REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA DEFENSA UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL DE LA FUERZA ARMADA MARACAIBO-EDO.

ZULIA

INTEGRANTES: FIGUEROA, EMILY V-20.742.858 MARTNEZ, TEODOLINDO V-19.808.726 PRIETO, JESS V-20.621.672 SNCHEZ, ANDREINA V-20.143.512 SNCHEZ, JOS V-18.979.280 PROFESOR: ING. JOHNNY BOSCAN 08-IPE-M02 MARACAIBO, ENERO 2012

INDICE Pg.

INTRODUCCIN3 DEFINICIN DE BONOS......4 TERMINOLOGIA DE BONOS E INTERESES...4 CLASIFICACIN DE LOS BONOS.5 VALOR PRESENTE DE LOS BONOS...7 TASA DE RETORNO EN UNA INVERSIN EN BONOS...7 CONCLUSIN9 APORTE...10 BIBLIOGRFIA11

INTRODUCCIN

Con la importancia que ha generado la economa a travs de los aos hasta nuestra poca siendo esta la ciencia que estudia la leyes que rigen la distribucin y produccin que satisfacen las necesidades humanas, es necesario su estudio en la vida cotidiana, Muy pocas personas actualmente evalan sus gastos para generar presupuestos es por ello necesario comprender lo que esto acarrea. Por consiguiente se realiza el estudio de esta enfocndose en la parte de los bonos y las tasas de retorno de los mismos. Motivo por el cual se implementa su estudio en dicha investigacin indagando en sus distintas ramas de aplicacin en las empresas u organizaciones gubernamentales. La investigacin a realizar tiene como propsito la comprensin de generacin de los bonos en las empresas u organizaciones gubernamentales.

BONOS

DEFINICIN Un bono es un instrumento financiero emitido por entidades privadas o pblicas con el nico propsito de obtener capital de deuda. Existe una diversidad de tipos de bonos, con muchas denominaciones y programas de rembolso. Como es cierto para todas las inversiones, cuanto mayor sea el riesgo para el comprador, ms grande es la recompensa en trminos de tasa de retorno. Los dos clculos ms comunes asociados con transacciones de bonos son (1) el valor presente de un bono para producir una tasa de retorno determinada y (2) la tasa de retorno asociada con un escenario determinado del flujo de efectivo. Es un documento alargo plazo emitido por una corporacin o entidad gubernamental con el fin de financiar proyectos importantes. En esencia, el prestatario recibe dinero ahora a cambio de una promesa de pagar despus, con inters pagado entre el momento en que el dinero se prest y el momento en que es rembolsado. Los bonos son una forma de pagar. En general, los bonos provienen de alguna de las tres fuentes siguientes: (1) el gobierno federal (de los EE.UU.), (2) los estados y municipios y (3) las corporaciones. TERMINOLOGIA DE BONOS E INTERESES Las condiciones para el rembolso del dinero obtenido por el prestamista se especifican en el momento de emisin de los bonos. Estas condiciones incluyen el valor nominal del bono, su tasa de inters o cupn, el periodo de pago de intereses del bono y su fecha de vencimiento. El valor nominal del bono, hace referencia a su denominacin es, en general, una denominacin par que empieza en $100, siendo el bono de $1000, el ms comn. El valor nominal es importante por dos razones: 1. Este representa una suma global que ser pagada al tenedor del bono a la fecha de su vencimiento. 2. El monto del inters Z pagado por periodo con anterioridad a la fecha de vencimiento del bono se determina multiplicando el valor nominal del bono por su tasa de inters por periodo, de la siguiente manera:

Con frecuencia, un bono se compra con descuento (menor que el valor nominal) o con una prima (mayor que el valor nominal). Un bono de cupn cero no paga intereses peridicos, de manera que la tasa del cupn es cero. Los bonos de cupn cortado son simplemente bonos convencionales cuyos pagos de inters se venden en forma separada de su valor nominal. CLASIFICACIN DE LOS BONOS Con frecuencia, la tasa de inters de los bonos recibe el nombre de cupn. Los bonos pueden clasificarse y subclasificarse literalmente en cientos de formas. Para fines de este libro, se consideran cuatro clasificaciones generales: Los ttulos-valores del tesoro, los bonos hipotecarios, los bonos amortizables y los bonos municipales. Estos tipos de bonos pueden subdividirse an ms, algunos de los cuales sern analizados en seguida.

