PRACTICAS DE MACROECONOMIA I

EJERCICIOS RESUELTOS
(Parte I)

Luis A. Suárez Martín Poveda

Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Buenos Aires 2003

NOTA

Estas PRACTICAS DE MACROECONOMIA consisten en la resolución de los problemas numéricos de los capítulos 1 al 8 del libro MACROECONOMIA, de Olivier Blanchard, Ed. Prentice Hall, 1ra edición en español. Se presentan, en primer lugar, el conjunto de los enunciados y luego las respectivas soluciones de los ejercicios. Algunas soluciones se han ampliado con comentarios que se agregan en un Apéndice. Las correspondencias de los ejercicios con el texto de Blanchard se indican en un Anexo al final.

Septiembre 2003

Curso 262-1: Macroeconomía I Lu-Vi-: 21.00 a 23.00 / Sá.: 13.00 a 15.00 Prof. Adjunto: Luis Suárez Ayudante: Martín Poveda Cátedra: Mario Damill

Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez, Martín Poveda.

I

CONTENIDO

Nota ............................................ pág. I Enunciados de los ejercicios .................... pág. 1 Resolución de los ejercicios .................... pág. 8 Apéndice a las resoluciones ..................... pág. 33 Anexo: referencias al libro de Blanchard ..... pág. 40

Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez, Martín Poveda.

II

ENUNCIADOS DE LOS EJERCICIOS

CAPITULO 1: UNA GIRA POR EL MUNDO 1.1) Si la producción de Estados Unidos hubiera crecido entre 1960 y 1995 a la misma tasa que la de Japón, ¿en qué cuantía habría sido superior en 1995 al nivel en el que se encontraba en realidad ese año? Exprese su respuesta en proporción del nivel real de la producción de Estados Unidos correspondiente a 1995. 1.2) A finales de 1994, la producción de la República Popular de China era alrededor de 520.000 millones de dólares y estaba creciendo a una tasa anual del orden del 10 por ciento. Si la economía china continúa creciendo un 10 por ciento al año, mientras que la producción de Estados Unidos crece un 3 por ciento al año, ¿cuándo tendrá China un PIB mayor que el de Estados Unidos? 1.3) ¿Cuánto tiempo requiere una economía para duplicar su PIB? __________________________________________________________________________________ CAPITULO 2: UNA GIRA POR EL LIBRO 2.1) Durante un año se realizan las siguientes actividades: (i) Una compañía minera que se dedica a la extracción de plata paga a sus trabajadores 75000 dólares por extraer 50 kilos de plata, que vende a un fabricante de joyas por 100000. (ii) El fabricante de joyas paga a sus trabajadores 50.000 dólares por hacer collares de plata, que vende directamente a los hogares por 400000. a - Utilizando el enfoque de la "producción de bienes finales", ¿cuál es el PIB? b - ¿Cuál es el valor añadido en cada fase de producción? Utilizando el enfoque del valor añadido, ¿cuál es el PIB? c - ¿Cuáles son los salarios y los beneficios totales generados por esta actividad? Utilizando el enfoque de la renta, ¿cuál es el PIB? 2.2) Una economía produce tres bienes: libros, pan y judías. La producción y los precios correspondientes a 1998 y 1999 son los siguientes: 1998 Cantidad Precio 100 10,00 200 1,00 500 0,50 1999 Cantidad Precio 110 10,00 200 1,50 450 1,00

Libros Pan (barras) Judìas (libras)

a - ¿Cuál es el PIB nominal en 1998? b - ¿Y en 1999? c - Utilizando 1998 como año base, ¿cuál es el PIB real en 1998 y en 1999? ¿En qué porcentaje ha variado el PIB real entre 1998 y 1999? d - Utilizando 1999 como año base, ¿cuál es el PIB real en 1998 y en 1999? ¿En qué porcentaje ha variado el PIB real entre 1998 y 1999?
Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez, Martín Poveda. 1

Si todos los trabajadores desanimados se consideraran desempleados.El ahorro público f . 10 millones están buscando trabajo. 2.3) Utilice los datos del problema 2 y 1998 como año base y calcule: a . a .El multiplicador 3. Martín Poveda. b . hemos supuesto que los impuestos son exógenos.¿Qué cambio es necesario introducir en el gasto público? (Pista: ¿cuál es el valor del multiplicador?) b . 15 millones han renunciado a buscarlo y 45 millones no quieren trabajar. Del resto. En realidad. 3.La tasa de inflación de este período.La producción es igual a la demanda.El deflactor del PIB de 1998 y 1999. de las cuales solo 120 millones tienen empleo.¿Cuál es la tasa oficial de desempleo? d .El ahorro privado e .4) Suponga que en Estados Unidos hay en un determinado mes 190 millones de personas en edad activa.El PIB de equilibrio (Y) b .¿Cuál es la población activa?Autor: Marina Pecar b ."La tasa de crecimiento del PIB real que obtengamos depende de los precios del año base que utilicemos para medir el PIB real" ¿Verdadero o Falso? 2.e .El ahorro total es igual a la inversión. sabemos que tienden a aumentar y a disminuir con la renta.El gasto de consumo d . ¿qué modificación es necesario realizar en los impuestos? (Pista: la respuesta es diferente a la de la pregunta a.6Yd I = 50 G = 250 T = 100 Halle: a . a .Si el gasto público no puede variar. Suponga que los impuestos dependen Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. 2 . b . ¿cuál sería la tasa de desempleo? __________________________________________________________________________________ CAPITULO 3: EL MERCADO DE BIENES 3.3) Suponga que el gobierno desea aumentar el PIB de equilibrio en 100.) 3.2) Verifique en el caso de la economía de la pregunta 1 que en condiciones de equilibrio.1) Suponga que una economía se caracteriza por las siguientes ecuaciones de conducta: C = 100 + 0.¿Cuál es la tasa de actividad? c .4) Para simplificar nuestro modelo.La renta disponible (Yd) c . a .

Martín Poveda. 3. (ii) la demanda. de acuerdo con la ecuación: T = T0 + t*Y . 3 .Halle la producción de equilibrio suponiendo que ésta es constante. Zt e Yt en los períodos 2.Halle la ecuación del PIB de equilibrio. b .Halle la influencia total del aumento de G en el PIB de equilibrio (Pista: ¿qué progresión geométrica observa usted en su cuadro?). a . d .Halle el PIB de equilibrio suponiendo que el PIB es constante. Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.Cuando la producción acaba retornando a un nuevo valor constante. menor o igual? __________________________________________________________________________________ CAPITULO 4: EL MERCADO DE BIENES: DINÁMICA 4.Represente gráficamente la renta y la demanda a lo largo del tiempo de t a t+2.5(Yt −1 − T ) I t = 200 + 0. c .¿Cuántos períodos deben transcurrir para que se registre la reducción total de la producción de un 75 por ciento? 4. t+1. It.1) Consideremos el siguiente modelo dinámico del mercado de bienes: Ct = 0. b .Suponga que la economía se encuentra en equilibrio y que el gasto público se reduce en 100 en el período t.¿Es el multiplicador mayor. b .25Yt −1 G = 100 T = 100 Z t = Ct + I t + G Yt +1 = Z t Observe que en este modelo el gasto de inversión es endógeno y que tanto éste como el gasto de consumo depende de la producción retardada.Halle la expresión del multiplicador.50 + 0. t+2. ¿Qué ocurrirá con Ct. Muestre por medio de un cuadro qué ocurre con el consumo ( C ).50(Yt − T ) I = 25 G = 150 T = 100 Z t = Ct + I + G Yt +1 = Z t a .2) Suponga que tenemos el siguiente modelo dinámico del mercado de bienes: Ct = 100 + 0. c . (iii) el consumo? e .Suponga que la economía se encuentra en equilibrio en el perìodo 1 y que el gasto público aumenta de 100 a 200 en el período 2. ¿cuáles son los valores de (i) la renta. Todas las demás ecuaciones de conducta son las que se especifican en el capítulo. la demanda ( Z ) y la producción ( Y ) en los períodos t. a . menor o igual cuando los impuestos son endógenos que cuando son exógenos. donde t es el tipo impositivo y oscila entre 0 y 1. 4 y 5? Resuma sus resultados en un cuadro.linealmente de la renta. c .

Halle el valor de la oferta monetaria.Basándose en la respuesta dada a la pregunta c.¿Necesitaría saber un responsable de la política económica cuál de estos dos modelos describe el gasto de consumo de la economía? ¿Por qué sí o por qué no? __________________________________________________________________________________ CAPITULO 5: LOS MERCADOS FINANCIEROS 5.2. (i) 700 dólares? (ii) 800 dólares? (iii) 900 dólares? b . (3) La demanda de dinero viene dada por la siguiente ecuación: a . (2) El cociente entre las reservas y depósitos es igual a 0.¿Sugieren sus respuestas que existe una relación positiva entre el precio de un bono y su tipo de interés o negativa? c .3) Las ecuaciones de consumo de dos modelos dinámicos distintos son: Modelo A: Ct = C0 + 0.15Ydt −1 + 0. Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. a .¿Cuál es el multiplicador en el modelo A? ¿Y en el B? c .3) Suponga lo siguiente: (1) El público no tiene efectivo.1) Suponga que una persona que posee una riqueza de 25000 dólares y una renta anual de 50000 tiene la siguiente función de demanda de dinero: M d = $Y (0.2) Un bono rinde 1000 dólares en un año.¿Cuál es su demanda de dinero cuando el tipo de interés es del 5 por ciento? ¿Y cuándo es del 10 por ciento? b . la base monetaria es de 100000 millones de dólares y la renta nominal de 5 billones.05Ydt − 2 a .¿Cuál es su demanda de bonos cuando el tipo de interés es del 5 por ciento? ¿Y cuándo es del 10 por ciento? c .¿Cuál es la propensión marginal a consumir en el modelo A? ¿Y en el B? b .¿Cuál tendría que ser el precio del bono para que el tipo de interés fuera del 10 por ciento? 5.d .2 − 0. Martín Poveda.15Ydt −1 Modelo B: Ct = C0 + 0.20Ydt + 0.¿Cuál es su tipo de interés si el precio actual es de: M d = $Y (0. 5.25Ydt + 0.Resuma sus resultados indicando la influencia de una subida del tipo de interés en la demanda de dinero y en la demanda de bonos. ¿cuál es el valor del multiplicador en este modelo? ¿Es el multiplicador mayor o menor como consecuencia de la presencia de inversión endógena? 4. 4 .5 − i ) a .8i ) Al principio.

