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La economa abierta
MACROECONOMA
SEXTA EDICIN
N. GREGORY MANKIW
Diapositivas PowerPoint por Ron Cronovich
Traduccin: Pablo Fleiss
2007 Worth Publishers, all rights reserved
Un modelo de pequea economa abierta Qu se entiende por pequea Cmo se determinan las balanzas comerciales y
los tipos de cambio Cmo afecta la poltica econmica a las balanzas comerciales y a los tipos de cambio
La economa abierta
CAPTULO 5
Diapositiva 2
275,5% 150,9 143,0 134,5 97,1 85,1 83,8 83,7 80,0 73,1
Alemania Turqua Mxico Espaa Reino Unido Francia Italia Australia EE.UU. Japn
71,1% 63,6 61,2 55,6 53,8 51,7 50,0 39,6 25,4 24,4
Diapositiva 3
La economa abierta
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 4
Preliminares
C =C
d
+C
I =I
G =G
+I
+G
EX = exportaciones = gasto extranjero en bienes nacionales IM = importaciones = C f + I f + G f = gasto en bienes extranjeros XN = exportaciones netas (la balanza comercial) = EX IM
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 5
+ G d + EX
f f
= (C C ) + (I I ) + (G G ) + EX = C + I + G + EX (C = C + I + G + EX I M
= C + I + G + XN
f
+I
+G f )
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 6
Y = C + I + G + XN
o,
XN = Y (C + I + G )
Gasto interior
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 7
= Y (C + I + G )
Dficit comercial:
gasto > produccin e importaciones > exportaciones Tamao del dficit comercial = XN
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 8
1960
1970
1980
1990
2000
XN ($ miles de millones)
XN (% del PIB)
Cuando S > I , el pas es un prestamista neto Cuando S < I , el pas es un prestatario neto
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 10
La economa abierta
Diapositiva 11
Al 31/12/2005:
Los residentes de EE.UU. posean activos extranjeros
por valor de $10,0 trillones.
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 12
Y = Y = F (K , L )
C = C ( T ) Y
I = I (r )
G = G , T =T
Diapositiva 13
La economa abierta
S =Y C ( T ) G Y
Como en el Cap. 3, Como en el Cap. 3, el ahorro nacional no el ahorro nacional no depende de la tasa depende de la tasa de inters de inters
S
CAPTULO 5
La economa abierta
S, I
Diapositiva 14
La economa abierta
Diapositiva 15
r*
La inversin es una funcin decreciente de la tasa de inters. Pero la tasa de inters mundial exgena determina el nivel de inversin nacional.
I (r ) I (r* )
CAPTULO 5
La economa abierta
S, I
Diapositiva 16
rc I (r )
I (r c )
=S
CAPTULO 5
S, I
Diapositiva 17
La economa abierta
S
XN
r* rc I (r ) I1
S, I
Diapositiva 18
La economa abierta
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 19
r
Un incremento de Un incremento de G o cada de T G o cada de T reduce el ahorro reduce el ahorro Resultado:
S 2 S1
XN 2 XN 1
* 1
I = 0 NX = S < 0
I (r ) I1
S, I
Diapositiva 20
CAPTULO 5
La economa abierta
8% 6% 4% 2% 0% -2%
-6% -4% 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
slide 21
r
NX 2
S1
r 2* r
* 1
NX 1
Resultados: Resultados:
I < 0
I (r )
I (r )
* 2
NX = I > 0
I (r 1* )
S, I
Diapositiva 22
CAPTULO 5
La economa abierta
3. Un incremento en la demanda de
inversin
r*
EJERCICIO: EJERCICIO: Use el modelo para Use el modelo para determinar el impacto determinar el impacto de un aumento en la de un aumento en la demanda de demanda de inversin en XN, S, I ,, inversin en XN, S, I y la inversin exterior y la inversin exterior neta. neta.
CAPTULO 5
XN 1
I (r )1 I1
S, I
Diapositiva 23
La economa abierta
3. Un incremento en la demanda de
inversin
Respuestas: Respuestas: I > 0, I > 0, S = 0, S = 0, La inversin La inversin exterior neta y exterior neta y NX caen, igual NX caen, igual que I que I
S
XN 2
r*
XN 1
I (r )2 I (r )1
I1
CAPTULO 5
I2
S, I
Diapositiva 24
La economa abierta
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 25
Tipo de cambio 0,79 Euro/$ 9,105 Rupias/$ 116,3 Yen/$ 11,0 Pesos/$ 27,0 Rublos/$ 7,2 Rand/$ 0,54 Libras/$
Diapositiva 26
La economa abierta
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 27
(yen por $) ($ por unidad de bien de EE.UU.) = yen por unidad de bien japons yen por unidad de bien de EE.UU = yen por unidad de bien japons = Unidad de bien japons por unidad de bien de EE.UU.
La economa abierta
CAPTULO 5
Diapositiva 28
~ Mac-ejemplo ~
Un bien: Big Mac precio en Japn:
P* = 200 yen precio en EE.UU: P = $2,50 Tipo de cambio nominal e = 120 yen/$ e P = P * 1 1 $11 1 . 1 = = 11 . 1 1Yen 1
La Economa Abierta
Para comprar una Big Mac en EE.UU. alguien de Japn debera pagar una cantidad que le permitira comprar 1,5 Big Macs en Japn.
