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Trabajo de Análisis Concha y toro

Trabajo de Análisis Concha y toro

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Trabajo de Análisis Financiero Estratégico “CONCHA Y TORO” INDICE 1. RESUMEN EJECUTIVO ……………………………………………………,,,……04 2. ANALISIS DEL ENTORNO 3.

1 Entorno Económico …………………………………...………………. 06 3.2 Entorno Político …………………………………………..……………. 07 3.3 Entorno Tecnológico ……………………………………..……………. 08 3.4 Entorno Legal y Ambiental ………………………………..…………... 08 3.5 Entorno Laboral ……………………………………………..…………. 11 3.6 El Medio Ambiente …………………………………………….………. 13 3. ANALISIS DEL SECTOR INDUSTRIAL 4.7 Análisis General de la Industria ………………………………….……16 4.8 Evolución de la Industria ……………………………………………….18 4.9 Identificación y Características de la Competencia …….…………..19 4.10 Dimensión de la Oferta Actual y Potencial …………………………..23 4.11 Análisis Estructural del Sector Industrial ……………….…….……...23 4.12 Factores Críticos de Éxito y de Ventaja Competitiva ……………….25 4.13 Demanda del Sector …………………………………………………....26 4.14.1 Mercado Objetivo……………………………………………27 4.14.2.1 Análisis Mercado Objetivo………………………27 4.14.2.2 Modalidades Comercialización…………………27 4.14.2 Aspectos Generales. …………………………………….…28 4.14.3.3 Descripción Demográfica………………..……..28 4.14.3.4 Tamaño del Mercado…………………………….28 4.14.3.5 Comportamiento de los Clientes………..……..29 4.14 Oportunidades y Amenazas ………………………………………..… 34 4. LA EMPRESA.

5.15 Objeto Social ……………………………………………………..…..… 37 5.16 Constitución de la Empresa ………………………………………...… 37 5.17 Misión………………………………………………………...……..….. 39 5.18 Visión ………………………………………………………………….… 39 5.19 Carta Filosófica …………………………………………….............…. 39 5.20 Localización …………………………………………………………..… 40 5.21 Cadena de Valor de la Empresa…………………………………….. 42 5.22 Objetivos Estratégicos de la Empresa …………………………….… 44 5.23 Estrategias …………………………………………………………..…..45 5.24.3 Estrategia Genérica. ……………………………………….45 5.24.4 Estrategia de Crecimiento. ………………………………..46 5.24.5 Estrategia Competitiva. ……………………………………46 5.24 Factores Críticos de Éxito y de Ventaja Competitiva de la Emp.…47 5.25 Fortalezas y Debilidades …………………………………………..…48 5. ANALISIS FINANCIERO. 6.26 Objetivos Financieros de la Empresa. ……………………………..…51 6.27 Estrategias Financieras. . …………………………………………...…52 6.28.6 Políticas de Inversión. . ………………………………....…52 6.28.7 Políticas de Financiamiento. . ………………………….…52 6.28.8 Políticas de Endeudamiento. . …………………………….52 6.28.9 Políticas de Dividendo……………………………………...52 6.28 Estados Financieros. . …………………………………………………53 6.29.10 Balance General Activos……….……………………...….53 6.29.11 Balance General Pasivos…………………………………54 6.29.12 Estado de Resultado. ………………………………………55 6.29.13 Estado Flujo de Efectivo. . ……………………………...…56 6.29.14 Estado de Fuentes y Usos Esquemático. . …………...…57 6.29 Análisis Financiero Resumido. . ………………………………………58 6.30.15 Análisis de Masas Patrimoniales. (Estático – Dinámico) 58 6.30.16.6 Análisis Dinámico………………………………..58 6.30.16.7 Análisis Estático………………………………….62 6.30.16.8 Análisis del Capital de Trabajo…………………65 6.30.16.9 Análisis detallado………………………………..68

6.30.16 Análisis de Índices (Estático – Dinámico). ………………69 6.30.17.10 Índices de Liquidez………………….…………..69 6.30.17.11 Índices de Endeudamiento……………………..69 6.30.17.12 Índices de Rentabilidad…………………….……70 6.30.17.13 Otros……………………………………………….71 6.30.17 Análisis de Apalancamiento Operativo y Financiero. . …72 6.30.18 Calculo de Riesgo (Beta). ……………………………...….73 6.30.19 Calculo de EVA. .………………………………………..….75 6.30 Análisis Financiero Complementario. ……………………………..….77 6.31.20 Análisis de Dupont. . …………………………………….…77 6.31.21 Evaluación de la Administración Operativa. . ………...…78 6.31.22 Evaluación de la Administración de la Inversión. . …..…82 6.31.23 Evaluación de la Administración Financiera. . ………..…82 6. CONCLUSIONES 7.31 Conclusiones sobre el análisis desarrollado a la empresa.……..…86 7.32 Conclusiones sobre el aprendizaje…. ………………..…………..…86 * RESUMEN EJECUTIVO La producción de vinos en Chile tiene grandes ventajas producto de las condiciones climáticas y fitosanitarias, por lo que se cuenta con un suelo propicio para la producción de vinos de alta calidad a nivel internacional. Dentro de la industria vitivinícola nacional, Viña Concha y Toro S.A. es la mayor productora y exportadora de vinos de Chile y Latinoamérica, su estrategia competitiva consiste en disponer de vinos de alta calidad a precios competitivos en todos los segmentos de mercado, con una importante focalización en fortalecer los segmentos Premium, Súper Premium y Ultra Premium, esta estrategia se basa en sus amplias capacidades para producir vinos de clase mundial, gran prestigio de marcas y el notable crecimiento en el consumo de estas categorías (principalmente en el exterior). El 2009 la industria vitivinícola mundial enfrentó importantes desafíos,

marcados por una recesión económica y un fuerte ajuste en el consumo. En este escenario Viña Concha y Toro dio nuevamente muestras de su fortaleza con crecimientos que llevaron a alcanzar ventas consolidadas de US$643 millones y un volumen de 28,1 millones de cajas comercializadas a nivel global, con un importante aumento en la utilidad neta. Aún en este contexto la compañía logró un crecimiento superior al de la industria, fortaleciendo su presencia en los mercados clave de Estados Unidos, el Reino Unido y Japón. Durante 2009 se completó la red de distribución propia en Brasil y los países nórdicos, Suecia, Noruega, Finlandia y la creciente participación de las viñas filiales también contribuyó al éxito de la viña. Alcanzar la más alta calidad en todos sus vinos es la base de la filosofía de Concha y Toro, lo que fue nuevamente reconocido en publicaciones internacionales especializadas. A esto se sumaron importantes progresos en políticas de Desarrollo Sustentable. Todos estos logros alcanzados durante el año han permitido fortalecer el liderazgo de la compañía, siempre con la aspiración de continuar avanzando en su posicionamiento entre las viñas más importantes del mundo. La compañía es controlada por la familia Guilisasti, con un 41,9% de la propiedad. * ANALISIS DEL ENTORNO ANALISIS DEL ENTORNO Entorno Económico La Economía Chilena y sus Perspectivas La economía chilena comenzó a recuperase de su primera recesión en una década en Mayo del año pasado. La recuperación ha estado siendo liderada por una combinación de efectos favorables: una mejora en términos de intercambio, una menor incertidumbre global, condiciones financieras

y políticas internas expansivas y contracíclicas.. la primera tasa de crecimiento positivo después de cuatro trimestres consecutivos de caídas. La agricultura. China continúa creciendo a tasas sobre el 10%.internacionales y nacionales favorables. las proyecciones de crecimiento mundial para el 2010 se han estado revisando al alza para EE. de espera un crecimiento en torno al 4%. En la Zona Euro.2% en el tercer trimestre del 2009. Esto ha obligado a la autoridad a introducir políticas restrictivas para evitar un sobrecalentamiento de su economía. Para el año 2010 de acuerdo a proyecciones entregadas por el Banco Central. Japón. EE. Dada la evolución reciente de la economía mundial. China. También hay una cierta preocupación sobre la sustentabilidad de mediano plazo de la recuperación de la economía mundial. la recuperación en el segundo semestre del 2009 por encima de lo proyectado. hará difícil la mantención del modelo de crecimiento exportador de China y el resto de Asia . mientras se completa el ajuste de los consumidores y de las empresas. El Crecimiento Mundial y sus Perspectivas Después de crecer a una tasa anualizada del 2. las perspectivas de un débil crecimiento de la demanda privada en EE. las proyecciones de crecimiento para la Zona Euro se han estado corrigiendo a la baja.UU. India enfrenta un problema distinto. la economía creció a tasas anualizadas en torno al 6% anual en los últimos dos trimestres del 2009. salvo en China e India.UU. En contraste. el crecimiento pierde fuerza después de la vigorosa recuperación iniciada en el segundo trimestre. . que representa el 18% del PIB. En particular. tuvo un muy mal cuarto trimestre del 2009 a causa de un severo shock de oferta por la poca agua caída que afectó el crecimiento total. Por su parte. India y América Latina.UU. En contraste. el cuarto trimestre prácticamente se estancó.6% en el cuarto trimestre. después del tímido crecimiento del segundo y tercer trimestre del 2009. y la Zona Euro. creció a una tasa anualizada del 5. En Asia Emergente. Como resultado.

