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Teoría de la utilidad La necesidad de una teoría de la utilidad En los dos capítulos precedentes se han revisado los métodos a aplicar

para estructurar y analizar problemas de decisión en condiciones de incertidumbre, principalmente usando el criterio del valor esperado. Estos métodos suponen la aplicación de ciertos presupuestos de racionalidad sobre la conducta de los decisores. También se han expuesto, con cierto detalle, los aspectos relacionados con el análisis de sensibilidad y con el valor de la información adicional. Estos modelos permiten formalizar el problema de decisión bajo incertidumbre de acuerdo con la información disponible. A modo de resumen, con los elementos de los que dispone el decisor una vez identificado, definido y clarificado (probablemente tras realizar simplificaciones que suponen un cierto grado de compromiso entre exactitud y pragmatismo), es posible construir una tabla de consecuencias o un árbol de decisión. Cualquiera de estos instrumentos de formalización presenta los siguientes elementos estructuradamente: a) alternativas consideradas b) estados de la naturaleza posibles para el o los sucesos inciertos c) resultados estimados o previstos para cada combinación de alternativas y estados de la naturaleza. d) estimaciones de las probabilidades subjetivas asignadas a cada estado de la naturaleza. Con todos estos elementos formalizados, el decisor se enfrenta al conjunto de alternativas eligiendo aquella que considere más adecuada, que será aquella que conduzca al resultado más preferido o que le resulta más útil. Si no se considera la Utilidad, el decisor racional prefería aquellas alternativas que den lugar a un mayor valor esperado. Ahora bien, esta hipótesis es cuando menos cuestionable y este capítulo se va a encargar de abordar este aspecto de la toma de decisiones bajo condiciones de incertidumbre. Un ejemplo muy sencillo permite ilustrar el hecho de que la conducta de los individuos, a menudo, se aparta de los supuestos del valor esperado. Para ello se ofrecen a varias personas1 una serie sucesiva de loterías en las que pueden participar una sola vez. Las loterías consisten en lanzar una moneda al aire y, si sale cara, el jugador obtiene un premio; si sale cruz, el jugador no obtiene nada. El premio de la primera lotería es de 1.000 pesetas, el premio de la segunda lotería es de 10.000 pesetas y el de la tercera es de 100.000 pesetas. Para cada lotería se les pregunta cuál es la cantidad máxima que estarían dispuestos a pagar por participar en ella. La tabla 6.1 podría ser un buen ejemplo de las respuestas que para cada lotería se obtienen de diferentes personas. Tabla 6.1 Ejemplo de utilidad percibida por distintos decisores ante una decisión con incertidumbre

sino ilustrativa: a) La riqueza personal del decisor. e) El estado de ánimo. el aprendizaje y entrenamiento previo.PREMIO/Individuo A B C Valor Esperado 1000 300 499 250 500 10000 2000 3500 1500 5000 100000 5000 15000 2000 50000 Las respuestas que dan los distintos individuos ante cada una de las loterías permiten extraer varias conclusiones: a) Distintas personas valoran de forma diferente la misma lotería. d) La capacidad de reflexión y evaluación racional del individuo y. En distintas situaciones las personas no se comportan de la misma manera ante la misma decisión. Por el mismo motivo. y por tanto de perder la cantidad que se había pagado inicialmente por jugar. b) La valoración de cada lotería cuando sólo existe una oportunidad de jugar no se corresponde con el valor esperado de las mismas. por tanto. b) La actitud personal ante la sensación de riesgo. La siguiente lista de posibles factores influyentes en el comportamiento de los decisores no pretende ser exhaustiva. . no proporciona la misma utilidad un determinado valor a un individuo rico que a uno pobre. En un primer acercamiento a las causas de este comportamiento se puede decir que la forma en que las personas perciben el beneficio que les reporta una lotería depende de múltiples factores que son diferentes para cada individuo. f) La prisa con la que se deba tomar la decisión. c) Las características de entorno que rodean la decisión. El riesgo en este juego lo introduce la posibilidad de no ganar. el límite de los riesgos que se está dispuesto a asumir es mayor para las personas que poseen mayor fortuna. Indudablemente. c) La desviación del valor atribuido por un individuo a las diferentes loterías no sigue un patrón lineal y algunos individuos llegan a acercarse a un límite que no están dispuestos a sobrepasar por mucho que se aumente el premio de la lotería.

TEORIA DE LA UTILIDAD De alguna manera nosotros hemos usado el E. para tomar decisiones. Dentro de cinco minutos una moneda será lanzada. Un árbol de decisiones es mostrado en la figura 6. indica que usted mejor mantiene el billete. en la práctica. La siguiente sección primero explora como medir la utilidad y luego como tomar decisiones.000 y si cae caras usted no ganará nada.P) la probabilidad de . no es una buena forma para tomar este tipo de decisiones. MEDIDA DE LA UTILIDAD Y CONSTRUCCION DE UNA CURVA DE UTILIDAD La tasa de la utilidad comienza con la asignación para el peor resultado y/0 para el mejor resultado una utilidad de 1. puede conducir a malas decisiones en muchos casos. un estándar de partida es considerado. Suponga que usted está completamente seguro y sostiene el tiquete y después pierde. Cómo explicaría usted esto a sus amigos? No eran mejor $2´000. El E. Hace unos momentos un individuo le ofreció $ 2´000. El le entregará un cheque certificado por toda la cantidad y usted está seguro de que el cheque es bueno. Asumamos que usted no tiene ninguna duda acerca de la oferta.V.M. Sin embargo.V.000 por un 50% de oportunidad de nada.M.5 el E.V.000 por el billete.M.V. el uso del E. y si ella cae sello usted ganará $ 5´000. Solamente piense $ 2´000.M. En la determinación de las utilidades de todos los resultados. pero qué hará usted?. otros diferentes del mejor y el peor resultado. A continuación se muestra que p es la probabilidad de obtener el mejor resultado y (1 . Una forma de incorporar sus aptitudes para afrontar el riesgo es mostrando en la teoría de utilidad. el total de la venta es un problema de preferencia personal.000 que nada?. mejor mantiene el billete.000 en realidad lo vendería por menos. La gente tiene diferentes sentimientos acerca de la forma de afrontar el riesgo. Todos los otros resultados tendrán un valor entre 0 y 1. La mayoría de la gente lo vendería por $2´000. Por ejemplo: supóngase que usted es el afortunado poseedor de un billete de lotería.

