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INRODUCCION

La previsin es una de las funciones fundamentales, un sistema financiero puede tomar diversas formas. No obstante es esencial que este tenga en cuenta las fortalezas y debilidades de la empresa. Por ejemplo, la empresa que prev tener un incremento en sus ventas, Esa en condiciones de soportar el impacto financiero de ese aumento? Por otro lado , su endeudamiento es provechoso Los empresarios que deben tomar decisiones en el otorgamiento de crditos a las empresas , como pueden sustentar sus decisiones ?

El objeto de este trabajo, es exponer las ventajas y aplicaciones el anlisis de los estados financieros con los ratios o ndices. Esos ndices utilizan en su anlisis dos estados financieros importantes: EL BALANCE GENERAL Y EL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS, en lo que estn registrados los movimientos econmicos y financieros de la empresa. Casi siempre son preparados, al final el periodo de operaciones y en los cuales se evala la capacidad de la empresa para generar flujos favorables segn la recopilacin de los datos contables derivados de los hechos econmicos. RAZONES FINANCIERAS Uno de los instrumentos ms usados para realizar el anlisis financiero de entidades es el uso de las razones financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situacin financiera, puede precisar el grado de liquidez, rentabilidad el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad. Las razones financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al anlisis y reflexin del funcionamiento de la empresa frente a sus rivales, a continuacin se explican los fundamentos de aplicacin y calculo de cada uno de ellas.

CATEGORIAS DE RAZONES FINANCIERAS Las razones financieras se dividen por conveniencia en cuatro categoras bsicas Razones de Liquidez Razones de gestin Razones de solvencia

1- RAZONES FINACIERAS DE LIQUIDEZ

El anlisis de liquidez refleja la capacidad que tiene una empresa para hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo conforme se vencen.la liquidez se refiere a la solvencia de la posicin financiera general de la empresa, es decir, la capacidad con que se paga sus facturas. La liquidez de una organizacin es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida de que estas se v encen. Se refiere no solamente a las finanzas totales de la empresa, si no a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

La falta de liquidez origina dificultades financieras que por lo general empiezan con el recorte o cierre de crditos por los acreedores que de manera alguna quieren asumir riesgos para recuperar sus acreencias. Siendo estos ratios indicadores a corto plazo, en perodo muy corto pueden perder vigencia, por tanto para una correcta apreciacin de la liquidez, ser de mucha importancia que la administracin de la empresa revise los futuros flujos de caja, evale la certera de cuentas por cobrar y profundice el estudio de la rotacin de existencia.

1.1.Capital neto de trabajo.- esta razn se obtiene al descontar de las obligaciones corrientes de la empresa todos sus derechos corrientes

Capital neto de trabajo= activo corriente- pasivo corriente 1.2. Liquidez general/Liquidez Corriente/Razn Circulante Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable con diferentes entidades de la misma actividad. Determina la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones a corto plazo, se expresa de la manera siguiente.

Liquidez General

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Nota Importante: Siempre que la razn circulante de una empresa sea 1 el capital de trabajo neto ser 0.

1.3.Prueba acida/prueba Severa /Razn disponible: Es aquel indicador que al descontar el activo corriente, cuentas que no son tan fcilmente realizables de una medida ms exigente de la capacidad de una empresa a corto plazo. Esta prueba es semejante a la liquidez corriente, pero dentro del activo no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez, debido a dos factores que son: a) Muchos tipos de inventarios no se venden con facilidad b) El inventario normalmente se vende al crdito, lo que significa que se transforma en una cuenta por cobrar antes de convertirse en dinero en efectivo. De la misma manera los gastos pagados por anticipado en un futuro en gastos mas no en efectivo, salvo que no se lleguen a prestar el servicio. Se calcula de la siguiente manera:

PRUEBA ACIDA =

ACTIVO CORRIENTE EXISTENCIAS GTOS PAGADOS POR ANTICIPADO PASIVO CORRIENTE

1.4.Liquidez de caja.-Es aquel indicador que mide la capacidad de pago de la empresa en el corto plazo comparando recursos de inmediata disponibilidad a fcil realizacin con obligaciones de pronto vencimiento se determina as:

Liquidez de Caja =

CAJA Y BANCOS +CTAS X COBRAR COMER. + VALORES NEGOCIALBLES CTAS X PAGAR COMERCIALES + SOBREGIROS BANCARIOS

1.5Liquidez absoluta/liquidez de prueba defensiva.- Es aquel que mide la capacidad efectiva en el corto plazo, cuyo efecto se consideran nicamente los activos mantenidos en caja bancos y los valores negociables descartando la influencia de la variable tiempo y la incertidumbre de las dems cuentas del activo corriente. En otras palabra s nos indica el periodo durante el cual la empresa puede operar con sus actividades muy liquidas sin recurrir a sus flojos de ventas, se calcula as.

