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ESTADOS FINANCIEROS. TESIS

ESTADOS FINANCIEROS. TESIS

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  • 1.1 Planteamiento del Problema
  • 1.2 Justificación de la investigación
  • 1.3. 2 Objetivo Especifico
  • 1.3.3 Alcance
  • 1.3.5 Limitaciones
  • 1.3.6 Términos semejantes. (Glosarios)
  • 2.1 Antecedentes de la investigación
  • 2.2.1 Contenido de los Estados Financieros
  • 2.2.2 Limitaciones de los Estados Financieros
  • 2.2.3 Objetivos del Análisis de Estados Financieros
  • 2.3 BALANCE GENERAL
  • 2.4 ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS
  • 2.5.1 SOLVENCIA DE LA EMPRESA
  • 2.5.2 SOLVENCIA A CORTO PLAZO
  • 2.5.3 INDICE DE SOLVENCIA GENERAL
  • 2.5.4 INDICE DE LIQUIDEZ O PRUEBA DEL ACIDO
  • 2.5.6 INDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA O PRUEBA DE
  • 2.5.7 SOLVENCIA A LARGO PLAZO
  • 2.5.8 INDICE DE PROPIEDAD
  • 2.5.9 INDICE DE FINANCIAMIENTO DEL ACTIVO FIJO
  • 2.5.10 AUTOFINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA
  • 2.5.11 CAPITAL DE TRABAJO NETO
  • 2.5.12 VENTAJAS DE UN CAPITAL DE TRABAJO NETO
  • 2.5.13 FUENTES DE CAPITAL DE TRABAJO
  • 2.5.14 APLICACIONES DEL CAPITAL DE TRABAJO
  • 2.5.15 CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR
  • 2.5.16 CAUSAS QUE ORIGINAN QUE EN UN BALANCE
  • 2.5.17 ANALISIS DE LAS VENTAS
  • 2.5.18 SIGNIFICADOS DE LOS INDICES DE ROTACION
  • 2.5.19 LA ADMINISTRACION DE LOS INVENTARIOS DEBE
  • 2.5.20 DIAS DE ROTACION DE INVENTARIO
  • 2.6.1 OBJETIVO
  • 2.6.2 SIGNIFICADO DE LA REEXPRESION O
  • 2.6.3 DECLARACION DE LA REEXPRESION COMO UN
  • 2.7.1 PROCEDIMIENTO GENERAL
  • 2.7.2 ESPECIFICACIONES DETALLADAS
  • 2.8.1 REEXPRESION DEL BALANCE GENERAL HISTORICO DEL
  • 2.9.1 REEXPRESION DE LAS PARTIDAS NO MONETARIAS
  • 2.9.2 REEXPRESION DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
  • 2.9.3 Actualización de las partidas monetarias del Período:
  • 2.9.4 CALCULO DE LA GANANCIA O PÉRDIDA MONETARIA
  • 2.10 Método mixto
  • 3.1 Diseño de técnicas de recolección de información
  • 3.2.2 Técnica de análisis:
  • 8.- BIBLIOGRAFIA

T

AU

TECANA AMERICAN UNIVERSITY DOCTOR OF BUSINESS ADMINISTRATION FINANCE DISERTACIÓN DOCTORAL

EL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PARA LA TOMA DE DECISION EN LA GERENCIA PÚBLICA

Por la presente juro y doy fé, que soy el único autor del presente trabajo especial de grado y que su contenido es consecuencia de mi trabajo, experiencia e investigación académica.

Elaborado por: Ángel Omar Vivas Perdomo

Caracas, Dic. 2005

1

Evaluación

Quien suscribe Profesor Evaluador designado por la Universidad TECANA AMERICAN UNIVERSITY para evaluar el trabajo especial de grado para optar al título de Doctor of Business Administration Finance presentado por el ciudadano Ángel Omar Vivas Perdomo, C.I. 4.629.893., dejo constancia de lo siguiente:

1. Leído y analizado como fue el trabajo especial de grado, acuerdo aprobarlo por considerar que cumple con todo los requisitos formales exigidos para un trabajo especial de grado de acuerdo a las normas que exige la TECANA AMERICAN UNIVERSITY. 2. Por considerar que este trabajo excede los requisitos de un trabajo especial de grado y en virtud de constituir un aporte significativo a la investigación sobre el tema del problema planteado para la novedosa Administración Pública de la República Bolivariana de Venezuela.

Como evaluador recomiendo el grado de CUM LAUDE en función al valor del tema tratado, como instrumento del Control Financiero públicos del Estado y Empresas Privadas. para los organismos

Caracas, a los 27 días del mes Diciembre de 2005.

Profesor Evaluador Dr. Nicolás Cordero, C. PhD. C.I. 3.850 552.

2

DEDICATORIA:

A la memoria de mis Padres, Silvino y Teotiste, que las bendiciones y la paz, los acompañen por toda la eternidad.

3

4 . Angélica y Natalia por haber sido mi apoyo moral y espiritual para seguir adelante.Agradecimiento. A mi esposa Estrella y a mis hijas Estrellita.

5 Orientación para interpelación Tendencia 2.1 Solvencia de la empresa 2.5.2 Limitaciones de los Estados Financieros 2.15 Cuentas y Efector por Cobrar 18-19 20 21 22 22-24 25 26-27 28 29 29 30 31-33 33-37 38 39-40 41 42 42-43 44 45 46 47 48 49 50 51 51 51-52 52 5 .8 Índice de propiedad 2.2 1.5.2.4 Estado Ganancias y Pérdidas Modelo Vertical amplio 2.3.5.9 Índice de financiamiento Activo Fijo 2.11 Capital de Trabajo neto 2.5.3 Balance General 2.3.5.5.12 Ventajas de Capital 2.1 Antecedentes de la Investigación CUADRO Nº 1 2.2 Clasificaciones del Balance General Lado Activo Lado Pasivo Activo Corriente y Pasivo Corriente 2.3 Índice de solvencia general 2.3 Objetivos del Análisis de Estados Financieros 2.5.14 Aplicaciones del Capital de Trabajo 2.5 1.1 Contenido de los Estados Financieros 2.2 Solvencia a Corto Plazo 2.I N D I C E Introducción Capitulo I. 1. Marco Teórico 2.2 Los Estados Financieros 2.4 Índice de liquidez o prueba de acido 2.3 1.3.1 1.5.5.10 Autofinanciamiento de la empresa 2.2 1.6 Índice de liquidez inmediata 2.2.5.7 Solvencia a Largo Plazo 2.4 1.3.5.5.5.1. 1.5.13 Fuentes de Capital de Trabajo neto 2.3.3.3.2.1 Bases de valuaciones del Balance General 2.6 Planteamiento del Problema Justificación de la Investigación Objetivos Objetivo General Objetivo Específico Alcance Limitaciones Términos semejantes (Glosarios) 3 4 5 6 6 6 7 7-17 1-2 Capítulo II.

2 2.5.9 2.6.2 2.10 Causas que originan Abultados Cuentas Y Efectos por cobrar Análisis de las Ventas Significados índices de rotación La Administración de inventarios y planificación Días de rotación de inventarios Reexpresión Estado Financiero por inflación Objetivo Significado de reexpresión o actualización Declaración de la reexpresión Métodos a utilizar en ajuste de inflación Procedimiento General Especificaciones detalladas Nivel de precio Reexpresión BG período anterior fecha actual Anterior Reexpresión Balance General histórico Partidas del activo Partidas del Pasivo Partidas del Patrimonio Partidas Monetarias Reexpresión Partidas Monetarias y no Monetarias Reexpresión Estado Ganancia y Pérdida Actualización partidas monetarias del período Cálculo ganancia o pérdida monetaria Método Mixto 52-53 53-57 57-58 58 58 59 59 59 60 60 61 62-65 65 65 66 67 67 68 68-69 70 70 71-73 74 75 Capítulo III Marco Metodológico 3.8 2.9.5.1 3.3 2.6.1 2.2 2.2.5.9.19 2.20 2.7.1.17 2.1 2.5.7.18 2.1 3.4 2.6.9.1 2.3 2.2.2 Diseño de Técnicas de recolección de Información Población y Muestra Técnica de análisis 75 76 76 77-80 81 82-89 Capítulo IV Conclusiones y Recomendaciones BIBLIOGRAFIA ANEXOS 6 .1 2.7 2.16 2.9.8.5.6 2.

con el transcurso del tiempo. El citado ejemplo demuestra la necesidad que tiene la empresa Pública de obtener una información que le permita su desarrollo financiero. en un período de tiempo. así como de la producción en proceso y de los artículos terminados. los cuales son el objeto de esta investigación. en un tema cada vez más importante. organismos del Estado. Si tomamos como ejemplo el caso de una empresa que se dedica a la fabricación de una línea de recipientes de plástico. Debe esperar cierto tiempo para que sus ventas sean canceladas y exista disponibilidad económica. 7 . Para entender estas variaciones y estar en condiciones de participar en ellas se requiere de un buen conocimiento de los principios de las finanzas. además de algún monto de cuentas por cobrar. Los problemas administrativos y financieros a los que tiene que enfrentarse todo tipo de organización son similares. entenderemos que dicha empresa necesita un equipo para formar el plástico. Le es indispensable la presencia de trabajadores. bancos. a partir de sus componentes básicos. Para esto el sistema contable que utiliza la empresa reduce a unos pocos datos los hechos acontecidos en la misma. y lo refleja en unos informes que se denominan Estados Financieros. Requiere un local para realizar sus tareas. Debe comprar materia prima y mantener un inventario de ellas. etc. Necesita de fondos para el uso y mantenimiento de la edificación y los equipos. desde pequeños hasta grandes envases. a quienes debe cancelar sueldos y salarios.INTRODUCCION La administración financiera se ha ido convirtiendo. Podemos ver en todos los medios de comunicación historias de cómo crecen y decrecen grandes empresas.

su utilización en el corto y largo plazo. se exponen los motivos del por qué se deben reexpresar los estados financieros y cómo es la metodología para realizarlo. para evaluar el desempeño de la empresa. con la finalidad de efectuar un análisis más objetivo de los mismo y por ende de la empresa. se hace referencia a los índices financieros como herramientas necesarias para un buen análisis de las diversas relaciones entre las partidas que conforman los estados financieros. las características. En este punto se estudiará como realizar cambios en las cuentas para reclasificarlas. comenzando por la conceptualización. el contenido. se señalará la estructura de los diferentes tipos de estados financieros y su reclasificación. además de los diferentes tipos de usuarios y las limitaciones. Finalmente. Dentro de este último se incluyen los objetivos.Este tema se ha dividido en cinco puntos. Posteriormente. Con esto se busca tener una mejor visión. la presentación y la terminología. se incluye la bibliografía utilizada y se desarrolla un ejemplo ilustrativo (anexo) de los Estados Financieros. donde se plantea la definición e importancia y los aspectos generales. y las técnicas de análisis más utilizadas. 8 . Para terminar la investigación. bajo las condiciones reales de la economía. se establecen las conclusiones. en un ejercicio económico determinado. Seguidamente.

bancos. financieros de los que tiene que enfrentarse todo tipo de organización. Los problemas administrativos. 9 .CAPITULO I 1.1 Planteamiento del Problema. El crecimiento desmedido de la Administración Pública ha estado acompañado de una falta de seguimiento de control financiero que obliga el uso del análisis de los Estados Financieros por parte de los Administradores para aplicar las finanzas de forma que se presente a las organizaciones con crecimiento y desarrollo sustentable. organismos del Estado. conocer los Estados Financieros de los organismos Públicos. estas variaciones y estar en Para entender ellas se condiciones de participar de requiere de un buen conocimiento de los principios de Finanzas. en especial la pública está bajo la responsabilidad de la Administración Activa y los órganos de control fiscal internos y externos. etc. por consiguiente el estudio que se haga de ella para analizarla y comprender de forma general es de vital importancia para cualquier ciudadano. En Venezuela las Finanzas Públicas está íntimamente ligado a los problemas sociales. en un tema cada vez más importante. podemos ver en todos los medios de comunicación historias de cómo crecen y decrecen grandes empresas. En la Administración Pública la Administración Financiera se ha venido convirtiendo.

El presente trabajo de investigación se presenta como un instrumento práctico para minimizar los problemas administrativos y financieros que se vienen presentando en las empresas públicas. Información para terceros para uso de créditos o depósitos Fiscales. de Es importante señalar que la importancia de éste trabajo de investigación se hace mayor a medida que los organismos públicos crecen. por cuanto está basado en los principios que establece la administración científica en su Proceso de Control. 10 . del resultado de investigación.2 Justificación de la investigación. El presente trabajo de acción práctica se presenta en razón a la necesidad que tienen los Administradores o Gerentes Públicos de resolver los problemas Administrativos y Financieros. donde su misión. La información a los propietarios y accionistas en cuanto al grado de seguridad de sus inversiones y su productividad. en razón al alcance que ofrece el Análisis de los Estados Financieros de la Empresa. 1. visión y factores de éxito estratégicos se mantengan forma sustentable para el éxito del país y sus directivos. El mismo está conformado por el desarrollo de instrumentos de análisis de Estados Financieros como los exige la administración financiera en las empresas Públicas y Privadas. producto del crecimiento ó decrecimiento que vienen presentándose en las empresas. en su información de amplio alcance relacionada con los aspectos siguientes: • • • Información a los administradores y dirigentes de la empresa.

y metas u otros efectos de la gerencia Los Estados Financieros representan la situación de una empresa y los resultados obtenidos como consecuencia de las transacciones administrativas y financieras efectuadas en cada ejercicio fiscal. 1. ya sea total o parcialmente. Lógicamente se deben ajustar a las normas y procedimientos de contabilidad de Gobierno. Los Estados Financieros deben de llenar los requisitos de universalidad. en función de medir la eficacia. Por consiguiente son documentos que muestran cuantitativamente. su desarrollado y la situación que guarda dicha organización pública. continuidad. eficiencia y economía de los objetivos financiera. periodicidad y oportunidad.3 Objetivos.Al efecto es necesario la aplicación de forma técnica el financiero para los organismos públicos como instrumento de análisis control. Estado o 11 . los órganos de control fiscal internos y externos que forman el sistema Nacional de Control Fiscal. y el resultado obtenido en la empresa. El estudio está dirigido a servir como herramienta metodologíca y elementos de práctica para los gerentes ó administradores públicos. el origen y la aplicación de los recursos empleados para la realización del negocio o cumplir determinado objetivo.

