PRACTICAS DE MACROECONOMIA I

EJERCICIOS RESUELTOS
(Parte I)

Luis A. Suárez Martín Poveda

Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Buenos Aires 2003

NOTA

Estas PRACTICAS DE MACROECONOMIA consisten en la resolución de los problemas numéricos de los capítulos 1 al 8 del libro MACROECONOMIA, de Olivier Blanchard, Ed. Prentice Hall, 1ra edición en español. Se presentan, en primer lugar, el conjunto de los enunciados y luego las respectivas soluciones de los ejercicios. Algunas soluciones se han ampliado con comentarios que se agregan en un Apéndice. Las correspondencias de los ejercicios con el texto de Blanchard se indican en un Anexo al final.

Septiembre 2003

Curso 262-1: Macroeconomía I Lu-Vi-: 21.00 a 23.00 / Sá.: 13.00 a 15.00 Prof. Adjunto: Luis Suárez Ayudante: Martín Poveda Cátedra: Mario Damill

Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez, Martín Poveda.

I

CONTENIDO

Nota ............................................ pág. I Enunciados de los ejercicios .................... pág. 1 Resolución de los ejercicios .................... pág. 8 Apéndice a las resoluciones ..................... pág. 33 Anexo: referencias al libro de Blanchard ..... pág. 40

Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez, Martín Poveda.

II

ENUNCIADOS DE LOS EJERCICIOS

CAPITULO 1: UNA GIRA POR EL MUNDO 1.1) Si la producción de Estados Unidos hubiera crecido entre 1960 y 1995 a la misma tasa que la de Japón, ¿en qué cuantía habría sido superior en 1995 al nivel en el que se encontraba en realidad ese año? Exprese su respuesta en proporción del nivel real de la producción de Estados Unidos correspondiente a 1995. 1.2) A finales de 1994, la producción de la República Popular de China era alrededor de 520.000 millones de dólares y estaba creciendo a una tasa anual del orden del 10 por ciento. Si la economía china continúa creciendo un 10 por ciento al año, mientras que la producción de Estados Unidos crece un 3 por ciento al año, ¿cuándo tendrá China un PIB mayor que el de Estados Unidos? 1.3) ¿Cuánto tiempo requiere una economía para duplicar su PIB? __________________________________________________________________________________ CAPITULO 2: UNA GIRA POR EL LIBRO 2.1) Durante un año se realizan las siguientes actividades: (i) Una compañía minera que se dedica a la extracción de plata paga a sus trabajadores 75000 dólares por extraer 50 kilos de plata, que vende a un fabricante de joyas por 100000. (ii) El fabricante de joyas paga a sus trabajadores 50.000 dólares por hacer collares de plata, que vende directamente a los hogares por 400000. a - Utilizando el enfoque de la "producción de bienes finales", ¿cuál es el PIB? b - ¿Cuál es el valor añadido en cada fase de producción? Utilizando el enfoque del valor añadido, ¿cuál es el PIB? c - ¿Cuáles son los salarios y los beneficios totales generados por esta actividad? Utilizando el enfoque de la renta, ¿cuál es el PIB? 2.2) Una economía produce tres bienes: libros, pan y judías. La producción y los precios correspondientes a 1998 y 1999 son los siguientes: 1998 Cantidad Precio 100 10,00 200 1,00 500 0,50 1999 Cantidad Precio 110 10,00 200 1,50 450 1,00

Libros Pan (barras) Judìas (libras)

a - ¿Cuál es el PIB nominal en 1998? b - ¿Y en 1999? c - Utilizando 1998 como año base, ¿cuál es el PIB real en 1998 y en 1999? ¿En qué porcentaje ha variado el PIB real entre 1998 y 1999? d - Utilizando 1999 como año base, ¿cuál es el PIB real en 1998 y en 1999? ¿En qué porcentaje ha variado el PIB real entre 1998 y 1999?
Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez, Martín Poveda. 1

15 millones han renunciado a buscarlo y 45 millones no quieren trabajar. a .4) Para simplificar nuestro modelo.La tasa de inflación de este período.La producción es igual a la demanda.El deflactor del PIB de 1998 y 1999.¿Qué cambio es necesario introducir en el gasto público? (Pista: ¿cuál es el valor del multiplicador?) b .) 3. b .¿Cuál es la tasa oficial de desempleo? d . En realidad. hemos supuesto que los impuestos son exógenos.¿Cuál es la tasa de actividad? c .El gasto de consumo d .El ahorro público f .¿Cuál es la población activa?Autor: Marina Pecar b . ¿qué modificación es necesario realizar en los impuestos? (Pista: la respuesta es diferente a la de la pregunta a.3) Suponga que el gobierno desea aumentar el PIB de equilibrio en 100. 3. Martín Poveda.1) Suponga que una economía se caracteriza por las siguientes ecuaciones de conducta: C = 100 + 0.El ahorro total es igual a la inversión.Si todos los trabajadores desanimados se consideraran desempleados. 10 millones están buscando trabajo. ¿cuál sería la tasa de desempleo? __________________________________________________________________________________ CAPITULO 3: EL MERCADO DE BIENES 3. 2 .4) Suponga que en Estados Unidos hay en un determinado mes 190 millones de personas en edad activa.Si el gasto público no puede variar.e . a . b . Suponga que los impuestos dependen Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.El multiplicador 3."La tasa de crecimiento del PIB real que obtengamos depende de los precios del año base que utilicemos para medir el PIB real" ¿Verdadero o Falso? 2.El PIB de equilibrio (Y) b .2) Verifique en el caso de la economía de la pregunta 1 que en condiciones de equilibrio.La renta disponible (Yd) c . de las cuales solo 120 millones tienen empleo. 2. a . Del resto.El ahorro privado e .3) Utilice los datos del problema 2 y 1998 como año base y calcule: a . sabemos que tienden a aumentar y a disminuir con la renta.6Yd I = 50 G = 250 T = 100 Halle: a .

50 + 0. b .Suponga que la economía se encuentra en equilibrio en el perìodo 1 y que el gasto público aumenta de 100 a 200 en el período 2.50(Yt − T ) I = 25 G = 150 T = 100 Z t = Ct + I + G Yt +1 = Z t a .linealmente de la renta. ¿Qué ocurrirá con Ct.Halle la expresión del multiplicador. a . 3.25Yt −1 G = 100 T = 100 Z t = Ct + I t + G Yt +1 = Z t Observe que en este modelo el gasto de inversión es endógeno y que tanto éste como el gasto de consumo depende de la producción retardada. de acuerdo con la ecuación: T = T0 + t*Y . (ii) la demanda.1) Consideremos el siguiente modelo dinámico del mercado de bienes: Ct = 0. d . c .¿Cuántos períodos deben transcurrir para que se registre la reducción total de la producción de un 75 por ciento? 4. menor o igual cuando los impuestos son endógenos que cuando son exógenos.Represente gráficamente la renta y la demanda a lo largo del tiempo de t a t+2.Cuando la producción acaba retornando a un nuevo valor constante. c . Martín Poveda. ¿cuáles son los valores de (i) la renta. Muestre por medio de un cuadro qué ocurre con el consumo ( C ). It. t+2.Halle la producción de equilibrio suponiendo que ésta es constante.¿Es el multiplicador mayor. 3 .Halle el PIB de equilibrio suponiendo que el PIB es constante.2) Suponga que tenemos el siguiente modelo dinámico del mercado de bienes: Ct = 100 + 0. b .Suponga que la economía se encuentra en equilibrio y que el gasto público se reduce en 100 en el período t. b . menor o igual? __________________________________________________________________________________ CAPITULO 4: EL MERCADO DE BIENES: DINÁMICA 4.Halle la ecuación del PIB de equilibrio. Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. Todas las demás ecuaciones de conducta son las que se especifican en el capítulo. Zt e Yt en los períodos 2. la demanda ( Z ) y la producción ( Y ) en los períodos t. t+1.Halle la influencia total del aumento de G en el PIB de equilibrio (Pista: ¿qué progresión geométrica observa usted en su cuadro?). 4 y 5? Resuma sus resultados en un cuadro. donde t es el tipo impositivo y oscila entre 0 y 1. (iii) el consumo? e . a . c .5(Yt −1 − T ) I t = 200 + 0.

3) Las ecuaciones de consumo de dos modelos dinámicos distintos son: Modelo A: Ct = C0 + 0. ¿cuál es el valor del multiplicador en este modelo? ¿Es el multiplicador mayor o menor como consecuencia de la presencia de inversión endógena? 4.¿Cuál es el multiplicador en el modelo A? ¿Y en el B? c .¿Cuál es la propensión marginal a consumir en el modelo A? ¿Y en el B? b .20Ydt + 0. 4 .15Ydt −1 + 0.¿Cuál es su tipo de interés si el precio actual es de: M d = $Y (0. (3) La demanda de dinero viene dada por la siguiente ecuación: a . Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.8i ) Al principio.2 − 0.Halle el valor de la oferta monetaria.5 − i ) a .d . (i) 700 dólares? (ii) 800 dólares? (iii) 900 dólares? b .2) Un bono rinde 1000 dólares en un año.2.¿Cuál es su demanda de bonos cuando el tipo de interés es del 5 por ciento? ¿Y cuándo es del 10 por ciento? c .05Ydt − 2 a .¿Cuál es su demanda de dinero cuando el tipo de interés es del 5 por ciento? ¿Y cuándo es del 10 por ciento? b .Resuma sus resultados indicando la influencia de una subida del tipo de interés en la demanda de dinero y en la demanda de bonos. a .15Ydt −1 Modelo B: Ct = C0 + 0. 5.25Ydt + 0. Martín Poveda.Basándose en la respuesta dada a la pregunta c.¿Cuál tendría que ser el precio del bono para que el tipo de interés fuera del 10 por ciento? 5. la base monetaria es de 100000 millones de dólares y la renta nominal de 5 billones. (2) El cociente entre las reservas y depósitos es igual a 0.3) Suponga lo siguiente: (1) El público no tiene efectivo.¿Sugieren sus respuestas que existe una relación positiva entre el precio de un bono y su tipo de interés o negativa? c .¿Necesitaría saber un responsable de la política económica cuál de estos dos modelos describe el gasto de consumo de la economía? ¿Por qué sí o por qué no? __________________________________________________________________________________ CAPITULO 5: LOS MERCADOS FINANCIEROS 5.1) Suponga que una persona que posee una riqueza de 25000 dólares y una renta anual de 50000 tiene la siguiente función de demanda de dinero: M d = $Y (0.

