;.

-i'

Lo rentoy el gosto
puNTosnnÁs DEL DEsrAcADos capiruro
ogregodo, gostodetermino el lo mósbósico demondo de Enel modelo tombién determinon gosto.Enconcreto, producción lo rento, y peroéstos el el peroun oumento consumo del elevolo demondo depende lo rento, de consumo ogregodo por lo tonto,lo producción. f, a lo elevon producción uno cuontío en Losincrementos gostooutónomo del En se un superior esosincrementos. otrospolobros, produce efeclo o multiplicodor. a de morginol consumir y depende lo propensión o Lo mognitud multiplicodor del de lostiposimpositivos.
a

lo y, elevon demondo ogregodo por lo tonto, Losincrementos gostopúblico del Pero de oumento uno en de lo recoudoción imouestos. lo recoudoción impuestos por del inferior incremento gostopúblico, lo que un incremento del ol cuontío gostopúblico elevoel déficiipresupuestono.

230

MODELOS PARTE PRIMEROS 3.

es de Uno de los objetivos fundamentales la macroeconomía explicar por qué flucnia la producción en torno a su nivel potencial. El crecimiento es sumamenteirregular. En las expancíclicas,la producción aumentay disminuye en relación con la tensionesy en las recesiones en dencia de la producción potencial. En los últimos treinta añosha habido cinco recesiones EstadosUnidos, en las cualesla producción ha disminuido en relación con la tendencia-incluso ha disminuido en valor absoluto algunos años, entre ellos l99l- y a continuación reen cuperaciones, las cualesla producción ha aumentadoen relación con la tendencia. una primera teoría de estasfluctuacionesde la producción En estecapítulo presentamos de real en relación con la tendencia.La pieza clave de este modelo es la interdependencia la producción y el gasto: el gasto determina la producción y la renta, pero la producción y la renta también determinanel gasto. un En este capítulo presentamos modelo keynesianode determinaciónde la renta muy La detalladamente. simplificación fundamental lo sencillo; en otros posteriores, desarrollamos estiíndispuestas de es que suponemos momento que los precios no va¡ían y que las empresas a vender cualquier cantidadde producción al nivel de precios dado. Por lo tanto, suponemos que la curva de oferta agregada,representadaen el Capítulo 7, es totalmente plana. En este capítulo presentamos teoía de la curva de demandaagregada. la del de El resultadoclave de estecapítulo es que como consecuencia la interdependencia de del gastoy la producción,los incrementos gastoautónomo-por ejemplo, los aumentos las En comprasdel Estado- elevanaún miásla demanda agregada. ofios capítulos introducimos las relacionesdinámicasentre el gasto y la producción y tenemosen cuentalos efectoscompensatoriosdebidosa las variacionesde los precios y de los tipos de interés,p€ro estosmodelos ampliacionesdel modelo de estecapítulo. más complejosde la economíapuedenconsiderarse

u $-l
I L{ DEMANDA AGREGADAY IÁ. PRODUCCIÓNDE EQUIUBRIO La demandaagregadaes la cantidad total de bienes que se demandan en la economía. para consumo(C), para inversión (D, por el EstaDistinguiendo enüe los bienesdemandados netas(MX), la demandaagregada(DA) viene dadapor do (G) y para exportaciones

DA=C+l+G+NX

(l )

La producciút se encuentra en su nivel de equilibrto cuando la cantidad producida es igual a la demandada. Por lo tanto, una economíase encuentraen el nivel de producción de equilibrio cuando

Y=DA=C+I+G+AX

(2)

-la cantidadque deseancomprar los consumidores- no Cuando la demandaagregada lo o en es igual a la producción,hay inversiónno planeada existencias desinversión, que se reecuación: sumepor medio de la siguiente
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En la práctica. en el que no estamos teniendo en cuenta el papel del Estado y del comercio exterior. En cambio. Parasimplifrcar el análisis. DEMANDA AGRSGADA Una vez definido claramente conceptode producciónde equilibrio. representa nivel de consumocuandola renta el es ceror. el nivel de consumoaumentacon la renta. dedos sobre de las mandas de consumo de los individuos estiá¡lrelacionadas con la cantidad de renta de que disponen para gastar. El nivel de consumoaumentaen c$ por cadadólar en que aumentala renta. y no sólo con el nivel de producción.la demandade bienesde consumono se mantieneconstante. como acciones. en parte. Iá.Por ejemplo. por lo que igualamosa cero tanto G comoNX.sino que aumenta con la renla: las familias que tienen una renta más alta consumenmás que las familias que tienenuna renta más baja y los paísesen los que la renta es miís alta suelentener unos nivelesmás elevados consumo. el papel real de la ordenada en el origen es representar los factores que afectan al consumo. el consumo aumentaen 90 cenlavospor cada dólar en que aumentala renta. con su renta disponible (fD).CAPíTULO LARENTAEL 9¡ Y GASTo 23I IU=Y-DA (3) donde1U representa aumentosno planeadosde las existencias. recurre a las existenciashastaque se restablece equilibrio. además de la renta: la propiedad de activos. omitimos tanto el Estadocomo el comercio exterior. se el 00 ü't I-d zuNCIÓN DE CONSUMOY IÁ. bonos y viviendas. Cende tramos la atenciónen el consumodebido.Lafunción de consumodescribela relación entre el conde sumo y la renta. si c es 0.a que el sectorde consumoes muy grande y.las empresas reducenla producción hastaque ésta y la demandaagregada vuelven a enconftarse equilibrio.Si la producción es mayor los que la demandaagregada. I Deben que (4). en la demandade consumo. la renta disponible es igual al nivel de renta y de producción. FUNCIÓN CONSUMO DE que la demandade consumoaumentacon el nivel de renta: Suponemos C =C +cY C>0 0 < c< I (4) Esta función de consumose muestrapor medio de la línea de color rojo de la Figura 9-1.El Recuadro9-1 muestraque estarelación se cumple en la práctica. a que es fácil ver la relación entre el consumoy la renta. esla ecuación Enprimerlugar. A medida que se IU acumula el excesode existencias. > 0. es decir. La pendientede la función de consumoes c. en particular. A lo largo de esta función. en este apartado. Sin embargo. centramos atenciónen el la los determinantes la demandaagregaday.90. en parte. hacerse observaciones la función consumo. que es la ordenadaen el origen. hay inversión no planeadaen existencias. . si la producciónes inferior a en la demandaagregada. En segundo lugar. La variableC.

232 PARTE .debe ahorrarse. Por lo tanto.a saber. que no se gasta en consumo?Si no se gasta. La propensión marginal a consumir es el aumento que experimenta el consumo por cada aumento un¡tario de la renta. En nuestro caso. la propensiónmarginal a consumir es menor que 1.c). PRIMEROS 3 MODELOS D A =A +cY D\ o o o' g o osA ! c o ! C =C +cY É¡ E o v Renlo. . examinemosla ecuación (5). c. producción FIGURA 9-1 LA FUNCIÓNDECONSUMOY LA DEMANDA AGREGADA. un propensión nnrginal a consumir. lo cual implica que de cadaaumentode la renta de un dólar. El coeficiente c es suficient€menteimportanúepara que úenga nombre especial. es decir. que estableceque la renta que no seagastaen consumose ahorra: S=Y-C (s) La ecuación (5) estableceque por definición el ahorro es igual a la renta menos el consumo. con la proporción (1 . ELCONSUMO ELAHORRO Y ¿Quéocurre con el resto del dóla¡ de renta.no puedeutiliLa zarsepara otros hnes. sólo se gastaen consumouna parte. cualquier teoía que explique el consumo explica la conducta del ahorro. renta o se gastao se ahorra. En términos más formales.

qro E t.@o 25. los relociónentreel consumo lo rento y Lo figuro reveloque existeuno estrechísimo reoles lo siguiente: Lo disponible. o o 5.qro Renüodisponible (per cópitof Y ENTRE CONSUMO LARENTA EL DISPONIBLE ESTADOS EN UNIDOS. reloción C = -8 1 8 + O.ooo 30. C = C + cY. 233 Ln mcllaDB0$-l Lo funciónde consumo lo ecuoción(a).0ü.qto r5. FIGURA REIACIÓN I Furn-rr: Bureau of Economic Analysis.E . que Recuérdese en el Copítulo2 vimosque lo rentopersonol disponible lo contidodde es los rentode que disponen hogoresporo gostoro poro ohorroruno vez pogodoslos impuestos y recibidos tronsferencios.ooo ro.9 5 Y D codo uno en dóloresde 199ó per cópito. . 20.Lo FiguroI represenlo dotosonuoles sobreel per disponible Estodos consumo cópitoy sobrelo rentopersonol de Unidosdesdel9ó0.o o q q E o E t a o ro. todoslos puntos lo FiguroI se encuentron . constituye buenodescripción de uno y iniciolde lo relociónentreel consumo lo renlo.Y CAPITUIO LARENTA ELGASTO 9.Aunquelo reloción entre donde C e YDse expreson y no es de el consumo lo rentodisponible estrecho.

