;.

-i'

Lo rentoy el gosto
puNTosnnÁs DEL DEsrAcADos capiruro
ogregodo, gostodetermino el lo mósbósico demondo de Enel modelo tombién determinon gosto.Enconcreto, producción lo rento, y peroéstos el el peroun oumento consumo del elevolo demondo depende lo rento, de consumo ogregodo por lo tonto,lo producción. f, a lo elevon producción uno cuontío en Losincrementos gostooutónomo del En se un superior esosincrementos. otrospolobros, produce efeclo o multiplicodor. a de morginol consumir y depende lo propensión o Lo mognitud multiplicodor del de lostiposimpositivos.
a

lo y, elevon demondo ogregodo por lo tonto, Losincrementos gostopúblico del Pero de oumento uno en de lo recoudoción imouestos. lo recoudoción impuestos por del inferior incremento gostopúblico, lo que un incremento del ol cuontío gostopúblico elevoel déficiipresupuestono.

230

MODELOS PARTE PRIMEROS 3.

es de Uno de los objetivos fundamentales la macroeconomía explicar por qué flucnia la producción en torno a su nivel potencial. El crecimiento es sumamenteirregular. En las expancíclicas,la producción aumentay disminuye en relación con la tensionesy en las recesiones en dencia de la producción potencial. En los últimos treinta añosha habido cinco recesiones EstadosUnidos, en las cualesla producción ha disminuido en relación con la tendencia-incluso ha disminuido en valor absoluto algunos años, entre ellos l99l- y a continuación reen cuperaciones, las cualesla producción ha aumentadoen relación con la tendencia. una primera teoría de estasfluctuacionesde la producción En estecapítulo presentamos de real en relación con la tendencia.La pieza clave de este modelo es la interdependencia la producción y el gasto: el gasto determina la producción y la renta, pero la producción y la renta también determinanel gasto. un En este capítulo presentamos modelo keynesianode determinaciónde la renta muy La detalladamente. simplificación fundamental lo sencillo; en otros posteriores, desarrollamos estiíndispuestas de es que suponemos momento que los precios no va¡ían y que las empresas a vender cualquier cantidadde producción al nivel de precios dado. Por lo tanto, suponemos que la curva de oferta agregada,representadaen el Capítulo 7, es totalmente plana. En este capítulo presentamos teoía de la curva de demandaagregada. la del de El resultadoclave de estecapítulo es que como consecuencia la interdependencia de del gastoy la producción,los incrementos gastoautónomo-por ejemplo, los aumentos las En comprasdel Estado- elevanaún miásla demanda agregada. ofios capítulos introducimos las relacionesdinámicasentre el gasto y la producción y tenemosen cuentalos efectoscompensatoriosdebidosa las variacionesde los precios y de los tipos de interés,p€ro estosmodelos ampliacionesdel modelo de estecapítulo. más complejosde la economíapuedenconsiderarse

u $-l
I L{ DEMANDA AGREGADAY IÁ. PRODUCCIÓNDE EQUIUBRIO La demandaagregadaes la cantidad total de bienes que se demandan en la economía. para consumo(C), para inversión (D, por el EstaDistinguiendo enüe los bienesdemandados netas(MX), la demandaagregada(DA) viene dadapor do (G) y para exportaciones

DA=C+l+G+NX

(l )

La producciút se encuentra en su nivel de equilibrto cuando la cantidad producida es igual a la demandada. Por lo tanto, una economíase encuentraen el nivel de producción de equilibrio cuando

Y=DA=C+I+G+AX

(2)

-la cantidadque deseancomprar los consumidores- no Cuando la demandaagregada lo o en es igual a la producción,hay inversiónno planeada existencias desinversión, que se reecuación: sumepor medio de la siguiente
.::UdecomBooks::.

Parasimplifrcar el análisis.sino que aumenta con la renla: las familias que tienen una renta más alta consumenmás que las familias que tienenuna renta más baja y los paísesen los que la renta es miís alta suelentener unos nivelesmás elevados consumo. El nivel de consumoaumentaen c$ por cadadólar en que aumentala renta. recurre a las existenciashastaque se restablece equilibrio. hacerse observaciones la función consumo.Si la producción es mayor los que la demandaagregada. En cambio. en la demandade consumo. DEMANDA AGRSGADA Una vez definido claramente conceptode producciónde equilibrio. a que es fácil ver la relación entre el consumoy la renta. FUNCIÓN CONSUMO DE que la demandade consumoaumentacon el nivel de renta: Suponemos C =C +cY C>0 0 < c< I (4) Esta función de consumose muestrapor medio de la línea de color rojo de la Figura 9-1. En segundo lugar. > 0. esla ecuación Enprimerlugar. La pendientede la función de consumoes c. si la producciónes inferior a en la demandaagregada. centramos atenciónen el la los determinantes la demandaagregaday. La variableC. en parte.90.Lafunción de consumodescribela relación entre el conde sumo y la renta. se el 00 ü't I-d zuNCIÓN DE CONSUMOY IÁ.CAPíTULO LARENTAEL 9¡ Y GASTo 23I IU=Y-DA (3) donde1U representa aumentosno planeadosde las existencias. por lo que igualamosa cero tanto G comoNX.Por ejemplo. bonos y viviendas. el consumo aumentaen 90 cenlavospor cada dólar en que aumentala renta.a que el sectorde consumoes muy grande y. que es la ordenadaen el origen. en particular. en el que no estamos teniendo en cuenta el papel del Estado y del comercio exterior. como acciones. Sin embargo. En la práctica. si c es 0. omitimos tanto el Estadocomo el comercio exterior. . con su renta disponible (fD). el papel real de la ordenada en el origen es representar los factores que afectan al consumo. representa nivel de consumocuandola renta el es ceror. es decir. hay inversión no planeadaen existencias. Cende tramos la atenciónen el consumodebido.las empresas reducenla producción hastaque ésta y la demandaagregada vuelven a enconftarse equilibrio. la renta disponible es igual al nivel de renta y de producción. I Deben que (4).El Recuadro9-1 muestraque estarelación se cumple en la práctica. en parte. en este apartado. el nivel de consumoaumentacon la renta.la demandade bienesde consumono se mantieneconstante. dedos sobre de las mandas de consumo de los individuos estiá¡lrelacionadas con la cantidad de renta de que disponen para gastar. Iá. A medida que se IU acumula el excesode existencias. y no sólo con el nivel de producción. además de la renta: la propiedad de activos. A lo largo de esta función.

un propensión nnrginal a consumir. El coeficiente c es suficient€menteimportanúepara que úenga nombre especial.no puedeutiliLa zarsepara otros hnes. que no se gasta en consumo?Si no se gasta. la propensiónmarginal a consumir es menor que 1.debe ahorrarse. renta o se gastao se ahorra. examinemosla ecuación (5). sólo se gastaen consumouna parte. Por lo tanto. cualquier teoía que explique el consumo explica la conducta del ahorro. lo cual implica que de cadaaumentode la renta de un dólar.c).232 PARTE . que estableceque la renta que no seagastaen consumose ahorra: S=Y-C (s) La ecuación (5) estableceque por definición el ahorro es igual a la renta menos el consumo. . es decir. producción FIGURA 9-1 LA FUNCIÓNDECONSUMOY LA DEMANDA AGREGADA. En términos más formales. c. En nuestro caso. ELCONSUMO ELAHORRO Y ¿Quéocurre con el resto del dóla¡ de renta. La propensión marginal a consumir es el aumento que experimenta el consumo por cada aumento un¡tario de la renta.a saber. PRIMEROS 3 MODELOS D A =A +cY D\ o o o' g o osA ! c o ! C =C +cY É¡ E o v Renlo. con la proporción (1 .