i. g . i . C e I. 5 . i.Parte de nuevo de los valores iniciales de todas las variables.5Y − 7500i Oferta monetaria real: ( M / P) s = 500 Obsérvese que para simplificar el tratamiento matemático. puede sustituir las expresiones halladas en ambas ecuaciones para verificar sus resultados). Trate de mantener las fracciones decimales en forma de fracciones hasta que calcule el valor final de Y. etc.5Yd I = 700 − 4000i + 0. d . c .Halle los valores de equilibrio del gasto de consumo y del gasto de inversión y verifique el valor de Y que ha obtenido sumando C. Suponga ahora que la oferta monetaria aumenta en 500. por lo que iguale la demanda y la oferta de dinero). averigüe qué ocurre con el tipo de interés si la renta nominal aumenta de 5 billones de dólares a 6.b . Martín Poveda.Halle el tipo de interés de equilibrio (i) (Pista: Sustituya el valor de Y que ha obtenido antes en la ecuación LM o en la IS y halle i.1) Considere la siguiente versión numérica del modelo IS-LM: C = 400 + 0. d . Conviene usar una ecuación en la que Y se encuentre en el primer miembro y todo lo demás en el segundo). C. c . de 200 a 700.Resuma los efectos de la política fiscal expansiva de la parte f indicando qué ha ocurrido con Y.Halle la ecuación correspondiente a la curva IS (Pista: El equilibrio del mercado de bienes. i. i.Averigüe qué ocurre con el tipo de interés si el Banco Central incrementa la cantidad de dinero de alta potencia a 150000 millones de dólares.Halle la producción real de equilibrio (Y) (Pista: Sustituya la expresión del tipo de interés en la ecuación IS (dada la ecuación LM) y halle Y).Suponga ahora que el gasto público aumenta en 500.Con la oferta monetaria inicial.25 billones. h . I y G. C e I. Una vez más verifique que Y = C + I + G en condiciones de equilibrio. i. en este problema se supone que la demanda de dinero es lineal. Halle de nuevo Y. es decir. f .Halle el tipo de interés de equilibrio (Pista: el mercado de dinero debe estar en equilibrio. __________________________________________________________________________________ CAPITULO 6: LOS MERCADOS DE BIENES Y FINANCIEROS: EL MODELO IS-LM 6. I. I y verifique de nuevo que Y = C + I + G en condiciones de equilibrio.Halle la ecuación correspondiente a la curva LM (Pista: Para responder a las siguientes preguntas resultará cómodo colocar i en el primer miembro de la ecuación y todo lo demás en el segundo). C.Resuma los efectos de la política monetaria expansiva de la parte h indicando qué ha ocurrido con Y. b . a .1Y G = 200 T = 200 Demanda real de dinero: ( M / P) d = 0. e . Halle de nuevo Y. __________________________________________________________________________________ Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.

pte = 5 por ciento c . (ii) Un aumento de los ingresos de 10000 a 20000 dólares que espera que sea permanente. i (tipo de interés nominal) y r (tipo de interés real) cada uno de los fenómenos siguientes: a .7) Suponga que está a punto de participar en un proyecto empresarial en el que espera ganar 10000 dólares este año y la misma cantidad el próximo año y el siguiente.CAPITULO 7: LAS EXPECTATIVAS. LOS INSTRUMENTOS BASICOS 7. b .4) Suponga que se espera que la tasa mensual de inflación de un país permanezca constante en un 30 por ciento. Calcule el valor actual descontado de estos pagos cuando se espera que el tipo de interés permanezca constante en a . otros 100000 dentro de un año y finalmente 100000 dentro de dos.it = 10 por ciento. a .0 por ciento b .Una disminución de la inflación esperada junto con una política monetaria contractiva.it = 6 por ciento.3) ¿Puede ser negativo alguna vez el tipo de interés real? ¿En qué circunstancias? Explique verbalmente las implicaciones que tiene para la concesión y la petición de préstamos? 7. El tipo de interés nominal a un año es del 5 por ciento y usted espera que no varíe en el futuro.6) Utilice el modelo IS-LM para averiguar cómo afecta a C. 7.Si el tipo de interés nominal anual es de 2.2) Calcule en cada uno de los casos siguientes (i) El tipo de interés real exacto (ii) El tipo de interés real aproximado a . a . calcule es tipo de interés real anual utilizando: (i) la fórmula exacta (ii) la fórmula aproximada 7.it = 50 por ciento.1) Demuestre la afirmación del texto de que: 7. Martín Poveda. pte = 45 por ciento 7. I.¿Cuál es el valor actual esperado de sus ingresos futuros? b .340 por ciento. pte = 1 por ciento b .5 por ciento c .5) Suponga que gana la lotería y recibe 100000 dólares ahora.Calcule el nuevo valor actual esperado de sus ingresos futuros en cada uno de los siguientes cambios: (i) Un aumento transitorio (durante este año solamente) de los ingresos de 10000 a 20000 dólares.Una disminución de la inflación esperada. 6 . Y. pt 1 = e pt +1 1 + pte Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.¿Cuál es la tasa anual de inflación? b .10 por ciento 7.

los mismos beneficios reales. 10000*(1-10%) el próximo año (es decir. Averigüe si el fabricante debe comprar la máquina si el tipo de interés real se supone que se mantiene constante en: a .Si este consumidor espera vivir otros 10 años y quiere que su consumo permanezca constante todos los años.5 por ciento b . Martín Poveda.10 por ciento c . ¿cuánto aumentaría su consumo actual? 8. ¿Cuál es el valor actual descontado del sueldo que recibe a lo largo de los tres años? __________________________________________________________________________________ Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. El tipo de interés real es igual a cero y se espera que siga siéndolo en el futuro. La renta laboral está sujeta a un tipo impositivo del 40 por ciento.¿Y su riqueza total? c . Generará unos beneficios reales iguales a 10000 dólares este año.Si este consumidor recibiera un plus de 20000 dólares este año solamente y todos sus sueldos futuros siguieran siendo iguales que antes. Si se espera que es tipo de interés permanezca constante e igual a 4 por ciento. ¿cuánto debe consumir éste? d . ¿qué debería hacer el inversor? 8.3) Un inversor puede vender una botella de vino hoy por 7000 dólares o guardarla y venderla dentro de 30 años a un precio real ( en dólares constantes) de 20000 dólares. 10000*(1-10%)2 dentro de dos años. __________________________________________________________________________________ CAPITULO 8: LAS EXPECTATIVAS. EL CONSUMO Y LA INVERSION 8.(iii) Un aumento transitorio (durante este año solamente) del tipo de interés nominal del 5 al 10 por ciento. 7 . a . Esta se depreciará un 10 por ciento al año.1) Un fabricante de galletas saladas está considerando la posibilidad de comprar una máquina para fabricarlas que cuesta 50000 dólares.¿Cuál es la riqueza humana de este consumidor? b .4) Un trabajador firma un contrato que congela su sueldo en 40000 dólares durante los tres próximos años. etc.15 por ciento 8. pero ajustados para tener en cuenta la depreciación). (iv) Un aumento del tipo de interés nominal actual del 5 al 10 por ciento que espera que sea permanente.2) Un consumidor con una riqueza no humana de 100000 dólares ganará 50000 este año y espera que su sueldo suba un 5 por ciento en términos reales durante los dos próximos años. momento en que se jubilará. Se espera que el tipo de interés permanezca constante e igual al 3 por ciento y que la inflación sea del 5 por ciento y no varíe.

1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 3% 2460 2533 2609 2688 2768 2851 2937 3025 3116 3209 3306 3405 3507 3612 3720 3832 3947 4065 4187 4313 4442 4576 4713 4854 5000 5150 5304 5464 5627 5796 5970 6149 6334 6524 6719 6921 6% 2460 2607 2764 2929 3105 3292 3489 3698 3920 4155 4405 4669 4949 5246 5561 5895 6248 6623 7021 7442 7888 8362 8863 9395 9959 10556 11190 11861 12573 13327 14127 14974 15873 16825 17835 18905 (18301 / 6700) – 1 = 1. sería casi el triple de su valor real actual. su PIB habría sido de 18905 M. es decir.PIB (en miles de millones) DATOS: PIB 1995 EEUU 6.3)35 PIB1960 = 6921 / 2. 8 .RESOLUCIÓN DE LOS EJERCICIOS 1. Esto significa que el PIB habría sido superior en un 173 por ciento.73151 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.8139 = 2459.. Tasa de Crecim. JAPON 4.614 M. en lugar de 6921 M. Martín Poveda. Anual (1960-1995) 3% 6% Para hallar con estos datos el PIB de 1960: PIB1960= 6921 / (1+0.1) EEUU .921 M. si EEUU hubiera crecido a la misma tasa de Japón.61 Conclusión Como puede observarse del cuadro.

# Para el cálculo de los valores anuales se procede de la siguiente manera: PIBt = PIBt-1 * (1+η) Representando: t : Año que se quiere calcular t-1 : Año inmediatemente anterior. η : Tasa de crecimiento (Ver ampliación en el apéndice) Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. Martín Poveda.2) CHINA 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 520 572 629 692 761 837 921 1013 1115 1226 1349 1484 1632 1795 1975 2172 2389 2628 2891 3180 3498 3848 4233 4656 5122 5634 6197 6817 7499 8249 9074 9981 10979 12077 13285 14613 16075 17682 19450 21395 23535 25888 28477 31325 34457 37903 41693 EEUU 6700 6901 7108 7321 7541 7767 8000 8240 8487 8742 9004 9274 9553 9839 10134 10438 10752 11074 11406 11748 12101 12464 12838 13223 13620 14028 14449 14883 15329 15789 16263 16751 17253 17771 18304 18853 19418 20001 20601 21219 21856 22511 23187 23882 24599 25337 26097 (en miles de millones de dólares) EEUU : CHINA : 3% 10% # Creciendo a una tasa anual constante del 10%. 9 . mientras EEUU lo hiciera a una del 3%. llevaría a China alrededor de 40 años superar el nivel de producto de EEUU. Esto se da a partir del año 2033.1.

