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FLUJO DE CAJA

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FLUJO DE CAJA - CASH FLOW

Concepto - Caso Práctico

¿Qué es el Flujo de Caja?
El Flujo de Caja (Cash Flow, en ingles) es la proyección que relaciona los ingresos y egresos de efectivo previstos durante un periodo presupuestual. -Es la relación de los ingresos y gastos que una empresa va a experimentar en un periodo determinado. Se utiliza para prever la necesidad de recursos financieros en determinado momento.

¿Por qué es Importante el Flujo de Caja?
El Flujo de caja es importante, porque le permite al Gerente Financiero prever sus necesidades de efectivo a corto plazo, es decir tener una visión anticipada de los ingresos y egresos de efectivo esperados durante un periodo determinado. A su vez, se debe indicar que el Flujo de Caja, se utiliza como una medida de control de los gastos de efectivo de una empresa.

¿Qué persigue el Gerente Financiero, al aplicar el Flujo de Caja en su empresa?
El aplicar el Flujo de Caja, hace que este le indique la fecha en que la empresa necesita efectivo, con el fin de que el Gerente Financiero pueda negociar con el proveedor de manera anticipada, o solicitar préstamo sin pasar apremios financieros y cumplir de esta manera con las obligaciones corrientes. A su vez el Flujo de Caja, también le indica al Gerente Financiero, que cantidad de dinero tendría disponible para poder aprovechar los descuentos que le otorgan sus proveedores, pagar sus pasivos en el momento oportuno; formular sus políticas de pagos de dividendos, o tratar de adquirir bonos o acciones en la bolsa de valores, con la finalidad de ganar algún tipo de interés.

¿Qué tiempo de duración tiene el Flujo de Caja?
En cuanto al tiempo y periodo de proyección, el Flujo de Caja puede ser:

A).-A corto plazo
Cuando el planeamiento se efectúa generalmente en periodo mensuales, semanales o diarias, lo que permite evaluar las necesidades financieras a corto plazo.

B).-A largo plazo
Cuando el horizonte de tiempo es generalmente para varios años, dividiéndose la proyección en periodos anuales. A manera de sugerencia se recomienda elaborar el Flujo de Caja cada seis meses

¿Cuál es el presupuesto más Importante que se debe tomar en cuenta, para elaborar el Flujo de Caja?
El presupuesto base para elaborar el Flujo de Caja, es el presupuesto de ventas, porque muchas de las variables que se utilizan en el Flujo de Caja tienen relación directa con el presupuesto de ventas. Cabe indicar que dicho presupuesto lo proporciona el departamento de ventas de la empresa y teniendo como base dicho presupuesto el Gerente Financiero elabora el Flujo de Caja.

¿Qué contiene el Flujo de Caja?
El Flujo de Caja contiene los ingresos o entradas en efectivos y los egresos o desembolsos en efectivo. El Flujo de Efectivo o de Caja debe presentar los ingresos y egresos de efectivo para el periodo de proyección establecido por la empresa. Los ingresos están representados por el presupuesto de cobranza por ventas y demás ingresos presupuestados, del mismo modo los

Impuestos o Tributos. etc.egresos se basan en el presupuesto de pagos por compras y otros egresos presupuestados. el cual mostrara los ingresos a deducir periódicamente de los egresos de efectivo. la desvalorización de existencias. las cobranzas o recuperaciones de los créditos otorgados por la empresa. etc. Intereses. ventas de activos fijos. nuevos aportes de capitales en efectivo. ventas de valores negociables y otras fuentes de ingresos. B. ¿Qué comentarios le merece el Flujo de Caja? El Flujo de Caja es un claro indicador del comportamiento de la liquidez de la empresa. obteniéndose el Flujo de Efectivo. Para presentar los ingresos posventas al contado.. Los datos obtenidos en dichos presupuestos parciales y datos adicionales se integran. dividendos cobrados. Las ventas es un factor muy importante en el desarrollo de flujo de efectivo. así como las cobranzas.-INGRESOS DE EFECTIVO Las entradas o ingresos de efectivo se derivan principalmente de las ventas al contado. los prestamos bancarios. A . Gastos de Administración. Comisiones de Vendedores. Dividendos. se debe tomar como base la política de créditos y cobranzas establecidas por la empresa. o desembolsos de efectivo se derivan principalmente de las compras proyectadas y pagos de: Sueldos y Salarios. tales como la depreciación de activos fijos. la amortización. Compras de Activos Fijos. sobregiros. dentro de los egresos de efectivo de deben considerarse aquellas cuentas que no requieren desembolsos de efectivo. por ello el Gerente Financiero. debe mantenerse un adecuado . Amortización de Préstamos.EGRESOS DE EFECTIVO Los egresos. etc. Cabe indicar que. como responsable del manejo del efectivo.

