;.

-i'

Lo rentoy el gosto
puNTosnnÁs DEL DEsrAcADos capiruro
ogregodo, gostodetermino el lo mósbósico demondo de Enel modelo tombién determinon gosto.Enconcreto, producción lo rento, y peroéstos el el peroun oumento consumo del elevolo demondo depende lo rento, de consumo ogregodo por lo tonto,lo producción. f, a lo elevon producción uno cuontío en Losincrementos gostooutónomo del En se un superior esosincrementos. otrospolobros, produce efeclo o multiplicodor. a de morginol consumir y depende lo propensión o Lo mognitud multiplicodor del de lostiposimpositivos.
a

lo y, elevon demondo ogregodo por lo tonto, Losincrementos gostopúblico del Pero de oumento uno en de lo recoudoción imouestos. lo recoudoción impuestos por del inferior incremento gostopúblico, lo que un incremento del ol cuontío gostopúblico elevoel déficiipresupuestono.

230

MODELOS PARTE PRIMEROS 3.

es de Uno de los objetivos fundamentales la macroeconomía explicar por qué flucnia la producción en torno a su nivel potencial. El crecimiento es sumamenteirregular. En las expancíclicas,la producción aumentay disminuye en relación con la tensionesy en las recesiones en dencia de la producción potencial. En los últimos treinta añosha habido cinco recesiones EstadosUnidos, en las cualesla producción ha disminuido en relación con la tendencia-incluso ha disminuido en valor absoluto algunos años, entre ellos l99l- y a continuación reen cuperaciones, las cualesla producción ha aumentadoen relación con la tendencia. una primera teoría de estasfluctuacionesde la producción En estecapítulo presentamos de real en relación con la tendencia.La pieza clave de este modelo es la interdependencia la producción y el gasto: el gasto determina la producción y la renta, pero la producción y la renta también determinanel gasto. un En este capítulo presentamos modelo keynesianode determinaciónde la renta muy La detalladamente. simplificación fundamental lo sencillo; en otros posteriores, desarrollamos estiíndispuestas de es que suponemos momento que los precios no va¡ían y que las empresas a vender cualquier cantidadde producción al nivel de precios dado. Por lo tanto, suponemos que la curva de oferta agregada,representadaen el Capítulo 7, es totalmente plana. En este capítulo presentamos teoía de la curva de demandaagregada. la del de El resultadoclave de estecapítulo es que como consecuencia la interdependencia de del gastoy la producción,los incrementos gastoautónomo-por ejemplo, los aumentos las En comprasdel Estado- elevanaún miásla demanda agregada. ofios capítulos introducimos las relacionesdinámicasentre el gasto y la producción y tenemosen cuentalos efectoscompensatoriosdebidosa las variacionesde los precios y de los tipos de interés,p€ro estosmodelos ampliacionesdel modelo de estecapítulo. más complejosde la economíapuedenconsiderarse

u $-l
I L{ DEMANDA AGREGADAY IÁ. PRODUCCIÓNDE EQUIUBRIO La demandaagregadaes la cantidad total de bienes que se demandan en la economía. para consumo(C), para inversión (D, por el EstaDistinguiendo enüe los bienesdemandados netas(MX), la demandaagregada(DA) viene dadapor do (G) y para exportaciones

DA=C+l+G+NX

(l )

La producciút se encuentra en su nivel de equilibrto cuando la cantidad producida es igual a la demandada. Por lo tanto, una economíase encuentraen el nivel de producción de equilibrio cuando

Y=DA=C+I+G+AX

(2)

-la cantidadque deseancomprar los consumidores- no Cuando la demandaagregada lo o en es igual a la producción,hay inversiónno planeada existencias desinversión, que se reecuación: sumepor medio de la siguiente
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con su renta disponible (fD).Por ejemplo. además de la renta: la propiedad de activos. En segundo lugar. . bonos y viviendas. La pendientede la función de consumoes c. Iá. que es la ordenadaen el origen. centramos atenciónen el la los determinantes la demandaagregaday.Si la producción es mayor los que la demandaagregada. A medida que se IU acumula el excesode existencias. y no sólo con el nivel de producción. FUNCIÓN CONSUMO DE que la demandade consumoaumentacon el nivel de renta: Suponemos C =C +cY C>0 0 < c< I (4) Esta función de consumose muestrapor medio de la línea de color rojo de la Figura 9-1. I Deben que (4). si c es 0. el papel real de la ordenada en el origen es representar los factores que afectan al consumo. recurre a las existenciashastaque se restablece equilibrio. El nivel de consumoaumentaen c$ por cadadólar en que aumentala renta.a que el sectorde consumoes muy grande y.las empresas reducenla producción hastaque ésta y la demandaagregada vuelven a enconftarse equilibrio. representa nivel de consumocuandola renta el es ceror.CAPíTULO LARENTAEL 9¡ Y GASTo 23I IU=Y-DA (3) donde1U representa aumentosno planeadosde las existencias. como acciones. Parasimplifrcar el análisis.Lafunción de consumodescribela relación entre el conde sumo y la renta. en la demandade consumo. en el que no estamos teniendo en cuenta el papel del Estado y del comercio exterior. el nivel de consumoaumentacon la renta. Cende tramos la atenciónen el consumodebido. En cambio. DEMANDA AGRSGADA Una vez definido claramente conceptode producciónde equilibrio. > 0. en parte. En la práctica. por lo que igualamosa cero tanto G comoNX.90. se el 00 ü't I-d zuNCIÓN DE CONSUMOY IÁ. en este apartado.El Recuadro9-1 muestraque estarelación se cumple en la práctica. en parte.sino que aumenta con la renla: las familias que tienen una renta más alta consumenmás que las familias que tienenuna renta más baja y los paísesen los que la renta es miís alta suelentener unos nivelesmás elevados consumo. hacerse observaciones la función consumo. esla ecuación Enprimerlugar. Sin embargo. es decir. hay inversión no planeadaen existencias. La variableC. dedos sobre de las mandas de consumo de los individuos estiá¡lrelacionadas con la cantidad de renta de que disponen para gastar. a que es fácil ver la relación entre el consumoy la renta. A lo largo de esta función. el consumo aumentaen 90 cenlavospor cada dólar en que aumentala renta. omitimos tanto el Estadocomo el comercio exterior. si la producciónes inferior a en la demandaagregada. la renta disponible es igual al nivel de renta y de producción.la demandade bienesde consumono se mantieneconstante. en particular.

PRIMEROS 3 MODELOS D A =A +cY D\ o o o' g o osA ! c o ! C =C +cY É¡ E o v Renlo. c. con la proporción (1 . la propensiónmarginal a consumir es menor que 1. . La propensión marginal a consumir es el aumento que experimenta el consumo por cada aumento un¡tario de la renta.c). producción FIGURA 9-1 LA FUNCIÓNDECONSUMOY LA DEMANDA AGREGADA.232 PARTE . lo cual implica que de cadaaumentode la renta de un dólar. renta o se gastao se ahorra. En nuestro caso. sólo se gastaen consumouna parte. El coeficiente c es suficient€menteimportanúepara que úenga nombre especial. cualquier teoía que explique el consumo explica la conducta del ahorro.a saber.debe ahorrarse. examinemosla ecuación (5). un propensión nnrginal a consumir. En términos más formales. ELCONSUMO ELAHORRO Y ¿Quéocurre con el resto del dóla¡ de renta.no puedeutiliLa zarsepara otros hnes. Por lo tanto. que no se gasta en consumo?Si no se gasta. es decir. que estableceque la renta que no seagastaen consumose ahorra: S=Y-C (s) La ecuación (5) estableceque por definición el ahorro es igual a la renta menos el consumo.