 Los Ttulos-Valores Del Tesoro: Son considerados los ttulos-valores de menor riesgo dentro del mercado. Por lo comn, su inters est exento de impuestos sobre la renta estatal y local. Existen tres tipos de ttulos-valores del tesoro: certificados del tesoro, pagars del tesoro y bonos del tesoro. Los certificados se emiten con vencimiento de 3 meses, 6 meses y 1 ao, con intereses por pagar al vencimiento. Los pagars del tesoro tienen vencimientos entre 2 y 10 aos, mientras que los bonos del tesoro vencen en un periodo de entre 10 y 30 aos. Los pagars y bonos del tesoro pagan intereses semestralmente.

 Bono Hipotecario: Un bono hipotecario es aqul respaldado por una hipoteca sobre activos determinados de la compaa que emite los bonos. Si la compaa es incapaz de rembolsar a los tenedores de bonos en el momento en que el documento vence, stos tienen una opcin de ejecucin de la propiedad hipotecada. Bonos de primera hipoteca, ofrece, de ordinario, una tasa de retorno ms baja (menos riesgo). Cuando los bonos de segunda hipoteca estn respaldados por una garanta colateral de una corporacin subsidiaria, se hace referencia a ellos como bonos colaterales. Un bono de fideicomiso de equipo es aqul en el cual el equipo comprado a travs del bono sirve como garanta colateral.  Bonos Amortizables Los bonos amortizables no estn respaldados por ninguna forma de garanta colateral. La reputacin de la compaa es importante para atraer a los inversionistas a este tipo de bono. Son convertibles con frecuencia a acciones comunes a una tasa fija siempre que los bonos estn en circulacin, tambin pueden ser subordinados ya que representan deuda que se ubica detrs de otra deuda (deuda antigua) en la eventualidad de liquidacin o de reorganizacin de la compaa.  Bonos Municipales Su atractivo para los inversionistas radica en su condicin de exentos del impuesto sobre la renta. Como tal, la tasa de inters pagada por la entidad gubernamental es, casi siempre, muy baja. Los bonos municipales pueden ser bonos de obligacin general o bonos de ingresos. Los bonos de obligacin general se emiten contra los impuestos recibidos por la entidad gubernamental (es decir, la ciudad, condado o estado) que emiti los bonos y estn respaldados por todo el poder impositivo del emisor. Los bonos escolares son un ejemplo de bonos de obligacin general. Los bonos de ingresos se emiten contra el ingreso generado por el proyecto financiado, que bien puede ser una planta de tratamiento de agua o un puente. No pueden crearse impuestos para el rembolso de los bonos de ingresos. Otros tres tipos comunes de bonos municipales son los bonos de cupn cero, los de tasa variable y los de venta. Los bonos de cupn cero son ttulosvalores para los cuales no se efectan pagos de inters peridicos. Los bonos de tasas variables son bonos cuyas tasas de los cupones se ajustan a puntos determinados en el tiempo (semanalmente, mensualmente, anualmente, etc.). Los bonos de venta dan al tenedor la opcin de hacer efectivo el bono en fechas determinadas (una o ms) con anterioridad a su vencimiento.