12 . El trabajo está dirigido a servir de instrumento metodológico para que los organismos sean evaluados en su operaciones administrativas y financieras.1.3. 1.1 Objetivo General. • Presentar modelo de informe de análisis de Estados Financieros. Establecer las normas y procedimientos de análisis de los Estados Financieros de órganos públicos y privados en atención a los principios contables de aceptación general . 2 • Objetivo Especifico.3. en cuanto al uso de los recursos para determinar su situación financiera en una determinada fecha.3.3 Alcance. 1. El trabajo se realizó con la participación técnica de los administradores y contadores de los organismos públicos. igualmente se utilizó los principios de Contabilidad de Estado generalmente aceptables por el máximo órgano de Control del País. tomando en cuenta las normas y procedimientos que utiliza la ciencia contable y la economía aplicada para examinar la posición financiera de las empresas.

Los organismos no cuentan con sistemas contables actualizados que les permitan evaluar de forma periódica su situación financiera por lo tanto el uso del análisis financiero no es periódico y recurrente en su estrategia de control como herramienta de decisión financiera. 1. 13 . programar financiamientos futuros y evaluar la necesidad del incremento en la capacidad. rentabilidad y fondos de reserva. Se agrupan usualmente en razones de liquidez y actividad. origina que nos se aplique de forma integral en los diferentes organismos públicos que forman la administración gubernamental en Venezuela. deuda. Análisis Financiero Es una función de administrador financiero.3. Es la transformación de datos financieros a una forma que permita utilizarlos para regularizar y evaluar la situación financiera de la empresa. Análisis de Razones Es el uso de diferentes razones financieras para juzgar aspectos diferentes del funcionamiento de la empresa. La falta de experiencia técnica recurrente por parte de los órganos en el uso de las técnicas aplicadas en los análisis de los Estados Financieros de las empresas públicas.5 Limitaciones.1.6 Términos semejantes. El insumo principal en el análisis de razones constituye el estado de ingresos y el balance general. (Glosarios) Análisis de Crédito Es el proceso de decidir si el solicitante para una operación a crédito puede satisfacer las normas de la empresa y el monto que se le debe conceder.3.

más alto es su apalancamiento financiero.Análisis Marginal Es un tipo de análisis que es la parte esencial de la microeconomía y se utiliza frecuentemente en el proceso de tomar una decisión financiera. Apalancamiento Operativo Es la capacidad que tienen los costos de operación de incrementar el efecto de las variaciones de los ingresos por ventas de la empresa sobre las utilidades antes de intereses e impuestos UAII. Esta clase de análisis se llama algunas veces análisis de costo-beneficio o alternativas. Comprende la comparación de los costos y beneficios relativos de diferentes estrategias financieras para tomar medidas consistentes con la meta de llevar al máximo las ganancias totales de la empresa. Cuanto más alto sean los costos fijos de operaciones de la empresa. o sobre el cual paga intereses un prestatario. Cuanto más alto sean los cargos financieros que pueda satisfacer una empresa. para incrementar el efecto de las variaciones en UAII sobre las ganancias por acción (gpa) de la empresa. 14 . tales como intereses y dividendos sobre acciones preferentes. más alto es su apalancamiento operativo. Capital Es el monto sobre el cual percibe intereses un depositante o inversionista. Apalancamiento Es un término de uso común en la finanzas para describir la capacidad de los costos fijos para intensificar a favor de los accionistas los rendimientos que resulten de modificaciones en los ingresos. Apalancamiento Financiero Es la capacidad que tienen los cargos fijos.

Costo de Capital Es la tasa de descuento que se utiliza en presupuestos de capital y que hace que la empresa acepte proyectos que incrementen su valor. El capital pasivo se obtiene con préstamos o con la venta de obligaciones. aunque en la realidad. Se calcula tomando la diferencia entre los activos circulantes de la firma y su pasivo circulante. Los activos y pasivos circulantes son a corto plazo.Capital por Deuda a Largo Plazo Es cualquier clase de deuda a largo plazo. o una combinación de ellos. La aceptación de proyectos que generen utilidades equivalentes exactamente al costo del capital no modifican el valor de la empresa. El costo del capital se determina por el costo de los diferentes tipos de deuda y las acciones de capital. Corto Plazo Es un período inferior a un año. como las ventas y las compras a menudo se hacen a crédito. Capital de Trabajo Neto Es la medida de la liquidez de la empresa muy útil en comparaciones cíclicas. los flujos de caja se ocasionan en ese punto. 15 . Contabilidad de Base de Acumulaciones Es el procedimiento que el contador utiliza normalmente para considerar los ingresos y egresos de una empresa. los ingresos se reconocen cuando se perciben y los egresos cuando se ocasionan. Cartera Es una combinación de inversiones compuesta de valores activos fijos. Algunas veces se define como la parte de los activos circulantes de la empresa financiados con fondos a largo plazo. Como regla general.

Demora en Cuentas por Pagar Es una estrategia de pagar las cuentas con el máximo de tardanza. Los índices de crédito. referencias y similares se utilizan para establecer las normas de crédito. Se pone en evidencia con una cuenta por pagar del beneficiario del crédito y una cuenta por cobrar del otorgante del mismo. Dilatando el pago de sus cuentas.Crédito Comercial Es el crédito que se obtiene en compras contra cuentas abiertas. A menudo este método de financiamiento es más económico para el emisor que los préstamos bancarios a la tasa “prime” . Estándares de Crédito Es el criterio mínimo para conceder crédito a la clientela. Documentos Negociables Son pagarés a corto plazo. mientras no se deteriore el índice de crédito de la empresa. Su vencimiento se extiende a 270 días. y por ende reduce la suma en caja que necesita para operar. sin garantía. una empresa “saca provecho de sus acreedores”. y su rendimiento es a menudo mayor que el de cualquier otro valor negociable. Los estados financieros y balances pro-forma se preparan normalmente para el año siguiente. 16 . El presupuesto de caja y el estado de resultados son anexos al balance pro-forma El pronóstico de ventas es el anexo más importante de estos estados. y teniendo presentes los descuentos que se le ofrezcan por pronto pago. Estados Pro – Forma Son estados financieros proyectados. que emiten corporaciones de gran reputación crediticia.

La composición de activos depende de la clasificación de los activos fijos y circulantes.Estructura de Activos Es la composición y tipo de activos en el balance general de una empresa. La determinación de la estructura financiera de una empresa es función importante del administrador financiero. 17 . Los flujos de caja no se producen necesariamente en el momento en que se contrae una obligación o se vende un artículo. Hay puntos de vista conflictivos acerca de la existencia real de una estructura óptima de capital que maximice el valor de una empresa. La definición de la estructura de activos de una empresa es una función importante del administrador financiero. y la naturaleza de estos la determina la conveniencia de los mejores tipos de activos circulantes y fijos para una firma determinada. Flujos de Caja Es el pago o recibo efectivo de fondos en la empresa. Estructura del Capital Es la composición de los diferentes tipos de deuda y acciones de capital que tiene una empresa. es más alta su capacidad financiera. Estructura Financiera Es la composición y tipo de financiamiento que aparece en el balance general de la empresa. Se considera que a mayor número de obligaciones a largo plazo en la estructura de una empresa. Los tipos de financiamiento se determinan por los medios específicos que se utilicen. La composición se determina por el monto del financiamiento a corto plazo en oposición al de largo plazo. El gerente financiero actúa desde el punto de vista del flujo de caja que es el alma de la empresa.

Institución Financiera préstamos o Es una institución que canaliza en los ahorros de diferentes financieras inversiones Algunas participantes. compañías de seguros de vida y fondos de pensiones. En muchos casos una empresa puede superar con préstamos la insolvencia técnica. El depósito de amortización se establece normalmente de tal manera que los depósitos se acumulen hasta la fecha del vencimiento del valor de la deuda. acciones u obligaciones. bancos de ahorro mutuo.Fondo de Amortización Es un depósito o cuenta de inversiones a las cuales los prestatarios deben hacer abonos periódicos para hacer la provisión de fondos para el pago de sus deudas. instituciones primordialmente prestan dinero. Las principales instituciones financieras son bancos comerciales. Interés Son los pagos que se hacen sobre dinero obtenido en préstamo o que se reciben por los que se dan en préstamo. El monto del interés depende del capital motivo del préstamo. Insolvencia Técnica Una empresa es insolvente técnicamente si no está en condiciones de pagar sus facturas a medida que vencen. Índice de Solvencia Es una medida de liquidez que se calcula dividiendo el activo circulante entre el pasivo circulante de la empresa. más liquidez tiene la empresa. Se considera que mientras más alta sea esta razón. 18 . tales como bienes raíces. asociaciones de ahorros y crédito. uniones de crédito. La insolvencia técnica precede normalmente a la bancarrota. mientras que otras invierten en otros tipos de activos que rinden dividendos.

respectivamente. Manejo del Capital de Trabajo Es un área de las finanzas que se ocupa de las cuentas circulantes de la empresa. pongan a disposición de una empresa sin hacer análisis de crédito adicionales. Origen de Fondos Los orígenes de fondos para una empresa comprenden la disminución en un activo. puede hacerse técnicamente insolvente. depreciación y otras provisiones para gastos y la venta de acciones. que incluyen los activos y pasivos circulantes. Origen y Utilización de Fondos Es un estado de los diferentes orígenes y aplicación de fondos de una empresa en un período determinado. Liquidez Es la capacidad de pagar cuentas a medida que vencen. 19 . La liquidez de una firma está relacionada directamente con el nivel de caja y los valores negociables a su disposición. El manejo del capital de trabajo es supremamente importante si se considera que si la empresa no puede mantener en posición satisfactoria su capital de trabajo. La empresa puede prestar o comprar a crédito contra la línea mientras la suma a deber sea corriente y no exceda el valor de ésta. Los insumos de este estado son el balance inicial y final del período junto con el estado de ingresos durante ese lapso de tiempo. utilidades netas después de impuestos. o aún verse forzada a la quiebra. aumento en un pasivo.Línea de Crédito Es la cantidad máxima de dinero o mercancías que un prestamista o proveedor.

La estimación de cuentas malas de una empresa refleja la efectividad de su política de cobros. En otros casos. Pago Global Es una pago final considerable de un préstamo.Puede prepararse utilizando los fondos en caja o el capital neto de trabajo como valor pivotal. Las técnicas de cobro incluyen cartas de cobro. La moralidad de crédito de una empresa se evalúa comparando el plazo promedio de sus cuentas por pagar con los plazos que se le hayan concedido. visitas personales. generalmente como “depósito”. Es la consecuencia de un préstamo a corto plazo con determinadas cuentas por cobrar. A menudo el pago global comprende la totalidad del capital. Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar Período promedio de tiempo requerido para hacer efectiva una cuenta por cobrar. Es un método excelente para evaluar la política de crédito y cobranzas de una empresa de acuerdo con los plazos que extienda. 20 . agencias de cobro y procedimientos judiciales. Pignoración de Cuentas por Cobrar Es otro nombre que se da a la transferencia de cuentas por cobrar. es solamente un pago final desproporcionalmente grande. Plazo Promedio de Cuentas por Pagar Es una razón que indica el período promedio de tiempo que necesite una empresa para satisfacer sus cuentas por pagar. Política de Cobros Son los procedimientos que utiliza una empresa en su esfuerzo por hacer efectivas sus cuentas por cobrar en el menor tiempo posible una vez que éstas vencen. Este informe se denomina algunas veces como estado de origen y aplicación de fondos. llamadas telefónicas.

calculado por meses usualmente. Mientras más alta sea la razón. El presupuesto de caja se llama a menudo pronóstico de caja. Es una herramienta para programas financieros a corto plazo. Las razones B/C se utilizan para evaluar proyectos de desembolsos capitalizables. Racionamiento de Capital Es la asignación de fondos limitados a un grupo en competencia de presupuestos de activos fijos. Las normas. Se calculan dividiendo el valor presente de las entradas a caja en un proyecto entre la inversión neta en éste. de otra manera. Prueba de Acido Es una medida de liquidez que se utiliza cuando se cree que una empresa tiene inventarios no realizables. Si se espera un excedente. Presupuesto de Caja Es el estado de las diferentes entradas y salidas de caja que prevé la empresa para el año siguiente. Razón Costo-Beneficio (Razón B/C) Llamado a menudo índice de utilidad. Si la razón B/C es mayor a uno. el proyecto es aceptable. 21 . la empresa puede elaborar programas para determinadas inversiones a corto plazo. Al determinar los flujos de caja netos para cada período y ajustarlos a los fondos disponibles a la iniciación de cada ciclo. las referencias y los análisis de crédito son componentes significativos en la política crediticia. Se calcula dividiendo los activos circulantes menos el inventario entre el pasivo circulante de la empresa. Razón circulante ver índice de Solvencia. más liquidez tiene la empresa.Políticas de Crédito Es la pauta para determinar si debe concederse crédito a un cliente y el monto del mismo. la empresa puede determinar las épocas en que se requiera financiamiento y aquellas en que se presenten excedentes. debe rechazarse.

