ANALIZA STATISTIC A MEDIULUI DE AFACERI AUTOHTON I INTERNAIONAL

n contextul unei lumi dominate de caracterul limitat al resurselor, raportul dintre cerere i ofert i interaciunea dintre celulele societii nsfera produciei, distribuiei i consumului determin o anumit conjunctureconomic, cu influene imediate i propagate pe plan social i politic.

1.1

Conjunctura economic

Conjunctura economic este definit de ansamblul de factori i fenomene ce acioneaz la nivelul unei economii, al unui sector de activitate economic, al unei ramuri a economiei naionale sau al unei regiuni pentru a determina un anumit raport ntre cererea i oferta specific. Analiza conjunctural poate fi fcut i la nivelul economiei mondiale, al unei uniuni de economii naionale sau comuniti de state. n contextul globalizrii afacerilor, supravieuirea i prosperitatea firmelor este condiionat de cunoaterea i respectarea cerinelor mediului n care ele i desfoar activitatea. Ori, lumea contemporan este caracterizat printr-un dinanism (o mobilitate) fr precedent cauzat, pe de o parte, de progresul tehnologic, de ptrunderea digitalizrii n quasitotalitatea domeniilor activitii umane, iar pe de alt parte, de deschiderea tot mai net a pieelor naionale la competiia internaional. ntr-un astfel de mediu, ntreprinderile trebuie s cunoasc situaia actual, s sesizeze n timp real i cu costuri minime oportunitile i riscurile de afaceri, s prevad tendinele i s-i ia msurile adecvate pentru a face fa schimbrilor (modificrilor) care le vor (putea) afecta pieele de aprovizionare i de desfacere, precum i propria lor poziie pe aceste piee. Dinamism, flexibilitate, adaptabilitate sunt trsturile definitorii ale unui management modern al oricrei ntreprinderi. Prin expresii cantitative adecvate (indicatori primari i derivai), statistica reflect procesele economice i tendinele de evoluie ale proceselor economice specifice pieelor pe care acioneaz companiile. ntr-un bestseller al literaturii economice engleze din anul 1992 Tom Peters: Liberation Management se afirm c piaa concentrez n mod eficient informaii care i ajut att pe cumprtori ct i pe vnztori. Aceast funcie de informare este ndeplinit nu numai de piaa spontan de la colul strzii, ci i de o pia integral computerizat, cum este, de exemplu, Bursa de Valori de la Londra, unde ringul clasic a fost nlocuit nc n 1989 cu un sistem electronic, care leag on line aceast in instituie financiar de restul lumii. Fiecare persoan fizic sau juridic prezent pe pia cu o cerere sau o ofert este, de fapt, o surs de informaii. De aceea, cu ct se realizeaz o cunoatere mai detaliat (mai aprofundat) a pieei, cu att informaia devine mai dens n raport cu numrul actorilor (operatorilor) economici de pe pia, cu att sunt mai ctigai beneficiarii ei

(vnztorii i cumprtorii) prezeni pe pia, ntruct ei obin o mai bun aproximare a informrii perfecte despre pia. Cum majoritatea informaiilor este de natur cantitativ, prelucarea lor sub form de indicatori statistici nu numai c ajut la ordonarea i agregarea lor, dar asigur i o tratare sistemic, coerent a actorilor prezeni pe pia i dezvluirea unor aspecte analitice i a unor conexiuni inaccesibile altor instrumente de cunoatere. (N.B. Indicatorul statistic este expresia numeric a unei anumite determinri calitative trsturi constatate la o anumit cantitate element, grup de elemente sau colectivitate strict determinat n timp i spaiu).