Liquidez absoluta =

CAJA Y BANCOS + VALORES NEGOCIABLES PASIVO CORRIENTE

2-RAZONES FINACIERAS DE GESTION.- Miden la velocidad con que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo. Con respecto a las cuentas corrientes, las medidas de liquidez son generalmente inadecuadas, por que las diferencias en al composicin de las cuentas corrientes de una empresa afectando de modo significativo su verdadera liquidez. 2.1.Rotacin de caja y bancos: Es un indicador que mide el promedio de das, en que una empresa puede cumplir con sus compromisos corrientes utilizando recursos muy lquidos .

Rotacin de caja y bancos=

CAJA Y BANCOS X 360 VENTAS NETAS

2.2.Rotacin de inventario: Este mide la actividad, o liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el periodo. Se calcula de la siguiente manera:

ROTCION DE INVENTARIO =

COSTO DE VENTAS PROMEDIO DE INVENTARIO

PROMEDIO DE IVNETARIO=

SALDO INICIAL + SALDO FINAL 2

La rotacin resultante es significativa cuando se compara con la de otras empresas de la misma industria o con una rotacin de inventarios anterior de la empresa. La rotacin de inventarios se puede convertir con facilidad en una duracin promedio del inventario al dividir 360 (que son el nmero de das de un ao) entre la rotacin de inventarios. Este valor tambin se considera como el nmero promedio de das en que se vende el inventario. 2.3.Plazo promedio de inventarios.- representa el promedio de que un articulo permanece en el inventario de la empresa. das

Plazo promedio inventarios =

360___________ ROTACION DE INVENTARIO

2.4.Rotacin de cuentas por cobrar/ Rotacin de ventas: mide la liquidez de la cuentas por medio de su rotacin. Es el nmero de veces que se cumple en un ejercicio el circulo comercial. Representa la frecuencia en que las cuentas por cobrar son convertidas en efectivo. Este indicador muestra el nmero de veces que una venta se refleja en las cuentas p or cobrar, es decir, el plazo medio de crditos que se concede a los clientes. Se determina as

ROTCION DE CUENTAS XCOBRAR =

VENTAS NETAL ANUALES AL CREDITO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

En donde:

PROMEDIO DE CUENTA XC OBRAR=

SALDO INICIAL + SALDO FINAL 2

2.5.Rotacion de cuentas por pagar.- sirve para calcular el nmero de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del ao.

ROTCION DE CUENTAS X PAGAR =

COMPRAS ANUALES AL CREDITO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR

En donde:

PROMEDIO CUENTA X COBRAR=

SALDO INICIAL + SALDO FINAL 2

3.-RATIOS DE SOLVENCIA.- Estas razones nos indican el monto del dinero de terceros que se Utilizan para generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo. El nivel de deuda de una em presa indica la cantidad de dinero prestado por otras personas que se utiliza para tratar de obtener utilidades. Cuanto mayor sea la deuda que la empresa utiliza en relacin a sus activos totales, mayor ser su apalancamiento financ iero. -Razn de endeudamiento total. -Mide la proporcin del total de activos aportados por los acreedores de la empresa cuando mas alta sea esta razn, mayor ser la cantidad de dinero prestado por terceras personas que se utiliza para tratar de generar utilidades.

RAZON ENDEUDAMIENTO TOTAL

PASIVO TOTAL ACTIVO TOTAL

3.1.Endeudamiento patrimonial .- ndice que relaciona el pasivo total con el patrimonio total de la empresa indicando cuantas veces el patrimonio se encuentra comprometido con el pasivo total. Si el indicador es mayor a uno la empresa tiene una dependencia frente a la inversin de sus acreedores.

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL

TOTAL PASIVO TOTAL PATRIMONIO

3.2.Endeudamiento patrimonial a largo plazo .- ndice que relaciona las deudas a largo plazo con el patrimonio indicando cuantas veces el patrimonio se encuentra comprometido en el largo plazo -

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL A LARGO PLAZO =

PASIVO A LARGO PLAZO TOTAL PATRIMONIO

3.3.Razactivo de cobertura de activo fijo. - Mide la capacidad de pago de la empresa de las deudas a largo plazo y el patrimonio con los activos fijos netos.

