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Del 29 de diciembre de 2008 al 2 de enero de 2009

Resumen de indicadores económicos de México


..

Finanzas públicas. En noviembre de 2008, las finanzas pú- Balance Público


Enero-noviembre de cada año
blicas registraron un superávit de 13.5 mil millones de pesos Miles de millones de231.7
pesos
(mmp). Con ello, el balance público acumuló un superávit de 192.1
231.7 mmp durante enero-noviembre de 2008, monto superior 158.5

al registrado en el mismo periodo de 2007 en 39.6 mmp. Por 107.5

su parte, el balance primario reportó un superávit acumulado 53.6


70.2

a noviembre de 399.8 mmp, mayor en 4.5 mmp a la cifra aná- 9.3 10.4
loga del año anterior.
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Fuente: SHCP.
Los ingresos presupuestarios durante enero-noviembre del año
pasado se ubicaron en 2,588.8 mil millones de pesos (mmp),
Saldo de los fondos para el retiro
cifra superior en 11.7% en términos reales a la registrada en el Variación % real anual
mismo lapso de 2007. Por su parte, el gasto neto presupuesta- 38 IMSS ISSSTE
33
rio durante los primeros once meses de 2008 se incrementó 28
23
12% en términos reales anuales, para ubicarse en 2,364.3 18
mmp. (Ver comunicado completo aquí) 13
8
3
Fondos para el retiro. De acuerdo con datos del Banco de -2
-7
México, a noviembre de 2008 el saldo total del Sistema de
Ene-01
Abr-01
Oct-01
Ene-02
Abr-02
Oct-02
Ene-03
Abr-03
Oct-03
Ene-04
Abr-04
Oct-04
Ene-05
Abr-05
Oct-05
Ene-06
Abr-06
Oct-06
Ene-07
Abr-07
Oct-07
Ene-08
Abr-08
Oct-08
Jul-01

Jul-02

Jul-03

Jul-04

Jul-05

Jul-06

Jul-07

Jul-08
Ahorro para el Retiro (SAR) de los trabajadores fue de 1,422.3
Fuente: Banco de México.
mil millones de pesos (mmp), esto es 1.2% menor en términos
reales al saldo reportado en noviembre de 2007. Los fondos
para vivienda (511.6 mmp) aumentaron 3.7% real anual en no- Ingresos por remesas familiares
Millones de dólares
viembre de 2008 respecto a noviembre de 2007, mientras que Octubre de cada año
2,445
los fondos para el retiro (910.7 mmp) se redujeron en 3.7%, 2,160 2,164
los del IMSS disminuyeron 5.5% y los del ISSSTE crecieron 1,837

20.5%. (Banxico) 1,258


1,425

Remesas. Con datos del Banco de México, las remesas que los 793 848

mexicanos residentes en el extranjero enviaron a México du-


rante octubre de 2008 fueron de 2,445 millones de dólares
(mdd), 13% mayor al valor de las transferencias realizadas en 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Fuente: Banco de México.
octubre de 2007 y 23.9% respecto al valor reportado el mes
inmediato anterior. El número de operaciones en octubre de
2008 fue de 6.09 millones, menor en 2.9% a las operaciones Saldo de la reserva internacional neta
Al cierre de cada año
reportadas en igual mes del año previo, con un monto prome- Miles de millones de dólares
2001 40.9
dio por operación de 402 dólares. (Banxico) 2002 48.0
2003 57.4
Reservas internacionales. El Banco de México informó que, 2004 61.5
al 26 de diciembre pasado, sus reservas internacionales regis- 2005 68.7
traron un monto de 85,274 millones de dólares (mdd), cifra 2006 67.7

menor en 101 mdd al monto reportado el 19 de diciembre y 2007 78.0


2008* 85.3
mayor en 7,283 mdd al del cierre de 2007. (Ver comunicado comple-
to aquí) *Saldo al 26 de diciembre
Fuente: Banxico.
Tasas de interés. En la subasta de valores gubernamentales
del 29 de diciembre, la tasa de interés de los Cetes a 29, 92 y

Informe Semanal I 1
183 días disminuyó 4, 1 y 1 puntos base (pb), respectivamen- Cetes a 28 días
Subastas semanales
te, con relación a la subasta anterior, al ubicarse en 7.97%, 11%
03 04 05 06 07 08
8.15% y 8.07%, en ese orden. Por otra parte, el rédito de los 10%

Bonos a 10 años se redujo 183 pb, para ubicarse en 7.99%. La 9%

sobretasa de los Bondes D a 5 años aumentó 1 pb, al ubicarse 8%

7%
en 0.22%. (Ver comunicado completo aquí)
6%

Mercado de valores. El 2 de enero, el Índice de Precios y 5% Mínimo histórico: 4.14%


