;.

-i'

Lo rentoy el gosto
puNTosnnÁs DEL DEsrAcADos capiruro
ogregodo, gostodetermino el lo mósbósico demondo de Enel modelo tombién determinon gosto.Enconcreto, producción lo rento, y peroéstos el el peroun oumento consumo del elevolo demondo depende lo rento, de consumo ogregodo por lo tonto,lo producción. f, a lo elevon producción uno cuontío en Losincrementos gostooutónomo del En se un superior esosincrementos. otrospolobros, produce efeclo o multiplicodor. a de morginol consumir y depende lo propensión o Lo mognitud multiplicodor del de lostiposimpositivos.
a

lo y, elevon demondo ogregodo por lo tonto, Losincrementos gostopúblico del Pero de oumento uno en de lo recoudoción imouestos. lo recoudoción impuestos por del inferior incremento gostopúblico, lo que un incremento del ol cuontío gostopúblico elevoel déficiipresupuestono.

230

MODELOS PARTE PRIMEROS 3.

es de Uno de los objetivos fundamentales la macroeconomía explicar por qué flucnia la producción en torno a su nivel potencial. El crecimiento es sumamenteirregular. En las expancíclicas,la producción aumentay disminuye en relación con la tensionesy en las recesiones en dencia de la producción potencial. En los últimos treinta añosha habido cinco recesiones EstadosUnidos, en las cualesla producción ha disminuido en relación con la tendencia-incluso ha disminuido en valor absoluto algunos años, entre ellos l99l- y a continuación reen cuperaciones, las cualesla producción ha aumentadoen relación con la tendencia. una primera teoría de estasfluctuacionesde la producción En estecapítulo presentamos de real en relación con la tendencia.La pieza clave de este modelo es la interdependencia la producción y el gasto: el gasto determina la producción y la renta, pero la producción y la renta también determinanel gasto. un En este capítulo presentamos modelo keynesianode determinaciónde la renta muy La detalladamente. simplificación fundamental lo sencillo; en otros posteriores, desarrollamos estiíndispuestas de es que suponemos momento que los precios no va¡ían y que las empresas a vender cualquier cantidadde producción al nivel de precios dado. Por lo tanto, suponemos que la curva de oferta agregada,representadaen el Capítulo 7, es totalmente plana. En este capítulo presentamos teoía de la curva de demandaagregada. la del de El resultadoclave de estecapítulo es que como consecuencia la interdependencia de del gastoy la producción,los incrementos gastoautónomo-por ejemplo, los aumentos las En comprasdel Estado- elevanaún miásla demanda agregada. ofios capítulos introducimos las relacionesdinámicasentre el gasto y la producción y tenemosen cuentalos efectoscompensatoriosdebidosa las variacionesde los precios y de los tipos de interés,p€ro estosmodelos ampliacionesdel modelo de estecapítulo. más complejosde la economíapuedenconsiderarse

u $-l
I L{ DEMANDA AGREGADAY IÁ. PRODUCCIÓNDE EQUIUBRIO La demandaagregadaes la cantidad total de bienes que se demandan en la economía. para consumo(C), para inversión (D, por el EstaDistinguiendo enüe los bienesdemandados netas(MX), la demandaagregada(DA) viene dadapor do (G) y para exportaciones

DA=C+l+G+NX

(l )

La producciút se encuentra en su nivel de equilibrto cuando la cantidad producida es igual a la demandada. Por lo tanto, una economíase encuentraen el nivel de producción de equilibrio cuando

Y=DA=C+I+G+AX

(2)

-la cantidadque deseancomprar los consumidores- no Cuando la demandaagregada lo o en es igual a la producción,hay inversiónno planeada existencias desinversión, que se reecuación: sumepor medio de la siguiente
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A lo largo de esta función. La variableC. centramos atenciónen el la los determinantes la demandaagregaday.90. En segundo lugar. en parte. DEMANDA AGRSGADA Una vez definido claramente conceptode producciónde equilibrio. y no sólo con el nivel de producción. además de la renta: la propiedad de activos.las empresas reducenla producción hastaque ésta y la demandaagregada vuelven a enconftarse equilibrio. bonos y viviendas. En la práctica. > 0. si c es 0.Si la producción es mayor los que la demandaagregada. Cende tramos la atenciónen el consumodebido.El Recuadro9-1 muestraque estarelación se cumple en la práctica. A medida que se IU acumula el excesode existencias.a que el sectorde consumoes muy grande y. . en este apartado. a que es fácil ver la relación entre el consumoy la renta.Por ejemplo. la renta disponible es igual al nivel de renta y de producción. con su renta disponible (fD). hay inversión no planeadaen existencias. omitimos tanto el Estadocomo el comercio exterior. es decir. El nivel de consumoaumentaen c$ por cadadólar en que aumentala renta. como acciones. el consumo aumentaen 90 cenlavospor cada dólar en que aumentala renta.CAPíTULO LARENTAEL 9¡ Y GASTo 23I IU=Y-DA (3) donde1U representa aumentosno planeadosde las existencias. Sin embargo. representa nivel de consumocuandola renta el es ceror. en el que no estamos teniendo en cuenta el papel del Estado y del comercio exterior. I Deben que (4). el papel real de la ordenada en el origen es representar los factores que afectan al consumo. FUNCIÓN CONSUMO DE que la demandade consumoaumentacon el nivel de renta: Suponemos C =C +cY C>0 0 < c< I (4) Esta función de consumose muestrapor medio de la línea de color rojo de la Figura 9-1. en la demandade consumo. que es la ordenadaen el origen.sino que aumenta con la renla: las familias que tienen una renta más alta consumenmás que las familias que tienenuna renta más baja y los paísesen los que la renta es miís alta suelentener unos nivelesmás elevados consumo. En cambio. esla ecuación Enprimerlugar. el nivel de consumoaumentacon la renta.Lafunción de consumodescribela relación entre el conde sumo y la renta. hacerse observaciones la función consumo. Iá. Parasimplifrcar el análisis. si la producciónes inferior a en la demandaagregada. recurre a las existenciashastaque se restablece equilibrio.la demandade bienesde consumono se mantieneconstante. en parte. La pendientede la función de consumoes c. por lo que igualamosa cero tanto G comoNX. en particular. dedos sobre de las mandas de consumo de los individuos estiá¡lrelacionadas con la cantidad de renta de que disponen para gastar. se el 00 ü't I-d zuNCIÓN DE CONSUMOY IÁ.

es decir.a saber. . c. ELCONSUMO ELAHORRO Y ¿Quéocurre con el resto del dóla¡ de renta. En términos más formales. la propensiónmarginal a consumir es menor que 1.debe ahorrarse. que no se gasta en consumo?Si no se gasta. El coeficiente c es suficient€menteimportanúepara que úenga nombre especial. La propensión marginal a consumir es el aumento que experimenta el consumo por cada aumento un¡tario de la renta. que estableceque la renta que no seagastaen consumose ahorra: S=Y-C (s) La ecuación (5) estableceque por definición el ahorro es igual a la renta menos el consumo. producción FIGURA 9-1 LA FUNCIÓNDECONSUMOY LA DEMANDA AGREGADA.no puedeutiliLa zarsepara otros hnes. Por lo tanto. En nuestro caso. con la proporción (1 . examinemosla ecuación (5).c). sólo se gastaen consumouna parte. renta o se gastao se ahorra. PRIMEROS 3 MODELOS D A =A +cY D\ o o o' g o osA ! c o ! C =C +cY É¡ E o v Renlo. lo cual implica que de cadaaumentode la renta de un dólar. un propensión nnrginal a consumir. cualquier teoía que explique el consumo explica la conducta del ahorro.232 PARTE .