Mientras más alto sea el apalancamiento operativo y financiero de una empresa mayor será su riesgo total. más alto es su riesgo financiero. Riesgo Financiero Es el riesgo de no estar en condiciones de cubrir los costos financieros. Rotación de Caja Es el número de veces que rotan los fondos de la firma durante un año. Razón de Pagos Es el dividendo de la empresa por acción.Razón de Deuda-Capital Es la medida de la capacidad financiera de la empresa. El incremento del apalancamiento operativo aumenta el riesgo de operación de la empresa. el riesgo es real cuando un decidor puede calcular las probabilidades relacionadas con diferentes resultados. Puede calcularse dividiendo el ciclo de fondos en días por el número de días del 22 . que se calcula dividiendo la deuda a largo plazo entre el capital. Esta razón indica el porcentaje de la utilidad que se distribuye a los socios en efectivo. Riesgo Se usa alternativamente con el término incertidumbre para referirse a la variabilidad de los rendimientos correspondientes a un proyecto o a los valores previstos de una empresa. Riesgo Total Es el riesgo de que la empresa sea incapaz de hacer frente a sus costos financieros y operativos. Riesgo de Operación Es el riesgo de no estar en capacidad de cubrir los costos de operación. En sentido estadístico. Mientras más alta sea esta razón. Mientras más grande sea el apalancamiento financiero de una empresa. más capacidad financiera tiene la empresa. dividido entre las ganancias por acción.

un pasivo o una participación. 23 . el pago de dividendos y la readquisición o retiro de acciones. tales como ganancias o dividendos. Uso de Fondos El uso de fondos en una empresa incluye aumento en los activos. pérdida neta. es decir. Como regla general. y que se formula como un porcentaje. El renglón del balance correspondiente al superávit representa las ganancias retenidas en el período que comprende dicho balance. es mayor la eficiencia de los fondos en uso y viceversa.año. El valor en libros por acción de acciones ordinarias es igual al valor intrínseco de las acciones más el superávit ganado. Superávit (Utilidades Retenidas) Es el monto de las ganancias después de impuestos que no se paga en dividendos. mayor será la eficiencia de la empresa en la utilización de sus activos. es preferible una alta rotación del inventario. las veces por año que se vende un artículo del inventario. Rotación de inventario Es una razón que se calcula dividiendo el costo de las mercancías vendidas entre el promedio del inventario. Valor en Libros Es el valor contable de un activo. Tasa de Crecimiento Es la tasa anual compuesta a la cual crecen en un período de años una serie de flujos de caja. disminución de pasivos. Se presume que cuanto más alta sea esta razón. Mientras mayor sea la rotación de caja de la empresa. Rotación Total de Activos Es una razón que indica la eficacia con que una empresa aprovecha sus activos.

el nombre de la empresa y la fecha de su formulación o período al que se refiere. continuidad. En la parte principal del documento estará su contenido y datos medulares. Los Estados Financieros deben de llenar los requisitos de: universidad. Por lo tanto. este contenido debe ser descriptivo. Además éstos deben de contener un encabezamiento que indique la clase de documento. periodicidad y oportunidad. numérico.1 Antecedentes de la investigación. Dentro del objeto de la contabilidad está en asentar todas las operaciones mercantiles en forma adecuada para que se le pueda proporcionar a los administradores del negocio los informes de carácter financiero que faciliten el control y dirección del mismo. o sea el que. el origen y la aplicación de los recursos empleados para la realización del negocio o cumplir determinado objetivo. quien y cuando. 24 . ya sea total o parcialmente.CAPITULO II MARCO TEORICO 2. podemos definir a los Estados Financieros como la representación de la situación de una empresa y los resultados obtenidos como consecuencia de las transacciones mercantiles efectuadas en cada ejercicio fiscal. cuantitativamente. Por consiguiente. y el resultado obtenido en la empresa. su desarrollo y la situación que guarda dicho negocio. son documentos que muestran.

y la cual recibe en forma de impuestos. En estos casos debe acompañarse a los Estados Financieros. del resultado de su gestión. 3. Para facilidades de crédito o depósitos fiscales. debe estar firmado por quien lo formuló. Se le debe hacer resaltar la capacidad de ganancia del negocio. Los Estados Financieros los podemos clasificar en dos grandes grupos: Los principales o básicos y los auxiliares o analíticos (ver cuadro I). Como lo enuncia su definición. Para informarles a los propietarios y accionistas el grado de seguridad de sus inversiones y su productividad. 2. como coparticipe de las utilidades que obtenga ésta. naturaleza y suficiencia de su capital de trabajo. la importancia de los Estados Financieros radica en mostrar la situación de la empresa con tres (3) propósitos: 1.Por último. en virtud de que a los acreedores les interesa primordialmente la solvencia de la empresa. materialmente. nos concentraremos en los Estados Financieros básicos: Balance General y Estados de Ganancias y Pérdidas. 25 . datos estadísticos e informes detallados de las operaciones. Para efecto del presente trabajo. por el que lo revisó para cerciorarse de su corrección. Para informarles a los administradores y dirigentes de la empresa. y a el gobierno como “socio” de la empresa.

C U A D R O Principales, Básicos o Sintéticos

No. 1

Balance General Estado de pérdidas y ganancias Estado de origen y aplicación de fondos Estado de superávit o de utilidades acumuladas Relaciones de créditos activos Anexos del balance Relaciones de inventarios General Relaciones de créditos pasivos Relaciones de subcuentas de otros renglones Estado de costo de lo vendido Estado de gastos de venta por conceptos Estado de gastos readministración por conceptos Estado de gastos y productos financieros por conceptos Estado de otros gastos y productos por conceptos

Auxiliares, Analíticos o Para control Interno Estados Financieros

Anexos del estado de Pérdidas y ganancias

Estados sólo para Control interno

Estado de fabricación Estado de entradas y salidas de fondos, clasifica das por grupos genéricos Estado de entradas y salidas de almacén clasificadas por artículos o grupos Estado de producción o manufactura, por artículos Estado de ventas por artículos, territorios o por Agentes vendedores. Estado de gastos de conservación y mantenimiento por conceptos.

Especiales o Estimativos

Preparatorios

Presupuesto de producción Estados de costos predeterminados o estimativos Estado de realización y liquidación Balance pro-forma Estado de estimación de ingresos y egresos Cuadro de tendencias Balanza de comprobación Balanza de saldos ajustados Balanza previa al balance

26

2. 2

LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los “Estados Financieros” son un cuadro sinóptico extractado de los registros de Contabilidad y que muestran la situación económica – financiera de la empresa, en términos monetarios, para una fecha precisa y/o su evolución durante dos fechas.

No obstante la exactitud aparente de las cifras contenidas en

los

“Estados Financieros”, sólo deben admitirse como muestra del esfuerzo en pro de reflejar la situación y resultados económicos – financieros de la empresa, lo más aproximadamente posible a la realidad.

Estos cuadros sinópticos vienen a ser la meta final lógica de la Contabilidad; la cual está concebida como: El arte de registrar, clasificar y resumir, en términos monetarios, las transacciones de las organizaciones, e interpretar los resultados.

De esta forma concebida, la Contabilidad viene a constituir un medio de comunicación de datos operativos y financieros, cuya máxima expresión la tenemos en los Estados Financieros.

Los principales Estados Financieros por analizar suelen ser los siguientes: a) Balance General b) Estado de pérdidas y ganancias c) Estado de ganancias retenidas, o patrimonial d) Estado de cambios de capital de trabajo neto. e) Estado de origen y aplicación de fondos f) Estado de flujo de efectivo.

27

Todos estos estados se preparan periódicamente, para presentar un informe referente al progreso y situación de las inversiones del negocio y de los resultados logrados en el tiempo.

2.2.1 Contenido de los Estados Financieros. En general, los Estados financieros reflejan en su contenido: a) Hechos registrados, tales como: Compras, ventas, pagos, cobros, efectivo en Caja o en bancos, total de “Cuentas por Cobrar” , de activos Fijos, de deudas, etc. b) Una aplicación de los principios y convencionalismos evaluaciones,

contabilísticos, en cuanto a supuestos,

procedimientos,

determinación de depreciaciones, amortizaciones,

agotamientos, etc. c) Apreciaciones y juicios personales en lo referente a: Cuentas incobrables, valuación de inventarios e intangibles, calificación de gastos capitalizables, vida útil de los Activos Fijos y su valor de rescate, etc.

2.2.2 Limitaciones de los Estados Financieros.

Aún cuando los Estados Financieros muestran la apariencia de la exactitud numérica, adolecen de las siguientes limitaciones:

a)

Su validez

es

transitoria y relativa, debido al hecho ya men-

clonado de que los resultados que muestran no son definitivamente exactos; puesto que tal exactitud sólo se conoce al momento de fundarse, o liquidarse la empresa, en determinado condiciones. Además, ya mencionamos el hecho de que incluyen apreciaciones personales.

28

las cuales hay que admitirlo . 29 . por ejemplo. idoneidad y lealtad de su personal. mediante las “notas al pie “de los Estados Financieros”. en parte. riesgos. que no sean factibles de ponderarse con la vara de medir del dinero. De allí que. prestigio y aceptación pública de la empresa. En tales casos. Estas limitaciones pueden ser subsanadas. lo cual pudo haver sido inclusive causa de una disminución del número de unidades vendidas.Esto hace indispensable que los juicios y opiniones personales se aplique con rectitud y absoluta probidad. contingencias. vendrán en proporción al grado de integridad y competencia profesional de quien elabore los Estados Financieros y a la medida en que ellos acate los “Principios de dad generalmente aceptados”: Contabili- b) No se ajustan al valor real monetario. las comparaciones darán resultados distorsionados. c) No pueden reflejar aquellos aspectos financieros de los negocios. la eficiencia. etc. puede deberse a un alza de los precios de venta. tales como: la reputación. problemas tecnológicos. tendencias del mercado. experiencia en el ramo. las cuales serán reveladoras de todos aquellos factores y circunstancias. garantías. que el Contador crea necesarias para una mejor apreciación del contenido de dichos estados. ni los costos de reposición de los Activos. De acuerdo a los principios contabilísticos aceptados. un aumento notable en las “Ventas”. situaciones de ventajas. contratos pendientes. por no contemplar el poder adquisitivo de la moneda.

a fin de determinar la ganancia real habida en el mismo. mobiliarios . Base del cálculo de la “Provisión para cuentas incobrables”. Pasivos eventuales. etc 30 . no pagados a acciones preferidas. que comprenderán: Terrenos. Una parte de tales costos serán imputables a los ingresos del ciclo. Dividendos acumulativos. Base de amortización de los intangibles.Ejemplos de este tipo de notas al pie podrían ser las que siguen: • • • • • • • • • • • • Tipo de cambio para los depósitos en el exterior y para las divisas en poder de la empresa. Tal vez el problema crucial de la Contabilidad sea el de precisar los costos exactos que han de imputarse a los ingresos percibidos durante el ejercicio. no amparados por provisiones. Recuérdese que la empresa incurre constantemente en costos. maquinarias. Valores dados en prenda o garantía. Plazos. Grado de exigibilidad de los activos. En líneas generales. edificios. vehículos. equipos. Método de valuación de los inventarios. con el propósito de obtener los ingresos. intereses y condiciones hipotecarias. Avales y fianzas. Política de dividendos. Detalles y características del Capital en acciones. los costos serán de tres tipos a saber: a) Costos de las inversiones. instalaciones.

En las empresas comerciales será el costo de la mercancía en venta. en la forma de propiedades. la determinación de los gastos del ejercicio. se reduce a calcular las siguientes porciones de cada uno. amortizaciones y/o agotaMiento. inventarios y gastos pagados por anticipado o cargos diferidos. c) Los costos operativos de todo tipo. el de la mano de obra y el de los gastos de fabricación. que se requieran para manufacturar la producción que se va a vender. que aquella parte de los costos no expirados. - Costo de la mercancía vendida. Desde luego. con sobrada razón que los activos de una empresa están mayoritariamente formados por costos no expirados y que gradualmente irán siendo asignados a los ingresos que se obtendrán en el futuro. es decir. que tarde o temprano se convertirán en gastos. tales como: Costos de venta. Una vez clasificados los costos de esta forma. o sea la parte expirada de dichos cos tos. comprenderá el costo de la materia prima. 31 . En las empresas de servicios comprenderán todos los costos incurridos en el servicio que se prestará. En las empresas industriales o manufactureras. así: - Monto de las depreciaciones. administrativos. Gastos de ventas administrativos y otros. quedarán como activos de la empresa. etc.b) Costos de los ingresos principales. De allí que muchos autores sostienen.

2.3 Objetivos del Análisis de Estados Financieros. Relaciones entre vencimientos y obligaciones y acreencias.3 BALANCE GENERAL Es un documento contable que proporciona los datos necesarios para determinar el grado de liquidez. Calidad y grado de las inversiones. 12) Equilibrio económico general. 32 . Solvencia y situación crediticia. la eficiencia de la administración. 11) Adecuación del régimen de depreciaciones. Grado de dependencia de terceros. solvencia y rentabilidad de la organización y en conjunto. Situación financiera general. Plazos de vencimiento de los pasivos. Grado de suficiencia del capital de trabajo neto. Al efectuar el análisis de los Estados Financieros de una empresa. se persiguen como objetivos las siguientes informaciones: 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) 8) 9) Capacidad para el cumplimiento de obligaciones. 10) Rentabilidad del capital invertido. Proporcionalidad del capital propio y de obligaciones. 13) Grado de discreción del reparto de dividendos.2.2.

El Balance General debe mostrar claramene los tres grandes grupos de cuentas: ACTIVO = PASIVO + CAPITAL ACTIVO: Son todas aquellas propiedades que tiene la empresa y que se les puede asignar un valor monetario.También suele decírsele un Estado de Situación donde detalla todas las cuentas reales. en un momento determinado. clasificadas y agrupadas en un orden preestablecido. permitiendo ver claramente la situación económica y financiera del negocio. pudiendo estar representada en bienes materiales o no. Las cuentas de Activo se subdividen en los siguientes grupos: CIRCULANTE ACTIVO FIJO DIFERIDO OTROS ACTIVOS TANGIBLE INTANGIBLE CIRCULANTE PASIVO A LARGO PLAZO DIFERIDOS OTROS CAPITAL 33 .

La regla de costo o mercado reconoce en cierta forma los valores de mercado. Unas pocas partidas del activo se muestran en el balance a los valores reales realizables en el presente. ni aún en valores estimados de realización. Muchas personas de escasos conocimientos sobre contabilidad creen probablemente que las cifras que aparecen en un balance general se determina con la exactitud de las matemáticas puras. Los inventarios no se valoran con base en valores reales. y seguramente también debe de ocurrir así (pero no siempre) en el caso de las inversiones a corto plazo en valores cotizables cuando el precio de mercado es menor que el costo. el activo puede presentarse con valores estimados realizables. por ejemplo. en general. sobre la base de valores de mercado inmediatamente realizadas y de pasivos determinables con precisión. pero solamente cuando se trata de disminuciones de los mismos. Los contadores conocen que semejantes ideas son incorrectas.1 Bases de las valuaciones del balance general. la creación de una provisión para cuentas malas y dudosas se supone que ha de producir una valuación neta de esta índole en el caso de las cuentas y efectos por cobrar. 34 . y su valor realizable para una empresa en liquidación podría ser menor que el costo o el valor de mercado. la base convencional para contabilizar el activo. El valor de la realización de un inventario en un negocio en marcha sería presumiblemente mayor que el de costo o el de mercado.3. Ese es quizás el caso tratándose del efectivo en caja y en los bancos del país.2. En algunos otros casos. Más aún: el término “mercado” se refiere al precio de reposición y no al precio de venta. aunque se aplique la regla de “costo o mercado”. ya que probablemente podrían esperarse pérdidas. y que las valuaciones de éste y los importes del pasivo con frecuencia se basan en estimaciones. que valor realizable de mercado no es.

bonos u obligaciones y otros valores bursátiles que no representan inversiones temporales. Lado del Activo. la cifra que se muestra en el balance general como importe de la participación de los dueños no puede considerarse que representa el “valor neto”. Las clasificaciones usadas en un balance general dependen de la índole del negocio y de las características de las partidas que aparecen en ese estado. Activos Varios: Acciones. 2.3.El activo fijo. Activo Corriente (o circulante): Las reglas para determinar la clasificación del activo como corriente o circulante se indican más adelante. en el sentido de una suma que se distribuiría entre los dueños al efectuarse inmediatamente la venta del activo y la liquidación del pasivo. 35 .2 Clasificaciones del Balance General. ni aún a los valores estimados de realización y como las estimaciones afectan tanto a las cuentas de activo y de pasivo. Las clasificaciones mencionadas a continuación pueden considerarse como típicas. los gastos anticipados corrientes y los cargos diferidos a largo plazo se llevan generalmente en las cuentas de acuerdo con los principios o convenciones de contabilidad. los cuales no se relacionan precisamente con los valores actuales de realización. aunque en ocasiones se usan otras. Teniendo en cuenta que no todos los activos se valoran a precios reales. sino más bien con la absorción equitativa de los costos mediante cargos a las operaciones durante los períodos o ejercicios en que se utilizan. que se clasifican apropiadamente como activo corriente.

