;.

-i'

Lo rentoy el gosto
puNTosnnÁs DEL DEsrAcADos capiruro
ogregodo, gostodetermino el lo mósbósico demondo de Enel modelo tombién determinon gosto.Enconcreto, producción lo rento, y peroéstos el el peroun oumento consumo del elevolo demondo depende lo rento, de consumo ogregodo por lo tonto,lo producción. f, a lo elevon producción uno cuontío en Losincrementos gostooutónomo del En se un superior esosincrementos. otrospolobros, produce efeclo o multiplicodor. a de morginol consumir y depende lo propensión o Lo mognitud multiplicodor del de lostiposimpositivos.
a

lo y, elevon demondo ogregodo por lo tonto, Losincrementos gostopúblico del Pero de oumento uno en de lo recoudoción imouestos. lo recoudoción impuestos por del inferior incremento gostopúblico, lo que un incremento del ol cuontío gostopúblico elevoel déficiipresupuestono.

230

MODELOS PARTE PRIMEROS 3.

es de Uno de los objetivos fundamentales la macroeconomía explicar por qué flucnia la producción en torno a su nivel potencial. El crecimiento es sumamenteirregular. En las expancíclicas,la producción aumentay disminuye en relación con la tensionesy en las recesiones en dencia de la producción potencial. En los últimos treinta añosha habido cinco recesiones EstadosUnidos, en las cualesla producción ha disminuido en relación con la tendencia-incluso ha disminuido en valor absoluto algunos años, entre ellos l99l- y a continuación reen cuperaciones, las cualesla producción ha aumentadoen relación con la tendencia. una primera teoría de estasfluctuacionesde la producción En estecapítulo presentamos de real en relación con la tendencia.La pieza clave de este modelo es la interdependencia la producción y el gasto: el gasto determina la producción y la renta, pero la producción y la renta también determinanel gasto. un En este capítulo presentamos modelo keynesianode determinaciónde la renta muy La detalladamente. simplificación fundamental lo sencillo; en otros posteriores, desarrollamos estiíndispuestas de es que suponemos momento que los precios no va¡ían y que las empresas a vender cualquier cantidadde producción al nivel de precios dado. Por lo tanto, suponemos que la curva de oferta agregada,representadaen el Capítulo 7, es totalmente plana. En este capítulo presentamos teoía de la curva de demandaagregada. la del de El resultadoclave de estecapítulo es que como consecuencia la interdependencia de del gastoy la producción,los incrementos gastoautónomo-por ejemplo, los aumentos las En comprasdel Estado- elevanaún miásla demanda agregada. ofios capítulos introducimos las relacionesdinámicasentre el gasto y la producción y tenemosen cuentalos efectoscompensatoriosdebidosa las variacionesde los precios y de los tipos de interés,p€ro estosmodelos ampliacionesdel modelo de estecapítulo. más complejosde la economíapuedenconsiderarse

u $-l
I L{ DEMANDA AGREGADAY IÁ. PRODUCCIÓNDE EQUIUBRIO La demandaagregadaes la cantidad total de bienes que se demandan en la economía. para consumo(C), para inversión (D, por el EstaDistinguiendo enüe los bienesdemandados netas(MX), la demandaagregada(DA) viene dadapor do (G) y para exportaciones

DA=C+l+G+NX

(l )

La producciút se encuentra en su nivel de equilibrto cuando la cantidad producida es igual a la demandada. Por lo tanto, una economíase encuentraen el nivel de producción de equilibrio cuando

Y=DA=C+I+G+AX

(2)

-la cantidadque deseancomprar los consumidores- no Cuando la demandaagregada lo o en es igual a la producción,hay inversiónno planeada existencias desinversión, que se reecuación: sumepor medio de la siguiente
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se el 00 ü't I-d zuNCIÓN DE CONSUMOY IÁ.El Recuadro9-1 muestraque estarelación se cumple en la práctica.CAPíTULO LARENTAEL 9¡ Y GASTo 23I IU=Y-DA (3) donde1U representa aumentosno planeadosde las existencias. En la práctica.Si la producción es mayor los que la demandaagregada. La pendientede la función de consumoes c. en particular. El nivel de consumoaumentaen c$ por cadadólar en que aumentala renta. hacerse observaciones la función consumo.a que el sectorde consumoes muy grande y. recurre a las existenciashastaque se restablece equilibrio. En cambio. si la producciónes inferior a en la demandaagregada. dedos sobre de las mandas de consumo de los individuos estiá¡lrelacionadas con la cantidad de renta de que disponen para gastar. en parte. Parasimplifrcar el análisis. la renta disponible es igual al nivel de renta y de producción. En segundo lugar.las empresas reducenla producción hastaque ésta y la demandaagregada vuelven a enconftarse equilibrio. con su renta disponible (fD). bonos y viviendas. que es la ordenadaen el origen. como acciones. centramos atenciónen el la los determinantes la demandaagregaday. en este apartado.sino que aumenta con la renla: las familias que tienen una renta más alta consumenmás que las familias que tienenuna renta más baja y los paísesen los que la renta es miís alta suelentener unos nivelesmás elevados consumo. y no sólo con el nivel de producción. si c es 0. a que es fácil ver la relación entre el consumoy la renta. representa nivel de consumocuandola renta el es ceror. en el que no estamos teniendo en cuenta el papel del Estado y del comercio exterior. Sin embargo. el consumo aumentaen 90 cenlavospor cada dólar en que aumentala renta. > 0. .90. omitimos tanto el Estadocomo el comercio exterior. La variableC. hay inversión no planeadaen existencias.la demandade bienesde consumono se mantieneconstante. en parte. DEMANDA AGRSGADA Una vez definido claramente conceptode producciónde equilibrio. FUNCIÓN CONSUMO DE que la demandade consumoaumentacon el nivel de renta: Suponemos C =C +cY C>0 0 < c< I (4) Esta función de consumose muestrapor medio de la línea de color rojo de la Figura 9-1. es decir. por lo que igualamosa cero tanto G comoNX. I Deben que (4). A medida que se IU acumula el excesode existencias. esla ecuación Enprimerlugar. el papel real de la ordenada en el origen es representar los factores que afectan al consumo. en la demandade consumo.Por ejemplo. Cende tramos la atenciónen el consumodebido. además de la renta: la propiedad de activos.Lafunción de consumodescribela relación entre el conde sumo y la renta. Iá. el nivel de consumoaumentacon la renta. A lo largo de esta función.

c. . En términos más formales.no puedeutiliLa zarsepara otros hnes. cualquier teoía que explique el consumo explica la conducta del ahorro. La propensión marginal a consumir es el aumento que experimenta el consumo por cada aumento un¡tario de la renta.debe ahorrarse. El coeficiente c es suficient€menteimportanúepara que úenga nombre especial. producción FIGURA 9-1 LA FUNCIÓNDECONSUMOY LA DEMANDA AGREGADA. es decir.a saber. sólo se gastaen consumouna parte.232 PARTE . ELCONSUMO ELAHORRO Y ¿Quéocurre con el resto del dóla¡ de renta. la propensiónmarginal a consumir es menor que 1. En nuestro caso. PRIMEROS 3 MODELOS D A =A +cY D\ o o o' g o osA ! c o ! C =C +cY É¡ E o v Renlo. lo cual implica que de cadaaumentode la renta de un dólar. con la proporción (1 . un propensión nnrginal a consumir. renta o se gastao se ahorra. que no se gasta en consumo?Si no se gasta. Por lo tanto. examinemosla ecuación (5).c). que estableceque la renta que no seagastaen consumose ahorra: S=Y-C (s) La ecuación (5) estableceque por definición el ahorro es igual a la renta menos el consumo.