Aunquelo reloción entre donde C e YDse expreson y no es de el consumo lo rentodisponible estrecho.o o q q E o E t a o ro.Y CAPITUIO LARENTA ELGASTO 9. .qro E t. reloción C = -8 1 8 + O.0ü. 20.qto r5. o o 5. constituye buenodescripción de uno y iniciolde lo relociónentreel consumo lo renlo. todoslos puntos lo FiguroI se encuentron .Lo FiguroI represenlo dotosonuoles sobreel per disponible Estodos consumo cópitoy sobrelo rentopersonol de Unidosdesdel9ó0.ooo 30. C = C + cY. que Recuérdese en el Copítulo2 vimosque lo rentopersonol disponible lo contidodde es los rentode que disponen hogoresporo gostoro poro ohorroruno vez pogodoslos impuestos y recibidos tronsferencios.@o 25.qro Renüodisponible (per cópitof Y ENTRE CONSUMO LARENTA EL DISPONIBLE ESTADOS EN UNIDOS. 233 Ln mcllaDB0$-l Lo funciónde consumo lo ecuoción(a). los relociónentreel consumo lo rento y Lo figuro reveloque existeuno estrechísimo reoles lo siguiente: Lo disponible.9 5 Y D codo uno en dóloresde 199ó per cópito.ooo ro.E . FIGURA REIACIÓN I Furn-rr: Bureau of Economic Analysis.

Ahora inroducimos la inversión. ya que la propensión marginal e ahorrar.el gastopúblila co y las exportaciones netas. Ahora el consumo dependede la renta disponible.el ahorro aumentacuando aumentala renta.es decir. *I = fe . lo cual significa que los 10 centavosrestantesde cada dólar adicional de renta se ahorran. Introduciendo la función de consumo de la ecuación (4) en la restricción presupuestaria la ecuación(5). tronquilizodor que lo es ver ecuoción(4) es uno descripción bostonte precisode lo reloción entreel consumo lo rento y que se observoen el mundoreol. Supongamos. el gastopúblico es G. que la propensión marginal a consumir. saber. I. La función de ahorro relaciona el nivel de ahorro y el nivel de renta. determinadosfuera del modelo e independientes la renta. ofecto consumo cuolquier que ol en oño.c. que denominamos restricción presupuestaria. En ese caso.C . el Eniretonto. EL CONSUMO. Enel Copítulo centromos otención l3 lo en los demósfoctores que determinon consumo. En otras palabras. junto con la (5).Esosignificoque hoy olgúnotro foctor.odemósde lo rento en disponible.C =Y .s. La función de consumode la ecuación(4).la inversión. el gasto público y los impuestosy el comercio exterior en nuestromodelo.10. pero suponemosde momento que son 4¿¿tónomos. implica una función de ahono. YD=Y-T +TR C=e+cYD=e+c(y+Tn+F) ' (7) (8) Lademanda agregadaes suma de la función de consumo.cY=1 + (l .por ejemplo.Aquí la suponemossimplementeque la inversión es 1. las transferencias son IR y las exportaciones netas son NX. DEMANDA AGRXGADA Y EL GASTO AUTÓNOMO Hemos especificadouno de los componentes la demandaagregada. lo que significa que se consumen90 centavos de cada dólar adicional de renta.9. c.la demandade de a consumo. PRIMEROS 3 MODELOS exoctomente lo recto.Continuandocon el supuestode que el Estadoy el comercio exterior son exógenos.c)Y (6) Vemos en la ecuación (6) que el ahorro es una función creciente del nivel de renta.la propensiónmarginal a ahorrar. es 0.234 PARTE . y su relación con la renta.el Estadoy el comercio exterior.A. es 0. los impuestosson I.s = I . En capítulos de posterioresexaminaremos detalladamente inversión. DA=C+I+G+NX = e-* 4l _fj-rn¡-* i + G+NX. es positiva.c(F-rn + i + G+ NX]+ cl =A+cY (e) . tenemosla función de ahorro: de S = Y.

esteprocesolleva a un nivel de producción Io.Pero la demandaagregadatambiéndependedel nivel de renta. La curva de demanda agregadase obtiene sumando(verticalmente)las demandas consumo.por lo que aumentan producción. el gastoplaneadoes exactamente igual a la producción. el nivel de demandaagregada DAn. DErA PRoDUCCTÓN EQIJTUBRJO DE La deteminaciónde la producciónde equilibrio de la Figura 9-2 tarr}.las empresasobservanque acumulan y. DA. existencias por lo tanto.o sea. DA = Y.reducenla producción.CAPITULO o lA RENTA ELGASTO 9 Y 235 La Figura 9-2 representa función de demandaagregada(ecuación9). de la Figura 9-2 muestralos puntos en los que la producción y la demandaagregada son iguales.En esenivel de producción y de renta. En cualquier nivel de renta inferior a Yo. a su vez.Como muestranlas flechas.c(T -TR) + I + G +NX. Las flechas de la Figura 9-2 indican cómo alcanzala economía el equilibrio.las empresasobservanque la demandaes superior a la producción y susexistencias estlíndisminuyendo. es independiente nivel de renta. r¡ rÓnvuu. la cuando los niveles de producción son superioresa F0. SustituyendoDA en la (10). de la Figura 9-2 y la ecuación(9) para hallar los niveles de producción y de renta de equilibrio.En cambio.inversión. Recuérdese punto básico de este capítulo: el nivel de renta de equilibrio es tal que la el demandaagregadaes igual a la producción (la cual es igual. La demanda agregadasólo es exactamenteigual a la producción en el punto E de esafigura y en los correspondientes nivelesde renta y de producción de equilibrio (I'o)2.iénpuedeexpresarse algebraicamente medio de la ecuación(9) y la condiciónde equilibrio del mercadode bienes.En el nivel de renta Y" de la a Figura 9-2. (l l ) . Aumenta con el nivel de renta porque la demanda de consumo aumenta con la renta. tenemos siguiente ecuación la condiciónde equilibrio: Y=A+cY 2 A menudo utilizamos el subíndice 0 para indicar el nivel de equilibrio de una variable. es IA R-ENTAY TA PRODUCCIÓN DE EQUILIBRIO El siguientepasoconsisteen utilizar la función de demandaagregada. agregada. del autónoma.gastopúde blico y exportaciones netascorrespondientes cadanivel de renta.por los que las variacionesinintencionadas las existenciasson de igualesa cero. a la renta). por segúnla cual la producción debe ser igual a la demandaagregada: Y=DA (10) La ecuación (9) especifica el nivel de demandaagregada.DA. La recta de 45'. en el cual la produccióncorrientees exactamente igual al gasto agregadoplaneado. Una parte de la la dema¡rda A=C .

que es la fórmula del nivel de rentade equilibrio.se verifican fácilmenteutilizandola ecuación(12).236 PARTE PRTMERoS MoDELos 3.c La Figura 9-2 aclarala ecuación (l l).el nivel de producción de equilibrio es más alto cuanto mayor es la propensión marginal a consumir. representado por fo: Y"=-¡ " l_ (r2) l.significa un nivel más alto de renta de equilibrio. A (el gasto autónomo). c. dada la propensión marginal a consumir. Estos resultados.un aumentodel nivel de gastoautónomo----enla Figura 9-2. ! oD4 o o 9_ óA o o E ! o a E o C . Por lo tanto.sugeridosen la Figura 9-2. (12) muestra nivel de producciónen función de la propensión La ecuación el marginala consumir y del gasto autónomo. Dada la ordenadaen el origen. Asimismo.A menudo nos interesasabercómo variaría la producción si . y mayor el nivel de gastoautónomo.Á.c(7 . producción FIGURA 9-2 DETERMINACIÓN LA RENTA DELA PRODUCCóNDE EQUII.una ordenadaen el origen mayor. y la ordenadaen el origen.IBRIO DE Y Dado que la Í apareceen los dos miembros de la condición de equilibrio de la ecuación (l l).c (la propensión marginal a consumir). La posición de la curva de demandaagregadase caracteiza por su pendiente. una función de demandaagregada más inclinada ----comola que implica una mayor propensión marginal a consumir. podemosagrupartérminos y despejarel nivel de renta y de producciónde equilibrio.r R) Yo Renlo.significa un nivel de renta de equilibrio más alto.

