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LA TASA DE INTERÉS EFECTIVA

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LA TASA DE INTERÉS EFECTIVA Las tasas efectivas son las que capitalizan o actualizan un monto de dinero.

En otras palabras, son las que utilizan las fórmulas de la matemática financiera. Las tasas de interés efectivas pueden convertirse de un periodo a otro, es decir, se pueden hallar sus tasas de interés efectivas equivalentes. Toda tasa de interés efectiva de un periodo determinado de capitalización tiene su tasa de interés efectiva equivalente en otro periodo de capitalización. La tasa efectiva es aquella a la que efectivamente está colocado el capital. La capitalización del interés en determinado número de veces por año, da lugar a una tasa efectiva mayor que la nominal. Esta tasa representa globalmente el pago de intereses, impuestos, comisiones y cualquier otro tipo de gastos que la operación financiera implique. La tasa efectiva es una función exponencial de la tasa periódica. Siguiente: n interés = Capital x [ (1+ i) - 1] |

Donde: i es la tasa de interés efectiva anual expresada en tanto por uno n es un número que resulta de dividir la cantidad de días por el cual se realiza la inversión dividido 365 que son los días del año. Un capital puede ser capitalizado con diferentes tasas efectivas las mismas que se relacionan con diferentes periodos de capitalización, pero el horizonte de capitalización puede ser el mismo. Por ejemplo, si tenemos un capital HOY de 1,000.00 unidades monetarias (u.m.), y se desea capitalizar durante un año, entonces se puede efectuar la operación con una TEA, o también con su equivalente mensual, que vendría a ser una TEM pero que capitaliza doce veces en un año. También sería igual utilizar una TES como tasa equivalente de una TEA, teniendo en consideración que la TES capitaliza dos veces en un año.

VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO El Valor Futuro no es otra cosa, que el valor que tendrá una inversión en un tiempo posterior (del presente al futuro). VFinv = VPinv (1+i)n Donde: VPinv: Valor actual de la inversión n: número de años de la inversión i: tasa de interés anual expresada en tanto por uno VFinv: Valor futuro de la inversión Aumenta, a medida que aumenta la tasa y el tiempo. Suponga una inversión de 150,000, a 3 años con una tasa del 7.8%: VFinv = 150,000 (1.078)3 = $187,908.98 Se capitaliza en períodos anuales Con capitalización mensual VFinv=150,000 (1 + i/12)n VFinv=150,000(1+0.078/12)36 VFinv=150,000(1.262688)= $189,403.20 Se capitaliza mensualmente VFinv=150,000(1.0065)36

.. Rédito que causa una operación. creados para simplificar las operaciones Para calcular el número de períodos.. La colocación está fechada el 31 de Marzo del 2006 y la fecha de vencimiento es el 28 de abril del mismo año (28 días por madurar el valor nominal de 10. lo podemos situar en el cálculo del siguiente paquete: Un inversionista adquiere Cetes con un rendimiento anual del 14. podríamos decir: que la tasa de rendimiento debiera exceder a la tasa de mercado en proyectos de riesgo. Es el precio en porcentaje que se paga por el uso de fondos financiados... Veamos el caso de los Cetes: Puede calcularse de dos maneras: A partir de su tasa de rendimiento: Teorema (1) Donde: Pcete = Precio del Cete (8 decimales) Vnom = Valor nominal del Cete irt = Rendimiento anual (tasa) t = Plazo en días del Cete O a partir de su tasa de descuento... En resumen.. tenemos los siguientes datos: Suponga una inversión de 150... antes de la carga tributaria....El Valor Presente es el valor que tendrá una inversión futura en el presente. o sea hoy. pero ahora la fórmula es: Capitalización mensual El VPinv será mayor cuando menor sean i y n. Si buscamos los componentes que son base para la determinación de la tasa de rendimiento que ofrecen los instrumentos de inversión.0000). claro está.. y que se expresa porcentualmente respecto al capital que lo produce.. La tasa de rendimiento se refiere a la tasa que el inversionista espera obtener de sus inversiones. Donde: id = Tasa de descuento irt = Rendimiento anual (tasa) t = Plazo en días del Cete Se despeja irt Teorema (2) Si se sustituye el teorema 2 en 1... la tasa de rendimiento es el premio que se espera recibir. Recordando que los logaritmos son números artificiales. Se obtiene el teorema 3 Ejemplo de ello. Recordemos que los Cetes se adquieren a descuento en los mercados primario y secundario.000. en cierto plazo.8%: Con logaritmos neperianos: Loge(x) = Ln(x) Con logaritmos base 10: Log 10(x) = Log (x) TASAS DE RENDIMIENTO Y DESCUENTO La tasa de interés se refiere: A la valoración del costo que implica la posesión de dinero producto de un crédito. a 3 años con una tasa del 7... mientras que la tasa de descuento se refiere a un índice de rendimiento utilizado para descontar flujos futuros de efectivo a su valor actual (presente). (Del futuro al presente) Misma notación.7%. Se solicita calcular el valor de adquisición .