706886 28 1.082432 1.456811 20 1.771561 1.428246 19 1.759032 16 1.4641 1.252192 13 1.2 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.608437 25 1.195093 1.080685 0.811362 31 1.605781 8 2.693147 0.485947 21 1.07 35 10.061208 1.922231 34 1.268242 2.319479 2.50073 7 1.3) (1+r)n = 2 Aplicando propiedades del logaritmo: n*ln (1+r) = ln 2 n = ln 2 / ln(1+r) Si : r = 10% r = 2% r = 7% donde ln = logaritmo natural (base e) Síntesis de resultados: r = 10% ln 2 0.02 0.967151 10 11 1.1.331 1.0404 1.693147 0.409845 14 1.3 r = 2% r = 7% 1 1 1 1 1.158815 18 1.952164 17 1.61051 1.515666 22 1.718186 9 1.104081 1.693147 0.400241 3.576899 24 1.095 ln (1+r) 1.1 1.1 1+r 0.1 r n (años) 7.126162 1. Martín Poveda.039887 37 2.838459 1. 10 .775845 30 1.741024 29 1.21 1.884541 33 1.578534 15 1.07 2 1.372786 2.640606 26 1.02 0.148686 1.960676 35 1.310796 5 1.02 1.673418 27 1.545980 23 1.243374 2.171659 1.07 0.402552 6 1.225043 4 1.293607 2.345868 2.143589 1.02 1.948717 1.068 1.218994 1.1449 3 1.104852 12 1.999890 36 2.847589 32 1.

5 1999 cantidad precio 110 10 200 1. para el que se representan tres tasas de crecimiento “r”. y mediante el uso de las propiedades del logaritmo.100000) PIB = 400000 b – Enfoque del “Valor añadido”: VA(i) = 100000 VA(ii) = 400000 .2) Cálculo del PIB real y nominal Cuadro 1 Productos Libros Pan (barras) Judías (libras) Total 1998 cantidad precio 100 10 200 1 500 0.Enfoque de la "producción de bienes finales": PIB = VBP – CI donde: VBP = Valor Bruto de Producción y CI = Consumo Intermedio PIB = 100000 + (400000 . Martín Poveda.El presente ejercicio consiste en hallar el valor de n (número de períodos). a . 11 . El problema se plantea como uno de interés compuesto. (Ver desarrollo en tiempo continuo en el apéndice) 2.1) Compañía Minera Fabricante de joyas paga $75000 por extraer 50 k. paga $50000 por hacer collares. mostrando la relación inversa existente entre dicha tasa y el número de períodos necesarios para duplicar el nivel de producto. a partir del cual. diferentes. que vende a un fabricante de joyas en $100000. se desarrollan los despejes que permiten hallar el valor de n. El cuadro "Síntesis de Resultados" muestra detalladamente los pasos para resolver la ecuación que define a “n”. (Una solución en forma matricial puede verse en el apéndice) 2.Enfoque de "la renta": Y=W+B donde: W = salarios y B = beneficios Y = (75000 + 50000) + (25000 + 250000) Y = 400000 Debe destacarse que a partir de los distintos enfoques se arriba a un mismo resultado o nivel de producto. que vende a los hogares por $400000.5 450 1 PIB nominal 1998 1999 1000 1100 200 300 250 450 1450 1850 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. de Plata.100000 = 300000 PIB = ΣVA = 400000 c .

28 -2.00 250 225 -10.Aplicando como base los precios de 1999 se obtiene (cuadro 3): en 1998 PIBreal = 1800 en 1999 PIBreal = 1850 En este caso. 12 .Verdadero: La tasa de crecimiento del PIB real se obtiene comparando el PIB en dos períodos distintos.90 0.17%. esta variación responde a cambios en las cantidades producidas.17 0.14 0.78%. % 1998 1999 1000 1100 10. Adoptando como año base: 1998 (cuadro 2): en 1998 PIBreal = 1450 en 1999 PIBreal = 1525 La variación del PIB real entre ambos años es de 5. los precios de un año base permiten comparar cantidades anulando el efecto de la variación de precios.56 0.00 1800 1850 2.00 5.17 Tal como está indicado en el primer cuadro. permitiendo expresar las cantidades en unidades homogéneas. provoca cambios en toda la serie de precios.00 1450 1525 5.00 0.00 200 200 0. % 1998 1999 1000 1100 10.17 Ponderación en 1998 a Variación pcios.78 Ponderación en 1998 a Variación pcios.00 500 450 -10.00 0.78 PIB real – base 1998 Variac. Para ello deben valuarse las cantidades de cada momento a los precios de un año base determinado.00 2. Martín Poveda. Como bien puede observarse en el ejercicio.Fijando los precios a un año base se obtienen los valores reales.69 6.00 300 300 0. e . los distintos años tomados como base generan diferentes valores de PIB real.17 -1.56 5. ‘99 ponderada 0. Al utilizarse para valorizar cantidades de distintos momentos. el PIB es: aben 1998 PIB = 1450 en 1999 PIB = 1850 c . lo que provoca tasas de crecimiento (comparaciones del PIB en dos períodos determinados) distintas.78 1. d . la variación del PIB real es de 2.Cuadro 2 Productos Libros Pan (barras) Judías (libras) Total Cuadro 3 Productos Libros Pan (barras) Judías (libras) Total PIB real – base 1999 Variac. ver apéndice) Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. ‘98 ponderada 0. (Para una definición de producto. La conclusión a la que se arriba es que cambiar la base de un año hacia otro. generando nuevos y distintos valores de PIB reales para los años considerados. siendo que los precios se mantuvieron constantes.72 1.

2131 tasa de inflación 21. siendo la misma igual a 21.8056 1.La tasa de actividad se determina a partir del cociente entre la Población Económicamente Activa (PEA) y el total de la población en edad de trabajar: PEA / PET = 130 / 190 = 0.31%.El deflactor del PIB con base ‘98 es: En 1998: 1 (debido a que es el año base) En 1999: 1. (Un breve comentario acerca de la mecánica de la deflactación y el Deflactor Implícito del PIB puede apreciarse en el apéndice) 2.4) ocupados desocupados desanimados inactivos 120 millones 10 millones 15 millones 45 millones tienen empleo están buscando trabajo han renunciado a buscarlo no quieren trabajar no quieren trabajar Inactiva PEI Población en edad de trabajar.000 1.2.0000 tasa de inflación 24.La tasa oficial de desempleo es calculada a través del cociente entre la población desocupada y la PEA: PEAdesoc. PET Activa PEA 130 desocupados 10 60 desanimados ocupados 15 120 45 a . Martín Poveda.La población activa incluye a todos aquellos que manifiesten su voluntad de trabajar.31 con base ‘99 0.3) Deflactores del PIB con base ‘98 1998 1999 1.La tasa de inflación indica la variación (aumento) de los precios entre ambos períodos. / PEAtotal = 10 / 130 = 7.42 % c .69 % Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.14 a . 13 . En el ejercicio: ocupados + desocupados = 130 b .684 = 68.2131 b .

) / PEAtotal = (10 + 15) / 130 = 19.6) * (100 .6 * 750 = 550 d . b- Yd = Y – T Yd = 850 .d .Ahorro Sector público: Sg = T . el gasto autónomo.4 * 750 Sp = 200 e . en condiciones de equilibrio se verifica que: aYeq = C + I + G 850 = 550 + 50 + 250 Yeq = Demanda Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.2) El multiplicador de esta economía es: α = 2.Ahorro Sector Privado: Sp = -C0 + (1 – c1) * Yd Sp = -100 + 0.1) C I G T a- = 100 + 0.100 = 750 c- C = C0 + c1* Yd C = 100 + 0.Si se consideran a las personas desanimadas como desocupados.c1* T + I + G) Y = 1 / (1-0. y C0 – c1* T + I + G.23 % (En el apéndice se desarrollan algunas apreciaciones conceptuales y metodológicas de la determinación de la “Población en edad de trabajar”) 3.0. Martín Poveda.6*100 + 50 + 250) Y = 2.G Sg = 100 – 250 Sg = -150 f3.6Yd = 50 = 250 = 100 Y = 1 / (1-c1) * (C0 .5 * (340) Yeq = 850 Siendo 1 / (1-c1) el multiplicador en una economía con carga impositiva exógena. evidentemente la tasa oficial de desempleo aumenta: (PEAdesoc+PEIdesanim. 14 .5 Siguiendo los resultados obtenidos en la pregunta 1.

150 S = 50 = I 3. Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.f es 2. GA es: 380 = 100 .1.1 era: GA = 340 = 100 .a el Yequilibrio es 850 y el gasto autónomo (GA) es 340.667 Siendo ∆ = Variación Política Fiscal (impuestos): Ante la imposibilidad de aumentar su gasto. Martín Poveda.a.6 T + 50 + 250 Luego: y T = 33. por la pregunta 3.66.5 ∆ Y = k (∆ G) 100 = 2.667% para obtener el resultado deseado.5 ) = ∆ G 40 = ∆ G Política Fiscal (gasto público): Debido al efecto del multiplicador fiscal.¿Si no puede variar G.0.1.5 (∆ G) ( 100 / 2.3.b- S = Sp + Sg S = 200 . b .333 ∆ T = . el gobierno debe disponer una reducción de la tasa impositiva del 66. Para que el nuevo Y'equilibrio sea 950. sólo debe aumentar su gasto en 40.6 ( 100 ) + 50 + 250 en la pregunta 3.c1T + I + G en la pregunta 3. cuál es la variación necesaria en T? Por la pregunta 3. si el gobierno desea incrementar el producto en 100 unidades.0. GA debe ser 380 por el punto a) Si GA = C0 .3) a . 15 .El gobierno desea aumentar el PIB de equilibrio en 100 El multiplicador (k).

