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capitulo 9 MacroEconomia Dornbusch

capitulo 9 MacroEconomia Dornbusch

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Lo rentoy el gosto
puNTosnnÁs DEL DEsrAcADos capiruro
ogregodo, gostodetermino el lo mósbósico demondo de Enel modelo tombién determinon gosto.Enconcreto, producción lo rento, y peroéstos el el peroun oumento consumo del elevolo demondo depende lo rento, de consumo ogregodo por lo tonto,lo producción. f, a lo elevon producción uno cuontío en Losincrementos gostooutónomo del En se un superior esosincrementos. otrospolobros, produce efeclo o multiplicodor. a de morginol consumir y depende lo propensión o Lo mognitud multiplicodor del de lostiposimpositivos.
a

lo y, elevon demondo ogregodo por lo tonto, Losincrementos gostopúblico del Pero de oumento uno en de lo recoudoción imouestos. lo recoudoción impuestos por del inferior incremento gostopúblico, lo que un incremento del ol cuontío gostopúblico elevoel déficiipresupuestono.

230

MODELOS PARTE PRIMEROS 3.

es de Uno de los objetivos fundamentales la macroeconomía explicar por qué flucnia la producción en torno a su nivel potencial. El crecimiento es sumamenteirregular. En las expancíclicas,la producción aumentay disminuye en relación con la tensionesy en las recesiones en dencia de la producción potencial. En los últimos treinta añosha habido cinco recesiones EstadosUnidos, en las cualesla producción ha disminuido en relación con la tendencia-incluso ha disminuido en valor absoluto algunos años, entre ellos l99l- y a continuación reen cuperaciones, las cualesla producción ha aumentadoen relación con la tendencia. una primera teoría de estasfluctuacionesde la producción En estecapítulo presentamos de real en relación con la tendencia.La pieza clave de este modelo es la interdependencia la producción y el gasto: el gasto determina la producción y la renta, pero la producción y la renta también determinanel gasto. un En este capítulo presentamos modelo keynesianode determinaciónde la renta muy La detalladamente. simplificación fundamental lo sencillo; en otros posteriores, desarrollamos estiíndispuestas de es que suponemos momento que los precios no va¡ían y que las empresas a vender cualquier cantidadde producción al nivel de precios dado. Por lo tanto, suponemos que la curva de oferta agregada,representadaen el Capítulo 7, es totalmente plana. En este capítulo presentamos teoía de la curva de demandaagregada. la del de El resultadoclave de estecapítulo es que como consecuencia la interdependencia de del gastoy la producción,los incrementos gastoautónomo-por ejemplo, los aumentos las En comprasdel Estado- elevanaún miásla demanda agregada. ofios capítulos introducimos las relacionesdinámicasentre el gasto y la producción y tenemosen cuentalos efectoscompensatoriosdebidosa las variacionesde los precios y de los tipos de interés,p€ro estosmodelos ampliacionesdel modelo de estecapítulo. más complejosde la economíapuedenconsiderarse

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I L{ DEMANDA AGREGADAY IÁ. PRODUCCIÓNDE EQUIUBRIO La demandaagregadaes la cantidad total de bienes que se demandan en la economía. para consumo(C), para inversión (D, por el EstaDistinguiendo enüe los bienesdemandados netas(MX), la demandaagregada(DA) viene dadapor do (G) y para exportaciones

DA=C+l+G+NX

(l )

La producciút se encuentra en su nivel de equilibrto cuando la cantidad producida es igual a la demandada. Por lo tanto, una economíase encuentraen el nivel de producción de equilibrio cuando

Y=DA=C+I+G+AX

(2)

-la cantidadque deseancomprar los consumidores- no Cuando la demandaagregada lo o en es igual a la producción,hay inversiónno planeada existencias desinversión, que se reecuación: sumepor medio de la siguiente
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en el que no estamos teniendo en cuenta el papel del Estado y del comercio exterior. Iá. A lo largo de esta función. a que es fácil ver la relación entre el consumoy la renta. si la producciónes inferior a en la demandaagregada. el nivel de consumoaumentacon la renta. esla ecuación Enprimerlugar.Por ejemplo. el papel real de la ordenada en el origen es representar los factores que afectan al consumo. Cende tramos la atenciónen el consumodebido. si c es 0. en la demandade consumo.la demandade bienesde consumono se mantieneconstante. en parte. En segundo lugar.a que el sectorde consumoes muy grande y.sino que aumenta con la renla: las familias que tienen una renta más alta consumenmás que las familias que tienenuna renta más baja y los paísesen los que la renta es miís alta suelentener unos nivelesmás elevados consumo. en particular. I Deben que (4).Lafunción de consumodescribela relación entre el conde sumo y la renta. .El Recuadro9-1 muestraque estarelación se cumple en la práctica. y no sólo con el nivel de producción. hacerse observaciones la función consumo.CAPíTULO LARENTAEL 9¡ Y GASTo 23I IU=Y-DA (3) donde1U representa aumentosno planeadosde las existencias.90. el consumo aumentaen 90 cenlavospor cada dólar en que aumentala renta. además de la renta: la propiedad de activos. recurre a las existenciashastaque se restablece equilibrio. dedos sobre de las mandas de consumo de los individuos estiá¡lrelacionadas con la cantidad de renta de que disponen para gastar. omitimos tanto el Estadocomo el comercio exterior. Sin embargo. hay inversión no planeadaen existencias. En la práctica. En cambio. como acciones. con su renta disponible (fD). en este apartado.Si la producción es mayor los que la demandaagregada. centramos atenciónen el la los determinantes la demandaagregaday. bonos y viviendas. se el 00 ü't I-d zuNCIÓN DE CONSUMOY IÁ. DEMANDA AGRSGADA Una vez definido claramente conceptode producciónde equilibrio. A medida que se IU acumula el excesode existencias. que es la ordenadaen el origen. La variableC. por lo que igualamosa cero tanto G comoNX. es decir. Parasimplifrcar el análisis. en parte. > 0. FUNCIÓN CONSUMO DE que la demandade consumoaumentacon el nivel de renta: Suponemos C =C +cY C>0 0 < c< I (4) Esta función de consumose muestrapor medio de la línea de color rojo de la Figura 9-1. El nivel de consumoaumentaen c$ por cadadólar en que aumentala renta. representa nivel de consumocuandola renta el es ceror. La pendientede la función de consumoes c.las empresas reducenla producción hastaque ésta y la demandaagregada vuelven a enconftarse equilibrio. la renta disponible es igual al nivel de renta y de producción.

es decir.c). La propensión marginal a consumir es el aumento que experimenta el consumo por cada aumento un¡tario de la renta. sólo se gastaen consumouna parte. En términos más formales.a saber. ELCONSUMO ELAHORRO Y ¿Quéocurre con el resto del dóla¡ de renta. que no se gasta en consumo?Si no se gasta. . examinemosla ecuación (5). lo cual implica que de cadaaumentode la renta de un dólar.no puedeutiliLa zarsepara otros hnes. Por lo tanto. c. con la proporción (1 . renta o se gastao se ahorra. que estableceque la renta que no seagastaen consumose ahorra: S=Y-C (s) La ecuación (5) estableceque por definición el ahorro es igual a la renta menos el consumo. cualquier teoía que explique el consumo explica la conducta del ahorro. PRIMEROS 3 MODELOS D A =A +cY D\ o o o' g o osA ! c o ! C =C +cY É¡ E o v Renlo.debe ahorrarse. un propensión nnrginal a consumir. En nuestro caso. El coeficiente c es suficient€menteimportanúepara que úenga nombre especial.232 PARTE . producción FIGURA 9-1 LA FUNCIÓNDECONSUMOY LA DEMANDA AGREGADA. la propensiónmarginal a consumir es menor que 1.