0ü.ooo 30. FIGURA REIACIÓN I Furn-rr: Bureau of Economic Analysis.qto r5.ooo ro.@o 25. 20.o o q q E o E t a o ro.qro E t. C = C + cY.Lo FiguroI represenlo dotosonuoles sobreel per disponible Estodos consumo cópitoy sobrelo rentopersonol de Unidosdesdel9ó0.Aunquelo reloción entre donde C e YDse expreson y no es de el consumo lo rentodisponible estrecho. todoslos puntos lo FiguroI se encuentron . 233 Ln mcllaDB0$-l Lo funciónde consumo lo ecuoción(a). que Recuérdese en el Copítulo2 vimosque lo rentopersonol disponible lo contidodde es los rentode que disponen hogoresporo gostoro poro ohorroruno vez pogodoslos impuestos y recibidos tronsferencios. constituye buenodescripción de uno y iniciolde lo relociónentreel consumo lo renlo. reloción C = -8 1 8 + O. los relociónentreel consumo lo rento y Lo figuro reveloque existeuno estrechísimo reoles lo siguiente: Lo disponible.9 5 Y D codo uno en dóloresde 199ó per cópito.qro Renüodisponible (per cópitof Y ENTRE CONSUMO LARENTA EL DISPONIBLE ESTADOS EN UNIDOS.E . . o o 5.Y CAPITUIO LARENTA ELGASTO 9.

es positiva. determinadosfuera del modelo e independientes la renta. YD=Y-T +TR C=e+cYD=e+c(y+Tn+F) ' (7) (8) Lademanda agregadaes suma de la función de consumo.la demandade de a consumo. junto con la (5).10. las transferencias son IR y las exportaciones netas son NX. Introduciendo la función de consumo de la ecuación (4) en la restricción presupuestaria la ecuación(5). c.el Estadoy el comercio exterior.por ejemplo.la inversión. implica una función de ahono. La función de consumode la ecuación(4). Enel Copítulo centromos otención l3 lo en los demósfoctores que determinon consumo. *I = fe . DEMANDA AGRXGADA Y EL GASTO AUTÓNOMO Hemos especificadouno de los componentes la demandaagregada. saber.c)Y (6) Vemos en la ecuación (6) que el ahorro es una función creciente del nivel de renta.Aquí la suponemossimplementeque la inversión es 1.234 PARTE . que denominamos restricción presupuestaria.c. tenemosla función de ahorro: de S = Y. el Eniretonto.A. En ese caso.es decir. ya que la propensión marginal e ahorrar.C . EL CONSUMO.cY=1 + (l .C =Y .el ahorro aumentacuando aumentala renta. La función de ahorro relaciona el nivel de ahorro y el nivel de renta.s = I .Continuandocon el supuestode que el Estadoy el comercio exterior son exógenos. En capítulos de posterioresexaminaremos detalladamente inversión. el gastopúblico es G. Supongamos.odemósde lo rento en disponible. ofecto consumo cuolquier que ol en oño. el gasto público y los impuestosy el comercio exterior en nuestromodelo. es 0. Ahora el consumo dependede la renta disponible. que la propensión marginal a consumir. pero suponemosde momento que son 4¿¿tónomos. DA=C+I+G+NX = e-* 4l _fj-rn¡-* i + G+NX. y su relación con la renta.Esosignificoque hoy olgúnotro foctor. los impuestosson I.s.9. PRIMEROS 3 MODELOS exoctomente lo recto. tronquilizodor que lo es ver ecuoción(4) es uno descripción bostonte precisode lo reloción entreel consumo lo rento y que se observoen el mundoreol. lo que significa que se consumen90 centavos de cada dólar adicional de renta.c(F-rn + i + G+ NX]+ cl =A+cY (e) . lo cual significa que los 10 centavosrestantesde cada dólar adicional de renta se ahorran. I. Ahora inroducimos la inversión. En otras palabras.la propensiónmarginal a ahorrar. es 0.el gastopúblila co y las exportaciones netas.

agregada.gastopúde blico y exportaciones netascorrespondientes cadanivel de renta.reducenla producción.CAPITULO o lA RENTA ELGASTO 9 Y 235 La Figura 9-2 representa función de demandaagregada(ecuación9).inversión. a la renta). En cualquier nivel de renta inferior a Yo. el gastoplaneadoes exactamente igual a la producción. es IA R-ENTAY TA PRODUCCIÓN DE EQUILIBRIO El siguientepasoconsisteen utilizar la función de demandaagregada.las empresasobservanque la demandaes superior a la producción y susexistencias estlíndisminuyendo.por los que las variacionesinintencionadas las existenciasson de igualesa cero.En cambio. por segúnla cual la producción debe ser igual a la demandaagregada: Y=DA (10) La ecuación (9) especifica el nivel de demandaagregada.esteprocesolleva a un nivel de producción Io. SustituyendoDA en la (10).Como muestranlas flechas. Recuérdese punto básico de este capítulo: el nivel de renta de equilibrio es tal que la el demandaagregadaes igual a la producción (la cual es igual.En esenivel de producción y de renta.por lo que aumentan producción.las empresasobservanque acumulan y. del autónoma. DErA PRoDUCCTÓN EQIJTUBRJO DE La deteminaciónde la producciónde equilibrio de la Figura 9-2 tarr}.Pero la demandaagregadatambiéndependedel nivel de renta. (l l ) . existencias por lo tanto. de la Figura 9-2 y la ecuación(9) para hallar los niveles de producción y de renta de equilibrio.c(T -TR) + I + G +NX.DA. Aumenta con el nivel de renta porque la demanda de consumo aumenta con la renta.En el nivel de renta Y" de la a Figura 9-2. DA = Y. de la Figura 9-2 muestralos puntos en los que la producción y la demandaagregada son iguales.iénpuedeexpresarse algebraicamente medio de la ecuación(9) y la condiciónde equilibrio del mercadode bienes. DA. tenemos siguiente ecuación la condiciónde equilibrio: Y=A+cY 2 A menudo utilizamos el subíndice 0 para indicar el nivel de equilibrio de una variable. el nivel de demandaagregada DAn. en el cual la produccióncorrientees exactamente igual al gasto agregadoplaneado. es independiente nivel de renta. La demanda agregadasólo es exactamenteigual a la producción en el punto E de esafigura y en los correspondientes nivelesde renta y de producción de equilibrio (I'o)2. a su vez. Las flechas de la Figura 9-2 indican cómo alcanzala economía el equilibrio. La curva de demanda agregadase obtiene sumando(verticalmente)las demandas consumo. r¡ rÓnvuu. Una parte de la la dema¡rda A=C . la cuando los niveles de producción son superioresa F0. La recta de 45'.o sea.

Asimismo. una función de demandaagregada más inclinada ----comola que implica una mayor propensión marginal a consumir. Estos resultados. ! oD4 o o 9_ óA o o E ! o a E o C . podemosagrupartérminos y despejarel nivel de renta y de producciónde equilibrio.c La Figura 9-2 aclarala ecuación (l l).236 PARTE PRTMERoS MoDELos 3.una ordenadaen el origen mayor.se verifican fácilmenteutilizandola ecuación(12). representado por fo: Y"=-¡ " l_ (r2) l.c (la propensión marginal a consumir). Dada la ordenadaen el origen. y la ordenadaen el origen.Á.el nivel de producción de equilibrio es más alto cuanto mayor es la propensión marginal a consumir. c. producción FIGURA 9-2 DETERMINACIÓN LA RENTA DELA PRODUCCóNDE EQUII.IBRIO DE Y Dado que la Í apareceen los dos miembros de la condición de equilibrio de la ecuación (l l).significa un nivel de renta de equilibrio más alto. (12) muestra nivel de producciónen función de la propensión La ecuación el marginala consumir y del gasto autónomo.sugeridosen la Figura 9-2.c(7 .significa un nivel más alto de renta de equilibrio. Por lo tanto. que es la fórmula del nivel de rentade equilibrio.un aumentodel nivel de gastoautónomo----enla Figura 9-2.r R) Yo Renlo.A menudo nos interesasabercómo variaría la producción si . dada la propensión marginal a consumir. La posición de la curva de demandaagregadase caracteiza por su pendiente. A (el gasto autónomo). y mayor el nivel de gastoautónomo.

