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Grupo Empresarial ISA

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COMISIONISTAS LDERES DE LA COLOCACIN ADMINISTRADOR DEL LIBRO DE OFERTAS

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Advertencia

EL PROCESO SOBRE EL CUAL TRATA ESTA PROMOCIN EST EN TRMITE DE APROBACIN LA PRESENTACIN Y EL PROSPECTO PRELIMINAR NO CONSTITUYEN OFERTA PBLICA VINCULANTE, POR LO CUAL, TANTO LA PRESENTACIN COMO EL PROSPECTO PUEDEN SER COMPLEMENTADOS O CORREGIDOS. NO SE PUEDEN REALIZAR NEGOCIACIONES HASTA QUE LA OFERTA SEA AUTORIZADA Y OFICIALMENTE COMUNICADA A SUS DESTINATARIOS

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Nota preventiva revelaciones futuras
Todas las revelaciones futuras y proyecciones realizadas en este comunicado, establecen aspectos que pueden involucrar riesgos e incertidumbres. Consecuentemente existen o existirn factores tales como: i. Cambios en la situacin econmica general y en las condiciones en los negocios ii. Volatilidad en la tasa de cambio y en las tasas de inters iii. Cambios en las economas de los mercados nacionales e internacionales iv. Cambios en las normas, regulaciones e interpretaciones a las mismas v. Cambios en la estrategia de negocios y otros diferentes factores, que podran causar que los resultados actuales puedan diferir materialmente de aquellos mencionados en dichas revelaciones.

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Resumen de la Oferta ISA en la Industria Principales Caractersticas de la Inversin Desempeo Financiero La Oferta de Acciones de ISA, noviembre 2007

II.

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Resumen de la oferta

Emisor Ticker / Mercado Acciones ofrecidas Estructura de la oferta Uso de los recursos Precio Destinatarios Plazo Inversin Mnima Agente colocador local

Interconexin Elctrica S.A. E.S.P. ISA CB / Bolsa de Valores de Colombia 53,046,439 nuevas acciones ordinarias* 100% oferta primaria Los fondos obtenidos con la emisin de las Acciones sern destinados a financiar el plan de inversiones de la empresa y optimizar su estructura de capital Definido de acuerdo con la curva de oferta del libro de ofertas Las Acciones sern ofrecidas al pblico en general y los fondos de pensiones y cesantas Quince (15) das hbiles Quinientas (500) acciones Casa de Bolsa S.A., Corficolombiana S.A. e Interbolsa S.A. Dichas firmas podrn efectuar subcontrataciones para utilizar la red de otras sociedades comisionistas de bolsa.

Administrador del libro TODO1 Colombia S.A.


* Que pueden ser aumentadas hasta en un 25% ms o pueden tambin disminuirse sin limitacin

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Objetivos de la oferta

Despus de la oferta, ISA tendr un flotante correspondiente al 30.2% de sus acciones en circulacin1. Los objetivos de la oferta son: Reduccin de la deuda Aumento del flotante y la liquidez Contina el plan de expansin y crecimiento

*Asumiendo

que los accionistas actuales no compran acciones en la oferta y con una colocacin estimadas de 53,046,439 Acciones Ordinarias.

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Un vistazo a ISA
Aspectos importantes Una de las ms grandes compaas de transmisin elctrica en Suramrica. Controlada por la Nacin. Sede principal ubicada en Medelln. Ms de 2,700 empleados en Latinoamrica. A septiembre 30 de 2007 el 86% de sus ingresos provino de las actividades de transmisin de energa, el 8% de cargos de conexin y el 6% de actividades de telecomunicaciones entre otras. Calificacin Internacional: S&P -Outlook: Estable -Deuda de LP en ME: BB+ -Deuda de LP en ML de subsidiarias: BBB La calificacin Local de deuda de LP ha sido AAA por 9 Aos.
Septiembre 30, 2007 % de Ingresos Consolidados % de EBITDA Consolidado % de Activos Consolidados Brasil 55% 55% 48% Colombia 36% 35% 43% Per 8% 9% 8% Bolivia 1% 1% 1%

Presencia regional Participacin de mercado por pas

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ISA ha construido una red regional nica en la industria

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En Colombia el negocio de ISA est enmarcado por la regulacin del sector elctrico
Orgenes legales slidos La Ley 142 (servicios pblicos) y Ley 143 (Ley energtica) facilitaron la creacin del negocio de transmisin de energa al permitir prestar este servicio de forma estandarizada y al fijar un precio para compensar a estas compaas por sus inversiones y la disponibilidad de sus activos de transmisin