9 5 Y D codo uno en dóloresde 199ó per cópito. que Recuérdese en el Copítulo2 vimosque lo rentopersonol disponible lo contidodde es los rentode que disponen hogoresporo gostoro poro ohorroruno vez pogodoslos impuestos y recibidos tronsferencios. o o 5.ooo ro.0ü. constituye buenodescripción de uno y iniciolde lo relociónentreel consumo lo renlo. los relociónentreel consumo lo rento y Lo figuro reveloque existeuno estrechísimo reoles lo siguiente: Lo disponible.qro Renüodisponible (per cópitof Y ENTRE CONSUMO LARENTA EL DISPONIBLE ESTADOS EN UNIDOS.@o 25. 233 Ln mcllaDB0$-l Lo funciónde consumo lo ecuoción(a).qro E t.Y CAPITUIO LARENTA ELGASTO 9. reloción C = -8 1 8 + O. 20.ooo 30.o o q q E o E t a o ro.qto r5.Aunquelo reloción entre donde C e YDse expreson y no es de el consumo lo rentodisponible estrecho. FIGURA REIACIÓN I Furn-rr: Bureau of Economic Analysis. C = C + cY.E . todoslos puntos lo FiguroI se encuentron .Lo FiguroI represenlo dotosonuoles sobreel per disponible Estodos consumo cópitoy sobrelo rentopersonol de Unidosdesdel9ó0. .

los impuestosson I. En ese caso. EL CONSUMO. pero suponemosde momento que son 4¿¿tónomos.Aquí la suponemossimplementeque la inversión es 1. tenemosla función de ahorro: de S = Y.C . En otras palabras. En capítulos de posterioresexaminaremos detalladamente inversión.cY=1 + (l . es 0. implica una función de ahono. determinadosfuera del modelo e independientes la renta. DEMANDA AGRXGADA Y EL GASTO AUTÓNOMO Hemos especificadouno de los componentes la demandaagregada. PRIMEROS 3 MODELOS exoctomente lo recto.A. La función de consumode la ecuación(4).s.c)Y (6) Vemos en la ecuación (6) que el ahorro es una función creciente del nivel de renta. La función de ahorro relaciona el nivel de ahorro y el nivel de renta. que denominamos restricción presupuestaria.el Estadoy el comercio exterior. tronquilizodor que lo es ver ecuoción(4) es uno descripción bostonte precisode lo reloción entreel consumo lo rento y que se observoen el mundoreol.por ejemplo. I. c.Esosignificoque hoy olgúnotro foctor. lo cual significa que los 10 centavosrestantesde cada dólar adicional de renta se ahorran. y su relación con la renta. el gasto público y los impuestosy el comercio exterior en nuestromodelo. Ahora el consumo dependede la renta disponible.c(F-rn + i + G+ NX]+ cl =A+cY (e) . YD=Y-T +TR C=e+cYD=e+c(y+Tn+F) ' (7) (8) Lademanda agregadaes suma de la función de consumo. Supongamos.el ahorro aumentacuando aumentala renta.C =Y . saber.el gastopúblila co y las exportaciones netas.la inversión. lo que significa que se consumen90 centavos de cada dólar adicional de renta.c. Introduciendo la función de consumo de la ecuación (4) en la restricción presupuestaria la ecuación(5). es positiva.s = I . el Eniretonto.9. Ahora inroducimos la inversión. ya que la propensión marginal e ahorrar.10.Continuandocon el supuestode que el Estadoy el comercio exterior son exógenos. es 0.234 PARTE . ofecto consumo cuolquier que ol en oño.es decir. DA=C+I+G+NX = e-* 4l _fj-rn¡-* i + G+NX. que la propensión marginal a consumir. Enel Copítulo centromos otención l3 lo en los demósfoctores que determinon consumo.la demandade de a consumo.la propensiónmarginal a ahorrar.odemósde lo rento en disponible. el gastopúblico es G. *I = fe . las transferencias son IR y las exportaciones netas son NX. junto con la (5).

Aumenta con el nivel de renta porque la demanda de consumo aumenta con la renta. es independiente nivel de renta. a su vez. agregada. el gastoplaneadoes exactamente igual a la producción. DErA PRoDUCCTÓN EQIJTUBRJO DE La deteminaciónde la producciónde equilibrio de la Figura 9-2 tarr}.c(T -TR) + I + G +NX.esteprocesolleva a un nivel de producción Io. La curva de demanda agregadase obtiene sumando(verticalmente)las demandas consumo.reducenla producción. existencias por lo tanto. de la Figura 9-2 muestralos puntos en los que la producción y la demandaagregada son iguales. la cuando los niveles de producción son superioresa F0. Las flechas de la Figura 9-2 indican cómo alcanzala economía el equilibrio.En esenivel de producción y de renta. Una parte de la la dema¡rda A=C .gastopúde blico y exportaciones netascorrespondientes cadanivel de renta.Como muestranlas flechas. a la renta). r¡ rÓnvuu. de la Figura 9-2 y la ecuación(9) para hallar los niveles de producción y de renta de equilibrio. DA. (l l ) .En el nivel de renta Y" de la a Figura 9-2. La recta de 45'.inversión.iénpuedeexpresarse algebraicamente medio de la ecuación(9) y la condiciónde equilibrio del mercadode bienes. del autónoma. Recuérdese punto básico de este capítulo: el nivel de renta de equilibrio es tal que la el demandaagregadaes igual a la producción (la cual es igual.En cambio.DA. por segúnla cual la producción debe ser igual a la demandaagregada: Y=DA (10) La ecuación (9) especifica el nivel de demandaagregada. SustituyendoDA en la (10).o sea.Pero la demandaagregadatambiéndependedel nivel de renta.por lo que aumentan producción.CAPITULO o lA RENTA ELGASTO 9 Y 235 La Figura 9-2 representa función de demandaagregada(ecuación9). DA = Y.por los que las variacionesinintencionadas las existenciasson de igualesa cero. es IA R-ENTAY TA PRODUCCIÓN DE EQUILIBRIO El siguientepasoconsisteen utilizar la función de demandaagregada. tenemos siguiente ecuación la condiciónde equilibrio: Y=A+cY 2 A menudo utilizamos el subíndice 0 para indicar el nivel de equilibrio de una variable. En cualquier nivel de renta inferior a Yo. en el cual la produccióncorrientees exactamente igual al gasto agregadoplaneado. La demanda agregadasólo es exactamenteigual a la producción en el punto E de esafigura y en los correspondientes nivelesde renta y de producción de equilibrio (I'o)2.las empresasobservanque la demandaes superior a la producción y susexistencias estlíndisminuyendo.las empresasobservanque acumulan y. el nivel de demandaagregada DAn.

Dada la ordenadaen el origen. dada la propensión marginal a consumir.236 PARTE PRTMERoS MoDELos 3.una ordenadaen el origen mayor. c.c (la propensión marginal a consumir).IBRIO DE Y Dado que la Í apareceen los dos miembros de la condición de equilibrio de la ecuación (l l). Estos resultados. podemosagrupartérminos y despejarel nivel de renta y de producciónde equilibrio.r R) Yo Renlo.significa un nivel de renta de equilibrio más alto.significa un nivel más alto de renta de equilibrio. una función de demandaagregada más inclinada ----comola que implica una mayor propensión marginal a consumir. ! oD4 o o 9_ óA o o E ! o a E o C . La posición de la curva de demandaagregadase caracteiza por su pendiente. que es la fórmula del nivel de rentade equilibrio.A menudo nos interesasabercómo variaría la producción si .un aumentodel nivel de gastoautónomo----enla Figura 9-2.c(7 . (12) muestra nivel de producciónen función de la propensión La ecuación el marginala consumir y del gasto autónomo.c La Figura 9-2 aclarala ecuación (l l). Asimismo. y mayor el nivel de gastoautónomo.el nivel de producción de equilibrio es más alto cuanto mayor es la propensión marginal a consumir.se verifican fácilmenteutilizandola ecuación(12).sugeridosen la Figura 9-2. y la ordenadaen el origen. representado por fo: Y"=-¡ " l_ (r2) l. producción FIGURA 9-2 DETERMINACIÓN LA RENTA DELA PRODUCCóNDE EQUII.Á. Por lo tanto. A (el gasto autónomo).