36 . Créditos diferidos: Los créditos que han de incluirse en la determinación de la utilidad neta de ejercicios subsiguientes y que abarcan un lapso en exceso de un ciclo operativo. Obligaciones a Largo Plazo: Bonos u obligaciones. El activo fijo tangible y el activo fijo intangible pueden clasificarse por separado. e hipotecas a pagar. y otras deudas que no vencen en un futuro cercano.Cualesquiera activos. Lado del Pasivo y la Participación de los Dueños. terrenos para ampliación de la fábrica y fábricas abandonadas que se conservan para su venta y que no se hallan comprendidas en las demás clasificaciones. Participación de los dueños: El interés de los propietarios del negocio. como fondos de amortización. Activos Fijos: Las propiedades de naturaleza relativamente permanente que se emplean en la operación del negocio y que no hay la intención de vender. que sirve como criterio principal para la clasificación del activo como corriente. Pasivo corriente ( o circulante): Las reglas que sirven para la clasificación del pasivo corriente o circulante aparecen más adelante en este capítulo. Cargos diferidos: Cargos que han de incluirse en la determinación de la utilidad neta de ejercicios subsiguientes y que comprenden lapsos que exceden del ciclo operativo.

En su Boletín No. el Comité sobre Procedimientos de Contabilidad del Instituto Norteamericano de Contadores Públicos hizo algunas recomendaciones importantes con respecto a la definición del activo corriente y la del pasivo corriente. de vida no se adquiere con el Pero. 43. el valor de rescate en cuestión era un activo corriente. 30. Primera: existía confusión porque los contadores no habían podido hacer una selección unánime entre las dos siguientes definiciones en conflicto: El activo corriente consiste en el efectivo yen otras partidas que presumiblemente se convertirán en efectivo en un futuro cercano (considerado generalmente con un año) como resultado de las operaciones regulares. aunque disponible inmediatamente. Segunda: ambas definiciones antiguas eran a menudo rebatidas porque se excluían los gastos por adelantado corrientes. publicado en 1947. Por ejemplo: el valor de rescate del seguro de vida. La segunda definición era considerablemente más inclusiva que la primera. porque el seguro propósito de convertirlo en dinero. El activo corriente consiste en el efectivo y en otras partidas que presumiblemente pueden convertirse en efectivo en un futuro cercano (considerado generalmente con un año) sin interferir en las operaciones regulares. atendiendo a la segunda definición. publicado en 1953. como los seguros pagados por adelantado. y con ligeras modificaciones en su Boletín No. Hubo tres razones principales para que ese Boletín fuera necesario. no era un activo corriente de acuerdo con la primera definición. puesto que podía convertirse en dinero sin interferir en las operaciones regulares.Activo corriente y Pasivo corriente. 37 .

En lo pasado. el concepto de liquidación influía poderosamente en la mente de los contadores al definir el activo corriente. ¿qué diferencia al 31 de diciembre entre compañía que empleó dinero efectivo en diciembre para adquirir una póliza de seguro y otra compañía que usará su efectivo en enero para el mismo objeto? A decir verdad. mientras incluían en dicho grupo el total de los inventarios. Pero ahora los acreedores conceden mayor importancia a la capacidad de pago del deudor como negocio en marcha. éstos se vendieran y luego se cobraran las cuentas correspondientes. tardarían más de los doce meses en convertirse en dinero. por lo tanto. en tanto que otra empresa podría necesitar considerablemente más de un año para hacer tal conversión una sola vez. Por ejemplo: de acuerdo con la mencionada regla de un año. en una situación de liquidación si existe diferencia. no obstante. 38 . No se aplicaba consistentemente porque en el activo corriente en ocasiones se incluían partidas que.Desde el punto de vista de un negocio en esencial existe en la posición una corriente marcha. Tercera: la antigua regla o convención de un año era un tanto arbitraria y no se aplicaba consistentemente. cuando los banqueros se preocupaban principalmente por las posibilidades de “aseguramiento” y que. Pero los contadores adoptan a veces la posición inconsistente de excluir del activo corriente las cuentas que no vencían dentro del año. su principal interés era conocer con qué rapidez podrían cobrar sus préstamos con el producto de la liquidación forzada. Era arbitraria porque no tomaba en consideración el hecho de que una empresa podría convertir sus mercancías en dinero varias veces en un año. los materiales no debían haberse incluido en el activo corriente. a no ser que en un año se convirtieran en productos terminados.

. se destilación y de maderas.El Boletín del Instituto recomienda que el “ciclo de operación” se reconozca como un concepto de primordial importancia en la determinación del capital de trabajo o circulante. empleados. 43 expresa que: “Ha de usarse el período de un año como base para la segregación del activo corriente en aquellos casos en que existan varios ciclos de operación en un año. debe regir la regla de un año”. debe usarse un período más largo. en los negocios tabacaleros. El tiempo medio necesario para completar esta rotación se considera en el Boletín como el “ciclo de operación”. Inventarios. como por ejemplo. Cuentas y efectos a cobrar de clientes. ¿Qué activos son corrientes? Se dice que se consideran propiamente como corrientes los siguientes activos: Efectivo disponible para las operaciones corrientes. Cuentas a cobrar de funcionarios. y otra que vence en doce meses y medio debe excluirse? El concepto del ciclo de operación. cuando el período del ciclo de operación sea mayor de doce meses. No obstante. ¿por qué una deuda que vence en once meses y medio debe incluirse en el pasivo corriente. en cuentas a cobrar y en efectivo). afiliados y otros si son cobrables en el curso ordinario del negocio dentro de un año a partir de la fecha del balance general. Las operaciones consisten en una serie de conversaciones (de dinero en inventarios y en gastos pagados por adelantado.La regla del año era también arbitraria cuando se aplicaba al pasivo. El Boletín No. Cuando un negocio en particular no tenga claramente definido su ciclo de operación. 39 . incluyendo suministros. Sencillamente.

si vencen en concordancia con las condiciones prevalecientes en toda la industria. como el descuento en la emisión de bonos u obligaciones. Inversiones o anticipos a largo plazo. la clasificación tiene l a intención de incluir las obligaciones por partidas que han entrado al ciclo de operación. así como las deudas originales en las transacciones relacionadas directamente con el ciclo de operación como las acumulaciones de sueldos. o la creación de otro pasivo corriente. Inversiones temporales. Gastos pagados por adelantado corrientes. Como grupo del balance general. ¿Qué pasivos son corrientes? El término pasivo corriente o circulante se usa principalmente para designar las obligaciones cuya liquidación razonablemente se espera que exija el uso de los recursos existentes propiamente clasificables como activo corriente. derechos (royalties) e impuestos sobre la renta y de otras clases. comisiones. Activos Fijos. alquileres o rentas. como deudas incurridas por la adquisición de materiales y suministros que han de usarse en la producción de artículos o en la prestación de servicios que se ofrezcan a la venta. 40 . Cuentas a cobrar resultantes de operaciones no propias del negocio y que no se espera que puedan cobrarse dentro de 12 meses. cobros recibidos con anticipación a la entrega de los artículos o a la prestación de los servicios.Plazos y partidas a cobrar diferidas. Cargos diferidos a largo plazo. Valor de rescate del seguro de vida. El Boletín menciona las siguientes partidas que no deben considerarse como activo corriente: Efectivo no disponible para las operaciones corrientes. por estar segregado o ser necesario para la adquisición de activos no corrientes o para el pago de deudas a largo plazo.

41 . ni que las deudas ya han de liquidarse con fondos acumulados en cuentas de un tipo no clasificado apropiadamente como activo corriente. de relativamente corto. no se pretende que la clasificación del pasivo corriente incluya una obligación contractual exigible que vence en una fecha cercana en que se espera sea consolidada. Este concepto del pasivo corriente incluiría las sumas estimadas o acumuladas que se espera serán necesarias para cubrir desembolsos dentro del año por obligaciones conocidas: a) aquellas cuyo importe sólo puede determinarse aproximadamente (como en el caso de las provisiones para acumular los pagos de gratificaciones) o b) aquellas en que no puede designarse todavía la persona (o personas) que habrían de incurrirse en relación con la garantía de servicio o de reparación de artículos ya vendidos. generalmente de corto plazo originadas por la adquisición vencimientos seriados de bonos u obligaciones sumas que es necesario desembolsar en el término de un año acuerdo con las estipulaciones de agencia que surgen como resultado del cobro o aceptación de efectivo u otros activos por cuenta de terceras personas. Sin embargo. como deudas a de activos permanentes. ni que se contraigan obligaciones a largo plazo con el fin de proporcionar mayores sumas de capital de trabajo para períodos prolongados. a largo plazo.También hay la intención de incluir otras obligaciones cuya liquidación regular y ordinaria se espera que ocurra en un tiempo doce meses.

cuánto costó lo que se vendió. Sólo el análisis del “Estado de Ganancias y Pérdidas” podrá indicar si la empresa ha logrado el máximo beneficio. Nos dice cuánto se gastó y dio. al igual que la Ganancia (o Pérdida) habida en el ejercicio económico que cubre. si es negativa. y si es factible su desarrollo y expansión. de modo de poder apreciar las tendencias seculares y cíclicas. El cuerpo del “Estado de Ganancias y Pérdidas” contiene la información económico-financiera de lo acontecido en el tiempo que cubre. para lo cual es recomendable analizar la trayectoria de la empresa en sus últimos cinco años. puesto que el primero es un documento estático. con el mínimo de gastos. como una fotografía instantánea. al punto de obtener beneficios suficientes para cumplir con las obligaciones de su financiamiento.4 ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS El estado de ganancias y pérdidas “ es un cuadro numérico que muestra los ingresos y gastos. cuánto ingresó. y refleja la productividad y eficiencia de la labor administrativa. en la siguiente secuencia: 42 . las conclusiones que aporte no serán completas. mientras que el segundo es dinámico y muestra la trayectoria de las actividades desplegadas por la empresa. expresada en términos monetarios.2. siendo por ello el que más interesa a dueños y accionistas. o la pérdida. la cual es la utilidad. Si bien es el “Balance General” el estado financiero que ofrece mayores posibilidades de análisis de las condiciones económicas y financieras de la empresa. si no se complementan con el análisis del “Estado de Ganancias y Pérdidas”. cuánto se gastó y la diferencia entre estos dos montos. cuando resulte positiva.

en las empresas de servicios y sin fines de lucro. Gastos operativos: De Ventas Administrativos. Se deben excluir los ingresos eventuales. todas aquellas cuentas que los disminuyan. por las mercancías. etc. en las empresas mercantiles e industriales. 2. los “intereses ganados” en las empresas financieras. 4. de desperdicios. obteniéndose residuos sucesivos en la siguiente secuencia: 43 . que registran las compensaciones que percibe la empresa. productos terminados o servicios que vende específicamente. en las empresas mercantiles e industriales. como podrían ser la venta de algún activo descartado. tal es el caso de: las “Devoluciones y rebajas en venta”. originados por ventas distintas a las actividades propias de la organización. de embalajes. Es la forma de uso más generalizado y en ella se muestran los cuatro grupos de cuentas anteriormente citados. También se mostrarán en este grupo. el conjunto de cuentas que integran el Activo. los “Ingresos”. Los ingresos principales vendrían a ser las “ventas”. y deducidas de los ingresos principales. Costo de los ingresos principales. etc. En estos ingresos principales solamente deben incluirse las cuentas nominales. los “Descuentos en ventas”. y. El costo de los ingresos principales viene de ser.1. Ingresos principales. Ingresos y gastos financieros y eventuales. 3.

sean elaborados observando los mismos principios. para los fines de análisis. Utilidad en ventas Menos: Gastos administrativos 4. Utilidad en operaciones Menos (o más): Ingresos y Gastos financieros y otros = Utilidad del ejercicio. Ingresos principales Menos: Costo de las ventas 2. Utilidad bruta. Ventas netas Costo de las ventas Utilidad Bruta Gastos de ventas Gastos administrativos Total Gastos de Operación Ingresos financieros y otros Egresos financieros y otros Utilidad del Ejercicio Impuestos Utilidad neta del ejercicio Ganancias retenidas (Inicial) Dividendos decretados Ganancias apropiadas 44 . Aún cuando no existen estándares de formas para la confección del “Estado de Ganancias y Pérdidas”.1. puesto que cualquier alteración hará varias las conclusiones. Menos: Gastos de Ventas 3. presentamos a continuación un modelo para que sirva de orientación solamente. El total es que estos estados. = Utilidad en operaciones = Utilidad en ventas = Utilidad bruta Modelo Vertical amplio.

Ganancias retenidas (Final) Total de las depreciaciones Total gastos de mantenimiento Intereses pasivos a largo plazo Pérdidas por incobrables Gastos por alquileres.

2.5

ORIENTACIÓN

PARA

LA

INTERPRETACION

DE

LAS

TENDENCIAS OBTENIDAS DE UN ANALISIS FINANCIERO.

1. Un aumento considerable en las cuentas por cobrar Puede ser ineficiencia en las actividades de crédito y cobranzas de la empresa. Podría deberse a un aumento sustancial de las Ventas o a condiciones literales del crédito otorgado a la clientela lo cual pudiera dar origen a un mayor volumen de las ventas a crédito. 2. La pérdida de liquidez en la empresa: No siempre es desfavorable puede deberse a la cancelación de pasivos a corto plazo y largo plazo, lo cual indica que un aumento de los pasivos y otro de los activos son simple prueba de la compra de estos. 3. Una disminución de los Pasivos correspondientes con un aumento de capital indica un financiamiento por parte de los dueños con la consecuencia mejoría de la solvencia de l a empresa.

45

4.