La función de ahorro relaciona el nivel de ahorro y el nivel de renta.s = I . las transferencias son IR y las exportaciones netas son NX. Ahora el consumo dependede la renta disponible. junto con la (5).por ejemplo. Supongamos. el gasto público y los impuestosy el comercio exterior en nuestromodelo. DEMANDA AGRXGADA Y EL GASTO AUTÓNOMO Hemos especificadouno de los componentes la demandaagregada.c(F-rn + i + G+ NX]+ cl =A+cY (e) . YD=Y-T +TR C=e+cYD=e+c(y+Tn+F) ' (7) (8) Lademanda agregadaes suma de la función de consumo.C =Y . PRIMEROS 3 MODELOS exoctomente lo recto. que denominamos restricción presupuestaria. es 0.es decir. el gastopúblico es G. que la propensión marginal a consumir. es 0.la inversión. I.C . saber. es positiva. En capítulos de posterioresexaminaremos detalladamente inversión. lo cual significa que los 10 centavosrestantesde cada dólar adicional de renta se ahorran. pero suponemosde momento que son 4¿¿tónomos.cY=1 + (l . los impuestosson I.el Estadoy el comercio exterior.A. c.la demandade de a consumo. Introduciendo la función de consumo de la ecuación (4) en la restricción presupuestaria la ecuación(5). determinadosfuera del modelo e independientes la renta. y su relación con la renta.la propensiónmarginal a ahorrar. tronquilizodor que lo es ver ecuoción(4) es uno descripción bostonte precisode lo reloción entreel consumo lo rento y que se observoen el mundoreol. ofecto consumo cuolquier que ol en oño. Ahora inroducimos la inversión. EL CONSUMO.Aquí la suponemossimplementeque la inversión es 1.el gastopúblila co y las exportaciones netas. implica una función de ahono.c)Y (6) Vemos en la ecuación (6) que el ahorro es una función creciente del nivel de renta.s.10.c.odemósde lo rento en disponible.9. DA=C+I+G+NX = e-* 4l _fj-rn¡-* i + G+NX.Esosignificoque hoy olgúnotro foctor. el Eniretonto. Enel Copítulo centromos otención l3 lo en los demósfoctores que determinon consumo. lo que significa que se consumen90 centavos de cada dólar adicional de renta. tenemosla función de ahorro: de S = Y.Continuandocon el supuestode que el Estadoy el comercio exterior son exógenos. ya que la propensión marginal e ahorrar. En ese caso. La función de consumode la ecuación(4).234 PARTE . *I = fe . En otras palabras.el ahorro aumentacuando aumentala renta.

es IA R-ENTAY TA PRODUCCIÓN DE EQUILIBRIO El siguientepasoconsisteen utilizar la función de demandaagregada. por segúnla cual la producción debe ser igual a la demandaagregada: Y=DA (10) La ecuación (9) especifica el nivel de demandaagregada.CAPITULO o lA RENTA ELGASTO 9 Y 235 La Figura 9-2 representa función de demandaagregada(ecuación9).reducenla producción. existencias por lo tanto. DErA PRoDUCCTÓN EQIJTUBRJO DE La deteminaciónde la producciónde equilibrio de la Figura 9-2 tarr}.En cambio.las empresasobservanque acumulan y. La recta de 45'. La demanda agregadasólo es exactamenteigual a la producción en el punto E de esafigura y en los correspondientes nivelesde renta y de producción de equilibrio (I'o)2. DA = Y. de la Figura 9-2 muestralos puntos en los que la producción y la demandaagregada son iguales.c(T -TR) + I + G +NX.En esenivel de producción y de renta.En el nivel de renta Y" de la a Figura 9-2. La curva de demanda agregadase obtiene sumando(verticalmente)las demandas consumo.Como muestranlas flechas. Las flechas de la Figura 9-2 indican cómo alcanzala economía el equilibrio. Aumenta con el nivel de renta porque la demanda de consumo aumenta con la renta.DA. r¡ rÓnvuu. en el cual la produccióncorrientees exactamente igual al gasto agregadoplaneado. es independiente nivel de renta.gastopúde blico y exportaciones netascorrespondientes cadanivel de renta.iénpuedeexpresarse algebraicamente medio de la ecuación(9) y la condiciónde equilibrio del mercadode bienes.Pero la demandaagregadatambiéndependedel nivel de renta. DA. agregada.por lo que aumentan producción. SustituyendoDA en la (10).inversión. el nivel de demandaagregada DAn.las empresasobservanque la demandaes superior a la producción y susexistencias estlíndisminuyendo. la cuando los niveles de producción son superioresa F0. Recuérdese punto básico de este capítulo: el nivel de renta de equilibrio es tal que la el demandaagregadaes igual a la producción (la cual es igual.esteprocesolleva a un nivel de producción Io.o sea. del autónoma. Una parte de la la dema¡rda A=C . a la renta). (l l ) . tenemos siguiente ecuación la condiciónde equilibrio: Y=A+cY 2 A menudo utilizamos el subíndice 0 para indicar el nivel de equilibrio de una variable. En cualquier nivel de renta inferior a Yo. a su vez. de la Figura 9-2 y la ecuación(9) para hallar los niveles de producción y de renta de equilibrio.por los que las variacionesinintencionadas las existenciasson de igualesa cero. el gastoplaneadoes exactamente igual a la producción.

una ordenadaen el origen mayor.c(7 . Dada la ordenadaen el origen. que es la fórmula del nivel de rentade equilibrio.significa un nivel de renta de equilibrio más alto. y la ordenadaen el origen.A menudo nos interesasabercómo variaría la producción si .236 PARTE PRTMERoS MoDELos 3.el nivel de producción de equilibrio es más alto cuanto mayor es la propensión marginal a consumir.IBRIO DE Y Dado que la Í apareceen los dos miembros de la condición de equilibrio de la ecuación (l l). representado por fo: Y"=-¡ " l_ (r2) l.Á. La posición de la curva de demandaagregadase caracteiza por su pendiente. Asimismo. A (el gasto autónomo).c La Figura 9-2 aclarala ecuación (l l).c (la propensión marginal a consumir).sugeridosen la Figura 9-2. podemosagrupartérminos y despejarel nivel de renta y de producciónde equilibrio.un aumentodel nivel de gastoautónomo----enla Figura 9-2. c.significa un nivel más alto de renta de equilibrio. y mayor el nivel de gastoautónomo.se verifican fácilmenteutilizandola ecuación(12). dada la propensión marginal a consumir. ! oD4 o o 9_ óA o o E ! o a E o C . producción FIGURA 9-2 DETERMINACIÓN LA RENTA DELA PRODUCCóNDE EQUII. Estos resultados. Por lo tanto. una función de demandaagregada más inclinada ----comola que implica una mayor propensión marginal a consumir. (12) muestra nivel de producciónen función de la propensión La ecuación el marginala consumir y del gasto autónomo.r R) Yo Renlo.

