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TECANA AMERICAN UNIVERSITY DOCTOR OF BUSINESS ADMINISTRATION FINANCE DISERTACIÓN DOCTORAL

EL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PARA LA TOMA DE DECISION EN LA GERENCIA PÚBLICA

Por la presente juro y doy fé, que soy el único autor del presente trabajo especial de grado y que su contenido es consecuencia de mi trabajo, experiencia e investigación académica.

Elaborado por: Ángel Omar Vivas Perdomo

Caracas, Dic. 2005

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Evaluación

Quien suscribe Profesor Evaluador designado por la Universidad TECANA AMERICAN UNIVERSITY para evaluar el trabajo especial de grado para optar al título de Doctor of Business Administration Finance presentado por el ciudadano Ángel Omar Vivas Perdomo, C.I. 4.629.893., dejo constancia de lo siguiente:

1. Leído y analizado como fue el trabajo especial de grado, acuerdo aprobarlo por considerar que cumple con todo los requisitos formales exigidos para un trabajo especial de grado de acuerdo a las normas que exige la TECANA AMERICAN UNIVERSITY. 2. Por considerar que este trabajo excede los requisitos de un trabajo especial de grado y en virtud de constituir un aporte significativo a la investigación sobre el tema del problema planteado para la novedosa Administración Pública de la República Bolivariana de Venezuela.

Como evaluador recomiendo el grado de CUM LAUDE en función al valor del tema tratado, como instrumento del Control Financiero públicos del Estado y Empresas Privadas. para los organismos

Caracas, a los 27 días del mes Diciembre de 2005.

Profesor Evaluador Dr. Nicolás Cordero, C. PhD. C.I. 3.850 552.

2

DEDICATORIA:

A la memoria de mis Padres, Silvino y Teotiste, que las bendiciones y la paz, los acompañen por toda la eternidad.

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A mi esposa Estrella y a mis hijas Estrellita. Angélica y Natalia por haber sido mi apoyo moral y espiritual para seguir adelante.Agradecimiento. 4 .

7 Solvencia a Largo Plazo 2.2 Clasificaciones del Balance General Lado Activo Lado Pasivo Activo Corriente y Pasivo Corriente 2.12 Ventajas de Capital 2.9 Índice de financiamiento Activo Fijo 2.8 Índice de propiedad 2.5 Orientación para interpelación Tendencia 2.1 Contenido de los Estados Financieros 2.3 Balance General 2.5.14 Aplicaciones del Capital de Trabajo 2.2.13 Fuentes de Capital de Trabajo neto 2.5.3.1 Solvencia de la empresa 2.3.2.10 Autofinanciamiento de la empresa 2.1 Antecedentes de la Investigación CUADRO Nº 1 2.11 Capital de Trabajo neto 2.6 Planteamiento del Problema Justificación de la Investigación Objetivos Objetivo General Objetivo Específico Alcance Limitaciones Términos semejantes (Glosarios) 3 4 5 6 6 6 7 7-17 1-2 Capítulo II. Marco Teórico 2.3 1.5.2 Limitaciones de los Estados Financieros 2.3.5.5.2 1.5.5.3.15 Cuentas y Efector por Cobrar 18-19 20 21 22 22-24 25 26-27 28 29 29 30 31-33 33-37 38 39-40 41 42 42-43 44 45 46 47 48 49 50 51 51 51-52 52 5 .2.5 1.1.1 1. 1.5.2 Solvencia a Corto Plazo 2.2 Los Estados Financieros 2.5.4 Índice de liquidez o prueba de acido 2.4 1.1 Bases de valuaciones del Balance General 2. 1.2 1.5.I N D I C E Introducción Capitulo I.5.3.5.5.4 Estado Ganancias y Pérdidas Modelo Vertical amplio 2.3.5.6 Índice de liquidez inmediata 2.3.3 Objetivos del Análisis de Estados Financieros 2.3 Índice de solvencia general 2.

5.18 2.5.9.6.2.3 2.2.5.6.5.1 2.9.1 2.7.2 2.8 2.20 2.2 Diseño de Técnicas de recolección de Información Población y Muestra Técnica de análisis 75 76 76 77-80 81 82-89 Capítulo IV Conclusiones y Recomendaciones BIBLIOGRAFIA ANEXOS 6 .7.1 2.2 2.1 3.2 2.5.9.16 2.8.6.7 2.1 3.1 2.1.4 2.6 2.19 2.3 2.17 2.9.9 2.10 Causas que originan Abultados Cuentas Y Efectos por cobrar Análisis de las Ventas Significados índices de rotación La Administración de inventarios y planificación Días de rotación de inventarios Reexpresión Estado Financiero por inflación Objetivo Significado de reexpresión o actualización Declaración de la reexpresión Métodos a utilizar en ajuste de inflación Procedimiento General Especificaciones detalladas Nivel de precio Reexpresión BG período anterior fecha actual Anterior Reexpresión Balance General histórico Partidas del activo Partidas del Pasivo Partidas del Patrimonio Partidas Monetarias Reexpresión Partidas Monetarias y no Monetarias Reexpresión Estado Ganancia y Pérdida Actualización partidas monetarias del período Cálculo ganancia o pérdida monetaria Método Mixto 52-53 53-57 57-58 58 58 59 59 59 60 60 61 62-65 65 65 66 67 67 68 68-69 70 70 71-73 74 75 Capítulo III Marco Metodológico 3.

Si tomamos como ejemplo el caso de una empresa que se dedica a la fabricación de una línea de recipientes de plástico.INTRODUCCION La administración financiera se ha ido convirtiendo. etc. entenderemos que dicha empresa necesita un equipo para formar el plástico. Debe esperar cierto tiempo para que sus ventas sean canceladas y exista disponibilidad económica. en un período de tiempo. bancos. Para entender estas variaciones y estar en condiciones de participar en ellas se requiere de un buen conocimiento de los principios de las finanzas. Necesita de fondos para el uso y mantenimiento de la edificación y los equipos. Podemos ver en todos los medios de comunicación historias de cómo crecen y decrecen grandes empresas. a partir de sus componentes básicos. además de algún monto de cuentas por cobrar. con el transcurso del tiempo. Debe comprar materia prima y mantener un inventario de ellas. Requiere un local para realizar sus tareas. desde pequeños hasta grandes envases. así como de la producción en proceso y de los artículos terminados. organismos del Estado. Para esto el sistema contable que utiliza la empresa reduce a unos pocos datos los hechos acontecidos en la misma. Los problemas administrativos y financieros a los que tiene que enfrentarse todo tipo de organización son similares. 7 . Le es indispensable la presencia de trabajadores. y lo refleja en unos informes que se denominan Estados Financieros. El citado ejemplo demuestra la necesidad que tiene la empresa Pública de obtener una información que le permita su desarrollo financiero. a quienes debe cancelar sueldos y salarios. en un tema cada vez más importante. los cuales son el objeto de esta investigación.

las características. para evaluar el desempeño de la empresa. además de los diferentes tipos de usuarios y las limitaciones. Con esto se busca tener una mejor visión. en un ejercicio económico determinado. la presentación y la terminología. En este punto se estudiará como realizar cambios en las cuentas para reclasificarlas. Para terminar la investigación. Finalmente. donde se plantea la definición e importancia y los aspectos generales.Este tema se ha dividido en cinco puntos. el contenido. comenzando por la conceptualización. 8 . con la finalidad de efectuar un análisis más objetivo de los mismo y por ende de la empresa. se incluye la bibliografía utilizada y se desarrolla un ejemplo ilustrativo (anexo) de los Estados Financieros. Dentro de este último se incluyen los objetivos. se hace referencia a los índices financieros como herramientas necesarias para un buen análisis de las diversas relaciones entre las partidas que conforman los estados financieros. se exponen los motivos del por qué se deben reexpresar los estados financieros y cómo es la metodología para realizarlo. y las técnicas de análisis más utilizadas. su utilización en el corto y largo plazo. bajo las condiciones reales de la economía. Seguidamente. Posteriormente. se señalará la estructura de los diferentes tipos de estados financieros y su reclasificación. se establecen las conclusiones.

1 Planteamiento del Problema. en un tema cada vez más importante. En la Administración Pública la Administración Financiera se ha venido convirtiendo. organismos del Estado. financieros de los que tiene que enfrentarse todo tipo de organización. En Venezuela las Finanzas Públicas está íntimamente ligado a los problemas sociales. en especial la pública está bajo la responsabilidad de la Administración Activa y los órganos de control fiscal internos y externos. estas variaciones y estar en Para entender ellas se condiciones de participar de requiere de un buen conocimiento de los principios de Finanzas.CAPITULO I 1. Los problemas administrativos. por consiguiente el estudio que se haga de ella para analizarla y comprender de forma general es de vital importancia para cualquier ciudadano. conocer los Estados Financieros de los organismos Públicos. El crecimiento desmedido de la Administración Pública ha estado acompañado de una falta de seguimiento de control financiero que obliga el uso del análisis de los Estados Financieros por parte de los Administradores para aplicar las finanzas de forma que se presente a las organizaciones con crecimiento y desarrollo sustentable. podemos ver en todos los medios de comunicación historias de cómo crecen y decrecen grandes empresas. 9 . etc. bancos.

en razón al alcance que ofrece el Análisis de los Estados Financieros de la Empresa.El presente trabajo de investigación se presenta como un instrumento práctico para minimizar los problemas administrativos y financieros que se vienen presentando en las empresas públicas.2 Justificación de la investigación. Información para terceros para uso de créditos o depósitos Fiscales. producto del crecimiento ó decrecimiento que vienen presentándose en las empresas. de Es importante señalar que la importancia de éste trabajo de investigación se hace mayor a medida que los organismos públicos crecen. 1. por cuanto está basado en los principios que establece la administración científica en su Proceso de Control. El presente trabajo de acción práctica se presenta en razón a la necesidad que tienen los Administradores o Gerentes Públicos de resolver los problemas Administrativos y Financieros. del resultado de investigación. donde su misión. La información a los propietarios y accionistas en cuanto al grado de seguridad de sus inversiones y su productividad. en su información de amplio alcance relacionada con los aspectos siguientes: • • • Información a los administradores y dirigentes de la empresa. 10 . visión y factores de éxito estratégicos se mantengan forma sustentable para el éxito del país y sus directivos. El mismo está conformado por el desarrollo de instrumentos de análisis de Estados Financieros como los exige la administración financiera en las empresas Públicas y Privadas.

continuidad. su desarrollado y la situación que guarda dicha organización pública. Los Estados Financieros deben de llenar los requisitos de universalidad. El estudio está dirigido a servir como herramienta metodologíca y elementos de práctica para los gerentes ó administradores públicos. eficiencia y economía de los objetivos financiera. Lógicamente se deben ajustar a las normas y procedimientos de contabilidad de Gobierno. 1. y el resultado obtenido en la empresa. periodicidad y oportunidad. ya sea total o parcialmente. Estado o 11 . los órganos de control fiscal internos y externos que forman el sistema Nacional de Control Fiscal. en función de medir la eficacia. y metas u otros efectos de la gerencia Los Estados Financieros representan la situación de una empresa y los resultados obtenidos como consecuencia de las transacciones administrativas y financieras efectuadas en cada ejercicio fiscal. el origen y la aplicación de los recursos empleados para la realización del negocio o cumplir determinado objetivo. Por consiguiente son documentos que muestran cuantitativamente.3 Objetivos.Al efecto es necesario la aplicación de forma técnica el financiero para los organismos públicos como instrumento de análisis control.

Establecer las normas y procedimientos de análisis de los Estados Financieros de órganos públicos y privados en atención a los principios contables de aceptación general . • Presentar modelo de informe de análisis de Estados Financieros. 2 • Objetivo Especifico. tomando en cuenta las normas y procedimientos que utiliza la ciencia contable y la economía aplicada para examinar la posición financiera de las empresas.3 Alcance.3.1.3. 1.1 Objetivo General. 1. en cuanto al uso de los recursos para determinar su situación financiera en una determinada fecha. igualmente se utilizó los principios de Contabilidad de Estado generalmente aceptables por el máximo órgano de Control del País.3. El trabajo está dirigido a servir de instrumento metodológico para que los organismos sean evaluados en su operaciones administrativas y financieras. 12 . El trabajo se realizó con la participación técnica de los administradores y contadores de los organismos públicos.

Se agrupan usualmente en razones de liquidez y actividad.1. Los organismos no cuentan con sistemas contables actualizados que les permitan evaluar de forma periódica su situación financiera por lo tanto el uso del análisis financiero no es periódico y recurrente en su estrategia de control como herramienta de decisión financiera. 1.5 Limitaciones. programar financiamientos futuros y evaluar la necesidad del incremento en la capacidad.6 Términos semejantes. El insumo principal en el análisis de razones constituye el estado de ingresos y el balance general.3. deuda. Es la transformación de datos financieros a una forma que permita utilizarlos para regularizar y evaluar la situación financiera de la empresa. Análisis Financiero Es una función de administrador financiero. (Glosarios) Análisis de Crédito Es el proceso de decidir si el solicitante para una operación a crédito puede satisfacer las normas de la empresa y el monto que se le debe conceder.3. origina que nos se aplique de forma integral en los diferentes organismos públicos que forman la administración gubernamental en Venezuela. La falta de experiencia técnica recurrente por parte de los órganos en el uso de las técnicas aplicadas en los análisis de los Estados Financieros de las empresas públicas. 13 . Análisis de Razones Es el uso de diferentes razones financieras para juzgar aspectos diferentes del funcionamiento de la empresa. rentabilidad y fondos de reserva.

Esta clase de análisis se llama algunas veces análisis de costo-beneficio o alternativas. tales como intereses y dividendos sobre acciones preferentes. Comprende la comparación de los costos y beneficios relativos de diferentes estrategias financieras para tomar medidas consistentes con la meta de llevar al máximo las ganancias totales de la empresa. Capital Es el monto sobre el cual percibe intereses un depositante o inversionista. o sobre el cual paga intereses un prestatario. Apalancamiento Financiero Es la capacidad que tienen los cargos fijos. más alto es su apalancamiento operativo. Apalancamiento Es un término de uso común en la finanzas para describir la capacidad de los costos fijos para intensificar a favor de los accionistas los rendimientos que resulten de modificaciones en los ingresos. para incrementar el efecto de las variaciones en UAII sobre las ganancias por acción (gpa) de la empresa.Análisis Marginal Es un tipo de análisis que es la parte esencial de la microeconomía y se utiliza frecuentemente en el proceso de tomar una decisión financiera. Cuanto más alto sean los costos fijos de operaciones de la empresa. Apalancamiento Operativo Es la capacidad que tienen los costos de operación de incrementar el efecto de las variaciones de los ingresos por ventas de la empresa sobre las utilidades antes de intereses e impuestos UAII. Cuanto más alto sean los cargos financieros que pueda satisfacer una empresa. 14 . más alto es su apalancamiento financiero.