CAPÍTULO OLA RENTA Et GASTO 9 Y 237 variara algún componentedel gasto autónomo. si la propensiónmarginal a consumir es 0. y'+t+G+NX =f+S +T-T R ' I =S +(? -TR-G )-A X (14) . tenemosque C+S=C + I .Y = C + S. la inversión planeadaes superior al ahorro.mientras que por debajo de Io.Partiendode la ecuación(12).C) correspondiente cadanivel de renta. las dos distancias vertical son iguales.los re(en ceptoresde esegastoelevanel suyo.En condicionesde equilibrio. os ea.Sin Estadoni comercioexterior. en el nivel de renta de equilibrio. Por lo tanto. Como la renta se gastao se ahorra. Por consiguiente.obtenemosuna descripción más cómpletaque relacionael ahorro con la inversióny con las expofaciones netas. ELAHORRO IA IT{VERSIóN Y Existe otra útil formulación de la condición de equilibrio segúnla cual la demandaagregada debeser igual a la producción. Volvamosa la Figura 9-2 paracomprenderestarelación. en La igualdad del ahorro y la inversiónpuedeversedirectamente la contabilidadnacional. ya que los receptores mayor gastopúblico elevansu propio gasto.c) = 10. en el nivel de renta de equilibrio y sólo en ese nivel.000 millones de dólares eleva la producción en del 10. Obsérvese también que la distanciavertical entre a la función de consumoy la recta de 45' mide el ahorro (S = Y .000millones. S = / . en el punto E.Ahora la re n ta puedegas t ar s e . por encima del nivel de renta de equilibrio. Sin Estadoni comercio exterior. ra es igual al gastoen inversiónplaneada. lo. Por lo tanto. entoncesl/(1 . el ahorro es igual a la inversión (planeada). El nivel de renta de equilibrio se encuentraen el punto en el que DA cofia a la recta de 45o.es decir. por lo que un incremento del gasto público de 1.porl oeuef= C + S + T-TR yl ademanda agregada completaes f = C + I + G + lX. Uniendo los dos.9. Y = C + 1. y así sucesivamente el apartado9-3 investigamosen que podemoscalcular la mayor profundidad los fundamentosde la ecuación(13)).En cambio. la demanda agregadaes igual al consumo más la inversión. podemosrelacionar las variacionesde la producción con las del gasto autónomopor medio de 1_ LY -_M l-c (13) Por ejemplo.la i¡wersiónplaneada es igtnl al ahorro. Esta condición sólo se aplica a una economíaen la que no hay ni Estado ni comercio exterior. Si incluimos el Estado y el comercio exterior en el análisis. y la distanciavertical entre la curva de demandaagregada la función de consumode esafigu1. Obsérvese va¡iación de la producción sin especihcarel nivel de producción ni antesni después la vade riación.a h o rra ¡s e o p a g a rs e e n i mp uestos. el ahorro (la distanciaentre la recta de 45'y la función de consumo) es superior a la inversión planeada.

G) menoslas exportaciones netas(NX) o.sigue habiendoun excesode demanda. ¿Tieneun final el proceso? En la Thbla 9-l exponemoslos pasosde la cadenamás detenidamente. por lo que los gastosinducidosde la tercerarondason menores que los de la segunda..D A= tq + c tq + c 2 + c tM + . Las fuentesde la inversiónen trigo son el trigo ahorradopor los individuos.más las imporfacionesnetas. el Este aumentoprovocaun incrementoequivalentede la renta y. el es Dado que en condicionesde equilibrio la ren[a es igual a la demandaagregada.CADOR En este apartado..ya que la expansiónde la produccióny de la renta en I + c provocaráun nuevogastoinducido. una vez descontado gastopúel de blico.Por lo tanto. el término c2es menor que c. un nuevo gasto inducido al aumentarel consumo como consecuencia aumento del nivel de del renta. M = ¡¿ (t+ c + c ' + c 3 + ..) (15) . da lugar en la segunda rondaa un gastomayor de la cuantía cM. PRIMEROS 3 MODELOS Es decir.el trigo que quedade la recaudación impuestos.respondemos la siguientepregunta:¿Cuántoaumentael nivel de renta de a equilibrio cuandose incrementa gastoautónomol$? Pareceque la respuesta sencilla..c.**.. Supongamosde nuevo que aumentala producción para hacer frente a este aumentodel gasto. ajustede la producciónes cM. algunas personasprefieren entender la ecuación (14) pensando una <<economía trigo>: la inversiónes el trigo que queday que se siembrapara en del la cosechadel año que viene. primero que aumentara producciónen l$ en respuesta aumentodel niSupongamos la al vel de gasto autónomo. La respuesta incorrecta. y el trigo neto importado del extranjero. la inversiónes igual al ahorroprivado(S) más el superávitpresupuestario público (T -TR .. Podría llevamos claramentemucho tiempo contar estahistoria.partiendodel aumentoinicial de la demanda que autónoma.Este aumentode la producción y de la renta provocaría.238 PARTE .c. Si expresamos sucesivas las rondasde aumentodel gasto. es decir. De esamanera. a travésde la propensiónmarginala consumir. es menor que l.a su vez.M. Supongamos ahora que la producción aumentade nuevopara satisfacer estegastoinducido. la renta aumentanen I + c. que la produccióny. por lo tanto. la producción aumentaen M. si se prefiere.En estaocasión. En lugar de utilizar el álgebra. al igual que el aumentode la renta. A continuaciónaumentala producciónpara satisfacerexactamente aumentode la demanda.$. el Esteajusteda lugar a una tercerarondade gastoinducido igual a la propensión marginal a consumir multiplicadapor el aumentode la rentac(cM) = c2M. ¡ . primera ronda La comienzacon un aumentodel gastoautónomo. es Veamos por qué. tenemos L . ¿Quéproporción del aumentoinicial de la renta de l$ se gastaríaen consumo?De cada dólar adicional de renta se consumeuna proporción c. por lo tanto. pareceque un aumentode la demanda del gasto(autónomo) l$ debería o de elevarla rentade equilibrio en l$. Dado que la propensiónmarginal a consumir.

clLA = LY.I y la ecuación ( l6) obtienenel multiplicador utiliz¿r¡rdo propiedadesde las progresiones las geométricas. de la ecuación ( I 2) con respectoal gasto autónomo.los sucesivos términosde la serieson progresivamente menores.c')se denominamultiplicador3.En estecasoesen pecífico. veremos Si observamos multiplicadorde la ecuación el que cuantomayor es la propensiónmarginala consumir. ( 16) ( Por lo tanto. mayores el multiplicador. que es la variación del que experimenta la producciónde equilibriocuandola demanda agregada aumenta I unidad.DA= ll(l . es 0. cual provocaun aumentoinducidomayor de la demanda.se añadea la demandaagregada.El multiplicador es la cantidad en la que varía la producción de equilibrio cuando la demanda agregada autónoma aumenta en I unidad.CAPITULO r l-A RENTA Et GASTO 9 Y 239 TA¡|A 9-l El multiplicodor AUMENTO DE LA DEMANDA ENESTARONDA M cM' c2M c3M AUMENTO DE LA PRODUCCIÓN ENESTARONDA M cM czM crM ATJMENTOTOTAL DE LA RENTA (TODASLAS LAS RONDAS) M (l + c)AA ( l +c +c 2 ) M ( l +c +c 2 +c l ) L A RONDA I 2 3 4 I -44 l-c Dado que c < l.c (t 7 ) (17).definimos el multiplicador como a. el multiplicador 2. El conceptode multiplicadores suficientemente importanteparacrearuna nuevanotación. como hemosdedues del tal ( cido de la ecuación l2). por lo tanto. La definicióngeneral multiplicadores AIIM. I. Si el lector estií familiarizado con el cálculo.5.6. lo r La Tabla 9. el multiplicadores 5. .. donde I A= l.setratade unaprogresión se en A. se dará cuenta de que el multiplicador no es más que la derivada del nivel de renta de equilibrio. Utilice el cálculo en la ecuación (12) para verificar las afirmacíonesdel texto. omitiendo el Estado y el comercio exterior. Se debea que si la propensión marginala consumires alta. si es Si es 0..se consumeuna proporciónmayor de cadadólar adicionalde rentay. heDe por geométrica. lo que la ecuación simplificay seconvierte cho.8.. El múltiplo U(l .a partir de la ecuación l6) observamos la variaciónacumulada gasque del to agregado igual a un múltiplo del incremento gastoautónomo.

