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TECANA AMERICAN UNIVERSITY DOCTOR OF BUSINESS ADMINISTRATION FINANCE DISERTACIÓN DOCTORAL

EL ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PARA LA TOMA DE DECISION EN LA GERENCIA PÚBLICA

Por la presente juro y doy fé, que soy el único autor del presente trabajo especial de grado y que su contenido es consecuencia de mi trabajo, experiencia e investigación académica.

Elaborado por: Ángel Omar Vivas Perdomo

Caracas, Dic. 2005

1

Evaluación

Quien suscribe Profesor Evaluador designado por la Universidad TECANA AMERICAN UNIVERSITY para evaluar el trabajo especial de grado para optar al título de Doctor of Business Administration Finance presentado por el ciudadano Ángel Omar Vivas Perdomo, C.I. 4.629.893., dejo constancia de lo siguiente:

1. Leído y analizado como fue el trabajo especial de grado, acuerdo aprobarlo por considerar que cumple con todo los requisitos formales exigidos para un trabajo especial de grado de acuerdo a las normas que exige la TECANA AMERICAN UNIVERSITY. 2. Por considerar que este trabajo excede los requisitos de un trabajo especial de grado y en virtud de constituir un aporte significativo a la investigación sobre el tema del problema planteado para la novedosa Administración Pública de la República Bolivariana de Venezuela.

Como evaluador recomiendo el grado de CUM LAUDE en función al valor del tema tratado, como instrumento del Control Financiero públicos del Estado y Empresas Privadas. para los organismos

Caracas, a los 27 días del mes Diciembre de 2005.

Profesor Evaluador Dr. Nicolás Cordero, C. PhD. C.I. 3.850 552.

2

DEDICATORIA:

A la memoria de mis Padres, Silvino y Teotiste, que las bendiciones y la paz, los acompañen por toda la eternidad.

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4 . A mi esposa Estrella y a mis hijas Estrellita.Agradecimiento. Angélica y Natalia por haber sido mi apoyo moral y espiritual para seguir adelante.

I N D I C E Introducción Capitulo I.5 Orientación para interpelación Tendencia 2.1 Bases de valuaciones del Balance General 2.5.1.3.5.4 Índice de liquidez o prueba de acido 2.5.5.14 Aplicaciones del Capital de Trabajo 2.1 Solvencia de la empresa 2.6 Planteamiento del Problema Justificación de la Investigación Objetivos Objetivo General Objetivo Específico Alcance Limitaciones Términos semejantes (Glosarios) 3 4 5 6 6 6 7 7-17 1-2 Capítulo II.3.3 Índice de solvencia general 2.11 Capital de Trabajo neto 2.1 Contenido de los Estados Financieros 2.7 Solvencia a Largo Plazo 2.3.5.6 Índice de liquidez inmediata 2.5.2.5.4 Estado Ganancias y Pérdidas Modelo Vertical amplio 2.3 Objetivos del Análisis de Estados Financieros 2.5.2.3. Marco Teórico 2.1 Antecedentes de la Investigación CUADRO Nº 1 2.2 Solvencia a Corto Plazo 2.12 Ventajas de Capital 2.5.2 1.15 Cuentas y Efector por Cobrar 18-19 20 21 22 22-24 25 26-27 28 29 29 30 31-33 33-37 38 39-40 41 42 42-43 44 45 46 47 48 49 50 51 51 51-52 52 5 .2 Limitaciones de los Estados Financieros 2. 1.2.3 1.2 Clasificaciones del Balance General Lado Activo Lado Pasivo Activo Corriente y Pasivo Corriente 2.2 1.5.4 1.3 Balance General 2.5.3.9 Índice de financiamiento Activo Fijo 2.10 Autofinanciamiento de la empresa 2.5 1.3.13 Fuentes de Capital de Trabajo neto 2.1 1.5.8 Índice de propiedad 2. 1.5.3.2 Los Estados Financieros 2.5.

9.4 2.19 2.2 2.3 2.10 Causas que originan Abultados Cuentas Y Efectos por cobrar Análisis de las Ventas Significados índices de rotación La Administración de inventarios y planificación Días de rotación de inventarios Reexpresión Estado Financiero por inflación Objetivo Significado de reexpresión o actualización Declaración de la reexpresión Métodos a utilizar en ajuste de inflación Procedimiento General Especificaciones detalladas Nivel de precio Reexpresión BG período anterior fecha actual Anterior Reexpresión Balance General histórico Partidas del activo Partidas del Pasivo Partidas del Patrimonio Partidas Monetarias Reexpresión Partidas Monetarias y no Monetarias Reexpresión Estado Ganancia y Pérdida Actualización partidas monetarias del período Cálculo ganancia o pérdida monetaria Método Mixto 52-53 53-57 57-58 58 58 59 59 59 60 60 61 62-65 65 65 66 67 67 68 68-69 70 70 71-73 74 75 Capítulo III Marco Metodológico 3.1 2.7.18 2.3 2.2 Diseño de Técnicas de recolección de Información Población y Muestra Técnica de análisis 75 76 76 77-80 81 82-89 Capítulo IV Conclusiones y Recomendaciones BIBLIOGRAFIA ANEXOS 6 .9.1 2.5.7 2.2.2 2.9 2.2 2.1 2.8.5.6.7.6 2.5.8 2.1 2.16 2.20 2.6.2.6.1 3.5.9.1 3.17 2.5.1.9.

a partir de sus componentes básicos. 7 .INTRODUCCION La administración financiera se ha ido convirtiendo. además de algún monto de cuentas por cobrar. entenderemos que dicha empresa necesita un equipo para formar el plástico. así como de la producción en proceso y de los artículos terminados. Para esto el sistema contable que utiliza la empresa reduce a unos pocos datos los hechos acontecidos en la misma. El citado ejemplo demuestra la necesidad que tiene la empresa Pública de obtener una información que le permita su desarrollo financiero. Requiere un local para realizar sus tareas. los cuales son el objeto de esta investigación. desde pequeños hasta grandes envases. en un período de tiempo. Debe esperar cierto tiempo para que sus ventas sean canceladas y exista disponibilidad económica. con el transcurso del tiempo. Debe comprar materia prima y mantener un inventario de ellas. organismos del Estado. Los problemas administrativos y financieros a los que tiene que enfrentarse todo tipo de organización son similares. Le es indispensable la presencia de trabajadores. a quienes debe cancelar sueldos y salarios. bancos. etc. Si tomamos como ejemplo el caso de una empresa que se dedica a la fabricación de una línea de recipientes de plástico. Podemos ver en todos los medios de comunicación historias de cómo crecen y decrecen grandes empresas. en un tema cada vez más importante. Para entender estas variaciones y estar en condiciones de participar en ellas se requiere de un buen conocimiento de los principios de las finanzas. Necesita de fondos para el uso y mantenimiento de la edificación y los equipos. y lo refleja en unos informes que se denominan Estados Financieros.

bajo las condiciones reales de la economía. Dentro de este último se incluyen los objetivos. se exponen los motivos del por qué se deben reexpresar los estados financieros y cómo es la metodología para realizarlo. donde se plantea la definición e importancia y los aspectos generales.Este tema se ha dividido en cinco puntos. se señalará la estructura de los diferentes tipos de estados financieros y su reclasificación. Finalmente. se incluye la bibliografía utilizada y se desarrolla un ejemplo ilustrativo (anexo) de los Estados Financieros. se establecen las conclusiones. En este punto se estudiará como realizar cambios en las cuentas para reclasificarlas. se hace referencia a los índices financieros como herramientas necesarias para un buen análisis de las diversas relaciones entre las partidas que conforman los estados financieros. Seguidamente. en un ejercicio económico determinado. para evaluar el desempeño de la empresa. Para terminar la investigación. el contenido. y las técnicas de análisis más utilizadas. Con esto se busca tener una mejor visión. comenzando por la conceptualización. su utilización en el corto y largo plazo. la presentación y la terminología. 8 . con la finalidad de efectuar un análisis más objetivo de los mismo y por ende de la empresa. además de los diferentes tipos de usuarios y las limitaciones. las características. Posteriormente.

En la Administración Pública la Administración Financiera se ha venido convirtiendo. en especial la pública está bajo la responsabilidad de la Administración Activa y los órganos de control fiscal internos y externos. Los problemas administrativos. conocer los Estados Financieros de los organismos Públicos. organismos del Estado.1 Planteamiento del Problema. etc. 9 .CAPITULO I 1. estas variaciones y estar en Para entender ellas se condiciones de participar de requiere de un buen conocimiento de los principios de Finanzas. El crecimiento desmedido de la Administración Pública ha estado acompañado de una falta de seguimiento de control financiero que obliga el uso del análisis de los Estados Financieros por parte de los Administradores para aplicar las finanzas de forma que se presente a las organizaciones con crecimiento y desarrollo sustentable. podemos ver en todos los medios de comunicación historias de cómo crecen y decrecen grandes empresas. bancos. por consiguiente el estudio que se haga de ella para analizarla y comprender de forma general es de vital importancia para cualquier ciudadano. financieros de los que tiene que enfrentarse todo tipo de organización. En Venezuela las Finanzas Públicas está íntimamente ligado a los problemas sociales. en un tema cada vez más importante.

1. producto del crecimiento ó decrecimiento que vienen presentándose en las empresas.El presente trabajo de investigación se presenta como un instrumento práctico para minimizar los problemas administrativos y financieros que se vienen presentando en las empresas públicas. del resultado de investigación.2 Justificación de la investigación. El mismo está conformado por el desarrollo de instrumentos de análisis de Estados Financieros como los exige la administración financiera en las empresas Públicas y Privadas. por cuanto está basado en los principios que establece la administración científica en su Proceso de Control. 10 . El presente trabajo de acción práctica se presenta en razón a la necesidad que tienen los Administradores o Gerentes Públicos de resolver los problemas Administrativos y Financieros. La información a los propietarios y accionistas en cuanto al grado de seguridad de sus inversiones y su productividad. en su información de amplio alcance relacionada con los aspectos siguientes: • • • Información a los administradores y dirigentes de la empresa. visión y factores de éxito estratégicos se mantengan forma sustentable para el éxito del país y sus directivos. en razón al alcance que ofrece el Análisis de los Estados Financieros de la Empresa. donde su misión. de Es importante señalar que la importancia de éste trabajo de investigación se hace mayor a medida que los organismos públicos crecen. Información para terceros para uso de créditos o depósitos Fiscales.

y metas u otros efectos de la gerencia Los Estados Financieros representan la situación de una empresa y los resultados obtenidos como consecuencia de las transacciones administrativas y financieras efectuadas en cada ejercicio fiscal.3 Objetivos. Lógicamente se deben ajustar a las normas y procedimientos de contabilidad de Gobierno. y el resultado obtenido en la empresa. ya sea total o parcialmente. periodicidad y oportunidad. su desarrollado y la situación que guarda dicha organización pública. en función de medir la eficacia. eficiencia y economía de los objetivos financiera. Los Estados Financieros deben de llenar los requisitos de universalidad. El estudio está dirigido a servir como herramienta metodologíca y elementos de práctica para los gerentes ó administradores públicos. Por consiguiente son documentos que muestran cuantitativamente. los órganos de control fiscal internos y externos que forman el sistema Nacional de Control Fiscal.Al efecto es necesario la aplicación de forma técnica el financiero para los organismos públicos como instrumento de análisis control. el origen y la aplicación de los recursos empleados para la realización del negocio o cumplir determinado objetivo. continuidad. Estado o 11 . 1.

El trabajo está dirigido a servir de instrumento metodológico para que los organismos sean evaluados en su operaciones administrativas y financieras.1. 1. igualmente se utilizó los principios de Contabilidad de Estado generalmente aceptables por el máximo órgano de Control del País. El trabajo se realizó con la participación técnica de los administradores y contadores de los organismos públicos.3.3 Alcance. 1.1 Objetivo General. en cuanto al uso de los recursos para determinar su situación financiera en una determinada fecha.3. • Presentar modelo de informe de análisis de Estados Financieros.3. tomando en cuenta las normas y procedimientos que utiliza la ciencia contable y la economía aplicada para examinar la posición financiera de las empresas. 2 • Objetivo Especifico. 12 . Establecer las normas y procedimientos de análisis de los Estados Financieros de órganos públicos y privados en atención a los principios contables de aceptación general .

13 . deuda. El insumo principal en el análisis de razones constituye el estado de ingresos y el balance general. (Glosarios) Análisis de Crédito Es el proceso de decidir si el solicitante para una operación a crédito puede satisfacer las normas de la empresa y el monto que se le debe conceder. 1. Se agrupan usualmente en razones de liquidez y actividad. origina que nos se aplique de forma integral en los diferentes organismos públicos que forman la administración gubernamental en Venezuela. Es la transformación de datos financieros a una forma que permita utilizarlos para regularizar y evaluar la situación financiera de la empresa. Análisis Financiero Es una función de administrador financiero.6 Términos semejantes. rentabilidad y fondos de reserva. Análisis de Razones Es el uso de diferentes razones financieras para juzgar aspectos diferentes del funcionamiento de la empresa. Los organismos no cuentan con sistemas contables actualizados que les permitan evaluar de forma periódica su situación financiera por lo tanto el uso del análisis financiero no es periódico y recurrente en su estrategia de control como herramienta de decisión financiera.3.5 Limitaciones.1.3. La falta de experiencia técnica recurrente por parte de los órganos en el uso de las técnicas aplicadas en los análisis de los Estados Financieros de las empresas públicas. programar financiamientos futuros y evaluar la necesidad del incremento en la capacidad.

más alto es su apalancamiento financiero. Capital Es el monto sobre el cual percibe intereses un depositante o inversionista. Apalancamiento Es un término de uso común en la finanzas para describir la capacidad de los costos fijos para intensificar a favor de los accionistas los rendimientos que resulten de modificaciones en los ingresos. Esta clase de análisis se llama algunas veces análisis de costo-beneficio o alternativas. Cuanto más alto sean los costos fijos de operaciones de la empresa. o sobre el cual paga intereses un prestatario. Apalancamiento Operativo Es la capacidad que tienen los costos de operación de incrementar el efecto de las variaciones de los ingresos por ventas de la empresa sobre las utilidades antes de intereses e impuestos UAII. más alto es su apalancamiento operativo. tales como intereses y dividendos sobre acciones preferentes. Comprende la comparación de los costos y beneficios relativos de diferentes estrategias financieras para tomar medidas consistentes con la meta de llevar al máximo las ganancias totales de la empresa. Cuanto más alto sean los cargos financieros que pueda satisfacer una empresa. para incrementar el efecto de las variaciones en UAII sobre las ganancias por acción (gpa) de la empresa. 14 . Apalancamiento Financiero Es la capacidad que tienen los cargos fijos.Análisis Marginal Es un tipo de análisis que es la parte esencial de la microeconomía y se utiliza frecuentemente en el proceso de tomar una decisión financiera.

como las ventas y las compras a menudo se hacen a crédito. Algunas veces se define como la parte de los activos circulantes de la empresa financiados con fondos a largo plazo. Corto Plazo Es un período inferior a un año. 15 . Costo de Capital Es la tasa de descuento que se utiliza en presupuestos de capital y que hace que la empresa acepte proyectos que incrementen su valor. La aceptación de proyectos que generen utilidades equivalentes exactamente al costo del capital no modifican el valor de la empresa. aunque en la realidad. Se calcula tomando la diferencia entre los activos circulantes de la firma y su pasivo circulante. los ingresos se reconocen cuando se perciben y los egresos cuando se ocasionan. Contabilidad de Base de Acumulaciones Es el procedimiento que el contador utiliza normalmente para considerar los ingresos y egresos de una empresa. Cartera Es una combinación de inversiones compuesta de valores activos fijos. Los activos y pasivos circulantes son a corto plazo. los flujos de caja se ocasionan en ese punto.Capital por Deuda a Largo Plazo Es cualquier clase de deuda a largo plazo. El costo del capital se determina por el costo de los diferentes tipos de deuda y las acciones de capital. El capital pasivo se obtiene con préstamos o con la venta de obligaciones. Como regla general. Capital de Trabajo Neto Es la medida de la liquidez de la empresa muy útil en comparaciones cíclicas. o una combinación de ellos.