El costo del capital se determina por el costo de los diferentes tipos de deuda y las acciones de capital. los ingresos se reconocen cuando se perciben y los egresos cuando se ocasionan. aunque en la realidad. Como regla general. o una combinación de ellos. La aceptación de proyectos que generen utilidades equivalentes exactamente al costo del capital no modifican el valor de la empresa. Costo de Capital Es la tasa de descuento que se utiliza en presupuestos de capital y que hace que la empresa acepte proyectos que incrementen su valor. Se calcula tomando la diferencia entre los activos circulantes de la firma y su pasivo circulante. los flujos de caja se ocasionan en ese punto. 15 . Capital de Trabajo Neto Es la medida de la liquidez de la empresa muy útil en comparaciones cíclicas. Los activos y pasivos circulantes son a corto plazo. como las ventas y las compras a menudo se hacen a crédito. Contabilidad de Base de Acumulaciones Es el procedimiento que el contador utiliza normalmente para considerar los ingresos y egresos de una empresa. Cartera Es una combinación de inversiones compuesta de valores activos fijos. Corto Plazo Es un período inferior a un año. El capital pasivo se obtiene con préstamos o con la venta de obligaciones. Algunas veces se define como la parte de los activos circulantes de la empresa financiados con fondos a largo plazo.Capital por Deuda a Largo Plazo Es cualquier clase de deuda a largo plazo.

Estados Pro – Forma Son estados financieros proyectados. Estándares de Crédito Es el criterio mínimo para conceder crédito a la clientela. 16 . sin garantía. y por ende reduce la suma en caja que necesita para operar. Se pone en evidencia con una cuenta por pagar del beneficiario del crédito y una cuenta por cobrar del otorgante del mismo. referencias y similares se utilizan para establecer las normas de crédito. A menudo este método de financiamiento es más económico para el emisor que los préstamos bancarios a la tasa “prime” . Demora en Cuentas por Pagar Es una estrategia de pagar las cuentas con el máximo de tardanza.Crédito Comercial Es el crédito que se obtiene en compras contra cuentas abiertas. Los índices de crédito. mientras no se deteriore el índice de crédito de la empresa. Dilatando el pago de sus cuentas. y su rendimiento es a menudo mayor que el de cualquier otro valor negociable. Su vencimiento se extiende a 270 días. una empresa “saca provecho de sus acreedores”. Los estados financieros y balances pro-forma se preparan normalmente para el año siguiente. El presupuesto de caja y el estado de resultados son anexos al balance pro-forma El pronóstico de ventas es el anexo más importante de estos estados. y teniendo presentes los descuentos que se le ofrezcan por pronto pago. Documentos Negociables Son pagarés a corto plazo. que emiten corporaciones de gran reputación crediticia.

La composición de activos depende de la clasificación de los activos fijos y circulantes. Hay puntos de vista conflictivos acerca de la existencia real de una estructura óptima de capital que maximice el valor de una empresa. La composición se determina por el monto del financiamiento a corto plazo en oposición al de largo plazo. Estructura del Capital Es la composición de los diferentes tipos de deuda y acciones de capital que tiene una empresa. La definición de la estructura de activos de una empresa es una función importante del administrador financiero. es más alta su capacidad financiera. Los tipos de financiamiento se determinan por los medios específicos que se utilicen. Estructura Financiera Es la composición y tipo de financiamiento que aparece en el balance general de la empresa. El gerente financiero actúa desde el punto de vista del flujo de caja que es el alma de la empresa. Los flujos de caja no se producen necesariamente en el momento en que se contrae una obligación o se vende un artículo. Flujos de Caja Es el pago o recibo efectivo de fondos en la empresa. y la naturaleza de estos la determina la conveniencia de los mejores tipos de activos circulantes y fijos para una firma determinada. 17 . La determinación de la estructura financiera de una empresa es función importante del administrador financiero. Se considera que a mayor número de obligaciones a largo plazo en la estructura de una empresa.Estructura de Activos Es la composición y tipo de activos en el balance general de una empresa.

instituciones primordialmente prestan dinero. Índice de Solvencia Es una medida de liquidez que se calcula dividiendo el activo circulante entre el pasivo circulante de la empresa. compañías de seguros de vida y fondos de pensiones. mientras que otras invierten en otros tipos de activos que rinden dividendos. En muchos casos una empresa puede superar con préstamos la insolvencia técnica. asociaciones de ahorros y crédito. acciones u obligaciones. Insolvencia Técnica Una empresa es insolvente técnicamente si no está en condiciones de pagar sus facturas a medida que vencen. uniones de crédito.Fondo de Amortización Es un depósito o cuenta de inversiones a las cuales los prestatarios deben hacer abonos periódicos para hacer la provisión de fondos para el pago de sus deudas. Interés Son los pagos que se hacen sobre dinero obtenido en préstamo o que se reciben por los que se dan en préstamo. Las principales instituciones financieras son bancos comerciales. El monto del interés depende del capital motivo del préstamo. tales como bienes raíces. El depósito de amortización se establece normalmente de tal manera que los depósitos se acumulen hasta la fecha del vencimiento del valor de la deuda. más liquidez tiene la empresa. 18 . bancos de ahorro mutuo. Institución Financiera préstamos o Es una institución que canaliza en los ahorros de diferentes financieras inversiones Algunas participantes. Se considera que mientras más alta sea esta razón. La insolvencia técnica precede normalmente a la bancarrota.

Origen y Utilización de Fondos Es un estado de los diferentes orígenes y aplicación de fondos de una empresa en un período determinado. Liquidez Es la capacidad de pagar cuentas a medida que vencen. 19 . utilidades netas después de impuestos. puede hacerse técnicamente insolvente. aumento en un pasivo. respectivamente. Origen de Fondos Los orígenes de fondos para una empresa comprenden la disminución en un activo. o aún verse forzada a la quiebra. La empresa puede prestar o comprar a crédito contra la línea mientras la suma a deber sea corriente y no exceda el valor de ésta. La liquidez de una firma está relacionada directamente con el nivel de caja y los valores negociables a su disposición.Línea de Crédito Es la cantidad máxima de dinero o mercancías que un prestamista o proveedor. que incluyen los activos y pasivos circulantes. El manejo del capital de trabajo es supremamente importante si se considera que si la empresa no puede mantener en posición satisfactoria su capital de trabajo. pongan a disposición de una empresa sin hacer análisis de crédito adicionales. depreciación y otras provisiones para gastos y la venta de acciones. Manejo del Capital de Trabajo Es un área de las finanzas que se ocupa de las cuentas circulantes de la empresa. Los insumos de este estado son el balance inicial y final del período junto con el estado de ingresos durante ese lapso de tiempo.

La estimación de cuentas malas de una empresa refleja la efectividad de su política de cobros. agencias de cobro y procedimientos judiciales. Este informe se denomina algunas veces como estado de origen y aplicación de fondos. Pignoración de Cuentas por Cobrar Es otro nombre que se da a la transferencia de cuentas por cobrar. Es la consecuencia de un préstamo a corto plazo con determinadas cuentas por cobrar. visitas personales. Es un método excelente para evaluar la política de crédito y cobranzas de una empresa de acuerdo con los plazos que extienda. En otros casos. La moralidad de crédito de una empresa se evalúa comparando el plazo promedio de sus cuentas por pagar con los plazos que se le hayan concedido. generalmente como “depósito”. Política de Cobros Son los procedimientos que utiliza una empresa en su esfuerzo por hacer efectivas sus cuentas por cobrar en el menor tiempo posible una vez que éstas vencen. llamadas telefónicas. A menudo el pago global comprende la totalidad del capital. Pago Global Es una pago final considerable de un préstamo. Las técnicas de cobro incluyen cartas de cobro. Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar Período promedio de tiempo requerido para hacer efectiva una cuenta por cobrar.Puede prepararse utilizando los fondos en caja o el capital neto de trabajo como valor pivotal. es solamente un pago final desproporcionalmente grande. 20 . Plazo Promedio de Cuentas por Pagar Es una razón que indica el período promedio de tiempo que necesite una empresa para satisfacer sus cuentas por pagar.

21 . Mientras más alta sea la razón. Razón Costo-Beneficio (Razón B/C) Llamado a menudo índice de utilidad. Las normas. Presupuesto de Caja Es el estado de las diferentes entradas y salidas de caja que prevé la empresa para el año siguiente. la empresa puede elaborar programas para determinadas inversiones a corto plazo. calculado por meses usualmente. El presupuesto de caja se llama a menudo pronóstico de caja. Al determinar los flujos de caja netos para cada período y ajustarlos a los fondos disponibles a la iniciación de cada ciclo. Se calculan dividiendo el valor presente de las entradas a caja en un proyecto entre la inversión neta en éste. Las razones B/C se utilizan para evaluar proyectos de desembolsos capitalizables. Si la razón B/C es mayor a uno. Es una herramienta para programas financieros a corto plazo. Se calcula dividiendo los activos circulantes menos el inventario entre el pasivo circulante de la empresa. la empresa puede determinar las épocas en que se requiera financiamiento y aquellas en que se presenten excedentes. más liquidez tiene la empresa. el proyecto es aceptable. debe rechazarse. Si se espera un excedente. Razón circulante ver índice de Solvencia. Racionamiento de Capital Es la asignación de fondos limitados a un grupo en competencia de presupuestos de activos fijos. las referencias y los análisis de crédito son componentes significativos en la política crediticia. Prueba de Acido Es una medida de liquidez que se utiliza cuando se cree que una empresa tiene inventarios no realizables. de otra manera.Políticas de Crédito Es la pauta para determinar si debe concederse crédito a un cliente y el monto del mismo.

que se calcula dividiendo la deuda a largo plazo entre el capital.Razón de Deuda-Capital Es la medida de la capacidad financiera de la empresa. Riesgo Total Es el riesgo de que la empresa sea incapaz de hacer frente a sus costos financieros y operativos. dividido entre las ganancias por acción. Puede calcularse dividiendo el ciclo de fondos en días por el número de días del 22 . Mientras más alta sea esta razón. En sentido estadístico. El incremento del apalancamiento operativo aumenta el riesgo de operación de la empresa. Mientras más grande sea el apalancamiento financiero de una empresa. el riesgo es real cuando un decidor puede calcular las probabilidades relacionadas con diferentes resultados. Esta razón indica el porcentaje de la utilidad que se distribuye a los socios en efectivo. Riesgo Financiero Es el riesgo de no estar en condiciones de cubrir los costos financieros. más alto es su riesgo financiero. Razón de Pagos Es el dividendo de la empresa por acción. Riesgo Se usa alternativamente con el término incertidumbre para referirse a la variabilidad de los rendimientos correspondientes a un proyecto o a los valores previstos de una empresa. Mientras más alto sea el apalancamiento operativo y financiero de una empresa mayor será su riesgo total. Riesgo de Operación Es el riesgo de no estar en capacidad de cubrir los costos de operación. más capacidad financiera tiene la empresa. Rotación de Caja Es el número de veces que rotan los fondos de la firma durante un año.

y que se formula como un porcentaje. Uso de Fondos El uso de fondos en una empresa incluye aumento en los activos. Tasa de Crecimiento Es la tasa anual compuesta a la cual crecen en un período de años una serie de flujos de caja. Rotación Total de Activos Es una razón que indica la eficacia con que una empresa aprovecha sus activos. Como regla general. 23 . mayor será la eficiencia de la empresa en la utilización de sus activos. El renglón del balance correspondiente al superávit representa las ganancias retenidas en el período que comprende dicho balance. el pago de dividendos y la readquisición o retiro de acciones.año. Se presume que cuanto más alta sea esta razón. Rotación de inventario Es una razón que se calcula dividiendo el costo de las mercancías vendidas entre el promedio del inventario. las veces por año que se vende un artículo del inventario. tales como ganancias o dividendos. Superávit (Utilidades Retenidas) Es el monto de las ganancias después de impuestos que no se paga en dividendos. pérdida neta. El valor en libros por acción de acciones ordinarias es igual al valor intrínseco de las acciones más el superávit ganado. Valor en Libros Es el valor contable de un activo. es decir. es mayor la eficiencia de los fondos en uso y viceversa. un pasivo o una participación. Mientras mayor sea la rotación de caja de la empresa. es preferible una alta rotación del inventario. disminución de pasivos.

el nombre de la empresa y la fecha de su formulación o período al que se refiere. Dentro del objeto de la contabilidad está en asentar todas las operaciones mercantiles en forma adecuada para que se le pueda proporcionar a los administradores del negocio los informes de carácter financiero que faciliten el control y dirección del mismo. podemos definir a los Estados Financieros como la representación de la situación de una empresa y los resultados obtenidos como consecuencia de las transacciones mercantiles efectuadas en cada ejercicio fiscal. Por consiguiente. En la parte principal del documento estará su contenido y datos medulares. Por lo tanto. este contenido debe ser descriptivo.CAPITULO II MARCO TEORICO 2. numérico. 24 . quien y cuando. Los Estados Financieros deben de llenar los requisitos de: universidad. su desarrollo y la situación que guarda dicho negocio. periodicidad y oportunidad.1 Antecedentes de la investigación. continuidad. cuantitativamente. el origen y la aplicación de los recursos empleados para la realización del negocio o cumplir determinado objetivo. ya sea total o parcialmente. Además éstos deben de contener un encabezamiento que indique la clase de documento. y el resultado obtenido en la empresa. son documentos que muestran. o sea el que.

en virtud de que a los acreedores les interesa primordialmente la solvencia de la empresa. materialmente.Por último. naturaleza y suficiencia de su capital de trabajo. y a el gobierno como “socio” de la empresa. nos concentraremos en los Estados Financieros básicos: Balance General y Estados de Ganancias y Pérdidas. y la cual recibe en forma de impuestos. datos estadísticos e informes detallados de las operaciones. En estos casos debe acompañarse a los Estados Financieros. Para efecto del presente trabajo. por el que lo revisó para cerciorarse de su corrección. como coparticipe de las utilidades que obtenga ésta. debe estar firmado por quien lo formuló. Los Estados Financieros los podemos clasificar en dos grandes grupos: Los principales o básicos y los auxiliares o analíticos (ver cuadro I). 25 . Para informarles a los propietarios y accionistas el grado de seguridad de sus inversiones y su productividad. Se le debe hacer resaltar la capacidad de ganancia del negocio. Para facilidades de crédito o depósitos fiscales. 3. Para informarles a los administradores y dirigentes de la empresa. 2. Como lo enuncia su definición. la importancia de los Estados Financieros radica en mostrar la situación de la empresa con tres (3) propósitos: 1. del resultado de su gestión.