Elaborar el Presupuesto de Cobranzas 3. se recomienda preparar Flujos de Caja a corto plazo y evaluar en forma diaria la situación del efectivo o posición de caja y reprogramar mensualmente el presupuesto de efectivo de la empresa. mejorando así la rentabilidad de la inversión de los accionistas Mejorar la imagen de la empresa. 4.Elaborar el Presupuesto de Compras de Administrativos y de Ventas Caja CASO PRÁCTICO El agosto de 2007. el Sr. Control del nivel de las existencias o inventarios Control de las cuentas por cobrar de los clientes } Control de los créditos Control de la facturación Asegurar pagos a través de descuentos por pronto pago Acelerar el deposito de los cheques de los clientes Procedimientos para Elaborar el Flujo de Caja 1. para determinar cuales son las variaciones con lo presupuestado. El control de los recursos a través del Flujo de Caja o Cash Flow permitirá a la empresa: Poder invertir en el mejoramiento o implicación de las líneas de producción o de servicios Para mayores dividendos. Estas variaciones son debidas principalmente a cambios en los factores que afectan el efectivo. 3. el lograr mejorar el Flujo de Caja y para ello se pueden utilizar diversas medidas. como por ejemplo: 1. Por lo tanto. Gerardo Paredes Benites recibió el pago de sus beneficios sociales de una importante empresa llamada LA . 2. Para lograr un adecuado control del efectivo.Elaborar el Presupuesto de Ventas Flujo 2..control sobre dicho efectivo. es muy importante como neta. 5.. o circunstancias emergentes que afectan las operaciones normales del negocio o a una falta de control adecuado. ante instituciones financieras y proveedores. 6..

4300 unds Marzo….5. para lo cual recopilo la siguiente información: 1.C. Observando el mercado. por lo que decidió buscar a su amigo.. le sugería que juntos preparaban el Flujo de Caja . decidió dedicarse a la venta de abarrotes en general.... aportando una parte alícuota del capital que la empresa requería.3800 unds Abr…….L.PANTERA ROJA S. el que escucho con mucho interés la expansión de sus ideas. en razón de que existe demanda en forma permanente para esta clase de productos.. Además sugería que se le indicara el monto de su aportación y que se elaborara una proyección del negocio.3400 unds .5500 unds May……. luego de arreglar el funcionamiento del negocio dándole forma legal. Con miras a determinar en que se iba a invertir el dinero. Zavala. el Sr.. JHONSON ROMERO P..R. El promotor Paredes. para recordarle su ofrecimiento anterior.. Transcurrido algunos meses el Sr.4800 unds Ago……4700 unds Set……. El cual manifestó que mantenía su propuesto pero que era necesario formalizar la empresa como Sociedad Anónima Cerrada para facilitar su manejo.las compras y ventas programadas para 2007 eran: Enero…...A.I. determino que le hacia falta mayor apoyo financiero. Consulto para ello. a tal punto de que se mostró interesado en los alcances del negocio y le sugería que si llegaba a necesitar un socio le seria de mucho agrado participar..4500 unds Jul……. comerciante en ejercicio.4000 unds Jun……. materia de las aportaciones y los importantes. a un intimo amigo.000 unds Febrero. del país y de inmediato pensó en organizar un pequeño negocio que le produzca in ingreso adicional a su pensión de jubilación. cuales eran los resultados que se esperaban para fines de 2007. En consecuencias planeo la organización de su pequeña empresa a la que denomino PAREDES E.

A su vez debe mantenerse en caja un saldo mensual no inferior a s/ 5000.000 pagadero en dos armadas mensuales iguales en Marzo y Abril.-Los gastos financieros se estimaron en s/ 250.Precio de costo S/ 10. distribuidos uniformemente cada mes. feb..-Ios impuestos locales se estimaron en s/7500. . 12.Pagos a cuenta de impuesto a la Renta se programo a partir del mes de febrero por s/ 2500.00 mensuales 13.00 anuales y se pagarían integralmente en el mes de marzo. los que incluye los cargos por depreciación de Activo Fijo.00 11...00 mensuales y se consignaran en el Flujo de Efectivo 9.-Los gastos de operación fueron estimados en s/ 75.00 la unidad 3. en múltiplos de 100 y con un interés financieros del 3% mensual.Los déficit se cubrirán con préstamo bancario. 10..00 anuales.000. estimados en S/ 15.Se programo la compra de un automóvil marca Lada por s/ 20.Oct…….Se programo el pago de Dividendos en el mes de Agosto con carácter de adelanto por un montón total de s/50000.Las ventas se efectuaran de la siguiente manera: 50% al contado 30% cobrando en el mes siguiente al de la venta 20% cobrado en el mes sub-siguiente al de la venta...4500 unds 2. 8.00 anuales.00 la unidad 4.-Las compras se pagaran al contado en el mismo mes de la operación 6.2000 unds Nov……3500 unds Dic…….-Precio de venta s/ 15. 5.00 Presupuesto de Ventas Presupuesto de Cobranzas Concepto ene.-Los gastos financieros se estimaron en 5% de las ventas.00 14. 7..El saldo inicial de Caja seria de s/ 32.