El presupuesto de caja y el estado de resultados son anexos al balance pro-forma El pronóstico de ventas es el anexo más importante de estos estados. que emiten corporaciones de gran reputación crediticia. Los índices de crédito. mientras no se deteriore el índice de crédito de la empresa. y por ende reduce la suma en caja que necesita para operar. y teniendo presentes los descuentos que se le ofrezcan por pronto pago. Su vencimiento se extiende a 270 días. Demora en Cuentas por Pagar Es una estrategia de pagar las cuentas con el máximo de tardanza. sin garantía. y su rendimiento es a menudo mayor que el de cualquier otro valor negociable. una empresa “saca provecho de sus acreedores”. A menudo este método de financiamiento es más económico para el emisor que los préstamos bancarios a la tasa “prime” . Los estados financieros y balances pro-forma se preparan normalmente para el año siguiente. Estados Pro – Forma Son estados financieros proyectados. 16 . Estándares de Crédito Es el criterio mínimo para conceder crédito a la clientela. Se pone en evidencia con una cuenta por pagar del beneficiario del crédito y una cuenta por cobrar del otorgante del mismo. Dilatando el pago de sus cuentas.Crédito Comercial Es el crédito que se obtiene en compras contra cuentas abiertas. referencias y similares se utilizan para establecer las normas de crédito. Documentos Negociables Son pagarés a corto plazo.

17 . Se considera que a mayor número de obligaciones a largo plazo en la estructura de una empresa.Estructura de Activos Es la composición y tipo de activos en el balance general de una empresa. La definición de la estructura de activos de una empresa es una función importante del administrador financiero. es más alta su capacidad financiera. Estructura Financiera Es la composición y tipo de financiamiento que aparece en el balance general de la empresa. Flujos de Caja Es el pago o recibo efectivo de fondos en la empresa. Hay puntos de vista conflictivos acerca de la existencia real de una estructura óptima de capital que maximice el valor de una empresa. Estructura del Capital Es la composición de los diferentes tipos de deuda y acciones de capital que tiene una empresa. La composición de activos depende de la clasificación de los activos fijos y circulantes. La composición se determina por el monto del financiamiento a corto plazo en oposición al de largo plazo. y la naturaleza de estos la determina la conveniencia de los mejores tipos de activos circulantes y fijos para una firma determinada. La determinación de la estructura financiera de una empresa es función importante del administrador financiero. Los tipos de financiamiento se determinan por los medios específicos que se utilicen. El gerente financiero actúa desde el punto de vista del flujo de caja que es el alma de la empresa. Los flujos de caja no se producen necesariamente en el momento en que se contrae una obligación o se vende un artículo.

Insolvencia Técnica Una empresa es insolvente técnicamente si no está en condiciones de pagar sus facturas a medida que vencen. más liquidez tiene la empresa. mientras que otras invierten en otros tipos de activos que rinden dividendos. compañías de seguros de vida y fondos de pensiones. La insolvencia técnica precede normalmente a la bancarrota. El monto del interés depende del capital motivo del préstamo. instituciones primordialmente prestan dinero. asociaciones de ahorros y crédito. uniones de crédito. Índice de Solvencia Es una medida de liquidez que se calcula dividiendo el activo circulante entre el pasivo circulante de la empresa. acciones u obligaciones. 18 . tales como bienes raíces. Interés Son los pagos que se hacen sobre dinero obtenido en préstamo o que se reciben por los que se dan en préstamo. En muchos casos una empresa puede superar con préstamos la insolvencia técnica. Institución Financiera préstamos o Es una institución que canaliza en los ahorros de diferentes financieras inversiones Algunas participantes. El depósito de amortización se establece normalmente de tal manera que los depósitos se acumulen hasta la fecha del vencimiento del valor de la deuda. Se considera que mientras más alta sea esta razón. bancos de ahorro mutuo.Fondo de Amortización Es un depósito o cuenta de inversiones a las cuales los prestatarios deben hacer abonos periódicos para hacer la provisión de fondos para el pago de sus deudas. Las principales instituciones financieras son bancos comerciales.

pongan a disposición de una empresa sin hacer análisis de crédito adicionales. aumento en un pasivo. que incluyen los activos y pasivos circulantes. o aún verse forzada a la quiebra. respectivamente. depreciación y otras provisiones para gastos y la venta de acciones. El manejo del capital de trabajo es supremamente importante si se considera que si la empresa no puede mantener en posición satisfactoria su capital de trabajo. La empresa puede prestar o comprar a crédito contra la línea mientras la suma a deber sea corriente y no exceda el valor de ésta. Liquidez Es la capacidad de pagar cuentas a medida que vencen. utilidades netas después de impuestos. 19 . La liquidez de una firma está relacionada directamente con el nivel de caja y los valores negociables a su disposición. Manejo del Capital de Trabajo Es un área de las finanzas que se ocupa de las cuentas circulantes de la empresa. puede hacerse técnicamente insolvente. Origen y Utilización de Fondos Es un estado de los diferentes orígenes y aplicación de fondos de una empresa en un período determinado.Línea de Crédito Es la cantidad máxima de dinero o mercancías que un prestamista o proveedor. Los insumos de este estado son el balance inicial y final del período junto con el estado de ingresos durante ese lapso de tiempo. Origen de Fondos Los orígenes de fondos para una empresa comprenden la disminución en un activo.

Política de Cobros Son los procedimientos que utiliza una empresa en su esfuerzo por hacer efectivas sus cuentas por cobrar en el menor tiempo posible una vez que éstas vencen. Pago Global Es una pago final considerable de un préstamo. Es un método excelente para evaluar la política de crédito y cobranzas de una empresa de acuerdo con los plazos que extienda. Las técnicas de cobro incluyen cartas de cobro. Es la consecuencia de un préstamo a corto plazo con determinadas cuentas por cobrar. Pignoración de Cuentas por Cobrar Es otro nombre que se da a la transferencia de cuentas por cobrar. En otros casos. generalmente como “depósito”. Plazo Promedio de Cuentas por Pagar Es una razón que indica el período promedio de tiempo que necesite una empresa para satisfacer sus cuentas por pagar. agencias de cobro y procedimientos judiciales. es solamente un pago final desproporcionalmente grande. visitas personales. 20 . A menudo el pago global comprende la totalidad del capital. Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar Período promedio de tiempo requerido para hacer efectiva una cuenta por cobrar. Este informe se denomina algunas veces como estado de origen y aplicación de fondos. llamadas telefónicas.Puede prepararse utilizando los fondos en caja o el capital neto de trabajo como valor pivotal. La estimación de cuentas malas de una empresa refleja la efectividad de su política de cobros. La moralidad de crédito de una empresa se evalúa comparando el plazo promedio de sus cuentas por pagar con los plazos que se le hayan concedido.

el proyecto es aceptable. Es una herramienta para programas financieros a corto plazo.Políticas de Crédito Es la pauta para determinar si debe concederse crédito a un cliente y el monto del mismo. Prueba de Acido Es una medida de liquidez que se utiliza cuando se cree que una empresa tiene inventarios no realizables. Se calculan dividiendo el valor presente de las entradas a caja en un proyecto entre la inversión neta en éste. Si se espera un excedente. Las razones B/C se utilizan para evaluar proyectos de desembolsos capitalizables. calculado por meses usualmente. Razón Costo-Beneficio (Razón B/C) Llamado a menudo índice de utilidad. la empresa puede elaborar programas para determinadas inversiones a corto plazo. Presupuesto de Caja Es el estado de las diferentes entradas y salidas de caja que prevé la empresa para el año siguiente. Al determinar los flujos de caja netos para cada período y ajustarlos a los fondos disponibles a la iniciación de cada ciclo. debe rechazarse. Mientras más alta sea la razón. 21 . Racionamiento de Capital Es la asignación de fondos limitados a un grupo en competencia de presupuestos de activos fijos. de otra manera. Las normas. Se calcula dividiendo los activos circulantes menos el inventario entre el pasivo circulante de la empresa. las referencias y los análisis de crédito son componentes significativos en la política crediticia. Si la razón B/C es mayor a uno. Razón circulante ver índice de Solvencia. la empresa puede determinar las épocas en que se requiera financiamiento y aquellas en que se presenten excedentes. más liquidez tiene la empresa. El presupuesto de caja se llama a menudo pronóstico de caja.

Riesgo Se usa alternativamente con el término incertidumbre para referirse a la variabilidad de los rendimientos correspondientes a un proyecto o a los valores previstos de una empresa. En sentido estadístico. Riesgo Financiero Es el riesgo de no estar en condiciones de cubrir los costos financieros. más alto es su riesgo financiero.Razón de Deuda-Capital Es la medida de la capacidad financiera de la empresa. que se calcula dividiendo la deuda a largo plazo entre el capital. Mientras más grande sea el apalancamiento financiero de una empresa. Razón de Pagos Es el dividendo de la empresa por acción. Puede calcularse dividiendo el ciclo de fondos en días por el número de días del 22 . más capacidad financiera tiene la empresa. El incremento del apalancamiento operativo aumenta el riesgo de operación de la empresa. Mientras más alta sea esta razón. Riesgo Total Es el riesgo de que la empresa sea incapaz de hacer frente a sus costos financieros y operativos. el riesgo es real cuando un decidor puede calcular las probabilidades relacionadas con diferentes resultados. dividido entre las ganancias por acción. Esta razón indica el porcentaje de la utilidad que se distribuye a los socios en efectivo. Rotación de Caja Es el número de veces que rotan los fondos de la firma durante un año. Mientras más alto sea el apalancamiento operativo y financiero de una empresa mayor será su riesgo total. Riesgo de Operación Es el riesgo de no estar en capacidad de cubrir los costos de operación.

El valor en libros por acción de acciones ordinarias es igual al valor intrínseco de las acciones más el superávit ganado. un pasivo o una participación. pérdida neta. Como regla general. Rotación de inventario Es una razón que se calcula dividiendo el costo de las mercancías vendidas entre el promedio del inventario. el pago de dividendos y la readquisición o retiro de acciones. Uso de Fondos El uso de fondos en una empresa incluye aumento en los activos. Se presume que cuanto más alta sea esta razón. Tasa de Crecimiento Es la tasa anual compuesta a la cual crecen en un período de años una serie de flujos de caja. El renglón del balance correspondiente al superávit representa las ganancias retenidas en el período que comprende dicho balance. es decir. y que se formula como un porcentaje. 23 . disminución de pasivos. Mientras mayor sea la rotación de caja de la empresa. tales como ganancias o dividendos. es mayor la eficiencia de los fondos en uso y viceversa. mayor será la eficiencia de la empresa en la utilización de sus activos. Valor en Libros Es el valor contable de un activo. es preferible una alta rotación del inventario.año. Rotación Total de Activos Es una razón que indica la eficacia con que una empresa aprovecha sus activos. Superávit (Utilidades Retenidas) Es el monto de las ganancias después de impuestos que no se paga en dividendos. las veces por año que se vende un artículo del inventario.

quien y cuando. En la parte principal del documento estará su contenido y datos medulares. o sea el que. podemos definir a los Estados Financieros como la representación de la situación de una empresa y los resultados obtenidos como consecuencia de las transacciones mercantiles efectuadas en cada ejercicio fiscal. continuidad. Por lo tanto.1 Antecedentes de la investigación.CAPITULO II MARCO TEORICO 2. Dentro del objeto de la contabilidad está en asentar todas las operaciones mercantiles en forma adecuada para que se le pueda proporcionar a los administradores del negocio los informes de carácter financiero que faciliten el control y dirección del mismo. Los Estados Financieros deben de llenar los requisitos de: universidad. Por consiguiente. numérico. ya sea total o parcialmente. este contenido debe ser descriptivo. su desarrollo y la situación que guarda dicho negocio. y el resultado obtenido en la empresa. el nombre de la empresa y la fecha de su formulación o período al que se refiere. el origen y la aplicación de los recursos empleados para la realización del negocio o cumplir determinado objetivo. cuantitativamente. 24 . Además éstos deben de contener un encabezamiento que indique la clase de documento. periodicidad y oportunidad. son documentos que muestran.

nos concentraremos en los Estados Financieros básicos: Balance General y Estados de Ganancias y Pérdidas. Para efecto del presente trabajo. 2. Para informarles a los administradores y dirigentes de la empresa. En estos casos debe acompañarse a los Estados Financieros. y la cual recibe en forma de impuestos. Para facilidades de crédito o depósitos fiscales.Por último. y a el gobierno como “socio” de la empresa. 3. del resultado de su gestión. datos estadísticos e informes detallados de las operaciones. naturaleza y suficiencia de su capital de trabajo. como coparticipe de las utilidades que obtenga ésta. por el que lo revisó para cerciorarse de su corrección. Para informarles a los propietarios y accionistas el grado de seguridad de sus inversiones y su productividad. materialmente. Los Estados Financieros los podemos clasificar en dos grandes grupos: Los principales o básicos y los auxiliares o analíticos (ver cuadro I). 25 . en virtud de que a los acreedores les interesa primordialmente la solvencia de la empresa. debe estar firmado por quien lo formuló. la importancia de los Estados Financieros radica en mostrar la situación de la empresa con tres (3) propósitos: 1. Se le debe hacer resaltar la capacidad de ganancia del negocio. Como lo enuncia su definición.

