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La Demanda y Oferta Agregada

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La demanda y oferta agregadas

Mankiw capítulo 33

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Introducción

La actividad económica fluctúa en el tiempo. A veces es alta, otras baja. Cuando la actividad es baja las empresas contratan menos factores de producción (trabajo y capital)

Recesión o contracción: periodo de disminución de las rentas reales y de aumento del desempleo. Depresión: recesión grave

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Tres características clave de las fluctuaciones económicas
2.

Las fluctuaciones (ciclos) son irregulares e impredecibles.

Hablar de ciclos da la idea (equivocada) de que son estables y predecibles. No lo son.

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La economía está en permanente crecimiento. Cuando pensamos en ciclos de producto, hay que imaginarse fluctuaciones irregulares alrededor de una tendencia creciente.

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Tres características clave de las fluctuaciones económicas
1.

La mayoría de las variables macroeconómicas fluctúan conjuntamente.

Fluctúan juntos el PIB real, utilidades de las firmas, gasto en consumo, inversión, etc.

Variables procíclicas: variables que aumentan cuando el PIB real crece. Variables contracíclicas: variables que caen cuando el PIB real crece. Variables acíclicas: variables cuyas fluctuaciones no tienen que ver con las del PIB real.

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Tres características clave de las fluctuaciones económicas

Con lo anterior estamos diciendo que los grandes agregados macroeconómicos, en su mayoría, son, procíclicas o contracíclicas. Sin embargo, a pesar de que se mueven en la misma dirección, la magnitud de las fluctuaciones es distinta. Por ejemplo, la inversión es fuertemente procíclica.

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Tres características clave de las fluctuaciones económicas
1.

Cuando disminuye la producción también disminuye el empleo (aumenta el desempleo)

Naturalmente, si la creación de riqueza disminuye, la demanda por bienes cae, la producción de las firmas también, y así, estas contratan menos trabajo. En consecuencia, el desempleo aumenta.

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Fluctuaciones económicas de corto plazo

Ya sabemos que el crecimiento de largo plazo de las economías se explica por factores reales, principalmente la acumulación de factores productivos (trabajo, capital) a través de la inversión, y muy importantemente también, por las mejoras de productividad. También sabemos que la cantidad de dinero es neutral en el largo plazo (teoría monetaria clásica).

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Fluctuaciones económicas de corto plazo

¿Cómo explicamos las fluctuaciones de producto de corto plazo?

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Modelo básico de la oferta y demanda agregada

Se usa para explicar las fluctuaciones de corto plazo del producto respecto de su tendencia de largo plazo. Curva de oferta agregada (OA): cantidad de bienes y servicios que se producen y venden a cada nivel de precios. Curva de demanda agregada (DA): cantidad de bienes y servicios que son demandados, por los hogares, firmas y estado, a cada nivel de precios.

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Modelo básico de la oferta y demanda agregada

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Modelo básico de la oferta y demanda agregada

Comentario: en este gráfico interactúa el nivel de precios (variable nominal) y el producto (variable real).

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Modelo básico de la oferta y demanda agregada

Aunque parece igual, este modelo tiene fundamentos distintos que el modelo básico de un mercado competitivo que vimos antes en el curso.

En un mercado particular, el consumo del bien (i.e. la demanda) está condicionada por el hecho de que si el precio del bien es alto, el consumidor va a consumir otro bien (va a sustituir). En el modelo agregado, cuando se observa la demanda por todos los bienes, no existe esta posibilidad de sustitución. La oferta, en el modelo de un sector, puede aumentar la cantidad producida contratando más trabajadores, esos trabajadores tendrían que venir de otra industria. En este modelo, no pueden contratarse más trabajadores.

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Modelo básico de la oferta y demanda agregada

La demanda agregada está dada por: Y = C + G + I + NX

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La curva de demanda agregada (DA)
¿Qué explicaría un desplazamiento de la curva de DA? R: naturalmente, cualquier cosa que influya sobre los componentes de la DA y sea distinto que el nivel general de precios.