d . h . e . i. I y G.b . C e I. en este problema se supone que la demanda de dinero es lineal. d . Halle de nuevo Y. b . i.Halle la ecuación correspondiente a la curva LM (Pista: Para responder a las siguientes preguntas resultará cómodo colocar i en el primer miembro de la ecuación y todo lo demás en el segundo).Parte de nuevo de los valores iniciales de todas las variables. puede sustituir las expresiones halladas en ambas ecuaciones para verificar sus resultados). i . i. Suponga ahora que la oferta monetaria aumenta en 500.1) Considere la siguiente versión numérica del modelo IS-LM: C = 400 + 0. C.Halle el tipo de interés de equilibrio (i) (Pista: Sustituya el valor de Y que ha obtenido antes en la ecuación LM o en la IS y halle i. __________________________________________________________________________________ Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.Halle la ecuación correspondiente a la curva IS (Pista: El equilibrio del mercado de bienes.Con la oferta monetaria inicial. __________________________________________________________________________________ CAPITULO 6: LOS MERCADOS DE BIENES Y FINANCIEROS: EL MODELO IS-LM 6.Averigüe qué ocurre con el tipo de interés si el Banco Central incrementa la cantidad de dinero de alta potencia a 150000 millones de dólares. c . c . I.5Yd I = 700 − 4000i + 0. Trate de mantener las fracciones decimales en forma de fracciones hasta que calcule el valor final de Y.Halle los valores de equilibrio del gasto de consumo y del gasto de inversión y verifique el valor de Y que ha obtenido sumando C. C e I. es decir. por lo que iguale la demanda y la oferta de dinero).Suponga ahora que el gasto público aumenta en 500. Una vez más verifique que Y = C + I + G en condiciones de equilibrio. i.Resuma los efectos de la política monetaria expansiva de la parte h indicando qué ha ocurrido con Y. Halle de nuevo Y. Martín Poveda.Resuma los efectos de la política fiscal expansiva de la parte f indicando qué ha ocurrido con Y. i. f . C. de 200 a 700.1Y G = 200 T = 200 Demanda real de dinero: ( M / P) d = 0. g .25 billones.Halle la producción real de equilibrio (Y) (Pista: Sustituya la expresión del tipo de interés en la ecuación IS (dada la ecuación LM) y halle Y). Conviene usar una ecuación en la que Y se encuentre en el primer miembro y todo lo demás en el segundo). a . I y verifique de nuevo que Y = C + I + G en condiciones de equilibrio. averigüe qué ocurre con el tipo de interés si la renta nominal aumenta de 5 billones de dólares a 6. etc.Halle el tipo de interés de equilibrio (Pista: el mercado de dinero debe estar en equilibrio. 5 .5Y − 7500i Oferta monetaria real: ( M / P) s = 500 Obsérvese que para simplificar el tratamiento matemático.

i (tipo de interés nominal) y r (tipo de interés real) cada uno de los fenómenos siguientes: a .it = 6 por ciento.340 por ciento.¿Cuál es el valor actual esperado de sus ingresos futuros? b .it = 10 por ciento.2) Calcule en cada uno de los casos siguientes (i) El tipo de interés real exacto (ii) El tipo de interés real aproximado a .0 por ciento b . pte = 1 por ciento b .Calcule el nuevo valor actual esperado de sus ingresos futuros en cada uno de los siguientes cambios: (i) Un aumento transitorio (durante este año solamente) de los ingresos de 10000 a 20000 dólares. Martín Poveda. b . Calcule el valor actual descontado de estos pagos cuando se espera que el tipo de interés permanezca constante en a .4) Suponga que se espera que la tasa mensual de inflación de un país permanezca constante en un 30 por ciento.CAPITULO 7: LAS EXPECTATIVAS. pt 1 = e pt +1 1 + pte Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. 7.10 por ciento 7.7) Suponga que está a punto de participar en un proyecto empresarial en el que espera ganar 10000 dólares este año y la misma cantidad el próximo año y el siguiente. a . 6 . (ii) Un aumento de los ingresos de 10000 a 20000 dólares que espera que sea permanente.6) Utilice el modelo IS-LM para averiguar cómo afecta a C.5) Suponga que gana la lotería y recibe 100000 dólares ahora.Si el tipo de interés nominal anual es de 2.5 por ciento c .Una disminución de la inflación esperada. El tipo de interés nominal a un año es del 5 por ciento y usted espera que no varíe en el futuro.it = 50 por ciento. pte = 5 por ciento c . Y. I.3) ¿Puede ser negativo alguna vez el tipo de interés real? ¿En qué circunstancias? Explique verbalmente las implicaciones que tiene para la concesión y la petición de préstamos? 7.¿Cuál es la tasa anual de inflación? b . pte = 45 por ciento 7. LOS INSTRUMENTOS BASICOS 7. calcule es tipo de interés real anual utilizando: (i) la fórmula exacta (ii) la fórmula aproximada 7.1) Demuestre la afirmación del texto de que: 7. a . otros 100000 dentro de un año y finalmente 100000 dentro de dos.Una disminución de la inflación esperada junto con una política monetaria contractiva.

Esta se depreciará un 10 por ciento al año.5 por ciento b . Se espera que el tipo de interés permanezca constante e igual al 3 por ciento y que la inflación sea del 5 por ciento y no varíe. Martín Poveda.2) Un consumidor con una riqueza no humana de 100000 dólares ganará 50000 este año y espera que su sueldo suba un 5 por ciento en términos reales durante los dos próximos años.3) Un inversor puede vender una botella de vino hoy por 7000 dólares o guardarla y venderla dentro de 30 años a un precio real ( en dólares constantes) de 20000 dólares. ¿Cuál es el valor actual descontado del sueldo que recibe a lo largo de los tres años? __________________________________________________________________________________ Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. El tipo de interés real es igual a cero y se espera que siga siéndolo en el futuro.10 por ciento c . a . 10000*(1-10%)2 dentro de dos años. 7 . Si se espera que es tipo de interés permanezca constante e igual a 4 por ciento.Si este consumidor recibiera un plus de 20000 dólares este año solamente y todos sus sueldos futuros siguieran siendo iguales que antes.1) Un fabricante de galletas saladas está considerando la posibilidad de comprar una máquina para fabricarlas que cuesta 50000 dólares. ¿qué debería hacer el inversor? 8. 10000*(1-10%) el próximo año (es decir.Si este consumidor espera vivir otros 10 años y quiere que su consumo permanezca constante todos los años. (iv) Un aumento del tipo de interés nominal actual del 5 al 10 por ciento que espera que sea permanente. EL CONSUMO Y LA INVERSION 8.¿Cuál es la riqueza humana de este consumidor? b . La renta laboral está sujeta a un tipo impositivo del 40 por ciento. Generará unos beneficios reales iguales a 10000 dólares este año. los mismos beneficios reales. ¿cuánto debe consumir éste? d . ¿cuánto aumentaría su consumo actual? 8. __________________________________________________________________________________ CAPITULO 8: LAS EXPECTATIVAS.¿Y su riqueza total? c .15 por ciento 8. etc. pero ajustados para tener en cuenta la depreciación). momento en que se jubilará. Averigüe si el fabricante debe comprar la máquina si el tipo de interés real se supone que se mantiene constante en: a .(iii) Un aumento transitorio (durante este año solamente) del tipo de interés nominal del 5 al 10 por ciento.4) Un trabajador firma un contrato que congela su sueldo en 40000 dólares durante los tres próximos años.

Tasa de Crecim. Esto significa que el PIB habría sido superior en un 173 por ciento. su PIB habría sido de 18905 M..RESOLUCIÓN DE LOS EJERCICIOS 1.614 M. Martín Poveda. JAPON 4. es decir.73151 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.61 Conclusión Como puede observarse del cuadro. en lugar de 6921 M.3)35 PIB1960 = 6921 / 2.921 M. 1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 3% 2460 2533 2609 2688 2768 2851 2937 3025 3116 3209 3306 3405 3507 3612 3720 3832 3947 4065 4187 4313 4442 4576 4713 4854 5000 5150 5304 5464 5627 5796 5970 6149 6334 6524 6719 6921 6% 2460 2607 2764 2929 3105 3292 3489 3698 3920 4155 4405 4669 4949 5246 5561 5895 6248 6623 7021 7442 7888 8362 8863 9395 9959 10556 11190 11861 12573 13327 14127 14974 15873 16825 17835 18905 (18301 / 6700) – 1 = 1.PIB (en miles de millones) DATOS: PIB 1995 EEUU 6. Anual (1960-1995) 3% 6% Para hallar con estos datos el PIB de 1960: PIB1960= 6921 / (1+0. si EEUU hubiera crecido a la misma tasa de Japón.1) EEUU . sería casi el triple de su valor real actual. 8 .8139 = 2459.

9 .1. mientras EEUU lo hiciera a una del 3%. η : Tasa de crecimiento (Ver ampliación en el apéndice) Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. Esto se da a partir del año 2033. Martín Poveda.2) CHINA 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 520 572 629 692 761 837 921 1013 1115 1226 1349 1484 1632 1795 1975 2172 2389 2628 2891 3180 3498 3848 4233 4656 5122 5634 6197 6817 7499 8249 9074 9981 10979 12077 13285 14613 16075 17682 19450 21395 23535 25888 28477 31325 34457 37903 41693 EEUU 6700 6901 7108 7321 7541 7767 8000 8240 8487 8742 9004 9274 9553 9839 10134 10438 10752 11074 11406 11748 12101 12464 12838 13223 13620 14028 14449 14883 15329 15789 16263 16751 17253 17771 18304 18853 19418 20001 20601 21219 21856 22511 23187 23882 24599 25337 26097 (en miles de millones de dólares) EEUU : CHINA : 3% 10% # Creciendo a una tasa anual constante del 10%. llevaría a China alrededor de 40 años superar el nivel de producto de EEUU. # Para el cálculo de los valores anuales se procede de la siguiente manera: PIBt = PIBt-1 * (1+η) Representando: t : Año que se quiere calcular t-1 : Año inmediatemente anterior.

