidad de la junta.
Artculo 173. Forma de la convocatoria 54
1. La junta general ser convocada mediante anuncio publicado en la pgina web de la sociedad si sta
hubiera sido creada, inscrita y publicada en los trminos previstos en el artculo 11 bis. Cuando la
sociedad no hubiere acordado la creacin de su pgina web o todava no estuviera sta debidamente
inscrita y publicada, la convocatoria se publicar en el Boletn Oficial del Registro Mercantil 55 y en uno
de los diarios de mayor circulacin en la provincia en que est situado el domicilio social.
2. En sustitucin de la forma de convocatoria prevista en el prrafo anterior, los estatutos podrn
establecer que la convocatoria se realice por cualquier procedimiento de comunicacin individual y
escrita, que asegure la recepcin del anuncio por todos los socios en el domicilio designado al efecto o en
el que conste en la documentacin de la sociedad. En el caso de socios que residan en el extranjero, los
estatutos podrn prever que slo sern individualmente convocados si hubieran designado un lugar del
territorio nacional para notificaciones.
3. Los estatutos podrn establecer mecanismos adicionales de publicidad a los previstos en la ley e
imponer a la sociedad la gestin telemtica de un sistema de alerta a los socios de los anuncios de
transitoriamente su cargo, y como consecuencia su responsabilidad, para evitar el dao que a la sociedad pueda producir la
paralizacin del rgano de administracin; este rgimen es tambin aplicable a la S.L. (RDGRN 16.05.2011).
53
El rgimen de complemento de convocatoria, y la sancin de nulidad no son aplicables a S.L. (RDGRN 10.10.2011).
54
Artculo modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital,RD-ley 13/2010, de
3 de diciembre, y Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y documentacin de fusiones y
escisiones de sociedades de capital.
La convocatoria judicial debe realizarse en la forma regulada en estatutos; sin embargo, la RDGRN 20.10.2005 admiti una
convocatoria judicial en forma distinta a la estatutaria, por resultar claro que los socios no asistentes fueron informados, por
notificacin judicial de la convocatoria (en idntico sentido, RDGRN 24.11.1999), pero ello no permite a los administradores aplicar
esta doctrina para incumplir los estatutos al convocar la Junta.
Al certificar los acuerdos no ser suficiente mencionar que la convocatoria se llev a cabo conforme a lo dispuesto en los estatutos,
sino que deber expresar concretamente la forma de la convocatoria (RDGRN 16.09.2011).
55
Sobre el procedimiento de publicacin de anuncios en BORME y BOE, ver la Resolucin de 22 de febrero de 2010, de la Agencia
Estatal Boletn Oficial del Estado, por la que se establece el procedimiento para la insercin de anuncios en el Boletn Oficial del
Estado y en el Boletn Oficial del Registro Mercantil.
62
56
Artculo modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
En relacin con vicios en la convocatoria relativos al derecho de informacin, ver notas al artculo 204.
57
Una vez constituida la Junta General, puede acordar trasladar su celebracin a lugar distinto, pero siempre que exista justificacin
para ello (RDGRN 02.10.2003).
58
S.A.: Cmputo del plazo del mes: el dies a quo es el de la publicacin del anuncio de convocatoria: Si se publica el 27 de
septiembre, se cuenta a partir de las 2400h del 26, de manera que la Junta podra celebrarse a las 0900h del 27 de octubre. Incluso,
se acepta que la primera convocatoria no est dentro del plazo de 1 mes, siempre que la Junta se celebre en segunda convocatoria,
una vez transcurrido el plazo de 1 mes (RDGRN 21.09.2007).
59
S.L.: Cmputo del plazo de 15 das: dies a quo el de la remisin de la convocatoria; ese da ya cuenta como el primero de los 15. El
da de celebracin de la Junta General no se cuenta entre los 15 (RDGRN 10.01.2002).
60
Apartado 3 modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
63
Si existen acciones sin voto deben asistir para que la Junta General sea universal, pues se mantiene su derecho de asistencia aun
sin voto.
62
La Junta universal requiere la asistencia del 100% del capital, en acuerdo unnime de constituirse en Junta y la aprobacin del
orden del da (RDGRN 07.04.2011); la oposicin de un socio a la constitucin de la Junta como universal impide la celebracin de
sta con tal carcter, aun cuando el socio que se opone participe despus en la Junta, manifestando su oposicin y votando en
contra de los acuerdos (STS 16.03.2010).
La impugnacin de un acuerdo por infraccin del derecho de informacin puede ser complicada si el acuerdo se adopta en Junta
universal: aceptar la junta universal implica que no se tiene objecin al cumplimiento de requisitos previos a la misma; si se est en
desacuerdo con el cumplimiento de los requisitos (derecho de informacin) es suficiente con oponerse a la Junta universal,
forzando la convocatoria de una nueva Junta, que quedar sujeta al ejercicio del derecho de informacin. Si no se cumple ste
posibilitar la impugnacin de los acuerdos adoptados (STS 18.10.2005 y RDGRN 07.12.2011).
63
Asistencia en caso de comunidad hereditaria (SAP Pontevedra 05.05.2010). Hasta que se reparta la herencia, el representante en
la Junta debe ser designado conforme a las reglas del 398 CC (mayora de partcipes), sin que pueda considerarse que los
coherederos tienen diferentes cuotas de participacin sobre la herencia (la SAP resuelve sobre un caso de coherederos hermanos,
es posible que en supuestos distintos puedan considerarse participaciones diferentes).
64
64
Si hay un defecto en la delegacin no basta con la ratificacin posterior por el accionista, sino que hay que celebrar nueva Junta.
La convalidacin de una Junta nula solo puede ser efectuada mediante otra vlidamente celebrada (STS 21.02.2011).
El poder especial conferido a quien no tenga la condicin de cnyuge, ascendiente, descendiente o socio, con facultades de
representacin del poderdante en la Junta es insuficiente e inhbil a dichos efectos. La validez de la delegacin requiere la
concurrencia de tres requisitos: 1) Subjetivo, porque recaiga en determinadas personas sealadas en la Ley o estatutos; 2) Formal,
porque el poder cumplimente la formalidad imperativa, ad solemnitaten, de escritura, bien en documento privado, en cuyo caso
debe ser especial para la Junta, bien en instrumento pblico, en cuyo caso puede ser para cualquier Junta y; 3) Sustantivo o
Material, porque est conferido en el ms amplio mbito de representacin de facultades de gestin y administracin patrimonial,
esto es, con facultades para administrar todo el patrimonio que el representado tuviere en territorio nacional, exigencia que tanto
lo es cuando el poder est otorgado en documento pblico como privado (SAP Pontevedra 20.04.2006; SAP Alicante 13.07.2005 y
21.01.2009 o SAP La Corua 18.11.2011). No es necesario que el poder general est inscrito a efectos de asistencia a la Junta (SAP
La Corua 18.11.2011).
65
Los estatutos pueden ampliar, pero no restringir, las representaciones posibles del nmero 1 (SAP La Corua 18.11.2011).
65
66
No se permite al representante votar en diferentes sentidos con las acciones que representaba (STS 25.02.1992); ver, no
obstante, el 524 LSC, que lo permite expresamente en relacin con los intermediarios financieros y sus clientes en sociedades
cotizadas.
67
S.L.: Es posible configurar un voto plural basado en criterios objetivos (participaciones con cierta numeracin) y subjetivo (que se
mantenga en la medida en que una persona o incluso sus herederos- sea titular de las participaciones) (RDGRN 07.12.2011).
66
68
S.A.: No es vlido el pacto estatutario en virtud del cual en caso de empate gana la votacin la opcin votada por el mayor
nmero de accionistas (RDGRN 07.12.2005).
69
Apartado modificado por la Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y documentacin de
fusiones y escisiones de sociedades de capital.
67
reunin70.
Artculo 192. Lista de asistentes
1. Antes de entrar en el orden del da se formar la lista de los asistentes, expresando el carcter o
representacin de cada uno y el nmero de participaciones o de acciones propias o ajenas con que
concurran71.
2. Al final de la lista se determinar el nmero de socios presentes o representados, as como el importe
del capital del que sean titulares, especificando el que corresponde a los socios con derecho de voto.
3. En las sociedades de responsabilidad limitada la lista de asistentes se incluir necesariamente en el
acta.
Artculo 193. Constitucin de la junta de la sociedad annima
1. En las sociedades annimas la junta general de accionistas quedar vlidamente constituida en
primera convocatoria cuando los accionistas presentes o representados posean, al menos, el veinticinco
por ciento del capital suscrito con derecho de voto. Los estatutos podrn fijar un qurum superior.
2. En segunda convocatoria, ser vlida la constitucin de la junta cualquiera que sea el capital
concurrente a la misma, salvo que los estatutos fijen un qurum determinado, el cual, necesariamente,
habr de ser inferior al que aquellos hayan establecido o exija la ley para la primera convocatoria.
Artculo 194. Qurum de constitucin reforzado en casos especiales 72
1. En las sociedades annimas, para que la junta general ordinaria o extraordinaria pueda acordar
vlidamente el aumento o la reduccin del capital y cualquier otra modificacin de los estatutos sociales,
la emisin de obligaciones, la supresin o la limitacin del derecho de adquisicin preferente de nuevas
acciones, as como la transformacin, la fusin, la escisin o la cesin global de activo y pasivo y el
traslado de domicilio al extranjero, ser necesaria, en primera convocatoria, la concurrencia de
accionistas presentes o representados que posean, al menos, el cincuenta por ciento del capital suscrito
con derecho de voto.
70
El Presidente y el Secretario pueden ser la misma persona, si hay acuerdo unnime de la Junta (RDGRN 03.01.2004). La ausencia
del Secretario, o la designacin para dicho cargo de persona distinta a la expresada en los estatutos o la Ley, es un vicio menor que
no comporta la nulidad de los acuerdos (SAP Madrid 24.01.2012).
71
Aunque la lista de asistentes y la vlida constitucin de la Junta es responsabilidad del Presidente, el registrador, si tiene dudas,
puede abstenerse de inscribir los acuerdos. En defensa de los intereses de los socios disidentes, es importante conseguir que quede
constancia de las protestas sobre la composicin de la lista de asistentes en el acta. En este sentido, la STS 15.12.2007 menciona la
necesidad de manifestar la reserva sobre la lista de asistentes para reclamar la nulidad ((...) que los defectos que se invocaban
sobre la elaboracin de las listas de asistentes y representaciones no eran tampoco motivo de nulidad pues ni las actoras hicieron
reserva en el acto de la Junta (...)) (RDGRN 31.03.2003).
La valoracin de discrepancias sobre la lista de asistentes es finalista, no formal; una reclamacin basada en defectos en la lista de
asistentes prosperara si fuera relevante para la constitucin o la adopcin de acuerdos, en aplicacin de la prueba de resistencia
de los acuerdos adoptados (SAP Madrid 14.10.2011).
El registrador puede suspender la inscripcin de un acuerdo si existe litispendencia sobre la titularidad de las acciones que dan la
mayora. Dicha litispendencia prevalece sobre la autoridad del Presidente para declarar un qurum suficiente para la celebracin
de la Junta, o para declarar aprobado el acuerdo en cuestin (RDGRN 19.01.09).
72
Los acuerdos de Junta General que modifiquen mayoras reforzadas slo requerirn ser adoptados con mayoras reforzadas si los
propios estatutos as lo expresan. En caso contrario, basta que aprobar la modificacin con mayora legal aplicable, sin que hacerlo
constituya fraude de ley o abuso de derecho (SAP La Corua 02.06.2006).
68
2. En segunda convocatoria ser suficiente la concurrencia del veinticinco por ciento de dicho capital.
3. Los estatutos sociales podrn elevar los qurum previstos en los apartados anteriores.
Artculo 195. Prrroga de las sesiones
1 Las juntas generales se celebrarn el da sealado en la convocatoria, pero podrn ser prorrogadas sus
sesiones durante uno o ms das consecutivos.
2. La prrroga podr acordarse a propuesta de los administradores o a peticin de un nmero de socios
que represente la cuarta parte del capital presente en la junta.
3. Cualquiera que sea el nmero de las sesiones en que se celebre la junta, se considerar nica,
levantndose una sola acta para todas las sesiones.
El derecho de informacin es inderogable e irrenunciable (STS 21.11.2011), y se reconoce tambin a los titulares de acciones y
participaciones sin voto.
Impugnacin de acuerdos por infraccin del derecho de informacin: ver notas al artculo 204.
La sociedad no puede exigir al socio que concrete las partidas a consultar para facilitar el acceso a la informacin (SAP Madrid
16.11.2012).
Lmites al derecho de informacin: (i) debe ejercitarse sobre asuntos comprendidos en el orden del da o relacionados con stos; (ii)
si se formula por escrito previo a la Junta, debe emitirse entre la convocatoria y el sptimo da anterior a la Junta; (iii) si se ejercita
verbalmente, deber ser en la propia Junta; (iv) el inters social, salvo que se solicite la informacin por al menos el 25% del capital;
y (v) el lmite genrico del abuso de derecho (STS 21.11.2011).
Ejercicio abusivo del derecho de informacin: es abusivo si el solicitante no colabora: por ejemplo exigiendo en la propia Junta
General informacin exhaustiva cuando ha renunciado al ofrecimiento expreso por el rgano de administracin de examen de la
misma en el domicilio social (STS 23.07.2010). Tambin puede ser abusivo el ejercicio del derecho de informacin por el socio que
es administrador, sobre aspectos que deba conocer, salvo que el administrador haya obrado de buena fe, por ejemplo en el caso
de que se le haya ocultado dicha informacin y haya dejado constancia de ello (SAP Madrid 14.10.2011).
No es abusivo, por ejemplo, solicitar datos laborales en particular, la retribucin-, si se pretende controlar abusos de los
administradores o mayoritarios de conseguir un reparto de beneficios al margen de los dividendos, an mas cuando la retribucin
afecta a las cuentas anuales, pero se exige un deber de reserva sobre la informacin; en relacin con el control por los accionistas,
el salario o retribucin no es un dato de carcter personal (STS 21.11.2011).
69
74
No se puede desvincular el derecho de los socios a obtener informacin de su propia finalidad: es el ejercicio adecuado y
responsable de su derecho de voto (STS 14.02.2007). El incumplimiento por los administradores de la obligacin de informar en 7
das no tiene que conllevar la nulidad del acuerdo, sino la responsabilidad de los administradores (M. Garca Villarubia, El Derecho.
Boletn de Mercantil, n 33, febrero 2011). La posibilidad de facilitar la informacin por escrito posteriormente a la Junta debe
considerarse excepcional por quebrar la relacin entre el derecho de informacin y el de voto (SAP Madrid 16.11.2012).
75
Apartado 4 modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
76
No se acepta el reconocimiento en estatutos de un voto de calidad al Presidente de la Junta General para la adopcin de
acuerdos por la Junta General.
S.A.: No es vlido el pacto estatutario en virtud del cual en caso de empate gana la votacin la opcin votada por el mayor nmero
de accionistas (RDGRN 07.12.2005).
El rgimen legal aplicable a los acuerdos es el vigente al tiempo de la convocatoria de la Junta, ya que: (i) la convocatoria es el
primer acto encaminado a la celebracin de la Junta, formando parte integrante de la misma, siendo el resto de los momentos
(publicacin, ejercicio de derecho de informacin, celebracin, adopcin de acuerdos, elevacin a publico e inscripcin) la
continuacin de la convocatoria; (ii) el principio de no retroactividad salvo que la ley dispusiere lo contrario (2.3 CC); (iii) el principio
de seguridad jurdica, ya que si la convocatoria tiene por objeto garantizar los derechos de accionistas y sociedad, habr que estar a
los derechos y obligaciones generados por la ley vigente a fecha de la convocatoria; y (iv) el repetido criterio jurisprudencial (STS
12.07.1983) que condiciona la validez de la junta y los acuerdos en ella adoptados a la de la convocatoria criterio no compartido
por las RDGRN 18.02.1998 y 16.11.2002- (SAP Valladolid 14.06.2011).
70
77
La introduccin en los estatutos de sumisin a arbitraje requerir el voto de, al menos, dos tercios de los votos correspondientes
a las participaciones en que se divida el capital (11 bis Ley 60/2003, de 23 de diciembre, de Arbitraje).
78
La introduccin en los estatutos de sumisin a arbitraje requerir el voto de, al menos, dos tercios de los votos correspondientes
a las acciones en que se divida el capital (artculo 11 bis Ley 60/2003, de 23 de diciembre, de Arbitraje).
71
79
El acta debe expresar si los acuerdos se adoptaron personalmente o por medio de representante, pero en la certificacin de
acuerdos de Junta no es necesario mencionarlo (RDGRN 29.04.2005). El acta no constituye un requisito constitutivo de los
acuerdos, sino un medio de prueba de los mismos (los acuerdos sociales no requieren su constancia en acta ad solemnitantem,
sino que el acta tiene eficacia ad probationem), sin perjuicio de que para acceder al Registro los acuerdos deban constar en acta;
por ello, irregularidades en el acta no comportan la nulidad de los acuerdos (SAP Madrid 24.01.2012).
La facultad de certificar el acta no es delegable (RDGRN 15.01.2004). Innecesaridad de certificacin: el ttulo inscribible puede ser
una escritura en la cual quien tenga facultades certifique los acuerdos en el cuerpo de la escritura, sin necesidad de certificacin
unida a dicho ttulo pblico (RDGRN 07.04.2011).
80
Si en la hoja registral consta nota marginal de solicitud de notario, slo podrn inscribirse los acuerdos de Junta que consten en
acta notarial (RDGRN 08.10.2007 y 194 RRM).
81
Se cuenta el da de la recepcin del requerimiento, pero no el de celebracin de la Junta General (SAP 05.03.2009): (...) es
suficiente que entre la fecha del requerimiento y la de celebracin de la junta transcurran los cinco das estipulados legalmente, con
inclusin de aqul y exclusin del de celebracin (...).
82
Los estatutos podrn establecer que la impugnacin quede sometida a arbitraje; El laudo que declare la nulidad de un acuerdo
inscribible habr de inscribirse y publicarse un extracto en el BORME (11 bis Ley 60/2003, de 23 de diciembre, de Arbitraje).
83
72
Requiere (i) un acuerdo que lesione el inters social; (ii) un beneficio para un socio o tercero; y (iii) un nexo causal entre ambos. No
es necesario que la lesin se haya materializado, puede ser potencial, pero para que prospere la accin debe acreditarse
objetivamente la probabilidad de acaecimiento del dao potencial. El beneficio para alguno de los socios puede no tener contenido
econmico, sino que puede constituir una ventaja poltico-social o profesional (STS 17.01.2012).
Impugnacin de acuerdos por infraccin del derecho de informacin:
La impugnacin requiere asistencia a la Junta y preguntar en ella. No se puede utilizar este motivo para instar la nulidad de la Junta
(STS 27.03.09). Se infringe el derecho de informacin si no se facilita la informacin requerida antes de la Junta, sin ser necesario
que el socio reitere la solicitud de informacin verbalmente en la propia Junta (SAP Barcelona 28.01.2011).
La falta de puesta a disposicin de los socios en el plazo legal de los informes preceptivos no es motivo suficiente para la
impugnacin de los acuerdos, si los informes fueron puestos a disposicin de los mismos con tiempo suficiente, aun incumpliendo
el plazo legal aplicable (STS 26.03.2010 y SAP Las Palmas 29.05.2009).
Buena fe e impugnacin de acuerdos (CC 7 y 1258):
La impugnacin debe ajustarse a las reglas de la buena fe; no se ajusta a sta la impugnacin por no haberse facilitado una
informacin a la que los accionistas tenan derecho (el informe de auditora), pero que en su momento no fue requerida (no
hicieron constar que impugnaban el acuerdo porque no se les haba entregado el informe de auditora). Tampoco es conforme a la
buena fe el silencio del socio en el momento de la constitucin de la Junta en relacin con infracciones considere que concurren en
relacin con la convocatoria, la constitucin o la propia celebracin de la Junta, y luego hace uso de dichas infracciones para instar
la impugnacin (SAP Madrid 19.11.2010, SAP Madrid 24.01.2012 y abundante jurisprudencia TS citada en la SAP).