31/07/03
4%
Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) se 1 13 25 37 6 18 30 42 2 14 26 38 50 10 22 34 46 6 18 30 42 2 14 26 38 50
ubicó en las 23,250.96 unidades, registrando un incremento Semanas
Fuente: Banxico.
semanal de 3.27%. El IPyC reporta en lo que va del nuevo año
una ganancia acumulada de 3.89% en pesos y de 4.38% en dó- IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores
Puntos
lares. (BMV)
32,500
31,000
Tipo de cambio. Al cierre de la jornada del 2 de enero, el ti- 29,500
28,000
po de cambio FIX se ubicó en 13.7678 pesos por dólar (ppd), 26,500
25,000
reflejando un incremento de 41.40 centavos con relación al 23,500
22,000
nivel registrado el pasado 26 de diciembre. (Banco de México) 20,500
19,000
17,500
Petróleo. El 2 de enero pasado, el precio de la mezcla mexi- 16,000

May-07

May-08
Nov-07

Nov-08
Mar-07

Mar-08
Ene-07
Ene-07
Feb-07

Abr-07

Jun-07

Ago-07
Sep-07
Oct-07

Ene-08
Feb-08

Abr-08

Jun-08

Ago-08
Sep-08
Oct-08
Oct-08
Jul-07

Dic-07

Jul-08

Dic-08
cana de petróleo cerró en 36.75 dólares por barril (dpb), un in-
cremento de 40.11% respecto a su cotización del pasado 24 de Fuente: BMV.
diciembre. Por otro lado, el 2 de enero pasado, los contratos a Tipo de cambio FIX
futuro del West Texas Intermediate (WTI) y del Crudo Brent, 2007-2008
para febrero, terminaron en 46.34 dpb y 46.91 dpb, respecti- 14.05
13.75
vamente, un incremento de 22.89% y 22.26%, en ese orden, 13.45
13.15
12.85
con relación a su cotización del pasado 26 de diciembre. (Pemex 12.55
12.25
e Infosel) 11.95
11.65
11.35
Riesgo país. El riesgo país de México, medido a través del 11.05
10.75
10.45
Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. 10.15
9.85
Morgan, se ubicó el 2 de enero en 376 puntos base (pb), 4 pb 04-Jul
24-Jul

07-Jul
25-Jul
14-Jun

17-Jun
02-Ene
22-Ene
12-Feb

13-Ago
31-Ago
20-Sep

03-Ene
23-Ene
13-Feb

14-Ago
03-Sep
24-Sep
16-Abr

17-Abr
07-May
25-May

10-Oct
30-Oct
21-Nov

08-May
28-May

14-Oct
03-Nov
24-Nov
02-Mar
23-Mar

04-Mar
28-Mar
11-Dic

15-Dic
por arriba del nivel reportado el 26 de diciembre pasado. Fuente: Banxico.
Por su parte, el riesgo país de Argentina y Brasil se redujo 113 Precios del petróleo, 2007-2008
y 9 pb respectivamente, durante la semana pasada, al finalizar Dólares por barril
Brent* WTI* Mezcla Mexicana
en 1,704 pb y 428 pb, en ese orden. (JP Morgan e Infosel) 145
135
125
115
105
95
85
75
65
55
45
35
25
18-Abr

11-Abr
29-Abr
08-Jun
26-Jun

15-Ago
31-Ago

03-Jun
19-Jun

11-Ago
27-Ago
12-Jul
30-Jul

08-Jul
24-Jul
03-Ene
22-Ene
07-Feb
26-Feb
14-Mar
30-Mar

18-Sep

16-Ene
01-Feb
19-Feb
06-Mar
26-Mar

12-Sep
30-Sep
03-Nov
19-Nov
04-May
22-May

07-Nov
23-Nov

15-May
04-Oct
22-Oct

16-Oct
11-Dic
28-Dic

05-Dic
23-Dic

*Cotización del contrato a futuro


Fuente: Infosel y Pemex.

Riesgo país, 2007-2008


Puntos base
México Argentina Brasil
2050
1850
1650
1450
1250
1050
850
650
450
250
50
11-May

13-May
09-Nov

12-Nov
21-Mar

24-Mar
02-Ene
29-Ene
23-Feb

07-Jun

23-Ago
19-Sep
16-Oct

03-Ene
30-Ene
26-Feb

09-Jun

25-Ago
18-Sep
16-Oct
17-Abr

17-Abr
03-Jul
30-Jul

03-Jul
30-Jul
06-Dic

09-Dic

Fuente: JP Morgan.

Informe Semanal I 2
Perspectivas

Importante superávit público en noviembre: Banamex.