FIGURA REIACIÓN I Furn-rr: Bureau of Economic Analysis.0ü.9 5 Y D codo uno en dóloresde 199ó per cópito.o o q q E o E t a o ro.Aunquelo reloción entre donde C e YDse expreson y no es de el consumo lo rentodisponible estrecho.E .ooo 30. todoslos puntos lo FiguroI se encuentron . C = C + cY.qro E t.Lo FiguroI represenlo dotosonuoles sobreel per disponible Estodos consumo cópitoy sobrelo rentopersonol de Unidosdesdel9ó0.Y CAPITUIO LARENTA ELGASTO 9. 20. o o 5.qto r5.qro Renüodisponible (per cópitof Y ENTRE CONSUMO LARENTA EL DISPONIBLE ESTADOS EN UNIDOS.ooo ro. constituye buenodescripción de uno y iniciolde lo relociónentreel consumo lo renlo. . reloción C = -8 1 8 + O. los relociónentreel consumo lo rento y Lo figuro reveloque existeuno estrechísimo reoles lo siguiente: Lo disponible. que Recuérdese en el Copítulo2 vimosque lo rentopersonol disponible lo contidodde es los rentode que disponen hogoresporo gostoro poro ohorroruno vez pogodoslos impuestos y recibidos tronsferencios.@o 25. 233 Ln mcllaDB0$-l Lo funciónde consumo lo ecuoción(a).

ya que la propensión marginal e ahorrar.9. junto con la (5). el gastopúblico es G. La función de ahorro relaciona el nivel de ahorro y el nivel de renta. es 0.por ejemplo. es 0. el gasto público y los impuestosy el comercio exterior en nuestromodelo. implica una función de ahono. que la propensión marginal a consumir.el ahorro aumentacuando aumentala renta.es decir.Esosignificoque hoy olgúnotro foctor.c)Y (6) Vemos en la ecuación (6) que el ahorro es una función creciente del nivel de renta.A.s = I .el gastopúblila co y las exportaciones netas.C =Y . Ahora el consumo dependede la renta disponible. Ahora inroducimos la inversión. c.c(F-rn + i + G+ NX]+ cl =A+cY (e) . lo cual significa que los 10 centavosrestantesde cada dólar adicional de renta se ahorran.Continuandocon el supuestode que el Estadoy el comercio exterior son exógenos.C . los impuestosson I. En ese caso. ofecto consumo cuolquier que ol en oño.odemósde lo rento en disponible. En capítulos de posterioresexaminaremos detalladamente inversión.234 PARTE .c.s. Introduciendo la función de consumo de la ecuación (4) en la restricción presupuestaria la ecuación(5). tronquilizodor que lo es ver ecuoción(4) es uno descripción bostonte precisode lo reloción entreel consumo lo rento y que se observoen el mundoreol. Enel Copítulo centromos otención l3 lo en los demósfoctores que determinon consumo. el Eniretonto. En otras palabras. y su relación con la renta. Supongamos.cY=1 + (l . *I = fe . La función de consumode la ecuación(4). lo que significa que se consumen90 centavos de cada dólar adicional de renta. determinadosfuera del modelo e independientes la renta.Aquí la suponemossimplementeque la inversión es 1. PRIMEROS 3 MODELOS exoctomente lo recto. pero suponemosde momento que son 4¿¿tónomos.la inversión. I. saber. es positiva.el Estadoy el comercio exterior. las transferencias son IR y las exportaciones netas son NX. que denominamos restricción presupuestaria.la demandade de a consumo. tenemosla función de ahorro: de S = Y. YD=Y-T +TR C=e+cYD=e+c(y+Tn+F) ' (7) (8) Lademanda agregadaes suma de la función de consumo. EL CONSUMO.la propensiónmarginal a ahorrar. DA=C+I+G+NX = e-* 4l _fj-rn¡-* i + G+NX.10. DEMANDA AGRXGADA Y EL GASTO AUTÓNOMO Hemos especificadouno de los componentes la demandaagregada.

SustituyendoDA en la (10). del autónoma.las empresasobservanque la demandaes superior a la producción y susexistencias estlíndisminuyendo. es independiente nivel de renta.reducenla producción. el gastoplaneadoes exactamente igual a la producción. tenemos siguiente ecuación la condiciónde equilibrio: Y=A+cY 2 A menudo utilizamos el subíndice 0 para indicar el nivel de equilibrio de una variable.por los que las variacionesinintencionadas las existenciasson de igualesa cero. r¡ rÓnvuu.Como muestranlas flechas. Una parte de la la dema¡rda A=C . En cualquier nivel de renta inferior a Yo. el nivel de demandaagregada DAn.DA.inversión.c(T -TR) + I + G +NX.las empresasobservanque acumulan y. La demanda agregadasólo es exactamenteigual a la producción en el punto E de esafigura y en los correspondientes nivelesde renta y de producción de equilibrio (I'o)2.o sea.por lo que aumentan producción.gastopúde blico y exportaciones netascorrespondientes cadanivel de renta.En cambio. existencias por lo tanto.CAPITULO o lA RENTA ELGASTO 9 Y 235 La Figura 9-2 representa función de demandaagregada(ecuación9).Pero la demandaagregadatambiéndependedel nivel de renta. a su vez. (l l ) . La curva de demanda agregadase obtiene sumando(verticalmente)las demandas consumo. DErA PRoDUCCTÓN EQIJTUBRJO DE La deteminaciónde la producciónde equilibrio de la Figura 9-2 tarr}.esteprocesolleva a un nivel de producción Io.iénpuedeexpresarse algebraicamente medio de la ecuación(9) y la condiciónde equilibrio del mercadode bienes. agregada. Aumenta con el nivel de renta porque la demanda de consumo aumenta con la renta. a la renta). de la Figura 9-2 muestralos puntos en los que la producción y la demandaagregada son iguales. en el cual la produccióncorrientees exactamente igual al gasto agregadoplaneado. Recuérdese punto básico de este capítulo: el nivel de renta de equilibrio es tal que la el demandaagregadaes igual a la producción (la cual es igual.En esenivel de producción y de renta.En el nivel de renta Y" de la a Figura 9-2. La recta de 45'. por segúnla cual la producción debe ser igual a la demandaagregada: Y=DA (10) La ecuación (9) especifica el nivel de demandaagregada. es IA R-ENTAY TA PRODUCCIÓN DE EQUILIBRIO El siguientepasoconsisteen utilizar la función de demandaagregada. la cuando los niveles de producción son superioresa F0. DA = Y. de la Figura 9-2 y la ecuación(9) para hallar los niveles de producción y de renta de equilibrio. Las flechas de la Figura 9-2 indican cómo alcanzala economía el equilibrio. DA.

(12) muestra nivel de producciónen función de la propensión La ecuación el marginala consumir y del gasto autónomo. Estos resultados.significa un nivel de renta de equilibrio más alto. que es la fórmula del nivel de rentade equilibrio. podemosagrupartérminos y despejarel nivel de renta y de producciónde equilibrio. Por lo tanto.c La Figura 9-2 aclarala ecuación (l l).IBRIO DE Y Dado que la Í apareceen los dos miembros de la condición de equilibrio de la ecuación (l l).c (la propensión marginal a consumir). La posición de la curva de demandaagregadase caracteiza por su pendiente. una función de demandaagregada más inclinada ----comola que implica una mayor propensión marginal a consumir. representado por fo: Y"=-¡ " l_ (r2) l.una ordenadaen el origen mayor.c(7 . dada la propensión marginal a consumir.significa un nivel más alto de renta de equilibrio.un aumentodel nivel de gastoautónomo----enla Figura 9-2.Á. y mayor el nivel de gastoautónomo.se verifican fácilmenteutilizandola ecuación(12).sugeridosen la Figura 9-2. y la ordenadaen el origen. c.236 PARTE PRTMERoS MoDELos 3. Asimismo. ! oD4 o o 9_ óA o o E ! o a E o C . Dada la ordenadaen el origen.A menudo nos interesasabercómo variaría la producción si . A (el gasto autónomo). producción FIGURA 9-2 DETERMINACIÓN LA RENTA DELA PRODUCCóNDE EQUII.r R) Yo Renlo.el nivel de producción de equilibrio es más alto cuanto mayor es la propensión marginal a consumir.