000 millones de dólares eleva la producción en del 10.CAPÍTULO OLA RENTA Et GASTO 9 Y 237 variara algún componentedel gasto autónomo.000millones. si la propensiónmarginal a consumir es 0.los re(en ceptoresde esegastoelevanel suyo.c) = 10.obtenemosuna descripción más cómpletaque relacionael ahorro con la inversióny con las expofaciones netas. la demanda agregadaes igual al consumo más la inversión.C) correspondiente cadanivel de renta. el ahorro (la distanciaentre la recta de 45'y la función de consumo) es superior a la inversión planeada. y la distanciavertical entre la curva de demandaagregada la función de consumode esafigu1. El nivel de renta de equilibrio se encuentraen el punto en el que DA cofia a la recta de 45o.En cambio. en el nivel de renta de equilibrio. la inversión planeadaes superior al ahorro. Sin Estadoni comercio exterior. Como la renta se gastao se ahorra. Por lo tanto. Obsérvese también que la distanciavertical entre a la función de consumoy la recta de 45' mide el ahorro (S = Y . en el nivel de renta de equilibrio y sólo en ese nivel. tenemosque C+S=C + I .En condicionesde equilibrio. en el punto E. ELAHORRO IA IT{VERSIóN Y Existe otra útil formulación de la condición de equilibrio segúnla cual la demandaagregada debeser igual a la producción. Por consiguiente. por encima del nivel de renta de equilibrio. Por lo tanto.Sin Estadoni comercioexterior.Y = C + S. y así sucesivamente el apartado9-3 investigamosen que podemoscalcular la mayor profundidad los fundamentosde la ecuación(13)). en La igualdad del ahorro y la inversiónpuedeversedirectamente la contabilidadnacional. las dos distancias vertical son iguales. ra es igual al gastoen inversiónplaneada.9.porl oeuef= C + S + T-TR yl ademanda agregada completaes f = C + I + G + lX. y'+t+G+NX =f+S +T-T R ' I =S +(? -TR-G )-A X (14) . os ea.Ahora la re n ta puedegas t ar s e .Partiendode la ecuación(12). Obsérvese va¡iación de la producción sin especihcarel nivel de producción ni antesni después la vade riación. Si incluimos el Estado y el comercio exterior en el análisis. S = / .mientras que por debajo de Io. entoncesl/(1 . ya que los receptores mayor gastopúblico elevansu propio gasto. podemosrelacionar las variacionesde la producción con las del gasto autónomopor medio de 1_ LY -_M l-c (13) Por ejemplo. Y = C + 1.es decir.a h o rra ¡s e o p a g a rs e e n i mp uestos. Esta condición sólo se aplica a una economíaen la que no hay ni Estado ni comercio exterior. el ahorro es igual a la inversión (planeada). Uniendo los dos. por lo que un incremento del gasto público de 1. Volvamosa la Figura 9-2 paracomprenderestarelación. lo.la i¡wersiónplaneada es igtnl al ahorro.

Supongamos ahora que la producción aumentade nuevopara satisfacer estegastoinducido. una vez descontado gastopúel de blico.) (15) .el trigo que quedade la recaudación impuestos. el Esteajusteda lugar a una tercerarondade gastoinducido igual a la propensión marginal a consumir multiplicadapor el aumentode la rentac(cM) = c2M. Dado que la propensiónmarginal a consumir. ¿Tieneun final el proceso? En la Thbla 9-l exponemoslos pasosde la cadenamás detenidamente. la producción aumentaen M.c. el término c2es menor que c.sigue habiendoun excesode demanda.partiendodel aumentoinicial de la demanda que autónoma.respondemos la siguientepregunta:¿Cuántoaumentael nivel de renta de a equilibrio cuandose incrementa gastoautónomol$? Pareceque la respuesta sencilla. primera ronda La comienzacon un aumentodel gastoautónomo.a su vez. La respuesta incorrecta.M. es menor que l.G) menoslas exportaciones netas(NX) o. Si expresamos sucesivas las rondasde aumentodel gasto. Supongamosde nuevo que aumentala producción para hacer frente a este aumentodel gasto.**.más las imporfacionesnetas. por lo tanto. ¿Quéproporción del aumentoinicial de la renta de l$ se gastaríaen consumo?De cada dólar adicional de renta se consumeuna proporción c. M = ¡¿ (t+ c + c ' + c 3 + . el Este aumentoprovocaun incrementoequivalentede la renta y. es Veamos por qué.En estaocasión.CADOR En este apartado. la renta aumentanen I + c. pareceque un aumentode la demanda del gasto(autónomo) l$ debería o de elevarla rentade equilibrio en l$. por lo tanto.Por lo tanto. ¡ . De esamanera.$. primero que aumentara producciónen l$ en respuesta aumentodel niSupongamos la al vel de gasto autónomo.. que la produccióny. da lugar en la segunda rondaa un gastomayor de la cuantía cM. Las fuentesde la inversiónen trigo son el trigo ahorradopor los individuos. por lo que los gastosinducidosde la tercerarondason menores que los de la segunda. es decir..238 PARTE . el es Dado que en condicionesde equilibrio la ren[a es igual a la demandaagregada. En lugar de utilizar el álgebra.ya que la expansiónde la produccióny de la renta en I + c provocaráun nuevogastoinducido. Podría llevamos claramentemucho tiempo contar estahistoria. A continuaciónaumentala producciónpara satisfacerexactamente aumentode la demanda. tenemos L .. la inversiónes igual al ahorroprivado(S) más el superávitpresupuestario público (T -TR .c. algunas personasprefieren entender la ecuación (14) pensando una <<economía trigo>: la inversiónes el trigo que queday que se siembrapara en del la cosechadel año que viene...D A= tq + c tq + c 2 + c tM + . al igual que el aumentode la renta. si se prefiere. y el trigo neto importado del extranjero.. a travésde la propensiónmarginala consumir. PRIMEROS 3 MODELOS Es decir. un nuevo gasto inducido al aumentarel consumo como consecuencia aumento del nivel de del renta. ajustede la producciónes cM.Este aumentode la producción y de la renta provocaría.

DA= ll(l .los sucesivos términosde la serieson progresivamente menores. lo r La Tabla 9. ( 16) ( Por lo tanto. de la ecuación ( I 2) con respectoal gasto autónomo.. mayores el multiplicador. si es Si es 0. omitiendo el Estado y el comercio exterior.a partir de la ecuación l6) observamos la variaciónacumulada gasque del to agregado igual a un múltiplo del incremento gastoautónomo.En estecasoesen pecífico. Se debea que si la propensión marginala consumires alta. se dará cuenta de que el multiplicador no es más que la derivada del nivel de renta de equilibrio.I y la ecuación ( l6) obtienenel multiplicador utiliz¿r¡rdo propiedadesde las progresiones las geométricas.. donde I A= l. La definicióngeneral multiplicadores AIIM. Utilice el cálculo en la ecuación (12) para verificar las afirmacíonesdel texto.5.c (t 7 ) (17). Si el lector estií familiarizado con el cálculo.clLA = LY. . El conceptode multiplicadores suficientemente importanteparacrearuna nuevanotación.setratade unaprogresión se en A.definimos el multiplicador como a. el multiplicador 2. que es la variación del que experimenta la producciónde equilibriocuandola demanda agregada aumenta I unidad.El multiplicador es la cantidad en la que varía la producción de equilibrio cuando la demanda agregada autónoma aumenta en I unidad.CAPITULO r l-A RENTA Et GASTO 9 Y 239 TA¡|A 9-l El multiplicodor AUMENTO DE LA DEMANDA ENESTARONDA M cM' c2M c3M AUMENTO DE LA PRODUCCIÓN ENESTARONDA M cM czM crM ATJMENTOTOTAL DE LA RENTA (TODASLAS LAS RONDAS) M (l + c)AA ( l +c +c 2 ) M ( l +c +c 2 +c l ) L A RONDA I 2 3 4 I -44 l-c Dado que c < l. el multiplicadores 5. lo que la ecuación simplificay seconvierte cho. cual provocaun aumentoinducidomayor de la demanda. El múltiplo U(l . es 0.se añadea la demandaagregada. como hemosdedues del tal ( cido de la ecuación l2). por lo tanto.8. heDe por geométrica..6.c')se denominamultiplicador3. I. veremos Si observamos multiplicadorde la ecuación el que cuantomayor es la propensiónmarginala consumir.se consumeuna proporciónmayor de cadadólar adicionalde rentay.