Gracias al desarrollo de estos sectores. Viña Concha y Toro es parte del Consorcio Tecnológico Empresarial de la Vid y el Vino “Vinnova”. Adicionalmente se ha desarrollado un estudio conjunto con la Universidad de . De acuerdo al decreto ley 294 de 1960. a través de estimular la demanda interna. excepto Alemania. Entorno Político El Ministerio de Agricultura es la institución del Estado encargada de fomentar. a obtener el aumento de la producción nacional. la sustentabilidad del crecimiento de EE. y por universidades locales. la conservación. orientar y coordinar la actividad silvoagropecuaria del país. la Pontificia Universidad Católica de Chile (Santiago) y la Universidad de Concepción. A través de estas instituciones la compañía ha canalizado recursos para investigación en las áreas agrícolas y enológicas. Para que esto se materialice. la pesca y el sector forestal. protección y acrecentamiento de los recursos naturales renovables y el mejoramiento de las condiciones de nutrición del pueblo". cooperando así a acrecentar el capital social de las regiones». esto es. contribuyan a una ocupación balanceada del territorio nacional y permitan la generación de más puestos de trabajo. va a requerir de una contribución importante de las exportaciones netas. para que vuelvan a crecer en forma sostenida y sostenible. Desde 2006.Emergente. Entorno Tecnológico Los esfuerzos de la compañía en el área de investigación y desarrollo no involucran gastos materiales significativos. "su acción estará encaminada. especialmente en las zonas rurales». disminuir sus superávit en cuenta corriente. formado por otras compañías de la industria asociadas a Vinos de Chile A. «forjaremos nuestra identidad nacional y regional.G. ya que depende principalmente de acuerdos con empresas nacionales y extranjeras e institutos. China y Alemania tienen que aumentar el gasto interno en relación a su producto. Los objetivos programáticos se orientan a «hacer fuertes nuevamente la agricultura.UU. y la Zona Euro. Al mismo tiempo. fundamentalmente. para asistencia técnica y transferencia de tecnología.

pero sin duda. Chile comienza a preocuparse del tema en el año 90 donde se promulga la ley 18. son las dos materias que mayormente se discute hoy en día. A su vez el SAG ha elaborado una guía donde contempla las condiciones básicas para la aplicación de riles agroindustriales en el riego. actividad o servicio. y el Decreto 46 de 08 de marzo de 2002. Entiéndase por riles los residuos industriales líquidos.902.Chile para determinar los índices de frescor en viñedos asociados a riberas de determinados ríos de Chile. son aguas de desecho generadas en establecimientos industriales como resultado de un proceso. equitativa y eficiente a nivel mundial. que regula las descargas de residuos líquidos a aguas subterráneas. que crea la Superintendencia de Servicios sanitarios que le corresponde la fiscalización y velar por cumplimiento de las normas relativas a servicios sanitarios y el control de los residuos líquidos industriales. que podrían estar más protegidos contra el cambio climático. la compañía actualmente desarrolla un piloto para estimar su Huella Hídrica en conjunto con la organización holandesa “Water Footprint Network”. que los temas referentes a RILES y a las posibles barreras legales que puedan imponer los mercados externos. A nivel internacional. los cuales apuntan particularmente al sector vitivinícola. . en dicha guía se plantean recomendaciones técnica que permitirán evaluar la pertinencia de disponer Riles de origen agroindustrial en suelos agrícolas. Complementariamente existen los siguientes decretos que afectan directamente la industria vitivinícola: Decreto 609 de 07 de mayo de 1998. En materia de Riles. que promueve el uso del recurso hídrico de una manera sustentable. Entorno Legal El entorno legal para el sector vitivinícola se puede abordar por diversas aristas. que regula las descargas de residuos industriales líquidos a sistemas de alcantarillado.

En tanto. relacionados específicamente con el manejo de pesticidas. para las bodegas. fertilizantes y residuos líquidos y sólidos. se produce 1 litro de vino. Sin embargo. surgió alrededor del año 1998. Es así como las grandes compañías vitivinícolas comenzaron a incorporar elementos de gestión ambiental mediante la implementación de diferentes normas. . el sector. optó por la firma del Acuerdo de Producción Limpia (APL). El diagnóstico sectorial inicial arrojó los problemas ambientales presentes en los viñedos y en las bodegas. Para los primeros. sino que también de calidad e inocuidad del producto.Cabe señalar dentro del concepto de “la empresa como un todo” que los entornos se comiencen a cruzar. lo que se traducía en una diversidad de criterios al momento de establecer las medidas necesarias para prevenir y controlar los principales impactos ambientales del sector. con las primeras exigencias por parte de los consumidores internacionales en torno a la existencia de certificados que aseguraran una buena gestión ambiental en el proceso productivo. El problema de los riles también pasa por un uso ineficiente del agua. "En Francia. es así como entorno legal se entrelaza con el entorno referente al medio ambiente. no sólo ambientales como ISO 14001. representado por la Corporación Chilena del Vino. se identificó el manejo y almacenamiento de plaguicidas. los problemas se relacionaban con el manejo de los residuos sólidos y los riles. y pensando en la forma de cumplir con la legislación aplicable a la producción de uva y vino. la relación es de 8 de agua por uno de vino". La preocupación por el tema ambiental en el sector vitivinícola. por 1litro de agua. esta presión dejó entrever las carencias que existían tanto en materia de legislación ambiental nacional. la disposición final de los envases de los plaguicidas y la capacitación de los trabajadores en estas materias. como de especialistas en el área. Con estos antecedentes. en tanto en nuestro país.

corchos naturales o sintéticos. Del mismo modo. hay que considerar que las mayores producciones previstas de vino demandarán mayores servicios e insumos derivados de esta actividad. existe temor de que algunos mercados. particularmente Estados Unidos. Cabe destacar. debido a que sus precios son inferiores a los que se comercializan internamente en dicho mercado. etc. de lo cual se puede rescatar las siguientes experiencias demostrativas: . impongan exigencias administrativas particulares a los vinos chilenos que entorpezcan y encarezcan su acceso. que a través de Fundación Chile se han implementado proyectos piloto de evaluación y certificación de competencias laborales para el sector vitivinícola. en especial si no se accede a sus deseos de incorporación de Chile al acuerdo de aceptación de prácticas enológicas impulsado por ese país. servicios de impresión.En cuanto a posibles barreras legales externas. envases tanto de vidrio como de cartón. Servicios de transporte.. Las pretensiones de la Unión Europea de hacer valer derechos de propiedad intelectual sobre ciertas denominaciones de origen y expresiones de calidad que afectaría a algunos nombres y marcas de vinos chilenos. Al respecto se han señalado requerimientos de inversión de a lo menos US$ 400 millones para los años venideros. También la construcción de infraestructura y el suministro de equipamiento tendrán mayor actividad próximamente a raíz del déficit de capacidad de almacenaje señalado. se estima posible que sus productores puedan reaccionar solicitando algunas medidas de protección a través de formular cargos contra vinos chilenos. cápsulas. Entorno Laboral Expandiéndose en el ámbito laboral. se aprecian como situaciones amenazantes. se pueden ver beneficiados por la situación señalada de mayor oferta que se está pronosticando. etiquetas. con distintos grados de avance.

Aquí se levantaron por primera vez. reteniendo únicamente los datos personales que se necesiten para el buen funcionamiento de la Empresa. Cabe destacar que la empresa Concha y Toro cuenta con un código de ética en el cuál los trabajadores tienen una amplia participación. proporcionando cuando sea necesario. donde participaron 18 viñas.En febrero de 2005 se inició el primer proyecto piloto de evaluación y certificación de competencias laborales en el sector vitivinícola. La relevancia de esta experiencia es que validaron los estándares y perfiles levantados en el primer piloto con otras viñas. A continuación se presenta un extracto de dicho código: “La Empresa tiene el propósito de ofrecer a sus trabajadores un ambiente de trabajo seguro. ropas o equipos de protección apropiados a fin de prevenir los riesgos de accidentes o de efectos perjudiciales para la salud. aumentando la cobertura desde la IV a la VII región. Aquí participaron 9 viñas líderes del sector. evitando cualquier comportamiento discriminatorio o desacato hacia los demás trabajadores. incluyendo las reglas habituales de convivencia social. Se debe respetar la privacidad y dignidad de los trabajadores. estándares para viñas (vendimia) y bodegas (vinificación. los trabajadores se comprometen con los programas de seguridad laboral. todas las medidas necesarias para un trabajo seguro. sin riesgos que amenacen su seguridad y salud. los elementos de seguridad entregados para su protección personal por la empresa. y a utilizar. Por su parte. en febrero de 2006 se realizó la segunda experiencia en el sector vitivinícola. . enología. evaluándose 690 trabajadores. Posteriormente. En su trato con los trabajadores. envasado y guarda). adoptando y haciendo adoptar. los directivos mantendrán permanentemente una actitud que favorezca el desarrollo de un clima laboral constructivo. En esta oportunidad fueron evaluados 400 trabajadores. en forma adecuada.

con las obligaciones derivadas de los contratos individuales y colectivos de trabajo. así como con el Reglamento Interno de Orden Higiene y Seguridad. gracias a la aislación geográfica proporcionada por la Cordillera de los Andes. con la sola condición de sujetarse a la ley y a los estatutos de las mismas. Chile es considerado el único país libre de fìhera. sus ejecutivos y trabajadores cumplirán con diligencia. sexo o impedimento físico. exactitud y buena fe. de decidir si desean que sus condiciones laborales sean establecidas dentro de un proceso de negociación colectiva o por medio de una negociación individual del contrato de trabajo. con la reglamentación que establece beneficios sociales a los trabajadores. En el caso de la vid. Cada uno de los trabajadores gozará de igualdad de oportunidades y de trato. al no discriminar ni a favor ni en contra de dicha afiliación. religión. color.No deberá existir discriminación en el lugar de trabajo. en conformidad a las normas pertinentes contenidas en el Código del Trabajo. y de afiliarse a ellos. estado civil. con excepción de las restricciones legales aplicables. plaga que aniquiló la viticultura . independientemente de su origen étnico. opinión política. el ingreso de plagas y/o enfermedades se reduce a aquellas transportadas por el hombre. el Océano Pacífico y zonas desérticas por el norte. Por lo tanto. esta ventaja es particularmente patente. La Empresa reconoce el derecho de los trabajadores. la Empresa adoptará una postura neutral y no impedirá que los trabajadores se organicen en sindicatos. Cada trabajador.” Medio Ambiente Chile. edad. tiene el derecho a constituir sindicatos o asociaciones de trabajadores. nacionalidad. con excepción de las restricciones legales aplicables. presenta características propias de una isla desde un punto de vista fitosanitario. y la legislación laboral y provisional aplicable. Donde no exista sindicato. La Empresa.