Por lo tanto. os ea. Por lo tanto. en el nivel de renta de equilibrio y sólo en ese nivel. S = / .C) correspondiente cadanivel de renta. podemosrelacionar las variacionesde la producción con las del gasto autónomopor medio de 1_ LY -_M l-c (13) Por ejemplo. Uniendo los dos. en el nivel de renta de equilibrio.9. por encima del nivel de renta de equilibrio. ELAHORRO IA IT{VERSIóN Y Existe otra útil formulación de la condición de equilibrio segúnla cual la demandaagregada debeser igual a la producción. Esta condición sólo se aplica a una economíaen la que no hay ni Estado ni comercio exterior. ra es igual al gastoen inversiónplaneada.000millones. Si incluimos el Estado y el comercio exterior en el análisis.CAPÍTULO OLA RENTA Et GASTO 9 Y 237 variara algún componentedel gasto autónomo.Partiendode la ecuación(12). la inversión planeadaes superior al ahorro. Obsérvese va¡iación de la producción sin especihcarel nivel de producción ni antesni después la vade riación.los re(en ceptoresde esegastoelevanel suyo.Sin Estadoni comercioexterior.porl oeuef= C + S + T-TR yl ademanda agregada completaes f = C + I + G + lX. el ahorro es igual a la inversión (planeada). y'+t+G+NX =f+S +T-T R ' I =S +(? -TR-G )-A X (14) . el ahorro (la distanciaentre la recta de 45'y la función de consumo) es superior a la inversión planeada. ya que los receptores mayor gastopúblico elevansu propio gasto. en La igualdad del ahorro y la inversiónpuedeversedirectamente la contabilidadnacional. Volvamosa la Figura 9-2 paracomprenderestarelación.a h o rra ¡s e o p a g a rs e e n i mp uestos. Obsérvese también que la distanciavertical entre a la función de consumoy la recta de 45' mide el ahorro (S = Y . y así sucesivamente el apartado9-3 investigamosen que podemoscalcular la mayor profundidad los fundamentosde la ecuación(13)).000 millones de dólares eleva la producción en del 10. y la distanciavertical entre la curva de demandaagregada la función de consumode esafigu1.Y = C + S. entoncesl/(1 . Sin Estadoni comercio exterior. tenemosque C+S=C + I .c) = 10. Como la renta se gastao se ahorra.En condicionesde equilibrio.En cambio.la i¡wersiónplaneada es igtnl al ahorro. Y = C + 1.Ahora la re n ta puedegas t ar s e . por lo que un incremento del gasto público de 1. las dos distancias vertical son iguales. El nivel de renta de equilibrio se encuentraen el punto en el que DA cofia a la recta de 45o.es decir. Por consiguiente. si la propensiónmarginal a consumir es 0.mientras que por debajo de Io. en el punto E.obtenemosuna descripción más cómpletaque relacionael ahorro con la inversióny con las expofaciones netas. lo. la demanda agregadaes igual al consumo más la inversión.

PRIMEROS 3 MODELOS Es decir. y el trigo neto importado del extranjero. ¿Tieneun final el proceso? En la Thbla 9-l exponemoslos pasosde la cadenamás detenidamente.. M = ¡¿ (t+ c + c ' + c 3 + . el es Dado que en condicionesde equilibrio la ren[a es igual a la demandaagregada. al igual que el aumentode la renta.c. En lugar de utilizar el álgebra.En estaocasión. Si expresamos sucesivas las rondasde aumentodel gasto. ¡ ..partiendodel aumentoinicial de la demanda que autónoma. Supongamos ahora que la producción aumentade nuevopara satisfacer estegastoinducido. es Veamos por qué.D A= tq + c tq + c 2 + c tM + .el trigo que quedade la recaudación impuestos.238 PARTE . un nuevo gasto inducido al aumentarel consumo como consecuencia aumento del nivel de del renta. la producción aumentaen M.Por lo tanto. el término c2es menor que c.CADOR En este apartado.c. la inversiónes igual al ahorroprivado(S) más el superávitpresupuestario público (T -TR . algunas personasprefieren entender la ecuación (14) pensando una <<economía trigo>: la inversiónes el trigo que queday que se siembrapara en del la cosechadel año que viene. A continuaciónaumentala producciónpara satisfacerexactamente aumentode la demanda..sigue habiendoun excesode demanda.Este aumentode la producción y de la renta provocaría. tenemos L . primera ronda La comienzacon un aumentodel gastoautónomo. Las fuentesde la inversiónen trigo son el trigo ahorradopor los individuos. si se prefiere. es menor que l.M. ¿Quéproporción del aumentoinicial de la renta de l$ se gastaríaen consumo?De cada dólar adicional de renta se consumeuna proporción c.. Dado que la propensiónmarginal a consumir.ya que la expansiónde la produccióny de la renta en I + c provocaráun nuevogastoinducido. pareceque un aumentode la demanda del gasto(autónomo) l$ debería o de elevarla rentade equilibrio en l$. por lo tanto. De esamanera. Podría llevamos claramentemucho tiempo contar estahistoria.. ajustede la producciónes cM. que la produccióny. La respuesta incorrecta.más las imporfacionesnetas.respondemos la siguientepregunta:¿Cuántoaumentael nivel de renta de a equilibrio cuandose incrementa gastoautónomol$? Pareceque la respuesta sencilla. una vez descontado gastopúel de blico. da lugar en la segunda rondaa un gastomayor de la cuantía cM. es decir. el Esteajusteda lugar a una tercerarondade gastoinducido igual a la propensión marginal a consumir multiplicadapor el aumentode la rentac(cM) = c2M.$.. la renta aumentanen I + c. el Este aumentoprovocaun incrementoequivalentede la renta y. por lo que los gastosinducidosde la tercerarondason menores que los de la segunda.) (15) .a su vez. a travésde la propensiónmarginala consumir. Supongamosde nuevo que aumentala producción para hacer frente a este aumentodel gasto.**. primero que aumentara producciónen l$ en respuesta aumentodel niSupongamos la al vel de gasto autónomo.G) menoslas exportaciones netas(NX) o. por lo tanto.

que es la variación del que experimenta la producciónde equilibriocuandola demanda agregada aumenta I unidad.clLA = LY.definimos el multiplicador como a. si es Si es 0.DA= ll(l . mayores el multiplicador.setratade unaprogresión se en A. por lo tanto. lo que la ecuación simplificay seconvierte cho. heDe por geométrica.. de la ecuación ( I 2) con respectoal gasto autónomo. omitiendo el Estado y el comercio exterior.se añadea la demandaagregada.I y la ecuación ( l6) obtienenel multiplicador utiliz¿r¡rdo propiedadesde las progresiones las geométricas.CAPITULO r l-A RENTA Et GASTO 9 Y 239 TA¡|A 9-l El multiplicodor AUMENTO DE LA DEMANDA ENESTARONDA M cM' c2M c3M AUMENTO DE LA PRODUCCIÓN ENESTARONDA M cM czM crM ATJMENTOTOTAL DE LA RENTA (TODASLAS LAS RONDAS) M (l + c)AA ( l +c +c 2 ) M ( l +c +c 2 +c l ) L A RONDA I 2 3 4 I -44 l-c Dado que c < l.a partir de la ecuación l6) observamos la variaciónacumulada gasque del to agregado igual a un múltiplo del incremento gastoautónomo. Utilice el cálculo en la ecuación (12) para verificar las afirmacíonesdel texto. El conceptode multiplicadores suficientemente importanteparacrearuna nuevanotación. .se consumeuna proporciónmayor de cadadólar adicionalde rentay.8.El multiplicador es la cantidad en la que varía la producción de equilibrio cuando la demanda agregada autónoma aumenta en I unidad.6. donde I A= l. I. el multiplicadores 5.c (t 7 ) (17). ( 16) ( Por lo tanto. El múltiplo U(l ..los sucesivos términosde la serieson progresivamente menores. La definicióngeneral multiplicadores AIIM. lo r La Tabla 9. se dará cuenta de que el multiplicador no es más que la derivada del nivel de renta de equilibrio. Si el lector estií familiarizado con el cálculo. Se debea que si la propensión marginala consumires alta. cual provocaun aumentoinducidomayor de la demanda.c')se denominamultiplicador3.5. es 0. como hemosdedues del tal ( cido de la ecuación l2)..En estecasoesen pecífico. el multiplicador 2. veremos Si observamos multiplicadorde la ecuación el que cuantomayor es la propensiónmarginala consumir.

