;.

-i'

Lo rentoy el gosto
puNTosnnÁs DEL DEsrAcADos capiruro
ogregodo, gostodetermino el lo mósbósico demondo de Enel modelo tombién determinon gosto.Enconcreto, producción lo rento, y peroéstos el el peroun oumento consumo del elevolo demondo depende lo rento, de consumo ogregodo por lo tonto,lo producción. f, a lo elevon producción uno cuontío en Losincrementos gostooutónomo del En se un superior esosincrementos. otrospolobros, produce efeclo o multiplicodor. a de morginol consumir y depende lo propensión o Lo mognitud multiplicodor del de lostiposimpositivos.
a

lo y, elevon demondo ogregodo por lo tonto, Losincrementos gostopúblico del Pero de oumento uno en de lo recoudoción imouestos. lo recoudoción impuestos por del inferior incremento gostopúblico, lo que un incremento del ol cuontío gostopúblico elevoel déficiipresupuestono.

230

MODELOS PARTE PRIMEROS 3.

es de Uno de los objetivos fundamentales la macroeconomía explicar por qué flucnia la producción en torno a su nivel potencial. El crecimiento es sumamenteirregular. En las expancíclicas,la producción aumentay disminuye en relación con la tensionesy en las recesiones en dencia de la producción potencial. En los últimos treinta añosha habido cinco recesiones EstadosUnidos, en las cualesla producción ha disminuido en relación con la tendencia-incluso ha disminuido en valor absoluto algunos años, entre ellos l99l- y a continuación reen cuperaciones, las cualesla producción ha aumentadoen relación con la tendencia. una primera teoría de estasfluctuacionesde la producción En estecapítulo presentamos de real en relación con la tendencia.La pieza clave de este modelo es la interdependencia la producción y el gasto: el gasto determina la producción y la renta, pero la producción y la renta también determinanel gasto. un En este capítulo presentamos modelo keynesianode determinaciónde la renta muy La detalladamente. simplificación fundamental lo sencillo; en otros posteriores, desarrollamos estiíndispuestas de es que suponemos momento que los precios no va¡ían y que las empresas a vender cualquier cantidadde producción al nivel de precios dado. Por lo tanto, suponemos que la curva de oferta agregada,representadaen el Capítulo 7, es totalmente plana. En este capítulo presentamos teoía de la curva de demandaagregada. la del de El resultadoclave de estecapítulo es que como consecuencia la interdependencia de del gastoy la producción,los incrementos gastoautónomo-por ejemplo, los aumentos las En comprasdel Estado- elevanaún miásla demanda agregada. ofios capítulos introducimos las relacionesdinámicasentre el gasto y la producción y tenemosen cuentalos efectoscompensatoriosdebidosa las variacionesde los precios y de los tipos de interés,p€ro estosmodelos ampliacionesdel modelo de estecapítulo. más complejosde la economíapuedenconsiderarse

u $-l
I L{ DEMANDA AGREGADAY IÁ. PRODUCCIÓNDE EQUIUBRIO La demandaagregadaes la cantidad total de bienes que se demandan en la economía. para consumo(C), para inversión (D, por el EstaDistinguiendo enüe los bienesdemandados netas(MX), la demandaagregada(DA) viene dadapor do (G) y para exportaciones

DA=C+l+G+NX

(l )

La producciút se encuentra en su nivel de equilibrto cuando la cantidad producida es igual a la demandada. Por lo tanto, una economíase encuentraen el nivel de producción de equilibrio cuando

Y=DA=C+I+G+AX

(2)

-la cantidadque deseancomprar los consumidores- no Cuando la demandaagregada lo o en es igual a la producción,hay inversiónno planeada existencias desinversión, que se reecuación: sumepor medio de la siguiente
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dedos sobre de las mandas de consumo de los individuos estiá¡lrelacionadas con la cantidad de renta de que disponen para gastar. Iá. en particular. bonos y viviendas. hay inversión no planeadaen existencias. Parasimplifrcar el análisis.90.CAPíTULO LARENTAEL 9¡ Y GASTo 23I IU=Y-DA (3) donde1U representa aumentosno planeadosde las existencias. el consumo aumentaen 90 cenlavospor cada dólar en que aumentala renta. Cende tramos la atenciónen el consumodebido. por lo que igualamosa cero tanto G comoNX. > 0. El nivel de consumoaumentaen c$ por cadadólar en que aumentala renta. se el 00 ü't I-d zuNCIÓN DE CONSUMOY IÁ. el nivel de consumoaumentacon la renta. DEMANDA AGRSGADA Una vez definido claramente conceptode producciónde equilibrio. en parte. La pendientede la función de consumoes c.a que el sectorde consumoes muy grande y. en parte. omitimos tanto el Estadocomo el comercio exterior. es decir. hacerse observaciones la función consumo. recurre a las existenciashastaque se restablece equilibrio.Por ejemplo. En segundo lugar. I Deben que (4). centramos atenciónen el la los determinantes la demandaagregaday. en este apartado. A medida que se IU acumula el excesode existencias. esla ecuación Enprimerlugar. Sin embargo. como acciones. en el que no estamos teniendo en cuenta el papel del Estado y del comercio exterior. A lo largo de esta función. la renta disponible es igual al nivel de renta y de producción. . representa nivel de consumocuandola renta el es ceror. FUNCIÓN CONSUMO DE que la demandade consumoaumentacon el nivel de renta: Suponemos C =C +cY C>0 0 < c< I (4) Esta función de consumose muestrapor medio de la línea de color rojo de la Figura 9-1. a que es fácil ver la relación entre el consumoy la renta. y no sólo con el nivel de producción.la demandade bienesde consumono se mantieneconstante.las empresas reducenla producción hastaque ésta y la demandaagregada vuelven a enconftarse equilibrio. si c es 0.El Recuadro9-1 muestraque estarelación se cumple en la práctica.Lafunción de consumodescribela relación entre el conde sumo y la renta. si la producciónes inferior a en la demandaagregada. con su renta disponible (fD). en la demandade consumo. que es la ordenadaen el origen.Si la producción es mayor los que la demandaagregada. La variableC. además de la renta: la propiedad de activos. En cambio. En la práctica.sino que aumenta con la renla: las familias que tienen una renta más alta consumenmás que las familias que tienenuna renta más baja y los paísesen los que la renta es miís alta suelentener unos nivelesmás elevados consumo. el papel real de la ordenada en el origen es representar los factores que afectan al consumo.

En nuestro caso. con la proporción (1 .no puedeutiliLa zarsepara otros hnes.232 PARTE . lo cual implica que de cadaaumentode la renta de un dólar. ELCONSUMO ELAHORRO Y ¿Quéocurre con el resto del dóla¡ de renta. sólo se gastaen consumouna parte. c. es decir. . que no se gasta en consumo?Si no se gasta. renta o se gastao se ahorra. la propensiónmarginal a consumir es menor que 1. En términos más formales. La propensión marginal a consumir es el aumento que experimenta el consumo por cada aumento un¡tario de la renta.a saber.debe ahorrarse. un propensión nnrginal a consumir. producción FIGURA 9-1 LA FUNCIÓNDECONSUMOY LA DEMANDA AGREGADA. cualquier teoía que explique el consumo explica la conducta del ahorro. Por lo tanto. que estableceque la renta que no seagastaen consumose ahorra: S=Y-C (s) La ecuación (5) estableceque por definición el ahorro es igual a la renta menos el consumo.c). PRIMEROS 3 MODELOS D A =A +cY D\ o o o' g o osA ! c o ! C =C +cY É¡ E o v Renlo. examinemosla ecuación (5). El coeficiente c es suficient€menteimportanúepara que úenga nombre especial.

ooo 30. 233 Ln mcllaDB0$-l Lo funciónde consumo lo ecuoción(a). todoslos puntos lo FiguroI se encuentron .0ü.qro E t. constituye buenodescripción de uno y iniciolde lo relociónentreel consumo lo renlo.Y CAPITUIO LARENTA ELGASTO 9. que Recuérdese en el Copítulo2 vimosque lo rentopersonol disponible lo contidodde es los rentode que disponen hogoresporo gostoro poro ohorroruno vez pogodoslos impuestos y recibidos tronsferencios. 20. . FIGURA REIACIÓN I Furn-rr: Bureau of Economic Analysis. o o 5.9 5 Y D codo uno en dóloresde 199ó per cópito.qto r5. reloción C = -8 1 8 + O.qro Renüodisponible (per cópitof Y ENTRE CONSUMO LARENTA EL DISPONIBLE ESTADOS EN UNIDOS.o o q q E o E t a o ro.E .@o 25. C = C + cY.ooo ro. los relociónentreel consumo lo rento y Lo figuro reveloque existeuno estrechísimo reoles lo siguiente: Lo disponible.Lo FiguroI represenlo dotosonuoles sobreel per disponible Estodos consumo cópitoy sobrelo rentopersonol de Unidosdesdel9ó0.Aunquelo reloción entre donde C e YDse expreson y no es de el consumo lo rentodisponible estrecho.