Condiciones de Mercado Propietarios Acceso a la Red de Interconexin Participacin de Mercado Exigencias de Servicio

Monopolio (Regulado) 11 propietarios de la Red Libre Rol Pasivo Calidad (disponibilidad) Confiabilidad (Nmero de cortes) Activos existentes: Regulado (Red Actual) Nuevos Proyectos: Propuestas en Licitaciones Decisiones centralizadas

Ingresos Expansin de la Red

Anexo Tarifario

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Entrada de ISA en Brasil


Adquisicin de CTEEP en el estado de So Paulo Julio de 2006: ISA adquiere por medio de ISA Capital do Brasil, el 50.1% de las acciones ordinarias (21% del capital total) ganando el control de CTEEP. Noviembre de 2006, la Compaa gana uno de los grupos de la subasta para la construccin y operacin de una lnea de transmisin elctrica de 172km y 500kV. Enero de 2007: ISA compra un 39.28% adicional de acciones ordinarias, para consolidar el 37.46% del capital total de CTEEP. Vehculo de Inversin que posee el 37,46% del capital total y 89,40% de las acciones ordinarias de CTEEP

CTEEP, Companhia de Transmisso de Energia Eltrica Paulista

Infraestructura CTEEP cuenta con un sistema elctrico compuesto por: 18,264 Km. de lneas de transmisin de electricidad. 103 subestaciones de 550kV alrededor del Estado de So Paulo. 3 Centros de control regionales y un centro de operaciones. Un sistema de telecomunicaciones con 145 estaciones microondas. 108 intercambiadores telefnicos, y alrededor de 1,800 kilmetros de cable de fibra ptica. CTEEP es reconocida como una de las mejores compaas en el sector elctrico brasilero; transporta casi toda la energa que se consume en So Paulo, 30% de la energa producida en el pas y 60% de la energa que se consume en la regin suroriental de Brasil
Panorama de la Industria en Brasil

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ISA en Per
Per fue el primer pas en el desarrollo de la estrategia de internacionalizacin del Grupo ISA. Actualmente ISA cuenta con tres empresas que tienen una participacin superior al 50% del sistema interconectado del territorio peruano. Transporte de energa elctrica y operacin de lneas de transmisin (concesin) En febrero del 2001, el Gobierno Peruano adjudica a ISA la concesin de las lneas elctricas Pachachaca Oroya - Carhuamayo - Paragsha Vizcarra y Aguayta Pucallpa (4.4% del sistema interconectado nacional de Per). ISA posee el 28.07% del capital social de ISA Per y Transelca el 54.86% de tal manera que se ejerce control indirecto sobre ISA Per. En 2002 ISA, Transelca y la Empresa de Energa de Bogot (EEB) constituyen REP (Red de Energa del Per) para explotar, operar y efectuar el mantenimiento de la infraestructura elctrica de los sistemas de transmisin del Estado peruano por 30 aos. REP es el mayor transportador de energa elctrica en el Per (46.52% de participacin en el STN). 5,407 kilmetros de circuitos de 138 y 220 kV que unen 19 departamentos del Per incluida la interconexin entre Per y Ecuador. A finales del 2006, el Consorcio ISA-EBB culmin la compra del Consorcio TransMantaro. (Participacin ISA: 60% - Participacin EEB: 40%). El Consorcio TransMantaro tiene 603 km de lneas de transmisin de 220kV que unen los sistemas transmisin centro norte y sur, adems cuenta con tres subestaciones: Campo Armio, Socabaya, Cotaruse. 12

Transporte de energa elctrica y operacin de la red de transmisin del Estado peruano

Transporte de energa elctrica y operacin de lneas de transmisin (concesin)

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Principales caractersticas de la inversin

Buen posicionamiento para oportunidades de crecimiento

Eficiencia operativa

Fuente estable de ingresos Administracin con experiencia

Altos estndares de Gobierno Corporativo

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El Grupo cuenta con una de las mayores capacidades instaladas en Colombia y la regin

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Las adquisiciones recientes le permitirn continuar alcanzando oportunidades de crecimiento


Expansin: participacin en subastas de nuevos proyectos de transmisin elctrica, derechos de concesiones y finalizacin de los proyectos de interconexin internacional actualmente en curso. Diversificacin del Negocio: Sistemas de telecomunicaciones, infraestructura y transporte de gas natural.