Al mismo tiempo. Io. Por lo tanto.mayor es la variación de la renta. el empleo clásico del término es el que se observa aquí: la influencia de una variación del gasto autónomo en la producción de equilibrio. representadoen la Figura 9-3 por el desplazamientoparalelo de la curva de demanda agregada. por una perdida de confiarza que reduce el gasto de inversión. hasta la el nivel de renta f'. un aumentosuhciente de la producción restableceel equilibrio enfte la demanda agregaday la producción.Labrecha entre la demanday la produción se reduceporque la propensiónmarginal a consumir es menor que l. Por ejemplo.EI desplazamientoascendente significa que ahora la demanda agregada mayor en tdos es los nivelesde rentaen la cuantíaM=Á' -Á. el nuevo equilibrio se encuenhaen el punto E' y el nivel de renta correspondiente es Io'. El multiplicador sugiere que la producción varía cuando va¡ía el gasto autónomo (incluida la inversión) y que la variación de la producción puede ser mayor que la del gasto autónomo. podemos referimos al multiplicador de una variación de la oferta monetaria con respecto al nivel de desempleo.la economíaexperimentauna perturbaciónque reduce la renta. de La magnitud de la variación de la renta necesaria para restablecer el equilibrio depende de dos factores. puede haber circunstanciaslasquesea en que menor l. Ia variación necesaria la renta es Alo = Yo' -Yo. las personascuya renta disminuye gastanmenos. por ejemplo. Ahora el gastoautónomoaumentade A a A'.El multiplicador es la maneraformal de describir una idea que es de sentido común: si.240 PARTE o PRIMEROS 3 MODELOS ¿Por qué centramos la atención en el multiplicador? Porque estamos explicando las fluctuaciones de la producción. con una propensiónmarginal a consumir menor que uno. cuanto más inclinada es la curva de demandaagregada. lo que eleva la demandaagregada hastael nivel Ao. El equilibrio inicial se encuenfraen el punto E con un nivel de renta fo. . REPRESENIAcIÓN GRÁFIcA DELMUrTIPUcADoR La Figura 9-3 muestrauna interpretacióngráfica de la influencia de un incrementodel gasto autónomo en el nivel de renta de equilibrio. Por otra parte. Ahora la demanda agregadaes superior al nivel inicial de producción. por alguna razón -por ejemplo. Las empresas respondenal aumentode la demanda y a la disminución de las existenciasincrementando producción. Este aumentode la producción da lugar a un gasto inducido. mayor es la variación de la renta.comienzana disminuir las existencias. lo cual reduce aún más la renta de equilibrio. cuanto mayor es la propensión marginal a consumir ----esdecir. Sin embargo. Por consiguiente. reduce la brechaentre la demanda y agregada la produccióna la dismnciavertical FG. Por lo tanto. Cuanto mayor es el aumento del gasto autónomo.comoveremos determinación la renta de cuando analicemos <efecto el expulsión> el Capítulo en 10. (2)El término <multiplicadon utilizaentérminos se más generales en economía para referirse a la influencia de una variación unitaria de una variable exógena (una variable cuyo nivel no se determina denÍo de la teoía examinada) en una variable endógena (una variable cuyo nivel es explicado por la teoía estudiada). n Dosadvertencias: El multiplicador necesariamente queI eneste (l) es mayor modelo simplificadísimo de pero. Este aumentose representa por medio de un desplazamientoascendente paralelo de la curva de demanda agregadaa DA'. el multiplicador forma parte potencialmentede la explicación de las causaspor las que fluctúa la produccióna. Por lo tanto. En la Figura 9-3.

En primer lugar. Cuanto mayor es la propensiónmarginal a consumir. = l. . producción FIGURA 9-3 REPRESENTACION GRAFICA MUTTIPI. El aumentode la rentaes un múltiplo del aumentodel gastoautónomo. c o E o a .ICADOR. ¿Quépuedehaceréste?El Estadoinfluye directamente el nivel de rentade equilibrio de en dos maneras distintas.CAPiTUIO o IA RENTA ELGASTO 9 Y 24I D A '= A ' + cY ! o o o g 0 !_ D A =A +cY ! o A'. tl -. los impuestosy las transferencias En influyen en la relación entre la producción y la renta. Un aumentodel gasto autónomoeleva el nivel de renta de equilibrio. y en la rento disponible ----es decir. . en la renta de que se dispone para consumir o para ahorrar. Y. segundolugar.que va a parar a los hogares.los consumidores esperany demandanque intervengael Estado. Siempreque hay una recesión. . su comprade bienesy servicios.Vo Y Renlq. DEt RECAPITT]IACION Son tres los puntos del análisisdel multiplicador que debemosrecordar.fD. constituyeun componentede la demandaagregada.G. mayor es el multiplicador que surqede la relaciónentreel consumoy la renta. En este .

las transferencias menoslos impuestos.rcación la política fiscal. (18) y (19). no así otras.La funciónde consumo Ia ecuación + es El último paso consisteen especificarla política fiscal. el multiplicador dependedel tipo impositivo. t. YD. Aunque la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta disponible sigue siendoc. estiin sujetas a impuestos. sus impuestosy sus transferencias nivel de renta de equilibrio. que realiza una cantidad constantede transferencias. y que estableceun impuestoproporcional sobre la renta.8. con el nivel de transferencias y con la estructura impositiva. podemosformular de nuevo la función de de consumo.c(l . y los impuestossobre la renta reducenla renta disponible en relación con el nivel de renta. C y DA dependen tipo imde del positivo. por lo tanto. debido a que el consumode los hogaresestá relacionadocon la rentadisponible y no con la rentapropiamentedicha. como los intereses de la deuda pública. la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta.8 x (l -0.t). y las transferencias En cambio. donde I .r es la proporción de la renta que quedauna vez deducidoslos impuestos. tras sustituirTR y T en la ecuación(8) por el valor que tienenen la (18): C = C + c (Y+ T R -tY) = C + c T R + c (l -t)Y que Obsérvese en la ecuación(19) la presencia transferencias de elevael gastoautónomo de consumoen una cuantíaigual al productode la propensiónmarginal a consumir a partir de 5.6 [= 0.Por ejemplo. G.por la renta más del (8). Con esta especif. si la propensión marginal a consumir.Y TR -T. en Estados Unidos algunas transferencias. es 0. es 0. r. apartado. de la renta en forma de impuestos: G=G TR=TR T=tY (18) Dado que la recaudación impuestosy.pues.c. teneCombinandola identidadde la demandaagregada las ecuaciones con mos que (19) DA=C+l+G+NX =¡e +cTR+c(l-t)Yl+i +C +ñX = (C + cTR+ I +G +NX) + c(l-t)Y =A+c(l-t)Y s Estamos suponiendo que las transferencias del Estado no están sujetas a impuestos. la renta disponible. (20) .25. como las prestaciones asistenciales. En realidad. Suponemos que el Estadocompra una cantidadconstante. al La renta disponible (fD) es la renta neta de que disponenlos hogarespara gastaruna vez recibidas Ias transferencias Estadoy pagadoslos impuestos. recaudando una proporción. los impuestossobrela renta reducenel gasto de consumoen todos los niveles de renta.IR. como veremosa continuación.t). y el tipo impositivo es 0.Estií formada.c. La política fiscal es la política del gobierno relacionada con el nivel de compras del Estado.25)].nos interesaaveriguar cómo afectan las compras del Estado.242 PARTE PRTMERoS MoDELos 3. ahora la propensiónmarginal a consumir a partir de la renta es c(l .