RAZON DE COBERTURA DE ACTIVO FIJO

DEUDAS A LARGO PLAZO + PATRIMONIO ACTIVO FIJO NETO

CUADRO COMPARATIVO DE LAS PRINCIPALES RAZONES

RAZONES

MEDEN

LIQUIDEZ GESTION SOLVENCIA

RIESGO

IMPORTANCIA A CORTO PLAZO XXX XXX

IMPORTACIA A LARGO PLAZO

XXX

COMERCIAL RANGEL S.A. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009,2008, (Expresado en miles de Nuevos Soles) ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y Bancos Valores Negociables Cuentas por cobrar comerciales Existencias Gastos Pagados por Anticipado Total Activo Corriente ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones en valores Inmuebles, maquinaria y equipo Depreciacin Acumulada Otros Activos Total Act. No Corriente

2009 500,00 150,00 6.800,00 8.500,00 90,00 16.040,00

2008 300,00 120,00 4.900,00 7.000,00 180,00 12.500,00

280,00 3.000,00 700,00 380,00 2.960,00

280,00 2.000,00 400,00 310,00 2990.00

TOTAL ACTIVO

19.000,00

14.690,00

PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO CORRIENTE Sobregiros bancarios 2.500,00 Cuentas por pagar comerciales 3.500,00 Parte Corriente Deudas a 2.000,00 Largo Plazo Total Pasivo 8.000,00 Corriente PASIVO NO CORRIENTE Deudas a largo Plazo 2.000,00 PATRIMONIO NETO Capital 4.000,00 Reservas 800,00 Resultados 4.200,00 Acumulados Total Patrimonio 9.000,00 Neto Total Pasivo y Patrimonio 19.000,00 Neto

1.000,00 3.600,00 1.000,00 5.600,00

2.500,00

3.000,00 490,00 3.100,00 6.590,00 14.690,00

COMERCIAL RANGEL S.A. AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009, 2008 (Expresado en miles de Nuevos Soles) 2009 Ventas Netas Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos de Adm. Gastos de Venta Utilidad Operativa Gastos Financieros Utilidad antes de Imp. Impuesto a la Renta Utilidad Neta 1.553,00 4.200,00 2.200,00 6.300,00 547,00 5.753,00 23.000,00 - 9.500,00 13.500,00 5.000,00 -

2008 18.000,00 - 8.000,00 10.000,00 4.300,00 1.200,00 4 500.00 253,00 4.247,00 1.147,00 3.100,00

RATIOS DE LIQUIDEZ LIQUIDEZ FLOTANTE: ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE 2009 16,040 2.005 8,000 2008 12,500 =2.2 5,600

INTERPRETACION: Nos muestra que por cada sol del activo del 2009 tenemos 2.005 sentimos del pasivo el 2008 es de 2.2, el cual la empresa obtuvo un aumento puede cubrir sus deudas en dicho periodo. PRUEBA ACIDA: ACT.CTE GASTOS PAG. POR ADEL. PASIVO CORRIENTE

16,040 90.00 =1.99 8,000.00

12,500 180.00=2.2 5,600

INTERPRETACION: El ratio nos muestra la disminucin de sus cuentas por pagar a corto plazo lo cual tenemos en el 2009 1.99 y 2008 0.28 PRUEBA ABSOLUTA: CAJA+ VAL. NEG. PAS. CTE.

500 + 150 = 0.0081x 100 = 8.1% 8,000

300+120 =0.07 = 7% 5,600

INTERPRETACION: El ratio nos muestra que en el 2008 tiene 7 % en caja la cual apreciamos en el 2009 un incremento de 8.1% en caja nos permite una buena circulacin del activo de la empresa.

. RATIOS DE SOLVENCIA

RATIO DE CAPITAL SOBRE PASIVO TOTAL CAPITAL SOCIAL = PASIVO TOTAL

2009 4,000 =0.4 10,000

2008 3,000 = 0.37 8,100

INTERPRETACION: el ratio nos muestra la posesin de la empresa ante sus propietarios la cual en el 2009 aumenta en un 3 % al ao eso muestra una mejora.

RATIO DE ACTIFO FIJO SOBRE PASIVO A LARGO PLAZO ACTIVO FIJO PASIVO A LARGO PLAZ 3,OOO = 1.5X 100= 150% 2,000 2,000 = 0.8 (80%) 2,500

INTERPRETACION: el ratio nos muestra la garanta que existe con referencia a los pagos largo plazo del 2008 fue 80% y 200 9 fue 150%:

RATIO DE CAPITAL SOBRE INM.MAQ.Y EQUIP O CAPITAL SOCIAL INM.MAQ.Y EQUIPO 4,000 = 1.33 (133%) 3,000 3,000 = 1.5(150%) 2,000

INTERPRETACION: Nos muestra la disminucin de la inversin propia sobre los activos que en el 2008 150 %y el 2009 133 %

RATIO DE ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL PASIVO TOTAL PATRIMONIO 10,000 =1.11 9,000 1.11% 8,100 = 1.22 6,5 90 122%

INTERPRETACION: Nos muestra el apalancamiento que tiene en el ao 2008 1.22% sobre el pasivo y en el 2009 se tiene 1.11% disminuyo dependencia financiera

RATIOS DE GESTION ROTACION DE CTAS X COBRAR: VENTAS PROM. CTAS. X COBRAR

23,000 =3.38 6,800

360 = 109.09 3.38 veces

INTERPRETACION: El ratio nos indica las veces de rotacin que genera la empresa en el 2009 3.38 veces, su rotacin de acuerdo a sus cuotas por cobrar son buenas.

