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TECANA AMERICAN UNIVERSITY DOCTOR OF BUSINESS ADMINISTRATION FINANCE DISERTACIÓN DOCTORAL

EL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PARA LA TOMA DE DECISION EN LA GERENCIA PÚBLICA

Por la presente juro y doy fé, que soy el único autor del presente trabajo especial de grado y que su contenido es consecuencia de mi trabajo, experiencia e investigación académica.

Elaborado por: Ángel Omar Vivas Perdomo

Caracas, Dic. 2005

1

Evaluación

Quien suscribe Profesor Evaluador designado por la Universidad TECANA AMERICAN UNIVERSITY para evaluar el trabajo especial de grado para optar al título de Doctor of Business Administration Finance presentado por el ciudadano Ángel Omar Vivas Perdomo, C.I. 4.629.893., dejo constancia de lo siguiente:

1. Leído y analizado como fue el trabajo especial de grado, acuerdo aprobarlo por considerar que cumple con todo los requisitos formales exigidos para un trabajo especial de grado de acuerdo a las normas que exige la TECANA AMERICAN UNIVERSITY. 2. Por considerar que este trabajo excede los requisitos de un trabajo especial de grado y en virtud de constituir un aporte significativo a la investigación sobre el tema del problema planteado para la novedosa Administración Pública de la República Bolivariana de Venezuela.

Como evaluador recomiendo el grado de CUM LAUDE en función al valor del tema tratado, como instrumento del Control Financiero públicos del Estado y Empresas Privadas. para los organismos

Caracas, a los 27 días del mes Diciembre de 2005.

Profesor Evaluador Dr. Nicolás Cordero, C. PhD. C.I. 3.850 552.

2

DEDICATORIA:

A la memoria de mis Padres, Silvino y Teotiste, que las bendiciones y la paz, los acompañen por toda la eternidad.

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A mi esposa Estrella y a mis hijas Estrellita. 4 . Angélica y Natalia por haber sido mi apoyo moral y espiritual para seguir adelante.Agradecimiento.

2 1.3.3 Balance General 2.6 Planteamiento del Problema Justificación de la Investigación Objetivos Objetivo General Objetivo Específico Alcance Limitaciones Términos semejantes (Glosarios) 3 4 5 6 6 6 7 7-17 1-2 Capítulo II.3.5 Orientación para interpelación Tendencia 2.I N D I C E Introducción Capitulo I.3.3 Objetivos del Análisis de Estados Financieros 2.2.5.5.3.4 Estado Ganancias y Pérdidas Modelo Vertical amplio 2.3.7 Solvencia a Largo Plazo 2.5.5.9 Índice de financiamiento Activo Fijo 2.2 Los Estados Financieros 2.1 Antecedentes de la Investigación CUADRO Nº 1 2.3.5.5.12 Ventajas de Capital 2.15 Cuentas y Efector por Cobrar 18-19 20 21 22 22-24 25 26-27 28 29 29 30 31-33 33-37 38 39-40 41 42 42-43 44 45 46 47 48 49 50 51 51 51-52 52 5 .2 Limitaciones de los Estados Financieros 2.2.1 1.5.5.5.5. Marco Teórico 2.2 1. 1.4 1.3 1.4 Índice de liquidez o prueba de acido 2.11 Capital de Trabajo neto 2.2 Solvencia a Corto Plazo 2.5.1 Contenido de los Estados Financieros 2.5.5.2.8 Índice de propiedad 2.5.6 Índice de liquidez inmediata 2. 1.10 Autofinanciamiento de la empresa 2.2 Clasificaciones del Balance General Lado Activo Lado Pasivo Activo Corriente y Pasivo Corriente 2.1 Bases de valuaciones del Balance General 2.13 Fuentes de Capital de Trabajo neto 2.3.14 Aplicaciones del Capital de Trabajo 2.5 1.1 Solvencia de la empresa 2.3 Índice de solvencia general 2.1.

1 3.1 2.7.1 2.9.2 2.4 2.5.2.6 2.5.2.1 2.1 2.6.6.18 2.7.5.16 2.2 2.17 2.20 2.9 2.7 2.1 3.2 2.19 2.9.10 Causas que originan Abultados Cuentas Y Efectos por cobrar Análisis de las Ventas Significados índices de rotación La Administración de inventarios y planificación Días de rotación de inventarios Reexpresión Estado Financiero por inflación Objetivo Significado de reexpresión o actualización Declaración de la reexpresión Métodos a utilizar en ajuste de inflación Procedimiento General Especificaciones detalladas Nivel de precio Reexpresión BG período anterior fecha actual Anterior Reexpresión Balance General histórico Partidas del activo Partidas del Pasivo Partidas del Patrimonio Partidas Monetarias Reexpresión Partidas Monetarias y no Monetarias Reexpresión Estado Ganancia y Pérdida Actualización partidas monetarias del período Cálculo ganancia o pérdida monetaria Método Mixto 52-53 53-57 57-58 58 58 59 59 59 60 60 61 62-65 65 65 66 67 67 68 68-69 70 70 71-73 74 75 Capítulo III Marco Metodológico 3.5.3 2.2 Diseño de Técnicas de recolección de Información Población y Muestra Técnica de análisis 75 76 76 77-80 81 82-89 Capítulo IV Conclusiones y Recomendaciones BIBLIOGRAFIA ANEXOS 6 .6.9.8 2.5.1.8.3 2.9.

a partir de sus componentes básicos. y lo refleja en unos informes que se denominan Estados Financieros. Para esto el sistema contable que utiliza la empresa reduce a unos pocos datos los hechos acontecidos en la misma. 7 .INTRODUCCION La administración financiera se ha ido convirtiendo. además de algún monto de cuentas por cobrar. etc. así como de la producción en proceso y de los artículos terminados. Le es indispensable la presencia de trabajadores. Debe esperar cierto tiempo para que sus ventas sean canceladas y exista disponibilidad económica. con el transcurso del tiempo. El citado ejemplo demuestra la necesidad que tiene la empresa Pública de obtener una información que le permita su desarrollo financiero. en un tema cada vez más importante. desde pequeños hasta grandes envases. los cuales son el objeto de esta investigación. Requiere un local para realizar sus tareas. bancos. a quienes debe cancelar sueldos y salarios. Si tomamos como ejemplo el caso de una empresa que se dedica a la fabricación de una línea de recipientes de plástico. organismos del Estado. Debe comprar materia prima y mantener un inventario de ellas. entenderemos que dicha empresa necesita un equipo para formar el plástico. Necesita de fondos para el uso y mantenimiento de la edificación y los equipos. Podemos ver en todos los medios de comunicación historias de cómo crecen y decrecen grandes empresas. en un período de tiempo. Los problemas administrativos y financieros a los que tiene que enfrentarse todo tipo de organización son similares. Para entender estas variaciones y estar en condiciones de participar en ellas se requiere de un buen conocimiento de los principios de las finanzas.

las características. Seguidamente. Para terminar la investigación. además de los diferentes tipos de usuarios y las limitaciones. con la finalidad de efectuar un análisis más objetivo de los mismo y por ende de la empresa. Con esto se busca tener una mejor visión. se hace referencia a los índices financieros como herramientas necesarias para un buen análisis de las diversas relaciones entre las partidas que conforman los estados financieros. su utilización en el corto y largo plazo. se incluye la bibliografía utilizada y se desarrolla un ejemplo ilustrativo (anexo) de los Estados Financieros. comenzando por la conceptualización. se establecen las conclusiones. el contenido. y las técnicas de análisis más utilizadas. Dentro de este último se incluyen los objetivos. bajo las condiciones reales de la economía. para evaluar el desempeño de la empresa.Este tema se ha dividido en cinco puntos. Finalmente. se exponen los motivos del por qué se deben reexpresar los estados financieros y cómo es la metodología para realizarlo. 8 . se señalará la estructura de los diferentes tipos de estados financieros y su reclasificación. la presentación y la terminología. en un ejercicio económico determinado. En este punto se estudiará como realizar cambios en las cuentas para reclasificarlas. Posteriormente. donde se plantea la definición e importancia y los aspectos generales.

1 Planteamiento del Problema. En la Administración Pública la Administración Financiera se ha venido convirtiendo.CAPITULO I 1. El crecimiento desmedido de la Administración Pública ha estado acompañado de una falta de seguimiento de control financiero que obliga el uso del análisis de los Estados Financieros por parte de los Administradores para aplicar las finanzas de forma que se presente a las organizaciones con crecimiento y desarrollo sustentable. En Venezuela las Finanzas Públicas está íntimamente ligado a los problemas sociales. conocer los Estados Financieros de los organismos Públicos. financieros de los que tiene que enfrentarse todo tipo de organización. bancos. estas variaciones y estar en Para entender ellas se condiciones de participar de requiere de un buen conocimiento de los principios de Finanzas. Los problemas administrativos. etc. organismos del Estado. podemos ver en todos los medios de comunicación historias de cómo crecen y decrecen grandes empresas. en un tema cada vez más importante. en especial la pública está bajo la responsabilidad de la Administración Activa y los órganos de control fiscal internos y externos. 9 . por consiguiente el estudio que se haga de ella para analizarla y comprender de forma general es de vital importancia para cualquier ciudadano.

de Es importante señalar que la importancia de éste trabajo de investigación se hace mayor a medida que los organismos públicos crecen. visión y factores de éxito estratégicos se mantengan forma sustentable para el éxito del país y sus directivos. en razón al alcance que ofrece el Análisis de los Estados Financieros de la Empresa. producto del crecimiento ó decrecimiento que vienen presentándose en las empresas.El presente trabajo de investigación se presenta como un instrumento práctico para minimizar los problemas administrativos y financieros que se vienen presentando en las empresas públicas. por cuanto está basado en los principios que establece la administración científica en su Proceso de Control. 1.2 Justificación de la investigación. Información para terceros para uso de créditos o depósitos Fiscales. en su información de amplio alcance relacionada con los aspectos siguientes: • • • Información a los administradores y dirigentes de la empresa. La información a los propietarios y accionistas en cuanto al grado de seguridad de sus inversiones y su productividad. 10 . El mismo está conformado por el desarrollo de instrumentos de análisis de Estados Financieros como los exige la administración financiera en las empresas Públicas y Privadas. El presente trabajo de acción práctica se presenta en razón a la necesidad que tienen los Administradores o Gerentes Públicos de resolver los problemas Administrativos y Financieros. del resultado de investigación. donde su misión.

Los Estados Financieros deben de llenar los requisitos de universalidad.3 Objetivos. los órganos de control fiscal internos y externos que forman el sistema Nacional de Control Fiscal.Al efecto es necesario la aplicación de forma técnica el financiero para los organismos públicos como instrumento de análisis control. ya sea total o parcialmente. y metas u otros efectos de la gerencia Los Estados Financieros representan la situación de una empresa y los resultados obtenidos como consecuencia de las transacciones administrativas y financieras efectuadas en cada ejercicio fiscal. periodicidad y oportunidad. 1. Lógicamente se deben ajustar a las normas y procedimientos de contabilidad de Gobierno. continuidad. en función de medir la eficacia. y el resultado obtenido en la empresa. su desarrollado y la situación que guarda dicha organización pública. el origen y la aplicación de los recursos empleados para la realización del negocio o cumplir determinado objetivo. eficiencia y economía de los objetivos financiera. Estado o 11 . El estudio está dirigido a servir como herramienta metodologíca y elementos de práctica para los gerentes ó administradores públicos. Por consiguiente son documentos que muestran cuantitativamente.

3.1 Objetivo General.3 Alcance. tomando en cuenta las normas y procedimientos que utiliza la ciencia contable y la economía aplicada para examinar la posición financiera de las empresas. El trabajo está dirigido a servir de instrumento metodológico para que los organismos sean evaluados en su operaciones administrativas y financieras.3. en cuanto al uso de los recursos para determinar su situación financiera en una determinada fecha. 1. 2 • Objetivo Especifico. El trabajo se realizó con la participación técnica de los administradores y contadores de los organismos públicos. igualmente se utilizó los principios de Contabilidad de Estado generalmente aceptables por el máximo órgano de Control del País. 12 .1. 1. Establecer las normas y procedimientos de análisis de los Estados Financieros de órganos públicos y privados en atención a los principios contables de aceptación general . • Presentar modelo de informe de análisis de Estados Financieros.3.

Análisis Financiero Es una función de administrador financiero.5 Limitaciones. La falta de experiencia técnica recurrente por parte de los órganos en el uso de las técnicas aplicadas en los análisis de los Estados Financieros de las empresas públicas. deuda. El insumo principal en el análisis de razones constituye el estado de ingresos y el balance general. Los organismos no cuentan con sistemas contables actualizados que les permitan evaluar de forma periódica su situación financiera por lo tanto el uso del análisis financiero no es periódico y recurrente en su estrategia de control como herramienta de decisión financiera. origina que nos se aplique de forma integral en los diferentes organismos públicos que forman la administración gubernamental en Venezuela. 1.3.6 Términos semejantes. Es la transformación de datos financieros a una forma que permita utilizarlos para regularizar y evaluar la situación financiera de la empresa. (Glosarios) Análisis de Crédito Es el proceso de decidir si el solicitante para una operación a crédito puede satisfacer las normas de la empresa y el monto que se le debe conceder. 13 . rentabilidad y fondos de reserva. programar financiamientos futuros y evaluar la necesidad del incremento en la capacidad.1. Análisis de Razones Es el uso de diferentes razones financieras para juzgar aspectos diferentes del funcionamiento de la empresa. Se agrupan usualmente en razones de liquidez y actividad.3.

Capital Es el monto sobre el cual percibe intereses un depositante o inversionista. 14 . Comprende la comparación de los costos y beneficios relativos de diferentes estrategias financieras para tomar medidas consistentes con la meta de llevar al máximo las ganancias totales de la empresa. Apalancamiento Es un término de uso común en la finanzas para describir la capacidad de los costos fijos para intensificar a favor de los accionistas los rendimientos que resulten de modificaciones en los ingresos. tales como intereses y dividendos sobre acciones preferentes. más alto es su apalancamiento operativo. Cuanto más alto sean los cargos financieros que pueda satisfacer una empresa. Esta clase de análisis se llama algunas veces análisis de costo-beneficio o alternativas. o sobre el cual paga intereses un prestatario. Apalancamiento Financiero Es la capacidad que tienen los cargos fijos.Análisis Marginal Es un tipo de análisis que es la parte esencial de la microeconomía y se utiliza frecuentemente en el proceso de tomar una decisión financiera. para incrementar el efecto de las variaciones en UAII sobre las ganancias por acción (gpa) de la empresa. Cuanto más alto sean los costos fijos de operaciones de la empresa. Apalancamiento Operativo Es la capacidad que tienen los costos de operación de incrementar el efecto de las variaciones de los ingresos por ventas de la empresa sobre las utilidades antes de intereses e impuestos UAII. más alto es su apalancamiento financiero.