En otras palabras. DEMANDA AGRXGADA Y EL GASTO AUTÓNOMO Hemos especificadouno de los componentes la demandaagregada.el gastopúblila co y las exportaciones netas. ya que la propensión marginal e ahorrar. pero suponemosde momento que son 4¿¿tónomos.el ahorro aumentacuando aumentala renta. es positiva.10. tenemosla función de ahorro: de S = Y.el Estadoy el comercio exterior. *I = fe . tronquilizodor que lo es ver ecuoción(4) es uno descripción bostonte precisode lo reloción entreel consumo lo rento y que se observoen el mundoreol. que la propensión marginal a consumir. Ahora inroducimos la inversión. En ese caso. el Eniretonto. Introduciendo la función de consumo de la ecuación (4) en la restricción presupuestaria la ecuación(5). lo cual significa que los 10 centavosrestantesde cada dólar adicional de renta se ahorran.C . es 0. Ahora el consumo dependede la renta disponible.A. lo que significa que se consumen90 centavos de cada dólar adicional de renta. DA=C+I+G+NX = e-* 4l _fj-rn¡-* i + G+NX. junto con la (5). saber. determinadosfuera del modelo e independientes la renta.9. YD=Y-T +TR C=e+cYD=e+c(y+Tn+F) ' (7) (8) Lademanda agregadaes suma de la función de consumo.Continuandocon el supuestode que el Estadoy el comercio exterior son exógenos. el gasto público y los impuestosy el comercio exterior en nuestromodelo. PRIMEROS 3 MODELOS exoctomente lo recto. c. La función de consumode la ecuación(4). el gastopúblico es G.s. es 0.es decir.la inversión.la propensiónmarginal a ahorrar.c. los impuestosson I. I.cY=1 + (l .s = I .234 PARTE . las transferencias son IR y las exportaciones netas son NX. que denominamos restricción presupuestaria.c)Y (6) Vemos en la ecuación (6) que el ahorro es una función creciente del nivel de renta.c(F-rn + i + G+ NX]+ cl =A+cY (e) . ofecto consumo cuolquier que ol en oño.por ejemplo.C =Y . La función de ahorro relaciona el nivel de ahorro y el nivel de renta. implica una función de ahono.Esosignificoque hoy olgúnotro foctor. y su relación con la renta. Supongamos. Enel Copítulo centromos otención l3 lo en los demósfoctores que determinon consumo.odemósde lo rento en disponible. En capítulos de posterioresexaminaremos detalladamente inversión.la demandade de a consumo. EL CONSUMO.Aquí la suponemossimplementeque la inversión es 1.

gastopúde blico y exportaciones netascorrespondientes cadanivel de renta.CAPITULO o lA RENTA ELGASTO 9 Y 235 La Figura 9-2 representa función de demandaagregada(ecuación9). en el cual la produccióncorrientees exactamente igual al gasto agregadoplaneado.inversión.reducenla producción. agregada. del autónoma.Como muestranlas flechas. es IA R-ENTAY TA PRODUCCIÓN DE EQUILIBRIO El siguientepasoconsisteen utilizar la función de demandaagregada.En cambio.por los que las variacionesinintencionadas las existenciasson de igualesa cero.iénpuedeexpresarse algebraicamente medio de la ecuación(9) y la condiciónde equilibrio del mercadode bienes. Recuérdese punto básico de este capítulo: el nivel de renta de equilibrio es tal que la el demandaagregadaes igual a la producción (la cual es igual.c(T -TR) + I + G +NX. es independiente nivel de renta.En el nivel de renta Y" de la a Figura 9-2.o sea.Pero la demandaagregadatambiéndependedel nivel de renta. DA = Y.En esenivel de producción y de renta. de la Figura 9-2 y la ecuación(9) para hallar los niveles de producción y de renta de equilibrio. DA. por segúnla cual la producción debe ser igual a la demandaagregada: Y=DA (10) La ecuación (9) especifica el nivel de demandaagregada.las empresasobservanque acumulan y. r¡ rÓnvuu.esteprocesolleva a un nivel de producción Io. La recta de 45'. a su vez.por lo que aumentan producción.DA.las empresasobservanque la demandaes superior a la producción y susexistencias estlíndisminuyendo. la cuando los niveles de producción son superioresa F0. (l l ) . En cualquier nivel de renta inferior a Yo. el nivel de demandaagregada DAn. Las flechas de la Figura 9-2 indican cómo alcanzala economía el equilibrio. de la Figura 9-2 muestralos puntos en los que la producción y la demandaagregada son iguales. existencias por lo tanto. La curva de demanda agregadase obtiene sumando(verticalmente)las demandas consumo. Una parte de la la dema¡rda A=C . el gastoplaneadoes exactamente igual a la producción. Aumenta con el nivel de renta porque la demanda de consumo aumenta con la renta. tenemos siguiente ecuación la condiciónde equilibrio: Y=A+cY 2 A menudo utilizamos el subíndice 0 para indicar el nivel de equilibrio de una variable. a la renta). DErA PRoDUCCTÓN EQIJTUBRJO DE La deteminaciónde la producciónde equilibrio de la Figura 9-2 tarr}. SustituyendoDA en la (10). La demanda agregadasólo es exactamenteigual a la producción en el punto E de esafigura y en los correspondientes nivelesde renta y de producción de equilibrio (I'o)2.

significa un nivel más alto de renta de equilibrio.IBRIO DE Y Dado que la Í apareceen los dos miembros de la condición de equilibrio de la ecuación (l l).A menudo nos interesasabercómo variaría la producción si . una función de demandaagregada más inclinada ----comola que implica una mayor propensión marginal a consumir. que es la fórmula del nivel de rentade equilibrio.c(7 . c. A (el gasto autónomo). y la ordenadaen el origen. La posición de la curva de demandaagregadase caracteiza por su pendiente. Estos resultados. dada la propensión marginal a consumir.r R) Yo Renlo.c La Figura 9-2 aclarala ecuación (l l).236 PARTE PRTMERoS MoDELos 3.significa un nivel de renta de equilibrio más alto.sugeridosen la Figura 9-2. y mayor el nivel de gastoautónomo. producción FIGURA 9-2 DETERMINACIÓN LA RENTA DELA PRODUCCóNDE EQUII. (12) muestra nivel de producciónen función de la propensión La ecuación el marginala consumir y del gasto autónomo.c (la propensión marginal a consumir).Á. Por lo tanto. podemosagrupartérminos y despejarel nivel de renta y de producciónde equilibrio.el nivel de producción de equilibrio es más alto cuanto mayor es la propensión marginal a consumir. Asimismo.una ordenadaen el origen mayor.se verifican fácilmenteutilizandola ecuación(12).un aumentodel nivel de gastoautónomo----enla Figura 9-2. representado por fo: Y"=-¡ " l_ (r2) l. ! oD4 o o 9_ óA o o E ! o a E o C . Dada la ordenadaen el origen.