C U A D R O Principales, Básicos o Sintéticos

No. 1

Balance General Estado de pérdidas y ganancias Estado de origen y aplicación de fondos Estado de superávit o de utilidades acumuladas Relaciones de créditos activos Anexos del balance Relaciones de inventarios General Relaciones de créditos pasivos Relaciones de subcuentas de otros renglones Estado de costo de lo vendido Estado de gastos de venta por conceptos Estado de gastos readministración por conceptos Estado de gastos y productos financieros por conceptos Estado de otros gastos y productos por conceptos

Auxiliares, Analíticos o Para control Interno Estados Financieros

Anexos del estado de Pérdidas y ganancias

Estados sólo para Control interno

Estado de fabricación Estado de entradas y salidas de fondos, clasifica das por grupos genéricos Estado de entradas y salidas de almacén clasificadas por artículos o grupos Estado de producción o manufactura, por artículos Estado de ventas por artículos, territorios o por Agentes vendedores. Estado de gastos de conservación y mantenimiento por conceptos.

Especiales o Estimativos

Preparatorios

Presupuesto de producción Estados de costos predeterminados o estimativos Estado de realización y liquidación Balance pro-forma Estado de estimación de ingresos y egresos Cuadro de tendencias Balanza de comprobación Balanza de saldos ajustados Balanza previa al balance

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2. 2

LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los “Estados Financieros” son un cuadro sinóptico extractado de los registros de Contabilidad y que muestran la situación económica – financiera de la empresa, en términos monetarios, para una fecha precisa y/o su evolución durante dos fechas.

No obstante la exactitud aparente de las cifras contenidas en

los

“Estados Financieros”, sólo deben admitirse como muestra del esfuerzo en pro de reflejar la situación y resultados económicos – financieros de la empresa, lo más aproximadamente posible a la realidad.

Estos cuadros sinópticos vienen a ser la meta final lógica de la Contabilidad; la cual está concebida como: El arte de registrar, clasificar y resumir, en términos monetarios, las transacciones de las organizaciones, e interpretar los resultados.

De esta forma concebida, la Contabilidad viene a constituir un medio de comunicación de datos operativos y financieros, cuya máxima expresión la tenemos en los Estados Financieros.

Los principales Estados Financieros por analizar suelen ser los siguientes: a) Balance General b) Estado de pérdidas y ganancias c) Estado de ganancias retenidas, o patrimonial d) Estado de cambios de capital de trabajo neto. e) Estado de origen y aplicación de fondos f) Estado de flujo de efectivo.

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Todos estos estados se preparan periódicamente, para presentar un informe referente al progreso y situación de las inversiones del negocio y de los resultados logrados en el tiempo.

2.2.1 Contenido de los Estados Financieros. En general, los Estados financieros reflejan en su contenido: a) Hechos registrados, tales como: Compras, ventas, pagos, cobros, efectivo en Caja o en bancos, total de “Cuentas por Cobrar” , de activos Fijos, de deudas, etc. b) Una aplicación de los principios y convencionalismos evaluaciones,

contabilísticos, en cuanto a supuestos,

procedimientos,

determinación de depreciaciones, amortizaciones,

agotamientos, etc. c) Apreciaciones y juicios personales en lo referente a: Cuentas incobrables, valuación de inventarios e intangibles, calificación de gastos capitalizables, vida útil de los Activos Fijos y su valor de rescate, etc.

2.2.2 Limitaciones de los Estados Financieros.

Aún cuando los Estados Financieros muestran la apariencia de la exactitud numérica, adolecen de las siguientes limitaciones:

a)

Su validez

es

transitoria y relativa, debido al hecho ya men-

clonado de que los resultados que muestran no son definitivamente exactos; puesto que tal exactitud sólo se conoce al momento de fundarse, o liquidarse la empresa, en determinado condiciones. Además, ya mencionamos el hecho de que incluyen apreciaciones personales.

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las comparaciones darán resultados distorsionados. problemas tecnológicos. prestigio y aceptación pública de la empresa. mediante las “notas al pie “de los Estados Financieros”. etc. 29 . contratos pendientes. tales como: la reputación. experiencia en el ramo. De allí que. vendrán en proporción al grado de integridad y competencia profesional de quien elabore los Estados Financieros y a la medida en que ellos acate los “Principios de dad generalmente aceptados”: Contabili- b) No se ajustan al valor real monetario. ni los costos de reposición de los Activos. idoneidad y lealtad de su personal. situaciones de ventajas. En tales casos. Estas limitaciones pueden ser subsanadas. por no contemplar el poder adquisitivo de la moneda. la eficiencia. lo cual pudo haver sido inclusive causa de una disminución del número de unidades vendidas.Esto hace indispensable que los juicios y opiniones personales se aplique con rectitud y absoluta probidad. De acuerdo a los principios contabilísticos aceptados. en parte. puede deberse a un alza de los precios de venta. un aumento notable en las “Ventas”. c) No pueden reflejar aquellos aspectos financieros de los negocios. las cuales hay que admitirlo . garantías. contingencias. tendencias del mercado. que no sean factibles de ponderarse con la vara de medir del dinero. por ejemplo. riesgos. las cuales serán reveladoras de todos aquellos factores y circunstancias. que el Contador crea necesarias para una mejor apreciación del contenido de dichos estados.

con el propósito de obtener los ingresos. Avales y fianzas. maquinarias. Plazos. Una parte de tales costos serán imputables a los ingresos del ciclo. Detalles y características del Capital en acciones. que comprenderán: Terrenos. Dividendos acumulativos. Recuérdese que la empresa incurre constantemente en costos. equipos. intereses y condiciones hipotecarias. los costos serán de tres tipos a saber: a) Costos de las inversiones. Método de valuación de los inventarios. Grado de exigibilidad de los activos. Política de dividendos. no pagados a acciones preferidas. Base del cálculo de la “Provisión para cuentas incobrables”. edificios. no amparados por provisiones. Pasivos eventuales. instalaciones. vehículos. Base de amortización de los intangibles. En líneas generales. Tal vez el problema crucial de la Contabilidad sea el de precisar los costos exactos que han de imputarse a los ingresos percibidos durante el ejercicio. mobiliarios .Ejemplos de este tipo de notas al pie podrían ser las que siguen: • • • • • • • • • • • • Tipo de cambio para los depósitos en el exterior y para las divisas en poder de la empresa. a fin de determinar la ganancia real habida en el mismo. Valores dados en prenda o garantía. etc 30 .

inventarios y gastos pagados por anticipado o cargos diferidos. administrativos.b) Costos de los ingresos principales. se reduce a calcular las siguientes porciones de cada uno. Una vez clasificados los costos de esta forma. tales como: Costos de venta. amortizaciones y/o agotaMiento. quedarán como activos de la empresa. con sobrada razón que los activos de una empresa están mayoritariamente formados por costos no expirados y que gradualmente irán siendo asignados a los ingresos que se obtendrán en el futuro. En las empresas industriales o manufactureras. Gastos de ventas administrativos y otros. que aquella parte de los costos no expirados. es decir. En las empresas de servicios comprenderán todos los costos incurridos en el servicio que se prestará. la determinación de los gastos del ejercicio. c) Los costos operativos de todo tipo. 31 . que se requieran para manufacturar la producción que se va a vender. Desde luego. etc. - Costo de la mercancía vendida. o sea la parte expirada de dichos cos tos. en la forma de propiedades. comprenderá el costo de la materia prima. el de la mano de obra y el de los gastos de fabricación. que tarde o temprano se convertirán en gastos. En las empresas comerciales será el costo de la mercancía en venta. De allí que muchos autores sostienen. así: - Monto de las depreciaciones.

2. Plazos de vencimiento de los pasivos.3 BALANCE GENERAL Es un documento contable que proporciona los datos necesarios para determinar el grado de liquidez. solvencia y rentabilidad de la organización y en conjunto. Relaciones entre vencimientos y obligaciones y acreencias.3 Objetivos del Análisis de Estados Financieros. 11) Adecuación del régimen de depreciaciones. Solvencia y situación crediticia. 2. 13) Grado de discreción del reparto de dividendos.2. Grado de dependencia de terceros. 12) Equilibrio económico general. Calidad y grado de las inversiones. Grado de suficiencia del capital de trabajo neto. 32 . Al efectuar el análisis de los Estados Financieros de una empresa. Proporcionalidad del capital propio y de obligaciones. Situación financiera general. se persiguen como objetivos las siguientes informaciones: 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) 8) 9) Capacidad para el cumplimiento de obligaciones. la eficiencia de la administración. 10) Rentabilidad del capital invertido.

También suele decírsele un Estado de Situación donde detalla todas las cuentas reales. clasificadas y agrupadas en un orden preestablecido. en un momento determinado. permitiendo ver claramente la situación económica y financiera del negocio. El Balance General debe mostrar claramene los tres grandes grupos de cuentas: ACTIVO = PASIVO + CAPITAL ACTIVO: Son todas aquellas propiedades que tiene la empresa y que se les puede asignar un valor monetario. pudiendo estar representada en bienes materiales o no. Las cuentas de Activo se subdividen en los siguientes grupos: CIRCULANTE ACTIVO FIJO DIFERIDO OTROS ACTIVOS TANGIBLE INTANGIBLE CIRCULANTE PASIVO A LARGO PLAZO DIFERIDOS OTROS CAPITAL 33 .

pero solamente cuando se trata de disminuciones de los mismos. El valor de la realización de un inventario en un negocio en marcha sería presumiblemente mayor que el de costo o el de mercado. Muchas personas de escasos conocimientos sobre contabilidad creen probablemente que las cifras que aparecen en un balance general se determina con la exactitud de las matemáticas puras. Más aún: el término “mercado” se refiere al precio de reposición y no al precio de venta. sobre la base de valores de mercado inmediatamente realizadas y de pasivos determinables con precisión. que valor realizable de mercado no es. 34 . aunque se aplique la regla de “costo o mercado”. Unas pocas partidas del activo se muestran en el balance a los valores reales realizables en el presente. en general. Ese es quizás el caso tratándose del efectivo en caja y en los bancos del país.3.2. el activo puede presentarse con valores estimados realizables. la creación de una provisión para cuentas malas y dudosas se supone que ha de producir una valuación neta de esta índole en el caso de las cuentas y efectos por cobrar. En algunos otros casos. La regla de costo o mercado reconoce en cierta forma los valores de mercado. ya que probablemente podrían esperarse pérdidas. Los inventarios no se valoran con base en valores reales. Los contadores conocen que semejantes ideas son incorrectas. ni aún en valores estimados de realización. y que las valuaciones de éste y los importes del pasivo con frecuencia se basan en estimaciones. la base convencional para contabilizar el activo. y seguramente también debe de ocurrir así (pero no siempre) en el caso de las inversiones a corto plazo en valores cotizables cuando el precio de mercado es menor que el costo. por ejemplo. y su valor realizable para una empresa en liquidación podría ser menor que el costo o el valor de mercado.1 Bases de las valuaciones del balance general.

Activos Varios: Acciones. Activo Corriente (o circulante): Las reglas para determinar la clasificación del activo como corriente o circulante se indican más adelante. Las clasificaciones usadas en un balance general dependen de la índole del negocio y de las características de las partidas que aparecen en ese estado. Teniendo en cuenta que no todos los activos se valoran a precios reales. bonos u obligaciones y otros valores bursátiles que no representan inversiones temporales. la cifra que se muestra en el balance general como importe de la participación de los dueños no puede considerarse que representa el “valor neto”.2 Clasificaciones del Balance General. en el sentido de una suma que se distribuiría entre los dueños al efectuarse inmediatamente la venta del activo y la liquidación del pasivo.El activo fijo. los gastos anticipados corrientes y los cargos diferidos a largo plazo se llevan generalmente en las cuentas de acuerdo con los principios o convenciones de contabilidad. que se clasifican apropiadamente como activo corriente. Lado del Activo. los cuales no se relacionan precisamente con los valores actuales de realización. aunque en ocasiones se usan otras. 2. sino más bien con la absorción equitativa de los costos mediante cargos a las operaciones durante los períodos o ejercicios en que se utilizan. Las clasificaciones mencionadas a continuación pueden considerarse como típicas. 35 .3. ni aún a los valores estimados de realización y como las estimaciones afectan tanto a las cuentas de activo y de pasivo.

Obligaciones a Largo Plazo: Bonos u obligaciones. como fondos de amortización.Cualesquiera activos. Participación de los dueños: El interés de los propietarios del negocio. El activo fijo tangible y el activo fijo intangible pueden clasificarse por separado. Créditos diferidos: Los créditos que han de incluirse en la determinación de la utilidad neta de ejercicios subsiguientes y que abarcan un lapso en exceso de un ciclo operativo. terrenos para ampliación de la fábrica y fábricas abandonadas que se conservan para su venta y que no se hallan comprendidas en las demás clasificaciones. Lado del Pasivo y la Participación de los Dueños. Activos Fijos: Las propiedades de naturaleza relativamente permanente que se emplean en la operación del negocio y que no hay la intención de vender. que sirve como criterio principal para la clasificación del activo como corriente. e hipotecas a pagar. 36 . Cargos diferidos: Cargos que han de incluirse en la determinación de la utilidad neta de ejercicios subsiguientes y que comprenden lapsos que exceden del ciclo operativo. Pasivo corriente ( o circulante): Las reglas que sirven para la clasificación del pasivo corriente o circulante aparecen más adelante en este capítulo. y otras deudas que no vencen en un futuro cercano.