T = T0 + t1* Y (Impuestos son endógenos) b- De esta manera se verifica que: 1 1-c1*(1-t1) < 1 1-c1 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. por lo que el multiplicador disminuye.3.c1* T0 + I + G) Multiplicador: α = 1 / [(1-c1) * (1-t1)] Por lo tanto. se puede reescribir la ecuación del PIB de equilibrio como: Y = α * (C0 .t1* Y) + I + G Y = C0 + c1* Y .c1* T0 + I + G Y * (1 – c1 + c1* t1) = C0 – c1* T0 + I + G Y = 1 / [(1-c1) * (1-t1)] * (C0 .T0 . Martín Poveda. Por lo tanto: α= 1 1-c1*(1-t1) Siendo 0 < 1-t1 < 1 y 0 < c1 < 1.c1* T0 + I + G) cComo puede observarse.T) + I + G Y = C0 + c1* (Y .c1* Y + c1* t1 * Y = C0 . la inclusión de la tasa impositiva provoca un aumento en el denominador.c1* t1 * Y + I + G Y .4) Considerando una función lineal de los impuestos: aY=C+I+G Y = C0 + c1* (Y . 16 . la inclusión de los impuestos como una función endógena al modelo incorpora una variable adicional al denominador del multiplicador fiscal.c1* T0 .

390625 -0.000000373 -0.09765625 51.000381470 0.000002980 -0.000762939 0.00004768 25.9999881 -199.98779297 -24.9877930 -199.00152588 51.006103516 -0.000762939 -0.99999925 -24.99961853 -24.99847412 -23.99980927 -24.00000149 25.000002980 -0.000047684 -0.390625 -0.75 -20.000190735 -0.09765625 -0.00009537 51.000190735 -0.9984741 -199.09765625 0.00305176 51.003051758 -0.000001490 -0.006103516 0.78125 0.024414063 -0.000190735 -0.125 52.00000075 51.00019073 51.9969482 -199.00000037 25.875 -22.00019073 25.25 28.000000745 0.000047684 -0.21875 -24.003051758 -0.048828125 -0.5 -6.1953125 -0.00002384 51.048828125 0.75 -21.000005960 0.00000019 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 25 nuevo Yt (Yeq-Yac) Variación G Nuevo G Consumo C=0.99999851 -24.00152588 51.5625 25.000011921 -0.000095367 0.000011921 0.09765625 51.609375 -23.9999523 -199.125 -1.99999925 -23.000001490 -0.00305176 25.000000745 -0.78125 -0.8046875 -199.9999940 -199.99995232 -23.25 -3.99847412 -24.00000596 25.78125 51.99961853 -23.9999970 -199.99999981 -25 -50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 25 125 75 50 37.9992371 -199.00038147 25.99389648 -24.9998093 -199.9999985 -199.99997616 -24.390625 -0.00001192 51.75 -196.1953125 51.99998808 -23.25 -3.99999851 -23. 17 .012207031 0.00000037 51 150 -100 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 76 76 26 1 -11.1953125 0.4.5625 -0.003051758 -0.000095367 -0.5625 51.00000596 51.00000149 51.000000373 0 Variación acumulada de la producción Yac 0 0 -100 -150 -175 -187.99999981 -24 0 0 -50 -25 -12.1) Variación de PERIODO la producción por período t t t t+1 t+2 t+3 t+4 t+5 t+6 t+7 t+8 t+9 t+10 t+11 t+12 t+13 t+14 t+15 t+16 t+17 t+18 t+19 t+20 t+21 t+22 t+23 t+24 t+25 t+26 t+27 t+28 t+29 t+30 0 0 -100 -50 -25 -12.4375 -24.5 -6.00076294 51.000000373 0.9938965 -199.609375 -24.000001490 0.5 31.9999762 -199.390625 51.000011921 -0.99923706 -23.97558594 -23.006103516 -0.25 3.00000075 51.000000186 0 75 75 25 0 -12.5625 0.04882813 51.012207031 -0.000000186 0 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.78125 -0.99998808 -24.5 6.000000373 -0.5 57.5625 -0.00009537 25.99999702 -23.125 1.609375 -199.000762939 -0.99999963 -23.001525879 0.99923706 -24.09765625 -0.5(Y-T) Variación del Consumo Z = Ct+It+Gt Ventas Variación Ventas Ahorro priv.001525879 -0.00004768 51.25 -3.00004768 51.9511719 -199.001525879 -0.9999996 -200 251 251 151 101 76 63.001525879 -0.21875 -199.1953125 51.000023842 0.000023842 -0.00000149 51.00001192 51.000762939 -0.00000596 51.8046875 -24.02441406 51.000047684 0.00076294 51.01220703 25.5625 -0.78125 -0.000011921 -0.00305176 51.95117188 -24.09765625 25.390625 25.125 52.9999046 -199.00000298 51.000002980 0.25 54.90234375 -24.012207031 -0.9996185 -199.4375 -199.006103516 -0.00000037 51.25 54.024414063 -0.024414063 0.00152588 25.99999404 -24.99990463 -23. Sg=T-G Ahorro Nac.1953125 -0.000005960 -0.000381470 -0.000047684 -0.000190735 0.95117188 -23.99997616 -23.78125 25.01220703 51.99995232 -24.01220703 51.09765625 -0.98779297 -23.8046875 -23.00038147 51.9755859 -199.00610352 25.99694824 -23.000000745 -0.99990463 -24.02441406 51.1953125 -0.125 26.000000745 -0.390625 0.000023842 -0.00610352 51.000005960 -0.875 -23.1953125 25.125 -1.9999993 -199.000095367 -0.5 -17.000002980 -0.000023842 -0.99980927 -23.048828125 -0. Sp=(Y-T)-C Ahorro Públ.00002384 51.00000298 51.99999404 -23.90234375 -23.9023438 -199.000005960 -0.125 -1.04882813 51.99999702 -24.21875 -23.5 -18.00000075 25.04882813 25.5+0.00610352 51.390625 51.78125 51.000000186 0 251 151 101 76 63.00038147 51.4375 -23.5 -193.00000298 25. Martín Poveda.99694824 -24.99389648 -23.048828125 -0.00076294 25.875 -198.00002384 25.012207031 -0.000095367 -0.00009537 51.000381470 -0.000381470 -0.00000019 51 -100 -50 -25 -12.5 57.5 -6.00001192 25.02441406 25.003051758 0.024414063 -0.5625 51.000001490 -0. S=Sp + Sg Inversión planeada I no pl Variación de Existencias Y-DA 0 100 50 25 12.00019073 51.99999963 -24.97558594 -24.

c- Y. dado que Zt = Yt+1 (esta situación puede ser el caso en el que. por otro lado. hasta que convergen en un valor igual a 51 (en el período t+30) d . en el período corriente (t+1).Suponiendo que el PIB es constante. dado que el consumo en t+1 está en función del ingreso en t+1.La producción toma un nuevo valor constante en t+30. pero en menor proporción que el ingreso. Para responder este punto solo deben observarse las tres primeras filas. Esto determinará una menor demanda para el período t+1. En pocas palabras. donde Yt+1 y Zt vuelven a igualarse). las curvas se aproximan a través de los períodos. deben transcurrir cinco períodos ( t+5).a . que en este ejemplo plantea que la mitad de la reducción en el ingreso disponible concluirá en un descenso del consumo.La reducción del 75% de la producción es : Yt * (1-0. el multiplicador puede calcularse como: 1 / (1-c1) = 1 / (1-0. los valores de la renta y la demanda se igualan en 51 unidades monetarias. Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. pero su descenso se va atenuando con el paso del tiempo. Es ese momento.DA 251 151 101 76 Y DA t t+1 t+2 Gráficamente se observa cómo las curvas Y y DA (Z.5) = 2 b . ésta no pueda ser modificada ni reciclada con la rapidez en que se dan los cambios en la demanda del producto). De esta forma. menores niveles de producción en t+1 implicarán una reducción de la renta de la economía que determinará menores volúmenes de consumo por parte de los individuos. pero este ajuste es menor al que tuvo lugar en t+1 debido a que la caída en la demanda agregada es tan solo una proporción de la caída de la renta en t+1.75 Para ello. pero este descenso se desacelera a través del tiempo. puede confirmarse la predicción realizada al observar que los nuevos valores de Y (producción) descienden. Lo mismo ocurre en el caso del consumo (C) y de la demanda (Z). debido a una estructura productiva compleja. mientras que la mitad restante implicará una reducción del ahorro. en el cuadro) descienden debido a la política fiscal contractiva. mientras que el consumo adopta adopta un valor negativo: -24.75) = 62. Observando el cuadro. e . provocando contracciones para el período siguiente. su valor de equilibrio es: Yeq = 251 (representado en el cuadro por Z = Ct + It + Gt . Martín Poveda 18 .Una vez que la economía encuentra su equilibrio. lo que desincentivará la producción. Por otra parte. Sin embargo esta última caída se encuentra amortigüada por la propensión marginal a consumir. el mismo está planteado hasta t+30 donde se halla el nuevo equilibrio (o sea. De esta forma. es de esperar que una reducción en el gasto público (política fiscal contractiva) en el período t genere una caída en la demanda agregada. la que provocará un nuevo ajuste en la producción y los niveles de renta del período t+2. el consumo cae. y donde: Yt = Yt+1 = … = Yt+n).