C U A D R O Principales, Básicos o Sintéticos

No. 1

Balance General Estado de pérdidas y ganancias Estado de origen y aplicación de fondos Estado de superávit o de utilidades acumuladas Relaciones de créditos activos Anexos del balance Relaciones de inventarios General Relaciones de créditos pasivos Relaciones de subcuentas de otros renglones Estado de costo de lo vendido Estado de gastos de venta por conceptos Estado de gastos readministración por conceptos Estado de gastos y productos financieros por conceptos Estado de otros gastos y productos por conceptos

Auxiliares, Analíticos o Para control Interno Estados Financieros

Anexos del estado de Pérdidas y ganancias

Estados sólo para Control interno

Estado de fabricación Estado de entradas y salidas de fondos, clasifica das por grupos genéricos Estado de entradas y salidas de almacén clasificadas por artículos o grupos Estado de producción o manufactura, por artículos Estado de ventas por artículos, territorios o por Agentes vendedores. Estado de gastos de conservación y mantenimiento por conceptos.

Especiales o Estimativos

Preparatorios

Presupuesto de producción Estados de costos predeterminados o estimativos Estado de realización y liquidación Balance pro-forma Estado de estimación de ingresos y egresos Cuadro de tendencias Balanza de comprobación Balanza de saldos ajustados Balanza previa al balance

26

2. 2

LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los “Estados Financieros” son un cuadro sinóptico extractado de los registros de Contabilidad y que muestran la situación económica – financiera de la empresa, en términos monetarios, para una fecha precisa y/o su evolución durante dos fechas.

No obstante la exactitud aparente de las cifras contenidas en

los

“Estados Financieros”, sólo deben admitirse como muestra del esfuerzo en pro de reflejar la situación y resultados económicos – financieros de la empresa, lo más aproximadamente posible a la realidad.

Estos cuadros sinópticos vienen a ser la meta final lógica de la Contabilidad; la cual está concebida como: El arte de registrar, clasificar y resumir, en términos monetarios, las transacciones de las organizaciones, e interpretar los resultados.

De esta forma concebida, la Contabilidad viene a constituir un medio de comunicación de datos operativos y financieros, cuya máxima expresión la tenemos en los Estados Financieros.

Los principales Estados Financieros por analizar suelen ser los siguientes: a) Balance General b) Estado de pérdidas y ganancias c) Estado de ganancias retenidas, o patrimonial d) Estado de cambios de capital de trabajo neto. e) Estado de origen y aplicación de fondos f) Estado de flujo de efectivo.

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Todos estos estados se preparan periódicamente, para presentar un informe referente al progreso y situación de las inversiones del negocio y de los resultados logrados en el tiempo.

2.2.1 Contenido de los Estados Financieros. En general, los Estados financieros reflejan en su contenido: a) Hechos registrados, tales como: Compras, ventas, pagos, cobros, efectivo en Caja o en bancos, total de “Cuentas por Cobrar” , de activos Fijos, de deudas, etc. b) Una aplicación de los principios y convencionalismos evaluaciones,

contabilísticos, en cuanto a supuestos,

procedimientos,

determinación de depreciaciones, amortizaciones,

agotamientos, etc. c) Apreciaciones y juicios personales en lo referente a: Cuentas incobrables, valuación de inventarios e intangibles, calificación de gastos capitalizables, vida útil de los Activos Fijos y su valor de rescate, etc.

2.2.2 Limitaciones de los Estados Financieros.

Aún cuando los Estados Financieros muestran la apariencia de la exactitud numérica, adolecen de las siguientes limitaciones:

a)

Su validez

es

transitoria y relativa, debido al hecho ya men-

clonado de que los resultados que muestran no son definitivamente exactos; puesto que tal exactitud sólo se conoce al momento de fundarse, o liquidarse la empresa, en determinado condiciones. Además, ya mencionamos el hecho de que incluyen apreciaciones personales.

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las cuales hay que admitirlo . De allí que. las comparaciones darán resultados distorsionados. mediante las “notas al pie “de los Estados Financieros”. un aumento notable en las “Ventas”. prestigio y aceptación pública de la empresa. por no contemplar el poder adquisitivo de la moneda. la eficiencia. garantías. tendencias del mercado. contingencias. vendrán en proporción al grado de integridad y competencia profesional de quien elabore los Estados Financieros y a la medida en que ellos acate los “Principios de dad generalmente aceptados”: Contabili- b) No se ajustan al valor real monetario. 29 . las cuales serán reveladoras de todos aquellos factores y circunstancias. ni los costos de reposición de los Activos. tales como: la reputación. situaciones de ventajas. que no sean factibles de ponderarse con la vara de medir del dinero. puede deberse a un alza de los precios de venta.Esto hace indispensable que los juicios y opiniones personales se aplique con rectitud y absoluta probidad. en parte. contratos pendientes. De acuerdo a los principios contabilísticos aceptados. lo cual pudo haver sido inclusive causa de una disminución del número de unidades vendidas. riesgos. c) No pueden reflejar aquellos aspectos financieros de los negocios. En tales casos. idoneidad y lealtad de su personal. Estas limitaciones pueden ser subsanadas. experiencia en el ramo. que el Contador crea necesarias para una mejor apreciación del contenido de dichos estados. problemas tecnológicos. etc. por ejemplo.

Método de valuación de los inventarios. no amparados por provisiones. Detalles y características del Capital en acciones. Base de amortización de los intangibles. Grado de exigibilidad de los activos.Ejemplos de este tipo de notas al pie podrían ser las que siguen: • • • • • • • • • • • • Tipo de cambio para los depósitos en el exterior y para las divisas en poder de la empresa. no pagados a acciones preferidas. que comprenderán: Terrenos. Recuérdese que la empresa incurre constantemente en costos. mobiliarios . los costos serán de tres tipos a saber: a) Costos de las inversiones. Avales y fianzas. intereses y condiciones hipotecarias. con el propósito de obtener los ingresos. Dividendos acumulativos. equipos. Pasivos eventuales. En líneas generales. Valores dados en prenda o garantía. instalaciones. Política de dividendos. Plazos. vehículos. Base del cálculo de la “Provisión para cuentas incobrables”. a fin de determinar la ganancia real habida en el mismo. maquinarias. edificios. Tal vez el problema crucial de la Contabilidad sea el de precisar los costos exactos que han de imputarse a los ingresos percibidos durante el ejercicio. Una parte de tales costos serán imputables a los ingresos del ciclo. etc 30 .

amortizaciones y/o agotaMiento. etc. - Costo de la mercancía vendida. En las empresas industriales o manufactureras. quedarán como activos de la empresa. es decir. con sobrada razón que los activos de una empresa están mayoritariamente formados por costos no expirados y que gradualmente irán siendo asignados a los ingresos que se obtendrán en el futuro. comprenderá el costo de la materia prima. la determinación de los gastos del ejercicio. Gastos de ventas administrativos y otros. c) Los costos operativos de todo tipo. en la forma de propiedades. De allí que muchos autores sostienen.b) Costos de los ingresos principales. se reduce a calcular las siguientes porciones de cada uno. tales como: Costos de venta. Desde luego. así: - Monto de las depreciaciones. En las empresas de servicios comprenderán todos los costos incurridos en el servicio que se prestará. o sea la parte expirada de dichos cos tos. el de la mano de obra y el de los gastos de fabricación. Una vez clasificados los costos de esta forma. 31 . administrativos. inventarios y gastos pagados por anticipado o cargos diferidos. que aquella parte de los costos no expirados. que se requieran para manufacturar la producción que se va a vender. En las empresas comerciales será el costo de la mercancía en venta. que tarde o temprano se convertirán en gastos.

12) Equilibrio económico general.3 BALANCE GENERAL Es un documento contable que proporciona los datos necesarios para determinar el grado de liquidez. Al efectuar el análisis de los Estados Financieros de una empresa. se persiguen como objetivos las siguientes informaciones: 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) 8) 9) Capacidad para el cumplimiento de obligaciones. 2. Grado de suficiencia del capital de trabajo neto.2. 11) Adecuación del régimen de depreciaciones. 32 . la eficiencia de la administración. Grado de dependencia de terceros. Plazos de vencimiento de los pasivos. Solvencia y situación crediticia. solvencia y rentabilidad de la organización y en conjunto.3 Objetivos del Análisis de Estados Financieros. Proporcionalidad del capital propio y de obligaciones. Situación financiera general. Calidad y grado de las inversiones.2. 13) Grado de discreción del reparto de dividendos. Relaciones entre vencimientos y obligaciones y acreencias. 10) Rentabilidad del capital invertido.

permitiendo ver claramente la situación económica y financiera del negocio. en un momento determinado. Las cuentas de Activo se subdividen en los siguientes grupos: CIRCULANTE ACTIVO FIJO DIFERIDO OTROS ACTIVOS TANGIBLE INTANGIBLE CIRCULANTE PASIVO A LARGO PLAZO DIFERIDOS OTROS CAPITAL 33 .También suele decírsele un Estado de Situación donde detalla todas las cuentas reales. El Balance General debe mostrar claramene los tres grandes grupos de cuentas: ACTIVO = PASIVO + CAPITAL ACTIVO: Son todas aquellas propiedades que tiene la empresa y que se les puede asignar un valor monetario. clasificadas y agrupadas en un orden preestablecido. pudiendo estar representada en bienes materiales o no.

el activo puede presentarse con valores estimados realizables. en general. sobre la base de valores de mercado inmediatamente realizadas y de pasivos determinables con precisión. Unas pocas partidas del activo se muestran en el balance a los valores reales realizables en el presente. Ese es quizás el caso tratándose del efectivo en caja y en los bancos del país. ya que probablemente podrían esperarse pérdidas. Los contadores conocen que semejantes ideas son incorrectas. y su valor realizable para una empresa en liquidación podría ser menor que el costo o el valor de mercado. y seguramente también debe de ocurrir así (pero no siempre) en el caso de las inversiones a corto plazo en valores cotizables cuando el precio de mercado es menor que el costo. ni aún en valores estimados de realización. y que las valuaciones de éste y los importes del pasivo con frecuencia se basan en estimaciones. La regla de costo o mercado reconoce en cierta forma los valores de mercado. aunque se aplique la regla de “costo o mercado”. la creación de una provisión para cuentas malas y dudosas se supone que ha de producir una valuación neta de esta índole en el caso de las cuentas y efectos por cobrar.3. El valor de la realización de un inventario en un negocio en marcha sería presumiblemente mayor que el de costo o el de mercado. 34 . que valor realizable de mercado no es. la base convencional para contabilizar el activo. pero solamente cuando se trata de disminuciones de los mismos. En algunos otros casos. Muchas personas de escasos conocimientos sobre contabilidad creen probablemente que las cifras que aparecen en un balance general se determina con la exactitud de las matemáticas puras. Más aún: el término “mercado” se refiere al precio de reposición y no al precio de venta.1 Bases de las valuaciones del balance general. por ejemplo.2. Los inventarios no se valoran con base en valores reales.

Activos Varios: Acciones.3. Lado del Activo.2 Clasificaciones del Balance General. ni aún a los valores estimados de realización y como las estimaciones afectan tanto a las cuentas de activo y de pasivo. la cifra que se muestra en el balance general como importe de la participación de los dueños no puede considerarse que representa el “valor neto”. 35 . Teniendo en cuenta que no todos los activos se valoran a precios reales. los cuales no se relacionan precisamente con los valores actuales de realización. Las clasificaciones mencionadas a continuación pueden considerarse como típicas. los gastos anticipados corrientes y los cargos diferidos a largo plazo se llevan generalmente en las cuentas de acuerdo con los principios o convenciones de contabilidad. que se clasifican apropiadamente como activo corriente. bonos u obligaciones y otros valores bursátiles que no representan inversiones temporales. Las clasificaciones usadas en un balance general dependen de la índole del negocio y de las características de las partidas que aparecen en ese estado. aunque en ocasiones se usan otras. en el sentido de una suma que se distribuiría entre los dueños al efectuarse inmediatamente la venta del activo y la liquidación del pasivo. Activo Corriente (o circulante): Las reglas para determinar la clasificación del activo como corriente o circulante se indican más adelante. 2. sino más bien con la absorción equitativa de los costos mediante cargos a las operaciones durante los períodos o ejercicios en que se utilizan.El activo fijo.