Al mismo tiempo. de La magnitud de la variación de la renta necesaria para restablecer el equilibrio depende de dos factores. . Por otra parte. cuanto más inclinada es la curva de demandaagregada. por una perdida de confiarza que reduce el gasto de inversión.comienzana disminuir las existencias. Io. por alguna razón -por ejemplo.EI desplazamientoascendente significa que ahora la demanda agregada mayor en tdos es los nivelesde rentaen la cuantíaM=Á' -Á. Sin embargo.240 PARTE o PRIMEROS 3 MODELOS ¿Por qué centramos la atención en el multiplicador? Porque estamos explicando las fluctuaciones de la producción. el empleo clásico del término es el que se observa aquí: la influencia de una variación del gasto autónomo en la producción de equilibrio. reduce la brechaentre la demanda y agregada la produccióna la dismnciavertical FG. representadoen la Figura 9-3 por el desplazamientoparalelo de la curva de demanda agregada. con una propensiónmarginal a consumir menor que uno. Por lo tanto. (2)El término <multiplicadon utilizaentérminos se más generales en economía para referirse a la influencia de una variación unitaria de una variable exógena (una variable cuyo nivel no se determina denÍo de la teoía examinada) en una variable endógena (una variable cuyo nivel es explicado por la teoía estudiada). Ahora la demanda agregadaes superior al nivel inicial de producción. mayor es la variación de la renta. El multiplicador sugiere que la producción varía cuando va¡ía el gasto autónomo (incluida la inversión) y que la variación de la producción puede ser mayor que la del gasto autónomo.la economíaexperimentauna perturbaciónque reduce la renta. lo cual reduce aún más la renta de equilibrio. por ejemplo. podemos referimos al multiplicador de una variación de la oferta monetaria con respecto al nivel de desempleo. Este aumentode la producción da lugar a un gasto inducido. lo que eleva la demandaagregada hastael nivel Ao. hasta la el nivel de renta f'. Las empresas respondenal aumentode la demanda y a la disminución de las existenciasincrementando producción.comoveremos determinación la renta de cuando analicemos <efecto el expulsión> el Capítulo en 10. las personascuya renta disminuye gastanmenos. Ahora el gastoautónomoaumentade A a A'. n Dosadvertencias: El multiplicador necesariamente queI eneste (l) es mayor modelo simplificadísimo de pero. Cuanto mayor es el aumento del gasto autónomo. cuanto mayor es la propensión marginal a consumir ----esdecir. el nuevo equilibrio se encuenhaen el punto E' y el nivel de renta correspondiente es Io'. Por lo tanto. Ia variación necesaria la renta es Alo = Yo' -Yo. El equilibrio inicial se encuenfraen el punto E con un nivel de renta fo. Por ejemplo. el multiplicador forma parte potencialmentede la explicación de las causaspor las que fluctúa la produccióna. un aumentosuhciente de la producción restableceel equilibrio enfte la demanda agregaday la producción. Por consiguiente.Labrecha entre la demanday la produción se reduceporque la propensiónmarginal a consumir es menor que l. Por lo tanto. Este aumentose representa por medio de un desplazamientoascendente paralelo de la curva de demanda agregadaa DA'.mayor es la variación de la renta.El multiplicador es la maneraformal de describir una idea que es de sentido común: si. En la Figura 9-3. REPRESENIAcIÓN GRÁFIcA DELMUrTIPUcADoR La Figura 9-3 muestrauna interpretacióngráfica de la influencia de un incrementodel gasto autónomo en el nivel de renta de equilibrio. puede haber circunstanciaslasquesea en que menor l.

En este .G.los consumidores esperany demandanque intervengael Estado.Vo Y Renlq. producción FIGURA 9-3 REPRESENTACION GRAFICA MUTTIPI. . los impuestosy las transferencias En influyen en la relación entre la producción y la renta.ICADOR. en la renta de que se dispone para consumir o para ahorrar. El aumentode la rentaes un múltiplo del aumentodel gastoautónomo. c o E o a . Siempreque hay una recesión. .CAPiTUIO o IA RENTA ELGASTO 9 Y 24I D A '= A ' + cY ! o o o g 0 !_ D A =A +cY ! o A'. Un aumentodel gasto autónomoeleva el nivel de renta de equilibrio.En primer lugar. mayor es el multiplicador que surqede la relaciónentreel consumoy la renta. Cuanto mayor es la propensiónmarginal a consumir. su comprade bienesy servicios. y en la rento disponible ----es decir. Y. .que va a parar a los hogares. tl -. DEt RECAPITT]IACION Son tres los puntos del análisisdel multiplicador que debemosrecordar. ¿Quépuedehaceréste?El Estadoinfluye directamente el nivel de rentade equilibrio de en dos maneras distintas. constituyeun componentede la demandaagregada.fD. segundolugar. = l.

En realidad. y los impuestossobre la renta reducenla renta disponible en relación con el nivel de renta. es 0. (18) y (19). con el nivel de transferencias y con la estructura impositiva. teneCombinandola identidadde la demandaagregada las ecuaciones con mos que (19) DA=C+l+G+NX =¡e +cTR+c(l-t)Yl+i +C +ñX = (C + cTR+ I +G +NX) + c(l-t)Y =A+c(l-t)Y s Estamos suponiendo que las transferencias del Estado no están sujetas a impuestos. Aunque la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta disponible sigue siendoc. la renta disponible.8. ahora la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta es c(l . como los intereses de la deuda pública.Y TR -T. C y DA dependen tipo imde del positivo.IR. en Estados Unidos algunas transferencias. la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta.pues.25.t). de la renta en forma de impuestos: G=G TR=TR T=tY (18) Dado que la recaudación impuestosy. es 0. al La renta disponible (fD) es la renta neta de que disponenlos hogarespara gastaruna vez recibidas Ias transferencias Estadoy pagadoslos impuestos.c.La funciónde consumo Ia ecuación + es El último paso consisteen especificarla política fiscal. tras sustituirTR y T en la ecuación(8) por el valor que tienenen la (18): C = C + c (Y+ T R -tY) = C + c T R + c (l -t)Y que Obsérvese en la ecuación(19) la presencia transferencias de elevael gastoautónomo de consumoen una cuantíaigual al productode la propensiónmarginal a consumir a partir de 5. debido a que el consumode los hogaresestá relacionadocon la rentadisponible y no con la rentapropiamentedicha. La política fiscal es la política del gobierno relacionada con el nivel de compras del Estado.25)].8 x (l -0. no así otras. si la propensión marginal a consumir. r.Estií formada. como veremosa continuación. los impuestossobrela renta reducenel gasto de consumoen todos los niveles de renta. el multiplicador dependedel tipo impositivo. (20) . Con esta especif.por la renta más del (8). t.c(l . apartado. YD.nos interesaaveriguar cómo afectan las compras del Estado. las transferencias menoslos impuestos. estiin sujetas a impuestos.242 PARTE PRTMERoS MoDELos 3. Suponemos que el Estadocompra una cantidadconstante.rcación la política fiscal. y el tipo impositivo es 0. donde I . sus impuestosy sus transferencias nivel de renta de equilibrio. podemosformular de nuevo la función de de consumo.r es la proporción de la renta que quedauna vez deducidoslos impuestos.c. recaudando una proporción. por lo tanto. y las transferencias En cambio. y que estableceun impuestoproporcional sobre la renta. como las prestaciones asistenciales.Por ejemplo.t). G.6 [= 0. que realiza una cantidad constantede transferencias.