Y = 1400 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.2344 536.1973 549.6614 549.3092 541.3178 711.25 * 350 .0603 0.6172 443.2369 1367.9297 549.8929 549.9638 737.1071 0.2380 1399.9768 1342.6589 530.9297 549.9458 1381. esto significa: Yt = Yt+1 = … = Yt+n Por lo tanto: Y = 1 / 0.3891 1394.4285 1399.1973 549.3411 19.5485 549.9819 543.8571 549.8516 1079.0903 60.500 640.8095 549.8521 1392.9864 545.5714 1399.9826 1357.2119 524.6589 530.6454 1398.9492 516.9458 1381.0 a .9323 504.2129 469.9397 550 212.3386 0.2918 1395.4913 728.5102 3.6357 1323.5370 1.875 360.6589 530.9768 1342.5730 548.7959 749. donde 1/0.3826 2.52 es el multiplicador de la política fiscal.9826 1357.7143 749.3980 549.1563 407.0804 0.1459 747.T ) It = 200 + 0.9819 543.6174 547.9261 746.7589 1399.7456 539.6250 830.6614 549.4270 1.5730 548.9797 743.4258 589.8393 749.9841 1399.6387 1159.5 296.7189 1396.7456 539.5919 1398.9297 549.2918 1395.9097 489.8795 750 It 212.4630 548.4695 1389.7189 1396.8984 682.0181 6.7456 539.5 296.6614 549.2119 524.Suponiendo que el PIB es constante.4898 546.4285 1399.1973 549.5714 1399.7881 25.7460 549.8571 549.6174 547.9277 1375.8594 748.8027 0.4515 0.0973 548.5 640.9196 549.2544 10.9097 489.25*Yt-1 G = 100 T = 100 Zt = Ct + It + G Yt+1 = Zt Período t-1 t t+1 t+2 t+3 t+4 t+5 t+6 t+7 t+8 t+9 t+10 t+11 t+12 t+13 t+14 t+15 t+16 t+17 t+18 t+19 t+20 t+21 t+22 t+23 t+24 t+25 t+26 t+27 t+28 t+29 t+30 Yt 50 387.1429 0.0973 548.7871 80.6387 1159.4898 546.9593 1386.1905 0.6357 1323.8193 629.7460 549.7290 1219.6250 830.Yt 337.0677 45.6786 1399.7968 1264.9593 1386.0703 0.2) Ct = 100 + 0.3125 465.3980 549.0973 548.9819 543.1563 407.1250 189.5485 549.750 370.2129 469.6185 733.3891 1394.5919 1398.9864 545.4920 749.5730 548.6908 8.9196 549.6454 1398.4630 548.6172 443.3092 541.9397 550 G 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 Sg=(T-G) Sp=Yt-100-Ct S=Sp+Sg Zt=Ct+It+G 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 212.9323 504.3980 549.9841 1399.7891 1397.0136 4.6020 0.7968 1264.7857 749.9729 740.8521 1392.8750 360.0969 749.9942 535.4238 699.3092 541.1939 1398.3946 748.9027 1.9097 489.9397 550 387.2129 469.2380 1399.9884 721.4695 1389.5000 253.9864 545.8750 360.7460 549.2369 1367.2119 524.9277 1375.8645 659.2540 0.8516 1079.1939 1398.5 296.0058 14.3227 749.8476 1298.6174 547.3828 106. y 350 es el gasto autónomo.8571 549.9942 535.8929 549.0508 33.2347 744.8438 142.4898 546.1563 407.4688 972.8929 549. Martín Poveda 19 .9492 516.7290 1219.8095 549.9323 504.8476 1298.6786 1399.7589 1400 Ct 75 243.7891 1397.9196 549.5*( Yt-1 .8095 549.4688 972.8192 1400 Zt .4630 548.6190 749.5485 549.1945 747.9942 535.9492 516.6172 443.4.

05 = 0.15 + 0. aumentando el gasto de 100 a 200 unidades monetarias para el segundo período.Multiplicador: αA = 1 / (1 .05 Si.20 + 0. en términos de variación. i = 0. generando un nuevo aumento en la demanda agregada. i = 0.40 Tener en cuenta que. el gobierno decide efectuar una política fiscal expansiva. cabría esperar.10 Si. estando la economía en equilibrio. que un aumento en la demanda agregada provocará mayores niveles de producción para el período siguiente.05 Md = 75000*0. por lo que el efecto posterior del aumento de la demanda sobre el producto y la renta también es tardío. Suponiendo un aumento en el gasto público. haciéndose visible a un mayor plazo que en A.Demanda de Bonos: Y . 5.6 = 1.La propensión marginal a consumir está dada por el aumento total que experimenta el consumo ante la variación en una unidad del ingreso disponible: Modelo A: Modelo B: PmgCA = 0.Md Si. 4. a . Debido a los retardos que presentan el consumo y la inversión.5 – i) a – Si.40 Md = 30000 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.6 = 1.10 Md = 75000*0.PmgCB) = 1 / 0.Si.∆mediaC = α * (∆YDt . Martín Poveda 20 .∆mediaY) + β (∆YDt-1 . el efecto en el modelo B es más lento que en el modelo A debido a que el incremento de la renta (y consecuentemente de la renta disponible) que se origina por esta política incide en el consumo con mayor retardo. éstos se ajustarían al aumento en la producción y la renta recién en el cuarto período.PmgCA) = 1 / 0.b .67 c .3) Ambos modelos presentan ecuaciones de consumo que consideran los retardos que se ocasionan entre variaciones del ingreso disponible y del consumo. i = 0. dado el modelo que se plantea (con retardos en el consumo y la inversión respecto de los cambios en la producción).15 = 0.25 + 0.40 PmgCB = 0.∆mediaY) + … (el componente autónomo del consumo desaparece) b . i = 0.El conocimiento de cual de éstos modelos describe mejor el gasto de consumo de una economía determinada es fundamental dado que el efecto de una política fiscal difiere de uno y otro. las ecuaciones de consumo pueden expresarse como sigue: ∆Ct .45 Md = 33750 b .67 αB = 1 / (1 .1) Riqueza = 25000 . Ingreso(anual) = 50000 Md = Y*(0.

9090909 3/1 0. a mayor interés. 5.11 b .1 = X 1 1000 2 909.42 (1000 .X = 0.42857143 (ii) Pb = 800 Pb 700 i 0. y de forma positiva en la demanda de bonos.900) / 900 = i 100 / 900 = i = 0. O sea. por lo que para una tasa de interés menor el precio del bono debe elevarse.25 (iii) Pb = 900 (1000 .Pb) / Pb = i (1000 .X) / X = 0.1 = X 909.10.3) a – Valor de la oferta monetaria Ms = k * BM k = ( e + 1 ) / ( e + r ) = (0 + 1) / (0 + 0.Bd = 75000 – 33750 Bd = 41250 Bd = 75000 . 5.1 * X 1000 / 1.¿Cuál tendría que ser el precio del bono para que i fuera 0.(i) Pb = 700 (1000 . el precio del bono debe ser 909. c .1 Para que el tipo de interés (rendimiento del bono) sea de 0. Se confirma de este modo lo postulado en el punto anterior.2) (multiplicador monetario) k=5 e = efectivo / depósitos r = reservas / depósitos Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.700) / 700 = i 300 / 700 = i = 0. mayor es el costo de oportunidad de mantener dinero en lugar de adquirir bonos.090909 Donde: X = Precio del Bono 1-2=3 90. Martín Poveda 21 .30000 Bd = 45000 c .1 * X 1000 = 0.10? (1000 .25 800 0.800) / 800 = i 200 / 800 = i = 0.11111111 900 0.Observando detenidamente los resultados se puede apreciar la manera en que un alza en la tasa de interés influye de manera negativa en la demanda de dinero.1 * X + X 1000 = 1. Cuál es su tipo de interés si el precio actual es de: a .Se puede observar claramente la relación inversa (negativa) existente entre el precio de un bono y su tasa de interés.1.2) Un bono rinde 1000 en un año.1 1000 .

000. .25 billones de dólares.Si la oferta monetaria es la inicial.Demanda real de dinero en función de la renta.000 millones de dólares? Ms = 5 x 150.¿Qué ocurre con el tipo de interés si el Banco Central aumenta la Base Monetaria a 150.2 .000.000 = 750.000.000. . d .5% c .8 i) 500.000. . pasa de 5 a 6.000.000.Ms = 500.0.1) Características: .0.000. ¿qué ocurre con el tipo de interés? Se procede según b).000.Consumo en función de la renta disponible. y Ynomin.000.000 (0. para mantener en equilibrio el Mercado Monetario.000 = 5.000.000.000 = 5.2 . dada la demanda (Md).000. ceateris paribus.000 = 0.Oferta monetaria determinada de manera exógena.2 .000. que conduce a una caída del tipo de interés.000.000.8 i i = 0. y por lo tanto en la Oferta Monetaria.000.250.000.000 * (0.15 = 15% El aumento en el nivel de Renta Nominal.8 i) i = 0.000. Martín Poveda .000 Ms = Md 750.000 = 6.8 i i = 0.Función de inversión que depende negativamente de la tasa de interés y positivamente de la renta. Esta última se obtiene de restar a la renta la carga impositiva.000.000.0. y negativamente del tipo de interés. genera un exceso de oferta de dinero. involucra un aumento en el tipo de interés. que es exógena.000. (En el apéndice se desarrolla una forma alternativa de calcular del multiplicador monetario) 6.0. pero ahora: 500.Gasto público determinado fuera del modelo.250.000.0.000 / 6.8 i) 750.000 b .Tipo de interés de equilibrio Ms = Md 500.000.000 = 0.000.0625 = 6.125 = 12.000 * (0.000.2 . a – Curva IS: Y=C+I+G (economía sin sector externo) 22 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. .2 .000.25% El incremento en la Base Monetaria.000.000 / 5.000.

1000) / 15000 i = Y / 15000 .0 0.5 * 4000 i Y = 3000 .200) + 700 .5 * (Y . Martín Poveda .2.1 0.4000 i Y (1 .4000 i) * (1 / 0.5 * Y – 7500 i Y = (1 / 0.10000 i i i 0.3 Y 2000 1000 3000 0.6) = 1200 – 4000 i Y = (1200 .1 * Y + 200 Y = 400 + 0.Curva LM: (M/P)s = (M/P)d 500 = 0.10000 i 23 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.5 * 1200 .5 * Y – 0.066667 i i 0.100 + 700 .0.1 IS 1000 2000 3000 Y b .5) * (500 + 7500 i) Y = 1000 + 15000 i i = (Y .2 0.4000 i + 0.0.4) Y = 2.0.4000 i + 0.2 0.Producción real de equilibrio: IS Y = 3000 .1 1000 2000 3000 4000 Y c .5 * Y .1 * Y = 1200 .2 0.2 Y 1000 2500 4000 LM 0 0.1 0.Y = 400 + 0.1 * Y + 200 Y .