Créditos diferidos: Los créditos que han de incluirse en la determinación de la utilidad neta de ejercicios subsiguientes y que abarcan un lapso en exceso de un ciclo operativo. terrenos para ampliación de la fábrica y fábricas abandonadas que se conservan para su venta y que no se hallan comprendidas en las demás clasificaciones.Cualesquiera activos. que sirve como criterio principal para la clasificación del activo como corriente. Pasivo corriente ( o circulante): Las reglas que sirven para la clasificación del pasivo corriente o circulante aparecen más adelante en este capítulo. El activo fijo tangible y el activo fijo intangible pueden clasificarse por separado. Participación de los dueños: El interés de los propietarios del negocio. y otras deudas que no vencen en un futuro cercano. Obligaciones a Largo Plazo: Bonos u obligaciones. Cargos diferidos: Cargos que han de incluirse en la determinación de la utilidad neta de ejercicios subsiguientes y que comprenden lapsos que exceden del ciclo operativo. 36 . como fondos de amortización. Activos Fijos: Las propiedades de naturaleza relativamente permanente que se emplean en la operación del negocio y que no hay la intención de vender. e hipotecas a pagar. Lado del Pasivo y la Participación de los Dueños.

de vida no se adquiere con el Pero. aunque disponible inmediatamente. el valor de rescate en cuestión era un activo corriente. publicado en 1953. publicado en 1947. Primera: existía confusión porque los contadores no habían podido hacer una selección unánime entre las dos siguientes definiciones en conflicto: El activo corriente consiste en el efectivo yen otras partidas que presumiblemente se convertirán en efectivo en un futuro cercano (considerado generalmente con un año) como resultado de las operaciones regulares. el Comité sobre Procedimientos de Contabilidad del Instituto Norteamericano de Contadores Públicos hizo algunas recomendaciones importantes con respecto a la definición del activo corriente y la del pasivo corriente. Por ejemplo: el valor de rescate del seguro de vida. Hubo tres razones principales para que ese Boletín fuera necesario. atendiendo a la segunda definición. puesto que podía convertirse en dinero sin interferir en las operaciones regulares. y con ligeras modificaciones en su Boletín No. como los seguros pagados por adelantado. Segunda: ambas definiciones antiguas eran a menudo rebatidas porque se excluían los gastos por adelantado corrientes. 37 . La segunda definición era considerablemente más inclusiva que la primera.Activo corriente y Pasivo corriente. 43. porque el seguro propósito de convertirlo en dinero. no era un activo corriente de acuerdo con la primera definición. El activo corriente consiste en el efectivo y en otras partidas que presumiblemente pueden convertirse en efectivo en un futuro cercano (considerado generalmente con un año) sin interferir en las operaciones regulares. 30. En su Boletín No.

tardarían más de los doce meses en convertirse en dinero. ¿qué diferencia al 31 de diciembre entre compañía que empleó dinero efectivo en diciembre para adquirir una póliza de seguro y otra compañía que usará su efectivo en enero para el mismo objeto? A decir verdad. éstos se vendieran y luego se cobraran las cuentas correspondientes. Pero ahora los acreedores conceden mayor importancia a la capacidad de pago del deudor como negocio en marcha. el concepto de liquidación influía poderosamente en la mente de los contadores al definir el activo corriente. Pero los contadores adoptan a veces la posición inconsistente de excluir del activo corriente las cuentas que no vencían dentro del año.Desde el punto de vista de un negocio en esencial existe en la posición una corriente marcha. 38 . cuando los banqueros se preocupaban principalmente por las posibilidades de “aseguramiento” y que. su principal interés era conocer con qué rapidez podrían cobrar sus préstamos con el producto de la liquidación forzada. por lo tanto. No se aplicaba consistentemente porque en el activo corriente en ocasiones se incluían partidas que. mientras incluían en dicho grupo el total de los inventarios. en tanto que otra empresa podría necesitar considerablemente más de un año para hacer tal conversión una sola vez. Por ejemplo: de acuerdo con la mencionada regla de un año. a no ser que en un año se convirtieran en productos terminados. En lo pasado. Tercera: la antigua regla o convención de un año era un tanto arbitraria y no se aplicaba consistentemente. en una situación de liquidación si existe diferencia. Era arbitraria porque no tomaba en consideración el hecho de que una empresa podría convertir sus mercancías en dinero varias veces en un año. no obstante. los materiales no debían haberse incluido en el activo corriente.

debe usarse un período más largo. Inventarios. ¿Qué activos son corrientes? Se dice que se consideran propiamente como corrientes los siguientes activos: Efectivo disponible para las operaciones corrientes. 43 expresa que: “Ha de usarse el período de un año como base para la segregación del activo corriente en aquellos casos en que existan varios ciclos de operación en un año. Sencillamente. incluyendo suministros.. cuando el período del ciclo de operación sea mayor de doce meses. en cuentas a cobrar y en efectivo). ¿por qué una deuda que vence en once meses y medio debe incluirse en el pasivo corriente. como por ejemplo. Cuando un negocio en particular no tenga claramente definido su ciclo de operación. debe regir la regla de un año”. se destilación y de maderas. El Boletín No. Cuentas y efectos a cobrar de clientes.La regla del año era también arbitraria cuando se aplicaba al pasivo. El tiempo medio necesario para completar esta rotación se considera en el Boletín como el “ciclo de operación”. 39 . afiliados y otros si son cobrables en el curso ordinario del negocio dentro de un año a partir de la fecha del balance general.El Boletín del Instituto recomienda que el “ciclo de operación” se reconozca como un concepto de primordial importancia en la determinación del capital de trabajo o circulante. Cuentas a cobrar de funcionarios. y otra que vence en doce meses y medio debe excluirse? El concepto del ciclo de operación. empleados. Las operaciones consisten en una serie de conversaciones (de dinero en inventarios y en gastos pagados por adelantado. No obstante. en los negocios tabacaleros.

comisiones. Gastos pagados por adelantado corrientes. si vencen en concordancia con las condiciones prevalecientes en toda la industria. por estar segregado o ser necesario para la adquisición de activos no corrientes o para el pago de deudas a largo plazo.Plazos y partidas a cobrar diferidas. Valor de rescate del seguro de vida. Cuentas a cobrar resultantes de operaciones no propias del negocio y que no se espera que puedan cobrarse dentro de 12 meses. así como las deudas originales en las transacciones relacionadas directamente con el ciclo de operación como las acumulaciones de sueldos. Como grupo del balance general. 40 . como deudas incurridas por la adquisición de materiales y suministros que han de usarse en la producción de artículos o en la prestación de servicios que se ofrezcan a la venta. ¿Qué pasivos son corrientes? El término pasivo corriente o circulante se usa principalmente para designar las obligaciones cuya liquidación razonablemente se espera que exija el uso de los recursos existentes propiamente clasificables como activo corriente. Cargos diferidos a largo plazo. Inversiones o anticipos a largo plazo. derechos (royalties) e impuestos sobre la renta y de otras clases. alquileres o rentas. como el descuento en la emisión de bonos u obligaciones. Activos Fijos. la clasificación tiene l a intención de incluir las obligaciones por partidas que han entrado al ciclo de operación. El Boletín menciona las siguientes partidas que no deben considerarse como activo corriente: Efectivo no disponible para las operaciones corrientes. o la creación de otro pasivo corriente. cobros recibidos con anticipación a la entrega de los artículos o a la prestación de los servicios. Inversiones temporales.

ni que se contraigan obligaciones a largo plazo con el fin de proporcionar mayores sumas de capital de trabajo para períodos prolongados. Sin embargo. no se pretende que la clasificación del pasivo corriente incluya una obligación contractual exigible que vence en una fecha cercana en que se espera sea consolidada. a largo plazo. como deudas a de activos permanentes. Este concepto del pasivo corriente incluiría las sumas estimadas o acumuladas que se espera serán necesarias para cubrir desembolsos dentro del año por obligaciones conocidas: a) aquellas cuyo importe sólo puede determinarse aproximadamente (como en el caso de las provisiones para acumular los pagos de gratificaciones) o b) aquellas en que no puede designarse todavía la persona (o personas) que habrían de incurrirse en relación con la garantía de servicio o de reparación de artículos ya vendidos. ni que las deudas ya han de liquidarse con fondos acumulados en cuentas de un tipo no clasificado apropiadamente como activo corriente.También hay la intención de incluir otras obligaciones cuya liquidación regular y ordinaria se espera que ocurra en un tiempo doce meses. de relativamente corto. 41 . generalmente de corto plazo originadas por la adquisición vencimientos seriados de bonos u obligaciones sumas que es necesario desembolsar en el término de un año acuerdo con las estipulaciones de agencia que surgen como resultado del cobro o aceptación de efectivo u otros activos por cuenta de terceras personas.

El cuerpo del “Estado de Ganancias y Pérdidas” contiene la información económico-financiera de lo acontecido en el tiempo que cubre. para lo cual es recomendable analizar la trayectoria de la empresa en sus últimos cinco años.4 ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS El estado de ganancias y pérdidas “ es un cuadro numérico que muestra los ingresos y gastos. cuánto se gastó y la diferencia entre estos dos montos. las conclusiones que aporte no serán completas. puesto que el primero es un documento estático. expresada en términos monetarios. si es negativa. Si bien es el “Balance General” el estado financiero que ofrece mayores posibilidades de análisis de las condiciones económicas y financieras de la empresa. Nos dice cuánto se gastó y dio. cuánto costó lo que se vendió. y refleja la productividad y eficiencia de la labor administrativa. cuánto ingresó. de modo de poder apreciar las tendencias seculares y cíclicas. en la siguiente secuencia: 42 . al punto de obtener beneficios suficientes para cumplir con las obligaciones de su financiamiento. con el mínimo de gastos. cuando resulte positiva. mientras que el segundo es dinámico y muestra la trayectoria de las actividades desplegadas por la empresa. Sólo el análisis del “Estado de Ganancias y Pérdidas” podrá indicar si la empresa ha logrado el máximo beneficio. al igual que la Ganancia (o Pérdida) habida en el ejercicio económico que cubre.2. la cual es la utilidad. si no se complementan con el análisis del “Estado de Ganancias y Pérdidas”. siendo por ello el que más interesa a dueños y accionistas. como una fotografía instantánea. o la pérdida. y si es factible su desarrollo y expansión.

los “Descuentos en ventas”. Costo de los ingresos principales. 3. Los ingresos principales vendrían a ser las “ventas”. en las empresas mercantiles e industriales. El costo de los ingresos principales viene de ser. También se mostrarán en este grupo. productos terminados o servicios que vende específicamente. los “intereses ganados” en las empresas financieras. en las empresas de servicios y sin fines de lucro. Ingresos principales. obteniéndose residuos sucesivos en la siguiente secuencia: 43 . etc. en las empresas mercantiles e industriales. En estos ingresos principales solamente deben incluirse las cuentas nominales. de desperdicios. y deducidas de los ingresos principales. todas aquellas cuentas que los disminuyan.1. Es la forma de uso más generalizado y en ella se muestran los cuatro grupos de cuentas anteriormente citados. originados por ventas distintas a las actividades propias de la organización. Ingresos y gastos financieros y eventuales. Se deben excluir los ingresos eventuales. los “Ingresos”. Gastos operativos: De Ventas Administrativos. por las mercancías. de embalajes. el conjunto de cuentas que integran el Activo. 2. y. como podrían ser la venta de algún activo descartado. etc. 4. que registran las compensaciones que percibe la empresa. tal es el caso de: las “Devoluciones y rebajas en venta”.

presentamos a continuación un modelo para que sirva de orientación solamente. puesto que cualquier alteración hará varias las conclusiones. Menos: Gastos de Ventas 3. Utilidad en operaciones Menos (o más): Ingresos y Gastos financieros y otros = Utilidad del ejercicio. sean elaborados observando los mismos principios. Ventas netas Costo de las ventas Utilidad Bruta Gastos de ventas Gastos administrativos Total Gastos de Operación Ingresos financieros y otros Egresos financieros y otros Utilidad del Ejercicio Impuestos Utilidad neta del ejercicio Ganancias retenidas (Inicial) Dividendos decretados Ganancias apropiadas 44 . Utilidad bruta. = Utilidad en operaciones = Utilidad en ventas = Utilidad bruta Modelo Vertical amplio. Utilidad en ventas Menos: Gastos administrativos 4. El total es que estos estados.1. Ingresos principales Menos: Costo de las ventas 2. Aún cuando no existen estándares de formas para la confección del “Estado de Ganancias y Pérdidas”. para los fines de análisis.

Ganancias retenidas (Final) Total de las depreciaciones Total gastos de mantenimiento Intereses pasivos a largo plazo Pérdidas por incobrables Gastos por alquileres.

2.5

ORIENTACIÓN

PARA

LA

INTERPRETACION

DE

LAS

TENDENCIAS OBTENIDAS DE UN ANALISIS FINANCIERO.

1. Un aumento considerable en las cuentas por cobrar Puede ser ineficiencia en las actividades de crédito y cobranzas de la empresa. Podría deberse a un aumento sustancial de las Ventas o a condiciones literales del crédito otorgado a la clientela lo cual pudiera dar origen a un mayor volumen de las ventas a crédito. 2. La pérdida de liquidez en la empresa: No siempre es desfavorable puede deberse a la cancelación de pasivos a corto plazo y largo plazo, lo cual indica que un aumento de los pasivos y otro de los activos son simple prueba de la compra de estos. 3. Una disminución de los Pasivos correspondientes con un aumento de capital indica un financiamiento por parte de los dueños con la consecuencia mejoría de la solvencia de l a empresa.

45

4.

Las ganancias provenientes de activos fijos deben

separarse de la utilidad del ejercicio al momento de la evaluación del rendimiento de la empresa, debido a que se trata de beneficios no recurrentes ni típicos de la actividad normal de la empresa. Lo mismo podría decirse de cualquier otra ganancia fortuita o eventual. 5. Lo común es que los ingresos y los costos crezcan excepcionalmente de que una

proporcionalmente

disminución de los ingresos van acompañado de un aumento de la utilidad bruta y por consiguiente de la

utilidad neta lo cual sería la máxima expresión de efectividad administrativa y control de costos. 6. Un aumento desproporcional en el costo de ventas

reducirían peligrosamente el margen de la utilidad bruta y por ende la utilidad bruta del ejercicio. Lo ideal es que tanto las ventas netas como la utilidad bruta aumenten desproporcionalmente con respecto al costo de ventas y los gastos operativos para de esta manera maximizar

beneficios. 7. El crecimiento de los inventarios junto con las cuentas y efectos por cobrar deben in acompañados de un

crecimiento similar en las ventas. En casos de suceder lo contrario son síntomas desfavorables por indicar una sobre inversión en inventarios, deficiencia en la conseción del crédito o gestión de cobro, lo mismo podría decirse en los casos de inversiones de activos fijos, es decir, que si los activos fijos aumentan, aumentan las ventas, cualquier aumento de los costos debe reflejarse en un aumento de los beneficios.

46

2.5.1

SOLVENCIA DE LA EMPRESA.

