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gerente financiero

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Administración Financiera

EL GERENTE FINANCIERO
"La administración financiera esencialmente es una combinación de contabilidad y economía. En primer lugar, los gerentes financieros utilizan la información contable -balances generales, estados de resultados, flujos de caja, estado de fuentes y usos.- con el fin de analizar, planear y distribuir recursos financieros para las PyMES. En segunda instancia, ellos emplean los principios económicos como guía para la toma de decisiones financieras que favorezcan los intereses de la organización. En otras palabras, las finanzas constituyen un área aplicada de la economía que se apoya en la información contable". Puesto que las finanzas reflejan con bastante proximidad lo que agrega valor a una firma, los gerentes financieros constituyen individuos importantes para la mayoría de los negocios. Los gerentes financieros MIDEN EL DESEMPEÑO DE LA COMPAÑÍA, DETERMINAN CUALES SERÁN LAS CONSECUENCIAS FINANCIERAS SI ÉSTA MANTIENE SU ACTUAL CURSO O LO MODIFICA, Y RECOMIENDAN LA MANERA COMO LA FIRMA DEBE UTILIZAR SUS ACTIVOS. Ellos, asimismo, LOCALIZAN FUENTES EXTERNAS DE FINANCIACIÓN y RECOMIENDAN LA MÁS BENÉFICA COMBINACIÓN DE FUENTES FINANCIERAS, para de esta manera, DETERMINAR LAS EXPECTATIVAS FINANCIERAS DE LOS PROPIETARIOS DE LA EMPRESA. "Todos los gerentes financieros deben estar en capacidad de COMUNICAR, ANALIZAR Y TOMAR DECISIONES con base en la información recopilada a partir de muchas fuentes. Para llevar a cabo esta tarea, necesitan ANALIZAR LOS ESTADOS FINANCIEROS, ADEMÁS DE PRONOSTICAR, PLANEAR Y DETERMINAR el efecto de la magnitud, el riesgo y la temporalidad de los flujos de efectivo." (GAllagher y Andrew JR. Administración Financiera. 2001) Los tiempos actuales obliga a las PyMES a contar con los medios necesarios para poder subsistir en un ambiente muy competitivo y en constante evolución. Las nuevas tecnologías, las nuevas aptitudes laborales junto con la nueva relación mercado - producción, han contribuido a fenómenos nunca antes vistos: la caída de fronteras comerciales en Europa han permitido la unificación de monedas de varios países y el comercio mundial sigue uniendo a otras naciones con propósitos económicos comunes. La toma de decisiones puede hacerse ya tan solo oprimiendo un botón a kilómetros y kilómetros de distancia donde se origina la transacción, lo que obliga a que el ejecutivo moderno deba estar al tanto de los cambios originados por aquellas personas inquietas y dinámicas que contribuyen a la modernización de las PyMES y por consiguiente al nuevo mundo de los negocios. Para contrarrestar la fuerza de la globalización se hace necesario crear estrategias que permitan atraer clientes por fuera de las fronteras naturales. Toda empresa requerirá "una actitud de permanente alerta, rapidez en la respuesta al cliente, flexibilidad en las estructuras internas, rapidez en las decisiones, aumento en la productividad y optimización de la calidad". Todas ellas forman parte de las las habilidades esenciales que una organización requiere para enfrentar los retos de un mercado globalizado y que pueden dirigirla a un mejor futuro. El Talento Humano es donde existe la dinámica que permitirá a los negocios percibir las oportunidades con mayor rapidez, a tal punto de obligarlas, inclusive, a redefinir su razón de ser, a eliminar competidores renuentes a los cambios, a comprender donde es necesario invertir y a descubrir nuevos mercados que le permitan tener una mayor ventaja competitiva. Todas estas premisas conllevan movimiento de recursos, ya sean de capital o humanos, todos con un valor