Martín Poveda 24 .67 / 1. 2200) eq = equilibrio 4000 IS 1000 2000 3000 Y e- Yeq = 2200 ieq = 0.08 + 0.66667 * Y + 666.0.Yeq) = ( 0.0.0.066667 Y = 3000 .08 Ceq = 400 + 0. Yeq) 0.10000 * ( Y / 15000 .066667) Y = 3000 .4000 * 0.66667) = 3666.066667 ieq = 0.10000 i i = Y / 15000 .3 0.4000 i) Y = 4250 .2 (ieq .08 YIS = 3000 .100 = 1400 Ieq = 700 .66667 Yeq = 2200 dEntonces: i = 2200 / 15000 .67 Y´eq = 2950 ieq = 2950 / 15000 .6) = 400 .066667) Y * (1 + 0.Suponiendo que ∆G = 500 G = 700 ∆Y = α ∆G ∆Y = 2.13 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.0.0.066667 i´eq = 0.0.1 * 2200 = 600 Yeq = C + I + G = 1400 + 600 + 200 = 2200 f .67 Y * (1 + 0.200) = 400 + 1100 .4000 i + 0.1 LM Siendo: (ieq.5 * 500 ∆Y = 1250 Entonces.800 = 2200 YLM = 1000 + 1200 = 2200 i 0.5 * (Y .100 + 700 .66667) = 4916.4000 i + 700 Y = 2.08 .67 Y = 3666.066667 (IS´) (LM) Y = 4250 – 10000 * ( Y / 15000 .0. Y = 3450 (éste sería el efecto teniendo en cuenta el mercado de bienes únicamente) Y (1 .1 * Y = 700 .0.LM i = Y / 15000 .5 * (1700 .

10000 i i = Y / 15000 . el efecto de una política fiscal expansiva se traduce en un movimiento paralelo de la curva IS hacia la derecha: i 0.13 1775 475 700 aumenta aumenta aumenta disminuye aumenta Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.2 0.Efectos de la Política Fiscal expansiva: El aumento del gasto público trae como consecuencia un aumento en la producción real de equilibrio y en la tasa de interés. Así. En Resumen: Y i C I G t=0 2200 0.066667 i Y 4250 3850 3450 0 LM 0 0. el incremento que experimenta el producto y la renta de la economía va a significar un aumento en la demanda de dinero (exceso de demanda de dinero) con el consecuente aumento de la tasa de interés (en el mercado de Bonos: cae la demanda de bonos. entonces cae su precio y aumenta la tasa de interés). Martín Poveda 25 . Gráficamente.4 i 0. Este es el efecto comúnmente llamado "Crowding Out". tras el shock fiscal provocado por el gobierno.0. i´eq) representan los valores hacia donde tiende el modelo.425 IS´ 4000 0. a la vez que aumenta el consumo doméstico.2 0.13 + 0.200) = 400 + 1475 . en búsqueda de un nuevo equilibrio.1 0.5 * (Y .3 (i´eq . donde la mayor participación del sector público desplaza a la inversión privada.100 = 1775 I´eq = 700 .1 IS 1000 2000 Y 3000 Y g . Este último aumento es el que desalienta la inversión privada.C´eq = 400 + 0.1 * Y = 700 . y se contrae la inversión privada (la curva IS se desplaza en forma paralela hacia la derecha).1 * 2950 = 475 Y´eq = C + I + G = 1775 + 475 + 700 = 2950 (Y´eq . Y´eq) (IS´) (LM) Y = 4250 .4000 * 0.08 1400 600 200 t=1 2950 0.4000 i + 0.

200) = 400 + 1300 . El menor interés en el mercado de bonos implica una mayor cantidad de inversiones a realizar con un interés mas significativo.33 Y = 4333. El exceso de oferta monetaria puede tomarse a nivel del mercado de bonos como un exceso de demanda de bonos.04 C´´eq = 400 + 0.33 / 1.1 * 2600 = 800 Y´´eq = C + I + G = 1600 + 800 + 200 = 2600 Gráficamente.2 1000 2000 Y 3000 4000 0.Suponiendo que ∆(M/P)s = 500 Y = 3000 – 10000 i (IS) 1000 = 0.5 * Y – 7500 i i = (0.5 * Y .2 i 0.h . lo que provoca un aumento en el precio de los mismos y una caída en el tipo de interés.00006666 * Y .35 5000.5 Y i .1000) / 7500 i = 0.6666) = 3000 + 1333.04 0.0.1333333 (LM´) (M/P)s = 1000 Y = 3000 – 10000 * (0.0.1 Y 2000 2600 3500.Efectos de la Política Monetaria expansiva: El incremento en la oferta monetaria se refleja en un desplazamiento paralelo hacia la derecha de la curva LM. hallándose el nuevo nivel de equilibrio en un nivel más alto de producto.100 = 1600 I´´eq = 700 – 4000 i + 0.1333333 IS (i´´eq .1 * Y = 700 – 4000 * 0.3 Y = 3000 – 10000 i i = 0.5 * (Y . Y´´eq) LM LM´ i 0 0. y con un tipo de interés más bajo.00006666 * Y . al igual que el Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. Martín Poveda 26 .04 + 0.1 0.6666 Y´´eq = 2600 i´´eq = 0.0. una política monetaria expansiva se representa a través de un desplazamiento paralelo en el curva LM hacia la derecha: (IS) (LM´) i 0.00006666 * Y . por lo que la demanda de inversiones aumenta. con un consumo doméstico e inversión privada mayores.1333333) Y (1 + 0.

45)] . ampliándose esta diferencia cuanto mayor sea la tasa de inflación.pet a .consumo al verse incrementado la producción y el nivel de renta de la economía.Pt) / Pt] 1 / (1+πte ) = 1 / [(Pt + Pet+1 . pet = 5% (i) rt = [(1 + 0.06) / (1 + 0.06 .01)] .45 rt = 0.0.1 rt = 0.05 rt = 0.50) / (1 + 0.Teniendo en cuenta la definición de inflación: Por tanto.05 (ii) rt = 0. ver apéndice) Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.0. Martín Poveda 27 .50 .03448 (ii) rt = 0.0476 c . (Para el desarrollo de la forma exacta y aproximada de la tasa de interés real. En Resumen: Y i C I G 7.03448 .1 rt = 1. 1 / (1+πte ) = 1 / [1 + (Pet+1 .0495 .0.Pt) / Pt] 1 / (1+πte ) = 1 / ( Pet+1 / Pt) 1 / (1+πte ) = Pt / Pet+1 7.05 (ii) rt = 0.Pt) / Pt t=0 2200 0.01 rt = 0.10 .it = 10% .it = 6% .it = 50% . pet = 1% (i) rt = [(1 + 0.1 rt = 0.1 rt = 1.0495 b . pet = 45% (i) rt = [(1 + 0.0476 .08 1400 600 200 t=1 2600 0.05 Este ejercicio permite observar claramente como el cálculo aproximado puede diferir del exacto.04 1600 800 200 aumenta disminuye aumenta disminuye ------------ Aproximado: rt = it .10) / (1 + 0.1) Pt / Pet+1 = 1 / (1+πte ) .05)] .1 rt = 1.2) Tasa de interés real Exacto: 1 + rt = (1+ it) / (1 + pet) rt = [(1+ it) / (1 + pet)] – 1 πet = (Pet+1 .1 rt = 0.

es rentable para los individuos el solicitar préstamos.Tasa Anual de Inflación (π): 1 Entonces: 1+r (1+r)2 (1+r)3 … (1+r)n π = (1 + 0. tasas de inflación más elevadas que los tipos de interés nominales.Si Tasa Anual de Interés Nominal (i) = 2340%: (i) r = [(1 + 23.2980)] . la pérdida de poder de compra es igual a la inflación experimentada.40) / (1 + 23. y suponiendo que los contratos no se indexan.30)12 π = 23. para una economía. (En el apéndice se desarrollan detalladamente los conceptos de inflación.40 1 + i = 1. rendimiento real del dinero y costo de oportunidad del dinero) 7. Por éste motivo. si los individuos deciden depositar su dinero en el sistema financiero.102 r = 10.23.3)] . incentivos para otorgar créditos. En esta circunstancia.2% .1 r = 0.00038 Entonces. dado que el monto que deben reintegrar en el futuro es menor (en términos reales) que el que les fue concedido. impuesto inflacionario.004 r = 0.2980 r = 0.4) Tasa Mensual de Inflación constante en 30%. y el costo de oportunidad de mantener dinero ocioso está dado por la tasa más alta de rendimiento de los activos financieros alternativos del dinero (tipo de interés nominal).00457 r = 0.3) Para que rt (interés real) sea negativo Si rt es negativo: t $1 > π > i (tasa de inflación > tasa de interés nominal) t+1 $(1+r) dado r < 0 El tipo de interés real puede ser negativo en el caso en que se verifiquen. a .4% (ii) r = 23.Otra forma de calcular la Tasa Anual de Interés real (r): (1 + i)12 = 23.3005 r = [(1 + 0.7. Si los individuos deciden mantener dinero en forma líquida.00457 = 0. los prestatarios no encuentran. Martín Poveda 28 .40 .3005 i = 0.00038)12 = 1. la pérdida que sufren es tan sólo el tipo de interés nominal menos la tasa de inflación (por cada unidad monetaria). los individuos ven reducida su capacidad de compra en el futuro.80% b . bajo las mismas condiciones. De presentarse ésta situación.4% Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.3005) / (1 + 0.1 r = 0. (1 + r)12 = (1.298 π = 2329.