Uniendo los dos. por lo que un incremento del gasto público de 1. ra es igual al gastoen inversiónplaneada. entoncesl/(1 . Volvamosa la Figura 9-2 paracomprenderestarelación. Esta condición sólo se aplica a una economíaen la que no hay ni Estado ni comercio exterior.9. en el nivel de renta de equilibrio.Ahora la re n ta puedegas t ar s e .C) correspondiente cadanivel de renta. Sin Estadoni comercio exterior.la i¡wersiónplaneada es igtnl al ahorro. ya que los receptores mayor gastopúblico elevansu propio gasto. lo. S = / .obtenemosuna descripción más cómpletaque relacionael ahorro con la inversióny con las expofaciones netas. podemosrelacionar las variacionesde la producción con las del gasto autónomopor medio de 1_ LY -_M l-c (13) Por ejemplo. en el nivel de renta de equilibrio y sólo en ese nivel. la inversión planeadaes superior al ahorro.a h o rra ¡s e o p a g a rs e e n i mp uestos.000millones. tenemosque C+S=C + I .En cambio. Y = C + 1.Partiendode la ecuación(12). el ahorro es igual a la inversión (planeada).Sin Estadoni comercioexterior. El nivel de renta de equilibrio se encuentraen el punto en el que DA cofia a la recta de 45o.Y = C + S.000 millones de dólares eleva la producción en del 10. Como la renta se gastao se ahorra. Si incluimos el Estado y el comercio exterior en el análisis. y'+t+G+NX =f+S +T-T R ' I =S +(? -TR-G )-A X (14) . las dos distancias vertical son iguales. ELAHORRO IA IT{VERSIóN Y Existe otra útil formulación de la condición de equilibrio segúnla cual la demandaagregada debeser igual a la producción.c) = 10. y la distanciavertical entre la curva de demandaagregada la función de consumode esafigu1.mientras que por debajo de Io.los re(en ceptoresde esegastoelevanel suyo. Por lo tanto. Por lo tanto. el ahorro (la distanciaentre la recta de 45'y la función de consumo) es superior a la inversión planeada. la demanda agregadaes igual al consumo más la inversión. y así sucesivamente el apartado9-3 investigamosen que podemoscalcular la mayor profundidad los fundamentosde la ecuación(13)). en La igualdad del ahorro y la inversiónpuedeversedirectamente la contabilidadnacional. Por consiguiente. Obsérvese va¡iación de la producción sin especihcarel nivel de producción ni antesni después la vade riación. Obsérvese también que la distanciavertical entre a la función de consumoy la recta de 45' mide el ahorro (S = Y . si la propensiónmarginal a consumir es 0.CAPÍTULO OLA RENTA Et GASTO 9 Y 237 variara algún componentedel gasto autónomo. en el punto E.porl oeuef= C + S + T-TR yl ademanda agregada completaes f = C + I + G + lX. por encima del nivel de renta de equilibrio.En condicionesde equilibrio. os ea.es decir.

si se prefiere. da lugar en la segunda rondaa un gastomayor de la cuantía cM. En lugar de utilizar el álgebra.c.a su vez. Las fuentesde la inversiónen trigo son el trigo ahorradopor los individuos. M = ¡¿ (t+ c + c ' + c 3 + . ¡ .) (15) .. y el trigo neto importado del extranjero. ¿Quéproporción del aumentoinicial de la renta de l$ se gastaríaen consumo?De cada dólar adicional de renta se consumeuna proporción c. el término c2es menor que c. por lo tanto. Podría llevamos claramentemucho tiempo contar estahistoria. La respuesta incorrecta.el trigo que quedade la recaudación impuestos. el es Dado que en condicionesde equilibrio la ren[a es igual a la demandaagregada.. por lo tanto.Este aumentode la producción y de la renta provocaría. la inversiónes igual al ahorroprivado(S) más el superávitpresupuestario público (T -TR . primera ronda La comienzacon un aumentodel gastoautónomo.CADOR En este apartado..sigue habiendoun excesode demanda. ¿Tieneun final el proceso? En la Thbla 9-l exponemoslos pasosde la cadenamás detenidamente.ya que la expansiónde la produccióny de la renta en I + c provocaráun nuevogastoinducido. Dado que la propensiónmarginal a consumir.partiendodel aumentoinicial de la demanda que autónoma.. por lo que los gastosinducidosde la tercerarondason menores que los de la segunda. De esamanera. Supongamosde nuevo que aumentala producción para hacer frente a este aumentodel gasto. Si expresamos sucesivas las rondasde aumentodel gasto. la producción aumentaen M.**. el Esteajusteda lugar a una tercerarondade gastoinducido igual a la propensión marginal a consumir multiplicadapor el aumentode la rentac(cM) = c2M. la renta aumentanen I + c.238 PARTE . es Veamos por qué.G) menoslas exportaciones netas(NX) o.más las imporfacionesnetas. algunas personasprefieren entender la ecuación (14) pensando una <<economía trigo>: la inversiónes el trigo que queday que se siembrapara en del la cosechadel año que viene. pareceque un aumentode la demanda del gasto(autónomo) l$ debería o de elevarla rentade equilibrio en l$.respondemos la siguientepregunta:¿Cuántoaumentael nivel de renta de a equilibrio cuandose incrementa gastoautónomol$? Pareceque la respuesta sencilla. que la produccióny. es menor que l. Supongamos ahora que la producción aumentade nuevopara satisfacer estegastoinducido. primero que aumentara producciónen l$ en respuesta aumentodel niSupongamos la al vel de gasto autónomo. es decir. a travésde la propensiónmarginala consumir.c. ajustede la producciónes cM. PRIMEROS 3 MODELOS Es decir.M.. tenemos L . un nuevo gasto inducido al aumentarel consumo como consecuencia aumento del nivel de del renta. una vez descontado gastopúel de blico.D A= tq + c tq + c 2 + c tM + .En estaocasión.Por lo tanto. A continuaciónaumentala producciónpara satisfacerexactamente aumentode la demanda. el Este aumentoprovocaun incrementoequivalentede la renta y.$.. al igual que el aumentode la renta.

. se dará cuenta de que el multiplicador no es más que la derivada del nivel de renta de equilibrio. donde I A= l. Utilice el cálculo en la ecuación (12) para verificar las afirmacíonesdel texto.definimos el multiplicador como a. si es Si es 0.CAPITULO r l-A RENTA Et GASTO 9 Y 239 TA¡|A 9-l El multiplicodor AUMENTO DE LA DEMANDA ENESTARONDA M cM' c2M c3M AUMENTO DE LA PRODUCCIÓN ENESTARONDA M cM czM crM ATJMENTOTOTAL DE LA RENTA (TODASLAS LAS RONDAS) M (l + c)AA ( l +c +c 2 ) M ( l +c +c 2 +c l ) L A RONDA I 2 3 4 I -44 l-c Dado que c < l. como hemosdedues del tal ( cido de la ecuación l2).I y la ecuación ( l6) obtienenel multiplicador utiliz¿r¡rdo propiedadesde las progresiones las geométricas.En estecasoesen pecífico. I.c (t 7 ) (17).a partir de la ecuación l6) observamos la variaciónacumulada gasque del to agregado igual a un múltiplo del incremento gastoautónomo. de la ecuación ( I 2) con respectoal gasto autónomo..DA= ll(l .El multiplicador es la cantidad en la que varía la producción de equilibrio cuando la demanda agregada autónoma aumenta en I unidad. mayores el multiplicador. lo que la ecuación simplificay seconvierte cho. que es la variación del que experimenta la producciónde equilibriocuandola demanda agregada aumenta I unidad.5.setratade unaprogresión se en A. veremos Si observamos multiplicadorde la ecuación el que cuantomayor es la propensiónmarginala consumir. es 0.8. el multiplicador 2. cual provocaun aumentoinducidomayor de la demanda. El conceptode multiplicadores suficientemente importanteparacrearuna nuevanotación. lo r La Tabla 9.se consumeuna proporciónmayor de cadadólar adicionalde rentay. el multiplicadores 5.. Se debea que si la propensión marginala consumires alta.c')se denominamultiplicador3. ( 16) ( Por lo tanto.6. por lo tanto.clLA = LY.los sucesivos términosde la serieson progresivamente menores. heDe por geométrica. Si el lector estií familiarizado con el cálculo. El múltiplo U(l .. La definicióngeneral multiplicadores AIIM.se añadea la demandaagregada. omitiendo el Estado y el comercio exterior.