El TS ha negado que la impugnacin pueda servir como instrumento de obstruccin de la actividad social y ser utilizada con el
propsito de sobreponer a los intereses mayoritarios el particular del accionista que solicita la informacin, cuando la misma no
obedece a una verdadera y real necesidad STS (20.09.2006).
Que en una Junta no se impugnen por un accionista unos defectos o irregularidades no le vincula a efectos de no poder oponerse
cuando se repitan en otras juntas posteriores, sin perjuicio de la operatividad del principio de la buena fe, cuya valoracin debe
hacerse en consideracin a cada caso particular (STS 21.02.2011).
Impugnacin y actos propios
No va en contra de sus propios actos la impugnacin de la aprobacin de cuentas por un socio que ha cobrado los dividendos
repartidos (STS 24.11.2011). No es contrario a los actos propios impugnar un acuerdo de Junta relativo al abono a la sociedad de un
canon, aun habiendo votado a favor de dicho acuerdo en Juntas anteriores; los socios son libres de consentir realizar
contribuciones dinerarias puntuales porque son conscientes de que, en ausencia de previsin estatutaria, no contraen con ello -y
esto es fundamental- una obligacin estructural o permanente, por lo que pueden variar su postura en el futuro (SAP Madrid
24.01.2012).
Abuso de derecho:
La apreciacin de abuso de derecho requiere a) el uso de un derecho objetivo y externamente legal; b) dao a inters no protegido
por una especfica prerrogativa jurdica; y c) la inmoralidad o antisocialidad de ese dao, manifestada en forma subjetiva (ejercicio
del derecho con intencin de daar, o sin verdadero inters en ejercitarlo -ausencia de inters legtimo-), o en forma objetiva
(ejercicio anormal del derecho, de modo contrario a los fines econmico-sociales del mismo), sin que quepa invocar la sancin
cuando el exceso pernicioso en el ejercicio del derecho est garantizado por precepto legal.
Impugnacin de las cuentas por la realizacin de operaciones ilcitas o perjudiciales
Si las cuentas reflejan correctamente las operaciones ilcitas o perjudiciales, la existencia de stas no justifica la impugnacin de las
cuentas, sin perjuicio del ejercicio de las acciones encaminadas a declarar su ineficacia o exigir la reparacin a los administradores
(SAP Madrid 08.07.2011 y SAP Barcelona 01.02.2012).
Nulidad de acuerdos y nulidad de la Junta General
La existencia de un vicio en la convocatoria relativo al derecho de informacin es causa de nulidad del acuerdo al que afecte el
defecto, pero no afecta a la vlida celebracin de la Junta (RDGRN 18.02.1998 y 16.11.2002 y STS 26.07.2010 y 29.03.2005). El TS,
en sentido contrario (STS 16.02.2007 y tambin SAP Valladolid 14.06.2011 y SAP Madrid 16.12.2011), ha considerado que defectos
en la convocatoria pueden implicar la nulidad de la Junta. Con mayor precisin, la SAP Madrid de 24.01.2012 distingue entre
nulidad del acuerdo afectado por un defecto en la convocatoria, y validez del resto de acuerdos no afectados, diferenciando entre
la nulidad de los acuerdos y de la Junta, considerando que la accin de nulidad de la Junta no est amparada en norma alguna, de
modo que al solicitar la nulidad de la Junta, se pide en realidad la nulidad de todos los acuerdos adoptados.
Prueba de resistencia: se pretende evitar la impugnacin de un acuerdo sobre la base de que el defecto alegado no es relevante
para la consecucin del qurum o la mayora suficiente para la vlida adopcin del mismo: No cabe la aplicacin de la prueba de
resistencia cuando no habiendo convocatoria previa, la reunin del Consejo no es universal: la asistencia de una persona distinta de
la persona fsica representante en representacin del consejero no permite la constitucin del Consejo como universal. Los
acuerdos adoptados no son inscribibles (RDGRN 18.05.2012).
73
1. Son impugnables los acuerdos sociales que sean contrarios a la ley, se opongan a los estatutos o
lesionen el inters social en beneficio de uno o varios socios o de terceros.
2. Sern nulos los acuerdos contrarios a la ley. Los dems acuerdos a que se refiere el apartado anterior
sern anulables.
3. No ser procedente la impugnacin de un acuerdo social cuando haya sido dejado sin efecto o
sustituido vlidamente por otro84.
Artculo 205. Caducidad de la accin de impugnacin
1. La accin de impugnacin de los acuerdos nulos caducar en el plazo de un ao. Quedan exceptuados
de esta regla los acuerdos que por su causa o contenido resultaren contrarios al orden pblico 85.
2. La accin de impugnacin de los acuerdos anulables caducar a los cuarenta das 86.
3. Los plazos de caducidad previstos en los apartados anteriores se computarn desde la fecha de
adopcin del acuerdo y, si fuesen inscribibles, desde la fecha de su publicacin en el Boletn Oficial del
Registro Mercantil.
Artculo 206. Legitimacin para impugnar
1. Para la impugnacin de los acuerdos nulos estn legitimados todos los socios 87, los administradores y
cualquier tercero que acredite inters legtimo.
2. Para la impugnacin de acuerdos anulables estn legitimados los socios asistentes a la junta que
hubiesen hecho constar en acta su oposicin al acuerdo, los ausentes y los que hubiesen sido
ilegtimamente privados del voto, as como los administradores.
3. Las acciones de impugnacin debern dirigirse contra la sociedad.
Cuando el actor tuviese la representacin exclusiva de la sociedad y la junta no tuviere designado a nadie
a tal efecto, el juez nombrar la persona que ha de representarla en el proceso, entre los socios que
hubieren votado a favor del acuerdo impugnado.
4. Los socios que hubieren votado a favor del acuerdo impugnado podrn intervenir a su costa en el
proceso para mantener su validez.
84
No cabe aplicar este rgimen a la subsanacin de un acuerdo social con una nueva Junta si ya se ha interpuesto demanda de
impugnacin (STS 21.05.2002).
85
Son contrarios al orden pblico los acuerdos adoptados por la Junta universal sin que asistan la totalidad de los socios; las
acciones impugnatorias fundadas en la contravencin del orden pblico estn excluidas del plazo de caducidad de 1 ao (STS
19.04.2010).
86
La infraccin de clusulas estatutarias que reproduzcan preceptos legales es causa de nulidad, no de anulabilidad; la accin
caduca en 1 ao, no en 40 das (SAP Madrid 10.09.2010).
87
Carece de legitimacin activa el heredero voluntario para impugnar los acuerdos adoptados en Junta universal por su causante
(STS 01.02.2010). S est legitimado el socio que dej de serlo a resultas de una operacin acorden (SAP Madrid 10.09.2010).
74
88
Medidas cautelares en la impugnacin de acuerdos sociales: las medidas cautelares de suspensin requieren su solicitud por el
1% del capital (o 5% en cotizadas), adems del resto de requisitos aplicables: LEC 727.10. Pueden solicitarse antes de la demanda, si
se prueba que concurren razones de urgencia o necesidad (LEC 730.2), que no deben ser confundidas con el periculum in mora
(Auto AP Madrid 02.03.2012).
89
La impugnacin de los acuerdos no impedir la toma de razn de los mismos en la hoja registral (RDGRN 24.01.2011 y
26.02.2001).
75
90
En S.L.: Si se exige la condicin de socio para ser administrador, el ttulo a inscribir contendr la manifestacin del certificante
relativa a que el nombrado es socio con base en la exhibicin del Libro registro, testimonio notarial del mismo o certificacin o
manifestacin que sobre l realicen quienes sean competentes para la llevanza y custodia del Libro (RDGRN 20.06.2006).
91
Artculo introducido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
El administrador persona jurdica ejercita sus funciones por una nica persona fsica designada con carcter permanente. Slo a
sta corresponde el ejercicio de sus funciones, por lo que se rechaza la intervencin de cualquier otra; es irrelevante, a efectos de
la calificacin registral negativa, que el voto de la persona que sustituy a la persona fsica representante no fuera necesario para la
vlida adopcin del acuerdo (prueba de resistencia), pues el Consejo no fue convocado y al faltar la persona fsica representante,
no se considera como universal (RDGRN 18.05.2012).
76
92
No es inscribible la regla en virtud de la cual algunos de los administradores sern nombrados a propuesta de uno de los socios,
por ser contrario al sistema de representacin proporcional en S.A., y, si se interpreta simplemente como la obligacin de la Junta
de seguir las propuestas de un socio, alterara el sistema de mayoras en Junta (RDGRN 15.10.2010).
S.L.: no se inscribe la clusula estatutaria que otorga a una clase de participaciones el derecho a elegir un administrador, por ser
competencia reservada a la Junta y por no estar permitido en S.L. el nombramiento por representacin proporcional (RDGRN
15.09.2008).
93
Administradores extranjeros: es necesario indicar su N.I.E., como nmero de identificacin fiscal, salvo que tengan otro, por ser
necesario conforme a la normativa tributaria (38 RRM; 18.1 y 20.1 RD 1065/2007, de 27 de julio; 101 RD 2393/2004, de 30 de
diciembre), pues la condicin de administrador puede conllevar la responsabilidad del cumplimiento de obligaciones tributarias (31
LGT y 236 LSC) (RDGRN 18.01.2012). Sobre la validez del N.I.E. y su condicin de nmero de identificacin fiscal, RDGRN
11.04.2012.
94
Se admite la designacin por la Junta de un administrador, y, para el caso de que ste no pueda o quiera aceptar en un plazo de 5
das, se nombra con carcter supletorio a otro socio (RDGRN 04.06.1999).
77
Blindaje de consejeros: Se prohben las clusulas de blindaje de los administradores que den derecho a indemnizacin en caso de
cese en tal condicin, aunque consten en contrato privado; de este modo no se coarta la libertad de la Junta para cesar a un
administrador. Esta prohibicin no afecta ni a clusulas de blindaje relativas a acuerdos para la prestacin de servicios ajenos a la
condicin de administrador, ni a las que establezcan una indemnizacin por el cese del Secretario no Consejero (STS 24.06.2010).
Deduccin fiscal: Para que la retribucin sea deducible en el IS, los estatutos de la S.A. debern determinar con certeza la
retribucin: (a) deben precisar el concreto sistema de retribucin; b) si la retribucin es variable sobre beneficios, debe fijarse el %
concreto, y no el mximo; y c) si la retribucin es fija debe establecerse la cuanta concreta, o los criterios que permitan su
determinacin sin margen de discrecionalidad); STS (2) 13.11.2008.
Impugnacin de acuerdos de retribucin: Se ha anulado un incremento hasta el triple de la remuneracin previa por representar
una parte sustancial de los beneficios y facturacin de la compaa que no vena acompaada de un incremento de la actividad
requerida al administrador (SAP Madrid 24.06.2011 y, en similar sentido, SAP Las Palmas 25.03.2011).
Si los estatutos establecen que el cargo de Administrador ser retribuido con una cantidad fija, a determinar para cada ejercicio
por la Junta General, no podr la Junta acordar una retribucin slo para alguno de los consejeros (SAP Madrid 17.02.2012).
96
97
El 10% es el lmite a la retribucin de todos los administradores, y no la individual de cada uno (SAP Las Palmas 25.03.2011).
78
Artculo 221. Duracin del cargo981. Los administradores de la sociedad de responsabilidad limitada
ejercern su cargo por tiempo indefinido, salvo que los estatutos establezcan un plazo determinado, en
cuyo caso podrn ser reelegidos una o ms veces por perodos de igual duracin99.
2. Los administradores de la sociedad annima ejercern el cargo durante el plazo que sealen los
estatutos sociales, que no podr exceder de seis aos y deber ser igual para todos ellos.
Los administradores podrn ser reelegidos para el cargo, una o varias veces, por perodos de igual
duracin mxima.
Artculo 222. Caducidad
El nombramiento de los administradores caducar cuando, vencido el plazo, se haya celebrado junta
general o haya transcurrido el plazo para la celebracin de la junta que ha de resolver sobre la
aprobacin de las cuentas del ejercicio anterior.
Artculo 223. Cese de los administradores 100
1. Los administradores podrn ser separados de su cargo en cualquier momento por la junta general aun
98
La modificacin del plazo estatutario de duracin del cargo no supone la prrroga automtica de los cargos nombrados con
anterioridad; si se pretende que sea de aplicacin la nueva duracin, deber hacerse expreso en el acuerdo de Junta General
(RDGRN 04.05.2006 y RDGRN 18.03.2011); en tal caso entendemos recomendable la aceptacin por el administrador afectado.
99
Los estatutos no pueden otorgar a la Junta la capacidad de determinar el plazo de duracin de los administradores (la RDGRN
15.09.1999 rechaz una clusula estatutaria del siguiente tenor: Los administradores sern nombrados por la Junta General por el
plazo que determine la propia Junta General, e incluso por tiempo indefinido). La Junta no puede nombrar administradores por
plazo inferior al estatutario (RDGRN 09.12.1996).
100
Forma: No cabe el cese tcito de administradores; no es suficiente cambiar el rgano de administracin, hay que acordar el cese
(RDGRN 27.07.2009).
Acefalia: pueden nombrarse sustitutos de los cesados si dicho nombramiento no consta en el orden del da (RDGRN 10.05.2011,
STS 30.09.1985 y RDGRN 16.02.1995 y 13.03.1974), siempre que al hacerlo se evite la acefalia. Si el consejero dimite en la Junta
(99,08% de asistencia) y el Consejo queda incompleto, la Junta General puede nombrar nuevo consejero aunque no conste en el
orden del da, aunque el dimisionario se ofrezca a continuar en el cargo hasta la siguiente Junta General para evitar acefalia, pues
prevalece la voluntad mayoritaria de los socios sobre su cese inmediato y el nombramiento de un nuevo consejero (RDGRN
10.05.2011). Dimisin del administrador nico: cuando este pretenda su inscripcin por el procedimiento del 147.1 RRM, deber
acreditar la convocatoria de la Junta para que sta nombre nuevo administrador (RDGRN 03.01.2011).
Representacin proporcional: Al consejero nombrado por representacin proporcional se le puede cesar por acuerdo de la mayora
sin ms lmite que la buena fe (7 CC) y los lmites del 115 TRLSA (hoy 204 LSC) (STS 02.07.2008 y 24.11.2011); la STS no determina el
alcance de los lmites de la buena fe. Para evitar abusos, es aconsejable que al nombrar un consejero por representacin
proporcional, se nombre tambin un suplente.
Facultad certificante y 111 RRM: La dimisin del consejero que es adems secretario implica su cese como secretario, salvo que se
desprenda lo contrario de la documentacin presentada a inscripcin (RDGRN 08.01.2011). El cese de administrador con facultad
de certificar requiere notificacin conforme al 111 RRM; no basta con la mera notificacin notarial por correo certificado si el
cesado no recoge la notificacin, en tal caso es imprescindible la notificacin presencial por el notario, a la que el 202 Reglamento
Notarial da efectos de notificacin aun sin recepcin (RDGRN 30.01.2012). Cuando cesan 2 administradores mancomunados y se
nombra a uno de ellos administrador nico, es necesaria la notificacin del 111 RRM, pues el designado no tena por s capacidad
certificante (RDGRN 18.04.2012). La notificacin del 111 RRM debe dirigirse a quien consta inscrito con facultad certificante,
aunque el acuerdo que dio lugar a su nombramiento haya sido dejado sin efecto por un acuerdo posterior del rgano que
corresponda (RDGRN 25.04.2012).
Cese de administrador nico: la notificacin de renuncia del administrador nico debe ser realizada a la Junta General (RDGRN
03.01.2011).
79
101
Los estatutos no pueden elevar las mayoras para el cese de administradores ms all de las legales (RDGRN 23.01.2006).
102
103
No se inscribe la restriccin del derecho de acceso a la documentacin social por los consejeros (RDGRN 04.05.2005).
80
104
El orden del da de la Junta deber mencionar la dispensa de la prohibicin, so pena de nulidad del acuerdo (SAP Madrid
14.07.2011).
El acuerdo de Junta para facultar expresamente a los administradores para que puedan realizar por cuenta propia el mismo trfico
o negocio que aquel que constituye el objeto de la sociedad se refiere nicamente a quienes eran administradores al tiempo del
acuerdo, y no a los posteriores, que requeriran la adopcin de un nuevo acuerdo. El carcter excepcional de tal autorizacin invita
a una interpretacin restrictiva de su contenido (SAP Madrid 26.03.2012).
La prohibicin no se extiende al desarrollo de actividad concurrente por el cnyuge o relacin anloga- del administrador, o por
entidades participadas por dicho cnyuge, salvo que constituyan una simple persona interpuesta para burlar la prohibicin; para
valorarlo se atiende a si el administrador ha realizado gestiones o ha compartido informacin, y a la experiencia del cnyuge (SAP
Madrid 12.11.2010); todo ello sin perjuicio de LSC 229.2.
105
Si el administrador era competidor al tiempo del nombramiento y este hecho era conocido, no cabe instar su cese por tal
competencia; sentencia en sede de AIE pero aplicable, razonablemente, a S.L.: (SAP Murcia 22.07.2010).
81
2. Respecto del administrador persona jurdica, se entendern que son personas vinculadas las
siguientes:
a) Los socios que se encuentren, respecto del administrador persona jurdica, en alguna de las
situaciones contempladas en el apartado primero del artculo 42 del Cdigo de Comercio.
b) Los administradores, de derecho o de hecho, los liquidadores, y los apoderados con poderes generales
del administrador persona jurdica.
c) Las sociedades que formen parte del mismo grupo y sus socios.
d) Las personas que respecto del representante del administrador persona jurdica tengan la
consideracin de personas vinculadas a los administradores de conformidad con lo que se establece en el
prrafo anterior.
Artculo 232. Deber de secreto
1. Los administradores, aun despus de cesar en sus funciones, debern guardar secreto de las
informaciones de carcter confidencial, estando obligados a guardar reserva de las informaciones, datos,
informes o antecedentes que conozcan como consecuencia del ejercicio del cargo, sin que las mismas
puedan ser comunicadas a terceros o ser objeto de divulgacin cuando pudiera tener consecuencias
perjudiciales para el inters social.
2. Se exceptan del deber a que se refiere el apartado anterior los supuestos en que las leyes permitan
su comunicacin o divulgacin a tercero o que, en su caso, sean requeridos o hayan de remitir a las
respectivas autoridades de supervisin, en cuyo caso la cesin de informacin deber ajustarse a lo
dispuesto por las leyes.
3. Cuando el administrador sea persona jurdica, el deber de secreto recaer sobre el representante de
sta, sin perjuicio del cumplimiento de la obligacin que tengan de informar a aqulla.
estatutos.
Si
la
sociedad
fuera
annima,
82
el
poder
de
representacin
se
ejercer
mancomunadamente 106.
d) En el caso de consejo de administracin, el poder de representacin corresponde al propio consejo,
que actuar colegiadamente. No obstante, los estatutos podrn atribuir el poder de representacin a uno
o varios miembros del consejo a ttulo individual o conjunto.
Cuando el consejo, mediante el acuerdo de delegacin, nombre una comisin ejecutiva 107 o uno o varios
consejeros delegados, se indicar el rgimen de su actuacin.
Artculo 234. mbito del poder de representacin
1. La representacin se extender a todos los actos comprendidos en el objeto social delimitado en los
estatutos 108.
Cualquier limitacin de las facultades representativas de los administradores, aunque se halle inscrita en
el Registro Mercantil, ser ineficaz frente a terceros.
2. La sociedad quedar obligada frente a terceros que hayan obrado de buena fe y sin culpa grave, an
cuando se desprenda de los estatutos inscritos en el Registro Mercantil que el acto no est comprendido
en el objeto social.
Artculo 235. Notificaciones a la sociedad
Cuando la administracin no se hubiera organizado en forma colegiada, las comunicaciones o
notificaciones a la sociedad podrn dirigirse a cualquiera de los administradores. En caso de consejo de
106
Administrador nico: No es inscribible el poder del administrador nico a favor de s mismo (RDGRN 27.02.2003).