1.2 Tabloul statistic al conjuncturii unei economii

Atunci cnd managerul unei ntreprinderi decide s internaionalizeze activitatea societii comerciale (s ptrund cu oferta sa peste graniele economiei naionale, s se aprovizioneze de pe alte piee, s treac la cofinanarea firmei sale cu capital strin etc.), nainte de a identifica posibilul partener de afaceri, el are nevoie de informaii generale despre economia rii partenere i despre piaa specific pe care urmeaz s opereze. Aceste informaii sunt sintetizate, de obicei, n dou analize distincte: raportul de ar i studiul de pia. Studiul de pia se ntocmete doar dac analiz de ar conduce la o apreciere pozitiv a oportunitilor de afaceri. Raportul de ar prezint alturi de argumente cu privire la riscul politic, cel social, de sistem legal i de fiabilitate a surselor locale de informare riscul macroeconomic, respectiv, probabilitatea de deteriorare grav a conjuncturii economice din acea ar.Raportul cuprinde acele informaii care ajut la clarificarea a cel puin trei aspecte ale mediului de afaceri: - Dac mediul economic, politic, etic i legal este favorabil genului de afaceri care urmeaz s fie derulate n acea ar. - Dac resursele naturale i umane ale rii corespund obiectivului societii comerciale. Atena se concentreaz pe densitatea i calitatea infrastructurii de comunicaii, de bnci, instituii i agenii guvernamentale, precum i pe aspecte demografice, de educaie/instruire i sntate a populaiei. - Dac exist deschiderea socio-cultural necesar unei derulri fr obstacole a afacerii sau, dimpotriv, exist bariere n calea instalrii unui strin pe piaa local a muncii, dac mediul cultural este uor de ptruns i, dac rspunsul este afirmativ, atunci care ar fi cele mai potrivite modaliti de a gestiona resursele umane locale angajate de un nerezident venit pe acea pia. Pentru a putea aprecia starea actual i, mai ales, tendina de evoluie (perspectiva) economiei naionale a unei ri, experii recurg la o list destul de lung de indicatori. Lista de indicatori este astfel alctuit nct s rspund scopului analizei fcute de expertul economist i, n acelai timp, s satisfac interesul special pe care managerul sau omul de afaceri l urmrete pe acea pia. n funcie de natura afacerii, el poate urmri doar un interes comercial sau poate cuta obinerea unui credit, poate urmri recuperarea unei creane, efectuarea unei investiii etc. Prin urmare, alturi de indicatori de interes general, managerul tinde s atrag n aprecierea riscurilor i oportunitilor de afaceri i

indicatori specifici. O analiz de ar poate fi achiziionat de la un institut de specialitate, de la departamentele de studii ale unor publicaii larg difuzate pe plan internaional (The Economist, Financial Times etc.), de la o banc (n cadrul serviciului de publicaii i consultan oferit clientelei). Astfel de studii realizeaz o prezentare neutr (nespecific) a situaiei i sunt destul de scumpe pentru bugetul majoritii ntreprinztorilor. O analiz de ar poate fi ns elaborat, mai mult sau mai puin profesionist, chiar de ctre omul de afaceri interesat, prin preluarea de date publicate de organismele internaionale (Eurostat, OCDE, IMF, Banca Mondial, OMC, UNCTAD, bncile regionale de dezvoltare etc) i de ctre organismul naional de statistic sau banca central din chiar ara partener. Avantajul efortului propriu de documentare const n faptul c omul de afaceri va selecta din noianul de date nu numai pe cele de interes general ci i pe acelea care relev mai bine interesul su specific de afaceri. n teoria analizei macroeconomice, dar i n majoritatea studiilor de conjunctur a pieelor de mrfuri i servicii, mulimea indicatorilor de interes general se grupeaz, de obicei, n cinci categorii de date, care formeaz pentagonul magic al economiei de pia: - indicatorii creterii economice - indicatorii stabilitii preurilor - indicatorii ocuprii forei de munc - indicatorii linitii (armoniei) sociale - indicatorii echilibrului schimburilor cu strintatea Aceast grupare de date macroeconomice a cptat epitetul de magic pentru c nici o economie nu a putut realiza concomitent optimul n cele cinci domenii caracterizate de aceti indicatori. n funcie de starea economiei rii analizate sau de specificul instituiei care elaboreaz tabloul conjunctural, alturi de cele cinci grupe standardizate de indicatori mai pot fi evocate i alte aspecte. De exemplu: - pentru economiile n tranziie de la economia de comand spre economia de pia, se urmrete cu insisten ritmul privatizrilor, ponderea sectorului de stat n economia naional, mrimea absolut i relativ a deficitului bugetului public, volumul arieratelor, mrimea i dinamica stocului de produse funale aflate la productori (fr pia imediat de desfacere), mrimea estimat a economiei paralele (subterane, gri), volumul, structura (cu i fr garania statului) i dinamica datoriei externe angajate etc. - pentru studiile financiare elaborate de departamentele instituiilor de profil: volumul i dinamica masei monetare, rata de economisire i rata de formare a capitalului fix, nclinaia de consum i de economisire din cadrul economiei, importana deficitului bugetar n raport cu PIB, aspecte ale datoriei publice interne i externe, nivelul global al fiscalitii, fiscalitatea legat de investiii i de crearea de locuri de munc, frecvena modificrii regimului fiscal, volumul i dinamica investiiilor strine directe i de portofoliu, ritmul ndatorrii externe a sectorului privat al economiei etc.