cuanto mayor es la propensión marginal a consumir ----esdecir. hasta la el nivel de renta f'.comoveremos determinación la renta de cuando analicemos <efecto el expulsión> el Capítulo en 10. las personascuya renta disminuye gastanmenos. (2)El término <multiplicadon utilizaentérminos se más generales en economía para referirse a la influencia de una variación unitaria de una variable exógena (una variable cuyo nivel no se determina denÍo de la teoía examinada) en una variable endógena (una variable cuyo nivel es explicado por la teoía estudiada). cuanto más inclinada es la curva de demandaagregada.mayor es la variación de la renta. .240 PARTE o PRIMEROS 3 MODELOS ¿Por qué centramos la atención en el multiplicador? Porque estamos explicando las fluctuaciones de la producción. Este aumentose representa por medio de un desplazamientoascendente paralelo de la curva de demanda agregadaa DA'. Ahora el gastoautónomoaumentade A a A'. Por otra parte. Por ejemplo. lo que eleva la demandaagregada hastael nivel Ao. por alguna razón -por ejemplo. En la Figura 9-3.EI desplazamientoascendente significa que ahora la demanda agregada mayor en tdos es los nivelesde rentaen la cuantíaM=Á' -Á. podemos referimos al multiplicador de una variación de la oferta monetaria con respecto al nivel de desempleo.Labrecha entre la demanday la produción se reduceporque la propensiónmarginal a consumir es menor que l. Por lo tanto. lo cual reduce aún más la renta de equilibrio. de La magnitud de la variación de la renta necesaria para restablecer el equilibrio depende de dos factores. el empleo clásico del término es el que se observa aquí: la influencia de una variación del gasto autónomo en la producción de equilibrio. Sin embargo. Este aumentode la producción da lugar a un gasto inducido. Por lo tanto. el nuevo equilibrio se encuenhaen el punto E' y el nivel de renta correspondiente es Io'.la economíaexperimentauna perturbaciónque reduce la renta. mayor es la variación de la renta. Al mismo tiempo. El multiplicador sugiere que la producción varía cuando va¡ía el gasto autónomo (incluida la inversión) y que la variación de la producción puede ser mayor que la del gasto autónomo. El equilibrio inicial se encuenfraen el punto E con un nivel de renta fo. Por lo tanto. con una propensiónmarginal a consumir menor que uno.comienzana disminuir las existencias. Por consiguiente. n Dosadvertencias: El multiplicador necesariamente queI eneste (l) es mayor modelo simplificadísimo de pero. reduce la brechaentre la demanda y agregada la produccióna la dismnciavertical FG. Cuanto mayor es el aumento del gasto autónomo. un aumentosuhciente de la producción restableceel equilibrio enfte la demanda agregaday la producción.El multiplicador es la maneraformal de describir una idea que es de sentido común: si. por una perdida de confiarza que reduce el gasto de inversión. REPRESENIAcIÓN GRÁFIcA DELMUrTIPUcADoR La Figura 9-3 muestrauna interpretacióngráfica de la influencia de un incrementodel gasto autónomo en el nivel de renta de equilibrio. Las empresas respondenal aumentode la demanda y a la disminución de las existenciasincrementando producción. el multiplicador forma parte potencialmentede la explicación de las causaspor las que fluctúa la produccióna. Ia variación necesaria la renta es Alo = Yo' -Yo. Io. representadoen la Figura 9-3 por el desplazamientoparalelo de la curva de demanda agregada. Ahora la demanda agregadaes superior al nivel inicial de producción. puede haber circunstanciaslasquesea en que menor l. por ejemplo.

= l. DEt RECAPITT]IACION Son tres los puntos del análisisdel multiplicador que debemosrecordar.En primer lugar. Siempreque hay una recesión. Y. En este .ICADOR.CAPiTUIO o IA RENTA ELGASTO 9 Y 24I D A '= A ' + cY ! o o o g 0 !_ D A =A +cY ! o A'. El aumentode la rentaes un múltiplo del aumentodel gastoautónomo. los impuestosy las transferencias En influyen en la relación entre la producción y la renta. . producción FIGURA 9-3 REPRESENTACION GRAFICA MUTTIPI. tl -.Vo Y Renlq. c o E o a . constituyeun componentede la demandaagregada. .G. su comprade bienesy servicios. .que va a parar a los hogares. y en la rento disponible ----es decir. Cuanto mayor es la propensiónmarginal a consumir. mayor es el multiplicador que surqede la relaciónentreel consumoy la renta. ¿Quépuedehaceréste?El Estadoinfluye directamente el nivel de rentade equilibrio de en dos maneras distintas. en la renta de que se dispone para consumir o para ahorrar. Un aumentodel gasto autónomoeleva el nivel de renta de equilibrio.fD. segundolugar.los consumidores esperany demandanque intervengael Estado.

nos interesaaveriguar cómo afectan las compras del Estado.Y TR -T. y el tipo impositivo es 0. las transferencias menoslos impuestos. (20) .t). y los impuestossobre la renta reducenla renta disponible en relación con el nivel de renta. C y DA dependen tipo imde del positivo. y que estableceun impuestoproporcional sobre la renta. al La renta disponible (fD) es la renta neta de que disponenlos hogarespara gastaruna vez recibidas Ias transferencias Estadoy pagadoslos impuestos. como veremosa continuación. no así otras. el multiplicador dependedel tipo impositivo.t). si la propensión marginal a consumir. por lo tanto. que realiza una cantidad constantede transferencias. ahora la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta es c(l . donde I .IR. (18) y (19).Por ejemplo.c(l . en Estados Unidos algunas transferencias.rcación la política fiscal.242 PARTE PRTMERoS MoDELos 3. G. estiin sujetas a impuestos. como los intereses de la deuda pública. YD. apartado. Aunque la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta disponible sigue siendoc.8. es 0. la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta. teneCombinandola identidadde la demandaagregada las ecuaciones con mos que (19) DA=C+l+G+NX =¡e +cTR+c(l-t)Yl+i +C +ñX = (C + cTR+ I +G +NX) + c(l-t)Y =A+c(l-t)Y s Estamos suponiendo que las transferencias del Estado no están sujetas a impuestos.La funciónde consumo Ia ecuación + es El último paso consisteen especificarla política fiscal. y las transferencias En cambio. con el nivel de transferencias y con la estructura impositiva. En realidad. los impuestossobrela renta reducenel gasto de consumoen todos los niveles de renta. podemosformular de nuevo la función de de consumo.r es la proporción de la renta que quedauna vez deducidoslos impuestos.pues. recaudando una proporción. r.25. Con esta especif.Estií formada.por la renta más del (8).6 [= 0. la renta disponible.8 x (l -0. La política fiscal es la política del gobierno relacionada con el nivel de compras del Estado. debido a que el consumode los hogaresestá relacionadocon la rentadisponible y no con la rentapropiamentedicha. sus impuestosy sus transferencias nivel de renta de equilibrio. t. tras sustituirTR y T en la ecuación(8) por el valor que tienenen la (18): C = C + c (Y+ T R -tY) = C + c T R + c (l -t)Y que Obsérvese en la ecuación(19) la presencia transferencias de elevael gastoautónomo de consumoen una cuantíaigual al productode la propensiónmarginal a consumir a partir de 5. como las prestaciones asistenciales.c. de la renta en forma de impuestos: G=G TR=TR T=tY (18) Dado que la recaudación impuestosy. es 0. Suponemos que el Estadocompra una cantidadconstante.25)].c.