las personascuya renta disminuye gastanmenos. el nuevo equilibrio se encuenhaen el punto E' y el nivel de renta correspondiente es Io'.la economíaexperimentauna perturbaciónque reduce la renta. Este aumentose representa por medio de un desplazamientoascendente paralelo de la curva de demanda agregadaa DA'. hasta la el nivel de renta f'. Por otra parte.comienzana disminuir las existencias. (2)El término <multiplicadon utilizaentérminos se más generales en economía para referirse a la influencia de una variación unitaria de una variable exógena (una variable cuyo nivel no se determina denÍo de la teoía examinada) en una variable endógena (una variable cuyo nivel es explicado por la teoía estudiada). con una propensiónmarginal a consumir menor que uno. El equilibrio inicial se encuenfraen el punto E con un nivel de renta fo. Este aumentode la producción da lugar a un gasto inducido.comoveremos determinación la renta de cuando analicemos <efecto el expulsión> el Capítulo en 10. por una perdida de confiarza que reduce el gasto de inversión. mayor es la variación de la renta.mayor es la variación de la renta. por ejemplo. Por ejemplo. lo que eleva la demandaagregada hastael nivel Ao.Labrecha entre la demanday la produción se reduceporque la propensiónmarginal a consumir es menor que l. El multiplicador sugiere que la producción varía cuando va¡ía el gasto autónomo (incluida la inversión) y que la variación de la producción puede ser mayor que la del gasto autónomo. el empleo clásico del término es el que se observa aquí: la influencia de una variación del gasto autónomo en la producción de equilibrio. En la Figura 9-3.EI desplazamientoascendente significa que ahora la demanda agregada mayor en tdos es los nivelesde rentaen la cuantíaM=Á' -Á. podemos referimos al multiplicador de una variación de la oferta monetaria con respecto al nivel de desempleo. representadoen la Figura 9-3 por el desplazamientoparalelo de la curva de demanda agregada. reduce la brechaentre la demanda y agregada la produccióna la dismnciavertical FG. puede haber circunstanciaslasquesea en que menor l. Ia variación necesaria la renta es Alo = Yo' -Yo. el multiplicador forma parte potencialmentede la explicación de las causaspor las que fluctúa la produccióna. Io. Ahora la demanda agregadaes superior al nivel inicial de producción. Por lo tanto. Cuanto mayor es el aumento del gasto autónomo.240 PARTE o PRIMEROS 3 MODELOS ¿Por qué centramos la atención en el multiplicador? Porque estamos explicando las fluctuaciones de la producción. n Dosadvertencias: El multiplicador necesariamente queI eneste (l) es mayor modelo simplificadísimo de pero. de La magnitud de la variación de la renta necesaria para restablecer el equilibrio depende de dos factores. Al mismo tiempo. Sin embargo. un aumentosuhciente de la producción restableceel equilibrio enfte la demanda agregaday la producción. lo cual reduce aún más la renta de equilibrio. por alguna razón -por ejemplo. Las empresas respondenal aumentode la demanda y a la disminución de las existenciasincrementando producción. cuanto mayor es la propensión marginal a consumir ----esdecir. REPRESENIAcIÓN GRÁFIcA DELMUrTIPUcADoR La Figura 9-3 muestrauna interpretacióngráfica de la influencia de un incrementodel gasto autónomo en el nivel de renta de equilibrio. Por lo tanto. Por lo tanto. Por consiguiente. .El multiplicador es la maneraformal de describir una idea que es de sentido común: si. Ahora el gastoautónomoaumentade A a A'. cuanto más inclinada es la curva de demandaagregada.

Siempreque hay una recesión.G.fD. Y. .los consumidores esperany demandanque intervengael Estado. c o E o a .CAPiTUIO o IA RENTA ELGASTO 9 Y 24I D A '= A ' + cY ! o o o g 0 !_ D A =A +cY ! o A'.que va a parar a los hogares. y en la rento disponible ----es decir. tl -.En primer lugar. DEt RECAPITT]IACION Son tres los puntos del análisisdel multiplicador que debemosrecordar. . producción FIGURA 9-3 REPRESENTACION GRAFICA MUTTIPI. los impuestosy las transferencias En influyen en la relación entre la producción y la renta. En este .Vo Y Renlq. Un aumentodel gasto autónomoeleva el nivel de renta de equilibrio. mayor es el multiplicador que surqede la relaciónentreel consumoy la renta. su comprade bienesy servicios. . = l. en la renta de que se dispone para consumir o para ahorrar. ¿Quépuedehaceréste?El Estadoinfluye directamente el nivel de rentade equilibrio de en dos maneras distintas. El aumentode la rentaes un múltiplo del aumentodel gastoautónomo. Cuanto mayor es la propensiónmarginal a consumir. constituyeun componentede la demandaagregada.ICADOR. segundolugar.

las transferencias menoslos impuestos. y que estableceun impuestoproporcional sobre la renta. en Estados Unidos algunas transferencias. apartado. C y DA dependen tipo imde del positivo.La funciónde consumo Ia ecuación + es El último paso consisteen especificarla política fiscal. recaudando una proporción. Con esta especif. como las prestaciones asistenciales. donde I .8. Suponemos que el Estadocompra una cantidadconstante. En realidad. como veremosa continuación. los impuestossobrela renta reducenel gasto de consumoen todos los niveles de renta.t). YD. el multiplicador dependedel tipo impositivo. r. La política fiscal es la política del gobierno relacionada con el nivel de compras del Estado. (18) y (19).Por ejemplo. y el tipo impositivo es 0. que realiza una cantidad constantede transferencias. la renta disponible.por la renta más del (8). la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta. podemosformular de nuevo la función de de consumo. si la propensión marginal a consumir. y los impuestossobre la renta reducenla renta disponible en relación con el nivel de renta. de la renta en forma de impuestos: G=G TR=TR T=tY (18) Dado que la recaudación impuestosy. Aunque la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta disponible sigue siendoc.8 x (l -0. no así otras.Estií formada. sus impuestosy sus transferencias nivel de renta de equilibrio. (20) . ahora la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta es c(l . es 0.242 PARTE PRTMERoS MoDELos 3. por lo tanto.25. es 0.IR. estiin sujetas a impuestos.pues.Y TR -T.c. y las transferencias En cambio. como los intereses de la deuda pública.nos interesaaveriguar cómo afectan las compras del Estado.6 [= 0. teneCombinandola identidadde la demandaagregada las ecuaciones con mos que (19) DA=C+l+G+NX =¡e +cTR+c(l-t)Yl+i +C +ñX = (C + cTR+ I +G +NX) + c(l-t)Y =A+c(l-t)Y s Estamos suponiendo que las transferencias del Estado no están sujetas a impuestos. t.c(l . con el nivel de transferencias y con la estructura impositiva. al La renta disponible (fD) es la renta neta de que disponenlos hogarespara gastaruna vez recibidas Ias transferencias Estadoy pagadoslos impuestos. tras sustituirTR y T en la ecuación(8) por el valor que tienenen la (18): C = C + c (Y+ T R -tY) = C + c T R + c (l -t)Y que Obsérvese en la ecuación(19) la presencia transferencias de elevael gastoautónomo de consumoen una cuantíaigual al productode la propensiónmarginal a consumir a partir de 5.c. G.rcación la política fiscal. debido a que el consumode los hogaresestá relacionadocon la rentadisponible y no con la rentapropiamentedicha.t).r es la proporción de la renta que quedauna vez deducidoslos impuestos.25)].