Administradores mancomunados: el administrador mancomunado carece de facultades para elevar a pblico por s solo, aunque
sea el nico administrador que haya aceptado el nombramiento; slo podr elevar a pblico si est facultado expresamente por la
Junta (RDGRN 07.04.2011).
Es inscribible el poder otorgado por administradores mancomunados de modo que cada uno de ellos sea apoderado solidario con
facultades determinadas (RDGRN 12.09.1994). No obstante dicho poder puede ser revocado unilateralmente por el otro
administrador mancomunado, an cuando el apoderado es la persona fsica representante del administrador mancomunado
(RDGRN 15.03.2011).
107
Aunque los estatutos establezcan un nmero fijo de miembros (12) nada obsta que la comisin ejecutiva se constituya
nombrando slo 11 miembros, pues los estatutos no obligan a que el nombramiento de todas las vacantes sean cubiertas de forma
simultnea mediante el nombramiento de todos sus miembros. La vacante no impide el funcionamiento de la comisin, ni es
obstculo para la adopcin de acuerdos (RDGRN 22.07.2011).
108
La interposicin de recurso contencioso-administrativo requiere acuerdo del rgano de administracin que contenga un
mandato concreto y especfico para ejercer la accin; el poder a pleitos acredita que el representante est facultado para actuar en
nombre del representado, pero no la intencin de litigar, por lo que no es bastante por si solo (45.2.d) Ley de la Jurisdiccin
Contencioso-Administrativa de 13 de julio de 1998 y STS 14.07.2009 y 11.03.2011).
Sustitucin de poder: es posible que un apoderado, con facultades de sustitucin, otorgue un poder con facultades detalladas aun
cuando su propio poder estuviera redactado en trminos ms generales, siempre que las facultades sustituidas estn
comprendidas entre las propias; la interpretacin de los poderes debe ser estricta (RDGRN 07.05.2008).
Revocacin tcita: El poder subsiste aunque cambie el rgano de administracin que lo otorg, pero se ha admitido la revocacin
tcita de un poder general reservado no inscrito- al cesar el administrador que lo otorg, si bien en un supuesto en el que
concurra relacin de parentesco, autocontratacin, nimo espurio y actuacin fraudulenta del apoderado (STS 12.03.2012).
83
109
La notificacin de renuncia del administrador nico debe ser realizada a la Junta General (RDGRN 03.01.2011).
110
La accin social de responsabilidad puede ejercitarse contra el administrador de hecho (SAP Madrid 03.04.2011). La condicin
de administrador de hecho no abarca, en principio, a los apoderados, siempre que acten regularmente por mandato de los
administradores o como gestores de stos, pues la caracterstica del administrador de hecho no es la realizacin material de
determinadas funciones, sino la actuacin en la condicin de administrador sin observar las formalidades esenciales que la Ley o los
estatutos exigen para adquirir tal condicin. Cabe equiparar el apoderado o factor mercantil al administrador de hecho si se
acredita dicha condicin en su actuacin, por ejemplo si existe uso fraudulento de la facultad de apoderamiento en favor de quien
realmente asume el control y gestin de la sociedad con nimo de derivar la responsabilidad hacia insolventes, designadas
formalmente como administradores que delegan sus poderes, pero puede ocurrir tambin en supuestos anlogos, como cuando
frente al que se presenta como administrador formal sin funciones efectivas aparece un apoderado como verdadero, real y efectivo
administrador social (STS 08.02.2008).
La coexistencia de administradores de derecho y apoderados puede dificultar la calificacin de stos como administradores de
hecho, desviando la responsabilidad a aqullos, salvo que se acredite que el apoderado toma las decisiones ejerciendo un poder de
direccin y gestin similar al que ordinariamente incumbe al administrador, de manera constante e independiente, sin
subordinacin real al administrador (si lo hubiere) y con consentimiento, siquiera implcito, de la sociedad (SAP Madrid
04.03.2011).
Son indicios frecuentes de la existencia de un administrador de hecho efectuar cobros y pagos por cuenta de la sociedad; acceder y
poder de disposicin sobre de cuentas bancarias; negociar directamente con terceros y proveedores; contratar con terceros,
actuando como representante legal de la sociedad; atribuirse la condicin de administrador ante terceros; aceptar letras en
nombre de la sociedad; tener relaciones o vnculos familiares con los administradores de derecho; tener como apoderado, gerente
o representante voluntario, facultades desmesuradas para dichos cargos; el desconocimiento por los administradores de derecho
de la actuacin del representante, o que adopten una actitud pasiva ante sta; nombramiento de insolventes como
administradores de derecho; titularidad de un porcentaje relevante en el capital, etc. (Latorre Chiner, N., Administrador de hecho y
apoderado general; RDS 2009-1, n 32, pg. 396).
111
Plazo de prescripcin de 4 aos (CCo 949) desde el cese, si bien debe entenderse desde el momento en que el cese es conocido
por el demandante, que, segn la STS 15.04.2010, es el momento de la inscripcin, salvo mala fe del demandante o conocimiento
84
de la junta general, que puede ser adoptado a solicitud de cualquier socio aunque no conste en el orden
del da. Los estatutos no podrn establecer una mayora distinta a la ordinaria para la adopcin de este
acuerdo.
2. En cualquier momento la junta general podr transigir o renunciar al ejercicio de la accin, siempre
que no se opusieren a ello socios que representen el cinco por ciento del capital social.
3. El acuerdo de promover la accin o de transigir determinar la destitucin de los administradores
afectados.
4. La aprobacin de las cuentas anuales no impedir el ejercicio de la accin de responsabilidad ni
supondr la renuncia a la accin acordada o ejercitada.
Artculo 239. Legitimacin subsidiaria de la minora
1. Los socios que representen, al menos, el cinco por ciento del capital social, podrn solicitar la
convocatoria de la junta general para que sta decida sobre el ejercicio de la accin de responsabilidad.
2. Podrn tambin entablar conjuntamente la accin de responsabilidad en defensa del inters social
cuando los administradores no convocasen la junta general solicitada a tal fin, cuando la sociedad no la
entablare dentro del plazo de un mes, contado desde la fecha de adopcin del correspondiente acuerdo, o
bien cuando ste hubiere sido contrario a la exigencia de responsabilidad.
Artculo 240. Legitimacin subsidiaria de los acreedores para el ejercicio de la accin social
Los acreedores de la sociedad podrn ejercitar la accin social de responsabilidad contra los
administradores cuando no haya sido ejercitada por la sociedad o sus socios, siempre que el patrimonio
social resulte insuficiente para la satisfaccin de sus crditos.
Artculo 241. Accin individual de responsabilidad 112
Quedan a salvo las acciones de indemnizacin que puedan corresponder a los socios y a los terceros 113
efectivo por ste del cese. El dies a quem es la fecha de presentacin de la demanda, y no la de su admisin (SAP Madrid
04.03.2011 y LEC 410).
La inscripcin del cese no es constitutiva, de modo que la falta de inscripcin no comporta que el cesado siga siendo responsable
frente a terceros, salvo excepciones derivadas del principio de confianza (STS 18.05.2010 y 21.03.2011), de modo que si no consta
el conocimiento del afectado del momento de cese efectivo, o no se acredita su mala fe, el cmputo se inicia con la inscripcin.
A efectos de duracin de la accin, la caducidad del cargo por transcurso de su duracin no impide la continuidad como
administrador de hecho (STS 21.03.2011).
112
Se exige una conducta de los administradores carente de la diligencia del ordenado comerciante que d lugar a un dao, de tal
modo que se ha de probar que el acto se ha realizado en concepto de administrador; en el caso concreto de la sentencia, se
consider que la mera realizacin de un pedido finalmente impagado no puede relacionarse sin ms con la infraccin de deber
legal propio de su cargo, por lo que no puede imputrsele responsabilidad por ello, salvo que quede acreditado (SAP Barcelona
11.01.2012). La eliminacin de la sociedad de la vida comercial o industrial sin liquidarla constituye comportamiento negligente de
los administradores que permite el ejercicio de la accin individual de responsabilidad, en particular por los acreedores (SAP
Madrid 26.11.2010 y STS 04.02.1999); en cuanto al cauce procesal, requiere dos demandas, una frente a la sociedad (competencia
del Juzgado de 1 instancia) por impago de la deuda, y otra frente al administrador, en ejercicio de la accin social individual
(competencia del Juzgado de lo Mercantil) (SAP Madrid 02.03.2012), si bien esta distribucin puede variar en otras jurisdicciones.
113
Los administradores concursales no estn legitimados para ejercitar la accin individual de responsabilidad (STS 14.10.2010,
referida al 135 TRLSA: el artculo 48.2 LC atribuye a los administradores del concurso la legitimacin para el ejercicio de las
acciones de responsabilidad que, conforme a lo establecido en las leyes, asistan al concursado persona jurdica contra sus
85
No es inscribible la clusula estatutaria que prev que consejeros seran propuestos para su eleccin por la Junta por los dos
accionistas; 2 el accionista minoritario y 3 por el mayoritario (RDGRN 15.10.2010).
Aunque los estatutos establezcan un nmero mnimo de consejeros, (12) la existencia de vacantes que reduzcan el nmero de
consejeros a 11 no impide ni su vlido funcionamiento, ni la posible inscripcin de los acuerdos que el mismo adopte (RDGRN
14.02.2012).
115
Real Decreto 821/1991, de 17 de mayo; Desarrolla el artculo 137 del Texto refundido de la Ley aprobado por Real Decreto
Legislativo 1564/1989, de 22 diciembre, en materia de nombramiento de miembros del Consejo de Administracin por el sistema
proporcional.
La reciente reforma de laLey de Sociedades Annimas ha acentuado la necesidad de modernizar el rgimen reglamentario de la
designacin de miembros del Consejo de Administracin por el sistema proporcional que se haba establecido en el Decreto de 29
de febrero de 1952 . En atencin a esta circunstancia, a propuesta del Ministro de Justicia, de acuerdo con el Consejo de Estado y
previa deliberacin del Consejo de Ministros en su reunin del da 17 de mayo de 1991, dispongo:
Artculo 1. mbito de aplicacin del sistema de representacin proporcional
El derecho de nombramiento de miembros del Consejo de Administracin por el sistema de representacin proporcional ser
ejercitable para la provisin de las vacantes del Consejo, cualquiera que sea su nmero.
Artculo 2. Titulares del derecho
1. Slo podrn agruparse las acciones con derecho de voto. Quedan a salvo los supuestos de recuperacin del voto previstos en el
artculo 91 de laLey de Sociedades Annimas.
2. El valor nominal de las acciones sin voto no se tendr en cuenta para el clculo del cociente de representacin proporcional.
Artculo 3. Momento de la agrupacin
La agrupacin de acciones para el nombramiento por el sistema de representacin proporcional podr realizarse, aunque en el
momento de la agrupacin no existan vacantes en el Consejo de Administracin, en previsin de que se produzcan antes de la
celebracin de la prxima Junta general o en el transcurso de la misma, para el ejercicio de dicho derecho en el seno de la Junta
general.
Artculo 4. Notificacin de la agrupacin
86
Los accionistas que deseen ejercitar el derecho de agrupacin de la totalidad o parte de sus acciones lo notificarn al Consejo de
Administracin o a los promotores de la Sociedad, segn los casos, con cinco das de antelacin, cuando menos, al de la fecha
prevista para la celebracin de la Junta general en primera convocatoria. En la notificacin expresarn el nmero de acciones que
cada uno agrupa, su valor nominal, su clase y serie, si existieran varias, as como la numeracin de las mismas o, en su caso, los
datos de identificacin de los valores representados mediante anotaciones en cuenta. Podr consignarse, adems, el nombre del
representante comn de las acciones agrupadas.
Artculo 5. Nombramiento por el sistema proporcional
1. En el momento de someterse a votacin en la Junta general la cobertura de las vacantes existentes, los accionistas agrupados,
directamente o por medio del representante comn, manifestarn que mantienen la agrupacin y nombrarn, a los miembros del
consejo de Administracin que correspondan proporcionalmente a la suma del valor nominal de la agrupacin. Si existieran varias
agrupaciones, el orden de los nombramientos se determinar por el mayor valor nominal hasta que se produzca, en su caso, la
cobertura de las vacantes, existentes, quedando sin efecto las restantes agrupaciones que no hubieran podido ejercer su derecho,
si existieren. Cuando las agrupaciones formadas tuvieran idntico valor nominal, la preferencia entre ellas para efectuar el
nombramiento se decidir mediante sorteo.
2. las vacantes que no hubieran sido cubiertas por los accionistas agrupados se cubrirn por mayora de los votos de las acciones no
agrupadas.
Artculo 6. Nombramiento de suplentes
Adems del vocal titular, los accionistas agrupados podrn nombras hasta tres suplentes sucesivos para el caso de que, por
cualquier causa, el nombrado dejara de pertenecer al Consejo de Administracin.
Artculo 7. Efectos del nombramiento por el sistema proporcional
La agrupacin de las acciones que hubieran nombrado algn miembro del Consejo de Administracin por el sistema de
representacin proporcional, subsistir durante el plazo para el que el miembro de dicho rgano hubiera sido nombrado, sin que
dichas acciones puedan intervenir durante el referido plazo en el nombramiento de los dems miembros del Consejo de
Administracin.
Artculo 8. Relacin de las acciones agrupadas
En el acta de la Junta general o por medio de anejo firmado por el Secretario con el visto bueno del Presidente, se relacionarn las
acciones agrupadas que hubieran nombrado vocal del Consejo de Administracin por el sistema de representacin proporcional,
con expresin de su valor nominal, clase y serie, si existieran varias y de la numeracin de las mismas.
Artculo 9. Constancia de la agrupacin
1. Si las acciones agrupadas que hubieran nombrado un vocal del Consejo de Administracin estn representadas por medio de
ttulos, se estampillar cada uno de ellos, expresando la fecha del nombramiento y la duracin de la agrupacin. A tal efecto, los
titulares de las acciones o su representante comn debern presentar los ttulos al estampillado en el plazo ms breve posible
desde que tuvo lugar el nombramiento.
2. Si las acciones agrupadas estn representadas por medio de anotaciones en cuenta, la Entidad encargada del registro contable, a
instancia de la Sociedad o de los interesados, proceder a consignar las circunstancias expresadas en el apartado anterior en las
correspondientes anotaciones.
Artculo 10. Inscripcin del nombramiento
1. La inscripcin en el Registro Mercantil del nombramiento de un miembro del Consejo de Administracin por el sistema de
representacin proporcional no podr practicarse si previamente no se han cumplido las formalidades establecidas en el artculo
anterior.
87
1. En la sociedad annima las acciones que voluntariamente se agrupen, hasta constituir una cifra del
capital social igual o superior a la que resulte de dividir este ltimo por el nmero de componentes del
consejo, tendrn derecho a designar los que, superando fracciones enteras, se deduzcan de la
correspondiente proporcin.
2. En el caso de que se haga uso de esta facultad, las acciones as agrupadas no intervendrn en la
votacin de los restantes componentes del consejo.
Artculo 244. Cooptacin
En la sociedad annima 116 si durante el plazo para el que fueron nombrados los administradores se
produjesen vacantes sin que existieran suplentes, el consejo podr designar entre los accionistas las
personas que hayan de ocuparlas hasta que se rena la primera junta general 117.
Artculo 245. Organizacin y funcionamiento del consejo de administracin
1. En la sociedad de responsabilidad limitada los estatutos establecern el rgimen de organizacin y
funcionamiento del consejo de administracin, que deber comprender, en todo caso, las reglas de
convocatoria y constitucin del rgano, as como el modo de deliberar y adoptar acuerdos por mayora 118.
2. En la sociedad annima cuando los estatutos no dispusieran otra cosa, el consejo de administracin
podr designar a su presidente, regular su propio funcionamiento y aceptar la dimisin de los consejeros.
Artculo 246. Convocatoria del consejo de administracin119
1. El consejo de administracin ser convocado por su presidente o el que haga sus veces.
2. Los administradores que constituyan al menos un tercio de los miembros del consejo podrn
convocarlo, indicando el orden del da, para su celebracin en la localidad donde radique el domicilio
social, si, previa peticin al presidente, ste sin causa justificada no hubiera hecho la convocatoria en el
plazo de un mes.
El cumplimiento de dichas formalidades se acreditar mediante certificacin librada por el Secretario del Consejo con el visto
bueno del Presidente o, en su caso, por la Sociedad encargada del registro de anotaciones en cuenta. Las firmas habrn de estar
legitimadas notarialmente.
2. En cuanto al contenido de la inscripcin, se estar a lo dispuesto en el artculo 140 del Reglamento del Registro Mercantil.
DISPOSICIN DEROGATORIA.
Quedan derogados el Decreto de 29 de febrero de 1952 y la Orden de 5 de abril del mismo ao.
116
S.L.: No se admite el nombramiento por cooptacin en el Consejo de sociedades limitadas (RDGRN 04.05.2005).
117
No es posible nombrar consejeros por cooptacin si el Consejo ha quedado reducido a un nmero inferior a la mitad ms 1 de
sus componentes (RDGRN 14.02.1997).
Se plantea si es posible nombrar administrador por cooptacin cuando entre el momento de acaecimiento de la vacante y el
momento de nombramiento de un consejero por cooptacin se ha celebrado una Junta General. En el Registro Mercantil de
Navarra se ha consultado dicha posibilidad y ha sido aceptado el nombramiento en tal caso (experiencia noviembre 2010).
118
S.L.: El Consejo puede cesar a su Presidente aunque no conste en el orden del da (SAP Barcelona 01.04.2011).
Convocatoria telefnica: siendo contraria a estatutos, no prosper la impugnacin de los acuerdos del Consejo por ser convocado
por telfono, al ser prctica habitual y no existir impugnacin previa por tal motivo (actos propios) (STS 30.01.2001).
119
Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
88
Qurum y mayoras en Consejo: El redondeo puede ser al alza o a la baja: si hay 7 consejeros, la mitad ms uno para la
constitucin son 4 (STS 30.04.1971); si hay 5 consejeros, se requiere el voto a favor de 4 (RDGRN 25.05.98); si son 3 consejeros el
redondeo es a la baja, para evitar la exigencia de unanimidad, por ello si los estatutos recogen un nmero mnimo de 3 consejeros,
y los acuerdos se adoptan por la mitad ms uno de los votos hay que regular el redondeo, al menos, para el caso de que el
Consejo est compuesto por 3 consejeros (RDGRN 10.11.1993).
121
Es inscribible el nombramiento de Consejeros delegados de modo que tengan facultades unos los aos pares y otros los impares
(RDGRN 24.11.2010).
Los Consejeros delegados no pueden transmitir todo el activo social sin consentimiento de la Junta General (STS 17.04.2008).
122
El Registro Mercantil de Barcelona ha considerado que si han caducado todos los cargos de la Comisin Ejecutiva, el Consejo
debe acordar de nuevo su constitucin y delegacin de facultades, no bastando con el mero nombramiento de nuevos miembros
(experiencia junio 2010).
89
social, en el plazo de treinta das desde que tuvieren conocimiento de los mismos y siempre que no
hubiere transcurrido un ao desde su adopcin.
2. La impugnacin se tramitar conforme a lo establecido para la impugnacin de los acuerdos de la junta
general.
123
Balance
abreviado
Estado cambios en el
patrimonio neto
abreviado
Partidas del
activo
Importe neto
cifra anual
negocios
Numero medio
trabajadores
Estado de flujo de
efectivos
voluntario
Memoria
abreviada
Informe de gestin
voluntario
PyG abreviada
EUR 2.850.000
EUR
11.400.000
EUR 5.700.000
EUR
22.800.000
50
250
Requisito
temporal
2 requisitos cumplidos al cierre de 2 ejercicios consecutivos; perdern la facultad si dejan de reunir 2 requisitos en 2 ejercicios consecutivos.
Primer ejercicio
En el primer ejercicio tras constitucin, transformacin o fusin, podrn formular los documentos abreviados si renen al cierre al menos 2
requisitos.
LSC
263.1
257
257
257
90
261
Artculo 258
124
La formulacin no es acuerdo del rgano de administracin, en consecuencia no es impugnable. Es una mera propuesta de
acuerdo a la Junta General, que s sera impugnable (STS 05.07.2002).
