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W.

Petzall Agosto 2008

Precios del Petrleo

Algunos datos histricos


 Inicios:

1860 Pensilvania  I Guerra Mundial  Transporte motor de combustin interna  Energa  Crudo / Productos  Volmenes 100 aos

Usos del petrleo


 Energa

/ Petroqumica  Otras fuentes de energa:


Gas natural Etanol Carbn Hidroelectricidad Solar Elica

Consumo
Ubicacin Intensidad: EE.UU., etc
 Produccin  Yacimientos:

Ubicacin Reservas

Comercio 1
 Exportadores

/ importadores  Actores: empresas pblicas y privadas  Exploracin  Produccin  Transporte  Refinacin  Distribucin
Ventas al mayor y detal

Comercio 2
 Derechos,

concesiones, contratos  Tecnologa experticia  Recursos humanos  Recursos financieros  Instalaciones, equipos especializados
 Tipos

de crudo: viscosidad, azufre, etc.  Tipos de productos

Niveles de comercio
 Grandes

volmenes larga duracin  Por cargamento  Por oleoducto / poliducto  Por vagones-tanques / camiones-tanques vagonescamiones Distribuidores  Estaciones de servicio

Factores fundamentales del precio


Factores Costos tcnicos (excl. Impuestos) Ganancia del operador Impuesto en el pas productor / exportador Impuesto en el pas importador TOTAL $ / barril 5 1 20 10

100 ? 100 ? 300 ?

Factores del precio


 Regala

- % del ingreso bruto  ISLR - % del ingreso gravable  Participacin nacional:


Regala ISLR Aporte social

Historia: Crudo a granel, fob


Momento
II Guerra Mundial 1950 1970 Precios cotizados Precios de referencia Fijacin unilateral 1972 1980 OPS ( spot ) 1983 NYMEX: WTI, Brent, Dubai NYMEX: 1980 1985 1986 Colapso 1986 2004 2005 2008* Reciente*: Baja 23% en 15 das Barriles de papel 34 25 10 25 10 20 3

($ / barril)
1.19 2 3 3 34

20 147 147-113 147-

Del WTI a la cesta venezolana


Lugar WTI en Texas, en base NYMEX (ej.) Oleoducto y puerto en Texas Flete martimo, seguros Diferencia de calidad Cesta venezolana $ / barril 110 -3 -2 -5 100

El Mercado del Petrleo




La volatilidad imprescindible
Especuladores (apostadores), traders, compaas traders, petroleras, instituciones financieras, inversionistas, programas Ganancias, operaciones de cobertura (hedging), (hedging), refinadores de Wall Street, swaps, options, etc. swaps,

 

Por qu el NYMEX, etc.? Precios estables, fijados por el mercado : Cmo y dnde?