0ü. 233 Ln mcllaDB0$-l Lo funciónde consumo lo ecuoción(a). 20.o o q q E o E t a o ro.qto r5.Y CAPITUIO LARENTA ELGASTO 9. o o 5.9 5 Y D codo uno en dóloresde 199ó per cópito.E . .ooo 30. todoslos puntos lo FiguroI se encuentron . FIGURA REIACIÓN I Furn-rr: Bureau of Economic Analysis.qro Renüodisponible (per cópitof Y ENTRE CONSUMO LARENTA EL DISPONIBLE ESTADOS EN UNIDOS. los relociónentreel consumo lo rento y Lo figuro reveloque existeuno estrechísimo reoles lo siguiente: Lo disponible.@o 25. que Recuérdese en el Copítulo2 vimosque lo rentopersonol disponible lo contidodde es los rentode que disponen hogoresporo gostoro poro ohorroruno vez pogodoslos impuestos y recibidos tronsferencios. reloción C = -8 1 8 + O.qro E t. constituye buenodescripción de uno y iniciolde lo relociónentreel consumo lo renlo.ooo ro.Aunquelo reloción entre donde C e YDse expreson y no es de el consumo lo rentodisponible estrecho. C = C + cY.Lo FiguroI represenlo dotosonuoles sobreel per disponible Estodos consumo cópitoy sobrelo rentopersonol de Unidosdesdel9ó0.

234 PARTE .s = I .es decir. es positiva. I. En ese caso.odemósde lo rento en disponible. lo que significa que se consumen90 centavos de cada dólar adicional de renta. es 0. el gastopúblico es G. las transferencias son IR y las exportaciones netas son NX. La función de consumode la ecuación(4). En capítulos de posterioresexaminaremos detalladamente inversión. La función de ahorro relaciona el nivel de ahorro y el nivel de renta. EL CONSUMO.Continuandocon el supuestode que el Estadoy el comercio exterior son exógenos.c. *I = fe .Esosignificoque hoy olgúnotro foctor. DA=C+I+G+NX = e-* 4l _fj-rn¡-* i + G+NX. tenemosla función de ahorro: de S = Y. los impuestosson I.la inversión. ya que la propensión marginal e ahorrar. y su relación con la renta. tronquilizodor que lo es ver ecuoción(4) es uno descripción bostonte precisode lo reloción entreel consumo lo rento y que se observoen el mundoreol.la demandade de a consumo.C =Y .el Estadoy el comercio exterior. junto con la (5).A.10. es 0.la propensiónmarginal a ahorrar. Introduciendo la función de consumo de la ecuación (4) en la restricción presupuestaria la ecuación(5). Ahora inroducimos la inversión. determinadosfuera del modelo e independientes la renta. que la propensión marginal a consumir.el ahorro aumentacuando aumentala renta. pero suponemosde momento que son 4¿¿tónomos. Ahora el consumo dependede la renta disponible. implica una función de ahono. el Eniretonto. DEMANDA AGRXGADA Y EL GASTO AUTÓNOMO Hemos especificadouno de los componentes la demandaagregada. Supongamos.por ejemplo. Enel Copítulo centromos otención l3 lo en los demósfoctores que determinon consumo.cY=1 + (l .C .el gastopúblila co y las exportaciones netas. c. ofecto consumo cuolquier que ol en oño.c(F-rn + i + G+ NX]+ cl =A+cY (e) .9. el gasto público y los impuestosy el comercio exterior en nuestromodelo. que denominamos restricción presupuestaria.c)Y (6) Vemos en la ecuación (6) que el ahorro es una función creciente del nivel de renta. YD=Y-T +TR C=e+cYD=e+c(y+Tn+F) ' (7) (8) Lademanda agregadaes suma de la función de consumo. lo cual significa que los 10 centavosrestantesde cada dólar adicional de renta se ahorran. saber.Aquí la suponemossimplementeque la inversión es 1. PRIMEROS 3 MODELOS exoctomente lo recto. En otras palabras.s.

por los que las variacionesinintencionadas las existenciasson de igualesa cero.reducenla producción. SustituyendoDA en la (10). Recuérdese punto básico de este capítulo: el nivel de renta de equilibrio es tal que la el demandaagregadaes igual a la producción (la cual es igual. es IA R-ENTAY TA PRODUCCIÓN DE EQUILIBRIO El siguientepasoconsisteen utilizar la función de demandaagregada. de la Figura 9-2 muestralos puntos en los que la producción y la demandaagregada son iguales. DA = Y. La demanda agregadasólo es exactamenteigual a la producción en el punto E de esafigura y en los correspondientes nivelesde renta y de producción de equilibrio (I'o)2. es independiente nivel de renta.Como muestranlas flechas. r¡ rÓnvuu.iénpuedeexpresarse algebraicamente medio de la ecuación(9) y la condiciónde equilibrio del mercadode bienes. Las flechas de la Figura 9-2 indican cómo alcanzala economía el equilibrio. la cuando los niveles de producción son superioresa F0.DA. En cualquier nivel de renta inferior a Yo. (l l ) . Aumenta con el nivel de renta porque la demanda de consumo aumenta con la renta.gastopúde blico y exportaciones netascorrespondientes cadanivel de renta. el nivel de demandaagregada DAn. de la Figura 9-2 y la ecuación(9) para hallar los niveles de producción y de renta de equilibrio. por segúnla cual la producción debe ser igual a la demandaagregada: Y=DA (10) La ecuación (9) especifica el nivel de demandaagregada.o sea. DA. el gastoplaneadoes exactamente igual a la producción.las empresasobservanque acumulan y.En cambio. a su vez. del autónoma. tenemos siguiente ecuación la condiciónde equilibrio: Y=A+cY 2 A menudo utilizamos el subíndice 0 para indicar el nivel de equilibrio de una variable. La recta de 45'.Pero la demandaagregadatambiéndependedel nivel de renta. existencias por lo tanto. DErA PRoDUCCTÓN EQIJTUBRJO DE La deteminaciónde la producciónde equilibrio de la Figura 9-2 tarr}. agregada. en el cual la produccióncorrientees exactamente igual al gasto agregadoplaneado.En el nivel de renta Y" de la a Figura 9-2.inversión.esteprocesolleva a un nivel de producción Io. Una parte de la la dema¡rda A=C .c(T -TR) + I + G +NX. La curva de demanda agregadase obtiene sumando(verticalmente)las demandas consumo.CAPITULO o lA RENTA ELGASTO 9 Y 235 La Figura 9-2 representa función de demandaagregada(ecuación9).por lo que aumentan producción. a la renta).En esenivel de producción y de renta.las empresasobservanque la demandaes superior a la producción y susexistencias estlíndisminuyendo.

podemosagrupartérminos y despejarel nivel de renta y de producciónde equilibrio. (12) muestra nivel de producciónen función de la propensión La ecuación el marginala consumir y del gasto autónomo.Á. Por lo tanto. y mayor el nivel de gastoautónomo.r R) Yo Renlo. producción FIGURA 9-2 DETERMINACIÓN LA RENTA DELA PRODUCCóNDE EQUII.el nivel de producción de equilibrio es más alto cuanto mayor es la propensión marginal a consumir.significa un nivel de renta de equilibrio más alto. Estos resultados.A menudo nos interesasabercómo variaría la producción si . La posición de la curva de demandaagregadase caracteiza por su pendiente.c(7 . que es la fórmula del nivel de rentade equilibrio. una función de demandaagregada más inclinada ----comola que implica una mayor propensión marginal a consumir.significa un nivel más alto de renta de equilibrio. dada la propensión marginal a consumir.sugeridosen la Figura 9-2.un aumentodel nivel de gastoautónomo----enla Figura 9-2. y la ordenadaen el origen.una ordenadaen el origen mayor. c.236 PARTE PRTMERoS MoDELos 3. A (el gasto autónomo). representado por fo: Y"=-¡ " l_ (r2) l.se verifican fácilmenteutilizandola ecuación(12). ! oD4 o o 9_ óA o o E ! o a E o C . Asimismo.c La Figura 9-2 aclarala ecuación (l l).c (la propensión marginal a consumir).IBRIO DE Y Dado que la Í apareceen los dos miembros de la condición de equilibrio de la ecuación (l l). Dada la ordenadaen el origen.

