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Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

Actividades Semana 2
Apreciado/a estudiante: finalizado el estudio de los contenidos de esta segunda semana, usted ya est en capacidad
de realizar las siguientes actividades individuales:

Ejercicios de Aplicacin: Herramientas de Anlisis Financiero


A continuacin se presentan los estados financieros de la Empresa de Prueba 2. S.A. como sigue:

Balance General
Cifras en millones de pesos

Activo
Efectivo
Inversiones Temporales
Cuentas por cobrar comerciales
Anticipos
Otros Deudores
Inventarios Totales
Cas Vinculadas
Otros Activos Corrientes
Subtotal Activo Corriente
Propiedades, planta y equipo
Depreciacin Acumulada
Subtotal Activo Fijo Neto
Inversiones Permanentes
Diferidos

2003
194
1.543
8.530
2.747
1.247
21.340
4.700
1.645
41.946

Aos
2004
202
1.605
8.871
2.857
1.297
22.194
4.888
1.710
43.624

2005
226
1.797
9.936
3.200
1.453
24.857
5.475
1.915
48.859

35.667
- 14.549
21.118

37.094
- 15.131
21.963

41.545
- 16.947
24.598

1.202
367

1.250
382

1.400
427
-1-

Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

Intangibles
Compaas Vinculadas
Cargo Correccin Mon. Diferida
Plantaciones Forestales
Otros Activos
Valorizaciones
Subtotal Otros Activos
Total Activo

4
3.804
1.726
11.447
355
59.604
78.509

7.083
3.956
1.795
11.905
369
61.988
88.728

7.933
4.431
2.010
13.333
414
69.427
99.375

141.573

154.315

172.832

25.448
1.349
1.658
613
455
2.624

26.466
1.403
1.724
638
473
2.729

29.642
1.571
1.931
714
531
3.056

32.147

33.433

37.445

15.991
28
1.094
2.173
1.566
20.852

16.630
29
1.138
2.260
1.629
21.686

18.626
33
1.274
2.531
1.824
24.288

52.999

55.119

61.733

80

83
1.292
2.650
14.310
11.637
-

93
1.488
2.968
16.028
13.033
-

Pasivos
Obligaciones Bancarias
Cuentas Por Pagar Proveedores
Impuestos por Pagar
Prestaciones por Pagar
Compaas Vinculadas
Otros Pasivos Corrientes
Subtotal Pasivo Corriente
Obligaciones Bancarias L.P.
Pasivos estimados y provisiones
Pensiones de jubilacin
Crdito Corr. Monetaria Diferida
Impuestos diferidos
Subtotal Pasivo Largo Plazo
Total Pasivo

Patrimonio
Capital
Superavit de Capital
Reserva Legal
Otras Reservas
Revalorizacin del Patrimonio
Utilidades por Distribuir

13.760
11.189
-

-2-

Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

Utilidades del Ejercicio


Valorizaciones

3.941
59.604

Total Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio

4.256
64.968

4.724
72.765

88.574

99.196

111.099

141.573

154.315

172.832

Estado de Resultados
Cifras en millones de pesos
2003
Ventas Netas
Menos: Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Menos Gastos Administracin y
Ventas
Utilidad Operacional

59.242
40.414
18.828
12.180

2004
63.981
43.647
20.334
13.154

2005
71.019
48.448
22.571
14.601

6.648

7.180

7.970

Menos: Gastos Financieros


Mas (Menos) Otros Ingr. (Gastos)
Utilidad antes de Corr. Monetaria

7.131
3.896
3.413

7.702
4.208
3.686

8.549
4.671
4.092

CORRECCIN MONETARIA
Utilidad antes de Impuestos

1.316
4.729

Menos: Provisin Impo-Renta


Utilidad Neta del Ejercicio

788
3.941

1.421
5.107

1.577
5.669

851
4.256

945
4.724

Una vez revisadas las anteriores cifras (que presentan los estados financieros de la Empresa de Prueba 2. S.A.)
usted deber:
-3-

Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

1. Realizar el anlisis Vertical del Balance y Estado de Resultados.


EMPRESA DE PRUEBA 2. S.A.
BALANCE GENERAL
AO 2003 - 2004 - 2005

ACTIVO
Efectivo

2003
194

PERIODO
2004
202

1.
Inversiones Temporales
Cuentas Por Cobrar
Comerciales

543

605

340

Cas Vinculadas

700

Subtotal Activo
Corrientes

4.
710

.946

Depreciacin Acumulada

667
14.549

5.
%
1.
915

43.