¿A donde puede ir un negocio de continuar con su rumbo actual? ¿A dónde puede llegar si lo modifica? ¿Cuándo se debe invertir? ¿Cuánto se debe invertir? ¿Qué fuentes de financiamiento se deben utilizar? ¿Cómo se deben utilizar los activos de una empresa? ¿Qué retorno sobre la inversión podrían esperar los inversionistas en determinada inversión? Estos y muchos otros interrogantes pueden ser fácilmente contestados por los ADMINISTRADORES FINANCIEROS. El concepto de gerencia financiera o administración financiera implica que esos flujos de fondos se manejen de acuerdo con algún plan preestablecido. quienes pueden disponer de esa caja mágica que todos los negocios poseen pero que por una otra razón no se utiliza: LA PROSPECTIVA FINANCIERA. Los fondos fluyen de manera continua a través de toda la organización. . interpreta los datos fríos existentes en los estados financieros y elabora con detalle la información que requiere la empresa para conocer su situación actual. son los recursos más escasos para toda empresa. El es conciente del poder que tienen las habilidades esenciales (innovación) de toda empresa. para lo cual toma la contabilidad (el ayer). Los fondos de la firma son estáticos. los ADMINISTRADORES FINANCIEROS. Tienen múltiples usos: En activos fijos para la producción de bienes y servicios En inventarios para garantizar la producción y las ventas Otros en cuentas por cobrar y en cajas o en valores negociables. El ADMINISTRADOR FINANCIERO es quien proporciona la información fundamental de la empresa a través del diagnóstico financiero. El Talento Humano de buen desempeño y el capital. información sobre productividad. para asegurar las transacciones y la liquidez necesaria. Es ahí donde surge la necesidad de contar con las personas indicadas que contribuyan a encauzar a las PyMES a un mundo donde "quienes ganan no son los mejores sino los que dominan el juego de los negocios". EL PAPEL DE LA GERENCIA FINANCIERA Una firma puede visualizar. aunque el conjunto cambie con el tiempo (flujos de fondos). información para el manejo de recursos escasos e información sobre las habilidades esenciales. Son ellos. en un momento dado.monetario intrínseco. orienta adecuadamente los recursos y da alternativas para su uso óptimo. Precisamente. en un determinado tiempo como una agregación de fondos que proviene de diversas fuentes: inversionistas que compran acciones. Con base en esta información proyecta a la empresa a una situación futura y factible a través de la planeación prospectiva y la planeación estratégica financiera. La información sobre productividad debe inducir a que los empresarios conozcan el VALOR ECONÓMICO que se destruye o se genera al interior de la organización. EL ADMINISTRADOR FINANCIERO es quien indica la forma para lograr la generación de valor. él más que nadie es conciente del valor del know How de la organización. él es quien indica la cantidad de inversión que se requiere para cumplir con su objetivo básico y busca la financiación al menor costo posible. es en el modelo mental del ADMINISTRADORES FINANCIEROS donde un paradigma se ha establecido: Contribuir con la maximización de la riqueza de los inversionistas. Peter Drucker manifestaba que toda empresa requiere de cuatro herramientas para los actuales tiempos: Información fundamental. El ADMINISTRADOR FINANCIERO se ha preparado para procesar la información que se requiere en el momento de localizar esas dos fuentes tan importantes y escasas en el presente milenio. Esas cuatro herramientas las tiene el ADMINISTRADOR FINANCIERO pues es él quien está en capacidad de operar con toda la información que requiere un negocio. acreedores que le otorgan créditos y utilidades acumuladas en ejercicios fiscales anteriores.