y así sucesivamente el apartado9-3 investigamosen que podemoscalcular la mayor profundidad los fundamentosde la ecuación(13)).Partiendode la ecuación(12).Sin Estadoni comercioexterior. podemosrelacionar las variacionesde la producción con las del gasto autónomopor medio de 1_ LY -_M l-c (13) Por ejemplo.En cambio.En condicionesde equilibrio.C) correspondiente cadanivel de renta.Ahora la re n ta puedegas t ar s e . la inversión planeadaes superior al ahorro. por lo que un incremento del gasto público de 1.000 millones de dólares eleva la producción en del 10.000millones. Por lo tanto.Y = C + S.mientras que por debajo de Io. Sin Estadoni comercio exterior.obtenemosuna descripción más cómpletaque relacionael ahorro con la inversióny con las expofaciones netas. S = / .porl oeuef= C + S + T-TR yl ademanda agregada completaes f = C + I + G + lX.9. en el nivel de renta de equilibrio. la demanda agregadaes igual al consumo más la inversión. Si incluimos el Estado y el comercio exterior en el análisis. Esta condición sólo se aplica a una economíaen la que no hay ni Estado ni comercio exterior. Y = C + 1. el ahorro (la distanciaentre la recta de 45'y la función de consumo) es superior a la inversión planeada. ya que los receptores mayor gastopúblico elevansu propio gasto. os ea.los re(en ceptoresde esegastoelevanel suyo. El nivel de renta de equilibrio se encuentraen el punto en el que DA cofia a la recta de 45o.a h o rra ¡s e o p a g a rs e e n i mp uestos. y'+t+G+NX =f+S +T-T R ' I =S +(? -TR-G )-A X (14) . Volvamosa la Figura 9-2 paracomprenderestarelación. Por lo tanto. Como la renta se gastao se ahorra.c) = 10. Por consiguiente. las dos distancias vertical son iguales. ra es igual al gastoen inversiónplaneada.CAPÍTULO OLA RENTA Et GASTO 9 Y 237 variara algún componentedel gasto autónomo. Obsérvese también que la distanciavertical entre a la función de consumoy la recta de 45' mide el ahorro (S = Y . en La igualdad del ahorro y la inversiónpuedeversedirectamente la contabilidadnacional. si la propensiónmarginal a consumir es 0. el ahorro es igual a la inversión (planeada). en el punto E. por encima del nivel de renta de equilibrio. entoncesl/(1 . ELAHORRO IA IT{VERSIóN Y Existe otra útil formulación de la condición de equilibrio segúnla cual la demandaagregada debeser igual a la producción. y la distanciavertical entre la curva de demandaagregada la función de consumode esafigu1.es decir. tenemosque C+S=C + I .la i¡wersiónplaneada es igtnl al ahorro. en el nivel de renta de equilibrio y sólo en ese nivel. Uniendo los dos. Obsérvese va¡iación de la producción sin especihcarel nivel de producción ni antesni después la vade riación. lo.

una vez descontado gastopúel de blico. a travésde la propensiónmarginala consumir.ya que la expansiónde la produccióny de la renta en I + c provocaráun nuevogastoinducido. algunas personasprefieren entender la ecuación (14) pensando una <<economía trigo>: la inversiónes el trigo que queday que se siembrapara en del la cosechadel año que viene. es decir.. primera ronda La comienzacon un aumentodel gastoautónomo.c.$.a su vez. pareceque un aumentode la demanda del gasto(autónomo) l$ debería o de elevarla rentade equilibrio en l$. Podría llevamos claramentemucho tiempo contar estahistoria. por lo tanto. Supongamos ahora que la producción aumentade nuevopara satisfacer estegastoinducido.CADOR En este apartado. Si expresamos sucesivas las rondasde aumentodel gasto. el término c2es menor que c. En lugar de utilizar el álgebra. el Esteajusteda lugar a una tercerarondade gastoinducido igual a la propensión marginal a consumir multiplicadapor el aumentode la rentac(cM) = c2M. primero que aumentara producciónen l$ en respuesta aumentodel niSupongamos la al vel de gasto autónomo. la producción aumentaen M. un nuevo gasto inducido al aumentarel consumo como consecuencia aumento del nivel de del renta.G) menoslas exportaciones netas(NX) o. ¡ ..D A= tq + c tq + c 2 + c tM + ...partiendodel aumentoinicial de la demanda que autónoma. ¿Quéproporción del aumentoinicial de la renta de l$ se gastaríaen consumo?De cada dólar adicional de renta se consumeuna proporción c. PRIMEROS 3 MODELOS Es decir.Por lo tanto.238 PARTE .. Dado que la propensiónmarginal a consumir.. por lo que los gastosinducidosde la tercerarondason menores que los de la segunda. es Veamos por qué. si se prefiere.) (15) . Supongamosde nuevo que aumentala producción para hacer frente a este aumentodel gasto.más las imporfacionesnetas. ¿Tieneun final el proceso? En la Thbla 9-l exponemoslos pasosde la cadenamás detenidamente. Las fuentesde la inversiónen trigo son el trigo ahorradopor los individuos.respondemos la siguientepregunta:¿Cuántoaumentael nivel de renta de a equilibrio cuandose incrementa gastoautónomol$? Pareceque la respuesta sencilla. De esamanera. que la produccióny. M = ¡¿ (t+ c + c ' + c 3 + .M. el es Dado que en condicionesde equilibrio la ren[a es igual a la demandaagregada. la inversiónes igual al ahorroprivado(S) más el superávitpresupuestario público (T -TR . y el trigo neto importado del extranjero. la renta aumentanen I + c. tenemos L . por lo tanto.c.En estaocasión. el Este aumentoprovocaun incrementoequivalentede la renta y.sigue habiendoun excesode demanda. es menor que l.el trigo que quedade la recaudación impuestos. A continuaciónaumentala producciónpara satisfacerexactamente aumentode la demanda. La respuesta incorrecta. ajustede la producciónes cM.**.Este aumentode la producción y de la renta provocaría. da lugar en la segunda rondaa un gastomayor de la cuantía cM. al igual que el aumentode la renta.

5. mayores el multiplicador. ( 16) ( Por lo tanto. La definicióngeneral multiplicadores AIIM. El múltiplo U(l .los sucesivos términosde la serieson progresivamente menores. es 0.6.En estecasoesen pecífico.setratade unaprogresión se en A. I.I y la ecuación ( l6) obtienenel multiplicador utiliz¿r¡rdo propiedadesde las progresiones las geométricas.a partir de la ecuación l6) observamos la variaciónacumulada gasque del to agregado igual a un múltiplo del incremento gastoautónomo. el multiplicador 2.definimos el multiplicador como a. veremos Si observamos multiplicadorde la ecuación el que cuantomayor es la propensiónmarginala consumir. como hemosdedues del tal ( cido de la ecuación l2).DA= ll(l ..c')se denominamultiplicador3.se añadea la demandaagregada. heDe por geométrica. de la ecuación ( I 2) con respectoal gasto autónomo. lo r La Tabla 9. Se debea que si la propensión marginala consumires alta.clLA = LY. cual provocaun aumentoinducidomayor de la demanda. que es la variación del que experimenta la producciónde equilibriocuandola demanda agregada aumenta I unidad.. El conceptode multiplicadores suficientemente importanteparacrearuna nuevanotación.c (t 7 ) (17)..CAPITULO r l-A RENTA Et GASTO 9 Y 239 TA¡|A 9-l El multiplicodor AUMENTO DE LA DEMANDA ENESTARONDA M cM' c2M c3M AUMENTO DE LA PRODUCCIÓN ENESTARONDA M cM czM crM ATJMENTOTOTAL DE LA RENTA (TODASLAS LAS RONDAS) M (l + c)AA ( l +c +c 2 ) M ( l +c +c 2 +c l ) L A RONDA I 2 3 4 I -44 l-c Dado que c < l. por lo tanto. Utilice el cálculo en la ecuación (12) para verificar las afirmacíonesdel texto.El multiplicador es la cantidad en la que varía la producción de equilibrio cuando la demanda agregada autónoma aumenta en I unidad. omitiendo el Estado y el comercio exterior. lo que la ecuación simplificay seconvierte cho. Si el lector estií familiarizado con el cálculo. . se dará cuenta de que el multiplicador no es más que la derivada del nivel de renta de equilibrio. si es Si es 0.8. donde I A= l.se consumeuna proporciónmayor de cadadólar adicionalde rentay. el multiplicadores 5.