podemosdespejarIn.la presenciadel impuestosobre la renta reduceel multiplicador.GASTO 9 Y 243 La pendientede la curva DA es más plana porqueahoralos hogarestienenque pagarparte de cada dólar de renta en impuestosy sólo les queda la cantidad | .Volvemosa la condiciónde equilibrio del mercadode bienes.el multiplicador es 5.¡) en lusar de c. Los rMpuEsros soBREr¡.G.cTR. RENTA coMo ESTABruzADoRrs AUToMÁTICos El impuestoproporcionalsobrela rentaes uno de los ejemplosdel importanteconceptode estabilizadores automáticos.f ) la Si comparamos ecuación(21) con la (12).La inclusión de los impuestosreducela pendientede la curva de demandaagregada y." A l. utilizando la ecuación(19). Como recordará el lector. RENIA DE EQUITIBRIO Nos encontramosya en condicionesde estudiarla determinaciónde la renta cuando se incluye el Estado.CAPÍTULO ¡ LA RENTA EI.Eleva el gasto autónomoen la cuantíade las comprasdel Estado. Si la propensión son cero. ahora la propensiónmarginal a consumir a partir de la rentaes c(l . veremosque el Estadointroduceuna importante diferencia. como puede observarseen la ecuamarginala consumires 0.5.c ( l.25)l = 2. un estabilizadorautomático es cual- .Y = DA. el multiplicadorse reducea la mitad: 1/[1. Por lo tanto.A. que es el nivel de rentade equilibrio. y en la cuantía del gasto inducido por las transferencias netas. si la propensiónmarginal a consumir es la misma y el tipo impositivo es de 0. reagrupando los términos que dependende Y: f l l -c (l -t)l = A l_ Yn = :------:-----(C + cTR l + G + N X ) + .0.t de ese dólar. Los impuestos sobrela rentareducenel multiplicador porquereducenel aumentodel consumoinducido por las variaciones de la renta.8(l .25. I. que. el multiplicador. por lo tanto. como muestrala ecuación(20). LOS IMPUESTOS SOBRE IA RENTA Y EL MUXIPUCADOR Los impuestossobre la renta reducen el multiplicador. expresamos la manerasrgulente: de Y = A+ c (l -t)Y En estaecuación. además.l -c (l -¡)' v_ (2r) ¡^ .8 y los impuestos ción (21).0.

Eso significa que cuandohay estabilizadores automáticos. por ó Los estabilizadores automáticos se analizan en T. en promedio. Feenberg. El impuesto proporcional sobre la renta no es el único estabilizadorautomáticoó. Las prestaciones por desempleopermiten a los desempleados continuar consumiendoaunqueno tengantrabajo.la demandade bieneses superior a la producción. Las oscilacionesde la demandade inversióninfluyen menosen la produción cuandohay estabilizadores por automáticos. Auerbach y D. 20(X). 1984. Un aumentode las en comprasdel Estadoes una variación del gasto autónomo. PRIMEROS 3 MODELOS quier mecanismo de la economía que reduce automáticamente <s decir.En el nivel inicial de producción y de renta.Eso significa que la demandadisminuye menos cuando una personapierde el empleo y percibe prestaciones que si éstasno existieran.es de esperarque la producción fluctúe menosque si no los hubiera.la cantidad en que varía la producción cuando varía la demanda autónoma. Rome¡ <Changes in Business Cycles: Evidence and Explanations>>.que reduce el multiplicador.por lo que 7R aumentacuandoY disminuye. sin la intervención del Estado caso por caso. por lo que las empresasaumentan la producción hasta que se alcanza el nuevo equilibrio en el punto E'. menos intensasdesde 1945 que antesT. Sumey of Current Business. TR. aumentala renta?Recuérdese que la variación de la renta de equilibrio es igual ¿Curánto a la variación de la demandaagregada. 1999. Para un artículo más reciente sobre los estabilizadores automáticos. véase A.especialmente la inversión. julio.en primer lugar. EFECTOS UNcAMBIo DELA PoLITICA DE FISCAL A continuación examinamosla influencia de los cambios de la política fiscal en el nivel de renta de equilibrio. o LYo= ¡6' + c(l .verano. Examinemos. sea. 7 Para un análisis (discrepante) sobre el aumento de la estabilidad de los ciclos económicos en Estados Unidos. "foarnal of Economic Perspec'tives. primavera.Se dice que algunasveceslos inversores de se muestranoptimistasy la inversiónes elevaday. ejemplo. véase C. un impuestoproporcionalsobrela renta. el casode un cambio de las comprasdel Estado representado la Figura 9-4. tambiénla producción.El aumento de las prestaciones por desempleoy de los tipos del impuesto sobre la renta llevado a cabodespués la Segunda de GuerraMundial es una de las razonespor las que las fluctuaciones cíclicas han sido. por lo tanto. . I y NX) son constantes hipótesis.por lo tanto.Pero otras se muestranpesimistas.244 PARTE . Journnl of Economic Perspectives.También hace que el multiplicador seamenor y la producción más estable. Una de las causasa las que se atribuyen los ciclos económicosson las variacionesde la demandaautónoma. el aumentodesplazala curva de demandaagregadaen sentido ascendente una cuantía igual al aumento de las comen pras del Estado.t)AYo donde los términos restantes(C. <The Significance of Federal Taxes as Automatic Stabilizers>.por lo que tanto la inversión como la producción son bajas. <The Economy and the Fede¡al Budget: Guide to Automatic Statibilizers>. en la cual el nivel inicial de renta es lo. Holloway.

El gasto autónomo.25. el gobiemo eleva las ffansferencias. por lo que la producción se incrementaráen dc x cATR. sólo aumentaráen cATR. f. c. DE DEL Por lo tanto. producción FIGURA 9-4 EFECTOS UN AUMENTODELASCOMPRAS ESTADO.50$. por ejemplo. es 0.8 y el tipo del impuestosobrela renta.CAPíTULO LARENTAEI.G.A . El multiplicador de las transferencias rnenor es . un aumentode las comprasdel Estadode l$ provocaráun aumentode la renta superior a esacantidad. la variación de la renta de equilibrio es: l_ AYo=. 9¡ Y GASTo 245 D A '= A '+ c(l . es 0.5: un aumentodel gastopúblico de l$ eleva la renta de equilibrio en 2. Si la propensión marginal a consumir.t)Y o o o g o |l_ o A' ! c o E o o ! D A =A +c(l -t)Y Rento.---------= LG = AcLG " l -c (l -r) (22) dondehemosintroducido la notación acpara representar multiplicador en presenciade imel puestossobrela renta: (23) Así. que Supongamos en lugar de incrementarel gastopúblico en bienesy servicios.TR. tendremosun multiplicador de 2.