ya que los receptores mayor gastopúblico elevansu propio gasto. Volvamosa la Figura 9-2 paracomprenderestarelación. y así sucesivamente el apartado9-3 investigamosen que podemoscalcular la mayor profundidad los fundamentosde la ecuación(13)). El nivel de renta de equilibrio se encuentraen el punto en el que DA cofia a la recta de 45o. por encima del nivel de renta de equilibrio. en La igualdad del ahorro y la inversiónpuedeversedirectamente la contabilidadnacional.mientras que por debajo de Io. S = / . entoncesl/(1 .es decir. os ea. en el nivel de renta de equilibrio y sólo en ese nivel.En cambio. el ahorro es igual a la inversión (planeada).Sin Estadoni comercioexterior.porl oeuef= C + S + T-TR yl ademanda agregada completaes f = C + I + G + lX. Obsérvese también que la distanciavertical entre a la función de consumoy la recta de 45' mide el ahorro (S = Y .000 millones de dólares eleva la producción en del 10. ELAHORRO IA IT{VERSIóN Y Existe otra útil formulación de la condición de equilibrio segúnla cual la demandaagregada debeser igual a la producción.C) correspondiente cadanivel de renta. la demanda agregadaes igual al consumo más la inversión. Uniendo los dos.obtenemosuna descripción más cómpletaque relacionael ahorro con la inversióny con las expofaciones netas.la i¡wersiónplaneada es igtnl al ahorro. Obsérvese va¡iación de la producción sin especihcarel nivel de producción ni antesni después la vade riación.los re(en ceptoresde esegastoelevanel suyo. Por lo tanto. Y = C + 1.Partiendode la ecuación(12).000millones. el ahorro (la distanciaentre la recta de 45'y la función de consumo) es superior a la inversión planeada. por lo que un incremento del gasto público de 1. tenemosque C+S=C + I . lo. ra es igual al gastoen inversiónplaneada.c) = 10. en el nivel de renta de equilibrio. Sin Estadoni comercio exterior. en el punto E. y la distanciavertical entre la curva de demandaagregada la función de consumode esafigu1. la inversión planeadaes superior al ahorro.a h o rra ¡s e o p a g a rs e e n i mp uestos. Por lo tanto. si la propensiónmarginal a consumir es 0. Como la renta se gastao se ahorra. Si incluimos el Estado y el comercio exterior en el análisis. podemosrelacionar las variacionesde la producción con las del gasto autónomopor medio de 1_ LY -_M l-c (13) Por ejemplo. Esta condición sólo se aplica a una economíaen la que no hay ni Estado ni comercio exterior. las dos distancias vertical son iguales. Por consiguiente.Y = C + S.En condicionesde equilibrio. y'+t+G+NX =f+S +T-T R ' I =S +(? -TR-G )-A X (14) .Ahora la re n ta puedegas t ar s e .9.CAPÍTULO OLA RENTA Et GASTO 9 Y 237 variara algún componentedel gasto autónomo.

el trigo que quedade la recaudación impuestos. la producción aumentaen M.. La respuesta incorrecta. Supongamosde nuevo que aumentala producción para hacer frente a este aumentodel gasto.más las imporfacionesnetas.CADOR En este apartado..Por lo tanto. A continuaciónaumentala producciónpara satisfacerexactamente aumentode la demanda.G) menoslas exportaciones netas(NX) o. M = ¡¿ (t+ c + c ' + c 3 + . ajustede la producciónes cM. es decir. que la produccióny. En lugar de utilizar el álgebra.$. Las fuentesde la inversiónen trigo son el trigo ahorradopor los individuos. el término c2es menor que c.) (15) . Podría llevamos claramentemucho tiempo contar estahistoria. por lo tanto.**. si se prefiere. el Este aumentoprovocaun incrementoequivalentede la renta y. es menor que l.. un nuevo gasto inducido al aumentarel consumo como consecuencia aumento del nivel de del renta. Dado que la propensiónmarginal a consumir. pareceque un aumentode la demanda del gasto(autónomo) l$ debería o de elevarla rentade equilibrio en l$. por lo que los gastosinducidosde la tercerarondason menores que los de la segunda. De esamanera. y el trigo neto importado del extranjero.Este aumentode la producción y de la renta provocaría..238 PARTE . es Veamos por qué. el es Dado que en condicionesde equilibrio la ren[a es igual a la demandaagregada.a su vez. por lo tanto...c. ¿Quéproporción del aumentoinicial de la renta de l$ se gastaríaen consumo?De cada dólar adicional de renta se consumeuna proporción c.respondemos la siguientepregunta:¿Cuántoaumentael nivel de renta de a equilibrio cuandose incrementa gastoautónomol$? Pareceque la respuesta sencilla.D A= tq + c tq + c 2 + c tM + .ya que la expansiónde la produccióny de la renta en I + c provocaráun nuevogastoinducido. PRIMEROS 3 MODELOS Es decir. una vez descontado gastopúel de blico. a travésde la propensiónmarginala consumir. tenemos L . al igual que el aumentode la renta. primero que aumentara producciónen l$ en respuesta aumentodel niSupongamos la al vel de gasto autónomo.En estaocasión.c.sigue habiendoun excesode demanda. la renta aumentanen I + c. primera ronda La comienzacon un aumentodel gastoautónomo. ¿Tieneun final el proceso? En la Thbla 9-l exponemoslos pasosde la cadenamás detenidamente.partiendodel aumentoinicial de la demanda que autónoma. el Esteajusteda lugar a una tercerarondade gastoinducido igual a la propensión marginal a consumir multiplicadapor el aumentode la rentac(cM) = c2M. Si expresamos sucesivas las rondasde aumentodel gasto. ¡ .M. da lugar en la segunda rondaa un gastomayor de la cuantía cM. Supongamos ahora que la producción aumentade nuevopara satisfacer estegastoinducido. la inversiónes igual al ahorroprivado(S) más el superávitpresupuestario público (T -TR . algunas personasprefieren entender la ecuación (14) pensando una <<economía trigo>: la inversiónes el trigo que queday que se siembrapara en del la cosechadel año que viene.

como hemosdedues del tal ( cido de la ecuación l2). Utilice el cálculo en la ecuación (12) para verificar las afirmacíonesdel texto..CAPITULO r l-A RENTA Et GASTO 9 Y 239 TA¡|A 9-l El multiplicodor AUMENTO DE LA DEMANDA ENESTARONDA M cM' c2M c3M AUMENTO DE LA PRODUCCIÓN ENESTARONDA M cM czM crM ATJMENTOTOTAL DE LA RENTA (TODASLAS LAS RONDAS) M (l + c)AA ( l +c +c 2 ) M ( l +c +c 2 +c l ) L A RONDA I 2 3 4 I -44 l-c Dado que c < l. mayores el multiplicador. el multiplicadores 5.6.El multiplicador es la cantidad en la que varía la producción de equilibrio cuando la demanda agregada autónoma aumenta en I unidad. Se debea que si la propensión marginala consumires alta. cual provocaun aumentoinducidomayor de la demanda. de la ecuación ( I 2) con respectoal gasto autónomo.setratade unaprogresión se en A. Si el lector estií familiarizado con el cálculo.8.se consumeuna proporciónmayor de cadadólar adicionalde rentay.definimos el multiplicador como a. . veremos Si observamos multiplicadorde la ecuación el que cuantomayor es la propensiónmarginala consumir. se dará cuenta de que el multiplicador no es más que la derivada del nivel de renta de equilibrio. La definicióngeneral multiplicadores AIIM.c (t 7 ) (17). es 0..I y la ecuación ( l6) obtienenel multiplicador utiliz¿r¡rdo propiedadesde las progresiones las geométricas. ( 16) ( Por lo tanto. por lo tanto. que es la variación del que experimenta la producciónde equilibriocuandola demanda agregada aumenta I unidad. lo que la ecuación simplificay seconvierte cho.c')se denominamultiplicador3. heDe por geométrica. el multiplicador 2.los sucesivos términosde la serieson progresivamente menores.. I. omitiendo el Estado y el comercio exterior. donde I A= l.En estecasoesen pecífico.a partir de la ecuación l6) observamos la variaciónacumulada gasque del to agregado igual a un múltiplo del incremento gastoautónomo.clLA = LY. El múltiplo U(l . El conceptode multiplicadores suficientemente importanteparacrearuna nuevanotación.5.se añadea la demandaagregada. si es Si es 0. lo r La Tabla 9.DA= ll(l .