hasta la el nivel de renta f'. mayor es la variación de la renta. reduce la brechaentre la demanda y agregada la produccióna la dismnciavertical FG. el multiplicador forma parte potencialmentede la explicación de las causaspor las que fluctúa la produccióna.mayor es la variación de la renta. Io. un aumentosuhciente de la producción restableceel equilibrio enfte la demanda agregaday la producción. Este aumentode la producción da lugar a un gasto inducido.la economíaexperimentauna perturbaciónque reduce la renta. El equilibrio inicial se encuenfraen el punto E con un nivel de renta fo. Cuanto mayor es el aumento del gasto autónomo. Por otra parte. Por lo tanto. Por consiguiente. podemos referimos al multiplicador de una variación de la oferta monetaria con respecto al nivel de desempleo. En la Figura 9-3. Las empresas respondenal aumentode la demanda y a la disminución de las existenciasincrementando producción.240 PARTE o PRIMEROS 3 MODELOS ¿Por qué centramos la atención en el multiplicador? Porque estamos explicando las fluctuaciones de la producción. Ahora la demanda agregadaes superior al nivel inicial de producción. lo cual reduce aún más la renta de equilibrio. puede haber circunstanciaslasquesea en que menor l. Por ejemplo. El multiplicador sugiere que la producción varía cuando va¡ía el gasto autónomo (incluida la inversión) y que la variación de la producción puede ser mayor que la del gasto autónomo. cuanto más inclinada es la curva de demandaagregada. Este aumentose representa por medio de un desplazamientoascendente paralelo de la curva de demanda agregadaa DA'. por ejemplo.comoveremos determinación la renta de cuando analicemos <efecto el expulsión> el Capítulo en 10.EI desplazamientoascendente significa que ahora la demanda agregada mayor en tdos es los nivelesde rentaen la cuantíaM=Á' -Á. . cuanto mayor es la propensión marginal a consumir ----esdecir. el empleo clásico del término es el que se observa aquí: la influencia de una variación del gasto autónomo en la producción de equilibrio. n Dosadvertencias: El multiplicador necesariamente queI eneste (l) es mayor modelo simplificadísimo de pero.Labrecha entre la demanday la produción se reduceporque la propensiónmarginal a consumir es menor que l. (2)El término <multiplicadon utilizaentérminos se más generales en economía para referirse a la influencia de una variación unitaria de una variable exógena (una variable cuyo nivel no se determina denÍo de la teoía examinada) en una variable endógena (una variable cuyo nivel es explicado por la teoía estudiada). por alguna razón -por ejemplo. Sin embargo. representadoen la Figura 9-3 por el desplazamientoparalelo de la curva de demanda agregada. con una propensiónmarginal a consumir menor que uno.comienzana disminuir las existencias. las personascuya renta disminuye gastanmenos. por una perdida de confiarza que reduce el gasto de inversión. el nuevo equilibrio se encuenhaen el punto E' y el nivel de renta correspondiente es Io'. Ia variación necesaria la renta es Alo = Yo' -Yo. Por lo tanto. Por lo tanto. de La magnitud de la variación de la renta necesaria para restablecer el equilibrio depende de dos factores. lo que eleva la demandaagregada hastael nivel Ao. Al mismo tiempo. Ahora el gastoautónomoaumentade A a A'. REPRESENIAcIÓN GRÁFIcA DELMUrTIPUcADoR La Figura 9-3 muestrauna interpretacióngráfica de la influencia de un incrementodel gasto autónomo en el nivel de renta de equilibrio.El multiplicador es la maneraformal de describir una idea que es de sentido común: si.

G. segundolugar. c o E o a . Siempreque hay una recesión. mayor es el multiplicador que surqede la relaciónentreel consumoy la renta. Cuanto mayor es la propensiónmarginal a consumir. los impuestosy las transferencias En influyen en la relación entre la producción y la renta. en la renta de que se dispone para consumir o para ahorrar. su comprade bienesy servicios.ICADOR. .En primer lugar. Un aumentodel gasto autónomoeleva el nivel de renta de equilibrio. ¿Quépuedehaceréste?El Estadoinfluye directamente el nivel de rentade equilibrio de en dos maneras distintas. y en la rento disponible ----es decir.que va a parar a los hogares. producción FIGURA 9-3 REPRESENTACION GRAFICA MUTTIPI. Y. constituyeun componentede la demandaagregada. . tl -.Vo Y Renlq.fD. El aumentode la rentaes un múltiplo del aumentodel gastoautónomo. En este .los consumidores esperany demandanque intervengael Estado.CAPiTUIO o IA RENTA ELGASTO 9 Y 24I D A '= A ' + cY ! o o o g 0 !_ D A =A +cY ! o A'. = l. DEt RECAPITT]IACION Son tres los puntos del análisisdel multiplicador que debemosrecordar. .

Con esta especif.c. La política fiscal es la política del gobierno relacionada con el nivel de compras del Estado.t). podemosformular de nuevo la función de de consumo. YD. Aunque la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta disponible sigue siendoc. si la propensión marginal a consumir. al La renta disponible (fD) es la renta neta de que disponenlos hogarespara gastaruna vez recibidas Ias transferencias Estadoy pagadoslos impuestos. t. los impuestossobrela renta reducenel gasto de consumoen todos los niveles de renta. y que estableceun impuestoproporcional sobre la renta. como veremosa continuación.r es la proporción de la renta que quedauna vez deducidoslos impuestos. por lo tanto. como los intereses de la deuda pública.8 x (l -0. ahora la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta es c(l . las transferencias menoslos impuestos. Suponemos que el Estadocompra una cantidadconstante. En realidad. C y DA dependen tipo imde del positivo.Estií formada. G. (18) y (19). donde I . teneCombinandola identidadde la demandaagregada las ecuaciones con mos que (19) DA=C+l+G+NX =¡e +cTR+c(l-t)Yl+i +C +ñX = (C + cTR+ I +G +NX) + c(l-t)Y =A+c(l-t)Y s Estamos suponiendo que las transferencias del Estado no están sujetas a impuestos.por la renta más del (8). la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta. y las transferencias En cambio. con el nivel de transferencias y con la estructura impositiva.25)].t). r.nos interesaaveriguar cómo afectan las compras del Estado. no así otras. como las prestaciones asistenciales.IR. en Estados Unidos algunas transferencias. que realiza una cantidad constantede transferencias. apartado.25. sus impuestosy sus transferencias nivel de renta de equilibrio.242 PARTE PRTMERoS MoDELos 3.Y TR -T. y los impuestossobre la renta reducenla renta disponible en relación con el nivel de renta. debido a que el consumode los hogaresestá relacionadocon la rentadisponible y no con la rentapropiamentedicha.La funciónde consumo Ia ecuación + es El último paso consisteen especificarla política fiscal. el multiplicador dependedel tipo impositivo.c(l .pues. recaudando una proporción. es 0. tras sustituirTR y T en la ecuación(8) por el valor que tienenen la (18): C = C + c (Y+ T R -tY) = C + c T R + c (l -t)Y que Obsérvese en la ecuación(19) la presencia transferencias de elevael gastoautónomo de consumoen una cuantíaigual al productode la propensiónmarginal a consumir a partir de 5. la renta disponible.6 [= 0.Por ejemplo. de la renta en forma de impuestos: G=G TR=TR T=tY (18) Dado que la recaudación impuestosy.8.c.rcación la política fiscal. es 0. estiin sujetas a impuestos. (20) . y el tipo impositivo es 0.

