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Fondo Chino

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PU N T O D E C U E N T A A L C O M A N D A N T E PR ESI D EN T E HUG O C H A VEZ Presentante:
Rafael Rarnirez Carrene Ministre ,Petróler da' r . ' f r . P I , v o l i r p a r l e l a E n "
I r q c h a :

qm del p •oei ti l al hM e d«I Oultneigf mofo I* L á Y N P0 1 u .0 bm , I „ „N s o et . l 0 yg 6 o ir e t2 . d 1 . 1 e . 0 • 41 4 0 0 1 á l l ,

SE S O M E T E

A

C O N S I D E R A C ) •N u E L F ARA Q U E I7ETIRE L O S

COMANDANTE P R E S I D E N T E H t IGO C H Á V E 7 , EXCEDENTES D E LAS CUFNITAS COL ECTORAS DEL FONDO PESADO Y Dt_ i'-'0NDO DE GRAN VOLUMEN Y LARGO PLAZO, CON Ft FIN DE REALIZAR LOS PAGOS

AUTORIZAR A P D V, ,

'DE REGALÍA E I M P U b ; U . ' S I COA") PARA CUHRIR

P ARTE DE LOS C W REFINACIÓN D E L O S VOLÚMENES D E CRUD() 9S D PRODUCTOS DESPAr P D - I R OO .D U S C C Antecedentes:N • Ó Y Diciembre del año 2007. se acorOo con el Ejecutivo En D Nacional utilizar un ) 1 , 9 de l o t ; A.480 sobe 1,1 E
cuota asignada p o r r O P E P (3.1911 M B D ) c o m o mecanismo d e p a g o d e u n financiamiento c o n I

1S N•3 1 k• 1 ) 1 —. N

R A e finales d e l 2007, s e acordó con e l Banco d e p Desarrollo de China (BDC), la constitución del Fondo ú Pesado I, a través del cual el BDC prestó a Bandes b lUS$ 4.000 MM, pagaderos en 3 años, con un esquema i c suministro de 100 MBD, a un precio estimado de 50 de a $lBarril. Según se establece en el mismo acuerdo, estos P volúmenes debían ser considerados por PDVSA como o p pagos de regalías e n especie. E l excedente e n l a u cuenta, una vez amortizadas las cuotas de capital e l intereses, debía ser retornado a la Oficina Nacional de a rTesoro (ONT), e n virtud que préviamente PDVSA lo C debió descontar d e l pago d e regalía (regalía e n h especie). i n finales del año 2008 A a s e 1 Pesado .n e g II c i ó o , MM adicionales. c o n o n c e o l l Para el pago de este Fondo, se han venido destinando B uD C q ,130 MBD adicionales, para un total de 230 MBD entre e e Fondos I y II, calculados a un precio promedio de 40 l los s F o n e d r o p

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SIBarril. E l mecanismo de pago y de reembolso de excedentes es similar al utilizado con el Fondo I. A finales del año 2009, el Ejecutivo Nacional instruyó a PDVSA para que, a partir del 1c 1 d e directamente el pago de los Fondos 1 y 11 asumiera e n e r o dsin e , utilizar el 1 esquema de considerar esos barriles como 2 0 0 , pago d e regalías e n especie. E n t a l sentido, l o s excedentes de las cuentas debían ser retornados a PDVSA para el pago d e la regalía y el impuesto de extracción; así como, para cubrir parte de los costos de producción y refinación correspondiente a esos barriles. En octubre d e l 2010, s e acordó con e l BDC u n financiamiento d e gran volumen y largo plazo, por US$ 20.000 MM, a un plazo de 10 años. Para el pago de esta deuda, se acordó un suministro, hasta el año 2011, de 200 MBD, En total, se tiene comprometidos un volumen de hasta 430 MBD para el pago de estos 3 financiamientos, l o c u a l significa u n 1 6 % d e l a
producción nacional de crudo.