las variedades finas predominantes en Chile actualmente.europea a fines del siglo pasado. ha aumentado en forma notoria en los últimos años para pasar a representar la tercera variedad en superficie. * ANALISIS DEL SECTOR INDUSTRIAL ANALISIS DEL SECTOR INDUSTRIAL Análisis General de la Industria Es significativo que en el país no existan registros públicos oficiales y de fácil acceso tanto de productores como de procesadores de uvas para vinos. Otras variedades. coinciden con las mejor cotizadas a nivel internacional. El Chardonnay. una fuerte influencia francesa y en particular de la enología bordelesa. la única variedad de renombre que estaba subrepresentada en el viñedo chileno. Es de hacer notar que el inicio de controles fitosanitarios por el Servicio Agrícola y Ganadero (SAG). para evitar el ingreso de plagas y enfermedades dañinas a la agricultura. que han sido populares e importantes en otras épocas son poco demandadas actualmente y coinciden con una baja representación en el viñedo chileno. A esta influencia francesa agregan condiciones de clima que hacen más recomendables las mismas variedades finas. de origen alemán o italiano. enfermedad también distribuida en casi todo el mundo y que requiere de numerosas aplicaciones fungicidas. tiene su origen histórico en la filoxera de la vid. obligando a injertar las plantas de ahí en adelante. Las exigencias estatales están orientadas a la custodia de los derechos impositivos y . Por razones históricas. Con relación a otras enfermedades importantes. Cabernet Sauvignon en tinto y Sauvignon en blanco. tampoco se da en Chile el Mildeu.

de manera que las compañías pequeñas. las exigencias internacionales por la vigencia de tratados comerciales están generando una creciente tendencia a contar con mejor y mayor información. que como externalidad generan otro tipo de información asociada.tributarios y hay una gran libertad en casi todos los demás aspectos. aportando significativas cifras en la promoción de exportaciones de la industria. en particular por los requerimientos de inocuidad de los productos de consumo humano. con la excepción de algunos esfuerzos de escasa significación. Esto se manifiesta con claridad en la casi absoluta ausencia de sistemas de distribución que sirvan a la industria como un todo para enfrentar sistemas similares competitivos. debido al cambio de política. a través de la incorporación creciente de inversiones extranjeras directas en asociación con capitales y experticia local. permite la concentración de la industria en muy pocas empresas. sumada a la condición de que Chile cuenta con una economía pequeña. Paradójicamente. algunas mayores a toda la industria en su conjunto. Las causas de esta situación se explican por la . que se traduce hoy en crecientes participaciones en el mercado internacional. Los datos que el Estado recaba de la industria son muy generales y no permiten un análisis en profundidad del sector como un todo. De esta manera. La gran libertad y baja exigencia Estatal. En general. que adquirieron una ventaja significativa. hoy el acceso a la industria está limitado a quienes cuenten con gran respaldo financiero. lo cual ha cambiado levemente las últimas décadas. el Estado fue activo durante la última mitad de la década de los 90 y durante la siguiente. lo que fue aprovechado por las empresas mas grandes. En este sentido la ausencia de coordinación de la industria chilena es una debilidad que ha permitido generar estrategias de integración que permitan realizar esfuerzos corporativos a perseguir propósitos que individualmente te son imposibles o muy difíciles de solventar. el sector es vulnerable a intentos de consolidación de grandes empresas. Sin embargo. ya no cuenten con ayuda y han quedado a merced de la tendencia a la consolidación. El Estado ha disminuido su apoyo a la industria en este sentido.

La movilidad del capital.falta de estructura y flexibilidad y la ausencia de un coordinador. en la década del 80. Simultáneamente. La globalización y sus efectos se han hecho evidentes y han afectado a todos los rubros de la economía. En este ambiente se destaca el incremento de la competencia. * Más y mejor información de los consumidores. * Nuevas y mayores exigencias en todos los mercados. y de los sistemas logísticos. ubicuidad de la información. Las empresas. deben desempeñarse en un flujo siempre cambiante. De este modo. han cambiado el desempeño en los negocios. y fortalecimiento de cada diversidad local. de la distribución. se complementan dos procesos universales y omnipotentes: la estandarización. Habrá que esperar que la nueva industria Chilena. se consolidan o fusionan compañías que hacen el mapa de la distribución nacional e internacional en la mayoría de los mercados. el acceso y la ubicuidad de la información. la diferenciación. la globalización. muestre los resultados del modelo de negocios que ha adoptado y que se fundamenta en la carencia de coordinación de mediano y largo plazo como pivote del sector. Ya no es posible eximirse de sus exigencias ni de sus vaivenes. Las virtudes y defectos de este nuevo mundo están al descubierto. rol que el Estado pudo haber cumplido. generando nuevas incertidumbres. las alianzas estratégicas. Evolución de la Industria . que renació a partir de esos años. pero abandonó. el fortalecimiento de las identidades e intereses locales y la creciente incorporación de más y mejor tecnología disponible en todos los ámbitos de la industria. Las principales tendencias que definen el mapa de la industria vitivinícola mundial son: * Creciente consolidación de la oferta. en general.

seguida muy de lejos por Italia y Australia. es necesario saber cuáles son los principales países productores y exportadores de vinos y hacia donde dirigen sus ventas. los que han incrementado su volumen declarado en casi un 300%.En la evolución de la producción de vinos en Chile. el muy relevante el alza de los vinos con denominación de origen (D.O. nuevos países productores como Australia. Alemania y España. Las ventas globales del año 2009 han favorecido a países como Chile y Argentina. durante los últimos 12 años. Sin embargo. En términos generales. Chile. quienes concentran cerca del 50% de la producción de vinos y el 75% de las exportaciones mundiales. esto dado por factores climáticos que han perjudicado significativamente las vendimias en Europa y . Asia y Reino Unido entre otros.O. A continuación presentamos la siguiente estadística que luego graficaremos: Evolución de la producción de vinos años 1997 . o comunes han mantenido su volumen en el tiempo. Argentina. en este mismo aspecto. Italia. Nueva Zelanda y Sudáfrica. Chile ocupa un importante 5° lugar en exportaciones (con una participación del 5. destaca Francia con exportaciones totales de 4. que han logrado una importante participación en mercados importantes como EEUU. rápidamente han logrado posicionarse como productores de vinos de calidad y de buen precio. la industria del vino aún está liderada por los países “tradicionales” como Francia. en tanto que los vinos sin D. a la vez que los vinos elaborados con uvas de mesa descienden porcentualmente a solo un 5% de los vinos informados en 2008 ante el SAG.2008 (Hectolitros) Grafico Evolución de la Producción Identificación y Características de la Competencia Competencia Externa Para analizar la competencia externa para las exportaciones de vinos chilenos y particularmente de Concha y Toro. en este sentido.202 MM USD dirigidas principalmente a países de Europa (56%). pero descendió de un 30% a solo un 15% del total declarado.).5% de las exportaciones globales).

43. 648 1. Concha y Toro Chile 231.430 5. un análisis de las principales empresas o viñas participes en la industria vitivinícola mundial. 112. The Wine Group EEUU.620 4. Grand Chals de France Francia 270 684 8. esto es. Analizando la competencia externa relevante para Concha y Toro. Ranking Competencia externa por empresas . mientras el domestico alcanzó el 23%. Foster´s Group Australia 369 1.987 3. El factor climático representa un gran riesgo para la producción y calidad de los vinos de cada país. Domecq Francia 360 1. 792 2. los envíos al . Pernord Ricard/ A. con vinos de características similares y a precios muy competitivos.3 528 9. este país. Kendall Jackson EEUU. Diageo UK.6 1. es tanto así que la producción de vinos australianos cayó en un 30% en relación al 2008. se encuentra que Concha y Toro está entre las 10 mejores empresas del rubro. 306 880 7. E&J Gallo EEUU.Año 2009. A continuación se muestra en detalle el ranking por empresas en cuanto a ventas (en volumen y valor) destacando el lugar de Concha y Toro en el mercado mundial. pasando del lugar 10 en el 2008 a ocupar el 8° lugar en ventas en volumen y valor al año 2009.Australia. Castel Freres Francia 345. (MM Lts) Valor (MM USD) 1. País de Origen Vol.756 2. junto con Argentina son uno de los competidores más fuertes de los vinos chilenos y en forma particular para Concha y Toro. puesto que se enfocan en el mismo segmento. Crecientemente.2 355 Competencia Interna El mercado de exportación de 2007 represento el 77% del total de ventas de la industria.5 500 10. Constellation EEUU.175 6.

Se puede esperar incluso que incremente su participación. Via Wine Group. que comprenden a 30 viñas productivas. principalmente.exterior tienen un porcentaje mayor respecto de las colocaciones locales. El mercado vitivinícola de Chile no experimentará mayores cambios. manteniendo una posición relevante la empresa mencionada. controlando el 60% de las ventas totales. los mayores crecimientos en valor se concentran en el grupo de empresas Errázuriz. Sin embargo. Un análisis mas detallado muestra que en el último lustro. Se destaca el grupo Concha y Toro con un 29% y las restantes 4 firmas representan el 31%. logran una posición relevante en ambos mercados. seguida de otras 9 con presente superior al 1. otras 219 compañías vitivinícolas dan cuenta del 40% restante. solo 5 grupos de empresas. Cuadro 1: Participación en Mercado de Exportaciones .4% y están restringidas a nichos o negocios de limitada expansión. En tanto. los altos impuestos a las ventas de vinos en el mercado domésticos chileno (IVA+ILA=34%). a la administración del marketing y al control que ejercen sobre la distribución y logística. aunque la posición dominante de las empresas líderes les permite alcanzar colocaciones a valores levemente superiores con el mercado local. desincentivan el incremento de los precios. Gran parte de ellas están en casi todos los segmentos de mercado. (Ver cuadro 2) Cabe destacar el consiente dominio de Concha y Toro en ambos mercados. Ventisquero. Sin embargo esto no tiene un efecto significativo dado que no represente una diferencia superior al 2%. Montes.4%. (Ver cuadro 1) Se ha asumido que para las estimaciones de ventas totales que los precios de exportación promedio y los domésticos sin impuestos son similares. Un análisis más profundo indicara que la posición dominante de las empresas líderes se debe. mientras el resto logra participaciones inferiores al 1. Luis Felipe Edwards y Undurraga.