quizá se deberíasubir los impuestoso reducir el gasto público para volver al pleno empleo. Y cuandose encuentraen una expansión.Cuando ésta se encuentraen una recesióno estácreciendolentamente.59 (10 ciento PIBen2000). Si el gobiemo subelos tipos impositivos marginales.por ejemplo.por lo que las perfurbacionesproduciriín un efecto menor en la demandaagregada.2 públicos superávit son.el multiplicador serámenor. Un impuesto proporcional sobre la renta reduce la proporción de cada dólar adicional de producción que reciben los consumidoresen forma de renta disponible. el consumo.De hecho. del Dinamarca porciento PIBen2000) Singapur porciento PIBen2000).la política fiscal se utiliza activamente paratratar de estabilizar la economía. A comienzosdel siglo xx. por lo que produce los mismos efectos en la renta que una reducción de la propensión a consumir. Los déficit presupuestarios públicos fueron algo normal en EstadosUnidos durantelos últimos veinticinco añosdel siglo xx.ocurren dos cosas.Además.aunquelos recortesde 2001 llevaron a preguntarse persissi tiría el superávit. Una disminución de las transferencias reduce la producción. CONSECUENCIAS Dado que la teoríaque estamos exponiendoimplica que las variacionesdel gastopúblico y de los impuestosafectanal nivel de renta. a E Otros países han que tenido presupuestarios recientemente porejemplo. por lo tanto. la Figura 9-5 ilustra que el gobiernofederal normalmentemuestrasuperáviten tiempos de pazy défrcit durantelas guerras. ya que la subida de los impuestosreduce la renta disponibley. (2. RECAPITUIACIÓN Las comprasdel Estadoy sus transferencias producenlos mismos efectosen la renta que los aumentosdel gasto autónomo. quizá se debería bajar los impuestos o incrementar el gasto para elevar la producción. PRIMEROS 3 MODELOS que el del gasto público ---€n una proporción igual a c. BahÉin por (1. en 2001 la administraciónBush estimuló a corto plazo la economíaaprobandouna bajaday una devolución de impuestos.debido a que se ahorra una parte de cualquier aumentode TR. y del del . Un impuestoproporcional sobre la renta es un estabilizadorautomático. Canadáy el Reino Unido también han pasadorecientemenüe un déficit prede supuestario un superávit8.pareceque podemosutllizar la política fiscal para establlizar la economía. el presupuesto federal mostró un superávit.246 PARTE . Es posible que el largo periodo de déficit en tiemposde paz seauna anomalíahistórica.El efecto directo es que la demandaagregadadisminuye.

para calcular el presupuesto la administración federal de Estados Unidos utiliza un año fiscal que comienza en octubre del año anterior.000millones de dólares. frene el crecimiento de la economía.1 por ciento del PIB e.habremosde aguardara otros capítulosposteriores. por lo tanto.lo que representa un 0.1901-2002. Timesto 7957.que en 2000 fue de 206.2 por cientodel PIB. El superávit extrapresupuestarioes aproximadamente igual al superávit corriente del programa de pensiones. EN DEL FIGURA ET 9-5 DÉFrc|T <www economagic Abstracts the UnitedStates.CAPITULO ¡ LA RENTA ELGASTO 9 Y 247 Segunda Guena Mundial ao ! U .g o c 4 Pro o o -t o t9to 1920 1930 t9/ro t950 r9óo 1970 1980 t990 20q) PÚBTICO ESTADOS DE UNIDOS PORCENTAJE PIB. Una observación sobre la medición del presupuesto: aunque la mayoía de nosotros pensamos en el año natr-rral. Se ¿Existealgún motivo por el que debapreocuparun déficit presupuestario? teme que el privadaspara pedir présdel endeudamiento Estado aumentelas dificultades de las empresas tamos y para invertir y.En la contabilidadnacional. esteapare El presupuesto federal de Estados Unidos está dividido oficialmente en partidas <presupuestarias>> <<extray presupuestarias>. casi todo el superávit presupuestario unificado se debía a la partida extrapresupuestaria.000millones de dólares.el de los estadosy el de los municipios. a la suma de las partidas presupuestariasy extrapresupuestarias. Las administracionesde los estadosy de los municipios tienden a registrarpequeñossuperávit(de menos de un I por ciento del PIB) en los años de expansióny pequeñosdéficit en los años de recealrededorde sión. su supgrávitfue de 18. Cuando utilizamos los términos <déficit presupuestario>> <superávit presupuestario>> el texo en to. nos referimos al <presupuestounificado>. En 2000.lo que es el superávitpresupuestario representa alrededor un 2.el <Estado> de comprendetodos los niveles:el federal.Aunque para comprendertotalmenteestacuestión. A comienzos del siglo xxI. . Frnrr¡: com>e Historical of Colonial en El superávitpresupuestario el que se fijan los medios de comunicacióny los políticos federal.

TR y el tipo del impuesto sobre la renta. es un déftcit presupuestario. el presupuestomuestraun superávit. En los niveles de renta bajos. El primer concepto importante es el de superóvit presupuestario. que la demandade inversión experimentaun aumentoque eleva el nivel de produc- SP o .ya que la recaudación del.impuesto sobrela rentaes superiora los gastos. el en dados G. sino también de todo lo que desplaceel nivel de renta.que consistenen comprasy transferencias Estado.E to ! a g S P =tY -G-TR 3 o . formados por las compras de bienes y servicios y las transferencias. . PRIMEROS 3 MODELOS tado sirve de introducción. es superiora la recaudacióndel impuesto sobre la renta. G + TR. es decir. y sus gastos totales. El superávit presupuestario es la diferencia entre los ingresos del Estado. que son los impuestos. a su influencia en la producción y a la influencia de la producción en el presupuesto. SP=T-G-TR (24) Un superávit presupuestarionegativo. tenemósque SP=tY-G-TR (24a) En la Figura 9-6 representamos superávitpresupuestario función del nivel de renta. Supongamos. f. represen[adopor SP. Si introducimos en la ecuación(24) el supuestode que existe un impuestoproporcional sobre la renta que generaunos ingresosfiscalesT = tY.Eo 'g o q t |a e c -(C + rR) FIGURA ELSUPERAVIT 9ó PRESUPUESTARIO. del La Figura 9-6 muestraque el déficit presupuestario dependeno sólo de la política que adopte el gobiemo y que se refleja en el tipo impositivo (t). en los niveles de renta altos.ya que el gastopúblico. en las compras (G) y en las (TR). al referirse al presupuestodel Estado. un excesodel gasto sobre los impuestos. En cambio. el presupuestoeDdeficitario (el superávites negativo). transferencias por ejemplo.248 PARTE .

eleva la recaudación del impuesto sobre la renta. incluso aunqueen nuestromodelo estemosconsiderandoque IR es autónomo. Esto plantea la interesanteposibilidad de que la recaudación de impuestos aumente en una cuantía mayor que las compras del Estado. tras una reflexión.el déhcit presupuestario disminuye o el superávit aumenta. Bastaun breve ciflculo para ver que la primera conjefuraes correcta:un aumentode las compras del Estado reduce el superávit presupuestario. Por lo tanto. Una proporción de eseaumentode la renta se recogeen forma de impuestos. se observa que el aumento de las compras del Estado provoca un incremento (multiplicado) de la renta y. en concreto.Sabemosque una subida del tipo impositivo reduce el nivel de renta. que una subida del tipo impositivo puede reducir el superávit presupuestario.25.A primera vista.que un aumentode las comprasdel Estadoreduceel superávit presupuestario.Por ejemplo.las transferencias también aumentanen las recesiones. un aumentode las comprasdel Estado de 1$ provoca una reducción del superávitde 0. pues. decir. por lo tanto.ya que los ingresosfiscaleshan aumentado. Podría parecer.375$. como consecuencia las prestaciones de por desempleo. ya que en la el ecuación (24) tn aumento de las compras del Estado se traduce en una reducción del superávit o en un aumento del déficit. parece evidente. No debesorprendemos.Pero el gobierno no ha hecho nada que alterarael déficit.una subidadel tipo imel si . Sin embargo. Queremos averiguar. Hemos demostrado. Y en la práctica.En realidad. sustituyendodGpor el valor que se obtieneen la ecuación(23).pues. por lo que los ingresosfiscalesaumentanen taoLG.Observamosen la ecuación (22) que la variación de la renta provocada por un aumento de las compras del Estado es igual a LYo= 0¿. aunqueen estemodelo en una cuantíaconsiderablemente inferior a la del aumento de las compras.LG (2s) _ (l-cX l-r) ol -c (t-t) que es inequívocamente negativa.CAPITULO r LA RENTA ELGASTO 9 Y 249 ción.si c = 0. si un aumento de las compras del Estado reduce necesariamente superávit presupuestario. la variación del superávitpresupuestario es ASP= AT-AG = tacLG . se mantieneconstante nivel de gasto.[6. pues. En ese caso.que haya déficit presupuestarios las recesiones. La influencia de una subida del tipo impositivo en el superávit presupuestariopuede examinarse de la misma manera. INFLUENCIA DE Ij'S COMPRAS DEL ESTADO Y DE IAS MODIFICACIONES EN EL ST]PERÁVIT PREST]PUESTAR]O DE LOS IMPUESTOS A continuación mostramos cómo afectan al presupuestolas modificaciones de la política fiscal. en es periodosen los que los ingresosfiscalesdel Estadoson bajos.8 y t =0.