el multiplicadorse reducea la mitad: 1/[1.5.La inclusión de los impuestosreducela pendientede la curva de demandaagregada y.GASTO 9 Y 243 La pendientede la curva DA es más plana porqueahoralos hogarestienenque pagarparte de cada dólar de renta en impuestosy sólo les queda la cantidad | . Si la propensión son cero. I.cTR.0. Los impuestos sobrela rentareducenel multiplicador porquereducenel aumentodel consumoinducido por las variaciones de la renta. RENIA DE EQUITIBRIO Nos encontramosya en condicionesde estudiarla determinaciónde la renta cuando se incluye el Estado.A. Como recordará el lector.la presenciadel impuestosobre la renta reduceel multiplicador.8 y los impuestos ción (21). RENTA coMo ESTABruzADoRrs AUToMÁTICos El impuestoproporcionalsobrela rentaes uno de los ejemplosdel importanteconceptode estabilizadores automáticos. reagrupando los términos que dependende Y: f l l -c (l -t)l = A l_ Yn = :------:-----(C + cTR l + G + N X ) + . expresamos la manerasrgulente: de Y = A+ c (l -t)Y En estaecuación. utilizando la ecuación(19).l -c (l -¡)' v_ (2r) ¡^ .el multiplicador es 5. como puede observarseen la ecuamarginala consumires 0. por lo tanto.podemosdespejarIn. además.c ( l.G.CAPÍTULO ¡ LA RENTA EI. como muestrala ecuación(20).25)l = 2.8(l .Y = DA. ahora la propensiónmarginal a consumir a partir de la rentaes c(l . Los rMpuEsros soBREr¡. veremosque el Estadointroduceuna importante diferencia.¡) en lusar de c. Por lo tanto. LOS IMPUESTOS SOBRE IA RENTA Y EL MUXIPUCADOR Los impuestossobre la renta reducen el multiplicador. si la propensiónmarginal a consumir es la misma y el tipo impositivo es de 0.Eleva el gasto autónomoen la cuantíade las comprasdel Estado.25.Volvemosa la condiciónde equilibrio del mercadode bienes. un estabilizadorautomático es cual- .t de ese dólar. y en la cuantía del gasto inducido por las transferencias netas.0." A l.f ) la Si comparamos ecuación(21) con la (12). que es el nivel de rentade equilibrio. que. el multiplicador.

En el nivel inicial de producción y de renta. tambiénla producción. primavera. Sumey of Current Business. Una de las causasa las que se atribuyen los ciclos económicosson las variacionesde la demandaautónoma. Feenberg. véase C. PRIMEROS 3 MODELOS quier mecanismo de la economía que reduce automáticamente <s decir.244 PARTE . en la cual el nivel inicial de renta es lo.El aumento de las prestaciones por desempleoy de los tipos del impuesto sobre la renta llevado a cabodespués la Segunda de GuerraMundial es una de las razonespor las que las fluctuaciones cíclicas han sido. o LYo= ¡6' + c(l .en primer lugar. Examinemos. julio. aumentala renta?Recuérdese que la variación de la renta de equilibrio es igual ¿Curánto a la variación de la demandaagregada. <The Significance of Federal Taxes as Automatic Stabilizers>. sin la intervención del Estado caso por caso. véase A. 20(X). Auerbach y D. .verano. por lo tanto. Eso significa que cuandohay estabilizadores automáticos.Pero otras se muestranpesimistas. Rome¡ <Changes in Business Cycles: Evidence and Explanations>>. ejemplo. por lo que las empresasaumentan la producción hasta que se alcanza el nuevo equilibrio en el punto E'.que reduce el multiplicador. EFECTOS UNcAMBIo DELA PoLITICA DE FISCAL A continuación examinamosla influencia de los cambios de la política fiscal en el nivel de renta de equilibrio. <The Economy and the Fede¡al Budget: Guide to Automatic Statibilizers>. Un aumentode las en comprasdel Estadoes una variación del gasto autónomo. 1999. un impuestoproporcionalsobrela renta. Las oscilacionesde la demandade inversióninfluyen menosen la produción cuandohay estabilizadores por automáticos. Journnl of Economic Perspectives. menos intensasdesde 1945 que antesT.la demandade bieneses superior a la producción. Para un artículo más reciente sobre los estabilizadores automáticos. el casode un cambio de las comprasdel Estado representado la Figura 9-4. "foarnal of Economic Perspec'tives. 1984.También hace que el multiplicador seamenor y la producción más estable. El impuesto proporcional sobre la renta no es el único estabilizadorautomáticoó. sea. Las prestaciones por desempleopermiten a los desempleados continuar consumiendoaunqueno tengantrabajo.por lo que 7R aumentacuandoY disminuye. por ó Los estabilizadores automáticos se analizan en T.Eso significa que la demandadisminuye menos cuando una personapierde el empleo y percibe prestaciones que si éstasno existieran.la cantidad en que varía la producción cuando varía la demanda autónoma.Se dice que algunasveceslos inversores de se muestranoptimistasy la inversiónes elevaday.especialmente la inversión.t)AYo donde los términos restantes(C.es de esperarque la producción fluctúe menosque si no los hubiera. en promedio. TR. el aumentodesplazala curva de demandaagregadaen sentido ascendente una cuantía igual al aumento de las comen pras del Estado.por lo tanto. Holloway. 7 Para un análisis (discrepante) sobre el aumento de la estabilidad de los ciclos económicos en Estados Unidos. I y NX) son constantes hipótesis.por lo que tanto la inversión como la producción son bajas.

sólo aumentaráen cATR. f.A . es 0. por ejemplo. por lo que la producción se incrementaráen dc x cATR. la variación de la renta de equilibrio es: l_ AYo=. El gasto autónomo.t)Y o o o g o |l_ o A' ! c o E o o ! D A =A +c(l -t)Y Rento. que Supongamos en lugar de incrementarel gastopúblico en bienesy servicios.---------= LG = AcLG " l -c (l -r) (22) dondehemosintroducido la notación acpara representar multiplicador en presenciade imel puestossobrela renta: (23) Así. c. tendremosun multiplicador de 2.25. el gobiemo eleva las ffansferencias.50$.G. producción FIGURA 9-4 EFECTOS UN AUMENTODELASCOMPRAS ESTADO. un aumentode las comprasdel Estadode l$ provocaráun aumentode la renta superior a esacantidad.5: un aumentodel gastopúblico de l$ eleva la renta de equilibrio en 2. DE DEL Por lo tanto. 9¡ Y GASTo 245 D A '= A '+ c(l . El multiplicador de las transferencias rnenor es . es 0.TR.CAPíTULO LARENTAEI. Si la propensión marginal a consumir.8 y el tipo del impuestosobrela renta.