Io. por alguna razón -por ejemplo. Al mismo tiempo. el nuevo equilibrio se encuenhaen el punto E' y el nivel de renta correspondiente es Io'.la economíaexperimentauna perturbaciónque reduce la renta. cuanto mayor es la propensión marginal a consumir ----esdecir. cuanto más inclinada es la curva de demandaagregada. el empleo clásico del término es el que se observa aquí: la influencia de una variación del gasto autónomo en la producción de equilibrio. Este aumentose representa por medio de un desplazamientoascendente paralelo de la curva de demanda agregadaa DA'. Sin embargo. El equilibrio inicial se encuenfraen el punto E con un nivel de renta fo. . Ahora la demanda agregadaes superior al nivel inicial de producción.EI desplazamientoascendente significa que ahora la demanda agregada mayor en tdos es los nivelesde rentaen la cuantíaM=Á' -Á.Labrecha entre la demanday la produción se reduceporque la propensiónmarginal a consumir es menor que l. REPRESENIAcIÓN GRÁFIcA DELMUrTIPUcADoR La Figura 9-3 muestrauna interpretacióngráfica de la influencia de un incrementodel gasto autónomo en el nivel de renta de equilibrio. lo que eleva la demandaagregada hastael nivel Ao. Por lo tanto. Por consiguiente.comoveremos determinación la renta de cuando analicemos <efecto el expulsión> el Capítulo en 10.240 PARTE o PRIMEROS 3 MODELOS ¿Por qué centramos la atención en el multiplicador? Porque estamos explicando las fluctuaciones de la producción. Este aumentode la producción da lugar a un gasto inducido. hasta la el nivel de renta f'. Por lo tanto. mayor es la variación de la renta. podemos referimos al multiplicador de una variación de la oferta monetaria con respecto al nivel de desempleo. un aumentosuhciente de la producción restableceel equilibrio enfte la demanda agregaday la producción. lo cual reduce aún más la renta de equilibrio. el multiplicador forma parte potencialmentede la explicación de las causaspor las que fluctúa la produccióna. representadoen la Figura 9-3 por el desplazamientoparalelo de la curva de demanda agregada. puede haber circunstanciaslasquesea en que menor l. Por lo tanto. Las empresas respondenal aumentode la demanda y a la disminución de las existenciasincrementando producción. por una perdida de confiarza que reduce el gasto de inversión. En la Figura 9-3. de La magnitud de la variación de la renta necesaria para restablecer el equilibrio depende de dos factores. reduce la brechaentre la demanda y agregada la produccióna la dismnciavertical FG. Cuanto mayor es el aumento del gasto autónomo.El multiplicador es la maneraformal de describir una idea que es de sentido común: si. Por otra parte. Ahora el gastoautónomoaumentade A a A'. (2)El término <multiplicadon utilizaentérminos se más generales en economía para referirse a la influencia de una variación unitaria de una variable exógena (una variable cuyo nivel no se determina denÍo de la teoía examinada) en una variable endógena (una variable cuyo nivel es explicado por la teoía estudiada). por ejemplo. con una propensiónmarginal a consumir menor que uno.comienzana disminuir las existencias. Ia variación necesaria la renta es Alo = Yo' -Yo. Por ejemplo.mayor es la variación de la renta. n Dosadvertencias: El multiplicador necesariamente queI eneste (l) es mayor modelo simplificadísimo de pero. las personascuya renta disminuye gastanmenos. El multiplicador sugiere que la producción varía cuando va¡ía el gasto autónomo (incluida la inversión) y que la variación de la producción puede ser mayor que la del gasto autónomo.

tl -. = l.En primer lugar. los impuestosy las transferencias En influyen en la relación entre la producción y la renta. DEt RECAPITT]IACION Son tres los puntos del análisisdel multiplicador que debemosrecordar.CAPiTUIO o IA RENTA ELGASTO 9 Y 24I D A '= A ' + cY ! o o o g 0 !_ D A =A +cY ! o A'. c o E o a .que va a parar a los hogares. El aumentode la rentaes un múltiplo del aumentodel gastoautónomo.ICADOR.G. . . y en la rento disponible ----es decir. En este . Cuanto mayor es la propensiónmarginal a consumir. ¿Quépuedehaceréste?El Estadoinfluye directamente el nivel de rentade equilibrio de en dos maneras distintas. . Y. su comprade bienesy servicios. en la renta de que se dispone para consumir o para ahorrar.fD.los consumidores esperany demandanque intervengael Estado. Un aumentodel gasto autónomoeleva el nivel de renta de equilibrio. mayor es el multiplicador que surqede la relaciónentreel consumoy la renta. producción FIGURA 9-3 REPRESENTACION GRAFICA MUTTIPI. segundolugar. Siempreque hay una recesión.Vo Y Renlq. constituyeun componentede la demandaagregada.

como las prestaciones asistenciales. apartado. debido a que el consumode los hogaresestá relacionadocon la rentadisponible y no con la rentapropiamentedicha. con el nivel de transferencias y con la estructura impositiva. los impuestossobrela renta reducenel gasto de consumoen todos los niveles de renta. Con esta especif. podemosformular de nuevo la función de de consumo. teneCombinandola identidadde la demandaagregada las ecuaciones con mos que (19) DA=C+l+G+NX =¡e +cTR+c(l-t)Yl+i +C +ñX = (C + cTR+ I +G +NX) + c(l-t)Y =A+c(l-t)Y s Estamos suponiendo que las transferencias del Estado no están sujetas a impuestos.por la renta más del (8). C y DA dependen tipo imde del positivo. Aunque la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta disponible sigue siendoc. Suponemos que el Estadocompra una cantidadconstante.pues. y que estableceun impuestoproporcional sobre la renta. sus impuestosy sus transferencias nivel de renta de equilibrio.r es la proporción de la renta que quedauna vez deducidoslos impuestos. por lo tanto.Por ejemplo. y los impuestossobre la renta reducenla renta disponible en relación con el nivel de renta. t. (18) y (19).Estií formada.t). G. YD.IR. La política fiscal es la política del gobierno relacionada con el nivel de compras del Estado.rcación la política fiscal.c(l . la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta.6 [= 0. si la propensión marginal a consumir. estiin sujetas a impuestos. En realidad. la renta disponible. las transferencias menoslos impuestos.25)]. el multiplicador dependedel tipo impositivo. al La renta disponible (fD) es la renta neta de que disponenlos hogarespara gastaruna vez recibidas Ias transferencias Estadoy pagadoslos impuestos. es 0.8.8 x (l -0. no así otras.c. tras sustituirTR y T en la ecuación(8) por el valor que tienenen la (18): C = C + c (Y+ T R -tY) = C + c T R + c (l -t)Y que Obsérvese en la ecuación(19) la presencia transferencias de elevael gastoautónomo de consumoen una cuantíaigual al productode la propensiónmarginal a consumir a partir de 5.242 PARTE PRTMERoS MoDELos 3.nos interesaaveriguar cómo afectan las compras del Estado. en Estados Unidos algunas transferencias.t). es 0. ahora la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta es c(l . y las transferencias En cambio. recaudando una proporción.c. que realiza una cantidad constantede transferencias. de la renta en forma de impuestos: G=G TR=TR T=tY (18) Dado que la recaudación impuestosy.25. r. como los intereses de la deuda pública. como veremosa continuación.Y TR -T. donde I . y el tipo impositivo es 0. (20) .La funciónde consumo Ia ecuación + es El último paso consisteen especificarla política fiscal.