%
48.

29,6

624

859

3%

37.
094
15.131

41.
545
16.947

%
%

21
Subtotal Activo Fijo Neto .118

475
1.

41

%
24.

857

888

35.
Propiedad Planta Y Equipo

453

194

645

%
1.

22.

1.
Otros Activos Corrientes

200

297
4.

%
3.

1.

21.
Inventarios Totales

936

857

247

%
9.

2.

1.
Otros Deudores

797

871

747

%
1.

8.

2.
Anticipos

226
1.

8.
530

2005

ANALISIS VERTICAL
2003
2004
2005
0,14
0,13
0,13
%
%
1,09
1,04
1,04
%
%
6,03
5,75
5,75
%
%
1,94
1,85
1,85
%
%
0,88
0,84
0,84
%
%
15,07
14,38
14,38
%
%
3,32
3,17
3,17
%
%
1,16
1,11
1,11
%
%

21.
963

%
25,19

24.
598

28,27

2%

28,27
%

24,04

%
10,28 %

9,81

14,9

14,23
%

24,04
%
%

9,81

14,23
%
-4-

Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

1.

1.

1.

0,85

Inversiones Permanentes

202

250

400

Diferidos

367

382

427

Intangibles

083

Compaas Vinculadas
Cargo Correccin Mon.
Diferida

804

Plantaciones Forestales

447

905

333

Otros Activo

355

369

414

Valorizaciones

604

Subtotal Otros Activos

.508

0,81
%

0,26
7.
3.

3.
431

1.
726

1.

11.

010
11.

2,56
%
1,16
%

13.

61.

8,09

7,71
%

78

88.
728

141.
Total Activo

427

573

154.
315

172.
832

40,17

57,50
%

100,00
%

40,17
%

55,45
%

0,24
%

99.
375

0,24

42,10
%

7,71
%

69.

988

1,16
%

0,25
59.

2,56
%

1,22
%

4,59
%

2,69

2.

795

4,59
%

0,25
%

0,00
%

4.

956

0,25
%

7.
933

0,81
%

57,50
%

100,00
%

100,00
%

EMPRESA DE PRUEBA 2. S.A.


BALANCE GENERAL
AO 2003 - 2004 - 2005

PASIVOS
Obligaciones bancarias

2003
25.44
8
1.34

Cuentas Por Pagar Proveedores

PERIODO
2004
26.46
6
1.40
3

2005
29.64
2%

ANALISIS VERTICAL
2003 2004 2005
17,98 17,15 17,15
%
%
%

1.57
1%

0,95% 0,91%

0,91%
-5-

Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

1.65
Impuestos Por Pagar

1.72
4

61
Prestaciones Por Pagar

5
4
47

Obligaciones Bancarias L.P.

