1 Normas Relativas Autorizacion Registro Corredores Publicos Valores Asesores

REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA ECONOMA Y FINANZAS COMISIN NACIONAL DE VALORES
Resolucin N 224 Caracas, 198 y 149 La Comisin Nacional de Valores, en ejercicio de las atribuciones conferidas en el artculo 9 numeral 32, el artculo 68 numeral 5 y los artculos 77, 79, 84 y 85 de la Ley de Mercado de Capitales, tomando en consideracin el principio de transparencia que rige el mercado de capitales ha considerado necesario unificar toda la normativa relativa a las autorizaciones, regulacin y requisitos exigidos a los Corredores Pblicos de Valores y a los Asesores de Inversin, bien sean stos personas naturales o jurdicas., en los trminos siguientes: Normas Relativas a la Autorizacin y Registro de los Corredores Pblicos de Valores y Asesores de Inversin. CAPTULO I Disposiciones Generales. Artculo 1. Las presentes normas regulan la autorizacin, inscripcin en el Registro Nacional de Valores y funcionamiento de los Corredores Pblicos de Valores y Asesores de Inversin; bien sean stos personas naturales o jurdicas, pblicos o privados, de valores y productos financieros en su ms amplia gama de posibilidades, de productos agrcolas, mineros y de
cualquier otro bien o servicio cuya naturaleza permita ser objeto de las actividades que por medio de la presente norma constituyen objeto de regulacin. Las particularidades respecto de la naturaleza de la actividad o servicio que se pretenda desarrollar sern indicadas en el captulo o seccin especfico en el que se trate el punto. Artculo 2. Las personas naturales o jurdicas que realicen, pretendan realizar o ejercer habitualmente operaciones de corretaje en general con valores o realicen, pretendan realizar o ejercer habitualmente funciones de asesora o labores de asesoramiento para la inversin en valores de corto, mediano o largo plazo, bien sea en el mercado interno o emitidos en el exterior o que sirvan de contacto directo o indirecto con intermediarios financieros pblicos o Corredores Pblicos de Valores que operen en el exterior, o ejerzan la representacin de los mismos, debern obtener previamente la autorizacin de la Comisin Nacional de Valores para actuar como Corredores Pblicos de Valores o Asesores de Inversin, segn el caso del que se trate, previo cumplimiento de los requisitos contenidos en la Ley, Reglamentos y dems disposiciones normativas que regulan dichas actividades.
Artculo 3. A los efectos de las presentes normas
se entender por
funciones de asesora o labores de asesoramiento, la actividad realizada en forma habitual por aquellas personas que den informacin, consejos, opinin o participen en dictmenes y en general, den asistencia o induzcan a travs de cualquier modo o medio, sobre modalidades de inversin, mantenimiento o cambio de inversiones ya efectuadas u oportunidades para la realizacin de operaciones de inversin, compra o venta de valores de corto, mediano y largo plazo en el mercado de valores, en los trminos indicados en el artculo anterior. Artculo 4. Ninguna persona natural o jurdica puede usar en su razn social, firma comercial o ttulo, la denominacin Corredor Pblico de Valores o Asesor de Inversin, sin haber cumplido con las formalidades establecidas en la Ley de Mercado de Capitales y en estas Normas. Tampoco podr utilizarse cualquier otro trmino semejante que tenga por finalidad el cumplimiento de los propsitos especificados en la presente norma o cualquier otro trmino semejante que induzca a confusin al pblico en general. Artculo 5. La autorizacin conferida por la Comisin Nacional de Valores para actuar como Corredor Pblico de Valores o Asesor de Inversin, no podr ser cedida, traspasada o dada en venta y cualquier negociacin que tenga tal finalidad, se considerar nula y sin efecto; constituyendo dicha
circunstancia causal de revocatoria del acto por el cual se otorg la referida autorizacin.
CAPTULO II De la Solicitud de Autorizacin y de los Requisitos para la Inscripcin en el Registro Nacional de Valores de Corredores Pblicos de Valores y Asesores de Inversin. Seccin I De la solicitud y los Requisitos. Artculo 6. Las personas naturales que presenten la solicitud de autorizacin de Corredor Pblico de Valores o Asesores de Inversin, debern ser profesionales egresados de una Universidad reconocida, tener una edad igual o superior a los treinta (30) aos, en el caso de corredores pblicos y treinta y cinco (35) en el de Asesores de Inversin, honorables, de reconocida solvencia moral y tica y presentar ante la Comisin Nacional de Valores una prueba satisfactoria de conocimiento sobre el mercado de valores en general y en particular, sobre la materia especial de la que se trate la naturaleza de la actividad a desarrollar, en los trminos indicados en las presentes normas.
Artculo 7. Las personas jurdicas que decidan actuar en los mercados primario y secundario como Corredores Pblicos de Valores o Asesores de Inversin en los trminos indicados en los artculos precedentes, debern revestir la forma de sociedad annima y tener como objeto exclusivo la realizacin de dichas actividades, especificando la naturaleza de la actividad a ser desarrollada a travs de la misma. Para los supuestos de Asesores de Inversin, constituir requisito sine qua non, el que la compaa contrate a una persona natural debidamente autorizada e inscrita en el Registro Nacional de Valores para que realice las actividades de asesora de inversin a la que se refieren las presentes normas; sin la cual no podr operar en el mercado de valores. Artculo 8. La solicitud para ser autorizado a actuar como Corredor Pblico de Valores o Asesor de Inversin, debe contener los requisitos generales que a continuacin se indican: 1) Nombre, razn o denominacin social y/o cdula de identidad del solicitante y el nmero de Registro de Informacin Fiscal (RIF). 2) Nacionalidad, lugar y fecha de nacimiento, constancia de domicilio en el pas. En el caso de personas jurdicas, los requisitos relativos a la nacionalidad y el lugar de domicilio deben extenderse
igualmente a las personas que son accionistas de la compaa y a aquellas que dirijan y/o administren la empresa. 3) Direccin donde el solicitante prestar los servicios, as como de las sucursales, si fuere el caso. 4) Datos de registro del Acta Constitutiva y de los Estatutos Sociales, en el caso que el solicitante sea una persona jurdica, as como tambin de los accionistas personas jurdicas que figuren en la composicin accionaria de la solicitante, hasta llegar a las personas naturales, propietarias finales de dichas acciones adems de curriculum vitae de dichas personas naturales. 5) Nombre completo, curriculum vitae y nmero de inscripcin ante la Comisin Nacional de Valores del Corredor Pblico de Valores o el Asesor de Inversin, segn sea el caso, que prestar sus servicios profesionales en su respectiva especialidad a la persona jurdica solicitante. 6) Copia de la declaracin del Impuesto Sobre la Renta de los ltimos tres aos y los soportes que evidencien la el pago del impuesto correspondiente, de ser el caso. 7) Declaracin que indique la inexistencia de sentencias definitivamente firmes que condenen o hayan condenado al solicitante por delitos cometidos contra la propiedad, la fe pblica y/o el fisco.
8) Declaracin de que el solicitante no es deudor de obligaciones morosas, bancarias o fiscales; la cual, en el caso de Asesores de Inversin deber renovarse semestralmente, dentro de los quince (15) das siguientes a la conclusin del respectivo semestre. 9) Declaracin expresa de que la informacin suministrada es verdadera y de que el solicitante autoriza la verificacin de la misma, por parte de la Comisin Nacional de Valores. 10) Firma autgrafa del solicitante o del representante legal, segn el caso. Pargrafo Primero: Las solicitudes de autorizacin para Corredor Pblico de Valores, adicionalmente a los requisitos generales contenidos en el presente artculo, debern incluir la indicacin de la Bolsa de Valores en la cual actuarn en ejercicio de la actividad para la cual sern autorizados y una declaracin jurada de la casa de corretaje de valores y, en el caso de personas jurdicas, de cada uno de los accionistas de la sociedad, en la cual expresen la procedencia legtima de los fondos lquidos utilizados para operar con el capital mnimo pagado exigido en el artculo 78 de la Ley de Mercado de Capitales, a los fines de dar cumplimiento a las disposiciones jurdicas relativas a la legitimacin de capitales. Pargrafo Segundo: Los aspirantes a Asesores de Inversin debern acompaar a sus solicitudes la indicacin de la forma como efectuarn la
actividad de asesora y forma en que suministrarn los reportes y anlisis de asesora, as como una explicacin detallada del sistema que utilizarn para el cobro de honorarios en razn de los servicios prestados. Artculo 9. Las personas naturales solicitantes, deben ser personas con experiencia econmica y financiera, solvencia y honorabilidad y presentar conjuntamente con la solicitud de inscripcin y requisitos generales referidos en el artculo anterior, los siguientes documentos: 1) Currculum vitae actualizado, anexando copia tanto de los universitarios que posee, como de los certificados de estudio mencionados en el referido Currculum vitae. As como la informacin detallada sobre la experiencia previa en el mercado de valores, tanto nacional como extranjero, de ser el caso, calificable a juicio de la Comisin Nacional de Valores, en los trminos indicados en las presentes normas. 2) Copia certificada de la autorizacin del Juez de Comercio para actuar como corredor con carcter pblico, en los trminos sealados en el Cdigo de Comercio vigente y constancia de que el solicitante puede satisfacer la garanta, real o personal, exigida por la Ley de Mercado de Capitales, en el supuesto de solicitudes de autorizacin para ser Corredor Pblico de Valores.