02 1.960676 35 1.608437 25 1.759032 16 1.2 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.693147 0.485947 21 1.243374 2.775845 30 1.310796 5 1.545980 23 1.319479 2.605781 8 2.61051 1.143589 1.718186 9 1.293607 2.148686 1.372786 2.4641 1.922231 34 1.1 r n (años) 7.693147 0.706886 28 1.847589 32 1.02 1.068 1.02 0.838459 1.402552 6 1.21 1.640606 26 1.578534 15 1.095 ln (1+r) 1.999890 36 2.252192 13 1.1449 3 1.967151 10 11 1. 10 .952164 17 1.673418 27 1.061208 1.02 0.104081 1.1 1.07 0.884541 33 1.400241 3.693147 0.331 1.082432 1.3) (1+r)n = 2 Aplicando propiedades del logaritmo: n*ln (1+r) = ln 2 n = ln 2 / ln(1+r) Si : r = 10% r = 2% r = 7% donde ln = logaritmo natural (base e) Síntesis de resultados: r = 10% ln 2 0.195093 1.409845 14 1.218994 1.225043 4 1.428246 19 1.345868 2.515666 22 1.1 1+r 0.50073 7 1.0404 1.456811 20 1.741024 29 1.948717 1.126162 1.811362 31 1.1.158815 18 1.3 r = 2% r = 7% 1 1 1 1 1. Martín Poveda.171659 1.104852 12 1.268242 2.07 35 10.771561 1.07 2 1.039887 37 2.080685 0.576899 24 1.

100000 = 300000 PIB = ΣVA = 400000 c .1) Compañía Minera Fabricante de joyas paga $75000 por extraer 50 k. (Ver desarrollo en tiempo continuo en el apéndice) 2. El cuadro "Síntesis de Resultados" muestra detalladamente los pasos para resolver la ecuación que define a “n”.100000) PIB = 400000 b – Enfoque del “Valor añadido”: VA(i) = 100000 VA(ii) = 400000 .5 1999 cantidad precio 110 10 200 1. que vende a los hogares por $400000.El presente ejercicio consiste en hallar el valor de n (número de períodos). Martín Poveda.5 450 1 PIB nominal 1998 1999 1000 1100 200 300 250 450 1450 1850 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. de Plata. y mediante el uso de las propiedades del logaritmo. (Una solución en forma matricial puede verse en el apéndice) 2. paga $50000 por hacer collares. El problema se plantea como uno de interés compuesto. se desarrollan los despejes que permiten hallar el valor de n.Enfoque de la "producción de bienes finales": PIB = VBP – CI donde: VBP = Valor Bruto de Producción y CI = Consumo Intermedio PIB = 100000 + (400000 . 11 . para el que se representan tres tasas de crecimiento “r”.2) Cálculo del PIB real y nominal Cuadro 1 Productos Libros Pan (barras) Judías (libras) Total 1998 cantidad precio 100 10 200 1 500 0. a partir del cual. que vende a un fabricante de joyas en $100000.Enfoque de "la renta": Y=W+B donde: W = salarios y B = beneficios Y = (75000 + 50000) + (25000 + 250000) Y = 400000 Debe destacarse que a partir de los distintos enfoques se arriba a un mismo resultado o nivel de producto. a . mostrando la relación inversa existente entre dicha tasa y el número de períodos necesarios para duplicar el nivel de producto. diferentes.

00 0. la variación del PIB real es de 2.00 1450 1525 5. Para ello deben valuarse las cantidades de cada momento a los precios de un año base determinado.14 0.00 1800 1850 2.17 -1.90 0.00 250 225 -10.17 0.Verdadero: La tasa de crecimiento del PIB real se obtiene comparando el PIB en dos períodos distintos. % 1998 1999 1000 1100 10. Adoptando como año base: 1998 (cuadro 2): en 1998 PIBreal = 1450 en 1999 PIBreal = 1525 La variación del PIB real entre ambos años es de 5.00 2. (Para una definición de producto. ver apéndice) Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.78 1. provoca cambios en toda la serie de precios. Al utilizarse para valorizar cantidades de distintos momentos.28 -2. el PIB es: aben 1998 PIB = 1450 en 1999 PIB = 1850 c .Aplicando como base los precios de 1999 se obtiene (cuadro 3): en 1998 PIBreal = 1800 en 1999 PIBreal = 1850 En este caso.00 500 450 -10.00 200 200 0.00 0.56 0.78%. ‘99 ponderada 0. los distintos años tomados como base generan diferentes valores de PIB real. esta variación responde a cambios en las cantidades producidas. 12 . lo que provoca tasas de crecimiento (comparaciones del PIB en dos períodos determinados) distintas.17 Ponderación en 1998 a Variación pcios.72 1.00 5.Cuadro 2 Productos Libros Pan (barras) Judías (libras) Total Cuadro 3 Productos Libros Pan (barras) Judías (libras) Total PIB real – base 1999 Variac. permitiendo expresar las cantidades en unidades homogéneas. los precios de un año base permiten comparar cantidades anulando el efecto de la variación de precios.17%. siendo que los precios se mantuvieron constantes. % 1998 1999 1000 1100 10.00 300 300 0.17 Tal como está indicado en el primer cuadro.78 Ponderación en 1998 a Variación pcios. Martín Poveda.Fijando los precios a un año base se obtienen los valores reales. ‘98 ponderada 0. d . generando nuevos y distintos valores de PIB reales para los años considerados. Como bien puede observarse en el ejercicio.78 PIB real – base 1998 Variac.69 6. e . La conclusión a la que se arriba es que cambiar la base de un año hacia otro.56 5.

0000 tasa de inflación 24.3) Deflactores del PIB con base ‘98 1998 1999 1.14 a .42 % c .31 con base ‘99 0. PET Activa PEA 130 desocupados 10 60 desanimados ocupados 15 120 45 a . siendo la misma igual a 21. 13 .La población activa incluye a todos aquellos que manifiesten su voluntad de trabajar.La tasa de inflación indica la variación (aumento) de los precios entre ambos períodos.2131 b . / PEAtotal = 10 / 130 = 7. En el ejercicio: ocupados + desocupados = 130 b .684 = 68.000 1.4) ocupados desocupados desanimados inactivos 120 millones 10 millones 15 millones 45 millones tienen empleo están buscando trabajo han renunciado a buscarlo no quieren trabajar no quieren trabajar Inactiva PEI Población en edad de trabajar.2131 tasa de inflación 21.El deflactor del PIB con base ‘98 es: En 1998: 1 (debido a que es el año base) En 1999: 1.69 % Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. (Un breve comentario acerca de la mecánica de la deflactación y el Deflactor Implícito del PIB puede apreciarse en el apéndice) 2.La tasa de actividad se determina a partir del cociente entre la Población Económicamente Activa (PEA) y el total de la población en edad de trabajar: PEA / PET = 130 / 190 = 0.La tasa oficial de desempleo es calculada a través del cociente entre la población desocupada y la PEA: PEAdesoc.2. Martín Poveda.31%.8056 1.

c1* T + I + G) Y = 1 / (1-0. en condiciones de equilibrio se verifica que: aYeq = C + I + G 850 = 550 + 50 + 250 Yeq = Demanda Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.23 % (En el apéndice se desarrollan algunas apreciaciones conceptuales y metodológicas de la determinación de la “Población en edad de trabajar”) 3.6*100 + 50 + 250) Y = 2. evidentemente la tasa oficial de desempleo aumenta: (PEAdesoc+PEIdesanim. 14 .6) * (100 .Ahorro Sector público: Sg = T .Si se consideran a las personas desanimadas como desocupados.d .1) C I G T a- = 100 + 0.G Sg = 100 – 250 Sg = -150 f3.5 Siguiendo los resultados obtenidos en la pregunta 1.0. y C0 – c1* T + I + G. Martín Poveda.) / PEAtotal = (10 + 15) / 130 = 19.Ahorro Sector Privado: Sp = -C0 + (1 – c1) * Yd Sp = -100 + 0.6Yd = 50 = 250 = 100 Y = 1 / (1-c1) * (C0 .100 = 750 c- C = C0 + c1* Yd C = 100 + 0.5 * (340) Yeq = 850 Siendo 1 / (1-c1) el multiplicador en una economía con carga impositiva exógena.6 * 750 = 550 d . el gasto autónomo. b- Yd = Y – T Yd = 850 .2) El multiplicador de esta economía es: α = 2.4 * 750 Sp = 200 e .

GA debe ser 380 por el punto a) Si GA = C0 . el gobierno debe disponer una reducción de la tasa impositiva del 66. GA es: 380 = 100 .0. sólo debe aumentar su gasto en 40.El gobierno desea aumentar el PIB de equilibrio en 100 El multiplicador (k).a el Yequilibrio es 850 y el gasto autónomo (GA) es 340.c1T + I + G en la pregunta 3. cuál es la variación necesaria en T? Por la pregunta 3.66.5 ) = ∆ G 40 = ∆ G Política Fiscal (gasto público): Debido al efecto del multiplicador fiscal.1.1.6 T + 50 + 250 Luego: y T = 33.667% para obtener el resultado deseado. Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.5 ∆ Y = k (∆ G) 100 = 2.667 Siendo ∆ = Variación Política Fiscal (impuestos): Ante la imposibilidad de aumentar su gasto.¿Si no puede variar G.5 (∆ G) ( 100 / 2.3.0. b . Martín Poveda. por la pregunta 3.150 S = 50 = I 3.6 ( 100 ) + 50 + 250 en la pregunta 3. 15 .333 ∆ T = .1 era: GA = 340 = 100 .b- S = Sp + Sg S = 200 . si el gobierno desea incrementar el producto en 100 unidades. Para que el nuevo Y'equilibrio sea 950.f es 2.3) a .a.

la inclusión de los impuestos como una función endógena al modelo incorpora una variable adicional al denominador del multiplicador fiscal. se puede reescribir la ecuación del PIB de equilibrio como: Y = α * (C0 .T0 . 16 .3.4) Considerando una función lineal de los impuestos: aY=C+I+G Y = C0 + c1* (Y .c1* t1 * Y + I + G Y .T) + I + G Y = C0 + c1* (Y .c1* T0 + I + G Y * (1 – c1 + c1* t1) = C0 – c1* T0 + I + G Y = 1 / [(1-c1) * (1-t1)] * (C0 . por lo que el multiplicador disminuye.c1* T0 + I + G) Multiplicador: α = 1 / [(1-c1) * (1-t1)] Por lo tanto.t1* Y) + I + G Y = C0 + c1* Y . Por lo tanto: α= 1 1-c1*(1-t1) Siendo 0 < 1-t1 < 1 y 0 < c1 < 1. la inclusión de la tasa impositiva provoca un aumento en el denominador.c1* T0 . Martín Poveda.c1* Y + c1* t1 * Y = C0 .c1* T0 + I + G) cComo puede observarse. T = T0 + t1* Y (Impuestos son endógenos) b- De esta manera se verifica que: 1 1-c1*(1-t1) < 1 1-c1 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.