el multiplicadorse reducea la mitad: 1/[1.podemosdespejarIn.25)l = 2. RENIA DE EQUITIBRIO Nos encontramosya en condicionesde estudiarla determinaciónde la renta cuando se incluye el Estado. el multiplicador. LOS IMPUESTOS SOBRE IA RENTA Y EL MUXIPUCADOR Los impuestossobre la renta reducen el multiplicador. que.G.Volvemosa la condiciónde equilibrio del mercadode bienes.cTR. como puede observarseen la ecuamarginala consumires 0.Y = DA. expresamos la manerasrgulente: de Y = A+ c (l -t)Y En estaecuación. y en la cuantía del gasto inducido por las transferencias netas.la presenciadel impuestosobre la renta reduceel multiplicador.GASTO 9 Y 243 La pendientede la curva DA es más plana porqueahoralos hogarestienenque pagarparte de cada dólar de renta en impuestosy sólo les queda la cantidad | .el multiplicador es 5. Los rMpuEsros soBREr¡.La inclusión de los impuestosreducela pendientede la curva de demandaagregada y.A. Si la propensión son cero.0.0.8(l .CAPÍTULO ¡ LA RENTA EI.l -c (l -¡)' v_ (2r) ¡^ . Como recordará el lector.25.5.t de ese dólar." A l.¡) en lusar de c. I. si la propensiónmarginal a consumir es la misma y el tipo impositivo es de 0. que es el nivel de rentade equilibrio. reagrupando los términos que dependende Y: f l l -c (l -t)l = A l_ Yn = :------:-----(C + cTR l + G + N X ) + . como muestrala ecuación(20).8 y los impuestos ción (21).f ) la Si comparamos ecuación(21) con la (12). RENTA coMo ESTABruzADoRrs AUToMÁTICos El impuestoproporcionalsobrela rentaes uno de los ejemplosdel importanteconceptode estabilizadores automáticos. además. Los impuestos sobrela rentareducenel multiplicador porquereducenel aumentodel consumoinducido por las variaciones de la renta. utilizando la ecuación(19). Por lo tanto. veremosque el Estadointroduceuna importante diferencia.Eleva el gasto autónomoen la cuantíade las comprasdel Estado.c ( l. un estabilizadorautomático es cual- . por lo tanto. ahora la propensiónmarginal a consumir a partir de la rentaes c(l .

que reduce el multiplicador. por lo que las empresasaumentan la producción hasta que se alcanza el nuevo equilibrio en el punto E'. Las prestaciones por desempleopermiten a los desempleados continuar consumiendoaunqueno tengantrabajo.También hace que el multiplicador seamenor y la producción más estable. véase A.es de esperarque la producción fluctúe menosque si no los hubiera. en promedio. 1999. EFECTOS UNcAMBIo DELA PoLITICA DE FISCAL A continuación examinamosla influencia de los cambios de la política fiscal en el nivel de renta de equilibrio. TR. por lo tanto.244 PARTE . aumentala renta?Recuérdese que la variación de la renta de equilibrio es igual ¿Curánto a la variación de la demandaagregada. Las oscilacionesde la demandade inversióninfluyen menosen la produción cuandohay estabilizadores por automáticos. Feenberg. Una de las causasa las que se atribuyen los ciclos económicosson las variacionesde la demandaautónoma. .Se dice que algunasveceslos inversores de se muestranoptimistasy la inversiónes elevaday.Pero otras se muestranpesimistas.por lo que 7R aumentacuandoY disminuye. véase C.la cantidad en que varía la producción cuando varía la demanda autónoma. o LYo= ¡6' + c(l . menos intensasdesde 1945 que antesT. tambiénla producción.verano. Auerbach y D.especialmente la inversión. Journnl of Economic Perspectives. El impuesto proporcional sobre la renta no es el único estabilizadorautomáticoó. "foarnal of Economic Perspec'tives. sin la intervención del Estado caso por caso.t)AYo donde los términos restantes(C.El aumento de las prestaciones por desempleoy de los tipos del impuesto sobre la renta llevado a cabodespués la Segunda de GuerraMundial es una de las razonespor las que las fluctuaciones cíclicas han sido. Para un artículo más reciente sobre los estabilizadores automáticos.Eso significa que la demandadisminuye menos cuando una personapierde el empleo y percibe prestaciones que si éstasno existieran. Sumey of Current Business. 7 Para un análisis (discrepante) sobre el aumento de la estabilidad de los ciclos económicos en Estados Unidos. 20(X). julio. el aumentodesplazala curva de demandaagregadaen sentido ascendente una cuantía igual al aumento de las comen pras del Estado. 1984.En el nivel inicial de producción y de renta.por lo que tanto la inversión como la producción son bajas. Holloway. el casode un cambio de las comprasdel Estado representado la Figura 9-4. Un aumentode las en comprasdel Estadoes una variación del gasto autónomo.por lo tanto. sea. un impuestoproporcionalsobrela renta. Eso significa que cuandohay estabilizadores automáticos. en la cual el nivel inicial de renta es lo. I y NX) son constantes hipótesis. <The Economy and the Fede¡al Budget: Guide to Automatic Statibilizers>. ejemplo. <The Significance of Federal Taxes as Automatic Stabilizers>.la demandade bieneses superior a la producción. PRIMEROS 3 MODELOS quier mecanismo de la economía que reduce automáticamente <s decir.en primer lugar. Rome¡ <Changes in Business Cycles: Evidence and Explanations>>. primavera. por ó Los estabilizadores automáticos se analizan en T. Examinemos.

por ejemplo. es 0. un aumentode las comprasdel Estadode l$ provocaráun aumentode la renta superior a esacantidad. 9¡ Y GASTo 245 D A '= A '+ c(l . DE DEL Por lo tanto. El gasto autónomo. tendremosun multiplicador de 2.25.t)Y o o o g o |l_ o A' ! c o E o o ! D A =A +c(l -t)Y Rento.50$. por lo que la producción se incrementaráen dc x cATR.CAPíTULO LARENTAEI. que Supongamos en lugar de incrementarel gastopúblico en bienesy servicios. sólo aumentaráen cATR.A .---------= LG = AcLG " l -c (l -r) (22) dondehemosintroducido la notación acpara representar multiplicador en presenciade imel puestossobrela renta: (23) Así. Si la propensión marginal a consumir.8 y el tipo del impuestosobrela renta.TR.5: un aumentodel gastopúblico de l$ eleva la renta de equilibrio en 2. El multiplicador de las transferencias rnenor es . la variación de la renta de equilibrio es: l_ AYo=. producción FIGURA 9-4 EFECTOS UN AUMENTODELASCOMPRAS ESTADO.G. f. es 0. c. el gobiemo eleva las ffansferencias.