l -c (l -¡)' v_ (2r) ¡^ .cTR. si la propensiónmarginal a consumir es la misma y el tipo impositivo es de 0.Volvemosa la condiciónde equilibrio del mercadode bienes. el multiplicadorse reducea la mitad: 1/[1. y en la cuantía del gasto inducido por las transferencias netas. el multiplicador.5. como muestrala ecuación(20).0. un estabilizadorautomático es cual- . RENIA DE EQUITIBRIO Nos encontramosya en condicionesde estudiarla determinaciónde la renta cuando se incluye el Estado.la presenciadel impuestosobre la renta reduceel multiplicador.8 y los impuestos ción (21). veremosque el Estadointroduceuna importante diferencia.Eleva el gasto autónomoen la cuantíade las comprasdel Estado. reagrupando los términos que dependende Y: f l l -c (l -t)l = A l_ Yn = :------:-----(C + cTR l + G + N X ) + .c ( l. Como recordará el lector. Los rMpuEsros soBREr¡. Los impuestos sobrela rentareducenel multiplicador porquereducenel aumentodel consumoinducido por las variaciones de la renta.0.25)l = 2.GASTO 9 Y 243 La pendientede la curva DA es más plana porqueahoralos hogarestienenque pagarparte de cada dólar de renta en impuestosy sólo les queda la cantidad | .A. que.podemosdespejarIn.8(l .f ) la Si comparamos ecuación(21) con la (12).G. por lo tanto. I. Por lo tanto.25. expresamos la manerasrgulente: de Y = A+ c (l -t)Y En estaecuación.Y = DA. LOS IMPUESTOS SOBRE IA RENTA Y EL MUXIPUCADOR Los impuestossobre la renta reducen el multiplicador. como puede observarseen la ecuamarginala consumires 0.¡) en lusar de c.La inclusión de los impuestosreducela pendientede la curva de demandaagregada y.CAPÍTULO ¡ LA RENTA EI.t de ese dólar. utilizando la ecuación(19). Si la propensión son cero.el multiplicador es 5. que es el nivel de rentade equilibrio. además. ahora la propensiónmarginal a consumir a partir de la rentaes c(l . RENTA coMo ESTABruzADoRrs AUToMÁTICos El impuestoproporcionalsobrela rentaes uno de los ejemplosdel importanteconceptode estabilizadores automáticos." A l.

PRIMEROS 3 MODELOS quier mecanismo de la economía que reduce automáticamente <s decir. primavera.la demandade bieneses superior a la producción. Rome¡ <Changes in Business Cycles: Evidence and Explanations>>. tambiénla producción. Eso significa que cuandohay estabilizadores automáticos. en la cual el nivel inicial de renta es lo.verano.244 PARTE . 1984. por lo que las empresasaumentan la producción hasta que se alcanza el nuevo equilibrio en el punto E'. o LYo= ¡6' + c(l .que reduce el multiplicador. el aumentodesplazala curva de demandaagregadaen sentido ascendente una cuantía igual al aumento de las comen pras del Estado. Auerbach y D.la cantidad en que varía la producción cuando varía la demanda autónoma. sea. Feenberg.También hace que el multiplicador seamenor y la producción más estable. julio.por lo que 7R aumentacuandoY disminuye. "foarnal of Economic Perspec'tives. TR. Sumey of Current Business. véase C. <The Economy and the Fede¡al Budget: Guide to Automatic Statibilizers>. Las oscilacionesde la demandade inversióninfluyen menosen la produción cuandohay estabilizadores por automáticos. por lo tanto. Las prestaciones por desempleopermiten a los desempleados continuar consumiendoaunqueno tengantrabajo. 7 Para un análisis (discrepante) sobre el aumento de la estabilidad de los ciclos económicos en Estados Unidos. por ó Los estabilizadores automáticos se analizan en T. Examinemos.Se dice que algunasveceslos inversores de se muestranoptimistasy la inversiónes elevaday. en promedio. Holloway. <The Significance of Federal Taxes as Automatic Stabilizers>.en primer lugar.Eso significa que la demandadisminuye menos cuando una personapierde el empleo y percibe prestaciones que si éstasno existieran. sin la intervención del Estado caso por caso.Pero otras se muestranpesimistas. Journnl of Economic Perspectives. Una de las causasa las que se atribuyen los ciclos económicosson las variacionesde la demandaautónoma. Para un artículo más reciente sobre los estabilizadores automáticos. 1999.por lo que tanto la inversión como la producción son bajas. ejemplo. Un aumentode las en comprasdel Estadoes una variación del gasto autónomo. un impuestoproporcionalsobrela renta. I y NX) son constantes hipótesis. El impuesto proporcional sobre la renta no es el único estabilizadorautomáticoó.por lo tanto.t)AYo donde los términos restantes(C. el casode un cambio de las comprasdel Estado representado la Figura 9-4.En el nivel inicial de producción y de renta. 20(X). véase A. .especialmente la inversión. menos intensasdesde 1945 que antesT. EFECTOS UNcAMBIo DELA PoLITICA DE FISCAL A continuación examinamosla influencia de los cambios de la política fiscal en el nivel de renta de equilibrio.es de esperarque la producción fluctúe menosque si no los hubiera.El aumento de las prestaciones por desempleoy de los tipos del impuesto sobre la renta llevado a cabodespués la Segunda de GuerraMundial es una de las razonespor las que las fluctuaciones cíclicas han sido. aumentala renta?Recuérdese que la variación de la renta de equilibrio es igual ¿Curánto a la variación de la demandaagregada.

Si la propensión marginal a consumir.5: un aumentodel gastopúblico de l$ eleva la renta de equilibrio en 2. 9¡ Y GASTo 245 D A '= A '+ c(l . el gobiemo eleva las ffansferencias.G. El multiplicador de las transferencias rnenor es . que Supongamos en lugar de incrementarel gastopúblico en bienesy servicios.50$.CAPíTULO LARENTAEI. la variación de la renta de equilibrio es: l_ AYo=. El gasto autónomo. es 0. por ejemplo. f. un aumentode las comprasdel Estadode l$ provocaráun aumentode la renta superior a esacantidad.A . sólo aumentaráen cATR.8 y el tipo del impuestosobrela renta.25. tendremosun multiplicador de 2.---------= LG = AcLG " l -c (l -r) (22) dondehemosintroducido la notación acpara representar multiplicador en presenciade imel puestossobrela renta: (23) Así.t)Y o o o g o |l_ o A' ! c o E o o ! D A =A +c(l -t)Y Rento. por lo que la producción se incrementaráen dc x cATR. es 0.TR. c. DE DEL Por lo tanto. producción FIGURA 9-4 EFECTOS UN AUMENTODELASCOMPRAS ESTADO.