Diapositiva 29
CAPTULO 5
En el mundo real:
Podemos considerar cmo el precio relativo de una cesta de bienes nacionales en trminos de una cesta de bienes extranjeros.
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 30
Cmo NX depende de
los bienes europeos se vuelven ms caros en relacin con los bienes extranjeros EX, IM XN
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 31
140 120
-1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% 1973 1977 1981 1985 1989 1993 1997 2001 2005
40 20 0
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 32
XN (% of PIB)
XN = XN( )
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 33
La curva XN de Europa
1
0
XN () XN (1 ) XN
Diapositiva 34
CAPTULO 5
La economa abierta
La curva NX de Europa
2
A valores lo suficientemente altos de , los bienes europeos se vuelven ms caros y se exporta menos de lo que se importa
XN ()
XN(2)
CAPTULO 5
XN
Diapositiva 35
La economa abierta
Cmo se determina
La identidad contable establece XN = S I Hemos visto antes cmo se determina S I : S depende de factores nacionales
(produccin, variables de poltica fiscal, etc.) I se determina por la tasa mundial de inters r*
r( * ) I
Diapositiva 36
La economa abierta
Cmo se determina
Ni S ni II Ni S ni dependen de , dependen de , por lo que la curva por lo que la curva de inv. exterior de inv. exterior neta es vertical. neta es vertical.
S 1 I ( *) r
se ajusta para se ajusta para igualar XN a la igualar XN a la inv. exterior inv. exterior neta, S II.. neta, S
1
XN ( )
XN 1
XN
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 37
S 1 I ( *) r
Oferta Oferta Inv. exterior neta Inv. exterior neta ((S II )) S es la oferta de es la oferta de euros para invertir euros para invertir en el exterior. en el exterior.
CAPTULO 5
XN ( ) XN 1
XN
La economa abierta
Diapositiva 38
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 39
S 2 I (r *)
S 1 I ( *) r
XN ( ) XN 2 XN 1
XN
La economa abierta
Diapositiva 40
S 1 I (r 2 *)
1 2
XN ( )
provocando una cada provocando una cada del tipo de cambio real y un del tipo de cambio real y un aumento de XN aumento de XN
CAPTULO 5
XN 1
XN 2
XN
La economa abierta
Diapositiva 41
inversin
Un aumento en la Un aumento en la inversin reduce inversin reduce la inv. extranjera la inv. extranjera neta (S-I) y la neta (S-I) y la oferta de la oferta de la moneda nacional moneda nacional en el mercado de en el mercado de divisas divisas provocando un provocando un aumento del tipo aumento del tipo de cambio real y de cambio real y una cada de XN una cada de XN
S1 I 2
S 1 I 1
2 1
XN ( ) XN 2 XN 1
XN
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 42
S I
XN ( )2 XN ( )1
XN 1 XN
La economa abierta
Diapositiva 43
S I
2 1
XN ( )2 NX ( )1
XN 1 XN
La economa abierta
Diapositiva 44
Partimos de la expresin del tipo de cambio real: e P = P* Despejamos el tipo de cambio nominal: P* e = P
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 45
e =
XN
CAPTULO 5
P P
La economa abierta
Diapositiva 46
e P P* = + * e P P
= + *
La economa abierta
Diapositiva 47
Mxico
U.K. Japn
10
15
La economa abierta
20 25 30 Inflation differential
Diapositiva 48
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 49
PPA:
e P = P*
La economa abierta
Diapositiva 50
Si e = P*/P,
P P P = = entonces = e * * P P P
*
Y la curva XN es horizontal:
S I
=1
XN
Bajo la PPA, los Bajo la PPA, los cambios en cambios en (S I )) no tienen (S I no tienen impacto en y e. impacto en y e.
XN
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 51
Costes de transporte
2. Los bienes de pases distintos no son sustitutos perfectos.
Sin embargo, la PPA es una teora til: Es simple e intuitiva En el mundo real, los tipos de cambio nominal tienden
hacia sus valores de PPA en el largo plazo.
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 52
CASO PRCTICO:
Economa Pequea cerrada eco. abierta sin cambio sin cambio sin cambio sin cambio
Diapositiva 53
Datos: promedio de la dcada; todo excepto r , son expresadas como porcentajes del PIB; es un ndice ponderado por volumen de comercio.
CAPTULO 5
La economa abierta
Por ejemplo
CAPTULO 5
La economa abierta
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CAPTULO 5
La economa abierta
Res umen
y su gasto (C + I + G)
CAPTULO 5
La economa abierta
Diapositiva 56
Resumen
extranjera neta
La economa abierta
Diapositiva 57
Resumen
Tipos de cambio
Nominal: el precio de la moneda de un pas en
CAPTULO 5
La Economa Abierta
Diapositiva 58
Resumen
CAPTULO 5
La Economa Abierta
Diapositiva 59
Resumen
variacin porcentual en el tipo de cambio nominal es igual a la diferencia entre las tasas de inflacin nacional y extranjera.
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