VALOR PRESENTE DE LOS BONOS Cuando una compaa o agencia gubernamental ofrece bonos para financiar proyectos importantes, los inversionistas potenciales deben determinar cunto tendrn que pagar en trminos de VP por un bono de una denominacin dada. La cantidad que ellos pagan ahora determina la tasa de retorno sobre la inversin. Para calcular el VP de un bono y sus pagos de inters para una tasa de retorno determinada y una tasa de inters del bono especfica se utilizan relaciones estndar. Ejemplo 1. Jennifer Jones desea obtener un 8% anual nominal compuesto semestralmente sobre una inversin en bonos. Cunto debe ella estar dispuesta a pagar ahora por un bono de $10,000 al 6% que vencer dentro de 15 aos y paga inters semestralmente? Solucin: Dado que el inters es pagadero semestralmente, la seora Jones recibir los siguientes pagos de inters:

El diagrama de flujo de efectivo (figura ll. 1) para esta inversin ayuda a escribir una relacin de valor presente para calcular el valor del bono ahora, utilizando una tasa de retorno del 4% por periodo de 6 meses, que es igual al periodo de pago de intereses del bono. En la ecuacin siguiente se observa que f es simplemente un valor A.

Por tanto, si Jennifer puede comprar el bono por $8270.60, recibir& un 8% anual nominal compuesto semestralmente sobre su inversin. Si fuera a pagar ms de $8270.60 por el bono, la tasa de retorno sera menor del 8% y viceversa. TASA DE RETORNO DE UNA INVERSIN EN BONOS Para calcular la tasa de retorno recibida sobre una inversin en bonos, se establecen la periodicidad y la magnitud del ingreso asociado con una inversin en bonos; la tasa de retorno sobre la inversin se define entonces determinando y resolviendo una ecuacin de tasa de retorno basada en VP que es:

Ejemplo 1. Ilustra el procedimiento general para calcular la tasa de retorno de una inversin en bonos: El ingreso que el seor Jos Machuco recibir de la compra de bonos es el inters de los bonos cada 6 meses ms el valor nominal dentro de 20 aos. La ecuacin para calcular la tasa de retorno utilizando el flujo de efectivo es:

Resuelva mediante hoja de calculo o manualmente para obtener i* = 2.87% por periodo. La tasa de inters nominal anual se calcula multiplicando la tasa de inters por periodo por el nmero de periodos.

La grafica queda de la siguiente manera:

CONCLUSIN A travs del tpico desarrollado mediante una moderada investigacin los bonos quedan sustentados como un instrumento financiero emitido por entidades privadas o pblicas con el nico propsito de obtener capital de deuda existiendo una diversidad de tipos de bonos, con muchas denominaciones y programas de rembolso. Es importante destacar que los bonos poseen una amplia clasificacin de la cual destacan los bonos hipotecarios que son aquellos respaldado por una hipoteca sobre activos determinados de la compaa que emite los bonos. Si la compaa es incapaz de rembolsar a los tenedores de bonos en el momento en que el documento vence, stos tienen una opcin de ejecucin de la propiedad hipotecada. Bonos de primera hipoteca, ofrece, de ordinario, una tasa de retorno ms baja (menos riesgo). La investigacin tuvo como propsito la comprensin de generacin de los bonos en las empresas u organizaciones gubernamentales.

APORTE A travs de la importancia que genera el estudio de la economa conforme avanzan los aos hasta la poca actual siendo esta la ciencia que estudia la satisfaccin de necesidades humanas, mediante bienes que siendo escasos tienen uso alternativo entre los cuales hay que optar. Es necesario su estudio en la vida cotidiana, Muy pocas personas actualmente evalan la importancia de conocer la procedencia y produccin de bonos por ello necesario comprender lo que esto acarrea. En la evaluacin del estudio de los bonos y las tasas de retorno entre otros puntos tratados en la investigacin estos genera un aporte provechoso y positivo debido a que la misma brinda las herramientas necesarias que permite al individuo organizar su dinero y convertirlo en ganancia a travs de inversiones generosas para si mismo.

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BIBLIOGRAFIA

FUENTES LITERARIAS  Blank, Leland; Tarquin Anthony. Ingeniera Econmica Capitulo 11 Bonos Pg. 320-332

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