Una disminución de las transferencias reduce la producción. CONSECUENCIAS Dado que la teoríaque estamos exponiendoimplica que las variacionesdel gastopúblico y de los impuestosafectanal nivel de renta. Un impuesto proporcional sobre la renta reduce la proporción de cada dólar adicional de producción que reciben los consumidoresen forma de renta disponible. el consumo. la Figura 9-5 ilustra que el gobiernofederal normalmentemuestrasuperáviten tiempos de pazy défrcit durantelas guerras.por lo que las perfurbacionesproduciriín un efecto menor en la demandaagregada.Cuando ésta se encuentraen una recesióno estácreciendolentamente. por lo tanto.ocurren dos cosas. del Dinamarca porciento PIBen2000) Singapur porciento PIBen2000). quizá se debería bajar los impuestos o incrementar el gasto para elevar la producción.aunquelos recortesde 2001 llevaron a preguntarse persissi tiría el superávit.246 PARTE . a E Otros países han que tenido presupuestarios recientemente porejemplo. ya que la subida de los impuestosreduce la renta disponibley. Los déficit presupuestarios públicos fueron algo normal en EstadosUnidos durantelos últimos veinticinco añosdel siglo xx. el presupuesto federal mostró un superávit.debido a que se ahorra una parte de cualquier aumentode TR.Además. Es posible que el largo periodo de déficit en tiemposde paz seauna anomalíahistórica. (2. y del del .2 públicos superávit son.59 (10 ciento PIBen2000).la política fiscal se utiliza activamente paratratar de estabilizar la economía.El efecto directo es que la demandaagregadadisminuye.por ejemplo.De hecho. BahÉin por (1. por lo que produce los mismos efectos en la renta que una reducción de la propensión a consumir. Y cuandose encuentraen una expansión. en 2001 la administraciónBush estimuló a corto plazo la economíaaprobandouna bajaday una devolución de impuestos. PRIMEROS 3 MODELOS que el del gasto público ---€n una proporción igual a c. Si el gobiemo subelos tipos impositivos marginales.el multiplicador serámenor. Canadáy el Reino Unido también han pasadorecientemenüe un déficit prede supuestario un superávit8. A comienzosdel siglo xx. Un impuestoproporcional sobre la renta es un estabilizadorautomático. RECAPITUIACIÓN Las comprasdel Estadoy sus transferencias producenlos mismos efectosen la renta que los aumentosdel gasto autónomo.pareceque podemosutllizar la política fiscal para establlizar la economía.quizá se deberíasubir los impuestoso reducir el gasto público para volver al pleno empleo.

por lo tanto. para calcular el presupuesto la administración federal de Estados Unidos utiliza un año fiscal que comienza en octubre del año anterior. Se ¿Existealgún motivo por el que debapreocuparun déficit presupuestario? teme que el privadaspara pedir présdel endeudamiento Estado aumentelas dificultades de las empresas tamos y para invertir y. A comienzos del siglo xxI. Una observación sobre la medición del presupuesto: aunque la mayoía de nosotros pensamos en el año natr-rral.1 por ciento del PIB e. Frnrr¡: com>e Historical of Colonial en El superávitpresupuestario el que se fijan los medios de comunicacióny los políticos federal. . frene el crecimiento de la economía.lo que representa un 0.habremosde aguardara otros capítulosposteriores.CAPITULO ¡ LA RENTA ELGASTO 9 Y 247 Segunda Guena Mundial ao ! U . Cuando utilizamos los términos <déficit presupuestario>> <superávit presupuestario>> el texo en to.000millones de dólares. su supgrávitfue de 18.lo que es el superávitpresupuestario representa alrededor un 2. a la suma de las partidas presupuestariasy extrapresupuestarias. casi todo el superávit presupuestario unificado se debía a la partida extrapresupuestaria.el de los estadosy el de los municipios.1901-2002. nos referimos al <presupuestounificado>. EN DEL FIGURA ET 9-5 DÉFrc|T <www economagic Abstracts the UnitedStates.2 por cientodel PIB. Timesto 7957. esteapare El presupuesto federal de Estados Unidos está dividido oficialmente en partidas <presupuestarias>> <<extray presupuestarias>.En la contabilidadnacional.g o c 4 Pro o o -t o t9to 1920 1930 t9/ro t950 r9óo 1970 1980 t990 20q) PÚBTICO ESTADOS DE UNIDOS PORCENTAJE PIB.000millones de dólares. En 2000.el <Estado> de comprendetodos los niveles:el federal.que en 2000 fue de 206. El superávit extrapresupuestarioes aproximadamente igual al superávit corriente del programa de pensiones. Las administracionesde los estadosy de los municipios tienden a registrarpequeñossuperávit(de menos de un I por ciento del PIB) en los años de expansióny pequeñosdéficit en los años de recealrededorde sión.Aunque para comprendertotalmenteestacuestión.

que la demandade inversión experimentaun aumentoque eleva el nivel de produc- SP o .ya que la recaudación del. es un déftcit presupuestario. sino también de todo lo que desplaceel nivel de renta. en los niveles de renta altos. y sus gastos totales. El primer concepto importante es el de superóvit presupuestario. SP=T-G-TR (24) Un superávit presupuestarionegativo. El superávit presupuestario es la diferencia entre los ingresos del Estado. a su influencia en la producción y a la influencia de la producción en el presupuesto. . tenemósque SP=tY-G-TR (24a) En la Figura 9-6 representamos superávitpresupuestario función del nivel de renta. el presupuestomuestraun superávit. En cambio.E to ! a g S P =tY -G-TR 3 o . el presupuestoeDdeficitario (el superávites negativo). del La Figura 9-6 muestraque el déficit presupuestario dependeno sólo de la política que adopte el gobiemo y que se refleja en el tipo impositivo (t).248 PARTE . TR y el tipo del impuesto sobre la renta. al referirse al presupuestodel Estado. f.Eo 'g o q t |a e c -(C + rR) FIGURA ELSUPERAVIT 9ó PRESUPUESTARIO. formados por las compras de bienes y servicios y las transferencias. es superiora la recaudacióndel impuesto sobre la renta. Supongamos. represen[adopor SP. Si introducimos en la ecuación(24) el supuestode que existe un impuestoproporcional sobre la renta que generaunos ingresosfiscalesT = tY. PRIMEROS 3 MODELOS tado sirve de introducción. G + TR. un excesodel gasto sobre los impuestos. En los niveles de renta bajos. es decir.que consistenen comprasy transferencias Estado. que son los impuestos. el en dados G.ya que el gastopúblico. en las compras (G) y en las (TR). transferencias por ejemplo.impuesto sobrela rentaes superiora los gastos.

La influencia de una subida del tipo impositivo en el superávit presupuestariopuede examinarse de la misma manera.pues. Queremos averiguar. pues. un aumentode las comprasdel Estado de 1$ provoca una reducción del superávitde 0. Y en la práctica.que haya déficit presupuestarios las recesiones. por lo tanto.8 y t =0. en concreto. aunqueen estemodelo en una cuantíaconsiderablemente inferior a la del aumento de las compras.el déhcit presupuestario disminuye o el superávit aumenta.[6.las transferencias también aumentanen las recesiones.A primera vista. se observa que el aumento de las compras del Estado provoca un incremento (multiplicado) de la renta y. No debesorprendemos. incluso aunqueen nuestromodelo estemosconsiderandoque IR es autónomo. parece evidente.Sabemosque una subida del tipo impositivo reduce el nivel de renta. Sin embargo.CAPITULO r LA RENTA ELGASTO 9 Y 249 ción. tras una reflexión. por lo que los ingresosfiscalesaumentanen taoLG. que una subida del tipo impositivo puede reducir el superávit presupuestario. INFLUENCIA DE Ij'S COMPRAS DEL ESTADO Y DE IAS MODIFICACIONES EN EL ST]PERÁVIT PREST]PUESTAR]O DE LOS IMPUESTOS A continuación mostramos cómo afectan al presupuestolas modificaciones de la política fiscal.una subidadel tipo imel si .LG (2s) _ (l-cX l-r) ol -c (t-t) que es inequívocamente negativa. ya que en la el ecuación (24) tn aumento de las compras del Estado se traduce en una reducción del superávit o en un aumento del déficit.375$. eleva la recaudación del impuesto sobre la renta. como consecuencia las prestaciones de por desempleo. Una proporción de eseaumentode la renta se recogeen forma de impuestos. Podría parecer. pues.Observamosen la ecuación (22) que la variación de la renta provocada por un aumento de las compras del Estado es igual a LYo= 0¿. si un aumento de las compras del Estado reduce necesariamente superávit presupuestario. en es periodosen los que los ingresosfiscalesdel Estadoson bajos. se mantieneconstante nivel de gasto.25.Por ejemplo. Esto plantea la interesanteposibilidad de que la recaudación de impuestos aumente en una cuantía mayor que las compras del Estado. Por lo tanto.que un aumentode las comprasdel Estadoreduceel superávit presupuestario. la variación del superávitpresupuestario es ASP= AT-AG = tacLG .si c = 0.ya que los ingresosfiscaleshan aumentado. Bastaun breve ciflculo para ver que la primera conjefuraes correcta:un aumentode las compras del Estado reduce el superávit presupuestario.Pero el gobierno no ha hecho nada que alterarael déficit. decir. sustituyendodGpor el valor que se obtieneen la ecuación(23).En realidad. Hemos demostrado. En ese caso.