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manteniendo una alta eficiencia operacional

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Nuestros ingresos siguen creciendo manteniendo su composicin


Evolucin de Ingresos 2004 3Q 2007 (Col millones)

Otros ingresos operacionales Telecomunicaciones CND Tarifas por Conexin Transmisin de Energa
1.072.581 1.076.495 2.016.322 2.116.089

2004
Fuente: ISA

2005

2006

3Q2007

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Equipo gerencial con gran experiencia

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Prcticas de Gobierno Corporativo en ISA

La Nacin como accionista controlante Central de informacin al accionista Oficinas, nmero para llamadas gratuitas ,e-mail, reuniones, Informe de accionistas y Boletn Corporativo cada 6 meses Clara poltica de dividendos Representacin de accionistas minoritarios Derecho de retiro y venta

Junta Directiva 7 miembros (3 miembros independientes) Comits: - Comit Directivo - Comit de Nuevos Negocios - Comit de Auditoria

Divulgacin de Informacin Publicacin trimestral en la pgina Web de informacin econmica, financiera y gerencial as como de cualquier otra informacin relevante Reuniones frecuentes con los inversionistas Boletn electrnico mensual con noticias corporativas relevantes y resultados financieros

Cdigo de Gobierno Corporativo Diseado segn resolucin 0275 del 23 de mayo de 2001 EN 2006 ISA fue premiada por la Asociacin Nacional de Empresas de Servicios (ANDESCO) con el premio a la Responsabilidad Social en la categora de prcticas de Gobierno Corporativo En 2006 ISA estuvo entre los finalistas en Latinoamrica del premio Affinitas Corporate Governance de la firma Garrigues Law Firm

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Principales Mensajes al Inversionista

Buen Posicionamiento para Aprovechar Oportunidades de Crecimiento


Expansin en Latinoamrica a travs de nuevos proyectos de transmisin elctrica, finalizando los proyectos actuales de interconexin elctrica internacional y diversificando en negocios complementarios.

Eficiencia Operacional

Resultados sobresalientes en trminos de la disponibilidad de activos para

transmisin elctrica, economas de escala en la adquisicin de materiales y suministros y costos marginales de mantenimiento, y alto potencial operacional proveniente de las adquisiciones ms recientes.

Fuente de Ingresos Estable


permite un crecimiento continuo.

Ms del 90% de los ingresos son regulados y la posicin financiera

Gerencia Experimentada
sectores pblico y privado.

Experiencia y habilidades en el negocio de la transmisin de energa en los

Altos Estndares de Gobierno Corporativo

Prcticas confiables de Gobierno Corporativo, en

lnea con los principios del Cdigo de Gobierno Corporativo, que sigue los principios fijados por la Superintendencia Financiera de Colombia. Las acciones listadas de CTEEP en la Bolsa de Valores de So Paulo requieren altos estndares de gobierno Corporativo en Brasil.

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Grupo Empresarial ISA Cifras financieras relevantes

Ingresos Consolidados (Col$ mm)


2.016.322 756.297 1.008.377 1.072.581 1.076.495 2.116.089

2002
Fuente: ISA

2003

2004

2005

2006

3Q2007

EBITDA Consolidado (Col$ mm) - Margen EBITDA


Incremento de 12 puntos porcentuales en el margen EBITDA en 9 meses

1.500.000 1.000.000

69%

68%

66%

65%

55% 1.113.138

67%

1.418.283

80% 60% 40% 20% 0%

688.573 521.197

705.095

700.049

500.000 2002 2003 2004 2005 2006


1

3Q2007

Fuente: ISA 1 Los datos incluyen los resultados de CTEEP del segundo semestre de 2006

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Grupo Empresarial ISA - Cifras financieras relevantes

Utilidad Neta (Col$ mm) Margen Neto

250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 0 2002


1%

200.258 141.676 83.001


13% 8% 7% 1 9%

179.850 150.469
8%

30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%

8.274

2003

2004

2005

2006
1

3Q2007

Fuente: ISA 1 Los datos incluyen los resultados de CTEEP del segundo semestre de 2006

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Grupo Empresarial ISA Cifras financieras relevantes


Ingresos y gastos por pas
Composicin Ingresos Consolidados por pases 3Q 07 Composicin Gastos Consolidados por pases 3Q 07

Colombia 36%

Colombia 39%

Brasil 55% Bolivia 1% Per 8%

Brasil 54%

Per 6% Bolivia 1%

Los gastos de la CTEEP resultan afectados por su programa de retiro voluntario de empleados en curso CTEEP est ejecutando un programa de reduccin de costos para mejorar sus mrgenes operativos 25

