UNIVERSIDAD DE LAS AMERICAS

FACULTAD DE INGENIERA

ANLISIS DE LA INDUSTRIA DE LOS FONDOS DE CAPITAL DE RIESGO MINERO PBLICO-PRIVADO PARA PROPONER OBJETIVOS ESTRATEGICOS PARA UNA ADMINISTRADORA ADJUDICATARIA DEL PROGRAMA FENIX

Profesor: Leoncio Lizana ALUMNOS: Brunsley Elliot Fernando Quevedo Octubre 2011

OBJETIVOS

Analizar la industria de los fondos de inversin para proponer objetivos estratgicos para una administradora de un Fondo nuevo minero publico privado.

Proponer un plan de inversiones que permita evaluar la

rentabilidad del Fondo y de la Administradora.

ALCANCES

Descripcin particular del programa FENIX.

El anlisis estratgico del negocio de la Administradora.

Exposicin de herramienta de clculo financiero.

Exposicin de un plan de inversin del negocio para la administracin de un Fondo adjudicado bajo el programa FENIX.

Lnea de 150 a 400 mil UF

Solo exploracin minera

MM y CORFO

Plazo Vigencia 10 aos

Programa FENIX

Dirigido

Pyme minera

Modalidad 2:1

Fomento a formacin de fondos

DIAGRAMA FUNCIONAMIENTO NEGOCIO

Inversionista 1 Inversionista 1 Inversionista N Programa FENIX

Capital de Aporte Privado Cuotas del Fondo

Lnea de Crdito CORFO

Auditoria

Fondo Inversin Exploracin Minera Administradora

Reglamento del Fondo SVS

Estudio y Valoracin Negociacin Inversin Planificacin y Control

Empresa 1

Empresa 2

Empresa N

Empresas Junior Pequeas mineras Medianas mineras Proyectos

Venta de Activos

MACROENTORNO
Contexto Internacional Crecimiento Tasas Mercado Financiero Inestabilidad Mercado Minero Contexto Nacional TPM, Inflacin y Gasto
120

demanda

Promedio Anual de Trabajadores Sector Minero

(miles de personas)

Indice General de Produccin Minera

Lder Legislacin Influenciada Mercado Laboral Industria de Fondos Mercado Exploracin Activos

Produccin

100

80
80

60
60

40 40
20 20 0

90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10

01

02

03

04

05

06

07

08

09

10

MICROENTORNO
Michael Porter.
Amenaza de entrada de nuevos competidores

Programa Fenix Volatilidad de las inversiones Bajas tasas

Alta

Poder de negociacin de los compradores

Rivalidad entre los competidores

Poder de negociacin de los Proveedores

Baja

Media-Alta Especializado segn sector

Alta

Cantidad, dispersin y capital

Inversionistas CORFO

Cadena de Valor
Diferenciacin por Polticas, financiamiento, RRHH.

Amenaza de sustitutos

Media

Otros instrumentos de Inversin Acciones, Bonos, etc.

Margen

ESTRATEGIA DE ADMINISTRACIN
MISION
Administracin de fondos Proyectos mineros Crear valor

VISION

Administracin Lder Transparencia, Confianza y Medioambiente Rentabilidad y capital humano

OBJETIVO ESTRATEGICO

Asegurar la rentabilidad Minimizar clasificacin de riesgo.

PLANES

1. 2. 3. 4. 5. 6.

Plan de financiamiento Desarrollo de reglamento y polticas Plan de inversiones Recurso humano Plan de promocin Clasificacin de Riesgo

VALORIZACIN PROYECTOS DE INVERSIONES

EXPLOTACIN

E X P L O R A C I N

Alto Valor

Bajo riesgo

Factibilidad

Pre-Factibilidad
Perfil Exploracin Avanzada Exploracin Intermedia
Bajo Valor

Venta $

Exploracin Bsica

Alto Riesgo

VALORIZACIN PROYECTOS DE INVERSIONES

ETAPA VAN MUS$ PROBABILIDAD PASO DE FASE PROBABILIDAD AOS DE RIESGO NEUTRO GASTO MUS$ VALOR OPCIN MUS$

VAN mx. (E) MUS$ 410

FASE FACTIBILIDAD
VAN MAXIMO E (VAN) VAN MINIMO

410
317
0

0,90

0,77

10,0

296,8

FASE PRE-FACTIBILIDAD

Explotacin
CAPM: 16,4% Trf: 2,7% BCU 5

VAN MAXIMO E (VAN) VAN MINIMO

317 208 0 0,889 2 0,66 7,0 187,4

FASE PERFIL
VAN MAXIMO 208

E (VAN)
VAN MINIMO

96
0

0,625

0,46

2,0

88,1

FASE EXPLORACION AVANZADA (Orden de Magnitud del Mineral)