3) Certificado que acredite la realizacin y aprobacin de estudios de perfeccionamiento o actualizacin profesional; participacin en coloquios, paneles, mesas redondas, foros, seminarios, jornadas, publicaciones y dems en materia de prevencin de lavado de dinero; as como aquellos que puedan demostrar su participacin o coordinacin de eventos que tienen por objeto actividades de naturaleza social o comunitario. 4) Balance personal y relacin de ingresos, que en el caso de Corredores Pblicos de Valores ser el correspondiente al ltimo ejercicio cumplido y para Asesores de Inversin el correspondiente a los tres (3) ltimos ejercicios cumplidos, debidamente dictaminados por contador pblico en ejercicio independiente de la profesin y copia de cada uno de los documentos que respaldan la informacin sobre los activos sealados en dicho balance. 5) Referencias personales, crediticias y bancarias (tres de cada una). 6) Solvencia de las obligaciones bancarias y constancia de pago de las obligaciones fiscales a las que hubiere lugar. 7) Los recaudos necesarios para demostrar el carcter de honorabilidad que debe regir el ejercicio de la actividad para la cual solicita autorizacin. Entendiendo por tales, que el solicitante no est ni haya estado incurso en conductas graves o reiteradas en perjuicio de personas,
instituciones o de la confianza del pblico en general, o en quienes no concurra alguna de las circunstancias que se vinculan a este aspecto contenidas en esta norma. Sin perjuicio de lo dispuesto en los artculos que preceden, la Comisin Nacional de Valores podr solicitar toda la informacin o los recaudos que sta considere necesarios, para determinar la idoneidad y solvencia patrimonial o moral de las personas que ingresen a la actividad propia de mercado de capitales y el origen de los recursos, si fuere el caso. Artculo 10. Las personas jurdicas solicitantes, dependiendo del tipo de solicitud de que se trate, Corredores Pblicos de Valores o Asesores de Inversin, debern presentar, conjuntamente con la solicitud de autorizacin, los siguientes documentos: 1. Para Autorizacin como Corredores Pblicos de Valores: 1.1. Copia certificada del Acta Constitutiva y de los Estatutos de la sociedad, donde conste el objeto social exclusivo de la misma, especificando la naturaleza de la actividad y el capital mnimo exigido en la Ley de Mercado de Capitales, dependiendo del tipo de sociedad de corretaje de que se trate, con sus respectivas modificaciones, debidamente protocolizadas.
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1.2. 1.3.
Balance General y Estado de Ganancias y Prdidas debidamente dictaminados, para el ltimo ejercicio econmico. Hoja explicativa de las actividades a las que se dedica la sociedad, con detalle de los ingresos provenientes de cada una de ellas, durante el ltimo ejercicio econmico.
1.4.
Identificacin de los accionistas y de las personas que integrarn la junta directiva o administradora de la sociedad. Cuando los accionistas o las personas que integrarn la junta directiva o administradora sean personas naturales debern consignar los recaudos correspondientes a personas naturales indicados en la presente seccin. En el caso de que los accionistas tambin fueran personas jurdicas, debern consignar los documentos necesarios que permitan determinar la identidad de las personas naturales que efectivamente tendrn el control de la compaa, de quienes los solicitantes debern remitir los recaudos para personas naturales.
1.5.
Informe resumido de la experiencia y capacidad administrativa de cada uno de los accionistas o las personas que integrarn la Junta Directiva o Administradora, que demuestre que se trata de personas con experiencia econmica y financiera, solvencia y honorabilidad.
1.6.
Solvencia en las obligaciones fiscales, laborales y de seguridad social, tanto de la empresa como de los accionistas y las personas que conforman la Junta Directiva o Administradora.
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1.7.
Un Estudio de Factibilidad Econmico-Financiero y Plan de Negocios, orientado a determinar la viabilidad econmica y financiera de la propuesta presentada en funcin del mercado de valores venezolano mediante el uso de productos y servicios especficos y adaptados al marco legal y la capacidad objetiva de carcter patrimonial y de mercado del solicitante, precisando las estrategias y el funcionamiento tcnico-operativo que en forma concatenada y lgica arroje variables econmicas que demuestren que la solicitud est basada sobre necesidades del mercado y por tanto garantice la sustentabilidad del proyecto en un horizonte temporal de largo plazo. El referido estudio deber contener los aspectos que se indican a continuacin: a. Resumen Ejecutivo: Es un breve anlisis de los aspectos ms resaltantes del negocio. Debe describir en pocas palabras, los productos y servicios que el solicitante ofrecer haciendo uso de los instrumentos del mercado de valores y los atributos que los mismos tendrn en funcin a las estrategias de posicionamiento y al segmento al cual est dirigida la solicitud, el mercado, la empresa, los factores de xito del negocio y los resultados esperados. El Resumen ejecutivo no debe contener un nmero mayor de dos (2) pginas. b. Introduccin: En este aparte se deben contextualizar todos los aspectos relevantes en cuanto al ente, as como los
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responsables de llevar a cabo el mismo, por tal razn debe expresar con la mayor claridad el nombre de la sociedad, el capital social, objetivo general, identificacin de la misma. c. Anlisis e investigacin de mercado: La investigacin de mercado permitir al ente dar a conocer la oferta de los productos y servicios a que se dedicar inicialmente, de igual forma permitir estimar la demanda de los mismos, as como el mercado potencial y los precios (tarifas) a los cuales sern colocados los productos y servicios ofrecidos. Los aspectos mnimos que debe abarcar el anlisis del mercado son: i. Identificacin y descripcin de los servicios y productos a ofrecer, caractersticas y usos (tarifas y comisiones estimadas). ii. Principales competidores. iii. Demanda (estimacin de la demanda actual y potencial). iv. Identificacin y comportamiento de la competencia. v. Segmento del mercado al cual se dedicar el ente (nicho de mercado potencial). de los objetivos especficos, directivos y/o accionistas,
administradores (con breve resumen curricular) y ubicacin
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vi. Estrategia promocin.
de
comercializacin
mecanismo
de
vii. Fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas del negocio. d. Estudio Tcnico: Permite evaluar la infraestructura del negocio y su impacto en el desarrollo del mismo, los componentes mnimos requeridos en el estudio tcnico son: localizacin, tamao y justificacin en funcin del mercado, descripcin general del recurso humano, tecnolgico y fsico del que se dispone y monto de los equipos y activos requeridos para realizar la actividad propia del negocio. Diagrama descriptivo de la plataforma tecnolgica indicando lo relativo a redes de telecomunicacin, intercambio de informacin, seguridad de datos, usuarios potenciales y equipamiento tecnolgico de perifricos y del Hardware en general; con una descripcin detallada de las aplicaciones o sistemas que sern empleadas en los procesos medulares y de apoyo. En el estudio tcnico deber incluirse una descripcin de la estructura organizacional y el inventario de procesos tanto medulares como de apoyo, asimismo, se deben precisar los mecanismos definidos por el solicitante para generar las
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polticas, normas y procedimientos que estn vinculados con los procesos descritos y aquellos que aseguren una adecuada atencin al usuario y la administracin de los recursos informticos. e. Evaluacin social: Permite medir el grado de aporte del negocio en su entorno social, contribuyendo en la generacin de empleo y en nuevas oportunidades de negocios conexos. Debe considerar en forma expresa la importancia del proyecto en el rea o regin donde se va a desarrollar y el impacto en la generacin de empleo. f. Evaluacin Econmica y Financiera: Permite cuantificar el desempeo econmico-financiero futuro del negocio y determinar la rentabilidad del mismo. Esta evaluacin debe llevarse a cabo utilizando una tcnica prospectiva, en la cual el solicitante describa el horizonte del negocio y sus resultados, sobre un mnimo de tres (3) escenarios tanto en las variables macroeconmicas, como del negocio en particular, sealando en cada uno de los escenarios, los supuestos considerados y los factores que inciden en el cumplimiento de los mismos. En tal sentido, el desarrollo de la cuantificacin se fundamenta en las estimaciones de los
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flujos de ingresos y egresos que generar una vez puesto en marcha el negocio, por tal razn deben contemplar la demanda y oferta de servicios, los costos de inversin en recursos (humanos, tecnolgicos, infraestructura, etc.) y poder establecer los flujos de efectivo necesarios que garanticen el buen funcionamiento y la sustentabilidad de las operaciones en el tiempo, por tal razn deben mostrarse los siguientes aspectos: a. Determinacin de las necesidades totales de capital (inversin total, aporte propio, necesidad de financiamiento). b. Presupuesto de gastos c. Presupuesto de ingresos d. Punto de equilibrio e. Plan de Inversiones (incluir los detalles por rubros) f. Flujo de caja proyectado (incluir las premisas y bases de clculo) g. Determinar VAN-TIR. h. Anlisis g. Conclusiones. h. Anexos. de sensibilidad (Incluir las premisas, bases de clculo).