Indicatorii performanei macroeconomice a Romniei (1996 and 2000-2003)

Datele ordonate pe grupe de informaii pertinente permit analistului s situeze economia propriei ri, precum i economia rii int pentru afacerile sale pe sinusoida evoluiei conjuncturale a conjuncturii. Pe aceast baz, el va putea aprecia dac tendina viitoare (pe termen scurt i mediu) este de ameliorare sau de nrutire a situaiei generale i va formula alternative strategice pentru propria afacere.

Desigur, n aprecierea conjuncturii economiei mondiale conteaz unde se situeaz locomotivele economiei mondiale (economiile SUA, Uniunii Europene, Japoniei etc.), dar nu pot fi ignorate nici tendinele specifice zonelor strategice de afaceri pe care le-a identificat fiecare societate comercial n lume. Nu ntotdeauna exist timpul i disponibilitatea omului de afaceri pentru a elabora un studiu macroeconomic comprehensiv. De multe ori, el recurge la folosirea unor senzori (indicatori reprezentativi) pentru a stabili cu aproximaie starea actual i perspectivele unei economii naionale. Astfel de indicatori pentru fazele de relansare i de cretere economic sunt: - numrul de noi ntreprinderi nfiinate (nregistrate) - numrul de noi locuri de munc create ntr-o economie (ntr-o regiune) - reducerea ratei omajului - creterea volumului de credite de dezvoltare a afacerii, solicitate de sectorul privat al economiei - creterea consumului privat, al exportului etc. - indicele optimismului economic (al populaiei, al ntreprinztorilor al investitorilor strini) etc. n fazele de declin i recesiune economic, se vor observa: - numrul de falimente/crahuri - creterea volumului de arierate - dinamica stocurilor de produse finale - cresterea numarului de someri - numarul de zile de greva etc. Alturi de sesizarea tendinei conjuncturale generale, omul de afaceri este interesat s cunoasc i starea actual i tendina evolutiv a domeniului (sectorului sau ramurii de

activitate) n care urmeaz s fac tranzacii. Diferitele ramuri de activitate economic nu se afl concomitent n aceeai faz a ciclului economic. De aceea, managerul trebuie s cunoasc diferenierile existente din punct de vedere al fazei ciclului economic ntre propria sa industrie, industria sau industriile care asigur aprovizionarea sa, ct i domeneniul (consumului sau investiiilor) cruia urmeaz s se adreseze cu propriile mrfuri i servicii. Cunoscnd exact evoluia din domeniile de aprovizionare i de desfacere pentru propria afacere, managerul va putea face - n condiii de bun cunoatere a mediului economic - alegeri raionale pentru propria afacere. Alctuirea i interpretarea de ctre fiecare manager/ntreprinztor/om de afaceri a propriului set de indicatori macroeconomici pentru aprecierea conjuncturii din ara sa de origine i din ara n care intenioneaz s fac afaceri prezint o serie de avantaje i dezavantaje: Avantaje: - Diagnoza conjunctural este personalizat (ine seama de propriile interese i obiective ale companiei implicate n afaceri). - Se realizeaz din mers o permanent actualizare a indicatorilor (senzorilor) selectai, pe msur ce lunar, trimestrial, semestrial apar noi date publicate pe site-urile instituiilor specializate n prodicerea i diseminarea de informaii. Dezavantaje: - Un om de afaceri nu are ntotdeauna timpul necesar sau disponibilitatea pentru a elabora propria diagnoz conjunctural. - n contextul proliferrii site-urilor i a altor surse de informare dect cele oficiale, n unele ri uneori este dificil de stabilit care surse sunt suficient de fiabile i cu date destul de actuale pentru ca decizia de afaceri s nu fie viciat.