Fuente: ISA

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Grupo Empresarial ISA - Cifras financieras relevantes


Activos (Col$ mmm) Patrimonio e Intereses Minoritarios (Col$ mmm)
Patrimonio Inters Minoritario 1,480

12.861

13.156

1,525

1,509

Patrimonio
5.343 5.483 5.542 5.873

3.413 3.314

3.353 2.998 1,299


1,195

Inters minoritario
1,106

2.643

1,220 2.786

2002
Fuente: ISA

2003

2004

2005

2006

3Q2007

2.293

2.383
858

800

Pasivos (Col$ mmm)

6.134 2.721 2.757 2.578 2.712

6.805

329
115

343
124

321
134

374
164 158

2002
2002
Fuente: ISA

2003
2003

2004
2004

2005
2005

2006
2006

3Q2007
1T 2006 1T 2007

2003

2004

2005

2006

3Q2007

2002
Fuente: ISA

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Dividendos*

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Grupo Empresarial ISA Indicadores de Crdito y Endeudamiento


Detalle de la Deuda
Deuda Grupo ISA Sep-07
ISA Colombia ISA Capital Brasil REP Transelca Transmantaro ISA Bolivia ISA Per Internexa Flycom XM CTEEP 2.086.441 1.361.877 293.683 312.295 152.498 96.647 58.570 4.022 6.302 0 121.682

Deuda segn Fuente


Deuda Bonos Multilater Per 1% al ME 7% Deuda Bancaria ML 9% Bonos en Colombia 23% Deuda Bancaria ME 24%

Deuda segn Moneda

Sep-06
2.769.552 0 299.909 276.395 0 124.305 76.439 5.760 3.448 1.013 659

%
-25% 100% -2% 13% 100% -22% -23% -30% 83% -100% 18365%
Bonos USD 36%

EURO SOL 0,2% 0,9% USD 39,1%

BRL 28,0%

COP 31,8%

Total 4.494.017

3.557.480

26%

EBITDA/Gastos financieros
4,3x 4,5x

Deuda Total/EBITDA y Deuda Neta /EBITDA


Deuda total/EBITDA 2,7x 2,7x Deuda neta/EBITDA 3,2x 2,4x 3,2x 2,4x

3,4x

3,6x

2,7x 2,7x

2004

2005

2006

3Q2007

2004

2005

2006

3Q2007

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ISA ha acumulado cerca de 10 aos en experiencia en el mercado de capitales


Participacin de ISA en el mercado de capitales
1 Emisin de bonos ordinarios por COP $130.000 millones 2 Emisin de bonos ordinarios por COP $180.000 millones 3 Emisin de bonos ordinarios por COP $130.000 millones Programa de colocacin de Bonos por COP $850.000 millones

1998

1999

2000 1 Emisin de acciones

2001

2002 2 Emisin de acciones

2004 Inscripcin del ADR nivel I en EEUU (New York - Marzo 22).

2007

Evolucin precio accin (COP $ por accin)


8,000 7,000 6,000 5,000 ISA 4,000 3,000 2,000 1,000 0 Oct-03 Nov-06 Ene-03 Jul-04 Feb-06 Sep-07 Abr-05 IGBC ISA 14,000 12,000 10,000 6,000 4,000 2,000 0 IGBC 8,000

Consideraciones relevantes ISA ha sido un partcipe activo del mercado de capitales local ISA ha conseguido ms de un billn de pesos en el mercado de capitales y ha colocado alrededor del 26% de su capital accionario en bolsa La calificacin de los bonos ordinarios es AAA La valorizacin de la accin ha sido cerca de 60% anual desde 2003 ISA fue pionera de democratizacin accionaria en Colombia

Fuente: BVC

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Definicin del precio de adjudicacin mediante el proceso de Libro de Ofertas


Precio

Ofertas

Precio de adjudicacin adjudicaci Ofertas no adjudicadas

Monto mximo de emisin emisi

Cantidad

El precio de adjudicacin es definido de acuerdo con las ofertas individuales.


ISA Matriz del Grupo

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Terminos y Condiciones de la Oferta Local de Acciones


Procedimiento de Adjudicacin
La adjudicacin se hace teniendo en cuenta la curva de demanda registrada en el libro de ofertas.