Precio del cobre Costo Produccin

VAN MAXIMO E (VAN) VAN MINIMO

96 46 0,7 2,5 0,48 3,9

37,2

FASE EXPLORACION INTERMEDIA (Reconocimiento instrumental) Proyecto: Pilar Norte Divisin Teniente Codelco (Cu) 2011 Produccin explotacin TMF/ao (E) Inversin Requerida en MUSD$ Valores Proyectados 55.000 140
VAN MAXIMO E (VAN) VAN MINIMO 46 13 0 0,429 2,5 0,29 1,5 10,4

FASE EXPLORACION BASICA (Eleccin de Objetivos, Mercado, Costos Exploracin)

VAN MAXIMO E (VAN) VAN MINIMO 13 5 0 0,467 2 0,35 0,255 4,2

Tiempo explotacin en aos

Precio libra de cobre (E)US$ Costo de produccin libra (E) US$

8
1,32 0,89

PROPUESTA PLAN DE INVERSIN

Polticas de inversin
Programa FENIX Directorio y Comits Conflictos Estrategia de Seleccin de Inversiones
Clientes proyectos Bsqueda y Seleccin de 100 proyectos
FASE 0

Lmites de Inversin
Aportes MUS$ 5, Lnea de crdito MUS$ 10 Empresa: 200.000 UF Tiempo: 100% 5 aos Activos: mx. 60% activos Duracin del Fondo: 7 aos Orden de magnitud > 440,000 Ton.

Cartera de inversin 7 proyectos

FASE I

fase Bsica

Seleccin 3 proyectos fase Intermedia

FASE II

Desinversin
Negociacin y venta de activos. Revisin Cierre.

Orden magnitud mineral

Seleccin 1 proyecto fase Avanzada

FASE III

V a l o r i z a c i n

Venta de proyecto

Cierre del Fondo

FLUJO DE CAJA DEL FONDO

@RISK Input Results
Performed By: Brunsley Elliot Date: martes, 27 de septiembre de 2011 19:40:15 Name Graph Category: Ingresos Venta Ingresos Venta Min Mean Max 5% 95% Errors

20.853,6 37.218,6 55.943,5 31.138,3 43.321,0 0

Ingresos

MUS$37,3

Gastos

MUS$15

VAN MUS$11,0
CAPM 16,4%

TIR 224%

@RISK Output Results

A repartir MUS$4,8 R Cuota 80%

Performed By: Brunsley Elliot Date: martes, 27 de septiembre de 2011 19:40:17 Name Cell Graph Rentabilidad cuota D45

Min -26%

Mean Max 80%

5%

95%

Errors

201% 40% 119% 0

40%<RC<119%

FLUJO DE CAJA DE LA ADMINISTRADORA

@RISK Output Results

VAN KUS$27,8 TIR 18%
CAPM 16,4%
Performed By: Brunsley Elliot Date: martes, 27 de septiembre de 2011 19:40:17 Name Cell Graph VAN Administradora D72 Min Mean Max 5% 95% Errors

-214,44 27,40

304,11 -62,45 117,58 0

KUS$ -62,5<VAN<117,6

CONCLUSIONES

Las proyecciones del mercado internacional presentan a China como el motor del consumo mundial. Lo que favorece la industria de los Fondos de inversin minera. Los aspectos internos de Chile favorecen la inversin en proyectos mineros. El resultado del anlisis estratgico arrojo alta relevancia de polticas, RRHH y financiamiento en una Administradora del Fondo en formacin.

El plan de inversiones propuesto para el negocio arroja alta rentabilidad para las cuotas del Fondo y media rentabilidad para la Administradora. En el mbito de la evaluacin de proyectos el precio del metal es la variable principal.
El programa FENIX es un instrumento atractivo para el financiamiento de capital de riesgo minero.

GRACIAS!