125
Si slo uno de los administradores mancomunados formula las cuentas, aun con oposicin del otro, se entender subsanado el
defecto con la aprobacin de las cuentas por la Junta General (STS 15.11.2007).
126
Si la sociedad puede formular cuentas abreviadas y tiene designado un auditor voluntario, nada obsta a que siga formulando las
cuentas abreviadas (RDGRN 14.12.2007).
91
b) Que el importe neto de su cifra anual de negocios no supere los cinco millones setecientos mil euros.
c) Que el nmero medio de trabajadores empleados durante el ejercicio no sea superior a cincuenta.
Las sociedades perdern esta facultad si dejan de reunir, durante dos ejercicios consecutivos, dos de las
circunstancias a que se refiere el prrafo anterior.
2. En el primer ejercicio social desde su constitucin, transformacin o fusin, las sociedades podrn
formular balance y estado de cambios en el patrimonio neto abreviados si renen, al cierre de dicho
ejercicio, al menos dos de las tres circunstancias expresadas en el apartado anterior.
3. Cuando pueda formularse balance y estado de cambios en el patrimonio neto en modelo abreviado, el
estado de flujos de efectivo no ser obligatorio.
Artculo 258. Cuenta de prdidas y ganancias abreviada
1. Podrn formular cuenta de prdidas y ganancias abreviada las sociedades que durante dos ejercicios
consecutivos renan, a la fecha de cierre de cada uno de ellos, al menos dos de las circunstancias
siguientes:
a) Que el total de las partidas de activo no supere los once millones cuatrocientos mil euros.
b) Que el importe neto de su cifra anual de negocios no supere los veintids millones ochocientos mil
euros.
c) Que el nmero medio de trabajadores empleados durante el ejercicio no sea superior a doscientos
cincuenta.
Las sociedades perdern la facultad de formular cuenta de prdidas y ganancias abreviada si dejan de
reunir, durante dos ejercicios consecutivos, dos de las circunstancias a que se refiere el prrafo anterior.
2. En el primer ejercicio social desde su constitucin, transformacin o fusin, las sociedades podrn
formular cuenta de prdidas y ganancias abreviada si renen, al cierre de dicho ejercicio, al menos dos
de las tres circunstancias expresadas en el apartado anterior.
92
cambio a euros.
Segunda.- La denominacin, domicilio y forma jurdica de las sociedades en las que la sociedad sea socio
colectivo o en las que posea, directa o indirectamente, un porcentaje no inferior al veinte por ciento de su
capital, o en las que sin llegar a dicho porcentaje ejerza una influencia significativa.
Se indicar la participacin en el capital y el porcentaje de derechos de voto, as como el importe del
patrimonio neto del ltimo ejercicio social de aqullas.
Tercera.- Cuando existan varias clases de acciones, el nmero y el valor nominal de las pertenecientes a
cada una de ellas.
Cuarta.- La existencia de bonos de disfrute, de obligaciones convertibles y de valores o derechos
similares, con indicacin de su nmero y de la extensin de los derechos que confieren.
Quinta.- El importe de las deudas de la sociedad cuya duracin residual sea superior a cinco aos, as
como el de todas las deudas que tengan garanta real, con indicacin de su forma y naturaleza.
Estas indicaciones figurarn separadamente para cada una de las partidas relativas a deudas.
Sexta.
a) El importe global de las garantas comprometidas con terceros, sin perjuicio de su reconocimiento
dentro del pasivo del balance cuando sea probable que de las mismas se derive el cumplimiento efectivo
de una obligacin.
Debern mencionarse con la debida claridad y separacin los compromisos existentes en materia de
pensiones, as como los referentes a empresas del grupo.
b) La naturaleza y el propsito de negocio de los acuerdos de la empresa que no figuren en el balance as
como su impacto financiero, siempre que esta informacin sea significativa y necesaria para la
determinacin de la situacin financiera de la empresa.
c) Transacciones significativas entre la empresa y terceros vinculados con ella, indicando la naturaleza de
la vinculacin, el importe y cualquier otra informacin acerca de las transacciones, que sea necesaria
para la determinacin de la situacin financiera de la empresa.
Sptima.- La distribucin del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a las actividades
ordinarias de la sociedad, por categoras de actividades as como por mercados geogrficos, en la medida
en que, desde el punto de vista de la organizacin de la venta de productos y de la prestacin de
servicios u otros ingresos correspondientes a las actividades ordinarias de la sociedad, esas categoras y
mercados difieran entre s de una forma considerable. Podrn omitir tales menciones las sociedades que
pueden formular cuenta de prdidas y ganancias abreviada.
Octava.- El nmero medio de personas empleadas en el curso del ejercicio, expresado por categoras, as
como los gastos de personal que se refieran al ejercicio, desglosando los importes relativos a sueldos y
salarios y los referidos a cargas sociales, con mencin separada de los que cubren las pensiones, cuando
no estn as consignadas en la cuenta de prdidas y ganancias.
La distribucin por sexos al trmino del ejercicio del personal de la sociedad, desglosado en un nmero
suficiente de categoras y niveles, entre los que figurarn el de altos directivos y el de consejeros.
93
Novena.- El importe de los sueldos, dietas y remuneraciones de cualquier clase devengados en el curso
del ejercicio por el personal de alta direccin y los miembros del rgano de administracin 127, cualquiera
que sea su causa, as como de las obligaciones contradas en materia de pensiones o de pago de primas
de seguros de vida respecto de los miembros antiguos y actuales del rgano de administracin y personal
de alta direccin. Cuando los miembros del rgano de administracin sean personas jurdicas, los
requerimientos anteriores se referirn a las personas fsicas que los representan.
Estas informaciones se podrn dar de forma global por concepto retributivo.
Dcima.- El importe de los anticipos y crditos concedidos al personal de alta direccin y a los miembros
de los rganos de administracin, con indicacin del tipo de inters, sus caractersticas esenciales y los
importes eventualmente devueltos, as como las obligaciones asumidas por cuenta de ellos a ttulo de
garanta. Cuando los miembros del rgano de administracin sean personas jurdicas, los requerimientos
anteriores se referirn a las personas fsicas que los representan.
Estas informaciones se podrn dar de forma global por cada categora.
Undcima.- El importe desglosado por conceptos de los honorarios por auditora de cuentas y otros
servicios prestados por el auditor de cuentas, as como los correspondientes a las personas o entidades
vinculadas al auditor de cuentas, de acuerdo con la normativa reguladora de la actividad de auditora de
cuentas.
Duodcima.- El grupo al que, en su caso, pertenezca la sociedad y el Registro Mercantil donde estn
depositadas las cuentas anuales consolidadas o, si procediera, las circunstancias que eximan de la
obligacin de consolidar.
Decimotercera.- Cuando la sociedad sea la de mayor activo del conjunto de sociedades domiciliadas en
Espaa, sometidas a una misma unidad de decisin, porque estn controladas por cualquier medio por
una o varias personas fsicas o jurdicas, no obligadas a consolidar, que acten conjuntamente, o porque
se hallen bajo direccin nica por acuerdos o clusulas estatutarias, deber incluir una descripcin de las
citadas sociedades, sealando el motivo por el que se encuentran bajo una misma unidad de decisin, e
informar sobre el importe agregado de los activos, pasivos, patrimonio neto, cifra de negocios y
resultado del conjunto de las citadas sociedades.
Se entiende por sociedad de mayor activo aquella que en el momento de su incorporacin a la unidad de
decisin, presente una cifra mayor en el total activo del modelo de balance.
Las restantes sociedades sometidas a una unidad de decisin indicarn en la memoria de sus cuentas
anuales la unidad de decisin a la que pertenecen y el Registro Mercantil donde estn depositadas las
cuentas anuales de la sociedad que contiene la informacin exigida en el prrafo primero de esta
indicacin.
Artculo 261. Memoria abreviada
Las sociedades que pueden formular balance y estado de cambios en el patrimonio neto abreviados
podrn omitir en la memoria las indicaciones que reglamentariamente se determinen. En cualquier caso
deber suministrarse la informacin requerida en las indicaciones primera, segunda, tercera, novena y
127
Deben constar las retribuciones de los consejeros, tanto como tales, como por otros cargos (gerente); las retribuciones que
perciban el consejero delegado y gerente estar detalladas (sueldo, dietas, remuneraciones, e incluso las que perciban por otros
cargos o por servicios externos); la informacin ser global por concepto retributivo (SAP Cuenca 30.11.2011).
94
dcima del artculo anterior. Adicionalmente, la memoria deber expresar de forma global los datos a que
se refiere la indicacin quinta de dicho artculo.
El informe de gestin debe presentarse si existe obligacin de auditar, bien por haber alcanzado durante 2 aos consecutivos 2
de los lmites del LSC 257, bien por haber solicitado la auditora de cuentas los minoritarios; el informe de auditora habr de
abarcar tambin el informe de gestin del ltimo ejercicio econmico (RDGRN 21.11.2011).
95
129
Si la sociedad tiene designado auditor voluntario pero puede formular las cuentas abreviadas, existe discrepancia entre dos
RDGRN sobre si se exige el informe del auditor para el depsito de las cuentas (RDGRN 06.07.2007, en contra de la exigencia del
informe, y RGDRN 16.05.2007, a favor de la exigencia del informe).
La sociedad en liquidacin tambin debe auditarse si cumple los requisitos (RDGRN 26.05.2009).
130
Los auditores pueden ser contratados por periodos mximos sucesivos de 3 aos una vez que haya finalizado el periodo inicial.
Si no se manifiesta voluntad en contrario por la sociedad o el auditor, se prorroga automticamente el contrato por plazo de 3
aos; no se considera justa causa las divergencias de opiniones sobre tratamientos contables o procedimientos de auditora. La
resolucin y cese del auditor debe ser comunicada por la sociedad y el auditor al ICAC (19 RDL 1/2011, de 1 de julio, por el que se
aprueba el texto refundido de la Ley de Auditora de Cuentas).
El auditor tiene que ser independiente (artculo 8 Ley 19/1988). No lo es si ha llevado la contabilidad de la sociedad en los 3
ejercicios anteriores al nombramiento (artculo 36 RD 1636/1990 y SAP Mlaga 27.03.2007), o si el domicilio de la auditora coincide
con el de los socios de la auditada, suponiendo los ingresos de la auditora derivados de la auditada una media del 21% (SAP Cuenca
30.11.2011).
131
Apartado 1 modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
96
Cuando se auditan a instancia de minoritarios, si el informe no es positivo no se pueden depositar, pues su finalidad es
corroborar si las cuentas presentadas ofrecen un fiel reflejo del patrimonio, y no basta si no se emite opinin o sta es negativa
(RDGRN 18.09.2002).
133
Si hay solicitud de nombramiento de auditor, aunque el nombramiento no sea firme, el registrador no puede depositar las
cuentas sin el informe de auditora. Si se hubieran aprobado las cuentas con anterioridad y prosperara la solicitud de
nombramiento de auditor, la sociedad deber volver a someter las cuentas a la Junta General, esta vez junto con el informe del
auditor (RDGRN 08.11.2007). Designado auditor a solicitud de la minora, las cuentas no podrn depositarse sin su informe (RDGRN
16.09.2011), y tendr carcter obligatorio el informe de gestin (RDGRN 21.11.2011).
Aunque el nombramiento de auditor se recurra, las sociedades tienen que presentar el informe de auditora para que se depositen
las cuentas, incluso aunque el nombramiento no sea firme (RDGRN 11.02.2009 y 15.11.2011).
Desistimiento y efectos: RDGRN 10.11.2008.
Ver, adems, 40 CCo: el requisito de inters legtimo del 40 CCo no se supedita al cumplimiento del requisito de titularidad del 5%
del capital sealado en el 205 TRLSA (hoy 265 LSC): Auto AP Barcelona 02.09.2009. Vid tambin STS 09.05.2008.
134
Si el auditor emite el informe con denegando su opinin, por no haber podido realizar la auditora (i.e. por falta de informacin),
no se pueden depositar las cuentas (RDGRN 16.03.2003 y 17.05.2001); sin embargo, si en el informe los auditores no emiten
opinin, tras la realizacin de la auditora, s es posible depositar las cuentas, dado que las Normas Tcnicas de Auditora
contemplan que el resultado del informe pueda concretarse en la negativa a expresar opinin u opinin denegada (Norma 3.6.10)
(RDGRN 17.03.2003 y 23.05.2003).
97
La Junta puede aprobar las cuentas aunque no estn aprobadas o formuladas las de aos anteriores (SAP Burgos 28.03.2012).
136
No es inmediata la remisin de la informacin 2 das hbiles antes de la Junta, cuando se haba solicitado 3 semanas antes.
La convocatoria debe determinar la documentacin a la que se refiere el derecho de informacin: no es suficiente se recuerda a
los seores socios respecto del derecho de asistencia e informacin que podrn ejercitarlo de conformidad con lo dispuesto en los
estatutos o legislacin aplicable, pudiendo examinar en el domicilio social o solicitar entrega o el envo gratuito de la
documentacin relativa a los acuerdos que van a ser sometidos a la consideracin de la Junta (...), dado que dicha documentacin
puede variar segn las circunstancias de la sociedad. Tampoco queda cumplida la obligacin legal por poner a disposicin los
documentos en el momento de la celebracin de la Junta (RDGRN 23.04.2012).
137
Los estatutos pueden suprimir el derecho de examinar los documentos sobre las cuentas, o incrementar el porcentaje necesario
para realizar dicho examen. El acuerdo de Junta que acuerde dicha modificacin no constituye un abuso de derecho por la mayora,
pues el socio al que se restrinja el derecho a examinar puede ejercitar el resto de derechos de informacin que no pueden ser
derogados (SAP Madrid 29.01.2010).
98
aprobado.
2. Una vez cubiertas las atenciones previstas por la ley o los estatutos, slo podrn repartirse dividendos
con cargo al beneficio del ejercicio, o a reservas de libre disposicin138, si el valor del patrimonio neto no
es o, a consecuencia del reparto, no resulta ser inferior al capital social139. A estos efectos, los beneficios
imputados directamente al patrimonio neto no podrn ser objeto de distribucin, directa ni indirecta.
Si existieran prdidas de ejercicios anteriores que hicieran que ese valor del patrimonio neto de la
sociedad fuera inferior a la cifra del capital social, el beneficio se destinar a la compensacin de estas
prdidas.
3. Se prohbe igualmente toda distribucin de beneficios a menos que el importe de las reservas
disponibles sea, como mnimo, igual al importe de los gastos de investigacin y desarrollo que figuren en
el activo del balance.
4. En cualquier caso, deber dotarse una reserva indisponible equivalente al fondo de comercio que
aparezca en el activo del balance, destinndose a tal efecto una cifra del beneficio que represente, al
menos, un cinco por ciento del importe del citado fondo de comercio. Si no existiera beneficio, o ste
fuera insuficiente, se emplearn reservas de libre disposicin.
Artculo 274. Reserva legal
1. En todo caso, una cifra igual al diez por ciento del beneficio del ejercicio se destinar a la reserva legal
hasta que esta alcance, al menos, el veinte por ciento del capital social.
2. La reserva legal, mientras no supere el lmite indicado, solo podr destinarse a la compensacin de
prdidas en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para este fin.
Artculo 275. Distribucin de dividendos
1. En la sociedad de responsabilidad limitada, salvo disposicin contraria de los estatutos, la distribucin
de dividendos a los socios se realizar en proporcin a su participacin en el capital social.
2. En la sociedad annima la distribucin de dividendos a las acciones ordinarias se realizar en
proporcin al capital que hubieran desembolsado.
Artculo 276. Momento y forma del pago del dividendo
1. En el acuerdo de distribucin de dividendos determinar la junta general el momento y la forma del
pago.
2. A falta de determinacin sobre esos particulares, el dividendo ser pagadero en el domicilio social a
partir del da siguiente al del acuerdo.
138
Las reservas son partidas de fondos propios vinculadas al riesgo de prdidas, suplementario y subordinado al del capital. Su
reparto est subordinado a la absorcin de prdidas. Las prdidas inciden sobre las reservas, independientemente de la existencia
de un acuerdo especfico de la junta. Por disponibilidad de las reservas ha de entenderse, por tanto, la libertad para aplicarlas a
cualquier fin, entre ellos el de reparto entre los socios. Y esa aplicacin de las reservas tan slo es posible en tanto no existan
prdidas que hayan de enjugarse previamente; la libre disponibilidad de las reservas viene limitada por la funcin que estn
llamadas a desempear: la cobertura de prdidas contabilizadas (RDGRN 18.10.2002 y 15.03.2012).
139
Resulta de la lgica del sistema que tambin debera incluirse junto al capital la reserva legal en el porcentaje legalmente
exigido a la hora de computar el posible excedente de patrimonio neto que quede de libre disposicin (RDGRN 18.10.2002).
99
140
Se ha permitido que se distribuya un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio anterior antes de la celebracin de la Junta
ordinaria que debera aprobar las cuentas y distribucin del resultado de dicho ejercicio, pero sobre la base de los resultados del
ejercicio correspondiente al dividendo a cuenta (BSCH 07.02.2008).
141
La accin de restitucin de dividendos prescribe a los 3 aos (CCo 947 y SAP Madrid 02.11.2006).
142
Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
100
2. El Registro Mercantil deber conservar los documentos depositados durante el plazo de seis aos.
Artculo 281. Publicidad del depsito 143
Cualquier persona podr obtener informacin del Registro Mercantil de todos los documentos
depositados.
Artculo 282. Cierre registral144
1. El incumplimiento por el rgano de administracin de la obligacin de depositar, dentro del plazo
establecido, los documentos a que se refiere este captulo dar lugar a que no se inscriba en el Registro
Mercantil documento alguno referido a la sociedad mientras el incumplimiento persista.
2. Se exceptan los ttulos relativos al cese o dimisin de administradores, gerentes, directores generales
o liquidadores, y a la revocacin o renuncia de poderes, as como a la disolucin de la sociedad y
nombramiento de liquidadores y a los asientos ordenados por la autoridad judicial o administrativa.
Artculo 283. Rgimen sancionador145
1. El incumplimiento por el rgano de administracin de la obligacin de depositar, dentro del plazo
establecido, los documentos a que se refiere este captulo, tambin dar lugar a la imposicin a la
sociedad de una multa por importe de 1.200 a 60.000 euros por el Instituto de Contabilidad y Auditora
de Cuentas, previa instruccin de expediente conforme al procedimiento establecido reglamentariamente,
de acuerdo con lo dispuesto en la Ley de Rgimen Jurdico de las Administraciones Pblicas y del
Procedimiento Administrativo Comn.
Cuando la sociedad o, en su caso, el grupo de sociedades tenga un volumen de facturacin anual superior
a 6.000.000 euros el lmite de la multa para cada ao de retraso se elevar a 300.000 euros.
2. La sancin a imponer se determinar atendiendo a la dimensin de la sociedad, en funcin del importe
total de las partidas del activo y de su cifra de ventas, referidos ambos datos al ltimo ejercicio declarado
a la Administracin tributaria. Estos datos debern ser facilitados al instructor por la sociedad; su
143
Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
144
Cierre de hoja registral por baja en el ndice de Entidades de la AEAT: la baja provisional en el ndice de Entidades de la Agencia
Estatal de Administracin Tributaria (131.2 Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, Real Decreto Legislativo
4/2004, de 5 de marzo) implica el cierre de la hoja registral, no pudiendo realizarse inscripcin alguna hasta que presente la
certificacin de alta en el ndice de Entidades, e impide incluso la inscripcin del cese de administradores (RDGRN 27.02.2012 y
20.06.2012).
Ausencia de cierre registral: no se produce el cierre si se acredita la falta de aprobacin mediante certificacin del rgano de
administracin (RRM 378.5), siendo irrelevante e innecesaria su mencin en la certificacin- la causa de dicha falta de aprobacin,
o incluso si las cuentas estaban o no formuladas (RDGRN 13.06.2012).
Actos no inscribibles durante el cierre: pese a la referencia al cierre a las inscripciones, tampoco se podrn depositar cuentas
posteriores a aqullas que motivaron el cierre (RDGRN 21.11.2011).