1.3

Instrumente alternative de apreciere a conjuncturii la nivel de economie/ ramur

n locul alctuirii i interpretrii de ctre fiecare manager/ntreprinztor/om de afaceri a propriului set de indicatori macroeconomici pentru aprecierea conjuncturii, se poate recurge i la folosirea unor instrumente alternative de informare asupra strii actuale i a tendinei specifice unei sau altei economii naionale, asupra situaiei prezente i de perspectiv dintr-o ramur de activitate economic sau alta. Astfel: - Se pot cumpra de la societile de consultan, de la instituiile specializate n analize conjuncturale, de la agenii de rating sau de la departamentele de studii ale unor universiti lucrri ale acestora. - Se pot accesa gratuit sau contra cost analize elaborate de unele mari bnci comerciale, de la societi de asigurare, camere de comer sau fundaii.

Avantaje: - Timpul necesar pentru alctuirea i interpretarea propriului sistem de indicatori macroeconomici de apreciere a conjuncturii poate fi folosit pentru alte activiti. - Astfel de studii se public sistematic, astfel c tendina este relative uor perceptibil. Dezavantaje: - Studiul standardizat este depersonalizat. Managerul sau ntreprinztorul trebuie s-i fac propria apreciere a situaiei n care se afl firma (afacerea) sa, pornind de la constatrile generale cuprinse n lucrarea achiziionat. - De multe ori (n cazul ageniilor de rating, de exemplu), aceste studi declarate a fi depersonalizate reflect, totui, interesele unui sau altui grup financiar. - Unele dintre aceste studii sunt excesiv de scumpe, accesul la ele fiind astfel viciat. O prim soluie alternativ la folosirea pentagonului magic sau a oricrei alte grupri ad hoc de indicatori macroeconomici n vederea aprecierii conjuncturii const n utilizarea unor indicatori sintetici precum: - Indicele libertii economice elaborat anual de Fundaia Heritage din SUA. In anexa acestui curs se prezint fia de ar pentru Romnia evaluarea din 2002 - Clasamentul mediului de afaceri ntocmit de Economist Intelligence Unit - Clasamentul Forumului Economic Mondial cu privire la potenialul de cretere economic i competitivitatea mondial a rilor - Indicele de percepere a corupiei de ctre mediul de afaceri dintr-o ar, elaborat de Fundaia Transparency International - Barometrul de ncredere a consumatorilor elaborat potrivit metodologiei concepute de coala de afaceri de la Universitatea din Michigan etc. Cu titlu de exemplu, n cele ce urmeaz se prezint civa astfel de indicatori: Indicele libertii economice (ILE- n englez Index of Economic Freedom) este calculat anual de fundaia american Heritage pentru a caracteriza gradul de demonopolizare (retragere a statului) din economiile rilor lumii. El este un indicator abstract pentru c n locul unor valori msurate/estimate ale caracteristicilor, el recurge la note/aprecieri acordate de experii americani unui set de zece caracteristici observate n fiecare ar. Pentru fiecare dintre acestea se acord o not pe scala de la 1 la 5. Valoarea 1 nseamn o implicare redus a statului n economie, valoarea 5 nseamn control total, economie de tip centralizat, de comand. Pentru anul 2002, Romania a obinut un scor de 3,70, clasnduse pe locul 131 dintrun total de 156 ri investigate. Media de 3,70 rezult din luarea n considerare a urmtoarelor note obinute pe cele zece criterii:

Mult apreciat pe plan internaional de ctre factorii politici i oamenii de afaceri este i indicele de percepere a corupiei (PCI Perceived Corruption Index, deseori evocat i sub numele de Transparency Index) elaborat de organizaia Transparency International. PCI se refer la perceperea gradului de corupie aa cum l resimt (1) oamenii de afaceri, (2) analitii de risc i (3) publicul larg dintro ar. Indicele variaz de la 10 (nivel maxim de probitate) la 0 (nivel maxim de corupie). Notarea se realizeaz n fiecare ar pe baza unor studii independente (anchete) elaborate pe parcursul ultimilor ani. Se calculeaz i o abatere ptratic (deviaie standard) ntre aprecierile diferitelor studii. Acest parametru variaz de la o ar la alta, situndu-se ntre 0,1 i 1,8 n ultimii ani. PCI 2000 situeaz Romnia cu scorul de 2,9 pe locul 68 n rndul a 90 de ri investigate n anul 2000. Estimrile au avut la baz 16 studii realizate de 8 instituii independente n perioada 19982000. Cu PCI 2003 de 2,8 puncte, Romnia se situeaz pe locul 83 n rndul celor 133 de ri monitorizate n anul 2003 de ctre Transparency International. Au fost transmise 12 studii independente, iar deviaia standard ntre aprecierile cuprinse n acestea este de 1,0 (destul de consistent). locul 81. Dei astfel de instrumente de caracterizare a mediului de afaceri folosesc o metodologie extrem de simpl pentru agregarea informaiilor, ele ofer o caracterizare complex (sintetic) pentru fiecare ar. Singurele probleme ale determinrii unor astfel de indici sintetici par s fie: (1) identificarea unui tablou ct mai complet de caracteristici pentru a satisface exigenele analitice i (2) desemnarea unui grup de experi impariali, bine informai, capabili s emit judeci de valoare pertinente pentru fiecare indicator n cadrul fiecrei uniti teritoriale analizate. Factorii politici de decizie i oamenii de afaceri recurg frecvent la astfel de instrumente pentru a evalua nu numai starea unei economii n contextul internaional actual, ci i progresele durabile realizate n procesul reformelor economice, legale i instituionale. De acestea depinde, n ultim instan, succesul i sigurana n afaceri, stabilitatea economicosocial i politic a lumii.