00076294 25.875 -198.9984741 -199.00000019 51 -100 -50 -25 -12.99999702 -23.000001490 0.99995232 -24.99997616 -23.4375 -24.75 -20.78125 -0.024414063 -0.00019073 51.9023438 -199.5(Y-T) Variación del Consumo Z = Ct+It+Gt Ventas Variación Ventas Ahorro priv.5 -6.99999925 -24.00152588 51.000023842 -0.00004768 51.5 -6.99999981 -24 0 0 -50 -25 -12.02441406 51.000005960 -0.00000149 25.001525879 -0.000005960 0.000381470 -0.390625 51.001525879 -0.024414063 0.000095367 -0.00038147 51.78125 -0.012207031 -0.78125 51.5625 -0.000381470 -0.99999404 -24.99990463 -24.99999851 -23.000190735 -0.09765625 51.5625 -0.000047684 -0.02441406 25.78125 25.609375 -23.1) Variación de PERIODO la producción por período t t t t+1 t+2 t+3 t+4 t+5 t+6 t+7 t+8 t+9 t+10 t+11 t+12 t+13 t+14 t+15 t+16 t+17 t+18 t+19 t+20 t+21 t+22 t+23 t+24 t+25 t+26 t+27 t+28 t+29 t+30 0 0 -100 -50 -25 -12.000001490 -0.99990463 -23.9755859 -199.390625 0.99999404 -23.9996185 -199.25 3.4375 -199.00000596 51.5 6.99999963 -24.00001192 25.4375 -23.000000745 -0.25 -3.1953125 25.000190735 -0.000005960 -0.98779297 -24.00002384 51.000001490 -0.00000596 25.9999940 -199.000011921 -0.125 -1.4.000011921 -0.125 26.000011921 -0.012207031 0.97558594 -24.00305176 25.390625 -0.00002384 51.8046875 -24.5625 51.5625 -0.00009537 25.125 52.99999925 -23.000190735 -0.09765625 51.000005960 -0.125 52.000095367 -0. Sg=T-G Ahorro Nac.00152588 25.99997616 -24.003051758 0.000047684 0.5 -193.000047684 -0.00019073 25.001525879 0.000000186 0 75 75 25 0 -12.78125 51.00001192 51.00000037 51 150 -100 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 76 76 26 1 -11.003051758 -0.003051758 -0.01220703 51.95117188 -24.99694824 -24.5 -17.000000373 0.00009537 51.00610352 51.78125 0.99389648 -23.00000075 51.01220703 51.04882813 51.99961853 -24.9999881 -199.000002980 -0.9999985 -199.006103516 -0.012207031 -0.04882813 25.000023842 -0.5 57.390625 25.00001192 51.000095367 -0.000000186 0 251 151 101 76 63.9999046 -199.21875 -23.001525879 -0.000762939 -0.99999963 -23.78125 -0.9999996 -200 251 251 151 101 76 63.390625 -0.00305176 51.000000745 0.000190735 0.000011921 0.25 -3.8046875 -23.000000745 -0.9511719 -199.97558594 -23.75 -196.000002980 0.006103516 -0.1953125 0.99998808 -24.00000298 51.00076294 51.04882813 51.21875 -24. Martín Poveda.00002384 25.125 -1.9999993 -199.99980927 -24.048828125 -0.000002980 -0.99923706 -24.00000596 51.875 -23.5 -6.99999851 -24.8046875 -199.9969482 -199.000762939 -0.25 54.99923706 -23.09765625 -0.609375 -24.00038147 25.02441406 51.1953125 -0.9999762 -199.125 1.00009537 51.99847412 -24.01220703 25.006103516 -0.90234375 -23.00000075 25.390625 51.048828125 -0.00152588 51.000000373 0 Variación acumulada de la producción Yac 0 0 -100 -150 -175 -187.09765625 25.00000149 51.125 -1.00000075 51.98779297 -23.00610352 25.9938965 -199.25 54.000002980 -0.5 31.00000298 51.1953125 -0.000000186 0 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.9992371 -199.00076294 51.5 -18.000762939 -0.000000745 -0.048828125 -0.00610352 51.000762939 0.1953125 51.99980927 -23.5625 0.5625 25.875 -22.21875 -199.000381470 -0.00038147 51.5625 51. S=Sp + Sg Inversión planeada I no pl Variación de Existencias Y-DA 0 100 50 25 12.00000298 25.00000019 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 nuevo Yt (Yeq-Yac) Variación G Nuevo G Consumo C=0.9999523 -199.5+0.25 -3.024414063 -0.99999981 -25 -50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 25 125 75 50 37.99389648 -24.5 57.09765625 0.00019073 51.609375 -199.09765625 -0. Sp=(Y-T)-C Ahorro Públ.00004768 25.99999702 -24.390625 -0.00000037 25.9877930 -199.75 -21.012207031 -0.99995232 -23.90234375 -24.00000037 51.000095367 0.99998808 -23.000001490 -0.000381470 0.00000149 51.000023842 -0.000000373 -0.006103516 0.024414063 -0.25 28.000000373 -0.00004768 51.95117188 -23.9999970 -199.09765625 -0.00305176 51.9998093 -199.003051758 -0.000047684 -0.048828125 0.1953125 -0.1953125 51.000023842 0. 17 .99961853 -23.99847412 -23.99694824 -23.

5) = 2 b . su valor de equilibrio es: Yeq = 251 (representado en el cuadro por Z = Ct + It + Gt . pero este descenso se desacelera a través del tiempo. Lo mismo ocurre en el caso del consumo (C) y de la demanda (Z). Por otra parte. debido a una estructura productiva compleja. el consumo cae.75) = 62. Para responder este punto solo deben observarse las tres primeras filas. las curvas se aproximan a través de los períodos. provocando contracciones para el período siguiente. puede confirmarse la predicción realizada al observar que los nuevos valores de Y (producción) descienden. y donde: Yt = Yt+1 = … = Yt+n). pero este ajuste es menor al que tuvo lugar en t+1 debido a que la caída en la demanda agregada es tan solo una proporción de la caída de la renta en t+1. pero su descenso se va atenuando con el paso del tiempo.a . los valores de la renta y la demanda se igualan en 51 unidades monetarias. hasta que convergen en un valor igual a 51 (en el período t+30) d . deben transcurrir cinco períodos ( t+5). en el período corriente (t+1). mientras que el consumo adopta adopta un valor negativo: -24.La reducción del 75% de la producción es : Yt * (1-0. Esto determinará una menor demanda para el período t+1. lo que desincentivará la producción.Una vez que la economía encuentra su equilibrio. que en este ejemplo plantea que la mitad de la reducción en el ingreso disponible concluirá en un descenso del consumo. e . el mismo está planteado hasta t+30 donde se halla el nuevo equilibrio (o sea. dado que Zt = Yt+1 (esta situación puede ser el caso en el que. De esta forma. mientras que la mitad restante implicará una reducción del ahorro.Suponiendo que el PIB es constante. Observando el cuadro. pero en menor proporción que el ingreso. por otro lado. Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. dado que el consumo en t+1 está en función del ingreso en t+1. Es ese momento. De esta forma. en el cuadro) descienden debido a la política fiscal contractiva. ésta no pueda ser modificada ni reciclada con la rapidez en que se dan los cambios en la demanda del producto). Martín Poveda 18 . donde Yt+1 y Zt vuelven a igualarse).La producción toma un nuevo valor constante en t+30. es de esperar que una reducción en el gasto público (política fiscal contractiva) en el período t genere una caída en la demanda agregada. Sin embargo esta última caída se encuentra amortigüada por la propensión marginal a consumir. el multiplicador puede calcularse como: 1 / (1-c1) = 1 / (1-0. En pocas palabras. la que provocará un nuevo ajuste en la producción y los niveles de renta del período t+2.DA 251 151 101 76 Y DA t t+1 t+2 Gráficamente se observa cómo las curvas Y y DA (Z.75 Para ello. menores niveles de producción en t+1 implicarán una reducción de la renta de la economía que determinará menores volúmenes de consumo por parte de los individuos. c- Y.