Actos inscribibles durante el cierre: se inscribe la liquidacin, aunque la hoja registral est cerrada: una vez realizada la liquidacin
carece de sentido condicionar el reflejo registral de la extincin de la sociedad al cumplimiento de una exigencia (el depsito)
prevista para la situacin en que la sociedad se encuentre viva (RDGRN 20.09.2001).
Reapertura de la hoja registral: la hoja registral puede reabrirse presentando las cuentas de los 3 ltimos ejercicios, sin que sea
necesario depositar cuentas anteriores (RDGRN 03.10.2005 y 13.06.2012).
145
101
Se entiende cumplido el requisito de claridad cuando en la convocatoria se hace referencia a los artculos de los estatutos a
modificar (STS 30.04.1988), o a la materia sobre que los mismos versan (STS 29.12.1999), considerando que el orden del da puede
ser completado y aclarado por una referencia expresa y concreta a los documentos que se ponen a disposicin de los socios.
La STS 20.09.2006 contiene un resumen de la jurisprudencia del TS, as como ejemplos relativos a puntos del orden del da que
cumplen e incumplen la exigencia de debida claridad; considera que al comprobar si se cumple la finalidad de la norma (el
derecho de informacin) es relevante si la documentacin se puso a disposicin de los accionistas, si stos pudieron disponer de
ella, y su proceder, cuestin vinculada con el ejercicio de los derechos conforme a las exigencias de la buena fe y con la prohibicin
de su uso abusivo.
102
Se aplica a S.L.; exige que en el anuncio de convocatoria de Junta que vaya a tratar de las modificaciones estatutarias se haga
constar el derecho que asiste a los socios de examinar en el domicilio social el texto ntegro de la modificacin propuesta.
No es necesaria la puesta a disposicin de los socios de la documentacin cuando la Junta es universal (RDGRN 07.12.2011).
148
Modificado por RD-ley 13/2010, de 3 de diciembre y derogado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley
de Sociedades de Capital.
149
150
S.L.: Cuando se crean derechos privilegiados, los titulares de participaciones ordinarias preexistentes tienen la condicin de
afectados, por lo que es necesario su consentimiento (RDGRN 21.05.1999 y RDGRN 07.12.2011).
103
una clase de acciones, ser preciso que haya sido acordada por la junta general, con los requisitos
establecidos en esta ley, y tambin por la mayora de las acciones pertenecientes a la clase afectada.
Cuando sean varias las clases afectadas, ser necesario el acuerdo separado de cada una de ellas.
2. Cuando la modificacin slo afecte a una parte de las acciones pertenecientes a la misma clase y
suponga un trato discriminatorio entre las mismas, se considerar a efectos de lo dispuesto en el
presente artculo que constituyen clases independientes las acciones afectadas y las no afectadas por la
modificacin, siendo preciso, por tanto, el acuerdo separado de cada una de ellas.
3. El acuerdo de los accionistas afectados habr de adoptarse con los mismos requisitos previstos en esta
ley para la modificacin de los estatutos sociales, bien en junta especial o a travs de votacin separada
en la junta general en cuya convocatoria se har constar expresamente.
4. A las juntas especiales ser de aplicacin lo dispuesto en esta ley para la junta general.
Artculo 294. La tutela individual de los socios colectivos en la sociedad comanditaria por acciones
Cuando la modificacin de los estatutos de la sociedad comanditaria por acciones tenga por objeto el
nombramiento de administradores, la modificacin del rgimen de administracin, el cambio de objeto
social o la continuacin de la sociedad ms all del trmino previsto en los estatutos el acuerdo ser
preciso que haya sido acordada por la junta general, con los requisitos establecidos en esta ley, y
tambin con el consentimiento de todos los socios colectivos.
Cabe el aumento de capital mixto (por ejemplo, un 95% con cargo a reservas y 5% por aportaciones (RDGRN 04.03.03); pero si la
finalidad fuere el beneficio de un socio o tercero en detrimento del inters social cabe su impugnacin. En los aumentos mixtos es
necesario identificar las participaciones desembolsadas con cada aportacin (RDGRN 20.04.2012); en caso de contemplar el orden
del da expresado en la convocatoria que el aumento de capital ser mixto (una parte por compensacin de crditos y la otra en
efectivo), no cabe que la Junta no universal separe la ampliacin en 2 aumentos de capital distintos, uno por compensacin de
crditos y otro por aportacin dineraria (RDGRN 07.06.2012).
104
2. Cuando el aumento haya de realizarse elevando el valor nominal de las participaciones o de las
acciones ser preciso el consentimiento de todos los socios, salvo en el caso de que se haga
ntegramente con cargo a beneficios o reservas que ya figurasen en el ltimo balance aprobado.
3. En las sociedades annimas, el valor de cada una de las acciones de la sociedad, una vez aumentado
el capital, habr de estar desembolsado en una cuarta parte como mnimo.
Artculo 297. Delegacin en los administradores
1. En las sociedades annimas, la junta general, con los requisitos establecidos para la modificacin de
los estatutos sociales, podr delegar en los administradores:
a) La facultad de sealar la fecha en que el acuerdo ya adoptado de aumentar el capital social deba
llevarse a efecto en la cifra acordada 152 y de fijar las condiciones del mismo en todo lo no previsto en el
acuerdo de la junta. El plazo para el ejercicio de esta facultad delegada no podr exceder de un ao,
excepto en el caso de conversin de obligaciones en acciones.
b) La facultad de acordar en una o varias veces el aumento del capital social hasta una cifra determinada
en la oportunidad y en la cuanta que ellos decidan, sin previa consulta a la junta general. Estos
aumentos no podrn ser superiores en ningn caso a la mitad del capital de la sociedad en el momento
de la autorizacin y debern realizarse mediante aportaciones dinerarias dentro del plazo mximo de
cinco aos a contar del acuerdo de la junta.
2. Por el hecho de la delegacin los administradores quedan facultados para dar nueva redaccin al
artculo de los estatutos sociales relativo al capital social, una vez acordado y ejecutado el aumento.
Artculo 298. Aumento con prima 153
1. En los aumentos del capital social ser lcita la creacin de participaciones sociales y la emisin de
acciones con prima.
2. La prima deber satisfacerse ntegramente en el momento de la asuncin de las nuevas participaciones
sociales o de la suscripcin de las nuevas acciones.
Artculo 299. Aumento con cargo a aportaciones dinerarias
1. En las sociedades annimas, para todo aumento del capital cuyo contravalor consista en nuevas
aportaciones dinerarias al patrimonio social, ser requisito previo, salvo para las entidades aseguradoras,
el total desembolso de las acciones anteriormente emitidas 154.
2. No obstante lo establecido en el apartado anterior, podr realizarse el aumento si existe una cantidad
pendiente de desembolso que no exceda del tres por ciento del capital social.
152
No es posible que el Consejo, haciendo uso de una delegacin para aumentar capital conforme al artculo 297.1.a), aumente
capital por un importe inferior a la cifra aprobada por la Junta, sin perjuicio de la suscripcin incompleta, si fuera as acordado por
la Junta (RDGRN 04.10.2000).
153
No es abusivo el aumento de capital sin prima, aunque el valor de las participaciones creadas sea muy inferior a su valor real,
siempre que se respete el derecho de asuncin preferente (SAP Madrid 12.03.2012).
154
El desembolso debe ser ntegro previamente a la ejecucin, pero no al tiempo del acuerdo de aumento (Experiencia RM Madrid
noviembre 2010).
105
La identificacin (RRM 190) de las participaciones adjudicadas en contraprestacin de aportaciones no dinerarias se realiza
individualmente, y no en globo, por el conjunto de ellas (salvo la excepcin de aportacin de empresa o establecimiento mercantil
o industrial que se considera una unidad, LSC 66) (RDGRN 21.06.2012).
156
La compensacin de crditos es una modalidad de aportacin no dineraria; la compensacin de crditos existentes en el pasivo
no supone un ingreso de metlico, sino una operacin contable (RDGRN 15.02.2012 y 20.04.2012).
La identificacin de la fecha de los crditos (168.3 y 199.3 RRM) no se entiende cumplida con una mencin genrica como dicho
crdito deriva de los varios prstamos societarios realizados en los aos 2008, 2009 y 2010 (...) que, a efectos prcticos, se refunden
contablemente en uno solo, con la fecha de este informe (RDGRN 19.01.2012).
106
Ver LSC 273; si las reservas no son plenamente disponibles no renen los requisitos para su capitalizacin. (RDGRN 18.12.2010).
158
Al existir prdidas en el balance no es posible ampliar el capital con cargo a reservas sino por la diferencia entre las reservas y
aqullas, tanto en S.A. como en S.L. (RDGRN 18.12.2010 y 15.03.2012). El valor del patrimonio neto contable debe exceder, tras el
aumento, de la cifra de capital y la reserva legal hasta entonces constituida, en una cantidad como mnimo igual al importe de la
ampliacin (RDGRN 28.02.2012). Las reservas a capitalizar deben ser de libre disposicin, y no se tienen como disponibles las
reservas si existen prdidas que deban enjugarse previamente (RDGRN 29.02.2012).
159
La verificacin del auditor se exige aunque el acuerdo sea unnime, pues protege a los acreedores (RDGRN 04.10.2011 y
28.02.2012).
160
No existe derecho de preferencia en aumentos de capital por compensacin de crditos; si ello implica una desproteccin del
socio por no estar justificado el aumento en el inters social, ste podr impugnar el acuerdo de aumento (RDGRN 06.02.2012 y
04.02.2012). Los aumentos de capital puros por compensacin de crditos concedidos por algunos, no todos, los socios no estn
libres del reproche judicial de nulidad o anulabilidad por violacin del principio de igualdad de trato (LSC 97 y 514) o por infraccin
del inters social, pudiendo incluso el registrador denegar su inscripcin si advierte una burla al derecho de preferencia, por
ejemplo si los crditos son concedidos inmediatamente antes de la convocatoria de Junta (RDGRN 07.06.2012).
Si los estatutos expresan que la comunicacin se realizar por carta dirigida a cada socio, debe respetarse este sistema aunque
exista un acuerdo de la Junta General que apruebe sustituir la comunicacin por un anuncio (STS 05.03.2009).
107
se hubiera fijado al adoptar el acuerdo de aumento 161. En las sociedades annimas, el derecho de
preferencia se ejercitar en el plazo que determinan los administradores.
2. El plazo para el ejercicio del derecho no podr ser inferior a un mes desde la publicacin del anuncio
de la oferta de asuncin de las nuevas participaciones o de suscripcin de nuevas acciones en el Boletn
Oficial del Registro Mercantil162.
3. En las sociedades de responsabilidad limitada y en las sociedades annimas cuando todas las acciones
sean nominativas, el rgano de administracin podr sustituir la publicacin del anuncio por una
comunicacin escrita a cada uno de los socios y, en su caso, a los usufructuarios inscritos en el Libro
registro de socios o en Libro de acciones nominativas, computndose el plazo de asuncin de las nuevas
participaciones o de las nuevas acciones desde el envo de la comunicacin163.
Artculo 306. Transmisin del derecho de preferencia
1. En todo caso, en las sociedades de responsabilidad limitada, la transmisin voluntaria por actos inter
vivos del derecho de asuncin preferente de las nuevas participaciones sociales podr efectuarse a favor
de las personas que, conforme a esta ley o a los estatutos de la sociedad puedan adquirir libremente las
participaciones sociales. Los estatutos podrn reconocer, adems, la posibilidad de la transmisin de este
derecho a otras personas, sometindola al mismo sistema y condiciones previstos para la transmisin
inter vivos de las participaciones sociales, con modificacin, en su caso, de los plazos establecidos en
dicho sistema.
2. En las sociedades annimas los derechos de suscripcin preferente sern transmisibles en las mismas
condiciones que las acciones de las que deriven.
En caso de aumento con cargo a reservas, la misma regla ser de aplicacin a los derechos de asignacin
gratuita de las nuevas acciones.
Artculo 307. Derecho de preferencia de segundo grado
1. En las sociedades de responsabilidad limitada, salvo que los estatutos dispongan otra cosa, las
participaciones no asumidas en el ejercicio del derecho de preferencia sern ofrecidas por el rgano de
administracin a los socios que lo hubieren ejercitado, para su asuncin y desembolso durante un plazo
no superior a quince das desde la conclusin del establecido para la asuncin preferente. Si existieren
varios socios interesados en asumir las participaciones ofrecidas, stas se adjudicarn en proporcin a las
que cada uno de ellos ya tuviere en la sociedad.
2. Durante los quince das siguientes a la finalizacin del plazo anterior, el rgano de administracin
podr adjudicar las participaciones no asumidas a personas extraas a la sociedad.
161
En S.L. si la Junta no establece plazo de asuncin, pueden hacerlo los administradores si tienen facultades para realizar
actuaciones para la plena eficacia de los acuerdos (RDGRN 07.12.2011).
162
El S.L., si el acuerdo establece un plazo de ejercicio del derecho de preferencia a contar desde la publicacin del anuncio en el
BORME, aunque el acuerdo fuera adoptado en Junta universal se requiere la publicacin del anuncio, salvo que todos los socios se
den por notificados o renuncien expresamente al derecho de preferencia (RDGRN 07.12.2011).
163
Si los estatutos expresan que la comunicacin se realizar por carta dirigida a cada socio, debe respetarse este sistema aunque
exista un acuerdo de la Junta General que apruebe sustituir la comunicacin por un anuncio (STS 05.03.2009).
108
No cabe la exclusin del derecho de preferencia en aumentos de capital con cargo a reservas (RDGRN 09.12.2003).
165
Para establecer el inters social debe atenderse al conjunto de circunstancias que concurran en cada caso (SAP Madrid
19.11.2010); desde una ptica contractualista es el inters comn de todos los socios; desde una perspectiva institucionalista el
inters social no es slo el de los accionistas sino que est integrado por otros intereses vinculados a la actividad de la empresa; en
el mbito de una sociedad annima deportiva (Sevilla CF), cuyo inters no es slo el nimo de lucro sino el fomento de otros
valores, se utiliz el criterio institucionalista, atendiendo a intereses que no son ni el de la sociedad ni el de sus socios (SAP Sevilla
18.02.2002).
El concepto se interpreta de forma restrictiva y exige una acreditacin clara e incontrovertida del mismo como razn justificativa
del acuerdo (SAP Asturias 13.05.1993).
109
166
La obligacin de desembolso slo surge con la suscripcin o asuncin. La sociedad no puede exigir el desembolso ni
resarcimiento- a quien manifestara, antes de la aprobacin en Junta del aumento, su intencin de suscribir, destinada al resto de
socios para promover el aumento, revocando posteriormente dicha declaracin; distinto es la responsabilidad en la que se incurra
frente al resto de socios (STS 15.10.2011).
110
111
de la reserva legal o de las reservas voluntarias 167 o la devolucin del valor de las aportaciones. En las
sociedades annimas, la reduccin del capital puede tener tambin por finalidad la condonacin de la
obligacin de realizar las aportaciones pendientes.
2. La reduccin podr realizarse mediante la disminucin del valor nominal de las participaciones sociales
o de las acciones, su amortizacin168 o su agrupacin.
Artculo 318. El acuerdo de reduccin del capital social
1. La reduccin del capital social habr de acordarse por la junta general con los requisitos de la
modificacin de estatutos.
2. El acuerdo de la junta expresar, como mnimo, la cifra de reduccin del capital, la finalidad de la
reduccin, el procedimiento mediante el cual la sociedad ha de llevarlo a cabo, el plazo de ejecucin y la
suma que haya de abonarse, en su caso, a los socios.
Artculo 319. Publicacin del acuerdo de reduccin169
El acuerdo de reduccin del capital de las sociedades annimas deber ser publicado en el Boletn Oficial
del Registro Mercantil y en la pgina web de la sociedad o, en el caso de que no exista, en un peridico
de gran circulacin en la provincia en que la sociedad tenga su domicilio 170.
167
Es posible la reduccin de capital para dotar reservas voluntarias en S.L.si la reserva tiene carcter indisponible por 5 aos, para
evitar que su reparto permita a la sociedad eximirse de aplicar la tutela de los acreedores del 331 LSC (RDGRN 25.01.2011). El RM
de Barcelona ha inscrito (2012) una reduccin de capital para crear reservas en la que se acuerda que podr disponerse de dicha
reserva cumpliendo los requisitos propios de la reduccin de capital por devolucin de aportaciones.
168
Cuando la reduccin de capital implica la amortizacin de acciones la convocatoria de la Junta General debe hacer mencin
expresa de dicha circunstancia (STS 16.09.2000 y RDGRN 18.05.2001).
169
170
El anuncio de reduccin es necesario en todo caso, aunque no exista derecho de oposicin (RDGRN 01.10.04).
112
171
No es posible reducir capital para compensar prdidas si existen beneficios en el balance, aunque an no haya concluido el
ejercicio, pese a que no hayan constituido una reserva, pues tienen la misma naturaleza que stas; deben ser compensados junto
con las reservas (RDGRN 28.02.2007 y 01.03.2007).
172
Necesidad de informe de auditora: Se exige el informe de auditora incluso aunque el capital resultante de la operacin
acorden sea superior al capital previo a la reduccin (RDGRN 23.06.2007). En S.L., la RDGRN 02.03.2011 permite no someter el
balance a auditora siempre que el acuerdo sea unnime y que la totalidad de los socios hayan renunciado a la verificacin, si la
reduccin por prdidas viene acompaada de un sucesivo e inmediato aumento de capital a cargo de nuevas aportaciones o por
compensacin de crditos que iguale o supere la cifra de capital inicial (RDGRN 25.02.2012). Si la reduccin por prdidas es a un
importe superior al mnimo legal, y es seguida pero no condicionada- por un aumento que no supere el capital inicial (operacin
que no es considerada en puridad como acorden), aun existiendo unanimidad en Junta, es necesario el informe de auditor.
Aunque la DGRN no se pronuncia, parece inferirse que si el capital resultante del aumento fuera superior al inicial, no sera
necesario informe de auditor (RDGRN 25.02.2012).
Salvedades en el informe de auditora: Si el informe de auditora contiene salvedades el acuerdo de reduccin por prdidas podra
estar viciado de nulidad (RDGRN 18.01.1999 y STS 09.11.2007); no obstante, parece requerir que las salvedades sean tan relevantes
que impidan al balance acreditar de la verdadera situacin patrimonial de la sociedad.
Aprobacin del balance: ha de ser expresa, no cabe la aprobacin tcita (SAP Barcelona 22.09.2011).
113
173
A los solos efectos de la determinacin de las prdidas para la reduccin obligatoria de capital prevista en LSC 327 y la
disolucin prevista en LSC 363.1.e), no se computarn las prdidas por deterioro reconocidas en las cuentas anuales, derivadas del
Inmovilizado Material, las Inversiones Inmobiliarias y las Existencias (Disposicin adicional nica Real Decreto-ley 10/2008, de 12 de
diciembre); dicha previsin es de aplicacin durante el ejercicio social que se cierre a partir de la entrada en vigor del Real Decretoley 2/2012, de 3 de febrero, de saneamiento del sector financiero.
174
Si el importe restituido es inferior al valor nominal de las participaciones amortizadas se permite inscribir sin crear una reserva
indisponible por la diferencia (RDGRN 21.03.2001).
114
3. La responsabilidad de los socios prescribir a los cinco aos a contar desde la fecha en que la
reduccin fuese oponible a terceros.
4. En la inscripcin en el Registro Mercantil de la ejecucin del acuerdo de reduccin, deber expresarse
la identidad de las personas a quienes se hubiera restituido la totalidad o parte de las aportaciones
sociales o, en su caso, la declaracin del rgano de administracin de que ha sido constituida la reserva a
que se refiere el artculo siguiente.
Artculo 332. Exclusin de la responsabilidad solidaria
1. Cuando, al acordarse la reduccin mediante la restitucin de la totalidad o parte del valor de las
aportaciones sociales, se dotase una reserva con cargo a beneficios o reservas libres por un importe igual
al percibido por los socios en concepto de restitucin de la aportacin social, no habr lugar a la
responsabilidad solidaria de los socios 175.
2. La reserva ser indisponible hasta que transcurran cinco aos a contar desde la publicacin de la
reduccin en el Boletn Oficial del Registro Mercantil, salvo que antes del vencimiento de dicho plazo
hubieren sido satisfechas todas las deudas sociales contradas con anterioridad a la fecha en que la
reduccin fuera oponible a terceros.