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1.8.
Demostracin de que posee un local u oficina que en ningn caso podr tener una extensin inferior a doscientos cincuenta metros cuadrados (250 mts2) en una o varias plantas, especificando las reas de archivo, atencin al pblico, reas operativas y contables, as como una organizacin tcnica (sistema), administrativa y contable, establecida y apta para la intermediacin con valores, que cumpla con las exigencias normativas de la Comisin Nacional de Valores y en general, sea eficiente para la atencin al pblico inversionista. A los efectos de cumplir con el requisito relativo a la organizacin tcnica, administrativa y contable, contenido en el presente numeral, en el momento de presentacin de la solicitud ante la Comisin Nacional de Valores y hasta su efectiva autorizacin, ser indispensable demostrar fehacientemente el compromiso de las partes contratantes, para la adquisicin del correspondiente sistema.
1.9.
Diseo del sistema
integral de prevencin y control, del origen,
propsito y destino de los capitales, que se implementar en la sociedad de corretaje o casa de bolsa, en los trminos exigidos en las Normas vigentes, para la prevencin, control y fiscalizacin de las operaciones de legitimacin de capitales aplicables al mercado de capitales venezolano. 1.10. Nmina de las personas autorizadas para obligar a la sociedad.
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1.11. Presentar constancia de que la solicitante puede satisfacer la garanta real o personal por la cantidad que fije la Comisin Nacional de Valores, de conformidad con lo dispuesto en la Ley de Mercado de Capitales, sin perjuicio de que para el desempeo de determinadas funciones se les exija la constitucin de garantas especiales. Pargrafo Primero: Un diez por ciento (10%) por lo menos, del capital social de la compaa, pertenecer a Corredor Pblico (persona natural) de valores debidamente autorizado e inscrito en el Registro Nacional de Valores que lleva el ente regulador y dicha participacin deber reflejarse en la misma proporcin en la administracin de la compaa. Entre los recaudos a ser consignados conjuntamente con esta solicitud, deber incluirse la identificacin de la persona que realizar las funciones de Corredor Pblico de Valores en la compaa, a la que se refiere el presente pargrafo, la ltima declaracin de impuesto sobre la renta y constancia de pago de impuestos correspondientes, cumplimiento de obligaciones laborales a las que hubieren lugar y ante la Comisin Nacional de Valores respecto de la consignacin de la informacin a que esta obligado de conformidad con la normativa vigente, as como del pago de las contribuciones establecidas en la Ley de Mercado de Capitales.
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Pargrafo Segundo: Las Sociedades de Corretaje que hayan obtenido la autorizacin para operar como Corredores Pblicos de Valores, antes de iniciar sus operaciones, debern presentar ante la Comisin Nacional de Valores, comprobacin de haber constituido la garanta a la que se refieren los requisitos generales sealados en los artculos que preceden. Pargrafo Tercero: Para el supuesto de que la solicitud que se presenta corresponda a Sociedades de Corretaje o Casas de Bolsa que desarrollarn su actividad en los dos (2) ltimos rangos patrimoniales, adicionalmente a los recaudos indicados en el presente artculo, deber demostrar que posee en su estructura una Unidad de Riesgo, a travs de la cual se realizar el anlisis del mismo en las reas de mercado, crdito, operacional, de liquidez y legal; demostrando que contarn con los controles que aseguren el cumplimiento de los sistemas de administracin de riesgos, as como el cumplimiento de los lineamientos y normas que sobre la materia dicte la Comisin Nacional de Valores. 2. Para autorizacin de Asesores de Inversin: 2.1. Nombre, razn o denominacin social, nacionalidad, lugar, fecha de nacimiento o registro (en caso de personas jurdicas) y
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constancia de domicilio de cada uno de los accionistas y administradores. 2.2. 2.3. Copia certificada del Acta Constitutiva y de los Estatutos de la sociedad en caso de tratarse de personas jurdicas. Balance General y Estado de Ganancias y Prdidas de los tres (3) ltimos ejercicios econmicos, debidamente dictaminados por contador pblico en el ejercicio independiente de la profesin, inscrito en el Registro Nacional de Valores. 2.4. Hoja explicativa de las actividades a las que se dedica la sociedad con detalle de los ingresos provenientes de cada una de ellas, durante el ltimo ejercicio econmico. 2.5. Informe resumido de la experiencia, capacidad y relaciones comerciales durante los ltimos cinco (5) aos de cada uno de los accionistas principales, nmina de empleados de la empresa que estn o sean autorizados para realizar las actividades definidas en el Artculo 3 de las presentes Normas, indicndose el nombre completo, cdula, domicilio y el cargo o funcin de las mismas. 2.6. Nombre completo, currculum vitae y nmero de inscripcin ante la Comisin Nacional de Valores de la persona que prestar sus servicios profesionales en dicha rea para la persona jurdica solicitante. As como su ltima declaracin de Impuesto Sobre la Renta y constancia de pago de los impuestos correspondientes, y cumplimiento de obligaciones laborales a que hubieren lugar y ante
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la Comisin Nacional de Valores respecto de la consignacin de la informacin a que esta obligado de conformidad con la normativa vigente, as como del pago de las contribuciones establecidas en la Ley de Mercado de Capitales. 2.7. Informe descriptivo de los sistemas de registro contable y archivo utilizados por el solicitante para la realizacin de las actividades definidas en el artculo 3 de las presentes normas. 2.8. Copia de los contratos de representacin suscritos por el solicitante con personas naturales o jurdicas que se dediquen al corretaje o intermediacin de extranjero. 2.9. Cualquier otro documento que, a juicio de la Comisin Nacional de Valores, sea necesario a los fines de la autorizacin. Artculo 11. A los efectos de la aplicacin de las disposiciones contenidas en los artculos que preceden por experiencia, honorabilidad y solvencia, deber entenderse lo siguiente: Experiencia: consiste en el conocimiento que se adquiere con la prctica o ejercicio de la actividad propia del sector econmico y financiero no menor de tres (3) aos. valores dentro del territorio nacional o en el
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Solvencia: consiste en la capacidad patrimonial suficiente para realizar la inversin prevista, medida a travs del patrimonio reflejado en los balances personales o estados financieros y solvencia en general en el cumplimiento de sus obligaciones en materia civil, mercantil, fiscal y de responsabilidad social. Honorabilidad: consiste en la cualidad que tiene una persona para proceder con integridad y rectitud demostrando probidad como regla de sus actos, siendo estricto cumplidor de sus deberes y poseedor del prestigio de la comunidad en general. Contiene el valor tico y social de una persona, producto de sus propias acciones y del cumplimiento de sus deberes ticos y sociales, acrecentando el derecho al respeto de los dems. Debern gozar de buena reputacin o fama y por tanto, se considera que no cumplen este requisito las personas que hayan estado incursas en conductas violatorias de la Ley de Mercado de Capitales, sus Reglamentos, Normas, Instructivos y dems disposiciones legales dictadas por la Comisin Nacional de Valores. Seccin II De la prueba de conocimiento. Artculo 12. La prueba de conocimiento a la que se refiere el presente artculo ser, en todo caso, diseada por la Comisin Nacional de Valores, atendiendo a la naturaleza de la actividad a desarrollarse o ejercerse.
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La aplicacin de dicha prueba corresponder en forma exclusiva, a la Comisin Nacional de Valores, bien sea en forma manual o a travs de cualquier medio informtico o tecnolgico disponible y en los trminos y con las condiciones que dicho Organismo fije y oportunamente publique conjuntamente con el contenido programtico a ser evaluado de acuerdo con la naturaleza de la mencionada prueba, para informacin de los interesados en su pgina web o cualquier otro medio de divulgacin que considere conveniente a tal fin. El jurado estar integrado por tres (3) personas designadas por la Comisin Nacional de Valores, cuya identificacin ser oportunamente informada, en la forma indicada en el prrafo anterior. Los aspirantes que no aprueben el examen correspondiente pueden concurrir a nuevo examen, despus de transcurrido un ao calendario, contado a partir del ltimo examen no aprobado. Pargrafo nico: Para el supuesto en que la naturaleza de la actividad a ser desarrollada por el Corredor Pblico de Valores lo requiera, la Comisin Nacional de Valores indicar, en forma separada, aquellos contenidos temticos especiales que deban ser abarcados en el estudio del aspirante,