Según analistas de Banamex, el resultado del superávit público
en noviembre estuvo muy por arriba del estimado del que
habían estimado (1.5 mmp). La mejora en el balance respondió
tanto al incremento de los ingresos públicos como del gasto.
Los analistas de Banamex señalan que en noviembre los ingre-
sos presupuestarios continuaron desacelerándose debido a la
caída de los ingresos tributarios, específicamente el IVA y los
IEPS, ya que la recaudación total de ISR (ISR+IETU) aumentó a
un ritmo de 11.3%, mayor al promedio de los primeros diez
meses del año. Finalmente, los analistas de Banamex prevén
que los resultados de noviembre en materia de recaudación
tributaria comienzan a manifestar el impacto de la desacelera-
ción de la actividad económica, aunque aclaran que en el caso
del Impuesto Sobre la Renta y el IETU, este efecto ha sido
compensado probablemente por los resultados de la reciente
reforma fiscal aprobada el año pasado. (Banamex)
IXE pronostica que Banxico bajará su tasa objetivo
hasta marzo de 2009. Analistas de IXE señalan que más allá
de los aumentos inflacionarios estacionales en servicios turís-
ticos y algunos productos agropecuarios de fin de año, pre-
ocupa el repunte de la inflación subyacente. IXE estima que si
bien el punto máximo de inflación está cerca, no será un pico
sino un techo lo que se dibuje en meses próximos. Esto, dicen
los analistas de IXE, implica que la inflación anual se estanca-
rá en niveles altos y bajará de forma gradual en 2009, princi-
palmente apoyada por un menor consumo. Además, los analis-
tas de IXE estiman el escenario en que Banxico bajará su tasa
objetivo hasta marzo de 2009. Asimismo, pronostican que el
peso/dólar podría buscar niveles menores a 13 una vez que el
mercado perciba que Banxico sostendrá su tasa objetivo en
8.25% durante algunos meses más. (IXE)
La debilidad en el flujo de remesas corrobora la debili-
dad económica de Estados Unidos: Scotiabank. Analis-
tas de Scotiabank señalan que el flujo de remesas de dinero
provenientes del exterior, principalmente de Estados Unidos,
ascendió a 1,607 millones de dólares (mdd) en noviembre,
34.3% menos que un mes antes, tras dos alzas continuas en
septiembre y octubre, de 1.8% y 23.9%, respectivamente. Sco-
tiabank puntualiza que en forma anual decrecieron 10.7%, la
segunda mayor baja de que se tiene registro (1995), luego de
dos avances en el noveno y décimo mes del año, de 0.2% y
13.0% en cada caso. Los analistas de Scotiabank estiman que
la debilidad en el flujo de envíos a lo largo del año, que corro-
bora el decreciente monto acumulado, se origina en la debili-
dad económica de Estados Unidos, específicamente en la con-
tracción de los sectores de la construcción y manufacturero,
en donde se emplea una buena cantidad de mexicanos, aunado
a mayores controles laborales y migratorios. (Scotiabank)

Informe Semanal I 3
Evolución reciente de la economía mundial

País Periodo Indicador Variación* Fuente


Índice de Confianza del Mensual: -6.7 unidades (a 38 The Conference Board,
Diciembre 08
Consumidor puntos) www.conference-board.org
Al 27 de Diciem- Solicitudes de Seguros de Semanal: -16%
Estados Unidos bre de 08 Desempleo (-94 mil a 492 mil) U.S. Department of
Al 20 de Di- Semanal: +3.2% Labor, www.dol.gov
Seguros de Desempleo
ciembre de 08 (+140 mil a 4.51 millones)
Institut National de la Statis-
Trimestral: +0.1%
Francia III Trimestre 08 PIB tique et des Études Écono-
Anual: +1.0%
miques, www.insee.fr
* De cifras corregidas por estacionalidad, si no se indica otra cosa. pp: puntos porcentuales. mme: miles de millones de euros. mmd: miles de millones de
dólares.
Fuente: SHCP, con base en diversos comunicados.

Informe Semanal I 4
Calendario económico (Enero 2009)

Lunes 05 Martes 06 Miércoles 07 Jueves 08 Viernes 09


Estados Unidos: México: México: México: México:
Gasto en Construcción Subasta 01 de Valores Subasta de Valores del Inflación (Dic 08) Balanza Comercial (Rev.
(Nov 08) Gubernamentales IPAB Nov 08)
Índice de Confianza del
Estado de Cuenta de Indicadores de Opinión Consumidor (Dic 08) Estados Unidos:
Banxico al 2 de Ene 08 del Sector Manufacture- Ventas al Mayoreo (Nov
ro (Dic 08) Estados Unidos: 08)
Estados Unidos: Sol. de Seguro de Des-
Pedidos de Empresas Zona del Euro e empleo (al 03 Ene 08) España:
Manufactureras (Nov Unión Europea: Producción Industrial
08) Precios al Productor In- Zona del Euro e (Nov 08)
dustrial (Nov 08) Unión Europea:
ISM no Manufacturero Tasa de Desempleo (Nov Francia:
(Dic 08) 08) Producción Industrial
(Nov 08)
Zona del Euro e
Unión Europea:
Comercio al Menudeo
(Nov 08)

El presente documento puede ser consultado a través de la página web de la SHCP, en:
http://www.hacienda.gob.mx/index_vocero.html

***
La UCSV de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público pone a su disposición para cualquier comentario o aclaración la siguiente direc-
ción de correo electrónico: voceria@hacienda.gob.mx

Informe Semanal I 5