O a doua soluie alternativ este consultarea sistematic a buletinelor de conjunctur. Sondajul de conjunctur este organizat n ara noastr cu sprijinul sucursalelor Bncii Naionale a Romniei i cuprinde un eantion de aproape 400 de uniti industriale (13 ramuri ale industriei) i de construcii, astfel selectate nct s fie reprezentative pentru economia judeelor i, de preferein, s fie diferite ca dimensiuni i profil. Pentru a asigura omogenitatea i comparabilitatea datelor, eantionul de ntreprinderi rmne neschimbat pe timp de minimum 12 luni calendaristice. Sondajul de opinie a managerilor de ntreprinderi cu privire la mediul economic se efectueaz pe baza unui chestionar i este astfel administrat nct asigur respectarea principiului confidenialitii datelor i declaraiilor individuale. Pentru completarea chestionarului, managerul fiecrei societi comerciale face aprecierea calitativ a tendinei indicatorilor economici prin marcarea uneia dintre variantele: ascendent, descendent, suficient, insuficient, normal, nemodificat etc. Lista indicatorilor economici are n vedere, pe de o parte, caracterizarea activitii curente (producia, gradul de utilizare a capacitilor de producie, tendina forei de munc, rata profitabilitii), iar pe de alt parte, exprim perspectiva economic (comenzi nou intrate, din care comenzi noi pentru export, stocurile de produse finite, stocurile de materii prime, evoluia preurilor produciei imdustriale, activitatea de investiii). Prin prelucrarea datelor, se obine procentajul opiniilor exprimate pentru fiecare dintre variantele de rspuns, iar apoi se calculeaz soldul dintre totalul opiniilor ce se exprim pentru ascendent (mai mult dect suficient) i totalul opiniilor care se exprim pentru descendent (insuficient). Pentru agregarea datelor la nivel naional se folosesc trei criterii de ponderare: cifra de afaceri din anul anterior efecturii sondajului, numrul de personal la data de 31 decembrie a anului anterior i numrul de personal n luna anterioar efecturii sondajului de opinie. (N.B. Procentajul rspunsurilor care indic perceperea unei stri de stabilitate sau normalitate n evoluia indicatorilor nu este luat n calcul la stabilirea soldului). Avantaje: - Simplitatea i rapiditatea obinerii acestor informaii bazate pe sondarea opiniei managerilor. - Diagnoza macroeconomic este completat cu analizele sectoriale. - Prezentarea grafic a rezultatelor anchetei de opinie faciliteaz nelegerea. Mai jos se prezint chiar o simplificare a metodei grafice. Dezavantaje: - Prezentarea conjuncturii are n vedere o list limitat de indicatori. - Se pune accentul doar pe soldul dintre opiniile contrare, ignorndu-se acea parte a oamenilor de afaceri (orict de mare ar fi ea), care apreciaz o stare de normalitate sau de stabilitate fa de perioada anterioar. O a treia soluie alternativ mai ales pentru investitorii strini const n utililizarea ratingurilor de ar i a ratingurilor de system bancar. Ratingul de ar este o apreciere sistematic, permanent actualizat a riscului relativ din punct de vedere financiar i politic. Ageniile de rating identific i cuantific