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como es el caso de corredores pblicos de naturaleza agrcola, minero o cualquier otro que pudiere llegar a existir. Artculo 13. A los efectos de la evaluacin de suficiencia, la misma constar de la evaluacin del currculum vitae del solicitante, conforme a los criterios establecidos en estas normas y de la prueba de conocimientos, diseada y aplicada por la Comisin Nacional de Valores. La evaluacin de ambos aspectos se har por separado en base a cien (100) puntos, respectivamente. El currculum vitae representar el cincuenta y cinco por ciento (55%) de la nota definitiva y el examen representar el cuarenta y cinco por ciento (45%) restante, de esa nota definitiva, para el supuesto de corredores pblicos de valores. En el supuesto de Asesores de Inversin, el Currculum Vitae representa el cincuenta por ciento (50%) y el examen representar el cincuenta por ciento (50%) restante, de esa nota definitiva. Siendo necesario, en ambos casos, la obtencin de setenta y cinco (75) puntos para ser autorizado como Corredor Pblico de Valores y/o Asesor de Inversin.
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La prueba de conocimiento versar sobre aspectos econmicos, financieros, legales, prevencin de lavado de dinero, conceptos de produccin y comercializacin de productos agropecuarios, mecanismos de determinacin de precios, variables que influyen en la determinacin del precio, conocimientos sobre normas de calidad de productos de distinta naturaleza, contables, evaluacin y administracin de inversiones, riesgo y aspectos legales concernientes a la actividad de corretaje pblico de valores y/o asesora de inversin en el mercado de capitales dependiendo de la naturaleza de la solicitud de que se trate. Pargrafo nico: En el caso de Asesores de Inversin, si el solicitante es una persona jurdica, el examen a que hace referencia el presente artculo, deber ser presentado y aprobado por todas aquellas personas que, bajo la responsabilidad de la persona jurdica solicitante, realizarn la actividad definida en el Artculo 3 de las presentes normas. Artculo 14. A los efectos de la calificacin y valoracin del currculum vitae, se establece la siguiente relacin de factores y sus respectivos valores en puntos. El puntaje correspondiente ser de carcter acumulativo hasta un mximo de cien (100) puntos, salvo que se establezca que un determinado puntaje es excluyente de otro.
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1. Para el supuesto de Corredores Pblicos de Valores: EVALUACIN DE SNTESIS CURRICULAR: Parmetros de Evaluacin Experiencia Profesional Formacin Acadmica Estudios de Actualizacin Profesional Prevencin Contra Lavado de Dinero Participacin Ciudadana y Comunal Total Puntaje DESCRIPCIN DE FACTORES Experiencia Profesional: Trayectoria profesional en rea financiera, econmica o mercantil en instituciones pblicas o privadas de reconocida trayectoria nacional o internacional. Aspectos a Evaluar Cinco (5) aos de Experiencia Entre seis (6) y ocho (8) aos de experiencia Entre nueve (9) y diez (10) aos de Experiencia Entre once (11) y catorce (14) aos de Experiencia Quince (15) o ms aos de Experiencia Formacin Acadmica: Estudios de pre-grado y/o postgrado en materia econmica o financiera. En caso de estudios concurrentes se tomara el de mayor puntaje. Aspectos a Evaluar Ttulo Universitario Puntaje Mximo 25 Puntaje 15 18 20 22 25 Puntaje Mximo 25 Puntaje 25 25 25 15 10 100
Puntaje 5
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Cursos de perfeccionamiento profesional en un Instituto de Educacin Superior (con un mnimo de 144 horas acadmicas) Ttulo de Especialista Ttulo de Maestra Ttulo de Doctor
10 15 20 25
Actualizacin Profesional: Estudios de perfeccionamiento o Puntaje actualizacin profesional; Participacin en coloquios, paneles, Mximo mesas redondas, foros, seminarios, jornadas, experiencia 25 acadmica y publicaciones; y dems en materia econmica, mercantil, financiera, legal, prevencin de lavado de dinero, conceptos de produccin y comercializacin de productos agropecuarios, mecanismos de determinacin de precios, variables que influyen en la determinacin del precio, conocimientos sobre normas de calidad de productos de distinta naturaleza, contables, evaluacin y administracin de inversiones y riesgo y aspectos legales concernientes a la actividad de corretaje pblico de valores y asesora de inversin en el mercado de capitales y otras relacionadas al mercado de valores. Queda a discrecin del aspirante la seleccin de las reas en que desee aplicar. La sumatoria de los mismos no podr ser mayor al puntaje mximo. Puntaje Aspectos a Evaluar mximo Como participante un (1) punto, mximo cinco (5). 5 10 Como ponente 2 (dos) puntos, mximo diez (10). Como coordinador del evento 3 (tres) puntos mximo doce 12 (12). 15 Docencia en materia econmica, mercantil o financiera en Instituciones Universitarias o de Educacin Superior, Tres (3) puntos por cada ao de trabajo docente en materias vinculadas al mercado de valores, finanzas, riesgos, inversiones, mercantil, produccin y comercializacin de productos agropecuarios,
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mecanismos de determinacin de precios, variables que influyen en la determinacin del precio, conocimientos sobre normas de calidad de productos de distinta naturaleza, hasta un mximo de quince (15). Autora de Publicaciones, de trabajo de investigacin, ensayos y artculos en revistas especializadas, universidades y afines, por cada trabajo cinco (5) puntos, mximo quince (15). Prevencin y lucha contra lavado de dinero: Estudios de perfeccionamiento o actualizacin profesional; Participacin en coloquios, paneles, mesas redondas, foros, seminarios, jornadas, publicaciones; y dems en materia de prevencin de lavado de dinero. Queda a discrecin del aspirante la seleccin de las reas en que desee aplicar. La sumatoria de los mismos no podr ser mayor al puntaje mximo. Aspectos a Evaluar Como participante un (1) punto, mximo cinco (5). Como ponente 2 (dos) puntos, mximo seis (6). Como coordinador del evento 3 (tres) puntos mximo seis (6). Certificacin otorgada por organismo nacional o internacional como experto en materia de prevencin contra lavado de dinero. Autora de Publicaciones, de trabajo de investigacin, ensayos y articulas en revistas especializadas, universidades y afines, por cada trabajo cinco (5) puntos, mximo diez (10).
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Puntaje Mximo 15
Puntaje mximo 5 6 6 10 10
Puntaje Trabajo Comunal: Social y comunitario: Participacin y Mximo coordinacin de obras sociales, comunitarias o humanitarias 10 en general. Participacin en jornadas en las que a la par de apoyar labores sociales se informe y oriente sobre la mejor forma de invertir a travs del sistema financiero y especialmente a travs del mercado de valores.
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Aspectos a Evaluar Organizacin, coordinacin o participacin en eventos de obras sociales. Participar en actividades organizadas por los consejos comunales. Difusin de educacin financiera o burstil en eventos organizados para atender necesidades concretas de la comunidad, bien sea a nivel nacional o regional. Participacin en Fundaciones y Organizaciones de tipo fundacional que tengan como fin la participacin de la poblacin o la atencin de problemas especficos en segmentos de la poblacin (mdicos o sociales). Como participante dos (2) puntos, mximo diez (10). Como coordinador del evento cinco (5) puntos mximo diez (10).
Puntaje mximo 4 2 2 2
10 10
2. Para el supuesto de Asesores de Inversin: EVALUACIN DE SNTESIS CURRICULAR: Parmetros de Evaluacin Experiencia Profesional Formacin Acadmica Estudios de Actualizacin Profesional Prevencin Contra Lavado de Dinero Participacin Ciudadana y Comunal Total Puntaje Puntaje 30 25 25 10 10 100
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DESCRIPCIN DE FACTORES Puntaje Experiencia Profesional: Trayectoria profesional en rea Mximo financiera, econmica o mercantil, en instituciones pblicas o 30 privadas de reconocida trayectoria nacional o internacional en actividades relacionadas con el mercado de valores. Aspectos a Evaluar Puntaje Entre once (11) y quince (15) aos de Experiencia 20 Entre diecisis (16) y veinte (20) aos de Experiencia 25 Veintin (21) aos o ms de Experiencia 30 Puntaje Formacin Acadmica: Estudios de pre-grado y/o postgrado Mximo en materia econmica o financiera. En caso de estudios 25 concurrentes se tomara el de mayor puntaje. Aspectos a Evaluar Ttulo Universitario Cursos de perfeccionamiento profesional en un Instituto de Educacin Superior (con un mnimo de 144 horas acadmicas) Ttulo de Especialista Ttulo de Maestra Ttulo de Doctor Puntaje 5 10 15 20 25
Puntaje Actualizacin Profesional: Estudios de perfeccionamiento o Mximo actualizacin profesional; Participacin en coloquios, paneles, 25 mesas redondas, foros, seminarios, jornadas, experiencia acadmica y publicaciones; y dems en materia econmica, mercantil, financiera, y otras relacionadas al mercado de valores. Queda a discrecin del aspirante la seleccin de las
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reas en que desee aplicar. La sumatoria de los mismos no podr ser mayor al puntaje mximo. Aspectos a Evaluar Como participante un (1) punto, mximo cinco (5). Como ponente dos (2) puntos, mximo diez (10). Como coordinador del evento tres (3) puntos mximo doce (12). Docencia en materia econmica, mercantil o financiera en Instituciones Universitarias o de Educacin Superior, Tres (3) puntos por cada ao de trabajo docente en materias vinculadas al mercado de valores, finanzas, riesgos, inversiones, mercantil, hasta un mximo de quince (15). Autora de Publicaciones, de trabajo de investigacin, ensayos y artculos en revistas especializadas, universidades y afines, por cada trabajo cinco (5) puntos, mximo quince (15). Puntaje mximo 5 10 12 15
