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CASO IMPRESORA S.A.

I.1.1

Antecedentes Generales de Impresora S.A. Resea Histrica.

Impresora S.A, es una empresa de origen familiar, fundada el ao 1954 y estructurada originalmente como una sociedad de responsabilidad limitada, con socios pertenecientes al grupo fundador. Las oficinas y planta productiva (con una superficie de 10.000 m2), se encuentran ubicadas en Santiago.

1.3

Mix de Productos.

Impresora S.A.es una empresa orientada a satisfacer necesidades de clientes en el rea de los envases plegables de cartulina y etiquetas engomadas. Durante el ao 2003, el mix de productos de la empresa se distribuy como sigue: Envases de Cartulina Etiquetas 65 % 35 %

En los envases de cartulina, la mitad de los envases fabricados corresponde a productos alimenticios, licores, lpices y otros de consumo masivo, la otra mitad est compuesta por estuches farmacuticos y cosmticos que son productos de un mayor valor agregado. En el mercado de las etiquetas, encontramos productos de consumo masivo, vino, licores y chocolates. Este ltimo tipo de producto son la base de la participacin en este sub-mercado ya que prcticamente un 80% de la venta de etiquetas se da en este mbito. Las ventas se realizan para empresas solo en Chile, con condiciones de pago a 60,90 y 120 das. Los pagos a 60 das corresponden solo al 10% de la venta mensual, as como los pagos a 90 das corresponden a un 20%, por lo que el 70% de la venta es cancelada a 120 das. Histricamente ha existido un 2% de incobrabilidad en sus cuentas por cobrar, lo que se ha acentuado en el ltimo ao a un 5%.

1.4

Proceso Productivo y Capacidad de Produccin.

En general la industria grfica trabaja a pedido, dada la cantidad innumerable de productos que fabrica y su forma de interactuar con sus clientes. El proceso comienza cuando se recibe una orden de trabajo, la cual puede ser de un producto nuevo o antiguo, en el primer caso, existe la posibilidad de que el diseo sea confeccionado por la empresa, o el cliente tenga el diseo que desea imprimir: En el segundo caso se debe recurrir al archivo digital que se tiene del producto pedido. La orden de trabajo genera tres flujos de operacin, de los cuales tenemos: diseo ingresa a pre-prensa electrnica (generacin de Planchas), confeccin de tintas requeridas y cortes del papel en guillotina. Las planchas son revisadas por control de calidad, para luego pasar a taller de impresin, donde se realiza el montaje de plancha, se carga con tinta y papel la mquina offset. Despus de un tiraje de prueba, previamente definido por control de calidad, se revisa para su VB, en el cual es rechazado o aprobado para continuar con la impresin y posterior secado de los pliegos impresos. Finalizado el proceso de secado, continua terminacin, el trabajo puede seguir tres rutas, dependiendo de sus caractersticas: a) ir directamente a troquel (corte), b) pasar a laminado, pegado de folia en Hot-stamping, y troquelado, y c) pasar a desgaje, plegado y/o pegado, y finalmente producto terminado a Bodega y despacho.

PROCESO PRODUCTIVO
VENTAS Y DESARROLLO
DPTO. VENTAS DESARROLLO MATRICERIA ELECTRONICA

PRE-PRENSA ELECTRONICA
MONTAJE ELECTRONICO FILMACION COPIA DE PLANCHAS

IMPRESION OFFSET
BODEGA IMPRESION OFFSET
LIBERACION DE PILAS

ESTAMPADO DE FOLIA Y RELIEVES

TROQUELADO Y DESGAJADO AUTOMATICO

TERMINACIONES
ENCUADERNACION
BARNIZ U.V. Y TERMOLAMINADO

PEGADO AUTOMATICO

EMBALAJE

LIBERACION ESTADISTICA A. Q. L.

DESPACHO

1.5

Proveedores.

El 60% de los insumos de la empresa corresponden a papel, existiendo una gran concentracin en slo cinco empresas que lo venden a nivel nacional, siendo la principal la CMPC. Los pagos a los proveedores se realizan en general a 90 y 120 das, en donde el 70% de estos pagos es a 90 das.

1.6

Situacin Bancaria Los pasivos bancarios de corto plazo de la empresa de la empresa, deben ser cancelados antes del 31/12 del 2004 y los Pasivos de Largo Plazo estan estructurados en un 30% a 6 aos plazo y en un 70% a 5 aos plazo.

1.7

Ventas.

En el siguiente cuadro se muestran las ventas netas de los aos 2000, 2001, 2002 y 2003 (en $).

Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Totales Prom. mes

2000 94.703.711 60.503.428 65.127.883 106.248.150 315.385.177 212.503.433 276.129.332 227.819.654 156.487.467 233.496.844 188.251.300 185.629.456 2.122.285.835 176.857.153

2001 110.871.722 82.734.494 111.107.233 99.174.982 237.256.078 296.252.750 132.243.317 400.014.994 328.351.906 430.743.253 319.081.256 206.511.078 2.754.343.063 229.528.589

2002 279.550.856 219.259.856 183.824.128 285.865.783 257.578.539 185.902.098 244.631.395 289.988.650 289.964.711 289.882.570 307.426.661 401.649.903 3.235.525.149 269.627.096

2003 684.102.011 1.288.657.877 1.027.992.733 432.792.633 324.102.089 432.074.328 270.328.044 173.340.589 239.515.006 386.870.317 269.491.578 323.969.617 5.853.236.821 487.769.735

1.8

Antecedentes Financieros.

La situacin financiera , se presenta en el siguiente vaciado de los balances al 31 de Diciembre del 2000, 2001,2002 y 2003, lo que nos permite realizar un anlisis esttico y dinmico sobre las cifras de los balances.

Se pide:

Construir Flujo de Caja proyectado para el ao 2004 en forma mensual y para los prximos 4 aos en forma anualizada. Construir EERR proyectado anualizado para los prximos 5 aos. Cul es la situacin Financiera actual de la Compaa? Qu se puede inferir de su situacin de Flujo de caja Actual y proyectado? Qu alternativas de solucin pueden existir para la situacin vivida?