obtenemosuna descripción más cómpletaque relacionael ahorro con la inversióny con las expofaciones netas. Uniendo los dos. os ea.Sin Estadoni comercioexterior.000 millones de dólares eleva la producción en del 10. el ahorro (la distanciaentre la recta de 45'y la función de consumo) es superior a la inversión planeada.c) = 10.a h o rra ¡s e o p a g a rs e e n i mp uestos. la demanda agregadaes igual al consumo más la inversión. ELAHORRO IA IT{VERSIóN Y Existe otra útil formulación de la condición de equilibrio segúnla cual la demandaagregada debeser igual a la producción. la inversión planeadaes superior al ahorro. Sin Estadoni comercio exterior.En condicionesde equilibrio. en el punto E. tenemosque C+S=C + I . ra es igual al gastoen inversiónplaneada.mientras que por debajo de Io. podemosrelacionar las variacionesde la producción con las del gasto autónomopor medio de 1_ LY -_M l-c (13) Por ejemplo. Y = C + 1. entoncesl/(1 . Si incluimos el Estado y el comercio exterior en el análisis. las dos distancias vertical son iguales. ya que los receptores mayor gastopúblico elevansu propio gasto. Obsérvese va¡iación de la producción sin especihcarel nivel de producción ni antesni después la vade riación. S = / .Y = C + S.Ahora la re n ta puedegas t ar s e .porl oeuef= C + S + T-TR yl ademanda agregada completaes f = C + I + G + lX. en el nivel de renta de equilibrio y sólo en ese nivel.CAPÍTULO OLA RENTA Et GASTO 9 Y 237 variara algún componentedel gasto autónomo. El nivel de renta de equilibrio se encuentraen el punto en el que DA cofia a la recta de 45o. Como la renta se gastao se ahorra.000millones. y la distanciavertical entre la curva de demandaagregada la función de consumode esafigu1. si la propensiónmarginal a consumir es 0. Por lo tanto. Por lo tanto. por encima del nivel de renta de equilibrio.la i¡wersiónplaneada es igtnl al ahorro. y'+t+G+NX =f+S +T-T R ' I =S +(? -TR-G )-A X (14) . Por consiguiente. Esta condición sólo se aplica a una economíaen la que no hay ni Estado ni comercio exterior.es decir. por lo que un incremento del gasto público de 1.9. lo.En cambio. Obsérvese también que la distanciavertical entre a la función de consumoy la recta de 45' mide el ahorro (S = Y . en La igualdad del ahorro y la inversiónpuedeversedirectamente la contabilidadnacional. el ahorro es igual a la inversión (planeada).los re(en ceptoresde esegastoelevanel suyo. Volvamosa la Figura 9-2 paracomprenderestarelación. en el nivel de renta de equilibrio.Partiendode la ecuación(12).C) correspondiente cadanivel de renta. y así sucesivamente el apartado9-3 investigamosen que podemoscalcular la mayor profundidad los fundamentosde la ecuación(13)).

Supongamos ahora que la producción aumentade nuevopara satisfacer estegastoinducido.a su vez. y el trigo neto importado del extranjero. el Esteajusteda lugar a una tercerarondade gastoinducido igual a la propensión marginal a consumir multiplicadapor el aumentode la rentac(cM) = c2M. tenemos L ..CADOR En este apartado.c. que la produccióny.Por lo tanto. una vez descontado gastopúel de blico. la inversiónes igual al ahorroprivado(S) más el superávitpresupuestario público (T -TR . da lugar en la segunda rondaa un gastomayor de la cuantía cM. La respuesta incorrecta. Dado que la propensiónmarginal a consumir. la renta aumentanen I + c.G) menoslas exportaciones netas(NX) o. a travésde la propensiónmarginala consumir. por lo tanto.D A= tq + c tq + c 2 + c tM + . es decir.c.$. En lugar de utilizar el álgebra. primero que aumentara producciónen l$ en respuesta aumentodel niSupongamos la al vel de gasto autónomo. Supongamosde nuevo que aumentala producción para hacer frente a este aumentodel gasto.. De esamanera. si se prefiere.**. ¿Quéproporción del aumentoinicial de la renta de l$ se gastaríaen consumo?De cada dólar adicional de renta se consumeuna proporción c. es Veamos por qué.. PRIMEROS 3 MODELOS Es decir. por lo que los gastosinducidosde la tercerarondason menores que los de la segunda.sigue habiendoun excesode demanda.respondemos la siguientepregunta:¿Cuántoaumentael nivel de renta de a equilibrio cuandose incrementa gastoautónomol$? Pareceque la respuesta sencilla.partiendodel aumentoinicial de la demanda que autónoma. Las fuentesde la inversiónen trigo son el trigo ahorradopor los individuos.más las imporfacionesnetas. primera ronda La comienzacon un aumentodel gastoautónomo. al igual que el aumentode la renta. ¿Tieneun final el proceso? En la Thbla 9-l exponemoslos pasosde la cadenamás detenidamente. es menor que l. Si expresamos sucesivas las rondasde aumentodel gasto.) (15) . la producción aumentaen M. A continuaciónaumentala producciónpara satisfacerexactamente aumentode la demanda.. el Este aumentoprovocaun incrementoequivalentede la renta y. el término c2es menor que c. algunas personasprefieren entender la ecuación (14) pensando una <<economía trigo>: la inversiónes el trigo que queday que se siembrapara en del la cosechadel año que viene. el es Dado que en condicionesde equilibrio la ren[a es igual a la demandaagregada.el trigo que quedade la recaudación impuestos. Podría llevamos claramentemucho tiempo contar estahistoria. pareceque un aumentode la demanda del gasto(autónomo) l$ debería o de elevarla rentade equilibrio en l$. por lo tanto.238 PARTE . M = ¡¿ (t+ c + c ' + c 3 + .ya que la expansiónde la produccióny de la renta en I + c provocaráun nuevogastoinducido.En estaocasión. ajustede la producciónes cM... ¡ .Este aumentode la producción y de la renta provocaría.M. un nuevo gasto inducido al aumentarel consumo como consecuencia aumento del nivel de del renta.

. el multiplicadores 5. Se debea que si la propensión marginala consumires alta. El conceptode multiplicadores suficientemente importanteparacrearuna nuevanotación.El multiplicador es la cantidad en la que varía la producción de equilibrio cuando la demanda agregada autónoma aumenta en I unidad. Utilice el cálculo en la ecuación (12) para verificar las afirmacíonesdel texto. de la ecuación ( I 2) con respectoal gasto autónomo. como hemosdedues del tal ( cido de la ecuación l2)..I y la ecuación ( l6) obtienenel multiplicador utiliz¿r¡rdo propiedadesde las progresiones las geométricas. el multiplicador 2. donde I A= l.c (t 7 ) (17). Si el lector estií familiarizado con el cálculo. si es Si es 0. por lo tanto. ( 16) ( Por lo tanto.clLA = LY..6. veremos Si observamos multiplicadorde la ecuación el que cuantomayor es la propensiónmarginala consumir.. lo r La Tabla 9. cual provocaun aumentoinducidomayor de la demanda.5. mayores el multiplicador. El múltiplo U(l .DA= ll(l . I.se añadea la demandaagregada.setratade unaprogresión se en A. es 0.8.los sucesivos términosde la serieson progresivamente menores.a partir de la ecuación l6) observamos la variaciónacumulada gasque del to agregado igual a un múltiplo del incremento gastoautónomo. se dará cuenta de que el multiplicador no es más que la derivada del nivel de renta de equilibrio.c')se denominamultiplicador3. heDe por geométrica. omitiendo el Estado y el comercio exterior. La definicióngeneral multiplicadores AIIM.CAPITULO r l-A RENTA Et GASTO 9 Y 239 TA¡|A 9-l El multiplicodor AUMENTO DE LA DEMANDA ENESTARONDA M cM' c2M c3M AUMENTO DE LA PRODUCCIÓN ENESTARONDA M cM czM crM ATJMENTOTOTAL DE LA RENTA (TODASLAS LAS RONDAS) M (l + c)AA ( l +c +c 2 ) M ( l +c +c 2 +c l ) L A RONDA I 2 3 4 I -44 l-c Dado que c < l.se consumeuna proporciónmayor de cadadólar adicionalde rentay. que es la variación del que experimenta la producciónde equilibriocuandola demanda agregada aumenta I unidad. lo que la ecuación simplificay seconvierte cho.definimos el multiplicador como a.En estecasoesen pecífico.