Es la capacidad que tienen para cumplir con sus obligaciones a la fecha de su vencimiento. Poder medir la capacidad viene a constituir un elemento de gran importancia administrativa y de interés para terceros a los efectos de la concesión de créditos e inversiones de la empresa para tal efecto se ha ideado una serie de índices para medir dicha solvencia, los cuales toman diferentes nombres de acuerdo a los elementos empleados para su obtención. Estos índices no son más que razones geométricas por medio de las cuales se compara un determinado informe en bolívares (Bs) llamados

antecedentes con

otro monto en bolívares llamado

consecuente y que se torna como base del resultado obtenido nos dirán las veces que el consecuente esta contenido en su antecedente.

Cuando se tiene suficientes conocimientos de los índices financieros es posible apreciar con facilidad si un relativo monto es suficiente e insuficiente.

El significado de cada índice típico de un año podría ser inconveniente en otro momento, la correcta interpretación del significado de los índices financieros proporcionará las bases para juzgar los puntos débiles de la empresa a la vez que permita evaluar si la situación financiera de la empresa es satisfactoria o si es total o parcialmente cuestionable.

47

5. 2. Sus índices no sólo esconden a la incertidumbre de los acreedores a corto plazo sino que también dan una idea de la consistencia del capital de trabajo que posee la empresa. Es un índice que proporciona una idea aproximada y esta subordinado a un cierto margen de error debido a la posibilidad siempre presente de que se cobren las acreencias puntualmente para de igual modo cancelar las deudas.5. La solvencia a largo plazo. Estos índices son: Solvencia general o relación de circulante. Para su medición se suelen utilizar tres tipos de índices. Es la capacidad de la empresa para pagar sus deudas que venzan dentro de un año aproximadamente. 48 . cada uno con significados propios y aplicables a situaciones distintas según la información que se debe obtener. Prueba del Súper ácido o liquidez inmediata. Para los efectos del análisis la solvencia de la empresa está dividida en dos categorías perfectamente definidas y con características propias que son: La solvencia a corto plazo.3 INDICE DE SOLVENCIA GENERAL.En consecuencia los índices son sólo síntomas que permiten evidenciar determinadas situaciones que pueden ser superadas por una gerencia eficiente. 2.2 SOLVENCIA A CORTO PLAZO. Prueba de ácido o índice de liquidez.

49 . Cobrabilidad de las cuentas por cobrar. Tipo de empresa sus requerimientos y exigencias del ramo que explota. 5. 2. Tendencias de las ventas. es por ello. Plazos de los créditos tanto concedidos como obtenidos por la empresa. 4. El índice elevado debe ir acompañado de una equilibrada distribución de los activos circulantes. no sólo inventarios sino también las cuentas por cobrar y los valores negociables. 7. que al analista no debe sacar conclusiones definitivas de la obtención de ningún índice de solvencia sin antes examinar correctamente todos aquellos elementos que inciden en la capacidad de solvencia de la empresa. 3. 8. Monto y calidad de los pasivos. Método de evaluación de los distintos activos circulantes.Se emplea tan sólo para predecir tentativamente si los recursos como para también. 6. disponibles a corto plazo se tendrán en cantidad suficiente satisfacer las deudas que se van venciendo a corto plazo Podría perfectamente suceder que una empresa que muestra un índice de solvencia general ampliamente satisfactorio posea un volumen de activos circulantes desproporcional indicio inequívoco de mala administración o de estancamiento que habría de analizarse con sumo cuidado. Tendencias generales de los precios. 10. contingencias. Composición del activo circulante en su aspecto cualitativo como cuantitativo. Los cuales son: 1. 9. Capital de Trabajo neto apropiado. Disponibilidades de créditos bancarios o de otras fuentes.

los acreedores a corto plazo cobrarían completo en caso de liquidación. PASIVO CIRCULANTE Nos indica cuantos bolívares (Bs. INDICE DE SOLVENCIA= GENERAL T. ACTIVO CIRCULANTE T.5. más exigible entre pasivo 50 . caída de precios. el valor libro de los activos no bajaría más de un 50%. activos inflados. Se considera aceptable cuando el resultado es mayor de dos (2). es decir. Para el cálculo de este índice se utiliza como antecedente el efectivo más las cuentas y efectos por cobrar a corto plazo más las inversiones temporales..11.) de circulante posee la empresa para responder por cada bolívar de sus deudas a corto plazo. salvo imprevistos y situaciones excepcionales. Cualquier componenda pendiente a mostrar un índice falseado. relación de circulante o simplemente solvencia. 2.4 INDICE DE LIQUIDEZ O PRUEBA DEL ACIDO. Una relación de circulante elevada normalmente denota un alto grado de solvencia pero también puede encubrir preponderancia de activos circulantes de muy poca liquidez y viceversa detrás de un índice bajo existe un predominio absoluto de dinero efectivo. en cuyo caso y nos existiendo acreedores a largo plazo. esto se basa en el supuesto de que en casos de quiebras. efectivo circulante. se obtiene dividiendo el total de el activo circulante entre el total del pasivo circulante. A este índice se le suele llamar también razón de trabajo. etc.

en su calculo se excluye todos lo que no sea efectivo o que no pueda convertirse inmediatamente en dinero efectivo de allí que también se le llame índice de tesorería. Se trata de una variante de la razón anterior mucho más exigente pero menos utilizada. condiciones del crédito que acepta y otorga estructura de sus costos. tipo de clientela que sirve. controles propios de contabilidad y administración. Así que la comparación de estos rastros tan sólo nos proporcionan una idea muy general de la situación. experiencia en el ramo que explota. como cuando una empresa está en pleno desarrollo y expansión en cuyo caso tendrá copado su crédito y tal vez reducido su rendimiento pero su potencialidad productiva será evidente a mediano y largo plazo. etc. 2. 51 .5.INDICE DE LIQUIDEZ = EFECTIVO . aun en aquellos casos en que tales razones difieran mucho el valor promedio mostrado en empresas similares solamente nos indicarán indicio de alguna irregularidad importante y nada tendrá de extraño que tales irregularidades tengan su justificación.EXIGIBLE PASIVO CIRCULANTE Es importante destacar que no existen índices estándar cada empresa es un ente individual en su tipos y sus estándares vendrán determinados por su tamaño.6 INDICE DE LIQUIDEZ INMEDIATA O PRUEBA DE SUPER ACIDO.

75 por cada bolívar de deuda a corto plazo.7 SOLVENCIA A LARGO PLAZO.5. es decir que la empresa posea un efectivo de Bs. cuentas y efectos por cobrar. Se suele considerar como bueno desde un 0. 52 . INDICE DE LIQUIDEZ = INMEDIATA EFECTIVO PASIVO CIRCULANTE 2.Su fórmula para el cálculo es efectivo entre pasivo circulante. proveedores y accionistas tienen particular interés no solamente conocer el grado de solvencia de la empresa sino que necesitan saber con la mayor certeza posible si la tendencia de los beneficios y otros factores financieros son indicadores confiables de la perdurabilidad de su análisis. ya que antes deben venderse para que su valor pueda usarse para el pago del pasivo circulante y el vendedor supone la intervención del factor incierto de su demanda en el mercado.75. así como el elemento tiempo para la conversión de las materias primas en artículos terminados y luego su venta. Aquellas entidades y personas que mantienen relaciones permanentes con la empresa como son los bancos. No existe una norma absoluta para determinar si un índice de liquidez inmediata es satisfactorio o no. Debido al hecho indiscutible de que los inventarios son relativamente menos circulantes que el efectivo. 0. de su bonanza a los acreedores. son causas suficientes para preferir el indicador de la prueba del ácido y del súper ácido en vez del índice de solvencia general.

es decir. Se trata de una razón que nos indica hasta que punto la empresa está en manos de sus dueños. Descapitalización en general. Sobre inversión en activos fijos.8 INDICE DE PROPIEDAD. 2. retención de sus ventas y la posición financiera de la empresa. Depreciación. 53 . Este índice se obtiene dividiendo el capital entre el total de los activos netos. 6. 4. 5. 2. Vencimiento de deudas a largo plazo sin escalonamiento apropiado.Índice de financiamiento al activo fijo. Superávit insuficiente para cubrir alguna contingencia. amortización o agotamiento insuficiente. que parte de los activos con que opera la organización han sido financiada con los propietarios y accionistas. a los accionistas les interesa conocer la solvencia a corto plazo para saber el grado de seguridad que tienen para percibir dividendos y para decidir en cuanto a las ventas. .Los índices de solvencia a corto plazo les dirán que sus acreencias están garantizadas a corto plazo pero no les dirán cosa alguna respecto a los pagos futuros.Índice de propiedad. 3. Una empresa puede verse afectada por los siguientes factores: 1. Inminente reposición de activos fijos de allí entonces de la necesidad de asociar el estudio de la solvencia a corto plazo de la empresa con un análisis de su propia solvencia a largo plazo lo cual se logra mediante la aplicación de los siguientes índices: .5.

2. El que una empresa tenga grandes pasivos no quiere decir que este en situación desfavorable todo depende de que este financiamiento extraño se este utilizando con productividad suficiente para pagar sus costos y encima dejar beneficios suficientes a la empresa. Este índice es un valioso complemento de la solvencia general porque da una idea de la perdurabilidad de la solvencia en el futuro. este índice debe aproximarse al 100% pues de ese modo reducen al mínimo su complemento que señala la participación de extraños en las ganancias de la empresa. Es un indicador de la proporción en que el activo fijo neto ha sido costeado por los dueños de la empresa. ya que este percibe primero las pérdidas antes de que estas afecten a los acreedores desde el punto de vista de los dueños y accionistas.5.INDICE DE PROPIEDAD = CAPITAL T. mayor será el margen de garantía para los acreedores a largo plazo y más sólida la estructura financiera de la empresa. La importancia de este índice se hace más manifiesta al considerar el capital de la empresa como un amortiguador de las contingencias. viene dado por la razón de dividir el capital entre el activo fijo lo natural es que los dueños financien 54 .9 INDICE DE FINANCIAMIENTO DEL ACTIVO FIJO. ACTIVOS NETOS No existe una medida estándar para apreciar este índice pero en líneas generales cuanto más supere el 50.

El autofinanciamiento viene hacer además los aportes de los dueños. Cuando resulte menor que la unidad nos dirá que los extraños no sólo están financiando la totalidad de los activos fijos netos. 55 . 2.5. ya que una sobre inversión en este renglón no sólo constituye una vía de escape de los beneficios sino un desmedro del capital de trabajo neto con la consiguiente desmejora de la situación financiera. para que se produzcan las ganancias se tiene que operar con rendimiento utilizando9 recursos con eficiencias el autofinanciamiento es la materia prima para el desarrollo sano y constante de la empresa. sino también parte del capital de trabajo neto. La interpretación de este índice debe acompañarse de un estudio analítico de la suficiencia de los activos fijos.10 AUTOFINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA. La empresa puede autofinanciarse si sus dueños renuncian a parte de las utilidades obtenidas en cada ejercicio económico. así que ha de aspirarse que este índice resulte mayor y que la unidad lo cual demostraría que los dueños no sólo están financiando sus activos sino también parte del capital de trabajo neto en la medida que dicho índice supere a la unidad. no solamente en cuento al aumento de las reservas legales contractuales o voluntarias. Para que exista el ahorro tiene que haber ganancias. sino a lo referente a la creación de fondos que permitan sortear las dificultades financieras y al mismo tiempo crear nuevas unidades operativas rentables. los ahorros de la empresa.los activos inmovilizados con que opera la empresa.

56 .11 CAPITAL DE TRABAJO NETO.5. El autofinanciamiento o ahorro de la empresa es ineludible como instrumento apropiado para el desarrollo de una política eficiente de consolidación y de desarrollo empresarial útil por igual tanto para los dueños como para los acreedores los trabajadores y la economía del país. Este índice permite además conocer las condiciones crediticias de la empresa y su estado de solvencia. Fuentes Internas: El capital (Activo circulante) 2.dejándolas como verdaderos ahorros generados de fondos operativos. El capital de trabajo neto está dividido en: 1. Un capital de trabajo neto insuficiente o inadecuado genera muchas fallas y problemas a cualquier empresa. El capital de trabajo neto es un índice financiero que permite conocer el grado de solidez de la empresa y el margen de protección que ofrece a los acreedores a corto plazo. representa el total de los aportes de los dueños de la empresa para financiar las actividades de naturaleza circulante. Esta constituido por la diferencia del total del activo circulante entre el pasivo circulante. El que tiene más connotación. Permite enjuiciar las gestiones administrativas. 2. Fuentes externas: Préstamos y Obligaciones (pasivo circulante).

2. 2. Los descuentos en efectos por cobrar. Asegura el crédito en la empresa y le permite afrontar emergencias. 2.2.5. Cancelación de pasivos a largo plazo. 2. 4. 3. Ejemplo: Huelgas. Contribuciones espontáneas de los socios o accionistas. 57 .13 FUENTES DE CAPITAL DE TRABAJO. Pagos de gastos corrientes y dividendos. 1. Ganancias en ventas de inversiones o activos.12 VENTAJAS DE UN CAPITAL DE TRABAJO NETO ADECUADO. Ventas de acciones u obligaciones. 4. 1. Reintegro de gastos o de impuestos. Todos aquellos cambios que dan origen a un aumento en el capital de trabajo se llaman fuentes. siniestros. etc. Aprovechamiento de los descuentos por pronto pago. Las pérdidas. 3. 1.5.5. 3. 4. 2. 5. Los préstamos.14 APLICACIONES DEL CAPITAL DE TRABAJO. 6. Permite cancelar sus obligaciones corrientes oportunamente lo cual redundará en su prestigio. Facilita la adopción de políticas crediticias más liberales con la clientela. Creación de fondos para contingencias de cualquier tipo.