PRIMEROS 3 MODELOS que el del gasto público ---€n una proporción igual a c. CONSECUENCIAS Dado que la teoríaque estamos exponiendoimplica que las variacionesdel gastopúblico y de los impuestosafectanal nivel de renta. Es posible que el largo periodo de déficit en tiemposde paz seauna anomalíahistórica. del Dinamarca porciento PIBen2000) Singapur porciento PIBen2000). por lo tanto. la Figura 9-5 ilustra que el gobiernofederal normalmentemuestrasuperáviten tiempos de pazy défrcit durantelas guerras. Una disminución de las transferencias reduce la producción. el consumo.aunquelos recortesde 2001 llevaron a preguntarse persissi tiría el superávit. en 2001 la administraciónBush estimuló a corto plazo la economíaaprobandouna bajaday una devolución de impuestos. Y cuandose encuentraen una expansión.pareceque podemosutllizar la política fiscal para establlizar la economía. RECAPITUIACIÓN Las comprasdel Estadoy sus transferencias producenlos mismos efectosen la renta que los aumentosdel gasto autónomo.2 públicos superávit son.El efecto directo es que la demandaagregadadisminuye. el presupuesto federal mostró un superávit.ocurren dos cosas. Un impuesto proporcional sobre la renta reduce la proporción de cada dólar adicional de producción que reciben los consumidoresen forma de renta disponible. quizá se debería bajar los impuestos o incrementar el gasto para elevar la producción. A comienzosdel siglo xx. (2.59 (10 ciento PIBen2000).por ejemplo.Cuando ésta se encuentraen una recesióno estácreciendolentamente.Además.246 PARTE . Si el gobiemo subelos tipos impositivos marginales.De hecho. y del del . Canadáy el Reino Unido también han pasadorecientemenüe un déficit prede supuestario un superávit8.debido a que se ahorra una parte de cualquier aumentode TR.la política fiscal se utiliza activamente paratratar de estabilizar la economía.por lo que las perfurbacionesproduciriín un efecto menor en la demandaagregada. Un impuestoproporcional sobre la renta es un estabilizadorautomático. Los déficit presupuestarios públicos fueron algo normal en EstadosUnidos durantelos últimos veinticinco añosdel siglo xx. por lo que produce los mismos efectos en la renta que una reducción de la propensión a consumir. a E Otros países han que tenido presupuestarios recientemente porejemplo. ya que la subida de los impuestosreduce la renta disponibley.el multiplicador serámenor.quizá se deberíasubir los impuestoso reducir el gasto público para volver al pleno empleo. BahÉin por (1.

EN DEL FIGURA ET 9-5 DÉFrc|T <www economagic Abstracts the UnitedStates. Una observación sobre la medición del presupuesto: aunque la mayoía de nosotros pensamos en el año natr-rral. por lo tanto.Aunque para comprendertotalmenteestacuestión. frene el crecimiento de la economía. Frnrr¡: com>e Historical of Colonial en El superávitpresupuestario el que se fijan los medios de comunicacióny los políticos federal. a la suma de las partidas presupuestariasy extrapresupuestarias. Cuando utilizamos los términos <déficit presupuestario>> <superávit presupuestario>> el texo en to.000millones de dólares. Se ¿Existealgún motivo por el que debapreocuparun déficit presupuestario? teme que el privadaspara pedir présdel endeudamiento Estado aumentelas dificultades de las empresas tamos y para invertir y. casi todo el superávit presupuestario unificado se debía a la partida extrapresupuestaria.el de los estadosy el de los municipios.En la contabilidadnacional. A comienzos del siglo xxI.el <Estado> de comprendetodos los niveles:el federal. esteapare El presupuesto federal de Estados Unidos está dividido oficialmente en partidas <presupuestarias>> <<extray presupuestarias>.habremosde aguardara otros capítulosposteriores.1 por ciento del PIB e.lo que es el superávitpresupuestario representa alrededor un 2. para calcular el presupuesto la administración federal de Estados Unidos utiliza un año fiscal que comienza en octubre del año anterior.000millones de dólares. En 2000. Timesto 7957. . Las administracionesde los estadosy de los municipios tienden a registrarpequeñossuperávit(de menos de un I por ciento del PIB) en los años de expansióny pequeñosdéficit en los años de recealrededorde sión.que en 2000 fue de 206. nos referimos al <presupuestounificado>.1901-2002. su supgrávitfue de 18.2 por cientodel PIB.CAPITULO ¡ LA RENTA ELGASTO 9 Y 247 Segunda Guena Mundial ao ! U .lo que representa un 0.g o c 4 Pro o o -t o t9to 1920 1930 t9/ro t950 r9óo 1970 1980 t990 20q) PÚBTICO ESTADOS DE UNIDOS PORCENTAJE PIB. El superávit extrapresupuestarioes aproximadamente igual al superávit corriente del programa de pensiones.

formados por las compras de bienes y servicios y las transferencias. .E to ! a g S P =tY -G-TR 3 o . en las compras (G) y en las (TR). a su influencia en la producción y a la influencia de la producción en el presupuesto. G + TR. TR y el tipo del impuesto sobre la renta.que consistenen comprasy transferencias Estado. y sus gastos totales. en los niveles de renta altos. es un déftcit presupuestario. es decir. sino también de todo lo que desplaceel nivel de renta. que la demandade inversión experimentaun aumentoque eleva el nivel de produc- SP o .248 PARTE . El superávit presupuestario es la diferencia entre los ingresos del Estado. el presupuestoeDdeficitario (el superávites negativo).Eo 'g o q t |a e c -(C + rR) FIGURA ELSUPERAVIT 9ó PRESUPUESTARIO. En cambio.ya que la recaudación del.impuesto sobrela rentaes superiora los gastos. un excesodel gasto sobre los impuestos. Supongamos. f. represen[adopor SP. al referirse al presupuestodel Estado. el en dados G.ya que el gastopúblico. del La Figura 9-6 muestraque el déficit presupuestario dependeno sólo de la política que adopte el gobiemo y que se refleja en el tipo impositivo (t). que son los impuestos. PRIMEROS 3 MODELOS tado sirve de introducción. tenemósque SP=tY-G-TR (24a) En la Figura 9-6 representamos superávitpresupuestario función del nivel de renta. Si introducimos en la ecuación(24) el supuestode que existe un impuestoproporcional sobre la renta que generaunos ingresosfiscalesT = tY. SP=T-G-TR (24) Un superávit presupuestarionegativo. En los niveles de renta bajos. es superiora la recaudacióndel impuesto sobre la renta. El primer concepto importante es el de superóvit presupuestario. transferencias por ejemplo. el presupuestomuestraun superávit.

un aumentode las comprasdel Estado de 1$ provoca una reducción del superávitde 0. Bastaun breve ciflculo para ver que la primera conjefuraes correcta:un aumentode las compras del Estado reduce el superávit presupuestario. tras una reflexión.Pero el gobierno no ha hecho nada que alterarael déficit. decir. si un aumento de las compras del Estado reduce necesariamente superávit presupuestario. No debesorprendemos.LG (2s) _ (l-cX l-r) ol -c (t-t) que es inequívocamente negativa. pues.25.Por ejemplo. por lo tanto. sustituyendodGpor el valor que se obtieneen la ecuación(23). incluso aunqueen nuestromodelo estemosconsiderandoque IR es autónomo. pues. Y en la práctica.A primera vista.el déhcit presupuestario disminuye o el superávit aumenta.que un aumentode las comprasdel Estadoreduceel superávit presupuestario. Esto plantea la interesanteposibilidad de que la recaudación de impuestos aumente en una cuantía mayor que las compras del Estado. la variación del superávitpresupuestario es ASP= AT-AG = tacLG . por lo que los ingresosfiscalesaumentanen taoLG. INFLUENCIA DE Ij'S COMPRAS DEL ESTADO Y DE IAS MODIFICACIONES EN EL ST]PERÁVIT PREST]PUESTAR]O DE LOS IMPUESTOS A continuación mostramos cómo afectan al presupuestolas modificaciones de la política fiscal. como consecuencia las prestaciones de por desempleo. aunqueen estemodelo en una cuantíaconsiderablemente inferior a la del aumento de las compras.8 y t =0. eleva la recaudación del impuesto sobre la renta.CAPITULO r LA RENTA ELGASTO 9 Y 249 ción. Podría parecer.las transferencias también aumentanen las recesiones. Sin embargo. Queremos averiguar.pues. La influencia de una subida del tipo impositivo en el superávit presupuestariopuede examinarse de la misma manera.si c = 0. parece evidente.ya que los ingresosfiscaleshan aumentado.Sabemosque una subida del tipo impositivo reduce el nivel de renta.que haya déficit presupuestarios las recesiones. En ese caso.una subidadel tipo imel si . se observa que el aumento de las compras del Estado provoca un incremento (multiplicado) de la renta y. Una proporción de eseaumentode la renta se recogeen forma de impuestos. Hemos demostrado. se mantieneconstante nivel de gasto.[6. en es periodosen los que los ingresosfiscalesdel Estadoson bajos. ya que en la el ecuación (24) tn aumento de las compras del Estado se traduce en una reducción del superávit o en un aumento del déficit.375$. que una subida del tipo impositivo puede reducir el superávit presupuestario.Observamosen la ecuación (22) que la variación de la renta provocada por un aumento de las compras del Estado es igual a LYo= 0¿.En realidad. en concreto. Por lo tanto.