2129 469.9097 489.1973 549.25*Yt-1 G = 100 T = 100 Zt = Ct + It + G Yt+1 = Zt Período t-1 t t+1 t+2 t+3 t+4 t+5 t+6 t+7 t+8 t+9 t+10 t+11 t+12 t+13 t+14 t+15 t+16 t+17 t+18 t+19 t+20 t+21 t+22 t+23 t+24 t+25 t+26 t+27 t+28 t+29 t+30 Yt 50 387.8750 360.9729 740.1563 407.2119 524.3826 2.9196 549.6250 830.4913 728.6589 530.4.8795 750 It 212.6172 443.6357 1323.2119 524.1071 0.7456 539.4898 546.9593 1386.4258 589.4630 548.0973 548.7857 749.6589 530.9841 1399.0903 60.9864 545.9797 743.4285 1399.4688 972.1459 747.5 296.9884 721.52 es el multiplicador de la política fiscal.6185 733.6174 547.875 360.8750 360.9277 1375.9097 489.8594 748.4898 546.9492 516.0058 14.6454 1398.8192 1400 Zt .5 640.3980 549.0 a .4630 548.3828 106.9277 1375.0804 0.6020 0.8193 629.5730 548. Martín Poveda 19 .9768 1342.2380 1399.5 296.4688 972.1429 0.6250 830.9097 489.5730 548.5370 1.9323 504.7460 549.9397 550 387.2347 744.5102 3.7959 749.9027 1.0703 0.4920 749.9261 746.T ) It = 200 + 0.0136 4.9323 504.7189 1396.2129 469.Yt 337.1563 407.0973 548.7891 1397.5714 1399.9841 1399.6387 1159.6786 1399.4630 548.8984 682.1973 549.9942 535.4898 546.Suponiendo que el PIB es constante.4695 1389.8438 142.8571 549.7891 1397.9458 1381.2918 1395.9819 543.9297 549.6174 547.9397 550 G 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 Sg=(T-G) Sp=Yt-100-Ct S=Sp+Sg Zt=Ct+It+G 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 212.9864 545.1939 1398.8095 549.1945 747.8929 549.5485 549.7589 1400 Ct 75 243.5000 253.7290 1219.6908 8.7143 749.5485 549.6589 530.9826 1357.6614 549.7968 1264.2369 1367.7460 549.3092 541.6357 1323.8476 1298.2918 1395.0508 33.6614 549.7456 539.6172 443.9768 1342.4238 699.5714 1399. donde 1/0.6190 749.7460 549.8929 549.8929 549.3092 541. Y = 1400 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.8476 1298.1905 0.8027 0.1563 407.5485 549.8521 1392.7589 1399.0603 0.4695 1389. esto significa: Yt = Yt+1 = … = Yt+n Por lo tanto: Y = 1 / 0.9942 535.8516 1079.9942 535.8516 1079.4285 1399.2119 524.6172 443.6454 1398.2344 536.7290 1219.6387 1159.2129 469.7189 1396.5 296.0181 6.9297 549.8645 659.2369 1367.3125 465.2544 10.9297 549.3980 549.2) Ct = 100 + 0.3946 748.9492 516.9196 549.8095 549.1973 549.5*( Yt-1 .1250 189.7456 539.9638 737.8521 1392.6614 549.4515 0.5730 548.0677 45.1939 1398.0969 749.0973 548.6174 547.25 * 350 .9458 1381.9819 543.7881 25.5919 1398.9397 550 212.3891 1394.9819 543.3386 0.750 370.8571 549.7968 1264.2380 1399.9826 1357.4270 1.3980 549.6786 1399.3891 1394.9864 545.9593 1386.5919 1398.3092 541.8393 749.7871 80.3411 19.8571 549.3227 749.9323 504.3178 711.500 640. y 350 es el gasto autónomo.8095 549.9492 516.9196 549.2540 0.

las ecuaciones de consumo pueden expresarse como sigue: ∆Ct . aumentando el gasto de 100 a 200 unidades monetarias para el segundo período. i = 0.∆mediaY) + … (el componente autónomo del consumo desaparece) b .∆mediaY) + β (∆YDt-1 . éstos se ajustarían al aumento en la producción y la renta recién en el cuarto período.67 αB = 1 / (1 . i = 0. Suponiendo un aumento en el gasto público.3) Ambos modelos presentan ecuaciones de consumo que consideran los retardos que se ocasionan entre variaciones del ingreso disponible y del consumo. por lo que el efecto posterior del aumento de la demanda sobre el producto y la renta también es tardío.El conocimiento de cual de éstos modelos describe mejor el gasto de consumo de una economía determinada es fundamental dado que el efecto de una política fiscal difiere de uno y otro. generando un nuevo aumento en la demanda agregada. Martín Poveda 20 . 4.05 Si.PmgCA) = 1 / 0.20 + 0. haciéndose visible a un mayor plazo que en A.Si. el gobierno decide efectuar una política fiscal expansiva.5 – i) a – Si.05 Md = 75000*0. i = 0. dado el modelo que se plantea (con retardos en el consumo y la inversión respecto de los cambios en la producción). i = 0.10 Md = 75000*0.La propensión marginal a consumir está dada por el aumento total que experimenta el consumo ante la variación en una unidad del ingreso disponible: Modelo A: Modelo B: PmgCA = 0.Multiplicador: αA = 1 / (1 .05 = 0.15 + 0.PmgCB) = 1 / 0. en términos de variación. que un aumento en la demanda agregada provocará mayores niveles de producción para el período siguiente. el efecto en el modelo B es más lento que en el modelo A debido a que el incremento de la renta (y consecuentemente de la renta disponible) que se origina por esta política incide en el consumo con mayor retardo.10 Si.b .45 Md = 33750 b . 5.25 + 0.6 = 1. Ingreso(anual) = 50000 Md = Y*(0.6 = 1. a .15 = 0.67 c .40 Tener en cuenta que.1) Riqueza = 25000 .Demanda de Bonos: Y .Md Si.40 Md = 30000 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.∆mediaC = α * (∆YDt . cabría esperar. Debido a los retardos que presentan el consumo y la inversión. estando la economía en equilibrio.40 PmgCB = 0.

42857143 (ii) Pb = 800 Pb 700 i 0.800) / 800 = i 200 / 800 = i = 0. c .30000 Bd = 45000 c .1 * X 1000 / 1.Observando detenidamente los resultados se puede apreciar la manera en que un alza en la tasa de interés influye de manera negativa en la demanda de dinero.Se puede observar claramente la relación inversa (negativa) existente entre el precio de un bono y su tasa de interés.(i) Pb = 700 (1000 .1.1 1000 .25 (iii) Pb = 900 (1000 .090909 Donde: X = Precio del Bono 1-2=3 90.3) a – Valor de la oferta monetaria Ms = k * BM k = ( e + 1 ) / ( e + r ) = (0 + 1) / (0 + 0.¿Cuál tendría que ser el precio del bono para que i fuera 0.11111111 900 0.1 * X 1000 = 0.42 (1000 . y de forma positiva en la demanda de bonos. Martín Poveda 21 .Pb) / Pb = i (1000 .900) / 900 = i 100 / 900 = i = 0.9090909 3/1 0. 5.2) (multiplicador monetario) k=5 e = efectivo / depósitos r = reservas / depósitos Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.10? (1000 .1 = X 1 1000 2 909. mayor es el costo de oportunidad de mantener dinero en lugar de adquirir bonos.1 Para que el tipo de interés (rendimiento del bono) sea de 0.2) Un bono rinde 1000 en un año.25 800 0.11 b . 5. a mayor interés. Se confirma de este modo lo postulado en el punto anterior. Cuál es su tipo de interés si el precio actual es de: a .1 * X + X 1000 = 1.1 = X 909.Bd = 75000 – 33750 Bd = 41250 Bd = 75000 .X = 0.700) / 700 = i 300 / 700 = i = 0. O sea.X) / X = 0. el precio del bono debe ser 909.10. por lo que para una tasa de interés menor el precio del bono debe elevarse.

000.000.8 i) 500. ceateris paribus.000 / 5. .000 (0. y Ynomin.Demanda real de dinero en función de la renta.000.000.8 i) 750.25% El incremento en la Base Monetaria. y por lo tanto en la Oferta Monetaria. involucra un aumento en el tipo de interés.Función de inversión que depende negativamente de la tasa de interés y positivamente de la renta. .000 * (0.8 i i = 0.000 millones de dólares? Ms = 5 x 150. dada la demanda (Md).000.000.000.250.000. pero ahora: 500.000. que es exógena.000 = 750.0.2 .0.8 i) i = 0.2 .Gasto público determinado fuera del modelo.Oferta monetaria determinada de manera exógena. y negativamente del tipo de interés.125 = 12.0.000.000.000.25 billones de dólares. (En el apéndice se desarrolla una forma alternativa de calcular del multiplicador monetario) 6.000. para mantener en equilibrio el Mercado Monetario.000.8 i i = 0. d .000. pasa de 5 a 6.000 = 0.000 Ms = Md 750.Tipo de interés de equilibrio Ms = Md 500.000 * (0.2 .000.000.000. a – Curva IS: Y=C+I+G (economía sin sector externo) 22 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.2 .000.000.000 = 6.Consumo en función de la renta disponible. que conduce a una caída del tipo de interés.2 .000. .000.000 = 5. . ¿qué ocurre con el tipo de interés? Se procede según b).000.000. Martín Poveda .000.000 / 6.¿Qué ocurre con el tipo de interés si el Banco Central aumenta la Base Monetaria a 150. Esta última se obtiene de restar a la renta la carga impositiva.15 = 15% El aumento en el nivel de Renta Nominal.5% c .000 = 0.000 b .0.0625 = 6.000. genera un exceso de oferta de dinero.250.000.Ms = 500.Si la oferta monetaria es la inicial.0.000.000 = 5.1) Características: .000.

5 * Y .2 Y 1000 2500 4000 LM 0 0.1 0.1 1000 2000 3000 4000 Y c .5 * Y – 7500 i Y = (1 / 0.1 0.4000 i) * (1 / 0. Martín Poveda .Y = 400 + 0.5) * (500 + 7500 i) Y = 1000 + 15000 i i = (Y .1 IS 1000 2000 3000 Y b .100 + 700 .3 Y 2000 1000 3000 0.200) + 700 .4000 i + 0.0.10000 i i i 0.5 * 4000 i Y = 3000 .1 * Y + 200 Y .2 0.2.1 * Y = 1200 .2 0.5 * Y – 0.5 * 1200 .Curva LM: (M/P)s = (M/P)d 500 = 0.2 0.0 0.1 * Y + 200 Y = 400 + 0.6) = 1200 – 4000 i Y = (1200 .5 * (Y .4000 i Y (1 .4000 i + 0.1000) / 15000 i = Y / 15000 .4) Y = 2.Producción real de equilibrio: IS Y = 3000 .10000 i 23 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.0.066667 i i 0.0.

