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Punto de Cuenta Reservas Composición y Distribución 04-08-11 (FINAL)

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Punto de Cuenta donde el presidente Hugo Chávez autoriza el traslado de las Reservas Internacionales de Venezuela a China, Rusia y Brasil
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PUNTO DE CUENTA AL COMANDANTE PRESIDENTE DE LA REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

República Bolivariana de Venezuela Ministerio del Poder Popular del Despacho de la Presidencia

Presentantes:
Jorge Giordani
Ministro del Poder Popular de Planificación y Finanzas
Fecha:

Página:

BCV-No. 142-11 MPPPF:

1/12

Nelson J. Merentes D.
Presidente del Banco Central de Venezuela

ASUNTO: PROPUESTA DE REUBICACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES DE LA REPÚBLICA EN PAÍSES ALIADOS ARGUMENTACIÓN: • Las reservas internacionales son los recursos financieros en divisas con los cuales cuenta un país para garantizar los pagos de los bienes que importa y el servicio de la deuda, así como para estabilizar la moneda. A continuación se muestra la evolución de las Reservas Internacionales de Venezuela:

Reservas Internacionales
MM USD 45.000 36.672 36.000 29.636 27.000 33.477

2005-2011
42.299

35.000 29.500 29.097

18.000

9.000

0

2005
VB

2006

2007

2008

2009

2010

08-Ago-11

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Presidente del Banco Central de Venezuela

• Al 08 de agosto de 2011 las Reservas Internacionales acumulan un monto de USD 29.097 millones. • Las Reservas Internacionales se conforman en dos bloques: Operativas (recursos líquidos) y No operativas (Oro, Derechos Especiales de Giro entre otros). Las Reservas Internacionales están constituidas, al 08 de agosto de 2011, de la siguiente manera:
Monto  en   MM  USD %  Respecto  a  las   Reservas  No   Operativas %  Respecto  a  las   Reservas  Totales

Total  de  Reservas
Reservas  Operativas Reservas  No  Operativas

Fecha  de  Inicio  de   Operaciones

29.097 6.285 22.813

-­‐ -­‐ 100% 80,2% 15,7% 2,3% 1,7% 0,09% 0,05%

100% 21,6% 78,4% 62,9% 12,3% 1,8% 1,3% 0,1% 0,04%

Oro  (365,72  Toneladas  aprox.) Derechos  Especiales  de  Giro Posición  Crediticia  Neta  (FMI) FLAR  (Aporte  de  Capital) Aporte  en  Pesos  Andinos Banco  de  Desarrollo  del  Caribe
VB

Ver  Pág.  8 2009 1.946 1978 1984 1981

18.294 3.581 515 391 20 12

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Las Reservas Operativas • Las Reservas Operativas son los recursos financieros colocados en cuentas bancarias o en instrumentos que permiten tenerlos disponibles de inmediato para cubrir importaciones y pagos de deuda. • Estas se encuentran invertidas en dólares estadounidenses (67,7%) y en Euros y Libras Esterlinas (32,3%) en el Banco de pagos Internacionales, en instrumentos negociables, depósitos a plazos y a la vista. • Las reservas operativas se encuentran colocadas en: ü Repo: Operaciones de compra - venta de títulos valores con el acuerdo de recomprarlos o revenderlos en el futuro, en una fecha y en condiciones financieras preestablecidas. ü Depósitos a 24 horas ü Efectivo. ü Instrumentos negociables FIX-BIS del Banco de Pagos Internacionales
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• Todos estos instrumentos son recursos a la vista con las que cuenta la República Bolivariana de Venezuela. • Seguidamente se muestra la distribución de las Reservas Operativas por institución financiera:
DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA DE INVERSIONES DE LAS RESERVAS OPERATIVAS (MM USD al 08/08/2011) Monto Total USD 6.285 MM