Para e l cierre d e l primer trimestre d e l 2011, e l
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suministra ha sido de 419 MBD. El mecanismo de pago, tanto para el Fondo Pesado como para e l financiamiento d e Gran Volumen s e muestra en la siguiente figura:
2010 oNDOCHINO FLUJOGRAMA DEVENTAS4DELRAPrZAS

1
FACIMIN

g 2 CHINA NATIONAL T OIL CORP. i

B35 11 CRUDOS PRcOucTos

CDS CDS 6 (Serviciode II deuda) (Cuentas cotectotos a nombre de Ihndes) , PDVSA (Tranqerencia de excedentes) 1 1 El mecanismo financiero del fondo funciona así:

I) PDVSA, actuando en nombre y representación de la República, vende los barriles de crudo a CHINA NATIONAL OIL CORPORATION_
4

;5kvsk.

2) El cliente CHINA NATIONAL OIL CORPORA T1017 paga a través de la cuenta colectora (cuenta de BANDES en BOC). 3) El BDC recibe los fondos en las cuentas colectoras a nombre d e BANDES. Actualmente existen 3 cuentas colectoras, e n Dólares y e n Yuanes (RMB). 4) El BDC cobra e l servicio d e deuda, más los intereses trimestrales. 5) Por último, una vez cobrados los servicios de deuda, PDVSA a través del BANDES solicita al BDC la transferencia de- excedentes, que son
utilizados para e l pago d e regalía, impuesto d e

extracción y para cubrir parte de los costos de producción y refinación. Desde que se inició el convenio en el año 2007, hasta la fecha de hoy, el Ejecutivo Nacional ha recibido un total de US$ 16.800 MM, y se estima recibir en abril de este año unos US$ 4.000 MM más por la renovación del
-

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15 R . 7911

Fondo Chino 1, para un total de US$ 20.800 MM, según el siguiente detalle:
MONTOS DE LOS FONDOS CHINOS Fecha M N I S Fondo I F e b . 2007 4 , 0 0 0 Fondo II A g i o . 2009 4 . 0 0 0 Gran Volumen A ñ o 2010 8 . 8 0 0 Sub-Total 1 6 . 8 0 0

Renovación Fondo I A b r i l 2011 Gran-Total 2 0 . 8

4 . 0 0 0 0 0

El esquema de manejo del Fondo Chino ha resultado en un excelente mecanismo financiero para el Estado, que ha permitido l a ejecución d e grandes proyectos d e infraestructura y de interés social, entre otras cosas, por lo siguiente: a) E l Estado Venezolano recibe d e manera anticipada una masa de recursos financieros que será pagada en el futuro con entregas de crudo y productos por parte de PDVSA. b) P o r haberse constituido como un fondo, tiene una
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1 MI In 5

administración separada del Tesoro Nacional:lo cual permite la asignación de los recursos por parte del Ejecutivo Nacional para proyectos de infraestructura y de interés social, c) E s t e mecanismo h a permitido agilidad en los procesos d e p a g o y otros procedimientos administrativos, con lo cual los recursos llegan oportunamente a los entes ejecutores d e los proyectores. d) E l uso d e estos fondos para proyectos sólo requiere la aprobación del Ejecutivo Nacional, simplificando los procedimientos administrativos de aprobación. Durante los años 2008 y 2009, según lo establecido en el Convenio suscrito entre ambos paises, y con base en lo acordado, los volúmenes d e crudo y productos correspondiente a los despachos para e l pago del Fondo, s e consideraban como pago d e regalía e n especie por parte de PDVSA.
.• 1~b . . . . • M • • • • • • • ~ 5 .