6. 2. Puede tratarse de una empresa afectada por marcados ciclos estaciónales y al momento de su cierre a coincidido con la expansión con sus ventas. 2. Compra de activos fijos o reparaciones mayores .16 CAUSAS QUE ORIGINAN QUE EN UN BALANCE TENGAN CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR ABULTADOS.5. 1. Indica que cantidad de las ventas netas quedan por cobrar de cada bolívar (Bs) de las ventas netas que quedan por cobrar.5. 7. Compra de intangibles. 2. Las inversiones a largo plazo. 58 . Es posible que entre las cuentas y efectos por cobrar se hubieran incluido acreencias de los trabajadores de la empresa.15 CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR.5. 3. Este índice se calcula: exigible entre ventas netas. Al momento de la elaboración del balance general las cuentas y efectos por cobrar de dudoso cobro no fueron sacadas del activo circulante con la consiguiente distorsión.

las veces que ese promedio de exigible se cobro durante el ejercicio económico lo cual no es otra cosa que la rotación de los cobros.4. aumentaría la rotación falsamente impidiendo apreciar la realidad y pareciendo que la empresa está en mejores condiciones que lo real. ROTACION DE LOS = COBROS. mantendrá en todo momento un cierto volumen de cuentas y efectos por cobrar más o menos uniforme también si dividimos el total de las ventas netas entre el promedio mensual de las cuentas y efectos por cobrar obtendremos. lo cual puede deberse: -Cliente de muy buena calidad. -Análisis de la cobranza. DURACION DE LOS = COBROS 360 días ROTACION DE LOS COBROS 59 . predominio de las ventas de contado y épocas estacional de ventas mínimas. Que la empresa hubiera modificado su política de ventas a créditos y ello sea la causa de dicho abultamientos. suponiendo que una empresa tiene un ritmo de ventas más o menos uniforme y que realiza sus cobros con toda normalidad. VENTAS NETAS A CREDITO CUENTAS Y EFECTOS POR COBRAR (promedio mensual) Si se disminuyeran las ventas de contado. Conocida la rotación de los cobros como las veces que se cobran las cuentas y efectos por cobrar en el año podríamos expresarlas en días con sólo dividir los días del año entre tal rotación. del mismo será necesario establecer las causas cuando dicho monto sea muy pequeño con respecto a los demás rubros.

luego se procederá a efectuar una comparación de la rotación de los cobros obtenidos con la que pueda dotarse de acuerdo a los plazos concedidos a los clientes.10% 365 días 60 . este resultado se divide entre los 365 días del año. PROMEDIO DE LAS VENTAS DIARIAS. en la conseción de los créditos. Falta de diligencia y eficiencia en la cobranza.17 ANALISIS DE LAS VENTAS. 1. 2. PROMEDIO DIARIO = DE VENTAS VENTAS .5. Se obtiene restado el cierto porcentaje (10%) de las ventas.DURACION DE LOS = 360 DÍAS= COBROS VENTAS NETAS 360 días X (C y E COBRAR) VENTAS NETAS Esta sería la manera de obtener los días. en los saldos de las cuentas y efectos por cobrar. que se demoran en efectuar la cobranza completa de una suma igual a la que se mantienen en promedio. lo cual puede deberse a una mala política. habrá un atraso en los cobros. días dado a la clientela. si esta muy por encima la demora de la cobranza con respecto a los plazos.

DIAS DE ATRASO DE LA COBRANZA. Se obtiene de la diferencia entre los días reales pendientes de cobro y los días teóricos pendientes de cobro. DIAS REALES PENDIENTES= DE COBRO VENTAS PROMEDIO DE VENTAS DIARIAS. Estos días pendientes de cobro se obtienen: FORMULA: A1= 30 días. Se obtiene dividiendo las ventas entre el promedio de las ventas diarias. DIAS DE ATRASO DE =DIAS REALES PENDIENTES DE COBRO LA COBRANZA DIAS TEORICOS PENDIENTE DE COBRO 61 . DIAS TEORICOS PENDIENTES DE COBRO (A1 + AN). Son los días en que la empresa debería cobrar sus cuentas pendientes de cobro. n= plazos ventas (giros) mes. DIAS REALES PENDIENTES DE COBRO.2. 3. DIAS TEORICOS PENDIENTES DE COBRO. AN= Plazos de las ventas (giros) días. n 2 N 4.

X 19% = 31. ANALISIS DE LOS INVENTARIOS. -Días de rotación.000 Bs.000 PASO 2. Calculo de las ventas a crédito. X 100%= 19% 864.944 Bs. Los índices más utilizados para alcanzar el análisis son los siguientes: -Rotación de inventario. 62 .CREACION DE LA PROVICION PARA CUENTAS INCOBRABLES.000 864.539 Este porcentaje representa el3. 864. DETERMINAR EL PORCENTAJE DE LA COBRANZA ATRASADA. Esto nos indica que el 81% de las ventas a crédito se cobran normalmente.994 Bs.000 66.000 270. ______ X 165.6% de la provisión de las ventas a crédito. Entonces: 165.000 Bs.000 594. VENTAS A CREDITO A 30 DIAS VENTAS POR GIROS -10% INICIAL TOTAL VENTAS A CREDITO 660.994 Bs. El resto es deficiente por lo que se hace necesario crear una provisión del 19%. ______100% 165. Se explica mediante un ejemplo: PASO 1.

la empresa. es decir.18 SIGNIFICADOS DE LOS INDICES DE ROTACION. Sin demanda de ventas o movimiento. 2. un índice de rotación muy alto significará una rotación acelerada de los inventarios. los cuales pueden obtenerse de duplicaciones obsionales. Aumentar las ventas en proporción mayor que los inventarios. ROTACIOIN DE INVENTARIO = COSTO DE VENTAS INVENTARIO PROMEDIO FORMAS DE AUMENTAR LA ROTACION DE INVENTARIO. con riesgo de no atender los rendimientos por agotamiento y a la inversa un índice muy bajo podría ser consecuencia de existencia absolutas. Viene a ser el número de veces que se vende el inventario promedio ya sea mensual o el promedio entre el inventario inicial y el inventario final. Reducir los inventarios en una proporción mayor que las ventas. una sobre inversión de capital de inventarios con relación a las ventas. una sobre inversión ociosa. 1. pero hay que considerar que una Rotación de Inventario muy elevada es indicio de existencias mínimas de cada renglón. 63 . es decir. 2. Los índices de Rotación deben ser comparados con los estándares correspondientes al ramo que lo explota. Cuando el coeficiente de Rotación es muy bajo indicará una rotación lenta. sumamente beneficioso y una mayor productividad del capital invertido en los inventarios.5.ROTACION DE INVENTARIO.

Es conveniente señalar que si bien un determinado índice de rotación de inventario es beneficioso. 1. 64 . 2. 3. DIAS DE ROTACION = 360 días ROTACION DE INVEN. 2. 2. incluso puede darse el caso que un cierto valor del mencionado índice sea adecuado para un cierto producto o mercancía de una empresa y totalmente inadmisible para otro bien de la misma empresa. 4. Satisfacción de la demanda esperada en cada renglón.20 DIAS DE ROTACION DE INVENTARIO.5. Equilibrar cada partida de inventario con sus demandas esperada con la finalidad de evitar el ojalamiento de unas y la sobre inversión de otras de poca salida. Se obtiene dividendo los 360 días entre la rotación de inventario.5. Establecimiento de un cierto margen de seguridad o nivel de inventarios mínimo que garantice las entregas donde la empresa de flexibilidad suficiente para planificar sus actividades generales. adecuado o conveniente para un tipo de empresa.19 LA ADMINISTRACION DE LOS INVENTARIOS DEBE ORIENTARSE HACIA LOS SIGUIENTES PLANIFICARSE OBJETIVOS. En última instancia conjugar los costos de aprovisionamiento mantenimiento de los inventarios con la cuantía de los beneficios que aportar a la empresa. puede ser inadecuado y contra producente para otra.

6.2 SIGNIFICADO DE LA REEXPRESION O ACTUALIZACION. La reexpresión significa transformar valores históricos que tienen diferente poder adquisitivo. 5MM el IPC era de 119. con un IPC de 812. Debido a las altas tasas de inflación los estados financieros utilizados hasta ahora. se compró un terreno en Bs.2. su valor al 31/12/91.7/119. asumiendo que el precio del terreno varía directamente proporcional a la inflación. lo que costó ayer expresado en términos monetarios hoy. Se trata entonces de corregir el poder adquisitivo de la moneda. expresados en costos históricos.7.3. Ejemplo: En enero de 1986.6 REEXPRESION DE ESTADO FINANCIEROS POR EFECTOS DE LA INFLACION . los cuales sirven para medir el poder adquisitivo del dinero y por ende la inflación. suministrados por el Banco Central de Venezuela.3)=34MM. 2. Se utiliza para esto los índices de precios al consumidor (IPCV). 2.1 OBJETIVO El objetivo principal de la reexpresión es adaptar los estados financieros a la realidad inflacionaria que ha prevalecido en el país en los últimos años para que puedan continuar proporcionando información adecuada. no proporcionan la información adecuada introduciendo serias distorsiones en los resultados de las empresas. es de 5MM*(812. 65 . en unidades monetarias equivalentes con el mismo poder adquisitivo que existe a la fecha de la actualización.6.

En 1993. Aquellas entidades que opten por presentar los estados financieros actualizados como únicos. Las otras cuentas se ajustan por el método anterior.2. el cual permite tener una estimación a precios constantes y homogéneos. 1. la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela promulgó la declaración de Principios Contables número 10(DPC 10).3 DECLARACION DE LA REEXPRESION COMO UN PRINCIPIO CONTABLE ACEPTADO. 2. 3. • Nivel General de Precios o de Precios Constantes (NGP): Es la aplicación integral del índice general de precios al consumidor. “Normas para la elaboración de Estados Financieros Ajustados por los efectos de la inflación”. Las Normas son aplicables a los estados financieros básicos: • Balance General. 66 . • Costo Real Corriente o Mixto: Se revalorizan los activos fijos e inventarios mediante un índice específico de precio u otro criterio.7 METODOS A UTILIZAR EN EL AJUSTE POR INFLACION. 2. estarán cumpliendo con los principios de contabilidad de aceptación general. con vigencia para los períodos que se iniciaron a partir de enero de 1993. De acuerdo a la DPC 10 sólo se podrán utilizar dos métodos.6.

las cuentas por cobrar. Son todos los bienes. Las partidas no monetarias del último balance se reexpresan. pasivo y patrimonio que debido a su naturaleza si están protegidas contra los efectos de la inflación. 2. al igual que las de períodos anteriores.Para la reexpresión. La aplicación del método NGP será obligatoria.7. créditos diferidos. Ejemplo: el efectivo. derechos y obligaciones de una entidad. Partidas monetarias. 67 . Determinar que cuentas y cifras serán monetarias y no monetarias. mientras el método mixto será opcional. Las partidas monetarias de fechas anteriores se presentan reexpresadas. Los estados financieros deben revelar el método elegido y los índices de precio al principio y fin de cada período económico. por su naturaleza no están protegidos de la inflación. inventarios. Las partidas monetarias a la fecha del último balance general se expresan con los valores que muestran (no se reexpresan). 2.1 PROCEDIMIENTO GENERAL. las partidas en los estados financieros se deberán clasificar en Monetarias y No Monetarias. las cuentas por pagar están expresadas en moneda a la fecha del balance general. 1. Partidas No Monetarias: Representan cuentas del activo. Determinar las fechas de origen de estas cuentas (mes en que se originaron). los cuales. Ejemplo: activos fijos.

7. • • Estado de ganancias y pérdidas del período a reexpresar.- Estados financieros a reexpresar: • Balance general del período que se quiere reexpresar y el balance general del período anterior ya reexpresado a moneda del período anterior.3. 2.- Fechas de origen y movimiento que se realizaron durante el lapso que se va desde la última actualización hasta el período actual de toda transacción ocurrida entre una cuenta monetaria y una cuenta no monetaria o una monetaria y una de resultados: ♦ Ventas Netas ♦ Ventas de Activos Fijos ♦ Aportes de Capital ♦ Créditos Diferidos ♦ Otros Ingresos Recibidos. Calcular resultados realizados y no realizados por tenencia de activos no monetarios (para el método mixto). 1. Estado de flujo de efectivo del período anterior a reexpresar. Calcular los resultados monetarios del ejercicio. 5. 4. A. 68 . Actualizar cifras históricas.2 ESPECIFICACIONES DETALLADAS. B. Método del Nivel General de Precios. 7. ♦ Ganancias/Pérdidas en cambio. DATOS DE ENTRADA. 6. Obtener el índice correspondiente al cierre del ejercicio que se va a actualizar y los índices de cada fecha de origen de las cuentas. Presentar los estados financieros actualizados.

Prepagados. ♦ Emisión de Bonos Convertibles. de Ventas. ♦ Inversiones en Valores.- Detalle de ventas activos fijos durante el período señalado: activo. de Administración. E. ♦ Ventas de Otros Activos no Monetarios. ♦ Compra de Acciones en Tesorería. para los inventarios de materia prima y productos terminados. ♦ Compra de Mercancía (Empresa Comercializadora) o Compras de Suministros para producción. D.- Detalle del activo fijo adquirido desde la última actualización señalando: activo por categoría. fecha de compra. ♦ Pagos ocurridos en los pagos ♦ Dividendos Pagados en Efectivo. fechas de adquisición. ♦ Compra de Intangibles. ♦ Adquisición de Otros Activos No Monetarios. ♦ Inversión en Bonos No Monetarios. costo depreciación acumulada. cuota anual de depreciación. ♦ ISLR. F.♦ Dividendos Ganados. costo. C. ♦ Egresos en mano de obra. Gastos de Fabricación. fecha de venta. ♦ Pagos Bonos Convertibles.- Detalle de la composición por fecha y monto de los inventarios por capas mensuales. ♦ Ventas de Valores.- Detalle del movimiento de las inversiones en valores a largo plazo durante el período. ♦ Cargos Diferidos. ♦ Intereses Pagados. (Empresa Manufacturera. Si están valoradas al costo: 69 . ♦ Compras de Activos Fijos.

264 -573 -1.- Relación mensual de ventas y gastos del período.325 3. MES VENTA MANO D OBRA D GASTOS FABRICA GASTOS VENTAS GASTOS ADMINIS INTERESES Ene.- Composición de los gastos prepagados que aparecen en el balance. I.- Relación de las compras del período señalado fechas y montos. MES MONTO PERIODO ANTERIOR PAGOS AMORTIZACION MONTO PERIODO ACTUAL 1993-09 1994-06 3. 1500 H.939 70 .898 5.MES DE Compra / retiro COSTO Si están valoradas por participación patrimonial: MES DE Compra/retiro COSTO PARTICIPACION G.325 3. Feb.

