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ENSAYO, análisis financiero

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SENAVIRTUAL

ENSAYO

Apalancamiento Financiero y Apalancamiento Operativo

CURSO Análisis Financiero

TUTOR CARLOS ALBERTO PERÉZ ESPAÑA

EL APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO

Por qué es importante el apalancamiento? El apalancamiento se deriva de la utilización o fondos de costos fijos para acrecentar los rendimientos, para los propietarios de la empresa. Por lo general, el aumento del apalancamiento incrementa el rendimiento y riesgo, en tanto que la disminución del apalancamiento los reduce Por ende existen tipos de apalancamiento que definen su importancia para el sector financiero. E l apalancamiento operativo se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de las empresas y sus ganancias antes de intereses e impuestos, y el apalancamiento financiero tiene que ver con la relación entre las ganancias antes de intereses e impuestos de la empresa y sus ganancias por acción común. Para entender mejor estos apalancamientos se analizaran sus fundamentos. APALANCAMIENTO OPERATIVO El apalancamiento ocurre cuando las empresas tienen costos operativos fijos, sin importar el volumen. Evidentemente, a la larga, todos los costos son variables. Por lo tanto, nuestro análisis forzosamente implica el corto plazo. Se incurre en costos operativos fijos con la esperanza de que el volumen de ventas genere rendimientos más que suficientes para cubrir todos los costos operativos fijos y variables. El ejemplo más contundente de uno de los efectos del apalancamiento operativo es la industria aérea, donde una importante proporción de los costos operativos totales es fija. Más allá de cierto factor de carga de equilibrio, cada pasaje adicional esencialmente representa un rendimiento operativo normal (utilidades antes de intereses e impuestos o UAII) para las aerolíneas. Es esencial observar que los costos operativos fijos no varían con los cambios en el volumen. Estos costos incluyen aspectos tales como la depreciación de los edificios y el equilibrio, seguros, parte del pago de los servicios en general y parte de los costos de administración. Por otro lado, los costos operativos variables fluctúan directamente de acuerdo con el nivel de producción. Entre ellos están las materias primas, los costos de mano de obra directa, parte del pago de servicios en general, las comisiones directas de venta y cierta proporción de los gastos generales y de administración. Un posible efecto interesante causado por la presencia de costos operativos fijos (apalancamiento operativo) es que la variación en el volumen de ventas se traduce en un cambio más que proporcional en las utilidades (o pérdidas) operativas. Entonces, al igual

que la barra que se utiliza para hacer que la fuerza aplicada en un punto se incremente en otro, la presencia de costos operativos fijos hace que una parte del cambio porcentual en el volumen de ventas produzca un cambio porcentual mayor en las utilidades (o pérdidas). APALANCAMIENTO FINANCIERO Apalancamiento financiero: es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios. La variación resulta más que proporcional que la que se produce en la rentabilidad de las inversiones. La condición necesaria para que se produzca el apalancamiento amplificador es que la rentabilidad de las inversiones sea mayor que el tipo de interés de las deudas. Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la necesidad de contar con el dinero de la operación en el momento presente Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organización en relación con su activo o patrimonio. Consiste en utilización de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio. Se mide como la relación entre deuda a largo plazo más capital propio. Se considera como una herramienta, técnica o habilidad del administrador, para utilizar el Costo por el interés Financieros para maximizar Utilidades netas por efecto de los cambios en las Utilidades de operación de una empresa. Es decir: los intereses por préstamos actúan como una PALANCA, contra la cual las utilidades de operación trabajan para generar cambios significativos en las utilidades netas de una empresa. En conclusión el apalancamiento es una herramienta administrar la empresa, la cual es un arma de dos filos ya que adiciona un riesgo adicional al del negocio, que de no ser manejado con conocimiento de causa y experiencia sobre una planeación bien realizada, puede conducir a resultados nefastos. Sin embargo si se utiliza con inteligentemente puede traer utilidades extraordinarias para los accionistas. Hay indicadores financieros fáciles de calcular que pueden dar índices de apalancamiento, para toma de decisiones, si usted desea calcular estos indicadores le aconsejamos dividir sus gastos de operación en fijos y variables, lo que le ayudara a calcular fácilmente estos indicadores.

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