Las ganancias provenientes de activos fijos deben

separarse de la utilidad del ejercicio al momento de la evaluación del rendimiento de la empresa, debido a que se trata de beneficios no recurrentes ni típicos de la actividad normal de la empresa. Lo mismo podría decirse de cualquier otra ganancia fortuita o eventual. 5. Lo común es que los ingresos y los costos crezcan excepcionalmente de que una

proporcionalmente

disminución de los ingresos van acompañado de un aumento de la utilidad bruta y por consiguiente de la

utilidad neta lo cual sería la máxima expresión de efectividad administrativa y control de costos. 6. Un aumento desproporcional en el costo de ventas

reducirían peligrosamente el margen de la utilidad bruta y por ende la utilidad bruta del ejercicio. Lo ideal es que tanto las ventas netas como la utilidad bruta aumenten desproporcionalmente con respecto al costo de ventas y los gastos operativos para de esta manera maximizar

beneficios. 7. El crecimiento de los inventarios junto con las cuentas y efectos por cobrar deben in acompañados de un

crecimiento similar en las ventas. En casos de suceder lo contrario son síntomas desfavorables por indicar una sobre inversión en inventarios, deficiencia en la conseción del crédito o gestión de cobro, lo mismo podría decirse en los casos de inversiones de activos fijos, es decir, que si los activos fijos aumentan, aumentan las ventas, cualquier aumento de los costos debe reflejarse en un aumento de los beneficios.

46

2.5.1

SOLVENCIA DE LA EMPRESA.

Es la capacidad que tienen para cumplir con sus obligaciones a la fecha de su vencimiento. Poder medir la capacidad viene a constituir un elemento de gran importancia administrativa y de interés para terceros a los efectos de la concesión de créditos e inversiones de la empresa para tal efecto se ha ideado una serie de índices para medir dicha solvencia, los cuales toman diferentes nombres de acuerdo a los elementos empleados para su obtención. Estos índices no son más que razones geométricas por medio de las cuales se compara un determinado informe en bolívares (Bs) llamados

antecedentes con

otro monto en bolívares llamado

consecuente y que se torna como base del resultado obtenido nos dirán las veces que el consecuente esta contenido en su antecedente.

Cuando se tiene suficientes conocimientos de los índices financieros es posible apreciar con facilidad si un relativo monto es suficiente e insuficiente.

El significado de cada índice típico de un año podría ser inconveniente en otro momento, la correcta interpretación del significado de los índices financieros proporcionará las bases para juzgar los puntos débiles de la empresa a la vez que permita evaluar si la situación financiera de la empresa es satisfactoria o si es total o parcialmente cuestionable.

47

5. cada uno con significados propios y aplicables a situaciones distintas según la información que se debe obtener. Es un índice que proporciona una idea aproximada y esta subordinado a un cierto margen de error debido a la posibilidad siempre presente de que se cobren las acreencias puntualmente para de igual modo cancelar las deudas.3 INDICE DE SOLVENCIA GENERAL. 2. La solvencia a largo plazo.2 SOLVENCIA A CORTO PLAZO. Para los efectos del análisis la solvencia de la empresa está dividida en dos categorías perfectamente definidas y con características propias que son: La solvencia a corto plazo. Para su medición se suelen utilizar tres tipos de índices. Sus índices no sólo esconden a la incertidumbre de los acreedores a corto plazo sino que también dan una idea de la consistencia del capital de trabajo que posee la empresa.5. Prueba del Súper ácido o liquidez inmediata. Prueba de ácido o índice de liquidez. Es la capacidad de la empresa para pagar sus deudas que venzan dentro de un año aproximadamente. Estos índices son: Solvencia general o relación de circulante. 48 . 2.En consecuencia los índices son sólo síntomas que permiten evidenciar determinadas situaciones que pueden ser superadas por una gerencia eficiente.

Se emplea tan sólo para predecir tentativamente si los recursos como para también. 10. 6. El índice elevado debe ir acompañado de una equilibrada distribución de los activos circulantes. 9. Monto y calidad de los pasivos. 7. 49 . Cobrabilidad de las cuentas por cobrar. Tendencias generales de los precios. Los cuales son: 1. Plazos de los créditos tanto concedidos como obtenidos por la empresa. Disponibilidades de créditos bancarios o de otras fuentes. Tendencias de las ventas. Método de evaluación de los distintos activos circulantes. 3. disponibles a corto plazo se tendrán en cantidad suficiente satisfacer las deudas que se van venciendo a corto plazo Podría perfectamente suceder que una empresa que muestra un índice de solvencia general ampliamente satisfactorio posea un volumen de activos circulantes desproporcional indicio inequívoco de mala administración o de estancamiento que habría de analizarse con sumo cuidado. 2. no sólo inventarios sino también las cuentas por cobrar y los valores negociables. 4. contingencias. es por ello. Tipo de empresa sus requerimientos y exigencias del ramo que explota. Composición del activo circulante en su aspecto cualitativo como cuantitativo. Capital de Trabajo neto apropiado. 5. 8. que al analista no debe sacar conclusiones definitivas de la obtención de ningún índice de solvencia sin antes examinar correctamente todos aquellos elementos que inciden en la capacidad de solvencia de la empresa.

Para el cálculo de este índice se utiliza como antecedente el efectivo más las cuentas y efectos por cobrar a corto plazo más las inversiones temporales.) de circulante posee la empresa para responder por cada bolívar de sus deudas a corto plazo. Cualquier componenda pendiente a mostrar un índice falseado. caída de precios. efectivo circulante.4 INDICE DE LIQUIDEZ O PRUEBA DEL ACIDO.. salvo imprevistos y situaciones excepcionales. los acreedores a corto plazo cobrarían completo en caso de liquidación. es decir. en cuyo caso y nos existiendo acreedores a largo plazo. ACTIVO CIRCULANTE T. PASIVO CIRCULANTE Nos indica cuantos bolívares (Bs. A este índice se le suele llamar también razón de trabajo. etc. el valor libro de los activos no bajaría más de un 50%. esto se basa en el supuesto de que en casos de quiebras. INDICE DE SOLVENCIA= GENERAL T. más exigible entre pasivo 50 .5. relación de circulante o simplemente solvencia. Una relación de circulante elevada normalmente denota un alto grado de solvencia pero también puede encubrir preponderancia de activos circulantes de muy poca liquidez y viceversa detrás de un índice bajo existe un predominio absoluto de dinero efectivo. Se considera aceptable cuando el resultado es mayor de dos (2). 2.11. activos inflados. se obtiene dividiendo el total de el activo circulante entre el total del pasivo circulante.

condiciones del crédito que acepta y otorga estructura de sus costos. 2. aun en aquellos casos en que tales razones difieran mucho el valor promedio mostrado en empresas similares solamente nos indicarán indicio de alguna irregularidad importante y nada tendrá de extraño que tales irregularidades tengan su justificación. Así que la comparación de estos rastros tan sólo nos proporcionan una idea muy general de la situación. etc. controles propios de contabilidad y administración.5.INDICE DE LIQUIDEZ = EFECTIVO . tipo de clientela que sirve.6 INDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA O PRUEBA DE SUPER ACIDO.EXIGIBLE PASIVO CIRCULANTE Es importante destacar que no existen índices estándar cada empresa es un ente individual en su tipos y sus estándares vendrán determinados por su tamaño. Se trata de una variante de la razón anterior mucho más exigente pero menos utilizada. 51 . como cuando una empresa está en pleno desarrollo y expansión en cuyo caso tendrá copado su crédito y tal vez reducido su rendimiento pero su potencialidad productiva será evidente a mediano y largo plazo. en su calculo se excluye todos lo que no sea efectivo o que no pueda convertirse inmediatamente en dinero efectivo de allí que también se le llame índice de tesorería. experiencia en el ramo que explota.

75. No existe una norma absoluta para determinar si un índice de liquidez inmediata es satisfactorio o no. Se suele considerar como bueno desde un 0. Aquellas entidades y personas que mantienen relaciones permanentes con la empresa como son los bancos. INDICE DE LIQUIDEZ = INMEDIATA EFECTIVO PASIVO CIRCULANTE 2.7 SOLVENCIA A LARGO PLAZO. 0.5. así como el elemento tiempo para la conversión de las materias primas en artículos terminados y luego su venta.Su fórmula para el cálculo es efectivo entre pasivo circulante. es decir que la empresa posea un efectivo de Bs. proveedores y accionistas tienen particular interés no solamente conocer el grado de solvencia de la empresa sino que necesitan saber con la mayor certeza posible si la tendencia de los beneficios y otros factores financieros son indicadores confiables de la perdurabilidad de su análisis. de su bonanza a los acreedores.75 por cada bolívar de deuda a corto plazo. Debido al hecho indiscutible de que los inventarios son relativamente menos circulantes que el efectivo. son causas suficientes para preferir el indicador de la prueba del ácido y del súper ácido en vez del índice de solvencia general. 52 . cuentas y efectos por cobrar. ya que antes deben venderse para que su valor pueda usarse para el pago del pasivo circulante y el vendedor supone la intervención del factor incierto de su demanda en el mercado.

a los accionistas les interesa conocer la solvencia a corto plazo para saber el grado de seguridad que tienen para percibir dividendos y para decidir en cuanto a las ventas. Descapitalización en general. amortización o agotamiento insuficiente. Inminente reposición de activos fijos de allí entonces de la necesidad de asociar el estudio de la solvencia a corto plazo de la empresa con un análisis de su propia solvencia a largo plazo lo cual se logra mediante la aplicación de los siguientes índices: . 3. Este índice se obtiene dividiendo el capital entre el total de los activos netos. Depreciación. 5. 6.5. que parte de los activos con que opera la organización han sido financiada con los propietarios y accionistas. 53 . Se trata de una razón que nos indica hasta que punto la empresa está en manos de sus dueños. Sobre inversión en activos fijos. Vencimiento de deudas a largo plazo sin escalonamiento apropiado. 2. 2. 4.Índice de financiamiento al activo fijo. Una empresa puede verse afectada por los siguientes factores: 1.8 INDICE DE PROPIEDAD.Índice de propiedad. retención de sus ventas y la posición financiera de la empresa. Superávit insuficiente para cubrir alguna contingencia. es decir.Los índices de solvencia a corto plazo les dirán que sus acreencias están garantizadas a corto plazo pero no les dirán cosa alguna respecto a los pagos futuros. .

9 INDICE DE FINANCIAMIENTO DEL ACTIVO FIJO. Es un indicador de la proporción en que el activo fijo neto ha sido costeado por los dueños de la empresa. 2. este índice debe aproximarse al 100% pues de ese modo reducen al mínimo su complemento que señala la participación de extraños en las ganancias de la empresa.5.INDICE DE PROPIEDAD = CAPITAL T. ya que este percibe primero las pérdidas antes de que estas afecten a los acreedores desde el punto de vista de los dueños y accionistas. Este índice es un valioso complemento de la solvencia general porque da una idea de la perdurabilidad de la solvencia en el futuro. viene dado por la razón de dividir el capital entre el activo fijo lo natural es que los dueños financien 54 . La importancia de este índice se hace más manifiesta al considerar el capital de la empresa como un amortiguador de las contingencias. ACTIVOS NETOS No existe una medida estándar para apreciar este índice pero en líneas generales cuanto más supere el 50. mayor será el margen de garantía para los acreedores a largo plazo y más sólida la estructura financiera de la empresa. El que una empresa tenga grandes pasivos no quiere decir que este en situación desfavorable todo depende de que este financiamiento extraño se este utilizando con productividad suficiente para pagar sus costos y encima dejar beneficios suficientes a la empresa.

Para que exista el ahorro tiene que haber ganancias. Cuando resulte menor que la unidad nos dirá que los extraños no sólo están financiando la totalidad de los activos fijos netos. no solamente en cuento al aumento de las reservas legales contractuales o voluntarias. los ahorros de la empresa. El autofinanciamiento viene hacer además los aportes de los dueños. sino a lo referente a la creación de fondos que permitan sortear las dificultades financieras y al mismo tiempo crear nuevas unidades operativas rentables.los activos inmovilizados con que opera la empresa. para que se produzcan las ganancias se tiene que operar con rendimiento utilizando9 recursos con eficiencias el autofinanciamiento es la materia prima para el desarrollo sano y constante de la empresa. así que ha de aspirarse que este índice resulte mayor y que la unidad lo cual demostraría que los dueños no sólo están financiando sus activos sino también parte del capital de trabajo neto en la medida que dicho índice supere a la unidad.5. La empresa puede autofinanciarse si sus dueños renuncian a parte de las utilidades obtenidas en cada ejercicio económico.10 AUTOFINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA. 55 . La interpretación de este índice debe acompañarse de un estudio analítico de la suficiencia de los activos fijos. ya que una sobre inversión en este renglón no sólo constituye una vía de escape de los beneficios sino un desmedro del capital de trabajo neto con la consiguiente desmejora de la situación financiera. 2. sino también parte del capital de trabajo neto.

El capital de trabajo neto está dividido en: 1. Fuentes Internas: El capital (Activo circulante) 2. 2.11 CAPITAL DE TRABAJO NETO. El autofinanciamiento o ahorro de la empresa es ineludible como instrumento apropiado para el desarrollo de una política eficiente de consolidación y de desarrollo empresarial útil por igual tanto para los dueños como para los acreedores los trabajadores y la economía del país. El capital de trabajo neto es un índice financiero que permite conocer el grado de solidez de la empresa y el margen de protección que ofrece a los acreedores a corto plazo. 56 .5. Esta constituido por la diferencia del total del activo circulante entre el pasivo circulante. representa el total de los aportes de los dueños de la empresa para financiar las actividades de naturaleza circulante.dejándolas como verdaderos ahorros generados de fondos operativos. Un capital de trabajo neto insuficiente o inadecuado genera muchas fallas y problemas a cualquier empresa. Fuentes externas: Préstamos y Obligaciones (pasivo circulante). Este índice permite además conocer las condiciones crediticias de la empresa y su estado de solvencia. El que tiene más connotación. Permite enjuiciar las gestiones administrativas.

Pagos de gastos corrientes y dividendos.5. 5. Creación de fondos para contingencias de cualquier tipo. 4.5. 1. Facilita la adopción de políticas crediticias más liberales con la clientela. 57 . Aprovechamiento de los descuentos por pronto pago. 4. 2. 2. 1.5. Ganancias en ventas de inversiones o activos. 3. Los préstamos.14 APLICACIONES DEL CAPITAL DE TRABAJO. Los descuentos en efectos por cobrar. Ejemplo: Huelgas. etc. Reintegro de gastos o de impuestos. Ventas de acciones u obligaciones. 1. 6. Asegura el crédito en la empresa y le permite afrontar emergencias. Cancelación de pasivos a largo plazo. siniestros.12 VENTAJAS DE UN CAPITAL DE TRABAJO NETO ADECUADO. Las pérdidas.2. 2. 4. Permite cancelar sus obligaciones corrientes oportunamente lo cual redundará en su prestigio. 3. Todos aquellos cambios que dan origen a un aumento en el capital de trabajo se llaman fuentes. 3. 2. Contribuciones espontáneas de los socios o accionistas. 2.13 FUENTES DE CAPITAL DE TRABAJO.