riscurile macroeconomice pentru o instituie financiar care investete, mprumut sau finaneaz comerul cu operatorii economici dintr-o ar. De regul, ratingul de ar (overall rating) combin rezultatele aprecierii de ctre experii ageniei a trei criterii de risc: - Riscul mprumutului pe termen mediu. n aprecierea acestuia se folosesc indicatori precum: ndatorarea extern, evoluia contului curent al balanei de pli externe, formarea brut de capital fix n economie etc. - Riscul politic i de politici economice. Alturi de aprecierea stabilitii politice din acea ar se observ indicatori precum: creterea economic pe termen lung, politica fiscal, monetar i de export, politica fa de investiiile strine directe, mrimea relativ i performana sectorului public etc. - Riscul comercial pe termen scurt este apreciat, ntre altele, prin prisma unor indicatori precum: gradul de acoperire a importurilor prin exporturi i capacitatea rii de a achita importurile. Avantajul folosirii ratingurilor const n faptul c ageniile de specialitate urmresc sistematic conjunctura i public aprecierile lor. Dezavantajul const n faptul c aprecierea este lapidar sub forma unei combinaii de litere majuscule i/sau minuscule (AAA sau Aaa) sau de litere i numere (BB2) sau semne algebrice ( + ). Aceast apreciere nu este ntotdeauna suficient de lizibil pentru omul de afaceri. n consecin, unele agenii da rating public sau ofer contra cost i unele detalii de interpretare a rezultatelor evalurii. Ratingurile bancilor comerciale au n vedere o serie de indicatori ce caracterizeaz funcionarea lor, calitatea portofoliului de credite, capacitatea de plat din resurse proprii a angajamentelor etc. O alt soluie cu deosebire util celor ce fac investiii de portofoliu este urmrirea consecvent a evoluiei indicilor bursieri. Indicii bursieri compozii reflect tendina medie a preurilor celor mai lichide aciuni tranzacionate la o burs de valori. Ponderarea indicilor individuali ce reflect micarea preului aciunilor se face cu capitalizarea bursier (market capitalisation = valoarea de pia a societii dat de cursul bursei pentru aciunile emise i aflate n posesia acionarilor) a societilor ale cror aciuni intr n calculul fiecrui indice. Exemple: - n Romnia: Indicii BSE (Bucharest Stock Exchange Bursa de Valori Bucureti BVB): BET Bucharest Exchange Trading calculat pentru primele 10 firme, cele mai lichide de pe piaa bursier din capital; BET C indicele compozit al Bursei de Valori Bucureti, care exprim micarea cotaiilor tuturor aciunilor tranzacionate pe aceast pia; BET FI un indice special al BVB pentru a ilustra dinamica aciunilor tuturor fondurilor de investiii active n Romnia). i piaa extrabursier din Romnia i-a dezvoltat o serie de instrumente statistice asemntoare pentru a monitoriza dinamica preurilor actiunilor tranzacionate pe piaa de valori electronic RASDAQ (RASDAQ C; RASDAQ I i RASDAQ II).

- n alte ri: Indicele CAC 40 (Cotation Assiste en Continue 40 de firme) n Frana; - Indicii FI Financial Times n Marea Britanie; - Indicii DJ Dow Jones n SUA; - Indicii Nikei n Japonia etc. Aceti indici ofer o apreciere indirect, abstract a conjuncturii economice din ara respectiv, ceea ce s-ar putea s nu corespund situaiei i/sau perpectivelor reale din ramura sau sectorul de activitate vizat de omul de afaceri. Doar tranzaciile bursiere sunt direct ilustrate de astfel de indici. Avantaj: Informaia este foarte uor identificat n fiecare zi n presa scris i vorbit. Dezavantaj: Astfel de indici sunt extrem de sensibili la influene paraeconomice, ceea ce presupune o practic relativ ndelungat pentru justa lor evaluare i utilitate n procesul decizional.

Bibliografie:

Korka, Mihai (2001): Note de curs pentru disciplina Statistic pentru afaceri internaionale, predat studenilor Facultii de Relaii Economice Internaionale, A.S.E. Bucureti. Korka, Mihai, Begu, Liviu-Stelian, Tua, Erika (2002): Bazele statisticii pentru economiti. Bucureti, Editura Tribuna economic.

Sullivan, Jeremiah J. (1999): Exploring International Business Enviroment Pearson Custom Publishing, MA