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Puntaje Prevencin y lucha contra lavado de dinero: Estudios de Mximo perfeccionamiento o actualizacin profesional; Participacin en 10 coloquios, paneles, mesas redondas, foros, seminarios, jornadas, publicaciones; y dems en materia de prevencin de lavado de dinero. Queda a discrecin del aspirante la seleccin de las reas en que desee aplicar. La sumatoria de los mismos no podr ser mayor al puntaje mximo. Aspectos a Evaluar Puntaje mximo Como participante un (1) punto, mximo cinco (5). 5 6 Como ponente 2 (dos) puntos, mximo seis (6). Como coordinador del evento tres (3) puntos mximo seis (6). 6 10 Certificacin otorgada por organismo nacional o internacional como experto en materia de prevencin contra lavado de
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dinero. Autora de Publicaciones, de trabajo de investigacin, ensayos y artculos en revistas especializadas, universidades y afines, por cada trabajo cinco (5) puntos, mximo diez (10). 10
Puntaje Trabajo Comunal: Social y comunitario: Participacin y Mximo coordinacin de obras sociales, comunitarias o humanitarias 10 en general. Organizacin, y coordinacin de coloquios, mesas de trabajo, participacin en jornadas en las que a la par de apoyar labores sociales se informe y oriente sobre la mejor forma de invertir a travs del sistema financiero y especialmente a travs del mercado de valores. Puntaje Aspectos a Evaluar mximo Organizacin, coordinacin o participacin en eventos de obras sociales. Participar en actividades organizadas por los consejos comunales. Difusin de educacin financiera o burstil en eventos organizados para atender necesidades concretas de la comunidad, bien sea a nivel nacional o regional. Participacin en Fundaciones y Organizaciones de tipo fundacional que tengan como fin la participacin de la poblacin o la atencin de problemas especficos en segmentos de la poblacin (mdicos o sociales). Como participante dos (2) puntos, mximo diez (10). Como coordinador del evento cinco (5) puntos mximo diez (10). 4 2 2 2
10 10
Pargrafo nico: A los efectos de la calificacin del currculum vitae, tanto en el caso de solicitudes de Corredor Pblico de Valores como de Asesores
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de Inversin, constituir un requisito de indispensable cumplimiento y por tanto excluyente de los dems, el parmetro correspondiente a la Participacin Ciudadana y Comunal. Artculo 15. La Comisin Nacional de Valores podr, en forma excepcional y a su juicio, exonerar de la presentacin de la prueba de conocimiento indicada en la presente seccin, tanto para el supuesto de Corredor Pblico de valores como de Asesor de Inversin, a aquellas personas que demuestren fehacientemente las circunstancias que se especifican a continuacin: 1. En el caso de las solicitudes formuladas por aspirantes a Corredores Pblicos de Valores, aquellas personas que demuestren estar en alguno de los supuestos que se mencionan a continuacin: 1.1. Aquellas personas que hayan desempeado por lo menos durante tres (3) aos ininterrumpidos el cargo de Presidente, Vicepresidente, Gerente General u otros cargos de similar jerarqua, en una Bolsa de Valores (cualquiera sea su naturaleza), en la Comisin Nacional de Valores, Caja de Valores, instituciones bancarias o Director de Crdito Pblico del Ministerio del Poder Popular para Economa y Finanzas. 1.2. Haber desempeado, por lo menos, durante cuatro (4) aos ininterrumpidos cargos de jerarqua inmediatamente anterior a los de presidente, vicepresidente, gerente general u otros, de una Bolsa de
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Valores (cualquiera sea su naturaleza), en la Comisin Nacional de Valores, Caja de Valores, sociedades de corretaje o casas de bolsa, instituciones bancarias, pblicas o privadas, cualquier cargo Directivo en dichos organismos e instituciones en el rea de finanzas o el cargo de Director de Crdito Pblico del Ministerio del Poder Popular para Economa y Finanzas. 2. En el caso de las solicitudes formuladas por aspirantes a Asesores de Inversin: 2.1. Aquellas personas que se hayan desempeado por lo menos durante cuatro (4) aos ininterrumpidos el cargo de Presidente, Vicepresidente, Gerente General u otros cargos de similar jerarqua, en una Bolsa de Valores (cualquiera sea su naturaleza), en la Comisin Nacional de Valores, Caja de Valores, instituciones bancarias, Director de Crdito Pblico del Ministerio de Finanzas o en la Comisin Nacional de Valores; 2.2. Aquellas personas que hayan desempeado por lo menos durante cinco (5) aos ininterrumpidos el cargo de Presidente, Vicepresidente, Gerente General en una Bolsa de Valores (cualquiera sea su naturaleza), Comisin Nacional de Valores, Caja de Valores, sociedades de corretaje o casas de bolsa, instituciones bancarias, pblicas o privadas, cualquier cargo Directivo en dichos organismos e instituciones en el rea de finanzas o el cargo de Director de Crdito Pblico del Ministerio del Poder Popular para Economa y Finanzas.
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2.3.
Aquellas personas que demuestren tener un ttulo o certificado que lo acredite como asesor de inversin en el extranjero, debidamente traducido por interprete pblico autorizado y apostillado o en su defecto, legalizado por ante las Autoridades competentes de la Repblica Bolivariana de Venezuela.
Pargrafo nico: En todos los supuestos a los que se hace referencia en el presente artculo, ser indispensable que el solicitante demuestre su trayectoria y experiencia profesional en la materia de mercado de capitales, adicionalmente a la aprobacin de cursos de capacitacin profesional en dicha rea, de acuerdo con los criterios fijados por la Comisin Nacional de Valores en las presentes normas, hasta alcanzar al menos el ochenta por ciento (80%) de la puntuacin producto de la revisin de la sntesis curricular. Seccin III De la autorizacin Artculo 16. La Comisin Nacional de Valores, cumplidos todos los requisitos pertinentes autorizar al solicitante mediante Resolucin, como Corredor Pblico de Valores o Asesor de Inversin, para realizar las actividades establecidas en el Artculo 3 de las presentes normas, segn sea el caso, y ordenar su inscripcin en el Libro de Registro de Corredores
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Pblicos o Registro de Asesores de Inversin, que con este objeto se lleva en el Registro Nacional de Valores, notificando por oficio de tal autorizacin al solicitante. Artculo 17. Otorgada la autorizacin a la que se refiere la presente norma, el Corredor Pblico de Valores o Asesor de Inversin, segn el caso del que se trate, deber iniciar sus operaciones en un plazo que en ningn supuesto exceder de noventa (90) das continuos, contados a partir de la fecha de la publicacin de dicha autorizacin, mediante Resolucin de la Comisin Nacional de Valores, en la Gaceta Oficial de la Repblica Bolivariana de Venezuela. En tal sentido, la Comisin Nacional de Valores realizar una visita de inspeccin, para verificar que cuenta con los elementos necesarios para realizar las actividades para las que fue autorizado, de conformidad con su solicitud y la aprobacin respectiva. Las personas autorizadas a las que se refiere el presente artculo podrn, previa justificacin, si las circunstancias as lo requieren, solicitar dentro de los quince (15) das inmediatamente anteriores al vencimiento del plazo mencionado en el prrafo anterior, una (1) prrroga por un lapso igual. La Comisin Nacional de Valores, evaluar la solicitud formulada y a su solo criterio podr otorgar una prrroga nica por un plazo de noventa (90) das continuos.
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Transcurrido el plazo de noventa (90) das continuos o la prrroga si fuere el caso, sin que el autorizado haya iniciado sus operaciones por causa que le sea imputable, la Comisin Nacional de Valores, previo cumplimiento de las formalidades de Ley, proceder la cancelacin de la referida autorizacin y su correspondiente inscripcin en el Registro Nacional de Valores. Artculo 18. Para el supuesto de que una persona natural autorizada para actuar como Corredor Pblico de valores o Asesor de Inversin, permanezca por un lapso de tres (3) aos o ms, sin realizar operaciones de corretaje o asesora de inversin, independientemente del cumplimiento de las contribuciones a que esta obligado por la Ley de Mercado de Capitales o de las notificaciones que de tal inactividad realice al ente regulador, ste podr proceder, previo cumplimiento de las formalidades de Ley, a cancelar la referida autorizacin y su correspondiente inscripcin en el Registro Nacional de Valores. Para el supuesto sealado en el presente artculo, la persona natural a la que se le haya cancelado la autorizacin concedida, deber proceder a solicitar nuevamente la autorizacin dando cumplimiento a la totalidad de las exigencias contenidas en las presentes Normas.