Cuando ésta se encuentraen una recesióno estácreciendolentamente. y del del . CONSECUENCIAS Dado que la teoríaque estamos exponiendoimplica que las variacionesdel gastopúblico y de los impuestosafectanal nivel de renta.debido a que se ahorra una parte de cualquier aumentode TR. BahÉin por (1.ocurren dos cosas. RECAPITUIACIÓN Las comprasdel Estadoy sus transferencias producenlos mismos efectosen la renta que los aumentosdel gasto autónomo.aunquelos recortesde 2001 llevaron a preguntarse persissi tiría el superávit. PRIMEROS 3 MODELOS que el del gasto público ---€n una proporción igual a c. el presupuesto federal mostró un superávit.De hecho.2 públicos superávit son. quizá se debería bajar los impuestos o incrementar el gasto para elevar la producción. Si el gobiemo subelos tipos impositivos marginales.El efecto directo es que la demandaagregadadisminuye. (2. la Figura 9-5 ilustra que el gobiernofederal normalmentemuestrasuperáviten tiempos de pazy défrcit durantelas guerras.por lo que las perfurbacionesproduciriín un efecto menor en la demandaagregada.por ejemplo.la política fiscal se utiliza activamente paratratar de estabilizar la economía. el consumo. por lo que produce los mismos efectos en la renta que una reducción de la propensión a consumir.Además. en 2001 la administraciónBush estimuló a corto plazo la economíaaprobandouna bajaday una devolución de impuestos.quizá se deberíasubir los impuestoso reducir el gasto público para volver al pleno empleo. Los déficit presupuestarios públicos fueron algo normal en EstadosUnidos durantelos últimos veinticinco añosdel siglo xx.246 PARTE . del Dinamarca porciento PIBen2000) Singapur porciento PIBen2000). Una disminución de las transferencias reduce la producción. por lo tanto. ya que la subida de los impuestosreduce la renta disponibley. Es posible que el largo periodo de déficit en tiemposde paz seauna anomalíahistórica.pareceque podemosutllizar la política fiscal para establlizar la economía. Canadáy el Reino Unido también han pasadorecientemenüe un déficit prede supuestario un superávit8.59 (10 ciento PIBen2000). Un impuestoproporcional sobre la renta es un estabilizadorautomático. A comienzosdel siglo xx. Y cuandose encuentraen una expansión. a E Otros países han que tenido presupuestarios recientemente porejemplo. Un impuesto proporcional sobre la renta reduce la proporción de cada dólar adicional de producción que reciben los consumidoresen forma de renta disponible.el multiplicador serámenor.

EN DEL FIGURA ET 9-5 DÉFrc|T <www economagic Abstracts the UnitedStates. a la suma de las partidas presupuestariasy extrapresupuestarias.000millones de dólares. por lo tanto.habremosde aguardara otros capítulosposteriores. Una observación sobre la medición del presupuesto: aunque la mayoía de nosotros pensamos en el año natr-rral.000millones de dólares. para calcular el presupuesto la administración federal de Estados Unidos utiliza un año fiscal que comienza en octubre del año anterior.1 por ciento del PIB e.que en 2000 fue de 206. En 2000. esteapare El presupuesto federal de Estados Unidos está dividido oficialmente en partidas <presupuestarias>> <<extray presupuestarias>. .lo que representa un 0.CAPITULO ¡ LA RENTA ELGASTO 9 Y 247 Segunda Guena Mundial ao ! U . casi todo el superávit presupuestario unificado se debía a la partida extrapresupuestaria.Aunque para comprendertotalmenteestacuestión. Timesto 7957. frene el crecimiento de la economía.lo que es el superávitpresupuestario representa alrededor un 2. Frnrr¡: com>e Historical of Colonial en El superávitpresupuestario el que se fijan los medios de comunicacióny los políticos federal.1901-2002.g o c 4 Pro o o -t o t9to 1920 1930 t9/ro t950 r9óo 1970 1980 t990 20q) PÚBTICO ESTADOS DE UNIDOS PORCENTAJE PIB.el de los estadosy el de los municipios.En la contabilidadnacional. A comienzos del siglo xxI.2 por cientodel PIB. Las administracionesde los estadosy de los municipios tienden a registrarpequeñossuperávit(de menos de un I por ciento del PIB) en los años de expansióny pequeñosdéficit en los años de recealrededorde sión. Cuando utilizamos los términos <déficit presupuestario>> <superávit presupuestario>> el texo en to. El superávit extrapresupuestarioes aproximadamente igual al superávit corriente del programa de pensiones.el <Estado> de comprendetodos los niveles:el federal. nos referimos al <presupuestounificado>. Se ¿Existealgún motivo por el que debapreocuparun déficit presupuestario? teme que el privadaspara pedir présdel endeudamiento Estado aumentelas dificultades de las empresas tamos y para invertir y. su supgrávitfue de 18.

TR y el tipo del impuesto sobre la renta. en las compras (G) y en las (TR).ya que la recaudación del. tenemósque SP=tY-G-TR (24a) En la Figura 9-6 representamos superávitpresupuestario función del nivel de renta. y sus gastos totales. en los niveles de renta altos. Supongamos. represen[adopor SP. f.que consistenen comprasy transferencias Estado. el en dados G. a su influencia en la producción y a la influencia de la producción en el presupuesto. En cambio. SP=T-G-TR (24) Un superávit presupuestarionegativo. es decir. el presupuestomuestraun superávit. G + TR. transferencias por ejemplo.E to ! a g S P =tY -G-TR 3 o . del La Figura 9-6 muestraque el déficit presupuestario dependeno sólo de la política que adopte el gobiemo y que se refleja en el tipo impositivo (t).248 PARTE . sino también de todo lo que desplaceel nivel de renta. PRIMEROS 3 MODELOS tado sirve de introducción. al referirse al presupuestodel Estado.ya que el gastopúblico. un excesodel gasto sobre los impuestos. es un déftcit presupuestario. .impuesto sobrela rentaes superiora los gastos. formados por las compras de bienes y servicios y las transferencias. que son los impuestos. El primer concepto importante es el de superóvit presupuestario. el presupuestoeDdeficitario (el superávites negativo). que la demandade inversión experimentaun aumentoque eleva el nivel de produc- SP o . es superiora la recaudacióndel impuesto sobre la renta.Eo 'g o q t |a e c -(C + rR) FIGURA ELSUPERAVIT 9ó PRESUPUESTARIO. El superávit presupuestario es la diferencia entre los ingresos del Estado. Si introducimos en la ecuación(24) el supuestode que existe un impuestoproporcional sobre la renta que generaunos ingresosfiscalesT = tY. En los niveles de renta bajos.

Y en la práctica. ya que en la el ecuación (24) tn aumento de las compras del Estado se traduce en una reducción del superávit o en un aumento del déficit. si un aumento de las compras del Estado reduce necesariamente superávit presupuestario. por lo que los ingresosfiscalesaumentanen taoLG. La influencia de una subida del tipo impositivo en el superávit presupuestariopuede examinarse de la misma manera.CAPITULO r LA RENTA ELGASTO 9 Y 249 ción.En realidad. pues. decir. tras una reflexión.el déhcit presupuestario disminuye o el superávit aumenta. Esto plantea la interesanteposibilidad de que la recaudación de impuestos aumente en una cuantía mayor que las compras del Estado. en concreto.LG (2s) _ (l-cX l-r) ol -c (t-t) que es inequívocamente negativa. incluso aunqueen nuestromodelo estemosconsiderandoque IR es autónomo.Observamosen la ecuación (22) que la variación de la renta provocada por un aumento de las compras del Estado es igual a LYo= 0¿. la variación del superávitpresupuestario es ASP= AT-AG = tacLG .las transferencias también aumentanen las recesiones. Bastaun breve ciflculo para ver que la primera conjefuraes correcta:un aumentode las compras del Estado reduce el superávit presupuestario. sustituyendodGpor el valor que se obtieneen la ecuación(23). que una subida del tipo impositivo puede reducir el superávit presupuestario. Sin embargo.que un aumentode las comprasdel Estadoreduceel superávit presupuestario.Por ejemplo.[6. INFLUENCIA DE Ij'S COMPRAS DEL ESTADO Y DE IAS MODIFICACIONES EN EL ST]PERÁVIT PREST]PUESTAR]O DE LOS IMPUESTOS A continuación mostramos cómo afectan al presupuestolas modificaciones de la política fiscal. Por lo tanto. Podría parecer. Hemos demostrado. En ese caso. en es periodosen los que los ingresosfiscalesdel Estadoson bajos.ya que los ingresosfiscaleshan aumentado.una subidadel tipo imel si . Una proporción de eseaumentode la renta se recogeen forma de impuestos.25.pues. eleva la recaudación del impuesto sobre la renta.que haya déficit presupuestarios las recesiones. aunqueen estemodelo en una cuantíaconsiderablemente inferior a la del aumento de las compras. un aumentode las comprasdel Estado de 1$ provoca una reducción del superávitde 0. como consecuencia las prestaciones de por desempleo.375$. No debesorprendemos. se observa que el aumento de las compras del Estado provoca un incremento (multiplicado) de la renta y.Pero el gobierno no ha hecho nada que alterarael déficit.A primera vista.Sabemosque una subida del tipo impositivo reduce el nivel de renta.si c = 0.8 y t =0. por lo tanto. parece evidente. Queremos averiguar. se mantieneconstante nivel de gasto. pues.