como muestrala ecuación(20).8 y los impuestos ción (21).GASTO 9 Y 243 La pendientede la curva DA es más plana porqueahoralos hogarestienenque pagarparte de cada dólar de renta en impuestosy sólo les queda la cantidad | .25.8(l .cTR. por lo tanto.0.Y = DA. Los impuestos sobrela rentareducenel multiplicador porquereducenel aumentodel consumoinducido por las variaciones de la renta.G.el multiplicador es 5.podemosdespejarIn.la presenciadel impuestosobre la renta reduceel multiplicador.c ( l. utilizando la ecuación(19).0.f ) la Si comparamos ecuación(21) con la (12). Por lo tanto. que es el nivel de rentade equilibrio.La inclusión de los impuestosreducela pendientede la curva de demandaagregada y.25)l = 2. LOS IMPUESTOS SOBRE IA RENTA Y EL MUXIPUCADOR Los impuestossobre la renta reducen el multiplicador. que.Volvemosa la condiciónde equilibrio del mercadode bienes.l -c (l -¡)' v_ (2r) ¡^ .t de ese dólar. además. un estabilizadorautomático es cual- . el multiplicadorse reducea la mitad: 1/[1. veremosque el Estadointroduceuna importante diferencia. RENIA DE EQUITIBRIO Nos encontramosya en condicionesde estudiarla determinaciónde la renta cuando se incluye el Estado. I.¡) en lusar de c. expresamos la manerasrgulente: de Y = A+ c (l -t)Y En estaecuación. Los rMpuEsros soBREr¡.Eleva el gasto autónomoen la cuantíade las comprasdel Estado. y en la cuantía del gasto inducido por las transferencias netas. RENTA coMo ESTABruzADoRrs AUToMÁTICos El impuestoproporcionalsobrela rentaes uno de los ejemplosdel importanteconceptode estabilizadores automáticos. si la propensiónmarginal a consumir es la misma y el tipo impositivo es de 0. el multiplicador. Como recordará el lector.A.5." A l.CAPÍTULO ¡ LA RENTA EI. como puede observarseen la ecuamarginala consumires 0. reagrupando los términos que dependende Y: f l l -c (l -t)l = A l_ Yn = :------:-----(C + cTR l + G + N X ) + . ahora la propensiónmarginal a consumir a partir de la rentaes c(l . Si la propensión son cero.

por lo tanto. en la cual el nivel inicial de renta es lo.en primer lugar.Pero otras se muestranpesimistas.por lo que tanto la inversión como la producción son bajas. ejemplo. el aumentodesplazala curva de demandaagregadaen sentido ascendente una cuantía igual al aumento de las comen pras del Estado. Las prestaciones por desempleopermiten a los desempleados continuar consumiendoaunqueno tengantrabajo. 20(X). menos intensasdesde 1945 que antesT. Eso significa que cuandohay estabilizadores automáticos.por lo que 7R aumentacuandoY disminuye. EFECTOS UNcAMBIo DELA PoLITICA DE FISCAL A continuación examinamosla influencia de los cambios de la política fiscal en el nivel de renta de equilibrio. Una de las causasa las que se atribuyen los ciclos económicosson las variacionesde la demandaautónoma. primavera. 1999. por lo que las empresasaumentan la producción hasta que se alcanza el nuevo equilibrio en el punto E'. Un aumentode las en comprasdel Estadoes una variación del gasto autónomo. aumentala renta?Recuérdese que la variación de la renta de equilibrio es igual ¿Curánto a la variación de la demandaagregada. Journnl of Economic Perspectives. . tambiénla producción.por lo tanto. Holloway. <The Economy and the Fede¡al Budget: Guide to Automatic Statibilizers>.verano.El aumento de las prestaciones por desempleoy de los tipos del impuesto sobre la renta llevado a cabodespués la Segunda de GuerraMundial es una de las razonespor las que las fluctuaciones cíclicas han sido. <The Significance of Federal Taxes as Automatic Stabilizers>. o LYo= ¡6' + c(l . PRIMEROS 3 MODELOS quier mecanismo de la economía que reduce automáticamente <s decir. el casode un cambio de las comprasdel Estado representado la Figura 9-4. Feenberg. Para un artículo más reciente sobre los estabilizadores automáticos.t)AYo donde los términos restantes(C. 1984. "foarnal of Economic Perspec'tives. El impuesto proporcional sobre la renta no es el único estabilizadorautomáticoó.es de esperarque la producción fluctúe menosque si no los hubiera. véase A.También hace que el multiplicador seamenor y la producción más estable. TR. Examinemos.que reduce el multiplicador. Rome¡ <Changes in Business Cycles: Evidence and Explanations>>. Auerbach y D. julio. en promedio. 7 Para un análisis (discrepante) sobre el aumento de la estabilidad de los ciclos económicos en Estados Unidos. I y NX) son constantes hipótesis. sin la intervención del Estado caso por caso. por ó Los estabilizadores automáticos se analizan en T. véase C. Las oscilacionesde la demandade inversióninfluyen menosen la produción cuandohay estabilizadores por automáticos.la demandade bieneses superior a la producción.En el nivel inicial de producción y de renta.244 PARTE .Eso significa que la demandadisminuye menos cuando una personapierde el empleo y percibe prestaciones que si éstasno existieran.la cantidad en que varía la producción cuando varía la demanda autónoma.Se dice que algunasveceslos inversores de se muestranoptimistasy la inversiónes elevaday. sea. un impuestoproporcionalsobrela renta. Sumey of Current Business.especialmente la inversión.

t)Y o o o g o |l_ o A' ! c o E o o ! D A =A +c(l -t)Y Rento. que Supongamos en lugar de incrementarel gastopúblico en bienesy servicios. 9¡ Y GASTo 245 D A '= A '+ c(l . f.25. producción FIGURA 9-4 EFECTOS UN AUMENTODELASCOMPRAS ESTADO.---------= LG = AcLG " l -c (l -r) (22) dondehemosintroducido la notación acpara representar multiplicador en presenciade imel puestossobrela renta: (23) Así. c.TR. es 0. Si la propensión marginal a consumir. El gasto autónomo.50$. DE DEL Por lo tanto. por ejemplo.8 y el tipo del impuestosobrela renta. la variación de la renta de equilibrio es: l_ AYo=. sólo aumentaráen cATR.G. El multiplicador de las transferencias rnenor es . el gobiemo eleva las ffansferencias. tendremosun multiplicador de 2.5: un aumentodel gastopúblico de l$ eleva la renta de equilibrio en 2. por lo que la producción se incrementaráen dc x cATR. es 0.CAPíTULO LARENTAEI.A . un aumentode las comprasdel Estadode l$ provocaráun aumentode la renta superior a esacantidad.