43. publicado en 1953. El activo corriente consiste en el efectivo y en otras partidas que presumiblemente pueden convertirse en efectivo en un futuro cercano (considerado generalmente con un año) sin interferir en las operaciones regulares. publicado en 1947. como los seguros pagados por adelantado. 37 . atendiendo a la segunda definición. Por ejemplo: el valor de rescate del seguro de vida. y con ligeras modificaciones en su Boletín No. 30. puesto que podía convertirse en dinero sin interferir en las operaciones regulares. En su Boletín No. Segunda: ambas definiciones antiguas eran a menudo rebatidas porque se excluían los gastos por adelantado corrientes. porque el seguro propósito de convertirlo en dinero. de vida no se adquiere con el Pero. Hubo tres razones principales para que ese Boletín fuera necesario. no era un activo corriente de acuerdo con la primera definición.Activo corriente y Pasivo corriente. el Comité sobre Procedimientos de Contabilidad del Instituto Norteamericano de Contadores Públicos hizo algunas recomendaciones importantes con respecto a la definición del activo corriente y la del pasivo corriente. Primera: existía confusión porque los contadores no habían podido hacer una selección unánime entre las dos siguientes definiciones en conflicto: El activo corriente consiste en el efectivo yen otras partidas que presumiblemente se convertirán en efectivo en un futuro cercano (considerado generalmente con un año) como resultado de las operaciones regulares. La segunda definición era considerablemente más inclusiva que la primera. aunque disponible inmediatamente. el valor de rescate en cuestión era un activo corriente.

¿qué diferencia al 31 de diciembre entre compañía que empleó dinero efectivo en diciembre para adquirir una póliza de seguro y otra compañía que usará su efectivo en enero para el mismo objeto? A decir verdad. Era arbitraria porque no tomaba en consideración el hecho de que una empresa podría convertir sus mercancías en dinero varias veces en un año. su principal interés era conocer con qué rapidez podrían cobrar sus préstamos con el producto de la liquidación forzada. los materiales no debían haberse incluido en el activo corriente. no obstante. tardarían más de los doce meses en convertirse en dinero. Tercera: la antigua regla o convención de un año era un tanto arbitraria y no se aplicaba consistentemente. 38 . éstos se vendieran y luego se cobraran las cuentas correspondientes. Pero ahora los acreedores conceden mayor importancia a la capacidad de pago del deudor como negocio en marcha. el concepto de liquidación influía poderosamente en la mente de los contadores al definir el activo corriente. Pero los contadores adoptan a veces la posición inconsistente de excluir del activo corriente las cuentas que no vencían dentro del año. En lo pasado. en tanto que otra empresa podría necesitar considerablemente más de un año para hacer tal conversión una sola vez. a no ser que en un año se convirtieran en productos terminados. No se aplicaba consistentemente porque en el activo corriente en ocasiones se incluían partidas que. por lo tanto. Por ejemplo: de acuerdo con la mencionada regla de un año. cuando los banqueros se preocupaban principalmente por las posibilidades de “aseguramiento” y que. en una situación de liquidación si existe diferencia.Desde el punto de vista de un negocio en esencial existe en la posición una corriente marcha. mientras incluían en dicho grupo el total de los inventarios.

El tiempo medio necesario para completar esta rotación se considera en el Boletín como el “ciclo de operación”. Cuentas a cobrar de funcionarios.La regla del año era también arbitraria cuando se aplicaba al pasivo.El Boletín del Instituto recomienda que el “ciclo de operación” se reconozca como un concepto de primordial importancia en la determinación del capital de trabajo o circulante. 39 . Cuando un negocio en particular no tenga claramente definido su ciclo de operación. incluyendo suministros. Cuentas y efectos a cobrar de clientes. en los negocios tabacaleros. No obstante. Las operaciones consisten en una serie de conversaciones (de dinero en inventarios y en gastos pagados por adelantado. afiliados y otros si son cobrables en el curso ordinario del negocio dentro de un año a partir de la fecha del balance general. Inventarios. debe regir la regla de un año”. Sencillamente. en cuentas a cobrar y en efectivo). empleados.. se destilación y de maderas. 43 expresa que: “Ha de usarse el período de un año como base para la segregación del activo corriente en aquellos casos en que existan varios ciclos de operación en un año. como por ejemplo. y otra que vence en doce meses y medio debe excluirse? El concepto del ciclo de operación. ¿Qué activos son corrientes? Se dice que se consideran propiamente como corrientes los siguientes activos: Efectivo disponible para las operaciones corrientes. ¿por qué una deuda que vence en once meses y medio debe incluirse en el pasivo corriente. cuando el período del ciclo de operación sea mayor de doce meses. El Boletín No. debe usarse un período más largo.

¿Qué pasivos son corrientes? El término pasivo corriente o circulante se usa principalmente para designar las obligaciones cuya liquidación razonablemente se espera que exija el uso de los recursos existentes propiamente clasificables como activo corriente. así como las deudas originales en las transacciones relacionadas directamente con el ciclo de operación como las acumulaciones de sueldos. Inversiones temporales.Plazos y partidas a cobrar diferidas. como deudas incurridas por la adquisición de materiales y suministros que han de usarse en la producción de artículos o en la prestación de servicios que se ofrezcan a la venta. Cargos diferidos a largo plazo. Inversiones o anticipos a largo plazo. Valor de rescate del seguro de vida. por estar segregado o ser necesario para la adquisición de activos no corrientes o para el pago de deudas a largo plazo. Cuentas a cobrar resultantes de operaciones no propias del negocio y que no se espera que puedan cobrarse dentro de 12 meses. 40 . la clasificación tiene l a intención de incluir las obligaciones por partidas que han entrado al ciclo de operación. alquileres o rentas. Como grupo del balance general. si vencen en concordancia con las condiciones prevalecientes en toda la industria. Gastos pagados por adelantado corrientes. derechos (royalties) e impuestos sobre la renta y de otras clases. Activos Fijos. o la creación de otro pasivo corriente. como el descuento en la emisión de bonos u obligaciones. El Boletín menciona las siguientes partidas que no deben considerarse como activo corriente: Efectivo no disponible para las operaciones corrientes. cobros recibidos con anticipación a la entrega de los artículos o a la prestación de los servicios. comisiones.

ni que se contraigan obligaciones a largo plazo con el fin de proporcionar mayores sumas de capital de trabajo para períodos prolongados. Sin embargo. no se pretende que la clasificación del pasivo corriente incluya una obligación contractual exigible que vence en una fecha cercana en que se espera sea consolidada. a largo plazo. como deudas a de activos permanentes. ni que las deudas ya han de liquidarse con fondos acumulados en cuentas de un tipo no clasificado apropiadamente como activo corriente. generalmente de corto plazo originadas por la adquisición vencimientos seriados de bonos u obligaciones sumas que es necesario desembolsar en el término de un año acuerdo con las estipulaciones de agencia que surgen como resultado del cobro o aceptación de efectivo u otros activos por cuenta de terceras personas. 41 . de relativamente corto.También hay la intención de incluir otras obligaciones cuya liquidación regular y ordinaria se espera que ocurra en un tiempo doce meses. Este concepto del pasivo corriente incluiría las sumas estimadas o acumuladas que se espera serán necesarias para cubrir desembolsos dentro del año por obligaciones conocidas: a) aquellas cuyo importe sólo puede determinarse aproximadamente (como en el caso de las provisiones para acumular los pagos de gratificaciones) o b) aquellas en que no puede designarse todavía la persona (o personas) que habrían de incurrirse en relación con la garantía de servicio o de reparación de artículos ya vendidos.

cuánto se gastó y la diferencia entre estos dos montos.4 ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS El estado de ganancias y pérdidas “ es un cuadro numérico que muestra los ingresos y gastos. mientras que el segundo es dinámico y muestra la trayectoria de las actividades desplegadas por la empresa. Nos dice cuánto se gastó y dio. para lo cual es recomendable analizar la trayectoria de la empresa en sus últimos cinco años. o la pérdida. con el mínimo de gastos. si no se complementan con el análisis del “Estado de Ganancias y Pérdidas”. cuando resulte positiva. la cual es la utilidad. si es negativa. El cuerpo del “Estado de Ganancias y Pérdidas” contiene la información económico-financiera de lo acontecido en el tiempo que cubre. las conclusiones que aporte no serán completas.2. Si bien es el “Balance General” el estado financiero que ofrece mayores posibilidades de análisis de las condiciones económicas y financieras de la empresa. siendo por ello el que más interesa a dueños y accionistas. como una fotografía instantánea. y si es factible su desarrollo y expansión. y refleja la productividad y eficiencia de la labor administrativa. en la siguiente secuencia: 42 . cuánto costó lo que se vendió. al punto de obtener beneficios suficientes para cumplir con las obligaciones de su financiamiento. expresada en términos monetarios. de modo de poder apreciar las tendencias seculares y cíclicas. Sólo el análisis del “Estado de Ganancias y Pérdidas” podrá indicar si la empresa ha logrado el máximo beneficio. al igual que la Ganancia (o Pérdida) habida en el ejercicio económico que cubre. cuánto ingresó. puesto que el primero es un documento estático.

los “intereses ganados” en las empresas financieras. Ingresos principales. por las mercancías. Los ingresos principales vendrían a ser las “ventas”. productos terminados o servicios que vende específicamente.1. de desperdicios. en las empresas mercantiles e industriales. tal es el caso de: las “Devoluciones y rebajas en venta”. En estos ingresos principales solamente deben incluirse las cuentas nominales. Ingresos y gastos financieros y eventuales. los “Descuentos en ventas”. y deducidas de los ingresos principales. todas aquellas cuentas que los disminuyan. como podrían ser la venta de algún activo descartado. que registran las compensaciones que percibe la empresa. etc. los “Ingresos”. etc. También se mostrarán en este grupo. y. El costo de los ingresos principales viene de ser. 2. 4. originados por ventas distintas a las actividades propias de la organización. Se deben excluir los ingresos eventuales. Gastos operativos: De Ventas Administrativos. en las empresas mercantiles e industriales. en las empresas de servicios y sin fines de lucro. Costo de los ingresos principales. 3. el conjunto de cuentas que integran el Activo. de embalajes. obteniéndose residuos sucesivos en la siguiente secuencia: 43 . Es la forma de uso más generalizado y en ella se muestran los cuatro grupos de cuentas anteriormente citados.

Utilidad en ventas Menos: Gastos administrativos 4. Aún cuando no existen estándares de formas para la confección del “Estado de Ganancias y Pérdidas”. sean elaborados observando los mismos principios. puesto que cualquier alteración hará varias las conclusiones. para los fines de análisis. presentamos a continuación un modelo para que sirva de orientación solamente. Ingresos principales Menos: Costo de las ventas 2.1. El total es que estos estados. Utilidad en operaciones Menos (o más): Ingresos y Gastos financieros y otros = Utilidad del ejercicio. Menos: Gastos de Ventas 3. = Utilidad en operaciones = Utilidad en ventas = Utilidad bruta Modelo Vertical amplio. Utilidad bruta. Ventas netas Costo de las ventas Utilidad Bruta Gastos de ventas Gastos administrativos Total Gastos de Operación Ingresos financieros y otros Egresos financieros y otros Utilidad del Ejercicio Impuestos Utilidad neta del ejercicio Ganancias retenidas (Inicial) Dividendos decretados Ganancias apropiadas 44 .

Ganancias retenidas (Final) Total de las depreciaciones Total gastos de mantenimiento Intereses pasivos a largo plazo Pérdidas por incobrables Gastos por alquileres.

2.5

ORIENTACIÓN

PARA

LA

INTERPRETACION

DE

LAS

TENDENCIAS OBTENIDAS DE UN ANALISIS FINANCIERO.

1. Un aumento considerable en las cuentas por cobrar Puede ser ineficiencia en las actividades de crédito y cobranzas de la empresa. Podría deberse a un aumento sustancial de las Ventas o a condiciones literales del crédito otorgado a la clientela lo cual pudiera dar origen a un mayor volumen de las ventas a crédito. 2. La pérdida de liquidez en la empresa: No siempre es desfavorable puede deberse a la cancelación de pasivos a corto plazo y largo plazo, lo cual indica que un aumento de los pasivos y otro de los activos son simple prueba de la compra de estos. 3. Una disminución de los Pasivos correspondientes con un aumento de capital indica un financiamiento por parte de los dueños con la consecuencia mejoría de la solvencia de l a empresa.

45

4.

Las ganancias provenientes de activos fijos deben

separarse de la utilidad del ejercicio al momento de la evaluación del rendimiento de la empresa, debido a que se trata de beneficios no recurrentes ni típicos de la actividad normal de la empresa. Lo mismo podría decirse de cualquier otra ganancia fortuita o eventual. 5. Lo común es que los ingresos y los costos crezcan excepcionalmente de que una

proporcionalmente

disminución de los ingresos van acompañado de un aumento de la utilidad bruta y por consiguiente de la

utilidad neta lo cual sería la máxima expresión de efectividad administrativa y control de costos. 6. Un aumento desproporcional en el costo de ventas

reducirían peligrosamente el margen de la utilidad bruta y por ende la utilidad bruta del ejercicio. Lo ideal es que tanto las ventas netas como la utilidad bruta aumenten desproporcionalmente con respecto al costo de ventas y los gastos operativos para de esta manera maximizar

beneficios. 7. El crecimiento de los inventarios junto con las cuentas y efectos por cobrar deben in acompañados de un

crecimiento similar en las ventas. En casos de suceder lo contrario son síntomas desfavorables por indicar una sobre inversión en inventarios, deficiencia en la conseción del crédito o gestión de cobro, lo mismo podría decirse en los casos de inversiones de activos fijos, es decir, que si los activos fijos aumentan, aumentan las ventas, cualquier aumento de los costos debe reflejarse en un aumento de los beneficios.

46

2.5.1

SOLVENCIA DE LA EMPRESA.