que examinamos en el Capítulo 5. fue utilizado por primera vez por E.podemosexpresarlo de la siguientemanera: SP * = tY* -G-T R (26) r0 La teoía según la cual las reducciones del tipo impositivo elevarían los ingresos del Estado (o sea. PRTMEROS 3 MODETOS positivo eleva el superávit presupuestario.representado por Sp*.el propio superávitpresupuestario tiene un serio inconvenientecomo indicador del rumbo de la política fiscal y es que puede variar debido a las variacionesdel gasto privado autónomo. . 1956. de la posibilidad de que una reducción de los impuestosllevara a los individuos . Sin embargo.que el superávitpresupuestario del es un útil y sencilloindicadorde la influenciaglobal de la política fiscal por ejemplo. El superávit presupuestariode pleno empleo indica el superávit presupuestario correspondiente al nivel de renta de pleno empleo o producción potáncial. Cary Brown. American Economic Review."rupu"J*io no rraríaen el nuevo equilibrio' ¿'. multiplicador la el es igual a l: la producciónaumenta exactamente la mismacuantíaque el gastopúblico.necesitamos algún indicador de la política económicaque sea independiente la situacióndel ciclo económico---expansión de o recesión.pues... Dado que frecuentemente queremosaveriguarcómo está utiliziíndose la política fiscal para influir en el nivel de renta. en la economía. más bien. Señalamos aquí otro interesante resultadoconocido con el nombre de mubiplicador del presupuestoequilibrado' Supongamos que se incrementael gasto público y los impuestosen cantidadesigualesy que' por lo tanto. <Fiscal policy in the Thirties: A Reappraisal>.no más. un aumentodel déhcit presupuestariono significa_necesariamente el gobierno haya que cambiado de política u' intento de elevar el nivel de renta. como se le pide al lector que demuestre uno de los problemas en de estecapítulero. las subidas del tipo impositivo reducirían los ingresos del Estado) se debe a Anhur Laffer. antrguo profesor de la universidad de chicago y de la universidad de Catifomia del Sur. diciembre.Pa¡ece. Sin embargo. pesar de la reducción a de la renta que provoca.como se observaen la Figura 9-4. "r. Utilizando el símbolo I/* para representar nivel de renta ae pteno el empteo. en l¡ 9'0 r EL sUPERÁVITPRESUPUEsTARIo PLENo EMPLEo DE El último tema del que nos ocupamosen este capítulo es el concepto de superávitpresupuestariode pleno empleorr. decimosque la política hscal es es expansiva.Por lo tanto. el superávitp. los argumentos de Laffer no dependían de la influencia de las reducciones de los impuestos en la demanda agregada sino.250 PARTE . es un indicador de ese tipo. cuandoel presupuesto deficita¡io. se trata de una vertiente de la economía de la oferta. Hemos demostradoque las subidas de los impuestosreducenel nivel de renta y que los incrementos de las compras y de las transferencias Estado lo elevan. Recuérdese las subidas que de los impuestosaumentan suel perávit y que los incrementosdel gasto público lo reducen.uuu¡i más. deciq tienes de a elevarel PIB.El superóvitpresupuestariode pleno empleo.Cuiínto aumentará producción?En esteexperimentoespecial. ¡r El concepto tiene una larga historia.en la que nos encontramos.

Paraver la diferenciaentre el presupuesto efectivo y el de pleno empleo. el superávitde elevadoempleo no es un indicador perfectodel rumbo de la política fiscal por varias razones:una va¡iación del gasto acompañada una subida equide valentede los impuestos.entre ellos. si la producción efectivaes superiora la de pleno empleo (o potencial). 1985). en general. Holloway y J.es difícil describi¡ perfectamenteel rumbo de la política frs12 En la práctica.0 o 5. Todos estosnombresse refieren al mismo conceptoque el de superávit de pleno empleo.superávit de elevadoempleo. Las estimacionesdel déficit o del superávit de pleno empleo varían dependiendode los supuestosque se postulen sobrela economíade pleno empleo. M.Survey ofCurrent Business. componente el cíclico tiende a mostrarun déficit y en las expansiones puedemostrar incluso un superávit. primer lugar.Actualmente.se suponegeneralmenal te que el pleno empleo significa una tasa de desempleodel orden de 5. 1970-86>.Concretamente. A continuaciónexaminamos déficit presupuestario pleno empleorepresentado la el de en Figura 9-7. por lo que TR también depende del nivel de renta. las reEn cesiones. el superávitde pleno empleo es superior al superávitefectivo.mayo.SP = t(Y* -Y) (2t) La única diferencia se debe a la recaudacióndel impuesto sobre la renta12. las transferencias.el superávitde pleno empleoes menor que el efectivo. Las variaciones automáticas de los impuestos provocadas por las variaciones de la renta son el quíntuple de las variaciones automáticas del gasto (véase T. Sugierenrazonablemente el conceptono es más que que un útil patrón de medida que fija como punto de referenciaun determinadonivel de empleo. En cambio. Pero la principal causa de las diferencias entre el superávit efectivo y el de pleno empleo son los impuestos. elevala renta. Deben hacersedos últimas advertencias. y. se llegó a estimar en un 7 por ciento. pero evitan implicar que hay un único nivel de producción de pleno empleo que la economíaaún no ha alcanzado. . Perola apariciónde un déficit en el presupuesto pleno emde pleo se consideróuna cuestióntotalmentedistinta.La diferenciaentreel presupuesto efectivo y el de pleno empleoes el componentecíclico del presupuesto. Paramuchoseconomistas. La preocupaciónde la opinión pública por el déficit de EstadosUnidos aumentóen los años80.5 por ciento. si la producción es inferior a la de pleno empleo.restamosel superávit presupuestario efectivo de la ecuación(24a) del superávitpresupuestario pleno emde pleo de la (26): SP* . también dependen de la situación de la economía. como las prestaciones asistenciales y las prestaciones por desempleo. presupuesto de El efectivo sueleser deficitariodurantelas recesiones. los de superávil (o défrcit) ajustado cíclicamente. C. las transferencias y las compras del Estado. Wakefield. si bien cuandola tasaefectiva de desempleoera más alta. las expectativas sobrelos cambios de la política fiscal futura puedeninfluir en la renta actual.sin que varíe el déficit.como la política fiscal implica la frjación del valor de una serie de variables---el tipo impositivo.Es posible postular varios supuestos sobre el nivel de desempleoque corresponde pleno empleo. En segundolugar. conductaque moshó éstedurantelos añosde elevado la desempleo 1982y 1983no era especialmente preocupante.superóvitpresupuestarionormalizado y superávit estructural. <Sources of Change in the Federal Govemment Deficit. no se sabecon certezacuál es En el verdaderonivel de producción de pleno empleo.CAP|TULOT LARENTA ELGASTO 9 Y 25I El superávitde pleno empleotiene otros nombres.

La demandaagregadaestií formada por el gasto planeadopor los hogaresen consumo.2s2 7 6 5 o a. las existenciasno experimentan cambios inintencionados y todas las unidadeseconómicasreatizan exactamentelas compras que tenían planeadas. cal por medio de una sola cifra. Fu¡¡rrr: Congressional BudgetOffice. 1984.que contiene an¡ílisis la política un de fiscalenvigory estimaciones prresupuesto del depleno empleo. 2. A sonof FiscalMeasures UsingReduced FormTechniques. Tbdos años Congressional los la publica Economic Budget Budget OfficedeEstados Tlre and Unidos Outlook. No obstante. RESUMEN l. MODELOS 4 t3 ! 'É2 c o tl o a.véase un más del y de Congressional Budget Office. La producción se encuentraen su nivel de equilibrio cuando la demanda agregadade bienes es igual al nivel de producción. también comprendelas expofaciones netas.Un proceso de ajuste del nivel de producción basadoen la 3.el supenívit de elevado empleo constituye un útil indicador del rumbo de la política ñscal13. 13Para análisis detenido défrcitdeplenoempleo de otrosindicadores la políticafiscal. r9ó() r9ó5 1970 1975 t9EO t985 t990 t995 2qro FIGURA EL 9. CompariB. <www.gov>.7 DÉFICIT PRESUPUESTARIO Y DE EFECTIVO PTENO EMPLEO ESTADOS DE UNIDOS. febrero. por las empresasen bienes de inversión y por el Estado en sus compras de bienes y servicios.cbo.TheEconomic Outlook.gov>. Cuando la producción se encuentraen su nivel de equilibrio. Para y abundante información sobre pr€supuestosobre supenávit el presupuestario <wwucbo. véase el . Boardof Governors theFederal of Reserve System. PARTE PRIMEROS 3. apéndice y DarrelCohen. 1989.