=> expectativa de rentabilidad ≤ 3. Canadá.5 ≤ expectativa de rentabilidad ≥ 13. donde se obtienen los siguientes valores como medida de la expectativa de rentabilidad de largo plazo: Muy atractivo A+ => expectativa de rentabilidad ≥ 13. • El 61% de las exportaciones va a 5 principales países • El vino tiene relativamente pocos sustitutos cercanos (cerveza y pisco) • Los consumidores son cada vez más exigentes en la relación preciocalidad del vino • Los consumidores están crecientementeinformados Conclusión: El poder de los compradores es bajo. Francia.UU. Poco Atractivo A.1%.4% Nuevos Participantes Compradores Proveedores Poder de negociación de los compradores • Los demandantes más importantes son Inglaterra. aplicado a la empresa Concha y Toro.Cuadro 2: Participación en Mercado Domestico Cuadro 3: Participación total en ambos Mercados Dimensión de la Oferta actual y potencial La oferta actual de la compañía está compuesta por: Análisis Estructural del Sector Industrial Marco conceptual de la estructura de la industria: Análisis de Porter: En siguiente figura se muestra el modelo de las Cinco-Fuerzas de Porter. . Atractivo Ao => 3.1%. Alemania. EE.

lo que se traduce en alto costo de este insumo (90% Cristales de Chile y 10% Cristales Toro) • Se instalará fábrica de botellas en Curicó• Interactúan varias representaciones de proveedores de corchos. formas de etiquetas y múltiple combinación de variedades de cepas) • Proceso de aprendizaje y la experiencia en el rubro por parte de los vinicultores. proceso y almacenamiento de vinos) • Acceso a sistemas de distribución (actualmente los canales de distribución son un “cuello de botella”) • Diferenciación del producto (alta diferenciación en diseños de botella. . aunque su propia producción de uva es insuficiente • Existe alto poder de los proveedores de botellas. Algunas viñas importan directamente desde Portugal • La tonelería nacional (barricas) está concentrada en Santiago • Alta competencia en el mercado de las cubas de acero • Los viveros de plantas están localizados en la VII Región • En general.Ao Poder de negociación de los proveedores • El principal insumo de la industria es la uva (existen 53 empresas productoras de uva) • La mayoría de las viñas están integradas hacia atrás. en los otros es bajo (por la competencia entre ellos) Ao Amenaza de nuevos participantes Barreras a la entrada: • Requerimientos de capital (se requiere alta inversión inicial. no existe diferenciación de los productos de los proveedores Conclusión: Sólo el poder de negociación de los productores de botellas es alto. las bodegas son intensivas en capital) • Acceso a tecnología de punta (es necesario tener acceso a tecnologías cada vez más modernas de producción.

aunque las acciones del gobierno tienden a disminuirlas. la diferenciación por calidad puede ayudar a disminuir la intensidad.6%) • Existe alta diferenciación de productos entre las distintas empresas vinícolas Barreras a la salida: • Alta especialización de los activos • Alto costo de salida por una sola vez (liquidación de la mano de obra) • Interrelaciones con otros negocios Conclusión: La alta concentración industrial y la agresividad entre las viñas más grandes le restan atractividad a la industria.3%). ACompetidores actuales de la industria . exportaciones (10%).Acciones del gobierno: • Estabilidad y consistencia en las políticas • Facilidad para los movimientos de capital entre países • Garantía para la propiedad de la inversión extranjera • Tipo de cambio: depreciación del dólar americano con respecto al peso chileno Conclusión: Las barreras de entrada son altas. • En los últimos 10 años crecimiento anual de la producción (13. plantaciones (8. A+ Intensidad de la rivalidad entre competidores Rivalidad de competidores actuales: • La industria esta altamente concentrada en cuatro empresas (71% del mercado interno).

2 (inferior) • La elasticidad precio-cruzada entre 1.7 y – 2.58 (elástica). * La diferenciación entre los distintos productos.47 y –0. el vino tiene relativamente pocos sustitutos (cerveza y pisco) • Según el estudio de Troncoso (2004) la elasticidad precio-propio del vino entre –0.01 y 1. destacando las inversiones en tecnología y en técnicas de producción orientadas a la elaboración de vinos premium y superiores. donde los sustitutos son la cerveza y pisco (Troncoso.Intensidad de la rivalidad Amenaza de sustitutos • Como producto genérico. 2004) • Baja relación valor-precio de los sustitutos Conclusión: Muy baja probabilidad de existencia de sustitutos A+ Sustitutos Factores críticos de éxito y de ventaja Competitiva En la industria Vitivinícola los factores críticos de éxito son: * Mejor posicionamiento de los valles y vinos regionales expresado por medios especializados (wine writters). Las ventajas competitivas son: * Distintos son los factores que han contribuido a la fortaleza de la compañía tanto en el mercado nacional como en el externo. viendo maneras de aumentar las brechas frente a sus competidores.63 (inelástica) y la elasticidad ingreso de la demanda entre –1. en este sentido se ha incrementado la presencia en los valles del Limarí y de Colchagua (especialmente con el lanzamiento de Viña .

Si la temporada 2008 se inicio con mejores expectativas que el año 2007. se ha aumentado significativamente la capacidad de guarda y vinificación con tres nuevas bodegas (Peralillo. la principal ventaja competitiva de la empresa está dada por el gran reconocimiento que tienen las marcas de la compañía para los distintos segmentos en los que compite. aun cuando los blancos de zonas frías y costeras ganan terreno progresivamente. en el área enológica. La demanda por nuestros vinos sigue concentrada en los tintos embotellados. otorgando así un alivio oportuno a los altos stocks en bodegas y permitiendo rangos de rentabilidad razonables al productor. insumos. Así también las grandes viñas han visto mermadas sus exportaciones en un 21% a febrero 2009. su amplia diversificación de mercados y variedades de cepas (tanto en territorio nacional como argentino). . su alto poder sobre proveedores y su red de comercialización y distribución propia en mercados de alta importancia.Maycas de Limarí orientado a la categoría super premium). energía eléctrica. Con todo. el 90% de las viñas presenta balances en rojo. Estamos ante un punto de inflexión impredecible en la industria. con una caída adicional en el valor promedio de las cajas exportadas en un 7. respecto del año anterior. se sumaron dos plantas a las actuales. fruto de la crisis global que nos afecta. frutos de un dólar depreciado hasta mediados de 2008 y costos de explotación muy elevados por alzas en los combustibles. entre muchos otros. sueldos y salarios. en especial a aquellos viticultores de uvas estándar y sin denominación de origen. viéndose levemente afecta durante la última crisis. Lo Espejo y Vespucio). luego de muchos años de alzas en ventas y rentabilidades sostenidas y crecientes. En el área de embotellación. estos aumentaron su volumen de exportación en la temporada 2007-2008. la 2009. Si a ella agregamos que informes de Vinos de Chile. e incrementan su venta en importante proporción. Demanda del Sector La demanda del sector ha mostrado un comportamiento creciente en las últimas décadas.4%. por una mayor demanda y menores precios. ha golpeado fuertemente a la industria. En cuanto a los vinos a granel.

La viña participa en todos los segmentos. el que en abril del año 2009 bordea los $600 y a una mayor demanda y reactivación en algunos de sus mercados. reemplazando productos de mayor valor por productos de menor valor. Quizás se esté dando así. a septiembre de 2009. al cierre del 1er. Son estas empresas las encargadas de hacer llegar a través de intermediarios el producto final al consumidor.25%. Cerca del 80% corresponde a vinos genéricos. por su óptima relación. están activando nuevamente sus adquisiciones con énfasis en los vinos de nuestro país. segmento muy competitivo en precios.5% del volumen vendido. rentabilidades positivas fruto del alza del valor del dólar en +/. a través de su filial . Mercado Objetivo Análisis de Mercado Objetivo El mercado objetivo lo conforman empresas que son parte del sector industrial vitivinícola. hicieron a la vez un cambio en éste. al señalar que esta crisis era una oportunidad para nuestros vinos. La empresa distribuye sus productos directamente. tanto a nivel nacional como internacional. los que luego de restringir al máximo sus stocks a fines de 2008. Sin embargo. con marcas sólidas y de alta recordación. lo que en algunos de los más destacados personeros de la industria predijeron. en la práctica. con una participación en las ventas físicas que ha crecido en forma sostenida en los últimos años y que alcanzó. al 31. lo cual se explica por el menor poder adquisitivo que genera una crisis económica. trimestre de 2009. si bien se observa una progresiva orientación hacia vinos de mayor calidad.Sin embargo y contra los pronosticas mas pesimistas. los consumidores si bien disminuyeron parcialmente el consumo. precio calidad. algunas de las viñas mas representativas del rubro están informando. CT la principal viña en el mercado local. manteniendo una buena relación precio/calidad en todas las categorías.

elaborado por el Servicio Agrícola y Ganadero.4 En Chile existen las llamadas “zonas diferenciadas”. el cual limita por el norte con el Perú y se extiende a través de 4.8 Millones de Hectolitros de vino. Viña Maipo.200 Km hacia el sur hasta la Tierra del Fuego. Los chilenos no son muy consumidores de vino. con el pico más alto del hemisferio oriental.562. siendo una de ellas una directa comercializadora.5 El área de cultivo es de 83.2 ha (1.000 Hectáreas. Por el este limita con la cordillera de los Andes. 5. Aspectos Generales Descripción demográfica Chile cuenta con un territorio largo y extremadamente estrecho. Modalidades de Comercialización La compañía conduce sus operaciones directamente y a través de empresas filiales: Viña Cono Sur. el Aconcagua y por el oeste con el Océano Pacífico. El 2008. Concha y Toro Concha y Toro cuenta con varias filiales de estructura es vertical. el consumo anual por persona es aprox. Viña Palo Alto. vigente a la fecha. El clima varia de región en región. Cabe destacar que dicha comercializadora posee un aporte significativo dentro de la comercialización de la empresa den estudio. de las cuales se produce aprox. En el negocio de distribución participa a través de las filiales.99%) sobre las cifras . y Trivento Bodegas y Viñedos en Argentina.2 Millones de habitantes3 y su capital es Santiago de Chile. En Chile viven 15. 25 Litros. Concha y Toro Sweden AB. Comercial Peumo Ltda. y Concha y Toro UK Limited. Viña Maycas del Limarí. Tamaño del Mercado El catastro vitivinícola 2007.Comercial. desde el desierto de Atacama hasta Tierra del Fuego. Concha y Toro estableció las oficinas de distribución VCT Brasil Importación y Exportación Limitada. señala un incremento de 3.