3. Es posible que entre las cuentas y efectos por cobrar se hubieran incluido acreencias de los trabajadores de la empresa.15 CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR.16 CAUSAS QUE ORIGINAN QUE EN UN BALANCE TENGAN CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR ABULTADOS. 2. 58 . 1. 2. Compra de intangibles.5.5. 2. Compra de activos fijos o reparaciones mayores . Al momento de la elaboración del balance general las cuentas y efectos por cobrar de dudoso cobro no fueron sacadas del activo circulante con la consiguiente distorsión. Indica que cantidad de las ventas netas quedan por cobrar de cada bolívar (Bs) de las ventas netas que quedan por cobrar.5. Las inversiones a largo plazo. Este índice se calcula: exigible entre ventas netas. 7. 6. Puede tratarse de una empresa afectada por marcados ciclos estaciónales y al momento de su cierre a coincidido con la expansión con sus ventas.

mantendrá en todo momento un cierto volumen de cuentas y efectos por cobrar más o menos uniforme también si dividimos el total de las ventas netas entre el promedio mensual de las cuentas y efectos por cobrar obtendremos. VENTAS NETAS A CREDITO CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR (promedio mensual) Si se disminuyeran las ventas de contado. las veces que ese promedio de exigible se cobro durante el ejercicio económico lo cual no es otra cosa que la rotación de los cobros. del mismo será necesario establecer las causas cuando dicho monto sea muy pequeño con respecto a los demás rubros. ROTACION DE LOS = COBROS. lo cual puede deberse: -Cliente de muy buena calidad. predominio de las ventas de contado y épocas estacional de ventas mínimas. aumentaría la rotación falsamente impidiendo apreciar la realidad y pareciendo que la empresa está en mejores condiciones que lo real. Que la empresa hubiera modificado su política de ventas a créditos y ello sea la causa de dicho abultamientos. suponiendo que una empresa tiene un ritmo de ventas más o menos uniforme y que realiza sus cobros con toda normalidad.4. -Análisis de la cobranza. DURACION DE LOS = COBROS 360 días ROTACION DE LOS COBROS 59 . Conocida la rotación de los cobros como las veces que se cobran las cuentas y efectos por cobrar en el año podríamos expresarlas en días con sólo dividir los días del año entre tal rotación.

días dado a la clientela. en la conseción de los créditos. que se demoran en efectuar la cobranza completa de una suma igual a la que se mantienen en promedio.5. lo cual puede deberse a una mala política. PROMEDIO DE LAS VENTAS DIARIAS. en los saldos de las cuentas y efectos por cobrar.10% 365 días 60 .17 ANALISIS DE LAS VENTAS. habrá un atraso en los cobros. Se obtiene restado el cierto porcentaje (10%) de las ventas. Falta de diligencia y eficiencia en la cobranza. luego se procederá a efectuar una comparación de la rotación de los cobros obtenidos con la que pueda dotarse de acuerdo a los plazos concedidos a los clientes. PROMEDIO DIARIO = DE VENTAS VENTAS . 2. 1. si esta muy por encima la demora de la cobranza con respecto a los plazos. este resultado se divide entre los 365 días del año.DURACION DE LOS = 360 DÍAS= COBROS VENTAS NETAS 360 días X (C y E COBRAR) VENTAS NETAS Esta sería la manera de obtener los días.

Se obtiene de la diferencia entre los días reales pendientes de cobro y los días teóricos pendientes de cobro. DIAS DE ATRASO DE LA COBRANZA.2. DIAS REALES PENDIENTES DE COBRO. DIAS REALES PENDIENTES= DE COBRO VENTAS PROMEDIO DE VENTAS DIARIAS. Estos días pendientes de cobro se obtienen: FORMULA: A1= 30 días. Son los días en que la empresa debería cobrar sus cuentas pendientes de cobro. n= plazos ventas (giros) mes. n 2 N 4. 3. Se obtiene dividiendo las ventas entre el promedio de las ventas diarias. AN= Plazos de las ventas (giros) días. DIAS TEORICOS PENDIENTES DE COBRO. DIAS DE ATRASO DE =DIAS REALES PENDIENTES DE COBRO LA COBRANZA DIAS TEORICOS PENDIENTE DE COBRO 61 . DIAS TEORICOS PENDIENTES DE COBRO (A1 + AN).

DETERMINAR EL PORCENTAJE DE LA COBRANZA ATRASADA. -Días de rotación. VENTAS A CREDITO A 30 DIAS VENTAS POR GIROS -10% INICIAL TOTAL VENTAS A CREDITO 660. Entonces: 165. ANALISIS DE LOS INVENTARIOS.994 Bs. X 100%= 19% 864.6% de la provisión de las ventas a crédito. Esto nos indica que el 81% de las ventas a crédito se cobran normalmente. X 19% = 31.000 Bs.000 594. El resto es deficiente por lo que se hace necesario crear una provisión del 19%. Se explica mediante un ejemplo: PASO 1. Calculo de las ventas a crédito.CREACION DE LA PROVICION PARA CUENTAS INCOBRABLES.994 Bs. ______100% 165.000 270. 62 .539 Este porcentaje representa el3.000 PASO 2. Los índices más utilizados para alcanzar el análisis son los siguientes: -Rotación de inventario. ______ X 165. 864.000 66.000 Bs.944 Bs.000 864.

5. una sobre inversión de capital de inventarios con relación a las ventas. 63 . Los índices de Rotación deben ser comparados con los estándares correspondientes al ramo que lo explota. es decir. ROTACIOIN DE INVENTARIO = COSTO DE VENTAS INVENTARIO PROMEDIO FORMAS DE AUMENTAR LA ROTACION DE INVENTARIO.18 SIGNIFICADOS DE LOS INDICES DE ROTACION. Cuando el coeficiente de Rotación es muy bajo indicará una rotación lenta. la empresa. 1. los cuales pueden obtenerse de duplicaciones obsionales. un índice de rotación muy alto significará una rotación acelerada de los inventarios. es decir. Viene a ser el número de veces que se vende el inventario promedio ya sea mensual o el promedio entre el inventario inicial y el inventario final.ROTACION DE INVENTARIO. 2. una sobre inversión ociosa. Aumentar las ventas en proporción mayor que los inventarios. 2. con riesgo de no atender los rendimientos por agotamiento y a la inversa un índice muy bajo podría ser consecuencia de existencia absolutas. sumamente beneficioso y una mayor productividad del capital invertido en los inventarios. Sin demanda de ventas o movimiento. pero hay que considerar que una Rotación de Inventario muy elevada es indicio de existencias mínimas de cada renglón. Reducir los inventarios en una proporción mayor que las ventas.

4. 2.5. 3. Se obtiene dividendo los 360 días entre la rotación de inventario.Es conveniente señalar que si bien un determinado índice de rotación de inventario es beneficioso.19 LA ADMINISTRACION DE LOS INVENTARIOS DEBE ORIENTARSE HACIA LOS SIGUIENTES PLANIFICARSE OBJETIVOS.5. Establecimiento de un cierto margen de seguridad o nivel de inventarios mínimo que garantice las entregas donde la empresa de flexibilidad suficiente para planificar sus actividades generales. 2. 1. 2. incluso puede darse el caso que un cierto valor del mencionado índice sea adecuado para un cierto producto o mercancía de una empresa y totalmente inadmisible para otro bien de la misma empresa. DIAS DE ROTACION = 360 días ROTACION DE INVEN. 64 . puede ser inadecuado y contra producente para otra. Satisfacción de la demanda esperada en cada renglón. Equilibrar cada partida de inventario con sus demandas esperada con la finalidad de evitar el ojalamiento de unas y la sobre inversión de otras de poca salida. En última instancia conjugar los costos de aprovisionamiento mantenimiento de los inventarios con la cuantía de los beneficios que aportar a la empresa.20 DIAS DE ROTACION DE INVENTARIO. adecuado o conveniente para un tipo de empresa.

es de 5MM*(812. los cuales sirven para medir el poder adquisitivo del dinero y por ende la inflación.3)=34MM. Se utiliza para esto los índices de precios al consumidor (IPCV). 5MM el IPC era de 119.6 REEXPRESION DE ESTADO FINANCIEROS POR EFECTOS DE LA INFLACION . con un IPC de 812. en unidades monetarias equivalentes con el mismo poder adquisitivo que existe a la fecha de la actualización.1 OBJETIVO El objetivo principal de la reexpresión es adaptar los estados financieros a la realidad inflacionaria que ha prevalecido en el país en los últimos años para que puedan continuar proporcionando información adecuada. 65 .2 SIGNIFICADO DE LA REEXPRESION O ACTUALIZACION. 2. Se trata entonces de corregir el poder adquisitivo de la moneda. Ejemplo: En enero de 1986. lo que costó ayer expresado en términos monetarios hoy. suministrados por el Banco Central de Venezuela. Debido a las altas tasas de inflación los estados financieros utilizados hasta ahora. su valor al 31/12/91.7. se compró un terreno en Bs. expresados en costos históricos.2.7/119. asumiendo que el precio del terreno varía directamente proporcional a la inflación.6. 2.6.3. no proporcionan la información adecuada introduciendo serias distorsiones en los resultados de las empresas. La reexpresión significa transformar valores históricos que tienen diferente poder adquisitivo.

2. 66 . 2. la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela promulgó la declaración de Principios Contables número 10(DPC 10). estarán cumpliendo con los principios de contabilidad de aceptación general.7 METODOS A UTILIZAR EN EL AJUSTE POR INFLACION. con vigencia para los períodos que se iniciaron a partir de enero de 1993.6. “Normas para la elaboración de Estados Financieros Ajustados por los efectos de la inflación”. 1. • Nivel General de Precios o de Precios Constantes (NGP): Es la aplicación integral del índice general de precios al consumidor. 3. Las otras cuentas se ajustan por el método anterior. Las Normas son aplicables a los estados financieros básicos: • Balance General. el cual permite tener una estimación a precios constantes y homogéneos. Aquellas entidades que opten por presentar los estados financieros actualizados como únicos. 2. En 1993. De acuerdo a la DPC 10 sólo se podrán utilizar dos métodos. • Costo Real Corriente o Mixto: Se revalorizan los activos fijos e inventarios mediante un índice específico de precio u otro criterio.3 DECLARACION DE LA REEXPRESION COMO UN PRINCIPIO CONTABLE ACEPTADO.

las partidas en los estados financieros se deberán clasificar en Monetarias y No Monetarias. al igual que las de períodos anteriores. Ejemplo: activos fijos. Ejemplo: el efectivo. derechos y obligaciones de una entidad.Para la reexpresión. Determinar que cuentas y cifras serán monetarias y no monetarias. Las partidas no monetarias del último balance se reexpresan. Partidas monetarias. créditos diferidos. Las partidas monetarias de fechas anteriores se presentan reexpresadas. inventarios.7. por su naturaleza no están protegidos de la inflación. 67 . Partidas No Monetarias: Representan cuentas del activo. Las partidas monetarias a la fecha del último balance general se expresan con los valores que muestran (no se reexpresan).1 PROCEDIMIENTO GENERAL. 1. mientras el método mixto será opcional. Determinar las fechas de origen de estas cuentas (mes en que se originaron). 2. pasivo y patrimonio que debido a su naturaleza si están protegidas contra los efectos de la inflación. Los estados financieros deben revelar el método elegido y los índices de precio al principio y fin de cada período económico. La aplicación del método NGP será obligatoria. las cuentas por cobrar. los cuales. las cuentas por pagar están expresadas en moneda a la fecha del balance general. Son todos los bienes. 2.

Presentar los estados financieros actualizados. ♦ Ganancias/Pérdidas en cambio. 6. DATOS DE ENTRADA. A.3. 5.- Fechas de origen y movimiento que se realizaron durante el lapso que se va desde la última actualización hasta el período actual de toda transacción ocurrida entre una cuenta monetaria y una cuenta no monetaria o una monetaria y una de resultados: ♦ Ventas Netas ♦ Ventas de Activos Fijos ♦ Aportes de Capital ♦ Créditos Diferidos ♦ Otros Ingresos Recibidos. Método del Nivel General de Precios. Obtener el índice correspondiente al cierre del ejercicio que se va a actualizar y los índices de cada fecha de origen de las cuentas. 2. Calcular los resultados monetarios del ejercicio.7. 1. Calcular resultados realizados y no realizados por tenencia de activos no monetarios (para el método mixto). Actualizar cifras históricas.2 ESPECIFICACIONES DETALLADAS. B. 68 . Estado de flujo de efectivo del período anterior a reexpresar.- Estados financieros a reexpresar: • Balance general del período que se quiere reexpresar y el balance general del período anterior ya reexpresado a moneda del período anterior. 7. 4. • • Estado de ganancias y pérdidas del período a reexpresar.

♦ Pagos ocurridos en los pagos ♦ Dividendos Pagados en Efectivo. fecha de compra. ♦ Inversiones en Valores. D. (Empresa Manufacturera. ♦ Pagos Bonos Convertibles. ♦ Compra de Mercancía (Empresa Comercializadora) o Compras de Suministros para producción. ♦ Compra de Acciones en Tesorería. fecha de venta. ♦ Emisión de Bonos Convertibles. ♦ Egresos en mano de obra.♦ Dividendos Ganados. ♦ ISLR. ♦ Cargos Diferidos. cuota anual de depreciación. Si están valoradas al costo: 69 . Gastos de Fabricación. ♦ Compra de Intangibles. ♦ Adquisición de Otros Activos No Monetarios. F. Prepagados. ♦ Intereses Pagados. costo depreciación acumulada. ♦ Inversión en Bonos No Monetarios. de Ventas.- Detalle de ventas activos fijos durante el período señalado: activo. ♦ Ventas de Valores. fechas de adquisición. de Administración. C.- Detalle del movimiento de las inversiones en valores a largo plazo durante el período. ♦ Compras de Activos Fijos. para los inventarios de materia prima y productos terminados.- Detalle de la composición por fecha y monto de los inventarios por capas mensuales.- Detalle del activo fijo adquirido desde la última actualización señalando: activo por categoría. ♦ Ventas de Otros Activos no Monetarios. E. costo.

