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ANÀLISIS DUPONT

ANÀLISIS DUPONT

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Published by: Pamela Cepeda Bautista on Feb 10, 2012
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ANALISIS DE ESTADOS FINANACIEROS ----------------- ADMINISTRACION -

Fue un ingeniero técnico eléctrico que se integró al departamento de tesorería de una compañía química gigante en 1914. ‡ El éxito que sobrevino.U. ‡ Algunos años más tarde. Mucho del crédito para la ascensión del GM pertenece luego a los sistemas del planeamiento y de control de Brown.U. Donaldson Brown. según Alfred Sloan. . DuPont comprando 23 por ciento de las acciones de la corporación General Motors y dio a Brown la tarea de clarificar las enredadas finanzas del fabricante de autos. ‡ Éste era quizás el primer gran esfuerzo de reingeniería en los E.E.HISTORIA ‡ ‡ Fue hecho por F.U.U. Siguió siendo la forma dominante de análisis financiero hasta los años 70.E. lanzó el Modelo DuPont hacia su preeminencia en todas las corporaciones importantes de los E. presidente anterior del GM.

Definición Es una técnica que correlaciona los indicadores de gestión o actividad con los indicadores de rentabilidad. del margen neto de utilidad que tales ventas generan. (Utilidad Neta / Activo Total) proviene primordialmente de la eficiencia en el uso de los recursos para producir ventas o. Se utilizan para analizar los estados financieros de una empresa determinada y evaluar su condición financiera. . para tratar de establecer si el rendimiento de la inversión.

en principio. que mide la rentabilidad de la empresa en relación con las ventas. ‡ El sistema DuPont reúne. . el margen neto de utilidades. y la rotación de activos totales. el sistema de análisis DuPont es el sistema empleado por la administración como un marco de referencia para el análisis de los estados financieros y para determinar la condición financiera de la compañía. que indica cuán eficientemente se ha dispuesto de los activos para la generación de ventas.Introducción ‡ El sistema de análisis DuPont actúa como una técnica de investigación dirigida a localizar las áreas responsables del desempeño financiero de la empresa.

Rendimiento sobre el capital (ROE) Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas .CARACTERISTICAS Indicadores de Gestión Balance General Indicadores de Rentabilidad Ganancias y Perdidas Activo Pasivo Capital COMBINA Ventas [ Costos y Gastos] Resultados INDICADORES DE RENTABILIDAD Rendimiento sobre los activos (ROA) Proporciona una idea del rendimiento global sobre la inversión ganada por la empresa.

como medida de eficiencia en la utilización de activos para generar ventas. ‡ El producto de estas dos razones resulta del rendimiento sobre los activos (ROA) ROA = Margen Neto x Rotación de activos totales Ventas Activos totales ROA = Utilidad Neta Ventas x ROA = Utilidad Neta Activos totales . con la rotación de activos totales.Rendimiento sobre activos (ROA) ‡ El sistema Dupont relaciona el margen de utilidad neta. como medida de rentabilidad de la empresa en ventas.

SAA a Dic. 31.Rendimiento sobre activos (ROA) ROA = Utilidad Neta Activos totales Ejemplo : ROA = 73 002 866 353 = 8. 2010 en miles de Nuevos Soles .4 % * Estados financieros de cementos Pacasmayo.

ROE = ROA x Apalancamiento financiero (MAF) ROE = Utilidad Neta Activos Totales x Activos Totales Patrimonio Neto ROE = Utilidad Neta Patrimonio Neto . relaciona el rendimiento sobre los activos (ROA) con el rendimiento sobre capital contable (ROE) de la empresa mediante la multiplicación del ROA por el multiplicador del apalancamiento financiero (MAF) que es la razón de activos totales entre el capital contable.Rendimiento sobre capitales (ROE) ‡ La formula Dupont modificada.

7 % * Estados financieros de cementos Pacasmayo. SAA a Dic. 2010 en miles de Nuevos Soles .Rendimiento sobre activos (ROA) ROE = Utilidad Neta Patrimonio Neto Ejemplo : ROE = 73 002 533 224 = 13. 31.