4000 i + 700 Y = 2.1 * 2200 = 600 Yeq = C + I + G = 1400 + 600 + 200 = 2200 f .1 LM Siendo: (ieq.2 (ieq .0.5 * 500 ∆Y = 1250 Entonces.5 * (Y . 2200) eq = equilibrio 4000 IS 1000 2000 3000 Y e- Yeq = 2200 ieq = 0.0.0.08 Ceq = 400 + 0.5 * (1700 .066667 i´eq = 0.066667 ieq = 0.Suponiendo que ∆G = 500 G = 700 ∆Y = α ∆G ∆Y = 2.4000 * 0.08 .6) = 400 .66667) = 4916.66667) = 3666.200) = 400 + 1100 .0. Yeq) 0.08 + 0.66667 * Y + 666.08 YIS = 3000 . Y = 3450 (éste sería el efecto teniendo en cuenta el mercado de bienes únicamente) Y (1 .10000 * ( Y / 15000 .67 / 1.066667) Y = 3000 .66667 Yeq = 2200 dEntonces: i = 2200 / 15000 .LM i = Y / 15000 .67 Y * (1 + 0.0.100 + 700 .67 Y´eq = 2950 ieq = 2950 / 15000 .67 Y = 3666.0.10000 i i = Y / 15000 . Martín Poveda 24 .4000 i) Y = 4250 .13 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.066667 Y = 3000 .800 = 2200 YLM = 1000 + 1200 = 2200 i 0.0.0.100 = 1400 Ieq = 700 .1 * Y = 700 .4000 i + 0.Yeq) = ( 0.3 0.066667) Y * (1 + 0.066667 (IS´) (LM) Y = 4250 – 10000 * ( Y / 15000 .

Así. tras el shock fiscal provocado por el gobierno. el efecto de una política fiscal expansiva se traduce en un movimiento paralelo de la curva IS hacia la derecha: i 0.066667 i Y 4250 3850 3450 0 LM 0 0.13 1775 475 700 aumenta aumenta aumenta disminuye aumenta Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.0. y se contrae la inversión privada (la curva IS se desplaza en forma paralela hacia la derecha). En Resumen: Y i C I G t=0 2200 0. en búsqueda de un nuevo equilibrio. Gráficamente.425 IS´ 4000 0.4 i 0. i´eq) representan los valores hacia donde tiende el modelo. Este último aumento es el que desalienta la inversión privada.3 (i´eq .13 + 0.2 0.1 * Y = 700 .Efectos de la Política Fiscal expansiva: El aumento del gasto público trae como consecuencia un aumento en la producción real de equilibrio y en la tasa de interés.200) = 400 + 1475 . donde la mayor participación del sector público desplaza a la inversión privada. Este es el efecto comúnmente llamado "Crowding Out".1 IS 1000 2000 Y 3000 Y g .10000 i i = Y / 15000 .4000 i + 0. el incremento que experimenta el producto y la renta de la economía va a significar un aumento en la demanda de dinero (exceso de demanda de dinero) con el consecuente aumento de la tasa de interés (en el mercado de Bonos: cae la demanda de bonos.5 * (Y .08 1400 600 200 t=1 2950 0.4000 * 0. a la vez que aumenta el consumo doméstico. Martín Poveda 25 . Y´eq) (IS´) (LM) Y = 4250 .100 = 1775 I´eq = 700 .1 * 2950 = 475 Y´eq = C + I + G = 1775 + 475 + 700 = 2950 (Y´eq .C´eq = 400 + 0. entonces cae su precio y aumenta la tasa de interés).2 0.1 0.

3 Y = 3000 – 10000 i i = 0.h .35 5000.00006666 * Y .200) = 400 + 1300 .04 + 0. lo que provoca un aumento en el precio de los mismos y una caída en el tipo de interés.1333333) Y (1 + 0.04 C´´eq = 400 + 0.Suponiendo que ∆(M/P)s = 500 Y = 3000 – 10000 i (IS) 1000 = 0. y con un tipo de interés más bajo.5 * Y – 7500 i i = (0.00006666 * Y .6666) = 3000 + 1333.5 * Y .1 * Y = 700 – 4000 * 0. por lo que la demanda de inversiones aumenta.0.1 * 2600 = 800 Y´´eq = C + I + G = 1600 + 800 + 200 = 2600 Gráficamente. El exceso de oferta monetaria puede tomarse a nivel del mercado de bonos como un exceso de demanda de bonos.33 Y = 4333. Y´´eq) LM LM´ i 0 0. El menor interés en el mercado de bonos implica una mayor cantidad de inversiones a realizar con un interés mas significativo.100 = 1600 I´´eq = 700 – 4000 i + 0.0.1333333 IS (i´´eq . Martín Poveda 26 .33 / 1.00006666 * Y .Efectos de la Política Monetaria expansiva: El incremento en la oferta monetaria se refleja en un desplazamiento paralelo hacia la derecha de la curva LM. con un consumo doméstico e inversión privada mayores.0.5 * (Y .04 0.1000) / 7500 i = 0.1 0.1333333 (LM´) (M/P)s = 1000 Y = 3000 – 10000 * (0. hallándose el nuevo nivel de equilibrio en un nivel más alto de producto. al igual que el Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.2 1000 2000 Y 3000 4000 0.1 Y 2000 2600 3500.6666 Y´´eq = 2600 i´´eq = 0. una política monetaria expansiva se representa a través de un desplazamiento paralelo en el curva LM hacia la derecha: (IS) (LM´) i 0.5 Y i .2 i 0.

ver apéndice) Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. pet = 1% (i) rt = [(1 + 0.Pt) / Pt t=0 2200 0. pet = 45% (i) rt = [(1 + 0.03448 .45)] .50 .1 rt = 0.45 rt = 0.01)] . En Resumen: Y i C I G 7.it = 10% .Pt) / Pt] 1 / (1+πte ) = 1 / ( Pet+1 / Pt) 1 / (1+πte ) = Pt / Pet+1 7.0476 .0.06 . 1 / (1+πte ) = 1 / [1 + (Pet+1 .50) / (1 + 0. pet = 5% (i) rt = [(1 + 0.0476 c .it = 50% .Teniendo en cuenta la definición de inflación: Por tanto. (Para el desarrollo de la forma exacta y aproximada de la tasa de interés real.1 rt = 0.consumo al verse incrementado la producción y el nivel de renta de la economía.0495 .0.05)] .05 (ii) rt = 0.1) Pt / Pet+1 = 1 / (1+πte ) .03448 (ii) rt = 0.1 rt = 0.pet a .05 Este ejercicio permite observar claramente como el cálculo aproximado puede diferir del exacto.0.08 1400 600 200 t=1 2600 0.it = 6% .10) / (1 + 0.05 (ii) rt = 0.2) Tasa de interés real Exacto: 1 + rt = (1+ it) / (1 + pet) rt = [(1+ it) / (1 + pet)] – 1 πet = (Pet+1 .1 rt = 1.01 rt = 0. Martín Poveda 27 .05 rt = 0.1 rt = 1.06) / (1 + 0.04 1600 800 200 aumenta disminuye aumenta disminuye ------------ Aproximado: rt = it .10 .Pt) / Pt] 1 / (1+πte ) = 1 / [(Pt + Pet+1 .1 rt = 1. ampliándose esta diferencia cuanto mayor sea la tasa de inflación.0495 b .

(En el apéndice se desarrollan detalladamente los conceptos de inflación. los prestatarios no encuentran.4% Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.4) Tasa Mensual de Inflación constante en 30%.2980 r = 0. la pérdida de poder de compra es igual a la inflación experimentada.2% .4% (ii) r = 23. (1 + r)12 = (1. y suponiendo que los contratos no se indexan.40 . bajo las mismas condiciones.00038 Entonces.3) Para que rt (interés real) sea negativo Si rt es negativo: t $1 > π > i (tasa de inflación > tasa de interés nominal) t+1 $(1+r) dado r < 0 El tipo de interés real puede ser negativo en el caso en que se verifiquen.102 r = 10. Martín Poveda 28 .30)12 π = 23.40 1 + i = 1.80% b . tasas de inflación más elevadas que los tipos de interés nominales. rendimiento real del dinero y costo de oportunidad del dinero) 7.7. En esta circunstancia.3005 i = 0. es rentable para los individuos el solicitar préstamos.Tasa Anual de Inflación (π): 1 Entonces: 1+r (1+r)2 (1+r)3 … (1+r)n π = (1 + 0. Si los individuos deciden mantener dinero en forma líquida.3)] .3005) / (1 + 0. a .2980)] . la pérdida que sufren es tan sólo el tipo de interés nominal menos la tasa de inflación (por cada unidad monetaria). impuesto inflacionario.00457 r = 0.1 r = 0.004 r = 0. dado que el monto que deben reintegrar en el futuro es menor (en términos reales) que el que les fue concedido.298 π = 2329. y el costo de oportunidad de mantener dinero ocioso está dado por la tasa más alta de rendimiento de los activos financieros alternativos del dinero (tipo de interés nominal).Otra forma de calcular la Tasa Anual de Interés real (r): (1 + i)12 = 23.00457 = 0.23. De presentarse ésta situación.1 r = 0.00038)12 = 1.3005 r = [(1 + 0. si los individuos deciden depositar su dinero en el sistema financiero.Si Tasa Anual de Interés Nominal (i) = 2340%: (i) r = [(1 + 23. los individuos ven reducida su capacidad de compra en el futuro.40) / (1 + 23. incentivos para otorgar créditos. para una economía. Por éste motivo.