- Relación mensual de ventas y gastos del período.325 3.939 70 . I.264 -573 -1.- Composición de los gastos prepagados que aparecen en el balance.- Relación de las compras del período señalado fechas y montos.898 5. 1500 H.MES DE Compra / retiro COSTO Si están valoradas por participación patrimonial: MES DE Compra/retiro COSTO PARTICIPACION G. MES MONTO PERIODO ANTERIOR PAGOS AMORTIZACION MONTO PERIODO ACTUAL 1993-09 1994-06 3. MES VENTA MANO D OBRA D GASTOS FABRICA GASTOS VENTAS GASTOS ADMINIS INTERESES Ene.325 3. Feb.

1 REEXPRESION DEL BALANCE GENERAL HISTORICO DEL PERIODO ACTUAL.8.K. Se almacenan estos resultados. Los factores se calcularán con cuatro (4) decimales.J. Se podría calcular una tabla de factores de reexpresión dividiendo el índice del mes de actualización entre cada uno de los índices de la tabla. Índices de precio al consumidor para: • • • La última reexpresión (Período anterior).8 REEXPRESION DEL BALANCE GENERAL DEL PERIODO ANTERIOR A LA FECHA DE ACTUALIZACIÓN. y utilizar los factores para la reexpresión. 2. 71 . Mes para el cual se va a realizar el ajuste regular. Se calcula un factor único de reexpresión dividiendo el índice de precio del período actual entre el índice de precios del período anterior (fecha de cierre del balance general).- Relación de compras de activos intangibles. Cada una de las fechas de origen de los movimientos que se especifican en el punto 2. 2. • • Teniendo el balance general del período anterior ya reexpresado a la fecha del período anterior. • • Se multiplican todas las pérdidas del balance general del período anterior por este facto. • Se clasifican las partidas del balance en monetarias y no monetarias para reexpresar sólo las no monetarias.

sin embargo. PARTIDAS DEL ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE Efectivo en caja y bancos en moneda nacional o extranjera. disponible o a plazo. planta y equipos Depreciaciones acumuladas OTROS ACTIVOS A LARGO PLAZO Efectos y cuentas a cobrar comerciales Efectos y cuentas a cobrar no comerciales X X X X X X X X X X X X X Inversiones en bonos convertibles Inversiones en subsidiarias Inversiones en asociadas Activos intangible Cargos diferidos Otros activos monetarios 72 .Como guía se muestran las siguientes partidas. MONETARIAS X X X X NO MONETARIAS Inversiones temporales Depósitos a plazo Efectos y cuentas a cobrar Efectos y cuentas a cobrar comerciales. (-) Provisión cuentas incobrables (-) Efectos descontados Intereses pagados por anticipado Cuentas a cobrar a asociadas o subsidiarias Anticipo a proveedores: Si garantizan precio fijo No garantizan precio fijo Inventarios: Materia Prima Productos terminados Materiales y suministros Gastos prepagados ACTIVOS FIJOS Propiedades. cada empresa deberá analizar sus partidas para determinar si son monetarias o no según el párrafo 12 de la DPC 10.

ISLR Intereses por pagar Dividendos por pagar Porción circulante deuda a largo plazo Otros pasivos circulantes MONETRIAS NO MONETARIAS X PASIVOS A LARGO PLAZO Deudas a largo plazo Bonos a pagar no convertibles Ctas. Bonos a pagar convertibles Apartados p/prestaciones sociales Otros apartados Créditos diferidos Impuestos diferidos Intereses minoritarios Otros pasivos monetarios Otros pasivos no monetarios X X X X X X X X PARTIDAS DEL PATRIMONIO PATRIMONIO Capital Social – Acciones Comunes Capital Pagado Capital Pagado en exceso valor nominal Capital Social – Acciones preferentes convertibles Capital Social – Acciones preferentes no Convertibles (que fijen el valor nominal de Reembolso) Reserva Legal Otras Reservas Utilidades retenidas MONETARIAS NO MONETARIAS X X X X X 73 . A pagar a subsidiarias y Asoc.. Pagar a subsidiarias y Asoc.PARTIDAS DEL PASIVO PASIVO CIRCULANTE Préstamos bancarios Ctas. Y Doctos. A pagar comerciales Gastos acumulados por pagar Utilidades Empleados Ctas.

9.1 REEXPRESION DE LAS PARTIDAS NO MONETARIAS Con cada uno de los orígenes que se tengan por cada partida no monetaria o por cada capa agrupada por la misma fecha de dicha partida se podría construir una tabla que presente: ORIGEN 1992/09 . es decir.9 PARTIDAS MONETARIAS Las partidas monetarias correspondientes al período a ser reexpresado se presentan a su valor nominal a la fecha de la actualización.2. Histórico es el valor dado como entrada. 74 . . . no se reexpresan. Actualizado es la multiplicación del histórico por el factor. . El factor es el correspondiente a cada fecha.6751 HISTORICO 66 ACTUALIZADO 177 XXXXXX XXXXXX XXXXXX Donde: • • • • • • El origen es cada fecha que se da de dato. El total actualizado será el que se mostrará en el balance actualizado y se obtiene al multiplicar el histórico por el factor. El total histórico debe coincidir con el valor del balance general histórico. 2. TOTAL FACTOR 2.

Resultados por exposición a la inflación (REI). El balance general del período anterior contendrá estas partidas detalladas cuando se hizo el ajuste inicial. • • • • • • Capital nominal. (Punto 2) • • La actualización de capital se toma del período anterior actualizado (Punto 2) A las ganancias retenidas de período anterior actualizadas se les suman las del período actual que vendrán del estado de ganancias y pérdidas actualizado. • Si hay aportes de capital se actualizan por el factor correspondiente al aporte y se suma al capital nominal del período anterior actualizado. Reservas actualizadas. 75 . Actualización del capital. • A las reservas del período anterior actualizadas se les suman las del período actual que vendrán del estado actualizado. Resultados por tenencia de activos no monetarios (para el método mixto). • El Resultado por Exposición a la inflación se toma del Estado de Ganancias y Pérdidas Monetarias del período.El patrimonio se debe mostrar con el siguiente detalle (DPC 10. párrafo 37). (Punto 7) de ganancias y pérdidas Con esta información se construye el balance general reexpresado del período y se presenta de manera comparativa con el del período anterior. Ganancias retenidas.

9. 2.3 Actualización de las partidas monetarias del Período: Con los datos de entrada donde se detallan las transacciones ocurridas y el mes se calculan las transacciones actualizadas. se determinan sus fechas de origen y se actualizan por tratarse de partidas monetarias de fechas anteriores a la fecha de actualización. TOTAL XXXXXX XXXXXX XXXXXX FACTOR xxxxx Xxxxx HISTORICAS xxxxxx Xxxxxx ACTUALIZADAS xxxxxx Xxxxxx 76 . En el estado de ganancias y pérdidas se consideran partidas No Monetarias aquellas partidas que provienen de asignaciones entre períodos de activos y pasivos no monetarios: consumo de existencias en el costo de ventas. ORIGEN 1994/01 1994/02 . ISLR. pero el período de actualización es diciembre. por ejemplo: las ventas ocurren en octubre. se debe calcular y mostrar en el estado de ganancias y pérdidas de salida ya reexpresado.2.9. . gastos corrientes.2 REEXPRESION DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS. depreciación. La ganancia o pérdida monetaria no viene con los datos de entrada. amortización de prepagados y saldos de diferidos no monetarios. Todas las demás cuentas del estado de ganancias y pérdidas se consideran como monetarias: ventas. .

Cálculo de la posición monetaria neta al principio del ejercicio actualizada a moneda de cierre. Cálculo de la posición monetaria neta estimada final. Esta sería la posición monetaria estimada inicial. El cálculo se realiza en cuatro partes: 1.4 CALCULO DE LA GANANCIA O PÉRDIDA MONETARIA. 2. Llevará el siguiente formato: PERIODO ACTUAL POSICION MONETARIA ACTIVOS MONETARIOS: Efectivo Inversiones temporales Depósitos a plazo Efectos y cuentas a cobrar Intereses pagados anticipados Cuentas a cobrar a relacionadas Anticipo a proveedores Cuentas a cobrar largo plazo XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX PERIODO ANTERIOR PERIODO ACTUALIZADO XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX 77 . Cálculo de la posición monetaria neta histórica al final y al principio del ejercicio. 3.Donde las actualizadas se obtienen al multiplicar las históricas por el factor. Cálculo de los aumentos y disminuciones históricos y actualizados de las partidas monetarias durante el ejercicio. 2.9. 4.

E. ACUMULADO AL CIERRE ACTUAL 78 . ACUMULADO ALCIERRE ANTERIOR R.PERIODO ACTUAL (-) PASIVOS MONETARIOS: Pasivos circulantes XXXXX Deudas a largo plazo Apartados Impuestos diferidos Otros pasivos monetarios Capital preferente no convertible XXXXX NETA (a) XXXXX (+) AUMENTOS: Ventas netas Ventas de activos fijos Aportes de capital Venta de valores Dividendos ganados Ventas de otros activos no Monetarios.I.E. Créditos diferidos Otros ingresos recibidos Ganancia/pérdida cambio Emisión bonos convertibles (d) (-) DISMINUCIONES: Compras Compras activos fijos Mano de obra directa Gastos de fabricación Gastos de Administración Gastos de ventas Intereses Impuesto sobre la renta Dividendos en efectivo Inversiones Gastos prepagados Cargos diferidos Compra activos no monetarios Compra bonos no monetarios Pagos de bonos convertibles Otros egresos Acciones en tesorería (f) PERIODO ANTERIOR PERIODO ACTUALIZADO XXXXX XXXXX XXXXX (b) XXXXX XXXXX (c) XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX (e) XXXXX XXXXX XXXXX XXXXXX (g) XXXXXX (c)+(e)-(g) (a) 1)-2) XXXXXX XXXXXX 1) POSICION MONETARIA NETA ESTIMADA 2) POSICIION MONETARIA NETA HISTORICA (b)+(d)-(f) GANANCIA/PERDIDA MONETARIA R.I.

Si E es negativa y H es positiva. Si E y H son negativas y H menor que E. (punto 2) El R. Si E y H son positivas y H menor que E. el resultado será pérdida y se tomará negativa. el resultado será ganancia y se tomará positivo.E. El R. el resultado será pérdida y se tomará negativo. Si E y H son positivas y E menor que H. el resultado será ganancia y se tomará positivo.E.I.I.E.I.Si definimos posición monetaria neta estimada como € y la histórica como (H) obtendremos el signo llevará la ganancia/pérdida monetaria según las siguientes situaciones: • • • • • • Si E y H son negativas y E menor que H. el resultado ganancia y se tomará positivo. acumulado del cierre anterior. acumulado del balance general expresado.E. acumulado al cierre anterior corresponde al balance general del período anterior actualizado. La ganancia o pérdida monetaria se llevará al estado de ganancias y pérdidas. el resultado será pérdida negativo. acumulado al cierre actual será la suma de la ganancia o pérdida monetaria más el R. Este resultado será el R. 79 . Si H es negativa y E es positiva.I.

El superávit por tenencia de activos no monetarios es la diferencia entre el costo de ventas y los gastos de depreciación con base a los valores corrientes y los valores obtenidos por estos mismos conceptos según el método general de precios. si los calculados por el método mixto son inferiores al los del otro método. es decir. Este consiste en tomar los valores corrientes. utilizando índices específicos de precios que hayan sido publicados por el Banco Central de Venezuela o por lo menos haya dado su autorización para su utilización.10 Método mixto Si la empresa ha realizado revalorizaciones sobre sus activos fijos o inventarios obligatoriamente debe aplicar este método. 80 . en caso contrario es optativo la escogencia. Una vez calculados estos valores se comparan con los resultados obtenidos al aplicar el método del nivel general de precios.2. se tomarán los del método mixto. o la estimación de los valores corrientes por parte de peritos calificados.

donde no se hacer variar intencionalmente las variables independientes. El diseño de investigación antes mencionado se corresponde con este estudio debido a que en el mismo no se manipulan las variables estudiadas.1 Diseño de técnicas de recolección de información. Una investigación no experimental es aquella que se realiza sin manipular deliberadamente variables. con el propósito bien sea de describirlos. lo que se hace es observar fenómenos tal como se dan en su contexto natural para después analizarlos. interpretarlos. explicar sus causas y efectos. o predecir su ocurrencia. MARCO METODOLÓGICO.CAPITULO III. es decir. a objeto de analizar y así obtener respuestas para el problema planteado. entender su naturaleza y factores constituyentes. La estrategia de investigación a emplear es de campo. porque la información compilada para describir el comportamiento de las variables objeto de estudio es proporcionada por los principios contables de Estado y los generalmente aplicados por la Federación de Contadores Públicos de Venezuela. Según la Universidad Pedagógica Experimental Libertador (1998) se entiende por investigación de campo el análisis sistemático de problemas en la realidad. 81 . haciendo uso de métodos característicos de cualquiera de los paradigmas o enfoques de investigación conocidos o en desarrollo. 3.

en el momento en que se producen. 3.El diseño de investigación transversal recolecta datos en un solo momento. 82 .2 Técnica de análisis: Como técnica de análisis.2. se empleará la consulta y posterior análisis e interpretación de fuentes bibliográficas. su propósito es describir variables y analizar su incidencia e Los interrelación en un momento dado. en vista de que busca reconocer los aspectos y características más resaltantes del comportamiento de las variables en estudio. que se encuentre relacionada con las áreas objeto de estudio.1 Población y Muestra: En esta investigación no se trabajará sobre una población específica.1. a través de las cuales se evaluaran tópicos de interés para el desarrollo del tema objeto de estudio. La investigación a desarrollar corresponde a un diseño transversal descriptivo. diseños transversales descriptivos tienen como objetivo indagar la incidencia y los valores en que se manifiesta una y más variables. 3. sino que se refiere a un estudio documental que podrá aplicarse en forma genérica a cualquier empresa Pública o Privada. en un tiempo único.