con una propensiónmarginal a consumir menor que uno. hasta la el nivel de renta f'. n Dosadvertencias: El multiplicador necesariamente queI eneste (l) es mayor modelo simplificadísimo de pero.Labrecha entre la demanday la produción se reduceporque la propensiónmarginal a consumir es menor que l. Por lo tanto. un aumentosuhciente de la producción restableceel equilibrio enfte la demanda agregaday la producción. el nuevo equilibrio se encuenhaen el punto E' y el nivel de renta correspondiente es Io'. El equilibrio inicial se encuenfraen el punto E con un nivel de renta fo. Al mismo tiempo. cuanto más inclinada es la curva de demandaagregada. de La magnitud de la variación de la renta necesaria para restablecer el equilibrio depende de dos factores.mayor es la variación de la renta. cuanto mayor es la propensión marginal a consumir ----esdecir.la economíaexperimentauna perturbaciónque reduce la renta. Por lo tanto. Por ejemplo. Por otra parte. (2)El término <multiplicadon utilizaentérminos se más generales en economía para referirse a la influencia de una variación unitaria de una variable exógena (una variable cuyo nivel no se determina denÍo de la teoía examinada) en una variable endógena (una variable cuyo nivel es explicado por la teoía estudiada). reduce la brechaentre la demanda y agregada la produccióna la dismnciavertical FG.comienzana disminuir las existencias. Este aumentose representa por medio de un desplazamientoascendente paralelo de la curva de demanda agregadaa DA'. por ejemplo.EI desplazamientoascendente significa que ahora la demanda agregada mayor en tdos es los nivelesde rentaen la cuantíaM=Á' -Á. lo que eleva la demandaagregada hastael nivel Ao. podemos referimos al multiplicador de una variación de la oferta monetaria con respecto al nivel de desempleo. el empleo clásico del término es el que se observa aquí: la influencia de una variación del gasto autónomo en la producción de equilibrio. Por lo tanto. Io. Este aumentode la producción da lugar a un gasto inducido. En la Figura 9-3. el multiplicador forma parte potencialmentede la explicación de las causaspor las que fluctúa la produccióna. El multiplicador sugiere que la producción varía cuando va¡ía el gasto autónomo (incluida la inversión) y que la variación de la producción puede ser mayor que la del gasto autónomo. por una perdida de confiarza que reduce el gasto de inversión.240 PARTE o PRIMEROS 3 MODELOS ¿Por qué centramos la atención en el multiplicador? Porque estamos explicando las fluctuaciones de la producción.comoveremos determinación la renta de cuando analicemos <efecto el expulsión> el Capítulo en 10. Ahora la demanda agregadaes superior al nivel inicial de producción. Ia variación necesaria la renta es Alo = Yo' -Yo. puede haber circunstanciaslasquesea en que menor l. las personascuya renta disminuye gastanmenos. por alguna razón -por ejemplo. . lo cual reduce aún más la renta de equilibrio. Cuanto mayor es el aumento del gasto autónomo. Sin embargo.El multiplicador es la maneraformal de describir una idea que es de sentido común: si. Por consiguiente. Las empresas respondenal aumentode la demanda y a la disminución de las existenciasincrementando producción. REPRESENIAcIÓN GRÁFIcA DELMUrTIPUcADoR La Figura 9-3 muestrauna interpretacióngráfica de la influencia de un incrementodel gasto autónomo en el nivel de renta de equilibrio. Ahora el gastoautónomoaumentade A a A'. mayor es la variación de la renta. representadoen la Figura 9-3 por el desplazamientoparalelo de la curva de demanda agregada.

El aumentode la rentaes un múltiplo del aumentodel gastoautónomo. en la renta de que se dispone para consumir o para ahorrar. . tl -.fD. y en la rento disponible ----es decir. mayor es el multiplicador que surqede la relaciónentreel consumoy la renta. .CAPiTUIO o IA RENTA ELGASTO 9 Y 24I D A '= A ' + cY ! o o o g 0 !_ D A =A +cY ! o A'. constituyeun componentede la demandaagregada. DEt RECAPITT]IACION Son tres los puntos del análisisdel multiplicador que debemosrecordar. producción FIGURA 9-3 REPRESENTACION GRAFICA MUTTIPI.En primer lugar. En este .G. Un aumentodel gasto autónomoeleva el nivel de renta de equilibrio. . c o E o a . Cuanto mayor es la propensiónmarginal a consumir.los consumidores esperany demandanque intervengael Estado.Vo Y Renlq.que va a parar a los hogares. los impuestosy las transferencias En influyen en la relación entre la producción y la renta. su comprade bienesy servicios. Y. ¿Quépuedehaceréste?El Estadoinfluye directamente el nivel de rentade equilibrio de en dos maneras distintas. segundolugar. Siempreque hay una recesión.ICADOR. = l.

pues.t). ahora la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta es c(l . G. la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta. como las prestaciones asistenciales.6 [= 0. en Estados Unidos algunas transferencias. al La renta disponible (fD) es la renta neta de que disponenlos hogarespara gastaruna vez recibidas Ias transferencias Estadoy pagadoslos impuestos. recaudando una proporción. y que estableceun impuestoproporcional sobre la renta.c. es 0. (20) .8 x (l -0. las transferencias menoslos impuestos. C y DA dependen tipo imde del positivo.t). En realidad.25)].Y TR -T.Estií formada. Con esta especif. con el nivel de transferencias y con la estructura impositiva. sus impuestosy sus transferencias nivel de renta de equilibrio.La funciónde consumo Ia ecuación + es El último paso consisteen especificarla política fiscal.242 PARTE PRTMERoS MoDELos 3. YD. debido a que el consumode los hogaresestá relacionadocon la rentadisponible y no con la rentapropiamentedicha. como veremosa continuación. (18) y (19). de la renta en forma de impuestos: G=G TR=TR T=tY (18) Dado que la recaudación impuestosy. si la propensión marginal a consumir.r es la proporción de la renta que quedauna vez deducidoslos impuestos. estiin sujetas a impuestos. La política fiscal es la política del gobierno relacionada con el nivel de compras del Estado.rcación la política fiscal. y el tipo impositivo es 0. y los impuestossobre la renta reducenla renta disponible en relación con el nivel de renta. no así otras. es 0.8. donde I . t. tras sustituirTR y T en la ecuación(8) por el valor que tienenen la (18): C = C + c (Y+ T R -tY) = C + c T R + c (l -t)Y que Obsérvese en la ecuación(19) la presencia transferencias de elevael gastoautónomo de consumoen una cuantíaigual al productode la propensiónmarginal a consumir a partir de 5.25. podemosformular de nuevo la función de de consumo. apartado. y las transferencias En cambio. Suponemos que el Estadocompra una cantidadconstante. los impuestossobrela renta reducenel gasto de consumoen todos los niveles de renta.c(l .Por ejemplo.IR. como los intereses de la deuda pública. r.c.por la renta más del (8). por lo tanto. la renta disponible. Aunque la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta disponible sigue siendoc. teneCombinandola identidadde la demandaagregada las ecuaciones con mos que (19) DA=C+l+G+NX =¡e +cTR+c(l-t)Yl+i +C +ñX = (C + cTR+ I +G +NX) + c(l-t)Y =A+c(l-t)Y s Estamos suponiendo que las transferencias del Estado no están sujetas a impuestos. que realiza una cantidad constantede transferencias.nos interesaaveriguar cómo afectan las compras del Estado. el multiplicador dependedel tipo impositivo.