Artculo 333. Derecho estatutario de oposicin
1. En las sociedades de responsabilidad limitada, los estatutos podrn establecer que ningn acuerdo de
reduccin del capital que implique restitucin de sus aportaciones a los socios pueda llevarse a efecto sin
que transcurra un plazo de tres meses a contar desde la fecha en que se haya notificado a los
acreedores.
2. Esta notificacin se har personalmente, y si ello no fuera posible, por desconocerse el domicilio de los
acreedores, por medio de anuncios que habrn de publicarse en el Boletn Oficial del Registro Mercantil, y
en la pgina web de la sociedad o, en el caso de que no exista en un diario de los de mayor circulacin en
la localidad en que radique el domicilio de la sociedad 176.
3. Durante dicho plazo, los acreedores ordinarios podrn oponerse a la ejecucin del acuerdo de
reduccin, si sus crditos no son satisfechos o la sociedad no presta garanta.
4. Ser nula toda restitucin que se realice antes de transcurrir el plazo de tres meses o a pesar de la
oposicin entablada, en tiempo y forma, por cualquier acreedor.
5. La devolucin de capital habr de hacerse a prorrata de las respectivas participaciones sociales, salvo
que, por unanimidad, se acuerde otro sistema.
175
La constitucin de la reserva est condicionada a la existencia de reservas disponibles o beneficios contra los cuales se cargue la
nueva reserva. Adicionalmente, si el importe de la reduccin es superior al importe devuelto a los socios, no sera necesario
constituir reserva por la diferencia, asumiendo que dicha diferencia est justificada en la existencia de prdidas a compensar
(RDGRN 27.03.2001). No obstante, la resolucin no se pronuncia sobre si debe acreditarse el cumplimiento de los requisitos para la
reduccin por prdidas.
La reserva es por importe similar al valor nominal de la reduccin; no es necesario que en la escritura conste la manifestacin del
administrador relativa a que los socios asumen la responsabilidad, basta con que se indique su identidad (RDGRN 16.11.2006)
176
115
116
177
Es vlido el acuerdo de operacin acorden aunque el resultante de la misma no permita enjugar las prdidas (STS 09.11.2007).
117
Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
La inclusin en el objeto social de una mencin al ejercicio indirecto de la actividad (a travs de filiales) puede dar lugar al derecho
de separacin, pues supone una prdida de poder del socio no tiene legitimacin para el ejercicio de sus derechos en las filiales,
por ejemplo, la impugnacin de acuerdos- (STS 10.03.2011). Se ha admitido el ejercicio del derecho de separacin en caso de
filializacin (sociedad que traspasa su negocio a su filial quedando como matriz) (SAP Valencia 04.05.2011)
La SAP Tarragona 26.02.2003 reconoce que cualquier alteracin del negocio puede dar lugar al derecho de separacin. No
obstante, la RDGRN 02.11.2010 considera que las causas legales de separacin estn vinculadas a la adopcin de acuerdos sociales
(346.1 LSC: Los socios que no hubieran votado a favor del correspondiente acuerdo ()), es decir, no bastara una situacin de
hecho.
Diferencias entre sustitucin y modificacin: es sustitucin la eliminacin de actividades esenciales, manteniendo secundarias; o la
adicin de otras que, por su importancia econmica, vayan a dar lugar a que una parte importante del patrimonio tenga un destino
distinto del previsto en los estatutos (STS 30.06.2010); esta sentencia, no obstante, es anterior a la inclusin del trmino
modificacin sustancial por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
118
En S.L., la STS 15.11.2011 admite que los estatutos reconozcan el derecho de los sociosa separarse de la sociedad en cualquier
momento, es decir, ad nutum, por no estar expresamente prohibido en la norma, ni debe interpretarse que dicha clusula
incumple el 1256 CC, pues no deja al arbitrio de un socio la validez y eficacia del contrato social; no obstante, la STS advierte que no
se pronuncia sobre la adecuacin de dicha clusula a los requisitos de determinacin en la acreditacin de la existencia de causa,
forma de ejercicio del derecho de separacin y el plazo de su ejercicio.
180
Artculo introducido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital; su aplicacin est
suspendida hasta el 31 de diciembre de 2014, conforme a la Disposicin Transitoria introducida por la Ley 1/2012, de 22 de junio,
de simplificacin de las obligaciones de informacin y documentacin de fusiones y escisiones de sociedades de capital.
Sobre la impugnacin del acuerdo de Junta de aplicar resultados a reservas y privar a los socios de dividendos: STS 26.05.2005, SAP
Alicante 15.07.2010, SAP Madrid 23.12.2009. No son acuerdos contrarios al orden pblico, pero pueden ser abusivos para la
minora, en el caso analizado por existir retribuciones nicamente a favor de algunos socios con exclusin de otros posible
dividendo encubierto-; por no resultar justificada la negativa al dividendo habida cuenta de la situacin patrimonial y financiera de
la sociedad; y por constituir una actividad reiterada y sistemtica (SAP Madrid 03.02.2011); incluso sin tener carcter reiterado, un
nico acuerdo de aplicacin a reservas del beneficio puede ser abusivo (STS 07.12.2011). No obstante dichas sentencias son previas
a la inclusin del artculo 348 bis, salvo la ltima citada, que aplicaba la norma anterior a la introduccin del citado artculo.
La doctrina est dividida sobre la posible derogacin estatutaria del rgimen del 348 bis LSC.
119
los administradores de que ningn socio ha ejercitado el derecho de separacin dentro del plazo
establecido o de que la sociedad, previa autorizacin de la junta general, ha adquirido las participaciones
sociales o acciones de los socios separados, o la reduccin del capital.
Articulo 353. Valoracin de las participaciones o de las acciones del socio 183
1. A falta de acuerdo entre la sociedad y el socio sobre el valor razonable de las participaciones sociales o
181
Aunque exista una condena firme por falsedad en documentos mercantiles, es necesaria la condena firme a indemnizar a la
sociedad por daos y perjuicios; si la sentencia no lo incluye, no es posible la exclusin (SAP Madrid 05.03.2012).
182
Introducido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
183
S.L. El sistema de valoracin es imperativo (RDGRN 28.07.2009); en sentido contrario, admitiendo el uso de criterios de
valoracin objetivos e imparciales en S.L. profesional: no cabe atribuir a una parte (sociedad o socio) la determinacin de su
cuanta; no se admite que los estatutos establezcan que la valoracin ser realizada por persona dependiente de la sociedad
(auditor, economista, etc.), de igual modo que no se admite que el socio separado o excluido determine la cuota a recibir, por ser
contrario al 1256 CC (RDGRN 19.08.2011).
En caso de separacin no cabe aplicar a la valoracin un descuento o una prima de control, segn la participacin de lugar a una
posicin minoritaria o a una posicin de control (STS 28.02.2011).
120
de las acciones, o sobre la persona o personas que hayan de valorarlas y el procedimiento a seguir para
su valoracin, sern valoradas por un auditor de cuentas distinto al de la sociedad, designado por el
registrador mercantil del domicilio social a solicitud de la sociedad o de cualquiera de los socios titulares
de las participaciones o de las acciones objeto de valoracin.
2. Si las acciones cotizasen en un mercado secundario oficial, el valor de reembolso ser el del precio
medio de cotizacin del ltimo trimestre.
Artculo 354. Informe de auditor
1. Para el ejercicio de su funcin, el auditor podr obtener de la sociedad todas las informaciones y
documentos que considere tiles y proceder a todas las verificaciones que estime necesarias.
2. En el plazo mximo de dos meses a contar desde su nombramiento, el auditor emitir su informe, que
notificar inmediatamente por conducto notarial a la sociedad y a los socios afectados, acompaando
copia, y depositar otra en el Registro Mercantil.
Artculo 355. Retribucin del auditor
1. La retribucin del auditor correr a cargo de la sociedad.
2. No obstante, en los casos de exclusin, la sociedad podr deducir de la cantidad a reembolsar al socio
excluido lo que resulte de aplicar a los honorarios satisfechos el porcentaje que dicho socio tuviere en el
capital social.
Artculo 356. Reembolso
1. Dentro de los dos meses siguientes a la recepcin del informe de valoracin, los socios afectados
tendrn derecho a obtener en el domicilio social el valor razonable de sus participaciones sociales o
acciones en concepto de precio de las que la sociedad adquiere o de reembolso de las que se amortizan.
2. Transcurrido dicho plazo, los administradores consignarn en entidad de crdito del trmino municipal
en que radique el domicilio social, a nombre de los interesados, la cantidad correspondiente al referido
valor.
3. Por excepcin a lo establecido en los apartados anteriores, en todos aquellos casos en los que los
acreedores de la sociedad de capital tuvieran derecho de oposicin, el reembolso a los socios slo podr
producirse transcurrido el plazo de tres meses contados desde la fecha de notificacin personal a los
acreedores o la publicacin en el Boletn Oficial del Registro Mercantil y en uno de los diarios de mayor
circulacin en la localidad en que radique el domicilio social, y siempre que los acreedores ordinarios no
hubiesen ejercido el derecho de oposicin. Si los acreedores hubieran ejercitado ese derecho se estar a
lo establecido en la seccin 5 del captulo III del ttulo VIII.
Artculo 357. Proteccin de los acreedores de las sociedades de responsabilidad limitada
Los socios de las sociedades de responsabilidad limitada a quienes se hubiere reembolsado el valor de las
participaciones amortizadas estarn sujetos al rgimen de responsabilidad por las deudas sociales
establecido para el caso de reduccin de capital por restitucin de aportaciones.
121
S.L. Si en la escritura no consta la conformidad del socio con el valor de sus participaciones o su liquidacin, se exigir para la
inscripcin de la reduccin de capital que conste en la escritura el valor razonable, la identidad de las personas que hayan
determinado dicho valor, el procedimiento seguido para la valoracin, as como el informe del auditor y la fecha de su emisin, en
su casos, y la manifestacin de los administradores de haberse desembolsado el importe o consignado el mismo en una entidad de
crdito del domicilio social, incluyendo la acreditacin documental del abono o de la consignacin (RDGRN 28.07.2009).
122
185
Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
186
187
Basta con que se paralice cualquiera de los rganos si se imposibilita el funcionamiento de la sociedad. No obstante, el bloqueo
del rgano de administracin podr ser superado, normalmente, por la Junta, de modo que se entiende que es la paralizacin de la
Junta la verdaderamente causante de la disolucin. Hay paralizacin si celebrndose formalmente reuniones del rgano de
administracin y convocndose la Junta, no pueden lograrse acuerdos o los adoptados no se ejecutan, de modo que resulte
imposible el funcionamiento de la sociedad (STS 15.06.2010). La paralizacin de la Junta no puede darse por supuesta, ni siquiera
en el caso de que los dos administradores mancomunados cuya actuacin est paralizada por discrepancias, sean, adems, los
socios al 50%; adems, no basta con que concurran incidencias puntuales, deben ser duraderas, constituyendo situaciones
estructurales de imposible o muy difcil solucin (SAP Madrid 22.11.2008).
188
A los solos efectos de la determinacin de las prdidas para la reduccin obligatoria de capital prevista en LSC 327 y la disolucin
prevista en LSC 363.1.e), no se computarn las prdidas por deterioro reconocidas en las cuentas anuales, derivadas del
Inmovilizado Material, las Inversiones Inmobiliarias y las Existencias (Disposicin adicional nica Real Decreto-ley 10/2008, de 12 de
123
f) Por reduccin del capital social por debajo del mnimo legal, que no sea consecuencia del cumplimiento
de una ley.
g) Porque el valor nominal de las participaciones sociales sin voto o de las acciones sin voto excediera de
la mitad del capital social desembolsado y no se restableciera la proporcin en el plazo de dos aos.
h) Por cualquier otra causa establecida en los estatutos.
2. La sociedad comanditaria por acciones deber disolverse tambin por fallecimiento, cese, incapacidad
o apertura de la fase de liquidacin en el concurso de acreedores de todos los socios colectivos, salvo que
en el plazo de seis meses y mediante modificacin de los estatutos se incorpore algn socio colectivo o se
acuerde la transformacin de la sociedad en otro tipo social.
Artculo 364. Acuerdo de disolucin
En los casos previstos en el artculo anterior, la disolucin de la sociedad requerir acuerdo de la junta
general adoptado con la mayora ordinaria establecida para las sociedades de responsabilidad limitada en
el artculo 198189, y con el qurum de constitucin y las mayoras establecidas para las sociedades
annimas en los artculos 193 y 201.
Artculo 365. Deber de convocatoria
1. Los administradores debern convocar la junta general en el plazo de dos meses para que adopte el
acuerdo de disolucin o, si la sociedad fuera insolvente, sta inste el concurso190.
Cualquier socio podr solicitar de los administradores la convocatoria si, a su juicio, concurriera alguna
causa de disolucin o la sociedad fuera insolvente.
2. La junta general podr adoptar el acuerdo de disolucin o, si constare en el orden del da, aqul o
aqullos que sean necesarios para la remocin de la causa.
Artculo 366. Disolucin judicial
1. Si la junta no fuera convocada, no se celebrara, o no adoptara alguno de los acuerdos previstos en el
artculo anterior, cualquier interesado podr instar la disolucin de la sociedad ante el juez de lo
mercantil del domicilio social 191. La solicitud de disolucin judicial deber dirigirse contra la sociedad.
2. Los administradores estn obligados a solicitar la disolucin judicial de la sociedad cuando el acuerdo
social fuese contrario a la disolucin o no pudiera ser logrado.
La solicitud habr de formularse en el plazo de dos meses a contar desde la fecha prevista para la
diciembre); dicha previsin es de aplicacin durante el ejercicio social que se cierre a partir de la entrada en vigor del Real Decretoley 2/2012, de 3 de febrero, de saneamiento del sector financiero.
189
S.L.: no es inscribible la mayora reforzada para la disolucin en casos en los que sta sea obligada (RDGRN 04.05.2005).
190
El plazo de 2 meses se cuenta desde que los administradores conocieron o debieron conocer la existencia de la causa de
disolucin, si hubieran obrado con la diligencia exigible, por lo que constituye una cuestin de hecho a valorar en la prueba, sin que
sea por tanto necesario esperar a que las prdidas vengan recogidas en las cuentas (STS 23.10.2008). El CCo 28.1 establece
obligacin de formular balances trimestrales, de modo que el TS ha considerado que los administradores tienen obligacin de
conocer si existe causa de disolucin cada trimestre (STS 20.02.2007, 04.07.2007 y 16.07.2007).
191
La solicitud de disolucin judicial por parte de los accionistas no requiere la realizacin de requerimiento previo a los
administradores en idntico sentido (STS 14.11.2008).
124
celebracin de la junta, cuando sta no se haya constituido, o desde el da de la junta, cuando el acuerdo
hubiera sido contrario a la disolucin o no se hubiera adoptado.
Artculo 367. Responsabilidad solidaria de los administradores 192
1. Respondern solidariamente de las obligaciones sociales posteriores al acaecimiento de la causa legal
de disolucin los administradores que incumplan la obligacin de convocar en el plazo de dos meses la
junta general para que adopte, en su caso, el acuerdo de disolucin, as como los administradores que no
soliciten la disolucin judicial o, si procediere, el concurso de la sociedad, en el plazo de dos meses a
contar desde la fecha prevista para la celebracin de la junta, cuando sta no se haya constituido, o
desde el da de la junta, cuando el acuerdo hubiera sido contrario a la disolucin.
2. En estos casos las obligaciones sociales reclamadas se presumirn de fecha posterior al acaecimiento
de la causa legal de disolucin de la sociedad, salvo que los administradores acrediten que son de fecha
anterior.
192
A diferencia de la accin social de responsabilidad (exige una accin u omisin culposa, dao y prueba de la relacin de causalidad),
la responsabilidad solidaria del 367 LSC tiene carcter objetivo: no requiere relacin de causalidad entre el dao y el
comportamiento del administrador, bastando para que surja responsabilidad que se d el supuesto de hecho (STS 11.07.2008).
Exoneracin: La adopcin por los administradores de medidas de saneamiento aumentos de capital, reduccin de gastos,
enajenacin de inmovilizado- pueden exonerar de responsabilidad si dichas medidas eran adecuadas para evitar el cese de los
pagos y fueron reputadas por un perito como razonables (STS 20.11.2008). Se ha admitido que una vez producida la causa de
disolucin, sta no quede petrificada con abstraccin de cul haya sido la evolucin posterior de la sociedad y la conducta de los
administradores para con los acreedores (STS 20.02.2007). Es irrelevante si se es o no consejero delegado: la responsabilidad
alcanza a todos los consejeros, pues es el Consejo el encargado de convocar la Junta, salvo a los consejeros que usen todos los
medios a su alcance para que el Consejo convocara la Junta (STS 13.06.2012).
Vid 50.2 (desde la declaracin de concurso no se admiten de acciones de reclamacin contra administradores por incumplimiento
de deberes en relacin con la concurrencia de causa de disolucin) y 51 bis 1 (suspensin de los procedimientos similares iniciados
antes de la declaracin del concurso) de la Ley Concursal.
193
194
Modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital y RD-ley 13/2010, de 3 de
diciembre.
125
195
No puede reconocerse a los acreedores un derecho a oponerse a la reactivacin de una S.L., salvo que dicho derecho se hubiera
previsto en los estatutos, pues en S.L. no hay derecho de oposicin a la reduccin de capital; todo ello sin perjuicio de que los
terceros con inters legtimo puedan impugnar el acuerdo una vez inscrito (RDGRN 10.09.2011).
126
2. En todo caso, el real decreto reservar a los accionistas, reunidos en junta general, el derecho a
prorrogar la vida de la sociedad y a continuar la explotacin de la empresa, siempre que el acuerdo se
adopte dentro del plazo de tres meses, a contar de la publicacin del real decreto.
196
Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
Disolucin de sociedad irregular: si existe discrepancia entre socios debe convocarse la Junta para nombrar liquidador, no
continuando los administradores en dicho cargo: (31.1 LSC y 229 CCo y SAP Barcelona 11.01.2011).
197
Disolucin por paralizacin de rganos sociales en S.L. con 2 socios al 50% enfrentados en la que uno de ellos es administrador
nico: es aplicable la conversin automtica como liquidador, y no cabe el nombramiento por el juez mercantil de liquidador a
instancias del otro socio por aplicacin del 377 LSC; s cabe usar dicho procedimiento, excepcionalmente, en caso de fraude,
inidoneidad patente, manifiesta complejidad o imbricacin de otras sociedades, pero no puede prosperar si el motivo es mera
desconfianza subjetiva, o existencia de acciones penales o de responsabilidad con resultado an incierto; para stos supuestos el
socio opositor tiene la proteccin de la responsabilidad del liquidador (STS 11.04.2011).
La convocatoria de la Junta con previsin de nombramiento de liquidador, si no se llegara a un acuerdo sobre dicho nombramiento,
impide la conversin automtica de administradores en liquidadores, an ms si dicha falta de acuerdo en Junta estuviera
provocada, torticeramente, por el socio administrador para mantener el control como liquidador (SAP Alicante 15.09.2008 y STS
30.05.2007).
127
de los liquidadores que acten conjuntamente, o de la mayora de los liquidadores que acten
colegiadamente, sin que existan suplentes, cualquier socio o persona con inters legtimo podr solicitar
del juez de lo mercantil del domicilio social la convocatoria de junta general para el nombramiento de los
liquidadores. Adems, cualquiera de los liquidadores que permanezcan en el ejercicio del cargo podr
convocar la junta general con ese nico objeto.
2. Cuando la junta convocada de acuerdo con el apartado anterior no proceda al nombramiento de
liquidadores, cualquier interesado podr solicitar su designacin al juez de lo mercantil del domicilio
social.
Artculo 378. Duracin del cargo
Salvo disposicin contraria de los estatutos, los liquidadores ejercern su cargo por tiempo indefinido.
Artculo 379. Poder de representacin
1. Salvo disposicin contraria de los estatutos, el poder de representacin corresponder a cada
liquidador individualmente 198.