Es la capacidad que tienen para cumplir con sus obligaciones a la fecha de su vencimiento. Poder medir la capacidad viene a constituir un elemento de gran importancia administrativa y de interés para terceros a los efectos de la concesión de créditos e inversiones de la empresa para tal efecto se ha ideado una serie de índices para medir dicha solvencia, los cuales toman diferentes nombres de acuerdo a los elementos empleados para su obtención. Estos índices no son más que razones geométricas por medio de las cuales se compara un determinado informe en bolívares (Bs) llamados

antecedentes con

otro monto en bolívares llamado

consecuente y que se torna como base del resultado obtenido nos dirán las veces que el consecuente esta contenido en su antecedente.

Cuando se tiene suficientes conocimientos de los índices financieros es posible apreciar con facilidad si un relativo monto es suficiente e insuficiente.

El significado de cada índice típico de un año podría ser inconveniente en otro momento, la correcta interpretación del significado de los índices financieros proporcionará las bases para juzgar los puntos débiles de la empresa a la vez que permita evaluar si la situación financiera de la empresa es satisfactoria o si es total o parcialmente cuestionable.

47

Para su medición se suelen utilizar tres tipos de índices. Estos índices son: Solvencia general o relación de circulante. Prueba de ácido o índice de liquidez. Sus índices no sólo esconden a la incertidumbre de los acreedores a corto plazo sino que también dan una idea de la consistencia del capital de trabajo que posee la empresa. 2.5. 48 .3 INDICE DE SOLVENCIA GENERAL. 2. Es un índice que proporciona una idea aproximada y esta subordinado a un cierto margen de error debido a la posibilidad siempre presente de que se cobren las acreencias puntualmente para de igual modo cancelar las deudas.2 SOLVENCIA A CORTO PLAZO. Es la capacidad de la empresa para pagar sus deudas que venzan dentro de un año aproximadamente. La solvencia a largo plazo.5.En consecuencia los índices son sólo síntomas que permiten evidenciar determinadas situaciones que pueden ser superadas por una gerencia eficiente. Para los efectos del análisis la solvencia de la empresa está dividida en dos categorías perfectamente definidas y con características propias que son: La solvencia a corto plazo. Prueba del Súper ácido o liquidez inmediata. cada uno con significados propios y aplicables a situaciones distintas según la información que se debe obtener.

Cobrabilidad de las cuentas por cobrar.Se emplea tan sólo para predecir tentativamente si los recursos como para también. 4. Disponibilidades de créditos bancarios o de otras fuentes. 5. 8. que al analista no debe sacar conclusiones definitivas de la obtención de ningún índice de solvencia sin antes examinar correctamente todos aquellos elementos que inciden en la capacidad de solvencia de la empresa. Composición del activo circulante en su aspecto cualitativo como cuantitativo. 6. 7. Tendencias generales de los precios. Plazos de los créditos tanto concedidos como obtenidos por la empresa. contingencias. Capital de Trabajo neto apropiado. Los cuales son: 1. Tendencias de las ventas. es por ello. 49 . Monto y calidad de los pasivos. 9. disponibles a corto plazo se tendrán en cantidad suficiente satisfacer las deudas que se van venciendo a corto plazo Podría perfectamente suceder que una empresa que muestra un índice de solvencia general ampliamente satisfactorio posea un volumen de activos circulantes desproporcional indicio inequívoco de mala administración o de estancamiento que habría de analizarse con sumo cuidado. 2. Tipo de empresa sus requerimientos y exigencias del ramo que explota. El índice elevado debe ir acompañado de una equilibrada distribución de los activos circulantes. Método de evaluación de los distintos activos circulantes. no sólo inventarios sino también las cuentas por cobrar y los valores negociables. 10. 3.

) de circulante posee la empresa para responder por cada bolívar de sus deudas a corto plazo. es decir. Cualquier componenda pendiente a mostrar un índice falseado. más exigible entre pasivo 50 . Para el cálculo de este índice se utiliza como antecedente el efectivo más las cuentas y efectos por cobrar a corto plazo más las inversiones temporales. activos inflados. salvo imprevistos y situaciones excepcionales. 2. esto se basa en el supuesto de que en casos de quiebras. caída de precios. efectivo circulante. se obtiene dividiendo el total de el activo circulante entre el total del pasivo circulante. relación de circulante o simplemente solvencia. el valor libro de los activos no bajaría más de un 50%. INDICE DE SOLVENCIA= GENERAL T. en cuyo caso y nos existiendo acreedores a largo plazo. Una relación de circulante elevada normalmente denota un alto grado de solvencia pero también puede encubrir preponderancia de activos circulantes de muy poca liquidez y viceversa detrás de un índice bajo existe un predominio absoluto de dinero efectivo.. PASIVO CIRCULANTE Nos indica cuantos bolívares (Bs. los acreedores a corto plazo cobrarían completo en caso de liquidación.11.4 INDICE DE LIQUIDEZ O PRUEBA DEL ACIDO. Se considera aceptable cuando el resultado es mayor de dos (2).5. ACTIVO CIRCULANTE T. etc. A este índice se le suele llamar también razón de trabajo.

controles propios de contabilidad y administración. 51 .6 INDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA O PRUEBA DE SUPER ACIDO. experiencia en el ramo que explota. Así que la comparación de estos rastros tan sólo nos proporcionan una idea muy general de la situación.5. tipo de clientela que sirve. en su calculo se excluye todos lo que no sea efectivo o que no pueda convertirse inmediatamente en dinero efectivo de allí que también se le llame índice de tesorería. 2. como cuando una empresa está en pleno desarrollo y expansión en cuyo caso tendrá copado su crédito y tal vez reducido su rendimiento pero su potencialidad productiva será evidente a mediano y largo plazo.EXIGIBLE PASIVO CIRCULANTE Es importante destacar que no existen índices estándar cada empresa es un ente individual en su tipos y sus estándares vendrán determinados por su tamaño. condiciones del crédito que acepta y otorga estructura de sus costos. etc. aun en aquellos casos en que tales razones difieran mucho el valor promedio mostrado en empresas similares solamente nos indicarán indicio de alguna irregularidad importante y nada tendrá de extraño que tales irregularidades tengan su justificación. Se trata de una variante de la razón anterior mucho más exigente pero menos utilizada.INDICE DE LIQUIDEZ = EFECTIVO .

5.Su fórmula para el cálculo es efectivo entre pasivo circulante. Aquellas entidades y personas que mantienen relaciones permanentes con la empresa como son los bancos. proveedores y accionistas tienen particular interés no solamente conocer el grado de solvencia de la empresa sino que necesitan saber con la mayor certeza posible si la tendencia de los beneficios y otros factores financieros son indicadores confiables de la perdurabilidad de su análisis. así como el elemento tiempo para la conversión de las materias primas en artículos terminados y luego su venta. es decir que la empresa posea un efectivo de Bs.75 por cada bolívar de deuda a corto plazo. ya que antes deben venderse para que su valor pueda usarse para el pago del pasivo circulante y el vendedor supone la intervención del factor incierto de su demanda en el mercado. Se suele considerar como bueno desde un 0. 0. INDICE DE LIQUIDEZ = INMEDIATA EFECTIVO PASIVO CIRCULANTE 2. de su bonanza a los acreedores.7 SOLVENCIA A LARGO PLAZO. cuentas y efectos por cobrar. 52 . son causas suficientes para preferir el indicador de la prueba del ácido y del súper ácido en vez del índice de solvencia general. No existe una norma absoluta para determinar si un índice de liquidez inmediata es satisfactorio o no.75. Debido al hecho indiscutible de que los inventarios son relativamente menos circulantes que el efectivo.

Inminente reposición de activos fijos de allí entonces de la necesidad de asociar el estudio de la solvencia a corto plazo de la empresa con un análisis de su propia solvencia a largo plazo lo cual se logra mediante la aplicación de los siguientes índices: . Una empresa puede verse afectada por los siguientes factores: 1. retención de sus ventas y la posición financiera de la empresa. que parte de los activos con que opera la organización han sido financiada con los propietarios y accionistas. es decir. Depreciación. 3. 2. 53 .5.8 INDICE DE PROPIEDAD. 4. 5. Sobre inversión en activos fijos.Los índices de solvencia a corto plazo les dirán que sus acreencias están garantizadas a corto plazo pero no les dirán cosa alguna respecto a los pagos futuros. Vencimiento de deudas a largo plazo sin escalonamiento apropiado. . amortización o agotamiento insuficiente. Descapitalización en general. a los accionistas les interesa conocer la solvencia a corto plazo para saber el grado de seguridad que tienen para percibir dividendos y para decidir en cuanto a las ventas. Este índice se obtiene dividiendo el capital entre el total de los activos netos. Superávit insuficiente para cubrir alguna contingencia.Índice de propiedad. 6. 2.Índice de financiamiento al activo fijo. Se trata de una razón que nos indica hasta que punto la empresa está en manos de sus dueños.

2.5. La importancia de este índice se hace más manifiesta al considerar el capital de la empresa como un amortiguador de las contingencias.9 INDICE DE FINANCIAMIENTO DEL ACTIVO FIJO. Es un indicador de la proporción en que el activo fijo neto ha sido costeado por los dueños de la empresa. Este índice es un valioso complemento de la solvencia general porque da una idea de la perdurabilidad de la solvencia en el futuro. ACTIVOS NETOS No existe una medida estándar para apreciar este índice pero en líneas generales cuanto más supere el 50. este índice debe aproximarse al 100% pues de ese modo reducen al mínimo su complemento que señala la participación de extraños en las ganancias de la empresa. viene dado por la razón de dividir el capital entre el activo fijo lo natural es que los dueños financien 54 . ya que este percibe primero las pérdidas antes de que estas afecten a los acreedores desde el punto de vista de los dueños y accionistas. El que una empresa tenga grandes pasivos no quiere decir que este en situación desfavorable todo depende de que este financiamiento extraño se este utilizando con productividad suficiente para pagar sus costos y encima dejar beneficios suficientes a la empresa. mayor será el margen de garantía para los acreedores a largo plazo y más sólida la estructura financiera de la empresa.INDICE DE PROPIEDAD = CAPITAL T.

Cuando resulte menor que la unidad nos dirá que los extraños no sólo están financiando la totalidad de los activos fijos netos. La empresa puede autofinanciarse si sus dueños renuncian a parte de las utilidades obtenidas en cada ejercicio económico. los ahorros de la empresa. ya que una sobre inversión en este renglón no sólo constituye una vía de escape de los beneficios sino un desmedro del capital de trabajo neto con la consiguiente desmejora de la situación financiera. Para que exista el ahorro tiene que haber ganancias. 2. para que se produzcan las ganancias se tiene que operar con rendimiento utilizando9 recursos con eficiencias el autofinanciamiento es la materia prima para el desarrollo sano y constante de la empresa.5. 55 . La interpretación de este índice debe acompañarse de un estudio analítico de la suficiencia de los activos fijos.10 AUTOFINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA.los activos inmovilizados con que opera la empresa. sino también parte del capital de trabajo neto. no solamente en cuento al aumento de las reservas legales contractuales o voluntarias. El autofinanciamiento viene hacer además los aportes de los dueños. sino a lo referente a la creación de fondos que permitan sortear las dificultades financieras y al mismo tiempo crear nuevas unidades operativas rentables. así que ha de aspirarse que este índice resulte mayor y que la unidad lo cual demostraría que los dueños no sólo están financiando sus activos sino también parte del capital de trabajo neto en la medida que dicho índice supere a la unidad.

Este índice permite además conocer las condiciones crediticias de la empresa y su estado de solvencia. El capital de trabajo neto está dividido en: 1.11 CAPITAL DE TRABAJO NETO. Esta constituido por la diferencia del total del activo circulante entre el pasivo circulante. representa el total de los aportes de los dueños de la empresa para financiar las actividades de naturaleza circulante. Permite enjuiciar las gestiones administrativas. Fuentes Internas: El capital (Activo circulante) 2.5. El autofinanciamiento o ahorro de la empresa es ineludible como instrumento apropiado para el desarrollo de una política eficiente de consolidación y de desarrollo empresarial útil por igual tanto para los dueños como para los acreedores los trabajadores y la economía del país.dejándolas como verdaderos ahorros generados de fondos operativos. Un capital de trabajo neto insuficiente o inadecuado genera muchas fallas y problemas a cualquier empresa. El que tiene más connotación. 2. 56 . Fuentes externas: Préstamos y Obligaciones (pasivo circulante). El capital de trabajo neto es un índice financiero que permite conocer el grado de solidez de la empresa y el margen de protección que ofrece a los acreedores a corto plazo.

Aprovechamiento de los descuentos por pronto pago. 2. 2. Los descuentos en efectos por cobrar. 2. 4. Creación de fondos para contingencias de cualquier tipo.2. Contribuciones espontáneas de los socios o accionistas.5. Los préstamos.13 FUENTES DE CAPITAL DE TRABAJO. etc. 4. 4. 1. 1.12 VENTAJAS DE UN CAPITAL DE TRABAJO NETO ADECUADO. Ventas de acciones u obligaciones. Todos aquellos cambios que dan origen a un aumento en el capital de trabajo se llaman fuentes. Permite cancelar sus obligaciones corrientes oportunamente lo cual redundará en su prestigio. Cancelación de pasivos a largo plazo. Ejemplo: Huelgas. 2. 1. 3. 5. 3.5. Pagos de gastos corrientes y dividendos. 6. Ganancias en ventas de inversiones o activos.14 APLICACIONES DEL CAPITAL DE TRABAJO. siniestros. 57 . Las pérdidas. Reintegro de gastos o de impuestos. Asegura el crédito en la empresa y le permite afrontar emergencias. 2. Facilita la adopción de políticas crediticias más liberales con la clientela.5. 3.

6.5. Las inversiones a largo plazo.5.16 CAUSAS QUE ORIGINAN QUE EN UN BALANCE TENGAN CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR ABULTADOS. Compra de activos fijos o reparaciones mayores . 1. Es posible que entre las cuentas y efectos por cobrar se hubieran incluido acreencias de los trabajadores de la empresa.15 CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR. 3. 2. Puede tratarse de una empresa afectada por marcados ciclos estaciónales y al momento de su cierre a coincidido con la expansión con sus ventas. Compra de intangibles. 2. Este índice se calcula: exigible entre ventas netas. 7. 58 . Indica que cantidad de las ventas netas quedan por cobrar de cada bolívar (Bs) de las ventas netas que quedan por cobrar. Al momento de la elaboración del balance general las cuentas y efectos por cobrar de dudoso cobro no fueron sacadas del activo circulante con la consiguiente distorsión. 2.5.