distribuidas en 117. se observó una baja de 7. Dentro de un contexto completo.559 ha.6% en el precio promedio Fob.318. registrando un descenso de un 1. Sin duda.1% del total. La facturación en dólares sumó US$1. seguida por la región del Libertador Bernardo O`Higgins con 45. la participación de mercado de la compañía hasta alcanzar un 38.661 has. este liderazgo le .638.7 ha y el 28. asumiendo de una manera positiva y responsable los precios de éstos.3% del valor del vino embotellado y envasado exportado desde Chile.4% respecto al 2008.910 millones (US$455 millones). principalmente como resultado del cambio de mix hacia productos de menor precio. con 51. Asimilan positivamente la relación preciocalidad. En efecto.8 ha y el 12.119 ha. * a) Mercado Externo En 2009.4% del volumen y un 32. tendencia que se observó generalizadamente en todos los mercados. la región Metropolitana con 22. concentrándose las mayores superficies la región del Maule. de vides destinadas a la vinificación.del año 2005. mostrando una expansión de un 6. La facturación de Viña Concha y Toro en el exterior alcanzó $250.94% del total y en tercer lugar. Comportamiento de los Clientes * Los clientes de Concha y Toro son racionales y lo demuestran en preferir la gama de los productos de la compañía. El volumen comercializado alcanzó una nueva cifra récord de 17 millones 575 mil cajas representando un incremento de 8.982 ha de vides destinadas a la elaboración de de pisco. detallaremos el comportamiento de los distintos comportamientos relaciones la industria de Concha y Toro. 55.559. las exportaciones de vino embotellado de la industria vitivinícola chilena alcanzaron la cifra de 45 millones 600 mil cajas. llegando a un total de 182. nuevamente este año.191 millones. Los viñedos se localizan entre las regiones de Atacama por el norte y Los Lagos como límite sur.8%.2%. con un crecimiento de 11.39% de la superficie total de vides del país.7%.3 ha y el 24. de vides para consumo en fresco y 9. Las empresas del holding Concha y Toro mostraron un favorable desempeño que permitió elevar.

los despachos a Canadá sumaron 728 mil cajas. con la contribución de las filiales en los países nórdicos. En tanto.permite alcanzar una posición de relevancia en los principales mercados del vino chileno. se buscó proteger el valor de los vinos Premium. con el fuerte impulso del Reino Unido.3%. En este mercado el impacto de la severa contracción económica significó una fuerte demanda en las categorías de menor precio y ofertas promociónales. La fortaleza y amplitud del portfolio de Concha y Toro UK permitió responder a esta demanda con una propuesta altamente competitiva centrada en las marcas Isla Negra. Estados Unidos y Canadá En Estados Unidos se alcanzó un volumen de 3 millones 125 mil cajas.2% respecto al 2008. En este mercado se destaca el crecimiento de 6. En tanto. La línea Premium Casillero del Diablo fue capaz de mantener el nivel comercializado el año anterior a pesar de haber estado excluida de fuerte promoción.5% impulsada por la línea Frontera con una gran preferencia y atractiva propuesta de valor.2% alcanzando 5 millones 247 mil cajas. bi-varietal incluyendo productos promociónales creció un 12.2% alcanzando 9 millones 336 mil cajas. la categoría bi-varietal creció un 15. resultado que se compara favorablemente con el mercado que creció un 3%. mientras que el segmento Premium descendió un 3. las categorías súper Premium y ultra Premium mostraron el mayor ajuste con una caída de 10. con un . Europa continental mostró un avance de 2. La categoría varietal. Por otro lado. En el Reino Unido las ventas de la compañía crecieron un 19. las ventas de la compañía en el exterior mostraron un cambio en el mix hacia los productos de menor precio. Siguiendo la principal tendencia que mostró el consumo de vinos durante 2009 globalmente. Por otra parte. con un incremento de 8. resultado que refleja el impacto de la desaceleración económica en la primera mitad del año y una recuperación de los volúmenes hacia el cuarto trimestre.6%.8%.2% de la categoría Premium con un positivo desempeño de la línea Casillero del Diablo. Europa El volumen consolidado a la región creció un 11.3% en volumen. Viña Maipo y Frontera.

Adicionalmente. El crecimiento de la venta permitió nuevamente ampliar la participación de mercado.9%. lo que confirma la opción respecto al potencial en este mercado. Los otros países de la región se vieron impactados por las condiciones macroeconómicas.5%. fundamental en la estrategia de incrementar la presencia en la región. los despachos a la región sumaron 2 millones 770 mil cajas superando en un 1. Latinoamérica En el marco de la crisis económica y sus efectos en el crédito. consumo y tipos de cambio. obligando al reposicionamiento de los precios en las diferentes categorías de productos. Asia El volumen consolidado en la región alcanzó 1 millón 300 mil cajas con un crecimiento de 9. la fuerte devaluación sufrida por el peso mexicano y las salvaguardias arancelarias en el mercado ecuatoriano impactaron negativamente los embarques a esos importantes mercados para el vino chileno. * b) Mercado interno.crecimiento de 2. . permitieron a la empresa enfrentar con éxito el escenario comercial del 2009. impulsada por la línea Frontera debido al aumento de su cobertura en los canales off-trade. la gran cobertura de mercados que tiene Concha y Toro en la región junto al trabajo coordinado entre la compañía y sus distribuidores. Sin duda. y la mayor focalización en los vinos Premium y Superiores significó un importante crecimiento de las principales marcas de esta categoría cumpliendo con los objetivos de una estrategia centrada en este segmento llevada adelante desde hace algunos años. 24. Un positivo resultado obtuvo la compañía en el mercado nacional. Esto se explica fundamentalmente por la expansión de Japón. pero a partir de la segunda mitad del año las ventas retomaron el ritmo.2% el volumen del 2008. no obstante se continuó el trabajo de construcción de marcas y apoyo promocional. La transición a distribución propia en Brasil tuvo un impacto en el volumen.1%.

824 millones. porcentaje que aumenta a un 100% para los vinos corrientes comprando directamente la uva o vino a granel. el 70% del abastecimiento de la uva requerida para estos vinos proviene de terceros. Este resultado se alcanzó con un aumento de 3. por lo que su poder sobre proveedores como embotelladoras y empresas productoras de corcho es muy alto. De acuerdo a estimaciones de AC Nielsen. En la categoría de vinos populares el crecimiento fue de un 4% con un buen desempeño de Clos de Pirque. La categoría de alcoholes Premium ha mostrado un sostenido crecimiento. este resultado refleja los logros de una estrategia en este segmento que ha buscado proteger el valor de las marcas y focalizarse fuertemente en el canal tradicional. champagnes y en algún grado Premium). Este resultado cobra mucha relevancia. Sin embargo la empresa recurre a otros proveedores de uva para la elaboración de sus vinos de los segmentos más bajos (populares. * c) Proveedores Concha y Toro presenta un alto grado de integración vertical. y la compañía ha podido participar de este dinamismo a través de su filial de distribución. Esta estrategia se . varietales.5% en el volumen comercializado.631 millones mostrando un incremento de 6.3% en el precio promedio. las ventas de vino sumaron $53.7%. El área de nuevos negocios dio un paso estratégico al concretar el acuerdo de distribución del portfolio de licores de la internacional Diageo en mayo de 2009. y un alza de 3. representando un 22% de la venta consolidada en el mercado doméstico. totalizando 74 millones de litros.El 2009.5% del volumen comercializado en Chile. ya que en el contexto de contracción económica son las categorías de más alto precio las más impactadas. En tanto. respecto al 2008. aproximadamente. el consumo de vino en Chile habría caído levemente un 0. En este sentido. en la categoría Premium destacó el aumento de un 17% en volumen impulsado por Casillero del Diablo y Marqués de Casa Concha. ya que se puede abastecer casi completamente a través de sus filiales que le proveen de estos insumos. Las ventas de otros productos contribuyeron con una facturación de $14.9% respecto al año anterior. El desempeño de la compañía superior a la industria permitió crecer en participación de mercado hasta alcanzar un 31.

de este modo la estrategia de abastecerse de materia prima de terceros obedece a diversificar su cartera de productos para competir en todos los segmentos de mercado. así como contratos de largo plazo para asegurar el abastecimiento. Con todo. principalmente en cuanto a la garantía en la venta y la calidad de las uvas. Otros proveedores de importancia y cuyos precios afectan a casi todas las industrias. lo que constituye una de las principales fortalezas de la viña). afectan por igual a toda la industria provocando un aumento generalizado de precios (principalmente en los vinos de segmentos inferiores) y una baja en el nivel de ventas. si bien son muy importantes de prevenir. En resumen. los demás riesgos. aunque por otro lado. asimismo sus niveles de venta representan una considerable ventaja en cuanto a economías de escala que la posibilitan para soportar variaciones en el costo de petróleo y energía. es por esto que mantiene un programa de asesoría técnica para supervisar y apoyar en el área agrícola y enológica a sus proveedores de uvas.basa en que las competencias centrales están relacionadas con la elaboración de vinos para los segmentos Premium y Superiores (dado el mayor retorno que generan y una dinámica competitiva basada en prestigio e imagen de marca. aprovechando sus ventajas como imagen de marca y canales de distribución. la seguridad de abastecimiento es de vital importancia para la cantidad y calidad del producto final. son los asociados a las materias energéticas como el petróleo y la energía. Concha y Toro reconoce la importancia de mantener buenas relaciones con sus proveedores de materias primas. y aunque su costo no es tan determinante para los resultados finales. principalmente a la compra de uvas por parte de terceros (dada sus últimas alzas de precios y la seguridad de abastecimiento). asimismo el agua también es una de las principales materias primas para la empresa. . se manifiestan ciertos riesgos asociados a los proveedores. mediante una amplia diversificación de localidades de viñedos a lo largo de Chile y Argentina. Concha y Toro se protege de riesgos como condiciones climáticas.