diciembre.Pa¡ece.pues. multiplicador la el es igual a l: la producciónaumenta exactamente la mismacuantíaque el gastopúblico. Señalamos aquí otro interesante resultadoconocido con el nombre de mubiplicador del presupuestoequilibrado' Supongamos que se incrementael gasto público y los impuestosen cantidadesigualesy que' por lo tanto. de la posibilidad de que una reducción de los impuestosllevara a los individuos . deciq tienes de a elevarel PIB. American Economic Review.necesitamos algún indicador de la política económicaque sea independiente la situacióndel ciclo económico---expansión de o recesión. las subidas del tipo impositivo reducirían los ingresos del Estado) se debe a Anhur Laffer.250 PARTE . se trata de una vertiente de la economía de la oferta.no más. Sin embargo. <Fiscal policy in the Thirties: A Reappraisal>. Hemos demostradoque las subidas de los impuestosreducenel nivel de renta y que los incrementos de las compras y de las transferencias Estado lo elevan. el superávitp. Utilizando el símbolo I/* para representar nivel de renta ae pteno el empteo. PRTMEROS 3 MODETOS positivo eleva el superávit presupuestario. antrguo profesor de la universidad de chicago y de la universidad de Catifomia del Sur. 1956.como se observaen la Figura 9-4. un aumentodel déhcit presupuestariono significa_necesariamente el gobierno haya que cambiado de política u' intento de elevar el nivel de renta.representado por Sp*.uuu¡i más. pesar de la reducción a de la renta que provoca.podemosexpresarlo de la siguientemanera: SP * = tY* -G-T R (26) r0 La teoía según la cual las reducciones del tipo impositivo elevarían los ingresos del Estado (o sea. Recuérdese las subidas que de los impuestosaumentan suel perávit y que los incrementosdel gasto público lo reducen. en l¡ 9'0 r EL sUPERÁVITPRESUPUEsTARIo PLENo EMPLEo DE El último tema del que nos ocupamosen este capítulo es el concepto de superávitpresupuestariode pleno empleorr. que examinamos en el Capítulo 5. decimosque la política hscal es es expansiva.el propio superávitpresupuestario tiene un serio inconvenientecomo indicador del rumbo de la política fiscal y es que puede variar debido a las variacionesdel gasto privado autónomo. es un indicador de ese tipo. en la economía. cuandoel presupuesto deficita¡io. Cary Brown.que el superávitpresupuestario del es un útil y sencilloindicadorde la influenciaglobal de la política fiscal por ejemplo.. los argumentos de Laffer no dependían de la influencia de las reducciones de los impuestos en la demanda agregada sino. más bien.Por lo tanto.Cuiínto aumentará producción?En esteexperimentoespecial. El superávit presupuestariode pleno empleo indica el superávit presupuestario correspondiente al nivel de renta de pleno empleo o producción potáncial."rupu"J*io no rraríaen el nuevo equilibrio' ¿'..El superóvitpresupuestariode pleno empleo. "r. Sin embargo. como se le pide al lector que demuestre uno de los problemas en de estecapítulero. Dado que frecuentemente queremosaveriguarcómo está utiliziíndose la política fiscal para influir en el nivel de renta. ¡r El concepto tiene una larga historia. fue utilizado por primera vez por E.en la que nos encontramos. .

Paraver la diferenciaentre el presupuesto efectivo y el de pleno empleo. se llegó a estimar en un 7 por ciento.SP = t(Y* -Y) (2t) La única diferencia se debe a la recaudacióndel impuesto sobre la renta12.Survey ofCurrent Business. en general.Actualmente. Perola apariciónde un déficit en el presupuesto pleno emde pleo se consideróuna cuestióntotalmentedistinta.Concretamente. si bien cuandola tasaefectiva de desempleoera más alta.CAP|TULOT LARENTA ELGASTO 9 Y 25I El superávitde pleno empleotiene otros nombres.el superávitde pleno empleoes menor que el efectivo. Las estimacionesdel déficit o del superávit de pleno empleo varían dependiendode los supuestosque se postulen sobrela economíade pleno empleo. también dependen de la situación de la economía. En segundolugar. y. las reEn cesiones.se suponegeneralmenal te que el pleno empleo significa una tasa de desempleodel orden de 5. Paramuchoseconomistas. los de superávil (o défrcit) ajustado cíclicamente. <Sources of Change in the Federal Govemment Deficit.5 por ciento. Las variaciones automáticas de los impuestos provocadas por las variaciones de la renta son el quíntuple de las variaciones automáticas del gasto (véase T. Holloway y J. Sugierenrazonablemente el conceptono es más que que un útil patrón de medida que fija como punto de referenciaun determinadonivel de empleo.mayo. el superávitde pleno empleo es superior al superávitefectivo. por lo que TR también depende del nivel de renta. M. . las transferencias y las compras del Estado. las expectativas sobrelos cambios de la política fiscal futura puedeninfluir en la renta actual.La diferenciaentreel presupuesto efectivo y el de pleno empleoes el componentecíclico del presupuesto. Todos estosnombresse refieren al mismo conceptoque el de superávit de pleno empleo. En cambio.como la política fiscal implica la frjación del valor de una serie de variables---el tipo impositivo. A continuaciónexaminamos déficit presupuestario pleno empleorepresentado la el de en Figura 9-7. las transferencias. primer lugar. Wakefield. C. presupuesto de El efectivo sueleser deficitariodurantelas recesiones. La preocupaciónde la opinión pública por el déficit de EstadosUnidos aumentóen los años80. como las prestaciones asistenciales y las prestaciones por desempleo. si la producción efectivaes superiora la de pleno empleo (o potencial). elevala renta. si la producción es inferior a la de pleno empleo. 1970-86>. 1985).0 o 5. Pero la principal causa de las diferencias entre el superávit efectivo y el de pleno empleo son los impuestos.superóvitpresupuestarionormalizado y superávit estructural. componente el cíclico tiende a mostrarun déficit y en las expansiones puedemostrar incluso un superávit. conductaque moshó éstedurantelos añosde elevado la desempleo 1982y 1983no era especialmente preocupante. el superávitde elevadoempleo no es un indicador perfectodel rumbo de la política fiscal por varias razones:una va¡iación del gasto acompañada una subida equide valentede los impuestos.sin que varíe el déficit.Es posible postular varios supuestos sobre el nivel de desempleoque corresponde pleno empleo.restamosel superávit presupuestario efectivo de la ecuación(24a) del superávitpresupuestario pleno emde pleo de la (26): SP* . no se sabecon certezacuál es En el verdaderonivel de producción de pleno empleo. Deben hacersedos últimas advertencias. pero evitan implicar que hay un único nivel de producción de pleno empleo que la economíaaún no ha alcanzado.superávit de elevadoempleo.entre ellos.es difícil describi¡ perfectamenteel rumbo de la política frs12 En la práctica.