5) Vi = 100000 i = constante it = iet+1 = iet+2 Valor actual descontado de los pagos: VA = 100000 + [100000 / (1+i)] + [100000 / (1+i)2] a . que hasta el momento se había mantenido constante. El mecanismo es el siguiente: Dado el nivel de renta (Y).6) Utilizando el Modelo IS-LM: IS: Y = C (Y.05 + 100000 / (1. En este caso estoy suponiendo curvas estándar que se cortan en un solo punto formando cuatro ángulos rectos.i) a . y un nivel de producto menor dado por el efecto inverso del aumento de r en la demanda de inversión.Si i = 5% c .04 VA = 100000 + 100000 / 1. Este efecto va a inducir a menores cantidades demandadas de dinero provocando una rebaja del tipo de interés nominal. con forma de “X”). 7. un desplazamiento de la curva LM en sentido ascendente provocando. lo que conduce a una menor demanda de inversiones (Id) en el mercado de bienes y la consecuente caída del producto y la renta. Por lo tanto.Disminución de pe y Política Monetaria Contractiva: donde i = r + pe Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.Si i = 0% b . el consumo se contrae dada la caída en el producto y el mayor incentivo al ahorro (postergar consumo presente por futuro). ni tampoco la oferta monetaria (M) que se presume exógena. El resultado final señala una mayor tasa de interés real.pe . Dado que: r = i .1 + 100000 / (1. la demanda de dinero (Ld) no varía. pero con una tasa nominal inferior.T) + I (Y. pero en menor proporción que su aumento inicial (¡Ojo! Este resultado de r depende de las pendientes y elasticidades de las curvas IS y LM. una variación en la tasa de inflación esperada provoca cambios únicamente en la curva LM. Existe una relación inversa entre el valor actual descontado y el tipo de interés.Disminución de pe: Como se puede observar en las ecuaciones implícitas del modelo. Inicialmente el tipo de interés nominal (i) permanece inalterado. la disminución en la inflación esperada implica inicialmente un aumento en r.7.719 Obsérvese que a medida que el tipo de interés aumenta el factor de descuento 1/(1+i)n es más pequeño.Si i = 10% VA = Σ Xi = 300000 VA = 100000 + 100000 / 1. b . los efectos serían: gráficamente.05)2 = 285941. al mantenerse la IS en su ubicación inicial. por lo que el valor actual descontado también es inferior. conceptualmente. Martín Poveda 29 . r también va a disminuir. mientras que el tipo de interés real (r) aumenta en la cuantía de la disminución de la tasa de inflación esperada. con la caída de i. Por su parte.r) + G LM: M/P = L (Y.1)2 = 273553. un aumento en el tipo de interés real y una disminución en el nivel de producto o renta de la economía.

05)10 . Depreciación = 10% anual Genera beneficios reales por: pt = 10000 pt+1 = 10000 * (1-0. a través de un nuevo desplazamiento ascendente de la LM. El resultado final dependerá de las pendientes de las curvas.20 (iii) Aumento transitorio en el tipo de interés nominal: VA = 10000 + (1 / 1. caen los precios de los mismos.9)10 / (1. Martín Poveda 30 .1) * 10000 + [1 / (1.10 (ii) Aumento permanente en el ingreso: VA = 20000 + (1 / 1. 7.r constante en 5%: VA = (-50000) + 10000 + (10000*0.7) VA = Zt + [1 / (1 + it)] * Zt+1 + [1 / (1 + it) * (1 + it+1)] * Zt+2 + … a .1) * (1.05) * 20000 + [1 / (1.(i) Aumento transitorio del ingreso (año actual solamente): VA = 20000 + (1 / 1. En el caso de un aumento en el tipo de interés. la caída en la demanda de inversión.9)2 / (1.05)2] * 20000 = 57188.Como se señaló anteriormente.1) pt+2 = 10000 * (1-0. Por otro lado. aumentando así las tasas de interés).Como el beneficio y r futuros son constantes. en la renta y el producto.1) * 10000 + [1 / (1.05) * 10000 + [1 / (1.05)2 + … + (10000*0. una reducción en el oferta monetaria implica un exceso de demanda de dinero. la disminución es más pronunciada cuando la variación es permanente. que los cambios transitorios. las variaciones permanentes tanto en el tipo de interés como en el nivel de ingresos provocan cambios mayores en el valor actual descontado. puedo usar la siguiente fórmula: Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.05 + (10000*0.91 (iv) Aumento en el tipo de interés nominal permanente: VA = 10000 + (1 / 1.05)2] * 10000 = 28594. hecho que se traduce en una mayor tasa de interés nominal (Por el lado del mercado de bonos.37 Como era de esperarse.10 b .05)] * 10000 = 27748. 8.1)2] * 10000 = 27355. y en la demanda de dinero. provocando. una caída en pe provoca un aumento en r y una disminución en i. la tasa de interés real es claramente mayor.9) / 1.1)2 a . y el efecto de un aumento en el ingreso también genera un aumento más pronunciado cuando es permanente que cuando no lo es.05)2] * 10000 = 38594. Por lo tanto.VA = 10000 + (1 / 1.1) Compra de Maquinaria = 50000 .05) * 10000 + [1 / (1. aumentando la tasa de interés nominal y disminuyendo la inflación esperada.

21000) + 1 * (55125 .1525 * 50000 = 94575 b . obtener en el futuro.6 * 70000 + 0. al fabricante le conviene adquirir la máquina ya que su valor actual descontado es mayor al costo presente de la misma.4 a . 8.Consumo constante (13 años) Riq.2915 * 50000 = 106575 Riqueza total = 206575 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.T) + [1 / (1+rt)] * (YeLt+1 .30 Si recibe un plus de 20000 dólares este año solamente: VA (YeLt .05)2] * 50000 = = 42000 + 1. / cant. Entonces.05 + (1.Riqueza total = 194575 c .1) VA = 50000 c .15 + 0.22050) VA (YeLt . En el caso b. En el último caso.1 + 0. el valor actual descontado es igual al costo de la máquina.Tet) = 30000 + 1 * (52500 . son 13 años en los que quiere mantener el consumo constante: 194575 / 13 = 14967.Riqueza humana: VA (YeLt .Tet) = 94575 O también: VA (YeLt .6 * 3. rt = rt+1 = rt+2 = 0 Tasa impositiva (t) = 0.6 * [1. no alcanza a cubrir el costo de adquirir la nueva máquina.Tet+2) VA (YeLt .2) Riqueza no humana = 100000 w = 50000 Aumento del 5% en términos reales en los próximos dos años.1) VA = 66666.05)2] * 50000 = 0.r constante en 10%: VA = 10000 / (0.r constante en 15%: VA = 10000 / (0. Luego se jubilará.Tet) = 0.Tet) = (YL .05 + 0. por lo que se va a mostrar indiferente.6 * [1 + 1.67 En el caso a. el fabricante no comprará la máquina debido a que el valor que él espera hoy.1) VA = 40000 VA = 10000 / (0.05 + (1.VA (pe) = pt / (r+d) b . de años Espera vivir otros 10 años. Martín Poveda 31 .Tet+1) + [1 / (1+rt) * (1+rt+1)] * (YeLt+2 .Tet) = 0. Tot.

08 dólares.019047619 0.05) (1+r)n V(Y)=Yr/(1+r)n Y real (n = 1.03 b .03 0. 8.03 0.3) Vender hoy Vender dentro de 30 años t 7000 Se espera que r = 4%.37 Entonces le conviene vender hoy.050 38095 -0.04)30 20000 = < 7000 6166. constante.2.0609 1.05)n 1.05)/(1.Consumo actual (manteniéndolo constante durante los 13 años): 206575 / 13 = 15890.103 36281 -0.03-0.980952381 38835 1.05)n r = (0. 20000 Precio real t+30 20000 / 1.2.03)n (n = 1. 8.943938668 36606 113144 Y nominal Yn 40000 t+1 40000 t+2 40000 t+3 Nota: r debe calcularse con la fórmula exacta para que el resultado de a) sea igual al de b) Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. Martín Poveda 32 .4) a .0300 1.158 34554 -0.019047619 0.019047619 0. ya que el valor actual de venderla dentro de 30 años por 20000 dólares es menor que el que podría obtener de vender la botella de vino hoy.38 Su consumo actual aumentaría en 923.3) 1.962267574 37704 1.El ingreso nominal se actualiza con la tasa de interés nominal: (1+0.0927 V(Y)=Yn / (1+i)n 38835 37704 36606 113144 Y t+1 t+2 t+3 40000 40000 40000 i 0.3) Yr =Yn/(1+0.El ingreso real se actualiza con la tasa de interés real: (1+0.

5 años 42 años 8320 16640 33280 24960 Si ambos países mantienen sus respectivas tasas de crecimiento. Multiplicando por 100 obtenemos la mencionada Regla del Setenta: t = 70/g años Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. ejercicio 1.3 Robert E.6931 = 0. podemos pensar el problema de la siguiente manera: China duplicará su PIB (real) en: t = 70 / 0. China alcanzará el PIB de EEUU en menos de 38 años (es un resultado aproximado al obtenido en el ejercicio).1*t (EEUU) Y t = 6700 * e0. Martín Poveda 33 . Del ejercicio 1.03*t Y sabiendo que: t = ln 2 / g . el crecimiento estará dado por: Y t = Y0 * egt La idea de duplicar el producto implica que: Y t = 2 * Y0 Por lo tanto.5 años 40. señalando que un país que crece al g % anual duplicará su ingreso per cápita cada 70/g años.APÉNDICE DE LAS RESOLUCIONES Del ejercicio 1. Y0.2 Una forma distinta de pensar este ejercicio es utilizando la Regla del Setenta de Lucas.25 años 20100 23450 46 años 26800 7 años 14 años 1040 2080 4160 21 años 28 años 35 años 38.70. reemplazo la última expresión en la ecuación anterior y aplico logaritmos (naturales) para poder despejar t: 2 * Y0 = Y0 * egt ln 2 = g*t * ln e t = ln 2 / g (Multiplico por 1/Y0 a ambos lados del igual) (Por propiedad de los logaritmos) (Siendo ln e = 1) Dado que: ln 2 = 0. y la misma tiene su origen en el siguiente razonamiento: . y asumiendo la existencia de un ingreso per cápita inicial.Siendo Yt el ingreso per cápita en el momento t. A esta regla se la conoce como “Regla del Setenta”.10 = 7 años EEUU duplicará su PIB (real) en: t = 70 / 0. Lucas proporcionó una forma muy útil de interpretar las tasas de crecimiento. (Ver apéndice.33 = 23 años China: 520 EEUU: 6700 23 años 13400 34.3) Siendo que: (China) Y t = 520 * e0.03 = 23.