influyendo en la disponibilidad y precio de la uva y. En los mercados de exportación debe competir con productores tradicionales. este riesgo se ve parcialmente contrarrestado con la diversificación de las ventas en distintas monedas y el uso de deuda denominada en moneda extranjera. Amenazas * Riesgos climáticos y fitosanitarios. Asimismo. En el mercado de exportación la evolución de la paridad cambiara afecta los retornos de la compañía. * Mejoramiento en el entorno político económico con fines de reactivar la economía. provocar fuertes desajustes entre oferta y demanda. Del orden del 85% de los ingresos consolidados corresponden a monedas extranjeras. A ello se añaden los riesgos fitosanitarios con sus efectos sobre la producción. * Exposición al riesgo de tipo de cambio. * Variación de precio de materias primas.Oportunidades y amenazas. Oportunidades * Incremento del consumo de vino en el mercado interno y externo. La alta competitividad. que tienen mercado y reconocimiento de marca. Cerca del 70% del . Además. existe una alta competencia entre los competidores del “Nuevo Mundo”. que a nivel individual pueden afectar la producción de los viñedos propios y de terceros. En el mercado local enfrenta la competencia de otros productores de vino y sustitutos. El precio de la uva y vino comprados a terceros puede mostrar una desfavorable volatilidad. dificulta traspasar a precio de venta el aumento de los costos de vinificación y materia prima. Sin embargo. Entre los principales factores que afectan a las viñas están los climáticos. * Fuerte competencia. la compañía ha contratado derivados financieros para disminuir el riesgo cambiario. a nivel global.

| RUT | 90227000-0 | Notaría | PEDRO N. la empresa se abastece completamente de terceros. Concha y Toro es el principal exportador de vinos de Latinoamérica y una de las marcas vitivinícolas más importantes a nivel mundial. varietal y champagne proviene de terceros.A. que une tradición e innovación y afianza su compromiso con el consumidor para entregarle la mejor calidad y experiencia en vinos. comprando directamente la uva o el vino a granel. Una empresa global. Constitución de la Empresa Concha y Toro se fundó en el año 1883. Para la elaboración del vino corriente. con presencia en más de 130 países. cuya constitución tuvo lugar el 06 de noviembre de 1922 según los datos adjuntos. cuando la explotación vitivinícola recién comenzaba en Chile.abastecimiento de la uva requerida para vinos premium. cuando el empresario Melchor Concha y Toro. pero sólo en 1921. Razón Social | VIÑA CONCHA Y TORO S. Juan Enrique Concha Subercaseaux asumió como Gerente General impulsó la transformación de Concha y Toro en una sociedad anónima. CRUZ | De | SANTIAGO | Fecha de escritura | 31/12/1921 | Inscripción en Registro de Comercio de | SANTIAGO | A Fojas | 1051-105 | . cuando su hijo. * LA EMPRESA LA EMPRESA * Objeto Social Actualmente.

ha alcanzado un favorable posicionamiento de las marcas Premium del portfolio. 1994 Concha y Toro es la primera viña del mundo en transar sus acciones en la Bolsa de Nueva York.Número | 19221106 | Fecha | 06/11/1922 | Publicación en Diario Oficial | 06/11/1922 | Organismo que autorizó existencia | MINISTERIO DE HACIENDA | Nro. 2001 En Reino Unido. La recaudación de US$53 Millones le permitió continuar con su plan de expansión y de renovación tecnológica. decreto o resolución /th> | DS1556 de 18/10/1922 | Reseña Histórica de la Empresa: 1883 Se inicia la explotación vitivinícola en Chile y se funda Viña Concha y Toro. se inaugura la primera oficina comercial en el exterior. con el objetivo de lograr vinos de calidad. 1993 Concha y toro creó su filial Viña Cono Sur con el propósito de generar nuevos estilos de vino y alcanzar nuevos consumidores y segmentos de mercado. 1921 Se inscribe como Sociedad Anónima. Concha y Toro U. 1996 La compañía expande sus operaciones a Argentina con su filial Trivento Bodegas y Viñedos. 1985 Se inicia un vasto programa de inversión en tecnología y barricas de roble francés.K. 1957 El empresario Eduardo Guilisasti Tagle ingresa a la dirección de la empresa ocupando la presidencia entre 1971 y 1998. además de crear una nueva . 2007 Logra un acuerdo comercial con Viña Canepa.

Valle de Rapel. Localización Aquí se muestra el Mapa de Viñedos Nro.300 hectáreas plantadas (8. así como buscar de forma permanente el ingreso y una futura posición en mercados emergentes.528 y una utilidad neta en el último ejercicio de $ 44.”.239 en Chile y 1.6% respecto del año 2008) Misión La misión que se plantea Concha y Toro es tener una fuerte presencia en los principales mercados a nivel mundial. activos totales 511. destacándose el Valle del Limarí por el norte. La diversificación de suelos y cimas le ha permitido la mayor diversidad de variedades de la industria chilena. Valle del Maipú.160 millones (con un incremento de 28. dando por resultado vinos que suman exitosa crítica internacional.061 en Argentina). Actualmente la empresa cuenta con 9. Valle de Casa Blanca. Visión “Concha y Toro aspira a ser una de las marcas globales que lideren la industria vitivinícola mundial. llamada Viña Maicas en el Valle de Limarí. Carta Filosófica “Alcanzar la más alta calidad en todos sus vinos es la base de la filosofía de Concha y Toro” Concha y Toro está orientada en todo el proceso productivo y en rescatar las características propias y distintas de cada origen específico. . Presenta un patrimonio de 307. lo que unido a una profunda dedicación por el viñedo e investigación permanente ha logrado determinar los mejores climas y suelos para cada variedad.filial. 1. donde se distinguen las zonas cultivadas de la empresa Concha y Toro. Valle de Cachapoal.409.

2 se presentan las zonas vitivinícolas que comprende a toda la industria del país. De un modo sencillo.com Cadena Valor de la Empresa La cadena de valor es el conjunto de factores internos que determinan la posición que tenemos en el mercado (abastecimiento. Analizando en detalle la Cadena de Valor para la bodega encontramos las siguientes Actividades de Valor. El valor del producto o servicio está dado por un conjunto de cualidades que el cliente es capaz de reconocer y por el que está dispuesto a pagar un determinado precio. de toda la Industria Fuente: survino. El Mapa de Viñedos Nro. El valor del producto o servicio estará siempre . el Sistema de Valor para una bodega del Valle Calchaquí. agrupadas en los rubros “de apoyo” y “primarias”: Adicionalmente. desarrollo tecnológico. marketing y ventas. Su correcta interpretación nos permite identificar que actividades de nuestra empresa crean valor y cuales solo ocasionan pérdidas a la compañía. etc.). se grafican otras actividades que dan valor a la actividad vitivinícola en su conjunto. puede graficarse de este modo. Mapa de Viñedos Nro. recursos humanos. 2. con las diferentes Cadenas de Valor que lo integran y las principales interrelaciones entre ellas.Valle de Colchagua y Valle de Curicó por la zona central y en el sur el Valle del Maule. operaciones. 1 de Concha y Toro Fuente: Concha y Toro Mapa de Viñedos Nro. logística. infraestructura de la empresa.

3.determinado por el cliente. El proyecto de Concha y Toro tiene ocho etapas secuenciales: 1. esto independiente del nivel de información que maneje. que queda libre de residuos. con lo que se evita el uso excesivo de productos. Respeto por la geografía natural: Concha y Toro se preocupa permanentemente de plantar árboles autóctonos en las zonas en que se desarrollan sus viñedos. 4. con lo cual se resguarda el ecosistema. para lo cual Concha y Toro realiza una exhaustiva selección de cepas en busca de la mejor expresión de acuerdo al clima y al suelo. se puede concluir que existen 2 tipos de clientes: el que compra en forma afectiva y el que lo hace en forma racional. . De esta manera. los compradores lo harían preferentemente en base a emociones (recuerdos. En las plantaciones nuevas se conservan las coberturas naturales de la zona. Siembra de coberturas vegetales: Con la siembra de pasto entre hileras en sus fundos que lo requieren. con lo que ha aumentado la materia orgánica y la flora microbiana de los suelos. entorno). Al respecto. Objetivos Estratégicos de la Empresa Parte del compromiso y de la filosofía de trabajo de Concha y Toro es desarrollar un manejo integrado de los viñedos para generar cultivos de máxima calidad y mejorar los procesos que tienen un impacto ambiental. 2. se logra reducciones significativas en el uso de herbicidas. Búsqueda permanente y planificada de cepas viníferas: El objetivo central de la Compañía es encontrar el terreno apropiado. Concha y Toro. ha logrado reducir las erosiones. Selección de productos de bajo impacto ambiental y uso controlado de ellos: Mediante el monitoreo riguroso y regular se detecta a tiempo la aparición de plagas. En el caso del vino.