30% 60/ d. set oct Nov Diciem Ctdo 50% 30/. 20% 37500 22500 15000 32250 19350 12900 28500 17100 11400 41250 24750 16500 30000 18000 12000 33700 20250 13500 36000 21600 14400 35250 21250 14100 25500 15300 10200 15000 .mar Abril may jun jul Ago.

como también un análisis proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras.250 10500 13. operacionales. administrativas y comerciales. A continuación se presenta un ejemplo práctico de la teoría expuesta en el artículo del estado de flujo de efectivo. COMPAÑÍA ABC BALANCE GENERAL .50 El estado de flujos de efectivo está incluido en los estados financieros básicos que deben preparar las empresas para cumplir con la normatividad y reglamentos institucionales de cada país. La empresa tiene la siguiente información expresada en los estados financieros.9000 6000 26250 33.750 15750 20. Este provee información importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un momento determinado.

000 $ 279.000 $ 85.000 $ -60.200 $ 17.31-12-X1 ACTIVOS Corriente Efectivo Cuentas por cobrar Inventario Inversiones en acciones Total Activo corriente $ 1.000 $ 56.000 $ 6.800 $ 10.000 $ .000 $ 35. planta y equipo Terreno Edificio Muebles Vehículos Depreciación acumulada Total Valorizaciones $ 100.000 $ 98.000 No corriente Propiedad.

500 $ 30.286.000 $ 1.000 Total activos $ 600.000 PATRIMONIO Capital suscrito $ 40.500 $ 8.000 $ 178.000 .000 $ 208.000 $ 150.000 Pasivo largo plazo Obligaciones laborales Obligaciones largo plazo Total pasivo largo plazo Total pasivo $ 28.000 $ 5.000 PASIVOS Corriente Cuentas por pagar Obligaciones laborales Impuestos Obligaciones bancarias Total pasivo corriente $ 15.

000.000 Información adicional: Se obtuvieron $50.000 $ 286.800) COMPAÑÍA ABC ESTADO DE RESULTADOS ENERO/DICIEMBRE 19X2 Ventas Ajuste por inflación Ventas ajustadas Costo mercancía $ 170. Se adquirió un vehículo por $60. Se vendieron en efectivo inversiones por $4.000 $ 30.000 $ 15.000 $ 392.000 $ 40. Se compraron inversiones adicionales en efectivo por $12. Se aplicaron utilidades así: 60% para dividendos y 40% para reservas.000 .000. se pago por los mismos $ $30.000 y muebles por $40.000 (costo ajustado $2.000 $ 360.000 por obligaciones de largo plazo y $60.000 por la emisión de acciones.000 $ 400.000 en efectivo y el resto se financió a largo plazo.Reservas Revalorización patrimonio Utilidades del periodo Superávit Total patrimonio $ 21.000 Total pasivo + patrimonio $ 600.

000 Gastos generales Laborales Ventas y administración Depreciación Ajuste por inflación Utilidad operacional $ 70.000 $ -25.Ajuste por inflación Utilidad bruta $ 25.000 $ 40.700 $ 31.000 $ 205.000 $ 195.500 $ 148.000 Otros ingresos/ egresos Utilidad venta inversiones Rendimientos inversiones Ajuste por inflación Gastos financieros Ajuste por inflación Utilidad antes de corrección m $ 1.000 $ -4.000 $ 22.300 .800 $ 300 $ -25.000 $ 57.500 $ 15.200 $ 1.

000 COMPAÑÍA ABC ESTADO DE RESULTADOS ENERO/DICIEMBRE 19X2 Ventas Ajuste por inflación Ventas ajustadas Costo mercancía Ajuste por inflación Utilidad bruta 1700 00 2500 0 3600 00 4000 0 4000 00 1950 00 2050 00 Gastos generales Laborales Ventas y administración 7000 0 4000 0 .000 $ 78.Corrección monetaria Utilidad antes de impuestos Provisión impuestos Utilidad del periodo $ 47.300 $ -23.300 $ 55.

Depreciación Ajuste por inflación Utilidad operacional 2250 0 1550 0 1480 00 5700 0 Otros ingresos/ egresos Utilidad venta inversiones Rendimientos inversiones Ajuste por inflación Gastos financieros 1200 1800 300 2500 0 -4000 2570 0 3130 0 4700 0 7830 0 2330 0 5500 0 Ajuste por inflación Utilidad antes de corrección m Corrección monetaria Utilidad antes de impuestos Provisión impuestos Utilidad del periodo COMPAÑÍA ABC .