4. -Análisis de la cobranza. suponiendo que una empresa tiene un ritmo de ventas más o menos uniforme y que realiza sus cobros con toda normalidad. aumentaría la rotación falsamente impidiendo apreciar la realidad y pareciendo que la empresa está en mejores condiciones que lo real. Conocida la rotación de los cobros como las veces que se cobran las cuentas y efectos por cobrar en el año podríamos expresarlas en días con sólo dividir los días del año entre tal rotación. VENTAS NETAS A CREDITO CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR (promedio mensual) Si se disminuyeran las ventas de contado. ROTACION DE LOS = COBROS. DURACION DE LOS = COBROS 360 días ROTACION DE LOS COBROS 59 . predominio de las ventas de contado y épocas estacional de ventas mínimas. del mismo será necesario establecer las causas cuando dicho monto sea muy pequeño con respecto a los demás rubros. Que la empresa hubiera modificado su política de ventas a créditos y ello sea la causa de dicho abultamientos. lo cual puede deberse: -Cliente de muy buena calidad. mantendrá en todo momento un cierto volumen de cuentas y efectos por cobrar más o menos uniforme también si dividimos el total de las ventas netas entre el promedio mensual de las cuentas y efectos por cobrar obtendremos. las veces que ese promedio de exigible se cobro durante el ejercicio económico lo cual no es otra cosa que la rotación de los cobros.

10% 365 días 60 . lo cual puede deberse a una mala política.5.DURACION DE LOS = 360 DÍAS= COBROS VENTAS NETAS 360 días X (C y E COBRAR) VENTAS NETAS Esta sería la manera de obtener los días. días dado a la clientela. luego se procederá a efectuar una comparación de la rotación de los cobros obtenidos con la que pueda dotarse de acuerdo a los plazos concedidos a los clientes.17 ANALISIS DE LAS VENTAS. si esta muy por encima la demora de la cobranza con respecto a los plazos. Se obtiene restado el cierto porcentaje (10%) de las ventas. este resultado se divide entre los 365 días del año. Falta de diligencia y eficiencia en la cobranza. 2. en la conseción de los créditos. que se demoran en efectuar la cobranza completa de una suma igual a la que se mantienen en promedio. en los saldos de las cuentas y efectos por cobrar. PROMEDIO DE LAS VENTAS DIARIAS. habrá un atraso en los cobros. 1. PROMEDIO DIARIO = DE VENTAS VENTAS .

3. AN= Plazos de las ventas (giros) días. n 2 N 4. Son los días en que la empresa debería cobrar sus cuentas pendientes de cobro. Se obtiene dividiendo las ventas entre el promedio de las ventas diarias. DIAS TEORICOS PENDIENTES DE COBRO (A1 + AN). DIAS REALES PENDIENTES DE COBRO. DIAS REALES PENDIENTES= DE COBRO VENTAS PROMEDIO DE VENTAS DIARIAS.2. DIAS DE ATRASO DE LA COBRANZA. DIAS TEORICOS PENDIENTES DE COBRO. DIAS DE ATRASO DE =DIAS REALES PENDIENTES DE COBRO LA COBRANZA DIAS TEORICOS PENDIENTE DE COBRO 61 . n= plazos ventas (giros) mes. Estos días pendientes de cobro se obtienen: FORMULA: A1= 30 días. Se obtiene de la diferencia entre los días reales pendientes de cobro y los días teóricos pendientes de cobro.

994 Bs.000 Bs.CREACION DE LA PROVICION PARA CUENTAS INCOBRABLES.000 66. ______100% 165. 62 . X 100%= 19% 864. Los índices más utilizados para alcanzar el análisis son los siguientes: -Rotación de inventario.6% de la provisión de las ventas a crédito. DETERMINAR EL PORCENTAJE DE LA COBRANZA ATRASADA. X 19% = 31.000 270. Calculo de las ventas a crédito. Se explica mediante un ejemplo: PASO 1. VENTAS A CREDITO A 30 DIAS VENTAS POR GIROS -10% INICIAL TOTAL VENTAS A CREDITO 660. ______ X 165.000 594. -Días de rotación. ANALISIS DE LOS INVENTARIOS.000 PASO 2. Entonces: 165.944 Bs. 864.000 864.000 Bs. Esto nos indica que el 81% de las ventas a crédito se cobran normalmente. El resto es deficiente por lo que se hace necesario crear una provisión del 19%.994 Bs.539 Este porcentaje representa el3.

Cuando el coeficiente de Rotación es muy bajo indicará una rotación lenta. una sobre inversión ociosa. los cuales pueden obtenerse de duplicaciones obsionales. un índice de rotación muy alto significará una rotación acelerada de los inventarios. pero hay que considerar que una Rotación de Inventario muy elevada es indicio de existencias mínimas de cada renglón. 1. 2. Reducir los inventarios en una proporción mayor que las ventas. Sin demanda de ventas o movimiento.5. 2. es decir. Aumentar las ventas en proporción mayor que los inventarios. 63 . es decir. la empresa. una sobre inversión de capital de inventarios con relación a las ventas.ROTACION DE INVENTARIO. ROTACIOIN DE INVENTARIO = COSTO DE VENTAS INVENTARIO PROMEDIO FORMAS DE AUMENTAR LA ROTACION DE INVENTARIO.18 SIGNIFICADOS DE LOS INDICES DE ROTACION. Los índices de Rotación deben ser comparados con los estándares correspondientes al ramo que lo explota. con riesgo de no atender los rendimientos por agotamiento y a la inversa un índice muy bajo podría ser consecuencia de existencia absolutas. Viene a ser el número de veces que se vende el inventario promedio ya sea mensual o el promedio entre el inventario inicial y el inventario final. sumamente beneficioso y una mayor productividad del capital invertido en los inventarios.

Equilibrar cada partida de inventario con sus demandas esperada con la finalidad de evitar el ojalamiento de unas y la sobre inversión de otras de poca salida.20 DIAS DE ROTACION DE INVENTARIO. Satisfacción de la demanda esperada en cada renglón.19 LA ADMINISTRACION DE LOS INVENTARIOS DEBE ORIENTARSE HACIA LOS SIGUIENTES PLANIFICARSE OBJETIVOS. 2. adecuado o conveniente para un tipo de empresa. puede ser inadecuado y contra producente para otra.5. DIAS DE ROTACION = 360 días ROTACION DE INVEN. 4. 1. En última instancia conjugar los costos de aprovisionamiento mantenimiento de los inventarios con la cuantía de los beneficios que aportar a la empresa. Se obtiene dividendo los 360 días entre la rotación de inventario. 2. 2. Establecimiento de un cierto margen de seguridad o nivel de inventarios mínimo que garantice las entregas donde la empresa de flexibilidad suficiente para planificar sus actividades generales. 3.Es conveniente señalar que si bien un determinado índice de rotación de inventario es beneficioso. incluso puede darse el caso que un cierto valor del mencionado índice sea adecuado para un cierto producto o mercancía de una empresa y totalmente inadmisible para otro bien de la misma empresa. 64 .5.

2.6.1 OBJETIVO El objetivo principal de la reexpresión es adaptar los estados financieros a la realidad inflacionaria que ha prevalecido en el país en los últimos años para que puedan continuar proporcionando información adecuada. Debido a las altas tasas de inflación los estados financieros utilizados hasta ahora.3)=34MM. lo que costó ayer expresado en términos monetarios hoy.6 REEXPRESION DE ESTADO FINANCIEROS POR EFECTOS DE LA INFLACION . expresados en costos históricos.6.7/119. Ejemplo: En enero de 1986. 65 .7.2. La reexpresión significa transformar valores históricos que tienen diferente poder adquisitivo. se compró un terreno en Bs. 2. con un IPC de 812.2 SIGNIFICADO DE LA REEXPRESION O ACTUALIZACION. suministrados por el Banco Central de Venezuela.3. su valor al 31/12/91. asumiendo que el precio del terreno varía directamente proporcional a la inflación. no proporcionan la información adecuada introduciendo serias distorsiones en los resultados de las empresas. es de 5MM*(812. en unidades monetarias equivalentes con el mismo poder adquisitivo que existe a la fecha de la actualización. Se trata entonces de corregir el poder adquisitivo de la moneda. los cuales sirven para medir el poder adquisitivo del dinero y por ende la inflación. 5MM el IPC era de 119. Se utiliza para esto los índices de precios al consumidor (IPCV).

3 DECLARACION DE LA REEXPRESION COMO UN PRINCIPIO CONTABLE ACEPTADO. 66 . estarán cumpliendo con los principios de contabilidad de aceptación general. • Costo Real Corriente o Mixto: Se revalorizan los activos fijos e inventarios mediante un índice específico de precio u otro criterio. 3. 2.2. En 1993.7 METODOS A UTILIZAR EN EL AJUSTE POR INFLACION. Aquellas entidades que opten por presentar los estados financieros actualizados como únicos. “Normas para la elaboración de Estados Financieros Ajustados por los efectos de la inflación”. el cual permite tener una estimación a precios constantes y homogéneos. 1. 2.6. De acuerdo a la DPC 10 sólo se podrán utilizar dos métodos. con vigencia para los períodos que se iniciaron a partir de enero de 1993. Las Normas son aplicables a los estados financieros básicos: • Balance General. Las otras cuentas se ajustan por el método anterior. la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela promulgó la declaración de Principios Contables número 10(DPC 10). • Nivel General de Precios o de Precios Constantes (NGP): Es la aplicación integral del índice general de precios al consumidor.

mientras el método mixto será opcional. las cuentas por cobrar. Partidas monetarias.1 PROCEDIMIENTO GENERAL.7. Los estados financieros deben revelar el método elegido y los índices de precio al principio y fin de cada período económico. Son todos los bienes. Determinar que cuentas y cifras serán monetarias y no monetarias. las cuentas por pagar están expresadas en moneda a la fecha del balance general. 2. inventarios. por su naturaleza no están protegidos de la inflación. 1. 67 . Ejemplo: el efectivo. Las partidas no monetarias del último balance se reexpresan. las partidas en los estados financieros se deberán clasificar en Monetarias y No Monetarias. 2.Para la reexpresión. al igual que las de períodos anteriores. La aplicación del método NGP será obligatoria. Determinar las fechas de origen de estas cuentas (mes en que se originaron). Partidas No Monetarias: Representan cuentas del activo. Las partidas monetarias de fechas anteriores se presentan reexpresadas. Las partidas monetarias a la fecha del último balance general se expresan con los valores que muestran (no se reexpresan). los cuales. Ejemplo: activos fijos. pasivo y patrimonio que debido a su naturaleza si están protegidas contra los efectos de la inflación. derechos y obligaciones de una entidad. créditos diferidos.

Obtener el índice correspondiente al cierre del ejercicio que se va a actualizar y los índices de cada fecha de origen de las cuentas. Actualizar cifras históricas.2 ESPECIFICACIONES DETALLADAS. • • Estado de ganancias y pérdidas del período a reexpresar. 7. B.3. Método del Nivel General de Precios. 6. Estado de flujo de efectivo del período anterior a reexpresar. 2.7.- Estados financieros a reexpresar: • Balance general del período que se quiere reexpresar y el balance general del período anterior ya reexpresado a moneda del período anterior. A. ♦ Ganancias/Pérdidas en cambio. 68 . 1.- Fechas de origen y movimiento que se realizaron durante el lapso que se va desde la última actualización hasta el período actual de toda transacción ocurrida entre una cuenta monetaria y una cuenta no monetaria o una monetaria y una de resultados: ♦ Ventas Netas ♦ Ventas de Activos Fijos ♦ Aportes de Capital ♦ Créditos Diferidos ♦ Otros Ingresos Recibidos. 4. Calcular los resultados monetarios del ejercicio. Presentar los estados financieros actualizados. DATOS DE ENTRADA. 5. Calcular resultados realizados y no realizados por tenencia de activos no monetarios (para el método mixto).

♦ Adquisición de Otros Activos No Monetarios. ♦ Emisión de Bonos Convertibles.- Detalle de ventas activos fijos durante el período señalado: activo. ♦ Compra de Intangibles. ♦ Inversión en Bonos No Monetarios. ♦ Ventas de Otros Activos no Monetarios. de Administración. ♦ Egresos en mano de obra. ♦ Compras de Activos Fijos. de Ventas. cuota anual de depreciación. ♦ Pagos ocurridos en los pagos ♦ Dividendos Pagados en Efectivo. ♦ Inversiones en Valores. ♦ Cargos Diferidos. Si están valoradas al costo: 69 . fecha de compra.♦ Dividendos Ganados. para los inventarios de materia prima y productos terminados. ♦ Ventas de Valores.- Detalle del activo fijo adquirido desde la última actualización señalando: activo por categoría. ♦ ISLR. ♦ Intereses Pagados. ♦ Pagos Bonos Convertibles. Prepagados. costo. fechas de adquisición. D. C. ♦ Compra de Acciones en Tesorería. ♦ Compra de Mercancía (Empresa Comercializadora) o Compras de Suministros para producción. fecha de venta. costo depreciación acumulada.- Detalle del movimiento de las inversiones en valores a largo plazo durante el período. F. E.- Detalle de la composición por fecha y monto de los inventarios por capas mensuales. (Empresa Manufacturera. Gastos de Fabricación.

939 70 . MES VENTA MANO D OBRA D GASTOS FABRICA GASTOS VENTAS GASTOS ADMINIS INTERESES Ene.264 -573 -1. I.- Relación mensual de ventas y gastos del período.325 3.898 5. 1500 H.- Relación de las compras del período señalado fechas y montos.MES DE Compra / retiro COSTO Si están valoradas por participación patrimonial: MES DE Compra/retiro COSTO PARTICIPACION G.325 3.- Composición de los gastos prepagados que aparecen en el balance. Feb. MES MONTO PERIODO ANTERIOR PAGOS AMORTIZACION MONTO PERIODO ACTUAL 1993-09 1994-06 3.