con forma de “X”).04 VA = 100000 + 100000 / 1. la demanda de dinero (Ld) no varía.Si i = 5% c . y un nivel de producto menor dado por el efecto inverso del aumento de r en la demanda de inversión. En este caso estoy suponiendo curvas estándar que se cortan en un solo punto formando cuatro ángulos rectos. Inicialmente el tipo de interés nominal (i) permanece inalterado.719 Obsérvese que a medida que el tipo de interés aumenta el factor de descuento 1/(1+i)n es más pequeño.Si i = 10% VA = Σ Xi = 300000 VA = 100000 + 100000 / 1. ni tampoco la oferta monetaria (M) que se presume exógena. que hasta el momento se había mantenido constante.Disminución de pe y Política Monetaria Contractiva: donde i = r + pe Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.7. Por su parte.T) + I (Y. El mecanismo es el siguiente: Dado el nivel de renta (Y).05 + 100000 / (1. lo que conduce a una menor demanda de inversiones (Id) en el mercado de bienes y la consecuente caída del producto y la renta. r también va a disminuir. con la caída de i. Dado que: r = i . los efectos serían: gráficamente.pe .1)2 = 273553. Por lo tanto. pero con una tasa nominal inferior.6) Utilizando el Modelo IS-LM: IS: Y = C (Y. Existe una relación inversa entre el valor actual descontado y el tipo de interés. Este efecto va a inducir a menores cantidades demandadas de dinero provocando una rebaja del tipo de interés nominal.1 + 100000 / (1. El resultado final señala una mayor tasa de interés real. conceptualmente. Martín Poveda 29 . al mantenerse la IS en su ubicación inicial.Si i = 0% b .i) a .5) Vi = 100000 i = constante it = iet+1 = iet+2 Valor actual descontado de los pagos: VA = 100000 + [100000 / (1+i)] + [100000 / (1+i)2] a . b . un aumento en el tipo de interés real y una disminución en el nivel de producto o renta de la economía. 7. un desplazamiento de la curva LM en sentido ascendente provocando.r) + G LM: M/P = L (Y.Disminución de pe: Como se puede observar en las ecuaciones implícitas del modelo. mientras que el tipo de interés real (r) aumenta en la cuantía de la disminución de la tasa de inflación esperada. por lo que el valor actual descontado también es inferior.05)2 = 285941. una variación en la tasa de inflación esperada provoca cambios únicamente en la curva LM. el consumo se contrae dada la caída en el producto y el mayor incentivo al ahorro (postergar consumo presente por futuro). la disminución en la inflación esperada implica inicialmente un aumento en r. pero en menor proporción que su aumento inicial (¡Ojo! Este resultado de r depende de las pendientes y elasticidades de las curvas IS y LM.

y el efecto de un aumento en el ingreso también genera un aumento más pronunciado cuando es permanente que cuando no lo es. una reducción en el oferta monetaria implica un exceso de demanda de dinero. Por otro lado. la caída en la demanda de inversión.05 + (10000*0.05)] * 10000 = 27748. 7.05)2] * 10000 = 28594.1)2 a .Como el beneficio y r futuros son constantes.9)2 / (1.05) * 10000 + [1 / (1.9)10 / (1.05) * 20000 + [1 / (1.05) * 10000 + [1 / (1.r constante en 5%: VA = (-50000) + 10000 + (10000*0.1) * (1. caen los precios de los mismos.1)2] * 10000 = 27355.1) * 10000 + [1 / (1.10 (ii) Aumento permanente en el ingreso: VA = 20000 + (1 / 1.20 (iii) Aumento transitorio en el tipo de interés nominal: VA = 10000 + (1 / 1. en la renta y el producto. la tasa de interés real es claramente mayor. Depreciación = 10% anual Genera beneficios reales por: pt = 10000 pt+1 = 10000 * (1-0.9) / 1. a través de un nuevo desplazamiento ascendente de la LM. hecho que se traduce en una mayor tasa de interés nominal (Por el lado del mercado de bonos. una caída en pe provoca un aumento en r y una disminución en i.1) Compra de Maquinaria = 50000 .1) pt+2 = 10000 * (1-0. Por lo tanto.VA = 10000 + (1 / 1. El resultado final dependerá de las pendientes de las curvas. provocando.37 Como era de esperarse. puedo usar la siguiente fórmula: Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. En el caso de un aumento en el tipo de interés. Martín Poveda 30 . aumentando así las tasas de interés). y en la demanda de dinero.91 (iv) Aumento en el tipo de interés nominal permanente: VA = 10000 + (1 / 1.7) VA = Zt + [1 / (1 + it)] * Zt+1 + [1 / (1 + it) * (1 + it+1)] * Zt+2 + … a . 8.05)2] * 20000 = 57188.Como se señaló anteriormente. aumentando la tasa de interés nominal y disminuyendo la inflación esperada.10 b . que los cambios transitorios.05)2] * 10000 = 38594. la disminución es más pronunciada cuando la variación es permanente.05)10 . las variaciones permanentes tanto en el tipo de interés como en el nivel de ingresos provocan cambios mayores en el valor actual descontado.1) * 10000 + [1 / (1.(i) Aumento transitorio del ingreso (año actual solamente): VA = 20000 + (1 / 1.05)2 + … + (10000*0.

Tet) = 30000 + 1 * (52500 . el fabricante no comprará la máquina debido a que el valor que él espera hoy. Luego se jubilará.r constante en 10%: VA = 10000 / (0.05 + (1.Tet) = 0.05 + 0.05)2] * 50000 = = 42000 + 1. rt = rt+1 = rt+2 = 0 Tasa impositiva (t) = 0.Tet) = (YL .Riqueza humana: VA (YeLt .21000) + 1 * (55125 .Tet) = 94575 O también: VA (YeLt . Tot.6 * [1. 8. En el último caso. por lo que se va a mostrar indiferente.1) VA = 50000 c .05 + (1. Entonces. al fabricante le conviene adquirir la máquina ya que su valor actual descontado es mayor al costo presente de la misma.2) Riqueza no humana = 100000 w = 50000 Aumento del 5% en términos reales en los próximos dos años.r constante en 15%: VA = 10000 / (0. / cant. no alcanza a cubrir el costo de adquirir la nueva máquina.Tet) = 0.1 + 0.1) VA = 40000 VA = 10000 / (0.22050) VA (YeLt .67 En el caso a. de años Espera vivir otros 10 años.2915 * 50000 = 106575 Riqueza total = 206575 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.Riqueza total = 194575 c . obtener en el futuro.VA (pe) = pt / (r+d) b .Tet+1) + [1 / (1+rt) * (1+rt+1)] * (YeLt+2 .4 a .Consumo constante (13 años) Riq. el valor actual descontado es igual al costo de la máquina. son 13 años en los que quiere mantener el consumo constante: 194575 / 13 = 14967.Tet+2) VA (YeLt .6 * 3.05)2] * 50000 = 0.6 * 70000 + 0. En el caso b.15 + 0. Martín Poveda 31 .T) + [1 / (1+rt)] * (YeLt+1 .6 * [1 + 1.30 Si recibe un plus de 20000 dólares este año solamente: VA (YeLt .1525 * 50000 = 94575 b .1) VA = 66666.

962267574 37704 1. 8.03 b . 20000 Precio real t+30 20000 / 1.05)/(1.El ingreso nominal se actualiza con la tasa de interés nominal: (1+0.019047619 0.03 0.38 Su consumo actual aumentaría en 923.0300 1.2.4) a .0609 1.0927 V(Y)=Yn / (1+i)n 38835 37704 36606 113144 Y t+1 t+2 t+3 40000 40000 40000 i 0.2.03 0.019047619 0.3) Yr =Yn/(1+0. 8.05)n r = (0.050 38095 -0.05)n 1.03-0.05) (1+r)n V(Y)=Yr/(1+r)n Y real (n = 1.019047619 0.3) 1.103 36281 -0.37 Entonces le conviene vender hoy.El ingreso real se actualiza con la tasa de interés real: (1+0.Consumo actual (manteniéndolo constante durante los 13 años): 206575 / 13 = 15890.3) Vender hoy Vender dentro de 30 años t 7000 Se espera que r = 4%. Martín Poveda 32 .04)30 20000 = < 7000 6166.158 34554 -0. ya que el valor actual de venderla dentro de 30 años por 20000 dólares es menor que el que podría obtener de vender la botella de vino hoy. constante.08 dólares.943938668 36606 113144 Y nominal Yn 40000 t+1 40000 t+2 40000 t+3 Nota: r debe calcularse con la fórmula exacta para que el resultado de a) sea igual al de b) Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.980952381 38835 1.03)n (n = 1.

y la misma tiene su origen en el siguiente razonamiento: . el crecimiento estará dado por: Y t = Y0 * egt La idea de duplicar el producto implica que: Y t = 2 * Y0 Por lo tanto. y asumiendo la existencia de un ingreso per cápita inicial.1*t (EEUU) Y t = 6700 * e0.3) Siendo que: (China) Y t = 520 * e0.2 Una forma distinta de pensar este ejercicio es utilizando la Regla del Setenta de Lucas.33 = 23 años China: 520 EEUU: 6700 23 años 13400 34. Lucas proporcionó una forma muy útil de interpretar las tasas de crecimiento. Multiplicando por 100 obtenemos la mencionada Regla del Setenta: t = 70/g años Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. reemplazo la última expresión en la ecuación anterior y aplico logaritmos (naturales) para poder despejar t: 2 * Y0 = Y0 * egt ln 2 = g*t * ln e t = ln 2 / g (Multiplico por 1/Y0 a ambos lados del igual) (Por propiedad de los logaritmos) (Siendo ln e = 1) Dado que: ln 2 = 0. (Ver apéndice.25 años 20100 23450 46 años 26800 7 años 14 años 1040 2080 4160 21 años 28 años 35 años 38.APÉNDICE DE LAS RESOLUCIONES Del ejercicio 1. Del ejercicio 1. China alcanzará el PIB de EEUU en menos de 38 años (es un resultado aproximado al obtenido en el ejercicio). podemos pensar el problema de la siguiente manera: China duplicará su PIB (real) en: t = 70 / 0.03 = 23. ejercicio 1.5 años 42 años 8320 16640 33280 24960 Si ambos países mantienen sus respectivas tasas de crecimiento.3 Robert E.70.10 = 7 años EEUU duplicará su PIB (real) en: t = 70 / 0.03*t Y sabiendo que: t = ln 2 / g . A esta regla se la conoce como “Regla del Setenta”. Y0.6931 = 0. señalando que un país que crece al g % anual duplicará su ingreso per cápita cada 70/g años.Siendo Yt el ingreso per cápita en el momento t.5 años 40. Martín Poveda 33 .

