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Sistema de análisis DuPont - EXPOSICION

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INTRODUCCIÓN Sistema de Análisis Dupont

ES uno de los primeros sistemas enfocados a la evaluación del desempeño. Fue hecho por el ingeniero técnico eléctrico F. DONALDSON BROWN debido a la necesidad de implementar un sistema para controlar y evaluar sus operaciones y así garantizar el pago de sus deudas en la empresa Dupont al inicio del siglo XX.

entonces crearon la idea de Rendimiento sobre Inversión (ROI) .INTRODUCCIÓN Sistema de Análisis Dupont Los administradores de Dupont buscaban un método que les ayudara a establecer objetivos. empezaron a experimentar con sistemas que existían en ese tiempo. sin embargo no encontraban uno adecuado a sus necesidades. así como medir el progreso para el logro de los mismos.

(MARGENROTACION) Eficiencia con que la empresa utilizo sus activos para generar ventas .INTRODUCCIÓN Sistema de Análisis Dupont Para los administradores no fue suficiente y decidieron desarrollar un sistema que les ayudara a entender las partes que componen el ROI para determinar que factores hacen que cambie.

Sistema de análisis DuPont .

Sistema que se utiliza para analizar los estados financieros de la empresa y evaluar su condición financiera. Reúne el Estado de Resultados y el Balance General en dos razones de rentabilidad: • Rendimiento de la Inversión (ROA) • Retorno del Capital Contable (ROE) .

Return on Total Assets). por sus siglas en inglés Return on Investment). mide la eficacia general de la administración para generar utilidades con sus activos disponibles. denominado también Rendimiento de la Inversión (ROI. El rendimiento de la inversión se calcula de la siguiente manera: Rendimiento de la inversión = Utilidad Neta Activos Totales .Rendimiento de la Inversión (ROA) El rendimiento sobre los Activos Totales (ROA. por sus siglas en ingles.

Se calcula de la siguiente manera: Rendimiento del C. = Utilidad Neta Capital Contable .C. por sus siglas en inglés.Rendimiento del Capital Contable (ROE) El rendimiento del capital contable (ROE. return on common equity) mide el retorno ganado sobre la aportación de los socios en la empresa.

P.C.Ventas Estado de Resultados (-) Costo de Venta (-) Gastos operativos (-) Utilidad Neta (entre) Margen utilidad neta Ventas Rendimiento de la inversión Multiplicado por ROA CIF (-) Impuestos Ventas (entre) Activo Circulante Balance General (+) Activo Fijo y Diferido Rotación A. (+) A= P+C (entre) Multiplicador de apalanca-miento financiero Capital Contable Pasivo a L.P. (X) Activo Total Pasivo Total ( más ) Rendimiento del C.T. ROE Pasivo a C. Capital Social • Sistema de Análisis DuPont Básico .

Margen Utilidad Rotación A.El sistema DuPont relaciona primero el margen de utilidad neta. con su rotación de activos totales que indica la eficacia con la que la empresa ha utilizado sus activos para generar ventas. que mide la rentabilidad de las ventas de la empresa. Fórmula DuPont ROA = Utilidad Neta Ventas X Ventas Total Activos = Utilidad Neta Activo Total .T.

Esta fórmula relaciona el rendimiento de la inversión (ROA) con su rendimiento del capital contable (ROE). Este último se calcula de multiplicar el ROA por el Multiplicador de apalancamiento financiero (MAF). que es la razón entre los activos totales y capital contable. ROE = Rendimiento s/Inversión Apalancamiento Fórmula DuPont modificada ROA X MAF = Utilidad Neta Capital Contable El M AF consist e en la posibilidad que se t iene de f in a ncia r in ve r sion e s sin necesidad de cont ar con recursos propios. .

Multiplicador de apalancamiento financiero Al sustituir las fórmulas en la ecuación y simplificar los resultados en la fórmula mencionada anteriormente. . Contable El uso del m ult iplicador de apalancam ient o financiero (MAF) para convert ir el ROA en ROE refleja el im pact o del apalancam ient o financiero en el ret orno de los propiet arios. tenemos: ROA MAF ROE = Utilidad Neta Total Activos X Total Activos C. Contable = Utilidad Neta C.

y un componente de uso de apalancamiento financiero (MAF). un componente de eficiencia del uso de activos (rotación de activos totales). es posible analizar el retorno total para los propietarios en estas importantes dimensiones.Aplicación del sistema DuPont La ventaja del sistema DuPont es que permite a la empresa dividir su rendimiento sobre el capital contable en un componente de utilidad sobre las ventas (margen de utilidad neta). Por lo tanto. .