PRTMEROS 3 MODETOS positivo eleva el superávit presupuestario. pesar de la reducción a de la renta que provoca. Sin embargo. Dado que frecuentemente queremosaveriguarcómo está utiliziíndose la política fiscal para influir en el nivel de renta. un aumentodel déhcit presupuestariono significa_necesariamente el gobierno haya que cambiado de política u' intento de elevar el nivel de renta.250 PARTE . "r.El superóvitpresupuestariode pleno empleo. en la economía.Por lo tanto.el propio superávitpresupuestario tiene un serio inconvenientecomo indicador del rumbo de la política fiscal y es que puede variar debido a las variacionesdel gasto privado autónomo. Recuérdese las subidas que de los impuestosaumentan suel perávit y que los incrementosdel gasto público lo reducen."rupu"J*io no rraríaen el nuevo equilibrio' ¿'.como se observaen la Figura 9-4. Sin embargo. 1956. diciembre.. Cary Brown.uuu¡i más. que examinamos en el Capítulo 5. decimosque la política hscal es es expansiva.que el superávitpresupuestario del es un útil y sencilloindicadorde la influenciaglobal de la política fiscal por ejemplo.no más.. Utilizando el símbolo I/* para representar nivel de renta ae pteno el empteo. multiplicador la el es igual a l: la producciónaumenta exactamente la mismacuantíaque el gastopúblico. American Economic Review. las subidas del tipo impositivo reducirían los ingresos del Estado) se debe a Anhur Laffer. antrguo profesor de la universidad de chicago y de la universidad de Catifomia del Sur.Pa¡ece. Señalamos aquí otro interesante resultadoconocido con el nombre de mubiplicador del presupuestoequilibrado' Supongamos que se incrementael gasto público y los impuestosen cantidadesigualesy que' por lo tanto. Hemos demostradoque las subidas de los impuestosreducenel nivel de renta y que los incrementos de las compras y de las transferencias Estado lo elevan.Cuiínto aumentará producción?En esteexperimentoespecial. fue utilizado por primera vez por E. de la posibilidad de que una reducción de los impuestosllevara a los individuos . se trata de una vertiente de la economía de la oferta.necesitamos algún indicador de la política económicaque sea independiente la situacióndel ciclo económico---expansión de o recesión. más bien. en l¡ 9'0 r EL sUPERÁVITPRESUPUEsTARIo PLENo EMPLEo DE El último tema del que nos ocupamosen este capítulo es el concepto de superávitpresupuestariode pleno empleorr.pues. ¡r El concepto tiene una larga historia.representado por Sp*. como se le pide al lector que demuestre uno de los problemas en de estecapítulero. el superávitp. deciq tienes de a elevarel PIB. los argumentos de Laffer no dependían de la influencia de las reducciones de los impuestos en la demanda agregada sino.en la que nos encontramos. . El superávit presupuestariode pleno empleo indica el superávit presupuestario correspondiente al nivel de renta de pleno empleo o producción potáncial. cuandoel presupuesto deficita¡io. es un indicador de ese tipo.podemosexpresarlo de la siguientemanera: SP * = tY* -G-T R (26) r0 La teoía según la cual las reducciones del tipo impositivo elevarían los ingresos del Estado (o sea. <Fiscal policy in the Thirties: A Reappraisal>.

Holloway y J. Sugierenrazonablemente el conceptono es más que que un útil patrón de medida que fija como punto de referenciaun determinadonivel de empleo. como las prestaciones asistenciales y las prestaciones por desempleo.5 por ciento. primer lugar. no se sabecon certezacuál es En el verdaderonivel de producción de pleno empleo.SP = t(Y* -Y) (2t) La única diferencia se debe a la recaudacióndel impuesto sobre la renta12. se llegó a estimar en un 7 por ciento.mayo. Paramuchoseconomistas. elevala renta.superóvitpresupuestarionormalizado y superávit estructural. presupuesto de El efectivo sueleser deficitariodurantelas recesiones. si la producción efectivaes superiora la de pleno empleo (o potencial). en general.restamosel superávit presupuestario efectivo de la ecuación(24a) del superávitpresupuestario pleno emde pleo de la (26): SP* . Perola apariciónde un déficit en el presupuesto pleno emde pleo se consideróuna cuestióntotalmentedistinta.entre ellos.La diferenciaentreel presupuesto efectivo y el de pleno empleoes el componentecíclico del presupuesto. M. Paraver la diferenciaentre el presupuesto efectivo y el de pleno empleo. 1970-86>. <Sources of Change in the Federal Govemment Deficit. Wakefield.CAP|TULOT LARENTA ELGASTO 9 Y 25I El superávitde pleno empleotiene otros nombres. las expectativas sobrelos cambios de la política fiscal futura puedeninfluir en la renta actual.Survey ofCurrent Business.superávit de elevadoempleo. y. si la producción es inferior a la de pleno empleo. las transferencias.sin que varíe el déficit. el superávitde pleno empleo es superior al superávitefectivo. Deben hacersedos últimas advertencias. pero evitan implicar que hay un único nivel de producción de pleno empleo que la economíaaún no ha alcanzado. también dependen de la situación de la economía. las reEn cesiones. componente el cíclico tiende a mostrarun déficit y en las expansiones puedemostrar incluso un superávit. La preocupaciónde la opinión pública por el déficit de EstadosUnidos aumentóen los años80. En cambio. A continuaciónexaminamos déficit presupuestario pleno empleorepresentado la el de en Figura 9-7.el superávitde pleno empleoes menor que el efectivo. Las estimacionesdel déficit o del superávit de pleno empleo varían dependiendode los supuestosque se postulen sobrela economíade pleno empleo. las transferencias y las compras del Estado. .se suponegeneralmenal te que el pleno empleo significa una tasa de desempleodel orden de 5.0 o 5. los de superávil (o défrcit) ajustado cíclicamente.es difícil describi¡ perfectamenteel rumbo de la política frs12 En la práctica. C. 1985). el superávitde elevadoempleo no es un indicador perfectodel rumbo de la política fiscal por varias razones:una va¡iación del gasto acompañada una subida equide valentede los impuestos. si bien cuandola tasaefectiva de desempleoera más alta. Todos estosnombresse refieren al mismo conceptoque el de superávit de pleno empleo.como la política fiscal implica la frjación del valor de una serie de variables---el tipo impositivo. Las variaciones automáticas de los impuestos provocadas por las variaciones de la renta son el quíntuple de las variaciones automáticas del gasto (véase T.Concretamente. por lo que TR también depende del nivel de renta. conductaque moshó éstedurantelos añosde elevado la desempleo 1982y 1983no era especialmente preocupante.Actualmente.Es posible postular varios supuestos sobre el nivel de desempleoque corresponde pleno empleo. En segundolugar. Pero la principal causa de las diferencias entre el superávit efectivo y el de pleno empleo son los impuestos.

7 DÉFICIT PRESUPUESTARIO Y DE EFECTIVO PTENO EMPLEO ESTADOS DE UNIDOS. 1989. A sonof FiscalMeasures UsingReduced FormTechniques.gov>.cbo.TheEconomic Outlook.el supenívit de elevado empleo constituye un útil indicador del rumbo de la política ñscal13. Para y abundante información sobre pr€supuestosobre supenávit el presupuestario <wwucbo.gov>. r9ó() r9ó5 1970 1975 t9EO t985 t990 t995 2qro FIGURA EL 9. Boardof Governors theFederal of Reserve System. apéndice y DarrelCohen. cal por medio de una sola cifra. también comprendelas expofaciones netas. Cuando la producción se encuentraen su nivel de equilibrio. PARTE PRIMEROS 3. CompariB.véase un más del y de Congressional Budget Office.que contiene an¡ílisis la política un de fiscalenvigory estimaciones prresupuesto del depleno empleo. las existenciasno experimentan cambios inintencionados y todas las unidadeseconómicasreatizan exactamentelas compras que tenían planeadas.Un proceso de ajuste del nivel de producción basadoen la 3. MODELOS 4 t3 ! 'É2 c o tl o a. Fu¡¡rrr: Congressional BudgetOffice. RESUMEN l. No obstante. por las empresasen bienes de inversión y por el Estado en sus compras de bienes y servicios. La producción se encuentraen su nivel de equilibrio cuando la demanda agregadade bienes es igual al nivel de producción. 1984.2s2 7 6 5 o a. 13Para análisis detenido défrcitdeplenoempleo de otrosindicadores la políticafiscal. <www. véase el . febrero. 2. Tbdos años Congressional los la publica Economic Budget Budget OfficedeEstados Tlre and Unidos Outlook. La demandaagregadaestií formada por el gasto planeadopor los hogaresen consumo.