000 100.000 100.000 100.000 50.000 300.000 valor agregado salarios excedente VBP 100.000 CONSUMO INVERSION EXPO 400.000 500.000 economía total 500.000 márgenes impuestos producción de las industrias minería joyería total 100.000 MATRIZ DE UTILIZACION CPC oferta total minería plata joyas 100.000 400.000 400.000 400.000 400.000 demanda demanda final total 400.000 275.000 400.000 100.000 500.000 125.1 Resolviendo el ejercicio a través de las Matrices de Oferta – Utilización: MATRIZ DE OFERTA CPC plata joyas oferta total 100.000 500.000 500.000 400.000 400.000 400.000 100.000 400.000 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.000 250.000 100.000 500.000 demanda intermedia 100.000 insumos joyería 100.000 275.000 500.000 25.000 400.000 125.000 75.Del ejercicio 2.000 100. Martín Poveda 34 .000 400.

desagregándose luego en salarios y Excedente bruto de Explotación. Finalmente el modelo permite calcular el Valor Bruto de Producción mostrando la forma en que su cálculo coincide ya sea. determinando la oferta total. El PIB nominal es la suma de cantidades de bienes finales producidos en una economía multiplicadas por su precio corriente. El Producto Nacional Bruto es el valor de mercado de los bienes y servicios finales producidos por el trabajo y la propiedad suministrados por residentes del país. coincide con la Oferta Total. b) los enclaves territoriales en el resto del mundo.2 El Producto Interno Bruto es el valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos con el trabajo y el capital situados en el territotio económico de una nación en un período de tiempo. lógicamente. El PIB real es la suma de las cantidades producidas en una economía multiplicadas por su precio en el año base. fácilmente puede calcularse el Valor Agregado generado por cada uno. se puede observar la producción de cada sector. en cada sector o industria. bienes y capital incluye: a) el espacio aéreo. c) las zonas francas. haciendo una distinción entre aquellos bienes utilizados para Consumo Intermedio (Demanda Intermedia). Partiendo de la Matriz de Oferta.El análisis mediante las Matrices de Oferta – Utilización permite visualizar los movimientos de factores económicos de manera compacta y precisa.I. Territorio económico: territorio geográfico administrado por un gobierno dentro del cual circulan libremente personas. La Matriz de Utilización permite ilustrar de que manera ha sido distribuida la oferta total. partiendo de la suma de C. y aquellos destinados al consumo final de los distintos agentes económicos. Del ejercicio 2. (Of.total). tomando inicialmente los valores al costo de factores. Entonces: IP * Q = VN Q = VN / IP * 100 VR = VN / IP * 100 Donde: IP: Indice de Precios Q: Cantidad VN: Valor nominal VR: Valor real Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. las aguas territoriales y la plataforma continental. Del ejercicio 2.3 Siendo. Con los valores de la producción y consumo intermedio de cada sector encolumnados. y V. Martín Poveda 35 . al que se le añaden los impuestos y otros márgenes.Constantes v 0 = p0 * q 0 v 1 = p0 * q 1 v n = p0 * q n La mecánica de la deflactación implica dividir los montos monetarios nominales por un índice de precios elegido como deflactor.A. determinando luego la Demanda Final que. Pcios.Corrientes v0 = p0 * q0 v1 = p1 * q1 vn = pn * qn Pcios. o de la Demanda Total.

En forma alternativa. sumando todos los sectores económicos: Σ PR =Σ (PN / IP * 100) PR = PN / DI * 100 DI = PN / PR * 100 De esta forma. este multiplicador puede hallarse teniendo en cuenta todo el valor de M (oferta monetaria). Para obtener el deflactor del PIB debemos agregar las variables. en nuestro país.monet = D / M r*d = reservas / of.Por lo que llegamos a la conclusión de que el valor real no es mas que el valor nominal multiplicado por un índice de precios ( multiplicando luego por 100).3 La fórmula utilizada para calcular el multiplicador monetario se efectuó calculando el efectivo y las reservas como proporción de los depósitos.monet = E / M d = depósitos / of. y fijar un límite en base a aquel nivel desde el cual se puede encontrar. el límite tiende obviamente a ser más abarcativo. la expresión anterior corresponde si se está haciendo referencia a una industria o un sólo sector económico. pasando a constituirse en fuerza de trabajo después de su egreso. Del ejercicio 2. Ahora bien.4 Al momento de compararse las tasas de actividad y establecer diagnósticos comparativos entre países. es la de elaborar instrumentos de captación que no pongan límite inferior para permitir el registro de todas las situaciones de trabajo de menores. el Deflactor del PIB queda definido como el cociente entre el producto nominal y el producto real. Si se establece conceptualmente una idea de población en edad de trabajar debería apuntarse a un corte relacionado con el modelo social normativo imperante. Por el contrario. Martín Poveda . si se apunta a rescatar desde el punto en que de hecho se inician en el trabajo. para esto se debe calcular: M / BM = k = (E + D ) / (E + R) k = (e + d) / (e + r*d) donde: e = efectivo / of. Dos aproximaciones muy frecuentes son: determinar un límite etario desde el cual considerar el concepto de población en edad de trabajar. las tasas de actividad pueden confeccionarse según los propósitos analíticos que se encaren. para la medición de la tasa de actividad no se establecen límites de edad para que las personas puedan ser consideradas activas. D = d/M 36 Donde: PN: Producto nominal PR: Producto real DI: Deflactor (Implícito) del PIB Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. sin exclusiones por definición. en el cual los menores permanecen en la estructura educativa hasta concluir cierto ciclo. a menores trabajando. así como también calcular dicha relación según distintos límites etarios (tasa de actividad neta). Un enfoque como el descripto es el adoptado por la Encuesta Permanente de Hogares de Argentina. resulta un obstáculo el hecho de que tras los valores comparados se filtran diferencias metodológicas fuertes referidas a la edad mínima consierada. Esto permite calcular la relación entre el conjunto de la población vinculada al mercado de trabajo y la población total (tasa de actividad bruta). A partir de entonces.monet = R / M = r*d / M siendo R = r*D . O sea. Del ejercicio 5. de hecho. Es precisamente ésta última modalidad la que permite la comparabilidad internacional. La única opción metodológicamente válida para servir ambos objetivos analíticos.

000 Del ejercicio 7.pK tasa de interés real r r = Ir / Ka iK .p) (1 + p) (i .pK K + pK = (i . Martín Poveda 37 .p) (1 + p) Ir Ka = I – pK K + pK (i . r es la tasa de interés real ex-post r es la tasa de interés real ex-ante si p es la tasa observada de inflación: si p es la tasa esperada de inflación: Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.000.2 TASA DE INTERÉS NOMINAL Y REAL K I i i=I/K I=iK capital nominal interés nominal tasa de interés nominal español millón millardo billón inglés million billion trillion actualización del capital pK capital actualizado Ka Ka = K + pK interés real Ir Ir = I .000.p) = r = fórmula exacta r = fórmula aproximada r ( 1 + p ) + p = i r + rp + p = i r + p = i fórmula exacta fórmula aproximada r te = (i t .Por otra parte.000.000.000 1.p) K (1 + p) K = (i . se tuvo también presente en la resolución de éste ejercicio el siguiente sistema de conversión o nomenclatura: 1.000 1.000.000.pt+1e) (1 + pt+1e) tasa de interés real esperada en t según la tasa de interés nominal vigente en t y la tasa de inflación esperada entre t y t+1.

( IPC.Pt Pt Valor real del dinero m = M P m = M = P = cantidad real de dinero Cantidad nominal de dinero Nivel de precios Impuesto inflacionario período VALOR NOMINAL VNt (1) 2000 2000 NIVEL DE PRECIOS IPt (2) 1.25 / (1 + 0.(VNt / IPt+1) (VNt / IPt) 1 .25 VALOR REAL VRt (3) = (1) / (2) 2000 1600 2000 .1/ (1+p) tii = p / ( 1 + p) tii = 0.IPt / IPt (1+p) = = (VNt / IPt) . Martín Poveda 38 .20 Rendimiento real del dinero ( rd ) Si el dinero mantenido en efectivo no rinde interés ( id = 0 ) rd = . deflactor del producto) pt = Pt+1 .2 (20 %) (VNt / IPt) .00 1.1600 = 400 mt m1 m2 1 2 monto de impuesto inflacionario (mii) tasa de impuesto inflacionario (tii): 400 2000 tii = tii = = 0.25) = 0.p / (1 + p) Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.Del ejercicio 7.3 IMPUESTO INFLACIONARIO Y TASA DE IMPUESTO INFLACIONARIO Tasa de inflación ( p ): variación relativa del nivel de precios ( P ) medido por algún índice de precios.(VNt / Pt(1+p)) ( VNt / IPt ) 1.

p ) ib .p ) ( ib .p ) 0+p rendimiento real del dinero tasa de interés real del dinero utilizando la fórmula exacta : COD o bien: COD Donde: rb rd ib id p tasa de interés ( rendimiento ) real de los bonos tasa de interés ( rendimiento ) real del dinero tasa de interés nominal de los bonos tasa de interés nominal del dinero tasa de inflación = rb + p / (1 + p) = ib / (1 + p ) p / (1 + p) tasa de impuesto inflacionario Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.El rendimiento real del dinero es igual a la tasa de impuesto inflacionario pero con signo opuesto. * Con inflación el rendimiento real del dinero es negativo * Con deflación el rendimiento real del dinero es positivo COSTO DE OPORTUNIDAD DE MANTENER DINERO (COD) (utilizando la fórmula aproximada de tasa real de interés) Costo de oportunidad del dinero = rendimiento real de los bonos Costo de oportunidad del dinero = Tasa de interés real de los bonos COD COD COD COD COD o bien: COD = rb + p = = = = = rb ( ib .p ) ( 0. Martín Poveda 39 .p ib rd ( id .

5 7.3 8.4 Blanchard Página Ejercicio 16 2 16 4 no pertenece al libro 36 1 36 2 36 3 36 4 54 1 54 2 54 3 55 4 72 1 73 4 73 5 94 2 95 4 95 5 120 3 137 1 137 2 137 3 137 4 137 5 137 7 137 9 156 4 156 5 156 6 156 7 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.6 7.3 6.4 3.3 2.4 7.1 1.7 8.2 1.1 5. se presenta a continuación el detalle: Ficha Ejercicio 1.1 8.3 5.1 2.4 4.1 4.3 2.2 2. edición en español.2 4. Teniendo presente que el primer dígito de cada ejercicio hace referencia al capítulo del libro del cual se trata.1 7.2 3.ANEXO: REFERENCIAS AL LIBRO DE BLANCHARD A fin del armado de la presente ficha y con el objetivo de mantener cierta coherencia en su redacción.1 7.1 3.3 3.2 7. se ha modificado la numeración de los ejercicios con respecto al libro “Macroeconomía” de Olivier Blanchard.2 8. 1ra. Martín Poveda 40 .2 5.3 7.

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