cuandoel presupuesto deficita¡io. Recuérdese las subidas que de los impuestosaumentan suel perávit y que los incrementosdel gasto público lo reducen. Cary Brown. antrguo profesor de la universidad de chicago y de la universidad de Catifomia del Sur.necesitamos algún indicador de la política económicaque sea independiente la situacióndel ciclo económico---expansión de o recesión.250 PARTE .Cuiínto aumentará producción?En esteexperimentoespecial. de la posibilidad de que una reducción de los impuestosllevara a los individuos .Pa¡ece. un aumentodel déhcit presupuestariono significa_necesariamente el gobierno haya que cambiado de política u' intento de elevar el nivel de renta."rupu"J*io no rraríaen el nuevo equilibrio' ¿'.pues.uuu¡i más. más bien. multiplicador la el es igual a l: la producciónaumenta exactamente la mismacuantíaque el gastopúblico.. como se le pide al lector que demuestre uno de los problemas en de estecapítulero. pesar de la reducción a de la renta que provoca.que el superávitpresupuestario del es un útil y sencilloindicadorde la influenciaglobal de la política fiscal por ejemplo. diciembre. es un indicador de ese tipo. decimosque la política hscal es es expansiva. <Fiscal policy in the Thirties: A Reappraisal>.Por lo tanto. "r.podemosexpresarlo de la siguientemanera: SP * = tY* -G-T R (26) r0 La teoía según la cual las reducciones del tipo impositivo elevarían los ingresos del Estado (o sea. los argumentos de Laffer no dependían de la influencia de las reducciones de los impuestos en la demanda agregada sino. American Economic Review.en la que nos encontramos. Sin embargo. El superávit presupuestariode pleno empleo indica el superávit presupuestario correspondiente al nivel de renta de pleno empleo o producción potáncial.el propio superávitpresupuestario tiene un serio inconvenientecomo indicador del rumbo de la política fiscal y es que puede variar debido a las variacionesdel gasto privado autónomo. se trata de una vertiente de la economía de la oferta. ¡r El concepto tiene una larga historia.El superóvitpresupuestariode pleno empleo. en la economía. fue utilizado por primera vez por E. Utilizando el símbolo I/* para representar nivel de renta ae pteno el empteo. en l¡ 9'0 r EL sUPERÁVITPRESUPUEsTARIo PLENo EMPLEo DE El último tema del que nos ocupamosen este capítulo es el concepto de superávitpresupuestariode pleno empleorr.como se observaen la Figura 9-4. deciq tienes de a elevarel PIB.no más. Sin embargo. Señalamos aquí otro interesante resultadoconocido con el nombre de mubiplicador del presupuestoequilibrado' Supongamos que se incrementael gasto público y los impuestosen cantidadesigualesy que' por lo tanto. las subidas del tipo impositivo reducirían los ingresos del Estado) se debe a Anhur Laffer. el superávitp.. Hemos demostradoque las subidas de los impuestosreducenel nivel de renta y que los incrementos de las compras y de las transferencias Estado lo elevan. PRTMEROS 3 MODETOS positivo eleva el superávit presupuestario. 1956. .representado por Sp*. que examinamos en el Capítulo 5. Dado que frecuentemente queremosaveriguarcómo está utiliziíndose la política fiscal para influir en el nivel de renta.

Survey ofCurrent Business. primer lugar.entre ellos. <Sources of Change in the Federal Govemment Deficit. pero evitan implicar que hay un único nivel de producción de pleno empleo que la economíaaún no ha alcanzado.como la política fiscal implica la frjación del valor de una serie de variables---el tipo impositivo. 1970-86>.mayo.el superávitde pleno empleoes menor que el efectivo.La diferenciaentreel presupuesto efectivo y el de pleno empleoes el componentecíclico del presupuesto. no se sabecon certezacuál es En el verdaderonivel de producción de pleno empleo. las transferencias. el superávitde elevadoempleo no es un indicador perfectodel rumbo de la política fiscal por varias razones:una va¡iación del gasto acompañada una subida equide valentede los impuestos. y.Concretamente.5 por ciento. se llegó a estimar en un 7 por ciento. Las estimacionesdel déficit o del superávit de pleno empleo varían dependiendode los supuestosque se postulen sobrela economíade pleno empleo. las expectativas sobrelos cambios de la política fiscal futura puedeninfluir en la renta actual.Actualmente. Perola apariciónde un déficit en el presupuesto pleno emde pleo se consideróuna cuestióntotalmentedistinta.SP = t(Y* -Y) (2t) La única diferencia se debe a la recaudacióndel impuesto sobre la renta12. como las prestaciones asistenciales y las prestaciones por desempleo. Deben hacersedos últimas advertencias.superávit de elevadoempleo. por lo que TR también depende del nivel de renta. los de superávil (o défrcit) ajustado cíclicamente.es difícil describi¡ perfectamenteel rumbo de la política frs12 En la práctica. Todos estosnombresse refieren al mismo conceptoque el de superávit de pleno empleo.sin que varíe el déficit. las reEn cesiones. Wakefield.se suponegeneralmenal te que el pleno empleo significa una tasa de desempleodel orden de 5. 1985). A continuaciónexaminamos déficit presupuestario pleno empleorepresentado la el de en Figura 9-7. si la producción es inferior a la de pleno empleo. . C. componente el cíclico tiende a mostrarun déficit y en las expansiones puedemostrar incluso un superávit. las transferencias y las compras del Estado. si la producción efectivaes superiora la de pleno empleo (o potencial). La preocupaciónde la opinión pública por el déficit de EstadosUnidos aumentóen los años80.CAP|TULOT LARENTA ELGASTO 9 Y 25I El superávitde pleno empleotiene otros nombres. Las variaciones automáticas de los impuestos provocadas por las variaciones de la renta son el quíntuple de las variaciones automáticas del gasto (véase T. En segundolugar. presupuesto de El efectivo sueleser deficitariodurantelas recesiones.Es posible postular varios supuestos sobre el nivel de desempleoque corresponde pleno empleo. también dependen de la situación de la economía.restamosel superávit presupuestario efectivo de la ecuación(24a) del superávitpresupuestario pleno emde pleo de la (26): SP* . En cambio. el superávitde pleno empleo es superior al superávitefectivo. en general. Sugierenrazonablemente el conceptono es más que que un útil patrón de medida que fija como punto de referenciaun determinadonivel de empleo. si bien cuandola tasaefectiva de desempleoera más alta. M. Holloway y J.superóvitpresupuestarionormalizado y superávit estructural. conductaque moshó éstedurantelos añosde elevado la desempleo 1982y 1983no era especialmente preocupante. elevala renta.0 o 5. Paramuchoseconomistas. Paraver la diferenciaentre el presupuesto efectivo y el de pleno empleo. Pero la principal causa de las diferencias entre el superávit efectivo y el de pleno empleo son los impuestos.