Capital de Trabajo Neto Es la medida de la liquidez de la empresa muy útil en comparaciones cíclicas.Capital por Deuda a Largo Plazo Es cualquier clase de deuda a largo plazo. El costo del capital se determina por el costo de los diferentes tipos de deuda y las acciones de capital. 15 . los flujos de caja se ocasionan en ese punto. Como regla general. Cartera Es una combinación de inversiones compuesta de valores activos fijos. Contabilidad de Base de Acumulaciones Es el procedimiento que el contador utiliza normalmente para considerar los ingresos y egresos de una empresa. o una combinación de ellos. Costo de Capital Es la tasa de descuento que se utiliza en presupuestos de capital y que hace que la empresa acepte proyectos que incrementen su valor. Se calcula tomando la diferencia entre los activos circulantes de la firma y su pasivo circulante. Los activos y pasivos circulantes son a corto plazo. El capital pasivo se obtiene con préstamos o con la venta de obligaciones. aunque en la realidad. los ingresos se reconocen cuando se perciben y los egresos cuando se ocasionan. Algunas veces se define como la parte de los activos circulantes de la empresa financiados con fondos a largo plazo. Corto Plazo Es un período inferior a un año. La aceptación de proyectos que generen utilidades equivalentes exactamente al costo del capital no modifican el valor de la empresa. como las ventas y las compras a menudo se hacen a crédito.

Estándares de Crédito Es el criterio mínimo para conceder crédito a la clientela. que emiten corporaciones de gran reputación crediticia. sin garantía. Demora en Cuentas por Pagar Es una estrategia de pagar las cuentas con el máximo de tardanza. Los estados financieros y balances pro-forma se preparan normalmente para el año siguiente. Los índices de crédito. El presupuesto de caja y el estado de resultados son anexos al balance pro-forma El pronóstico de ventas es el anexo más importante de estos estados. Su vencimiento se extiende a 270 días. y por ende reduce la suma en caja que necesita para operar. A menudo este método de financiamiento es más económico para el emisor que los préstamos bancarios a la tasa “prime” . una empresa “saca provecho de sus acreedores”. referencias y similares se utilizan para establecer las normas de crédito. Dilatando el pago de sus cuentas. 16 .Crédito Comercial Es el crédito que se obtiene en compras contra cuentas abiertas. y teniendo presentes los descuentos que se le ofrezcan por pronto pago. Documentos Negociables Son pagarés a corto plazo. Estados Pro – Forma Son estados financieros proyectados. y su rendimiento es a menudo mayor que el de cualquier otro valor negociable. mientras no se deteriore el índice de crédito de la empresa. Se pone en evidencia con una cuenta por pagar del beneficiario del crédito y una cuenta por cobrar del otorgante del mismo.

es más alta su capacidad financiera. Estructura Financiera Es la composición y tipo de financiamiento que aparece en el balance general de la empresa. Hay puntos de vista conflictivos acerca de la existencia real de una estructura óptima de capital que maximice el valor de una empresa.Estructura de Activos Es la composición y tipo de activos en el balance general de una empresa. La definición de la estructura de activos de una empresa es una función importante del administrador financiero. La determinación de la estructura financiera de una empresa es función importante del administrador financiero. La composición de activos depende de la clasificación de los activos fijos y circulantes. La composición se determina por el monto del financiamiento a corto plazo en oposición al de largo plazo. El gerente financiero actúa desde el punto de vista del flujo de caja que es el alma de la empresa. 17 . Estructura del Capital Es la composición de los diferentes tipos de deuda y acciones de capital que tiene una empresa. Flujos de Caja Es el pago o recibo efectivo de fondos en la empresa. Los flujos de caja no se producen necesariamente en el momento en que se contrae una obligación o se vende un artículo. Los tipos de financiamiento se determinan por los medios específicos que se utilicen. Se considera que a mayor número de obligaciones a largo plazo en la estructura de una empresa. y la naturaleza de estos la determina la conveniencia de los mejores tipos de activos circulantes y fijos para una firma determinada.

mientras que otras invierten en otros tipos de activos que rinden dividendos. Se considera que mientras más alta sea esta razón. Interés Son los pagos que se hacen sobre dinero obtenido en préstamo o que se reciben por los que se dan en préstamo. más liquidez tiene la empresa. tales como bienes raíces. Insolvencia Técnica Una empresa es insolvente técnicamente si no está en condiciones de pagar sus facturas a medida que vencen. La insolvencia técnica precede normalmente a la bancarrota. El monto del interés depende del capital motivo del préstamo.Fondo de Amortización Es un depósito o cuenta de inversiones a las cuales los prestatarios deben hacer abonos periódicos para hacer la provisión de fondos para el pago de sus deudas. bancos de ahorro mutuo. Las principales instituciones financieras son bancos comerciales. asociaciones de ahorros y crédito. instituciones primordialmente prestan dinero. 18 . El depósito de amortización se establece normalmente de tal manera que los depósitos se acumulen hasta la fecha del vencimiento del valor de la deuda. acciones u obligaciones. Índice de Solvencia Es una medida de liquidez que se calcula dividiendo el activo circulante entre el pasivo circulante de la empresa. En muchos casos una empresa puede superar con préstamos la insolvencia técnica. Institución Financiera préstamos o Es una institución que canaliza en los ahorros de diferentes financieras inversiones Algunas participantes. compañías de seguros de vida y fondos de pensiones. uniones de crédito.

que incluyen los activos y pasivos circulantes. La empresa puede prestar o comprar a crédito contra la línea mientras la suma a deber sea corriente y no exceda el valor de ésta. La liquidez de una firma está relacionada directamente con el nivel de caja y los valores negociables a su disposición. Los insumos de este estado son el balance inicial y final del período junto con el estado de ingresos durante ese lapso de tiempo. 19 . Origen y Utilización de Fondos Es un estado de los diferentes orígenes y aplicación de fondos de una empresa en un período determinado.Línea de Crédito Es la cantidad máxima de dinero o mercancías que un prestamista o proveedor. utilidades netas después de impuestos. Liquidez Es la capacidad de pagar cuentas a medida que vencen. Origen de Fondos Los orígenes de fondos para una empresa comprenden la disminución en un activo. respectivamente. depreciación y otras provisiones para gastos y la venta de acciones. El manejo del capital de trabajo es supremamente importante si se considera que si la empresa no puede mantener en posición satisfactoria su capital de trabajo. Manejo del Capital de Trabajo Es un área de las finanzas que se ocupa de las cuentas circulantes de la empresa. pongan a disposición de una empresa sin hacer análisis de crédito adicionales. o aún verse forzada a la quiebra. puede hacerse técnicamente insolvente. aumento en un pasivo.

En otros casos. Pago Global Es una pago final considerable de un préstamo. visitas personales. Es un método excelente para evaluar la política de crédito y cobranzas de una empresa de acuerdo con los plazos que extienda. La estimación de cuentas malas de una empresa refleja la efectividad de su política de cobros. Es la consecuencia de un préstamo a corto plazo con determinadas cuentas por cobrar. llamadas telefónicas. es solamente un pago final desproporcionalmente grande. agencias de cobro y procedimientos judiciales. La moralidad de crédito de una empresa se evalúa comparando el plazo promedio de sus cuentas por pagar con los plazos que se le hayan concedido. A menudo el pago global comprende la totalidad del capital. Este informe se denomina algunas veces como estado de origen y aplicación de fondos. Política de Cobros Son los procedimientos que utiliza una empresa en su esfuerzo por hacer efectivas sus cuentas por cobrar en el menor tiempo posible una vez que éstas vencen.Puede prepararse utilizando los fondos en caja o el capital neto de trabajo como valor pivotal. Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar Período promedio de tiempo requerido para hacer efectiva una cuenta por cobrar. generalmente como “depósito”. 20 . Las técnicas de cobro incluyen cartas de cobro. Pignoración de Cuentas por Cobrar Es otro nombre que se da a la transferencia de cuentas por cobrar. Plazo Promedio de Cuentas por Pagar Es una razón que indica el período promedio de tiempo que necesite una empresa para satisfacer sus cuentas por pagar.

Razón circulante ver índice de Solvencia. más liquidez tiene la empresa. El presupuesto de caja se llama a menudo pronóstico de caja. la empresa puede elaborar programas para determinadas inversiones a corto plazo. Mientras más alta sea la razón. Las razones B/C se utilizan para evaluar proyectos de desembolsos capitalizables. Si la razón B/C es mayor a uno. Al determinar los flujos de caja netos para cada período y ajustarlos a los fondos disponibles a la iniciación de cada ciclo. de otra manera. calculado por meses usualmente. Es una herramienta para programas financieros a corto plazo. la empresa puede determinar las épocas en que se requiera financiamiento y aquellas en que se presenten excedentes. Razón Costo-Beneficio (Razón B/C) Llamado a menudo índice de utilidad. las referencias y los análisis de crédito son componentes significativos en la política crediticia. 21 . Presupuesto de Caja Es el estado de las diferentes entradas y salidas de caja que prevé la empresa para el año siguiente. debe rechazarse. Si se espera un excedente. Las normas. Prueba de Acido Es una medida de liquidez que se utiliza cuando se cree que una empresa tiene inventarios no realizables. Se calcula dividiendo los activos circulantes menos el inventario entre el pasivo circulante de la empresa.Políticas de Crédito Es la pauta para determinar si debe concederse crédito a un cliente y el monto del mismo. Racionamiento de Capital Es la asignación de fondos limitados a un grupo en competencia de presupuestos de activos fijos. Se calculan dividiendo el valor presente de las entradas a caja en un proyecto entre la inversión neta en éste. el proyecto es aceptable.

dividido entre las ganancias por acción. Riesgo Se usa alternativamente con el término incertidumbre para referirse a la variabilidad de los rendimientos correspondientes a un proyecto o a los valores previstos de una empresa. más alto es su riesgo financiero.Razón de Deuda-Capital Es la medida de la capacidad financiera de la empresa. Esta razón indica el porcentaje de la utilidad que se distribuye a los socios en efectivo. El incremento del apalancamiento operativo aumenta el riesgo de operación de la empresa. Mientras más grande sea el apalancamiento financiero de una empresa. Mientras más alta sea esta razón. Puede calcularse dividiendo el ciclo de fondos en días por el número de días del 22 . el riesgo es real cuando un decidor puede calcular las probabilidades relacionadas con diferentes resultados. Riesgo Total Es el riesgo de que la empresa sea incapaz de hacer frente a sus costos financieros y operativos. que se calcula dividiendo la deuda a largo plazo entre el capital. En sentido estadístico. Mientras más alto sea el apalancamiento operativo y financiero de una empresa mayor será su riesgo total. Rotación de Caja Es el número de veces que rotan los fondos de la firma durante un año. más capacidad financiera tiene la empresa. Riesgo Financiero Es el riesgo de no estar en condiciones de cubrir los costos financieros. Razón de Pagos Es el dividendo de la empresa por acción. Riesgo de Operación Es el riesgo de no estar en capacidad de cubrir los costos de operación.

Valor en Libros Es el valor contable de un activo. Mientras mayor sea la rotación de caja de la empresa. Rotación Total de Activos Es una razón que indica la eficacia con que una empresa aprovecha sus activos. las veces por año que se vende un artículo del inventario. El valor en libros por acción de acciones ordinarias es igual al valor intrínseco de las acciones más el superávit ganado. es mayor la eficiencia de los fondos en uso y viceversa. El renglón del balance correspondiente al superávit representa las ganancias retenidas en el período que comprende dicho balance. es decir. es preferible una alta rotación del inventario. Como regla general. mayor será la eficiencia de la empresa en la utilización de sus activos. Se presume que cuanto más alta sea esta razón. Superávit (Utilidades Retenidas) Es el monto de las ganancias después de impuestos que no se paga en dividendos. 23 . pérdida neta. disminución de pasivos. un pasivo o una participación. y que se formula como un porcentaje. Tasa de Crecimiento Es la tasa anual compuesta a la cual crecen en un período de años una serie de flujos de caja. el pago de dividendos y la readquisición o retiro de acciones. Rotación de inventario Es una razón que se calcula dividiendo el costo de las mercancías vendidas entre el promedio del inventario.año. tales como ganancias o dividendos. Uso de Fondos El uso de fondos en una empresa incluye aumento en los activos.

cuantitativamente. Por lo tanto. En la parte principal del documento estará su contenido y datos medulares. y el resultado obtenido en la empresa. Por consiguiente. quien y cuando. el nombre de la empresa y la fecha de su formulación o período al que se refiere. su desarrollo y la situación que guarda dicho negocio.CAPITULO II MARCO TEORICO 2. Además éstos deben de contener un encabezamiento que indique la clase de documento. continuidad. numérico. son documentos que muestran.1 Antecedentes de la investigación. 24 . periodicidad y oportunidad. este contenido debe ser descriptivo. ya sea total o parcialmente. podemos definir a los Estados Financieros como la representación de la situación de una empresa y los resultados obtenidos como consecuencia de las transacciones mercantiles efectuadas en cada ejercicio fiscal. el origen y la aplicación de los recursos empleados para la realización del negocio o cumplir determinado objetivo. Dentro del objeto de la contabilidad está en asentar todas las operaciones mercantiles en forma adecuada para que se le pueda proporcionar a los administradores del negocio los informes de carácter financiero que faciliten el control y dirección del mismo. Los Estados Financieros deben de llenar los requisitos de: universidad. o sea el que.