Los rMpuEsros soBREr¡. RENIA DE EQUITIBRIO Nos encontramosya en condicionesde estudiarla determinaciónde la renta cuando se incluye el Estado. que es el nivel de rentade equilibrio.f ) la Si comparamos ecuación(21) con la (12).G. por lo tanto.el multiplicador es 5. veremosque el Estadointroduceuna importante diferencia. expresamos la manerasrgulente: de Y = A+ c (l -t)Y En estaecuación.0. Como recordará el lector.8(l .5.la presenciadel impuestosobre la renta reduceel multiplicador.8 y los impuestos ción (21). el multiplicador.Volvemosa la condiciónde equilibrio del mercadode bienes." A l. como puede observarseen la ecuamarginala consumires 0.25. si la propensiónmarginal a consumir es la misma y el tipo impositivo es de 0.CAPÍTULO ¡ LA RENTA EI. ahora la propensiónmarginal a consumir a partir de la rentaes c(l .Y = DA.podemosdespejarIn.A.cTR. que. además. Por lo tanto.25)l = 2. como muestrala ecuación(20).c ( l. Si la propensión son cero.t de ese dólar.¡) en lusar de c. utilizando la ecuación(19).0.l -c (l -¡)' v_ (2r) ¡^ .Eleva el gasto autónomoen la cuantíade las comprasdel Estado.GASTO 9 Y 243 La pendientede la curva DA es más plana porqueahoralos hogarestienenque pagarparte de cada dólar de renta en impuestosy sólo les queda la cantidad | .La inclusión de los impuestosreducela pendientede la curva de demandaagregada y. reagrupando los términos que dependende Y: f l l -c (l -t)l = A l_ Yn = :------:-----(C + cTR l + G + N X ) + . I. LOS IMPUESTOS SOBRE IA RENTA Y EL MUXIPUCADOR Los impuestossobre la renta reducen el multiplicador. Los impuestos sobrela rentareducenel multiplicador porquereducenel aumentodel consumoinducido por las variaciones de la renta. el multiplicadorse reducea la mitad: 1/[1. RENTA coMo ESTABruzADoRrs AUToMÁTICos El impuestoproporcionalsobrela rentaes uno de los ejemplosdel importanteconceptode estabilizadores automáticos. y en la cuantía del gasto inducido por las transferencias netas. un estabilizadorautomático es cual- .

el casode un cambio de las comprasdel Estado representado la Figura 9-4. en la cual el nivel inicial de renta es lo. véase A. 1984. 7 Para un análisis (discrepante) sobre el aumento de la estabilidad de los ciclos económicos en Estados Unidos.que reduce el multiplicador. El impuesto proporcional sobre la renta no es el único estabilizadorautomáticoó. TR.es de esperarque la producción fluctúe menosque si no los hubiera. 20(X). "foarnal of Economic Perspec'tives. el aumentodesplazala curva de demandaagregadaen sentido ascendente una cuantía igual al aumento de las comen pras del Estado. Journnl of Economic Perspectives. aumentala renta?Recuérdese que la variación de la renta de equilibrio es igual ¿Curánto a la variación de la demandaagregada. Examinemos. <The Significance of Federal Taxes as Automatic Stabilizers>. o LYo= ¡6' + c(l .Se dice que algunasveceslos inversores de se muestranoptimistasy la inversiónes elevaday. Las prestaciones por desempleopermiten a los desempleados continuar consumiendoaunqueno tengantrabajo.verano. Las oscilacionesde la demandade inversióninfluyen menosen la produción cuandohay estabilizadores por automáticos. Feenberg. por ó Los estabilizadores automáticos se analizan en T.244 PARTE . véase C. primavera. sin la intervención del Estado caso por caso. . Rome¡ <Changes in Business Cycles: Evidence and Explanations>>.la demandade bieneses superior a la producción. Holloway. por lo que las empresasaumentan la producción hasta que se alcanza el nuevo equilibrio en el punto E'.en primer lugar. Sumey of Current Business.Pero otras se muestranpesimistas. ejemplo. en promedio.especialmente la inversión. julio.por lo tanto. sea. por lo tanto.por lo que 7R aumentacuandoY disminuye.t)AYo donde los términos restantes(C. 1999.la cantidad en que varía la producción cuando varía la demanda autónoma.También hace que el multiplicador seamenor y la producción más estable. Un aumentode las en comprasdel Estadoes una variación del gasto autónomo. PRIMEROS 3 MODELOS quier mecanismo de la economía que reduce automáticamente <s decir. tambiénla producción. <The Economy and the Fede¡al Budget: Guide to Automatic Statibilizers>. Una de las causasa las que se atribuyen los ciclos económicosson las variacionesde la demandaautónoma. EFECTOS UNcAMBIo DELA PoLITICA DE FISCAL A continuación examinamosla influencia de los cambios de la política fiscal en el nivel de renta de equilibrio. Auerbach y D. menos intensasdesde 1945 que antesT. un impuestoproporcionalsobrela renta. Para un artículo más reciente sobre los estabilizadores automáticos.En el nivel inicial de producción y de renta.Eso significa que la demandadisminuye menos cuando una personapierde el empleo y percibe prestaciones que si éstasno existieran.por lo que tanto la inversión como la producción son bajas. Eso significa que cuandohay estabilizadores automáticos.El aumento de las prestaciones por desempleoy de los tipos del impuesto sobre la renta llevado a cabodespués la Segunda de GuerraMundial es una de las razonespor las que las fluctuaciones cíclicas han sido. I y NX) son constantes hipótesis.

A . DE DEL Por lo tanto.25. un aumentode las comprasdel Estadode l$ provocaráun aumentode la renta superior a esacantidad. que Supongamos en lugar de incrementarel gastopúblico en bienesy servicios. 9¡ Y GASTo 245 D A '= A '+ c(l . por lo que la producción se incrementaráen dc x cATR. Si la propensión marginal a consumir.G.50$.5: un aumentodel gastopúblico de l$ eleva la renta de equilibrio en 2. sólo aumentaráen cATR. f.CAPíTULO LARENTAEI. tendremosun multiplicador de 2. El gasto autónomo.8 y el tipo del impuestosobrela renta. El multiplicador de las transferencias rnenor es . es 0.t)Y o o o g o |l_ o A' ! c o E o o ! D A =A +c(l -t)Y Rento. es 0. por ejemplo.TR. el gobiemo eleva las ffansferencias. c. la variación de la renta de equilibrio es: l_ AYo=.---------= LG = AcLG " l -c (l -r) (22) dondehemosintroducido la notación acpara representar multiplicador en presenciade imel puestossobrela renta: (23) Así. producción FIGURA 9-4 EFECTOS UN AUMENTODELASCOMPRAS ESTADO.

(2.aunquelos recortesde 2001 llevaron a preguntarse persissi tiría el superávit.El efecto directo es que la demandaagregadadisminuye. RECAPITUIACIÓN Las comprasdel Estadoy sus transferencias producenlos mismos efectosen la renta que los aumentosdel gasto autónomo. Un impuestoproporcional sobre la renta es un estabilizadorautomático.246 PARTE .pareceque podemosutllizar la política fiscal para establlizar la economía. CONSECUENCIAS Dado que la teoríaque estamos exponiendoimplica que las variacionesdel gastopúblico y de los impuestosafectanal nivel de renta. en 2001 la administraciónBush estimuló a corto plazo la economíaaprobandouna bajaday una devolución de impuestos.De hecho.ocurren dos cosas. Es posible que el largo periodo de déficit en tiemposde paz seauna anomalíahistórica. por lo que produce los mismos efectos en la renta que una reducción de la propensión a consumir. a E Otros países han que tenido presupuestarios recientemente porejemplo. del Dinamarca porciento PIBen2000) Singapur porciento PIBen2000).2 públicos superávit son. Los déficit presupuestarios públicos fueron algo normal en EstadosUnidos durantelos últimos veinticinco añosdel siglo xx. Y cuandose encuentraen una expansión.la política fiscal se utiliza activamente paratratar de estabilizar la economía. por lo tanto. A comienzosdel siglo xx.59 (10 ciento PIBen2000). Si el gobiemo subelos tipos impositivos marginales. la Figura 9-5 ilustra que el gobiernofederal normalmentemuestrasuperáviten tiempos de pazy défrcit durantelas guerras. PRIMEROS 3 MODELOS que el del gasto público ---€n una proporción igual a c.el multiplicador serámenor. quizá se debería bajar los impuestos o incrementar el gasto para elevar la producción. ya que la subida de los impuestosreduce la renta disponibley. Canadáy el Reino Unido también han pasadorecientemenüe un déficit prede supuestario un superávit8. Un impuesto proporcional sobre la renta reduce la proporción de cada dólar adicional de producción que reciben los consumidoresen forma de renta disponible.por ejemplo. Una disminución de las transferencias reduce la producción. y del del .quizá se deberíasubir los impuestoso reducir el gasto público para volver al pleno empleo.Además.por lo que las perfurbacionesproduciriín un efecto menor en la demandaagregada. BahÉin por (1.Cuando ésta se encuentraen una recesióno estácreciendolentamente. el consumo.debido a que se ahorra una parte de cualquier aumentode TR. el presupuesto federal mostró un superávit.

