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MARX Y EL CONCEPTO DE CAPITAL FICTICIO

Rafael Rodrguez Cruz

Uno de los conceptos ms elusivos de El Capital es la definicin del capital ficticio. Su resistencia a cualquier enunciacin firme confunde a muchos pensadores marxistas. Pero, segn Marx, es ah precisamente donde radica el error, en querer someter el concepto de capital ficticio a los mismos criterios metodolgicos de las categoras fundamentales o esenciales de la reproduccin y circulacin del capital, en que todo parece poder reducirse a la firmeza de las determinaciones esenciales.

La dificultad en comprender el concepto de capital ficticio, radica pues en el nivel lgico en que est planteada la discusin en la Parte V del Tercer Tomo de El capital. En sta, no se trata de las leyes inmanentes de la produccin capitalista (ni de su expresin al exterior), sino de categoras econmicas situadas, inmediata y directamente, en la esfera o plano de la superficie y la apariencia. Ciertamente son categoras o nociones igualmente objetivas, pero su objetividad no brota del movimiento de la ley del valor, en el sentido en que sta dominada toda la discusin que va desde el doble aspecto de la mercanca (Tomo I, Parte I, Captulo 1) hasta la ganancia comercial (Tomo III, Parte IV).1 En la categora de capital ficticio, como en todas las pertinentes al capital que rinde inters, la objetividad no es interna al modo de produccin capitalista, sino que proviene de la universalizacin de prcticas econmicas artificiales (que no guardan conexin intrnseca con el proceso real de acumulacin o circulacin). El que tales prcticas dependan de, y tengan como presupuesto, la acumulacin real de capital, no significa que puedan explicarse como expresiones directas de la ley del valor. En su enunciacin ms abstracta, el
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La Parte V del Tercer Tomo est planteada a un nivel lgico completamente distinto a toda la obra. Aunque constituye una expresin irracional de la ley del valor, tambin la renta de la tierra se explica por la operacin de la ley del valor. No as el movimiento o circulacin del capital que rinde inters.

capital ficticio implica que la determinacin del dinero como capital, al menos para ciertos agentes econmicos, no est dada de forma directa por el proceso real de produccin y circulacin.2

Lo anterior se aclara grandemente si partimos de la distincin que hace Marx en el Tercer Tomo entre las condiciones de la produccin capitalista y las creaciones orgnicas de este modo de produccin, una vez ste se reproduce sobre la base del moderno sistema de maquinaria. Las condiciones de la produccin capitalista moderna incluyen todos los fundamentos o relaciones esenciales de la reproduccin y circulacin real de capital (separacin del productor directo y los medios de produccin, explotacin directa del trabajo productivo, circulacin general del dinero y las mercancas, socializacin real de las fuerzas productivas, formacin de los precios de produccin, nivelacin de la tasa de ganancia, etc.). El carcter especfico del modo de produccin capitalista se revela, entre otras cosas, en que l mismo pone, en su movimiento, las condiciones de su existencia y reproduccin ampliada. Se trata de determinaciones internas, o sea, de leyes o conexiones ms o menos esenciales de la acumulacin de capital.3 Por tanto, todo el proceso se explica de manera directa por la operacin de la ley del valor.

Pero, al llegar a su etapa ms avanzada de desarrollo (o sea, bajo el sistema moderno de maquinaria), el modo de produccin capitalista no slo pone las condiciones de su reproduccin
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El capital, como mercanca, es una mercanca especial, con su manera particular de enajenacin. Ni su transferencia ni su retorno (D-D) se expresan ellos mismos como consecuencia y resultado de una serie definida de procesos econmicos, sino como el efecto de acuerdos legales especficos. Ver: Marx, Carlos. El capital. Tomo III, Parte V, Captulo 21 [En lnea] http://www.marxists.org/archive/marx/works/1894-c3/ch21.htm.
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Ciertamente la formacin de los precios de produccin, la nivelacin de la tasa de ganancia, la ganancia comercial, etc., son categoras ms cercanas a la superficie o apariencia del modo de produccin capitalista que, digamos, la acumulacin o reproduccin ampliada del capital. La relacin aqu, naturalmente, es una de esencia y de su expresin en el plano de la circulacin. Pero ello no quita que entre una cosa y otra (entre la acumulacin y la formacin de precios de produccin, por ejemplo) haya una relacin de esencia-apariencia. Para comprender la segunda hay que partir de la compresin de la primera. No ocurre as con el inters. La categora de inters y con ella la categora de ganancia de empresa no mantiene relacin alguna con la plusvala. El inters no est en relacin de oposicin con el trabajo asalariado, sino nicamente con la ganancia de empresa. Si todo el capital estuviera en manos de los capitalistas industriales no habra inters, aunque el plusvalor total sera el mismo. Marx, Carlos, op. cit., Captulo 23 [En lnea] http://www.marxists.org/archive/marx/works/1894-c3/ch23.htm.

ampliada, sino que da paso a creaciones orgnicas, que a pesar de su carcter artificial, devienen palancas de su avance ulterior. La creacin orgnica ms artificial e importante de la moderna produccin burguesa es el sistema crediticio y bancario: La lucha violenta en contra de la usura, la demanda de sometimiento del capital que rinde inters al capital industrial, es simplemente el preludio de las creaciones orgnicas que las condiciones de la produccin capitalista generan en la forma del moderno sistema bancario.4 Se trata de creaciones orgnicas, porque estructuras como la banca y el crdito presuponen las leyes inmanentes de la produccin capitalista y dependen de ellas. Las masas gigantescas de capital dinero concentradas por las instituciones bancarias, por ejemplo, deben su existencia (y su incremento progresivo) al movimiento del capital en la reproduccin real. El inters, nos dice Marx, aparece originalmente, es originalmente y permanece de hecho meramente una parte de la ganancia (del plusvalor) que el capitalista funcional, industrial o mercantil, tiene que pagar al dueo o prestamista de dinero, siempre que usa capital prestado.5 Tambin tienen la determinacin de ser orgnicas, porque llegado un punto de desarrollo pasan a conformar una superestructura unida armnicamente a los circuitos de los capitales reales.