En estos casos debe acompañarse a los Estados Financieros. 3. Para efecto del presente trabajo. Para facilidades de crédito o depósitos fiscales. naturaleza y suficiencia de su capital de trabajo. Los Estados Financieros los podemos clasificar en dos grandes grupos: Los principales o básicos y los auxiliares o analíticos (ver cuadro I). Para informarles a los administradores y dirigentes de la empresa. Se le debe hacer resaltar la capacidad de ganancia del negocio.Por último. del resultado de su gestión. 2. la importancia de los Estados Financieros radica en mostrar la situación de la empresa con tres (3) propósitos: 1. por el que lo revisó para cerciorarse de su corrección. en virtud de que a los acreedores les interesa primordialmente la solvencia de la empresa. debe estar firmado por quien lo formuló. como coparticipe de las utilidades que obtenga ésta. Para informarles a los propietarios y accionistas el grado de seguridad de sus inversiones y su productividad. datos estadísticos e informes detallados de las operaciones. y a el gobierno como “socio” de la empresa. materialmente. nos concentraremos en los Estados Financieros básicos: Balance General y Estados de Ganancias y Pérdidas. y la cual recibe en forma de impuestos. 25 . Como lo enuncia su definición.

C U A D R O Principales, Básicos o Sintéticos

No. 1

Balance General Estado de pérdidas y ganancias Estado de origen y aplicación de fondos Estado de superávit o de utilidades acumuladas Relaciones de créditos activos Anexos del balance Relaciones de inventarios General Relaciones de créditos pasivos Relaciones de subcuentas de otros renglones Estado de costo de lo vendido Estado de gastos de venta por conceptos Estado de gastos readministración por conceptos Estado de gastos y productos financieros por conceptos Estado de otros gastos y productos por conceptos

Auxiliares, Analíticos o Para control Interno Estados Financieros

Anexos del estado de Pérdidas y ganancias

Estados sólo para Control interno

Estado de fabricación Estado de entradas y salidas de fondos, clasifica das por grupos genéricos Estado de entradas y salidas de almacén clasificadas por artículos o grupos Estado de producción o manufactura, por artículos Estado de ventas por artículos, territorios o por Agentes vendedores. Estado de gastos de conservación y mantenimiento por conceptos.

Especiales o Estimativos

Preparatorios

Presupuesto de producción Estados de costos predeterminados o estimativos Estado de realización y liquidación Balance pro-forma Estado de estimación de ingresos y egresos Cuadro de tendencias Balanza de comprobación Balanza de saldos ajustados Balanza previa al balance

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2. 2

LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los “Estados Financieros” son un cuadro sinóptico extractado de los registros de Contabilidad y que muestran la situación económica – financiera de la empresa, en términos monetarios, para una fecha precisa y/o su evolución durante dos fechas.

No obstante la exactitud aparente de las cifras contenidas en

los

“Estados Financieros”, sólo deben admitirse como muestra del esfuerzo en pro de reflejar la situación y resultados económicos – financieros de la empresa, lo más aproximadamente posible a la realidad.

Estos cuadros sinópticos vienen a ser la meta final lógica de la Contabilidad; la cual está concebida como: El arte de registrar, clasificar y resumir, en términos monetarios, las transacciones de las organizaciones, e interpretar los resultados.

De esta forma concebida, la Contabilidad viene a constituir un medio de comunicación de datos operativos y financieros, cuya máxima expresión la tenemos en los Estados Financieros.

Los principales Estados Financieros por analizar suelen ser los siguientes: a) Balance General b) Estado de pérdidas y ganancias c) Estado de ganancias retenidas, o patrimonial d) Estado de cambios de capital de trabajo neto. e) Estado de origen y aplicación de fondos f) Estado de flujo de efectivo.

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Todos estos estados se preparan periódicamente, para presentar un informe referente al progreso y situación de las inversiones del negocio y de los resultados logrados en el tiempo.

2.2.1 Contenido de los Estados Financieros. En general, los Estados financieros reflejan en su contenido: a) Hechos registrados, tales como: Compras, ventas, pagos, cobros, efectivo en Caja o en bancos, total de “Cuentas por Cobrar” , de activos Fijos, de deudas, etc. b) Una aplicación de los principios y convencionalismos evaluaciones,

contabilísticos, en cuanto a supuestos,

procedimientos,

determinación de depreciaciones, amortizaciones,

agotamientos, etc. c) Apreciaciones y juicios personales en lo referente a: Cuentas incobrables, valuación de inventarios e intangibles, calificación de gastos capitalizables, vida útil de los Activos Fijos y su valor de rescate, etc.

2.2.2 Limitaciones de los Estados Financieros.

Aún cuando los Estados Financieros muestran la apariencia de la exactitud numérica, adolecen de las siguientes limitaciones:

a)

Su validez

es

transitoria y relativa, debido al hecho ya men-

clonado de que los resultados que muestran no son definitivamente exactos; puesto que tal exactitud sólo se conoce al momento de fundarse, o liquidarse la empresa, en determinado condiciones. Además, ya mencionamos el hecho de que incluyen apreciaciones personales.

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lo cual pudo haver sido inclusive causa de una disminución del número de unidades vendidas. las cuales hay que admitirlo . experiencia en el ramo. tales como: la reputación. contratos pendientes. De allí que. c) No pueden reflejar aquellos aspectos financieros de los negocios. vendrán en proporción al grado de integridad y competencia profesional de quien elabore los Estados Financieros y a la medida en que ellos acate los “Principios de dad generalmente aceptados”: Contabili- b) No se ajustan al valor real monetario. 29 . en parte. idoneidad y lealtad de su personal. las comparaciones darán resultados distorsionados. que el Contador crea necesarias para una mejor apreciación del contenido de dichos estados. mediante las “notas al pie “de los Estados Financieros”. etc. De acuerdo a los principios contabilísticos aceptados. prestigio y aceptación pública de la empresa. garantías. la eficiencia. por no contemplar el poder adquisitivo de la moneda. un aumento notable en las “Ventas”. puede deberse a un alza de los precios de venta. contingencias. ni los costos de reposición de los Activos. que no sean factibles de ponderarse con la vara de medir del dinero. las cuales serán reveladoras de todos aquellos factores y circunstancias. por ejemplo. situaciones de ventajas. En tales casos. problemas tecnológicos. Estas limitaciones pueden ser subsanadas. tendencias del mercado.Esto hace indispensable que los juicios y opiniones personales se aplique con rectitud y absoluta probidad. riesgos.

Método de valuación de los inventarios. con el propósito de obtener los ingresos. intereses y condiciones hipotecarias. vehículos. los costos serán de tres tipos a saber: a) Costos de las inversiones. Recuérdese que la empresa incurre constantemente en costos. no pagados a acciones preferidas. Tal vez el problema crucial de la Contabilidad sea el de precisar los costos exactos que han de imputarse a los ingresos percibidos durante el ejercicio. equipos. Política de dividendos. edificios. Valores dados en prenda o garantía. Una parte de tales costos serán imputables a los ingresos del ciclo. Detalles y características del Capital en acciones. En líneas generales. no amparados por provisiones. que comprenderán: Terrenos. instalaciones. Grado de exigibilidad de los activos. maquinarias. Base del cálculo de la “Provisión para cuentas incobrables”. Plazos. Base de amortización de los intangibles. mobiliarios .Ejemplos de este tipo de notas al pie podrían ser las que siguen: • • • • • • • • • • • • Tipo de cambio para los depósitos en el exterior y para las divisas en poder de la empresa. Pasivos eventuales. etc 30 . Avales y fianzas. Dividendos acumulativos. a fin de determinar la ganancia real habida en el mismo.

quedarán como activos de la empresa. que se requieran para manufacturar la producción que se va a vender. es decir. en la forma de propiedades. inventarios y gastos pagados por anticipado o cargos diferidos. se reduce a calcular las siguientes porciones de cada uno. administrativos. la determinación de los gastos del ejercicio. que aquella parte de los costos no expirados. - Costo de la mercancía vendida. que tarde o temprano se convertirán en gastos. Desde luego. En las empresas comerciales será el costo de la mercancía en venta.b) Costos de los ingresos principales. 31 . etc. De allí que muchos autores sostienen. Una vez clasificados los costos de esta forma. En las empresas industriales o manufactureras. En las empresas de servicios comprenderán todos los costos incurridos en el servicio que se prestará. c) Los costos operativos de todo tipo. con sobrada razón que los activos de una empresa están mayoritariamente formados por costos no expirados y que gradualmente irán siendo asignados a los ingresos que se obtendrán en el futuro. así: - Monto de las depreciaciones. el de la mano de obra y el de los gastos de fabricación. o sea la parte expirada de dichos cos tos. amortizaciones y/o agotaMiento. tales como: Costos de venta. Gastos de ventas administrativos y otros. comprenderá el costo de la materia prima.

10) Rentabilidad del capital invertido. 32 . Grado de suficiencia del capital de trabajo neto. la eficiencia de la administración. Calidad y grado de las inversiones. 11) Adecuación del régimen de depreciaciones.2. Al efectuar el análisis de los Estados Financieros de una empresa. 2. Solvencia y situación crediticia. Situación financiera general. solvencia y rentabilidad de la organización y en conjunto.2. 12) Equilibrio económico general. Proporcionalidad del capital propio y de obligaciones. 13) Grado de discreción del reparto de dividendos. Relaciones entre vencimientos y obligaciones y acreencias. se persiguen como objetivos las siguientes informaciones: 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) 8) 9) Capacidad para el cumplimiento de obligaciones. Grado de dependencia de terceros. Plazos de vencimiento de los pasivos.3 Objetivos del Análisis de Estados Financieros.3 BALANCE GENERAL Es un documento contable que proporciona los datos necesarios para determinar el grado de liquidez.

pudiendo estar representada en bienes materiales o no. permitiendo ver claramente la situación económica y financiera del negocio. en un momento determinado.También suele decírsele un Estado de Situación donde detalla todas las cuentas reales. Las cuentas de Activo se subdividen en los siguientes grupos: CIRCULANTE ACTIVO FIJO DIFERIDO OTROS ACTIVOS TANGIBLE INTANGIBLE CIRCULANTE PASIVO A LARGO PLAZO DIFERIDOS OTROS CAPITAL 33 . clasificadas y agrupadas en un orden preestablecido. El Balance General debe mostrar claramene los tres grandes grupos de cuentas: ACTIVO = PASIVO + CAPITAL ACTIVO: Son todas aquellas propiedades que tiene la empresa y que se les puede asignar un valor monetario.

ni aún en valores estimados de realización. 34 . Más aún: el término “mercado” se refiere al precio de reposición y no al precio de venta.1 Bases de las valuaciones del balance general.2. en general. En algunos otros casos. Los inventarios no se valoran con base en valores reales. y su valor realizable para una empresa en liquidación podría ser menor que el costo o el valor de mercado. aunque se aplique la regla de “costo o mercado”. Muchas personas de escasos conocimientos sobre contabilidad creen probablemente que las cifras que aparecen en un balance general se determina con la exactitud de las matemáticas puras. por ejemplo. sobre la base de valores de mercado inmediatamente realizadas y de pasivos determinables con precisión.3. la creación de una provisión para cuentas malas y dudosas se supone que ha de producir una valuación neta de esta índole en el caso de las cuentas y efectos por cobrar. y seguramente también debe de ocurrir así (pero no siempre) en el caso de las inversiones a corto plazo en valores cotizables cuando el precio de mercado es menor que el costo. ya que probablemente podrían esperarse pérdidas. y que las valuaciones de éste y los importes del pasivo con frecuencia se basan en estimaciones. El valor de la realización de un inventario en un negocio en marcha sería presumiblemente mayor que el de costo o el de mercado. Los contadores conocen que semejantes ideas son incorrectas. la base convencional para contabilizar el activo. Unas pocas partidas del activo se muestran en el balance a los valores reales realizables en el presente. que valor realizable de mercado no es. Ese es quizás el caso tratándose del efectivo en caja y en los bancos del país. el activo puede presentarse con valores estimados realizables. pero solamente cuando se trata de disminuciones de los mismos. La regla de costo o mercado reconoce en cierta forma los valores de mercado.

que se clasifican apropiadamente como activo corriente. Teniendo en cuenta que no todos los activos se valoran a precios reales. ni aún a los valores estimados de realización y como las estimaciones afectan tanto a las cuentas de activo y de pasivo. aunque en ocasiones se usan otras. 2. Las clasificaciones usadas en un balance general dependen de la índole del negocio y de las características de las partidas que aparecen en ese estado. Activo Corriente (o circulante): Las reglas para determinar la clasificación del activo como corriente o circulante se indican más adelante.El activo fijo. Lado del Activo. la cifra que se muestra en el balance general como importe de la participación de los dueños no puede considerarse que representa el “valor neto”. 35 . los gastos anticipados corrientes y los cargos diferidos a largo plazo se llevan generalmente en las cuentas de acuerdo con los principios o convenciones de contabilidad. Las clasificaciones mencionadas a continuación pueden considerarse como típicas.2 Clasificaciones del Balance General. en el sentido de una suma que se distribuiría entre los dueños al efectuarse inmediatamente la venta del activo y la liquidación del pasivo. Activos Varios: Acciones. bonos u obligaciones y otros valores bursátiles que no representan inversiones temporales. sino más bien con la absorción equitativa de los costos mediante cargos a las operaciones durante los períodos o ejercicios en que se utilizan. los cuales no se relacionan precisamente con los valores actuales de realización.3.

como fondos de amortización. 36 . Activos Fijos: Las propiedades de naturaleza relativamente permanente que se emplean en la operación del negocio y que no hay la intención de vender. Participación de los dueños: El interés de los propietarios del negocio. e hipotecas a pagar. Pasivo corriente ( o circulante): Las reglas que sirven para la clasificación del pasivo corriente o circulante aparecen más adelante en este capítulo. Lado del Pasivo y la Participación de los Dueños.Cualesquiera activos. Obligaciones a Largo Plazo: Bonos u obligaciones. que sirve como criterio principal para la clasificación del activo como corriente. Créditos diferidos: Los créditos que han de incluirse en la determinación de la utilidad neta de ejercicios subsiguientes y que abarcan un lapso en exceso de un ciclo operativo. El activo fijo tangible y el activo fijo intangible pueden clasificarse por separado. y otras deudas que no vencen en un futuro cercano. terrenos para ampliación de la fábrica y fábricas abandonadas que se conservan para su venta y que no se hallan comprendidas en las demás clasificaciones. Cargos diferidos: Cargos que han de incluirse en la determinación de la utilidad neta de ejercicios subsiguientes y que comprenden lapsos que exceden del ciclo operativo.

La segunda definición era considerablemente más inclusiva que la primera. el valor de rescate en cuestión era un activo corriente.Activo corriente y Pasivo corriente. 43. Por ejemplo: el valor de rescate del seguro de vida. 30. El activo corriente consiste en el efectivo y en otras partidas que presumiblemente pueden convertirse en efectivo en un futuro cercano (considerado generalmente con un año) sin interferir en las operaciones regulares. publicado en 1953. porque el seguro propósito de convertirlo en dinero. no era un activo corriente de acuerdo con la primera definición. Hubo tres razones principales para que ese Boletín fuera necesario. aunque disponible inmediatamente. Segunda: ambas definiciones antiguas eran a menudo rebatidas porque se excluían los gastos por adelantado corrientes. publicado en 1947. atendiendo a la segunda definición. puesto que podía convertirse en dinero sin interferir en las operaciones regulares. el Comité sobre Procedimientos de Contabilidad del Instituto Norteamericano de Contadores Públicos hizo algunas recomendaciones importantes con respecto a la definición del activo corriente y la del pasivo corriente. de vida no se adquiere con el Pero. y con ligeras modificaciones en su Boletín No. 37 . Primera: existía confusión porque los contadores no habían podido hacer una selección unánime entre las dos siguientes definiciones en conflicto: El activo corriente consiste en el efectivo yen otras partidas que presumiblemente se convertirán en efectivo en un futuro cercano (considerado generalmente con un año) como resultado de las operaciones regulares. como los seguros pagados por adelantado. En su Boletín No.

éstos se vendieran y luego se cobraran las cuentas correspondientes. 38 . Por ejemplo: de acuerdo con la mencionada regla de un año. Era arbitraria porque no tomaba en consideración el hecho de que una empresa podría convertir sus mercancías en dinero varias veces en un año. En lo pasado. ¿qué diferencia al 31 de diciembre entre compañía que empleó dinero efectivo en diciembre para adquirir una póliza de seguro y otra compañía que usará su efectivo en enero para el mismo objeto? A decir verdad. no obstante.Desde el punto de vista de un negocio en esencial existe en la posición una corriente marcha. a no ser que en un año se convirtieran en productos terminados. su principal interés era conocer con qué rapidez podrían cobrar sus préstamos con el producto de la liquidación forzada. cuando los banqueros se preocupaban principalmente por las posibilidades de “aseguramiento” y que. por lo tanto. el concepto de liquidación influía poderosamente en la mente de los contadores al definir el activo corriente. Pero ahora los acreedores conceden mayor importancia a la capacidad de pago del deudor como negocio en marcha. Tercera: la antigua regla o convención de un año era un tanto arbitraria y no se aplicaba consistentemente. en tanto que otra empresa podría necesitar considerablemente más de un año para hacer tal conversión una sola vez. Pero los contadores adoptan a veces la posición inconsistente de excluir del activo corriente las cuentas que no vencían dentro del año. mientras incluían en dicho grupo el total de los inventarios. tardarían más de los doce meses en convertirse en dinero. en una situación de liquidación si existe diferencia. los materiales no debían haberse incluido en el activo corriente. No se aplicaba consistentemente porque en el activo corriente en ocasiones se incluían partidas que.

No obstante. Las operaciones consisten en una serie de conversaciones (de dinero en inventarios y en gastos pagados por adelantado. cuando el período del ciclo de operación sea mayor de doce meses. empleados. ¿por qué una deuda que vence en once meses y medio debe incluirse en el pasivo corriente. como por ejemplo.. y otra que vence en doce meses y medio debe excluirse? El concepto del ciclo de operación. El tiempo medio necesario para completar esta rotación se considera en el Boletín como el “ciclo de operación”. Cuentas a cobrar de funcionarios. ¿Qué activos son corrientes? Se dice que se consideran propiamente como corrientes los siguientes activos: Efectivo disponible para las operaciones corrientes. Cuentas y efectos a cobrar de clientes. Sencillamente. se destilación y de maderas. El Boletín No. debe regir la regla de un año”. afiliados y otros si son cobrables en el curso ordinario del negocio dentro de un año a partir de la fecha del balance general. debe usarse un período más largo. Cuando un negocio en particular no tenga claramente definido su ciclo de operación. incluyendo suministros.El Boletín del Instituto recomienda que el “ciclo de operación” se reconozca como un concepto de primordial importancia en la determinación del capital de trabajo o circulante. 39 . en los negocios tabacaleros.La regla del año era también arbitraria cuando se aplicaba al pasivo. Inventarios. 43 expresa que: “Ha de usarse el período de un año como base para la segregación del activo corriente en aquellos casos en que existan varios ciclos de operación en un año. en cuentas a cobrar y en efectivo).

Plazos y partidas a cobrar diferidas. El Boletín menciona las siguientes partidas que no deben considerarse como activo corriente: Efectivo no disponible para las operaciones corrientes. Inversiones temporales. por estar segregado o ser necesario para la adquisición de activos no corrientes o para el pago de deudas a largo plazo. cobros recibidos con anticipación a la entrega de los artículos o a la prestación de los servicios. así como las deudas originales en las transacciones relacionadas directamente con el ciclo de operación como las acumulaciones de sueldos. alquileres o rentas. como deudas incurridas por la adquisición de materiales y suministros que han de usarse en la producción de artículos o en la prestación de servicios que se ofrezcan a la venta. Cuentas a cobrar resultantes de operaciones no propias del negocio y que no se espera que puedan cobrarse dentro de 12 meses. 40 . o la creación de otro pasivo corriente. si vencen en concordancia con las condiciones prevalecientes en toda la industria. Inversiones o anticipos a largo plazo. Activos Fijos. Cargos diferidos a largo plazo. Como grupo del balance general. derechos (royalties) e impuestos sobre la renta y de otras clases. Gastos pagados por adelantado corrientes. como el descuento en la emisión de bonos u obligaciones. ¿Qué pasivos son corrientes? El término pasivo corriente o circulante se usa principalmente para designar las obligaciones cuya liquidación razonablemente se espera que exija el uso de los recursos existentes propiamente clasificables como activo corriente. Valor de rescate del seguro de vida. la clasificación tiene l a intención de incluir las obligaciones por partidas que han entrado al ciclo de operación. comisiones.

de relativamente corto. ni que las deudas ya han de liquidarse con fondos acumulados en cuentas de un tipo no clasificado apropiadamente como activo corriente. Sin embargo.También hay la intención de incluir otras obligaciones cuya liquidación regular y ordinaria se espera que ocurra en un tiempo doce meses. Este concepto del pasivo corriente incluiría las sumas estimadas o acumuladas que se espera serán necesarias para cubrir desembolsos dentro del año por obligaciones conocidas: a) aquellas cuyo importe sólo puede determinarse aproximadamente (como en el caso de las provisiones para acumular los pagos de gratificaciones) o b) aquellas en que no puede designarse todavía la persona (o personas) que habrían de incurrirse en relación con la garantía de servicio o de reparación de artículos ya vendidos. generalmente de corto plazo originadas por la adquisición vencimientos seriados de bonos u obligaciones sumas que es necesario desembolsar en el término de un año acuerdo con las estipulaciones de agencia que surgen como resultado del cobro o aceptación de efectivo u otros activos por cuenta de terceras personas. como deudas a de activos permanentes. no se pretende que la clasificación del pasivo corriente incluya una obligación contractual exigible que vence en una fecha cercana en que se espera sea consolidada. ni que se contraigan obligaciones a largo plazo con el fin de proporcionar mayores sumas de capital de trabajo para períodos prolongados. a largo plazo. 41 .

puesto que el primero es un documento estático.2. mientras que el segundo es dinámico y muestra la trayectoria de las actividades desplegadas por la empresa. El cuerpo del “Estado de Ganancias y Pérdidas” contiene la información económico-financiera de lo acontecido en el tiempo que cubre. y si es factible su desarrollo y expansión. las conclusiones que aporte no serán completas. cuánto costó lo que se vendió. y refleja la productividad y eficiencia de la labor administrativa. Nos dice cuánto se gastó y dio. con el mínimo de gastos. si es negativa. la cual es la utilidad. al punto de obtener beneficios suficientes para cumplir con las obligaciones de su financiamiento. como una fotografía instantánea. si no se complementan con el análisis del “Estado de Ganancias y Pérdidas”. cuánto ingresó.4 ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS El estado de ganancias y pérdidas “ es un cuadro numérico que muestra los ingresos y gastos. cuando resulte positiva. Sólo el análisis del “Estado de Ganancias y Pérdidas” podrá indicar si la empresa ha logrado el máximo beneficio. cuánto se gastó y la diferencia entre estos dos montos. siendo por ello el que más interesa a dueños y accionistas. en la siguiente secuencia: 42 . expresada en términos monetarios. para lo cual es recomendable analizar la trayectoria de la empresa en sus últimos cinco años. Si bien es el “Balance General” el estado financiero que ofrece mayores posibilidades de análisis de las condiciones económicas y financieras de la empresa. de modo de poder apreciar las tendencias seculares y cíclicas. o la pérdida. al igual que la Ganancia (o Pérdida) habida en el ejercicio económico que cubre.

en las empresas mercantiles e industriales. 4. de embalajes. El costo de los ingresos principales viene de ser. Es la forma de uso más generalizado y en ella se muestran los cuatro grupos de cuentas anteriormente citados. como podrían ser la venta de algún activo descartado. Se deben excluir los ingresos eventuales.1. los “Ingresos”. en las empresas mercantiles e industriales. en las empresas de servicios y sin fines de lucro. obteniéndose residuos sucesivos en la siguiente secuencia: 43 . etc. 2. Ingresos y gastos financieros y eventuales. En estos ingresos principales solamente deben incluirse las cuentas nominales. por las mercancías. Costo de los ingresos principales. y. el conjunto de cuentas que integran el Activo. tal es el caso de: las “Devoluciones y rebajas en venta”. Ingresos principales. los “intereses ganados” en las empresas financieras. todas aquellas cuentas que los disminuyan. originados por ventas distintas a las actividades propias de la organización. que registran las compensaciones que percibe la empresa. Gastos operativos: De Ventas Administrativos. los “Descuentos en ventas”. 3. productos terminados o servicios que vende específicamente. y deducidas de los ingresos principales. de desperdicios. Los ingresos principales vendrían a ser las “ventas”. También se mostrarán en este grupo. etc.

El total es que estos estados. presentamos a continuación un modelo para que sirva de orientación solamente. Utilidad en ventas Menos: Gastos administrativos 4. = Utilidad en operaciones = Utilidad en ventas = Utilidad bruta Modelo Vertical amplio. Ventas netas Costo de las ventas Utilidad Bruta Gastos de ventas Gastos administrativos Total Gastos de Operación Ingresos financieros y otros Egresos financieros y otros Utilidad del Ejercicio Impuestos Utilidad neta del ejercicio Ganancias retenidas (Inicial) Dividendos decretados Ganancias apropiadas 44 . Utilidad en operaciones Menos (o más): Ingresos y Gastos financieros y otros = Utilidad del ejercicio. Aún cuando no existen estándares de formas para la confección del “Estado de Ganancias y Pérdidas”. Utilidad bruta. sean elaborados observando los mismos principios. Ingresos principales Menos: Costo de las ventas 2. puesto que cualquier alteración hará varias las conclusiones.1. para los fines de análisis. Menos: Gastos de Ventas 3.

Ganancias retenidas (Final) Total de las depreciaciones Total gastos de mantenimiento Intereses pasivos a largo plazo Pérdidas por incobrables Gastos por alquileres.

2.5

ORIENTACIÓN

PARA

LA

INTERPRETACION

DE

LAS

TENDENCIAS OBTENIDAS DE UN ANALISIS FINANCIERO.

1. Un aumento considerable en las cuentas por cobrar Puede ser ineficiencia en las actividades de crédito y cobranzas de la empresa. Podría deberse a un aumento sustancial de las Ventas o a condiciones literales del crédito otorgado a la clientela lo cual pudiera dar origen a un mayor volumen de las ventas a crédito. 2. La pérdida de liquidez en la empresa: No siempre es desfavorable puede deberse a la cancelación de pasivos a corto plazo y largo plazo, lo cual indica que un aumento de los pasivos y otro de los activos son simple prueba de la compra de estos. 3. Una disminución de los Pasivos correspondientes con un aumento de capital indica un financiamiento por parte de los dueños con la consecuencia mejoría de la solvencia de l a empresa.

45

4.

Las ganancias provenientes de activos fijos deben

separarse de la utilidad del ejercicio al momento de la evaluación del rendimiento de la empresa, debido a que se trata de beneficios no recurrentes ni típicos de la actividad normal de la empresa. Lo mismo podría decirse de cualquier otra ganancia fortuita o eventual. 5. Lo común es que los ingresos y los costos crezcan excepcionalmente de que una

proporcionalmente

disminución de los ingresos van acompañado de un aumento de la utilidad bruta y por consiguiente de la

utilidad neta lo cual sería la máxima expresión de efectividad administrativa y control de costos. 6. Un aumento desproporcional en el costo de ventas

reducirían peligrosamente el margen de la utilidad bruta y por ende la utilidad bruta del ejercicio. Lo ideal es que tanto las ventas netas como la utilidad bruta aumenten desproporcionalmente con respecto al costo de ventas y los gastos operativos para de esta manera maximizar

beneficios. 7. El crecimiento de los inventarios junto con las cuentas y efectos por cobrar deben in acompañados de un

crecimiento similar en las ventas. En casos de suceder lo contrario son síntomas desfavorables por indicar una sobre inversión en inventarios, deficiencia en la conseción del crédito o gestión de cobro, lo mismo podría decirse en los casos de inversiones de activos fijos, es decir, que si los activos fijos aumentan, aumentan las ventas, cualquier aumento de los costos debe reflejarse en un aumento de los beneficios.

46

2.5.1

SOLVENCIA DE LA EMPRESA.

Es la capacidad que tienen para cumplir con sus obligaciones a la fecha de su vencimiento. Poder medir la capacidad viene a constituir un elemento de gran importancia administrativa y de interés para terceros a los efectos de la concesión de créditos e inversiones de la empresa para tal efecto se ha ideado una serie de índices para medir dicha solvencia, los cuales toman diferentes nombres de acuerdo a los elementos empleados para su obtención. Estos índices no son más que razones geométricas por medio de las cuales se compara un determinado informe en bolívares (Bs) llamados

antecedentes con

otro monto en bolívares llamado

consecuente y que se torna como base del resultado obtenido nos dirán las veces que el consecuente esta contenido en su antecedente.

Cuando se tiene suficientes conocimientos de los índices financieros es posible apreciar con facilidad si un relativo monto es suficiente e insuficiente.

El significado de cada índice típico de un año podría ser inconveniente en otro momento, la correcta interpretación del significado de los índices financieros proporcionará las bases para juzgar los puntos débiles de la empresa a la vez que permita evaluar si la situación financiera de la empresa es satisfactoria o si es total o parcialmente cuestionable.

47

48 . Sus índices no sólo esconden a la incertidumbre de los acreedores a corto plazo sino que también dan una idea de la consistencia del capital de trabajo que posee la empresa. Es la capacidad de la empresa para pagar sus deudas que venzan dentro de un año aproximadamente. 2. Para su medición se suelen utilizar tres tipos de índices.5. La solvencia a largo plazo. Prueba del Súper ácido o liquidez inmediata.En consecuencia los índices son sólo síntomas que permiten evidenciar determinadas situaciones que pueden ser superadas por una gerencia eficiente. Para los efectos del análisis la solvencia de la empresa está dividida en dos categorías perfectamente definidas y con características propias que son: La solvencia a corto plazo. Estos índices son: Solvencia general o relación de circulante. cada uno con significados propios y aplicables a situaciones distintas según la información que se debe obtener.2 SOLVENCIA A CORTO PLAZO. Prueba de ácido o índice de liquidez.5. Es un índice que proporciona una idea aproximada y esta subordinado a un cierto margen de error debido a la posibilidad siempre presente de que se cobren las acreencias puntualmente para de igual modo cancelar las deudas. 2.3 INDICE DE SOLVENCIA GENERAL.

Capital de Trabajo neto apropiado. que al analista no debe sacar conclusiones definitivas de la obtención de ningún índice de solvencia sin antes examinar correctamente todos aquellos elementos que inciden en la capacidad de solvencia de la empresa. 4. Tendencias generales de los precios. El índice elevado debe ir acompañado de una equilibrada distribución de los activos circulantes. Disponibilidades de créditos bancarios o de otras fuentes.Se emplea tan sólo para predecir tentativamente si los recursos como para también. 5. 10. disponibles a corto plazo se tendrán en cantidad suficiente satisfacer las deudas que se van venciendo a corto plazo Podría perfectamente suceder que una empresa que muestra un índice de solvencia general ampliamente satisfactorio posea un volumen de activos circulantes desproporcional indicio inequívoco de mala administración o de estancamiento que habría de analizarse con sumo cuidado. Composición del activo circulante en su aspecto cualitativo como cuantitativo. 9. Tendencias de las ventas. no sólo inventarios sino también las cuentas por cobrar y los valores negociables. Tipo de empresa sus requerimientos y exigencias del ramo que explota. 6. Cobrabilidad de las cuentas por cobrar. Método de evaluación de los distintos activos circulantes. 2. 49 . Plazos de los créditos tanto concedidos como obtenidos por la empresa. 8. Los cuales son: 1. es por ello. contingencias. 3. 7. Monto y calidad de los pasivos.

relación de circulante o simplemente solvencia. PASIVO CIRCULANTE Nos indica cuantos bolívares (Bs. Cualquier componenda pendiente a mostrar un índice falseado.) de circulante posee la empresa para responder por cada bolívar de sus deudas a corto plazo. etc. A este índice se le suele llamar también razón de trabajo. Una relación de circulante elevada normalmente denota un alto grado de solvencia pero también puede encubrir preponderancia de activos circulantes de muy poca liquidez y viceversa detrás de un índice bajo existe un predominio absoluto de dinero efectivo. INDICE DE SOLVENCIA= GENERAL T.11. los acreedores a corto plazo cobrarían completo en caso de liquidación. salvo imprevistos y situaciones excepcionales.4 INDICE DE LIQUIDEZ O PRUEBA DEL ACIDO. es decir. activos inflados. el valor libro de los activos no bajaría más de un 50%. ACTIVO CIRCULANTE T. se obtiene dividiendo el total de el activo circulante entre el total del pasivo circulante. esto se basa en el supuesto de que en casos de quiebras. Para el cálculo de este índice se utiliza como antecedente el efectivo más las cuentas y efectos por cobrar a corto plazo más las inversiones temporales. en cuyo caso y nos existiendo acreedores a largo plazo. más exigible entre pasivo 50 . efectivo circulante. 2..5. Se considera aceptable cuando el resultado es mayor de dos (2). caída de precios.

INDICE DE LIQUIDEZ = EFECTIVO . condiciones del crédito que acepta y otorga estructura de sus costos. 51 . Se trata de una variante de la razón anterior mucho más exigente pero menos utilizada. aun en aquellos casos en que tales razones difieran mucho el valor promedio mostrado en empresas similares solamente nos indicarán indicio de alguna irregularidad importante y nada tendrá de extraño que tales irregularidades tengan su justificación. Así que la comparación de estos rastros tan sólo nos proporcionan una idea muy general de la situación.5. etc. experiencia en el ramo que explota.EXIGIBLE PASIVO CIRCULANTE Es importante destacar que no existen índices estándar cada empresa es un ente individual en su tipos y sus estándares vendrán determinados por su tamaño. 2. tipo de clientela que sirve.6 INDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA O PRUEBA DE SUPER ACIDO. controles propios de contabilidad y administración. en su calculo se excluye todos lo que no sea efectivo o que no pueda convertirse inmediatamente en dinero efectivo de allí que también se le llame índice de tesorería. como cuando una empresa está en pleno desarrollo y expansión en cuyo caso tendrá copado su crédito y tal vez reducido su rendimiento pero su potencialidad productiva será evidente a mediano y largo plazo.

ya que antes deben venderse para que su valor pueda usarse para el pago del pasivo circulante y el vendedor supone la intervención del factor incierto de su demanda en el mercado. INDICE DE LIQUIDEZ = INMEDIATA EFECTIVO PASIVO CIRCULANTE 2.Su fórmula para el cálculo es efectivo entre pasivo circulante.5. Aquellas entidades y personas que mantienen relaciones permanentes con la empresa como son los bancos. 0. son causas suficientes para preferir el indicador de la prueba del ácido y del súper ácido en vez del índice de solvencia general. es decir que la empresa posea un efectivo de Bs. 52 .75 por cada bolívar de deuda a corto plazo. así como el elemento tiempo para la conversión de las materias primas en artículos terminados y luego su venta. No existe una norma absoluta para determinar si un índice de liquidez inmediata es satisfactorio o no.7 SOLVENCIA A LARGO PLAZO. proveedores y accionistas tienen particular interés no solamente conocer el grado de solvencia de la empresa sino que necesitan saber con la mayor certeza posible si la tendencia de los beneficios y otros factores financieros son indicadores confiables de la perdurabilidad de su análisis. Se suele considerar como bueno desde un 0. cuentas y efectos por cobrar. de su bonanza a los acreedores. Debido al hecho indiscutible de que los inventarios son relativamente menos circulantes que el efectivo.75.

5. Inminente reposición de activos fijos de allí entonces de la necesidad de asociar el estudio de la solvencia a corto plazo de la empresa con un análisis de su propia solvencia a largo plazo lo cual se logra mediante la aplicación de los siguientes índices: .Los índices de solvencia a corto plazo les dirán que sus acreencias están garantizadas a corto plazo pero no les dirán cosa alguna respecto a los pagos futuros. Se trata de una razón que nos indica hasta que punto la empresa está en manos de sus dueños. . Este índice se obtiene dividiendo el capital entre el total de los activos netos. Depreciación. Una empresa puede verse afectada por los siguientes factores: 1. a los accionistas les interesa conocer la solvencia a corto plazo para saber el grado de seguridad que tienen para percibir dividendos y para decidir en cuanto a las ventas. Sobre inversión en activos fijos.8 INDICE DE PROPIEDAD. Superávit insuficiente para cubrir alguna contingencia. 53 . Vencimiento de deudas a largo plazo sin escalonamiento apropiado.Índice de financiamiento al activo fijo. 2. 3.Índice de propiedad. Descapitalización en general. 2. retención de sus ventas y la posición financiera de la empresa. 5. 4. 6. que parte de los activos con que opera la organización han sido financiada con los propietarios y accionistas. es decir. amortización o agotamiento insuficiente.

Este índice es un valioso complemento de la solvencia general porque da una idea de la perdurabilidad de la solvencia en el futuro.9 INDICE DE FINANCIAMIENTO DEL ACTIVO FIJO.5. ya que este percibe primero las pérdidas antes de que estas afecten a los acreedores desde el punto de vista de los dueños y accionistas. viene dado por la razón de dividir el capital entre el activo fijo lo natural es que los dueños financien 54 . mayor será el margen de garantía para los acreedores a largo plazo y más sólida la estructura financiera de la empresa. Es un indicador de la proporción en que el activo fijo neto ha sido costeado por los dueños de la empresa. ACTIVOS NETOS No existe una medida estándar para apreciar este índice pero en líneas generales cuanto más supere el 50. La importancia de este índice se hace más manifiesta al considerar el capital de la empresa como un amortiguador de las contingencias. este índice debe aproximarse al 100% pues de ese modo reducen al mínimo su complemento que señala la participación de extraños en las ganancias de la empresa.INDICE DE PROPIEDAD = CAPITAL T. El que una empresa tenga grandes pasivos no quiere decir que este en situación desfavorable todo depende de que este financiamiento extraño se este utilizando con productividad suficiente para pagar sus costos y encima dejar beneficios suficientes a la empresa. 2.

La empresa puede autofinanciarse si sus dueños renuncian a parte de las utilidades obtenidas en cada ejercicio económico.los activos inmovilizados con que opera la empresa. 2. Para que exista el ahorro tiene que haber ganancias. sino a lo referente a la creación de fondos que permitan sortear las dificultades financieras y al mismo tiempo crear nuevas unidades operativas rentables. los ahorros de la empresa. 55 . no solamente en cuento al aumento de las reservas legales contractuales o voluntarias.10 AUTOFINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA.5. Cuando resulte menor que la unidad nos dirá que los extraños no sólo están financiando la totalidad de los activos fijos netos. sino también parte del capital de trabajo neto. El autofinanciamiento viene hacer además los aportes de los dueños. ya que una sobre inversión en este renglón no sólo constituye una vía de escape de los beneficios sino un desmedro del capital de trabajo neto con la consiguiente desmejora de la situación financiera. para que se produzcan las ganancias se tiene que operar con rendimiento utilizando9 recursos con eficiencias el autofinanciamiento es la materia prima para el desarrollo sano y constante de la empresa. así que ha de aspirarse que este índice resulte mayor y que la unidad lo cual demostraría que los dueños no sólo están financiando sus activos sino también parte del capital de trabajo neto en la medida que dicho índice supere a la unidad. La interpretación de este índice debe acompañarse de un estudio analítico de la suficiencia de los activos fijos.

Fuentes Internas: El capital (Activo circulante) 2. Un capital de trabajo neto insuficiente o inadecuado genera muchas fallas y problemas a cualquier empresa.5. El que tiene más connotación. 2. Este índice permite además conocer las condiciones crediticias de la empresa y su estado de solvencia. representa el total de los aportes de los dueños de la empresa para financiar las actividades de naturaleza circulante. 56 . El capital de trabajo neto está dividido en: 1. El capital de trabajo neto es un índice financiero que permite conocer el grado de solidez de la empresa y el margen de protección que ofrece a los acreedores a corto plazo.11 CAPITAL DE TRABAJO NETO. Permite enjuiciar las gestiones administrativas.dejándolas como verdaderos ahorros generados de fondos operativos. El autofinanciamiento o ahorro de la empresa es ineludible como instrumento apropiado para el desarrollo de una política eficiente de consolidación y de desarrollo empresarial útil por igual tanto para los dueños como para los acreedores los trabajadores y la economía del país. Esta constituido por la diferencia del total del activo circulante entre el pasivo circulante. Fuentes externas: Préstamos y Obligaciones (pasivo circulante).

6. Todos aquellos cambios que dan origen a un aumento en el capital de trabajo se llaman fuentes. 4. 57 . Cancelación de pasivos a largo plazo. Ventas de acciones u obligaciones. etc. 1. siniestros. Aprovechamiento de los descuentos por pronto pago. Pagos de gastos corrientes y dividendos. Ganancias en ventas de inversiones o activos. Asegura el crédito en la empresa y le permite afrontar emergencias. Facilita la adopción de políticas crediticias más liberales con la clientela.13 FUENTES DE CAPITAL DE TRABAJO.12 VENTAJAS DE UN CAPITAL DE TRABAJO NETO ADECUADO. Ejemplo: Huelgas.5. 4. 2. 2. Los descuentos en efectos por cobrar. Las pérdidas.5. Reintegro de gastos o de impuestos. Contribuciones espontáneas de los socios o accionistas. Los préstamos. 2. 3.5.2. 5. 3. Permite cancelar sus obligaciones corrientes oportunamente lo cual redundará en su prestigio. 4. 2. 1.14 APLICACIONES DEL CAPITAL DE TRABAJO. 3. 2. 1. Creación de fondos para contingencias de cualquier tipo.

16 CAUSAS QUE ORIGINAN QUE EN UN BALANCE TENGAN CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR ABULTADOS. 3. 6. Compra de activos fijos o reparaciones mayores . 2. Indica que cantidad de las ventas netas quedan por cobrar de cada bolívar (Bs) de las ventas netas que quedan por cobrar.5. 58 .5. 2.15 CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR. Es posible que entre las cuentas y efectos por cobrar se hubieran incluido acreencias de los trabajadores de la empresa. 7. Este índice se calcula: exigible entre ventas netas. 2. Puede tratarse de una empresa afectada por marcados ciclos estaciónales y al momento de su cierre a coincidido con la expansión con sus ventas.5. Al momento de la elaboración del balance general las cuentas y efectos por cobrar de dudoso cobro no fueron sacadas del activo circulante con la consiguiente distorsión. Las inversiones a largo plazo. 1. Compra de intangibles.

del mismo será necesario establecer las causas cuando dicho monto sea muy pequeño con respecto a los demás rubros. -Análisis de la cobranza. Que la empresa hubiera modificado su política de ventas a créditos y ello sea la causa de dicho abultamientos. suponiendo que una empresa tiene un ritmo de ventas más o menos uniforme y que realiza sus cobros con toda normalidad.4. lo cual puede deberse: -Cliente de muy buena calidad. aumentaría la rotación falsamente impidiendo apreciar la realidad y pareciendo que la empresa está en mejores condiciones que lo real. ROTACION DE LOS = COBROS. VENTAS NETAS A CREDITO CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR (promedio mensual) Si se disminuyeran las ventas de contado. DURACION DE LOS = COBROS 360 días ROTACION DE LOS COBROS 59 . las veces que ese promedio de exigible se cobro durante el ejercicio económico lo cual no es otra cosa que la rotación de los cobros. predominio de las ventas de contado y épocas estacional de ventas mínimas. mantendrá en todo momento un cierto volumen de cuentas y efectos por cobrar más o menos uniforme también si dividimos el total de las ventas netas entre el promedio mensual de las cuentas y efectos por cobrar obtendremos. Conocida la rotación de los cobros como las veces que se cobran las cuentas y efectos por cobrar en el año podríamos expresarlas en días con sólo dividir los días del año entre tal rotación.

PROMEDIO DE LAS VENTAS DIARIAS. este resultado se divide entre los 365 días del año. 1. 2. que se demoran en efectuar la cobranza completa de una suma igual a la que se mantienen en promedio. si esta muy por encima la demora de la cobranza con respecto a los plazos. Falta de diligencia y eficiencia en la cobranza. lo cual puede deberse a una mala política.17 ANALISIS DE LAS VENTAS.5.DURACION DE LOS = 360 DÍAS= COBROS VENTAS NETAS 360 días X (C y E COBRAR) VENTAS NETAS Esta sería la manera de obtener los días. Se obtiene restado el cierto porcentaje (10%) de las ventas. luego se procederá a efectuar una comparación de la rotación de los cobros obtenidos con la que pueda dotarse de acuerdo a los plazos concedidos a los clientes.10% 365 días 60 . habrá un atraso en los cobros. PROMEDIO DIARIO = DE VENTAS VENTAS . en la conseción de los créditos. en los saldos de las cuentas y efectos por cobrar. días dado a la clientela.

DIAS DE ATRASO DE =DIAS REALES PENDIENTES DE COBRO LA COBRANZA DIAS TEORICOS PENDIENTE DE COBRO 61 . n= plazos ventas (giros) mes. DIAS TEORICOS PENDIENTES DE COBRO (A1 + AN).2. Estos días pendientes de cobro se obtienen: FORMULA: A1= 30 días. 3. Se obtiene dividiendo las ventas entre el promedio de las ventas diarias. DIAS DE ATRASO DE LA COBRANZA. DIAS REALES PENDIENTES DE COBRO. DIAS REALES PENDIENTES= DE COBRO VENTAS PROMEDIO DE VENTAS DIARIAS. Son los días en que la empresa debería cobrar sus cuentas pendientes de cobro. DIAS TEORICOS PENDIENTES DE COBRO. AN= Plazos de las ventas (giros) días. n 2 N 4. Se obtiene de la diferencia entre los días reales pendientes de cobro y los días teóricos pendientes de cobro.

944 Bs. Esto nos indica que el 81% de las ventas a crédito se cobran normalmente. X 19% = 31. El resto es deficiente por lo que se hace necesario crear una provisión del 19%.539 Este porcentaje representa el3.000 Bs. X 100%= 19% 864. ______100% 165.6% de la provisión de las ventas a crédito.000 594.000 270. Calculo de las ventas a crédito.000 PASO 2. Los índices más utilizados para alcanzar el análisis son los siguientes: -Rotación de inventario.CREACION DE LA PROVICION PARA CUENTAS INCOBRABLES. DETERMINAR EL PORCENTAJE DE LA COBRANZA ATRASADA.994 Bs.000 66.994 Bs.000 Bs. 62 . Se explica mediante un ejemplo: PASO 1. ______ X 165. -Días de rotación. 864. VENTAS A CREDITO A 30 DIAS VENTAS POR GIROS -10% INICIAL TOTAL VENTAS A CREDITO 660. ANALISIS DE LOS INVENTARIOS.000 864. Entonces: 165.

Reducir los inventarios en una proporción mayor que las ventas. Los índices de Rotación deben ser comparados con los estándares correspondientes al ramo que lo explota. es decir. pero hay que considerar que una Rotación de Inventario muy elevada es indicio de existencias mínimas de cada renglón.5. Viene a ser el número de veces que se vende el inventario promedio ya sea mensual o el promedio entre el inventario inicial y el inventario final. ROTACIOIN DE INVENTARIO = COSTO DE VENTAS INVENTARIO PROMEDIO FORMAS DE AUMENTAR LA ROTACION DE INVENTARIO. Cuando el coeficiente de Rotación es muy bajo indicará una rotación lenta. con riesgo de no atender los rendimientos por agotamiento y a la inversa un índice muy bajo podría ser consecuencia de existencia absolutas. un índice de rotación muy alto significará una rotación acelerada de los inventarios. una sobre inversión ociosa. una sobre inversión de capital de inventarios con relación a las ventas.18 SIGNIFICADOS DE LOS INDICES DE ROTACION. la empresa. 63 . Aumentar las ventas en proporción mayor que los inventarios. sumamente beneficioso y una mayor productividad del capital invertido en los inventarios. 2. 2.ROTACION DE INVENTARIO. Sin demanda de ventas o movimiento. es decir. los cuales pueden obtenerse de duplicaciones obsionales. 1.

adecuado o conveniente para un tipo de empresa. 2. 4. 2. En última instancia conjugar los costos de aprovisionamiento mantenimiento de los inventarios con la cuantía de los beneficios que aportar a la empresa. 1. Satisfacción de la demanda esperada en cada renglón. 64 . incluso puede darse el caso que un cierto valor del mencionado índice sea adecuado para un cierto producto o mercancía de una empresa y totalmente inadmisible para otro bien de la misma empresa.19 LA ADMINISTRACION DE LOS INVENTARIOS DEBE ORIENTARSE HACIA LOS SIGUIENTES PLANIFICARSE OBJETIVOS. puede ser inadecuado y contra producente para otra.5. Equilibrar cada partida de inventario con sus demandas esperada con la finalidad de evitar el ojalamiento de unas y la sobre inversión de otras de poca salida. 3.Es conveniente señalar que si bien un determinado índice de rotación de inventario es beneficioso.20 DIAS DE ROTACION DE INVENTARIO. 2. Establecimiento de un cierto margen de seguridad o nivel de inventarios mínimo que garantice las entregas donde la empresa de flexibilidad suficiente para planificar sus actividades generales.5. Se obtiene dividendo los 360 días entre la rotación de inventario. DIAS DE ROTACION = 360 días ROTACION DE INVEN.

65 . lo que costó ayer expresado en términos monetarios hoy. es de 5MM*(812.1 OBJETIVO El objetivo principal de la reexpresión es adaptar los estados financieros a la realidad inflacionaria que ha prevalecido en el país en los últimos años para que puedan continuar proporcionando información adecuada.2.6.6 REEXPRESION DE ESTADO FINANCIEROS POR EFECTOS DE LA INFLACION . Se trata entonces de corregir el poder adquisitivo de la moneda.7. 5MM el IPC era de 119.6. su valor al 31/12/91. asumiendo que el precio del terreno varía directamente proporcional a la inflación. expresados en costos históricos.2 SIGNIFICADO DE LA REEXPRESION O ACTUALIZACION. Ejemplo: En enero de 1986.7/119. en unidades monetarias equivalentes con el mismo poder adquisitivo que existe a la fecha de la actualización.3. Debido a las altas tasas de inflación los estados financieros utilizados hasta ahora.3)=34MM. los cuales sirven para medir el poder adquisitivo del dinero y por ende la inflación. con un IPC de 812. suministrados por el Banco Central de Venezuela. se compró un terreno en Bs. no proporcionan la información adecuada introduciendo serias distorsiones en los resultados de las empresas. Se utiliza para esto los índices de precios al consumidor (IPCV). La reexpresión significa transformar valores históricos que tienen diferente poder adquisitivo. 2. 2.

2. • Costo Real Corriente o Mixto: Se revalorizan los activos fijos e inventarios mediante un índice específico de precio u otro criterio. Aquellas entidades que opten por presentar los estados financieros actualizados como únicos.3 DECLARACION DE LA REEXPRESION COMO UN PRINCIPIO CONTABLE ACEPTADO.6. Las otras cuentas se ajustan por el método anterior. con vigencia para los períodos que se iniciaron a partir de enero de 1993. 2. 66 . 1. • Nivel General de Precios o de Precios Constantes (NGP): Es la aplicación integral del índice general de precios al consumidor.2. la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela promulgó la declaración de Principios Contables número 10(DPC 10). En 1993. el cual permite tener una estimación a precios constantes y homogéneos. “Normas para la elaboración de Estados Financieros Ajustados por los efectos de la inflación”. 3. estarán cumpliendo con los principios de contabilidad de aceptación general.7 METODOS A UTILIZAR EN EL AJUSTE POR INFLACION. Las Normas son aplicables a los estados financieros básicos: • Balance General. De acuerdo a la DPC 10 sólo se podrán utilizar dos métodos.

Las partidas no monetarias del último balance se reexpresan. pasivo y patrimonio que debido a su naturaleza si están protegidas contra los efectos de la inflación. 2. por su naturaleza no están protegidos de la inflación. las cuentas por cobrar. Determinar las fechas de origen de estas cuentas (mes en que se originaron). La aplicación del método NGP será obligatoria.Para la reexpresión. las partidas en los estados financieros se deberán clasificar en Monetarias y No Monetarias. 2. Ejemplo: el efectivo. Partidas monetarias. mientras el método mixto será opcional. Determinar que cuentas y cifras serán monetarias y no monetarias. 67 . Los estados financieros deben revelar el método elegido y los índices de precio al principio y fin de cada período económico. créditos diferidos. inventarios. derechos y obligaciones de una entidad. Son todos los bienes.1 PROCEDIMIENTO GENERAL. 1. al igual que las de períodos anteriores. las cuentas por pagar están expresadas en moneda a la fecha del balance general. los cuales. Partidas No Monetarias: Representan cuentas del activo.7. Las partidas monetarias de fechas anteriores se presentan reexpresadas. Ejemplo: activos fijos. Las partidas monetarias a la fecha del último balance general se expresan con los valores que muestran (no se reexpresan).

6. • • Estado de ganancias y pérdidas del período a reexpresar. Calcular resultados realizados y no realizados por tenencia de activos no monetarios (para el método mixto). 5.- Fechas de origen y movimiento que se realizaron durante el lapso que se va desde la última actualización hasta el período actual de toda transacción ocurrida entre una cuenta monetaria y una cuenta no monetaria o una monetaria y una de resultados: ♦ Ventas Netas ♦ Ventas de Activos Fijos ♦ Aportes de Capital ♦ Créditos Diferidos ♦ Otros Ingresos Recibidos. Estado de flujo de efectivo del período anterior a reexpresar. B. 7. Actualizar cifras históricas.7. Método del Nivel General de Precios. Calcular los resultados monetarios del ejercicio. 1.- Estados financieros a reexpresar: • Balance general del período que se quiere reexpresar y el balance general del período anterior ya reexpresado a moneda del período anterior.3. 68 . A. Obtener el índice correspondiente al cierre del ejercicio que se va a actualizar y los índices de cada fecha de origen de las cuentas. 4. ♦ Ganancias/Pérdidas en cambio. 2.2 ESPECIFICACIONES DETALLADAS. Presentar los estados financieros actualizados. DATOS DE ENTRADA.

♦ Ventas de Otros Activos no Monetarios. fechas de adquisición.♦ Dividendos Ganados. Gastos de Fabricación.- Detalle de ventas activos fijos durante el período señalado: activo. fecha de venta.- Detalle del activo fijo adquirido desde la última actualización señalando: activo por categoría. fecha de compra. D. ♦ Inversión en Bonos No Monetarios. de Administración. ♦ Pagos ocurridos en los pagos ♦ Dividendos Pagados en Efectivo. C. costo. ♦ Cargos Diferidos. ♦ Ventas de Valores. de Ventas. ♦ Emisión de Bonos Convertibles. E. F. cuota anual de depreciación. para los inventarios de materia prima y productos terminados. ♦ Adquisición de Otros Activos No Monetarios. ♦ Compra de Mercancía (Empresa Comercializadora) o Compras de Suministros para producción. Prepagados. ♦ Compra de Acciones en Tesorería. ♦ Pagos Bonos Convertibles. (Empresa Manufacturera. ♦ Compras de Activos Fijos.- Detalle del movimiento de las inversiones en valores a largo plazo durante el período. ♦ Intereses Pagados. Si están valoradas al costo: 69 .- Detalle de la composición por fecha y monto de los inventarios por capas mensuales. ♦ Egresos en mano de obra. costo depreciación acumulada. ♦ Inversiones en Valores. ♦ ISLR. ♦ Compra de Intangibles.

939 70 .898 5. MES VENTA MANO D OBRA D GASTOS FABRICA GASTOS VENTAS GASTOS ADMINIS INTERESES Ene. MES MONTO PERIODO ANTERIOR PAGOS AMORTIZACION MONTO PERIODO ACTUAL 1993-09 1994-06 3.- Relación de las compras del período señalado fechas y montos. 1500 H. Feb. I.264 -573 -1.- Relación mensual de ventas y gastos del período.- Composición de los gastos prepagados que aparecen en el balance.325 3.325 3.MES DE Compra / retiro COSTO Si están valoradas por participación patrimonial: MES DE Compra/retiro COSTO PARTICIPACION G.

K. 2. y utilizar los factores para la reexpresión. 71 .1 REEXPRESION DEL BALANCE GENERAL HISTORICO DEL PERIODO ACTUAL. Los factores se calcularán con cuatro (4) decimales.8 REEXPRESION DEL BALANCE GENERAL DEL PERIODO ANTERIOR A LA FECHA DE ACTUALIZACIÓN. Mes para el cual se va a realizar el ajuste regular. 2. • • Se multiplican todas las pérdidas del balance general del período anterior por este facto. Cada una de las fechas de origen de los movimientos que se especifican en el punto 2. • • Teniendo el balance general del período anterior ya reexpresado a la fecha del período anterior. Se almacenan estos resultados.- Relación de compras de activos intangibles.J. Se calcula un factor único de reexpresión dividiendo el índice de precio del período actual entre el índice de precios del período anterior (fecha de cierre del balance general). • Se clasifican las partidas del balance en monetarias y no monetarias para reexpresar sólo las no monetarias. Se podría calcular una tabla de factores de reexpresión dividiendo el índice del mes de actualización entre cada uno de los índices de la tabla.8. Índices de precio al consumidor para: • • • La última reexpresión (Período anterior).

disponible o a plazo.Como guía se muestran las siguientes partidas. MONETARIAS X X X X NO MONETARIAS Inversiones temporales Depósitos a plazo Efectos y cuentas a cobrar Efectos y cuentas a cobrar comerciales. planta y equipos Depreciaciones acumuladas OTROS ACTIVOS A LARGO PLAZO Efectos y cuentas a cobrar comerciales Efectos y cuentas a cobrar no comerciales X X X X X X X X X X X X X Inversiones en bonos convertibles Inversiones en subsidiarias Inversiones en asociadas Activos intangible Cargos diferidos Otros activos monetarios 72 . (-) Provisión cuentas incobrables (-) Efectos descontados Intereses pagados por anticipado Cuentas a cobrar a asociadas o subsidiarias Anticipo a proveedores: Si garantizan precio fijo No garantizan precio fijo Inventarios: Materia Prima Productos terminados Materiales y suministros Gastos prepagados ACTIVOS FIJOS Propiedades. sin embargo. cada empresa deberá analizar sus partidas para determinar si son monetarias o no según el párrafo 12 de la DPC 10. PARTIDAS DEL ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE Efectivo en caja y bancos en moneda nacional o extranjera.

. Pagar a subsidiarias y Asoc. ISLR Intereses por pagar Dividendos por pagar Porción circulante deuda a largo plazo Otros pasivos circulantes MONETRIAS NO MONETARIAS X PASIVOS A LARGO PLAZO Deudas a largo plazo Bonos a pagar no convertibles Ctas. Bonos a pagar convertibles Apartados p/prestaciones sociales Otros apartados Créditos diferidos Impuestos diferidos Intereses minoritarios Otros pasivos monetarios Otros pasivos no monetarios X X X X X X X X PARTIDAS DEL PATRIMONIO PATRIMONIO Capital Social – Acciones Comunes Capital Pagado Capital Pagado en exceso valor nominal Capital Social – Acciones preferentes convertibles Capital Social – Acciones preferentes no Convertibles (que fijen el valor nominal de Reembolso) Reserva Legal Otras Reservas Utilidades retenidas MONETARIAS NO MONETARIAS X X X X X 73 . A pagar a subsidiarias y Asoc. Y Doctos.PARTIDAS DEL PASIVO PASIVO CIRCULANTE Préstamos bancarios Ctas. A pagar comerciales Gastos acumulados por pagar Utilidades Empleados Ctas.

.2.6751 HISTORICO 66 ACTUALIZADO 177 XXXXXX XXXXXX XXXXXX Donde: • • • • • • El origen es cada fecha que se da de dato. El total histórico debe coincidir con el valor del balance general histórico. es decir.9 PARTIDAS MONETARIAS Las partidas monetarias correspondientes al período a ser reexpresado se presentan a su valor nominal a la fecha de la actualización. 74 . 2. Histórico es el valor dado como entrada. no se reexpresan. . . TOTAL FACTOR 2.9. El factor es el correspondiente a cada fecha. El total actualizado será el que se mostrará en el balance actualizado y se obtiene al multiplicar el histórico por el factor.1 REEXPRESION DE LAS PARTIDAS NO MONETARIAS Con cada uno de los orígenes que se tengan por cada partida no monetaria o por cada capa agrupada por la misma fecha de dicha partida se podría construir una tabla que presente: ORIGEN 1992/09 . Actualizado es la multiplicación del histórico por el factor.

Resultados por exposición a la inflación (REI). Ganancias retenidas. El balance general del período anterior contendrá estas partidas detalladas cuando se hizo el ajuste inicial. Reservas actualizadas. 75 . Actualización del capital. párrafo 37). • El Resultado por Exposición a la inflación se toma del Estado de Ganancias y Pérdidas Monetarias del período. Resultados por tenencia de activos no monetarios (para el método mixto). • A las reservas del período anterior actualizadas se les suman las del período actual que vendrán del estado actualizado. • • • • • • Capital nominal. • Si hay aportes de capital se actualizan por el factor correspondiente al aporte y se suma al capital nominal del período anterior actualizado. (Punto 7) de ganancias y pérdidas Con esta información se construye el balance general reexpresado del período y se presenta de manera comparativa con el del período anterior.El patrimonio se debe mostrar con el siguiente detalle (DPC 10. (Punto 2) • • La actualización de capital se toma del período anterior actualizado (Punto 2) A las ganancias retenidas de período anterior actualizadas se les suman las del período actual que vendrán del estado de ganancias y pérdidas actualizado.

2 REEXPRESION DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS. por ejemplo: las ventas ocurren en octubre. se debe calcular y mostrar en el estado de ganancias y pérdidas de salida ya reexpresado. Todas las demás cuentas del estado de ganancias y pérdidas se consideran como monetarias: ventas. . depreciación. gastos corrientes. TOTAL XXXXXX XXXXXX XXXXXX FACTOR xxxxx Xxxxx HISTORICAS xxxxxx Xxxxxx ACTUALIZADAS xxxxxx Xxxxxx 76 .2. La ganancia o pérdida monetaria no viene con los datos de entrada.9. pero el período de actualización es diciembre.3 Actualización de las partidas monetarias del Período: Con los datos de entrada donde se detallan las transacciones ocurridas y el mes se calculan las transacciones actualizadas. ISLR. En el estado de ganancias y pérdidas se consideran partidas No Monetarias aquellas partidas que provienen de asignaciones entre períodos de activos y pasivos no monetarios: consumo de existencias en el costo de ventas.9. ORIGEN 1994/01 1994/02 . se determinan sus fechas de origen y se actualizan por tratarse de partidas monetarias de fechas anteriores a la fecha de actualización. 2. . amortización de prepagados y saldos de diferidos no monetarios.

Llevará el siguiente formato: PERIODO ACTUAL POSICION MONETARIA ACTIVOS MONETARIOS: Efectivo Inversiones temporales Depósitos a plazo Efectos y cuentas a cobrar Intereses pagados anticipados Cuentas a cobrar a relacionadas Anticipo a proveedores Cuentas a cobrar largo plazo XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX PERIODO ANTERIOR PERIODO ACTUALIZADO XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX 77 . El cálculo se realiza en cuatro partes: 1.9. 4. 3.4 CALCULO DE LA GANANCIA O PÉRDIDA MONETARIA. Cálculo de los aumentos y disminuciones históricos y actualizados de las partidas monetarias durante el ejercicio. Cálculo de la posición monetaria neta histórica al final y al principio del ejercicio. 2. Cálculo de la posición monetaria neta al principio del ejercicio actualizada a moneda de cierre. Cálculo de la posición monetaria neta estimada final.Donde las actualizadas se obtienen al multiplicar las históricas por el factor. 2. Esta sería la posición monetaria estimada inicial.

E. ACUMULADO ALCIERRE ANTERIOR R. Créditos diferidos Otros ingresos recibidos Ganancia/pérdida cambio Emisión bonos convertibles (d) (-) DISMINUCIONES: Compras Compras activos fijos Mano de obra directa Gastos de fabricación Gastos de Administración Gastos de ventas Intereses Impuesto sobre la renta Dividendos en efectivo Inversiones Gastos prepagados Cargos diferidos Compra activos no monetarios Compra bonos no monetarios Pagos de bonos convertibles Otros egresos Acciones en tesorería (f) PERIODO ANTERIOR PERIODO ACTUALIZADO XXXXX XXXXX XXXXX (b) XXXXX XXXXX (c) XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX (e) XXXXX XXXXX XXXXX XXXXXX (g) XXXXXX (c)+(e)-(g) (a) 1)-2) XXXXXX XXXXXX 1) POSICION MONETARIA NETA ESTIMADA 2) POSICIION MONETARIA NETA HISTORICA (b)+(d)-(f) GANANCIA/PERDIDA MONETARIA R. ACUMULADO AL CIERRE ACTUAL 78 .I.PERIODO ACTUAL (-) PASIVOS MONETARIOS: Pasivos circulantes XXXXX Deudas a largo plazo Apartados Impuestos diferidos Otros pasivos monetarios Capital preferente no convertible XXXXX NETA (a) XXXXX (+) AUMENTOS: Ventas netas Ventas de activos fijos Aportes de capital Venta de valores Dividendos ganados Ventas de otros activos no Monetarios.I.E.

el resultado será pérdida y se tomará negativa. Si E es negativa y H es positiva. La ganancia o pérdida monetaria se llevará al estado de ganancias y pérdidas.E. (punto 2) El R.E. Si E y H son positivas y H menor que E.Si definimos posición monetaria neta estimada como € y la histórica como (H) obtendremos el signo llevará la ganancia/pérdida monetaria según las siguientes situaciones: • • • • • • Si E y H son negativas y E menor que H. el resultado será ganancia y se tomará positivo. Si H es negativa y E es positiva. acumulado del balance general expresado.I. 79 . el resultado será pérdida y se tomará negativo. acumulado al cierre anterior corresponde al balance general del período anterior actualizado.E. acumulado del cierre anterior. el resultado será pérdida negativo. el resultado será ganancia y se tomará positivo. Si E y H son negativas y H menor que E. Este resultado será el R. el resultado ganancia y se tomará positivo.E. Si E y H son positivas y E menor que H. acumulado al cierre actual será la suma de la ganancia o pérdida monetaria más el R.I.I.I. El R.

si los calculados por el método mixto son inferiores al los del otro método. o la estimación de los valores corrientes por parte de peritos calificados. en caso contrario es optativo la escogencia. El superávit por tenencia de activos no monetarios es la diferencia entre el costo de ventas y los gastos de depreciación con base a los valores corrientes y los valores obtenidos por estos mismos conceptos según el método general de precios.2. se tomarán los del método mixto. utilizando índices específicos de precios que hayan sido publicados por el Banco Central de Venezuela o por lo menos haya dado su autorización para su utilización. Una vez calculados estos valores se comparan con los resultados obtenidos al aplicar el método del nivel general de precios. 80 . Este consiste en tomar los valores corrientes.10 Método mixto Si la empresa ha realizado revalorizaciones sobre sus activos fijos o inventarios obligatoriamente debe aplicar este método. es decir.

Según la Universidad Pedagógica Experimental Libertador (1998) se entiende por investigación de campo el análisis sistemático de problemas en la realidad. haciendo uso de métodos característicos de cualquiera de los paradigmas o enfoques de investigación conocidos o en desarrollo. donde no se hacer variar intencionalmente las variables independientes. porque la información compilada para describir el comportamiento de las variables objeto de estudio es proporcionada por los principios contables de Estado y los generalmente aplicados por la Federación de Contadores Públicos de Venezuela. La estrategia de investigación a emplear es de campo. MARCO METODOLÓGICO. El diseño de investigación antes mencionado se corresponde con este estudio debido a que en el mismo no se manipulan las variables estudiadas. Una investigación no experimental es aquella que se realiza sin manipular deliberadamente variables. o predecir su ocurrencia. interpretarlos. entender su naturaleza y factores constituyentes. lo que se hace es observar fenómenos tal como se dan en su contexto natural para después analizarlos. con el propósito bien sea de describirlos. 81 . explicar sus causas y efectos.1 Diseño de técnicas de recolección de información. a objeto de analizar y así obtener respuestas para el problema planteado.CAPITULO III. 3. es decir.

se empleará la consulta y posterior análisis e interpretación de fuentes bibliográficas. 82 .1. 3.2. en el momento en que se producen.El diseño de investigación transversal recolecta datos en un solo momento. a través de las cuales se evaluaran tópicos de interés para el desarrollo del tema objeto de estudio. que se encuentre relacionada con las áreas objeto de estudio. sino que se refiere a un estudio documental que podrá aplicarse en forma genérica a cualquier empresa Pública o Privada.1 Población y Muestra: En esta investigación no se trabajará sobre una población específica. en un tiempo único. su propósito es describir variables y analizar su incidencia e Los interrelación en un momento dado. 3. La investigación a desarrollar corresponde a un diseño transversal descriptivo. diseños transversales descriptivos tienen como objetivo indagar la incidencia y los valores en que se manifiesta una y más variables. en vista de que busca reconocer los aspectos y características más resaltantes del comportamiento de las variables en estudio.2 Técnica de análisis: Como técnica de análisis.

El análisis de los Estudios Financieros es considerado como un instrumento de control de empresas Públicas concebido éste como factor estratégico de competitividad integrado en la gestión global de cualquier organización. debido a que representa posibilidades determinantes para el desarrollo económico del país. a través de la modernización de sus estructuras y de la plena cooperación internacional. y en consecuencia de beneficio general al desarrollo de la empresa Pública.CAPITULO IV. pero además se ha dejado por sentado la importancia de que los Órganos de Control de cada país tomen acciones inmediatas. Este proceso de modernización. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES. aprovechando las ventajas de esas auditorias y promover así su desarrollo. razón por la que diferentes organismos nacionales e internaciones han estudiado los temas que se han considerado como trabas para la implantación de éstas. 83 . Por lo que se considera oportuno que se evalué todo lo relacionado con ésta nueva modalidad del análisis de Estados Financieros. • Desarrollar nuevos análisis valiéndose de esfuerzos tecnológicos continuos. dotada de alta tecnología. factor humano y donde existan reglas claras y justas que contribuyan al desarrollo de la técnica contable. En vista de que intentar mantenerse aislados a ésta realidad es imposible. implica la incorporación en los órganos responsables de una estructura flexible. pero a su vez presenta una serie de conflictos relacionados a su aplicación.