Pasivos Estimados Y Provisiones

Pensin De Jubilacin

16.63
2

1.09

1.13

2.17
0

Subtotal Pasivo Largo Plazo

52

Total Pasivo

99

Capital

1%

52.9

4%
24.2
88%
55.1

19
8

61.7
33%

8
3
2

8%

0
13.76

Otras Reservas

10,78
%

10,78
%

0,02% 0,02%

0,02%

0,77% 0,74%

0,74%

1,53% 1,46%

1,46%

1,11% 1,06%
14,73 14,05
%
%

1,06%
14,05
%

37,44 35,72
%
%

35,72
%

0,06% 0,05%

0,05%

0,00% 0,84%

0,86%

0,00% 1,72%

1,72%

9,72% 9,27%

9,27%

2.96
8%

14.31
0

11,30
%

1.48

2.65
Reserva Legal

1,77%
21,67
%

9
3%

1.29
Supervit De Capital

1,85% 1,77%
22,71 21,67
%
%

1.82

21.6
86

0,31%

2.53

1.62

20.8

0,32% 0,31%

1.27
4%

2.26

1.56

0,41%

3
3%

18.62
6%

37.4
45%

0
2

Impuestos Diferidos

6%

33

0,43% 0,41%
3.05

33.4

15.99

Crdito Corr. Monetaria Diferida

1%

1,12%

53

2.72

32.1
Subtotal Pasivo Corrientes

4%

1,17% 1,12%
71

47

2.62
Otros Pasivos Corrientes

1%
63

45
Compaas Vinculadas

1.93

16.02
8%

-6-

Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

11.18
Revalorizaciones Del Patrimonio
Utilidades Por Distribuir

9
-

Utilidades Del Ejercicio

11.63
7
-

3%
-

3.94
8

Total Pasivo Y Patrimonio

72.76
5%

88.5
74

4.72
4%

64.96

Total Patrimonio

7,90% 7,54% 7,54%


-

4.25
6

59.60
Valorizaciones

13.03

99.1
96

141.57

111.09
9%

154.31
5

2%

2,78% 2,76%
42,10 42,10
%
%

2,73%
42,10
%

62,56 64,28
%
%

64,28
%

172.83 100,0
0%

100,0
0%

100,0
0%

EMPRESA DE PRUEBA 2. S.A.


ESTADO DE PERDINAS Y GANANCIAS
AO 2003 - 2004 - 2005

2003

PERIODO
2004

59.24
Ventas Netas

Menos: Costo De Ventas

Utilidad Bruta

28

63.98
1

40.41

43.64

18.8

20.3

22.5
71

13.15
4

6.6
48

48.44
8

34
12.18

Utilidad Operacional

71.01
9

Menos Gastos Administracin Y Ventas 0

2005

14.60
1

7.1
80

7.9
70

ANALISIS VERTICAL
2003 2004 2005
100,0 100,0 100,00
0%
0%
%
68,22 68,22 68,22
%
%
%
31,78 31,78 31,78
%
%
%
20,56 20,56
%
%
11,22 11,22
%
%

20,56
%
11,22
%
-7-

Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

7.13
Menos Gastos Financieros

7.70
2

3.89
Mas (Menos) Otros Ingre. (Gastos)
Utilidad Antes De De Cor.
Monetaria

Correccin Monetaria

3.4
86

1.42

4.7
29

Menos: Provisin Impo-Renta

88

Utilidad Neta Del Ejercicio

41

2,22%

7,98% 7,98% 7,98%


9

45
4.2

56

2,22% 2,22%

69

51

6,58%

5.6

3.9

6,58% 6,58%

1.57

5.1

12,04
%

5,76% 5,76% 5,76%

07

12,04
%

4.0
92

12,04
%

4.67
1

3.6

1.31
Utilidad Antes De Impuestos

9
4.20

13

8.54

1,33% 1,33%

1,33%

4.7
24

6,65% 6,65% 6,65%

En el ao 2003 se tiene un activo corriente de 29.63 %. Dinero al que se incorporo al proceso productivo y en el
que se encuentra un 15.07% en inventarios totales.
En activos no corrientes correspondientes al 55.45% porcentaje incluidos los activos fijos, propiedad planta y
equipo se encuentra financiados por 37.44 por acreedores externos y un 62.56 % por el patrimonio de la
empresa.
En el ao 2004 se observa que el total de activo corriente tiene un porcentaje de 28.27% es decir que el 1.36%
de diferencia porcentual en comparacin con el ao anterior se ven invertidos en activos no corrientes en estos
se ve un incremento se observa un incremento del 2.05% ms que todo en la cuenta de intangibles:
Esta estructura de activos se financio en un 35.71% por acreedores externos y en un 64.28% por el patrimonio
empresarial.
En el ltimo ao que es el 2005 el total de activos se encuentra representado por un 28.27 % por activo
corriente. Realizando un a comparacin con el ao anterior este porcentaje 14.23 de otros activos. Esto significa
que las inversiones de la empresa se han mantenido.
-8-

Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

En esta estructura se mira que el financiamiento de los activos sigue siendo en un 35.71 % por acreedores
externos y en un 64.28% por el matrimonio de la emprea.
2. Realizar el anlisis Horizontal del Balance y Estado de Resultados.
EMPRESA DE PRUEBA 2. S.A.
BALANCE GENERAL
AO 2003 - 2004 2005
PERIODO

ACTIVO
Efectivo

2003
194

2004
20
2

2005
226

1.60
Inversiones Temporales
Cuentas Por Cobrar
Comerciales

1.543 5
8.530

8.871

9.936

Anticipos

2.747

2.857

3.200

Otros Deudores

1.247

1.297

1.453

21.340

2.194

24.857

Cas Vinculadas

4.700

4.888

5.475

Otros Activos Corrientes

1.645

1.710

1.915

Inventarios Totales

1.797

ANALISIS HORIZONTAL

%
VARIACION
2004-2003
2004-2003
4,12
8,00 %
4,02
62,00 %
4,00
341,00 %
4,00
110,00 %
4,01
50,00 %
4,00
854,00 %
4,00
188,00 %
3,95
65,00 %
-

20052004
24,00
%

%
VARIACI
ON
20052004
11,88%

192,00
%
1.065,00
%
343,00
%
156,00
%
2.663,00
%
587,00
%
205,00
%

11,96%
12,01%
12,01%
12,03%
12,00%
12,01%
11,99%

-9-

Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

Subtotal Activo
Corrientes

43.62
41.946

4,00

48.859

1.678,00

4,00
Propiedad Planta Y Equipo
Depreciacin Acumulada

35.667

37.094

- 14.549

- 15.131

41.545
16.947
,

Subtotal Activo Fijo


Neto

1.427,00

%
4,00

582,00 %

21.963

4.451,00
%
12,00%
- 1.816,00
12,00
%
%

4,00

845,00 %

2.635,00
%

Diferidos
Intangibles
Compaas Vinculadas
Cargo Correccin Mon.
Diferida
Plantaciones Forestales
Otros Activo
Valorizaciones

1.202

1.250

1.400

367

382

427

4
3.804

7.083

7.933

3.956

4.431

1.726

1.795

2.010

11.447

11.905

13.333
41

355

369

59.604

61.988

69.427

48,00 %
4,09
15,00 %
176.975,00
7.079,00 %
4,00
152,00 %
4,00
69,00 %
4,00
458,00 %
3,94
14,00 %
2.38
4,00
4,00
%

99.37
78.508

88.728

10.22
0,00
-

13,02
%

150,00
%

Subtotal Otros Activos

12,00%

3,99

Inversiones Permanentes

12,00%

24.59

21.118

5.235,00
%

12,00%
45,00

11,78%
850,00

12,00%
475,00

12,01%
215,00

%
1.428,00
%

11,98%

45,00 %
7.439,00
%

12,20%

10.647,00
%

11,99%

12,00%

12,00%

-10-

Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

Total Activo

141.573

172.83
2

154.315

12.74
2,00

EMPRESA DE PRUEBA 2. S.A.


BALANCE GENERAL
AO 2003 - 2004 - 2005
PERIODO

PASIVOS

4,00%

3.176,00%

12,00%

0,21%

168,00%

11,97%

0,26%

207,00%

12,01%

0,10%

76,00%

11,91%

18,00

0,07%

58,00%

12,26%

105,00

0,41%

11,98%

1.286,00

5,05%

327,00%
4.012,00
%

12,00%

639,00

2,51%

1.996,00%

12,00%

1,00

0,00%

4,00%

13,79%

44,00

0,17%

136,00%

11,95%

455

Otros Pasivos Corrientes


Subtotal Pasivo
Corrientes

624

2.