Ventas Grafica Dupont Ha sido diseñada para mostrar de que manera interactúan entre si el margen ide utilidad sobre las ventas y la razón de rotación de los activos para determinar la tasa de rendimiento del capital contable. de la entidad. Finan . Ctes Activos Totales ROE x + Activos No Ctes. Pasivos Totales Inversión total Pasivos Ctes. Operativos G. Financieros UN Otros Ingresos / Ventas Margen Neto Otros Gastos x Rotación Act ROA Part. E imp. + Pasivos No Ctes. / Balance General Activos. De adecuarse a la información de los EEFF. Estado de Resultados Costo de Ventas + - G. + Patrimonio / Patrimonio Apalanc.

185 419 + / Patrimonio 533 224 Apalanc. 83 832 UN 73 002 Estados financieros de cementos Pacasmayo. 31. SAA a Dic.59 ROA 8. Finan 1. Financieros 24 433 Otros Ingresos 56 068 Otros Gastos 20 794 Part.33 % x Rotación Act 0. 714 208 Pasivos Ctes.45 % / Activos Totales 866 353 Pasivos Totales 333 129 Balance General Activos.7 % x Inversión total 866 353 + Activos No Ctes.62 Patrimonio 533 224 . Operativos 113 583 G. Ctes 152 142 ROE 13. 2010 en miles de Nuevos Soles Grafica Dupont Ejemplo : / Ventas 509 242 Margen Neto 14. 147 710 + Pasivos No Ctes.Ventas 509 242 Estado de Resultados Costo de Ventas 549 666 + - G. E imp.

Endeudamiento x Rot. de la entidad.Grafica Dupont UN Margen Neto / Ventas Ha sido diseñada para mostrar de que manera interactúan entre si el margen ide utilidad sobre las ventas y la razón de rotación de los activos para determinar la tasa de rendimiento del capital contable.Endeudamiento / Total Activos . De adecuarse a la información de los EEFF.Endeudamiento / Total Pasivos Endeudamiento 1 . Activos / Total activos 1 .

Grafica Dupont UN 73 062 Margen Neto 14.59 / Total activos 866 353 1 .Endeudamiento 0.7 % Total Pasivos 333 129 Endeudamiento 1 .3845 Estados financieros de cementos Pacasmayo.6155 / Total Activos 866 353 0. 33% Ejemplo : Endeudamiento 8.43 % / Ventas 509 242 x Rot. SAA a Dic 31. Activos 0.Endeudamiento / 13. 2010 en miles de Nuevos Soles .

Ventajas y Desventajas VENTAJAS ‡ Simplicidad ‡ Puede ser ligado fácilmente a los esquemas de remuneración. ‡ Puede ser utilizado convencer a la gestión que ciertas medidas tienen que ser llevadas para profesionalizar compras y ventas. ‡ ‡ Sistema de información contable básicamente poco fiable No incluye costo de capital DESVENTAJAS .

‡ Mostrar el impacto de la profesionalización del proceso de compra. ‡ ‡ ‡ Comparar una firma con sus colegas. . Analizar los cambios en un cierto plazo Enseñar a la gente una comprensión básica de cómo pueden tener un impacto en los resultados de la compañía.Uso Dupont del marco de aplicaciones ‡ El modelo se de puede utilizar o por por el el departamento compras departamento de ventas para examinar o demostrar porque un ROA (Retun on Assets = Rentabilidad sobre activos) dado fue ganado.

Fortalezas del Modelo Dupont. . En lugar de de buscar tomas de posesión de otras compañías para compensar la falta de rentabilidad aumentando el volumen de ventas e intentando lograr sinergias. Es a veces mejor observar en su propia organización primero. ‡ Puede ser ligado fácilmente a los esquemas de remuneración ‡ Puede ser utilizado para convencer a la gestión que ciertas medidas tienen que ser llevadas para profesionalizar las funciones de compras y/o ventas. Una herramienta muy buena para enseñar a gente una comprensión básica de cómo pueden tener un impacto en los resultados. Beneficios ‡ Simplicidad.

Básicamente un sistema de Du Pont sería una igualdad análoga a la del modelo. .Conclusiones ‡ Recordemos que todos estos ratios pueden variar fuertemente entre industrias. y lo que en un campo es algo envidiable en otro puede resultar irrisorio e incluso preocupante. pero ofreciendo diversos ratios útiles en el análisis fundamental. ‡ El modelo de Du Pont se ha generalizado en lo que se ha dado en llamar sistemas de Du Pont. Incluso puede darse el caso de que determinadas magnitudes deban crecer o disminuir en función de la industria.

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