7 DÉFICIT PRESUPUESTARIO Y DE EFECTIVO PTENO EMPLEO ESTADOS DE UNIDOS.TheEconomic Outlook. Tbdos años Congressional los la publica Economic Budget Budget OfficedeEstados Tlre and Unidos Outlook. RESUMEN l. véase el . MODELOS 4 t3 ! 'É2 c o tl o a. Cuando la producción se encuentraen su nivel de equilibrio. 1984.cbo. No obstante. <www. apéndice y DarrelCohen.véase un más del y de Congressional Budget Office. cal por medio de una sola cifra.gov>. 1989. A sonof FiscalMeasures UsingReduced FormTechniques. las existenciasno experimentan cambios inintencionados y todas las unidadeseconómicasreatizan exactamentelas compras que tenían planeadas.que contiene an¡ílisis la política un de fiscalenvigory estimaciones prresupuesto del depleno empleo.2s2 7 6 5 o a. CompariB. Fu¡¡rrr: Congressional BudgetOffice. febrero.Un proceso de ajuste del nivel de producción basadoen la 3. Para y abundante información sobre pr€supuestosobre supenávit el presupuestario <wwucbo. por las empresasen bienes de inversión y por el Estado en sus compras de bienes y servicios. La demandaagregadaestií formada por el gasto planeadopor los hogaresen consumo. r9ó() r9ó5 1970 1975 t9EO t985 t990 t995 2qro FIGURA EL 9. 2. PARTE PRIMEROS 3.el supenívit de elevado empleo constituye un útil indicador del rumbo de la política ñscal13. también comprendelas expofaciones netas. La producción se encuentraen su nivel de equilibrio cuando la demanda agregadade bienes es igual al nivel de producción. 13Para análisis detenido défrcitdeplenoempleo de otrosindicadores la políticafiscal. Boardof Governors theFederal of Reserve System.gov>.

El supenávitde pleno empleo mide el superávit presupuestarioque se registraría si la producción se encontraraen su nivel potencial (de pleno empleo).de sus transferenciasy de los tipos impositivos. Llamamos modelo keynesianoal modelo de determinación de la renta presentadoen este capítulo.mayor es el multiplicador. Por lo tanto. 5. Cuantomayor es la propensióna consumi¡.La renta que no se consumese ahorra. La función de consumo relaciona el gasto de consumo y la renta. El superávit presupuestarioefectivo también dependede las variaciones de la recaudación fiscal y de las transferenciasprovocadaspor las variaciones del nivel de renta derivadasde las variaciones del gasto privado autónomo. TERMINOS CLAVE déficit presupuestario demanda agregada estabilizadorautomático función de consumo multiplicador multiplicador del presupuesto equilibrado nivel de producción de equilibrio política fiscal propensión marginal a ahorra¡ propensión marginal a consumrr renta disponible restricción presupuestaria superávitpresupuestario superávitpresupuestario de pleno empleo PROBLEMAS Conceptuales 1. ya que la demandade consumodependedel nivel de renta. El propio nivel de demandaagregadadependedel nivel de producción (que es igual al nivel de renta). un impuestoproporcional sobrela renta reduceel multiplicador. ¿Por qué es keynesianoen lugar de clásico? 2.Un impuestoproporcional sobrela renta produce el mismo efecto en el nivel de renta de equilibrio que una reducción de la propensióna consumir. es Cuando el Estado estií gastandomiís de lo que ingresa.por lo que la función de ahorro puedehallarse a partir de la función de consumo. 7. El superávitpresupuestario el excesode los ingresosdel Estadosobresusgastos. 8. El superávit presupuestariode pleno empleo (de elevado empleo) se emplea como indicador de la utilización activa de la política fiscal. ¿Qué es una variable autónoma? ¿Qué componentes de la demanda agregadahemos indicado en este capítulo que son autónomos? .el presupuesto deficitario. La magnin-rd es del superávit(déficit) presupuestario dependede las variablesde la política fiscal del gobiemo. Ias comprasdel Estadoy sustransferencias afectanal nivel de renta de equilibrio exactarnente igual que los incrementosdel gasto autónomo. 6. El multiplicador es la cantidaden la que una va¡iación del gasto autónomode 1$ altera el nivel de producciónde equilibrio. El consumo aumentacon la renta. de las compras del Estado. acumulación o en la reducción de las existenciaslleva a la economía al nivel de producción de equilibrio. es deci¡.CAPITULO LARENTA EL 9¡ Y GASTO 253 4. 9.

¿cuálseríael nivel de acumulacióninvoluntaria de existencias? d) Si ¿ aumentaraa 100 (en capítulosposterioresanalizamoslos factoresque determinanI). para verificarlo.¿Porqué podríamospreferir estosotros términos? Técnicos l. MODELOS 3. A continuaciónexaminamos papel que desempeñan impuestos la determinación la renta de el los en de equilibrio. f) Represente 2. f'. y que 1 siguesiendoigual a 50. d) Represente 3.2 0 . la legislaciónfiscal. Supongaque la conductadel consumo del Problema I cambia. ¿cómo afectaríaese aumentoa la renta de equilibrio? e) ¿Quévalor tieneaquí el multiplicadora? gráficamentelos equilibrios tanro en el caso (a) como en el (d). exact¿unente igual que en el Problema ld.8y y la inversiónpor / = 50. es la nuevarentade equilibrio? ¿Cuál c) ¿Afecta a festa variación del gasto de inversión más que en el problema I o menos?¿Porqué? gráficamentela variación de la renta de equilibrio en estecaso.¿puede imaginarlos problemas que puedeplantearla utilizaciónde la políticafiscal paraestabilizar economía? la 4. Sabiendo tiempoque necesitan numerosas el gubemativas paraponerse acuerdo moy las instituciones de dificar la política económica(por ejemplo. el sistemade asistencia social).9f.254 PARTE PRIMEROS 3. ¿Quées el superávitpresupuestario pleno empleo y por qué podúa ser un indicador más útil que el de superávitpresupuestario efectivo o no ajustado?En el texto indicamos otros nombresque se utilizan para referirsea esteindicador. ¿Porqué decimosque algunosmecanismos sobrela renta y el siscomo los impuestosproporcionales tema de asistenciasocial son estabilizadores automnticos?Elija uno de estosmecanismosy explique detenidamente cómo y por qué afecta a las fluctuacionesde la producción. de tal maneraque C = 100 + 0.Supongamos la función de consumovienedadapor C = 100+ 0.8 fD I= 7 0 G =200 IR = 100 t = 0 . b) Supongaahora que la inversión aumentaa / = 100. del en 9-4 descritapor las siguientes funciones: a) C = 5 0 + 0 . que a) ¿Cuáles el nivel de renta de equilibrio en estecaso? b) ¿Cuiíles el nivel de ahorro en condicionesde equilibrio? c) Si la producción fuera igual a 800 por alguna razón.Supongamos tenemos que unaeconomía tipo de la que aparece los Apartados y 9-5. 5. En esteproblemainvestigamos ejemplodel modeloestudiado los apartados un en 9-2y 9-3 en ausencia de Estado. como superávitajustado cíclicamente'ysuperóvitestructural. ¿Esel nivel de renta de equilibrio mayor o menor que en el Problema la? Calcule el nuevo nivel de equilibrio.

Supongaque la economía se encuentraen equilibrio y que Io = 1.05 y el gasto público aumentaen 50. c = 0. ASP? ¿Porqué ha variado SP? ¿Cuál es la variación del superávitpresupuestario. l. pero aumen5. AYo.8? explicarporqué el multiplicadoresI cuandor= 1? e) ¿Sabe a) b) c) d) 4. Halle la variación de la renta de equilibrio. introduceun cambio en la política fiscal de tal maneraque AG = -LTR. subeen 0. Supongaque . ¿auo mentaráel superávitpresupuestario disminuirá? ¿Porqué? (como la asistenciasocial). á) c) . Calcule también el superávitpresupuestario.25. t = 0.Es decir.25 e l" = 6OO.9 en lugar de 0. ¿Cuál es la nuevarenta de equilibrio? ¿Y el nuevo multiplicador? que la variación del superávit Calcule la variación del superávit presupuestario. SP. a) de ¿Seríade esperarque la renta de equilibrio aumentaracomo consecuencia este cambio o que disminuyera? ¿Porqué? Verifique su respuestacon el siguiente ejemplo: supongaque inicialmente Ahora supongaque AG = l0 y AIR = -10. Supongaque el Parlamentodecidereducir las transferencias tar las comprasde bienesy serviciosdel Estadoen la misma cuantía. sube a 0.000.8. ¿Seríade esper¿u fuera mayor o menor si c = 0.cAPiTULo ¡ LARENTAEL 9 Y GASTO 255 Calcule el nivel de renta de equilibrio y el multiplicador de estemodelo. Si el gobiemo introduce un cambio fiscal de tal maneraque el tipo impositivo.

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