Cuando no existe el mercado de valores. la maximización de las ganancias por acción tampoco es un objetivo plenamente satisfactorio porque no especifica en tiempo de los retornos esperados. El total de utilidades no es tan importante como las ganancias por acción. MAXIMIZACION DE UTILIDADES vs. hoy esta ligado con toda la organización. las operaciones internacionales. el valor de la impresión del accionista. las regulaciones gubernamentales. La asignación de ahorros en una economía se hace. una compañía será mas o menos riesgosa dependiendo de la relación en su estructura de capital. como objetivo. riesgo financiero. Cada acción indica que su poseedor es propietario de la enésima parte de la compañía. El gerente financiero a través de una optima asignación de fondos. . La gerencia tiene que comportarse de manera razonable y consistente con la maximización de capital de los accionistas para sobrevivir en el largo plazo. los problemas del medio ambiente. En ocasiones se dice que los gerentes son “satisfadores” y no “maximizadores”. los accionistas tienen un mínimo control y poca influencia sobre las operaciones de la organización. Tienen en cuenta este precio ganancias presentes y futuras por acción y el momento en que se producen así los riesgos asociados por ellas. ACCIONISTAS En una sociedad de gran tamaño cuyas acciones estén muy diversificadas. que forma parte total para el inversionista. Aunque pueden existir varios objetivos suponemos que la meta de la firma será la maximización de la inversión de sus propietarios. Si el objetivo fuera solo la maximización de las ganancias por acción. La combinación de factores tales como la competencia creciente. la explosión tecnológica. El propósito de los mercados de capitales es la asignación eficiente de ahorros en una economía. la sociedad. Además. la inflación persistente. Por las razones antes expuestas. debe utilizarse los precios de oportunidad de las acciones. como objetivo de la sociedad. 3) Obtener fondos en las mejores condiciones posibles. ADMINISTRACION vs. el crecimiento de la economía será lento y en una época de escasez y de necesidades económicas insatisfechas. MAXIMIZACION DE LA INVERSION La MAXIMIZACION DE UTILIDADES se tiene como el objetivo apropiados de la empresa aunque no sea una meta tan inclusiva. pueda no dar el mismo resultado que maximizar el precio de la acción en el mercado. la preocupación nacional. Debe tenerse en cuenta en el análisis de la estructura de los retornos en la escala de tiempo. esta representado por el precio de cada acción en el mercado de valores. determinando la composición de los pasivos. en la medida por la cual el pago de dividendos pueda afectar el valor de las acciones. El precio en el mercado sirve como índice en el desempeño de la firma. contribuyen al fortalecimiento de su firma. ya que por acción no constituye un objetivo satisfactorio por si solo. En la medida en la cual los fondos se asignen equivocadamente. la firma nunca pagaría dividendos. el gerente financiero estaba encargado casi exclusivamente de la función 3. En el pasado. a la vitalidad y crecimiento de toda la economía. la maximización de las ganancias por acción. analizando compañías similares que tienen sus acciones en cotización. entre deudas y disponibilidades. aunque los objetivos de las dos partes no tienen porque ser los mismos. van en detrimento en toda la sociedad. siendo “n” el número total de acciones emitidas. y a su vez estos factores han exigido a las empresas un grado de flexibilidad.El gerente financiero se responsabiliza por: 1) Determinar el monto apropiado de fondos que debe manejar la organización (su tamaño y su crecimiento) 2) Definir el destino de los fondos hacia activos específicos de manera eficiente. sobre la base de un retorno y un riesgo esperado. es que en ningún momento se considera el riesgo implícito en una ganancia futura. en general. EL OBJETIVO DE LA FIRMA El manejo efectivo del flujo de fondo de la firma implica la existencia de un objetivo (patrón que avala la decisión financiera). ligan al gerente financiero con los aspectos de la dirección general. Otro punto débil de la maximización de las ganancias por acción. políticas que tienen el manejo de dividendos y cualquier otro factor que incida en el precio de las mismas. UNA META NORMATIVA La maximización del capital de los accionistas constituye una guía de como debe actuar una firma en un sentido normativo o ideal.

se usan para comparar el desempeño real con el desempeño planeado. La asignación de fondos entre diferentes activos fijos están considerados como inversiones de capital. El crecimiento de una firma puede ser interno.El proceso de equilibrio por medio del cual se asignan los ahorros en una economía se basa en un retorno y un riesgo esperado. FUNCION DEL GERENTE FINANCIERO El gerente financiero le incumbe: 1 . 2 . En síntesis. punto clave para asignar los fondos entre y dentro de las firmas. etc. Estas funciones ejercen con el objetivo de maximizar el capital de los accionistas. maximizar la inversión de los accionistas. externo o mixto además de ser nacional o internacional.) que estén dispuestos a pagar él más alto interés. El presupuesto de capital incluye la asignación de capital a propuesta de inversión de beneficio que se percibirán en el futuro.La asignación eficiente de fondos dentro de la organización. Deben establecer ciertas normas con el fin de controlar el desempeño de sus funciones. El gerente financiero usa en la asignación y obtención de fondos herramientas de análisis. Las unidades económicas que ofrezcan los intereses más altos tendrán las oportunidades de inversión más promisorias. Forma parte de la primera función. El concepto de responsabilidad social recae en forma desigual sobre diferentes empresas. la asignación de fondos dentro de la firma determina el monto total de activos de las mismas. . la determinación del monto total de fondos que emplee la organización. Sobre la base de estas proyecciones planea para tener una liquidez adecuada. OBTENCION DE FONDOS Es la segunda función de la gerencia financiera. instituciones financieras. costos. vencimientos. ASIGNACION DE FONDOS Debe hacerse de acuerdo al objetivo subyacente de la firma. La gerencia no es que deba ignorar la responsabilidad social. en cuanto se relacione con las firmas de negocios. La maximización de la inversión de los accionistas incluye el balance que hacen el mercado entre el riesgo y el retorno. se cree que la sociedad es la que debe tomar las decisiones necesarias actuando a través del Parlamento y de otros organismos representativos del gobierno. gravámenes sobre los activos y otras condiciones impuesta por los proveedores de capital. Manteniendo los riesgos constantes usará los fondos aquellas unidades económicas (firmas de negocios. Muchos conceptúan que a la gerencia no se la debe llamarse para resolver el conflicto mencionado. la composición de sus activos y el negocio-riesgo que se tenga. disponibilidad. Cuando incluya componentes de activos fijos se tratará como parte de las decisiones asociadas con el presupuesto de capital. proyectar fondos de flujo de caja y determinar el efecto más probable de esos flujos sobre la situación financiera de la firma.La obtención de fondos en términos más favorables posibles. Todos estos factores tienen una influencia importante sobre el valor de la firma. El nivel óptimo de un activo corriente depende de la rentabilidad y flexibilidad asociada con ese nivel en elección con el costo de mantenerlo. Debe planear con el fin de obtener y asignar los fondos de manera eficiente. tales como la protección al consumidor y salarios justos. Nuestra preocupación se centra en el estudio de alternativas para administrar eficientemente los activos corrientes con el fin de maximizar la rentabilidad de los fondos ligados a ellos. planeación y control. desde variedades de fuentes de fondos cada una con cierta características tales como. en algunas oportunidades entra en conflicto con el objetivo de maximización del capital. gobierno.