ROTACION DE INVENTARIO COSTOS DE VENTAS EXISTENCIAS DIAS 9,500 = 1.11 veces 8,500 360 = 324.32 1.11 8,000 = 1.14 7,000 360 =315.78 1.14

INTERPRETACION: Nos muestra que el ao 2008 el inventario fue rotado por un lapzo de 1.14 veces el cual tuvo una disminucin del inventario en el ao 2009 1.11 el cual esta rotacin del inventario de compras ventas esa de mal en peor de dicho negocio.

CUENTAS POR COBRAR A VENTAS: CTAS.X COB. VENTAS 6,800 = 0.29 23,000 7,000 = 0.38 18,000

INTERPRETACION: Nos muestra las ventas en el ao2008 fue de (0.38%) 2009(0.29 %) significa que la emp resa a cobrado mas en el ao2009 a sus clientes el cual refleja una disminucin de cuentas por cobrar.

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES: VENTAS NETAS ACT.TOTAL 23,000 = 1.21 % 19,000 18,000 = 1.22 % 14,690

INTERPRETACION: significa que en ambos aos tuvo una rotacin de inventario, el cual nos quiere decir a ms rotacin ms utilidad rentable.

INDEPENDENCIA FINANCIERA PASIVO TOTAL ACTIVO TOTAL 10,000 =0.52 19,000 52% 8,100 =0.55 14,690 55 %

INTERPRETACION: El ratio nos muestra una disminucin de los terceros en el activo o sea que tuvo una mayor venta. LIQUIDEZ: La liquidez general de la empresa nos muestra que tenemos una tendencia desfavorable y no se mantenido a un nivel satisfactorio para el ao 2007 mientras que la prueba acida ha decado en forma regular.

GESTION: con respecto a esto indicadores podemos de cir que se encuentra en una situacin ptica.

ENDEUDAMIENTO: Con respecto a este endeudamiento estamos en una situacin de endeudamiento sobre girado.

LIMITACIONES DE LOS RATIOS No obstante la ventaja que nos proporcionan los ra tios , esos tienen una serie de limitaciones , como son : Dificultades para comparar varias empresas , por las diferencias existentes en los mtodos contables de valorizacin de inventarios , cuentas por cobrar y activo fijo Compara la utilidad en una suma que contiene esa misma utilidad. Por ejemplo, al calcular el rendimiento sobre el patrimonio dividimos la utilidad el ao por el patrimonio el mismo ao, que ya obtiene la utilidad obtenida ese periodo como utilidad por repartir. Ante eso es preferible calcular esos indicadores con el patrimonio o los activos el ao anterior. Siempre estn referidos al pasado y no son sino meramente indicativos de lo que podr suceder. Son fciles de manejar para presentar una mejor situacin de la empresa. Son estticos y miden niveles de quiebra de una empresa. CONCLUCIONES Podemos manifestar que el anlisis financiero realizado nos dimos cuenta liquidez general de la empresa es desfavorable y desde ya se puede afirmar que no podr cumplir sus deudas corrientes. Con respecto a los ndices de gestin nos muestran una optima situacin puesto que maneja bien sus activos ya rota bien sus cuentas por cobrar pero con cierto problema s en cuanto a rotacin de inventarios. En cuanto a su solvencia la empresa depende mucho de capitales ajenos y a su vez sus indicadores nos muestran que estas ms comprometidos que el ao anterior. Con respecto a la rentabilidad nos muestra que es una gestin ms que regular porque ha sabido mantener la utilidad de los inversionistas en ambos aos.

RECOMENDACIONES En vista que la situacin financiera de la empresa se encuentra debilitada se recomienda las siguientes acciones: Elaborar un flujo de caja, priorizando los pagos inmediatos de las deudas a corto plazo tambin agilizarlas deudas que no se ve ncidos. Tambin podemos realizar una revalorizacin de las inventarios puesto que tenemos un eleva do costo de ventas ofertando las mercaderas obsoletas generando as liquidez de la empresa. Tambin reducir los gastos administrativos. Con respecto al crdito darle ms dinamismo, esto permitir que las ventas sean al contado para subir los ingresos y elevar el flujo de caja y as evitar financiamiento externo. Reestructurar la poltica de cobranzas y ventas para incrementar la rotacin de la mercadera y as obtener la rentabilidad deseada de los accionistas