G. I. Los impuestos sobrela rentareducenel multiplicador porquereducenel aumentodel consumoinducido por las variaciones de la renta.Y = DA. por lo tanto. RENTA coMo ESTABruzADoRrs AUToMÁTICos El impuestoproporcionalsobrela rentaes uno de los ejemplosdel importanteconceptode estabilizadores automáticos.el multiplicador es 5.cTR. RENIA DE EQUITIBRIO Nos encontramosya en condicionesde estudiarla determinaciónde la renta cuando se incluye el Estado.GASTO 9 Y 243 La pendientede la curva DA es más plana porqueahoralos hogarestienenque pagarparte de cada dólar de renta en impuestosy sólo les queda la cantidad | . expresamos la manerasrgulente: de Y = A+ c (l -t)Y En estaecuación. LOS IMPUESTOS SOBRE IA RENTA Y EL MUXIPUCADOR Los impuestossobre la renta reducen el multiplicador.A.0.25. veremosque el Estadointroduceuna importante diferencia. si la propensiónmarginal a consumir es la misma y el tipo impositivo es de 0. como puede observarseen la ecuamarginala consumires 0. un estabilizadorautomático es cual- .¡) en lusar de c.0.t de ese dólar. Los rMpuEsros soBREr¡. el multiplicadorse reducea la mitad: 1/[1.5.25)l = 2. y en la cuantía del gasto inducido por las transferencias netas.8(l .l -c (l -¡)' v_ (2r) ¡^ . utilizando la ecuación(19)." A l.la presenciadel impuestosobre la renta reduceel multiplicador.Eleva el gasto autónomoen la cuantíade las comprasdel Estado. Si la propensión son cero.podemosdespejarIn.Volvemosa la condiciónde equilibrio del mercadode bienes. Por lo tanto. que es el nivel de rentade equilibrio. ahora la propensiónmarginal a consumir a partir de la rentaes c(l . como muestrala ecuación(20). el multiplicador.8 y los impuestos ción (21). que.c ( l. además. Como recordará el lector.CAPÍTULO ¡ LA RENTA EI. reagrupando los términos que dependende Y: f l l -c (l -t)l = A l_ Yn = :------:-----(C + cTR l + G + N X ) + .La inclusión de los impuestosreducela pendientede la curva de demandaagregada y.f ) la Si comparamos ecuación(21) con la (12).

Rome¡ <Changes in Business Cycles: Evidence and Explanations>>. "foarnal of Economic Perspec'tives.244 PARTE . aumentala renta?Recuérdese que la variación de la renta de equilibrio es igual ¿Curánto a la variación de la demandaagregada.También hace que el multiplicador seamenor y la producción más estable. <The Significance of Federal Taxes as Automatic Stabilizers>. por ó Los estabilizadores automáticos se analizan en T. el aumentodesplazala curva de demandaagregadaen sentido ascendente una cuantía igual al aumento de las comen pras del Estado. Sumey of Current Business. Feenberg. . tambiénla producción. 1984. Eso significa que cuandohay estabilizadores automáticos. por lo que las empresasaumentan la producción hasta que se alcanza el nuevo equilibrio en el punto E'.verano.es de esperarque la producción fluctúe menosque si no los hubiera.que reduce el multiplicador. el casode un cambio de las comprasdel Estado representado la Figura 9-4. 7 Para un análisis (discrepante) sobre el aumento de la estabilidad de los ciclos económicos en Estados Unidos. Las oscilacionesde la demandade inversióninfluyen menosen la produción cuandohay estabilizadores por automáticos. I y NX) son constantes hipótesis. EFECTOS UNcAMBIo DELA PoLITICA DE FISCAL A continuación examinamosla influencia de los cambios de la política fiscal en el nivel de renta de equilibrio.en primer lugar.la demandade bieneses superior a la producción. 1999.por lo tanto. Auerbach y D. un impuestoproporcionalsobrela renta. en promedio. por lo tanto. PRIMEROS 3 MODELOS quier mecanismo de la economía que reduce automáticamente <s decir. sea. julio. Para un artículo más reciente sobre los estabilizadores automáticos. o LYo= ¡6' + c(l . véase C.la cantidad en que varía la producción cuando varía la demanda autónoma. en la cual el nivel inicial de renta es lo. Holloway. TR.El aumento de las prestaciones por desempleoy de los tipos del impuesto sobre la renta llevado a cabodespués la Segunda de GuerraMundial es una de las razonespor las que las fluctuaciones cíclicas han sido. menos intensasdesde 1945 que antesT. ejemplo. <The Economy and the Fede¡al Budget: Guide to Automatic Statibilizers>.Se dice que algunasveceslos inversores de se muestranoptimistasy la inversiónes elevaday. Una de las causasa las que se atribuyen los ciclos económicosson las variacionesde la demandaautónoma. 20(X).Eso significa que la demandadisminuye menos cuando una personapierde el empleo y percibe prestaciones que si éstasno existieran.por lo que 7R aumentacuandoY disminuye.especialmente la inversión. véase A. Journnl of Economic Perspectives.En el nivel inicial de producción y de renta. Un aumentode las en comprasdel Estadoes una variación del gasto autónomo.Pero otras se muestranpesimistas. Examinemos. primavera.t)AYo donde los términos restantes(C. sin la intervención del Estado caso por caso.por lo que tanto la inversión como la producción son bajas. Las prestaciones por desempleopermiten a los desempleados continuar consumiendoaunqueno tengantrabajo. El impuesto proporcional sobre la renta no es el único estabilizadorautomáticoó.

tendremosun multiplicador de 2. un aumentode las comprasdel Estadode l$ provocaráun aumentode la renta superior a esacantidad. por ejemplo.50$.8 y el tipo del impuestosobrela renta. por lo que la producción se incrementaráen dc x cATR.t)Y o o o g o |l_ o A' ! c o E o o ! D A =A +c(l -t)Y Rento. es 0. que Supongamos en lugar de incrementarel gastopúblico en bienesy servicios. 9¡ Y GASTo 245 D A '= A '+ c(l . producción FIGURA 9-4 EFECTOS UN AUMENTODELASCOMPRAS ESTADO.---------= LG = AcLG " l -c (l -r) (22) dondehemosintroducido la notación acpara representar multiplicador en presenciade imel puestossobrela renta: (23) Así.TR.5: un aumentodel gastopúblico de l$ eleva la renta de equilibrio en 2. la variación de la renta de equilibrio es: l_ AYo=.25. sólo aumentaráen cATR.CAPíTULO LARENTAEI. El multiplicador de las transferencias rnenor es . El gasto autónomo. c. f. es 0. Si la propensión marginal a consumir. el gobiemo eleva las ffansferencias. DE DEL Por lo tanto.G.A .