¿Qué es una variable autónoma? ¿Qué componentes de la demanda agregadahemos indicado en este capítulo que son autónomos? . La magnin-rd es del superávit(déficit) presupuestario dependede las variablesde la política fiscal del gobiemo. Llamamos modelo keynesianoal modelo de determinación de la renta presentadoen este capítulo. de las compras del Estado.por lo que la función de ahorro puedehallarse a partir de la función de consumo.La renta que no se consumese ahorra.de sus transferenciasy de los tipos impositivos. Ias comprasdel Estadoy sustransferencias afectanal nivel de renta de equilibrio exactarnente igual que los incrementosdel gasto autónomo. El superávitpresupuestario el excesode los ingresosdel Estadosobresusgastos. 5. El supenávitde pleno empleo mide el superávit presupuestarioque se registraría si la producción se encontraraen su nivel potencial (de pleno empleo). 6. acumulación o en la reducción de las existenciaslleva a la economía al nivel de producción de equilibrio. El superávit presupuestarioefectivo también dependede las variaciones de la recaudación fiscal y de las transferenciasprovocadaspor las variaciones del nivel de renta derivadasde las variaciones del gasto privado autónomo. El propio nivel de demandaagregadadependedel nivel de producción (que es igual al nivel de renta). 9. El consumo aumentacon la renta. El superávit presupuestariode pleno empleo (de elevado empleo) se emplea como indicador de la utilización activa de la política fiscal. ¿Por qué es keynesianoen lugar de clásico? 2.Un impuestoproporcional sobrela renta produce el mismo efecto en el nivel de renta de equilibrio que una reducción de la propensióna consumir. La función de consumo relaciona el gasto de consumo y la renta. es deci¡. Por lo tanto. El multiplicador es la cantidaden la que una va¡iación del gasto autónomode 1$ altera el nivel de producciónde equilibrio.el presupuesto deficitario.CAPITULO LARENTA EL 9¡ Y GASTO 253 4. 7. un impuestoproporcional sobrela renta reduceel multiplicador. Cuantomayor es la propensióna consumi¡. es Cuando el Estado estií gastandomiís de lo que ingresa. TERMINOS CLAVE déficit presupuestario demanda agregada estabilizadorautomático función de consumo multiplicador multiplicador del presupuesto equilibrado nivel de producción de equilibrio política fiscal propensión marginal a ahorra¡ propensión marginal a consumrr renta disponible restricción presupuestaria superávitpresupuestario superávitpresupuestario de pleno empleo PROBLEMAS Conceptuales 1.mayor es el multiplicador. 8. ya que la demandade consumodependedel nivel de renta.

f'. f) Represente 2. ¿Porqué decimosque algunosmecanismos sobrela renta y el siscomo los impuestosproporcionales tema de asistenciasocial son estabilizadores automnticos?Elija uno de estosmecanismosy explique detenidamente cómo y por qué afecta a las fluctuacionesde la producción.2 0 . ¿Esel nivel de renta de equilibrio mayor o menor que en el Problema la? Calcule el nuevo nivel de equilibrio. exact¿unente igual que en el Problema ld. En esteproblemainvestigamos ejemplodel modeloestudiado los apartados un en 9-2y 9-3 en ausencia de Estado.9f. la legislaciónfiscal.¿puede imaginarlos problemas que puedeplantearla utilizaciónde la políticafiscal paraestabilizar economía? la 4. b) Supongaahora que la inversión aumentaa / = 100. y que 1 siguesiendoigual a 50.Supongamos tenemos que unaeconomía tipo de la que aparece los Apartados y 9-5. Supongaque la conductadel consumo del Problema I cambia. ¿cuálseríael nivel de acumulacióninvoluntaria de existencias? d) Si ¿ aumentaraa 100 (en capítulosposterioresanalizamoslos factoresque determinanI). ¿Quées el superávitpresupuestario pleno empleo y por qué podúa ser un indicador más útil que el de superávitpresupuestario efectivo o no ajustado?En el texto indicamos otros nombresque se utilizan para referirsea esteindicador. para verificarlo. 5. es la nuevarentade equilibrio? ¿Cuál c) ¿Afecta a festa variación del gasto de inversión más que en el problema I o menos?¿Porqué? gráficamentela variación de la renta de equilibrio en estecaso. ¿cómo afectaríaese aumentoa la renta de equilibrio? e) ¿Quévalor tieneaquí el multiplicadora? gráficamentelos equilibrios tanro en el caso (a) como en el (d).Supongamos la función de consumovienedadapor C = 100+ 0. MODELOS 3.254 PARTE PRIMEROS 3. A continuaciónexaminamos papel que desempeñan impuestos la determinación la renta de el los en de equilibrio.8 fD I= 7 0 G =200 IR = 100 t = 0 . el sistemade asistencia social). del en 9-4 descritapor las siguientes funciones: a) C = 5 0 + 0 . de tal maneraque C = 100 + 0. como superávitajustado cíclicamente'ysuperóvitestructural. d) Represente 3. que a) ¿Cuáles el nivel de renta de equilibrio en estecaso? b) ¿Cuiíles el nivel de ahorro en condicionesde equilibrio? c) Si la producción fuera igual a 800 por alguna razón.8y y la inversiónpor / = 50.¿Porqué podríamospreferir estosotros términos? Técnicos l. Sabiendo tiempoque necesitan numerosas el gubemativas paraponerse acuerdo moy las instituciones de dificar la política económica(por ejemplo.

Supongaque el Parlamentodecidereducir las transferencias tar las comprasde bienesy serviciosdel Estadoen la misma cuantía. ¿Seríade esper¿u fuera mayor o menor si c = 0. ¿auo mentaráel superávitpresupuestario disminuirá? ¿Porqué? (como la asistenciasocial). ¿Cuál es la nuevarenta de equilibrio? ¿Y el nuevo multiplicador? que la variación del superávit Calcule la variación del superávit presupuestario. Calcule también el superávitpresupuestario. ASP? ¿Porqué ha variado SP? ¿Cuál es la variación del superávitpresupuestario. Supongaque . Si el gobiemo introduce un cambio fiscal de tal maneraque el tipo impositivo.8.cAPiTULo ¡ LARENTAEL 9 Y GASTO 255 Calcule el nivel de renta de equilibrio y el multiplicador de estemodelo. Supongaque la economía se encuentraen equilibrio y que Io = 1. Halle la variación de la renta de equilibrio. pero aumen5.05 y el gasto público aumentaen 50. l.Es decir. a) de ¿Seríade esperarque la renta de equilibrio aumentaracomo consecuencia este cambio o que disminuyera? ¿Porqué? Verifique su respuestacon el siguiente ejemplo: supongaque inicialmente Ahora supongaque AG = l0 y AIR = -10. SP.000.8? explicarporqué el multiplicadoresI cuandor= 1? e) ¿Sabe a) b) c) d) 4. introduceun cambio en la política fiscal de tal maneraque AG = -LTR. t = 0. á) c) . sube a 0.25. AYo.9 en lugar de 0. subeen 0. c = 0.25 e l" = 6OO.

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