frene el crecimiento de la economía. para calcular el presupuesto la administración federal de Estados Unidos utiliza un año fiscal que comienza en octubre del año anterior.el <Estado> de comprendetodos los niveles:el federal. su supgrávitfue de 18.2 por cientodel PIB. Se ¿Existealgún motivo por el que debapreocuparun déficit presupuestario? teme que el privadaspara pedir présdel endeudamiento Estado aumentelas dificultades de las empresas tamos y para invertir y. esteapare El presupuesto federal de Estados Unidos está dividido oficialmente en partidas <presupuestarias>> <<extray presupuestarias>. .g o c 4 Pro o o -t o t9to 1920 1930 t9/ro t950 r9óo 1970 1980 t990 20q) PÚBTICO ESTADOS DE UNIDOS PORCENTAJE PIB. EN DEL FIGURA ET 9-5 DÉFrc|T <www economagic Abstracts the UnitedStates.1901-2002.Aunque para comprendertotalmenteestacuestión.1 por ciento del PIB e.lo que representa un 0.habremosde aguardara otros capítulosposteriores. Una observación sobre la medición del presupuesto: aunque la mayoía de nosotros pensamos en el año natr-rral. por lo tanto.000millones de dólares.lo que es el superávitpresupuestario representa alrededor un 2. Frnrr¡: com>e Historical of Colonial en El superávitpresupuestario el que se fijan los medios de comunicacióny los políticos federal.CAPITULO ¡ LA RENTA ELGASTO 9 Y 247 Segunda Guena Mundial ao ! U . Cuando utilizamos los términos <déficit presupuestario>> <superávit presupuestario>> el texo en to. En 2000.En la contabilidadnacional. Las administracionesde los estadosy de los municipios tienden a registrarpequeñossuperávit(de menos de un I por ciento del PIB) en los años de expansióny pequeñosdéficit en los años de recealrededorde sión.que en 2000 fue de 206.el de los estadosy el de los municipios. a la suma de las partidas presupuestariasy extrapresupuestarias. casi todo el superávit presupuestario unificado se debía a la partida extrapresupuestaria. A comienzos del siglo xxI.000millones de dólares. Timesto 7957. nos referimos al <presupuestounificado>. El superávit extrapresupuestarioes aproximadamente igual al superávit corriente del programa de pensiones.

del La Figura 9-6 muestraque el déficit presupuestario dependeno sólo de la política que adopte el gobiemo y que se refleja en el tipo impositivo (t). que son los impuestos. el en dados G. al referirse al presupuestodel Estado. . es superiora la recaudacióndel impuesto sobre la renta. en las compras (G) y en las (TR). En los niveles de renta bajos.que consistenen comprasy transferencias Estado.ya que el gastopúblico. PRIMEROS 3 MODELOS tado sirve de introducción. es un déftcit presupuestario. es decir. el presupuestoeDdeficitario (el superávites negativo). formados por las compras de bienes y servicios y las transferencias. El primer concepto importante es el de superóvit presupuestario. tenemósque SP=tY-G-TR (24a) En la Figura 9-6 representamos superávitpresupuestario función del nivel de renta. un excesodel gasto sobre los impuestos. TR y el tipo del impuesto sobre la renta. SP=T-G-TR (24) Un superávit presupuestarionegativo.248 PARTE . el presupuestomuestraun superávit. represen[adopor SP.E to ! a g S P =tY -G-TR 3 o . Supongamos. y sus gastos totales. en los niveles de renta altos.ya que la recaudación del. El superávit presupuestario es la diferencia entre los ingresos del Estado. Si introducimos en la ecuación(24) el supuestode que existe un impuestoproporcional sobre la renta que generaunos ingresosfiscalesT = tY. sino también de todo lo que desplaceel nivel de renta. que la demandade inversión experimentaun aumentoque eleva el nivel de produc- SP o . a su influencia en la producción y a la influencia de la producción en el presupuesto. transferencias por ejemplo. f. En cambio.impuesto sobrela rentaes superiora los gastos.Eo 'g o q t |a e c -(C + rR) FIGURA ELSUPERAVIT 9ó PRESUPUESTARIO. G + TR.

un aumentode las comprasdel Estado de 1$ provoca una reducción del superávitde 0.8 y t =0.A primera vista.[6.el déhcit presupuestario disminuye o el superávit aumenta. parece evidente. en es periodosen los que los ingresosfiscalesdel Estadoson bajos.ya que los ingresosfiscaleshan aumentado.pues. pues. Por lo tanto. Queremos averiguar.En realidad. aunqueen estemodelo en una cuantíaconsiderablemente inferior a la del aumento de las compras.Pero el gobierno no ha hecho nada que alterarael déficit.las transferencias también aumentanen las recesiones.que un aumentode las comprasdel Estadoreduceel superávit presupuestario. se mantieneconstante nivel de gasto. INFLUENCIA DE Ij'S COMPRAS DEL ESTADO Y DE IAS MODIFICACIONES EN EL ST]PERÁVIT PREST]PUESTAR]O DE LOS IMPUESTOS A continuación mostramos cómo afectan al presupuestolas modificaciones de la política fiscal. Bastaun breve ciflculo para ver que la primera conjefuraes correcta:un aumentode las compras del Estado reduce el superávit presupuestario. como consecuencia las prestaciones de por desempleo. tras una reflexión.si c = 0. No debesorprendemos. por lo tanto.375$.una subidadel tipo imel si . decir. la variación del superávitpresupuestario es ASP= AT-AG = tacLG . Esto plantea la interesanteposibilidad de que la recaudación de impuestos aumente en una cuantía mayor que las compras del Estado. Y en la práctica. eleva la recaudación del impuesto sobre la renta.LG (2s) _ (l-cX l-r) ol -c (t-t) que es inequívocamente negativa. se observa que el aumento de las compras del Estado provoca un incremento (multiplicado) de la renta y. Una proporción de eseaumentode la renta se recogeen forma de impuestos. En ese caso. por lo que los ingresosfiscalesaumentanen taoLG. La influencia de una subida del tipo impositivo en el superávit presupuestariopuede examinarse de la misma manera. si un aumento de las compras del Estado reduce necesariamente superávit presupuestario. incluso aunqueen nuestromodelo estemosconsiderandoque IR es autónomo. que una subida del tipo impositivo puede reducir el superávit presupuestario.25. en concreto.CAPITULO r LA RENTA ELGASTO 9 Y 249 ción.Observamosen la ecuación (22) que la variación de la renta provocada por un aumento de las compras del Estado es igual a LYo= 0¿. Sin embargo. Hemos demostrado. ya que en la el ecuación (24) tn aumento de las compras del Estado se traduce en una reducción del superávit o en un aumento del déficit.Por ejemplo.Sabemosque una subida del tipo impositivo reduce el nivel de renta. sustituyendodGpor el valor que se obtieneen la ecuación(23). pues.que haya déficit presupuestarios las recesiones. Podría parecer.