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Artculo 19. En ningn caso pueden ser autorizadas para realizar las actividades establecidas en el Artculo 2 de las presentes normas, las personas a las que se hace referencia a continuacin: 1. Aquellas que se encuentran en el supuesto consagrado en el artculo 40 de las presentes normas. 2. Las personas que se hayan acogido al beneficio del estado atraso, mientras este no haya cesado. 3. Las personas que hayan sido expulsadas de una Bolsa de Valores, cualquiera sea su naturaleza. 4. Las personas a quienes se les haya o que hayan solicitado ser declaradas en quiebra y/o fallidos no rehabilitados. 5. Las personas que hayan sido condenadas por delitos o faltas contra la propiedad, la fe pblica o el fisco. 6. Las personas no residentes en el pas. 7. Las personas jurdicas que no hayan sido constituidas o domiciliadas de conformidad con las Leyes de Venezuela. 8. Las personas que hayan estado incursas o implicadas en legitimacin de capitales. Respecto de las personas que, habiendo sido previamente autorizadas para actuar como Corredores Pblicos de Valores o Asesores de Inversin, hayan sido designados como funcionarios o empleados pblicos, stas no podrn ejercer las actividades de Corretaje de Valores, ni de Asesora de Inversin,
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hasta tanto haya transcurrido un perodo de un (1) ao contado a partir de la fecha en que haya cesado en el ejercicio de sus funciones como tales. Artculo 20. Slo pueden actuar como Corredores de Bolsa, las personas naturales y jurdicas, que habiendo sido autorizadas por la Comisin Nacional de Valores, hayan dado cumplimiento a lo dispuesto en el artculo 89 de la Ley de Mercado de Capitales y las presentes normas y sean debidamente admitidas por la Bolsa de Valores para operar en la misma.
Seccin IV De los Agentes Vendedores Artculo 21. Toda persona natural que sea contratada por un Corredor Pblico de Valores (persona natural o jurdica), para coadyuvar en el proceso de rdenes de compra de valores, siguiendo sus precisas instrucciones, dentro de los lmites contemplados en la Ley de Mercado de Capitales y la Normativa vigente, se denominarn a los efectos de la presente norma Agentes Vendedores. Artculo 22. Los Agentes Vendedores debern estar debidamente instruidos acerca de todas aquellas funciones que le sean asignadas y en ningn caso podrn recibir cantidades de dinero, ni realizar ningn tipo de actividad que
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guarde relacin con asesora de inversin o aquellas que le son propias a los corredores pblicos de valores sometidos al control de la Comisin Nacional de Valores. Pargrafo nico: En todo caso el contratante velar y ser responsable por las actividades realizadas por el Agente Vendedor en el desempeo de sus instrucciones y por el cumplimiento de las disposiciones contenidas en la Ley de Mercado de Capitales y en la normativa vigente. Artculo 23. En ningn supuesto, los Agentes Vendedores a los que se refiere la presente seccin, podrn realizar las actividades previstas en los artculos 75, 84 y 85 de la Ley de Mercado de Capitales, referentes a Asesores de Inversin o Corredores Pblicos de Valores. Artculo 24. Los Corredores Pblicos de Valores que contraten los servicios de los agentes vendedores, debern notificar dichas contrataciones a la Comisin Nacional de Valores, dentro de los dos (2) das hbiles siguientes a la fecha en que se suscriba el respectivo contrato, con indicacin de la siguiente informacin: i. Nombre completo. ii. Nmero de la cdula de identidad. iii. Registro de Informacin Fiscal (RIF) del agente vendedor.
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iv. Profesin. Igualmente notificarn a la Comisin Nacional de Valores dentro de los dos (2) das hbiles siguientes a la conclusin de los servicios prestados por el agente vendedor, el cese de dichas funciones.
Seccin V De las Obligaciones de los Corredores Pblicos y Asesores de Inversin. Artculo 25. Las personas naturales o jurdicas autorizadas para operar como Corredores Pblicos de Valores por la Comisin Nacional de Valores, en adicin a la remisin de la informacin peridica u ocasional que se indica en las Normas Sobre Actividades de Intermediacin de Corretaje y Bolsa y las Normas Relativas a la Informacin Peridica u Ocasional que Deben Suministrar las Personas Sometidas al Control de la Comisin Nacional de Valores, debern informar, dentro de las veinticuatro (24) horas siguientes a la ocurrencia, acerca de cualquier situacin que pudiere afectar la posicin del corredor, tal como cualquier modificacin en el Acta Constitutiva o Estatutos, retiro de lneas de crdito, anulacin o rescisin de fianzas, demandas, imposibilidad para completar operaciones, cambios en el
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personal de confianza o en los directores y otros cambios similares de similar naturaleza. Artculo 26. Las personas naturales o jurdicas, autorizadas para actuar como Corredores Pblicos de Valores o asesores de inversin, debern tener a disposicin permanente de los funcionarios de la Comisin Nacional de Valores, los Libros y Registros que se indican a continuacin: 1) Los Libros obligatorios sealados en el Cdigo de Comercio vigente. 2) Los Libros obligatorios, los informes y reportes peridicos sealados en las Leyes y Normas que rigen el mercado de capitales venezolano, ajustados a lo que dicen las Normas Sobre Actividades de Intermediacin de Corretaje y Bolsa. Artculo 27. Adicionalmente a la obligacin de dar cumplimiento a lo previsto en el artculo 94 de la Ley de Mercado de Capitales, los Miembros de Bolsa estn obligados a: 1) Concurrir a las sesiones burstiles personalmente o por medio de apoderado, el cual debe Corredor Pblico de Valores. 2) Concertar en sesiones de bolsa toda operacin de compra o venta de valores, salvo en el caso de los valores que se encuentren en la etapa de colocacin primaria. estar autorizado para actuar como
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3) 4)
Cumplir el reglamento de operaciones y en general, todas las normas y disposiciones dictadas por la Bolsa. Verificar, antes de concertar toda operacin cruzada, que no exista en la sesin de bolsa comprador o vendedor a precio diferente al que se propone efectuar la operacin.
5) 6)
Cumplir y liquidar puntualmente las operaciones en que intervengan en la forma y trminos acordados. Cumplir con todas las obligaciones que les imponen la Ley de Mercado de Capitales, la normativa vigente en esta materia as como todas aquellas que hayan sido fijadas en los estatutos, reglamentos y circulares de la Bolsa de la cual sean miembros.
Artculo 28. Las personas autorizadas para
realizar las actividades de de las o no la
Asesora de Inversin, en los trminos previstos en el Artculo 3 memoranda y correspondencia en las cuales se recomiende adquisicin o venta de algn valor, la siguiente nota:
presentes normas, deben incluir en todas las comunicaciones, publicaciones,
No debe suponerse ni debe asegurarse que las operaciones recomendadas producirn efectivamente los beneficios actualmente estimados, ni que los respectivos valores tendrn en el futuro un comportamiento similar a aquel que fundament la presente recomendacin.
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Artculo 29. Las personas naturales o jurdicas, autorizadas para realizar las actividades de Asesora de Inversin, deben conservar todos los materiales a travs de los cuales prestan su asesora, tales como correspondencia, memoranda, libros y otros registros, los cuales deben estar a disposicin de los funcionarios de la Comisin Nacional de Valore cuando stos los requieran, a los efectos de su revisin e inspeccin peridica u ocasional, segn lo determine la Comisin. Artculo 30. Las personas naturales o jurdicas, autorizadas para realizar las actividades de Asesora de Inversin, deben mantener lo siguiente: 1. Un registro de los memoranda que contengan informacin relacionada con cada una de las asesoras realizadas. 2. Un registro contentivo de las cartas o documentos donde consten las instrucciones recibidas por parte de los clientes para realizar alguna de las actividades establecidas en el Artculo 3 de las presentes normas. 3. Todas las facturas pagadas o por pagar relacionadas con el negocio de asesoramiento. 4. Originales de todas las comunicaciones escritas recibidas y copias de las enviadas por las personas autorizadas establecidas en el Pargrafo nico del Artculo 13 de las presentes Normas, en relacin
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a cualquier recomendacin hecha o la proposicin de hacerlas y cualquier asesoramiento dado, o la proposicin de efectuarlo. 5. Una copia de cada nota, circular, propaganda, artculo de prensa, comunicacin, boletn o cualquier otra comunicacin recomendando o no la compra o venta de valores nacionales o extranjeros de corto, mediano y largo plazo. 6. Archivo de los estudios justificando las recomendaciones realizadas. 7. Registro de honorarios percibidos. 8. Cualquier otra informacin adicional que la Comisin Nacional de Valores considere necesaria para la debida proteccin de las personas que requieran asesora o labores de asesoramiento para la inversin, compra o venta de valores nacionales o extranjeros de corto, mediano o largo plazo. Artculo 31. Las personas autorizadas para realizar las actividades de Asesora de Inversin, deben mantener toda la informacin requerida por las mismas de forma tal que la identidad de cualquier cliente que ha recibido asesoramiento est indicada por un cdigo numrico. Artculo 32. Toda la informacin requerida en estas normas respecto del desarrollo de la actividad de Asesora de Inversin, debe mantenerse y preservarse por un perodo de cinco (5) aos.