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La curva de demanda agregada (DA)

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Desplazamientos de la DA

El consumo. Puede aumentar porque la gente cambia su disposición a ahorrar (ahorra menos) o porque cierto conjunto de noticias positivas hicieron que sintiera que su riqueza es mayor, por lo que aumentaron su consumo. La inversión. Muy importantemente, la incertidumbre política puede condicionar la inversión. También, el desarrollo de nuevas tecnologías puede incentivar la inversión. El descubrimiento de yacimientos de recursos naturales genera oportunidades de negocio, por lo que también aumenta la inversión. La política impositiva y la política monetaria también condicionan la inversión.

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Desplazamientos de la DA

El gasto del estado. Recuerden que en Chile el gasto del estado representa alrededor del 11% del PIB. Proyectos como el plan AUGE desplazan la demanda agregada. Si el estado decidiera doblarle el sueldo a los profesores, también estaría desplazando la demanda agregada. Las exportaciones netas. Muchos eventos pueden, exógenamente, cambiar el valor de las exportaciones netas, desplazando a la DA. En Chile tenemos varios casos muy ilustrativos:
  

Salitre. Crisis Asiática. Cobre.

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La curva de oferta agregada (OA)

A diferencia del análisis de la DA, en el caso de la OA es útil separar el análisis en distintos horizontes: corto y largo plazo.
 

La OA de largo plazo es vertical. La OA de corto plazo tiene pendiente positiva.

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La curva de oferta agregada (OA)

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OA de largo plazo

¿Por qué es vertical la OA de largo plazo?

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OA de largo plazo

La OA es el resumen de todos los bienes y servicios producidos en la economía. Por la teoría del crecimiento económico, nosotros sabemos que esta cantidad está dada sólo por condicionantes reales, no nominales. Así, el nivel de precios no puede condicionar la OA de largo plazo. O bien, determinada cantidad producida va a ser independiente de cuál sea el nivel de precios. Esta idea es también expresión de la dicotomía clásica.
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OA de largo plazo

El producto que identifica a la OA de largo plazo se conoce como “producto natural”, “producto potencial” o “producto de pleno empleo”. ¿Cómo podría explicarse el que cambie el producto natural (i.e. que la OA se desplace?  Cantidad de trabajo, mejoras tecnológicas, recursos naturales, etc.

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Equilibrio de largo plazo

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Equilibrio de largo plazo

¿Cómo cambia el equilibrio de largo plazo en una economía que tiene avances tecnológicos en producción y una política monetaria expansiva?

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Equilibrio de largo plazo

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OA de corto plazo

Hay 3 teorías que explican la pendiente positiva de la OA:

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OA de corto plazo

Teoría de la rigidez de los salarios. Los salarios de la economía se reajustan de acuerdo a la inflación esperada. Si el aumento de precios es superior al que se espera (y que se usó para fijar los reajustes), los salarios reales que pagan las firmas van a ser menores. Así, el insumo “trabajo” va a hacerse más barato (en términos reales) temporalmente, por lo que la firma va a tener incentivos a aumentar la cantidad producida.

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OA de corto plazo

Teoría de la rigidez de los precios. Los precios de venta de los bienes y servicios producidos también se ajustan con lentitud (“precios pegajosos”). Un aumento imprevisto del nivel de precios hará, dado que muchas firmas no pueden ajustar su precio inmediatamente, y como cae su precio real, que aumente la cantidad demandada y producida de dicho bien, ya que temporalmente se han hecho más barato en términos reales.

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OA de corto plazo

Teoría de las percepciones erróneas. Al enfrentar una subida del precio que cada firma vende, el gerente no sabe si esta subida se debe exclusivamente a que subió el nivel general de precios (en cuyo caso no debería aumentar la producción, porque pronto va a tener que ajustar también el pago a los insumos de producción) o si es que es un cambio de precios relativos (i.e. aumentó la demanda por su bien (en cuyo caso sí debería aumentar la cantidad producida). Esta confusión hace que actúe como si la situación fuera intermedia, ajustando parcialmente la cantidad producida.