• Se clasifican las partidas del balance en monetarias y no monetarias para reexpresar sólo las no monetarias.1 REEXPRESION DEL BALANCE GENERAL HISTORICO DEL PERIODO ACTUAL. • • Se multiplican todas las pérdidas del balance general del período anterior por este facto.J.8. 71 . 2. Cada una de las fechas de origen de los movimientos que se especifican en el punto 2. Mes para el cual se va a realizar el ajuste regular. • • Teniendo el balance general del período anterior ya reexpresado a la fecha del período anterior.- Relación de compras de activos intangibles. Se podría calcular una tabla de factores de reexpresión dividiendo el índice del mes de actualización entre cada uno de los índices de la tabla. Índices de precio al consumidor para: • • • La última reexpresión (Período anterior). Los factores se calcularán con cuatro (4) decimales.K. Se calcula un factor único de reexpresión dividiendo el índice de precio del período actual entre el índice de precios del período anterior (fecha de cierre del balance general). 2.8 REEXPRESION DEL BALANCE GENERAL DEL PERIODO ANTERIOR A LA FECHA DE ACTUALIZACIÓN. y utilizar los factores para la reexpresión. Se almacenan estos resultados.

Como guía se muestran las siguientes partidas. planta y equipos Depreciaciones acumuladas OTROS ACTIVOS A LARGO PLAZO Efectos y cuentas a cobrar comerciales Efectos y cuentas a cobrar no comerciales X X X X X X X X X X X X X Inversiones en bonos convertibles Inversiones en subsidiarias Inversiones en asociadas Activos intangible Cargos diferidos Otros activos monetarios 72 . sin embargo. disponible o a plazo. cada empresa deberá analizar sus partidas para determinar si son monetarias o no según el párrafo 12 de la DPC 10. MONETARIAS X X X X NO MONETARIAS Inversiones temporales Depósitos a plazo Efectos y cuentas a cobrar Efectos y cuentas a cobrar comerciales. PARTIDAS DEL ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE Efectivo en caja y bancos en moneda nacional o extranjera. (-) Provisión cuentas incobrables (-) Efectos descontados Intereses pagados por anticipado Cuentas a cobrar a asociadas o subsidiarias Anticipo a proveedores: Si garantizan precio fijo No garantizan precio fijo Inventarios: Materia Prima Productos terminados Materiales y suministros Gastos prepagados ACTIVOS FIJOS Propiedades.

A pagar a subsidiarias y Asoc. ISLR Intereses por pagar Dividendos por pagar Porción circulante deuda a largo plazo Otros pasivos circulantes MONETRIAS NO MONETARIAS X PASIVOS A LARGO PLAZO Deudas a largo plazo Bonos a pagar no convertibles Ctas. Y Doctos. Bonos a pagar convertibles Apartados p/prestaciones sociales Otros apartados Créditos diferidos Impuestos diferidos Intereses minoritarios Otros pasivos monetarios Otros pasivos no monetarios X X X X X X X X PARTIDAS DEL PATRIMONIO PATRIMONIO Capital Social – Acciones Comunes Capital Pagado Capital Pagado en exceso valor nominal Capital Social – Acciones preferentes convertibles Capital Social – Acciones preferentes no Convertibles (que fijen el valor nominal de Reembolso) Reserva Legal Otras Reservas Utilidades retenidas MONETARIAS NO MONETARIAS X X X X X 73 . Pagar a subsidiarias y Asoc..PARTIDAS DEL PASIVO PASIVO CIRCULANTE Préstamos bancarios Ctas. A pagar comerciales Gastos acumulados por pagar Utilidades Empleados Ctas.

El factor es el correspondiente a cada fecha. El total histórico debe coincidir con el valor del balance general histórico. Actualizado es la multiplicación del histórico por el factor.9 PARTIDAS MONETARIAS Las partidas monetarias correspondientes al período a ser reexpresado se presentan a su valor nominal a la fecha de la actualización. . El total actualizado será el que se mostrará en el balance actualizado y se obtiene al multiplicar el histórico por el factor.9.6751 HISTORICO 66 ACTUALIZADO 177 XXXXXX XXXXXX XXXXXX Donde: • • • • • • El origen es cada fecha que se da de dato.1 REEXPRESION DE LAS PARTIDAS NO MONETARIAS Con cada uno de los orígenes que se tengan por cada partida no monetaria o por cada capa agrupada por la misma fecha de dicha partida se podría construir una tabla que presente: ORIGEN 1992/09 . TOTAL FACTOR 2. 74 . Histórico es el valor dado como entrada. es decir. 2. . . no se reexpresan.2.

Resultados por tenencia de activos no monetarios (para el método mixto). • Si hay aportes de capital se actualizan por el factor correspondiente al aporte y se suma al capital nominal del período anterior actualizado. • El Resultado por Exposición a la inflación se toma del Estado de Ganancias y Pérdidas Monetarias del período. (Punto 2) • • La actualización de capital se toma del período anterior actualizado (Punto 2) A las ganancias retenidas de período anterior actualizadas se les suman las del período actual que vendrán del estado de ganancias y pérdidas actualizado. Ganancias retenidas. (Punto 7) de ganancias y pérdidas Con esta información se construye el balance general reexpresado del período y se presenta de manera comparativa con el del período anterior. párrafo 37). 75 .El patrimonio se debe mostrar con el siguiente detalle (DPC 10. Resultados por exposición a la inflación (REI). • • • • • • Capital nominal. El balance general del período anterior contendrá estas partidas detalladas cuando se hizo el ajuste inicial. Actualización del capital. Reservas actualizadas. • A las reservas del período anterior actualizadas se les suman las del período actual que vendrán del estado actualizado.

ISLR. se determinan sus fechas de origen y se actualizan por tratarse de partidas monetarias de fechas anteriores a la fecha de actualización. 2.2.3 Actualización de las partidas monetarias del Período: Con los datos de entrada donde se detallan las transacciones ocurridas y el mes se calculan las transacciones actualizadas. La ganancia o pérdida monetaria no viene con los datos de entrada. gastos corrientes. . Todas las demás cuentas del estado de ganancias y pérdidas se consideran como monetarias: ventas.9.9. depreciación. TOTAL XXXXXX XXXXXX XXXXXX FACTOR xxxxx Xxxxx HISTORICAS xxxxxx Xxxxxx ACTUALIZADAS xxxxxx Xxxxxx 76 . ORIGEN 1994/01 1994/02 .2 REEXPRESION DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS. En el estado de ganancias y pérdidas se consideran partidas No Monetarias aquellas partidas que provienen de asignaciones entre períodos de activos y pasivos no monetarios: consumo de existencias en el costo de ventas. por ejemplo: las ventas ocurren en octubre. se debe calcular y mostrar en el estado de ganancias y pérdidas de salida ya reexpresado. . pero el período de actualización es diciembre. amortización de prepagados y saldos de diferidos no monetarios.

9. 3. 2. Cálculo de la posición monetaria neta al principio del ejercicio actualizada a moneda de cierre. Llevará el siguiente formato: PERIODO ACTUAL POSICION MONETARIA ACTIVOS MONETARIOS: Efectivo Inversiones temporales Depósitos a plazo Efectos y cuentas a cobrar Intereses pagados anticipados Cuentas a cobrar a relacionadas Anticipo a proveedores Cuentas a cobrar largo plazo XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX PERIODO ANTERIOR PERIODO ACTUALIZADO XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX 77 . Cálculo de la posición monetaria neta histórica al final y al principio del ejercicio. Cálculo de los aumentos y disminuciones históricos y actualizados de las partidas monetarias durante el ejercicio.4 CALCULO DE LA GANANCIA O PÉRDIDA MONETARIA. 2. Esta sería la posición monetaria estimada inicial. Cálculo de la posición monetaria neta estimada final.Donde las actualizadas se obtienen al multiplicar las históricas por el factor. 4. El cálculo se realiza en cuatro partes: 1.

E.PERIODO ACTUAL (-) PASIVOS MONETARIOS: Pasivos circulantes XXXXX Deudas a largo plazo Apartados Impuestos diferidos Otros pasivos monetarios Capital preferente no convertible XXXXX NETA (a) XXXXX (+) AUMENTOS: Ventas netas Ventas de activos fijos Aportes de capital Venta de valores Dividendos ganados Ventas de otros activos no Monetarios. ACUMULADO ALCIERRE ANTERIOR R.E.I.I. Créditos diferidos Otros ingresos recibidos Ganancia/pérdida cambio Emisión bonos convertibles (d) (-) DISMINUCIONES: Compras Compras activos fijos Mano de obra directa Gastos de fabricación Gastos de Administración Gastos de ventas Intereses Impuesto sobre la renta Dividendos en efectivo Inversiones Gastos prepagados Cargos diferidos Compra activos no monetarios Compra bonos no monetarios Pagos de bonos convertibles Otros egresos Acciones en tesorería (f) PERIODO ANTERIOR PERIODO ACTUALIZADO XXXXX XXXXX XXXXX (b) XXXXX XXXXX (c) XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX XXXXX (e) XXXXX XXXXX XXXXX XXXXXX (g) XXXXXX (c)+(e)-(g) (a) 1)-2) XXXXXX XXXXXX 1) POSICION MONETARIA NETA ESTIMADA 2) POSICIION MONETARIA NETA HISTORICA (b)+(d)-(f) GANANCIA/PERDIDA MONETARIA R. ACUMULADO AL CIERRE ACTUAL 78 .

I.I. Si E y H son positivas y H menor que E.E. el resultado será pérdida negativo. acumulado al cierre anterior corresponde al balance general del período anterior actualizado. el resultado ganancia y se tomará positivo. el resultado será ganancia y se tomará positivo. acumulado del balance general expresado. Este resultado será el R.Si definimos posición monetaria neta estimada como € y la histórica como (H) obtendremos el signo llevará la ganancia/pérdida monetaria según las siguientes situaciones: • • • • • • Si E y H son negativas y E menor que H. el resultado será pérdida y se tomará negativo. Si E y H son positivas y E menor que H. Si E y H son negativas y H menor que E. acumulado al cierre actual será la suma de la ganancia o pérdida monetaria más el R. La ganancia o pérdida monetaria se llevará al estado de ganancias y pérdidas.E. acumulado del cierre anterior. (punto 2) El R. 79 . El R. Si E es negativa y H es positiva. Si H es negativa y E es positiva. el resultado será ganancia y se tomará positivo.E. el resultado será pérdida y se tomará negativa.I.I.E.

El superávit por tenencia de activos no monetarios es la diferencia entre el costo de ventas y los gastos de depreciación con base a los valores corrientes y los valores obtenidos por estos mismos conceptos según el método general de precios. si los calculados por el método mixto son inferiores al los del otro método. Una vez calculados estos valores se comparan con los resultados obtenidos al aplicar el método del nivel general de precios.2. o la estimación de los valores corrientes por parte de peritos calificados. en caso contrario es optativo la escogencia. es decir. utilizando índices específicos de precios que hayan sido publicados por el Banco Central de Venezuela o por lo menos haya dado su autorización para su utilización. 80 . se tomarán los del método mixto. Este consiste en tomar los valores corrientes.10 Método mixto Si la empresa ha realizado revalorizaciones sobre sus activos fijos o inventarios obligatoriamente debe aplicar este método.

81 . La estrategia de investigación a emplear es de campo. 3. El diseño de investigación antes mencionado se corresponde con este estudio debido a que en el mismo no se manipulan las variables estudiadas. con el propósito bien sea de describirlos. explicar sus causas y efectos.1 Diseño de técnicas de recolección de información. MARCO METODOLÓGICO. interpretarlos. a objeto de analizar y así obtener respuestas para el problema planteado. entender su naturaleza y factores constituyentes. Una investigación no experimental es aquella que se realiza sin manipular deliberadamente variables. haciendo uso de métodos característicos de cualquiera de los paradigmas o enfoques de investigación conocidos o en desarrollo. lo que se hace es observar fenómenos tal como se dan en su contexto natural para después analizarlos. o predecir su ocurrencia. es decir. donde no se hacer variar intencionalmente las variables independientes. Según la Universidad Pedagógica Experimental Libertador (1998) se entiende por investigación de campo el análisis sistemático de problemas en la realidad.CAPITULO III. porque la información compilada para describir el comportamiento de las variables objeto de estudio es proporcionada por los principios contables de Estado y los generalmente aplicados por la Federación de Contadores Públicos de Venezuela.

se empleará la consulta y posterior análisis e interpretación de fuentes bibliográficas.2 Técnica de análisis: Como técnica de análisis.1. su propósito es describir variables y analizar su incidencia e Los interrelación en un momento dado. 3. en vista de que busca reconocer los aspectos y características más resaltantes del comportamiento de las variables en estudio.El diseño de investigación transversal recolecta datos en un solo momento.1 Población y Muestra: En esta investigación no se trabajará sobre una población específica.2. sino que se refiere a un estudio documental que podrá aplicarse en forma genérica a cualquier empresa Pública o Privada. en el momento en que se producen. que se encuentre relacionada con las áreas objeto de estudio. La investigación a desarrollar corresponde a un diseño transversal descriptivo. diseños transversales descriptivos tienen como objetivo indagar la incidencia y los valores en que se manifiesta una y más variables. 3. a través de las cuales se evaluaran tópicos de interés para el desarrollo del tema objeto de estudio. en un tiempo único. 82 .

CAPITULO IV. • Desarrollar nuevos análisis valiéndose de esfuerzos tecnológicos continuos. pero además se ha dejado por sentado la importancia de que los Órganos de Control de cada país tomen acciones inmediatas. 83 . y en consecuencia de beneficio general al desarrollo de la empresa Pública. a través de la modernización de sus estructuras y de la plena cooperación internacional. debido a que representa posibilidades determinantes para el desarrollo económico del país. implica la incorporación en los órganos responsables de una estructura flexible. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES. razón por la que diferentes organismos nacionales e internaciones han estudiado los temas que se han considerado como trabas para la implantación de éstas. pero a su vez presenta una serie de conflictos relacionados a su aplicación. Por lo que se considera oportuno que se evalué todo lo relacionado con ésta nueva modalidad del análisis de Estados Financieros. aprovechando las ventajas de esas auditorias y promover así su desarrollo. El análisis de los Estudios Financieros es considerado como un instrumento de control de empresas Públicas concebido éste como factor estratégico de competitividad integrado en la gestión global de cualquier organización. En vista de que intentar mantenerse aislados a ésta realidad es imposible. Este proceso de modernización. dotada de alta tecnología. factor humano y donde existan reglas claras y justas que contribuyan al desarrollo de la técnica contable.