2.
729

32
.147

33

15.

37.
445

16.
630

18.
626

29
1.

094

3.
056

.433

Obligaciones Bancarias L.P. 991


Pasivos Estimados Y
Provisiones
28
Pensin De Jubilacin

531

33
1.

138

ANALISIS HORIZONTAL

20052004

Compaas Vinculadas

473

12,00%

%
VARIACION
2004-2003

Prestaciones Por Pagar

Impuestos Por Pagar

18.517,00
%

%
VARIACI
ON
20052004

2003
2004
2005
2004-2003
25.
26.
29.
1.01
448
466
642
8,00
1.
1.
1.
5
349
403
571
4,00
1.
1.
1.
6
658
724
931
6,00
2
613
638
714
5,00

Obligaciones bancarias
Cuentas Por Pagar
Proveedores

9,00

1.
274

-11-

Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

Crdito Corr. Monetaria


Diferida

2.
173

2.
260

1.

531
1.

Impuestos Diferidos
Subtotal Pasivo Largo
Plazo

566

629

Total Pasivo

.999

.119

Capital

80

83

20
.852

2.
824

21
.686

52

288
55

93
488

650
13.

Otras Reservas
Revalorizaciones Del
Patrimonio
Utilidades Por Distribuir

760

14.

11.
189

11.

3.
Utilidades Del Ejercicio

941

Valorizaciones

604

Total Patrimonio

.574

99

2.120,00

8,33%

6.614,00
%

12,00%

3,00

0,01%

10,00%

12,05%

1.292,00

5,08%

196,00%

15,17%

2.650,00

10,41%

318,00%

12,00%

550,00

2,16%

1.718,00%

12,01%

448,00

1,76%

1.396,00%

12,00%

315,00

1,24%

468,00%

11,00%

5.364,00

21,08%

7.797,00%

12,00%

10.622,00

41,74%

11.903,0
0%

12,00%

50,07%

18.517,0
0%

12,00%

111.
099

154
.315

12,00%

72.
765

.196
141

.573

724

968

3,28%

4.

64.

88

Total Pasivo Y
Patrimonio

033

256

11,97%

834,00

195,00%
2.602,00
%

13.

4.

59.

0,25%

16.
028

637

63,00

2.
968

310

11,99%

1.

2.
Reserva Legal

271,00%

61.
733

292

0,34%

24.

1.
Supervit De Capital

87,00
1.

172.
832

12.742,00

-12-

Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

EMPRESA DE PRUEBA 2. S.A.


ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
AO 2003 - 2004 - 2005
PERIODO
ANALISIS HORIZONTAL