Es posible que el largo periodo de déficit en tiemposde paz seauna anomalíahistórica.ocurren dos cosas. BahÉin por (1. y del del . PRIMEROS 3 MODELOS que el del gasto público ---€n una proporción igual a c. por lo tanto. el presupuesto federal mostró un superávit.debido a que se ahorra una parte de cualquier aumentode TR. ya que la subida de los impuestosreduce la renta disponibley.El efecto directo es que la demandaagregadadisminuye.quizá se deberíasubir los impuestoso reducir el gasto público para volver al pleno empleo. por lo que produce los mismos efectos en la renta que una reducción de la propensión a consumir.pareceque podemosutllizar la política fiscal para establlizar la economía. Los déficit presupuestarios públicos fueron algo normal en EstadosUnidos durantelos últimos veinticinco añosdel siglo xx. quizá se debería bajar los impuestos o incrementar el gasto para elevar la producción. CONSECUENCIAS Dado que la teoríaque estamos exponiendoimplica que las variacionesdel gastopúblico y de los impuestosafectanal nivel de renta.la política fiscal se utiliza activamente paratratar de estabilizar la economía.De hecho. Canadáy el Reino Unido también han pasadorecientemenüe un déficit prede supuestario un superávit8.aunquelos recortesde 2001 llevaron a preguntarse persissi tiría el superávit.el multiplicador serámenor.Cuando ésta se encuentraen una recesióno estácreciendolentamente.Además. a E Otros países han que tenido presupuestarios recientemente porejemplo. del Dinamarca porciento PIBen2000) Singapur porciento PIBen2000). Si el gobiemo subelos tipos impositivos marginales.246 PARTE . en 2001 la administraciónBush estimuló a corto plazo la economíaaprobandouna bajaday una devolución de impuestos. Un impuesto proporcional sobre la renta reduce la proporción de cada dólar adicional de producción que reciben los consumidoresen forma de renta disponible. RECAPITUIACIÓN Las comprasdel Estadoy sus transferencias producenlos mismos efectosen la renta que los aumentosdel gasto autónomo. la Figura 9-5 ilustra que el gobiernofederal normalmentemuestrasuperáviten tiempos de pazy défrcit durantelas guerras.2 públicos superávit son.59 (10 ciento PIBen2000). (2.por lo que las perfurbacionesproduciriín un efecto menor en la demandaagregada. Un impuestoproporcional sobre la renta es un estabilizadorautomático. Y cuandose encuentraen una expansión. Una disminución de las transferencias reduce la producción. A comienzosdel siglo xx.por ejemplo. el consumo.

Las administracionesde los estadosy de los municipios tienden a registrarpequeñossuperávit(de menos de un I por ciento del PIB) en los años de expansióny pequeñosdéficit en los años de recealrededorde sión.000millones de dólares.1901-2002.habremosde aguardara otros capítulosposteriores.que en 2000 fue de 206. casi todo el superávit presupuestario unificado se debía a la partida extrapresupuestaria.000millones de dólares.CAPITULO ¡ LA RENTA ELGASTO 9 Y 247 Segunda Guena Mundial ao ! U . . Cuando utilizamos los términos <déficit presupuestario>> <superávit presupuestario>> el texo en to. Timesto 7957.2 por cientodel PIB.el <Estado> de comprendetodos los niveles:el federal. a la suma de las partidas presupuestariasy extrapresupuestarias.1 por ciento del PIB e.Aunque para comprendertotalmenteestacuestión. El superávit extrapresupuestarioes aproximadamente igual al superávit corriente del programa de pensiones. frene el crecimiento de la economía. Se ¿Existealgún motivo por el que debapreocuparun déficit presupuestario? teme que el privadaspara pedir présdel endeudamiento Estado aumentelas dificultades de las empresas tamos y para invertir y. su supgrávitfue de 18. esteapare El presupuesto federal de Estados Unidos está dividido oficialmente en partidas <presupuestarias>> <<extray presupuestarias>. Una observación sobre la medición del presupuesto: aunque la mayoía de nosotros pensamos en el año natr-rral. EN DEL FIGURA ET 9-5 DÉFrc|T <www economagic Abstracts the UnitedStates. por lo tanto.lo que es el superávitpresupuestario representa alrededor un 2. para calcular el presupuesto la administración federal de Estados Unidos utiliza un año fiscal que comienza en octubre del año anterior.g o c 4 Pro o o -t o t9to 1920 1930 t9/ro t950 r9óo 1970 1980 t990 20q) PÚBTICO ESTADOS DE UNIDOS PORCENTAJE PIB. A comienzos del siglo xxI.el de los estadosy el de los municipios. En 2000.lo que representa un 0.En la contabilidadnacional. nos referimos al <presupuestounificado>. Frnrr¡: com>e Historical of Colonial en El superávitpresupuestario el que se fijan los medios de comunicacióny los políticos federal.

El superávit presupuestario es la diferencia entre los ingresos del Estado. SP=T-G-TR (24) Un superávit presupuestarionegativo. transferencias por ejemplo.ya que la recaudación del. tenemósque SP=tY-G-TR (24a) En la Figura 9-6 representamos superávitpresupuestario función del nivel de renta. En cambio. es un déftcit presupuestario. En los niveles de renta bajos. que la demandade inversión experimentaun aumentoque eleva el nivel de produc- SP o .impuesto sobrela rentaes superiora los gastos. en las compras (G) y en las (TR). el en dados G.E to ! a g S P =tY -G-TR 3 o . a su influencia en la producción y a la influencia de la producción en el presupuesto. TR y el tipo del impuesto sobre la renta. del La Figura 9-6 muestraque el déficit presupuestario dependeno sólo de la política que adopte el gobiemo y que se refleja en el tipo impositivo (t). El primer concepto importante es el de superóvit presupuestario.ya que el gastopúblico. represen[adopor SP. al referirse al presupuestodel Estado. el presupuestomuestraun superávit. es superiora la recaudacióndel impuesto sobre la renta. y sus gastos totales. PRIMEROS 3 MODELOS tado sirve de introducción. G + TR. en los niveles de renta altos. f. un excesodel gasto sobre los impuestos.248 PARTE .que consistenen comprasy transferencias Estado. que son los impuestos. Si introducimos en la ecuación(24) el supuestode que existe un impuestoproporcional sobre la renta que generaunos ingresosfiscalesT = tY. el presupuestoeDdeficitario (el superávites negativo). es decir.Eo 'g o q t |a e c -(C + rR) FIGURA ELSUPERAVIT 9ó PRESUPUESTARIO. sino también de todo lo que desplaceel nivel de renta. Supongamos. formados por las compras de bienes y servicios y las transferencias. .

Podría parecer. No debesorprendemos. se mantieneconstante nivel de gasto. la variación del superávitpresupuestario es ASP= AT-AG = tacLG . en es periodosen los que los ingresosfiscalesdel Estadoson bajos. La influencia de una subida del tipo impositivo en el superávit presupuestariopuede examinarse de la misma manera. ya que en la el ecuación (24) tn aumento de las compras del Estado se traduce en una reducción del superávit o en un aumento del déficit. pues.CAPITULO r LA RENTA ELGASTO 9 Y 249 ción. por lo que los ingresosfiscalesaumentanen taoLG. en concreto.ya que los ingresosfiscaleshan aumentado.Por ejemplo.LG (2s) _ (l-cX l-r) ol -c (t-t) que es inequívocamente negativa. INFLUENCIA DE Ij'S COMPRAS DEL ESTADO Y DE IAS MODIFICACIONES EN EL ST]PERÁVIT PREST]PUESTAR]O DE LOS IMPUESTOS A continuación mostramos cómo afectan al presupuestolas modificaciones de la política fiscal.si c = 0.que haya déficit presupuestarios las recesiones. En ese caso.que un aumentode las comprasdel Estadoreduceel superávit presupuestario. Esto plantea la interesanteposibilidad de que la recaudación de impuestos aumente en una cuantía mayor que las compras del Estado.A primera vista. decir.el déhcit presupuestario disminuye o el superávit aumenta. eleva la recaudación del impuesto sobre la renta.Observamosen la ecuación (22) que la variación de la renta provocada por un aumento de las compras del Estado es igual a LYo= 0¿. parece evidente.25. si un aumento de las compras del Estado reduce necesariamente superávit presupuestario.Sabemosque una subida del tipo impositivo reduce el nivel de renta. Sin embargo.375$. Hemos demostrado. tras una reflexión. sustituyendodGpor el valor que se obtieneen la ecuación(23). se observa que el aumento de las compras del Estado provoca un incremento (multiplicado) de la renta y. aunqueen estemodelo en una cuantíaconsiderablemente inferior a la del aumento de las compras.las transferencias también aumentanen las recesiones. que una subida del tipo impositivo puede reducir el superávit presupuestario. por lo tanto. Y en la práctica.Pero el gobierno no ha hecho nada que alterarael déficit. como consecuencia las prestaciones de por desempleo. Por lo tanto. incluso aunqueen nuestromodelo estemosconsiderandoque IR es autónomo. un aumentode las comprasdel Estado de 1$ provoca una reducción del superávitde 0.[6. Queremos averiguar.En realidad. Una proporción de eseaumentode la renta se recogeen forma de impuestos.8 y t =0.pues. pues. Bastaun breve ciflculo para ver que la primera conjefuraes correcta:un aumentode las compras del Estado reduce el superávit presupuestario.una subidadel tipo imel si .