Consideramos que. para una opinión con propiedad. Integrarse al cambio. analizadas y comparadas con las de períodos anteriores y. educándolos para las nuevas exigencias y desafíos. en base a las tendencias. De no existir un acceso ilimitado a las operaciones realizadas o por realizar. pero siempre teniendo en cuenta la obligatoriedad que imponen las leyes sobre esta materia. si es posible. erradicando así de alguna forma la incertidumbre que existe actualmente en el uso de la herramienta de Análisis Financiero con la toma de decisión. el analista financiero debe ser muy cuidadoso en su opinión sobre la situación financiera de la empresa. • • Debe fijarse como meta establecer la política de los análisis financieros como instrumento de control. para construir estadísticas que le permitan identificar la problemática existente en la empresa. contenido y forma los estados financieros deben elaborarse de acuerdo a las necesidades reales de la empresa. • El Estado venezolano se debe acoger a los principios de contabilidad generalmente aceptados para la formulación de los Estados Financieros de la Empresa Pública revisar y adaptar la aplicación de la normativa vigente de los cambios que se están produciendo en el ámbito de adopción de los Contadores Internacionales de Contabilidad Nic y normas de Contabilidad del Sector Público. En lo que respecta al período de presentación. desarrollando estrategias de prevención en los Estados Financieros. 84 . Brindar nuevos conocimientos y destrezas en la formación de los recursos humanos de los Órganos de Control. será necesario desglosar los estados financieros en sus partes esenciales.• • Crear un censo.

el capital de préstamos. etc. tan necesarios para emitir opiniones que un oportuno momento nos dará una respuesta certera capaz de mantener altos niveles de ingresos. mantener niveles de producción cónsonos con la realidad del mercado.La estructura y reclasificación de los estados financieros es de mucha importancia para el analista financiero. los estados financieros elaborados bajo concepto de costo histórico. De tal manera. también es cierto que en algunos casos debemos concretar cuál es su proyección. Es en este momento donde se hace necesario la utilización de los índices financieros. 85 . Debido a las constantes presiones por las que atraviesan las empresas hoy en día. como son el dar un enfoque de la situación patrimonial y presentar el resultado económico real del ejercicio. los inventarios.. tanto para los socios como para las empresas relacionadas. es necesario mantener un estricto control de las operaciones que se generan en las mismas. bien sea para impulsar un mayor crecimiento. o simplemente recurrir a financiamientos externos. Si bien es cierto que los estados financieros que reflejan la información de la empresa a simple vista. de manera de poder detectar a tiempo cualquier desviación que conlleve a minimizar el desperdicio. no se cumple ninguno de los objetivos de esos estados financieros. tanto en el corto como en el mediano y largo plazo. En condiciones de inflación. pueden estar muy lejos de presentar la posición financiera de la empresa y el resultado económico de sus actividades. los cuales suministran una herramienta eficaz para evaluar los diferentes rubros que conforman la administración de la empresa. ya que le permite realizar una mejor evaluación y así proporcionar las herramientas necesarias a los niveles en que se concentra la toma de decisiones. entre los cuales tenemos la disponibilidad de efectivo.

dejan de resultar útiles para ser analizados con miras a determinar o establecer el potencial económico de la empresa de generar utilidades. sólo puede llevarse a cabo si se conoce el impacto que la inflación tiene sobre las actividades financieras de la empresa. y la capacidad para pagar sus compromisos a corto (liquidez) y largos plazos (solvencia). instantáneos y continuos. 86 . y se aprecian en todas las cuentas de los estados financieros. locuaz es indispensable para ayudar a tomar decisiones encaminadas aminorar el impacto negativo y convertirlo en provecho para la empresa. a nivel de gerente y analista financiero. en muchos casos. Por todo esto. aunque con impacto no uniforme. Un buen trabajo.Asimismo. cambiarán con el paso del tiempo sin que ocurra ningún cambio real en la situación de la empresa. Los efectos de la inflación sobre la información contable son permanentes. entonces se deben reexpresar los estados financieros para trabajar con cifras cercanas a la realidad y por ende tomar mejores decisiones. Los índices calculados tradicionalmente con este tipo de análisis se calculan en algunos casos con monedas de diferente valor en el numerador y denominador y.

El Aspecto de la devaluación y la inflación. REDONDO. Permanente de Principios de Contabilidad. Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela.E. Primer Boletín de Actualización de la DPC 10. Novena Edición McGraw-Hill. 10. Finanzas en Administración. T. Estados Financieros. • Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela. Jesús. S.México. Evaluación Financiera de Empresas.D. J.8. Análisis de los Estados Financieros. Comité 87 . R. • Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela. McGraw-Hill. KENNEDY. URIAS VALIENTE. VIVES.- BIBLIOGRAFIA. y McMullen. Tomo II. análisis e interpretación. Declaración de Principios de Contabilidad No. “Normas para la Elaboración de Estados Financieros Ajustados por Efectos de la inflación”. Curso Práctico de Contabilidad General y Superior. Segundo Boletín de Actualización de la DPC 10.Fred y COPERLAND. Volumen I. Antonio. Forma. Tercer Boletín de Actualización de la DPC 10. • • • • • • Weston. Segunda Reimpresión. Angel. Comité Permanente de Principios de Contabilidad. • Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela. Mayo 1993.Y. Tercera Edición 1992. Comité Permanente de Principios de Contabilidad.

capaz y objetivo cuando este realizando el informe. Empresa: se coloca el nombre de la empresa. Mediante tal esquema se mantiene una secuencia de los pasos seguidos en la presentación del análisis: Datos Generales Este punto se refiere a los aspectos generales de la empresa. y debe contener la siguiente información: a. en concordancia con las distintas pautas señaladas a través del desarrollo de análisis de los aspectos observados mediante los instrumentos aplicados. A continuación se presenta el esquema del “Informe EconómicoFinanciero del Crédito” utilizado por el Departamento de Análisis de Crédito. Una vez que se ha concluido con la determinación de los distintos instrumentos de análisis que se consideran apropiados para el estudio que se está realizando. 88 . Se impone la necesidad de presentar el informe respectivo. en el caso de una empresa consolidada se indica el nombre de la misma seguida de la palabra “y filiales”. Es evidente que tales planteamientos al formularios por escrito ameritan mantener una estructura fluida y coherente que permita visualizar las distintas partes en que se ordena la información.ANEXOS MODELO ELABORACION DEL INFORME ECONOMICOFINANCIERO. Debemos destacar que el analista de crédito debe ser honesto. comentado y analizado las distintas situaciones hasta alcanzar las conclusiones y recomendaciones que la sana lógica lo determine.

h.6 y 7. Actividad Económica: El objeto directo de la empresa es decir a que se dedica. entonces se cataloga como una cuenta de siete (7) cifras bajas. e. Por ejemplo una compañía mantiene un saldo promedio en cuenta corriente de Bs. La fecha de Inscripción en el Registro d. j. Cifras Medias 8 y 9. Debe colocarse en miles de Bolívares. Fecha de Apertura: la fecha en que fue aperturada la(s) cuenta (s). Saldos Promedios: El saldo promedio en los últimos seis (6) meses escrito en letras. Capital Pagado: Se refiere al monto de capital que fue pagado. Cifras bajas 3 y 4. c.000. Tabla de clasificación según el monto: - 1 y 2. 1. Dirección: La dirección de la Oficina – Administrativa. d. Rif: Cada empresa debe estar identificada legalmente con un número. f. Fecha de Constitución: Mercantil.b.000. 89 . Cuenta Corriente: Si el cliente o la empresa posee cuenta corriente con la Institución (N° de la misma). Cifras Altas. en caso de tener varias cuentas se colocarán las principales y por orden de importancia. Cifras regulares 5.

5. No se aceptan Estados Financieros Consolidados. Índice de Solvencia y Liquidez no menor a la Unidad.V.C. para Redescuento. Los principales parámetros utilizados por el B. no acepta que se someta su consideración créditos que no se encuentren debidamente registrados en el SICRI. deben tener 90 . En el informe se indicará si la empresa califica para Operaciones de Redescuento y Anticipos con el Banco Central de Venezuela. Índice de Endeudamiento Total no mayor a 3. Se podrá anexar el Balance de comprobación a la fecha cuando los Estados Financieros tienen más de un mes de vencidos..V. demoradas o en litigio con la Banca local. Capital Contable: debe tomarse en cuenta el monto al cierre del ejercicio del último año.k. a menos que estos estén acompañados del Balance General específico de la compañía la cual se somete a la consideración del B. Los clientes presentados al B. (Sistema de Información Central de Riesgo Integrado).V. Los estados financieros deben estar firmados por el titular (Representante Legal) y por un Contador Público Colegiado o Licenciado en Administración de Empresa Colegiado. El B.C.V. para Redescuento.C. no obligaciones vencidas.. El capital de trabajo debe ser positivo. en la sección de documentos elegibles al Redescuento son los siguientes: Estados Financieros vigentes (No más de una año).C.

ni pérdidas en el ejercicio.Si el préstamo es garantizado. Los estados financieros no deben reflejar pérdidas acumuladas. como está constituida y la duración de la misma. El ejecutivo que lo solicita y los años que han sido estudiados. si el analista lo considera necesario puede hacer mención del mismo 91 . Evolución Histórica: Como se ha desempeñado la empresa. Propósito Usualmente el analista recibe los estados financieros junto con una proposición específica determinada por el sector operativo interesado en su solución. en este punto se señalará lo que se quiere con el Informe (Normalmente Asistencia Crediticia). la garantía debe ser superior a la Deuda (Mínimo 50%). desde su fundación hasta el momento actual. Carácter de los Directores y Personal Gerencial: Cualquier información relacionada con la Gerencia. Este aspecto es opcional. El monto del Pagaré no puede representar más del 25% de los ingresos netos del ejercicio. Aspectos Generales Esta parte del informe contendrá: Constitución y Duración: Los estatutos de la empresa. Si la empresa no cumple con alguno de estos parámetros no califica para Operaciones de Redescuento y/o Anticipos.

Relaciones Bancarias. pues nos permite conocer cual es la experiencia crediticia de la empresa con la institución. -Pérdida definitiva del Capital. ya que maneja recursos “que no le son propios”. además permite comprobar en forma sutil la correspondencia existente entre los datos reflejados en los estados financieros y la realidad de la empresa. ya que es importante a la hora de recomendar un crédito tener cierto conocimiento cualitativo del negocio. Riesgo Crediticio El Riesgo Crediticio es la posibilidad de que el deudor incumpla con la obligación que mantiene con la institución. Debe considerarse la siguiente información: -Cuentas Corrientes y Depósitos.Saldos Promedios (de los últimos 6 meses). Este tipo de riesgo se puede presentar en diferentes etapas: -Posibilidad de atraso en el pago de los intereses. los que podemos deducir de las visitas efectuadas. La Evaluación y Análisis del Riesgo es fundamental en la actividad de toda Institución Financiera.Reporte de Visitas Es información obtenida a través de la visita que el analista realiza a la planta y Almacenes. lo que puede originar un desfase de recursos para honrar los Depósitos del Público. y son éstos. -Retardo en el pago de Capital. Este aspecto es de relevante importancia. a nivel individual y a nivel de grupo: …. lo cual repercute en los ingresos de la institución.Fecha de Apertura …. y por ende deben ser prudentes cuando asumen riesgos. -Riesgos Directos con la Institución en sus diferentes modalidades: 92 .

Descuentos. -Capital de Trabajo. y es obtenido a través de los otros bancos comerciales: …. …. porque monto ha tenido crédito. …. -SICRI: Es necesario también realizar esta consulta para conocer la situación crediticia del Cliente con otras Instituciones Financieras.Riesgo Actual.Carta de Crédito.Máxima Asistencia Crediticia recibida. Esta constituida de la siguiente manera: ** Solvencia y Liquidez. …. -Solvencia. …. -Días a mano en Inventarios. -Días a mano Cuentas por Cobrar. -Otras Instituciones de Crédito con las cuales mantiene relaciones comerciales: o también llamado riesgo externo.….Saldos Promedios mantenidos en cuentas. -Liquidez. -Experiencia Crediticia con la Institución: -Riesgo Histórico: como ha pagado el cliente. 93 . cual es su cupo.Experiencia Obtenida. Indicadores Financieros En está parte se realiza la interpretación de los indicadores financieros a fin de observar la evolución de la firma.Pagaré ….

-Productividad de la Empresa. -Margen de Utilidad. -Razón Propietario. -Rentabilidad del Capital. ** Productividad y Rentabilidad. -Ventas. -Endeudamiento Bancario. ** Situación Económica. Flujo de Fondos Dentro de este rubro se señalará los aspectos más importantes que el analista observe en el flujo de fondos Capacidad de Pago El analista en esta parte interpretará los resultados obtenidos del análisis del flujo de fondos. -Costos de Ventas. -Endeudamiento Total. 94 . -Días a mano Cuentas por Pagar. -Endeudamiento Circulante. -Variación en Ventas. -Gastos de Administración.** Endeudamiento. -Deuda Total contra Activo Total.

se deja de manifiesto la importancia que tiene para los institutos de Crédito tales como Bancos. nos permitirá obtener conclusiones y decisiones con el mínimo margen de riesgo en cuanto al retorno del crédito a otorgar. CONCLUSIONES En función de lo tratado en el presente trabajo. Recomendaciones En base a lo expuesto anteriormente el analista deberá establecer si es o no conveniente aceptar la proposición formulada y estimar el monto del crédito.. el estudio minucioso de los estados financieros de las empresas a través de los distintos instrumentos de evaluación y las bondades e importancia de cada uno de ellos. suspicacia y exactitud del analista de crédito. La acertada utilización de las herramientas como los diferentes indicadores financieros y la correcta conjugación de los mismos con toda la información económica y financiera recopilada. donde acuden entes deficitarios (tanto personas jurídicas como naturales). Sociedades Financieras.Conclusiones El analista basándose en los resultados ofrecidos por los distintos instrumentos utilizados en el análisis e interpretación de los estados financieros. etc. teniendo en cuenta que una recomendación objetiva disminuirá el riesgo del crédito. además de la responsabilidad. Arrendadoras. deberá señalar los aspectos más resultantes de la situación económica financiera de la empresa o del cliente. 95 .

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