ya que la subida de los impuestosreduce la renta disponibley.el multiplicador serámenor.Además. a E Otros países han que tenido presupuestarios recientemente porejemplo.por lo que las perfurbacionesproduciriín un efecto menor en la demandaagregada. BahÉin por (1.debido a que se ahorra una parte de cualquier aumentode TR.aunquelos recortesde 2001 llevaron a preguntarse persissi tiría el superávit. Si el gobiemo subelos tipos impositivos marginales. (2.59 (10 ciento PIBen2000). A comienzosdel siglo xx. RECAPITUIACIÓN Las comprasdel Estadoy sus transferencias producenlos mismos efectosen la renta que los aumentosdel gasto autónomo. Los déficit presupuestarios públicos fueron algo normal en EstadosUnidos durantelos últimos veinticinco añosdel siglo xx. el presupuesto federal mostró un superávit. por lo tanto.Cuando ésta se encuentraen una recesióno estácreciendolentamente. Y cuandose encuentraen una expansión. Canadáy el Reino Unido también han pasadorecientemenüe un déficit prede supuestario un superávit8. CONSECUENCIAS Dado que la teoríaque estamos exponiendoimplica que las variacionesdel gastopúblico y de los impuestosafectanal nivel de renta. Una disminución de las transferencias reduce la producción. Es posible que el largo periodo de déficit en tiemposde paz seauna anomalíahistórica. quizá se debería bajar los impuestos o incrementar el gasto para elevar la producción. Un impuestoproporcional sobre la renta es un estabilizadorautomático.2 públicos superávit son. del Dinamarca porciento PIBen2000) Singapur porciento PIBen2000).por ejemplo. y del del . Un impuesto proporcional sobre la renta reduce la proporción de cada dólar adicional de producción que reciben los consumidoresen forma de renta disponible.ocurren dos cosas.De hecho.246 PARTE . la Figura 9-5 ilustra que el gobiernofederal normalmentemuestrasuperáviten tiempos de pazy défrcit durantelas guerras.quizá se deberíasubir los impuestoso reducir el gasto público para volver al pleno empleo. por lo que produce los mismos efectos en la renta que una reducción de la propensión a consumir. en 2001 la administraciónBush estimuló a corto plazo la economíaaprobandouna bajaday una devolución de impuestos. PRIMEROS 3 MODELOS que el del gasto público ---€n una proporción igual a c.pareceque podemosutllizar la política fiscal para establlizar la economía. el consumo.la política fiscal se utiliza activamente paratratar de estabilizar la economía.El efecto directo es que la demandaagregadadisminuye.

a la suma de las partidas presupuestariasy extrapresupuestarias. En 2000. El superávit extrapresupuestarioes aproximadamente igual al superávit corriente del programa de pensiones.1 por ciento del PIB e. su supgrávitfue de 18. Las administracionesde los estadosy de los municipios tienden a registrarpequeñossuperávit(de menos de un I por ciento del PIB) en los años de expansióny pequeñosdéficit en los años de recealrededorde sión. A comienzos del siglo xxI. para calcular el presupuesto la administración federal de Estados Unidos utiliza un año fiscal que comienza en octubre del año anterior.1901-2002.g o c 4 Pro o o -t o t9to 1920 1930 t9/ro t950 r9óo 1970 1980 t990 20q) PÚBTICO ESTADOS DE UNIDOS PORCENTAJE PIB.000millones de dólares.lo que representa un 0. EN DEL FIGURA ET 9-5 DÉFrc|T <www economagic Abstracts the UnitedStates.el de los estadosy el de los municipios. esteapare El presupuesto federal de Estados Unidos está dividido oficialmente en partidas <presupuestarias>> <<extray presupuestarias>. por lo tanto. . Frnrr¡: com>e Historical of Colonial en El superávitpresupuestario el que se fijan los medios de comunicacióny los políticos federal. Una observación sobre la medición del presupuesto: aunque la mayoía de nosotros pensamos en el año natr-rral.2 por cientodel PIB.habremosde aguardara otros capítulosposteriores. Se ¿Existealgún motivo por el que debapreocuparun déficit presupuestario? teme que el privadaspara pedir présdel endeudamiento Estado aumentelas dificultades de las empresas tamos y para invertir y.CAPITULO ¡ LA RENTA ELGASTO 9 Y 247 Segunda Guena Mundial ao ! U .En la contabilidadnacional.que en 2000 fue de 206. casi todo el superávit presupuestario unificado se debía a la partida extrapresupuestaria.lo que es el superávitpresupuestario representa alrededor un 2. Timesto 7957. Cuando utilizamos los términos <déficit presupuestario>> <superávit presupuestario>> el texo en to.el <Estado> de comprendetodos los niveles:el federal.000millones de dólares. nos referimos al <presupuestounificado>.Aunque para comprendertotalmenteestacuestión. frene el crecimiento de la economía.

un excesodel gasto sobre los impuestos. es decir.E to ! a g S P =tY -G-TR 3 o .Eo 'g o q t |a e c -(C + rR) FIGURA ELSUPERAVIT 9ó PRESUPUESTARIO. del La Figura 9-6 muestraque el déficit presupuestario dependeno sólo de la política que adopte el gobiemo y que se refleja en el tipo impositivo (t). sino también de todo lo que desplaceel nivel de renta. PRIMEROS 3 MODELOS tado sirve de introducción. En los niveles de renta bajos. formados por las compras de bienes y servicios y las transferencias. que la demandade inversión experimentaun aumentoque eleva el nivel de produc- SP o . que son los impuestos. es un déftcit presupuestario.ya que el gastopúblico. tenemósque SP=tY-G-TR (24a) En la Figura 9-6 representamos superávitpresupuestario función del nivel de renta. a su influencia en la producción y a la influencia de la producción en el presupuesto.ya que la recaudación del. en las compras (G) y en las (TR). Supongamos. SP=T-G-TR (24) Un superávit presupuestarionegativo. G + TR. es superiora la recaudacióndel impuesto sobre la renta. TR y el tipo del impuesto sobre la renta. En cambio. represen[adopor SP. Si introducimos en la ecuación(24) el supuestode que existe un impuestoproporcional sobre la renta que generaunos ingresosfiscalesT = tY. transferencias por ejemplo. el presupuestomuestraun superávit. en los niveles de renta altos.impuesto sobrela rentaes superiora los gastos. El primer concepto importante es el de superóvit presupuestario. al referirse al presupuestodel Estado.248 PARTE . y sus gastos totales. . f. el en dados G. El superávit presupuestario es la diferencia entre los ingresos del Estado.que consistenen comprasy transferencias Estado. el presupuestoeDdeficitario (el superávites negativo).

un aumentode las comprasdel Estado de 1$ provoca una reducción del superávitde 0. Podría parecer. si un aumento de las compras del Estado reduce necesariamente superávit presupuestario.En realidad. se observa que el aumento de las compras del Estado provoca un incremento (multiplicado) de la renta y. Una proporción de eseaumentode la renta se recogeen forma de impuestos. pues. INFLUENCIA DE Ij'S COMPRAS DEL ESTADO Y DE IAS MODIFICACIONES EN EL ST]PERÁVIT PREST]PUESTAR]O DE LOS IMPUESTOS A continuación mostramos cómo afectan al presupuestolas modificaciones de la política fiscal. parece evidente. aunqueen estemodelo en una cuantíaconsiderablemente inferior a la del aumento de las compras. Queremos averiguar.A primera vista. sustituyendodGpor el valor que se obtieneen la ecuación(23).Sabemosque una subida del tipo impositivo reduce el nivel de renta.25.pues.que un aumentode las comprasdel Estadoreduceel superávit presupuestario. por lo tanto. No debesorprendemos. Esto plantea la interesanteposibilidad de que la recaudación de impuestos aumente en una cuantía mayor que las compras del Estado.8 y t =0. Bastaun breve ciflculo para ver que la primera conjefuraes correcta:un aumentode las compras del Estado reduce el superávit presupuestario.las transferencias también aumentanen las recesiones. tras una reflexión. decir. incluso aunqueen nuestromodelo estemosconsiderandoque IR es autónomo. Por lo tanto.Pero el gobierno no ha hecho nada que alterarael déficit. se mantieneconstante nivel de gasto. En ese caso.ya que los ingresosfiscaleshan aumentado. como consecuencia las prestaciones de por desempleo. eleva la recaudación del impuesto sobre la renta. La influencia de una subida del tipo impositivo en el superávit presupuestariopuede examinarse de la misma manera. ya que en la el ecuación (24) tn aumento de las compras del Estado se traduce en una reducción del superávit o en un aumento del déficit.Por ejemplo.CAPITULO r LA RENTA ELGASTO 9 Y 249 ción.[6. en es periodosen los que los ingresosfiscalesdel Estadoson bajos. Y en la práctica.LG (2s) _ (l-cX l-r) ol -c (t-t) que es inequívocamente negativa. Sin embargo.que haya déficit presupuestarios las recesiones.si c = 0.375$. pues.una subidadel tipo imel si . que una subida del tipo impositivo puede reducir el superávit presupuestario.el déhcit presupuestario disminuye o el superávit aumenta. en concreto. por lo que los ingresosfiscalesaumentanen taoLG.Observamosen la ecuación (22) que la variación de la renta provocada por un aumento de las compras del Estado es igual a LYo= 0¿. la variación del superávitpresupuestario es ASP= AT-AG = tacLG . Hemos demostrado.