necesitamos algún indicador de la política económicaque sea independiente la situacióndel ciclo económico---expansión de o recesión. Utilizando el símbolo I/* para representar nivel de renta ae pteno el empteo.. diciembre. cuandoel presupuesto deficita¡io.. ¡r El concepto tiene una larga historia.Por lo tanto. multiplicador la el es igual a l: la producciónaumenta exactamente la mismacuantíaque el gastopúblico. como se le pide al lector que demuestre uno de los problemas en de estecapítulero. las subidas del tipo impositivo reducirían los ingresos del Estado) se debe a Anhur Laffer. el superávitp."rupu"J*io no rraríaen el nuevo equilibrio' ¿'. 1956. se trata de una vertiente de la economía de la oferta. un aumentodel déhcit presupuestariono significa_necesariamente el gobierno haya que cambiado de política u' intento de elevar el nivel de renta.no más. decimosque la política hscal es es expansiva.como se observaen la Figura 9-4. "r. Sin embargo. los argumentos de Laffer no dependían de la influencia de las reducciones de los impuestos en la demanda agregada sino.el propio superávitpresupuestario tiene un serio inconvenientecomo indicador del rumbo de la política fiscal y es que puede variar debido a las variacionesdel gasto privado autónomo. . PRTMEROS 3 MODETOS positivo eleva el superávit presupuestario.Pa¡ece. antrguo profesor de la universidad de chicago y de la universidad de Catifomia del Sur. American Economic Review. Señalamos aquí otro interesante resultadoconocido con el nombre de mubiplicador del presupuestoequilibrado' Supongamos que se incrementael gasto público y los impuestosen cantidadesigualesy que' por lo tanto.250 PARTE . Cary Brown.en la que nos encontramos. en l¡ 9'0 r EL sUPERÁVITPRESUPUEsTARIo PLENo EMPLEo DE El último tema del que nos ocupamosen este capítulo es el concepto de superávitpresupuestariode pleno empleorr. Dado que frecuentemente queremosaveriguarcómo está utiliziíndose la política fiscal para influir en el nivel de renta.uuu¡i más.podemosexpresarlo de la siguientemanera: SP * = tY* -G-T R (26) r0 La teoía según la cual las reducciones del tipo impositivo elevarían los ingresos del Estado (o sea. en la economía. Recuérdese las subidas que de los impuestosaumentan suel perávit y que los incrementosdel gasto público lo reducen. que examinamos en el Capítulo 5. es un indicador de ese tipo.Cuiínto aumentará producción?En esteexperimentoespecial.que el superávitpresupuestario del es un útil y sencilloindicadorde la influenciaglobal de la política fiscal por ejemplo. El superávit presupuestariode pleno empleo indica el superávit presupuestario correspondiente al nivel de renta de pleno empleo o producción potáncial.pues. de la posibilidad de que una reducción de los impuestosllevara a los individuos .representado por Sp*. <Fiscal policy in the Thirties: A Reappraisal>. deciq tienes de a elevarel PIB. Hemos demostradoque las subidas de los impuestosreducenel nivel de renta y que los incrementos de las compras y de las transferencias Estado lo elevan. Sin embargo.El superóvitpresupuestariode pleno empleo. fue utilizado por primera vez por E. más bien. pesar de la reducción a de la renta que provoca.

conductaque moshó éstedurantelos añosde elevado la desempleo 1982y 1983no era especialmente preocupante.se suponegeneralmenal te que el pleno empleo significa una tasa de desempleodel orden de 5. elevala renta. no se sabecon certezacuál es En el verdaderonivel de producción de pleno empleo.Survey ofCurrent Business. en general. presupuesto de El efectivo sueleser deficitariodurantelas recesiones.5 por ciento. si bien cuandola tasaefectiva de desempleoera más alta.restamosel superávit presupuestario efectivo de la ecuación(24a) del superávitpresupuestario pleno emde pleo de la (26): SP* . Paraver la diferenciaentre el presupuesto efectivo y el de pleno empleo.La diferenciaentreel presupuesto efectivo y el de pleno empleoes el componentecíclico del presupuesto. La preocupaciónde la opinión pública por el déficit de EstadosUnidos aumentóen los años80. <Sources of Change in the Federal Govemment Deficit. primer lugar. por lo que TR también depende del nivel de renta. 1970-86>. como las prestaciones asistenciales y las prestaciones por desempleo.superóvitpresupuestarionormalizado y superávit estructural. Las variaciones automáticas de los impuestos provocadas por las variaciones de la renta son el quíntuple de las variaciones automáticas del gasto (véase T. Perola apariciónde un déficit en el presupuesto pleno emde pleo se consideróuna cuestióntotalmentedistinta. Wakefield. 1985).sin que varíe el déficit. las transferencias. Deben hacersedos últimas advertencias. pero evitan implicar que hay un único nivel de producción de pleno empleo que la economíaaún no ha alcanzado.el superávitde pleno empleoes menor que el efectivo. y. En segundolugar.0 o 5. las reEn cesiones.CAP|TULOT LARENTA ELGASTO 9 Y 25I El superávitde pleno empleotiene otros nombres. el superávitde elevadoempleo no es un indicador perfectodel rumbo de la política fiscal por varias razones:una va¡iación del gasto acompañada una subida equide valentede los impuestos. A continuaciónexaminamos déficit presupuestario pleno empleorepresentado la el de en Figura 9-7.mayo. el superávitde pleno empleo es superior al superávitefectivo.entre ellos. si la producción es inferior a la de pleno empleo. Sugierenrazonablemente el conceptono es más que que un útil patrón de medida que fija como punto de referenciaun determinadonivel de empleo. M. En cambio. . Paramuchoseconomistas. Las estimacionesdel déficit o del superávit de pleno empleo varían dependiendode los supuestosque se postulen sobrela economíade pleno empleo.SP = t(Y* -Y) (2t) La única diferencia se debe a la recaudacióndel impuesto sobre la renta12. C. las expectativas sobrelos cambios de la política fiscal futura puedeninfluir en la renta actual. también dependen de la situación de la economía. se llegó a estimar en un 7 por ciento. los de superávil (o défrcit) ajustado cíclicamente. si la producción efectivaes superiora la de pleno empleo (o potencial). Pero la principal causa de las diferencias entre el superávit efectivo y el de pleno empleo son los impuestos.Es posible postular varios supuestos sobre el nivel de desempleoque corresponde pleno empleo. las transferencias y las compras del Estado. componente el cíclico tiende a mostrarun déficit y en las expansiones puedemostrar incluso un superávit. Todos estosnombresse refieren al mismo conceptoque el de superávit de pleno empleo. Holloway y J.superávit de elevadoempleo.es difícil describi¡ perfectamenteel rumbo de la política frs12 En la práctica.Actualmente.Concretamente.como la política fiscal implica la frjación del valor de una serie de variables---el tipo impositivo.