Se podría calcular una tabla de factores de reexpresión dividiendo el índice del mes de actualización entre cada uno de los índices de la tabla. 71 . 2.1 REEXPRESION DEL BALANCE GENERAL HISTORICO DEL PERIODO ACTUAL. Índices de precio al consumidor para: • • • La última reexpresión (Período anterior). • Se clasifican las partidas del balance en monetarias y no monetarias para reexpresar sólo las no monetarias.8 REEXPRESION DEL BALANCE GENERAL DEL PERIODO ANTERIOR A LA FECHA DE ACTUALIZACIÓN. Se calcula un factor único de reexpresión dividiendo el índice de precio del período actual entre el índice de precios del período anterior (fecha de cierre del balance general).J. y utilizar los factores para la reexpresión.K. • • Teniendo el balance general del período anterior ya reexpresado a la fecha del período anterior. Cada una de las fechas de origen de los movimientos que se especifican en el punto 2.8. Los factores se calcularán con cuatro (4) decimales. • • Se multiplican todas las pérdidas del balance general del período anterior por este facto.- Relación de compras de activos intangibles. Se almacenan estos resultados. Mes para el cual se va a realizar el ajuste regular. 2.

PARTIDAS DEL ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE Efectivo en caja y bancos en moneda nacional o extranjera. cada empresa deberá analizar sus partidas para determinar si son monetarias o no según el párrafo 12 de la DPC 10. sin embargo. disponible o a plazo. (-) Provisión cuentas incobrables (-) Efectos descontados Intereses pagados por anticipado Cuentas a cobrar a asociadas o subsidiarias Anticipo a proveedores: Si garantizan precio fijo No garantizan precio fijo Inventarios: Materia Prima Productos terminados Materiales y suministros Gastos prepagados ACTIVOS FIJOS Propiedades.Como guía se muestran las siguientes partidas. MONETARIAS X X X X NO MONETARIAS Inversiones temporales Depósitos a plazo Efectos y cuentas a cobrar Efectos y cuentas a cobrar comerciales. planta y equipos Depreciaciones acumuladas OTROS ACTIVOS A LARGO PLAZO Efectos y cuentas a cobrar comerciales Efectos y cuentas a cobrar no comerciales X X X X X X X X X X X X X Inversiones en bonos convertibles Inversiones en subsidiarias Inversiones en asociadas Activos intangible Cargos diferidos Otros activos monetarios 72 .

ISLR Intereses por pagar Dividendos por pagar Porción circulante deuda a largo plazo Otros pasivos circulantes MONETRIAS NO MONETARIAS X PASIVOS A LARGO PLAZO Deudas a largo plazo Bonos a pagar no convertibles Ctas. A pagar comerciales Gastos acumulados por pagar Utilidades Empleados Ctas. Pagar a subsidiarias y Asoc. Y Doctos. A pagar a subsidiarias y Asoc. Bonos a pagar convertibles Apartados p/prestaciones sociales Otros apartados Créditos diferidos Impuestos diferidos Intereses minoritarios Otros pasivos monetarios Otros pasivos no monetarios X X X X X X X X PARTIDAS DEL PATRIMONIO PATRIMONIO Capital Social – Acciones Comunes Capital Pagado Capital Pagado en exceso valor nominal Capital Social – Acciones preferentes convertibles Capital Social – Acciones preferentes no Convertibles (que fijen el valor nominal de Reembolso) Reserva Legal Otras Reservas Utilidades retenidas MONETARIAS NO MONETARIAS X X X X X 73 .PARTIDAS DEL PASIVO PASIVO CIRCULANTE Préstamos bancarios Ctas..

74 .2. TOTAL FACTOR 2. es decir.9. Histórico es el valor dado como entrada. Actualizado es la multiplicación del histórico por el factor. .9 PARTIDAS MONETARIAS Las partidas monetarias correspondientes al período a ser reexpresado se presentan a su valor nominal a la fecha de la actualización. El total histórico debe coincidir con el valor del balance general histórico. 2. . no se reexpresan. . El factor es el correspondiente a cada fecha.6751 HISTORICO 66 ACTUALIZADO 177 XXXXXX XXXXXX XXXXXX Donde: • • • • • • El origen es cada fecha que se da de dato.1 REEXPRESION DE LAS PARTIDAS NO MONETARIAS Con cada uno de los orígenes que se tengan por cada partida no monetaria o por cada capa agrupada por la misma fecha de dicha partida se podría construir una tabla que presente: ORIGEN 1992/09 . El total actualizado será el que se mostrará en el balance actualizado y se obtiene al multiplicar el histórico por el factor.

Ganancias retenidas. • • • • • • Capital nominal. • Si hay aportes de capital se actualizan por el factor correspondiente al aporte y se suma al capital nominal del período anterior actualizado. (Punto 7) de ganancias y pérdidas Con esta información se construye el balance general reexpresado del período y se presenta de manera comparativa con el del período anterior. párrafo 37). Reservas actualizadas. Actualización del capital. • El Resultado por Exposición a la inflación se toma del Estado de Ganancias y Pérdidas Monetarias del período. • A las reservas del período anterior actualizadas se les suman las del período actual que vendrán del estado actualizado. El balance general del período anterior contendrá estas partidas detalladas cuando se hizo el ajuste inicial. 75 . (Punto 2) • • La actualización de capital se toma del período anterior actualizado (Punto 2) A las ganancias retenidas de período anterior actualizadas se les suman las del período actual que vendrán del estado de ganancias y pérdidas actualizado. Resultados por tenencia de activos no monetarios (para el método mixto). Resultados por exposición a la inflación (REI).El patrimonio se debe mostrar con el siguiente detalle (DPC 10.

. amortización de prepagados y saldos de diferidos no monetarios. pero el período de actualización es diciembre.9. ORIGEN 1994/01 1994/02 . depreciación. Todas las demás cuentas del estado de ganancias y pérdidas se consideran como monetarias: ventas. . 2.2. se determinan sus fechas de origen y se actualizan por tratarse de partidas monetarias de fechas anteriores a la fecha de actualización. TOTAL XXXXXX XXXXXX XXXXXX FACTOR xxxxx Xxxxx HISTORICAS xxxxxx Xxxxxx ACTUALIZADAS xxxxxx Xxxxxx 76 . por ejemplo: las ventas ocurren en octubre.9. gastos corrientes.2 REEXPRESION DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS. se debe calcular y mostrar en el estado de ganancias y pérdidas de salida ya reexpresado. La ganancia o pérdida monetaria no viene con los datos de entrada.3 Actualización de las partidas monetarias del Período: Con los datos de entrada donde se detallan las transacciones ocurridas y el mes se calculan las transacciones actualizadas. ISLR. En el estado de ganancias y pérdidas se consideran partidas No Monetarias aquellas partidas que provienen de asignaciones entre períodos de activos y pasivos no monetarios: consumo de existencias en el costo de ventas.

4 CALCULO DE LA GANANCIA O PÉRDIDA MONETARIA. 2. Cálculo de los aumentos y disminuciones históricos y actualizados de las partidas monetarias durante el ejercicio. Cálculo de la posición monetaria neta al principio del ejercicio actualizada a moneda de cierre. El cálculo se realiza en cuatro partes: 1. Cálculo de la posición monetaria neta estimada final. 3. 4. Llevará el siguiente formato: PERIODO ACTUAL POSICION MONETARIA ACTIVOS MONETARIOS: Efectivo Inversiones temporales Depósitos a plazo Efectos y cuentas a cobrar Intereses pagados anticipados Cuentas a cobrar a relacionadas Anticipo a proveedores Cuentas a cobrar largo plazo XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX PERIODO ANTERIOR PERIODO ACTUALIZADO XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX 77 . Esta sería la posición monetaria estimada inicial. Cálculo de la posición monetaria neta histórica al final y al principio del ejercicio. 2.9.Donde las actualizadas se obtienen al multiplicar las históricas por el factor.

I.PERIODO ACTUAL (-) PASIVOS MONETARIOS: Pasivos circulantes XXXXX Deudas a largo plazo Apartados Impuestos diferidos Otros pasivos monetarios Capital preferente no convertible XXXXX NETA (a) XXXXX (+) AUMENTOS: Ventas netas Ventas de activos fijos Aportes de capital Venta de valores Dividendos ganados Ventas de otros activos no Monetarios.E.I. Créditos diferidos Otros ingresos recibidos Ganancia/pérdida cambio Emisión bonos convertibles (d) (-) DISMINUCIONES: Compras Compras activos fijos Mano de obra directa Gastos de fabricación Gastos de Administración Gastos de ventas Intereses Impuesto sobre la renta Dividendos en efectivo Inversiones Gastos prepagados Cargos diferidos Compra activos no monetarios Compra bonos no monetarios Pagos de bonos convertibles Otros egresos Acciones en tesorería (f) PERIODO ANTERIOR PERIODO ACTUALIZADO XXXXX XXXXX XXXXX (b) XXXXX XXXXX (c) XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX (e) XXXXX XXXXX XXXXX XXXXXX (g) XXXXXX (c)+(e)-(g) (a) 1)-2) XXXXXX XXXXXX 1) POSICION MONETARIA NETA ESTIMADA 2) POSICIION MONETARIA NETA HISTORICA (b)+(d)-(f) GANANCIA/PERDIDA MONETARIA R.E. ACUMULADO AL CIERRE ACTUAL 78 . ACUMULADO ALCIERRE ANTERIOR R.

I. Si E y H son positivas y H menor que E.E.I. el resultado ganancia y se tomará positivo. Si E y H son positivas y E menor que H. acumulado al cierre actual será la suma de la ganancia o pérdida monetaria más el R.I. Si H es negativa y E es positiva. (punto 2) El R.E. el resultado será ganancia y se tomará positivo. el resultado será pérdida y se tomará negativo. el resultado será pérdida negativo. Este resultado será el R.E. Si E y H son negativas y H menor que E.E. La ganancia o pérdida monetaria se llevará al estado de ganancias y pérdidas. acumulado del cierre anterior.I. El R. el resultado será ganancia y se tomará positivo.Si definimos posición monetaria neta estimada como € y la histórica como (H) obtendremos el signo llevará la ganancia/pérdida monetaria según las siguientes situaciones: • • • • • • Si E y H son negativas y E menor que H. acumulado al cierre anterior corresponde al balance general del período anterior actualizado. Si E es negativa y H es positiva. acumulado del balance general expresado. 79 . el resultado será pérdida y se tomará negativa.

2. en caso contrario es optativo la escogencia. Este consiste en tomar los valores corrientes. o la estimación de los valores corrientes por parte de peritos calificados. se tomarán los del método mixto. utilizando índices específicos de precios que hayan sido publicados por el Banco Central de Venezuela o por lo menos haya dado su autorización para su utilización. 80 .10 Método mixto Si la empresa ha realizado revalorizaciones sobre sus activos fijos o inventarios obligatoriamente debe aplicar este método. es decir. El superávit por tenencia de activos no monetarios es la diferencia entre el costo de ventas y los gastos de depreciación con base a los valores corrientes y los valores obtenidos por estos mismos conceptos según el método general de precios. si los calculados por el método mixto son inferiores al los del otro método. Una vez calculados estos valores se comparan con los resultados obtenidos al aplicar el método del nivel general de precios.

es decir.1 Diseño de técnicas de recolección de información. con el propósito bien sea de describirlos.CAPITULO III. La estrategia de investigación a emplear es de campo. entender su naturaleza y factores constituyentes. Según la Universidad Pedagógica Experimental Libertador (1998) se entiende por investigación de campo el análisis sistemático de problemas en la realidad. haciendo uso de métodos característicos de cualquiera de los paradigmas o enfoques de investigación conocidos o en desarrollo. o predecir su ocurrencia. 3. explicar sus causas y efectos. porque la información compilada para describir el comportamiento de las variables objeto de estudio es proporcionada por los principios contables de Estado y los generalmente aplicados por la Federación de Contadores Públicos de Venezuela. Una investigación no experimental es aquella que se realiza sin manipular deliberadamente variables. donde no se hacer variar intencionalmente las variables independientes. 81 . El diseño de investigación antes mencionado se corresponde con este estudio debido a que en el mismo no se manipulan las variables estudiadas. a objeto de analizar y así obtener respuestas para el problema planteado. lo que se hace es observar fenómenos tal como se dan en su contexto natural para después analizarlos. MARCO METODOLÓGICO. interpretarlos.

2.1 Población y Muestra: En esta investigación no se trabajará sobre una población específica. 82 .2 Técnica de análisis: Como técnica de análisis. que se encuentre relacionada con las áreas objeto de estudio. La investigación a desarrollar corresponde a un diseño transversal descriptivo.1. diseños transversales descriptivos tienen como objetivo indagar la incidencia y los valores en que se manifiesta una y más variables. en un tiempo único. sino que se refiere a un estudio documental que podrá aplicarse en forma genérica a cualquier empresa Pública o Privada. se empleará la consulta y posterior análisis e interpretación de fuentes bibliográficas. su propósito es describir variables y analizar su incidencia e Los interrelación en un momento dado. 3. en vista de que busca reconocer los aspectos y características más resaltantes del comportamiento de las variables en estudio. a través de las cuales se evaluaran tópicos de interés para el desarrollo del tema objeto de estudio. 3. en el momento en que se producen.El diseño de investigación transversal recolecta datos en un solo momento.

implica la incorporación en los órganos responsables de una estructura flexible. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES. El análisis de los Estudios Financieros es considerado como un instrumento de control de empresas Públicas concebido éste como factor estratégico de competitividad integrado en la gestión global de cualquier organización. factor humano y donde existan reglas claras y justas que contribuyan al desarrollo de la técnica contable. pero a su vez presenta una serie de conflictos relacionados a su aplicación. • Desarrollar nuevos análisis valiéndose de esfuerzos tecnológicos continuos. y en consecuencia de beneficio general al desarrollo de la empresa Pública. 83 . En vista de que intentar mantenerse aislados a ésta realidad es imposible.CAPITULO IV. debido a que representa posibilidades determinantes para el desarrollo económico del país. pero además se ha dejado por sentado la importancia de que los Órganos de Control de cada país tomen acciones inmediatas. aprovechando las ventajas de esas auditorias y promover así su desarrollo. Este proceso de modernización. a través de la modernización de sus estructuras y de la plena cooperación internacional. dotada de alta tecnología. razón por la que diferentes organismos nacionales e internaciones han estudiado los temas que se han considerado como trabas para la implantación de éstas. Por lo que se considera oportuno que se evalué todo lo relacionado con ésta nueva modalidad del análisis de Estados Financieros.