decimosque la política hscal es es expansiva. "r. El superávit presupuestariode pleno empleo indica el superávit presupuestario correspondiente al nivel de renta de pleno empleo o producción potáncial. fue utilizado por primera vez por E. Utilizando el símbolo I/* para representar nivel de renta ae pteno el empteo. ¡r El concepto tiene una larga historia. Dado que frecuentemente queremosaveriguarcómo está utiliziíndose la política fiscal para influir en el nivel de renta. los argumentos de Laffer no dependían de la influencia de las reducciones de los impuestos en la demanda agregada sino.como se observaen la Figura 9-4. de la posibilidad de que una reducción de los impuestosllevara a los individuos ."rupu"J*io no rraríaen el nuevo equilibrio' ¿'.pues. PRTMEROS 3 MODETOS positivo eleva el superávit presupuestario.en la que nos encontramos.podemosexpresarlo de la siguientemanera: SP * = tY* -G-T R (26) r0 La teoía según la cual las reducciones del tipo impositivo elevarían los ingresos del Estado (o sea. antrguo profesor de la universidad de chicago y de la universidad de Catifomia del Sur. Recuérdese las subidas que de los impuestosaumentan suel perávit y que los incrementosdel gasto público lo reducen. se trata de una vertiente de la economía de la oferta.representado por Sp*. el superávitp.. en l¡ 9'0 r EL sUPERÁVITPRESUPUEsTARIo PLENo EMPLEo DE El último tema del que nos ocupamosen este capítulo es el concepto de superávitpresupuestariode pleno empleorr.uuu¡i más.Cuiínto aumentará producción?En esteexperimentoespecial.Por lo tanto.. <Fiscal policy in the Thirties: A Reappraisal>. como se le pide al lector que demuestre uno de los problemas en de estecapítulero.el propio superávitpresupuestario tiene un serio inconvenientecomo indicador del rumbo de la política fiscal y es que puede variar debido a las variacionesdel gasto privado autónomo. deciq tienes de a elevarel PIB. pesar de la reducción a de la renta que provoca. en la economía. es un indicador de ese tipo. Cary Brown. más bien. . Sin embargo.que el superávitpresupuestario del es un útil y sencilloindicadorde la influenciaglobal de la política fiscal por ejemplo.necesitamos algún indicador de la política económicaque sea independiente la situacióndel ciclo económico---expansión de o recesión. que examinamos en el Capítulo 5. Hemos demostradoque las subidas de los impuestosreducenel nivel de renta y que los incrementos de las compras y de las transferencias Estado lo elevan. cuandoel presupuesto deficita¡io. American Economic Review.El superóvitpresupuestariode pleno empleo.250 PARTE . multiplicador la el es igual a l: la producciónaumenta exactamente la mismacuantíaque el gastopúblico. las subidas del tipo impositivo reducirían los ingresos del Estado) se debe a Anhur Laffer.no más. Sin embargo. 1956.Pa¡ece. un aumentodel déhcit presupuestariono significa_necesariamente el gobierno haya que cambiado de política u' intento de elevar el nivel de renta. Señalamos aquí otro interesante resultadoconocido con el nombre de mubiplicador del presupuestoequilibrado' Supongamos que se incrementael gasto público y los impuestosen cantidadesigualesy que' por lo tanto. diciembre.

por lo que TR también depende del nivel de renta. los de superávil (o défrcit) ajustado cíclicamente. Holloway y J. 1985).superóvitpresupuestarionormalizado y superávit estructural.Actualmente.Es posible postular varios supuestos sobre el nivel de desempleoque corresponde pleno empleo. y. Las variaciones automáticas de los impuestos provocadas por las variaciones de la renta son el quíntuple de las variaciones automáticas del gasto (véase T. La preocupaciónde la opinión pública por el déficit de EstadosUnidos aumentóen los años80. si bien cuandola tasaefectiva de desempleoera más alta. Paramuchoseconomistas. primer lugar. las transferencias.CAP|TULOT LARENTA ELGASTO 9 Y 25I El superávitde pleno empleotiene otros nombres. Todos estosnombresse refieren al mismo conceptoque el de superávit de pleno empleo.Survey ofCurrent Business. En segundolugar.mayo. En cambio. Paraver la diferenciaentre el presupuesto efectivo y el de pleno empleo.SP = t(Y* -Y) (2t) La única diferencia se debe a la recaudacióndel impuesto sobre la renta12. Las estimacionesdel déficit o del superávit de pleno empleo varían dependiendode los supuestosque se postulen sobrela economíade pleno empleo.es difícil describi¡ perfectamenteel rumbo de la política frs12 En la práctica.Concretamente. si la producción es inferior a la de pleno empleo. Sugierenrazonablemente el conceptono es más que que un útil patrón de medida que fija como punto de referenciaun determinadonivel de empleo.se suponegeneralmenal te que el pleno empleo significa una tasa de desempleodel orden de 5.La diferenciaentreel presupuesto efectivo y el de pleno empleoes el componentecíclico del presupuesto. <Sources of Change in the Federal Govemment Deficit. Wakefield. en general. . las reEn cesiones.restamosel superávit presupuestario efectivo de la ecuación(24a) del superávitpresupuestario pleno emde pleo de la (26): SP* .sin que varíe el déficit. A continuaciónexaminamos déficit presupuestario pleno empleorepresentado la el de en Figura 9-7. como las prestaciones asistenciales y las prestaciones por desempleo.superávit de elevadoempleo. 1970-86>. se llegó a estimar en un 7 por ciento. M. Perola apariciónde un déficit en el presupuesto pleno emde pleo se consideróuna cuestióntotalmentedistinta.entre ellos. no se sabecon certezacuál es En el verdaderonivel de producción de pleno empleo.5 por ciento. el superávitde elevadoempleo no es un indicador perfectodel rumbo de la política fiscal por varias razones:una va¡iación del gasto acompañada una subida equide valentede los impuestos. las transferencias y las compras del Estado. C.0 o 5. conductaque moshó éstedurantelos añosde elevado la desempleo 1982y 1983no era especialmente preocupante. también dependen de la situación de la economía. las expectativas sobrelos cambios de la política fiscal futura puedeninfluir en la renta actual. pero evitan implicar que hay un único nivel de producción de pleno empleo que la economíaaún no ha alcanzado. Pero la principal causa de las diferencias entre el superávit efectivo y el de pleno empleo son los impuestos. si la producción efectivaes superiora la de pleno empleo (o potencial).el superávitde pleno empleoes menor que el efectivo. el superávitde pleno empleo es superior al superávitefectivo. elevala renta. presupuesto de El efectivo sueleser deficitariodurantelas recesiones. Deben hacersedos últimas advertencias. componente el cíclico tiende a mostrarun déficit y en las expansiones puedemostrar incluso un superávit.como la política fiscal implica la frjación del valor de una serie de variables---el tipo impositivo.

que contiene an¡ílisis la política un de fiscalenvigory estimaciones prresupuesto del depleno empleo. febrero. RESUMEN l. A sonof FiscalMeasures UsingReduced FormTechniques. véase el .véase un más del y de Congressional Budget Office. 2. Boardof Governors theFederal of Reserve System. cal por medio de una sola cifra. La producción se encuentraen su nivel de equilibrio cuando la demanda agregadade bienes es igual al nivel de producción.Un proceso de ajuste del nivel de producción basadoen la 3. <www. PARTE PRIMEROS 3. MODELOS 4 t3 ! 'É2 c o tl o a. 1984. también comprendelas expofaciones netas. Tbdos años Congressional los la publica Economic Budget Budget OfficedeEstados Tlre and Unidos Outlook. La demandaagregadaestií formada por el gasto planeadopor los hogaresen consumo. por las empresasen bienes de inversión y por el Estado en sus compras de bienes y servicios.2s2 7 6 5 o a.gov>. CompariB. apéndice y DarrelCohen. No obstante. r9ó() r9ó5 1970 1975 t9EO t985 t990 t995 2qro FIGURA EL 9. Fu¡¡rrr: Congressional BudgetOffice. Cuando la producción se encuentraen su nivel de equilibrio.el supenívit de elevado empleo constituye un útil indicador del rumbo de la política ñscal13.gov>. 1989. Para y abundante información sobre pr€supuestosobre supenávit el presupuestario <wwucbo. las existenciasno experimentan cambios inintencionados y todas las unidadeseconómicasreatizan exactamentelas compras que tenían planeadas.cbo. 13Para análisis detenido défrcitdeplenoempleo de otrosindicadores la políticafiscal.7 DÉFICIT PRESUPUESTARIO Y DE EFECTIVO PTENO EMPLEO ESTADOS DE UNIDOS.TheEconomic Outlook.