7.5. la Compañía ha . Con este objetivo. visitas a otros países productores y salidas a terreno. Reciclaje de envases usados: Las políticas medioambientales que sigue Concha y Toro incluyen reciclar los envases de plástico. Con capacitaciones externas. 6. Uso de compostaje en los viñedos: A través de procesos bacterianos. la Compañía ha desarrollado un amplio portfolio de productos. junto al uso de sistemas de determinación de contenidos de agua. le ha permitido a Concha y Toro permite racionalizar el uso de este elemento vital y lograr una alta eficiencia en la utilización de este recurso. un extenso programa anual de perfeccionamiento interno. Concha y Toro le ofrece a su personal herramientas que han permitido mejorar considerablemente el ambiente laboral. la seguridad y la selección de capital humano calificado en la empresa Estrategias Estrategia de Negocio La estrategia de negocios de Concha y Toro busca sostener tasas de crecimiento atractivas y alcanzar cada vez un mayor grado de penetración y visibilidad de la marca en los diferentes mercados. 8. Riego por goteo: Esta innovación tecnológica. con el que participa en todos los segmentos de mercado ofreciendo vinos de alta calidad a precios competitivos. Con este objetivo. Capacitación: En al área agrícola. fierro y cartón. la viña trasforma el compostaje en materia orgánica que es reutilizada e incorporada a los campos como abonos naturales. el perfeccionamiento individual le entrega un valor único al trabajo. Estrategia Genérica La estrategia de negocios de Concha y Toro busca sostener tasas de crecimiento atractivas y alcanzar cada vez un mayor grado de penetración y visibilidad de la marca en los diferentes mercados.

categorías de productos y marcas * Fortaleza de su red de distribución e integración con oficinas propias en países clave * Crecientes reconocimientos corporativos y a la calidad de su completo portfolio de vinos * La escala de sus operaciones y su estructura de costos Estrategia Competitiva * Proteger el valor de las marcas. lo que como objetivo final debiera verse reflejado en un menor consumo eléctrico y de combustible. Avanzar en la investigación de Desarrollo Sustentable de la compañía. manteniendo el más alto nivel de calidad de los mismos. mercados. Estrategia de Crecimiento La Estrategia de crecimiento de la compañía se sustenta en las siguientes bases: * Un programa de inversiones sostenido en el tiempo * Creciente número de hectáreas plantadas * Continuo aumento de la capacidad de vinificación y guarda * Concha y Toro bien posicionada para el futuro * Creciente número de hectáreas plantadas * Continuo aumento de la capacidad de vinificación y guarda * Inversión sostenida en la tiempo * Diversificación de sus áreas de negocios. evaluando fuentes de energía alternativas. Factores Críticos de Éxito y de Ventaja Competitiva de la Empresa . portfolio de viñas. * Potenciar la diferenciación en sus productos. con el que participa en todos los segmentos de mercado ofreciendo vinos de alta calidad a precios competitivos. evitando bajar los precios por un descenso en la demanda e invirtiendo en marketing para sus productos más destacados.desarrollado un amplio portfolio de productos.

Fortaleza de la Marca La marca global Concha y Toro y cada una de las submarcas con las que cuenta la viña. se puede decir que Concha y Toro presenta una estrategia corporativa de integración vertical. Con todo. Esta influyente posición se ha obtenido gracias a diversos factores como fructíferas campañas de marketing por producto. siendo participe de todo el proceso productivo (con viñedos. plantas embotelladoras y de almacenaje) y en gran . gozando de una alta recordación y preferencia. se sumaron dos plantas a las actuales. su alto poder sobre proveedores y su red de comercialización y distribución propia en mercados de alta importancia. En el área de embotellación.Distintos son los factores que han contribuido a la fortaleza de la compañía tanto en el mercado nacional como en el externo. como por ejemplo a través de Concha y Toro UK Limited (para reino Unido) o Cono Sur Europe Limited. Lo Espejo y Vespucio). se ha aumentado significativamente la capacidad de guarda y vinificación con tres nuevas bodegas (Peralillo. muestran una sólida posición en el mercado. Concha y Toro se posiciona como una sólida marca internacional gracias a su estrategia de distribución y comercialización propia en los principales mercados de destino. su amplia diversificación de mercados y variedades de cepas (tanto en territorio nacional como argentino). Integración de Negocios Junto a su estrategia global (fortalecimientos de marcas). una red de distribución propia hacia los principales mercados y a la alta calidad de los vinos (calidad respaldada por diferentes premios de reconocimiento15). la principal ventaja competitiva de la empresa está dada por el gran reconocimiento que tienen las marcas de la compañía para los distintos segmentos en los que compite. destacando las inversiones en tecnología y en técnicas de producción orientadas a la elaboración de vinos premium y superiores. El resultado de este prestigio de marca se aprecia como mayores y mejores niveles de ventas (en volumen y precio). en este sentido se ha incrementado la presencia en los valles del Limarí y de Colchagua (especialmente con el lanzamiento de Viña Maycas de Limarí orientado a la categoría super premium). en el área enológica. En este sentido.

* Diversidad de divisas de exportación. y no son expertos en eso. A junio de 2009. permitiendo reducir sus pasivos y seguir con las políticas de inversiones.8%. expertos catadores en Berlín y Londres. Viña CT posee una diversificada cartera de productos. los vinos chilenos estaban al mismo nivel de los vinos italianos y los franceses de los mejores palacios. Fortalezas y Debilidades Fortalezas * Posición de liderazgo en el mercado.parte del proceso de distribución y comercialización para los principales mercados. con marcas de alta recordación y reconocimiento. CT mantiene su posición de liderazgo. * Sólida Posición Financiera: frente al escenario de mayor incertidumbre que se vio a inicios del año 2009 por la crisis. En el mercado interno. con una participación en las ventas físicas de vino embotellado del 39. la empresa logro desarrollar un aumento de capital. Debilidades En pruebas de sabor a ciegas independientes. participando en todos los segmentos de mercado. * Diversificado portafolio de productos. reduce la exposición al riesgo de tipo de cambio de CT. cerca del 45% de las divisas de exportación están expresadas en dólares norteamericanos. logrando llegar a ser la más importante y prestigiosa exportadora de Vinos del país y elogiada internacionalmente.9% y cuenta con una importante presencia en sus principales mercados. * Reconocimiento de la marca: dentro del aspecto tanto local como internacional. con una participación en volumen del 30. CT es el mayor exportador de vino chileno. . Concha y Toro ha logrado tener un muy buen posicionamiento de su marca. Pero el movimiento de lujo requiere de comercialización y mejorar la imagen de la nación con mejor etiquetado y así sucesivamente. La progresiva diversidad del mix de monedas de exportación.

se emitieron efectos de comercio por $5. Durante los meses de abril y mayo se llevó adelante un aumento de capital de $25. para lo cual opera con las mesas de dinero de los principales bancos de la plaza. Uno de los principales objetivos de las operaciones financieras de la compañía durante el año 2009.800 millones. todo con el objetivo de contar con distintos instrumentos y plazos para obtener el mejor financiamiento. Los recursos obtenidos se orientaron a pre-pagar deuda de la compañía y sus filiales. ESTRATEGIAS FINANCIERAS Política de Inversión: .ANALISIS FINANCIERO OBJETIVOS FINANCIEROS OBJETIVOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA Las actividades financieras de la compañía están orientadas a cubrir las necesidades de capital de trabajo propio de su giro y las inversiones en activos fijos. la compañía tomó distintas iniciativas respecto a su estrategia de financiamiento. Otra actividad financiera importante es la liquidación de sus retornos de exportación y la contratación de forwards para el calce de monedas. fue administrar en forma eficiente los recursos financieros e idear estrategias para enfrentar los impactos de las volatilidades de los mercados cambiarios. Así a inicios del 2009. La estructura de la deuda consolidada está denominada en distintas monedas. De esta forma se toma o cancela deuda de acuerdo a los requerimientos de caja. de acuerdo a la posición financiera de la empresa.000 millones y se inscribieron líneas de bonos.

815 millones. Política de Dividendos: La política ha consistido en distribuir el 40% de la utilidad líquida de cada ejercicio. ESTADOS FINANCIEROS Balance General (ACTIVOS) Balance General (PASIVOS) Estado de Resultados . lo que significo para este año capitalizar un aumento en la emisión de acciones para mantener la estructura de endeudamiento objetiva. a través de pagos de dividendos provisorios trimestralmente y un dividendo definitivo en el mes de mayo siguiente al cierre del ejercicio. nuevas instalaciones para ampliar y mejorar la capacidad productiva y compras de tierras para plantar viñedos. modernizaciones. Es el propósito del Directorio mantener esta política para los próximos años. las inversiones en activos fijos totalizaron $32. Política de Endeudamiento: La Política de la compañía es mantener una razón de endeudamiento cercana al 40% del total de pasivos. Política de Financiamiento: El financiamiento de las inversiones durante el 2009 provino principalmente del flujo operacional generado por la compañía.Las inversiones que realiza la compañía están orientadas a sustentar el crecimiento y la reposición normal de activos operacionales. En el 2009.

que es del orden del 45 a 50%. es el de resumir la información contable en una información más depurada y útil desde el punto financiero. Deudores por Venta y Existencias. En el activo circulante podemos identificar dos partidas importantes. ambas partidas concentran cerca del 85% del total. El año 2006 y 2007 del orden del 44% y 50% respectivamente y el año 2005 representaban el 16% y 24%. ambos representan del oprden del 22% del total de activos cada uno. donde el activo circulante a lo largo de los años no ha variado su representación dentro del total de activos. que nos permita desarrollar un análisis estratégico de la empresa. con lo que podremos identificar los cambios globales más importantes y significativos para determinar las áreas que deberán representar un mayor análisis.Estado de Flujo de Efectivo Estado de Fuentes y Usos Esquemáticos * ANALSIS FINANCIERO RESUMIDO ANALISIS DE MASAS PATRIMONIALES ANALISIS DINAMICO El objetivo de realizar este análisis. estando generalmente distribuidas el 50% de este porcentaje . Comenzaremos revisando él análisis dinámico de las Masas Patrimoniales Análisis Dinámico de Masas de los Activos Del analisis se desprende una solida composición y estado de la compañía. En relacion al total de activos circulantes. El activo fijo se comporta exactamente de igual forma al activo circulante y represente casi los mismos porcentajes del 45 al 50% y los otros activos durante los 5 años de estudio no ha variado del 4%. los dos últimos años 2008 y 2009.