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Artculo 33. Las personas autorizadas para realizar las actividades de Asesora de Inversin, que recomienden la compra o venta de valores de una sociedad en la cual tengan intereses, deben participarlo anticipadamente por escrito, a sus clientes y a la Comisin Nacional de Valores en los siguientes casos: 1. Cuando sea integrante de la Junta administradora o empleado, cnyuge o pariente de alguno de los administradores o accionistas principales hasta el cuarto grado de consanguinidad y segundo de afinidad del ente emisor de los valores objeto de la asesora. 2. Cuando sea accionista principal del ente emisor de los valores objeto de la asesora, o cuando pretenda comprar o vender esa misma clase de valores por cuenta propia. 3. Cuando dentro de los tres (3) meses anteriores haya dado una asesora sobre el mismo valor con conclusiones diferentes, expresando las razones que tuvo para modificar su opinin. Artculo 34. Las personas autorizadas para realizar Asesora de Inversin, estn obligadas a dar el asesoramiento requerido con exactitud, precisin y claridad, abstenindose de hacer comentarios que pudieran inducir a error a sus clientes. Artculo 35. Toda propaganda o publicidad relacionada con la actividad de asesora de inversin, debe someterse a la aprobacin de la Comisin
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Nacional de Valores antes de ser divulgada y no podr contener menciones equvocas o exageradas que puedan inducir a error o confusin a los destinatarios de la misma. Artculo 36. Cuando en virtud del ejercicio de las actividades especificadas en las presentes normas, se produjeren circunstancias que a juicio de la Comisin Nacional de Valores deben ser puestas en conocimiento de los destinatarios de la misma, las personas naturales o jurdicas sujetas a las presentes normas, debern publicar en los peridicos de mayor circulacin nacional los avisos que le fueren requeridos por dicho Organismo. SECCIN VI De las Prohibiciones. Artculo 37. Est prohibido a los Corredores Pblicos de Valores, lo siguiente: 1) Participar en cualquier forma en operaciones de corredura de valores de sociedades regidas por la Ley de Mercado de Capitales que no hayan sido autorizadas por la Comisin Nacional de Valores para hacer oferta pblica de dichos valores. 2) Divulgar informacin falsa, tendenciosa o imprecisa, a fin de incrementar la compra-venta de valores o influir en el curso de los precios.
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3) Asociarse con otras personas, naturales o jurdicas, con la finalidad de influir en el curso de los artificiales de precio. 4) Practicar cualquier otra manipulacin destinada a crear condiciones artificiales de demanda, de oferta o de precio de valores. Artculo 38. Est prohibido a las personas que sean autorizadas para realizar las actividades de Asesora de Inversin, lo siguiente: 1. Realizar labores de asesoramiento o asesora para la inversin, compra o venta de valores de corto, mediano y largo plazo emitidos y negociados en el extranjero que no hayan sido autorizados por los organismos competentes extranjeros para realizar oferta pblica de los mismos. 2. Realizar labores de asesoramiento o asesora para la inversin, compra o venta de valores de corto, mediano y largo plazo emitidos en el extranjero que hayan sido autorizados por los organismos competentes extranjeros para realizar oferta pblica de los mismos, hasta tanto no haya finalizado el proceso de colocacin primaria de dichos valores en su pas de origen. 3. Realizar labores de asesoramiento o asesora para la inversin, compra o venta de valores de corto, mediano y largo plazo nacionales o extranjeros, mediante artificios, engaos, informaciones falsas o imprecisas que tengan por finalidad incrementar la compra o venta valores provocando oscilaciones
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de un determinado valor o que perjudiquen en cualquier forma la inversin realizada en dicho valor por la persona asesorada. Seccin VII De la suspensin, revocatoria y cancelacin de las autorizaciones. Artculo 39. La Comisin Nacional de Valores, dependiendo de la gravedad de la infraccin o violacin, suspender, cancelar o revocar la autorizacin a que se refiere la presente norma, a todos aquellas personas naturales o jurdicas que habiendo sido autorizadas para actuar como Corredores Pblicos de Valores o Asesores de Inversin, incurran en grave violacin de la Ley de Mercado de Capitales, de las presentes Normas, Instructivos, Manuales y dems disposiciones legales que regulen la materia. La calificacin de tales violaciones, a los fines de determinar la suspensin, cancelacin o revocatoria de autorizacin para actuar como Corredor Pblico de Valores o Asesor de Inversin en trminos generales, la har la Comisin Nacional de Valores, segn el caso, previo cumplimiento de las formalidades establecidas en la Ley. Artculo 40. A los efectos de la aplicacin de las presentes normas y de la calificacin del grado de la infraccin, a todo evento se considerarn infracciones graves a las disposiciones normativas sobre mercado de
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capitales, que dan lugar a la suspensin, cancelacin o revocatoria de la respectiva autorizacin; en forma conjunta o separada, las que se mencionan a continuacin: 1. Reiteracin en la consignacin extempornea de la informacin peridica u ocasional a que estn obligados a consignar, segn sea el caso, por un perodo continuado igual o superior a dos (2) aos, 2. No haber solicitado previamente la autorizacin a la que se refieren las presentes normas, para la adquisicin de acciones de una sociedad de corretaje o casa de bolsa, 3. Falta de pago de las obligaciones pecuniarias o contribuciones que impone la Ley de Mercado de Capitales y dems normativa vigente, a los Corredores Pblicos de Valores y Asesores de Inversin, por un perodo igual o superior a dos (2) aos. 4. Que cualquiera de las personas naturales o jurdicas autorizadas para actuar como Corredores Pblicos o Asesores de Inversin o cualquiera de las personas naturales que sean accionistas o miembros de una Junta Directiva o Administradora de una sociedad de corretaje o casa de bolsa o compaa de asesora de inversin estn o llegaren a estar incursos en un procedimiento de naturaleza judicial, cuya causa pudiere perjudicar la credibilidad, honorabilidad, moral
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y tica de los mismos y en consecuencia la transparencia en los mercados de capitales y la confianza del pblico inversor. 5. Haber sido sancionado por la Comisin Nacional de Valores en tres (3) oportunidades en un mismo ao por incumplimientos relacionados con la informacin peridica en general. Para el supuesto que la Comisin Nacional de Valores revoque la autorizacin con la consiguiente cancelacin de la inscripcin en el Registro Nacional de Valores, no ser procedente, reactivacin alguna y el interesado deber proceder a formular nueva solicitud a la Comisin Nacional, indicando las razones que justifiquen la violacin que dio lugar a la revocatoria de la autorizacin y proceder a presentar la prueba de conocimiento nuevamente en los trminos indicados en la Seccin II del Captulo I de las presentes normas. En ningn supuesto, proceder la autorizacin si la revocatoria tuvo lugar como consecuencia de violacin de disposiciones de orden pblico y vinculadas directamente con la generacin de confianza del pblico inversor. Artculo 41. En caso de muerte, interdiccin o inhabilitacin del Corredor Pblico de Valores o Asesor de Inversin, o cuando ste decidiere cesar en su actividad de corretaje o de asesora de inversin, sus causahabientes, su
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tutor o curador o el propio Corredor Pblico de Valores o Asesor de Inversin, segn el caso del que se trate, para obtener la cancelacin de la Inscripcin en el Registro Nacional de Valores y de la garanta, debern solicitarlo por medio escrito a la Comisin Nacional de Valores acompaado de todos los documentos demostrativos de las razones que dieron lugar a esta decisin, as como de la representacin, segn sea el caso. Dentro de los cinco (5) das hbiles siguientes a la introduccin de la solicitud, los interesados deben publicar en un (1) diario de los de mayor circulacin, de la ciudad donde acte el corredor, el texto de la misma. La Comisin Nacional de Valores examinar dicha solicitud y si la encontrare conforme ordenar mediante Resolucin que notificar al solicitante, la cancelacin de la inscripcin en el Registro Nacional de Valores y de la garanta respectiva. Artculo 42. Las personas naturales o jurdicas autorizadas para realizar Asesora de Inversin, para obtener la suspensin de la autorizacin para realizar las actividades que le son inherentes de conformidad con el contenido de las presentes normas, debern solicitarlo por escrito, debidamente motivado y acompaado de los documentos que lo justifiquen, a la Comisin Nacional de Valores, la cual conceder la referida suspensin, cuando a su juicio lo considere pertinente.
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El lapso de duracin de la suspensin, al que se refiere este artculo, no podr ser mayor de aquel requerido por la circunstancia que lo justific y la suspensin no operar respecto de las obligaciones del obligado frente al ente regulador. CAPTULO III De la Adquisicin de Acciones de las Sociedades de Corretaje y Casas de Bolsa. Artculo 43. Toda adquisicin directa o indirecta de acciones de una Sociedad de Corretaje o Casa de Bolsa, deber ser previamente autorizada por la Comisin Nacional de Valores, previa presentacin de los recaudos que demuestran, respecto de los adquirentes de las mismas, los extremos de experiencia, solvencia y honorabilidad, indicados en el Artculo 11 de las presentes Normas. Pargrafo Primero: Respecto de las operaciones de venta de acciones que tienen por objeto una cantidad que representa el diez (10%) del capital social, cuando dicho porcentaje constituye aquel que, de conformidad con las disposiciones legales vigentes, debe ser propiedad de un corredor pblico dentro de la sociedad de corretaje o casa de bolsa; la solicitud de autorizacin previa deber acompaarse con los recaudos que demuestren