83 . debido a que representa posibilidades determinantes para el desarrollo económico del país. • Desarrollar nuevos análisis valiéndose de esfuerzos tecnológicos continuos. y en consecuencia de beneficio general al desarrollo de la empresa Pública. aprovechando las ventajas de esas auditorias y promover así su desarrollo. Por lo que se considera oportuno que se evalué todo lo relacionado con ésta nueva modalidad del análisis de Estados Financieros. factor humano y donde existan reglas claras y justas que contribuyan al desarrollo de la técnica contable. El análisis de los Estudios Financieros es considerado como un instrumento de control de empresas Públicas concebido éste como factor estratégico de competitividad integrado en la gestión global de cualquier organización. implica la incorporación en los órganos responsables de una estructura flexible. pero a su vez presenta una serie de conflictos relacionados a su aplicación. pero además se ha dejado por sentado la importancia de que los Órganos de Control de cada país tomen acciones inmediatas. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES. Este proceso de modernización.CAPITULO IV. En vista de que intentar mantenerse aislados a ésta realidad es imposible. a través de la modernización de sus estructuras y de la plena cooperación internacional. dotada de alta tecnología. razón por la que diferentes organismos nacionales e internaciones han estudiado los temas que se han considerado como trabas para la implantación de éstas.

para una opinión con propiedad. • El Estado venezolano se debe acoger a los principios de contabilidad generalmente aceptados para la formulación de los Estados Financieros de la Empresa Pública revisar y adaptar la aplicación de la normativa vigente de los cambios que se están produciendo en el ámbito de adopción de los Contadores Internacionales de Contabilidad Nic y normas de Contabilidad del Sector Público. será necesario desglosar los estados financieros en sus partes esenciales. 84 . • • Debe fijarse como meta establecer la política de los análisis financieros como instrumento de control. contenido y forma los estados financieros deben elaborarse de acuerdo a las necesidades reales de la empresa. en base a las tendencias. desarrollando estrategias de prevención en los Estados Financieros.• • Crear un censo. el analista financiero debe ser muy cuidadoso en su opinión sobre la situación financiera de la empresa. erradicando así de alguna forma la incertidumbre que existe actualmente en el uso de la herramienta de Análisis Financiero con la toma de decisión. educándolos para las nuevas exigencias y desafíos. pero siempre teniendo en cuenta la obligatoriedad que imponen las leyes sobre esta materia. si es posible. Consideramos que. para construir estadísticas que le permitan identificar la problemática existente en la empresa. En lo que respecta al período de presentación. Brindar nuevos conocimientos y destrezas en la formación de los recursos humanos de los Órganos de Control. De no existir un acceso ilimitado a las operaciones realizadas o por realizar. analizadas y comparadas con las de períodos anteriores y. Integrarse al cambio.

Si bien es cierto que los estados financieros que reflejan la información de la empresa a simple vista. o simplemente recurrir a financiamientos externos. los inventarios. entre los cuales tenemos la disponibilidad de efectivo. 85 . no se cumple ninguno de los objetivos de esos estados financieros. bien sea para impulsar un mayor crecimiento. los cuales suministran una herramienta eficaz para evaluar los diferentes rubros que conforman la administración de la empresa. mantener niveles de producción cónsonos con la realidad del mercado. los estados financieros elaborados bajo concepto de costo histórico. tanto en el corto como en el mediano y largo plazo. tan necesarios para emitir opiniones que un oportuno momento nos dará una respuesta certera capaz de mantener altos niveles de ingresos. En condiciones de inflación. también es cierto que en algunos casos debemos concretar cuál es su proyección. el capital de préstamos. es necesario mantener un estricto control de las operaciones que se generan en las mismas. Debido a las constantes presiones por las que atraviesan las empresas hoy en día. etc. tanto para los socios como para las empresas relacionadas. pueden estar muy lejos de presentar la posición financiera de la empresa y el resultado económico de sus actividades. Es en este momento donde se hace necesario la utilización de los índices financieros.La estructura y reclasificación de los estados financieros es de mucha importancia para el analista financiero. ya que le permite realizar una mejor evaluación y así proporcionar las herramientas necesarias a los niveles en que se concentra la toma de decisiones. de manera de poder detectar a tiempo cualquier desviación que conlleve a minimizar el desperdicio. De tal manera.. como son el dar un enfoque de la situación patrimonial y presentar el resultado económico real del ejercicio.

Los efectos de la inflación sobre la información contable son permanentes. y la capacidad para pagar sus compromisos a corto (liquidez) y largos plazos (solvencia). en muchos casos. 86 . y se aprecian en todas las cuentas de los estados financieros. Los índices calculados tradicionalmente con este tipo de análisis se calculan en algunos casos con monedas de diferente valor en el numerador y denominador y. dejan de resultar útiles para ser analizados con miras a determinar o establecer el potencial económico de la empresa de generar utilidades. entonces se deben reexpresar los estados financieros para trabajar con cifras cercanas a la realidad y por ende tomar mejores decisiones. Por todo esto. cambiarán con el paso del tiempo sin que ocurra ningún cambio real en la situación de la empresa. sólo puede llevarse a cabo si se conoce el impacto que la inflación tiene sobre las actividades financieras de la empresa. a nivel de gerente y analista financiero.Asimismo. instantáneos y continuos. aunque con impacto no uniforme. locuaz es indispensable para ayudar a tomar decisiones encaminadas aminorar el impacto negativo y convertirlo en provecho para la empresa. Un buen trabajo.

análisis e interpretación. KENNEDY. S. Jesús. Evaluación Financiera de Empresas. • • • • • • Weston. Segunda Reimpresión. Forma. “Normas para la Elaboración de Estados Financieros Ajustados por Efectos de la inflación”. Primer Boletín de Actualización de la DPC 10. VIVES. Novena Edición McGraw-Hill. • Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela. Comité Permanente de Principios de Contabilidad. • Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela. Antonio.Fred y COPERLAND. y McMullen. Mayo 1993. Declaración de Principios de Contabilidad No. T.Y.México. Finanzas en Administración. Estados Financieros. Volumen I. Comité 87 . Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela. URIAS VALIENTE. 10. El Aspecto de la devaluación y la inflación. McGraw-Hill. Permanente de Principios de Contabilidad. R. Tercer Boletín de Actualización de la DPC 10. Curso Práctico de Contabilidad General y Superior. Segundo Boletín de Actualización de la DPC 10. Tercera Edición 1992.E. REDONDO. Tomo II. Análisis de los Estados Financieros. J.D. Angel.- BIBLIOGRAFIA.8. Comité Permanente de Principios de Contabilidad. • Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela.

ANEXOS MODELO ELABORACION DEL INFORME ECONOMICOFINANCIERO. A continuación se presenta el esquema del “Informe EconómicoFinanciero del Crédito” utilizado por el Departamento de Análisis de Crédito. Debemos destacar que el analista de crédito debe ser honesto. Mediante tal esquema se mantiene una secuencia de los pasos seguidos en la presentación del análisis: Datos Generales Este punto se refiere a los aspectos generales de la empresa. capaz y objetivo cuando este realizando el informe. en el caso de una empresa consolidada se indica el nombre de la misma seguida de la palabra “y filiales”. en concordancia con las distintas pautas señaladas a través del desarrollo de análisis de los aspectos observados mediante los instrumentos aplicados. 88 . comentado y analizado las distintas situaciones hasta alcanzar las conclusiones y recomendaciones que la sana lógica lo determine. Se impone la necesidad de presentar el informe respectivo. Una vez que se ha concluido con la determinación de los distintos instrumentos de análisis que se consideran apropiados para el estudio que se está realizando. Empresa: se coloca el nombre de la empresa. y debe contener la siguiente información: a. Es evidente que tales planteamientos al formularios por escrito ameritan mantener una estructura fluida y coherente que permita visualizar las distintas partes en que se ordena la información.

f. Rif: Cada empresa debe estar identificada legalmente con un número. entonces se cataloga como una cuenta de siete (7) cifras bajas. en caso de tener varias cuentas se colocarán las principales y por orden de importancia. Debe colocarse en miles de Bolívares. Capital Pagado: Se refiere al monto de capital que fue pagado. Cifras Medias 8 y 9. e. d. Por ejemplo una compañía mantiene un saldo promedio en cuenta corriente de Bs. Tabla de clasificación según el monto: - 1 y 2. Cifras regulares 5. h. Fecha de Apertura: la fecha en que fue aperturada la(s) cuenta (s). La fecha de Inscripción en el Registro d.000.6 y 7. Saldos Promedios: El saldo promedio en los últimos seis (6) meses escrito en letras. 89 . Actividad Económica: El objeto directo de la empresa es decir a que se dedica. Cifras Altas.000. Cuenta Corriente: Si el cliente o la empresa posee cuenta corriente con la Institución (N° de la misma). 1.b. Fecha de Constitución: Mercantil. Dirección: La dirección de la Oficina – Administrativa. c. Cifras bajas 3 y 4. j.

No se aceptan Estados Financieros Consolidados. El capital de trabajo debe ser positivo.C.. no acepta que se someta su consideración créditos que no se encuentren debidamente registrados en el SICRI. Los estados financieros deben estar firmados por el titular (Representante Legal) y por un Contador Público Colegiado o Licenciado en Administración de Empresa Colegiado.. a menos que estos estén acompañados del Balance General específico de la compañía la cual se somete a la consideración del B. deben tener 90 . Los principales parámetros utilizados por el B.C. (Sistema de Información Central de Riesgo Integrado). Capital Contable: debe tomarse en cuenta el monto al cierre del ejercicio del último año.C.V. El B. Índice de Solvencia y Liquidez no menor a la Unidad. Índice de Endeudamiento Total no mayor a 3. para Redescuento.V. para Redescuento. Se podrá anexar el Balance de comprobación a la fecha cuando los Estados Financieros tienen más de un mes de vencidos.V.k. demoradas o en litigio con la Banca local. no obligaciones vencidas. en la sección de documentos elegibles al Redescuento son los siguientes: Estados Financieros vigentes (No más de una año). En el informe se indicará si la empresa califica para Operaciones de Redescuento y Anticipos con el Banco Central de Venezuela.V.C.5. Los clientes presentados al B.

Si el préstamo es garantizado. si el analista lo considera necesario puede hacer mención del mismo 91 . la garantía debe ser superior a la Deuda (Mínimo 50%). Aspectos Generales Esta parte del informe contendrá: Constitución y Duración: Los estatutos de la empresa. ni pérdidas en el ejercicio. Si la empresa no cumple con alguno de estos parámetros no califica para Operaciones de Redescuento y/o Anticipos. Evolución Histórica: Como se ha desempeñado la empresa. Este aspecto es opcional. El ejecutivo que lo solicita y los años que han sido estudiados. en este punto se señalará lo que se quiere con el Informe (Normalmente Asistencia Crediticia). desde su fundación hasta el momento actual. Carácter de los Directores y Personal Gerencial: Cualquier información relacionada con la Gerencia. El monto del Pagaré no puede representar más del 25% de los ingresos netos del ejercicio. Propósito Usualmente el analista recibe los estados financieros junto con una proposición específica determinada por el sector operativo interesado en su solución. Los estados financieros no deben reflejar pérdidas acumuladas. como está constituida y la duración de la misma.

-Pérdida definitiva del Capital. Este aspecto es de relevante importancia. lo cual repercute en los ingresos de la institución. Debe considerarse la siguiente información: -Cuentas Corrientes y Depósitos.Reporte de Visitas Es información obtenida a través de la visita que el analista realiza a la planta y Almacenes. y por ende deben ser prudentes cuando asumen riesgos. lo que puede originar un desfase de recursos para honrar los Depósitos del Público.Fecha de Apertura …. además permite comprobar en forma sutil la correspondencia existente entre los datos reflejados en los estados financieros y la realidad de la empresa. -Riesgos Directos con la Institución en sus diferentes modalidades: 92 . ya que es importante a la hora de recomendar un crédito tener cierto conocimiento cualitativo del negocio. -Retardo en el pago de Capital. Riesgo Crediticio El Riesgo Crediticio es la posibilidad de que el deudor incumpla con la obligación que mantiene con la institución.Saldos Promedios (de los últimos 6 meses). pues nos permite conocer cual es la experiencia crediticia de la empresa con la institución. los que podemos deducir de las visitas efectuadas. ya que maneja recursos “que no le son propios”. y son éstos. a nivel individual y a nivel de grupo: …. Relaciones Bancarias. Este tipo de riesgo se puede presentar en diferentes etapas: -Posibilidad de atraso en el pago de los intereses. La Evaluación y Análisis del Riesgo es fundamental en la actividad de toda Institución Financiera.

-Días a mano Cuentas por Cobrar.Descuentos. …. Esta constituida de la siguiente manera: ** Solvencia y Liquidez. -Otras Instituciones de Crédito con las cuales mantiene relaciones comerciales: o también llamado riesgo externo. 93 . -Solvencia. -SICRI: Es necesario también realizar esta consulta para conocer la situación crediticia del Cliente con otras Instituciones Financieras.Experiencia Obtenida. ….….Carta de Crédito. Indicadores Financieros En está parte se realiza la interpretación de los indicadores financieros a fin de observar la evolución de la firma. -Días a mano en Inventarios. -Experiencia Crediticia con la Institución: -Riesgo Histórico: como ha pagado el cliente.Pagaré …. porque monto ha tenido crédito. cual es su cupo. -Liquidez.Saldos Promedios mantenidos en cuentas.Riesgo Actual. ….Máxima Asistencia Crediticia recibida. y es obtenido a través de los otros bancos comerciales: …. -Capital de Trabajo. ….

-Endeudamiento Total. Flujo de Fondos Dentro de este rubro se señalará los aspectos más importantes que el analista observe en el flujo de fondos Capacidad de Pago El analista en esta parte interpretará los resultados obtenidos del análisis del flujo de fondos. -Margen de Utilidad. -Deuda Total contra Activo Total. ** Situación Económica. -Productividad de la Empresa. 94 . -Razón Propietario. -Días a mano Cuentas por Pagar. ** Productividad y Rentabilidad. -Endeudamiento Bancario. -Rentabilidad del Capital.** Endeudamiento. -Variación en Ventas. -Costos de Ventas. -Ventas. -Endeudamiento Circulante. -Gastos de Administración.

La acertada utilización de las herramientas como los diferentes indicadores financieros y la correcta conjugación de los mismos con toda la información económica y financiera recopilada. Sociedades Financieras. CONCLUSIONES En función de lo tratado en el presente trabajo. suspicacia y exactitud del analista de crédito. 95 . teniendo en cuenta que una recomendación objetiva disminuirá el riesgo del crédito. además de la responsabilidad. se deja de manifiesto la importancia que tiene para los institutos de Crédito tales como Bancos. Arrendadoras.. deberá señalar los aspectos más resultantes de la situación económica financiera de la empresa o del cliente. donde acuden entes deficitarios (tanto personas jurídicas como naturales). el estudio minucioso de los estados financieros de las empresas a través de los distintos instrumentos de evaluación y las bondades e importancia de cada uno de ellos. etc. nos permitirá obtener conclusiones y decisiones con el mínimo margen de riesgo en cuanto al retorno del crédito a otorgar.Conclusiones El analista basándose en los resultados ofrecidos por los distintos instrumentos utilizados en el análisis e interpretación de los estados financieros. Recomendaciones En base a lo expuesto anteriormente el analista deberá establecer si es o no conveniente aceptar la proposición formulada y estimar el monto del crédito.

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