es deci¡. El superávit presupuestariode pleno empleo (de elevado empleo) se emplea como indicador de la utilización activa de la política fiscal. 7. 9. TERMINOS CLAVE déficit presupuestario demanda agregada estabilizadorautomático función de consumo multiplicador multiplicador del presupuesto equilibrado nivel de producción de equilibrio política fiscal propensión marginal a ahorra¡ propensión marginal a consumrr renta disponible restricción presupuestaria superávitpresupuestario superávitpresupuestario de pleno empleo PROBLEMAS Conceptuales 1.de sus transferenciasy de los tipos impositivos. Llamamos modelo keynesianoal modelo de determinación de la renta presentadoen este capítulo. El supenávitde pleno empleo mide el superávit presupuestarioque se registraría si la producción se encontraraen su nivel potencial (de pleno empleo). Cuantomayor es la propensióna consumi¡. El propio nivel de demandaagregadadependedel nivel de producción (que es igual al nivel de renta). es Cuando el Estado estií gastandomiís de lo que ingresa.CAPITULO LARENTA EL 9¡ Y GASTO 253 4. de las compras del Estado. 6.La renta que no se consumese ahorra.por lo que la función de ahorro puedehallarse a partir de la función de consumo. ¿Por qué es keynesianoen lugar de clásico? 2. La función de consumo relaciona el gasto de consumo y la renta. ¿Qué es una variable autónoma? ¿Qué componentes de la demanda agregadahemos indicado en este capítulo que son autónomos? . un impuestoproporcional sobrela renta reduceel multiplicador. 8. El consumo aumentacon la renta.Un impuestoproporcional sobrela renta produce el mismo efecto en el nivel de renta de equilibrio que una reducción de la propensióna consumir. El multiplicador es la cantidaden la que una va¡iación del gasto autónomode 1$ altera el nivel de producciónde equilibrio. Por lo tanto.el presupuesto deficitario. 5. acumulación o en la reducción de las existenciaslleva a la economía al nivel de producción de equilibrio. La magnin-rd es del superávit(déficit) presupuestario dependede las variablesde la política fiscal del gobiemo. Ias comprasdel Estadoy sustransferencias afectanal nivel de renta de equilibrio exactarnente igual que los incrementosdel gasto autónomo.mayor es el multiplicador. El superávit presupuestarioefectivo también dependede las variaciones de la recaudación fiscal y de las transferenciasprovocadaspor las variaciones del nivel de renta derivadasde las variaciones del gasto privado autónomo. ya que la demandade consumodependedel nivel de renta. El superávitpresupuestario el excesode los ingresosdel Estadosobresusgastos.

254 PARTE PRIMEROS 3.9f. para verificarlo. MODELOS 3. f'.¿puede imaginarlos problemas que puedeplantearla utilizaciónde la políticafiscal paraestabilizar economía? la 4.2 0 .8y y la inversiónpor / = 50. es la nuevarentade equilibrio? ¿Cuál c) ¿Afecta a festa variación del gasto de inversión más que en el problema I o menos?¿Porqué? gráficamentela variación de la renta de equilibrio en estecaso. ¿Quées el superávitpresupuestario pleno empleo y por qué podúa ser un indicador más útil que el de superávitpresupuestario efectivo o no ajustado?En el texto indicamos otros nombresque se utilizan para referirsea esteindicador.Supongamos la función de consumovienedadapor C = 100+ 0. la legislaciónfiscal. ¿Porqué decimosque algunosmecanismos sobrela renta y el siscomo los impuestosproporcionales tema de asistenciasocial son estabilizadores automnticos?Elija uno de estosmecanismosy explique detenidamente cómo y por qué afecta a las fluctuacionesde la producción. b) Supongaahora que la inversión aumentaa / = 100. de tal maneraque C = 100 + 0. y que 1 siguesiendoigual a 50. ¿cuálseríael nivel de acumulacióninvoluntaria de existencias? d) Si ¿ aumentaraa 100 (en capítulosposterioresanalizamoslos factoresque determinanI). el sistemade asistencia social). 5. Sabiendo tiempoque necesitan numerosas el gubemativas paraponerse acuerdo moy las instituciones de dificar la política económica(por ejemplo. En esteproblemainvestigamos ejemplodel modeloestudiado los apartados un en 9-2y 9-3 en ausencia de Estado. que a) ¿Cuáles el nivel de renta de equilibrio en estecaso? b) ¿Cuiíles el nivel de ahorro en condicionesde equilibrio? c) Si la producción fuera igual a 800 por alguna razón. Supongaque la conductadel consumo del Problema I cambia. d) Represente 3.Supongamos tenemos que unaeconomía tipo de la que aparece los Apartados y 9-5. f) Represente 2. ¿Esel nivel de renta de equilibrio mayor o menor que en el Problema la? Calcule el nuevo nivel de equilibrio.8 fD I= 7 0 G =200 IR = 100 t = 0 . como superávitajustado cíclicamente'ysuperóvitestructural.¿Porqué podríamospreferir estosotros términos? Técnicos l. A continuaciónexaminamos papel que desempeñan impuestos la determinación la renta de el los en de equilibrio. ¿cómo afectaríaese aumentoa la renta de equilibrio? e) ¿Quévalor tieneaquí el multiplicadora? gráficamentelos equilibrios tanro en el caso (a) como en el (d). del en 9-4 descritapor las siguientes funciones: a) C = 5 0 + 0 . exact¿unente igual que en el Problema ld.

8. subeen 0. sube a 0. Calcule también el superávitpresupuestario. c = 0. ¿Seríade esper¿u fuera mayor o menor si c = 0. Supongaque .cAPiTULo ¡ LARENTAEL 9 Y GASTO 255 Calcule el nivel de renta de equilibrio y el multiplicador de estemodelo. AYo.8? explicarporqué el multiplicadoresI cuandor= 1? e) ¿Sabe a) b) c) d) 4.9 en lugar de 0.05 y el gasto público aumentaen 50. á) c) . t = 0. Si el gobiemo introduce un cambio fiscal de tal maneraque el tipo impositivo. Halle la variación de la renta de equilibrio. ¿auo mentaráel superávitpresupuestario disminuirá? ¿Porqué? (como la asistenciasocial). a) de ¿Seríade esperarque la renta de equilibrio aumentaracomo consecuencia este cambio o que disminuyera? ¿Porqué? Verifique su respuestacon el siguiente ejemplo: supongaque inicialmente Ahora supongaque AG = l0 y AIR = -10.25. l.25 e l" = 6OO. introduceun cambio en la política fiscal de tal maneraque AG = -LTR. Supongaque la economía se encuentraen equilibrio y que Io = 1. SP.Es decir. ASP? ¿Porqué ha variado SP? ¿Cuál es la variación del superávitpresupuestario. Supongaque el Parlamentodecidereducir las transferencias tar las comprasde bienesy serviciosdel Estadoen la misma cuantía. pero aumen5.000. ¿Cuál es la nuevarenta de equilibrio? ¿Y el nuevo multiplicador? que la variación del superávit Calcule la variación del superávit presupuestario.

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