2. La representacin de los liquidadores se extiende a todas aquellas operaciones que sean necesarias
para la liquidacin de la sociedad.
3. Los liquidadores podrn comparecer en juicio en representacin de la sociedad y concertar
transacciones y arbitrajes cuando as convenga al inters social.
Artculo 380. Separacin de los liquidadores
1. La separacin de los liquidadores no designados judicialmente podr ser acordada por la junta general
aun cuando no conste en el orden del da. Si los liquidadores hubieran sido designados en los estatutos
sociales, el acuerdo deber ser adoptado con los requisitos de mayora y, en el caso de sociedades
annimas, de qurum, establecidos para la modificacin de los estatutos.
Los liquidadores de la sociedad annima podrn tambin ser separados por decisin judicial, mediante
justa causa 199, a peticin de accionistas que representen la vigsima parte del capital social.
2. La separacin de los liquidadores nombrados por el juez slo podr ser decidida por ste, a solicitud
fundada de quien acredite inters legtimo.
Artculo 381. Interventores
1. En caso de liquidacin de sociedades annimas, los accionistas que representen la vigsima parte del
capital social podrn solicitar del juez de lo mercantil del domicilio social la designacin de un interventor
198
Sin embargo, continuarn vigentes los poderes otorgados por la sociedad con carcter previo a la apertura de la fase de
liquidacin, salvo que exista un acuerdo de revocacin; la atribucin en exclusiva a los liquidadores del poder de representacin
orgnico de la sociedad no implica la ineficacia o extincin de los poderes voluntarios anteriormente conferidos (RDGRN
27.06.2011).
199
Por analoga se aplica el procedimiento establecido en el 111 LSRL (389.2 LSC), haciendo necesaria la audiencia del liquidador;
justa causa de separacin no debe ser asimilado a cualquier incumplimiento o irregularidad en la actuacin del liquidador; debe
acudirse al 389 LSC y 230 CCo; en cuanto a la posibilidad de que el juez nombre a un nuevo liquidador, parece inferirse que es
aplicable el 389.2 LSC por analoga (AP La Rioja 27.03.1998).
128
201
Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
129
anuales, los liquidadores presentarn a la junta general, dentro de los seis primeros meses de cada
ejercicio, las cuentas anuales de la sociedad y un informe pormenorizado que permitan apreciar con
exactitud el estado de la liquidacin202.
Artculo 389. Sustitucin judicial de los liquidadores por duracin excesiva de la liquidacin
1. Transcurridos tres aos desde la apertura de la liquidacin sin que se haya sometido a la aprobacin
de la junta general el balance final de liquidacin, cualquier socio o persona con inters legtimo podr
solicitar del juez de lo mercantil del domicilio social la separacin de los liquidadores.
2. El juez, previa audiencia de los liquidadores, acordar la separacin si no existiere causa que justifique
la dilacin y nombrar liquidadores a la persona o personas que tenga por conveniente, fijando su
rgimen de actuacin.
3. Contra la resolucin por la que se acuerde la separacin y el nombramiento de liquidadores, no cabr
recurso alguno.
Artculo 390. Balance final de liquidacin
1. Concluidas las operaciones de liquidacin, los liquidadores sometern a la aprobacin de la junta
general un balance final, un informe completo sobre dichas operaciones y un proyecto de divisin entre
los socios del activo resultante.
2. El acuerdo aprobatorio podr ser impugnado por los socios que no hubieran votado a favor del mismo,
en el plazo de dos meses a contar desde la fecha de su adopcin203. Al admitir la demanda de
impugnacin, el juez acordar de oficio la anotacin preventiva de la misma en el Registro Mercantil.
202
Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
La sociedad en liquidacin debe seguir auditando sus cuentas (RDGRN 26.05.2009). En consecuencia, la sociedad debe seguir
formulando, aprobando y depositando las cuentas (46 Ley Concursal).
Facultad certificante: en el caso del depsito de cuentas de una sociedad en concurso, disuelta voluntariamente y con liquidador
nombrado, que entra en fase de liquidacin, y por tanto el liquidador es cesado y sustituido por la administracin concursal, el
liquidador cesado no tiene facultad certificante (RDGRN 04.07.2011).
La obligacin de someter a auditora las cuentas de la sociedad en concurso rige nicamente para las cuentas que se formulen
respecto del ejercicio cerrado una vez declarado el concurso e iniciada la actividad de la administracin concursal. Si con
posterioridad a dicho inicio de actividad se formulan cuentas del ejercicio anterior, en el que no exista tal administracin concursal,
dichas cuentas quedarn eximidas de verificacin por un auditor (artculo 46.1 Ley Concursal y RDGRN 01.06.2011).
203
No es necesario notificar a los socios ausentes el acuerdo de liquidacin, ni publicar anuncio: si la Junta que aprueba el balance
de liquidacin no es universal, se plantea el problema de determinar cmo conocen los socios ausentes la adopcin del acuerdo, a
efectos de su impugnacin, pues el balance no se publica, y no se exige la notificacin del acuerdo a los ausentes. No se admite la
aplicacin analgica de LSC 348.1, de modo que no es precisa notificacin alguna a los ausentes (RDGRN 03.03.2012).
130
2. Los liquidadores no podrn satisfacer la cuota de liquidacin a los socios sin la previa satisfaccin a los
acreedores del importe de sus crditos 204 o sin consignarlo en una entidad de crdito del trmino
municipal en que radique el domicilio social.
Artculo 392. El derecho a la cuota de liquidacin
1. Salvo disposicin contraria de los estatutos sociales, la cuota de liquidacin correspondiente a cada
socio ser proporcional a su participacin en el capital social205.
2. En las sociedades annimas y comanditarias por acciones, si todas las acciones no se hubiesen
liberado en la misma proporcin, se restituir en primer trmino a los accionistas que hubiesen
desembolsado mayores cantidades el exceso sobre la aportacin del que hubiese desembolsado menos y
el resto se distribuir entre los accionistas en proporcin al importe nominal de sus acciones.
Artculo 393. Contenido del derecho a la cuota de liquidacin
1. Salvo acuerdo unnime de los socios, estos tendrn derecho a percibir en dinero la cuota resultante de
la liquidacin.
2. Los estatutos podrn establecer en favor de alguno o varios socios el derecho a que la cuota resultante
de la liquidacin les sea satisfecha mediante la restitucin de las aportaciones no dinerarias realizadas 206
o mediante la entrega de otros bienes sociales, si subsistieren en el patrimonio social, que sern
apreciadas en su valor real al tiempo de aprobarse el proyecto de divisin entre los socios del activo
resultante.
En este caso, los liquidadores debern enajenar primero los dems bienes sociales y si, una vez
satisfechos los acreedores, el activo resultante fuere insuficiente para satisfacer a todos los socios su
cuota de liquidacin, los socios con derecho a percibirla en especie debern pagar previamente en dinero
a los dems socios la diferencia que corresponda.
Artculo 394. El pago de la cuota de liquidacin
1. Transcurrido el trmino para impugnar el balance final de liquidacin sin que contra l se hayan
formulado reclamaciones o firme la sentencia que las hubiese resuelto, se proceder al pago de la cuota
de liquidacin a los socios. Cuando existan crditos no vencidos se asegurar previamente el pago.
2. Las cuotas de liquidacin no reclamadas en el trmino de los noventa das siguientes al acuerdo de
pago se consignarn en la caja General de Depsitos, a disposicin de sus legtimos dueos.
204
El reparto por los liquidadores del patrimonio social sin satisfacer a los acreedores les hace responsables frente a stos, siendo el
importe de su responsabilidad el importe repartido entre los socios (SAP Madrid 10.02.2011).
La Ley presupone necesariamente una disponibilidad patrimonial que permita el pago, de modo que si resulta acreditada la
inexistencia de haber social, no puede impedirse la cancelacin de los asientos registrales de la sociedad; para practicar tal
cancelacin, en la RDGRN 13.04.2000 se estim suficiente que en el balance de liquidacin, y bajo la responsabilidad del liquidador,
constara la inexistencia de activo alguno para la satisfaccin del acreedor. En todo caso, no existe norma que supedite la
cancelacin de los asientos registrales de una sociedad de capital que carezca de activo social a la previa declaracin de concurso
(RDGRN 29.04.2011). Esta resolucin considera, adems, que si la sociedad tiene un nico acreedor no es procedente la declaracin
de concurso.
205
Nada obsta que se puedan establecer diferentes cuotas de liquidacin en los estatutos, siempre que se respete el 1691 CC
(nulidad del pacto que excluye a uno o varios socios de las ganancias).
206
No es inscribible el pacto de revertir a uno de los socios los bienes aportados, afrontando a continuacin la liquidacin del activo
restante (RDGRN 15.10.2010); deben satisfacerse los crditos con carcter previo al reparto de la cuota.
131
La inexistencia de haber social suficiente para satisfacer a los acreedores no impide la cancelacin de los asientos registrales de
la sociedad (RDGRN 13.04.2000).
208
La inscripcin de la liquidacin no es constitutiva de la extincin de la personalidad jurdica, surte efectos extintivos para los
acreedores cuyos crditos se hayan satisfecho, pero no frente al resto (SAP Madrid 01.04.2011).
209
Modificado por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
Tras la cancelacin de la sociedad los liquidadores responden frente a los acreedores y socios, pero no ante la sociedad; no es, por
tanto, una accin social de responsabilidad, sino que los socios o acreedores reclamarn directamente para s. La accin prescribe a
los 4 aos (SAP Pontevedra 18.06.2009).
132
La accin no requiere reapertura de la liquidacin, ni existencia de fraude o culpabilidad; basta acreditar la existencia del
crdito, que se ejercite la accin por el titular del crdito, o persona legitimada, y que se dirija contra los socios que se han
beneficiado del saldo positivo de la liquidacin social, y hasta el lmite de lo recibido como cuota de liquidacin; la accin prescribe
a los 15 aos (1964 CC) (STS 22.12.2011).
133
especialmente:
a) Con hipoteca mobiliaria o inmobiliaria.
b) Con prenda de valores, que debern ser depositados en entidad de crdito.
c) Con prenda sin desplazamiento.
d) Con garanta del Estado, de comunidad autnoma, provincia o municipio.
e) Con aval solidario de entidad de crdito.
f) Con el aval solidario de una sociedad de garanta recproca inscrita en el registro especial del Ministerio
de Economa y Hacienda.
2. Adems de las garantas mencionadas, los obligacionistas podrn hacer efectivos los crditos sobre los
dems bienes, derechos y acciones de la entidad deudora.
Artculo 405. Lmite mximo
1. El importe total de las emisiones no podr ser superior al capital social desembolsado, ms las
reservas que figuren en el ltimo balance aprobado y las cuentas de regularizacin y actualizacin de
balances, cuando hayan sido aceptadas por el Ministerio de Economa y Hacienda.
2. En los casos de que la emisin est garantizada con hipoteca, con prenda de valores, con garanta
pblica o con aval solidario de entidad de crdito no ser aplicable la limitacin establecida en el apartado
anterior.
3. En el caso de que la emisin est garantizada con aval solidario de sociedad de garanta recproca, el
lmite y dems condiciones del aval quedarn determinados por la capacidad de garanta de la sociedad
en el momento de prestarlo, de acuerdo con su normativa especfica.
Artculo 406. Competencia de la junta general
Las condiciones de cada emisin, as como la capacidad de la sociedad para formalizarlas, cuando no
hayan sido reguladas por la ley, se sometern a las clusulas contenidas en los estatutos sociales, y a los
acuerdos adoptados por la junta general con el qurum de constitucin establecido en el artculo 194 y
con la mayora exigida en el apartado segundo del artculo 201.
Artculo 407. Escritura pblica e inscripcin
1. La emisin de obligaciones se har constar siempre en escritura pblica, que contendr los datos
siguientes:
a) El nombre, capital, objeto y domicilio de la sociedad emisora.
b) Las condiciones de emisin y la fecha y plazos en que deba abrirse la suscripcin.
c) El valor nominal, intereses, vencimiento y primas y lotes de las obligaciones, si los tuviere.
d) El importe total y las series de los valores que deban lanzarse al mercado.
e) Las garantas de la emisin.
f) Las reglas fundamentales que hayan de regir las relaciones jurdicas entre la sociedad y el sindicato y
134
135
136
b) Que en el informe del auditor de cuentas se contenga un juicio tcnico sobre la razonabilidad de los
datos contenidos en el informe de los administradores y sobre la idoneidad de la relacin de conversin,
y, en su caso, de sus frmulas de ajuste, para compensar una eventual dilucin de la participacin
econmica de los accionistas.
c) Que en la convocatoria de la junta se hayan hecho constar la propuesta de supresin del derecho de
preferencia.
Artculo 418. Conversin
1. Salvo que la junta general hubiere establecido otro procedimiento al acordar la emisin, los
obligacionistas podrn solicitar en cualquier momento la conversin. En este caso, dentro del primer mes
de cada semestre los administradores emitirn las acciones que correspondan a los obligacionistas que
hayan solicitado la conversin durante el semestre anterior e inscribirn durante el siguiente mes en el
Registro Mercantil el aumento de capital correspondiente a las acciones emitidas.
2. En cualquier caso, la junta general deber sealar el plazo mximo para que pueda llevarse a efecto la
conversin.
En tanto sta sea posible, si se produce un aumento de capital con cargo a reservas o se reduce el capital
por prdidas, deber modificarse la relacin de cambio de las obligaciones por acciones, en proporcin a
la cuanta del aumento o de la reduccin de forma que afecte de igual manera a los accionistas y a los
obligacionistas.
3. La junta general no podr acordar la reduccin de capital mediante restitucin de sus aportaciones a
los accionistas o condonacin de los dividendos pasivos, en tanto existan obligaciones convertibles, a no
ser que, con carcter previo y suficientes garantas, se ofrezca a los obligacionistas la posibilidad de
realizar la conversin.
137
por el comisario. ste, adems, deber convocarla siempre que lo soliciten obligacionistas que
representen, por los menos, la vigsima parte de las obligaciones emitidas y no amortizadas.
2. El comisario podr requerir la asistencia de los administradores de la sociedad, y estos asistir aunque
no hubieren sido convocados.
Artculo 423. Forma de convocatoria
1. La convocatoria de la asamblea general se har en forma que asegure su conocimiento por los
obligacionistas.
2. Cuando la asamblea haya de tratar o resolver asuntos relativos a la modificacin de las condiciones del
prstamo u otros de trascendencia anloga, a juicio del comisario, deber ser convocada en la forma
establecida en esta ley para la junta general de accionistas.
Artculo 424. Competencia de la asamblea
La asamblea de obligacionistas, debidamente convocada, se presume facultada para acordar lo necesario
a la mejor defensa de los legtimos intereses de los obligacionistas frente a la sociedad emisora,
modificar, de acuerdo con la misma, las garantas establecidas, destituir o nombrar al comisario, ejercer,
cuando proceda, las acciones judiciales correspondientes y aprobar los gastos ocasionados por la defensa
de los intereses comunes.
Artculo 425. Acuerdos de la asamblea
1. Los acuerdos adoptados por la asamblea en la forma prevista en la escritura o por mayora absoluta
con asistencia de las dos terceras partes de las obligaciones en circulacin, vincularn a todos los
obligacionistas, incluso a los no asistentes y a los disidentes.
2. Cuando no se lograre la concurrencia de las dos terceras partes de las obligaciones en circulacin,
podr ser nuevamente convocada la asamblea un mes despus de la primera reunin pudiendo entonces
tomarse los acuerdos por mayora absoluta de los asistentes. Estos acuerdos vincularn a los
obligacionistas en la misma forma establecida en el apartado anterior.
3. Los acuerdos de la asamblea podrn, sin embargo, ser impugnados por los obligacionistas conforme a
lo dispuesto en esta ley para la impugnacin de los acuerdos de la junta general.
Artculo 426. Acciones individuales
Las acciones judiciales o extrajudiciales que correspondan a los obligacionistas podrn ser ejercitadas
individual o separadamente cuando no contradigan los acuerdos del sindicato, dentro de su competencia
y sean compatibles con las facultades que al mismo se hubiesen conferido.
Artculo 427. Comisario
1. El comisario ser presidente del sindicato de obligacionistas y, adems de las facultades que le hayan
sido conferidas en la escritura de emisin y las que le atribuya la asamblea general de obligacionistas,
tendr la representacin legal del sindicato y podr ejercitar las acciones que a ste correspondan.
2. En todo caso, el comisario ser el rgano de relacin entre la sociedad y el sindicato y, como tal, podr
asistir, con voz y sin voto, a las deliberaciones de la junta general de la sociedad emisora, informar a
sta de los acuerdos del sindicato y requerir de la misma los informes que, a su juicio, o al de la
asamblea de obligacionistas, interesen a estos.
3. El comisario presenciar los sorteos que hubieren de celebrarse, tanto para la adjudicacin como para
la amortizacin de las obligaciones, y vigilar el pago de los intereses y del principal, en su caso, y, en
138
139
sustituyndolos por otros, de acuerdo con lo establecido para la sustitucin de los ttulos en el artculo
117, cuando subsista el crdito sin la garanta.
Si se hallan representadas por medio de anotaciones en cuenta ser preciso devolver los certificados
expedidos por las entidades encargadas de los registros contables de anotaciones en cuenta y practicar el
consiguiente asiento de modificacin en el correspondiente registro.
2. Exceptase el caso de que el rescate hubiera sido realizado como consecuencia de los convenios
celebrados entre la sociedad y el sindicato de obligacionistas, si el acuerdo de cancelacin hubiera sido
vlidamente adoptado por mayora y el sindicato no pudiera presentar todos los ttulos.
211
Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
140
3. En ningn caso podrn incluirse en el objeto social aquellas actividades para las cuales se exija forma
de sociedad annima ni aquellas cuyo ejercicio implique objeto nico y exclusivo.
Artculo 437. Requisitos subjetivos
1. Slo podrn ser socios de la sociedad nueva empresa las personas fsicas.
2. Al tiempo de la constitucin, los socios no podrn superar el nmero de cinco.
Artculo 438. Unipersonalidad
1. No podrn constituir ni adquirir la condicin de socio nico de una sociedad nueva empresa quienes ya
ostenten la condicin de socios nicos de otra sociedad nueva empresa.
A tal efecto, en la escritura de constitucin de la sociedad nueva empresa unipersonal o en la escritura de
adquisicin de tal carcter se har constar por el socio nico que no ostenta la misma condicin en otra
sociedad nueva empresa.
2. La declaracin de unipersonalidad de la sociedad nueva empresa podr hacerse en la misma escritura
de la que resulte dicha situacin.
141
142
Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
213
No se admite el aumento de capital por compensacin de crditos, por ser una modalidad de aportacin no dineraria (RDGRN
15.02.2012).
143
144
Artculo 452. Aumento del capital social por encima del lmite mximo
Si los socios acordaren aumentar el capital social por encima del lmite mximo establecido en esta ley,
debern asimismo establecer si optan por la transformacin de la sociedad nueva empresa en cualquier
otro tipo social o si continan sus operaciones en forma de sociedad de responsabilidad limitada.
145
146
Cuando la sociedad annima europea est sometida a la supervisin de una autoridad de vigilancia, la
oposicin podr formularse tambin por dicha autoridad.
2. Una vez que tenga por efectuado el depsito, el registrador mercantil, en el plazo de cinco das,
comunicar al Ministerio de Justicia, a la Comunidad Autnoma donde la sociedad annima tenga su
domicilio social y, en su caso, a la autoridad de vigilancia correspondiente la presentacin de un proyecto
de traslado de domicilio de una sociedad annima europea.
3. El acuerdo de oposicin al traslado de domicilio habr de formularse dentro del plazo de los dos meses
siguientes a la publicacin del proyecto de traslado de domicilio. El acuerdo podr recurrirse ante la
autoridad judicial competente.
Artculo 465. Participacin de otras sociedades en la constitucin de una sociedad annima europea
En la constitucin de una sociedad annima europea que se haya de domiciliar en Espaa, adems de las
sociedades indicadas en el Reglamento (CE) n 2157/2001, podrn participar las sociedades que, aun
cuando no tengan su administracin central en la Unin Europea, estn constituidas con arreglo al
ordenamiento jurdico de un Estado miembro, tengan en l su domicilio y una vinculacin efectiva y
continua con la economa de un Estado miembro.