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Dos causas de las fluctuaciones económicas

Vamos a examinar dos causas naturales:
 

Desplazamientos de la DA. Desplazamientos de la OA.

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Desplazamientos de la DA como causa de las fluctuaciones

Imaginemos que de pronto aparecen noticias que hacen cundir el pesimismo respecto de la evolución futura de la economía. Naturalmente, este pesimismo hará que el consumo privado e inversión caigan, porque la gente querrá ahorrar para el futuro y los inversionistas entenderán que si el futuro de la economía es malo la gente no gastará y, en consecuencia, las inversiones serán menos rentables.

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Desplazamientos de la DA como causa de las fluctuaciones

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Desplazamientos de la DA como causa de las fluctuaciones

Si estamos en un equilibrio de largo plazo inicial, en el punto A, el influjo de las nuevas (y malas) noticias desplaza la DA desde la inicial DA1 hasta DA2. Dadas las expectativas, las empresas van a reducir la cantidad producida (¡esta es la idea de la oferta agregada de corto plazo!), reduciendo también la cantidad de trabajo contratada (generando así desempleo). El pesimismo que generó el traslado inicial de la demanda se confirma con la reacción de las firmas (y su producción). El equilibrio de corto plazo está en el punto B.
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Desplazamientos de la DA como causa de las fluctuaciones

¿Cómo pueden las autoridades reaccionar ante este hecho? Tienen dos posibilidades:
 

No hacer nada. Desplazar la demanda agregada.

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Desplazamientos de la DA como causa de las fluctuaciones

Si no hacen nada:

La recesión pasa sola:

Cuando cae la producción bajan los precios. Como los salarios se fijan de acuerdo a las expectativas de inflación, la próxima negociación salarial fijará salarios más bajos, reduciéndose así los costos reales de producción. Así, la oferta agregada se desplaza de OA1 a OA2. En el nuevo equilibrio de largo plazo, en el punto C, el producto es el mismo, pero el nivel de precios menor.

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Desplazamientos de la DA como causa de las fluctuaciones

Si la autoridad reacciona para desplazar la DA (usando la política monetaria o fiscal):

Hace que la DA vuelva de DA2 a DA1. Se retorna al equilibrio inicial, en el punto A.

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Desplazamientos de la OA como causa de las fluctuaciones

Una segunda causa que puede generar fluctuaciones económicas es el desplazamiento de la oferta agregada. Por ejemplo, si un año hay sequía y el precio de la electricidad aumenta mucho, los costos de producción también va a aumentar, contrayéndose así (i.e. desplazándose hacia arriba) la oferta agregada de corto plazo. Esto traerá como consecuencia una subida en los precios y disminución del producto.

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Desplazamientos de la OA como causa de las fluctuaciones

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Desplazamientos de la OA como causa de las fluctuaciones

Este tipo de situaciones, cuando hay inflación y caída en el producto, se conocen como estanflación, ya que el producto “se estanca”. ¿Cómo pueden reaccionar las autoridades económicas?

Hay dos opciones:
 

No hacer nada . Aumentar la demanda agregada.

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Desplazamientos de la OA como causa de las fluctuaciones

La decisión no es fácil. La decisión depende de cuál sea la valoración relativa de la sociedad entre los costos generados por la inflación y los costos de tener un menor producto.

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Desplazamientos de la OA como causa de las fluctuaciones

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Desplazamientos de la OA como causa de las fluctuaciones

 

Si la autoridad no reacciona, el equilibrio es B. Si la autoridad aumenta la demanda agregada, el equilibrio es C.

La autoridad enfrenta un trade off de corto plazo entre producto e inflación !

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