913 3.189 TOTAL PASIVO Capital Contable Inversión de Accionistas 3. DE C .347 Anticipo de anunciantes 150 Derechos de exhibición 718 Préstamo de American Tower Corporation 11.426 Deuda a largo plazo 541 Suma Pasivo Financiero a Largo Plazo 2. Equipo y Maquinaria .100 442 2.549 38 1. 189 PASIVO MAS CAPITAL . A .647 1. S .265 TOTAL ACTIVO 20.000 6.659 Pasivo Financiero a Largo Plazo Certificados bursátiles estructurados 1.Neto Impuestos Diferidos Suma del Activo Circulante Pasivo a Corto Plazo Deuda a corto plazo Otros pasivos circulantes Suma del Pasivo a corto plazo 1.910 16.924 20 .832 4. Y SUBSIDIARIAS BALANCE GENENERAL CONSOLIDADO ( MILLONES DE PESOS DE PODER ADQUISITIVO DEL 31 DE MARZO DE 2007 ) Activo Circulante Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por cobrar Otros activos circulantes Suma del Activo Circulante Activo Circulante a Largo Plazo Cuentas por cobrar a Pappas y Unefon Derechos de exhibición Inmuebles.912 5.530 con vencimiento en 2019 Suma Otros Pasivos a Largo Plazo 6.Neto Otros activos Crédito Mercantil .516 Otros Pasivos a Largo Plazo 1.355 8.TV AZTECA .000 5.Neto Conseciones de televisión . V .323 6.

186 595 107 488 -76 -192 -24 39 -1 6 -172 240 -46 Utilidad antes de la siguiente provisión Provisión para Impuesto Sobre la Renta UTIL IDAD NETA 194 .Neto (pérdida) por posición monetaria 1. UBS IARIAS ES TADO D R UL E ES TADOSC ONS IDADO OL (MIL ONE D PE OSD POD RAD L S E S E E QUIS IVOD L3 D MAR OD 2 0 IT E 1 E Z E 07 Ventas Netas Costos de programación.781 925 261 1.Neto Costo Integral de Financiamiento Intereses pagados Otros gastos financieros Intereses ganados Utilidad (pérdida) cambiaria .V.A. producción y transmisión Gastos de Venta y Administración Total Costos y Gastos Utilidad antes de depreciación y amortización Depreciación y amortización Utilidad de Operación Otros Gastos .T AZ E A. S DEC YS ID V T C . .

.924 = 4.94% O Este valor indica que la televisora ganó 4.A.96% O Este valor indica que la televisora ganó .V. S. S. DE C.189 = 0.94% Rendimiento del capital contable = El rendimiento del Capital Contable de TV AZ TECA. DE C.96 centavos sobre cada peso invertido en activos.96% Rendimiento de la inversión = El rendimiento de la inversión de TV AZ TECA. Y SUBSIDIARIAS DEL 31 DE MARZ DE 2007 ES DE.A.V. RE NDIMIE O DE CAP ALC NT L IT ONT E (ROE ABL ) Rendimiento del capital contable = Utilidades Netas Capital Contable 194 3.INDICES DE RENTABILIDAD RE NDIMIE O DEL INVE IÓN (ROA) NT A RS Rendimiento de la inversión = Utilidades Netas Total de Activos 194 20.96 centavos sobre cada peso invertido en el Capital Contable. Y SUBSIDIARIAS DEL 31 DE MARZ DE 2007 ES DE4.

924 Multiplicador de apalancamiento financiero (MAF) 514.659 Activo a Largo Plazo 11.924 Capital Contable 3.94% Balance General Activo Circulante 8.82% Total Pasivos y CC = Total Activos 20.530 Pasivo a Corto Plazo 3.V.910 Ventas 1. DE C.189 Total Pasivos 16. Ventas 1.SISTEMA DE ANÁLISIS DUPONT BÁSICO El sistema de análisis DuPont aplicado a TV AZTECA.265 Rotación Activos Totales 8. Y SUBSIDIARIAS del 31 de marzo de 2007.781 Estado de Resultados Costos 925 Gastos 337 Deprec y Amortizac 107 CIF 172 Utilidad Neta 194 ( entre ) Ventas 1.89% ( = ) Rendimiento de la Inversión (ROA) 0.5% .355 Pasivo Financ y otros 12.781 Margen Utilidad Neta 10.781 ( entre ) Total Activos 20. S.A.96% ( X ) Impuestos 46 Dividendos - ( X ) Rendimiento de la Inversión (ROE) 4.189 ( entre ) Capital Social 3.

94 % de ROE . 189 3 . calculado mediante la fórmula DuPont modificada . 94 % El 4 . . 189 X 514.FORMULA DUPONT MODIFICADA ROE ROA = ROE X MAF Utilidad Neta Total de Activos Utilidad Neta = X = Total ActivosCapital Contable Capital Contable 0. 924 = 4 . 924 = 194 3 . es el mismo que se calculó con los índices de rentabilidad y el mismo que se obtuvo en la fórmula de DuPont básica .96% ROE = 194 20 .50% 20 .

lo que afecta directamente en la rentabilidad generada por los activos. • GRACIAS . terminando por disminuir la rentabilidad obtenida por los activos.Conclusión Entre mayor sea el apalancamiento financiero mayores serán los costos financieros por el capital.

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