Se presume que existe vinculacin efectiva cuando la sociedad tenga un establecimiento en dicho Estado
miembro desde el que dirija y realice sus operaciones.
Artculo 466. Oposicin a la participacin de una sociedad espaola en la constitucin de una sociedad
annima europea mediante fusin
1. El Gobierno, a propuesta del Ministro de Justicia o de la Comunidad Autnoma donde la sociedad
annima tenga su domicilio social, podr oponerse por razones de inters pblico a que una sociedad
espaola participe en la constitucin mediante fusin de una sociedad annima europea en otro Estado
miembro.
Cuando la sociedad espaola que participe en la constitucin de una sociedad annima europea mediante
fusin est sometida a la supervisin de una autoridad de vigilancia, la oposicin a su participacin podr
formularse tambin por dicha autoridad.
2. Una vez que tenga por efectuado el depsito del proyecto de fusin, el registrador mercantil, en el
plazo de cinco das, comunicar al Ministerio de Justicia, a la Comunidad Autnoma donde la sociedad
annima tenga su domicilio social y, en su caso, a la autoridad de vigilancia correspondiente, dicho
depsito, para que estos puedan formular su oposicin a la fusin.
3. La oposicin habr de formularse antes de la expedicin del certificado a que se refiere el artculo 469.
El acuerdo de oposicin podr recurrirse ante la autoridad judicial competente.
147
Artculo 467. Nombramiento de experto o expertos que han de informar sobre el proyecto de fusin
En el supuesto de que una o ms sociedades espaolas participen en la fusin o cuando la sociedad
annima europea vaya a fijar su domicilio en Espaa, el registrador mercantil ser la autoridad
competente para, previa peticin conjunta de las sociedades que se fusionan, designar uno o varios
expertos independientes que elaboren el informe nico previsto en el artculo 22 del Reglamento (CE) n
2157/2001.
Artculo 468. Derecho de separacin de los accionistas
Los accionistas de las sociedades espaolas que voten en contra del acuerdo de una fusin que implique
la constitucin de una sociedad annima europea domiciliada en otro Estado miembro podrn separarse
de la sociedad conforme a lo dispuesto en esta ley para los casos de separacin de socios. Igual derecho
tendrn los accionistas de una sociedad espaola que sea absorbida por una sociedad annima europea
domiciliada en otro Estado miembro.
Artculo 469. Certificacin relativa a la sociedad que se fusiona
El registrador mercantil del domicilio social, a la vista de los datos obrantes en el Registro y en la
escritura pblica de fusin presentada, certificar el cumplimiento por parte de la sociedad annima
espaola que se fusiona de todos los actos y trmites previos a la fusin.
Artculo 470. Inscripcin de la sociedad resultante de la fusin
En el caso de que la sociedad annima europea resultante de la fusin fije su domicilio en Espaa, el
registrador mercantil del domicilio social controlar la existencia de los certificados de las autoridades
competentes de los pases en los que tenan su domicilio las sociedades extranjeras participantes en la
fusin y la legalidad del procedimiento en cuanto a la realizacin de la fusin y la constitucin de la
sociedad annima europea.
148
Artculo 474. Transformacin de una sociedad annima existente en sociedad annima europea
En el caso de constitucin de una sociedad annima europea mediante la transformacin de una sociedad
annima espaola, sus administradores redactarn un proyecto de transformacin de acuerdo con lo
previsto en el Reglamento (CE) n 2157/2001 y un informe en el que se explicarn y justificarn los
aspectos jurdicos y econmicos de la transformacin y se indicarn las consecuencias que supondr para
los accionistas y para los trabajadores la adopcin de la forma de sociedad annima europea. El proyecto
de transformacin ser depositado en el Registro Mercantil y se publicar conforme a lo establecido en el
artculo 471.
Artculo 475. Certificacin de los expertos
Uno o ms expertos independientes, designados por el registrador mercantil del domicilio de la sociedad
que se transforma, certificarn, antes de que se convoque la junta general que ha de aprobar el proyecto
de transformacin y los estatutos de la sociedad annima europea, que esa sociedad dispone de activos
netos suficientes, al menos, para la cobertura del capital y de las reservas de la sociedad annima
europea.
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4. En el caso de sociedades cotizadas que sean dominantes de un grupo de empresas, el valor neto
patrimonial se determinar conforme a los datos que para la sociedad se deriven de la contabilidad
consolidada del grupo.
5. El registro contable de las operaciones se realizar de acuerdo con los principios y normas de
contabilidad establecidas en el Cdigo de Comercio.
Artculo 506. Delegacin de la facultad de excluir el derecho de suscripcin preferente en caso de
emisin de nuevas acciones
1. En el caso de sociedades cotizadas, cuando la junta general delegue en los administradores la facultad
de aumentar el capital social, podr atribuirles tambin la facultad de excluir el derecho de suscripcin
preferente en relacin a las emisiones de acciones que sean objeto de delegacin si el inters de la
sociedad as lo exigiera.
2. En el anuncio de convocatoria de la junta general en el que figure la propuesta de delegar en los
administradores la facultad de aumentar el capital social tambin deber constar expresamente la
propuesta de exclusin del derecho de suscripcin preferente. Desde la convocatoria de junta general se
pondr a disposicin de los accionistas un informe de los administradores en el que se justifique la
propuesta de delegacin de esa facultad.
3. En el acuerdo de ampliacin que se realice en base a la delegacin de la junta el informe de los
administradores y el informe del auditor de cuentas debern estar referidos a cada ampliacin concreta.
4. El valor nominal de las acciones a emitir, ms, en su caso, el importe de la prima de emisin deber
corresponder al valor razonable que resulte del informe del auditor de cuentas. Estos informes sern
puestos a disposicin de los accionistas y comunicados a la primera junta general que se celebre tras el
acuerdo de ampliacin.
Artculo 507. Suscripcin incompleta de nuevas acciones
Cuando la Comisin Nacional del Mercado de Valores hubiera intervenido en la verificacin inicial de una
operacin de aumento del capital de sociedad cotizada con emisin de nuevas acciones, el fracaso total o
parcial del aumento del capital por suscripcin incompleta habr de comunicarse a la Comisin.
Artculo 508. Derecho a la restitucin de aportaciones
1. En el supuesto de que la emisin de las nuevas acciones por sociedad cotizada hubiera sido autorizada
o verificada por la Comisin Nacional del Mercado de Valores, transcurrido un ao desde la conclusin del
perodo de suscripcin sin que se hubiera presentado a inscripcin en el Registro Mercantil la escritura de
ejecucin del acuerdo, el registrador, de oficio, o a solicitud de cualquier interesado, proceder a la
cancelacin de la inscripcin del acuerdo de aumento del capital social, remitiendo certificacin a la
propia sociedad y a la Comisin Nacional del Mercado de Valores.
2. Cancelada la inscripcin del aumento, los titulares de las nuevas acciones emitidas tendrn el derecho
a exigir la restitucin de las aportaciones realizadas. Si la causa de la cancelacin fuera imputable a la
sociedad, podrn exigir tambin el inters legal.
155
nominal de las acciones propias adquiridas directa o indirectamente por la sociedad, sumndose al de las
que ya posean la sociedad adquirente y sus filiales y, en su caso, la sociedad dominante y sus filiales, no
podr ser superior al diez por ciento del capital suscrito.
CAPTULO V. OBLIGACIONES
Aadido por Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
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Comisin Nacional del Mercado de Valores, acompaando copia del documento en que conste.
2. Efectuada esta comunicacin se inscribir en el Registro Mercantil con arreglo a las normas generales
y, una vez inscrito, se publicar por la Comisin Nacional del Mercado de Valores.
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Aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
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Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
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Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
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Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
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Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
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Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
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Artculo 519. Derecho a completar el orden del da y a presentar nuevas propuestas de acuerdo222
1. Los accionistas que representen al menos el cinco por ciento del capital social podrn solicitar que se
publique un complemento a la convocatoria de la junta general ordinaria, incluyendo uno o ms puntos
en el orden del da, siempre que los nuevos puntos vayan acompaados de una justificacin o, en su
caso, de una propuesta de acuerdo justificada. En ningn caso podr ejercitarse dicho derecho respecto a
la convocatoria de juntas generales extraordinarias.
El ejercicio de este derecho deber efectuarse mediante notificacin fehaciente que habr de recibirse en
el domicilio social dentro de los cinco das siguientes a la publicacin de la convocatoria. El complemento
deber publicarse con quince das de antelacin como mnimo a la fecha establecida para la reunin de la
junta. La falta de publicacin en plazo del complemento ser causa de nulidad de la junta.
2. Los accionistas que representen al menos el cinco por ciento del capital social podrn, en el mismo
plazo sealado en el apartado anterior, presentar propuestas fundamentadas de acuerdo sobre asuntos
ya incluidos o que deban incluirse en el orden del da de la junta convocada. La sociedad asegurar la
difusin de estas propuestas de acuerdo y de la documentacin que en su caso se adjunte, entre el resto
de los accionistas, de conformidad con lo dispuesto en la letra d) del artculo anterior.
Artculo 520. Ejercicio del derecho de informacin del accionista 223
1. El ejercicio del derecho de informacin de los accionistas se rige por lo previsto en el artculo 197.
Adems, los accionistas podrn solicitar a los administradores, por escrito hasta el sptimo da anterior al
previsto para la celebracin de la junta, o verbalmente durante su celebracin, las aclaraciones que
estimen precisas acerca de la informacin accesible al pblico que la sociedad hubiera facilitado a la
Comisin Nacional del Mercado de Valores desde la celebracin de la ltima junta general y acerca del
informe del auditor.
2. Los administradores no estarn obligados a responder a preguntas concretas de los accionistas
cuando, con anterioridad a su formulacin, la informacin solicitada est clara y directamente disponible
para todos los accionistas en la pgina web de la sociedad bajo el formato pregunta-respuesta.
Artculo 521. Participacin a distancia 224
1. La participacin en la junta general y el voto de las propuestas sobre puntos comprendidos en el orden
del da de cualquier clase de junta general podrn delegarse o ejercitarse directamente por el accionista
mediante correspondencia postal, electrnica o cualquier otro medio de comunicacin a distancia, en los
trminos que establezcan los estatutos de la sociedad, siempre que se garantice debidamente la
identidad del sujeto que participa o vota y la seguridad de las comunicaciones electrnicas.
2. De conformidad con lo que se disponga en los estatutos, el reglamento de la junta general podr
regular el ejercicio a distancia de tales derechos incluyendo, en especial, alguna o todas las formas
siguientes:
a) La transmisin en tiempo real de la junta general.
b) La comunicacin bidireccional en tiempo real para que los accionistas puedan dirigirse a la junta
general desde un lugar distinto al de su celebracin.
222
Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
223
Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
224
Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
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c) Un mecanismo para ejercer el voto antes o durante la junta general sin necesidad de nombrar a un
representante que est fsicamente presente en la junta.
Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
226
Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
160
c) Que sea un empleado o un auditor de la sociedad, del accionista de control o de una entidad
controlada por ste.
d) Que sea una persona fsica vinculada con las anteriores. Se considerarn personas fsicas vinculadas:
el cnyuge o quien lo hubiera sido dentro de los dos aos anteriores, o las personas que convivan con
anloga relacin de afectividad o hubieran convivido habitualmente dentro de los dos aos anteriores, as
como los ascendientes, descendientes y hermanos y sus cnyuges respectivos.
Artculo 524. Relaciones entre el intermediario financiero y sus clientes a los efectos del ejercicio de
voto 227
1. Una entidad que preste servicios de inversin, en su condicin de intermediario financiero profesional,
podr ejercitar el derecho de voto en una sociedad annima cotizada, en nombre de su cliente, persona
fsica o jurdica, cuando ste le atribuya su representacin.
2. En el supuesto que se contempla en este artculo, un intermediario financiero podr, en nombre de sus
clientes, ejercitar el voto en sentido divergente en cumplimiento de instrucciones de voto diferentes, si
as las hubiera recibido. Para ello, tendr que comunicar a la sociedad emisora, en los trminos previstos
en el apartado 4 de este artculo, el sentido en el que emitir el voto.
3. El intermediario financiero podr delegar el voto a un tercero designado por el cliente, sin que pueda
limitarse el nmero de delegaciones otorgadas, salvo prohibicin estatutaria.
4. Los intermediarios que reciban representaciones debern comunicar a la sociedad emisora, dentro de
los siete das anteriores a la fecha prevista para la celebracin de la junta, una lista en la que indiquen la
identidad de cada cliente, el nmero de acciones respecto de las cuales ejerce el derecho de voto en su
nombre, as como las instrucciones de voto que el intermediario haya recibido, en su caso.
Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
228
Artculo aadido por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
229
Modificado por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
161
administradores de una sociedad annima cotizada, u otra persona por cuenta o en inters de cualquiera
de ellos, hubieran formulado solicitud pblica de representacin, el administrador que la obtenga no
podr ejercitar el derecho de voto correspondiente a las acciones representadas en aquellos puntos del
orden del da en los que se encuentre en conflicto de intereses, salvo que hubiese recibido del
representado instrucciones de voto precisas para cada uno de dichos puntos conforme al artculo 522. En
todo caso, se entender que el administrador se encuentra en conflicto de intereses respecto de las
siguientes decisiones:
a) Su nombramiento, reeleccin o ratificacin como administrador.
b) Su destitucin, separacin o cese como administrador.
c) El ejercicio contra l de la accin social de responsabilidad.
d) La aprobacin o ratificacin, cuando proceda, de operaciones de la sociedad con el administrador de
que se trate, sociedades controladas por l o a las que represente o personas que acten por su cuenta.
2. La delegacin podr tambin incluir aquellos puntos que, aun no previstos en el orden del da de la
convocatoria, sean tratados, por as permitirlo la ley, en la junta, aplicndose tambin en estos casos lo
previsto en el apartado anterior.
3. Lo establecido en este artculo ser de aplicacin a los miembros del consejo de control de una
sociedad annima europea domiciliada en Espaa que haya optado por el sistema dual.
Artculo 527. Nulidad de las clusulas limitativas del derecho de voto 230
En las sociedades annimas cotizadas las clusulas estatutarias que, directa o indirectamente, fijen con
carcter general el nmero mximo de votos que pueden emitir un mismo accionista, las sociedades
pertenecientes a un mismo grupo o quienes acten de forma concertada con los anteriores, quedarn sin
efecto cuando tras una oferta pblica de adquisicin, el oferente haya alcanzado un porcentaje igual o
superior al 70 por ciento del capital que confiera derechos de voto, salvo que dicho oferente no estuviera
sujeto a medidas de neutralizacin equivalentes o no las hubiera adoptado.
230
Artculo aplicable a partir del 1 julio 2011 (disposicin final 3 RDLeg. 1/2010 de 2 julio), y modificado en cuanto a numeracin
(antiguo 515) por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital. Modificado su contenido
por la Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y documentacin de fusiones y escisiones de
sociedades de capital (vid artculo 60 ter LMV).
231
Modificada la numeracin de los artculos 516 a 526, que pasan a ser los artculos 528 a 538, por la Ley 25/2011, de 1 de agosto,
de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
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SECCIN SEGUNDA232.
SECCIN TERCERA. Los instrumentos especiales de informacin
DISPOSICIONES ADICIONALES
Derogada la rbrica y el artculo 527 que contena por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades
de Capital.
233
Modificada la numeracin, siendo el artculo 539 el antiguo 528, por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley
de Sociedades de Capital.
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167
sociedad nueva empresa, ser de aplicacin lo dispuesto en los artculos 322 a 329 del texto refundido de
la Ley Hipotecaria, aprobada por Decreto de 8 de febrero de 1946, redactados conforme a lo establecido
en la normativa introducida en la Ley 24/2001, de 27 de diciembre, de Medidas fiscales, administrativas y
del orden social, salvo lo referente a los plazos de resolucin, que en este caso sern de 45 das.
Disposicin Adicional Sexta. Medidas fiscales aplicables a la sociedad limitada nueva empresa
1. La Administracin tributaria conceder, previa solicitud de una sociedad limitada nueva empresa y sin
aportacin de garantas, el aplazamiento de la deuda tributaria del Impuesto sobre Transmisiones
Patrimoniales y Actos Jurdicos Documentados, por la modalidad de operaciones societarias, derivada de
la constitucin de la sociedad durante el plazo de un ao desde su constitucin.
La Administracin tributaria tambin conceder, previa solicitud de una sociedad nueva empresa y sin
aportacin de garantas, el aplazamiento de las deudas tributarias del Impuesto sobre Sociedades
correspondientes a los dos primeros perodos impositivos concluidos desde su constitucin. El ingreso de
las deudas del primer y segundo perodos deber realizarse a los 12 y seis meses, respectivamente,
desde la finalizacin de los plazos para presentar la declaracin-liquidacin correspondiente a cada uno
de dichos perodos.
Asimismo, la Administracin tributaria podr conceder, previa solicitud de una sociedad nueva empresa,
con aportacin de garantas o sin ellas, el aplazamiento o fraccionamiento de las cantidades derivadas de
retenciones o ingresos a cuenta del Impuesto sobre la Renta de las Personas Fsicas que se devenguen en
el primer ao desde su constitucin.
Las cantidades aplazadas o fraccionadas segn lo dispuesto en este apartado devengarn inters de
demora.
2. La sociedad nueva empresa no tendr la obligacin de efectuar los pagos fraccionados a que se refiere
el artculo 45 del texto refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, aprobado por el Real Decreto
Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el, a cuenta de las liquidaciones
correspondientes a los dos primeros perodos impositivos concluidos desde su constitucin.
Disposicin Adicional Sptima. Competencias supervisoras de la Comisin Nacional del Mercado de
Valores 234
Las disposiciones contenidas en los artculos 512, 513, 525.2, 526, 528 a 534, 538 y 539 del Ttulo XIV
de este texto refundido forman parte de las normas de ordenacin y disciplina del mercado de valores,
cuya supervisin corresponde a la Comisin Nacional del Mercado de Valores, de conformidad con lo
dispuesto en el Ttulo VIII de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
La Comisin Nacional del Mercado de Valores ser competente para incoar e instruir los expedientes
sancionadores a los que den lugar los incumplimientos de las obligaciones establecidas en los artculos
indicados en el prrafo anterior, de acuerdo con lo dispuesto en los artculos 95 y siguientes de la Ley
24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.
DISPOSICION TRANSITORIA
Disposicin Transitoria. Se suspende, hasta el 31 de diciembre de 2014, la aplicacin de lo dispuesto
234
Modificada por la Ley 25/2011, de 1 de agosto, de reforma parcial de la Ley de Sociedades de Capital.
168
DISPOSICIONES FINALES
Disposicin Final Primera. Bolsa de denominaciones sociales, estatutos orientativos y plazo reducido
de inscripcin
1. Se autoriza al Gobierno para regular una Bolsa de Denominaciones Sociales con reserva.
2. Por Orden del Ministro de Justicia podr aprobarse un modelo orientativo de estatutos para la sociedad
de responsabilidad limitada.
3. Si la escritura de constitucin de una sociedad de responsabilidad limitada contuviese ntegramente los
estatutos orientativos a que hace referencia el apartado anterior, y no se efectuaran aportaciones no
dinerarias, el registrador mercantil deber inscribirla en el plazo mximo de cuarenta y ocho horas, salvo
que no hubiera satisfecho el Impuesto de Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurdicos Documentados
en los trminos previstos en la normativa reguladora del mismo.
Disposicin Final Segunda. Modificacin de lmites monetarios e importes de multas
Se autoriza al Gobierno para que mediante Real Decreto apruebe:
1 La modificacin de los lmites monetarios que figuran en esta ley para que las sociedades de capital
puedan formular cuentas anuales abreviadas con arreglo a los criterios que establezcan las Directivas de
la Unin Europea.
2 La adaptacin de los importes de las multas que figuran en el Cdigo de Comercio y en esta ley a las
variaciones del coste de la vida.
235
Disposicin transitoria introducida por la Ley 1/2012, de 22 de junio, de simplificacin de las obligaciones de informacin y
documentacin de fusiones y escisiones de sociedades de capital.
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