Pero son creaciones artificiales porque los momentos del capital en la circulacin crediticia y bancaria no guardan conexin directa alguna con la produccin y realizacin de plusvala. Adolecen de falta de contenido esencial: ni preservan el valor ni lo incrementa ni expresan metamorfosis reales del valor. Nada en la ley del valor establece que deba existir una tasa de inters, o que sta tenga que tener cierta proporcin frente a la tasa de ganancia. La tasa media de ganancia es solamente la determinante final del lmite mximo del inters. No obstante, las circunstancias que determinan la magnitud de la ganancia a ser dividida difieren radicalmente de las circunstancias que determinan su distribucin entre dos tipos de capitalistas. El factor econmico determinante de la tasa de promedio de inters es la competencia. Por tanto, aqu no

Marx, op. cit., Captulo 36 (Relaciones lnea]http://www.marxists.org/archive/marx/works/1894-c3/ch36.htm.


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precapitalistas)

[En

Marx, op. cit., Captulo 23 (Inters y http://www.marxists.org/archive/marx/works/1894-c3/ch23.htm.

ganancia

de

empresa)

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lnea]

opera ninguna ley natural. Los lmites de una tasa media de inters no pueden deducirse de leyes generales. La razn de ello es la naturaleza del inters; el inters es meramente una parte de la ganancia media.

Por todo lo anterior, Marx dice que el mtodo de abstraccin el procedimiento lgico fundamental empleado en el anlisis de las leyes inmanentes de la produccin capitalista desde el Primer Captulo del Primer Tomo hasta llegar a la Parte V del Tercer Tomo de El Capital, y que muchos autores absolutizan, no sirve de nada en el caso del capital que rinde inters: Igualar la oferta y la demanda suponiendo la tasa promedio de ganancia como dada no significa aqu nada. Dondequiera que se ha utilizado esta frmula (y esto es all prcticamente correcto), ella sirve como una frmula para encontrar la ley o regla fundamental (los lmites reguladores o las magnitudes limitantes) que es independiente de, o ms bien, determina la competencia; notablemente como una frmula para aquellos que permanecen prisioneros de las prcticas de la competencia y de los fenmenos y concepciones que surgen de ella; como una frmula para llegar a una idea superficial de las conexiones internas de las relaciones econmicas que operan en la competencia. Es un mtodo de pasar, de las variaciones que acompaan a la competencia, a los lmites de esas variaciones. ste no es el caso con la tasa promedio de inters. No hay razn alguna por qu condiciones promedios de competencia, de nivelacin entere los prestamistas y prestatarios, deban dar tasas de inters de 3, 4, 5%, etc., o en su lugar un cierto porcentaje de las ganancias brutas, digamos 20% o 50% sobre el capital. Dondequiera que la competencia como tal determina algo, la determinacin es accidental, puramente emprica, y slo la pedanteara o fantasa puede tratar de representar lo accidental como una necesidad. 6 Esto, dicho sea de paso, refuta toda la teora de que el fetichismo del inters no es ms que el despliegue pleno y desarrollo subsecuente del fetichismo de le mercanca.7

Marx. op. cit., Captulo 22 (Divisin de la ganancia. Tasa de inters. Tasa natural de inters) [En lnea] http://www.marxists.org/archive/marx/works/1894-c3/ch22.htm.
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Kohan, Nstor. El capital: Historia y mtodo. UPMPM, 2003, p. 231.

Pero si el rasgo distintivo del sistema crediticio moderno es la conversin del capital en una mercanca la venta de capital-dinero en calidad de capital potencial no aplica aqu, entonces, fielmente el anlisis general de la mercanca que Marx efecta en la Parte I, Captulo 1 del Primer Tomo? No, y es cabalmente en este lugar en que se originan casi todos los malentendidos acerca del capital que rinde inters y la estructura lgica del Tercer Tomo. El punto de partida del anlisis de las sociedades en que impera el modo de produccin capitalista, como sabemos, es la mercanca en tanto que unidad de valor de uso y valor. Al ser vendido como una mercanca, el capital-dinero no escapa formalmente a esta regla. El meollo del asunto es que el capital, como capital, es una mercanca. Su valor de uso consiste en servir, en manos del capitalista funcional para crear plusvala o ganancia. Pero hasta aqu llega la analoga formal con la mercanca ordinaria. El valor de cambio o precio del capital-dinero, es decir, el inters que el capitalista funcional paga al capitalista de dinero, no tiene conexin directa con el valor que el capital representa. El precio no expresa el valor. Lo central es que el capital, como tal, se ha convertido en una mercanca, la venta es prstamo y el precio es una parte de la ganancia. Por eso Marx dice que al aplicar a la Parte V del Tercer Tomo las nociones de la circulacin general de mercancas, stas adquieren un significado irracional: Todas las relaciones puestas en evidencia aqu seran, por tanto, irracionales desde el punto de vista de una mercanca ordinaria, o del capital en la medida en que funciona como capital-mercancas en el proceso de reproduccin.8

En los Captulos 21 al 25, Marx analiza el concepto simple de capital que rinde inters, punto de partida para el anlisis del moderno sistema crediticio y bancario. Aqu se da por sentado el ms amplio y avanzado desarrollo de la produccin capitalista. Aunque formalmente anlogo al anlisis de la mercanca ordinaria, el concepto simple de capital que rinde inters presupone el sistema de maquinaria moderno, la formacin de precios de produccin, la nivelacin de la tasa de ganancia, as como todo un conjunto de instituciones polticas, culturales y jurdicas modernas. Las categoras econmicas derivables del concepto simple del capital que

Marx, Carlos. El capital. Tomo III, http://www.marxists.org/archive/marx/works/1894-c3/ch21.htm.

Parte

V,

Captulo

21

[En

lnea]

rinde inters son, a saber, la tasa de inters (general y mercantil), la ganancia de empresa y los salarios de superintendencia.9 Marx las discute en los captulos mencionados. Ninguna de estas categoras expresa de manera directa las leyes inmanentes de la produccin capitalista, como s lo hacen las categoras previamente discutidas en El capital, incluyendo la ganancia comercial. Cierto es que el inters no es sino una parte de la ganancia bruta, la parte que el capitalista funcional paga al capitalista de dinero por el uso del capital. Pero ni el capital que rinde inters ni las categoras derivadas de l se fundan directamente en la ley del valor. Lo que opera aqu es el efecto directo de la competencia entre los capitalistas, la costumbre, la cultura jurdica, etc. Es decir, son determinaciones ajenas al proceso de produccin y la relacin capital-trabajo. Marx llega tan lejos como decir que, al hablar de la tasa media de inters, se trata de la determinacin de una categora arbitraria y carente de ley.10 Aqu la confusin principal est implicada en el objeto.

Quiere decir esto, retomando la cuestin lgica ya mencionada, que las categoras derivadas del capital que rinde inters ganancia de empresa, tasa media de inters, tasa comercial, salarios de superintendencia no son nociones objetivas, es decir, no expresan leyes y conexiones reales? La repuesta no reside en sobreponer mecnicamente el anlisis de la mercanca ordinaria al capital que rinde inters, como hemos dicho, sino en entender el nivel lgico en que se desenvuelve el anlisis. El propio Marx le confiri mucha importancia a este asunto, como lo demuestra el hecho de que dedicara gran parte de los Captulos 22 y 23 a comparar lgicamente la formacin (causas y manera de aparicin) de la tasa general de ganancia y la tasa media de inters.

Al conceptualizar la tasa general de ganancia, nos dice Marx, estamos ante una divisin cuantitativa que expresa una diferencia cualitativa. Dos factores completamente diferentes la
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Marx, op. cit., Captulos 22 & 23 [En lnea] Ibdem.

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fuerza de trabajo y el capital actan como determinantes de la divisin entre los salarios y plusvalor, cuya divisin esencialmente determina la tasa de ganancia. Se trata de una categora que brota en funcin de dos variables independientes que se limitan la una a la otra. La diferencia cualitativa entre estas dos variables es la fuente de la divisin cuantitativa del valor producido. Lo mismo ocurre con la divisin de la plusvala en renta y ganancia. La ley del valor acta aqu de manera directa.

No ocurre lo mismo con la tasa promedio de inters. En esta ltima, la diferenciacin cualitativa entre inters y ganancia de empresabrota de la divisin puramente cuantitativa de la misma cantidad de plusvalor. El problema es que esta divisin meramente cuantitativa, que tiene una base puramente accidental (nada en la ley del valor exige que la ganancia bruta se divida en inters y ganancia de empresa), adquiere una validez universal. El capitalista que opera con capital prestado divide su ganancia bruta en inters (que paga al dueo del capital) y ganancia de empresa (con la cual se queda). Pero lo mismo hace el capitalista que no opera con capital prestado; l tambin divide su ganancia en inters (que le corresponde, segn l, por ser dueo de su propio capital) y ganancia de empresa (que le corresponde por ser un capitalista funcional). El inters pasa a ser, entonces, la categora dominante de la contabilidad empresarial burguesa.

Surge de esta manera la interrogante an ms bsica de cmo es posible que una divisin meramente cuantitativa y accidental se convierta en una diferencia cualitativa que aplica a toda la clase capitalista y al capital general de la sociedad entera. Esto parece contradecir toda la estructura lgica sobre la cual Marx desarrolla su anlisis de la produccin capitalista.

Lo primero que Marx aclara, en un anlisis detalladsimo, es que la divisin de la ganancia bruta en inters y ganancia de empresa no es la nica divisin meramente cuantitativa que nos encontramos al hablar de la relaciones entre unos capitalistas y otros. En las sociedades entre capitalistas (partnerships), por ejemplo, se divide la ganancia de acuerdo a reglas de
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contrato para acciones especficas. Pero el capitalista individual, fuera de ese tipo de arreglo, no divide la ganancia bruta entre la suya y la de los socios inexistentes. Es decir, no toda divisin cuantitativa accidental de la ganancia se traduce en una determinacin o divisin cualitativa. Hay divisiones cuantitativas que no cristalizan en una determinacin de aplicacin general al capital. Las divisiones meramente cuantitativas se convierten en determinaciones cualitativas all donde la propiedad est en manos de distintas personas jurdicas.

Lo segundo es que, aunque derivada de lo jurdico, la categora de inters tambin tiene un punto de partida real: la clase de los capitalistas de dinero se contrapone, como una clase especial, a los capitalistas industriales. Se trata no slo de personas legalmente diferentes, sino realmente de agentes econmicos en cuyas manos el mismo capital ejecuta un doble, y completamente diferente, movimiento.

Lo anterior es fundamental. El inters no existe ms que en una relacin de oposicin a la de ganancia de empresa. La individualizacin y osificacin de la categora de inters es simultnea con la individualizacin y osificacin de la categora de ganancia de empresa. De hecho, Marx nos habla del fetichismo de la ganancia de empresa como algo que logra atarse con las funciones del capitalista de empresa (comercial e industrial), en tanto que agente directivo de las actividades econmicas. Ello nos lleva, entonces, a la base objetiva ms inmediata de la conciencia espontnea del capitalista activo, o sea, del capitalista que administra capital en tanto que capital verdaderamente creador de valores de uso y de plusvalor.

Marx explica todo el asunto del siguiente modo. El punto de partida es el capitalista funcional que trabaja con capital prestado. Para l, la ganancia bruta se divide siempre en dos partes: el inters (que tiene que pagar al prestamista) y el excedente por encima del inters (que conforma su parte de la ganancia bruta). Si la tasa general de ganancia es dada, el excedente est determinado por la tasa de inters. Si la tasa de inters es dada, el excedente est determinado

por la tasa de ganancia. A nuestro capitalista funcional (y prestatario) no le interesa ms nada, solamente el aspecto cuantitativo del asunto.11

La divisin cuantitativa, nos dice Marx, deviene una divisin cualitativa porque la divisin cuantitativa misma depende de qu es lo que va a dividirse, de la manera en que el capitalista individual activo administra su capital y de qu ganancia bruta le rinde el capital como capital en funcionamiento, es decir, como consecuencia de sus funciones como un capitalista activo. El fetichismo de la ganancia de empresa, que da objetividad a la conciencia peculiar del capitalista activo, consiste en lo siguiente. La ganancia (menos el inters) aparece como el producto del capital slo en la medida en que el capital realmente funciona en el proceso de reproduccin. Ello porque, en lo que al capitalista productivo concierne, l representa al capital solamente como capital en funcionamiento. Representa o personifica al capital solamente en la medida en que este ltimo funciona.

Se trata, pues, de una doble determinacin aparencial. El inters que el capitalista funcional paga al prestamista aparece, ante los ojos del primero, como la porcin de la ganancia bruta que le toca al segundo meramente por este ltimo ser el dueo del capital. Es decir, como algo que pertenece categricamente a la propiedad del capital, como tal; pues la propiedad sobre el capital est representada frente al capitalista productivo por el capitalista de dinero, por el prestamista. Simultneamente, la porcin de la ganancia que va al bolsillo del capitalista en funcionamiento aparece ahora como ganancia de empresa, o sea, derivada solamente de las
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Suponemos aqu que la ganancia bruta es igual a la ganancia media en la rama en que opera el capitalista funcional. El anlisis vara, por supuesto si suponemos que la ganancia bruta est por encima o por debajo de la media. Dada la ganancia bruta como igual a la tasa promedio, el tamao de la ganancia de empresa est determinado nicamente por la tasa de inters. Dada una ganancia bruta mayor o menor que la ganancia promedio, la diferencia est determinada (una vez tomada en cuenta la tasa de inters) por todas las circunstancias que causan una desviacin momentnea, sea de la tasa de ganancia en una esfera particular, o de la ganancia de un capitalista individual en cierta esfera. Los factores que determinan la tasa de ganancia dentro del proceso de produccin mismo, nos dice Marx, incluyen el plusvalor; circunstancias diversas en cuanto a las operaciones individuales (precio de compra de medios de produccin, mtodos ms productivos que los promedio, economas en capital constante, etc.) y el precio de produccin especfico (en cada transaccin de negocio individual, esto depende de la sagacidad del capitalista individual y del grado en que ste compra o vende por debajo del precio de produccin y, por tanto, que se apropia de una porcin mayor o menor de la plusvala total en el proceso de circulacin. Marx, op. cit., Captulo 23 [En lnea] Marx, op. cit., Captulo 23 (Inters y ganancia de empresa) [En lnea] http://www.marxists.org/archive/marx/works/1894-c3/ch23.htm.

operaciones o actividades que el capitalista trabajador realiza personalmente con su capital en el proceso de produccin, por tanto, de las funciones que ste ejecuta como empresario en la industria o del comercio.

En otras palabras, y sin salirnos del caso del capitalista funcional que opera con capital prestado, la mera divisin cuantitativa de la ganancia bruta (entre dos personas diferentes con reclamos legales distintos sobre el mismo capital y, por tanto, sobre la ganancia producida por l), deviene una divisin cualitativa, tanto para el capitalista industrial, en la medida en que ste opera con capital prestado, como para el capitalista de dinero, en la medida en que no aplica su capital a la industria o el comercio. Una parte de la ganancia aparece ahora como fruto que corresponde al capital en una forma, como inters; la otra, como fruto especfico del capital en una forma opuesta, por tanto como ganancia de empresa. Una aparece exclusivamente como fruto del operar con capital, o sea, fruto del capital activo, del movimiento y desempeo real del capital (o de un movimiento, nos dice Marx, que aparece ante el capitalista funcional como su propia actividad, en contraposicin a la inactividad, a la no-participacin del capitalista de dinero en el proceso de prodicin); la otra, como fruto del capital como tal abstrado del proceso de reproduccin, en tanto que no trabaja.

Por eso, Marx insiste en que el fetichismo de la ganancia de empresa (y su contraparte, el fetichismo del capital que rinde inters) no es una mera nocin subjetiva del capitalista de dinero, de un lado, o del capitalista industrial, del otro, sino que descansa en un hecho objetivo, pues el inters fluye al capitalista de dinero, que es el mero dueo del capital (y representa solamente la propiedad sobre el capital antes y fuera del proceso de produccin), mientras que la ganancia de empresa fluye al capitalista en funcionamiento solamente en la medida en que l no es dueo del capital.12 No todos los hechos econmicos objetivos de las sociedades en que impera el rgimen capitalista de produccin emanan de manera directa a partir del movimiento de la ley del valor, aun cuando se trate de creaciones orgnicas del capital y no frutos del pasado precapitalista (como la usura).
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Ibdem.

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El fetichismo brota de que el capitalista que opera con su propio capital, imitando al que opera con capital prestado, tambin divide la ganancia bruta en inters, que le corresponde como dueo del capital (y que se debe a s mismo en calidad de prestamista), y en ganancia de empresa, que le corresponde a como capitalista activo ejecutando su funcin de dirigente de la actividad econmica. Es decir, es inmaterial, en cuanto a esta segunda divisin cualitativa, si en realidad ocurre la primera divisin cuantitativa. La persona o agente econmico que emplea el capital, aunque sea el suyo propio, se divide en dos personalidades: es dueo de capital y usuario del capital, prestamista y capital funcional.

La osificacin e individualizacin de las dos partes de la ganancia bruta (como si ellas se originaran de dos fuentes esencialmente distintas), nos dice Marx, adquiere una forma fija para la toda la clase capitalista y el capital total. Independientemente de si el capital empleado por el capitalista es o no prestado (o de si el capitalista de dinero emplea su capital), la ganancia de todo capital (y por consiguiente, tambin la tasa de ganancia establecida por la nivelacin de los capitales) se divide o es separada en dos partes diferentes, mutuamente independientes y separadamente individualizadas el inters y la ganancia de empresa determinadas ambas por leyes separadas. En lo que toca a las distintas categoras de ganancia que rinde, el capital tambin se divide en capital-propiedad, capital fuera del proceso de produccin, rindiendo inters fuera de s mismo, y capital en el proceso de produccin, que rinde una ganancia d empresa a travs de su funcin.

Esto, en lo que toca a la objetividad y lgica peculiar de las categoras derivadas del concepto simple del capital que rinde inters. No emanan de manera directa del movimiento de la ley del valor. Son determinaciones externas al proceso de produccin y circulacin. Pero se enlazan al capital genuino o, ms bien, se erigen como una superestructura, que sirve de base objetiva a la conciencia econmica de los agentes de la produccin que sirven al capital.

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Marx, por supuesto, va muchsimo ms all de lo aqu expuesto. El fetichismo de la ganancia de empresa (y por tanto, el fetichismo del capital que rinde inters), no puede comprenderse plenamente sin entrar en una discusin detallada de la categora de salarios de superintendencia, en que el capitalista funcional aparece, contrapuesto al capitalista de dinero, como un trabajador, envuelto (como efectivamente lo est) en la labor de explotar al trabajo productivo. El resultado es un desdoblamiento ulterior: La forma social del capital (su carcter especfico como rgimen explotacin) recae sobre el inters, pero expresado en una manera neutral e indiferente; la funcin econmica del capital recae sobre la ganancia de empresa, pero abstrada del carcter especficamente capitalista de esta funcin. De ah emana, entre otras cosas, la idea de que el capital puede existir y reproducirse sin la produccin real de plusvala, de que el capital que rinde inters puede seguir expandindose sin referencia a los lmites reales y absolutos de la produccin capitalista. Adems, brota la funcin del inters como categora dominante de la contabilidad capitalista, nublando para siempre el horizonte la economa poltica, que a partir de entonces slo deviene una concepcin vulgar del mundo econmico.

La paradoja reside en que la categora de salarios de superintendencia, sin bien sirve de base objetiva a la idea de que el capitalista funcional no deriva su ganancia de la explotacin del trabajo ajeno (sino del trabajo propio), al sta articularse con la socializacin formal de la econmica (bajo el crdito), abre el camino para el socavamiento final del fetichismo mismo del capital en todas sus formas y, por tanto, para el surgimiento, entre las masas explotadas, de una conciencia real, no enajenada, acerca de las leyes que dominan el modo de produccin capitalista; es decir, para el fin de todo fetichismo acerca de la relacin capital-trabajo. Con la maquinaria, desaparece el capitalista como funcionario necesario en la direccin del proceso de produccin, y con el sistema de crdito, en particular con las compaas por acciones, desaparece todo pretexto para confundir la ganancia de empresa con los salarios de administracin. La ganancia aparece en la prctica, como lo es en teora, mero plusvalor por el cual no se ha pagado equivalente alguno, trabajo realizado y no compensado. Ms adelante volveremos sobre este punto y su significado para el anlisis del capital ficticio, pues aunque el fetichismo del capital que rinde inters es la forma ms pura de fetichismo, el dominio del capital financiero socava las bases mismas de la mistificacin del capital.
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Dilucidada, aunque sea someramente, la objetividad de las nociones ligadas al capital que rinde inters, hay que mencionar que la categora de capital ficticio, no se deriva de manera directa e inmediata a partir del concepto simple de capital que rinde inters. Aqu hay varias conexiones de transicin que explicar. La primera es el sistema crediticio mismo.13 ste, segn Marx, crea sus propios instrumentos de circulacin (dinero-crediticio) y tiene dos aspectos generales.

El primer aspecto general del sistema crediticio es la circulacin del dinero comercial y crediticio. Al respecto, nos dice la introduccin al Captulo 25: Ya se demostr (Tomo I, Captulo 3, 3, b) cmo la funcin del dinero como medio de pago se desarrolla a partir de la circulacin simple de mercancas, de modo que se forma una relacin de acreedor y deudor. Con el desarrollo del intercambio y del modo de produccin capitalista, que produce exclusivamente para la circulacin, esta base espontnea del sistema de crdito se expande, generaliza y elabora. En gran medida, el dinero funciona ahora nicamente como medio de pago, es decir, las mercancas no se venden por dinero, sino por una promesa escrita para pagar en una fecha futura determinada. Con el objeto de ser breves, podemos referirnos a todas estas promesas de pago como letras de cambio. Hasta el momento en que expiran y estn maduras para el pago, estas letras mismas circulan como medios de pago; y ellas forman el verdadero papel comercial. En la medida en que al final se cancelan unas con otras, por el ajuste de deudas y cobros, funcionan nicamente como dinero, aunque aqu no hay una transformacin final al dinero propiamente. Como estos adelantos mutuos de parte de productores y mercaderes forman la base real del crdito, as su instrumento de circulacin, la letra de cambio, forma la base del dinero crediticio propiamente, o sea, las notas de bancos, etc. stas no estn basadas en la circulacin monetaria, la de dinero metlico o papel emitido por el gobierno, sino ms bien, en la circulacin de las

Marx aclara que aqu se trata solamente del anlisis del crdito comercial y bancario: La conexin entre el desarrollo de esta forma de crdito y el crdito pblico no ser considerada en este lugar. Marx, op. cit., Captulo 25 (Crdito y capital ficticio) [En lnea] http://www.marxists.org/archive/marx/works/1894-c3/ch25.htm.
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letras de cambio.14 Hay que insistir en la ltima oracin. La circulacin bancaria, o sea, el crdito centralizado y organizado, no tiene como base inmediata la circulacin monetaria (dinero metlico o papel moneda emitido por el gobierno), sino las letras de cambio, una creacin completamente artificial. Estamos, pues, ante un empleo del concepto de superestructura aplicado a las categoras econmicas.

Concretamente, aqu hay tres niveles diferenciados. El primero, que remite a la Parte I del Primer Tomo de El capital, est dado por la circulacin propiamente monetaria, metlica y de papel. Este nivel se explica de manera inmediata y directa por la ley del valor. Las nociones de la circulacin simple y general de mercancas aplican por entero. El segundo nivel es el de la circulacin del dinero comercial o letras de cambio. A travs de estas ltimas se efecta ahora la mayor parte de las transacciones crediticias inmediatas entre los capitalistas industriales y comerciales. Marx nos dice que este nivel brota de la expansin, generalizacin y elaboracin de la relacin simple entre acreedor y deudor, que debe su existencia, a su vez, a la funcin del dinero como medio de pago. O sea, el factor decisivo de la trasformacin es cuantitativo: el avance del comercio y la industria. Llegado a un punto, el propio crecimiento del intercambio y la produccin, provoca cambios cualitativos, haciendo posible la aparicin de categoras econmicas distintas, o creaciones enteramente artificiales, que pueden llegar a dominar la lgica interna del capital. El tercer nivel es el de la circulacin del dinero crediticio y su instrumento, las notas bancarias. Este nivel no es sino expresin de una mayor organizacin y centralizacin del crdito privado en general. Pero an no estamos ni lgica ni histricamente ante la banca y el capital financiero moderno.15 Lo decisivo por ahora es que no se llega al concepto de capital ficticio colapsando la lgica del Tercer Tomo en el Primer Tomo de El capital, como hace la escuela de la llamada teora crtica del fetichismo en boga en Amrica Latina. Hay categoras econmicas de la sociedad capitalista creaciones modernas del modo de produccin del capital que no se explican de manera inmediata y directa por la ley del valor o el fetichismo de la mercanca originaria.

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Ibdem. Ibdem.

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Antes de pasar al segundo aspecto general del sistema crediticio, hay que sealar que el concepto de capital ficticio est presente ya, en germen, en la circulacin del dinero comercial. De hecho, este concepto lo toma Marx directamente de los comerciantes ingleses que buscaban distinguir entre letras de cambio y notas bancarias que representan operaciones bona fide de compra y venta vs el mero papel de acomodacin, en que una letra de cambio se emite para comprar otra letra de cambio, con miras a crear capital ficticio, mediante la creacin de dinero. As, el autor de El capital cita no a la economa poltica burguesa, sino a W. Leatham (banquero de Yorkshire) y autor de las Escritos acerca de la moneda, 1840, Londres.16 Leatham pone de manifiesto el hecho importantsimo de que el concepto de capital ficticio no envuelve solamente un elemento negativo (la creacin artificial de dinero), sino un lado funcionalmente positivo: Las letras de cambio actan indudablemente como dinero, independientemente del dinero, en el grado en que transfieren propiedad de unas manos a otras, mediante los endosos. Puede suponerse que en promedio hay dos endosos por cada letra en circulaciny que cada una efecta dos pagos antes de su vencimiento. Sobre esta suposicin, parecera que, por la va de meros endosos, la propiedad cambia de manos, gracias a las letras de cambio, a un valor el doble de quinientos y veintiocho millones, o 1,056,000,000, siendo a una tasa de ms de 3,000,000 por da, en el curso del ao 1839. Podemos, por lo tanto, concluir con toda seguridad que los depsitos y letras de cambio, conjuntamente, efectan las funciones del dinero, al transferir propiedad de unas manos a otras sin la ayuda del dinero, en un grado diario de no menos de 18,000,000.17 Este aspecto positivo, a veces descuidado por los anlisis marxistas, explica el porqu, con el pasar del tiempo, la banca deviene una palanca tan poderosa de la acumulacin y centralizacin de capitales. Adems, contiene en s los elementos de la moderna especulacin. Todo eso est aqu ya presente en germen, porque la venta de la mercanca a crdito es funcionalmente una venta o prstamo de capital. Lo dems es una consecuencia simple del hecho de que las notas bancarias devienen instrumentos para la compra venta de dinero como capital. Entre la circulacin de dinero comercial y la bancaria si existe una relacin de conexin inmediata y directa.

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Ibdem.

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El segundo aspecto general del sistema crediticio es el que concierne al manejo del dinero por los mercaderes de dinero. Esto, presenta a su vez, dos dimensiones: una exclusivamente tcnica y otra econmica. La primera tiene que ver con el manejo y administracin de las reservas de dinero de los empresarios, las operaciones tcnicas de recibir y desembolsar dinero, los pagos internacionales y el mercado lingotes de oro. Todo eso se concentra en manos de los negociantes de dinero.

La dimensin econmica est dada por el manejo del capital que rinde inters o dinero capital. Esto deviene una funcin especial de los manejadores de dinero. Tomar a prstamo y prestar dinero, nos dice Marx, deviene una actividad especial. Los manejadores de dinero actan como intermediarios entre el prestamista real y el que toma dinero a prstamo. Este aspecto de la banca consiste en concentrar grandes sumas de capital prestable en manos de los banqueros, de manera que, en lugar del prestamista individual, los banqueros confrontan a los capitalistas industriales y comerciales, en calidad de representantes de todos los prestamistas de dinero. Devienen con ello los administradores generales del capital dinero. Por otro lado, al tomar a prstamo para todo el mundo del comercio, concentran a todos los prestatarios vs los prestamistas. La banca representa, sin embrago, una doble centralizacin: la centralizacin del dinero de los prestamistas y la centralizacin de los prestatarios. La ganancia bancaria

generalmente es producto de tomar a prstamo a una tasa de inters ms baja que a la que se presta.

El anlisis del capital bancario, que Marx expandir en los Captulos 29 al 32 (Componentes del capital bancario; Relacin entre capital dinero y capital real) est presente implcito en el Captulo 25 en la enumeracin de los diferentes elementos de la circulacin del dinero crediticio bancario:

a. Fuentes del capital prestable de los bancos: 1) su funcin como cajeros de los capitalistas industriales, lo que le permite concentrar todo el capital dinero que cada productor o
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comerciante tiene que tener como fondo de reserva (o recibe en pagos). Estos fondos son convertidos en capital prestable. Ello reduce el fondo de reserva del mundo comercial a un mnimo y permite que una parte del capital dinero funcione como capital que rinde inters; 2. Los depsitos que reciben de los capitalistas de dinero expresamente para que el banco los preste; 3. Ahorros de todas las clases, fomentados por el pago de intereses.

b. Modo en que se hacen los prstamos de crdito comercial: 1. A travs del descuento de letras de cambio, o sea, de su conversin en dinero antes de la fecha de vencimiento; 2. Adelantos de distinto tipo, como avances adelantos directos sobre el crdito personal, prstamos directos sobre seguridades, tales como papel que rinde inters, papel gubernamental, acciones de de todo tipo y, sobre todo, sobregiros en contra de letras de carga, dock warrants y otros certificados de propiedad sobre mercancas y sobregiros de depsitos.

c. Formas del crdito bancario: stas incluyen las letras de cambio giradas a cargo de un banco, los cheques a cargo de un banco y las notas bancarias. Se trata de dinero-crdito que se sale de los confines de la circulacin meramente comercial e invade la circulacin general, donde funciona como dinero. En la mayor parte de los pases, los principales bancos emitiendo notas son una mezcla peculiar de bancos nacionales y privados y tienen el crdito nacional de respaldo. Estas notas son ms o menos curso legal. Aqu es obvio que el banquero negocia directamente con crdito y que la nota es un mero vale o ficha circulante de crdito. Representan el menudeo del comercio al por mayor. El principal negocio de los bancos, por supuesto, es el manejo de depsitos.

d. Modo en que los bancos crean moneda: Descontando las letras de cambio y emitiendo notas bancarias. Las notas bancarias, letras de cambio, cheques, etc., son formas de estructurar el crdito. Efectan las operaciones del dinero. Son transferibles, o sea, hacen que los reclamos de pago sean transferibles.

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e. Negocios de los bancarios: Se dividen en capital invertido y capital tomado a prstamo.

f. Modos de levantar el capital bancario o tomado a prstamo (creacin de capital bancario mediante letras, notas y depsitos): Recibiendo, emitiendo y librando notas. Se presta la promesa de pago y se cobra inters sobre la misma, pues equivale a dinero prestado).

g. Los bancos y la economa de medio circulante. Ajuste de cuentas que envuelven grandes cantidades, pero hechos con poca cantidad de dinero real. El dinero que sobra es empleado por el banco para hacer adelantos, ya sea mediante descuentos a sus clientes. Las notas bancarias devienen el nico medio circulante, aunque se parte de la premisa de que el banco tiene el dinero.

h. Modo en que se efecta la centralizacin de las transacciones locales en manos de los bancos: A travs de oficinas locales y a travs de agencias.

i. Los bancos y la especulacin: Aqu el capital ficticio resulta de que las notas bancarias exceden a menudo el valor de las letras de cambio. Un banco puede emitir notas sobre todas las letras de cambio que ha descontado, aunque solamente una parte estas ltimas representen capital real. Esto es tcnicamente factible porque las notas circulan por un perodo de tiempo menor a la maduracin de las letras de cambio. Los sobregiros de crdito efectivo son parte diaria del negocio bancario.

j. Mercancas ordinarias y crdito: Las mercancas tambin pueden servir de seguridad para crditos, al modo en que lo hacen las letras de cambio. P es productor de mercancas; B le da un adelanto (prstamo) mediante un descuento sobre las mercancas a ser producidas, vendidas, etc.
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Sobre esto se levanta todo un sistema de especulacin y fraude. Se produce no con miras a vender sino a obtener adelantos bancarios sobre las mercancas. Tambin se fabrica capital ficticio mediante la emisin de letras de cambio sobre compras futuras. Es decir, no se emiten crditos (drafts) porque las mercancas se compran, sino que se compran (o se promete comprar) mercancas para transformar los drafts convertibles y descontables en dinero. [A: Ordena a B comprar de C (el productor) mercancas para enviar a D; B: Paga a C con drafts hechos por C a cargo de B; B: Se asegura con drafts a cargo de A; A: Hace drafts a cargo de D; A y B toman posesin de los fondos meses antes de que efectivamente paguen por las mercancas.]. El proceso real es uno de comprar para levantar capital mediante adelantos. La compra deviene una cuestin no de oferta y demanda, sino de operaciones financieras de compaas envueltas en operaciones especulativas (fabricacin de capital mediante la emisin de letras de cambio sobre compras futuras)

k. Sucesiones progresivas de depsitos: El crdito bancario opera con una sucesin de de transferencias sobre la base de un depsito inicial de dinero. La misma cantidad de dinero, depositada en A, es emitida de nuevo, bajo otras formas, en B, en C, etc., dando paso as a una sucesin de transferencias y multiplicacin de depsitos al infinito. [D1: Deposita dinero en B1; B1: Hace una emisin que es depositada en B2; B2: Hace una emisin que es depositada en B3. El resultado es una sucesin de transferencias que se convierte en una cadena infinita de depsitos]. El capital ficticio resulta de que el capital realmente existente es menor que el que aparece en los libros.