y si se nvierte en un negocio en tres años $10.80 ) de obtener $10. Cuando hay un 80 % de oportunidad ( Esto significa que P es 0. sin embargo es muy conservador. a menos de que haya un 80 % de oportunidad de obtener $10. lo cual es equivalente . probabilidad ( P ) que te hace indiferente entre la alternativa 1 y 2.000 del negocio.La utilidad de Pablo de $5.P) (utilidad del peor resultado. que te hace indiferente entre la alternativa 1. Cuando usted es indiferente entre la alternativa 1 y 2 después la utilidad esperada para estas 2 alternativas deberá ser igual. Pablo preferiría tener el dinero en el banco donde esta seguro. Midiendo la tasa utilidad de cualquier otro resultado involucra la determinación de la probabilidad. P. Pablo Petrel Petuma le gustaría construir una curva de utilidad que le revele su preferencia por el dinero entre 0 . Utilidad de otros resultados = ( P ) (utilidad del mejor resultado. En el establecimiento de la probabilidad. en tres años Pablo tendrá $5.$10. Por seguridad. la cual es 0).P ) ( 0 ) = P.000.000.Lo que Pablo ha hecho acá es medir su utilidad $5.000.Esta relación se muestra a continuación: Utilidad esperada alternativa 2 = Utilidad esperada alternativa 1.8.000 es de alguna manera igual a 0.Pablo.000. el cual es el mismo que el valor de P. la cual es 1) + (1 . Pablo es indiferenteentre colocar su dinero en estado real ( negocio ) o colocarlo en el banco. Ahora. Es un valor establecido por el que hace la decisión y no puede ser medido en una escala objetiva. Tomemos vistazo a un ejemplo. El puede invertir en una cuenta bancaria o puede invertir su dinero en un negocio. el cual es la perdida entre el mejor y el peor resultado y la alternativa 2 que la obtiene del otro resultado.obtener el peor resultado. todo lo que usted tiene que hacer es determinar el valor de la. Si el dinero es invertido en el banco. usted mejor esta atento a que la tasa de la utilidad sea completamente subjetiva.000 o nada. Utilidad de otros resultados = ( P ) ( 1 ) + ( 1 .

.a la tasa de utilidad.

079703:3.-/.:7./43..9.O3 &9/./6:0070.3.4 4.:3.20394/0.//0 .7..9.8O3345:0/0807 20//403:3./47  .... 30089.03/107039003970.-4 903/7E 8803./.9073...:3 /0 45479:3/.7.4-9030705047708:9.7./48 !  :9/.43897:7:3.  0 .90394.7J.4  $0/3074083..4-9030/04974 708:9.70 .-.N48!.:.42509. :9/.//049748708:9.0390 .039700204705047 708:9..47/0.70. 8:3.9..3/4:890/083/1070390 03970. 574-....:9/.203908:-09./..4-09..8. 94/446:0:890/90306:0..9073.079/4030-.2. .:3 00254  !.9073.9.9./454706:0.079003:3304.9073.4:.//02047 708:9..9./0.:039.-4.4..4393:.08028246:00.4 .3.9./4 /03/4./4 ..74082:. 089.07978:/307403:3304./ 894831./ :.4039708.:.:.0.507//.O380 2:0897.5.9073.08  &9/..8.-4!0970!09:2.4 !./08507..0708/090723.008:57010703.//04-90307  /0304.47/0! 4.8./4 .4.9.-4 8302-.89.:9/... %420248.:.-4083/107039003970.E08 20/78::9/./ /0!... 574-...//049748708:9.78:/307403 089..307.6:074974708:9.//05047 708:9.6:0..44.3/4.6:0./80.5470/307403970   5:0/03.8/0-07E807:.4/43/0089.9073./0 :9/. 304..-45701077J...N48  43.-/./.80:74 46:0!.-0./ ! 6:090./ :./0.-/./085:F8.:.6:0!08   /04-90307  !. 0..74030-.-0./4 !4780:7/.47 089..&9/. 574-.O3/0..:3 /045479:3/./4.903070/3074030 -.:.4 039708.43807. !../090723..9.3./../48 !      !     !  47..4 5:0/03.44./08507.0806:. .0:89../ :890/2047089./ ! 6:090..20348/06:0.9073.08.08    !  :9/..-4/0 08/0./08507.08.03/1070390 03970.. 89.  &9/.:./470..3.:9/.0...

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