Utilizando el símbolo I/* para representar nivel de renta ae pteno el empteo. en l¡ 9'0 r EL sUPERÁVITPRESUPUEsTARIo PLENo EMPLEo DE El último tema del que nos ocupamosen este capítulo es el concepto de superávitpresupuestariode pleno empleorr.250 PARTE .Cuiínto aumentará producción?En esteexperimentoespecial. en la economía. que examinamos en el Capítulo 5. antrguo profesor de la universidad de chicago y de la universidad de Catifomia del Sur.en la que nos encontramos. <Fiscal policy in the Thirties: A Reappraisal>. las subidas del tipo impositivo reducirían los ingresos del Estado) se debe a Anhur Laffer.podemosexpresarlo de la siguientemanera: SP * = tY* -G-T R (26) r0 La teoía según la cual las reducciones del tipo impositivo elevarían los ingresos del Estado (o sea. . Sin embargo. Recuérdese las subidas que de los impuestosaumentan suel perávit y que los incrementosdel gasto público lo reducen.Pa¡ece.necesitamos algún indicador de la política económicaque sea independiente la situacióndel ciclo económico---expansión de o recesión.que el superávitpresupuestario del es un útil y sencilloindicadorde la influenciaglobal de la política fiscal por ejemplo. El superávit presupuestariode pleno empleo indica el superávit presupuestario correspondiente al nivel de renta de pleno empleo o producción potáncial.El superóvitpresupuestariode pleno empleo. fue utilizado por primera vez por E.no más. Dado que frecuentemente queremosaveriguarcómo está utiliziíndose la política fiscal para influir en el nivel de renta. Señalamos aquí otro interesante resultadoconocido con el nombre de mubiplicador del presupuestoequilibrado' Supongamos que se incrementael gasto público y los impuestosen cantidadesigualesy que' por lo tanto. American Economic Review. "r.uuu¡i más."rupu"J*io no rraríaen el nuevo equilibrio' ¿'.pues. Hemos demostradoque las subidas de los impuestosreducenel nivel de renta y que los incrementos de las compras y de las transferencias Estado lo elevan.como se observaen la Figura 9-4. el superávitp.representado por Sp*. Sin embargo. se trata de una vertiente de la economía de la oferta.. como se le pide al lector que demuestre uno de los problemas en de estecapítulero. decimosque la política hscal es es expansiva. ¡r El concepto tiene una larga historia. deciq tienes de a elevarel PIB. 1956. es un indicador de ese tipo. diciembre. de la posibilidad de que una reducción de los impuestosllevara a los individuos . más bien. cuandoel presupuesto deficita¡io.Por lo tanto. Cary Brown. pesar de la reducción a de la renta que provoca. multiplicador la el es igual a l: la producciónaumenta exactamente la mismacuantíaque el gastopúblico.el propio superávitpresupuestario tiene un serio inconvenientecomo indicador del rumbo de la política fiscal y es que puede variar debido a las variacionesdel gasto privado autónomo. PRTMEROS 3 MODETOS positivo eleva el superávit presupuestario. los argumentos de Laffer no dependían de la influencia de las reducciones de los impuestos en la demanda agregada sino. un aumentodel déhcit presupuestariono significa_necesariamente el gobierno haya que cambiado de política u' intento de elevar el nivel de renta..

CAP|TULOT LARENTA ELGASTO 9 Y 25I El superávitde pleno empleotiene otros nombres. se llegó a estimar en un 7 por ciento. las transferencias.Concretamente.Actualmente. Todos estosnombresse refieren al mismo conceptoque el de superávit de pleno empleo. si la producción es inferior a la de pleno empleo. componente el cíclico tiende a mostrarun déficit y en las expansiones puedemostrar incluso un superávit.Survey ofCurrent Business. Las variaciones automáticas de los impuestos provocadas por las variaciones de la renta son el quíntuple de las variaciones automáticas del gasto (véase T. Perola apariciónde un déficit en el presupuesto pleno emde pleo se consideróuna cuestióntotalmentedistinta. M.0 o 5. presupuesto de El efectivo sueleser deficitariodurantelas recesiones. elevala renta. Paramuchoseconomistas. Pero la principal causa de las diferencias entre el superávit efectivo y el de pleno empleo son los impuestos.mayo. no se sabecon certezacuál es En el verdaderonivel de producción de pleno empleo. Las estimacionesdel déficit o del superávit de pleno empleo varían dependiendode los supuestosque se postulen sobrela economíade pleno empleo. si la producción efectivaes superiora la de pleno empleo (o potencial).es difícil describi¡ perfectamenteel rumbo de la política frs12 En la práctica.SP = t(Y* -Y) (2t) La única diferencia se debe a la recaudacióndel impuesto sobre la renta12. conductaque moshó éstedurantelos añosde elevado la desempleo 1982y 1983no era especialmente preocupante.La diferenciaentreel presupuesto efectivo y el de pleno empleoes el componentecíclico del presupuesto. Wakefield.5 por ciento.el superávitde pleno empleoes menor que el efectivo.restamosel superávit presupuestario efectivo de la ecuación(24a) del superávitpresupuestario pleno emde pleo de la (26): SP* . 1985). La preocupaciónde la opinión pública por el déficit de EstadosUnidos aumentóen los años80. Holloway y J. por lo que TR también depende del nivel de renta. primer lugar. si bien cuandola tasaefectiva de desempleoera más alta. En cambio. Paraver la diferenciaentre el presupuesto efectivo y el de pleno empleo. el superávitde pleno empleo es superior al superávitefectivo.superávit de elevadoempleo. pero evitan implicar que hay un único nivel de producción de pleno empleo que la economíaaún no ha alcanzado. el superávitde elevadoempleo no es un indicador perfectodel rumbo de la política fiscal por varias razones:una va¡iación del gasto acompañada una subida equide valentede los impuestos. <Sources of Change in the Federal Govemment Deficit. las transferencias y las compras del Estado. Sugierenrazonablemente el conceptono es más que que un útil patrón de medida que fija como punto de referenciaun determinadonivel de empleo.Es posible postular varios supuestos sobre el nivel de desempleoque corresponde pleno empleo.como la política fiscal implica la frjación del valor de una serie de variables---el tipo impositivo. A continuaciónexaminamos déficit presupuestario pleno empleorepresentado la el de en Figura 9-7. los de superávil (o défrcit) ajustado cíclicamente. como las prestaciones asistenciales y las prestaciones por desempleo. las reEn cesiones.se suponegeneralmenal te que el pleno empleo significa una tasa de desempleodel orden de 5. En segundolugar.entre ellos. Deben hacersedos últimas advertencias.superóvitpresupuestarionormalizado y superávit estructural. las expectativas sobrelos cambios de la política fiscal futura puedeninfluir en la renta actual. y. 1970-86>. también dependen de la situación de la economía. .sin que varíe el déficit. C. en general.