Un proceso de ajuste del nivel de producción basadoen la 3. Para y abundante información sobre pr€supuestosobre supenávit el presupuestario <wwucbo. No obstante.el supenívit de elevado empleo constituye un útil indicador del rumbo de la política ñscal13. PARTE PRIMEROS 3.TheEconomic Outlook.gov>. también comprendelas expofaciones netas.2s2 7 6 5 o a. <www. por las empresasen bienes de inversión y por el Estado en sus compras de bienes y servicios. cal por medio de una sola cifra. 1989. véase el . La producción se encuentraen su nivel de equilibrio cuando la demanda agregadade bienes es igual al nivel de producción.cbo. Boardof Governors theFederal of Reserve System.gov>. Fu¡¡rrr: Congressional BudgetOffice. las existenciasno experimentan cambios inintencionados y todas las unidadeseconómicasreatizan exactamentelas compras que tenían planeadas. febrero.véase un más del y de Congressional Budget Office. MODELOS 4 t3 ! 'É2 c o tl o a. La demandaagregadaestií formada por el gasto planeadopor los hogaresen consumo. 13Para análisis detenido défrcitdeplenoempleo de otrosindicadores la políticafiscal. Tbdos años Congressional los la publica Economic Budget Budget OfficedeEstados Tlre and Unidos Outlook. 2.que contiene an¡ílisis la política un de fiscalenvigory estimaciones prresupuesto del depleno empleo.7 DÉFICIT PRESUPUESTARIO Y DE EFECTIVO PTENO EMPLEO ESTADOS DE UNIDOS. RESUMEN l. CompariB. Cuando la producción se encuentraen su nivel de equilibrio. r9ó() r9ó5 1970 1975 t9EO t985 t990 t995 2qro FIGURA EL 9. A sonof FiscalMeasures UsingReduced FormTechniques. apéndice y DarrelCohen. 1984.

La renta que no se consumese ahorra.Un impuestoproporcional sobrela renta produce el mismo efecto en el nivel de renta de equilibrio que una reducción de la propensióna consumir. El superávit presupuestariode pleno empleo (de elevado empleo) se emplea como indicador de la utilización activa de la política fiscal. acumulación o en la reducción de las existenciaslleva a la economía al nivel de producción de equilibrio. El supenávitde pleno empleo mide el superávit presupuestarioque se registraría si la producción se encontraraen su nivel potencial (de pleno empleo). El multiplicador es la cantidaden la que una va¡iación del gasto autónomode 1$ altera el nivel de producciónde equilibrio.de sus transferenciasy de los tipos impositivos. Cuantomayor es la propensióna consumi¡. TERMINOS CLAVE déficit presupuestario demanda agregada estabilizadorautomático función de consumo multiplicador multiplicador del presupuesto equilibrado nivel de producción de equilibrio política fiscal propensión marginal a ahorra¡ propensión marginal a consumrr renta disponible restricción presupuestaria superávitpresupuestario superávitpresupuestario de pleno empleo PROBLEMAS Conceptuales 1. La magnin-rd es del superávit(déficit) presupuestario dependede las variablesde la política fiscal del gobiemo. 7. 6. 5. ¿Qué es una variable autónoma? ¿Qué componentes de la demanda agregadahemos indicado en este capítulo que son autónomos? . ¿Por qué es keynesianoen lugar de clásico? 2. 9.CAPITULO LARENTA EL 9¡ Y GASTO 253 4. Por lo tanto. El superávitpresupuestario el excesode los ingresosdel Estadosobresusgastos. es Cuando el Estado estií gastandomiís de lo que ingresa. es deci¡. de las compras del Estado.el presupuesto deficitario. un impuestoproporcional sobrela renta reduceel multiplicador. El propio nivel de demandaagregadadependedel nivel de producción (que es igual al nivel de renta). 8. Llamamos modelo keynesianoal modelo de determinación de la renta presentadoen este capítulo. El consumo aumentacon la renta. ya que la demandade consumodependedel nivel de renta. Ias comprasdel Estadoy sustransferencias afectanal nivel de renta de equilibrio exactarnente igual que los incrementosdel gasto autónomo.por lo que la función de ahorro puedehallarse a partir de la función de consumo. La función de consumo relaciona el gasto de consumo y la renta. El superávit presupuestarioefectivo también dependede las variaciones de la recaudación fiscal y de las transferenciasprovocadaspor las variaciones del nivel de renta derivadasde las variaciones del gasto privado autónomo.mayor es el multiplicador.

del en 9-4 descritapor las siguientes funciones: a) C = 5 0 + 0 .9f.8y y la inversiónpor / = 50.8 fD I= 7 0 G =200 IR = 100 t = 0 . A continuaciónexaminamos papel que desempeñan impuestos la determinación la renta de el los en de equilibrio.¿Porqué podríamospreferir estosotros términos? Técnicos l. exact¿unente igual que en el Problema ld. ¿Quées el superávitpresupuestario pleno empleo y por qué podúa ser un indicador más útil que el de superávitpresupuestario efectivo o no ajustado?En el texto indicamos otros nombresque se utilizan para referirsea esteindicador. d) Represente 3. ¿Porqué decimosque algunosmecanismos sobrela renta y el siscomo los impuestosproporcionales tema de asistenciasocial son estabilizadores automnticos?Elija uno de estosmecanismosy explique detenidamente cómo y por qué afecta a las fluctuacionesde la producción.254 PARTE PRIMEROS 3.¿puede imaginarlos problemas que puedeplantearla utilizaciónde la políticafiscal paraestabilizar economía? la 4. la legislaciónfiscal. f'. Supongaque la conductadel consumo del Problema I cambia. En esteproblemainvestigamos ejemplodel modeloestudiado los apartados un en 9-2y 9-3 en ausencia de Estado. el sistemade asistencia social). ¿cuálseríael nivel de acumulacióninvoluntaria de existencias? d) Si ¿ aumentaraa 100 (en capítulosposterioresanalizamoslos factoresque determinanI). y que 1 siguesiendoigual a 50. b) Supongaahora que la inversión aumentaa / = 100.Supongamos tenemos que unaeconomía tipo de la que aparece los Apartados y 9-5. como superávitajustado cíclicamente'ysuperóvitestructural.2 0 . f) Represente 2. ¿cómo afectaríaese aumentoa la renta de equilibrio? e) ¿Quévalor tieneaquí el multiplicadora? gráficamentelos equilibrios tanro en el caso (a) como en el (d).Supongamos la función de consumovienedadapor C = 100+ 0. MODELOS 3. que a) ¿Cuáles el nivel de renta de equilibrio en estecaso? b) ¿Cuiíles el nivel de ahorro en condicionesde equilibrio? c) Si la producción fuera igual a 800 por alguna razón. ¿Esel nivel de renta de equilibrio mayor o menor que en el Problema la? Calcule el nuevo nivel de equilibrio. Sabiendo tiempoque necesitan numerosas el gubemativas paraponerse acuerdo moy las instituciones de dificar la política económica(por ejemplo. es la nuevarentade equilibrio? ¿Cuál c) ¿Afecta a festa variación del gasto de inversión más que en el problema I o menos?¿Porqué? gráficamentela variación de la renta de equilibrio en estecaso. 5. para verificarlo. de tal maneraque C = 100 + 0.

¿Cuál es la nuevarenta de equilibrio? ¿Y el nuevo multiplicador? que la variación del superávit Calcule la variación del superávit presupuestario. introduceun cambio en la política fiscal de tal maneraque AG = -LTR.cAPiTULo ¡ LARENTAEL 9 Y GASTO 255 Calcule el nivel de renta de equilibrio y el multiplicador de estemodelo.25 e l" = 6OO.000. c = 0. ¿auo mentaráel superávitpresupuestario disminuirá? ¿Porqué? (como la asistenciasocial). Supongaque el Parlamentodecidereducir las transferencias tar las comprasde bienesy serviciosdel Estadoen la misma cuantía. t = 0.9 en lugar de 0. a) de ¿Seríade esperarque la renta de equilibrio aumentaracomo consecuencia este cambio o que disminuyera? ¿Porqué? Verifique su respuestacon el siguiente ejemplo: supongaque inicialmente Ahora supongaque AG = l0 y AIR = -10. Supongaque la economía se encuentraen equilibrio y que Io = 1. pero aumen5. ¿Seríade esper¿u fuera mayor o menor si c = 0. sube a 0. l.8. SP. Si el gobiemo introduce un cambio fiscal de tal maneraque el tipo impositivo. AYo.8? explicarporqué el multiplicadoresI cuandor= 1? e) ¿Sabe a) b) c) d) 4. Halle la variación de la renta de equilibrio.05 y el gasto público aumentaen 50. subeen 0. á) c) . Supongaque . ASP? ¿Porqué ha variado SP? ¿Cuál es la variación del superávitpresupuestario. Calcule también el superávitpresupuestario.25.Es decir.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful