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MATEMATICAS FINANCIERAS

MATEMATICAS FINANCIERAS

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08/07/2013

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Tasas Activas Anuales de las Operaciones en Moneda Nacional Realizadas en los Últimos 30 Días Útiles Por Tipo de Crédito

al 02/08/2011
Tasa Anual
(%)
Continen
tal
Comerc
io
Crédi
to
Financie
ro
BI
F
Scotiaba
nk
Citiba
nk
Interba
nk
Miban
co
HSB
C
Falabel
la
Santand
er
Ripl
ey
Azte
ca
Deutsc
he
Promed
io
Corporativ
os
5.76 - 6.43 7.40
7.
59
5.74 6.46 7.32 -
6.3
3
- 9.04 - - - 6.37
Descuentos 6.01 - 6.92 -
6.
71
6.07 - 5.91 - - - 9.09 - - - 7.75
Préstamos
hasta 30
días
5.23 - 7.48 -
7.
07
5.69 6.61 - -
6.0
8
- - - - - 6.38
Préstamos
de 31 a 90
días
5.67 - 6.84 7.16
6.
55
5.33 6.75 - -
6.4
0
- - - - - 5.89
Préstamos
de 91 a 180
días
6.00 - 5.37 -
7.
70
6.01 5.84 8.48 - - - - - - - 5.63
Préstamos
de 181 a
360 días
6.12 - 6.02 - - 6.27 - - - - - 7.45 - - - 6.15
Préstamos a
más de 360
días
6.72 - 6.49 8.30
8.
75
6.04 - - - - - 7.91 - - - 6.60
Grandes
Empresas
7.78 11.99 7.10 8.88
7.
69
6.76 6.14 7.58 -
7.6
3
- 8.32 - - - 8.00
Descuentos 7.85 19.52 7.21 8.72
7.
32
7.41 8.64 7.47 -
7.7
9
- 8.60 - - - 7.42
Préstamos
hasta 30
días
7.51 10.50 7.33 14.00
6.
49
5.77 5.60 9.09 -
6.6
8
- - - - - 6.94
Préstamos
de 31 a 90
días
7.85 11.00 6.90 8.46
7.
70
6.60 6.02 7.86 -
7.8
4
- - - - - 7.34
Préstamos
de 91 a 180
días
7.48 12.00 6.66 9.27
10
.4
0
6.28 8.11 7.46 -
7.2
6
- - - - - 9.79
Préstamos
de 181 a
360 días
7.38 - 6.61 -
12
.0
0
- 8.20 - - - - 6.89 - - - 7.23
Préstamos a
más de 360
días
8.23 10.00 7.24 12.00 - - - 7.90 - - - 7.31 - - - 8.08
Medianas
Empresas
13.05 17.71 10.16 11.78
10
.9
5
9.39 5.41 12.87 21.00
10.
86
- 8.64 - - - 11.10
Descuentos 12.49 21.37 9.86 9.41
10
.5
3
9.36 6.43 9.84 -
10.
86
- 8.50 - - - 10.43
Préstamos
hasta 30
días
13.10 12.59 9.72 15.00
13
.2
7
8.61 6.75 14.21 20.33
9.3
2
- - - - - 10.73
Préstamos
de 31 a 90
días
13.52 12.20 10.98 10.79
11
.9
4
7.56 5.11 10.46 22.68
10.
61
- - - - - 10.16
Préstamos
de 91 a 180
días
13.44 13.18 11.61 10.68
11
.9
4
10.15 7.78 9.48 -
11.
87
- - - - - 12.19
Préstamos
de 181 a
360 días
13.51 - 8.88 12.83
10
.1
1
8.19 8.25 12.14 22.95
13.
33
- 8.66 - - - 11.58
Préstamos a
más de 360
días
12.62 14.07 11.31 18.56
11
.4
3
15.94 - 19.61 20.54
12.
00
- - - - - 14.00
Pequeñas
Empresas
23.29 27.97 16.86 25.08
14
.2
3
25.05 8.25 19.30 25.87
10.
30
- - - - - 23.32
Descuentos 26.41 26.09 13.83 12.96
14
.4
4
13.94 - 11.38 -
10.
23
- - - - - 15.94
Préstamos
hasta 30
días
24.84 14.00 13.28 38.00 - 20.20 - 11.82 23.95
10.
46
- - - - - 23.33
Préstamos
de 31 a 90
días
22.56 26.80 19.72 27.27
10
.1
9
19.95 - 20.37 31.33
10.
48
- - - - - 21.56
Préstamos
de 91 a 180
días
22.73 34.00 23.64 25.72
18
.7
6
21.03 8.25 24.50 29.17
15.
50
- - - - - 23.34
Préstamos
de 181 a
360 días
23.20 29.67 8.35 26.01
16
.2
8
24.62 - 20.42 28.09 - - - - - - 25.55
Préstamos a
más de 360
días
20.19 29.09 14.64 24.97
17
.2
8
26.27 - 19.97 25.92
10.
50
- - - - - 24.43
Microempr
esas
33.35 31.45 30.32 38.92
8.
18
30.79 - 26.76 37.08 - - - - - - 33.82
Tarjetas de
Crédito
36.30 26.18 32.17 - - 45.79 - - - - - - - - - 32.98
Descuentos 31.91 22.11 10.67 -
12
.6
5
19.50 - 10.45 - - - - - - - 27.46
Préstamos
Revolventes
32.00 - - -
27
.0
0
- - 24.56 29.33 - - - - - - 29.26
Préstamos a
cuota fija
hasta 30
días
31.34 34.00 - 25.10 - 24.68 - - 53.07 - - - - - - 31.13
Préstamos a
cuota fija de
31 a 90 días
31.12 30.60 33.51 41.41 - 23.37 - 28.75 42.72 - - - - - - 33.47
Préstamos a
cuota fija de
91 a 180
días
31.05 44.44 33.67 38.73 - 18.96 - 55.00 46.56 - - - - - - 34.42
Préstamos a
cuota fija de
181 a 360
días
31.73 34.65 - 44.42
30
.0
0
28.67 - 34.45 44.87 - - - - - - 44.05
Préstamos a
cuota fija a
más de 360
días
29.98 31.56 19.35 38.06
7.
86
28.60 - 27.97 33.18 - - - - - - 31.50
Consumo 35.93 16.53 26.46 30.88
24
.2
8
22.67 38.36 35.74 45.41
31.
18
54.02 7.00
59.4
7
148.
96
- 40.22
Tarjetas de
Crédito
46.71 25.72 29.05 -
30
.0
0
23.47 43.60 46.35 55.96
36.
12
54.15 -
59.8
7
189.
38
- 44.16
Préstamos
Revolventes
14.83 - - - - 115.00 - 22.90 - - - - - - - 22.74
Préstamos
no
Revolventes
para
automóviles
10.33 - 9.92 11.99
10
.3
5
9.99 - 10.64 -
9.3
7
- - - - - 10.28
Préstamos
no
Revolventes
para libre
disponibilida
d hasta 360
días
18.79 16.58 13.94 31.90
18
.7
5
17.51 - 19.80 46.25
15.
25
23.52 -
75.4
8
244.
62
- 100.95
Préstamos
no
Revolventes
para libre
disponibilida
d a más de
360 días
18.83 16.45 18.76 30.84
17
.2
2
15.42 18.68 16.54 42.50
15.
51
22.34 7.00
56.2
2
108.
65
- 27.53
Créditos
pignoraticio
s
- 66.28 - - - - - - - - - - - - - 66.28
Hipotecario
s
9.97 10.09 10.26 8.83
9.
17
9.34 - 9.53 13.13
9.0
8
- - - - - 9.77
Préstamos
hipotecarios
para
vivienda
9.97 10.09 10.26 8.83
9.
17
9.34 - 9.53 13.13
9.0
8
- - - - - 9.77
Matemáticas Financieras
Autor:
Cuarta Edición
Editorial: McGraw Hill

Matemáticas Financieras
Autor: Alfredo Díaz Mata / Victor M. Aguilera Gómez
Cuarta Edición
Editorial: McGraw Hill

Problemario de Matemáticas Financieras
Autor: Abraham Hernández Hernández / Abraham Hernández
Villalobos / Alejandro Hernández Suarez
Editorial: Thomson



Las Matemáticas Financieras o Ingeniería
Económica tienen como objetivo
fundamental el estudio y análisis de todas
aquellas operaciones y planteamientos en
los cuales intervienen las magnitudes de:
Capital, Interés, Tiempo y Tasa.
La Matemática Financiera la podemos asociar
con dos símbolos es decir el de los números (#)
y el de los soles (S/.), ya, que cuando hablamos
de Matemáticas automáticamente hacemos
relación con los números; y cuando hablamos
de Finanzas lo relacionamos con el signo soles;
de allí la asociación.
Es la disciplina que se encarga del estudio de la teoría y de
su aplicación en el tiempo y el espacio, sobre la obtención
de los recursos, su asignación, distribución y minimización
del riesgo en las organizaciones a efectos de lograr los
objetivos que satisfagan sus requerimientos.

Decía Bernard Shaw que “no tenemos mas derecho a
consumir felicidad sin producirla, que a consumir riqueza sin
producirla”, por lo cual es importante poner en claro que esta
disciplina tiene por finalidad servir de apoyo, dar información
y coordinación y ser facilitadora de las actividades que
realizan las otras áreas de la organización, producción (de
bienes y/o servicios), marketing (de bienes y/o servicios).
Filosóficamente pensamos que el dinero no es importante por si
solo, sino como medio o instrumento que nos sirve para lograr
satisfacer algunas de las necesidades que tienen los seres
humanos, como las fisiológicas, de seguridad, de estatus, etc.
Sector Publico
Determinacion de necesidades publicas
Gasto publico como causa del ingreso publico
Ingreso publico
Maximizacion del bienestar integral de la poblacion
Sector Privado
Estimacion de ingresos e inversiones
Financiamiento
Maximizacion del valor del capital invertido
Distribucion de dividendos
Actividad Financiera
Podemos diferenciar tres periodos de las finanzas:
La visión descriptiva de las finanzas empresariales
hasta la segunda guerra mundial
Desde mediados de la década de los 40 hasta la
cimentación de la moderna teoría de la finanzas
empresariales
Finanzas empresariales expansión y profundización
de las finanzas hasta nuestros días.
El origen del dinero como unidad de cuenta o de valor se remonta en
una de las citas de la Biblia, pinturas rupestres y jeroglíficos.
Antes de Cristo
Existencia de elementos que favorecían los intercambios comerciales y
el cobro de impuesto como por ejemplo el código de Hammurabi,
asimismo aparecen una especie de “opciones “ descritas por
Aristóteles.
Anos 1500 – 1900
En el siglo XV nacen los bancos internacionales con el poder de los
grandes bancos florentinos (Italia).
En 1590 nacen sociedades con el capital distribuidos entre varios
inversores que se denominaron inversionistas en Inglaterra con el
registro de East India Compani.
En 1650 nacen los “futuros” (protección ante la fluctuación de los
precios de los mercados) .
En 1792 nace la bolsa de Nueva York.
A principio del siglo XVIII la inquietud de las finanzas era como obtener
los fondos de la forma mas económica posible descuidando el
financiamiento a corto plazo .
En el siglo XIX avanza considerablemente la teoría económica como
disciplina académica surgiendo el llamado modelo clásico de la mano
de Adan Smith hasta principios del siglo XIX los gerentes financieros se
dedicaron a llevar libros de contabilidad o controlar la teneduría, siendo
su principal tarea buscar financiación cuando fuera necesario.
Anos 1900-1930
Las innovaciones tecnológicas y las nuevas industrias provocaron la
necesidad de mayor cantidad de fondo.
En 1929 la economía se encuentra inmersa en una crisis internacional caída
la bolsa de Nueva York y enfrentamiento de grupos norteamericanos y
británicos se encontraban enfrentados (excesos de prestamos) como
consecuencia de ello empresas fueron quebradas y otras liquidadas.
Aparece al interes por la preocupación financiera de la empresa y el
intervencionismo estatal .
Después de la segunda guerra mundial a mediados de la década de los 50,
adquiera importancia la planificación y control reorganizando la estructura
orgánica de las empresas.
Priman los objetivos de rentabilidad; crecimiento y diversificación
internacional. Se analizan profundamente la teoría del riesgo.

En la década de los 50 después de la segunda guerra mundial como
se ve a la gerencia financiera como parte de la gerencia total. Se le
da importancia al presupuesto de capital; aparecen nuevos métodos
y técnicas para seleccionar proyectos de inversión, basados
fundamentalmente en el valor presente de los flujos de fondo.
En la década de los 60 se da en el mercado los dos tipos de riesgo
el Diversificable y el Sistemático.
En la década de los 70 hasta nuestros días crece el interes del
estudio de las finanzas surgiendo nuevas líneas de investigaciones
como:
La teoría de valoración de opciones.
La teoría de valoración por arbitraje.
La teoría de agencia.
Durante la década de los 80 se da gran atención a las
imperfecciones del mercado y su efecto sobre el valor . Nace las
ideas de calidad total y la ingeniería financiera, además se
implementan nuevas formas de las operaciones con títulos ,
valores y nuevos tipos de contrato.
Se avanza en la teoría sobre opciones, futuros y swaps , etc.
En la década de los 90 aparecen las pymes y la globalización de
la finanzas produciéndose la integración de los mercados
financieros mundiales en forma creciente.
La función financiera actual presta especial atención al costo de
capital correspondiente al proyecto de inversión.
Nivel de endeudamiento que mas le conviene a la empresa.
Gestión de la liquidez y la tesorería
Planificación financiera a largo y mediano plazo
Control financiero.
Técnicas analíticas para la adopción de decisiones internas en
el campo de la inversión y financiación de la empresa.


Teoría Financiera- Política Financiera – Objetivo Financiero.
Las decisiones empresariales suponen un aumento o disminución del
empleo de los recursos de las empresas y responden a las tres
interrogantes planteadas:
Cual debe ser la dimensión de la empresa y su ritmo de crecimiento.
Que clase de activos debe poseer la empresa.
Cual debe ser la composición de su pasivo.
La empresa debe ser frente a tres categorías de decisiones
financieras:
Volumen y destino de sus inversiones.
Volumen de los dividendos a distribuir.
Volumen y origen de los recursos a utilizar.

Las funciones de la administración financiera en una organización
adquieren gran importancia por tratarse del que administra ( la
planificación , gestión y control), del recurso que oficia como
unidad de cuenta, medida de valor, coordinador y facilitador de las
actividades de las demás áreas ( producción , comercialización,
dirección ).
EMPRESA
SINDICATOS
CLIENTES
PROVEEDORES
ACCIONISTAS
COMPETIDORES
BANCOS
GOBIERNO
COMUNIDAD
a Caja y bancos
b Cobranzas
c Planeamiento y control de los fondos
d Analisis de los costos financieros
e Relevamiento de las fuentes de fondos y sus costos y plazos
f Relevamiento de inversiones de corto plazo y su rendimiento
g
Analisis del riesgo implicado en todas las operaciones
financieras tanto de inversion como de financiamiento
h
Custodia de titulos, valores, polizas y toda otra documentacion
que represente la propiedad de bienes de capital
i Resguardo documentacion legal de la oprganizacion
j
Relacionarse con Instituciones financieras y mantener
actualizadas las carpetas de credito con la documentacion que
las mismas exigen
PROCESOS DE TESORERIA
a
Contabilidad general: registro, analisis y confeccion de balances
y estados de resultado y anexos
b
Contabilidad de costos: determinacion costos
estandares,analisis de desvios, niveles de equilibrio
c
Liquidacion y registros de sueldos y jornales, control de la
documentacion y legajos del personal de la organizacion.
d Supervision y seguimiento area procesamiento de datos
PROCESO DE REGISTRO
a Analisis de la organizacion, estructura y proceso
b Diseno de la estructura, procedimientos y formularios
c Redaccin de manuales
d Control y organizaciones de archivos
METODOS Y PROCEDIMIENTOS
a Cordinacion del planeamiento estrategicode la organizacion
b Coordinacion del presupuesto
c Evaluacion de las inversiones
d Analisis de la informacion micro y macroeconomica
e Seguimiento y anticipacion del mercado
f Confeccion del tablero de comando o control
PLANEAMIENTO ECONOMICO-FINANCIERO
a Organizacion del sector
b Deteccion de proveedores
c Supervision de la logistica interna
d Control de las existencias
COMPRAS
a Control interno
b Mantener relaciones con el control externo
AUDITORIA
Objetivo tradicional de las empresas: Maximización del beneficio.
Objetivo planteado por la gestión financiera: Maximización del
valor del mercado de la empresa desde el punto de vista de sus
propietarios (accionistas en el caso de una SA).
Este objetivo, puede ser criticado puesto que no todas las
empresas cotizan en bolsa, sin embargo es un esquema que
permite demostrar la debido a que puede tener una demostración
operativa, sencilla, única y con objetivos cuantificables.
Ello puede darse debido a que la toma de decisiones en una
empresa es tomada no por los propietarios sino por los directivos,
que tienen a satisfacer los intereses de los accionistas
maximizando el precio de las acciones.
A mediano plazo, se puede optar por maximizar las ganancias con
productos de baja calidad, consecuencia de la utilización de
insumos también de baja calidad, lo que repercutirá en que en el
largo plazo se pierdan los clientes y reduzca la productividad.

Los rendimientos a largo plazo, dependerán de la planeación que
se realice en el inicio de algún proyecto, siendo responsabilidad
de los directivos de la empresa, adoptar una actitud sistémica y
una metodología de mejora continua.
•Proporcionar las herramientas necesarias para plantear soluciones
a problemas generales o específicos de las finanzas empresariales.
•Dar a conocer el análisis, uso y el desarrollo de las distintas
herramientas y estrategias financieras.
•Desarrollar la capacidad para identificar, analizar y dar soluciones a
los diferentes problemas financieros.
•Orientar el diseño de estrategias.
•Generar habilidades que permitan prever tendencias y escenarios
negativos.
•Análisis correcto de la información financiera.
•Proporcionar herramientas a la alta gerencia para liderar procesos
de desarrollo empresarial y toma de decisiones.
El principal objetivo de la gerencia financiera, es la
maximización del valor de las acciones de la empresa.


O
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)

Gerente
Financiero
( 1 )
(4a)
(4b)
( 3 )
( 2 )
El flujo comienza cuando se emiten los títulos para obtener dinero ( línea 1 en la figura ). El
dinero es utilizado para comprar activos reales empleados en las operaciones de la empresa
(línea 2). (Puede usted imaginar las operaciones de la empresa como un Conjunto de activos
reales). Mas tarde, si la empresa marcha bien, los activos reales generan flujos de tesorería
superiores al reembolso de la inversión inicial (línea 3). Finalmente el dinero es reinvertido
(línea 4ª) o devuelto a los inversores que adquirieron la emisión inicial de títulos (línea 4b). Por
supuesto la elección entre las líneas 4a y 4b no es algo completamente libre. Por ejemplo, si un
banco presta dinero a la etapa 1, este debe recobrar su dinero a la empresa en la etapa 1, este
debe recobrar su dinero mas los intereses en la etapa 4b.
¿En qué debe invertir la empresa?
¿Cómo conseguir los fondos para esas inversiones?


DECISIONES DE INVERSION
Cuanto invertir y en que activos hacerlos?
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
Como conseguir los fondos necesarios?
Analisis de proyectos (estimacion de
costos, riesgos y opciones futuras.
Identificacion de fuentes de
financiacion (fondos propios, acciones y
deuda)
Tesoreria (calculo y colocacion de fondos) Calculo de costos de financiacion.
Adquisicion de otras empresas (calculo de
costos y riesgos)
Estimacion de contribucion de metodos
de financiacion al riesgo de la empresa.
Gastos independientes de proyectos (de
capital fijo y administrativo)
Evaluacion de otras ventajas y
desventajas (impacto sobre el control
de la empresa, senales del mercado,
etc)
¿En qué consiste la planificación financiera de un individuo?


•Maximización de las utilidades.
•Maximización del patrimonio neto.
•Maximizar el valor actual neto de la empresa
– Valor de una empresa.
•Maximización de la creación de valor.
•Responsabilidad social.
la responsabilidad social de las empresas se refiere a aspectos
relacionados con los empleados y aspectos medioambientales; lo
mismo que con las comunidades locales, socios comerciales,
proveedores, compradores, los derechos humanos y problemas
ecológicos mundiales. Su practica requiere de la voluntad política
de las diferentes naciones así como el dialogo y la negociación de
los diferentes accionistas
Interés es el pago por el uso del dinero ajeno, se denota con I.
Otra forma de conceptualizar el interés o rédito es “el cambio en el
valor del dinero con el paso del tiempo”.

El dinero que produce un capital al prestarlo o invertirlo para que
otros lo usen sin ser de su propiedad. Por ejemplo, si usted consigue
un préstamo bancario, estará utilizando un dinero que no es suyo,
sino del banco. También se invierte un capital en un banco, entonces
el banco le pagará intereses por usar el dinero de usted.

El precio que tiene el dinero como cualquier otro bien, es el pago por
la adquisición de bienes y servicios en operaciones de crédito, etc.

Numéricamente hablando, los intereses son la diferencia entre dos
cantidades: el capital y el monto.
Si al transcurrir el tiempo una cantidad de dinero P, se incrementa
hasta otra S, entonces el interés es I = S-P, donde P es el capital y S
el monto del capital.
Dependiendo del caso y las circunstancias, el capital también tiene
el nombre de principal, valor presente o valor actual. De igual
manera algunos sinónimos del monto del capital son valor futuro,
valor acumulado o simplemente monto.
Al numero de días u otras unidades de tiempo que transcurren
entre las fechas inicial y final en una operación financiera se le
llama plazo o tiempo.


CAPITAL CAPITAL
INTERESES
Fecha Terminal
Fecha Inicial
Plazo
De este punto de vista, el monto siempre es mayor que el
capital y se ubica en un tiempo futuro respecto del capital.
La razón entre el interés I y el capital P por unidad de tiempo se
llama tasa de interés, por lo tanto:
i = I/P
Gracias a la estabilidad económica que actualmente se
vive en el país, las tasas de interés son relativamente
bajas, muy por debajo a la de épocas anteriores. No
obstante a pesar de lo anterior, estas tasas son variable
y se determinan sumando puntos porcentuales a las
tasas de referencia siguientes:
La tasa líder, de rendimiento.
El costo porcentual promedio de captación.
La tasas de interés interbancaria de equilibrio.

Estas varían con lapsos diferentes y su nuevo valor se publica en
la pagina web del BCRP.
Si la tasa de interés se multiplica por 100 se obtiene la tasa de
interés en porcentaje. De esta manera la tasa de interés es el
valor de una unidad monetaria en el tiempo. Si esta en proporción
será el valor de 100 unidades monetarias en el tiempo.
Cuando la tasa de interés se expresa en porcentaje se le llama
tipo de interés, y al valor correspondiente expresado en
decimales, el que se emplea en las operaciones, se denomina
como tasa de interés., pero en la practica es al primero al que le
llaman tasa de interés.

http://www.sbs.gob.pe/app/stats/TasaDiaria_7A.asp?FECHA_CONSULTA=02/08/2011
La licenciada Adriana invierte $ 4000 a al termino de 01 año recibe $ 4500
por su inversión. El valor presente del capital es P = $ 4000, el monto es S
= $ 4500 y los intereses son la diferencia de S y P:
I = 4500 – 4000
I = 500

La tasa de interés es i = 500/4000 = 0.125. El tipo de interés es, por lo
tanto, 0.125 (100) = 12.5% anual y el plazo de 01 año.
En diapositivas anteriores se dijo que la tasa de interés por unidad
de tiempo es i = I/P. Si se despeja I multiplicando los dos miembros
de la ecuación por P, se obtienen los intereses:
I = Pi
Pero si el plazo no es la unidad sino cualquier otro valor, digamos n
periodos, entonces los intereses serán:
I = Pni
Es decir, que son proporcionales al capital, al plazo y a la tasa de
interés, lo cual se formaliza en el siguiente teorema:
Los intereses que produce un capital P con una tasa de interés
simple anual i durante n años, están dados por:
I = Pin

¿Cuál es la tasa de interés simple anual, si con $ 14,644 se liquida
un préstamo de $ 14,000 en un plazo de 06 meses?.
Los intereses son la diferencia entre el monto y el capital prestado
I = 14,644-14000 (I = S – P)
I = $ 644
El plazo es n = ½, que equivale a un semestre. La tasa anual i, se
despeja de la ecuación siguiente que resulto de sustituir los valores
anteriores en I = Pin
644 = 14,000(i)(1/2)
De donde, 644(2)/14000 = i
I = 0.092 o 9.2% simple anual.
La unidad de tiempo para la tasa de interés puede no ser anual, sino mensual,
diaria, trimestral, o de cualquier otra unidad de tiempo. Sin embargo, en
cualquier caso es importante hacer coincidirla con las unidades de tiempo del
plazo; por ejemplo, si la tasa de interés es semanal entonces el plazo debe
expresarse y manejarse en semanas.
Si no se dice otra cosa con respecto a la tasa de interés, esta se considerará
como simple anual. Por ejemplo, al decir una tasa del 11.5% se sobreentenderá
como 11.5% simple anual.
Recuerde además, que para las operaciones la tasa dada debe dividirse entre
100, recorriendo el punto decimal dos lugares hacia la izquierda y lo mas
importante, que debemos en todo caso aclarar, la forma en que se están
tratando las tasas de interés de cualquier operación financiera o comercial, ya
que de no hacerlo podrían podrían suscitarse ciertos problemas entre las partes
que intervienen en tales operaciones. Veremos que, una tasa del 13% arroja
diferentes resultados si es simple, compuesta por meses o compuesta por
semestres, por ejemplo, aunque en todo caso es una tasa anualizada.
Anteriormente se menciono que los intereses son la diferencia entre
el monto y el capital:
I = S – P
Si pasamos sumando la P al lado izquierdo, se despeja S
S = P + I y I = Pin
Entonces,
S = P + Pin
Factorizando:
S = P(1+in)
El valor acumulado S de un capital P que devenga intereses con la
tasa de interés simple anual i, al final de n periodos anuales es:
S = P(1+in)
Es muy importante insistir en que si la tasa de interés no es anual,
entonces es necesario que tanto la tasa como el plazo esten en las
mismas unidades de tiempo.
¿Cuánto acumula en 2 años en su cuenta bancaria el señor Morales,
si invierte $ 28,000 ganando intereses del 7.3% simple anual.
Solución.
Los valores a sustituir en la ecuación anterior son:
P= $ 28,000, el capital
N = 2 el plazo en años.
I = 0.073, la tasa de interés simple anual
M = la incógnita, entones,
M = 28,000[ 1+0.073(2)]
M = $ 32,088

Recuerde que de esta formula, o de cualquier otra, puede
determinarse una de las variables que en ella aparecen. Para
despejar una cualquiera, es recomendable hacerlo hasta despues de
haber reemplazadolos valores que son conocidos, es decir los datos.
¿En cuanto tiempo se duplica una inversión con un tipo de interés
del 13% simple anual?
Solución:Si P es el capital inicial, entonces el monto S al final del
plazo será el doble de P, es decir S = 2p, por lo que al reemplazar
esto en la ecuación del teorema, esta quedará así:
2P = P(1+0.13n) ya que S = P(1+in)
Paradespejar la incognita n, la ecuación se divide entre P y se anula,
se resta el 1 y por último, se dividen los dos miembros entre 0.13
2 = 1+0.13n
N= 1/0.13 o n = 7.69.2307692
Para expresar este plazo en años con meses y días, la parte decimal se
multiplica por 12, que son los meses que tien el año:
0.692307692(12) = 8.307692304
Esto significa que 0.692307692 años equivalen a 8.307692304 meses. Ahora
bien, la parte fraccionaria de este número se multiplica por 30, los días
contenidos en un mes.
0.307692304(30) = 9.23076912
Resultado que se redondea a 9, por lo que el plazo queda como: 7 años, 8
meses y 9 días
Note que el plazo puede expresarse en horas, mediante la multiplicación de la
fracción por 24, por lo que esto pudiera continuar sucesivamente.
En el resultado no tiene importanciael tamaño del capital que se invierta, P,
puesto que se elimino desde el primer paso en el dearrollo anterior, lo cual
quiere decir que cualquier capital se duplicará en este plazoa una tasa del 13%
simple anual
¿Cuál es el precio de un televisor que se paga con un anticipo del 30% y un
documento a tres meses con valor nominal de $ 3,600? Suponga que la tasa de
interes es igual a la TIIE mas 4 puntos porcentuales y que el día de la compra la
TIIE fue de 9.8%.
Solución.
Prmero se encuentra el valor presente de los $ 3600, sustituyendo la tasa I =
0.098+0.04 = 0.138 en la formula del interes simple y los demas valores:
S por $ 3600, el valor futurodel credito, y n por 3/12 o 0.25 años, que es el
plazo. La ecuación queda así:
3600 = P[1+0.138(0.25)] S = P(1+in)
C= $ 3479.94
El valor presente del documento es $ 3479.94, puesto que el anticipo
fue del 30%, este resultado corresponde al 70% del precio del
televisor y por eso:
(0.70) Precio = 3479.94
De donde:
Precio = 4971.35
¿Con que tasa de interessimple se realizó una operación crediticia
que se liquedo con un pago a los 10 meses con $ 42,350,
suponiendo que el credito fue por $ 37644.44?
Solución.
Los valores a sustituir en la formula del interes simple son:
S = 42,350, el calor futuro del credito
P = 37,644.44, el valor presente, es decir, el valor del crédito.
n = 10 meses, el plazo o n = 10/12 años
i = la tasa de interes simple annual es la incógnita.
Entonces:
42,350 = 37,644.44 [1+(10/12)i] S = P(1+in)
42350/37644.44 = 1+(10/12)I
1.125-1 = (10/12)I
I = 0.15 o 15% simple anual.
1) ¿Cuál de las siguientes opciones de gratificación conviene mas a
los intereses de un empleado?
a. Recibir ahora $7,700.
b. Recibir $ 4,400 ahora y otros $ 4,000 en dos meses.
c. Recibir tres pagos de $ 2,800 cada uno a 30, 60 y 90 días.

2) La Exportadora Quiriarte SA realizo un importante operación de
compra venta por $ 350,000 y le pagan en tres bonos iguales. El
primero el día de la compra y los otros dos a 30 y 60 días. ¿De
cuanto es cada uno si tienen cargos del 13.2% de interés simple
anual.
Para plantear y resolver situaciones en las que interviene un numero
relativamente grande de cantidades y fechas – por ejemplo, cuando
un conjunto de obligaciones que deudores y acreedores contrajeron
con anterioridad se reemplaza por otro que es equivalente, pero con
otros tiempos y cantidades – se utilizan graficas que se conocen
como diagramas de tiempo. Estos consisten en una simple linea
recta en la que se anotan los valores, los montos, los capitales, las
fechas y los plazos del problema a resolver.
Algunas veces, cuando los periodos son iguales, en el tema de
anualidades, por ejemplo, en lugar de una recta se utilizan
rectangulos que representan los periodos. En todo caso es preciso
senalar que un diagrama de tiempo o temporal sirve para ilustrar
cantidades en el tiempo.
Cuanto deberá invertirse al 5.1% simple anual el 15 de febrero, para disponer
de $ 7000 el 9 de mayo, $ 15500 el 20 de junio y de $ 10000 el 23 de
diciembre?
15 febrero 9 mayo 20 junio 23 diciembre
84 dias 41 dias 183 dias
7000 15500 10000
P1
P3
P2
Formula: S = P(1+in)
SOLUCION
El 11 de marzo Adriana depositó $ 10000 en una cuenta que devenga intereses
del 12.48% simple anual. El 15 de diciembre había depositado otros $ 15000,
pero el 28 de enero retiro $ 9500 Cuánto podrá retirar el 9 de mayo?. Cuanto
gano por intereses?
Formula: S = P(1+in)
SOLUCION
El 15 de noviembre un comerciante compro mercancia que liquido con un 35%
de contado, un pago por $ 32050, que corresponde al 40% el dia 3 de marzo, y
otro por el resto el dia 22 de abril. Considerando cargos del 16.8% anual.
Determinar:
a)El valor de la mercancia el dia de la compra.
b)El monto que se paga el 22 de abril.
c)Los intereses o cargos por no pagar de contado.
Formula: P= S(1+in)
-1
SOLUCION
INTERES Y TASAS DE INTERES

Tipos de tasas de interés:

Tasa de interés activa: Es el precio que un individuo paga por un
crédito o por el uso del dinero (no es en sí el precio del dinero).

Tasa de interés Pasiva: es la que pagan los intermediarios
financieros a los oferentes de recursos por el dinero captado
Tasa Nominal:
es la tasa que se pacta en la operación. Una tasa anual que
se capitaliza en períodos más cortos que el año.
Ej: Tasa Nominal Anual que capitaliza trimestralmente

Tasa Proporcional (en el caso de las tasas nominales):
Fijada una tasa anual, se llama tasa proporcional ( semestral,
cuatrimestral, trimestral, etc ) al cociente entre la tasa anual
por el número de períodos ( semestres, cuatrimestres,
trimestres, etc )
Ej. i/2 ; i/3 ; i/4
Tasas Equivalentes: las que correspondiendo a períodos de
tiempo diferentes y aplicadas a capitales
iguales, producen montos iguales al cabo de
un mismo tiempo.

Tasa Efectiva Anual: es la que se obtiene reinvirtiendo
periódicamente durante un año, capital más
intereses, obtenidos por el uso de la tasa
proporcional

Tasa Contínua: es la tasas que se obtiene capitalizando
contínuamente intereses
• e = 2,71828
• S = P x e
n
x
i

Tasa de interés compuesto discreto:

Es la tasa de interés que se aplica cuando el período de capitalización es
una variable discreta, es decir, cuando el período se
mide en intervalos fijos de tiempo tales como año,
semestre, cuatrimestre, trimestre, bimestre, mes, día u
otro.


Ademas…


Interés compuesto discreto: Es el que se aplica cuando los intereses
causados, no retirados o pagados, pasan a su vez a
causar intereses cada cierto período de tiempo
especificado previamente.
AHORA, VEAMOS LAS
TASAS CON LAS
TRABAJAREMOS
CONSTANTEMENTE…

…Tasas nominales y
efectivas…
Período de Capitalización
El interés puede ser convertido en capital anual, semestral
trimestral, y mensual así como diario,dicho período es
denominado período de capitalización. Al número de veces que el
interés capitaliza durante un año se le denomina frecuencia de
conversión.
Por ejemplo, ¿cuál es el período de capitalización de un depósito bancario que
paga el 5% de interés capitalizable trimestralmente?
Un año = 12 meses/3 meses= 4
4 es el período de capitalización trimestral
Tasa de Interés Nominal,
Efectiva (o real) y Equivalente
Cuando se realiza una operación financiera, se pacta una
tasa de interés anual que rige durante el lapso que dure la
operación, ésta es denominada tasa de interés nominal.

Sin embargo, si el interés se capitaliza en forma semestral ,
trimestral o mensual, la cantidad efectiva pagada o ganada
es mayor que si se compone en forma anual. Cuando esto
sucede, se puede determinar una tasa efectiva de
interés.

Dos tasas de interés anuales con diferentes periodos de
capitalización serán equivalentes si al cabo de un año
producen el mismo interés compuesto, es decir si dos tasas
anuales de interés con diferentes períodos de capitalización
es se dice que son equivalentes, si el rendimiento obtenido
por capitalización es igual al final del año.

Ejemplos de tasas nominales:


… conversiones… ejercicios de la hoja de trabajo.



Conversión de las tasas nominales a efectiva…


Conversión entre tasas efectivas y alternativa de
conversión…
TIPS:


Puntos porcentuales:
1 punto porcentual = cambio de un 1% en la cotización.

Ejemplo: Ejemplo: La tasa de interés se redujo en 5 puntos porcentuales:
Tasa de interés menos 5%


Puntosa básicos:
100 puntos básicos = 1 punto porcentual (1%)

Ejemplo: La tasa de interés se redujo en 50 puntos básicos:
Tasa de interés menos 0.5%
Concepto:
Es el interés que se genera
sobre intereses.
Los intereses que se
generan en el primer
período de capitalización
se convierten en capirtal
para generar mas intereses
para el segundo periódo
de capitalización y así
sucesivamente.
Si por ejemplo en una inversión a plazo fijo, no se retiran el capital ni los
intereses que se generaron, entonces estos pueden agregarse al capital,
por lo que a partir del segundo periodo producirán sus propios intereses,
y si esto continua, el capital en la inversión, al comenzar un periodo
cualquiera, será mayor que el que se tenia al empezar el periodo anterior.
Se trata de la caracteristica escencial del interes compuesto, lo cual lo
hace diferente del interes simple, en cuyo caso solo el capital original
genera intereses, es decir, al comenzar cualquier periodo el capital es
constante, es el mismo.

Si bien es cierto que el interes compuesto ha existido desde siempre, se
puso de manifiesto con el llamado anatocismo, cuando los deudores de la
banca no pueden liquidar sus deudas, ya que aun estando al corriente en
sus pagos, el capital que debian, en vez de reducirse, crecia cada vez mas,
por lo que se buscaron otras formas para liquidarlas. El interes compuesto
no es mas que una aplicación importante de las progresiones geometricas.
Suponga que nuestra población aumenta un 3% cada año.
¿Cuánto crecerá en 3 años?
Cuando la variación de los valores es uniforme y se
expresa como un tanto por ciento, se distinguen dos
tasas de crecimiento, o reducción, la que corresponde al
porcentaje dado, el 3% del incremento anual en la
población por ejemplo y la que resulta de dividir
cualquier termino, es decir, cualquier valor entre el que
precede, 1.03 en el mismo ejemplo. Ésta, el 1.03, es la
que se aplica en las formulas de las progresiones
geométricas, denotándola como r, la razón común, y
estará dada en general por r = 1+v, donde v es el
porcentaje del incremento en la suceción de valores.
INTERES COMPUESTO
FORMULA GENERAL
n
S = P ( 1 + i )
El monto acumulado S de un capital P al final de n
periodos es

S = P(1+i)
n


Donde:
n es el plazo de tiempo
S el monto que se acumula
P el capital inicial.
i es la tasa de interés efectiva.
Despejemos otras incógnitas…

P = …

i = …

n = …

… y ahora, el interés será…
Comparativo entre el interés simple y el
interés compuesto
Capital 100,000 $
Tasa 10% Anual
Tiempo 5 Años
Periodo Diferencia
en años Monto Interes Int. Acumul. Monto Interes Int. Acumul. en intereses
0 0 0 0 0 0
1 110,000 10,000 10,000 110,000 10,000 10,000 0
2 120,000 10,000 20,000 121,000 11,000 21,000 1,000
3 130,000 10,000 30,000 133,100 12,100 33,100 3,100
4 140,000 10,000 40,000 146,410 13,310 46,410 6,410
5 150,000 10,000 50,000 161,051 14,641 61,051 11,051
Interés simple Interés compuesto
Periodo Int. Sim. Int. Com.
en años Monto Monto
0
1 110,000 110,000
2 120,000 121,000
3 130,000 133,100
4 140,000 146,410
5 150,000 161,051
Comparativo entre el interés simple y el
interés compuesto
Veamos un ejemplo gráfico: MAT. FIN\Comparación I simple i compuesto.xls
Decir que el interés es compuesto por meses significa que cada mes los intereses que se
generan se capitalizan, es decir se suman al capital.
¿Qué capital debe invertirse ahora al 12.69% anual
capitalizable por bimestres para tener $ 40,000 en 10
meses?
Obtenga el monto que se acumula en tres años, si un
capital de $ 65,000 se invierte al 10% compuesto por
semestres.
¿Que día deberá invertir $10,000 el matemático
Gutierrez para disponer de $10,512.00 el 11 de mayo?
Suponga que la inversión genera intereses del 13%
compuesto por semanas.

El 25% del precio de un mueble de sala se paga con un documento
con valor nominal de $4,000 y vencimiento a 30 días. Un 30 % se
liquida mediante un pago a 60 días de plazo, otro 30% con un
documento a 90 días de la compra y el 15% restante se deja como
anticipo. Obtenga:
a)El precio del mueble.
b)El anticipo y los otros dos pagos.
c)El cargo total por intereses.
Suponga que la mueblería carga el 22.20% anual compuesto por
meses en sus ventas a crédito.

¿Con que tasa de interés anual capitalizable por
bimestres se duplica un capital por tres años?.
INTERES COMPUESTO
5
.
0
0
0
4
.
0
0
0
x
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
f echa
f ocal
1
0
.
0
0
0
Regla comercial:
INTERES COMPUESTO
5
.
0
0
0
4
.
0
0
0
x
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
f echa
f ocal
1
0
.
0
0
0
Regla de saldos insolutos:
En el interés simple, estudiamos los diagramas de tiempo
que constituyen herramientas útiles para plantear y resolver
problemas financieros, ya que facilitan los desplazamientos
simbólicos de capitales en el tiempo. Estos desplazamientos
permiten llevar todas las cantidades de dinero que
intervienen en un problema hasta una fecha común, que se
conoce como fecha focal o fecha de referencia.
Con todos los valores en esa fecha focal y separando
aquellos que corresponden a las deudas de los que
corresponden a los pagos, es decir, agrupando por un
lado los del debe y por otro los del haber , se establece
una igualdad que se conoce como ecuación de valores
equivalentes o simplemente como ecuación de valor.
Después esta ecuación se resuelve despejando la
incógnita o las incógnitas que en cela aparezcan, para
lograr así la solución del problema.
Esta solución varia un poco de acuerdo con la localización de
la fecha focal tratandose de interés simple; pero cuando el
interés es compuesto, la solucióin es la misma para cualquier
ubicación de la fecha focal.

Cabe señalar que las cantidades de dinero pueden estar antes
o despues de la fecha de referencia. Si la cantidad de dinero
A esta antes de esa fecha, se suman los intereses hallando su
valor futuro equivalente en la fecha focal; pero si esta
después, entonces se restaran los intereses obteniendo su
valor presente equivalente en la misma fecha focal.
B
A
FECHA FOCAL
P
B
S
A
En la siguiente figura se ilustran las dos
posibilidades, donde S
A
es el monto de A y P
B

es el valor presente de P
En ambos casos, el traslado se realiza con la
formula del interés compuesto o del interés
simple si así lo estipula el problema
LIQUIDACION DE CREDITOS CON PAGOS
DIFERIDOS

El día de hoy se cumplen 5 meses de que un
comerciante de alimentos consiguió un crédito
de $ 30000 firmando un documento a 7
meses de plazo. Hace tres meses le
concedieron otro y firmo un documento con
valor nominal de $ 54000, valor que incluye
los intereses de los 6 meses de plazo. Hoy
abona $ 60000 a sus deudas y acuerda con su
acreedor liquidar el resto a los cuatro meses,
contados a partir de ahora. ¿Por qué cantidad
es este pago, si se tienen cargos o intereses
del 11.76% nominal mensual.
INTERESES EN CREDITO CON ABONOS
DIFERIDOS

Hallar los intereses que se cargan en el
ejemplo anterior.
COMPRAS A CREDITO, PAGOS EQUIVALENTES
E INTERESES

Con intereses del 16.56% nominal diario, el 21
de abril se otorga un crédito en mercancía por $
63000, para pagarse el 01 de octubre. El 30 de
junio se concede otro por $ 46000 que vence el
15 de diciembre y otro el día 25 de julio por $
76000, incluidos los intereses, con vencimiento al
3 de setiembre. En un arreglo se acuerda liquidar
los compromisos con 2 pagos, uno el 10 de
agosto y otro el 10 de noviembre, de tal manera
que el segundo duplica al primero. Determine:
¿Por qué cantidad es cada uno de los dos pagos?
¿Cuánto se paga por intereses?
EJEMPLO

Suponiendo que una persona realiza los
siguientes depósitos y disposiciones en una
cuenta que bonifica el 9.36% nominal diario en
los primeros tres meses y el 10.32% capitalizable
por meses, después, obtenga el monto en su
cuenta el día 20 de diciembre luego de su
disposición, considerando que cuando hizo su
primer retiro tenia $ 47925.
PROBLEMAS DE
APLICACIÓN
FLUJO DE CAJA EN CONSTRUCCION DE
VIVIENDA
Para la construcción de un núcleo de vivienda, un
contratista requiere de $ 5´000,000 distribuidos
de la siguiente forma: 40% al comenzar las
obras, 30% a los tres meses, 20% a los 6 meses
y el 10% restante al entregar las viviendas, 8
meses después de haber empezado las obras.
Con este propósito, el propietario deposita $
2´000,000, un mes antes de comenzar la
construcción. Tres meses después del primer
deposito, hace otro, equivalente al resto del
presupuesto, en un banco que paga el 13.92%
de interés anual capitalizable por meses. ¿De que
cantidad es este pago?
REESTRUCTURACION DE UN CREDITO
AUTOMOTRIZ
Se compra un camión con precio de contado de $
193,500 con un anticipo y tres abonos
bimestrales iguales al anticipo, con un interés del
16.2% anual capitalizable por bimestres. Poco
antes de hacer el primer pago bimestral se
conviene en reestructurar la deuda con dos pagos
a 3 y 6 meses de la compra, de tal manera que el
segundo pago es un 25% mayor que el primero.
¿De cuanto es cada pago?
¿Cuánto se paga por intereses?
CONSTITUCION DE UN FIDEICOMISO CON
TASA VARIABLE
¿Cuánto debe depositarse ahora, cuanto dentro
de 2 años y cuanto mas 3 años despues, para
constituir un fideicomiso y disponer de 4.5
millones de soles, al cabo de 12 años contados a
partir de ahora, considerando que el segundo
deposito es un 25% mayor que el primero y que
el ultimo exede en S/. 450,000 al anterior?
Suponga que se devengan intereses del 9.3%
nominal mensual en los primeros cuatro años, del
10.4% anual capitalizable por semestres en los 3
años siguientes y del 11.8% efectivo en los
últimos cinco.
¿A cuanto ascienden los intereses que se
devengan en el fideicomiso?
PLAZOS EQUIVALENTES
¿Qué día deberá efectuarse un pago único por $
60000 que sustituye a dos montos, el primero
por $ 25000 con plazo de 5 meses y el segundo
por 35000 con plazo de 8 meses, suponiendo
intereses del 10% efectivo?
EJEMPLO
¿Qué día deben pagarse $ 50500 en sustitución
de 3 pagos: el primero por $ 9000 del día 10 de
julio, el segundo por $ 28500 del 25 de agosto y
el otro por $ 13000 del 3 de octubre,
considerando intereses del 12.87% nominal
mensual?
Una operación de descuento, es una de las formas de
crédito que consiste en obtener el pago anticipado de
títulos valores – letras de cambio, pagares u otros
documentos, mediante la cesión del mencionado titulo a
otra persona, generalmente una institución de crédito, la
cual adelanta el importe del valor nominal del titulo
deduciendo los intereses anticipadamente, por el tiempo
que falta para el vencimiento de la obligación.


El descuento constituye la diferencia entre el valor
nominal o monto de una deuda a su vencimiento y su
respectivo importe recibido en el presente:
D = VN-VL

Donde
VN : Valor nominal
VL : Valor liquido
D : Descuento




Es necesario distinguir los diferentes conceptos del
termino descuento aplicados en el sistema financiero y
en las actividades comerciales y mercantiles:

CLASES DE DESCUENTO
RACIONAL BANCARIO COMERCIAL
SIMPLE SIMPLE UNITARIO
COMPUESTO COMPUESTO SUCESIVO

El descuento racional aplicado a un titulo de crédito que
vence en el futuro es el interés deducido
anticipadamente calculado con la tasa i, sobre el
importe que verdaderamente recibe el descontante.
Este importe es el respectivo valor presente del valor
nominal del titulo. De este modo el interés y el
descuento racional calculados para el mismo plazo y
aplicando la misma tasa generan iguales resultados.


Descuento racional simple (equivalencia)


Descuento racional compuesto (equivalencia)



¿Cual es el descuento real de un documento
con valor nominal de $ 25300, 72 dias antes de
su vencimiento con una tasa de descuento del
11.4% simple annual?

Una letra de S/. 3800 con vencimiento el 26 de
febrero es descontada el 18 de enero a una tasa
de interes simple annual del 24%. Calcule el
importe del descuento racional.

En la fecha se tienen dos obligaciones de S/.
3000 y S/. 4000 que vencen dentro de 28 y 46
días respectivamente. ¿Cuál será el pago total
por ambas obligaciones si deciden cancelarse
hoy?. El acreedor aplica una tasa annual de
interes simple del 15% para la letra a 28 días y
del 18% para la letra a 46 días.

Hallar el valor nominal de un documento
sabiendo que su descuento racional es S/ 20000
y la tasa de interés es 50%. Se sabe además, que
faltan 75 días para el vencimiento del plazo.

Un equipo dental cuyo precio al contado es de
S/ 4 000 000, se vende mediante una inicial de
S/ 1 000 000 y el resto en tres letras de 30, 60 y
90 días, utilizando una tasa de descuento del
50% anual. Hallar el importe de las letras
sabiendo que son iguales.

La empresa X firmo letras a favor de sus
proveedores por S/ 10’000000 a 90 días; S/
8’000,000 a 60 días, mientras que tiene en su
poder 7 letras con vencimiento cada 30 días por
un importe de S/ 1’000,000 cada una; 4 letras
de S/ 2000000 a 45, 90, 135 y 180 días,
respectivamente, 3 letras de S/. 2’000,000 a 30,
60 y 90 días respectivamente. Hallar su saldo
financiero el día de hoy, utilizando 50% para
sus obligaciones y deudores.

Calcule el descuento racional compuesto a
practicarse a un pagare con valor nominal de
S/. 10,000 y vencimiento a 60 días. Utilice una
tasa efectiva mensual del 4%.

Por qué monto deberá aceptarse un pagaré con
vencimiento a 60 días, para descontarlo
racionalmente hoy, si se requiere disponer un
importe de S/. 10,000?. Utilice una tasa efectiva
mensual del 4% y compruebe la respuesta.



El Comite de Descuentos del Banco Interbank aprobo
hoy (7 de enero) a la empresa Transur su cartera de
letras, de acuerdo a la siguiente relación:




El banco cobra una tasa efectiva mensual del 5% y
portes de S/.5 por cada documento. ¿Cual será el
importe que dispondra Transur?
Letra # Vencimiento Importe Aceptante
420 01-Feb 6348 Cargil
510 18-Feb 8946 Transportec
586 23-Feb 9673 Alitec

Supongamos un pagare de valor nominal de
S/. 30,000 que genera intereses del 6.25% fue
descontado en el banco el mismo día de su
emisión a una tasa de descuento del 7%,
siendo su producto liquido de S/. 29,950.
¿Cuál fue la vida del pagaré?



El descuento bancario constituye el interes calculado
sobre el valor nominal o valor futuro (S) de un titulo
valor, importe a deducir del monto del documento para
encontrar su valor liquido, el cual va a representar el
verdadero importe financiado. La tasa de interes
aplicada es conocida como tasa adelantada o tasa de
descuento “d”, la cual se diferencia de la tasa vencida “i”
en que esta se aplica sobre P y aquella sobre S, lo que
origina un importe liquido menor al valor presente del
documento.


Descuento bancario simple

Descuento bancario compuesto



Calcule el descuento bancario simple al 3 de
marzo, sobre un documento con valor nominal
de S/ 5000 y fecha de vencimiento el 15 de
abril. La tasa de descuento mensual es del 5%?



Calcule la tasa de descuento bancario simple
aplicada a un pagaré de valor nominal de S/.
6,666.66 y cuyo descuento ha sido S/. 500 en
un periodo de 45 días.



Supongamos que un pagare de S/. 10000, fue
descontado en el banco el 1º de Marzo de 2007
y que tenia esa misma fecha, devengaba el 5 %
de interés y vencía el 1º de Septiembre de
2007. El tipo de descuento del banco también
fue del 5 %. ¿Cuál fue le descuento retenido
por el banco?



¿A cuantos días se ha efectuado el descuento
bancario de un pagaré con valor nominal de
S/. 4000 utilizando una tasa de descuento
simple mensual del 4%, si recibio un importe
liquido de S/. 3500.


¿Cual es el valor comercial el 12 de mayo de
un documento que ampara un prestamo de $
26500 recibido el 25 de enero pasado con
intereses del 12% simple annual y cuyo
vencimiento es el 30 de julio. Suponga que la
tasa de descuento simple anual es de 12.5%?



Que dia se negocia en $ 32406 el siguiente documento con
descuento del 10.02% simple anual? Cual fue la tasa de interes
simple anual?


Pagare por $ 33050

Por este pagare me obligo a pagar incondicionlamente a la orden de CB DATA SRL en lima el 17
de diciembre del 2010 la cantidad de $ 33050 (treinta y tres mil cincuenta dolares americanos)
valor recibido a mi entera satisfaccion.
Lugar y fecha: Lima, Republica del Peru a 11 de agosto del 2010
Nombre: Paolo Cesar Davila Escudero
Domicilio: Victor Estremadoyro 172 San Borja
______
Acepto




El Banco de Comercio descuenta al Sr. Grandez el
15% de interes simple anual (tasa de descuento)
de un documento con valor nominal de $ 30000
que vence 45 dias despues. El mismo dia, el
banco descuenta el pagare en el Banco Interbank
con el 13.5% annual. Cual fue la utilidad del
Banco de Comercio?


¿En cuanto se descuenta un documento con valor
nominal de $ 20,250 el 10 de abril, si vence el 10 de
octubre y se descuenta el 13.5% nominal mensual.



El 21 de julio se transfiere, es decir, se comercializa un
pagaré en $ 55,770 con descuento compuesto del 11%
nominal diario. ¿Por qué cantidad fue el crédito que
origino el documento, si se cargan intereses del 10%
simple anual?. Suponga que la firma se realizó el 5 de
marzo con plazo hasta el 10 de diciembre.



Un pagaré con valor nominal de S/. 5000 y que se vence
dentro de 4 meses, ha sido descontado bancarimanete
aplicando una tasa de descuento mensual del 3% para el
primer mes y 4% para los ultimos 3 meses. ¿Cuál será el
valor liquido?


Un pagaré con valor nominal de S/. 5000 y que se vence
dentro de 4 meses, ha sido descontado bancarimanete
aplicando una tasa de descuento mensual del 3% para el
primer mes y 4% para los ultimos 3 meses. ¿Cuál será el
valor liquido?


En el financiamiento de un auto cuyo precio de
contado es de $ 10000 la institución financiera
exige al cliente una cuota inicial de $ 4000, un pago
adelantado de $ 1000 y una letra a 90 días por $
5312.41, en la cual le han cargado una tasa de
descuento bancario compuesto mensual del 2%. Si
el cliente solicita que el importe de los $ 1000 se
incluya en la letra a los 90 días. ¿Cuál será el nuevo
valor nominal de la letra?


Determine el tiempo que falta para el vencimiento
de una letra de S/. 5000, la que descontada
bancariamente a una tasa de descuento del 1%
mensual, ha producido un valor liquido de S/.
4938.40.


Calcule el descuento bancario compuesto
efectuado a una letra con valor nominal de S/.
2500 faltando 37 días para su vencimiento , si a
este titulo valor se le aplico una tasa de descuento
mensual del 1.5%.


El 21 de julio se transfiere, es decir, se comercializa un
pagaré en $ 55,770 con descuento compuesto del 11%
nominal diario. ¿Por qué cantidad fue el crédito que
origino el documento, si se cargan intereses del 10%
simple anual?. Suponga que la firma se realizó el 5 de
marzo con plazo hasta el 10 de diciembre.
Determinar el valor liquido de un documento
comercial cuyo valor nominal es de S/. 130,000
que vence dentro de 16 meses, si le hacen los
siguientes ajustes en cuento a las tasas de
descuento del 2.5%, 4% y 5% mensuales al 4º, 5º y
7º mes respectivamente.


En cuanto tiempo podrá vencerse un documento de
crédito, si al decontarlo hoy día al tipo de descuento del
10% se ha obtenido un valor efectivo de 1/8 de su valor
nominal.

El descuento comercial es la rebaja concedida sobre el
precio de lista de un articulo.

Descuento comercial unitario: Se practica una sola
vez.

Descuento comercial sucesivo: Mas de un descuento
sobre el mismo articulo.


La Depreciación

Es la pérdida del valor de un activo fijo, la depreciación es la
disminución del valor de propiedad de un activo fijo, producido por
el paso del tiempo, desgaste por uso, el desuso, insuficiencia
técnica, obsolescencia u otros factores de carácter operativo,
tecnológico, tributario, etc.
La depreciación puede calcularse sobe su valor de uso, su valor en
libros, el número de unidades producidos o en función de algún
índice establecido por la autoridad competente o por estudios
técnicos de ingeniería económica sobre reemplazamientos de
activos.
La depreciación constituye la pérdida progresiva de valor de una
máquina, equipo o inmueble por cada año que envejece. Algunos
autores señalan la depreciación como un arrendamiento que la
empresa se paga así misma por el uso y deterioro de sus
instalaciones y equipos.

Según la Superintendencia Nacional de Administración Tributaria – SUNAT.
Pérdida o disminución del valor de un activo fijo debido al uso, a la acción del tiempo
o a la obsolescencia. La depreciación tiene por objeto ir separando y acumulando
fondos para restituir un determinado bien, que va perdiendo valor por el uso.
Finalidad de la Depreciación

Las depreciaciones se realizan con el fin de cargar a gastos es costo
del activo, y que este valor será reembolsable en un futuro
próximos, ya sea para la adquisición de otro activo, o el
mejoramiento de ella, dependiendo de las decisiones gerenciales
de la empresa.

Así mismo tiene las siguientes finalidades:

• Lograr que cada ejercicio económico venga gravado por el total de
gastos que le corresponden y han contribuido a forma el producto
de éste.
• Valorar el desgaste anual de los elementos que forman su Activo
Fijo.
• Constituir una reserva para reponer el valor inicial de los elementos
que forman el Activo Fijo.
Importancia

Realizar las depreciaciones es tan importante para la empresa ya que
mediante ellas la empresa deduce los gastos, siempre y cuando estas
estén aceptadas por Ley.

Mediante las depreciaciones se pueden reponer una unidad completa,
o de lo contrario reacondicionarlos.

Para cubrir la depreciación del activo fijo es necesario formar un
fondo de reserva (F) a través de los cargos por depreciación
efectuados periódicamente de acuerdo con el método previamente
escogido.

El fondo de reserva o depreciación acumulada permitirá sufragar el
costo de reemplazo del activo al final de su vida útil.

Con la excepción de los terrenos, la mayoría de los activos fijos
tienen una vida útil limitada, o sea, que darán servicio a la compañía
durante un número determinado de futuros periodos contables


Métodos de Depreciación

• Línea Recta
• Doble saldo decreciente
• Decreciente
• Suma de años dígitos
• Unidades producidas

Bienes Vida útil Porcentaje
Ganado de trabajo y reproducción 4 años 25%
Vehículos de transporte terrestre; hornos en general 5 años 20%
Maquinarias y equipo para actividad minera y petrolera (excepto muebles) 5 años 20%
Equipo de Procesamiento de Datos 5 años 20%
Otros bienes del Activo Fijo 10 años 10%
Selección del Método


Para decidir respecto del mejor método aplicable a la depreciación,
las consideraciones desde el punto de vista fiscal deben separarse de
las consideraciones de la contabilidad financieras. Para los fines
fiscales, el mejor método es aquel que minimiza los efectos de los
impuestos en la empresa. Generalmente se escoge uno de los
métodos de depreciación acelerada permitidos.

Con respecto a la contabilidad financiera, cada uno de sus conceptos
que se han descrito con anterioridad tiene sus partidarios. La gran
mayoría de los negocios usan el método de línea recta, en razón de su
simplicidad, pero el número de empresas que van aplicando los otros
métodos está aumentando. Debe hacerse hincapié en que en una sola
negociación pueden usarse diferentes métodos para diferentes tipos
de activos. Por ejemplo, el de línea recta para los edificios uno de los
acelerados para ciertos tipos de maquinaria y equipo, y el de
unidades de producción para otras clases de activo. Un imperativo
esencial es que exista un método. La práctica de antaño de cargar
depreciación en la medida que aguanten los resultados es
insubstancial.
CASO PRÁCTICO

Enunciado
Se compra una camioneta al precio de S/. 7,000, su
vida útil estimada es de 5 años, su valor de
desecho de S/. 1000.
Se pide elaborar tablas de depreciación por los
métodos conocidos.

Para el caso del sistema de unidades producidas,
considerar 75,000 kms.

ANUALIDADES
El objetivo de este estudio es reconocer, definir y clasificar los
diferentes tipos de anualidades y manejar los distintos
factores que intervienen en las anualidades. Al terminar este
estudio, podremos calcular los montos o valores futuros,
valores actuales o presentes, rentas de anualidades, tasas de
interés o tiempos de las anualidades ciertas ordinarias.
Podremos elaborar diagramas de flujo y resolver ecuaciones
de equivalencia entre anualidades.
En matemáticas financieras, la expresión anualidad se emplea para indicar el
sistema de pago de sumas fijas a intervalos iguales. La palabra anualidad se
utiliza por costumbre desde sus orígenes. Asi es que se usa en las anualidades
contingentes, en las que interviene la probabilidad anual de vida de las
personas. En finanzas anualidad no significa pagos anuales, sino pagos a
intervalos iguales. Por consiguiente, se consideran anualidades los dividendos
sobre las acciones, fondos de amortización, los pagos a plazos, los pagos
periódicos de las compañías de seguros y en forma mas general los sueldos y
todos los tipos de rentas. La expresión anualidad puede cambiarse por la de
rentas, series uniformes, pagos periódicos, amortizaciones u otros, según el
caso y costumbres.

Definición de anualidad

Una anualidad es una sucesión de pagos
periódicos iguales. Si los pagos son
diferentes o alguno de ellos es diferente
de los demás, la anualidad toma, según
el caso los nombre de las anualidades
variables o anualidades impropias.

Anualidades Ciertas: Son aquellas anualidades cuyas
condiciones se conocen de antemano (plazo tasas días del
periodo capitalizable, etc.) y se establecen previamente,
generalmente por contrato entre las partes intervinientes. Estas
anualidades de acuerdo a duración pueden ser:
Temporales (leasing, cuotas, sueldos a plazo determinado,
pensiones estudios,etc)
Perpetuas (emisión de bonos)
TEMPORAL
PERPETUA
VITALICIA
TEMPORAL
SIMPLE
GENERAL
IMPROPIA O VARIABLE
CIERTA
EVENTUAL
VENCIDA U ORDINARIA ANTICIPADA O DIFERIDA
VENCIDA O ANTICIPADA
Anualidades eventuales o contingentes: Son aquellas cuya fecha
inicial o terminal dependen de algún suceso previsible, pero cuya
fecha de realización no puede especificarse por estar en función
de algún acontecimiento externo no previsible (ej. seguros de
vida). El desarrollo de estos flujos corresponden al campo de las
matemáticas actuariales, el cual de manda no solo el conocimiento
del interes compuesto, sino también las probabilidades. Estas
anualidades a su vez pueden ser:
Vitalicia: Dura mientras dure la vida del rentista.
Temporales: Esta determinada por una fecha de inicio y de fin,
aun cuando el rentista continúe con vida.

Las anualidades ciertas y contingentes pueden se a su vez:
ANULAIDAD VENCIDA: ES AQUELLA EN QUE LOS PAGOS SE
REALIZAN AL FINAL DE CADA PERIODO.
EJEMPLO: COMPRA A CUOTAS, SERVICIOS BASICOS, PRESTAMOS, EN
GENERAL EL SISTEMA COMERCIAL.

ANULAIDAD ANTICIPADA: ES AQUELLA EN QUE LOS PAGOS SE
REALIZAN AL INICIO DE CADA PERIODO.
EJEMPLO: PAGO DE PRIMAS DE SEGURO, ALQUILERES, ESTUDIOS, ETC.

ANULAIDAD DIFERIDA: ES AQUELLA EN QUE LOS PAGOS SE
REALIZAN AL INICIO O FINAL DE CADA PERIODO, CONSIDERANDO
UN PERIODO DE GRACIA (DIAS, SEMANAS, MESES, ETC)
EJEMPLO: PAGO DENTRO DE 90 DIAS, “PAGUE DENTRO DE TRES
MESES” HIOTECAS, COMPRAS COMERCIALES (SAGA, RIPLEY,
CURACAO, ETC)

ANUALIDADES
VENCIDAS
ANUALIDADES VENCIDAS
ES AQUELLA EN QUE LOS PAGOS SE REALIZAN AL FINAL
DE CADA PERIODO.
APLICACIÓN: COMPRA A CUOTAS, SERVICIOS BASICOS,
PRESTAMOS, EN GENERAL EL SISTEMA COMERCIAL.

CARACTERISTICAS

•Todos los pagos deben tener el mismo valor.
•Todos los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo.
•A todos los pagos se les aplica la misma tasa de interés.
•El numero de pagos es igual al numero de periodos.

PRINCIPIO ANULAIDAD
El valor presente de una anualidad queda ubicado a principio
del periodo en que se efectúa el primer pago

Renta.- Es el valor de cada pago periódico
Período de Pago.- Tiempo que se fija entre dos
pagos sucesivos
Plazo de la Anualidad.- Intervalo de tiempo que
transcurre entre el comienzo del primer período
de pago y el final del último.
Tasa de la anualidad.- Tipo de interés que se fija a
la anualidad, puede ser nominal o efectivo.

Supongamos que queremos calcular el valor de una anualidad, existen dos
formas: cuando la calculamos a su terminación es el Monto, y cuando la
calculamos a su comienzo es el valor actual.

Supongamos nuevamente que al final de cada año recibimos una renta de S/.
2000.oo, durante 6 años, tendrá un Monto S, al finalizar los seis años y tendrá
un valor actual A, en su fecha inicial.

Gráficamente tenemos
A S


0 1 2 3 4 5 6 años


2000 2000 2000 2000 2000 2000
Monto.- Los pagos efectuados al final de cada periodo ganan intereses, hasta
la fecha final, entonces tenemos para el primer pago, el segundo pago y hasta
el final de la anualidad, suponga que esta renta gana una tasa de interés del 10
% efectivo anual.
S=15431,22 S = 15431.22

1 2 3 4 5 6



" " " " " “
3221,02 + 2928,20 + 2662,00 + 2420,00 + 2200,00 + 2000,00

Es decir el monto de una anualidad de S/. 2000 pagaderos al final
de año, durante 6 años, a la tasa de interés del 10 % ascenderá a
S/. 15431,22.
0 1 2 3 4 5
) 1 , 0 1 ( 2000 ) 1 , 0 1 ( 2000 ) 1 , 0 1 ( 2000 ) 1 , 0 1 ( 2000 ) 1 , 0 1 ( 2000 ) 1 , 0 1 ( 2000 + + + + + + + + + + +


Supongamos que la anualidad se efectúa durante n periodos, gráficamente
tenemos:


0 1 2 3 ............ n-2 n-1 n años


R R R R R R

En que R es el pago periódico de una anualidad es decir la Renta. Entonces el
primer pago se acumula durante (n – 1) períodos, el segundo (n – 2) períodos y
así sucesivamente hasta él último pago que no ganará intereses ya que su
pago coincide con la fecha del término de la anualidad:

Invirtiendo la suma, tenemos:

Los términos del segundo miembro forman una progresión geométrica de n
términos, la razón es (1+i) y el primer miembro es R.
Si multiplicamos la ecuación por (1+i), tenemos:


Esta ecuación la restamos de la primera:



Reordenando la ecuación tenemos que:

0 1 2 3 2 1
) 1 ( ) 1 ( ) 1 ( ..... ) 1 ( ) 1 ( ) 1 ( i R i R i R i R i R i R S
n n n
+ + + + + + + + + + + + =
÷ ÷ ÷
1 2 2
) 1 ( ) 1 ( ..... ) 1 ( ) 1 (
÷ ÷
+ + + + + + + + + =
n n
i R i R i R i R R S
n n
i R i R i R i R i S ) 1 ( ) 1 ( ..... ) 1 ( ) 1 ( ) 1 (
1 2
+ + + + + + + + = +
÷
1 2
1 2
) 1 ( ..... ) 1 ( ) 1 (
) 1 ( ) 1 ( ..... ) 1 ( ) 1 ( ) 1 (
÷
÷
+ + + + + + + ÷ = ÷
+ + + + + + + + = +
n
n n
i R i R i R R S
i R i R i R i R i S
n
i R R S i S ) 1 ( ) 1 ( + + ÷ = ÷ +
| |
R i R Si
i R R i S
n
n
÷ + =
+ + ÷ = ÷ +
) 1 (
) 1 ( 1 ) 1 (
) 1 (
1 ) 1 (
(
¸
(

¸
÷ +
=
i
i
R S
n
Cálculo del Valor Actual.- El valor actual de una anualidad es aquella
cantidad A, de dinero que con sus intereses compuestos, en el tiempo de la
anualidad dará una cantidad equivalente al monto de la anualidad. Regresando
al ejemplo anterior, tenemos:

A = 8710,52

1 2 3 4 5 6
años

1818,18 + 1852,89 + 1502,63 + 1366,03 + 1241,84 + 1128,95 = 8710.52


Formulando la ecuación de equivalencia y utilizando como fecha focal la fecha
final:












Fórmula para calcular el valor actual de una anualidad de R por año, durante n
años a la tasa de interés i efectiva anual.
"
) 1 , 0 1 (
2000
"
) 1 , 0 1 (
2000
"
) 1 , 0 1 (
2000
"
) 1 , 0 1 (
2000
"
) 1 , 0 1 (
2000
"
) 1 , 0 1 (
2000
6 5 4 3 2
+ + + + + +
) 2 (
) 1 ( 1
) 1 (
1 ) 1 (
) 1 (
(
¸
(

¸
+ ÷
=
+
(
¸
(

¸
÷ +
=
= +
÷
÷
i
i
R P
finalmente quedando
i
i
i
R A
S i A
n
n
n
n

) 2 (
) 1 ( 1
) 1 (
1 ) 1 (
) 1 (
(
¸
(

¸

+ ÷
=
+
(
¸
(

¸

÷ +
=
= +
÷
÷
i
i
R A
finalmente quedando
i
i
i
R A
S i A
n
n
n
n
P
0 1 2 3 4
TASA DE INTERÉS %
P
S
R R R R
0 1 2 3 4 0 1 2 3 4
P P
2 3 1 2 3 4 1 4 5
1 2 3 4
4 3 2 1
ANUALIDADES VENCIDAD
0 1 2 3 4
P
1 2 3 4
S
) 1 (
1 ) 1 (
(
¸
(

¸

÷ +
=
i
i
R S
n
) 1 ( 1
(
¸
(

¸
+ ÷
=
÷
i
i
R P
n
(
¸
(

¸

+ ÷
=
÷
i
i
R P
n
) 1 ( 1
EJEMPLO
¿Cuanto podrá retirar cada viernes
durante 8 meses el Ingeniero Serrano,
si al comienzo del plazo se deposita $
30000 devengando intereses del 26%
compuesto por semanas?
La beneficiaria de un seguro de vida
recibiría $ 3100 mensuales durante 10
anos, aunque prefieren que le den el
equivalente total al inicio del plazo.
Cuanto le darán si el dinero reditua un
promedio del 19.35% anual compuesto
por meses.
Valor presente se un seguro
de vida
Plazo en la compra de un
tractor
¿Cuantos abonos trimestrales vencidosde $
40000 son necesarios para pagar el precio
de un tractor que se compro con un anticipo
y un crédito de $ 350000? Suponga
intereses del 13.8% capitalizable por
bimestres.
Toma de decisiones al
vender un camión

El dueño de un volquete tiene las siguientes
opciones para vender su unidad:

•Un cliente puede pagarle $300000 al contado.
•Otro le ofrece $ 100000 de contado y 7
mensualidades de $ 30000 cada una.
•Un tercero le ofrece $ 63000 de contado y 20
abonos quincenales de $12500 cada uno.

Determine cual le conviene mas, si sabe que el
dinero reditúa el 9.6% de interés anual
capitalizable por quincenas.
EJERCICIOS TIPO


Una inversión se inicia hoy con $300.oo, además,
cada mes el inversionista deposita $60.oo, pero
también cada mes le hacen una retención del 1%
sobre los intereses devengados en ese mes por
concepto de mantenimiento de cuenta. Si la tasa de
interés es del 3.23%, nominal anual que se
capitaliza mensualmente. Determinar el monto total
que tendrá el inversionista al cabo de tres años,
antes del depósito de esa fecha.

EJERCICIOS TIPO


Un joven estudiante desea disponer de $ 230.oo
mensuales desde enero hasta Diciembre de cada año
de carrera universitaria durante los cinco años de
estudio .¿Que cantidad uniforme debió haberle
depositado anualmente el padre del estudiante ,
desde que el hijo cumplió diez años de edad, en una
institución financiera (digamos fondos mutuos) que
paga un interés del 2.8% efectivo anual durante los
tres primeros años y de 3.2% los siguientes años,
sabiendo que el hijo ingresa a la universidad cuando
cumpla los 17 años de edad y que los depósitos se
harán hasta la fecha de ingreso.
EJERCICIOS TIPO


Una persona adquiere un apartamento con el
siguiente plan: cuota inicial financiada a seis pagos
mensuales de $2100.oo cada una y un interés del 14%
al rebatir, es decir 14%/12 = 1.167 mensual y el resto
a diez años en cuotas mensuales iguales; debe pagar
la primera una vez que haya cancelado la ultima
cuota de la inicial, es decir en el mes séptimo y el
interés es del 11,25% también al rebatir. Determinar el
valor de las cuotas mensuales, si el apartamento tiene
un valor de contado (VA) $ 42500.oo
EJERCICIOS TIPO


Una empresa construyó una gran bodega en el cual
sobra un espacio considerable. La empresa puede
arrendar parte de la bodega y depositar ese dinero al
3.1% efectivo anual. Si el metro cúbico de bodega
puede arrendarse por $6.50/mes ¿Cuantos metros
cúbicos deberá arrendar la empresa para lograr tener,
por este concepto un total acumulado en la cuenta de
$6000 al cabo de cuatro años?

EJERCICIOS TIPO


Financiar dos obligaciones, una por $23000.oo de hoy
otra de $ 17000.oo para dentro de quince meses,
ambas con un interés de 8.7% efectivo anual, por su
equivalente en 36 cuotas mensuales iguales y un
interés del 6.9% efectivo mensual para el primer año y
del 9.15% efectivo anual de allí en adelante, sabiendo
que la primera de estas cuotas se pagara dentro de
tres meses.

EJERCICIOS TIPO


Una persona compra un automóvil que de contado
tiene un valor de $16000.oo. Lo adquiere con una
cuota inicial del 30% del valor de contado y el resto en
36 cuotas mensuales iguales; siendo la primera
después del pago de la cuota inicial y a un interés del
14% efectivo anual. Cada mes debe pagar un seguro
del 0.15% del crédito. Determinar el valor de las
cuota.

EJERCICIOS TIPO


Una empresa adquiere un crédito por el valor de
$70000 de una institución bancaria con el fin de
ampliar la producción. La deuda debe pagarse en diez
años en cuotas trimestrales iguales y un interés del
7.6% nominal anual capitalizable trimestralmente. El
gerente de finanzas de la empresa ordena ahorrar
cada mes la cuarta parte de las utilidades mensuales
en una institución de fondos mutuos que le abona el
6% efectivo anual. Cuales deberán ser las utilidades
mensuales de la empresa para que con este plan de
ahorros la deuda quede saldada al cabo de los diez
años.

EJERCICIOS TIPO


Una inversión requiere hoy $160000 los cuales se
obtienen de una entidad financiera que cobra un
interés del 10.8% efectivo anual y deben cubrirse con
dos pagos iguales a uno y dos años. Para cubrir esta
obligación, el gerente de finanzas deberá depositar
mensualmente cantidades iguales en un fondo mutuo
que paga el 8.55 % nominal anual capitalizable
mensualmente,.. Determinar el valor de los depósitos
mensuales.

EJERCICIOS TIPO


Un individuo acaba de jubilarse de una empresa y
decide seguir trabajando libremente y para tal fin
compra un taxi amarillo. Debe pagar de cuota inicial
el equivalente al 30% del valor del auto y el resto a
cuatro años con cuotas mensuales iguales y un interés
del 8.1% nominal anual capitalizable mensualmente.
Al cabo de dos años y medio de estar pagando las
cuotas, el banco que financio la compra del auto le
informa al propietario que las cuotas que aún faltan
pagar tienen un valor actual de $ 5925. Determinar el
valor de contado del taxi.

EJERCICIOS TIPO


Un pequeño inversionista abre una cuenta en un
fondo mutuo hoy con $860.oo y liego hace depósitos
mensuales de $ 75.oo cada uno. El fondo tiene
invertidos los depósitos una tasa anual del 4.7%, pero
cuando el saldo sea igual o superior a $3500, se hará
un descuento cada mes del 1% sobre los intereses
devengados en ese mes por concepto de
mantenimiento de cuenta. ¿Dentro de cuanto tiempo
tendrá $4250.oo?

ANUALIDADES ANTICIPADAS
Una anualidad anticipada (o inmediata)
es cuando los pagos se hacen al
comienzo del período, es decir el 1º de
Enero de cada año o el primer día de
cada mes. Ejemplo de anualidades
anticipadas son los pagos del alquiler de
inmuebles, pago de la pensión en los
colegios, o pagos de deudas contraídas.
ANUALIDADES ANTICIPADAS
Una anualidad anticipada (o inmediata)
es cuando los pagos se hacen al
comienzo del período, es decir el 1º de
Enero de cada año o el primer día de
cada mes. Ejemplo de anualidades
anticipadas son los pagos del alquiler de
inmuebles, pago de la pensión en los
colegios, o pagos de deudas contraídas.
ANUALIDADES ANTICIPADAS
La diferencia entre una anualidad simple
vencida y una anualidad simple anticipada,
dado un numero igual de rentas, radica en que
en la anualidad vencida la ultima renta no
percibe interés porque coincide con el termino
del plazo de la anualidad, mientras que en la
anualidad anticipada la ultima renta no
coincide con el final del plazo de la anualidad,
ubicándose al inicio del ultimo periodo de la
renta y percibiendo el interés o beneficio hasta
el final del periodo, fecha en que concluye el
plazo de la anualidad.
ANUALIDADES ANTICIPADAS
0 1 2 3 4
P
1 2 3 4
S
) 9 ( 1
1 ) 1 (
1
(
¸
(

¸

÷
÷ +
=
+
i
i
R S
n
) 11 ( 1
) 1 ( 1
) 1 (
(
¸
(

¸

+
+ ÷
=
÷ ÷
i
i
R A
n
P
ANUALIDADES ANTICIPADAS
En lugar de estar pagando S/. 125 por
una renta al principio de cada mes, por
los próximos 8 anos, el Sr. Cavero
decide comprar una casa. ¿Cuál es el
valor actual en efectivo de los 8 anos
de renta al 5% convertible
mensualmente?
ANUALIDADES ANTICIPADAS
El señor Lescanito esta percibiendo una renta
de S/. 150,000 a principio de cada mes,
faltan 8 anos para que se agote, pero este
señor espera recibir S/. 250,000 a principio
de cada mes. Por cuanto tiempo percibirá
esta renta, si el interés es del 51%
capitalizable semestralmente?.
ANUALIDADES ANTICIPADAS
El Señor Ruben Calderon deposito S/. 100,000 a
principio de cada mes, excepto en dos
oportunidades: el tercer mes del segundo ano, no
pudo depositar nada, mas bien retiro S/. 200,000
que necesitaba con urgencia y el cuarto mes del
tercer ano deposito a parte de los S/. 100,000, S/.
300,000 mas por haber recibido el pago de un
préstamo que había hecho un pariente. Si el banco
paga 55% capitalizable semestralmente ¿Cuánto
tendrá en su cuenta final al final del tercer ano?
ANUALIDADES ANTICIPADAS
El Sr. Enrique Zapata compro una poliza de seguro
de vida, por la cual cuando llegará a los 60 años de
edad, recibiria S/. 15’000,000. Al llegar a esta fecha,
la compañía de seguros le ofrecio en lugar de esa
suma de dinero, una renta de S/. 600,000 a
principio de cada mes, durante 15 años, y si el
fallecia a sus herederos. ¿Cuál de las dos
alternativas le conviene, si el interés es de 55%
capitalizable semestralmente?.
ANUALIDADES ANTICIPADAS
El Sr. Daniel Hernández recibe una renta de S/. 700,000 al principio de
cada año, durante 7 años. Después comienza a recibir durante los
10 años siguientes S/. 400,000 al principio de cada año, durante 5
años. Durante los 10 años siguientes transfiere una renta de S/.
300,000 a principios de cada año para su hijo y él percibe una renta
de solo S/. 200,000 al principio de cada año. La renta se le agota al
final de estos 10 años. Si los intereses han sido del 30.5%
capitalizable semestralmente, durante los 7 primeros años, los 5
años siguientes y los últimos 10 años respectivamente. Calcular:
¿Cuando se hubiese agotado la renta del Sr. Hernández si recibía
S/. 700,000 durante todo el tiempo y no hacia ninguna
transferencia.
Si el Sr. Hernández Hubiese cobrado S/. 200,000 a principio de
cada año durante todo el tiempo ¿Cuánto hubiese recibido su
hijo al principio de cada año durante los 10 años?.
Calcular el monto para cada una de las rentas al final de los 22 años y
el monto total.
RENTAS PERPETUAS

Rentas perpetuas son aquellas que empiezan a pagarse en una
fecha definida, y se pagaran siempre debido a que provienen
solo de los intereses generados de un capital.

Los términos R por periodo, son iguales, mínimo a los intereses
por periodo generado por el capital. Si los términos fuesen
mayores que el interés por periodo, el capital se agotaría con el
transcurso del tiempo y la renta ya no sería perpetua.

Si los términos fuesen menores que los intereses por periodo, el
capital crecería con el transcurso del tiempo y la renta seguiría
siendo perpetua.

Nosotros consideraremos que los términos R, son iguales a los
intereses por periodo.
MONTO DE LAS RENTAS PERPETUAS

Como los términos de la renta perpetua se pagan durante un
numero infinito de periodos, el monto es imposible de ser
calculado.

VALOR ACTUAL DE UNA RENTA PERPETUA

Se presentan tres casos:

•Valor actual de una renta perpetua de pago vencido.

•Valor actual de una renta perpetua de pago anticipado.

•Valor actual de una renta perpetua de pago diferido, ya sean
vencidas o adelantadas.
VALOR ACTUAL DE UNA RENTA PERPETUA DE PAGO
VENCIDO

Digamos que P es el capital cuyos intereses por periodo
constituyen el término de la renta perpetua de pago vencido
entonces:

R = P x i

es el termino de la renta perpetua, y

P = R / i

Formula del valor actual, la misma que puede ser deducida de
la formula del valor actual de rentas de pago vencido:
En efecto:

La formula (17) podemos obtenerla como un limite de:






Por lo tanto él,


Es decir P = R * 1/i

Resulta la misma fórmula hallada por definición, con lo que las
rentas perpetuas resultan un caso particular, cuando , de las
rentas de pago vencido.
Ejemplos: Material de trabajo.
inito a tiende n cuando
i
pero
i
i
R
i
i
R Ra
Ra
n
n
n n
n
i n
n
i n
inf 0
) 1 (
1
lim
) 1 (
1
1
) 1 ( 1
lim lim
=
+
+
÷
=
+ ÷
= ÷
÷
· ÷
÷
· ÷ · ÷
i
R Ra
i
n
1
lim - = ÷
·
· ÷
VALOR ACTUAL DE UNA RENTA PERPETUA DE PAGO
ANTICIPADO

El valor actual en este caso, es el capital, digamos P que
posibilita cobrar los intereses R a inicio de cada periodo. Es
decir:

P = R + R/i
o
P = R [ (1+i)/i ]
Donde R es el cobro a inicio del primer periodo y R/i es el valor
actual del resto de periodos.
Despejando R, obtendremos:

R = Pi / 1+i
VALOR ACTUAL DE UNA RENTA PERPETUA DE PAGO
DIFERIDO

Dependiendo de si se trata de rentas vencidas o anticipadas, a
cada formula se le multiplica por el factor (1/1+i)
y

Para el caso de las rentas perpetuas diferidas de pago vencido,
la formula del valor actual es:

P = R/i (1/1+i)
y

Para el caso de las rentas perpetuas diferidas de pago
anticipado, la formula del valor actual es:

P = R [ (1+i)/i ] [(1/1+i)
y
]
Valor presente de una perpetuidad a pagar al final de cada
cierto numero de periodos de capitalización
Sucede en la practica que las rentas perpetuas estipulan pagos
que deberán efectuarse a intervalos de mas de un año, por
ejemplo carreteras, edificios o activos fijos. Como el coste de
sustitución ocurre un número infinito de veces y por lo tanto
constituye una renta perpetua, es conveniente hallar el valor
actual de esos cargos que se renuevan perpetuamente.

La formula es la siguiente:




Donde:
k = Numero de años o periodos que median entre dos pagos sucesivos de una renta
perpetua.
W: Monto de los k pagos de importe R, efectuados al final de cada periodo de
capitalización.
) 19 (
1 ) 1 ( 1 ) 1 ( ÷ +
= ·
÷ +
=
k k
i
W
P
i
i
i
W
P
Capitalización

Capitalización es el valor presente
de una renta perpetua.
Ejemplo No 24. – La Empresa Eléctrica resuelve crear un
fondo para proveer a perpetuidad las reposiciones de los
postes de alumbrado publico, que ha costado S/. 150000 en
un distrito de la capital, los postes deben ser reemplazados
cada 10 años, con un coste de S/. 91000. ¿Hallar el valor que
habrá que poner en el fondo para proveer los reemplazos
futuros, si la tasa de interés es del 7 % efectivo anual?
Solución:
75 , 94090
96715136 , 0
91000
1 07 , 1
91000
10
= = ·
÷
= P P
W = 91000; k = 10; i = 0,07; P =?
Respuesta.- Al cabo de 10 años se tendrá un valor de S/
185,090.75, de los cuales S/. 91000 se utilizaran para reponer
los postes de alumbrado publico y S/. 94,090.75 se utilizará
para generar un nuevo monto de 91000 para futuros
reemplazos.
VALOR CAPITALIZADO

Se conoce como costo capitalizado al valor de un activo, mas
la actualización de todos los costos futuros que garanticen su
reposición perpetuamente.
El coste capitalizado de un activo se define como el coste
inicial del activo mas el valor actual de un número infinito de
renovaciones.

Símbolos:

K = coste capitalizado del activo
C = coste inicial del activo
W = coste de reemplazo del activo
k = número de años de vida útil del activo
i = tasa de interés supuesta.
Por definición el Coste Capitalizado es:

K = C + P

Donde P es el valor actual de la renta perpetua, necesaria
para las renovaciones futuras. Sustituyendo P por su valor
tenemos:
) 20 (
1 ) 1 ( ÷ +
+ =
k
i
W
C K
Ejemplo:
Hallar el coste capitalizado de una máquina que se compra en
S/. 50000, si su vida útil es de 10 años, al final de los cuales
debe ser reemplazarse al mismo coste. El precio del dinero es
del 5 % efectivo anual?
Solución:

W = 50000; C = 50000; k = 10; i = 0,05;
K =?

Reemplazando estos valores en la formula (20) tenemos:




Respuesta.- El coste de la maquina es S/. 50000 y S/.
79504.57 generará dentro de 10 años S/. 50000 para la
renovación.
57 , 129504
1 ) 05 , 0 1 (
50000
50000
10
=
÷ +
+ = K
Cuando C = W, podemos utilizar a siguiente fórmula:






Ecuaciones del Coste Capitalizado.-
Muchas veces es necesario tomar decisiones sobre activos
que hay que comprar o construir, cuando este tiene que ser
reemplazado periódicamente, en estos casos la decisión tiene
que basarse en la comparación de costes capitalizados.
) 21 (
) 1 ( 1
k
i
C
K
÷
+ ÷
=
Ejemplo. - La municipalidad de un pueblo debe tomar una decisión para la
construcción de un puente, las ofertas más convenientes son:
• Construir un puente de madera con un coste de $ 75000 y su vida de 20 años
que debe ser reemplazado al mismo coste.
• Construir un puente de acero con un coste de $ 140000, su vida útil de 50 años y
que debe ser reemplazado también al mismo coste.
¿Cuál de los puentes resulta a la larga mas económico?. La tasa de interés se
supone del 4 % efectivo anual.
Solución:
Puente de Madera: C = W = 75000; k = 20; i = 0,04; Km =?
Reemplazando en la formula tenemos:




Respuesta.- El Coste Capitalizado del puente de madera es de $ 137965,78

Puente de Acero: C = W = 140000; k = 50; i = 0,04; Ka =?




Respuesta.- Así el coste capitalizado del puente de acero es $ 162925,70.
Puesto que el coste del puente de madera es menor, resulta más económico.
78 , 137965
) 04 , 0 1 ( 1
75000
20
=
+ ÷
=
÷
m
K
70 , 162925
) 04 , 0 1 ( 1
140000
50
=
+ ÷
=
÷
a
K
Estos casos de gastos comparados de construir o comprar un
activo, sugieren otro tipo de problema.
¿Cuánto podrá gastarse en la construcción de un puente de acero
para que el desembolso, en un período de tiempo infinitamente
largo fuera igual al desembolso para el puente de madera?
Regresemos al ejemplo anterior:
Si el coste del puente de madera se fija en $ 75000 y su vida en 20
años. ¿Cuánto deberá gastarse en construir uno de acero que
dure 50 años, prestando el mismo servicio y que a la larga sea
tan económico como el puente de madera?. La tasa de interés
es del 4 % efectivo anual?
En este caso tenemos que hallar el coste inicial y de reemplazo de
un puente de acero tal que su coste capitalizado sea igual al
coste capitalizado del puente de madera.

Designemos, el coste inicial y de reemplazo del puente de
madera por K, su duración por k años y la tasa de interés por i.
Entonces el coste capitalizado “K” del puente de madera es.



La incógnita, esto es, el coste inicial y de reemplazo del puente
de acero, lo representamos por el símbolo C',la duración del
puente por k años y la tasa de interés por i. El coste
capitalizado K del puente de acero es, según formula es:



Puesto que el coste capitalizado del puente de madera debe
ser igual al coste capitalizado del puente de acero, para que
a la larga sean ambos económicamente iguales, entonces
puede establecerse la siguiente relación:
K = K





k
i
C
K
÷
+ ÷
=
) 1 ( 1
k
i
C
K
÷
+ ÷
=
) 1 ( 1
i
k k
i
C
i
C
÷ ÷
+ ÷
=
+ ÷ ) 1 ( 1 ) 1 ( 1
i
Despejando C'. Que es coste inicial del puente acero, tenemos




Reemplazando valores tenemos:







Respuesta: Así, para que el puente de acero resulte a la larga
tan económico como el de madera, su coste de construcción
y de reemplazo debe ser de $ 118552,26.





(
¸
(

¸

+ ÷
+ ÷
=
÷
÷
20
50
) 1 ( 1
) 1 ( 1
k
k
i
i
C C
i
20
50
) 04 , 0 1 ( 1
) 04 , 0 1 ( 1
75000
÷
÷
+ ÷
+ ÷
=
i
C
26 , 118552
543613 , 0
859287 , 0
75000 =
(
¸
(

¸

=
i
C



ANUALIDADES VARIABLES

las anualidades variables, son aquellas en las
que las cuotas sufren variaciones de aumento
o de disminución, son cantidades constantes
y las definimos como anualidades de
variación uniforme. La cantidad de variación
recibe el nombre de gradiente y la primera
cantidad del flujo de caja es la base. El
gradiente puede ser positivo o negativo.



GRADIENTES

En una anualidad vencida cuyas rentas
consecutivas varían de acuerdo con una ley
predeterminada, se denomina gradiente a la
diferencia entre cualquier renta a partir de la
segunda y la anterior.

Cada renta es igual a la cuata base más la suma
de los gradientes acumulados, siendo la cuota
base un importe igual a la primera renta.

GRADIENTE ARITMETICO

En una anualidad cuyas rentas varían en progresión
aritmética, los gradientes son uniformes, es decir la
diferencia entre una renta y la anterior es siempre la
misma.
El siguiente gráfico representa una anualidad con
gradientes uniformes:
A

1 2 3 n-1 n




R
R+g
R+2g
R+(n-2)g
R+ (n-1) g
FORMULAS DEL GRADIENTE ARITMETICO
INCREMENTO

( ) ( )
( )
(
¸
(

¸

+
÷
+ ÷
+
(
¸
(

¸

+ ÷
=
÷ ÷
n
n n
i
n
i
i
i
g
i
i
R P
1
1 1 1 1


( ) ( )
(
¸
(

¸

÷
÷ +
+
(
¸
(

¸

÷ +
= n
i
i
i
g
i
i
R S
n n
1 1 1 1


DISMINUCIÓN

( ) ( )
( )
(
¸
(

¸

+
÷
+ ÷
÷
(
¸
(

¸

+ ÷
=
÷ ÷
n
n n
i
n
i
i
i
g
i
i
R P
1
1 1 1 1


( ) ( )
(
¸
(

¸

÷
÷ +
÷
(
¸
(

¸

÷ +
= n
i
i
i
g
i
i
R S
n n
1 1 1 1

GRADIENTE GEOMETRICO

Se llama gradiente geométrico a una serie de pagos
periódicos en la cual cada pago es igual al del
período inmediatamente anterior incrementando en
un mismo porcentaje.
Sea una serie de n pagos, por período vencido, en la
que el primero tiene un valor de R y cada uno de los
siguientes es igual al del período inmediatamente
anterior aumentando en un porcentaje de G % y en
la tasa de interés es i % por período. Se trata de
hallar expresiones que nos midan el monto y el valor
actual en esta serie. El presente diagrama muestra
la serie de pagos.
S
A St St+1



0 1 2 3 .. t t+1 ... n

R
R(1+G)


t
G R ) 1 ( +


1
) 1 (
÷
+
n
G R
en que el primer pago es R, el segundo pago es R ( 1
+ G ), el tercero es y así sucesivamente. En
general el pago n-ésimo será .
2
) 1 ( G R +
1
) 1 (
÷
+
n
G R
FORMULAS DEL GRADIENTE GEOMETRICO
INCREMENTO PORCENTUAL

(
(
¸
(

¸

|
.
|

\
|
+
+
÷
÷
=
n
i
G
G i
R
P
1
1
1

( ) ( ) | |
n n
G i
G i
R
S + ÷ +
÷
= 1 1

DISMINUCIÓN PORCENTUAL

(
(
¸
(

¸

|
.
|

\
|
+
÷
÷
+
=
n
i
G
G i
R
P
1
1
1

( ) ( ) | |
n n
G i
G i
R
S ÷ ÷ +
+
= 1 1

de 181 a 360 días Préstamos a más de 360 días Medianas Empresas

7.38

-

6.61

-

.0 0 10 .9 5 10 .5 3 13 .2 7 11 .9 4 11 .9 4 10 .1 1 11 .4 3 14 .2 3 14 .4 4 10 .1 9 18 .7 6 16 .2 8 17

-

8.20

-

-

-

-

6.89

-

-

-

7.23

8.23

10.00

7.24

12.00

-

-

7.90

-

-

-

7.31

-

-

-

8.08

13.05

17.71

10.16

11.78

9.39

5.41

12.87

21.00

10. 86 10. 86 9.3 2 10. 61 11. 87 13. 33 12. 00 10. 30 10. 23 10. 46 10. 48 15. 50

-

8.64

-

-

-

11.10

Descuentos Préstamos hasta 30 días Préstamos de 31 a 90 días Préstamos de 91 a 180 días Préstamos de 181 a 360 días Préstamos a más de 360 días Pequeñas Empresas

12.49

21.37

9.86

9.41

9.36

6.43

9.84

-

-

8.50

-

-

-

10.43

13.10

12.59

9.72

15.00

8.61

6.75

14.21

20.33

-

-

-

-

-

10.73

13.52

12.20

10.98

10.79

7.56

5.11

10.46

22.68

-

-

-

-

-

10.16

13.44

13.18

11.61

10.68

10.15

7.78

9.48

-

-

-

-

-

-

12.19

13.51

-

8.88

12.83

8.19

8.25

12.14

22.95

-

8.66

-

-

-

11.58

12.62

14.07

11.31

18.56

15.94

-

19.61

20.54

-

-

-

-

-

14.00

23.29

27.97

16.86

25.08

25.05

8.25

19.30

25.87

-

-

-

-

-

23.32

Descuentos Préstamos hasta 30 días Préstamos de 31 a 90 días Préstamos de 91 a 180 días Préstamos de 181 a 360 días Préstamos a

26.41

26.09

13.83

12.96

13.94

-

11.38

-

-

-

-

-

-

15.94

24.84

14.00

13.28

38.00

20.20

-

11.82

23.95

-

-

-

-

-

23.33

22.56

26.80

19.72

27.27

19.95

-

20.37

31.33

-

-

-

-

-

21.56

22.73

34.00

23.64

25.72

21.03

8.25

24.50

29.17

-

-

-

-

-

23.34

23.20

29.67

8.35

26.01

24.62

-

20.42

28.09

-

-

-

-

-

-

25.55

Matemáticas Financieras Autor: Cuarta Edición Editorial: McGraw Hill Matemáticas Financieras Autor: Alfredo Díaz Mata / Victor M. Aguilera Gómez Cuarta Edición Editorial: McGraw Hill Problemario de Matemáticas Financieras Autor: Abraham Hernández Hernández / Abraham Hernández Villalobos / Alejandro Hernández Suarez Editorial: Thomson

. Tiempo y Tasa.Las Matemáticas Financieras o Ingeniería Económica tienen como objetivo fundamental el estudio y análisis de todas aquellas operaciones y planteamientos en los cuales intervienen las magnitudes de: Capital. Interés.

ya. y cuando hablamos de Finanzas lo relacionamos con el signo soles.).La Matemática Financiera la podemos asociar con dos símbolos es decir el de los números (#) y el de los soles (S/. de allí la asociación. . que cuando hablamos de Matemáticas automáticamente hacemos relación con los números.

FUNDAMENTACIÓN FINANCIERA .

sobre la obtención de los recursos. .Es la disciplina que se encarga del estudio de la teoría y de su aplicación en el tiempo y el espacio. que a consumir riqueza sin producirla”. distribución y minimización del riesgo en las organizaciones a efectos de lograr los objetivos que satisfagan sus requerimientos. marketing (de bienes y/o servicios). por lo cual es importante poner en claro que esta disciplina tiene por finalidad servir de apoyo. Decía Bernard Shaw que “no tenemos mas derecho a consumir felicidad sin producirla. su asignación. producción (de bienes y/o servicios). dar información y coordinación y ser facilitadora de las actividades que realizan las otras áreas de la organización.

como las fisiológicas. etc. sino como medio o instrumento que nos sirve para lograr satisfacer algunas de las necesidades que tienen los seres humanos. Actividad Financiera Sector Publico Determinacion de necesidades publicas Gasto publico como causa del ingreso publico Ingreso publico Maximizacion del bienestar integral de la poblacion Sector Privado Estimacion de ingresos e inversiones Financiamiento Maximizacion del valor del capital invertido Distribucion de dividendos . de estatus.Filosóficamente pensamos que el dinero no es importante por si solo. de seguridad.

Podemos diferenciar tres periodos de las finanzas: La visión descriptiva de las finanzas empresariales hasta la segunda guerra mundial Desde mediados de la década de los 40 hasta la cimentación de la moderna teoría de la finanzas empresariales Finanzas empresariales expansión y profundización de las finanzas hasta nuestros días. .

En 1590 nacen sociedades con el capital distribuidos entre varios inversores que se denominaron inversionistas en Inglaterra con el registro de East India Compani. . Anos 1500 – 1900 En el siglo XV nacen los bancos internacionales con el poder de los grandes bancos florentinos (Italia). asimismo aparecen una especie de “opciones “ descritas por Aristóteles. Antes de Cristo Existencia de elementos que favorecían los intercambios comerciales y el cobro de impuesto como por ejemplo el código de Hammurabi. pinturas rupestres y jeroglíficos.El origen del dinero como unidad de cuenta o de valor se remonta en una de las citas de la Biblia.

A principio del siglo XVIII la inquietud de las finanzas era como obtener los fondos de la forma mas económica posible descuidando el financiamiento a corto plazo .En 1650 nacen los “futuros” (protección ante la fluctuación de los precios de los mercados) . En 1792 nace la bolsa de Nueva York. . En el siglo XIX avanza considerablemente la teoría económica como disciplina académica surgiendo el llamado modelo clásico de la mano de Adan Smith hasta principios del siglo XIX los gerentes financieros se dedicaron a llevar libros de contabilidad o controlar la teneduría. siendo su principal tarea buscar financiación cuando fuera necesario.

. En 1929 la economía se encuentra inmersa en una crisis internacional caída la bolsa de Nueva York y enfrentamiento de grupos norteamericanos y británicos se encontraban enfrentados (excesos de prestamos) como consecuencia de ello empresas fueron quebradas y otras liquidadas.Anos 1900-1930 Las innovaciones tecnológicas y las nuevas industrias provocaron la necesidad de mayor cantidad de fondo. Después de la segunda guerra mundial a mediados de la década de los 50. Se analizan profundamente la teoría del riesgo. adquiera importancia la planificación y control reorganizando la estructura orgánica de las empresas. crecimiento y diversificación internacional. Priman los objetivos de rentabilidad. Aparece al interes por la preocupación financiera de la empresa y el intervencionismo estatal .

En la década de los 60 se da en el mercado los dos tipos de riesgo el Diversificable y el Sistemático. En la década de los 70 hasta nuestros días crece el interes del estudio de las finanzas surgiendo nuevas líneas de investigaciones como: La teoría de valoración de opciones. basados fundamentalmente en el valor presente de los flujos de fondo. La teoría de valoración por arbitraje. La teoría de agencia. aparecen nuevos métodos y técnicas para seleccionar proyectos de inversión.En la década de los 50 después de la segunda guerra mundial como se ve a la gerencia financiera como parte de la gerencia total. . Se le da importancia al presupuesto de capital.

además se implementan nuevas formas de las operaciones con títulos .Durante la década de los 80 se da gran atención a las imperfecciones del mercado y su efecto sobre el valor . futuros y swaps . En la década de los 90 aparecen las pymes y la globalización de la finanzas produciéndose la integración de los mercados financieros mundiales en forma creciente. Nace las ideas de calidad total y la ingeniería financiera. valores y nuevos tipos de contrato. Se avanza en la teoría sobre opciones. . etc.

Nivel de endeudamiento que mas le conviene a la empresa.La función financiera actual presta especial atención al costo de capital correspondiente al proyecto de inversión. . Gestión de la liquidez y la tesorería Planificación financiera a largo y mediano plazo Control financiero. Técnicas analíticas para la adopción de decisiones internas en el campo de la inversión y financiación de la empresa.

Teoría Financiera. Cual debe ser la composición de su pasivo. . La empresa debe ser frente a tres categorías de decisiones financieras: Volumen y destino de sus inversiones. Las decisiones empresariales suponen un aumento o disminución del empleo de los recursos de las empresas y responden a las tres interrogantes planteadas: Cual debe ser la dimensión de la empresa y su ritmo de crecimiento.Política Financiera – Objetivo Financiero. Volumen y origen de los recursos a utilizar. Volumen de los dividendos a distribuir. Que clase de activos debe poseer la empresa.

Las funciones de la administración financiera en una organización adquieren gran importancia por tratarse del que administra ( la planificación . del recurso que oficia como unidad de cuenta. gestión y control). comercialización. medida de valor. . dirección ). coordinador y facilitador de las actividades de las demás áreas ( producción .

PROVEEDORES CLIENTES COMUNIDAD SINDICATOS EMPRESA COMPETIDORES BANCOS GOBIERNO ACCIONISTAS .

estructura y proceso b Diseno de la estructura.PROCESOS DE TESORERIA a Caja y bancos b Cobranzas c Planeamiento y control de los fondos d Analisis de los costos financieros e Relevamiento de las fuentes de fondos y sus costos y plazos f Relevamiento de inversiones de corto plazo y su rendimiento Analisis del riesgo implicado en todas las operaciones g financieras tanto de inversion como de financiamiento Custodia de titulos. analisis y confeccion de balances a y estados de resultado y anexos Contabilidad de costos: determinacion costos b estandares. polizas y toda otra documentacion h que represente la propiedad de bienes de capital i Resguardo documentacion legal de la oprganizacion Relacionarse con Instituciones financieras y mantener j actualizadas las carpetas de credito con la documentacion que las mismas exigen PROCESO DE REGISTRO Contabilidad general: registro. niveles de equilibrio Liquidacion y registros de sueldos y jornales. valores.analisis de desvios. d Supervision y seguimiento area procesamiento de datos METODOS Y PROCEDIMIENTOS a Analisis de la organizacion. control de la c documentacion y legajos del personal de la organizacion. procedimientos y formularios c Redaccin de manuales d Control y organizaciones de archivos .

PLANEAMIENTO ECONOMICO-FINANCIERO a Cordinacion del planeamiento estrategicode la organizacion b Coordinacion del presupuesto c Evaluacion de las inversiones d Analisis de la informacion micro y macroeconomica e Seguimiento y anticipacion del mercado f Confeccion del tablero de comando o control COMPRAS a Organizacion del sector b Deteccion de proveedores c Supervision de la logistica interna d Control de las existencias AUDITORIA a Control interno b Mantener relaciones con el control externo .

sencilla. Objetivo planteado por la gestión financiera: Maximización del valor del mercado de la empresa desde el punto de vista de sus propietarios (accionistas en el caso de una SA). . Ello puede darse debido a que la toma de decisiones en una empresa es tomada no por los propietarios sino por los directivos. que tienen a satisfacer los intereses de los accionistas maximizando el precio de las acciones. Este objetivo. puede ser criticado puesto que no todas las empresas cotizan en bolsa.Objetivo tradicional de las empresas: Maximización del beneficio. única y con objetivos cuantificables. sin embargo es un esquema que permite demostrar la debido a que puede tener una demostración operativa.

dependerán de la planeación que se realice en el inicio de algún proyecto. . Los rendimientos a largo plazo. adoptar una actitud sistémica y una metodología de mejora continua. se puede optar por maximizar las ganancias con productos de baja calidad. siendo responsabilidad de los directivos de la empresa.A mediano plazo. lo que repercutirá en que en el largo plazo se pierdan los clientes y reduzca la productividad. consecuencia de la utilización de insumos también de baja calidad.

•Dar a conocer el análisis. analizar y dar soluciones a los diferentes problemas financieros. •Desarrollar la capacidad para identificar. •Proporcionar herramientas a la alta gerencia para liderar procesos de desarrollo empresarial y toma de decisiones. . uso y el desarrollo de las distintas herramientas y estrategias financieras.•Proporcionar las herramientas necesarias para plantear soluciones a problemas generales o específicos de las finanzas empresariales. •Análisis correcto de la información financiera. •Generar habilidades que permitan prever tendencias y escenarios negativos. •Orientar el diseño de estrategias.

este debe recobrar su dinero a la empresa en la etapa 1. Por ejemplo. Finalmente el dinero es reinvertido (línea 4ª) o devuelto a los inversores que adquirieron la emisión inicial de títulos (línea 4b). El dinero es utilizado para comprar activos reales empleados en las operaciones de la empresa (línea 2). los activos reales generan flujos de tesorería superiores al reembolso de la inversión inicial (línea 3). es la maximización del valor de las acciones de la empresa. si un banco presta dinero a la etapa 1. .El principal objetivo de la gerencia financiera. (2) (1) Operaciones de la empresa (conjunto de activos reales) Mercado de capitales (inversores que poseen activos financieros) Gerente Financiero (3) (4a) (4b) El flujo comienza cuando se emiten los títulos para obtener dinero ( línea 1 en la figura ). Mas tarde. (Puede usted imaginar las operaciones de la empresa como un Conjunto de activos reales). Por supuesto la elección entre las líneas 4a y 4b no es algo completamente libre. este debe recobrar su dinero mas los intereses en la etapa 4b. si la empresa marcha bien.

riesgos y opciones futuras. senales del mercado.¿En qué debe invertir la empresa? ¿Cómo conseguir los fondos para esas inversiones? DECISIONES DE INVERSION DECISIONES DE FINANCIAMIENTO Cuanto invertir y en que activos hacerlos? Como conseguir los fondos necesarios? Identificacion de fuentes de Analisis de proyectos (estimacion de financiacion (fondos propios. etc) . deuda) Tesoreria (calculo y colocacion de fondos) Calculo de costos de financiacion. Evaluacion de otras ventajas y Gastos independientes de proyectos (de desventajas (impacto sobre el control capital fijo y administrativo) de la empresa. acciones y costos. Adquisicion de otras empresas (calculo de Estimacion de contribucion de metodos costos y riesgos) de financiacion al riesgo de la empresa.

¿En qué consiste la planificación financiera de un individuo? .

. •Maximizar el valor actual neto de la empresa – Valor de una empresa. •Responsabilidad social. •Maximización del patrimonio neto.•Maximización de las utilidades. •Maximización de la creación de valor.

lo mismo que con las comunidades locales. Su practica requiere de la voluntad política de las diferentes naciones así como el dialogo y la negociación de los diferentes accionistas . los derechos humanos y problemas ecológicos mundiales. proveedores. compradores. socios comerciales.la responsabilidad social de las empresas se refiere a aspectos relacionados con los empleados y aspectos medioambientales.

Otra forma de conceptualizar el interés o rédito es “el cambio en el valor del dinero con el paso del tiempo”.Interés es el pago por el uso del dinero ajeno. si usted consigue un préstamo bancario. Numéricamente hablando. . los intereses son la diferencia entre dos cantidades: el capital y el monto. También se invierte un capital en un banco. entonces el banco le pagará intereses por usar el dinero de usted. sino del banco. El dinero que produce un capital al prestarlo o invertirlo para que otros lo usen sin ser de su propiedad. estará utilizando un dinero que no es suyo. El precio que tiene el dinero como cualquier otro bien. etc. Por ejemplo. se denota con I. es el pago por la adquisición de bienes y servicios en operaciones de crédito.

el capital también tiene el nombre de principal.Si al transcurrir el tiempo una cantidad de dinero P. entonces el interés es I = S-P. Dependiendo del caso y las circunstancias. De igual manera algunos sinónimos del monto del capital son valor futuro. valor acumulado o simplemente monto. donde P es el capital y S el monto del capital. . se incrementa hasta otra S. valor presente o valor actual.

CAPITAL INTERESES CAPITAL Fecha Inicial Plazo Fecha Terminal De este punto de vista.Al numero de días u otras unidades de tiempo que transcurren entre las fechas inicial y final en una operación financiera se le llama plazo o tiempo. . el monto siempre es mayor que el capital y se ubica en un tiempo futuro respecto del capital.

por lo tanto: i = I/P Gracias a la estabilidad económica que actualmente se vive en el país. las tasas de interés son relativamente bajas.La razón entre el interés I y el capital P por unidad de tiempo se llama tasa de interés. muy por debajo a la de épocas anteriores. No obstante a pesar de lo anterior. estas tasas son variable y se determinan sumando puntos porcentuales a las tasas de referencia siguientes: .

Estas varían con lapsos diferentes y su nuevo valor se publica en la pagina web del BCRP. La tasas de interés interbancaria de equilibrio. Si esta en proporción será el valor de 100 unidades monetarias en el tiempo. . Si la tasa de interés se multiplica por 100 se obtiene la tasa de interés en porcentaje.La tasa líder. De esta manera la tasa de interés es el valor de una unidad monetaria en el tiempo. El costo porcentual promedio de captación. de rendimiento.

gob. pero en la practica es al primero al que le llaman tasa de interés. http://www. el que se emplea en las operaciones. y al valor correspondiente expresado en decimales.pe/app/stats/TasaDiaria_7A.sbs.asp?FECHA_CONSULTA=02/08/2011 . se denomina como tasa de interés.Cuando la tasa de interés se expresa en porcentaje se le llama tipo de interés..

el monto es S = $ 4500 y los intereses son la diferencia de S y P: I = 4500 – 4000 I = 500 La tasa de interés es i = 500/4000 = 0. 0.5% anual y el plazo de 01 año. El valor presente del capital es P = $ 4000. El tipo de interés es. .125.La licenciada Adriana invierte $ 4000 a al termino de 01 año recibe $ 4500 por su inversión. por lo tanto.125 (100) = 12.

se obtienen los intereses: I = Pi Pero si el plazo no es la unidad sino cualquier otro valor. al plazo y a la tasa de interés. entonces los intereses serán: I = Pni Es decir. digamos n periodos.En diapositivas anteriores se dijo que la tasa de interés por unidad de tiempo es i = I/P. lo cual se formaliza en el siguiente teorema: . que son proporcionales al capital. Si se despeja I multiplicando los dos miembros de la ecuación por P.

están dados por: I = Pin .Los intereses que produce un capital P con una tasa de interés simple anual i durante n años.

000 en un plazo de 06 meses?.¿Cuál es la tasa de interés simple anual.644-14000 (I = S – P) I = $ 644 El plazo es n = ½. si con $ 14.644 se liquida un préstamo de $ 14. La tasa anual i.000(i)(1/2) De donde.2% simple anual. Los intereses son la diferencia entre el monto y el capital prestado I = 14. 644(2)/14000 = i I = 0.092 o 9. . se despeja de la ecuación siguiente que resulto de sustituir los valores anteriores en I = Pin 644 = 14. que equivale a un semestre.

Veremos que. trimestral. que debemos en todo caso aclarar. por ejemplo. que para las operaciones la tasa dada debe dividirse entre 100. aunque en todo caso es una tasa anualizada. o de cualquier otra unidad de tiempo. Por ejemplo. Sin embargo. en cualquier caso es importante hacer coincidirla con las unidades de tiempo del plazo.La unidad de tiempo para la tasa de interés puede no ser anual. recorriendo el punto decimal dos lugares hacia la izquierda y lo mas importante. compuesta por meses o compuesta por semestres. la forma en que se están tratando las tasas de interés de cualquier operación financiera o comercial. . Recuerde además. ya que de no hacerlo podrían podrían suscitarse ciertos problemas entre las partes que intervienen en tales operaciones. si la tasa de interés es semanal entonces el plazo debe expresarse y manejarse en semanas. por ejemplo. Si no se dice otra cosa con respecto a la tasa de interés. una tasa del 13% arroja diferentes resultados si es simple. sino mensual. esta se considerará como simple anual. al decir una tasa del 11.5% simple anual.5% se sobreentenderá como 11. diaria.

Anteriormente se menciono que los intereses son la diferencia entre el monto y el capital: I=S–P Si pasamos sumando la P al lado izquierdo. S = P + Pin Factorizando: S = P(1+in) . se despeja S S=P+I y I = Pin Entonces.

El valor acumulado S de un capital P que devenga intereses con la tasa de interés simple anual i. entonces es necesario que tanto la tasa como el plazo esten en las mismas unidades de tiempo. al final de n periodos anuales es: S = P(1+in) Es muy importante insistir en que si la tasa de interés no es anual. .

I = 0. entones. si invierte $ 28. la tasa de interés simple anual M = la incógnita.073.3% simple anual.¿Cuánto acumula en 2 años en su cuenta bancaria el señor Morales.000.000 ganando intereses del 7. Solución. . el capital N = 2 el plazo en años. Los valores a sustituir en la ecuación anterior son: P= $ 28.

000[ 1+0. . puede determinarse una de las variables que en ella aparecen. Para despejar una cualquiera. o de cualquier otra.M = 28. es recomendable hacerlo hasta despues de haber reemplazadolos valores que son conocidos.088 Recuerde que de esta formula. es decir los datos.073(2)] M = $ 32.

es decir S = 2p. esta quedará así: 2P = P(1+0. se dividen los dos miembros entre 0. se resta el 1 y por último. entonces el monto S al final del plazo será el doble de P.69. por lo que al reemplazar esto en la ecuación del teorema.13 o n = 7.13n N= 1/0.¿En cuanto tiempo se duplica una inversión con un tipo de interés del 13% simple anual? Solución:Si P es el capital inicial.13n) ya que S = P(1+in) Paradespejar la incognita n. la ecuación se divide entre P y se anula.13 2 = 1+0.2307692 .

692307692 años equivalen a 8.Para expresar este plazo en años con meses y días. puesto que se elimino desde el primer paso en el dearrollo anterior.692307692(12) = 8. 8 meses y 9 días Note que el plazo puede expresarse en horas.307692304 meses. 0.307692304 Esto significa que 0. Ahora bien. lo cual quiere decir que cualquier capital se duplicará en este plazoa una tasa del 13% simple anual . por lo que esto pudiera continuar sucesivamente. los días contenidos en un mes. mediante la multiplicación de la fracción por 24. por lo que el plazo queda como: 7 años. la parte decimal se multiplica por 12. P. la parte fraccionaria de este número se multiplica por 30.307692304(30) = 9. que son los meses que tien el año: 0.23076912 Resultado que se redondea a 9. En el resultado no tiene importanciael tamaño del capital que se invierta.

25)] S = P(1+in) C= $ 3479. el valor futurodel credito.¿Cuál es el precio de un televisor que se paga con un anticipo del 30% y un documento a tres meses con valor nominal de $ 3.600? Suponga que la tasa de interes es igual a la TIIE mas 4 puntos porcentuales y que el día de la compra la TIIE fue de 9.04 = 0. Prmero se encuentra el valor presente de los $ 3600. y n por 3/12 o 0. La ecuación queda así: 3600 = P[1+0. Solución.098+0.138 en la formula del interes simple y los demas valores: S por $ 3600. que es el plazo.25 años.94 .138(0.8%. sustituyendo la tasa I = 0.

El valor presente del documento es $ 3479.70) Precio = 3479.35 . puesto que el anticipo fue del 30%. este resultado corresponde al 70% del precio del televisor y por eso: (0.94.94 De donde: Precio = 4971.

Los valores a sustituir en la formula del interes simple son: S = 42. suponiendo que el credito fue por $ 37644. el plazo o n = 10/12 años i = la tasa de interes simple annual es la incógnita.44. el valor presente.¿Con que tasa de interessimple se realizó una operación crediticia que se liquedo con un pago a los 10 meses con $ 42. es decir. .350.350.644.44? Solución. el valor del crédito. el calor futuro del credito P = 37. n = 10 meses.

44 = 1+(10/12)I 1.125-1 = (10/12)I I = 0.Entonces: 42.15 o 15% simple anual.350 = 37.644. .44 [1+(10/12)i] S = P(1+in) 42350/37644.

Recibir $ 4.400 ahora y otros $ 4.000 en dos meses. El primero el día de la compra y los otros dos a 30 y 60 días.000 y le pagan en tres bonos iguales. b. . Recibir tres pagos de $ 2.2% de interés simple anual.800 cada uno a 30. 2) La Exportadora Quiriarte SA realizo un importante operación de compra venta por $ 350. 60 y 90 días. c.700. ¿De cuanto es cada uno si tienen cargos del 13.1) ¿Cuál de las siguientes opciones de gratificación conviene mas a los intereses de un empleado? a. Recibir ahora $7.

En todo caso es preciso senalar que un diagrama de tiempo o temporal sirve para ilustrar cantidades en el tiempo. cuando los periodos son iguales. las fechas y los plazos del problema a resolver. pero con otros tiempos y cantidades – se utilizan graficas que se conocen como diagramas de tiempo. los montos. los capitales. .Para plantear y resolver situaciones en las que interviene un numero relativamente grande de cantidades y fechas – por ejemplo. por ejemplo. en lugar de una recta se utilizan rectangulos que representan los periodos. Algunas veces. Estos consisten en una simple linea recta en la que se anotan los valores. cuando un conjunto de obligaciones que deudores y acreedores contrajeron con anterioridad se reemplaza por otro que es equivalente. en el tema de anualidades.

1% simple anual el 15 de febrero. para disponer de $ 7000 el 9 de mayo. $ 15500 el 20 de junio y de $ 10000 el 23 de diciembre? SOLUCION P3 P2 P1 7000 9 mayo 15500 20 junio 10000 15 febrero 23 diciembre 84 dias Formula: S = P(1+in) 41 dias 183 dias .Cuanto deberá invertirse al 5.

Cuanto gano por intereses? SOLUCION Formula: S = P(1+in) . pero el 28 de enero retiro $ 9500 Cuánto podrá retirar el 9 de mayo?. El 15 de diciembre había depositado otros $ 15000.48% simple anual.El 11 de marzo Adriana depositó $ 10000 en una cuenta que devenga intereses del 12.

que corresponde al 40% el dia 3 de marzo. y otro por el resto el dia 22 de abril. un pago por $ 32050. Determinar: a)El valor de la mercancia el dia de la compra.8% anual.El 15 de noviembre un comerciante compro mercancia que liquido con un 35% de contado. Considerando cargos del 16. b)El monto que se paga el 22 de abril. c)Los intereses o cargos por no pagar de contado. SOLUCION Formula: P= S(1+in)-1 .

INTERES Y TASAS DE INTERES .

Tipos de tasas de interés: Tasa de interés activa: Es el precio que un individuo paga por un crédito o por el uso del dinero (no es en sí el precio del dinero). Tasa de interés Pasiva: es la que pagan los intermediarios financieros a los oferentes de recursos por el dinero captado .

i/4 . i/3 . cuatrimestres. etc ) al cociente entre la tasa anual por el número de períodos ( semestres. trimestres. cuatrimestral. trimestral. se llama tasa proporcional ( semestral. i/2 . Una tasa anual que se capitaliza en períodos más cortos que el año. Ej: Tasa Nominal Anual que capitaliza trimestralmente Tasa Proporcional (en el caso de las tasas nominales): Fijada una tasa anual.Tasa Nominal: es la tasa que se pacta en la operación. etc ) Ej.

obtenidos por el uso de la tasa proporcional Tasa Contínua: es la tasas que se obtiene capitalizando contínuamente intereses • e = 2.Tasas Equivalentes: las que correspondiendo a períodos de tiempo diferentes y aplicadas a capitales iguales. Tasa Efectiva Anual: es la que se obtiene reinvirtiendo periódicamente durante un año.71828 • S = P x e nx i . producen montos iguales al cabo de un mismo tiempo. capital más intereses.

es decir. cuatrimestre. no retirados o pagados. semestre. pasan a su vez a causar intereses cada cierto período de tiempo especificado previamente. día u otro.Tasa de interés compuesto discreto: Es la tasa de interés que se aplica cuando el período de capitalización es una variable discreta. bimestre. cuando el período se mide en intervalos fijos de tiempo tales como año. trimestre. Ademas… Interés compuesto discreto: Es el que se aplica cuando los intereses causados. mes. .

AHORA. VEAMOS LAS TASAS CON LAS TRABAJAREMOS CONSTANTEMENTE… …Tasas nominales y efectivas… .

Al número de veces que el interés capitaliza durante un año se le denomina frecuencia de conversión. y mensual así como diario.dicho período es denominado período de capitalización. ¿cuál es el período de capitalización de un depósito bancario que paga el 5% de interés capitalizable trimestralmente? Un año = 12 meses/3 meses= 4 4 es el período de capitalización trimestral . Por ejemplo.Período de Capitalización El interés puede ser convertido en capital anual. semestral trimestral.

si el rendimiento obtenido por capitalización es igual al final del año.Tasa de Interés Nominal. Sin embargo. Dos tasas de interés anuales con diferentes periodos de capitalización serán equivalentes si al cabo de un año producen el mismo interés compuesto. la cantidad efectiva pagada o ganada es mayor que si se compone en forma anual. se puede determinar una tasa efectiva de interés. es decir si dos tasas anuales de interés con diferentes períodos de capitalización es se dice que son equivalentes. Cuando esto sucede. . trimestral o mensual. se pacta una tasa de interés anual que rige durante el lapso que dure la operación. si el interés se capitaliza en forma semestral . ésta es denominada tasa de interés nominal. Efectiva (o real) y Equivalente Cuando se realiza una operación financiera.

Conversión de las tasas nominales a efectiva… Conversión entre tasas efectivas y alternativa de conversión… .Ejemplos de tasas nominales: … conversiones… ejercicios de la hoja de trabajo.

TIPS: Puntos porcentuales: 1 punto porcentual = cambio de un 1% en la cotización.5% . Ejemplo: Ejemplo: La tasa de interés se redujo en 5 puntos porcentuales: Tasa de interés menos 5% Puntosa básicos: 100 puntos básicos = 1 punto porcentual (1%) Ejemplo: La tasa de interés se redujo en 50 puntos básicos: Tasa de interés menos 0.

. Los intereses que se generan en el primer período de capitalización se convierten en capirtal para generar mas intereses para el segundo periódo de capitalización y así sucesivamente.Concepto: Es el interés que se genera sobre intereses.

será mayor que el que se tenia al empezar el periodo anterior. ya que aun estando al corriente en sus pagos. y si esto continua. es decir. el capital en la inversión. se puso de manifiesto con el llamado anatocismo. al comenzar un periodo cualquiera.Si por ejemplo en una inversión a plazo fijo. Se trata de la caracteristica escencial del interes compuesto. entonces estos pueden agregarse al capital. en cuyo caso solo el capital original genera intereses. lo cual lo hace diferente del interes simple. el capital que debian. no se retiran el capital ni los intereses que se generaron. en vez de reducirse. . Si bien es cierto que el interes compuesto ha existido desde siempre. al comenzar cualquier periodo el capital es constante. es el mismo. por lo que a partir del segundo periodo producirán sus propios intereses. cuando los deudores de la banca no pueden liquidar sus deudas. por lo que se buscaron otras formas para liquidarlas. crecia cada vez mas. El interes compuesto no es mas que una aplicación importante de las progresiones geometricas.

Suponga que nuestra población aumenta un 3% cada año. ¿Cuánto crecerá en 3 años? .

. el 1. la razón común. la que corresponde al porcentaje dado.03 en el mismo ejemplo. es decir.03. o reducción. el 3% del incremento anual en la población por ejemplo y la que resulta de dividir cualquier termino. donde v es el porcentaje del incremento en la suceción de valores. se distinguen dos tasas de crecimiento. y estará dada en general por r = 1+v.Cuando la variación de los valores es uniforme y se expresa como un tanto por ciento. denotándola como r. es la que se aplica en las formulas de las progresiones geométricas. 1. Ésta. cualquier valor entre el que precede.

INTERES COMPUESTO FORMULA GENERAL S=P(1+i) n .

El monto acumulado S de un capital P al final de n periodos es S = P(1+i) Donde: n es el plazo de tiempo S el monto que se acumula P el capital inicial. i es la tasa de interés efectiva. n .

el interés será… .Despejemos otras incógnitas… P=… i=… n=… … y ahora.

000 30.410 6.000 130.000 Interés compuesto Diferencia Monto Interes Int.051 14.000 10% Anual 5 Años Interés simple Monto Interes Int.000 10.000 10. Acumul.000 120.100 33.410 161.000 40.000 10.051 .000 133.051 11.000 10.100 146.000 10.000 10.641 61. en intereses 0 0 0 110. 0 0 110.Comparativo entre el interés simple y el interés compuesto Capital Tasa Tiempo Periodo en años 0 1 2 3 4 5 $ 100. Acumul.000 11.000 150.000 140.100 12.000 1.410 13.000 50.310 46.000 10.000 10.000 0 121.100 3.000 20.000 21.

000 Int.000 121.xls .000 130.100 146.410 161. Sim.000 133.000 120.000 150.051 Veamos un ejemplo gráfico: MAT. Monto 110. Com.Comparativo entre el interés simple y el interés compuesto Periodo en años 0 1 2 3 4 5 Int. FIN\Comparación I simple i compuesto.000 140. Monto 110.

es decir se suman al capital.Decir que el interés es compuesto por meses significa que cada mes los intereses que se generan se capitalizan. .

¿Qué capital debe invertirse ahora al 12.69% anual capitalizable por bimestres para tener $ 40,000 en 10 meses?

Obtenga el monto que se acumula en tres años, si un capital de $ 65,000 se invierte al 10% compuesto por semestres.

¿Que día deberá invertir $10,000 el matemático Gutierrez para disponer de $10,512.00 el 11 de mayo? Suponga que la inversión genera intereses del 13% compuesto por semanas.

El 25% del precio de un mueble de sala se paga con un documento con valor nominal de $4,000 y vencimiento a 30 días. Un 30 % se liquida mediante un pago a 60 días de plazo, otro 30% con un documento a 90 días de la compra y el 15% restante se deja como anticipo. Obtenga: a)El precio del mueble. b)El anticipo y los otros dos pagos. c)El cargo total por intereses. Suponga que la mueblería carga el 22.20% anual compuesto por meses en sus ventas a crédito.

.¿Con que tasa de interés anual capitalizable por bimestres se duplica un capital por tres años?.

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0 00 x 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 fecha focal 10 .00 0 .0 00 4.INTERES COMPUESTO Regla comercial: 5.

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0 00 x 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 fecha focal 10 .INTERES COMPUESTO Regla de saldos insolutos: 5.00 0 .0 00 4.

estudiamos los diagramas de tiempo que constituyen herramientas útiles para plantear y resolver problemas financieros. . ya que facilitan los desplazamientos simbólicos de capitales en el tiempo.En el interés simple. Estos desplazamientos permiten llevar todas las cantidades de dinero que intervienen en un problema hasta una fecha común. que se conoce como fecha focal o fecha de referencia.

para lograr así la solución del problema. es decir.Con todos los valores en esa fecha focal y separando aquellos que corresponden a las deudas de los que corresponden a los pagos. se establece una igualdad que se conoce como ecuación de valores equivalentes o simplemente como ecuación de valor. agrupando por un lado los del debe y por otro los del haber . . Después esta ecuación se resuelve despejando la incógnita o las incógnitas que en cela aparezcan.

entonces se restaran los intereses obteniendo su valor presente equivalente en la misma fecha focal. Cabe señalar que las cantidades de dinero pueden estar antes o despues de la fecha de referencia. pero cuando el interés es compuesto. pero si esta después. Si la cantidad de dinero A esta antes de esa fecha. . la solucióin es la misma para cualquier ubicación de la fecha focal.Esta solución varia un poco de acuerdo con la localización de la fecha focal tratandose de interés simple. se suman los intereses hallando su valor futuro equivalente en la fecha focal.

el traslado se realiza con la formula del interés compuesto o del interés simple si así lo estipula el problema . donde SA es el monto de A y PB es el valor presente de P PB A B SA FECHA FOCAL En ambos casos.En la siguiente figura se ilustran las dos posibilidades.

LIQUIDACION DE CREDITOS CON PAGOS DIFERIDOS El día de hoy se cumplen 5 meses de que un comerciante de alimentos consiguió un crédito de $ 30000 firmando un documento a 7 meses de plazo. Hoy abona $ 60000 a sus deudas y acuerda con su acreedor liquidar el resto a los cuatro meses. contados a partir de ahora. si se tienen cargos o intereses del 11.76% nominal mensual. . valor que incluye los intereses de los 6 meses de plazo. ¿Por qué cantidad es este pago. Hace tres meses le concedieron otro y firmo un documento con valor nominal de $ 54000.

INTERESES EN CREDITO CON ABONOS DIFERIDOS Hallar los intereses que se cargan en el ejemplo anterior. .

Determine: ¿Por qué cantidad es cada uno de los dos pagos? ¿Cuánto se paga por intereses? . con vencimiento al 3 de setiembre. uno el 10 de agosto y otro el 10 de noviembre. PAGOS EQUIVALENTES E INTERESES Con intereses del 16. incluidos los intereses. En un arreglo se acuerda liquidar los compromisos con 2 pagos.56% nominal diario. El 30 de junio se concede otro por $ 46000 que vence el 15 de diciembre y otro el día 25 de julio por $ 76000. para pagarse el 01 de octubre.COMPRAS A CREDITO. de tal manera que el segundo duplica al primero. el 21 de abril se otorga un crédito en mercancía por $ 63000.

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36% nominal diario en los primeros tres meses y el 10. .32% capitalizable por meses.EJEMPLO Suponiendo que una persona realiza los siguientes depósitos y disposiciones en una cuenta que bonifica el 9. obtenga el monto en su cuenta el día 20 de diciembre luego de su disposición. después. considerando que cuando hizo su primer retiro tenia $ 47925.

PROBLEMAS DE APLICACIÓN .

¿De que cantidad es este pago? . un mes antes de comenzar la construcción.FLUJO DE CAJA EN CONSTRUCCION DE VIVIENDA Para la construcción de un núcleo de vivienda. equivalente al resto del presupuesto.000 distribuidos de la siguiente forma: 40% al comenzar las obras. en un banco que paga el 13. un contratista requiere de $ 5´000. 20% a los 6 meses y el 10% restante al entregar las viviendas. hace otro. Con este propósito. 8 meses después de haber empezado las obras.000. Tres meses después del primer deposito. 30% a los tres meses.92% de interés anual capitalizable por meses. el propietario deposita $ 2´000.

Poco antes de hacer el primer pago bimestral se conviene en reestructurar la deuda con dos pagos a 3 y 6 meses de la compra. de tal manera que el segundo pago es un 25% mayor que el primero. ¿De cuanto es cada pago? ¿Cuánto se paga por intereses? .2% anual capitalizable por bimestres. con un interés del 16.500 con un anticipo y tres abonos bimestrales iguales al anticipo.REESTRUCTURACION DE UN CREDITO AUTOMOTRIZ Se compra un camión con precio de contado de $ 193.

3% nominal mensual en los primeros cuatro años.4% anual capitalizable por semestres en los 3 años siguientes y del 11.000 al anterior? Suponga que se devengan intereses del 9. 450.CONSTITUCION DE UN FIDEICOMISO CON TASA VARIABLE ¿Cuánto debe depositarse ahora. cuanto dentro de 2 años y cuanto mas 3 años despues. ¿A cuanto ascienden los intereses que se . considerando que el segundo deposito es un 25% mayor que el primero y que el ultimo exede en S/. del 10.8% efectivo en los últimos cinco.5 millones de soles. al cabo de 12 años contados a partir de ahora. para constituir un fideicomiso y disponer de 4.

PLAZOS EQUIVALENTES ¿Qué día deberá efectuarse un pago único por $ 60000 que sustituye a dos montos. el primero por $ 25000 con plazo de 5 meses y el segundo por 35000 con plazo de 8 meses. suponiendo intereses del 10% efectivo? .

EJEMPLO ¿Qué día deben pagarse $ 50500 en sustitución de 3 pagos: el primero por $ 9000 del día 10 de julio.87% nominal mensual? . considerando intereses del 12. el segundo por $ 28500 del 25 de agosto y el otro por $ 13000 del 3 de octubre.

.Una operación de descuento. por el tiempo que falta para el vencimiento de la obligación. pagares u otros documentos. la cual adelanta el importe del valor nominal del titulo deduciendo los intereses anticipadamente. generalmente una institución de crédito. es una de las formas de crédito que consiste en obtener el pago anticipado de títulos valores – letras de cambio. mediante la cesión del mencionado titulo a otra persona.

El descuento constituye la diferencia entre el valor nominal o monto de una deuda a su vencimiento y su respectivo importe recibido en el presente: D = VN-VL Donde VN : Valor nominal VL : Valor liquido D : Descuento .

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Es necesario distinguir los diferentes conceptos del termino descuento aplicados en el sistema financiero y en las actividades comerciales y mercantiles: CLASES DE DESCUENTO RACIONAL SIMPLE COMPUESTO BANCARIO SIMPLE COMPUESTO COMERCIAL UNITARIO SUCESIVO .

El descuento racional aplicado a un titulo de crédito que vence en el futuro es el interés deducido anticipadamente calculado con la tasa i. Este importe es el respectivo valor presente del valor nominal del titulo. De este modo el interés y el descuento racional calculados para el mismo plazo y aplicando la misma tasa generan iguales resultados. sobre el importe que verdaderamente recibe el descontante. .

Descuento racional simple (equivalencia) Descuento racional compuesto (equivalencia) .

4% simple annual? . 72 dias antes de su vencimiento con una tasa de descuento del 11.¿Cual es el descuento real de un documento con valor nominal de $ 25300.

3800 con vencimiento el 26 de febrero es descontada el 18 de enero a una tasa de interes simple annual del 24%. Calcule el importe del descuento racional.Una letra de S/. .

En la fecha se tienen dos obligaciones de S/. . 4000 que vencen dentro de 28 y 46 días respectivamente. El acreedor aplica una tasa annual de interes simple del 15% para la letra a 28 días y del 18% para la letra a 46 días. ¿Cuál será el pago total por ambas obligaciones si deciden cancelarse hoy?. 3000 y S/.

. que faltan 75 días para el vencimiento del plazo.Hallar el valor nominal de un documento sabiendo que su descuento racional es S/ 20000 y la tasa de interés es 50%. Se sabe además.

utilizando una tasa de descuento del 50% anual. se vende mediante una inicial de S/ 1 000 000 y el resto en tres letras de 30. . Hallar el importe de las letras sabiendo que son iguales. 60 y 90 días.Un equipo dental cuyo precio al contado es de S/ 4 000 000.

60 y 90 días respectivamente. mientras que tiene en su poder 7 letras con vencimiento cada 30 días por un importe de S/ 1’000. respectivamente. 2’000. 135 y 180 días. utilizando 50% para sus obligaciones y deudores.000 a 30. 90. . 4 letras de S/ 2000000 a 45.000 cada una.La empresa X firmo letras a favor de sus proveedores por S/ 10’000000 a 90 días. Hallar su saldo financiero el día de hoy.000 a 60 días. 3 letras de S/. S/ 8’000.

Calcule el descuento racional compuesto a practicarse a un pagare con valor nominal de S/.000 y vencimiento a 60 días. 10. Utilice una tasa efectiva mensual del 4%. .

. para descontarlo racionalmente hoy.Por qué monto deberá aceptarse un pagaré con vencimiento a 60 días. 10. si se requiere disponer un importe de S/.000?. Utilice una tasa efectiva mensual del 4% y compruebe la respuesta.

¿Cual será el importe que dispondra Transur? .El Comite de Descuentos del Banco Interbank aprobo hoy (7 de enero) a la empresa Transur su cartera de letras.5 por cada documento. de acuerdo a la siguiente relación: Letra # 420 510 586 Vencimiento 01-Feb 18-Feb 23-Feb Importe 6348 8946 9673 Aceptante Cargil Transportec Alitec El banco cobra una tasa efectiva mensual del 5% y portes de S/.

siendo su producto liquido de S/. 29.25% fue descontado en el banco el mismo día de su emisión a una tasa de descuento del 7%. ¿Cuál fue la vida del pagaré? . 30.000 que genera intereses del 6.Supongamos un pagare de valor nominal de S/.950.

. la cual se diferencia de la tasa vencida “i” en que esta se aplica sobre P y aquella sobre S. el cual va a representar el verdadero importe financiado.El descuento bancario constituye el interes calculado sobre el valor nominal o valor futuro (S) de un titulo valor. La tasa de interes aplicada es conocida como tasa adelantada o tasa de descuento “d”. importe a deducir del monto del documento para encontrar su valor liquido. lo que origina un importe liquido menor al valor presente del documento.

Descuento bancario simple Descuento bancario compuesto .

sobre un documento con valor nominal de S/ 5000 y fecha de vencimiento el 15 de abril.Calcule el descuento bancario simple al 3 de marzo. La tasa de descuento mensual es del 5%? .

666.Calcule la tasa de descuento bancario simple aplicada a un pagaré de valor nominal de S/.66 y cuyo descuento ha sido S/. 500 en un periodo de 45 días. . 6.

El tipo de descuento del banco también fue del 5 %. 10000.Supongamos que un pagare de S/. devengaba el 5 % de interés y vencía el 1º de Septiembre de 2007. ¿Cuál fue le descuento retenido por el banco? . fue descontado en el banco el 1º de Marzo de 2007 y que tenia esa misma fecha.

3500. 4000 utilizando una tasa de descuento simple mensual del 4%.¿A cuantos días se ha efectuado el descuento bancario de un pagaré con valor nominal de S/. si recibio un importe liquido de S/. .

¿Cual es el valor comercial el 12 de mayo de un documento que ampara un prestamo de $ 26500 recibido el 25 de enero pasado con intereses del 12% simple annual y cuyo vencimiento es el 30 de julio.5%? . Suponga que la tasa de descuento simple anual es de 12.

Republica del Peru a 11 de agosto del 2010 Nombre: Paolo Cesar Davila Escudero Domicilio: Victor Estremadoyro 172 San Borja ______ Acepto . Lugar y fecha: Lima.Que dia se negocia en $ 32406 el siguiente documento con descuento del 10.02% simple anual? Cual fue la tasa de interes simple anual? Pagare por $ 33050 Por este pagare me obligo a pagar incondicionlamente a la orden de CB DATA SRL en lima el 17 de diciembre del 2010 la cantidad de $ 33050 (treinta y tres mil cincuenta dolares americanos) valor recibido a mi entera satisfaccion.

5% annual. El mismo dia. Cual fue la utilidad del Banco de Comercio? . el banco descuenta el pagare en el Banco Interbank con el 13. Grandez el 15% de interes simple anual (tasa de descuento) de un documento con valor nominal de $ 30000 que vence 45 dias despues.El Banco de Comercio descuenta al Sr.

si vence el 10 de octubre y se descuenta el 13.250 el 10 de abril. .¿En cuanto se descuenta un documento con valor nominal de $ 20.5% nominal mensual.

Suponga que la firma se realizó el 5 de marzo con plazo hasta el 10 de diciembre.El 21 de julio se transfiere.770 con descuento compuesto del 11% nominal diario. se comercializa un pagaré en $ 55. . es decir. si se cargan intereses del 10% simple anual?. ¿Por qué cantidad fue el crédito que origino el documento.

¿Cuál será el valor liquido? .Un pagaré con valor nominal de S/. ha sido descontado bancarimanete aplicando una tasa de descuento mensual del 3% para el primer mes y 4% para los ultimos 3 meses. 5000 y que se vence dentro de 4 meses.

Un pagaré con valor nominal de S/. 5000 y que se vence dentro de 4 meses, ha sido descontado bancarimanete aplicando una tasa de descuento mensual del 3% para el primer mes y 4% para los ultimos 3 meses. ¿Cuál será el valor liquido?

En el financiamiento de un auto cuyo precio de contado es de $ 10000 la institución financiera exige al cliente una cuota inicial de $ 4000, un pago adelantado de $ 1000 y una letra a 90 días por $ 5312.41, en la cual le han cargado una tasa de descuento bancario compuesto mensual del 2%. Si el cliente solicita que el importe de los $ 1000 se incluya en la letra a los 90 días. ¿Cuál será el nuevo valor nominal de la letra?

Determine el tiempo que falta para el vencimiento de una letra de S/. 5000, la que descontada bancariamente a una tasa de descuento del 1% mensual, ha producido un valor liquido de S/. 4938.40.

Calcule el descuento bancario compuesto efectuado a una letra con valor nominal de S/. 2500 faltando 37 días para su vencimiento , si a este titulo valor se le aplico una tasa de descuento mensual del 1.5%.

Suponga que la firma se realizó el 5 de marzo con plazo hasta el 10 de diciembre.770 con descuento compuesto del 11% nominal diario. .El 21 de julio se transfiere. se comercializa un pagaré en $ 55. ¿Por qué cantidad fue el crédito que origino el documento. es decir. si se cargan intereses del 10% simple anual?.

si le hacen los siguientes ajustes en cuento a las tasas de descuento del 2.5%.Determinar el valor liquido de un documento comercial cuyo valor nominal es de S/. 4% y 5% mensuales al 4º. . 5º y 7º mes respectivamente.000 que vence dentro de 16 meses. 130.

si al decontarlo hoy día al tipo de descuento del 10% se ha obtenido un valor efectivo de 1/8 de su valor nominal. .En cuanto tiempo podrá vencerse un documento de crédito.

Descuento comercial sucesivo: Mas de un descuento sobre el mismo articulo. Descuento comercial unitario: Se practica una sola vez.El descuento comercial es la rebaja concedida sobre el precio de lista de un articulo. .

su valor en libros. obsolescencia u otros factores de carácter operativo. Pérdida o disminución del valor de un activo fijo debido al uso. Según la Superintendencia Nacional de Administración Tributaria – SUNAT.La Depreciación Es la pérdida del valor de un activo fijo. tributario. equipo o inmueble por cada año que envejece. La depreciación puede calcularse sobe su valor de uso. la depreciación es la disminución del valor de propiedad de un activo fijo. desgaste por uso. tecnológico. el número de unidades producidos o en función de algún índice establecido por la autoridad competente o por estudios técnicos de ingeniería económica sobre reemplazamientos de activos. insuficiencia técnica. Algunos autores señalan la depreciación como un arrendamiento que la empresa se paga así misma por el uso y deterioro de sus instalaciones y equipos. producido por el paso del tiempo. que va perdiendo valor por el uso. . etc. La depreciación tiene por objeto ir separando y acumulando fondos para restituir un determinado bien. La depreciación constituye la pérdida progresiva de valor de una máquina. el desuso. a la acción del tiempo o a la obsolescencia.

• Constituir una reserva para reponer el valor inicial de los elementos que forman el Activo Fijo. dependiendo de las decisiones gerenciales de la empresa. y que este valor será reembolsable en un futuro próximos. • Valorar el desgaste anual de los elementos que forman su Activo Fijo. . Así mismo tiene las siguientes finalidades: • Lograr que cada ejercicio económico venga gravado por el total de gastos que le corresponden y han contribuido a forma el producto de éste.Finalidad de la Depreciación Las depreciaciones se realizan con el fin de cargar a gastos es costo del activo. ya sea para la adquisición de otro activo. o el mejoramiento de ella.

Importancia Realizar las depreciaciones es tan importante para la empresa ya que mediante ellas la empresa deduce los gastos. El fondo de reserva o depreciación acumulada permitirá sufragar el costo de reemplazo del activo al final de su vida útil. o sea. la mayoría de los activos fijos tienen una vida útil limitada. Para cubrir la depreciación del activo fijo es necesario formar un fondo de reserva (F) a través de los cargos por depreciación efectuados periódicamente de acuerdo con el método previamente escogido. Con la excepción de los terrenos. Mediante las depreciaciones se pueden reponer una unidad completa. o de lo contrario reacondicionarlos. que darán servicio a la compañía durante un número determinado de futuros periodos contables . siempre y cuando estas estén aceptadas por Ley.

Métodos de Depreciación • • • • • Línea Recta Doble saldo decreciente Decreciente Suma de años dígitos Unidades producidas .

hornos en general Maquinarias y equipo para actividad minera y petrolera (excepto muebles) Equipo de Procesamiento de Datos Otros bienes del Activo Fijo Vida útil Porcentaje 4 años 25% 5 años 20% 5 años 20% 5 años 20% 10 años 10% .Bienes Ganado de trabajo y reproducción Vehículos de transporte terrestre.

y el de unidades de producción para otras clases de activo.Selección del Método Para decidir respecto del mejor método aplicable a la depreciación. Un imperativo esencial es que exista un método. Por ejemplo. Debe hacerse hincapié en que en una sola negociación pueden usarse diferentes métodos para diferentes tipos de activos. pero el número de empresas que van aplicando los otros métodos está aumentando. las consideraciones desde el punto de vista fiscal deben separarse de las consideraciones de la contabilidad financieras. el mejor método es aquel que minimiza los efectos de los impuestos en la empresa. Generalmente se escoge uno de los métodos de depreciación acelerada permitidos. cada uno de sus conceptos que se han descrito con anterioridad tiene sus partidarios. La práctica de antaño de cargar depreciación en la medida que aguanten los resultados es insubstancial. Con respecto a la contabilidad financiera. el de línea recta para los edificios uno de los acelerados para ciertos tipos de maquinaria y equipo. La gran mayoría de los negocios usan el método de línea recta. en razón de su simplicidad. . Para los fines fiscales.

Para el caso del sistema de unidades producidas. su vida útil estimada es de 5 años.CASO PRÁCTICO Enunciado Se compra una camioneta al precio de S/.000. su valor de desecho de S/. 7.000 kms. Se pide elaborar tablas de depreciación por los métodos conocidos. 1000. . considerar 75.

ANUALIDADES .

Al terminar este estudio. podremos calcular los montos o valores futuros. Podremos elaborar diagramas de flujo y resolver ecuaciones de equivalencia entre anualidades. . definir y clasificar los diferentes tipos de anualidades y manejar los distintos factores que intervienen en las anualidades.El objetivo de este estudio es reconocer. tasas de interés o tiempos de las anualidades ciertas ordinarias. valores actuales o presentes. rentas de anualidades.

en las que interviene la probabilidad anual de vida de las personas. series uniformes. los pagos periódicos de las compañías de seguros y en forma mas general los sueldos y todos los tipos de rentas. la expresión anualidad se emplea para indicar el sistema de pago de sumas fijas a intervalos iguales. . amortizaciones u otros. fondos de amortización. Por consiguiente. sino pagos a intervalos iguales. los pagos a plazos. La palabra anualidad se utiliza por costumbre desde sus orígenes.En matemáticas financieras. En finanzas anualidad no significa pagos anuales. pagos periódicos. se consideran anualidades los dividendos sobre las acciones. Asi es que se usa en las anualidades contingentes. según el caso y costumbres. La expresión anualidad puede cambiarse por la de rentas.

la anualidad toma. . según el caso los nombre de las anualidades variables o anualidades impropias.Definición de anualidad Una anualidad es una sucesión de pagos periódicos iguales. Si los pagos son diferentes o alguno de ellos es diferente de los demás.

pensiones estudios. sueldos a plazo determinado. Estas anualidades de acuerdo a duración pueden ser: Temporales (leasing.etc) Perpetuas (emisión de bonos) . cuotas. generalmente por contrato entre las partes intervinientes.) y se establecen previamente. etc.TEMPORAL CIERTA VENCIDA U ORDINARIA ANTICIPADA O DIFERIDA SIMPLE PERPETUA GENERAL VITALICIA EVENTUAL VENCIDA O ANTICIPADA IMPROPIA O VARIABLE TEMPORAL Anualidades Ciertas: Son aquellas anualidades cuyas condiciones se conocen de antemano (plazo tasas días del periodo capitalizable.

Temporales: Esta determinada por una fecha de inicio y de fin. el cual de manda no solo el conocimiento del interes compuesto. seguros de vida). . El desarrollo de estos flujos corresponden al campo de las matemáticas actuariales. aun cuando el rentista continúe con vida.Anualidades eventuales o contingentes: Son aquellas cuya fecha inicial o terminal dependen de algún suceso previsible. pero cuya fecha de realización no puede especificarse por estar en función de algún acontecimiento externo no previsible (ej. sino también las probabilidades. Estas anualidades a su vez pueden ser: Vitalicia: Dura mientras dure la vida del rentista.

ANULAIDAD DIFERIDA: ES AQUELLA EN QUE LOS PAGOS SE REALIZAN AL INICIO O FINAL DE CADA PERIODO. SERVICIOS BASICOS. ANULAIDAD ANTICIPADA: ES AQUELLA EN QUE LOS PAGOS SE REALIZAN AL INICIO DE CADA PERIODO. ETC. ETC) EJEMPLO: PAGO DENTRO DE 90 DIAS. RIPLEY.Las anualidades ciertas y contingentes pueden se a su vez: ANULAIDAD VENCIDA: ES AQUELLA EN QUE LOS PAGOS SE REALIZAN AL FINAL DE CADA PERIODO. ETC) . SEMANAS. PRESTAMOS. COMPRAS COMERCIALES (SAGA. EJEMPLO: COMPRA A CUOTAS. EN GENERAL EL SISTEMA COMERCIAL. EJEMPLO: PAGO DE PRIMAS DE SEGURO. “PAGUE DENTRO DE TRES MESES” HIOTECAS. CURACAO. CONSIDERANDO UN PERIODO DE GRACIA (DIAS. ALQUILERES. ESTUDIOS. MESES.

ANUALIDADES VENCIDAS .

•Todos los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo. PRINCIPIO ANULAIDAD El valor presente de una anualidad queda ubicado a principio del periodo en que se efectúa el primer pago . •A todos los pagos se les aplica la misma tasa de interés. EN GENERAL EL SISTEMA COMERCIAL. CARACTERISTICAS •Todos los pagos deben tener el mismo valor. APLICACIÓN: COMPRA A CUOTAS. SERVICIOS BASICOS.ANUALIDADES VENCIDAS ES AQUELLA EN QUE LOS PAGOS SE REALIZAN AL FINAL DE CADA PERIODO. •El numero de pagos es igual al numero de periodos. PRESTAMOS.

.Es el valor de cada pago periódico Período de Pago... Tasa de la anualidad.Intervalo de tiempo que transcurre entre el comienzo del primer período de pago y el final del último.Renta. puede ser nominal o efectivo...Tipo de interés que se fija a la anualidad.Tiempo que se fija entre dos pagos sucesivos Plazo de la Anualidad.

existen dos formas: cuando la calculamos a su terminación es el Monto. tendrá un Monto S.Supongamos que queremos calcular el valor de una anualidad.oo. Gráficamente tenemos A S 0 1 2 3 4 5 6 años 2000 2000 2000 2000 2000 2000 . al finalizar los seis años y tendrá un valor actual A. Supongamos nuevamente que al final de cada año recibimos una renta de S/. 2000. durante 6 años. en su fecha inicial. y cuando la calculamos a su comienzo es el valor actual.

entonces tenemos para el primer pago. durante 6 años.00 + “ 2000.1) 5  2000(1  0.1) 3  2000(1  0.00 Es decir el monto de una anualidad de S/. el segundo pago y hasta el final de la anualidad.1) 0 " 3221. 15431.22..22 S = 15431. a la tasa de interés del 10 % ascenderá a S/. .00 + " 2200.00 + " 2420. 2000 pagaderos al final de año.20 + " 2662.Monto.Los pagos efectuados al final de cada periodo ganan intereses.02 + " 2928.1) 2  2000(1  0.1)1  2000(1 0. hasta la fecha final. S=15431.22 1 2 3 4 5 6 2000(1 0. suponga que esta renta gana una tasa de interés del 10 % efectivo anual.1) 4  2000(1  0.

el segundo (n – 2) períodos y así sucesivamente hasta él último pago que no ganará intereses ya que su pago coincide con la fecha del término de la anualidad: S  R (1  i ) n 1  R (1  i ) n  2  R (1  i ) n  3  ..... la razón es (1+i) y el primer miembro es R. tenemos: S  R  R (1  i )  R (1  i ) 2  .....  R (1  i ) n  2  R (1  i ) n 1 Los términos del segundo miembro forman una progresión geométrica términos....  R (1  i ) n 1  R (1  i ) n R (1  i )  R (1  i ) 2  . gráficamente tenemos: 0 1 2 3 . Entonces el primer pago se acumula durante (n – 1) períodos.........  R (1  i ) n 1  R (1  i ) n S (1  i )  S   R S (1  i )  1   R  R (1  i ) n Si  R (1  i ) n  R Reordenando la ecuación tenemos que:  (1  i ) n  1  S  R  i   (1) ..  R (1  i ) 2  R (1  i ) 1  R (1  i ) 0 Invirtiendo la suma.. tenemos: de n S (1  i )  R (1  i )  R (1  i ) 2  . Si multiplicamos la ecuación por (1+i).......  R (1  i ) n 1  R (1  i ) n Esta ecuación la restamos de la primera: S (1  i )   S  R  R (1  i )  R (1  i ) 2  .Supongamos que la anualidad se efectúa durante n periodos..... n-2 n-1 n años R R R R R R En que R es el pago periódico de una anualidad es decir la Renta.

de dinero que con sus intereses compuestos.El valor actual de una anualidad es aquella cantidad A.18 + 1852. durante n años a la tasa de interés i efectiva anual.52 1 años 2000 (1  0.63 + 1366.89 + 1502. en el tiempo de la anualidad dará una cantidad equivalente al monto de la anualidad.1) 3 " 2000 2000 2000 (1  0.03 + 1241.1) 2 " 2000 (1  0.52 Formulando la ecuación de equivalencia y utilizando como fecha focal la fecha final: A (1  i )  S n  (1  i )  1   n A  R  (1  i ) i   quedando finalmente  n  1  (1  i )  P A  R (2)  i   2 n 3 4 5 6 2000 (1  0.84 + 1128.1) 6 " " "  S i )  (1  i ) n  1  A  R   (1  i   quedando finalmente  1  (1  i )  n  P  R   i   n A (1  i )  n ( 2 ) Fórmula para calcular el valor actual de una anualidad de R por año.1) " 1818.. .95 = 8710.Cálculo del Valor Actual.1) 4 (1  0. Regresando al ejemplo anterior.1) 5 (1  0. tenemos: A = 8710.

P S TASA DE INTERÉS % 0 1 2 3 4 R R R R .

P P 1 2 3 4 1 2 3 4 0 1 2 3 4 0 1 2 3 4 1 2 3 4 5 1 2 3 4 .

ANUALIDADES VENCIDAD P S 0 1 2 3 4 1 2 3 4 1  (1  i )   (1  i )  1 P  R  (1) S  R   i i     n P   1  R   (1  i i )  n    n .

EJEMPLO ¿Cuanto podrá retirar cada viernes durante 8 meses el Ingeniero Serrano. si al comienzo del plazo se deposita $ 30000 devengando intereses del 26% compuesto por semanas? .

Cuanto le darán si el dinero reditua un promedio del 19.Valor presente se un seguro de vida La beneficiaria de un seguro de vida recibiría $ 3100 mensuales durante 10 anos.35% anual compuesto por meses. aunque prefieren que le den el equivalente total al inicio del plazo. .

Plazo en la compra de un tractor ¿Cuantos abonos trimestrales vencidosde $ 40000 son necesarios para pagar el precio de un tractor que se compro con un anticipo y un crédito de $ 350000? Suponga intereses del 13. .8% capitalizable por bimestres.

si sabe que el dinero reditúa el 9.Toma de decisiones al vender un camión El dueño de un volquete tiene opciones para vender su unidad: las siguientes •Un cliente puede pagarle $300000 al contado. Determine cual le conviene mas. . y 7 •Un tercero le ofrece $ 63000 de contado y 20 abonos quincenales de $12500 cada uno. •Otro le ofrece $ 100000 de contado mensualidades de $ 30000 cada una.6% de interés anual capitalizable por quincenas.

EJERCICIOS TIPO
Una inversión se inicia hoy con $300.oo, además, cada mes el inversionista deposita $60.oo, pero también cada mes le hacen una retención del 1% sobre los intereses devengados en ese mes por concepto de mantenimiento de cuenta. Si la tasa de interés es del 3.23%, nominal anual que se capitaliza mensualmente. Determinar el monto total que tendrá el inversionista al cabo de tres años, antes del depósito de esa fecha.

EJERCICIOS TIPO
Un joven estudiante desea disponer de $ 230.oo mensuales desde enero hasta Diciembre de cada año de carrera universitaria durante los cinco años de estudio .¿Que cantidad uniforme debió haberle depositado anualmente el padre del estudiante , desde que el hijo cumplió diez años de edad, en una institución financiera (digamos fondos mutuos) que paga un interés del 2.8% efectivo anual durante los tres primeros años y de 3.2% los siguientes años, sabiendo que el hijo ingresa a la universidad cuando cumpla los 17 años de edad y que los depósitos se harán hasta la fecha de ingreso.

EJERCICIOS TIPO

Una persona adquiere un apartamento con el siguiente plan: cuota inicial financiada a seis pagos mensuales de $2100.oo cada una y un interés del 14% al rebatir, es decir 14%/12 = 1.167 mensual y el resto a diez años en cuotas mensuales iguales; debe pagar la primera una vez que haya cancelado la ultima cuota de la inicial, es decir en el mes séptimo y el interés es del 11,25% también al rebatir. Determinar el valor de las cuotas mensuales, si el apartamento tiene un valor de contado (VA) $ 42500.oo

EJERCICIOS TIPO

Una empresa construyó una gran bodega en el cual sobra un espacio considerable. La empresa puede arrendar parte de la bodega y depositar ese dinero al 3.1% efectivo anual. Si el metro cúbico de bodega puede arrendarse por $6.50/mes ¿Cuantos metros cúbicos deberá arrendar la empresa para lograr tener, por este concepto un total acumulado en la cuenta de $6000 al cabo de cuatro años?

por su equivalente en 36 cuotas mensuales iguales y un interés del 6. . ambas con un interés de 8.7% efectivo anual.oo para dentro de quince meses.EJERCICIOS TIPO Financiar dos obligaciones.15% efectivo anual de allí en adelante. sabiendo que la primera de estas cuotas se pagara dentro de tres meses. una por $23000.9% efectivo mensual para el primer año y del 9.oo de hoy otra de $ 17000.

siendo la primera después del pago de la cuota inicial y a un interés del 14% efectivo anual. .15% del crédito. Determinar el valor de las cuota. Lo adquiere con una cuota inicial del 30% del valor de contado y el resto en 36 cuotas mensuales iguales.EJERCICIOS TIPO Una persona compra un automóvil que de contado tiene un valor de $16000. Cada mes debe pagar un seguro del 0.oo.

. La deuda debe pagarse en diez años en cuotas trimestrales iguales y un interés del 7. El gerente de finanzas de la empresa ordena ahorrar cada mes la cuarta parte de las utilidades mensuales en una institución de fondos mutuos que le abona el 6% efectivo anual.EJERCICIOS TIPO Una empresa adquiere un crédito por el valor de $70000 de una institución bancaria con el fin de ampliar la producción.6% nominal anual capitalizable trimestralmente. Cuales deberán ser las utilidades mensuales de la empresa para que con este plan de ahorros la deuda quede saldada al cabo de los diez años.

el gerente de finanzas deberá depositar mensualmente cantidades iguales en un fondo mutuo que paga el 8.8% efectivo anual y deben cubrirse con dos pagos iguales a uno y dos años.55 % nominal anual capitalizable mensualmente.EJERCICIOS TIPO Una inversión requiere hoy $160000 los cuales se obtienen de una entidad financiera que cobra un interés del 10. .. Determinar el valor de los depósitos mensuales.. Para cubrir esta obligación.

Al cabo de dos años y medio de estar pagando las cuotas. Determinar el valor de contado del taxi. . Debe pagar de cuota inicial el equivalente al 30% del valor del auto y el resto a cuatro años con cuotas mensuales iguales y un interés del 8.1% nominal anual capitalizable mensualmente. el banco que financio la compra del auto le informa al propietario que las cuotas que aún faltan pagar tienen un valor actual de $ 5925.EJERCICIOS TIPO Un individuo acaba de jubilarse de una empresa y decide seguir trabajando libremente y para tal fin compra un taxi amarillo.

oo? . se hará un descuento cada mes del 1% sobre los intereses devengados en ese mes por concepto de mantenimiento de cuenta. El fondo tiene invertidos los depósitos una tasa anual del 4. ¿Dentro de cuanto tiempo tendrá $4250. pero cuando el saldo sea igual o superior a $3500.oo y liego hace depósitos mensuales de $ 75.EJERCICIOS TIPO Un pequeño inversionista abre una cuenta en un fondo mutuo hoy con $860.7%.oo cada uno.

ANUALIDADES ANTICIPADAS
Una anualidad anticipada (o inmediata) es cuando los pagos se hacen al comienzo del período, es decir el 1º de Enero de cada año o el primer día de cada mes. Ejemplo de anualidades anticipadas son los pagos del alquiler de inmuebles, pago de la pensión en los colegios, o pagos de deudas contraídas.

ANUALIDADES ANTICIPADAS
Una anualidad anticipada (o inmediata) es cuando los pagos se hacen al comienzo del período, es decir el 1º de Enero de cada año o el primer día de cada mes. Ejemplo de anualidades anticipadas son los pagos del alquiler de inmuebles, pago de la pensión en los colegios, o pagos de deudas contraídas.

ANUALIDADES ANTICIPADAS
La diferencia entre una anualidad simple vencida y una anualidad simple anticipada, dado un numero igual de rentas, radica en que en la anualidad vencida la ultima renta no percibe interés porque coincide con el termino del plazo de la anualidad, mientras que en la anualidad anticipada la ultima renta no coincide con el final del plazo de la anualidad, ubicándose al inicio del ultimo periodo de la renta y percibiendo el interés o beneficio hasta el final del periodo, fecha en que concluye el plazo de la anualidad.

ANUALIDADES ANTICIPADAS
P S

0

1

2

3

4

1

2

3

4

 (  i ) n 1  1  1 S  R  1 i  
1  (  i )  ( n 1)  1 P A  R  1 i  

(

( 11 )

¿Cuál es el valor actual en efectivo de los 8 anos de renta al 5% convertible mensualmente? . Cavero decide comprar una casa. 125 por una renta al principio de cada mes. el Sr. por los próximos 8 anos.ANUALIDADES ANTICIPADAS En lugar de estar pagando S/.

pero este señor espera recibir S/. .000 a principio de cada mes. faltan 8 anos para que se agote.000 a principio de cada mes. 150. si el interés es del 51% capitalizable semestralmente?.ANUALIDADES ANTICIPADAS El señor Lescanito esta percibiendo una renta de S/. 250. Por cuanto tiempo percibirá esta renta.

300. mas bien retiro S/.000 a principio de cada mes. excepto en dos oportunidades: el tercer mes del segundo ano. 200. no pudo depositar nada. 100.000 que necesitaba con urgencia y el cuarto mes del tercer ano deposito a parte de los S/. Si el banco paga 55% capitalizable semestralmente ¿Cuánto tendrá en su cuenta final al final del tercer ano? . 100.000 mas por haber recibido el pago de un préstamo que había hecho un pariente. S/.ANUALIDADES ANTICIPADAS El Señor Ruben Calderon deposito S/.000.

una renta de S/.000 a principio de cada mes. si el interés es de 55% capitalizable semestralmente?. Enrique Zapata compro una poliza de seguro de vida. y si el fallecia a sus herederos. 15’000. . durante 15 años.000. por la cual cuando llegará a los 60 años de edad. 600.ANUALIDADES ANTICIPADAS El Sr. Al llegar a esta fecha. la compañía de seguros le ofrecio en lugar de esa suma de dinero. ¿Cuál de las dos alternativas le conviene. recibiria S/.

Calcular el monto para cada una de las rentas al final de los 22 años y el monto total. durante 5 años. Durante los 10 años siguientes transfiere una renta de S/. 200.000 al principio de cada año. . Hernández Hubiese cobrado S/. 700.000 durante todo el tiempo y no hacia ninguna transferencia. durante 7 años. Si el Sr. 200. 300.000 a principio de cada año durante todo el tiempo ¿Cuánto hubiese recibido su hijo al principio de cada año durante los 10 años?.000 al principio de cada año.000 a principios de cada año para su hijo y él percibe una renta de solo S/. los 5 años siguientes y los últimos 10 años respectivamente.000 al principio de cada año. Calcular: ¿Cuando se hubiese agotado la renta del Sr.5% capitalizable semestralmente. Si los intereses han sido del 30. La renta se le agota al final de estos 10 años. Hernández si recibía S/. durante los 7 primeros años. Daniel Hernández recibe una renta de S/. 700.ANUALIDADES ANTICIPADAS El Sr. 400. Después comienza a recibir durante los 10 años siguientes S/.

Los términos R por periodo. Nosotros consideraremos que los términos R. son iguales a los intereses por periodo. Si los términos fuesen menores que los intereses por periodo. y se pagaran siempre debido a que provienen solo de los intereses generados de un capital. el capital se agotaría con el transcurso del tiempo y la renta ya no sería perpetua. mínimo a los intereses por periodo generado por el capital. son iguales.RENTAS PERPETUAS Rentas perpetuas son aquellas que empiezan a pagarse en una fecha definida. . el capital crecería con el transcurso del tiempo y la renta seguiría siendo perpetua. Si los términos fuesen mayores que el interés por periodo.

•Valor actual de una renta perpetua de pago diferido.MONTO DE LAS RENTAS PERPETUAS Como los términos de la renta perpetua se pagan durante un numero infinito de periodos. ya sean vencidas o adelantadas. VALOR ACTUAL DE UNA RENTA PERPETUA Se presentan tres casos: •Valor actual de una renta perpetua de pago vencido. •Valor actual de una renta perpetua de pago anticipado. el monto es imposible de ser calculado. .

y P=R/i Formula del valor actual. la misma que puede ser deducida de la formula del valor actual de rentas de pago vencido: .VALOR ACTUAL DE UNA RENTA PERPETUA DE PAGO VENCIDO Digamos que P es el capital cuyos intereses por periodo constituyen el término de la renta perpetua de pago vencido entonces: R=Pxi es el termino de la renta perpetua.

. cuando . con lo que las rentas perpetuas resultan un caso particular.En efecto: La formula (17) podemos obtenerla como un limite de: Ran i 1  (1  i )  n lim Ran i  lim R R n  n  i 1 pero lim 0 cuando n n  (1  i ) n 1 1 (1  i ) n i tiende a inf inito Por lo tanto él. de las rentas de pago vencido. lim Ra i  R  n  1 i Es decir P = R * 1/i Resulta la misma fórmula hallada por definición. Ejemplos: Material de trabajo.

es el capital. obtendremos: R = Pi / 1+i . Despejando R.VALOR ACTUAL DE UNA RENTA PERPETUA DE PAGO ANTICIPADO El valor actual en este caso. Es decir: P = R + R/i o P = R [ (1+i)/i ] Donde R es el cobro a inicio del primer periodo y R/i es el valor actual del resto de periodos. digamos P que posibilita cobrar los intereses R a inicio de cada periodo.

la formula del valor actual es: P = R/i (1/1+i)y Para el caso de las rentas perpetuas diferidas de pago anticipado.VALOR ACTUAL DE UNA RENTA PERPETUA DE PAGO DIFERIDO Dependiendo de si se trata de rentas vencidas o anticipadas. la formula del valor actual es: P = R [ (1+i)/i ] [(1/1+i)y] . a cada formula se le multiplica por el factor (1/1+i)y Para el caso de las rentas perpetuas diferidas de pago vencido.

Como el coste de sustitución ocurre un número infinito de veces y por lo tanto constituye una renta perpetua. La formula es la siguiente: W i W P  P k k i (1  i)  1 (1  i)  1 (19) Donde: k = Numero de años o periodos que median entre dos pagos sucesivos de una renta perpetua. es conveniente hallar el valor actual de esos cargos que se renuevan perpetuamente. . edificios o activos fijos. W: Monto de los k pagos de importe R.Valor presente de una perpetuidad a pagar al final de cada cierto numero de periodos de capitalización Sucede en la practica que las rentas perpetuas estipulan pagos que deberán efectuarse a intervalos de mas de un año. por ejemplo carreteras. efectuados al final de cada periodo de capitalización.

.Capitalización Capitalización es el valor presente de una renta perpetua.

si la tasa de interés es del 7 % efectivo anual? Solución: W = 91000. 94. . i = 0. ¿Hallar el valor que habrá que poner en el fondo para proveer los reemplazos futuros. que ha costado S/. 91000 se utilizaran para reponer los postes de alumbrado publico y S/.Ejemplo No 24. – La Empresa Eléctrica resuelve crear un fondo para proveer a perpetuidad las reposiciones de los postes de alumbrado publico.. P =? 91000 91000 P P  94090 . 91000. los postes deben ser reemplazados cada 10 años. 150000 en un distrito de la capital.96715136 Respuesta.090.Al cabo de 10 años se tendrá un valor de S/ 185.75 10 1.07.75 se utilizará para generar un nuevo monto de 91000 para futuros reemplazos. k = 10. con un coste de S/.75.090.07  1 0. de los cuales S/.

Símbolos: K = coste capitalizado del activo C = coste inicial del activo W = coste de reemplazo del activo k = número de años de vida útil del activo i = tasa de interés supuesta.VALOR CAPITALIZADO Se conoce como costo capitalizado al valor de un activo. . El coste capitalizado de un activo se define como el coste inicial del activo mas el valor actual de un número infinito de renovaciones. mas la actualización de todos los costos futuros que garanticen su reposición perpetuamente.

Por definición el Coste Capitalizado es: K=C+P Donde P es el valor actual de la renta perpetua. necesaria para las renovaciones futuras. Sustituyendo P por su valor tenemos: W K C k (1  i )  1 ( 20 ) .

05. i = 0. K =? C = 50000.05 )  1 Respuesta. 50000 para la renovación.57 generará dentro de 10 años S/. 79504. al final de los cuales debe ser reemplazarse al mismo coste.Ejemplo: Hallar el coste capitalizado de una máquina que se compra en S/. si su vida útil es de 10 años.El coste de la maquina es S/. . El precio del dinero es del 5 % efectivo anual? Solución: W = 50000..57 10 (1  0. 50000. 50000 y S/. Reemplazando estos valores en la formula (20) tenemos: 50000 K  50000   129504 . k = 10.

Muchas veces es necesario tomar decisiones sobre activos que hay que comprar o construir. en estos casos la decisión tiene que basarse en la comparación de costes capitalizados. . cuando este tiene que ser reemplazado periódicamente. podemos utilizar a siguiente fórmula: C K k 1  (1  i ) (21) Ecuaciones del Coste Capitalizado.Cuando C = W.

04 ) Respuesta. resulta más económico.Así el coste capitalizado del puente de acero es $ 162925. La tasa de interés se supone del 4 % efectivo anual. . i = 0.04 ) Respuesta. .El Coste Capitalizado del puente de madera es de $ 137965.La municipalidad de un pueblo debe tomar una decisión para la construcción de un puente.. k = 50. Km =? Reemplazando en la formula tenemos: 75000 Km   137965 . su vida útil de 50 años y que debe ser reemplazado también al mismo coste.70 50 1  (1  0. • Construir un puente de acero con un coste de $ 140000.Ejemplo.04.. Puesto que el coste del puente de madera es menor.04. ¿Cuál de los puentes resulta a la larga mas económico?. las ofertas más convenientes son: • Construir un puente de madera con un coste de $ 75000 y su vida de 20 años que debe ser reemplazado al mismo coste.70. Solución: Puente de Madera: C = W = 75000. i = 0.78 Puente de Acero: C = W = 140000.78  20 1  (1  0. k = 20. Ka =? 140000 Ka   162925 .

¿Cuánto podrá gastarse en la construcción de un puente de acero para que el desembolso. La tasa de interés es del 4 % efectivo anual? En este caso tenemos que hallar el coste inicial y de reemplazo de un puente de acero tal que su coste capitalizado sea igual al coste capitalizado del puente de madera. en un período de tiempo infinitamente largo fuera igual al desembolso para el puente de madera? Regresemos al ejemplo anterior: Si el coste del puente de madera se fija en $ 75000 y su vida en 20 años. sugieren otro tipo de problema. Designemos. su duración por k años y la tasa de interés por i. Entonces el coste capitalizado “K” del puente de madera es. . el coste inicial y de reemplazo del puente de madera por K. prestando el mismo servicio y que a la larga sea tan económico como el puente de madera?.Estos casos de gastos comparados de construir o comprar un activo. ¿Cuánto deberá gastarse en construir uno de acero que dure 50 años.

entonces puede establecerse la siguiente relación: K=K C C  k k 1  (1  i ) 1  (1  i )  . lo representamos por el símbolo C.la duración del puente por k años y la tasa de interés por i. según formula es: C K k 1  (1  i ) Puesto que el coste capitalizado del puente de madera debe ser igual al coste capitalizado del puente de acero. para que a la larga sean ambos económicamente iguales. El coste capitalizado K del puente de acero es. esto es.C K 1  (1  i )  k La incógnita. el coste inicial y de reemplazo del puente de acero.

su coste de construcción y de reemplazo debe ser de $ 118552.04 )  50  0.26. .543613  Respuesta: Así.Despejando C.859287 C  75000   118552. tenemos 1  (1  i )  k50   C  C 1  (1  i )  k 20    Reemplazando valores tenemos: 1  (1  0. Que es coste inicial del puente acero.26  0.04 ) C  75000  20 1  (1  0. para que el puente de acero resulte a la larga tan económico como el de madera.

.

La cantidad de variación recibe el nombre de gradiente y la primera cantidad del flujo de caja es la base. son aquellas en las que las cuotas sufren variaciones de aumento o de disminución.ANUALIDADES VARIABLES las anualidades variables. . El gradiente puede ser positivo o negativo. son cantidades constantes y las definimos como anualidades de variación uniforme.

se denomina gradiente a la diferencia entre cualquier renta a partir de la segunda y la anterior. Cada renta es igual a la cuata base más la suma de los gradientes acumulados. . siendo la cuota base un importe igual a la primera renta.GRADIENTES En una anualidad vencida cuyas rentas consecutivas varían de acuerdo con una ley predeterminada.

El siguiente gráfico representa una anualidad con gradientes uniformes: A 1 2 3 n-1 n R R+g R+2g R+(n-2)g R+ (n-1) g .GRADIENTE ARITMETICO En una anualidad cuyas rentas varían en progresión aritmética. los gradientes son uniformes. es decir la diferencia entre una renta y la anterior es siempre la misma.

FORMULAS DEL GRADIENTE ARITMETICO INCREMENTO n 1    i  n   1 g 1    i  1 n P  R    n  i i  i 1  i     n    i n  1  1 g    i  1 1 S  R  n   i i  i    DISMINUCIÓN n 1    i  n   1 g 1    i  1 n P  R     i i  i 1  i n    n    i n  1  1 g    i  1 1 S  R  n   i i  i    .

Se trata de hallar expresiones que nos midan el monto y el valor actual en esta serie. . por período vencido. Sea una serie de n pagos. en la que el primero tiene un valor de R y cada uno de los siguientes es igual al del período inmediatamente anterior aumentando en un porcentaje de G % y en la tasa de interés es i % por período. El presente diagrama muestra la serie de pagos.GRADIENTE GEOMETRICO Se llama gradiente geométrico a una serie de pagos periódicos en la cual cada pago es igual al del período inmediatamente anterior incrementando en un mismo porcentaje.

. t t+1 . En R ( 1  G ) n 1 general el pago n-ésimo será . n R(1+G) R (1  G ) t R(1  G ) n 1 en que el primer pago es R.S A St St+1 0 R 1 2 3 . .. el tercero es R ( 1  G ) 2 y así sucesivamente. el segundo pago es R ( 1 + G )..

FORMULAS DEL GRADIENTE GEOMETRICO INCREMENTO PORCENTUAL R P  i G n  1 G   1   1 i         n S  R i G 1  i  n    G 1  DISMINUCIÓN PORCENTUAL R P  i G n  1 G    1    1 i        n S  R i G 1  i  n    G 1  .

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