2003

2004

2005

%
VARIACION
2004-2003

2004-2003
-

20052004

%
VARIACI
ON
20052004

Ventas Netas

59.242

63.981

71.019

4.739,00

8,00%

Menos: Costo De Ventas

40.414

43.647

48.448

3.233,00

8,00%

Utilidad Bruta

18.828

20.334

22.571

1.506,00

8,00%

7.038,00
%
4.801,00
%
2.237,00
%

Menos Gastos Administracin Y


Ventas
Utilidad Operacional

12.180
6.648

13.154
7.180

14.601
7.970

974,00
532,00

8,00%
8,00%

1.447,00
%
790,00%

11,00%
11,00%

7.131

7.702

8.549

571,00

8,01%

847,00%

11,00%

11,00%
11,00%
11,00%

Menos Gastos Financieros


Mas (Menos) Otros Ingre.
(Gastos)
Utilidad Antes De De Cor.
Monetaria

3.896

4.208

4.671

312,00

8,01%

463,00%

11,00%

3.413

3.686

4.092

8,00%

406,00%

11,01%

Correccin Monetaria
Utilidad Antes De

1.316
4.729

1.421
5.107

1.577
5.669

273,00
105,00
378,00

7,98%
7,99%

156,00%
562,00%

10,98%
11,00%
-13-

Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

Impuestos
Menos: Provisin Impo-Renta
Utilidad Neta Del Ejercicio

788
3.941

851
4.256

945
4.724

63,00
315,00

7,99%
7,99%

94,00%
468,00%

11,05%
11,00%

3. Realizar el estado de fuentes y usos

4. Calcular los indicadores financieros de liquidez, endeudamiento, rentabilidad y actividad.

= ACTIVO CORRIENTE = 946


PASIVO CORRIENTE
Corriente
147

2003
41.

Razn

Resultado

2004
43.
624

32.

2005
48.
859

33.
433

=
1,30

37.
445

=
1,30

=
1,30

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
La empresa cuenta con 1.30 % para cubrir las deudas d4 corto plazo del ao 2003 hasta el 2005 a mantenido el
promedio d4 pago por cada peso de deuda que se tiene en el pasivo corriente es decir se tiene un peso para pagar y
0.30 centavos sobran para inversin.

Endeudamie
=
nto
Total

TOTAL PASIVO
TOTAL CORRIENTE

= 999

2003
52.

2004
55.
119

141.
573

2005
61.
733

154.
315

172.8
32
-14-

Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

=
37,44

Resultado

=
35,72

=
35,72

En el 2003 se tiene que del 100% del total del activo, el 37,44 % estn siendo financiados por terceros es decir que
las inversiones de la empresa se mueven por obligaciones bancarias, proveedores.
En este ao la empresa tiene un 62.56 % para financiarse.
En cuanto a los aos 2004 y 2005 la empresa bajo en endeudamiento del 1.72 % es decir que del 100 % de los
activos el 35.72 % se encuentran financiados por entidades bancarias y proveedores.
La empresa tiene el 64.28 % para financiarse.

Rentabilidad
del

Utilidad neta
activo total

= 941

2003
3.

2004
4.
256

141.

activo

573
Resultado

724
154.

315

=
2,78

2005
4.
172.
832

=
2,76

=
2,73

En el ao 2003 el rendimiento neto sobre la inversin fue de 2.78 en el 2004 bajo 0.03 % en cuanto rendimiento y
para el 2005 disminuyo 0.02 comparando el 2003 con el 2005 bajo en total su rendimiento en el 0.05 %
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO
=
Rentabilidad

Utilidad neta

2003
3.

2004
4.

2005
4.
-15-

Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

del

941
patrimonio

patrimonio

256
88.

574
Resultado

724
99.

196

=
4,45

111.
099

=
4,29

=
4,25

El rendimiento neto que la empresa tiene sobre el patrimonio en el 2003 es de 4.44 % en comparacin con los aos
2004-2005 el 2003 tubo tuvo mayor rendimiento y en el 2005 disminuyo el 0.19 %.
Razones de actividad:

rotacin de
los

ventas
total activo

activo

= 242

2003
59.
981
141.

573
Resultado

2004
63.

=
0,41

2005
71.
019

154.
315
=
0,41

172.8
32
=
0,41

La rotacin de los activos de la empresa en el ao 2003 es de 0.41 veces rotacin que se ha mantenido en los 2
aos siguientes 2002 y 2003.
Este porcentaje ndico que la empresa no est siendo eficientemente productiva en cuanto a la que la empresa
posee ms que todo activo fijos.

5. Elaborar un informe de una pgina con los resultados financieros encontrados

-16-

Anlisis Financiero

Sena Virtual Distrito Capital 2004

SOLUCION:

INTERPRETACION:

Una vez desarrolladas las anteriores actividades, por favor envelas a su tutor(a) por medio del botn
Actividades.
Recuerde: Si tiene alguna duda o sugerencia por favor contacte a su tutor(a).
Buena suerte y adelante!

-17-