donde se produjo un gran incremento en las exportaciones y por ende en los retornos. situacion que en el añ 2007 se ajusto. aituacion que se mejoro el año 2009. un 39% y 32%. . producto del record en crecimento de las exportancion del orden del 37% en valor y 28% en volumen.93 el 2009 y en promedio un 1. radica en una disminucion de eficiencia en el plao promedio de cobro que aumento casi 1 mes. que ayudo a ese disminución El hecho de tener del orden del 50% en Activos Fijos. La razon de esta gran diferencia. junto tambien a un incremento en los Ingresos de Explotación de un 23%. respecto al año 2007 producto de la ampliacion en el plazo de cobro que se incremento practicaente 1 mes. El año 2008 los Deudores volvieron a incrementarse en un 35%. respectivamente. Respecto al otro rubro importante dentro de este rubro. donde si observamos algunas diferencias importantes.7% y que no tubo relación con aumento en las ventas. se explica por las inversiones en Terrenos y Contrucciones que han ido creciendo sostenidamente a lo largo de los años. disminuyendo el plazo a 91 dias. la estructura también se observa estable. El año 2006. a diferencia del año 2007. es contante.entre ambas.4% ese año. que tuvo un incremento del 2. hubo un incremento del orden del 33. concentrada en un 82% en Vinos a granel y embotellado. siendo el 2007 y 2008.86 veces. medido por su movimiento dentro del año es de 1. en tanto la líquides de los mismos. tenemos a los Deudadores por Venta. que en promedio ha sido de 236 días. Análisis de Masas de los Pasivos Respecto al análisis del Pasivo. El ciclo de caja. al igual que en el año 2007. Al analizar los 5 últimos años. las existencias se presentan absolutamente constantes mantenciondo una plazo promedio de 197 dias de sotck. donde se produjo las variaciones mas altas. el año 2005 era de 88 dias y el 2006 se paso a 115.

puesto que ese año el plazo promedio de cobro de incremento en casi 30 días.teniendo en promedio el Pasivo Circulante un 26% de representatividad del total de los activos. que permitió obtener un mejoramiento en el ciclo de caja. las Provisiones un 5. manteniendo una representatividad del 30% sobre el rubro y de un 6% del total activo. Oblig. el año 2009 se realizo junto a la emisión de acciones. En relación a las cuentas por pagar. con bancos c/p un 6%. arrastrando con ello un aumento en más de 1 mes el ciclo de caja Las Obligaciones con Bancos e Int. En relación a las Obligaciones con el Público. esta misma partida tuvo un incremento del 584%. Con el Público un 10% y dentro del Patrimonio. y además por la disminución en el plazo promedio de cobro. el Capital un 13% y las reserva de futuros dividendos de 33%. es donde identificamos las mayores diferencias en particular. Financieras de largo plazo se mantienen absolutamente estables. Financieras. El interés minoritario representa un 0% dentro del análisis en promedio de los últimos 5 años. puesto que a nivel de rubro. las cuentas por pagar un 7%. explicado principalmente por el crecimiento que se obtuvo ese año en las exportaciones. Respecto a las Oglig. Todos estos porcentajes son un promedio de los últimos 5 años. que dentro del pasivo circulante los años anteriores no se mantenía. estas se mantienen estables con un 50% promedio de representatividad del rubro largo plazo y a un 9% promedio del total de activos. el Pasivo Largo Plazo un 19% y el Patrimonio un 55%. En las Obligaciones con Bancos e Int. donde se encuentran los mayores porcentajes de representatividad. Las partidas más significativas dentro de los pasivos son (promedio): Oblig. explicado por un incremento en las inversiones y en parte para cubrir necesidad de flujo. una colocación de bonos. En 2008 en cambio.5%. las Oblig. que como consecuencia permitió pagar los prestamos. . El 2007 observamos que las Obligaciones experimentaron una disminución del orden del 70% respecto al año anterior. las variaciones se mitigan.de largo plazo. identificamos variaciones de un año a otro. con bancos l/p un 6%.

donde se realizo un aumento de capital con emisión de acciones de pago.pero en relación al total de activos representan una variación del 2% aproximadamente. logrando identificar tendencias a travez del analisis de las masas patrimoniales en un ciclo de tiempo especificado. son las provisiones. que para nuestro analsis serán 5 años. donde se analizan los distintos rubros respecto a sus participacion en porcentajes que tiene cada uno dentro de los estados financieros. hasta el año 2008 había representado un 55% promedio y el año 2009 subió al 60% del total de pasivos de la compañía. que es repartir dividendos del orden del 40% de los resultados de la compañía. que está dado principalmente por la provisión en publicidad. porcentaje que es explicado por la política de dividendos establecida por Concha y Toro. que representan un 22% promedio de los pasivos circulantes. ANALISIS ESTATICO Correponde a la evaluacion de un periodo en particular. resaltan las partidas del Capital que representa un 24% del Patrimonio y las Reservas de futuros dividendos con un 60%. En este rubro. el patrimonio. que representa un 50% de las provisiones totales de la compañía. En el Patrimonio se observa que había sido constante en el tiempo hasta el año 2009. Año2005 Año 2006 Año 2007 Año 2008 . Otra cuenta importante dentro del análisis.

cuyos fondos de destinaron a reducir deuda.Año 2009 Al analizar los graficos. particularmente en su filial argentina. lo que el año 2009 se revierte. nos podemos dar cuenta. 2005. El año 2008 se ve un incremento del 8% respecto al año anterior de los Pasivos circulantes. En mayo de 2009.7 veces en septiembre de 2009.5% y un aumento del Patrimonio en un 9. la empresa efectuó un aumento de capital.5%. ANALISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO Año 2005 Año 2006: Año 2007: Año 2008: Año 2009: La compañía para el periodo de análisis presenta un comportamiento moderado del financiamiento para el capital de trabajo. demostrando un gran porcentaje de activos circulante y activo fijo. que los componentes del Activo para todos los años se comportan se la misma manera manteniendo la proporcionalidad.483 millones.El aumento de capital. Así el nivel de endeudamiento alcanzó las 0. que se explica por una disminucion del Pasivo de largo plazo y el Patrimonio en en 3% y 5% respectivamente. produciendose una disminucion en los pasivos circulantes del 8% relacionado con una disminucion del Pasivo de Largo en 1. en conjunto con la reducción de sus requerimientos de Capital de trabajo y un menor nivel de inversiones. Dentro de los pasivos podemos observar que los 3 primeros años. 2006 y 2007 se presentan contantes en relacion a los porcentajes de participación. favorecieron su posición de . por $ 24.

La flexibilidad financiera de la empresa se vio favorecida por el aumento de capital.1 veces en 2008 y la cobertura de gastos financieros se mantuvo en 10. particularmente en su filial argentina. Pese a que la generación de Ebitda registró una leve disminución en septiembre de 2009. favorecieron su posición de liquidez y le permitieron reducir el nivel de endeudamiento. Así el nivel de endeudamiento alcanzó las 1. pasando de 97% a un 66%. El aumento de capital.2 en ambos períodos. En mayo de 2009. el nivel de endeudamiento sobre patrimonio se incrementó a 1 vez en 2008 desde 0.400 millones en septiembre de 2008 a $92. cuyos fondos de destinaron a reducir deuda. en conjunto con la reducción de sus requerimientos de capital de trabajo y un menor nivel de inversiones. En consecuencia.5 veces desde 2. por $ 24. la compañía ha realizado importantes inversiones. Así. Inversiones En los últimos años. la empresa registró un moderado incremento de su nivel de endeudamiento producto del financiamiento de mayores requerimientos de capital de trabajo derivados del crecimiento experimentado por las exportaciones.925 millones a septiembre de 2009. ANALISIS DETALLADO Estructura de capital y flexibilidad financiera Hasta el año 2008. que pasó de $130.7 veces en 2004.483 millones.4 veces al cierre del año 2009.liquidez y le permitieron reducir en forma importante el stock de deuda neta. la empresa efectuó un aumento de capital. a septiembre de 2009 la relación deuda financiera neta sobre la generación de Ebitda anual disminuyó a 1. reestructuraciones de pasivos efectuadas recientemente y un amplio acceso a los mercados financieros. La flexibilidad financiera de la empresa se vio favorecida por el aumento de capital. reestructuraciones de pasivos efectuadas recientemente y un amplio acceso a los mercados financieros. . los indicadores de solvencia muestran un fortalecimiento asociado al menor endeudamiento.

destinadas principalmente a la mantención de sus instalaciones y nuevas plantaciones. producto de la baja en el rubro de los circulantes descritos . ésta muestra una disminución en los pasivos de corto plazo. podemos observar la variación que muestra este indicador.01% el último año de análisis 2009. se debe principalmente. expresada como proporción sobre el total de los mismos. ANALISIS DE INDICES Presentación de los principales índices financieros para los últimos cinco años 2005-2009. En relación con el periodo 2008. a una disminución del pasivo exigible de la compañía. versus el aumento del patrimonio. muestran la estructura de pasivos con terceros de corto y largo plazo. * Índices de Liquidez * En términos generales los índices de liquidez presentan resultados adecuados en los últimos años. Índices de Endeudamiento Considerando en particular el ratio de Deuda / Patrimonio. almacenamiento y embotellamiento. principalmente en obligaciones con bancos e instituciones financieras de corto plazo. producto del mayor resultado acumulado generado durante el ejercicio 2009 y al aumento de las acciones suscritas y pagadas durante el año 2009. respecto a igual periodo del año anterior. Los Índices de Deuda. promediando los últimos 5 años un 1. mostrando variaciones marginales entre los periodos. CT tradicionalmente ha financiado sus inversiones en forma importante a través de recursos internos generados en la operación. la empresa ha disminuido su nivel de inversiones. Cabe destacar que la empresa goza de una holgada razón de liquidez. Por ello. Se estima que las inversiones realizadas permitirán sustentar el crecimiento de los próximos años. que en 2009 bordearán los US$ 55 millones.91%.relacionadas principalmente a la adquisición de terrenos y plantaciones y aumentos en la capacidad de vinificación. llegando a un 2.

considerando que para el último año se presenta un incremento de la utilidad del ejercicio frente al aumento de los activos promedios Analizando el ROE. sobre el largo plazo. Rentabilidad sobre los activos. observamos que para el ROA. Índices de Rentabilidad De los ratios presentados. En general estos índices muestran resultados estables en el tiempo. Rentabilidad sobre el Patrimonio. observándose de esta manera la adecuada posición financiera de la empresa. la variación se explica principalmente por la variación del resultado del ejercicio de cada uno de los años.anteriormente. su variación se debe principalmente a la disminución de las obligaciones con bancos e instituciones financieras. . observamos la variación que se produce por una mayor utilidad del ejercicio frente al aumento del patrimonio promedio de los ejercicios en comparación.

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