BARCLAYS USD 1.125 MM 17,90%

BLADEX USD 42 MM 0,67%

BPI BASILEA USD 3.718 MM 59,17%

BNP PARIBAS USD 407 MM 6,48%

JP MORGAN 616 9,80%

Efectivo en BCV USD 238 MM 3,79%

FEDERAL RESERVE BANK USD 5 MM 0,08% BANCO MUNDIAL USD 90 MM 1,43% DEUTSCHE BANK USD 43 MM 0,68%

• En el Banco de Pagos Internacionales se encuentran el 59,17% de las Reservas Operativas de Venezuela. Por lo general, los pagos de la República se realizan en gran proporción a través de esta institución financiera, es
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considerada la más sólida. • A continuación se observa la distribución por país de las reservas operativas:
DISTRIBUCIÓN POR PAÍS DE LAS RESERVAS OPERATIVAS (MM USD al 08/08/2011) Monto Total USD 6.285 MM
Venezuela USD 238 MM Alemania 3,79% USD 43 MM 0,68% Estados Unidos USD 711 MM 11,31%

Suiza USD 3.718 MM 59,17%

Francia USD 407 MM 6,48% Reino Unido USD 1.125 MM 17,90% Panamá USD 42 MM 0,67%

• El 59,17% de las reservas operativas están ubicadas en Suiza, Basilea, en el Banco de Pagos Internacionales. Las reservas se registran en el continente europeo en 84,2%, es decir, USD 5.293 millones de dólares están depositados en Europa. • En Estados Unidos se encuentran el 11,3% de las Reservas
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operativas. En Venezuela se posee en las bóvedas de BCV el 3,8% (USD 238 MM). • Seguidamente se muestra la tabla de distribución de las Reservas Operativas por institución financiera y tipo de instrumentos, con el inicio de este tipo de operaciones:
Fecha de inicio de Operaciones Monto en MM 6.285 3.397 1992 2004* 2004* 2004* 2004* 2004* 1.690 1.125 42 407 90 43 2.028 1992 2.028 854 1992 1941 616 238 5 1989 5 % Con respecto a las Reservas Operativas 100,0% 54,1% 26,9% 17,9% 0,7% 6,5% 1,4% 0,7% 32,3% 32,3% 13,6% 9,8% 3,8% 0,1% 0,1%

Intrumentos/ Institución Depósitos a Plazo BPI Basilea Barclays Bladex BNP Paribas (USD 407 MM ) Banco Mundial Deutsche Bank Instrumentos Negociables BPI Basilea Depósitos a la vista JP Morgan Efectivo en BCV Repo Federal Reserve Bank


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Desde el año 2004 el BCV mantiene registros automatizados de operaciones

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con estas instituciones. Sin embargo, las primeras operaciones (manuales) se remontan desde años anteriores.

Las Reservas No Operativas • Las Reservas No Operativas están compuestas por Oro Monetario (USD 18.349 millones) y por otros activos asociados a convenios internacionales (USD 4.467 millones) entre ellos tenemos: ü Derechos Especiales de Giro
(DEG).

ü Aporte en Pesos Andinos. ü Depósito
en Banco Desarrollo del Caribe de

ü Posición crediticia neta en
FMI.

ü Aporte de capital al Fondo
Latinoamericano de Reservas (FLAR).

ü Asociación

Latinoamericana de Integración (ALADI).

• Seguidamente se muestra la distribución y ubicación del oro venezolano por institución financiera:

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Distribución  de  la  Custodia  del  Oro  Monetario  Venezoalno  al  08  de  agosto  de  2011
Institución
Oro  Custodiado  en  el  Exterior  (Sólo   Depositado) Banco  de  Inglaterra Banco  Internacional  de  Pagos  (BIS) JP  Morgan Oro  Custodiado  en  el  Exterior  (A  plazo) Bank  Nova  Scotia,  Toronto Barclays  Bank  PLC BNP  Paribas HSBC Standard  Chartered Total  Oro  Custodiado  en  el  Exterior Oro  Custodiado  en  Venezuela Bovedas  BCV Total  Oro 1941 A  la  Vista Venezuela 1992 2004* 2004* 2004* 2004* 08-­‐Sep-­‐11 14-­‐Sep-­‐11 08-­‐Sep-­‐11 09-­‐Sep-­‐11 08-­‐Sep-­‐11 Canadá Inglaterra Estados  Unidos Inglaterra Inglaterra 1980 Abril,  2009 1999 A  la  Vista A  la  Vista A  la  Vista Inglaterra Suiza Estados  Unidos