PRECIO DE ADJUDICACION $10


I.
Descarta las ofertas debajo del precio definido por

Ejemplo

II. En caso que la demanda exceda la oferta, se adjudicarn primero las ofertas menores o iguales a $10 millones. El exceso se adjudicar a prorrata. Si la demanda es menor que la oferta, se adjudica todo sin prorrata

P R E C I O

$80 $10 500 100 $10 500

$90 125

$120 200

$80 100

No Adjudica $5 < $10 $5 500

$80 150

OFERTAS

Precio Acciones

ISA Matriz del Grupo *Remtase al Prospecto para todo el detalle

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Trminos y Condiciones de la Oferta Local


Monto de la Emisin Plazo de la Oferta Inversin Mnima 53,046,439 nuevas acciones ordinarias*
Quince (15) das hbiles
ISA Matriz del Grupo

Quinientas (500) Acciones Ordinarias La Junta Directiva podr formalizar o no la Oferta Pblica. El precio al que se adjudicarn las Acciones ser fijado por la Junta Directiva y publicado en el aviso de oferta. Ser el resultado del anlisis de la curva de demandas del libro de ofertas. No hay financiacin y el cumplimiento en t+3 ante su agente colocador. Un dividendo de $32 por accin pagaderos el 18 de enero de 2008. Los tenedores de las Acciones Ordinarias tendrn derecho a los dividendos decretados por la Asamblea de Accionistas en las reuniones posteriores a la fecha de la presente emisin.
*Remtase al Prospecto para todo el detalle

Precio de Suscripcin

Pago

Dividendos

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Riesgos inherentes a la inversin


Existen algunos riesgos inherentes a la inversin relacionados con factores econmicos, regulatorios, operacionales, normativos, sociopolticos, naturales, comerciales, de personal, etc. entre los que se encuentran: Dependencia de un nico segmento de negocio Incumplimiento en el pago de pasivos bancarios y burstiles La naturaleza del giro del negocio que realiza o que pretende realizar el emisor Riesgos generados por carga prestacional, pensional, sindicatos Riesgos de la estrategia actual del emisor Vulnerabilidades del emisor ante variaciones en la tasa de inters y/o tasa de cambio Dependencia del negocio respecto a licencias, contratos, marcas, personal clave y dems variables, que no sean de propiedad del emisor Situaciones relativas a los pases en los que opera el emisor Adquisicin de activos distintos a los del giro normal del negocio del emisor Impacto de las regulaciones y normas que ataen al emisor y de posibles cambios en las mismas Impacto de disposiciones ambientales Existencia de crditos que obliguen al emisor a conservar determinadas proporciones en su estructura financiera Compromisos conocidos por el emisor, que pueden significar un cambio de control en sus acciones Cambios en las normas tributarias Remtase al Prospecto para todo el detalle Litigios pendientes
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Anexos

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Colombia - Aspectos regulatorios - Tarifas

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Panorama de la industria - Brasil


Estructura institucional del sector elctrico en Brasil
CNPE Consejo Nacional de Polticas Energticas Dec. Nr.3520/2000
Polticas nacionales para petrleo, energa y gas

Orgenes legales slidos Ley de concesiones 1995 - Los servicios relacionados con energa son garantizados a travs de subasta pblica - Los consumidores pueden elegir si compran electricidad directamente de los distribuidores que tengan una concesin, un permiso o una autorizacin - La creacin de entidades de generacin de energa independientes - Los consumidores independientes y los distribuidores de energa tienen acceso a todos los sistemas de distribucin y transmisin - Las concesionarias slo pueden construir y operar estaciones elctricas con capacidad mxima de 30 MW, con la autorizacin de ANEEL.

MME Ministerio de Minas y Energa Leyes 10848/2004 y 10847/2004


Continuidad de la oferta / Expansin del sistema

CMSE Comit de monitoreo del sector energtico Dec. nr. 5175/2004


Monitorear y evaluar la continuidad del sistema y su seguridad

CNPE

CMSE

MME

EPE

EPE Empresa de Investigacin en Energa Dec. nr. 5184/2004


Empresa de ingeniera / Planeacin de la expansin del sistema

ANEEL ONS CCEE

ONS Operador nacional del sistema de energa Dec. nr. 5081/2004


ISO de Brasil Generacin y operacin de la malla principal

CCEE Cmara de negociacin de energa elctrica ANEEL Agencia Nacional de Energa Elctrica Ley nr. 9427/1996
Regular y fiscalizar

Dec. nr. 5177/2004


Bolsa energtica brasilera

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