• • Debe fijarse como meta establecer la política de los análisis financieros como instrumento de control. el analista financiero debe ser muy cuidadoso en su opinión sobre la situación financiera de la empresa. desarrollando estrategias de prevención en los Estados Financieros. educándolos para las nuevas exigencias y desafíos. para una opinión con propiedad. será necesario desglosar los estados financieros en sus partes esenciales. analizadas y comparadas con las de períodos anteriores y. erradicando así de alguna forma la incertidumbre que existe actualmente en el uso de la herramienta de Análisis Financiero con la toma de decisión. 84 .• • Crear un censo. Consideramos que. para construir estadísticas que le permitan identificar la problemática existente en la empresa. pero siempre teniendo en cuenta la obligatoriedad que imponen las leyes sobre esta materia. en base a las tendencias. Brindar nuevos conocimientos y destrezas en la formación de los recursos humanos de los Órganos de Control. • El Estado venezolano se debe acoger a los principios de contabilidad generalmente aceptados para la formulación de los Estados Financieros de la Empresa Pública revisar y adaptar la aplicación de la normativa vigente de los cambios que se están produciendo en el ámbito de adopción de los Contadores Internacionales de Contabilidad Nic y normas de Contabilidad del Sector Público. Integrarse al cambio. En lo que respecta al período de presentación. si es posible. contenido y forma los estados financieros deben elaborarse de acuerdo a las necesidades reales de la empresa. De no existir un acceso ilimitado a las operaciones realizadas o por realizar.

el capital de préstamos. En condiciones de inflación. o simplemente recurrir a financiamientos externos. como son el dar un enfoque de la situación patrimonial y presentar el resultado económico real del ejercicio. los estados financieros elaborados bajo concepto de costo histórico. Es en este momento donde se hace necesario la utilización de los índices financieros. ya que le permite realizar una mejor evaluación y así proporcionar las herramientas necesarias a los niveles en que se concentra la toma de decisiones. etc. De tal manera. los cuales suministran una herramienta eficaz para evaluar los diferentes rubros que conforman la administración de la empresa. Si bien es cierto que los estados financieros que reflejan la información de la empresa a simple vista. también es cierto que en algunos casos debemos concretar cuál es su proyección. no se cumple ninguno de los objetivos de esos estados financieros. es necesario mantener un estricto control de las operaciones que se generan en las mismas. los inventarios. bien sea para impulsar un mayor crecimiento. pueden estar muy lejos de presentar la posición financiera de la empresa y el resultado económico de sus actividades. tan necesarios para emitir opiniones que un oportuno momento nos dará una respuesta certera capaz de mantener altos niveles de ingresos.. Debido a las constantes presiones por las que atraviesan las empresas hoy en día. mantener niveles de producción cónsonos con la realidad del mercado.La estructura y reclasificación de los estados financieros es de mucha importancia para el analista financiero. entre los cuales tenemos la disponibilidad de efectivo. 85 . tanto en el corto como en el mediano y largo plazo. de manera de poder detectar a tiempo cualquier desviación que conlleve a minimizar el desperdicio. tanto para los socios como para las empresas relacionadas.

instantáneos y continuos. Un buen trabajo. aunque con impacto no uniforme.Asimismo. cambiarán con el paso del tiempo sin que ocurra ningún cambio real en la situación de la empresa. sólo puede llevarse a cabo si se conoce el impacto que la inflación tiene sobre las actividades financieras de la empresa. en muchos casos. a nivel de gerente y analista financiero. locuaz es indispensable para ayudar a tomar decisiones encaminadas aminorar el impacto negativo y convertirlo en provecho para la empresa. Por todo esto. Los efectos de la inflación sobre la información contable son permanentes. 86 . entonces se deben reexpresar los estados financieros para trabajar con cifras cercanas a la realidad y por ende tomar mejores decisiones. y la capacidad para pagar sus compromisos a corto (liquidez) y largos plazos (solvencia). y se aprecian en todas las cuentas de los estados financieros. Los índices calculados tradicionalmente con este tipo de análisis se calculan en algunos casos con monedas de diferente valor en el numerador y denominador y. dejan de resultar útiles para ser analizados con miras a determinar o establecer el potencial económico de la empresa de generar utilidades.

Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela. • Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela.D. Tomo II. Curso Práctico de Contabilidad General y Superior. S. KENNEDY. Antonio. Comité Permanente de Principios de Contabilidad. Forma. T.Fred y COPERLAND. REDONDO. McGraw-Hill. 10. Segunda Reimpresión. Mayo 1993. Tercer Boletín de Actualización de la DPC 10. Declaración de Principios de Contabilidad No. Comité Permanente de Principios de Contabilidad. análisis e interpretación.Y.México. R. Permanente de Principios de Contabilidad. Angel. Jesús.E. Análisis de los Estados Financieros. “Normas para la Elaboración de Estados Financieros Ajustados por Efectos de la inflación”. • Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela. • Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela. Comité 87 . Estados Financieros.8.- BIBLIOGRAFIA. Segundo Boletín de Actualización de la DPC 10. Novena Edición McGraw-Hill. • • • • • • Weston. Volumen I. Finanzas en Administración. Tercera Edición 1992. J. El Aspecto de la devaluación y la inflación. VIVES. Evaluación Financiera de Empresas. Primer Boletín de Actualización de la DPC 10. y McMullen. URIAS VALIENTE.

A continuación se presenta el esquema del “Informe EconómicoFinanciero del Crédito” utilizado por el Departamento de Análisis de Crédito. Se impone la necesidad de presentar el informe respectivo. Es evidente que tales planteamientos al formularios por escrito ameritan mantener una estructura fluida y coherente que permita visualizar las distintas partes en que se ordena la información. Una vez que se ha concluido con la determinación de los distintos instrumentos de análisis que se consideran apropiados para el estudio que se está realizando. en el caso de una empresa consolidada se indica el nombre de la misma seguida de la palabra “y filiales”. capaz y objetivo cuando este realizando el informe. 88 . y debe contener la siguiente información: a.ANEXOS MODELO ELABORACION DEL INFORME ECONOMICOFINANCIERO. Mediante tal esquema se mantiene una secuencia de los pasos seguidos en la presentación del análisis: Datos Generales Este punto se refiere a los aspectos generales de la empresa. comentado y analizado las distintas situaciones hasta alcanzar las conclusiones y recomendaciones que la sana lógica lo determine. Debemos destacar que el analista de crédito debe ser honesto. Empresa: se coloca el nombre de la empresa. en concordancia con las distintas pautas señaladas a través del desarrollo de análisis de los aspectos observados mediante los instrumentos aplicados.

La fecha de Inscripción en el Registro d. en caso de tener varias cuentas se colocarán las principales y por orden de importancia. Dirección: La dirección de la Oficina – Administrativa. e. entonces se cataloga como una cuenta de siete (7) cifras bajas. Cifras regulares 5. Cifras Medias 8 y 9.6 y 7. Capital Pagado: Se refiere al monto de capital que fue pagado. Rif: Cada empresa debe estar identificada legalmente con un número. d. 1.000. Saldos Promedios: El saldo promedio en los últimos seis (6) meses escrito en letras.b. Cuenta Corriente: Si el cliente o la empresa posee cuenta corriente con la Institución (N° de la misma). f. Actividad Económica: El objeto directo de la empresa es decir a que se dedica. c. Tabla de clasificación según el monto: - 1 y 2. Debe colocarse en miles de Bolívares. h. Cifras bajas 3 y 4.000. j. Fecha de Constitución: Mercantil. 89 . Por ejemplo una compañía mantiene un saldo promedio en cuenta corriente de Bs. Cifras Altas. Fecha de Apertura: la fecha en que fue aperturada la(s) cuenta (s).

en la sección de documentos elegibles al Redescuento son los siguientes: Estados Financieros vigentes (No más de una año). no obligaciones vencidas. Los estados financieros deben estar firmados por el titular (Representante Legal) y por un Contador Público Colegiado o Licenciado en Administración de Empresa Colegiado.C. Los principales parámetros utilizados por el B. deben tener 90 . Índice de Endeudamiento Total no mayor a 3.C.V.5. Capital Contable: debe tomarse en cuenta el monto al cierre del ejercicio del último año.. a menos que estos estén acompañados del Balance General específico de la compañía la cual se somete a la consideración del B.C. demoradas o en litigio con la Banca local. Los clientes presentados al B.k.. El capital de trabajo debe ser positivo. para Redescuento. para Redescuento.V. En el informe se indicará si la empresa califica para Operaciones de Redescuento y Anticipos con el Banco Central de Venezuela.C.V. no acepta que se someta su consideración créditos que no se encuentren debidamente registrados en el SICRI. Índice de Solvencia y Liquidez no menor a la Unidad. No se aceptan Estados Financieros Consolidados. El B.V. Se podrá anexar el Balance de comprobación a la fecha cuando los Estados Financieros tienen más de un mes de vencidos. (Sistema de Información Central de Riesgo Integrado).

El ejecutivo que lo solicita y los años que han sido estudiados. Los estados financieros no deben reflejar pérdidas acumuladas. Aspectos Generales Esta parte del informe contendrá: Constitución y Duración: Los estatutos de la empresa. ni pérdidas en el ejercicio. en este punto se señalará lo que se quiere con el Informe (Normalmente Asistencia Crediticia).Si el préstamo es garantizado. Evolución Histórica: Como se ha desempeñado la empresa. si el analista lo considera necesario puede hacer mención del mismo 91 . Carácter de los Directores y Personal Gerencial: Cualquier información relacionada con la Gerencia. como está constituida y la duración de la misma. la garantía debe ser superior a la Deuda (Mínimo 50%). desde su fundación hasta el momento actual. Propósito Usualmente el analista recibe los estados financieros junto con una proposición específica determinada por el sector operativo interesado en su solución. Este aspecto es opcional. El monto del Pagaré no puede representar más del 25% de los ingresos netos del ejercicio. Si la empresa no cumple con alguno de estos parámetros no califica para Operaciones de Redescuento y/o Anticipos.

y son éstos.Fecha de Apertura …. lo que puede originar un desfase de recursos para honrar los Depósitos del Público. además permite comprobar en forma sutil la correspondencia existente entre los datos reflejados en los estados financieros y la realidad de la empresa. Este tipo de riesgo se puede presentar en diferentes etapas: -Posibilidad de atraso en el pago de los intereses.Saldos Promedios (de los últimos 6 meses). y por ende deben ser prudentes cuando asumen riesgos. ya que maneja recursos “que no le son propios”. a nivel individual y a nivel de grupo: …. -Pérdida definitiva del Capital. Debe considerarse la siguiente información: -Cuentas Corrientes y Depósitos. pues nos permite conocer cual es la experiencia crediticia de la empresa con la institución. La Evaluación y Análisis del Riesgo es fundamental en la actividad de toda Institución Financiera. Relaciones Bancarias. -Riesgos Directos con la Institución en sus diferentes modalidades: 92 . -Retardo en el pago de Capital.Reporte de Visitas Es información obtenida a través de la visita que el analista realiza a la planta y Almacenes. Riesgo Crediticio El Riesgo Crediticio es la posibilidad de que el deudor incumpla con la obligación que mantiene con la institución. lo cual repercute en los ingresos de la institución. Este aspecto es de relevante importancia. ya que es importante a la hora de recomendar un crédito tener cierto conocimiento cualitativo del negocio. los que podemos deducir de las visitas efectuadas.

Saldos Promedios mantenidos en cuentas. -Días a mano en Inventarios.….Riesgo Actual.Experiencia Obtenida.Descuentos. y es obtenido a través de los otros bancos comerciales: …. -Liquidez. 93 .Pagaré …. -Días a mano Cuentas por Cobrar. -Capital de Trabajo. cual es su cupo. -Otras Instituciones de Crédito con las cuales mantiene relaciones comerciales: o también llamado riesgo externo. Esta constituida de la siguiente manera: ** Solvencia y Liquidez. porque monto ha tenido crédito.Máxima Asistencia Crediticia recibida. …. ….Carta de Crédito. -SICRI: Es necesario también realizar esta consulta para conocer la situación crediticia del Cliente con otras Instituciones Financieras. …. -Experiencia Crediticia con la Institución: -Riesgo Histórico: como ha pagado el cliente. -Solvencia. …. Indicadores Financieros En está parte se realiza la interpretación de los indicadores financieros a fin de observar la evolución de la firma.

-Deuda Total contra Activo Total. -Variación en Ventas. -Endeudamiento Bancario. -Endeudamiento Circulante. ** Situación Económica. ** Productividad y Rentabilidad. -Costos de Ventas. -Ventas. Flujo de Fondos Dentro de este rubro se señalará los aspectos más importantes que el analista observe en el flujo de fondos Capacidad de Pago El analista en esta parte interpretará los resultados obtenidos del análisis del flujo de fondos. -Razón Propietario. 94 . -Días a mano Cuentas por Pagar. -Productividad de la Empresa. -Gastos de Administración. -Margen de Utilidad.** Endeudamiento. -Endeudamiento Total. -Rentabilidad del Capital.

teniendo en cuenta que una recomendación objetiva disminuirá el riesgo del crédito. el estudio minucioso de los estados financieros de las empresas a través de los distintos instrumentos de evaluación y las bondades e importancia de cada uno de ellos. además de la responsabilidad. se deja de manifiesto la importancia que tiene para los institutos de Crédito tales como Bancos.. La acertada utilización de las herramientas como los diferentes indicadores financieros y la correcta conjugación de los mismos con toda la información económica y financiera recopilada. 95 . CONCLUSIONES En función de lo tratado en el presente trabajo. Recomendaciones En base a lo expuesto anteriormente el analista deberá establecer si es o no conveniente aceptar la proposición formulada y estimar el monto del crédito. nos permitirá obtener conclusiones y decisiones con el mínimo margen de riesgo en cuanto al retorno del crédito a otorgar.Conclusiones El analista basándose en los resultados ofrecidos por los distintos instrumentos utilizados en el análisis e interpretación de los estados financieros. donde acuden entes deficitarios (tanto personas jurídicas como naturales). deberá señalar los aspectos más resultantes de la situación económica financiera de la empresa o del cliente. suspicacia y exactitud del analista de crédito. etc. Arrendadoras. Sociedades Financieras.

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