RESUMEN l. 1989. <www. apéndice y DarrelCohen. 1984. MODELOS 4 t3 ! 'É2 c o tl o a.que contiene an¡ílisis la política un de fiscalenvigory estimaciones prresupuesto del depleno empleo.7 DÉFICIT PRESUPUESTARIO Y DE EFECTIVO PTENO EMPLEO ESTADOS DE UNIDOS. PARTE PRIMEROS 3. Boardof Governors theFederal of Reserve System.gov>. Fu¡¡rrr: Congressional BudgetOffice. por las empresasen bienes de inversión y por el Estado en sus compras de bienes y servicios.gov>. febrero. 2. también comprendelas expofaciones netas. La demandaagregadaestií formada por el gasto planeadopor los hogaresen consumo. CompariB. Cuando la producción se encuentraen su nivel de equilibrio. No obstante.Un proceso de ajuste del nivel de producción basadoen la 3.2s2 7 6 5 o a.TheEconomic Outlook. La producción se encuentraen su nivel de equilibrio cuando la demanda agregadade bienes es igual al nivel de producción. Para y abundante información sobre pr€supuestosobre supenávit el presupuestario <wwucbo. A sonof FiscalMeasures UsingReduced FormTechniques.véase un más del y de Congressional Budget Office. 13Para análisis detenido défrcitdeplenoempleo de otrosindicadores la políticafiscal. Tbdos años Congressional los la publica Economic Budget Budget OfficedeEstados Tlre and Unidos Outlook. véase el . cal por medio de una sola cifra.cbo. las existenciasno experimentan cambios inintencionados y todas las unidadeseconómicasreatizan exactamentelas compras que tenían planeadas.el supenívit de elevado empleo constituye un útil indicador del rumbo de la política ñscal13. r9ó() r9ó5 1970 1975 t9EO t985 t990 t995 2qro FIGURA EL 9.

Cuantomayor es la propensióna consumi¡. La magnin-rd es del superávit(déficit) presupuestario dependede las variablesde la política fiscal del gobiemo. un impuestoproporcional sobrela renta reduceel multiplicador. TERMINOS CLAVE déficit presupuestario demanda agregada estabilizadorautomático función de consumo multiplicador multiplicador del presupuesto equilibrado nivel de producción de equilibrio política fiscal propensión marginal a ahorra¡ propensión marginal a consumrr renta disponible restricción presupuestaria superávitpresupuestario superávitpresupuestario de pleno empleo PROBLEMAS Conceptuales 1. 7. ¿Qué es una variable autónoma? ¿Qué componentes de la demanda agregadahemos indicado en este capítulo que son autónomos? . Por lo tanto.mayor es el multiplicador. acumulación o en la reducción de las existenciaslleva a la economía al nivel de producción de equilibrio.La renta que no se consumese ahorra.Un impuestoproporcional sobrela renta produce el mismo efecto en el nivel de renta de equilibrio que una reducción de la propensióna consumir. Llamamos modelo keynesianoal modelo de determinación de la renta presentadoen este capítulo. El superávit presupuestarioefectivo también dependede las variaciones de la recaudación fiscal y de las transferenciasprovocadaspor las variaciones del nivel de renta derivadasde las variaciones del gasto privado autónomo. es deci¡.el presupuesto deficitario. ya que la demandade consumodependedel nivel de renta. El consumo aumentacon la renta. El superávitpresupuestario el excesode los ingresosdel Estadosobresusgastos. El superávit presupuestariode pleno empleo (de elevado empleo) se emplea como indicador de la utilización activa de la política fiscal. de las compras del Estado. 6. es Cuando el Estado estií gastandomiís de lo que ingresa. Ias comprasdel Estadoy sustransferencias afectanal nivel de renta de equilibrio exactarnente igual que los incrementosdel gasto autónomo.CAPITULO LARENTA EL 9¡ Y GASTO 253 4.por lo que la función de ahorro puedehallarse a partir de la función de consumo. El propio nivel de demandaagregadadependedel nivel de producción (que es igual al nivel de renta). El multiplicador es la cantidaden la que una va¡iación del gasto autónomode 1$ altera el nivel de producciónde equilibrio.de sus transferenciasy de los tipos impositivos. 9. El supenávitde pleno empleo mide el superávit presupuestarioque se registraría si la producción se encontraraen su nivel potencial (de pleno empleo). 8. La función de consumo relaciona el gasto de consumo y la renta. 5. ¿Por qué es keynesianoen lugar de clásico? 2.

¿cómo afectaríaese aumentoa la renta de equilibrio? e) ¿Quévalor tieneaquí el multiplicadora? gráficamentelos equilibrios tanro en el caso (a) como en el (d). el sistemade asistencia social). f'. ¿Esel nivel de renta de equilibrio mayor o menor que en el Problema la? Calcule el nuevo nivel de equilibrio.Supongamos la función de consumovienedadapor C = 100+ 0. del en 9-4 descritapor las siguientes funciones: a) C = 5 0 + 0 .¿Porqué podríamospreferir estosotros términos? Técnicos l.254 PARTE PRIMEROS 3. de tal maneraque C = 100 + 0. d) Represente 3. es la nuevarentade equilibrio? ¿Cuál c) ¿Afecta a festa variación del gasto de inversión más que en el problema I o menos?¿Porqué? gráficamentela variación de la renta de equilibrio en estecaso. exact¿unente igual que en el Problema ld. ¿Porqué decimosque algunosmecanismos sobrela renta y el siscomo los impuestosproporcionales tema de asistenciasocial son estabilizadores automnticos?Elija uno de estosmecanismosy explique detenidamente cómo y por qué afecta a las fluctuacionesde la producción.Supongamos tenemos que unaeconomía tipo de la que aparece los Apartados y 9-5. f) Represente 2. MODELOS 3. Supongaque la conductadel consumo del Problema I cambia.2 0 . b) Supongaahora que la inversión aumentaa / = 100. ¿cuálseríael nivel de acumulacióninvoluntaria de existencias? d) Si ¿ aumentaraa 100 (en capítulosposterioresanalizamoslos factoresque determinanI). ¿Quées el superávitpresupuestario pleno empleo y por qué podúa ser un indicador más útil que el de superávitpresupuestario efectivo o no ajustado?En el texto indicamos otros nombresque se utilizan para referirsea esteindicador. A continuaciónexaminamos papel que desempeñan impuestos la determinación la renta de el los en de equilibrio. como superávitajustado cíclicamente'ysuperóvitestructural.9f. para verificarlo. que a) ¿Cuáles el nivel de renta de equilibrio en estecaso? b) ¿Cuiíles el nivel de ahorro en condicionesde equilibrio? c) Si la producción fuera igual a 800 por alguna razón. 5. y que 1 siguesiendoigual a 50.¿puede imaginarlos problemas que puedeplantearla utilizaciónde la políticafiscal paraestabilizar economía? la 4. la legislaciónfiscal.8y y la inversiónpor / = 50.8 fD I= 7 0 G =200 IR = 100 t = 0 . Sabiendo tiempoque necesitan numerosas el gubemativas paraponerse acuerdo moy las instituciones de dificar la política económica(por ejemplo. En esteproblemainvestigamos ejemplodel modeloestudiado los apartados un en 9-2y 9-3 en ausencia de Estado.

Es decir. Halle la variación de la renta de equilibrio. ¿Cuál es la nuevarenta de equilibrio? ¿Y el nuevo multiplicador? que la variación del superávit Calcule la variación del superávit presupuestario.9 en lugar de 0. l. subeen 0. Supongaque . Si el gobiemo introduce un cambio fiscal de tal maneraque el tipo impositivo. Supongaque la economía se encuentraen equilibrio y que Io = 1. á) c) . Supongaque el Parlamentodecidereducir las transferencias tar las comprasde bienesy serviciosdel Estadoen la misma cuantía. AYo. Calcule también el superávitpresupuestario.000. t = 0. ¿auo mentaráel superávitpresupuestario disminuirá? ¿Porqué? (como la asistenciasocial).05 y el gasto público aumentaen 50.8. ASP? ¿Porqué ha variado SP? ¿Cuál es la variación del superávitpresupuestario.cAPiTULo ¡ LARENTAEL 9 Y GASTO 255 Calcule el nivel de renta de equilibrio y el multiplicador de estemodelo. a) de ¿Seríade esperarque la renta de equilibrio aumentaracomo consecuencia este cambio o que disminuyera? ¿Porqué? Verifique su respuestacon el siguiente ejemplo: supongaque inicialmente Ahora supongaque AG = l0 y AIR = -10. sube a 0. pero aumen5. ¿Seríade esper¿u fuera mayor o menor si c = 0. introduceun cambio en la política fiscal de tal maneraque AG = -LTR.25 e l" = 6OO.25.8? explicarporqué el multiplicadoresI cuandor= 1? e) ¿Sabe a) b) c) d) 4. SP. c = 0.