Brindar nuevos conocimientos y destrezas en la formación de los recursos humanos de los Órganos de Control. en base a las tendencias. desarrollando estrategias de prevención en los Estados Financieros. contenido y forma los estados financieros deben elaborarse de acuerdo a las necesidades reales de la empresa. • • Debe fijarse como meta establecer la política de los análisis financieros como instrumento de control. analizadas y comparadas con las de períodos anteriores y. si es posible. Consideramos que. el analista financiero debe ser muy cuidadoso en su opinión sobre la situación financiera de la empresa. pero siempre teniendo en cuenta la obligatoriedad que imponen las leyes sobre esta materia. De no existir un acceso ilimitado a las operaciones realizadas o por realizar.• • Crear un censo. Integrarse al cambio. erradicando así de alguna forma la incertidumbre que existe actualmente en el uso de la herramienta de Análisis Financiero con la toma de decisión. será necesario desglosar los estados financieros en sus partes esenciales. educándolos para las nuevas exigencias y desafíos. para construir estadísticas que le permitan identificar la problemática existente en la empresa. En lo que respecta al período de presentación. • El Estado venezolano se debe acoger a los principios de contabilidad generalmente aceptados para la formulación de los Estados Financieros de la Empresa Pública revisar y adaptar la aplicación de la normativa vigente de los cambios que se están produciendo en el ámbito de adopción de los Contadores Internacionales de Contabilidad Nic y normas de Contabilidad del Sector Público. 84 . para una opinión con propiedad.

de manera de poder detectar a tiempo cualquier desviación que conlleve a minimizar el desperdicio. 85 .La estructura y reclasificación de los estados financieros es de mucha importancia para el analista financiero. también es cierto que en algunos casos debemos concretar cuál es su proyección. Debido a las constantes presiones por las que atraviesan las empresas hoy en día. ya que le permite realizar una mejor evaluación y así proporcionar las herramientas necesarias a los niveles en que se concentra la toma de decisiones. no se cumple ninguno de los objetivos de esos estados financieros. el capital de préstamos. entre los cuales tenemos la disponibilidad de efectivo. De tal manera. Si bien es cierto que los estados financieros que reflejan la información de la empresa a simple vista. tanto en el corto como en el mediano y largo plazo. tanto para los socios como para las empresas relacionadas. como son el dar un enfoque de la situación patrimonial y presentar el resultado económico real del ejercicio. Es en este momento donde se hace necesario la utilización de los índices financieros. o simplemente recurrir a financiamientos externos. pueden estar muy lejos de presentar la posición financiera de la empresa y el resultado económico de sus actividades. tan necesarios para emitir opiniones que un oportuno momento nos dará una respuesta certera capaz de mantener altos niveles de ingresos.. mantener niveles de producción cónsonos con la realidad del mercado. En condiciones de inflación. etc. es necesario mantener un estricto control de las operaciones que se generan en las mismas. bien sea para impulsar un mayor crecimiento. los estados financieros elaborados bajo concepto de costo histórico. los cuales suministran una herramienta eficaz para evaluar los diferentes rubros que conforman la administración de la empresa. los inventarios.

instantáneos y continuos. en muchos casos. 86 . Los índices calculados tradicionalmente con este tipo de análisis se calculan en algunos casos con monedas de diferente valor en el numerador y denominador y.Asimismo. Por todo esto. Los efectos de la inflación sobre la información contable son permanentes. dejan de resultar útiles para ser analizados con miras a determinar o establecer el potencial económico de la empresa de generar utilidades. y la capacidad para pagar sus compromisos a corto (liquidez) y largos plazos (solvencia). a nivel de gerente y analista financiero. sólo puede llevarse a cabo si se conoce el impacto que la inflación tiene sobre las actividades financieras de la empresa. Un buen trabajo. locuaz es indispensable para ayudar a tomar decisiones encaminadas aminorar el impacto negativo y convertirlo en provecho para la empresa. y se aprecian en todas las cuentas de los estados financieros. cambiarán con el paso del tiempo sin que ocurra ningún cambio real en la situación de la empresa. aunque con impacto no uniforme. entonces se deben reexpresar los estados financieros para trabajar con cifras cercanas a la realidad y por ende tomar mejores decisiones.

• Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela. URIAS VALIENTE. VIVES.- BIBLIOGRAFIA. Evaluación Financiera de Empresas. R. Primer Boletín de Actualización de la DPC 10. 10. Mayo 1993. El Aspecto de la devaluación y la inflación. Volumen I. • • • • • • Weston. • Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela. Permanente de Principios de Contabilidad.Y. Segundo Boletín de Actualización de la DPC 10. • Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela. análisis e interpretación.Fred y COPERLAND. Comité Permanente de Principios de Contabilidad. y McMullen. Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela. REDONDO. Jesús. Tercer Boletín de Actualización de la DPC 10. S. Angel. Comité 87 . Curso Práctico de Contabilidad General y Superior. Tercera Edición 1992. Estados Financieros. Novena Edición McGraw-Hill. Forma. J.México. Declaración de Principios de Contabilidad No. McGraw-Hill. “Normas para la Elaboración de Estados Financieros Ajustados por Efectos de la inflación”.8. KENNEDY.D. Tomo II. T. Segunda Reimpresión. Antonio. Finanzas en Administración. Análisis de los Estados Financieros.E. Comité Permanente de Principios de Contabilidad.

capaz y objetivo cuando este realizando el informe. A continuación se presenta el esquema del “Informe EconómicoFinanciero del Crédito” utilizado por el Departamento de Análisis de Crédito. Empresa: se coloca el nombre de la empresa. comentado y analizado las distintas situaciones hasta alcanzar las conclusiones y recomendaciones que la sana lógica lo determine. Se impone la necesidad de presentar el informe respectivo. Debemos destacar que el analista de crédito debe ser honesto. Mediante tal esquema se mantiene una secuencia de los pasos seguidos en la presentación del análisis: Datos Generales Este punto se refiere a los aspectos generales de la empresa. en concordancia con las distintas pautas señaladas a través del desarrollo de análisis de los aspectos observados mediante los instrumentos aplicados. Es evidente que tales planteamientos al formularios por escrito ameritan mantener una estructura fluida y coherente que permita visualizar las distintas partes en que se ordena la información. en el caso de una empresa consolidada se indica el nombre de la misma seguida de la palabra “y filiales”. 88 .ANEXOS MODELO ELABORACION DEL INFORME ECONOMICOFINANCIERO. y debe contener la siguiente información: a. Una vez que se ha concluido con la determinación de los distintos instrumentos de análisis que se consideran apropiados para el estudio que se está realizando.

La fecha de Inscripción en el Registro d. Debe colocarse en miles de Bolívares. 1. Cifras regulares 5. Tabla de clasificación según el monto: - 1 y 2. Cifras Altas. Cifras bajas 3 y 4. e. h. Por ejemplo una compañía mantiene un saldo promedio en cuenta corriente de Bs. d. Dirección: La dirección de la Oficina – Administrativa. Fecha de Apertura: la fecha en que fue aperturada la(s) cuenta (s). Cuenta Corriente: Si el cliente o la empresa posee cuenta corriente con la Institución (N° de la misma). 89 . Fecha de Constitución: Mercantil. Capital Pagado: Se refiere al monto de capital que fue pagado.000.b. j. Actividad Económica: El objeto directo de la empresa es decir a que se dedica. c.6 y 7. f. en caso de tener varias cuentas se colocarán las principales y por orden de importancia.000. Saldos Promedios: El saldo promedio en los últimos seis (6) meses escrito en letras. Cifras Medias 8 y 9. Rif: Cada empresa debe estar identificada legalmente con un número. entonces se cataloga como una cuenta de siete (7) cifras bajas.

Índice de Solvencia y Liquidez no menor a la Unidad.C. demoradas o en litigio con la Banca local.V. en la sección de documentos elegibles al Redescuento son los siguientes: Estados Financieros vigentes (No más de una año). (Sistema de Información Central de Riesgo Integrado). Se podrá anexar el Balance de comprobación a la fecha cuando los Estados Financieros tienen más de un mes de vencidos. Los principales parámetros utilizados por el B.5. Índice de Endeudamiento Total no mayor a 3. a menos que estos estén acompañados del Balance General específico de la compañía la cual se somete a la consideración del B.k.V. Capital Contable: debe tomarse en cuenta el monto al cierre del ejercicio del último año.C.C.C..V.V. Los clientes presentados al B. En el informe se indicará si la empresa califica para Operaciones de Redescuento y Anticipos con el Banco Central de Venezuela. para Redescuento. deben tener 90 . no acepta que se someta su consideración créditos que no se encuentren debidamente registrados en el SICRI. El capital de trabajo debe ser positivo. Los estados financieros deben estar firmados por el titular (Representante Legal) y por un Contador Público Colegiado o Licenciado en Administración de Empresa Colegiado. para Redescuento. No se aceptan Estados Financieros Consolidados. El B.. no obligaciones vencidas.

El monto del Pagaré no puede representar más del 25% de los ingresos netos del ejercicio. Evolución Histórica: Como se ha desempeñado la empresa. la garantía debe ser superior a la Deuda (Mínimo 50%). Aspectos Generales Esta parte del informe contendrá: Constitución y Duración: Los estatutos de la empresa. Si la empresa no cumple con alguno de estos parámetros no califica para Operaciones de Redescuento y/o Anticipos.Si el préstamo es garantizado. Propósito Usualmente el analista recibe los estados financieros junto con una proposición específica determinada por el sector operativo interesado en su solución. El ejecutivo que lo solicita y los años que han sido estudiados. como está constituida y la duración de la misma. Este aspecto es opcional. en este punto se señalará lo que se quiere con el Informe (Normalmente Asistencia Crediticia). ni pérdidas en el ejercicio. desde su fundación hasta el momento actual. si el analista lo considera necesario puede hacer mención del mismo 91 . Carácter de los Directores y Personal Gerencial: Cualquier información relacionada con la Gerencia. Los estados financieros no deben reflejar pérdidas acumuladas.

ya que es importante a la hora de recomendar un crédito tener cierto conocimiento cualitativo del negocio. La Evaluación y Análisis del Riesgo es fundamental en la actividad de toda Institución Financiera. y por ende deben ser prudentes cuando asumen riesgos. además permite comprobar en forma sutil la correspondencia existente entre los datos reflejados en los estados financieros y la realidad de la empresa. ya que maneja recursos “que no le son propios”. y son éstos. Este tipo de riesgo se puede presentar en diferentes etapas: -Posibilidad de atraso en el pago de los intereses. Relaciones Bancarias. -Riesgos Directos con la Institución en sus diferentes modalidades: 92 .Saldos Promedios (de los últimos 6 meses).Fecha de Apertura …. a nivel individual y a nivel de grupo: …. lo que puede originar un desfase de recursos para honrar los Depósitos del Público. Este aspecto es de relevante importancia.Reporte de Visitas Es información obtenida a través de la visita que el analista realiza a la planta y Almacenes. pues nos permite conocer cual es la experiencia crediticia de la empresa con la institución. los que podemos deducir de las visitas efectuadas. lo cual repercute en los ingresos de la institución. -Retardo en el pago de Capital. -Pérdida definitiva del Capital. Debe considerarse la siguiente información: -Cuentas Corrientes y Depósitos. Riesgo Crediticio El Riesgo Crediticio es la posibilidad de que el deudor incumpla con la obligación que mantiene con la institución.

Saldos Promedios mantenidos en cuentas. ….Pagaré …. y es obtenido a través de los otros bancos comerciales: …. cual es su cupo.Experiencia Obtenida. …. -SICRI: Es necesario también realizar esta consulta para conocer la situación crediticia del Cliente con otras Instituciones Financieras. -Días a mano Cuentas por Cobrar.Máxima Asistencia Crediticia recibida. -Solvencia. …. …. -Experiencia Crediticia con la Institución: -Riesgo Histórico: como ha pagado el cliente.Descuentos. Esta constituida de la siguiente manera: ** Solvencia y Liquidez. porque monto ha tenido crédito.Carta de Crédito. -Liquidez.Riesgo Actual. -Capital de Trabajo. -Días a mano en Inventarios. 93 . -Otras Instituciones de Crédito con las cuales mantiene relaciones comerciales: o también llamado riesgo externo. Indicadores Financieros En está parte se realiza la interpretación de los indicadores financieros a fin de observar la evolución de la firma.….

-Razón Propietario. 94 . -Gastos de Administración. -Días a mano Cuentas por Pagar. -Productividad de la Empresa. -Deuda Total contra Activo Total. -Variación en Ventas. -Endeudamiento Circulante. ** Productividad y Rentabilidad. -Margen de Utilidad. -Costos de Ventas. ** Situación Económica. Flujo de Fondos Dentro de este rubro se señalará los aspectos más importantes que el analista observe en el flujo de fondos Capacidad de Pago El analista en esta parte interpretará los resultados obtenidos del análisis del flujo de fondos.** Endeudamiento. -Rentabilidad del Capital. -Ventas. -Endeudamiento Bancario. -Endeudamiento Total.

suspicacia y exactitud del analista de crédito. Recomendaciones En base a lo expuesto anteriormente el analista deberá establecer si es o no conveniente aceptar la proposición formulada y estimar el monto del crédito. La acertada utilización de las herramientas como los diferentes indicadores financieros y la correcta conjugación de los mismos con toda la información económica y financiera recopilada. etc. Arrendadoras. CONCLUSIONES En función de lo tratado en el presente trabajo. donde acuden entes deficitarios (tanto personas jurídicas como naturales). el estudio minucioso de los estados financieros de las empresas a través de los distintos instrumentos de evaluación y las bondades e importancia de cada uno de ellos. nos permitirá obtener conclusiones y decisiones con el mínimo margen de riesgo en cuanto al retorno del crédito a otorgar.Conclusiones El analista basándose en los resultados ofrecidos por los distintos instrumentos utilizados en el análisis e interpretación de los estados financieros. Sociedades Financieras. 95 . teniendo en cuenta que una recomendación objetiva disminuirá el riesgo del crédito. se deja de manifiesto la importancia que tiene para los institutos de Crédito tales como Bancos.. además de la responsabilidad. deberá señalar los aspectos más resultantes de la situación económica financiera de la empresa o del cliente.

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