000 400.000 100.000 CONSUMO INVERSION EXPO 400.000 500.000 100.000 25.000 400.000 400.000 valor agregado salarios excedente VBP 100.000 insumos joyería 100.000 125.000 125.000 400.000 400.000 500.1 Resolviendo el ejercicio a través de las Matrices de Oferta – Utilización: MATRIZ DE OFERTA CPC plata joyas oferta total 100.000 100.000 demanda demanda final total 400.000 400.000 300.000 demanda intermedia 100.000 100.000 400.000 economía total 500.000 500.000 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.000 100.000 400.000 400.000 100.000 75.000 MATRIZ DE UTILIZACION CPC oferta total minería plata joyas 100.Del ejercicio 2.000 500.000 50.000 275. Martín Poveda 34 .000 400.000 250.000 500.000 500.000 márgenes impuestos producción de las industrias minería joyería total 100.000 400.000 100.000 275.

las aguas territoriales y la plataforma continental. b) los enclaves territoriales en el resto del mundo. en cada sector o industria. haciendo una distinción entre aquellos bienes utilizados para Consumo Intermedio (Demanda Intermedia). Territorio económico: territorio geográfico administrado por un gobierno dentro del cual circulan libremente personas. fácilmente puede calcularse el Valor Agregado generado por cada uno. se puede observar la producción de cada sector. La Matriz de Utilización permite ilustrar de que manera ha sido distribuida la oferta total. (Of.I.A. bienes y capital incluye: a) el espacio aéreo. Partiendo de la Matriz de Oferta.Constantes v 0 = p0 * q 0 v 1 = p0 * q 1 v n = p0 * q n La mecánica de la deflactación implica dividir los montos monetarios nominales por un índice de precios elegido como deflactor. Finalmente el modelo permite calcular el Valor Bruto de Producción mostrando la forma en que su cálculo coincide ya sea.El análisis mediante las Matrices de Oferta – Utilización permite visualizar los movimientos de factores económicos de manera compacta y precisa. determinando luego la Demanda Final que.2 El Producto Interno Bruto es el valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos con el trabajo y el capital situados en el territotio económico de una nación en un período de tiempo. Entonces: IP * Q = VN Q = VN / IP * 100 VR = VN / IP * 100 Donde: IP: Indice de Precios Q: Cantidad VN: Valor nominal VR: Valor real Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. Martín Poveda 35 .3 Siendo. lógicamente. coincide con la Oferta Total. Del ejercicio 2. El PIB nominal es la suma de cantidades de bienes finales producidos en una economía multiplicadas por su precio corriente. o de la Demanda Total. y aquellos destinados al consumo final de los distintos agentes económicos. tomando inicialmente los valores al costo de factores. c) las zonas francas. al que se le añaden los impuestos y otros márgenes. Pcios. desagregándose luego en salarios y Excedente bruto de Explotación. El Producto Nacional Bruto es el valor de mercado de los bienes y servicios finales producidos por el trabajo y la propiedad suministrados por residentes del país. Del ejercicio 2.total). determinando la oferta total. El PIB real es la suma de las cantidades producidas en una economía multiplicadas por su precio en el año base. y V. partiendo de la suma de C.Corrientes v0 = p0 * q0 v1 = p1 * q1 vn = pn * qn Pcios. Con los valores de la producción y consumo intermedio de cada sector encolumnados.

el Deflactor del PIB queda definido como el cociente entre el producto nominal y el producto real. a menores trabajando. O sea. si se apunta a rescatar desde el punto en que de hecho se inician en el trabajo. D = d/M 36 Donde: PN: Producto nominal PR: Producto real DI: Deflactor (Implícito) del PIB Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez. La única opción metodológicamente válida para servir ambos objetivos analíticos. Martín Poveda .3 La fórmula utilizada para calcular el multiplicador monetario se efectuó calculando el efectivo y las reservas como proporción de los depósitos. para esto se debe calcular: M / BM = k = (E + D ) / (E + R) k = (e + d) / (e + r*d) donde: e = efectivo / of. el límite tiende obviamente a ser más abarcativo. y fijar un límite en base a aquel nivel desde el cual se puede encontrar. sin exclusiones por definición.monet = D / M r*d = reservas / of. así como también calcular dicha relación según distintos límites etarios (tasa de actividad neta).monet = E / M d = depósitos / of. es la de elaborar instrumentos de captación que no pongan límite inferior para permitir el registro de todas las situaciones de trabajo de menores. resulta un obstáculo el hecho de que tras los valores comparados se filtran diferencias metodológicas fuertes referidas a la edad mínima consierada. en nuestro país. sumando todos los sectores económicos: Σ PR =Σ (PN / IP * 100) PR = PN / DI * 100 DI = PN / PR * 100 De esta forma. Dos aproximaciones muy frecuentes son: determinar un límite etario desde el cual considerar el concepto de población en edad de trabajar. para la medición de la tasa de actividad no se establecen límites de edad para que las personas puedan ser consideradas activas. Para obtener el deflactor del PIB debemos agregar las variables.monet = R / M = r*d / M siendo R = r*D . pasando a constituirse en fuerza de trabajo después de su egreso. de hecho.4 Al momento de compararse las tasas de actividad y establecer diagnósticos comparativos entre países. en el cual los menores permanecen en la estructura educativa hasta concluir cierto ciclo. las tasas de actividad pueden confeccionarse según los propósitos analíticos que se encaren. Si se establece conceptualmente una idea de población en edad de trabajar debería apuntarse a un corte relacionado con el modelo social normativo imperante. Del ejercicio 5. la expresión anterior corresponde si se está haciendo referencia a una industria o un sólo sector económico. En forma alternativa. Ahora bien. Esto permite calcular la relación entre el conjunto de la población vinculada al mercado de trabajo y la población total (tasa de actividad bruta). Un enfoque como el descripto es el adoptado por la Encuesta Permanente de Hogares de Argentina. Por el contrario. Es precisamente ésta última modalidad la que permite la comparabilidad internacional. este multiplicador puede hallarse teniendo en cuenta todo el valor de M (oferta monetaria).Por lo que llegamos a la conclusión de que el valor real no es mas que el valor nominal multiplicado por un índice de precios ( multiplicando luego por 100). Del ejercicio 2. A partir de entonces.

000 1.000.2 TASA DE INTERÉS NOMINAL Y REAL K I i i=I/K I=iK capital nominal interés nominal tasa de interés nominal español millón millardo billón inglés million billion trillion actualización del capital pK capital actualizado Ka Ka = K + pK interés real Ir Ir = I .000.000 1.000.p) K (1 + p) K = (i .pK tasa de interés real r r = Ir / Ka iK .000.000. se tuvo también presente en la resolución de éste ejercicio el siguiente sistema de conversión o nomenclatura: 1.000 Del ejercicio 7.p) (1 + p) Ir Ka = I – pK K + pK (i . Martín Poveda 37 .Por otra parte. r es la tasa de interés real ex-post r es la tasa de interés real ex-ante si p es la tasa observada de inflación: si p es la tasa esperada de inflación: Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.000.pK K + pK = (i .p) = r = fórmula exacta r = fórmula aproximada r ( 1 + p ) + p = i r + rp + p = i r + p = i fórmula exacta fórmula aproximada r te = (i t .p) (1 + p) (i .pt+1e) (1 + pt+1e) tasa de interés real esperada en t según la tasa de interés nominal vigente en t y la tasa de inflación esperada entre t y t+1.

2 (20 %) (VNt / IPt) .(VNt / IPt+1) (VNt / IPt) 1 .(VNt / Pt(1+p)) ( VNt / IPt ) 1.3 IMPUESTO INFLACIONARIO Y TASA DE IMPUESTO INFLACIONARIO Tasa de inflación ( p ): variación relativa del nivel de precios ( P ) medido por algún índice de precios.Del ejercicio 7. deflactor del producto) pt = Pt+1 .p / (1 + p) Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.1600 = 400 mt m1 m2 1 2 monto de impuesto inflacionario (mii) tasa de impuesto inflacionario (tii): 400 2000 tii = tii = = 0.25 / (1 + 0.25) = 0. ( IPC.1/ (1+p) tii = p / ( 1 + p) tii = 0.25 VALOR REAL VRt (3) = (1) / (2) 2000 1600 2000 .Pt Pt Valor real del dinero m = M P m = M = P = cantidad real de dinero Cantidad nominal de dinero Nivel de precios Impuesto inflacionario período VALOR NOMINAL VNt (1) 2000 2000 NIVEL DE PRECIOS IPt (2) 1.00 1. Martín Poveda 38 .IPt / IPt (1+p) = = (VNt / IPt) .20 Rendimiento real del dinero ( rd ) Si el dinero mantenido en efectivo no rinde interés ( id = 0 ) rd = .

p ) ( 0.El rendimiento real del dinero es igual a la tasa de impuesto inflacionario pero con signo opuesto. * Con inflación el rendimiento real del dinero es negativo * Con deflación el rendimiento real del dinero es positivo COSTO DE OPORTUNIDAD DE MANTENER DINERO (COD) (utilizando la fórmula aproximada de tasa real de interés) Costo de oportunidad del dinero = rendimiento real de los bonos Costo de oportunidad del dinero = Tasa de interés real de los bonos COD COD COD COD COD o bien: COD = rb + p = = = = = rb ( ib .p ) ib . Martín Poveda 39 .p ib rd ( id .p ) ( ib .p ) 0+p rendimiento real del dinero tasa de interés real del dinero utilizando la fórmula exacta : COD o bien: COD Donde: rb rd ib id p tasa de interés ( rendimiento ) real de los bonos tasa de interés ( rendimiento ) real del dinero tasa de interés nominal de los bonos tasa de interés nominal del dinero tasa de inflación = rb + p / (1 + p) = ib / (1 + p ) p / (1 + p) tasa de impuesto inflacionario Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.

2 3.1 1.6 7. se presenta a continuación el detalle: Ficha Ejercicio 1.2 4.2 1.1 8. Martín Poveda 40 .3 2.1 3. edición en español.3 8.1 2.1 7.7 8.ANEXO: REFERENCIAS AL LIBRO DE BLANCHARD A fin del armado de la presente ficha y con el objetivo de mantener cierta coherencia en su redacción.5 7.3 6.2 5.2 7.3 5.2 8.3 3.1 4.3 2.4 Blanchard Página Ejercicio 16 2 16 4 no pertenece al libro 36 1 36 2 36 3 36 4 54 1 54 2 54 3 55 4 72 1 73 4 73 5 94 2 95 4 95 5 120 3 137 1 137 2 137 3 137 4 137 5 137 7 137 9 156 4 156 5 156 6 156 7 Prácticas de Macroeconomía I – Luis Suárez.1 7.3 7. 1ra. Teniendo presente que el primer dígito de cada ejercicio hace referencia al capítulo del libro del cual se trata.4 3.1 5. se ha modificado la numeración de los ejercicios con respecto al libro “Macroeconomía” de Olivier Blanchard.2 2.4 7.4 4.

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