1999). ¿Qué tasa anual capitalizable mensualmente. pudiera ser traición. sea equivalente a la tasa efectiva del 15.. TI = Tasa inflacionaria 3.865% cuya capitalización es trimestral Con ello se daría respuesta a la pregunta. TASAS EQUIVALENTES En teoría. semestral o anual). TE = Tasa efectiva. porque ambas generan similares ganancias.. Es decir...2... TASAS DE INTERÉS .00). Tasa real Representa la utilidad neta de una inversión de capital en una entidad financiera. 1999). rinde la tasa efectiva del 15.a): calcular el principal a través de irt b): calcular el precio a partir de id c): calcular el precio a partir del teorema 3 $9. para irse con el Banco de las transas. La tasa efectiva es la que resulta de capitalizar la tasa nominal.4. la tasa nominal que capitalizable mensualmente. Está determinada en función de la tasa efectiva y de la tasa inflacionaria. La tasa de interés es equivalente a su tasa efectiva asociada.53%) se calcula el precio del Cete en su adquisición. En este caso sustituyendo en la Fórmula 1 se tiene que: 3.1..3.. En la práctica financiera y comercial. podemos utilizar las siguientes fórmulas Entonces como el primer Banco ofrece una tasa del 14..886959104 (a) = 0. la cual depende de los períodos de capitalización (diario.865%... que le permita igualar los rendimientos del Banco B? Ahora nos damos a la tarea de encontrar la tasa requerida. o sea. pero no. se toma la tasa efectiva (ie) y a partir de la fórmula del monto compuesto: .53% (b) Con la tasa de descuento (14. a partir de períodos de capitalización diferentes (Pastor...A Ejemplo Calcule la tasa efectiva anual si se tiene una tasa nominal mensual del 12%. con frecuencia se hace necesario calcular la tasa equivalente..... Como resolver este problema Pastor (1999).2.4. semanal. En este caso sustituyendo en la Fórmula 1 se tiene que: Con la fórmula 1.. por eso es que se compra a descuento = 9. la tasa real es el rendimiento por encima de la inflación que se paga o se recibe en operaciones financieras.. i la tasa de interés por el período de capitalización y por m al número de períodos (Pastor.886988889 (c) 3. Entonces: Fórmula 1. que calculamos la tasa efectiva del Banco de las transas que es nuestra competencia directa.. Fórmula 1 En donde: TE = Tasa efectiva Tn = Tasa nominal n = Número de períodos de capitalización m = capitalización También se puede calcular de la siguiente manera: Si f es la tasa efectiva. Que sus clientes le están cancelando sus cuentas. las tasas de interés con períodos distintos de capitalización son equivalentes.. debe pagar el Banco A. Veamos un caso: El problema que se le viene al Banco de la ilusión es. hasta su maduración ($10. correspondiente a la tasa anual del 15% capitalizable trimestralmente que ofrece el Banco B Los datos son: Como tasa nominal (i). mensual.1453 " 14. Su valor par. ahora debemos encontrar la tasa que capitalizable mensualmente.. Para ello.. Es por ello. sugiere utilizar el procedimiento de las tasas efectivas. La relación entre la tasa nominal y la tasa efectiva se muestra en la Fórmula 1. ésta última.4. Fórmula 2 En donde: TR = Tasa real. tal y como se muestra en la Fórmula 2.A Ejemplo Calcule la tasa efectiva anual si se tiene una tasa nominal semestral del 36%.2% capitalizable mensualmente.Conceptos básicos y ejercicios: Tasa nominal y tasa efectiva: La tasa nominal es la tasa pasiva sin capitalizar. si en el largo plazo generan el mismo rendimiento...2.