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lb Pa, Irit

Sin embargo, a partir del 1° de enero de 2010, s e dejaron de rebajar estos volúmenes del pago de regalía, por lo que PDVSA asumió toda la carga financiera por el pago d e l a deuda d e l a República Bolivariana d e Venezuela c o n l a República Popular China E s t a situación se dio en un contexto donde el compromiso de volúmenes a despachar era de 100 MI9D; pero en el escenario actual, con el Fondo II , e l Volumen F l a próxima renovación del Fondo 1, e l y o n d o d e compromiso de despacho alcanza hasta 430 MBD, de G r a n los cuales durante el primer trimestre del año 2011 se ha alcanzado u n promedio d e 4 1 9 MBD, l o cual representa u n a carga financiera muy pesada para PDVSA que requiere de una solución estructural. Durante l o s a ñ o s 2 0 0 8 y 2009, s e generaron excedentes en las cuentas receptoras, por una situación de precios favorables, los cuales se transfirieron a la ONT en virtud que PDVSA lo descontaba como pago de regalía en especie. Durante el año 2010 continuó la situación favorable de

r t 1 5 A C I R 7 1 1 1 1

!precios y los excedentes fueron transferidos a PDVSA, siendo utilizados para el pago de los aportes fiscales y otros c o s t o s a s o c i a d o s correspondientes. El volumen actual constituye u n fuerte impacto financiero para PDVSA, ya que, a los precios reales del primer trimestre d e 2011, ( 9 1 $/BO, los 4 1 9 MBD ,•• representan US$ 3.432 MM que han dejado de entrar a la caja d e PDVSA• S i proyectamos los volúmenes comprometidos, e s decir, 4 3 0 MBD por todo el año 2011, a un precio promedio de 80$431, PDVSA dejará de recibir US$ 12.556 MM. Además de no recibir ingresos por esos volúmenes, PDVSA debe cubrir los costos de regalía, impuesto de extracción y costos de producción y refinación, que de acuerdo con los volúmenes y el precio del período enero - marzo ascienden a US$ 1.550 MM adicionales, y proyección para todo el año 2011 sería de US$ 5.874 MM, (ver anexo 1). En consecuencia, el impacto financiero total de estos
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a

e s t o s barriles

15 V I Z911

despachos para el año 2011, en el flujo de caja de PDVSA asciende a US$ 18.430 MM (US$ 12.556 MM + US$ 5 . 8 7 4 M M ) , compuesto p o r l o s costos d i producción y refinación, el pago de regalías e impuesto de extracción y los despachos (ventas) que no ingresan a caja. Según los acuerdos de compensación de deudas en los contratos d e préstamo, a los precios actuales, s e generarán durante el año 2011 unos excedentes en la cuenta donde se depositan los pagos por las ventas que hace PDVSA a China de unos US$ 7.000 MM. Durante el mes de marzo 2011, se realizaron dos retiros de la cuenta colectora del financiamiento a Largo Plazo, por un total de US$ 913,5 MM: • E l primero por US$ 790 MM, que fue autorizado por el Comandante Presidente Hugo Chávez, según Punto de Cuenta Ncl 013-2011 de fecha 12 de abril de 2001 presentado por el Ministerio del Poder Popular para la Energía Eléctrica, para
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15A9h.1911

cancelar la deuda de la CVG Ferrominera con la empresa China Wisco, (ver anexo 2).

• E l segundo por O S 123,5 Mkt, realizado por
BANDES, y debe ser reintegrado a PDVSA. Un aspecto importante, p a r a mitigar l o s impactos negativos en el flujo de caja de PDVSA, sería permitir

que tal como se hizo en el año 2010, para el 2011
PIDVSA retire los excedentes de estas cuentas, con lo cual se cubrirían los pagos de regalía, impuestos de extracción y parte d e l impuesto sobre l a renta que ocasionan l o s volúmenes d e c r u d o y productos vendidos a China, e s decir, estos fondos volverían a l Estado vía aportes fiscales a la ONT. Además del pago de aportes fiscales permitiría a PDVSA cubrir parte los

costos de producción y refinación de estos volúmenes. Actualmente se cuenta con una disponibilidad en las cuenta colectora de los fondos, de US$ 1.881,8 MM,
q u Comandante Presidente mediante Punto de Cuenta N° e 013-2011 d e fecha 1 2 d e abril d e 2011, para l o s l u e g o

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proyectos de inversión del sector eléctrico, resulta una disponibilidad neta de US$ 1.381,8 MM, qué puede ser retirada después d e l pago d e l servicio d e deuda pautado para el 06 de mayo de 2011, según se detalla en el anexo 3.

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SE SUGIERE AL COMANDANTE PRESIDENTE, HUGO CHA VEZ,A U T O R I Z A R A PDVSA PARA QUE RETIRE
T P R O P U E S T A : 1 5 A B . . 2 9 1 1

LOS EXCEDENTES D E LAS CUENTAS COLECTORAS DEL F O N D O PESADO Y D E L F O N D O D E G R A N VOLUMEN Y LARGO PLAZO : C O N LOS PAGOS D E REGALÍA E IMPUESTOS, ASi COMO E L F I N PARA C U B R I R P A R T E D E L O S C O S T O S D E D E R E A L I Z PRODUCCIÓN Y DE REFINACIÓN DE LOS VOLÚMENES A R DE CRUDO Y PRODUCTOS DESPACHADOS.
COMENTARIOS DEL COMANDANTE PRESRIENTE HUGO CHAVEZ'..:

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DECISION'DEL COMANDANTE PRESIDFNTE HUGO CSAVEZ:

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13

ANEXO 1

COSTOS ASOCIADOS AL FINANCIAMIENTO CHINO

Real Enero - Marzo Proyección Año 2011 mM$ M B D $/131 M M S MBD V B I 1.029 4 3 0 8 0 3 . 7 6 7 Regalía ( 30c 114 4 3 0 8 0 4 1 8 Imp. 1 Extracción (3,33%) 419 9 1 288 4 3 0 7 , 6 3 1 . 1 9 8 Costo de Producción 4 1 9 7 , 6 3 /0) 118 2 0 2 6 , 6 7 4 9 2 Costo de Refinación * 1 9 7 6 , 6 7 4 1 1.550 5 . 8 7 4 Total Costo 9 9 1 * 47% de los despachos corresponden a productos refinados.

ANEXO 2

Retiros de la Cuenta Colectora: (para cubrir compromiso CVG) Deuda CVG Reserva CVG Reserva Cuenta Colectora FCCV (1) Reserva CVG Reserva BANDES Total Retiro de Reservas Retirado de la cuenta colectora (FLP) Detalle del Préstamo a CVG: Préstamo a CVG por parte de PDVSA Préstamo a CVG por parte de FONDEN Préstamo a CVG por parte de BANDES 160 -50 -22 -8

MMUSD 1.030

-240 790

400 (1) 300 (2) 90 (2) 790

(1) La deuda de CVG a PDVSA es de 450 MM$ ( 400 MM$ por préstamo para el pago de la deuda, tomado de la cuenta colectora mas 50 MM$ por reposición de la Stand By de la CVG en Septiembre 2010). (2) Por razones de urgencia, se retiró de la cuenta colectora el monto total de 790 MM$, por lo que el FON DEN y el BANDES deben reintegrar estos fondos a PDVSA.

ANEXO 3

Disponibilidad de los Fondos y Financiamiento a Largo Plazo al 31 de Marzo de 2011:

Saldo al 31/12/2010 Cobrado entre el 0 1 Pago de Servicio de Deuda el 23/02/2011 Pago de 0 1 a lServicio de Deuda el 06/05/2011 Radio 0 3 / 2 0 3 1 / de Cobertura de la Deuda 1,30 13 1 1 Retiro de cuenta colectora ( deuda CVG) /0 Disponibilidad del Fondo en cuenta Punto de Cuenta N" 013-2011 de fecha 12-04-2011 Disponibilidad neta

MMUSD I 2.219,6 3.202,1 -1.050,5 -1.212,2 -363,7 -913,5 1.881,8 -500,0 1.381,8

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