7 DÉFICIT PRESUPUESTARIO Y DE EFECTIVO PTENO EMPLEO ESTADOS DE UNIDOS. febrero. 13Para análisis detenido défrcitdeplenoempleo de otrosindicadores la políticafiscal. las existenciasno experimentan cambios inintencionados y todas las unidadeseconómicasreatizan exactamentelas compras que tenían planeadas. RESUMEN l. A sonof FiscalMeasures UsingReduced FormTechniques. CompariB. Cuando la producción se encuentraen su nivel de equilibrio. por las empresasen bienes de inversión y por el Estado en sus compras de bienes y servicios. La demandaagregadaestií formada por el gasto planeadopor los hogaresen consumo. No obstante. Tbdos años Congressional los la publica Economic Budget Budget OfficedeEstados Tlre and Unidos Outlook.Un proceso de ajuste del nivel de producción basadoen la 3. Fu¡¡rrr: Congressional BudgetOffice.gov>. 1984. Boardof Governors theFederal of Reserve System. cal por medio de una sola cifra.2s2 7 6 5 o a.el supenívit de elevado empleo constituye un útil indicador del rumbo de la política ñscal13. La producción se encuentraen su nivel de equilibrio cuando la demanda agregadade bienes es igual al nivel de producción.que contiene an¡ílisis la política un de fiscalenvigory estimaciones prresupuesto del depleno empleo.véase un más del y de Congressional Budget Office.cbo. también comprendelas expofaciones netas. 1989. PARTE PRIMEROS 3.gov>. r9ó() r9ó5 1970 1975 t9EO t985 t990 t995 2qro FIGURA EL 9. Para y abundante información sobre pr€supuestosobre supenávit el presupuestario <wwucbo. véase el . 2.TheEconomic Outlook. apéndice y DarrelCohen. <www. MODELOS 4 t3 ! 'É2 c o tl o a.

acumulación o en la reducción de las existenciaslleva a la economía al nivel de producción de equilibrio. La magnin-rd es del superávit(déficit) presupuestario dependede las variablesde la política fiscal del gobiemo. TERMINOS CLAVE déficit presupuestario demanda agregada estabilizadorautomático función de consumo multiplicador multiplicador del presupuesto equilibrado nivel de producción de equilibrio política fiscal propensión marginal a ahorra¡ propensión marginal a consumrr renta disponible restricción presupuestaria superávitpresupuestario superávitpresupuestario de pleno empleo PROBLEMAS Conceptuales 1. El consumo aumentacon la renta. El superávit presupuestarioefectivo también dependede las variaciones de la recaudación fiscal y de las transferenciasprovocadaspor las variaciones del nivel de renta derivadasde las variaciones del gasto privado autónomo. es deci¡. Ias comprasdel Estadoy sustransferencias afectanal nivel de renta de equilibrio exactarnente igual que los incrementosdel gasto autónomo. ya que la demandade consumodependedel nivel de renta. Llamamos modelo keynesianoal modelo de determinación de la renta presentadoen este capítulo. El propio nivel de demandaagregadadependedel nivel de producción (que es igual al nivel de renta). El superávit presupuestariode pleno empleo (de elevado empleo) se emplea como indicador de la utilización activa de la política fiscal.de sus transferenciasy de los tipos impositivos.mayor es el multiplicador. La función de consumo relaciona el gasto de consumo y la renta. es Cuando el Estado estií gastandomiís de lo que ingresa. El superávitpresupuestario el excesode los ingresosdel Estadosobresusgastos. un impuestoproporcional sobrela renta reduceel multiplicador. 7. 8.el presupuesto deficitario. Por lo tanto.por lo que la función de ahorro puedehallarse a partir de la función de consumo. El supenávitde pleno empleo mide el superávit presupuestarioque se registraría si la producción se encontraraen su nivel potencial (de pleno empleo).CAPITULO LARENTA EL 9¡ Y GASTO 253 4. 6. 5. ¿Qué es una variable autónoma? ¿Qué componentes de la demanda agregadahemos indicado en este capítulo que son autónomos? . Cuantomayor es la propensióna consumi¡. 9.La renta que no se consumese ahorra. de las compras del Estado. El multiplicador es la cantidaden la que una va¡iación del gasto autónomode 1$ altera el nivel de producciónde equilibrio.Un impuestoproporcional sobrela renta produce el mismo efecto en el nivel de renta de equilibrio que una reducción de la propensióna consumir. ¿Por qué es keynesianoen lugar de clásico? 2.

8 fD I= 7 0 G =200 IR = 100 t = 0 . exact¿unente igual que en el Problema ld. el sistemade asistencia social). f'. del en 9-4 descritapor las siguientes funciones: a) C = 5 0 + 0 . de tal maneraque C = 100 + 0. 5. y que 1 siguesiendoigual a 50. que a) ¿Cuáles el nivel de renta de equilibrio en estecaso? b) ¿Cuiíles el nivel de ahorro en condicionesde equilibrio? c) Si la producción fuera igual a 800 por alguna razón. Sabiendo tiempoque necesitan numerosas el gubemativas paraponerse acuerdo moy las instituciones de dificar la política económica(por ejemplo. ¿Quées el superávitpresupuestario pleno empleo y por qué podúa ser un indicador más útil que el de superávitpresupuestario efectivo o no ajustado?En el texto indicamos otros nombresque se utilizan para referirsea esteindicador. Supongaque la conductadel consumo del Problema I cambia.Supongamos tenemos que unaeconomía tipo de la que aparece los Apartados y 9-5. ¿cuálseríael nivel de acumulacióninvoluntaria de existencias? d) Si ¿ aumentaraa 100 (en capítulosposterioresanalizamoslos factoresque determinanI). A continuaciónexaminamos papel que desempeñan impuestos la determinación la renta de el los en de equilibrio.2 0 . ¿Porqué decimosque algunosmecanismos sobrela renta y el siscomo los impuestosproporcionales tema de asistenciasocial son estabilizadores automnticos?Elija uno de estosmecanismosy explique detenidamente cómo y por qué afecta a las fluctuacionesde la producción. MODELOS 3.¿Porqué podríamospreferir estosotros términos? Técnicos l. En esteproblemainvestigamos ejemplodel modeloestudiado los apartados un en 9-2y 9-3 en ausencia de Estado. f) Represente 2. como superávitajustado cíclicamente'ysuperóvitestructural. d) Represente 3.Supongamos la función de consumovienedadapor C = 100+ 0.254 PARTE PRIMEROS 3.¿puede imaginarlos problemas que puedeplantearla utilizaciónde la políticafiscal paraestabilizar economía? la 4. ¿cómo afectaríaese aumentoa la renta de equilibrio? e) ¿Quévalor tieneaquí el multiplicadora? gráficamentelos equilibrios tanro en el caso (a) como en el (d). b) Supongaahora que la inversión aumentaa / = 100. para verificarlo. la legislaciónfiscal.8y y la inversiónpor / = 50. es la nuevarentade equilibrio? ¿Cuál c) ¿Afecta a festa variación del gasto de inversión más que en el problema I o menos?¿Porqué? gráficamentela variación de la renta de equilibrio en estecaso. ¿Esel nivel de renta de equilibrio mayor o menor que en el Problema la? Calcule el nuevo nivel de equilibrio.9f.

ASP? ¿Porqué ha variado SP? ¿Cuál es la variación del superávitpresupuestario.25. t = 0.25 e l" = 6OO.8? explicarporqué el multiplicadoresI cuandor= 1? e) ¿Sabe a) b) c) d) 4. ¿Seríade esper¿u fuera mayor o menor si c = 0. SP.9 en lugar de 0. Supongaque la economía se encuentraen equilibrio y que Io = 1. l. á) c) . ¿auo mentaráel superávitpresupuestario disminuirá? ¿Porqué? (como la asistenciasocial). Supongaque el Parlamentodecidereducir las transferencias tar las comprasde bienesy serviciosdel Estadoen la misma cuantía. Halle la variación de la renta de equilibrio.8.cAPiTULo ¡ LARENTAEL 9 Y GASTO 255 Calcule el nivel de renta de equilibrio y el multiplicador de estemodelo. ¿Cuál es la nuevarenta de equilibrio? ¿Y el nuevo multiplicador? que la variación del superávit Calcule la variación del superávit presupuestario. AYo. Calcule también el superávitpresupuestario.Es decir. c = 0. introduceun cambio en la política fiscal de tal maneraque AG = -LTR. subeen 0. Supongaque . a) de ¿Seríade esperarque la renta de equilibrio aumentaracomo consecuencia este cambio o que disminuyera? ¿Porqué? Verifique su respuestacon el siguiente ejemplo: supongaque inicialmente Ahora supongaque AG = l0 y AIR = -10.000. sube a 0. pero aumen5.05 y el gasto público aumentaen 50. Si el gobiemo introduce un cambio fiscal de tal maneraque el tipo impositivo.

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