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que el adquirente fue debidamente autorizado por la Comisin Nacional de Valores para actuar como Corredor Pblico de Valores, el origen de los fondos utilizados para realizar la adquisicin de las acciones y constancia que demuestre que a la fecha de la solicitud se encuentra completamente solvente desde el punto de vista fiscal, laboral y respecto de sus obligaciones con la Comisin Nacional de Valores, tanto pecuniarias, como aquellas concernientes a la consignacin de informacin peridica u ocasional. Pargrafo Segundo: Lo establecido en el encabezado del presente artculo, no ser aplicable a las operaciones que se realicen en ejecucin de programas dirigidos a facilitar a los trabajadores de la compaa su participacin a travs de la compra de acciones de sta; las cuales en ningn supuesto podrn ser por porcentajes superiores al diez por ciento (10%) individualmente consideradas ni que permitan, en su conjunto o individualmente posiciones de control en la toma de decisiones de la compaa. Artculo 44. Cuando se trate de adquisiciones, directas o indirectas, realizadas por personas naturales o jurdicas, que produzcan como efecto, el que en forma individual o conjunta, se adquiera el diez por ciento o mas del capital de la sociedad de corretaje o casa de bolsa, el o los solicitantes debern acompaar a su solicitud, los recaudos indicados en los Artculos 8,
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9 y 10, a excepcin del estudio de factibilidad econmico-financiero y Plan de Negocios, contenido en el numeral 1.7 del mencionado Artculo 10. En el mismo supuesto se encuentran las adquisiciones realizadas por accionistas que detenten una participacin igual o superior al diez por ciento, cuando las mismas incrementen la participacin que dicho accionista o accionistas detentan en la sociedad de corretaje o casa de bolsa. Artculo 45. Cuando una persona natural o jurdica, directa o
indirectamente, en forma individual o conjunta, adquiere ms del cincuenta por ciento (50%) o aquel porcentaje menor, de acciones, valores representativos de stas y derechos de voto que, a juicio de la Comisin Nacional de Valores, confieran o pueda conferir al adquirente el control de las decisiones de la Asamblea de accionistas de la sociedad de corretaje o casa de bolsa, los adquirentes debern acompaar a su solicitud, adicionalmente a los recaudos indicados en los Artculos 8, 9 y 10, un Informe detallado y preciso sobre cualquier plan o propuesta que pudiere relacionarse con la liquidacin de la sociedad, la venta de sus activos, la fusin con otra sociedad, escisin o cualquier cambio importante del objeto, rama de negocios, inversiones, forma de conducir los negocios o cambios de la estructura de la sociedad. Artculo 46. En todos los supuestos de solicitud de autorizacin de adquisicin de acciones de una Casa de Bolsa, que sea miembro de una
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Bolsa de Valores, el solicitante deber consignar ante la Comisin Nacional de Valores la constancia de haber dado cumplimiento a las formalidades o requisitos contenidos en los Estatutos de la referida Bolsa de Valores. Artculo 47. La Comisin Nacional de Valores tendr la potestad de conceder o negar la autorizacin solicitada, tomando en consideracin los aspectos que se indican a continuacin: 1) Origen de los fondos que se aplicarn a la compra de las acciones. 2) Experiencia en la actividad de mercado de capitales y capacidad patrimonial del adquirente. 3) Que el aspirante no se encuentre incurso dentro de alguno de los supuesto previsto en el Artculo 19 de las presentes Normas. 4) Los efectos de la operacin sobre la estructura accionaria de la sociedad de corretaje o casa de bolsa de que se trate. 5) La incidencia de la operacin sobre la estructura del sistema financiero y particularmente en el sector del mercado de capitales venezolano. Pargrafo Primero: A los efectos de lo dispuesto en el particular segundo de este artculo se considerarn como adquiridas por personas interpuestas, las acciones traspasadas a personas naturales o jurdicas que, a juicio de la Comisin Nacional de Valores, no tengan capacidad de pago suficiente, o no
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puedan hacer constar el origen de los fondos aplicados en la compra de las acciones. Pargrafo Segundo: Sin perjuicio de lo dispuesto en los artculos que preceden, la Comisin Nacional de Valores podr solicitar todas las informaciones que sta considere necesarias para determinar la idoneidad y solvencia de las personas que ingresen a la actividad propia del mercado de capitales, el origen de los recursos y los cambios en los planes de negocios, si fuere el caso. Artculo 48. A los efectos de la verificacin de la experiencia en materia econmica financiera, solvencia y honorabilidad se establecen los criterios que se indican a continuacin: 1) Experiencia en materia econmica y financiera: a. Haber desempeado por lo menos durante tres (3) aos cargos de alto nivel (presidente, vicepresidente, gerente general u otros cargos de similar jerarqua), en sociedades de corretaje o casas de bolsa pblicas o privadas e instituciones bancarias que demuestren su trayectoria y experiencia profesional en la referida materia. b. Haber desempeado por lo menos durante seis (6) aos cargos de jerarqua inmediatamente anterior a los de
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presidente, vicepresidente, gerente general u otros, que demuestren su trayectoria y experiencia profesional en la materia. c. Poseer una trayectoria profesional de manera independiente en materia econmica y financiera de seis (6) aos como mnimo en actividades relacionadas o conexas con el sector de mercado de capitales. 2) Solvencia: La solvencia debe abarcar dos (2) supuestos que son concurrentes, a saber: uno relacionado con la capacidad patrimonial para realizar la inversin prevista, medida a travs del patrimonio reflejado en los balances personales o estados financieros de los solicitantes y el otro, atinente a la solvencia en el pago de sus obligaciones en materia civil, mercantil, fiscal, laboral y de seguridad social. 3) La honorabilidad: Contiene el valor tico y social de una persona, producto de sus propias acciones y del cumplimiento de sus deberes ticos y sociales, acrecentando el derecho al respeto de los dems. consecuencia, conductas se entender o que en poseen el requisito de En de
honorabilidad las personas que no hayan estado incursas en graves reiteradas perjuicio personas, instituciones o la confianza del pblico en general, o en quienes no
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concurra alguna de las circunstancias que se vinculan a este aspecto contenidas en esta norma.
CAPTULO IV Disposicin Transitoria. Artculo 49. Se establece un plazo de quince (15) das hbiles, contados a partir de la publicacin en Gaceta Oficial de la Repblica Bolivariana de Venezuela, para que los corredores pblicos autorizados consignen la informacin del personal, que bajo la figura de agente vendedor tenga contratado, a los que hace referencia Seccin IV del Captulo II de las presentes normas.
Disposiciones Finales. Artculo 50. Las infracciones a las presentes normas, sern sancionadas conforme a lo previsto en la Ley de Mercado de Capitales vigente. Artculo 51. Las presentes normas entrarn en vigencia en la fecha de su publicacin en la Gaceta Oficial de la Repblica Bolivariana de Venezuela y derogan las Normas Relativas a la Autorizacin de los Corredores Pblicos
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de Valores y al Registro de los Mismos, publicada en G.O. Nro. 30.291, del 29 de diciembre de 1973, las Normas Relativas a la Autorizacin de los Asesores de Inversin y al Registro de los Mismos, publicada en G.O. Nro. 37.245, del 23 de julio de 2001 y el Instructivo Contentivo de los Procedimientos a Seguir para la Adquisicin de Acciones de Sociedades de Corretaje de Valores o Casas de Bolsa, publicado en G.O. Nro. 38.709, de fecha 20 de junio de 2007. Comunquese y publquese,
Fernando J. De Candia Ochoa Presidente
Merari Gago Director Eduardo E. Morales Director
Mario R. Dickson Gutirrez Director Carlos E. Contreras Carmona Director
Lucia Savattiere Secretaria Ejecutiva
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1 Normas Relativas Autorizacion Registro Corredores Publicos Valores Asesores

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REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA ECONOMA Y FINANZAS COMISIN NACIONAL DE VALORES

Artculo 3. A los efectos de las presentes normas

administradores (con breve resumen curricular) y ubicacin

vi. Estrategia promocin.

Diseo del sistema

integral de prevencin y control, del origen,

Artculo 28. Las personas autorizadas para

realizar las actividades de de las o no la

presentes normas, deben incluir en todas las comunicaciones, publicaciones,

Fernando J. De Candia Ochoa Presidente

Merari Gago Director Eduardo E. Morales Director

Mario R. Dickson Gutirrez Director Carlos E. Contreras Carmona Director

Lucia Savattiere Secretaria Ejecutiva

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