Amplitud mental. Motivación ganadora para tener éxito. de la competencia y del país. fondos comunes de inversión. AMBITO FINANCIERO. Es el ideólogo de estrategias tendientes a acrecentar los activos de una empresa. opciones. fideicomisos. además se analizan las utilidades retenidas como fuente de fondos. BAE (Buenos Aires Económico). Debe tener capacidad para aprender y seguir aprendiendo. La administración financiera se responsabiliza por la adquisición de fondos y su asignación dentro de la firma. APERTURA. Maneja los recursos de su sector lo más eficaz y eficientemente posible. Analiza diariamente las fluctuaciones de la bolsa local y mundial teniendo en cuenta los indicadores económicos como el MERVAL. cómo lo invierte y cuánto invierte. • • • • • . Busca la más alta sinergia en sus operaciones. Arma un porfolio de inversiones compuesto por papeles de acciones. En una empresa de seguros o en compañías de grandes dimensiones • • • • • • El sector financiero puede estar separado del Contabilidad o Administración. Temperamento para soportar fluctuaciones. etc. para entender mejor los riegos financieros y sus interrelaciones con los riegos operativos. Capacidad para captar oportunidades de negocios. debido a que ésta fuente se conforma con dividendos no percibidos por los accionistas. juega con la bolsa. swaps. plazos fijos. Estabilidad para actuar con objetivos frente a oportunidades y amenazas del mercado. producir resultados y ganar dinero. MERCADO. considerarse sus implicaciones sobre el capital de los accionistas.El gerente financiero debe determinar la mejor mezcla de fondos. las políticas del manejo se mezclan con las políticas financieras y viceversa. Analiza las variables endógenas y exógenas del mercado. en qué invierte. compras y ventas a futuro. persuadir clientes y enfrentar obstáculos. Analiza los índices económicos y financieros. BOLETÍN OFICIAL. moneda extranjera. NOSIS. etc. BOVESPA. REGLAMENTOS E INSTRUCCIONES DE LA SUPERINTENDENCIA DE SEGUROS DE LA NACIÓN. BLOOMBERG) Decide las inversiones. Se considera a la estructura de capital más apropiada para la firma y se explora el concepto de “palanca financiera”. ROL DEL GERENTE FINANCIERO Características que debe reunir esta persona: • • • • • • • • • Buscar la excelencia de su sector. Planea a corto y largo plazo las inversiones de la compañía. Tiene educación económica y lee bibliografía como EL CRONISTA. Efectúa el Trading. MERCADO ASEGURADOR. Manejo de sistemas On-Line (REUTERS. bonos de deuda nacional y/o extranjera.

elecciones. Asiste a reuniones de comités financieros. Confecciona el presupuesto mensual y anual de su sector. Analiza todas las contingencias que pudieran afectar a la compañía. crisis económicas de otros países. superintendencia de seguros de la nación. entidades financieras. devaluaciones. Es responsable del grado de liquidez de la empresa para afrontar futuros compromisos exigibles. Controla los límites de inversiones. . Confecciona el E. Decide el tipo de política a utilizar en cuanto a las inversiones. comportamiento de los partidos políticos. etc.F.A. Analiza el futuro mediante un Planing y efectuando proyecciones a futuro. conservadora o arriesgada. (Estado de orígen y aplicación de fondos) de la compañía. directorio.O. otras.• • • • • • • • • • • Emite informe para sus superiores. Tiene la responsabilidad de las relaciones con los bancos. deuda externa. Da explicaciones siempre por las pérdidas y por los superávits. compras o ventas de empresas importantes.

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