l. Sobreproduccin y crisis: Marx entra aqu en un anlisis concreto del crdito y la economa de Inglaterra en los aos de 1844-1847. Entre los aspectos que l destaca: 1) el papel de las estafas financieras en impulsar el desarrollo de las fuerzas productivas en 1844-1846; 2) el sistema de mercancas en consignacin para obtener pagos adelantados y el crash del mercado mundial en 1847; 3) las crisis y los movimientos de las tasas de descuento; 4) la depreciacin del papel del gobierno y los bonos en tiempos de crisis general; 4) la profundizacin del fraude y
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la especulacin en momentos de crisis, en especial del proceso de continuar con compras ficticias comprar para levantar capital mediante adelantos; 5) las reduccin de las reservas bancarias meras letras de cambio sin valor real alguno.

Lo decisivo del anlisis del crdito y la crisis y sobreproduccin de 1847, como puede verse, es la manera concreta en que Marx se acerca al problema. En lugar de meras referencias abstractas a las contradicciones de la produccin capitalista, l nos da un cuadro detallado del curso real de los eventos. Esto, de por s, nos dice que estamos en un nivel de anlisis en que las generalizaciones y frmulas abstractas, por s solas, sirven de muy poco. Obviamente, el anlisis del crdito y el capital ficticio presupone la operacin real de la ley del valor, tanto en la reproduccin como en la circulacin del capital genuino. Pero no hay aqu, como supone muchos marxistas contemporneos, una conexin lineal las leyes de acumulacin del capital y las determinaciones del capital que rinde inters.

Marx titul el Captulo 25 Crdito y capital ficticio, por una razn obvia. Lo segundo no puede definirse sin una referencia a lo primero. Pero, como el crdito es una creacin artificial orgnica de la produccin capitalista, la definicin del capital ficticio obliga al estudio concreto de las creaciones artificiales del capital. El nivel lgico del anlisis es aqu lo decisivo. La ley del valor opera en este lugar slo como premisa general o lmite ltimo usando la expresin de Marx del movimiento del capital que rinde inters. No es que El capital no sirva para el estudio de las complejas operaciones bancarias y crediticias contemporneas. Es que, precisamente por su estructura lgica no lineal, la obra fundamental de Marx, abre la posibilidad a un mundo de interpretaciones creativas, dialcticamente materialistas, dira Lenin, de la forma ms avanzada y final posible del capitalismo, es decir, del imperialismo. Para ello, sin embargo, hay que dejar atrs las interpretaciones simples de la estructura lgica del Tercer Tomo.18 En
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La prueba ms clara del discontinuidad lgica que representa la Parte V del Tercer Tomo es el distinto modo en que la competencia interviene en la formacin de la tasa media general de ganancia versus la tasa media de inters. En ambas interviene la competencia, pero de distinto modo. En lo que toca a la primera, la competencia consiste en el retiro de los capitales de las ramas consistentemente por debajo de la media y su inversin en las altas. La determinacin es funcin de la continua variacin en oferta y retiro del capital en relacin a las distintas esferas, y nunca un efecto simultneo de masa. En lo que toca a la tasa de inters, la determinacin es funcin directa del

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particular, hay que abandonar el dogma de que el fetichismo de la mercanca es absoluto, de que domina toda la visin que Marx tena de la sociedad capitalista moderna.

El propio movimiento del capital, nos dice Marx, socava las mistificaciones creadas por el modo burgus de produccin. No puede ser de otro modo, si la teora marxista expresa verdaderamente, en un plano cientfico, la transicin al comunismo. La forma ms avanzada y final posible del capitalismo tiene que coincidir con el fin del fetichismo del capital, en todas sus manifestaciones (fetichismo de la mercanca, de los salarios, de la ganancia, del inters, de la renta de la tierra, etc.). La tesis fundamental del materialismo histrico de que es el ser social el que determina la conciencia y no a la inversa quiere decir aqu, en pleno siglo XXI, que las bases de una conciencia universal acerca de la naturaleza obsoleta del capital ya estn puestas para el pensar humano. Las masas despiertan como nunca a esa realidad, aunque no pocos pensadores, incluyendo algunos progresistas, siguen especulando acerca de las maneras o formas en que podra darse una supuesta restauracin del equilibrio econmico de la economa capitalista mundial. Ante las masas, la idea del colapso del capital, defendida una y otra vez por Rosa Luxemburg, adquiere hoy materialidad inmediata. Y stas expresan su entendimiento de la manera en que pueden, en el contexto de un mundo poltico dominado por la confusin e inercia de las llamadas organizaciones revolucionarias de izquierda: mediante levantamientos, ms o menos espontneos, y ms o menos duraderos, en contra del capital y del fin de la democracia burguesa. La ola, sin embargo, va en crecimiento.

efecto de masa (masa de capital prestable) vs la masa de capital funcional. La tasa general de ganancia no es un hecho tangible y obvio al modo en que s lo es la tasa de inters. Las tasas de ganancia individuales en distintas esferas son ms o menos inciertas, pero en la medida en que aparecen, no es su uniformidad, sino sus diferencias lo que resulta perceptible. La tasa general de ganancia aparece como el lmite ms bajo de ganancia, no como una forma emprica y directamente visible de la tasa real. La tasa general de ganancia, por tanto, se deriva efectivamente de causas muy distintas y mucho ms complicadas que la tasa mercantil de inters, que est directa e inmediatamente determinada por la proporcin entre la oferta y la demanda; Marx, op. cit., Captulo 22, [En lnea] http://www.marxists.org/archive/marx/works/1894-c3/ch22.htm.

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