1... capitalizado semestralmente.Ubicar las capitalizaciones que ofrecen los bancos.Ahora tenemos que Despejemos i elevando a la potencia en que se desea capitalizar la tasa equivalente..82% (redondeada). Usted no debe olvidar que solo se pueden sumar.Ecuaciones de Valores Equivalentes: Un problema básico en las operaciones financieras es el de las inversiones equivalentes. mensual. produzcan el mismo resultado económico.. Un mismo valor situado en fechas diferentes es. esto se expresa en ecuaciones de valores equivalentes. 000 pagaderos dentro de 2 años y $20.816% (1-1. . que es equivalente a la tasa nominal del 15% capitalizable trimestralmente. restar o igualar dineros ubicados en una misma fecha. un valor diferente.... a partir de las tasas nominales que ofrecen los bancos que se comparan es: a).. calcular el valor del pago único. en una fecha focal o de comparación las sumas e los valores en fecha escogida de dos conjuntos diferentes de obligaciones.012346926 Al igual que la primera alternativa: Se le resta la unidad y se multiplica por 12 y nuevamente tenemos una tasa equivalente del 14. 000 a 5 años de plazo..No se requiere calcular tasa efectiva c)... Problema: Una persona debe $10. desde el punto de vista financiero.. b).. Pasa restando y queda la siguiente expresión: Ahora hay que sugerirle al Banco de la ilusión que ofrezca una tasa anual capitalizable mensualmente de por lo menos 14. en valor y tiempo..865% Otra alternativa para identificar tasas equivalentes.. entonces ahora debemos determinar las tasas i1= tasa nominal para el primer banco (en este ejemplo es igual a i/12) i2= tasa nominal del segundo banco (en este ejemplo es igual a 15/4 = 3. es decir que. trimestral) Con lo anterior. Estas ecuaciones son las que se forman igualando. los clientes siguen cancelando sus cuentas. y equivalente a su tasa efectiva del 15...012346926*12) Si con todo esto. Si la unidad esta sumando.. entonces deberán preocuparse los funcionarios del Banco y replantear su estrategia para cuidar a sus clientes. Esto nos da.. (Es común que sea a 28 días.75%) Con estos datos debemos satisfacer la siguiente ecuación Tenemos que es = 1.igualar los rendimientos de ambas tasas en el plazo más reciente en el que puedan coincidir... Pacta con su acreedor efectuar un pago único al final de 3 años a la tasa del 8% anual.7 ..

000 n = 4 Sem. · Deducción de la tasa de interés en una operación de pagos en abonos · Constitución de fondos de amortización 1. 4) x = 10.00 1. 000 n = 2 Sem.1 Concepto de anualidad y aplicaciones principales Anualidad: Se aplica a problemas financieros en los que existen un conjunto de pagos iguales a intervalos de tiempo regulares. al final del mes. en cuyo caso se les llama anualidades ciertas o en situaciones caracterizadas por la incertidumbre. (b) Anualidades adelantadas. por ejemplo al inicio del mes. Aplicaciones típicas: · Amortización de préstamos en abonos. 4%. 000(1. 000( F/P.Solución: P = $10. en cuyo caso se les conoce como anualidades contingentes. x = $27912. 000(0.8548). 2) + 20. por ejemplo. is = 4% Sem x = 10. Ambos tipos de anualidades pueden aplicarse en un contexto de certeza. cuando el pago se hace al inicio del intervalo. Para el caso de una anualidad ordinaria de n pagos. el despliegue de los datos en la línea del tiempo es: Pagos de valor R R R R R R |________|________|________|__. 4%. F = $ 20. .0816) + 20. 000 (P/F.___|________| | Inicio 1 2 3 n-1 n fin y para el caso de una anualidad anticipada de n pagos: Pagos de valor R R R R R R . . .2 Tipos principales de anualidades Vamos a distinguir dos tipos de anualidades: (a) Anualidades ordinarias o vencidas cuando el pago correspondiente a un intervalo se hace al final del mismo.

. 1.3 Valuación de Anualidades Ordinarias (a) Valor futuro de una anualidad ordinaria Responde a la pregunta: ¿Cual es el monto o valor futuro de una suma de pagos iguales distribuidos de manera uniforme a lo largo del tiempo? (a) El valor futuro de un conjunto de n pagos vencidos de valor R cada uno es: (1.1. i = tasa de interés para cada uno de los intervalos de tiempo en que se ha dividido el plazo completo. Esta consideración es fundamental para definir el Valor futuro o monto de una anualidad y el Valor presente de la anualidad. .1): (b) Valor presente de la anualidad. ¿Cuál será la cantidad acumulada al final de los dos años considerando que el banco capitaliza mensualmente los intereses? Aplicando (1. Ejercicios: 1.___|________| | Inicio 1 2 3 n-1 n fin En estos problemas se supone que el conjunto de pagos es invertido a interés compuesto hasta el fin del plazo de la operación. n = número total de intervalos de la operación.|________|________|________|__.) R = valor del pago regular. Una persona se ha propuesto depositar $ 320 mensualmente durante 2 años (24 meses) en una 3cuenta bancaria que paga el 18 % anual de interés (1.5 % mensual). Responde a la pregunta: ¿Cuánto vale hoy un conjunto de n pagos iguales a realizar a intervalos regulares en el futuro? La fórmula que responde a la pregunta es: .

) .1.2.

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