Fecha  de   Fecha  de  inicio  de   vencimiento  de   operaciones colocaciones

País

Toneladas
128,48 99,21 11,85 17,42 82,87 8,22 45,84 3,98 3,05 21,79 211,35 154,47 154,47 237,34

%    de  las  Toneladas   con  respecto  al  total
35,1% 27,12% 3,24% 4,76% 22,65% 2,25% 12,53% 1,09% 0,83% 5,96% 57,78% 42,22% 42,22% 64,88%

Monto  USD  en  MM  
5.946 4.595 544 807 5.112 381 2.123 184 1.414 1.009 11.058 7.236 7.236 18.294,00

* Desde el año 2004 el BCV mantiene registros automatizados de operaciones con
estas instituciones. Sin embargo, las primeras operaciones (manuales) se remontan desde años anteriores.

• El total de Oro custodiado en el exterior está constituido de 211,35 toneladas, representando el 57,78% del oro de reservas de la República y equivale un monto de USD 11.058
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millones. • En las bóvedas del BCV se encuentra custodiado 154,47 toneladas de oro (42,22% del total), que en términos monetarios representa USD 7.236 millones. Plan de Reordenamiento de las Reservas Internacionales • Se está considerando realizar una recomposición y

reubicación de las Reservas Operativas en cuanto a instituciones y países, en un plazo máximo de 2 meses. • En tal sentido, se está en proceso de transferir las Reservas Operativas a instituciones financieras y países como China, Rusia, Brasil y otros países asiáticos y de América Latina. • Sin embargo, de acuerdo a las metodologías utilizada por el BCV para la colocación de Reservas Internacionales, países como Rusia y Brasil, o cualquier otro país de Latinoamérica o en desarrollo, no calificarían para ser depositario de reservas. • En lo referente a las Reservas No operativas, en el cual el Oro representa el 80,2% de estas. Se está considerando que
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el oro monetario que componen las reservas Internacionales sea transferido en más del 90% a las bóvedas del BCV. Se estima completar este proceso en el de octubre de este año. • El oro que se encuentra en el exterior como parte de las reservas no operativas representa el 57,8%, equivalente a un monto de USD 11.058 millones de dólares. • Los inversionistas internacionales y países como China y otros, han venido utilizando el oro como depósito de valor. Es decir, los países usan el oro como un activo refugio ante la crisis financiera que afecta las principales divisas (monedas). • Esta demanda permanente de este preciado mineral ha ocasionado un aumento sostenido de su precio y se estima que este comportamiento continuará para los próximos años. Por tal motivo, no es conveniente en estos momentos plantearse negociaciones de ventas directas de oro. • Es importante resaltar que toda operación electrónica sobre el uso del Dólar norteamericano como sistema de pago (Cámara
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de compensación) debe ser conocimiento de la Reserva Federal. Por lo tanto, ésta puede tener injerencia sobre el destino y propósito, en otras palabras puede “congelar” recursos en dólares. • En caso de realizar depósitos u operación en dólares en cualquier banco del mundo, lleva consigo un riesgo implícito, porque toda operación debe ser de conocimiento de la Reserva Federal. Como solución a esta situación se sugiere utilizar otra divisa para las operaciones de la República. PROPUESTA: • Se sugiere al Comandante-Presidente de la República su autorización para:
ü Realizar las transferencias de las Reservas Operativas,

que se encuentran en Europa y Estados Unidos, hacia bancos de China, Rusia y Brasil, en un plazo máximo de dos meses. APROBADO
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NEGADO

VISTO

DIFERIDO

OTRO

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ü Realizar

las

transferencias

del

Oro

monetario

perteneciente a la Reservas Internacionales, que se encuentra custodiado en el exterior, hacia las Bóvedas del BCV en Venezuela, en un plazo máximo de dos meses. APROBADO NEGADO VISTO DIFERIDO OTRO

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