La magnin-rd es del superávit(déficit) presupuestario dependede las variablesde la política fiscal del gobiemo. 7. Cuantomayor es la propensióna consumi¡. es Cuando el Estado estií gastandomiís de lo que ingresa. El consumo aumentacon la renta. ¿Qué es una variable autónoma? ¿Qué componentes de la demanda agregadahemos indicado en este capítulo que son autónomos? .CAPITULO LARENTA EL 9¡ Y GASTO 253 4. El propio nivel de demandaagregadadependedel nivel de producción (que es igual al nivel de renta). El superávit presupuestarioefectivo también dependede las variaciones de la recaudación fiscal y de las transferenciasprovocadaspor las variaciones del nivel de renta derivadasde las variaciones del gasto privado autónomo. TERMINOS CLAVE déficit presupuestario demanda agregada estabilizadorautomático función de consumo multiplicador multiplicador del presupuesto equilibrado nivel de producción de equilibrio política fiscal propensión marginal a ahorra¡ propensión marginal a consumrr renta disponible restricción presupuestaria superávitpresupuestario superávitpresupuestario de pleno empleo PROBLEMAS Conceptuales 1.el presupuesto deficitario. Llamamos modelo keynesianoal modelo de determinación de la renta presentadoen este capítulo.de sus transferenciasy de los tipos impositivos. 8. 5. de las compras del Estado. La función de consumo relaciona el gasto de consumo y la renta. ya que la demandade consumodependedel nivel de renta. 6.La renta que no se consumese ahorra. Por lo tanto.por lo que la función de ahorro puedehallarse a partir de la función de consumo.mayor es el multiplicador. Ias comprasdel Estadoy sustransferencias afectanal nivel de renta de equilibrio exactarnente igual que los incrementosdel gasto autónomo. acumulación o en la reducción de las existenciaslleva a la economía al nivel de producción de equilibrio. El superávitpresupuestario el excesode los ingresosdel Estadosobresusgastos. El superávit presupuestariode pleno empleo (de elevado empleo) se emplea como indicador de la utilización activa de la política fiscal.Un impuestoproporcional sobrela renta produce el mismo efecto en el nivel de renta de equilibrio que una reducción de la propensióna consumir. El supenávitde pleno empleo mide el superávit presupuestarioque se registraría si la producción se encontraraen su nivel potencial (de pleno empleo). ¿Por qué es keynesianoen lugar de clásico? 2. un impuestoproporcional sobrela renta reduceel multiplicador. El multiplicador es la cantidaden la que una va¡iación del gasto autónomode 1$ altera el nivel de producciónde equilibrio. 9. es deci¡.

Supongaque la conductadel consumo del Problema I cambia. como superávitajustado cíclicamente'ysuperóvitestructural. y que 1 siguesiendoigual a 50. A continuaciónexaminamos papel que desempeñan impuestos la determinación la renta de el los en de equilibrio. MODELOS 3.¿Porqué podríamospreferir estosotros términos? Técnicos l. es la nuevarentade equilibrio? ¿Cuál c) ¿Afecta a festa variación del gasto de inversión más que en el problema I o menos?¿Porqué? gráficamentela variación de la renta de equilibrio en estecaso. para verificarlo. ¿Quées el superávitpresupuestario pleno empleo y por qué podúa ser un indicador más útil que el de superávitpresupuestario efectivo o no ajustado?En el texto indicamos otros nombresque se utilizan para referirsea esteindicador. d) Represente 3. ¿cuálseríael nivel de acumulacióninvoluntaria de existencias? d) Si ¿ aumentaraa 100 (en capítulosposterioresanalizamoslos factoresque determinanI). exact¿unente igual que en el Problema ld. ¿cómo afectaríaese aumentoa la renta de equilibrio? e) ¿Quévalor tieneaquí el multiplicadora? gráficamentelos equilibrios tanro en el caso (a) como en el (d). b) Supongaahora que la inversión aumentaa / = 100. el sistemade asistencia social).2 0 .9f. ¿Porqué decimosque algunosmecanismos sobrela renta y el siscomo los impuestosproporcionales tema de asistenciasocial son estabilizadores automnticos?Elija uno de estosmecanismosy explique detenidamente cómo y por qué afecta a las fluctuacionesde la producción. ¿Esel nivel de renta de equilibrio mayor o menor que en el Problema la? Calcule el nuevo nivel de equilibrio.8 fD I= 7 0 G =200 IR = 100 t = 0 . En esteproblemainvestigamos ejemplodel modeloestudiado los apartados un en 9-2y 9-3 en ausencia de Estado. del en 9-4 descritapor las siguientes funciones: a) C = 5 0 + 0 .¿puede imaginarlos problemas que puedeplantearla utilizaciónde la políticafiscal paraestabilizar economía? la 4.254 PARTE PRIMEROS 3. de tal maneraque C = 100 + 0. f) Represente 2.Supongamos la función de consumovienedadapor C = 100+ 0. la legislaciónfiscal. 5. f'.Supongamos tenemos que unaeconomía tipo de la que aparece los Apartados y 9-5. que a) ¿Cuáles el nivel de renta de equilibrio en estecaso? b) ¿Cuiíles el nivel de ahorro en condicionesde equilibrio? c) Si la producción fuera igual a 800 por alguna razón. Sabiendo tiempoque necesitan numerosas el gubemativas paraponerse acuerdo moy las instituciones de dificar la política económica(por ejemplo.8y y la inversiónpor / = 50.

9 en lugar de 0.25. ¿Cuál es la nuevarenta de equilibrio? ¿Y el nuevo multiplicador? que la variación del superávit Calcule la variación del superávit presupuestario. pero aumen5. Si el gobiemo introduce un cambio fiscal de tal maneraque el tipo impositivo. Supongaque . AYo.8. Supongaque el Parlamentodecidereducir las transferencias tar las comprasde bienesy serviciosdel Estadoen la misma cuantía. Supongaque la economía se encuentraen equilibrio y que Io = 1.25 e l" = 6OO.cAPiTULo ¡ LARENTAEL 9 Y GASTO 255 Calcule el nivel de renta de equilibrio y el multiplicador de estemodelo. Halle la variación de la renta de equilibrio. subeen 0.000. ¿Seríade esper¿u fuera mayor o menor si c = 0. c = 0. ¿auo mentaráel superávitpresupuestario disminuirá? ¿Porqué? (como la asistenciasocial). á) c) . sube a 0.8? explicarporqué el multiplicadoresI cuandor= 1? e) ¿Sabe a) b) c) d) 4. t = 0. l. SP. ASP? ¿Porqué ha variado SP? ¿Cuál es la variación del superávitpresupuestario.Es decir.05 y el gasto público aumentaen 50. introduceun cambio en la política fiscal de tal maneraque AG = -LTR. Calcule también el superávitpresupuestario. a) de ¿Seríade esperarque la renta de equilibrio aumentaracomo consecuencia este cambio o que disminuyera? ¿Porqué? Verifique su respuestacon el siguiente ejemplo: supongaque inicialmente Ahora supongaque AG = l0 y AIR = -10.