500 No corriente Propiedad.000 $ 20.000 $ -94.BALANCE GENERAL 31-12-X2 ACTIVOS Corriente Efectivo Cuentas por cobrar Inventario Inversiones en acciones Total Activo corriente $ 38. planta y equipo Terreno Edificio Muebles Vehículos Depreciación acumulada Total $ 120.000 $ 117.800 $ 87.700 $ 12.000 $ 161.000 $ 106.000 $ 16.500 $ .

000 Pasivo largo plazo Obligaciones laborales Obligaciones largo plazo Total pasivo largo plazo Total pasivo $ 30.000 PASIVOS Corriente Cuentas por pagar Obligaciones laborales Impuestos Obligaciones bancarias Total pasivo corriente $ 20.000 $ 190.000 $ 48.000 $ 268.500 Valorizaciones Total activos $ 320.000 $ 8.000 $ 2.000 $ 18.000 $ 817.409.000 $ 220.000 PATRIMONIO .

000 $ 47.000 El objetivo de este estado es presentar información pertinente y concisa.000 $ 27.000 . relativa a los recaudos y desembolsos de efectivo de un ente económico durante un periodo.200.000 $ 549.000 Muebles $40. Cálculos: Efectivo: En este rubro se incluyen el dinero en caja y bancos y todas las inversiones en montos fijos con plazo no superior de tres meses.000 Total pasivo + patrimonio $ 817. Propiedad.000 $ 320.000 $ 55.Capital suscrito Reservas Revalorización patrimonio Utilidades del periodo Superávit Total patrimonio $ 100. el saldo del inventario en 31/12/X2 contiene $5. 31/12/ X1 Caja y bancos Inversiones corto plazo Efectivo 5000 33700 38700 31/12/ X2 1500 300 1800 Corrección monetaria: Del total de ajuste por inflación en inventarios del periodo $30. planta y equipo: Durante el periodo se adquirieron lo siguiente Vehículo $60.000 se llevo a costo de mercancía vendida.200 y la diferencia por $25.

000 y el resto se financió con una obligación a 36 meses.000 $ -12.200 $ 1. Corrección monetaria durante 31/12/X2: En el periodo se presentó el siguiente movimiento.000 $ 5.000 $ -162.800 $ 4.800 .200 $ 47. COMPAÑÍA ABC ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO ENERO/DICIEMBRE 19X2 METODO DIRECTO Actividades de operación Recaudo de clientes Pagos a empleados Pagos a proveedores $ 358.Se pago en efectivo $30.600 $ -17.000 $ 42.000 Con los anteriores datos se aplican los fundamentos y se realizan por los dos métodos expuestos en el artículo teórico.200 $ -65. Ajuste P P y equipo Ajuste inventarios Ajuste inversiones Ajuste patrimonio Ajuste depreciación acumulada Ajuste cuentas balance Ajuste cuentas resultado Utilidad por exposición a la inflación $ 65.

400 Actividades de inversión Compra PPy equipo Compra de inversiones Venta de inversiones Flujo de efectivo neto en inversión $ -30.000 $ -80.000 $ .000 Actividades de financiación Emisión de acciones Nuevas obligaciones a largo plazo Pago obligaciones largo plazo Pago obligaciones bancarias $ 60.000 $ 90.000 $ -12.800 $ 60.000 $ 4.400 $ -25.000 $ -38.800 $ 1.Pagos otrs gastos ventas y admon Efectivo generado en operación Pagos gastos financieros Pagos impuestos Rendimiento inversiones Flujo efectivo neto en operación $ -40.000 $ 50.000 $ -6.

800 $ 38.000 .500 $ 33.000 $ 14.700 COMPAÑÍA ABC ESTADO FLUJOS DE EFECTIVO ENERO/DICIEMBRE 19X2 MÉTODO INDIRECTO Actividades de operación Utilidad del periodo Partidas que no afectan el efectivo Depreciación Ajustes por inflación Utilidad venta inversiones Efectivo generado en operación $ 22.500 Pago dividendos Flujo efectivo neto en financiación $ -9.500 Aumento en efectivo Efectivo 31/12/X1 Efectivo 31/12/X2 $ 36.-6.000 $ -1.500 $ 55.200 $ -21.500 $ -42.900 $ 1.

000 $ 5.000 $ -12.000 Actividades de financiación Emisión de acciones $ 60.000 $ 16.000 $ 4.400 Actividades de inversión Compra PP y equipo Compra de inversiones Ventas de inversiones Flujo neto efectivo en inversión $ -30.900 $ 60.500 $ 26.800 $ 2.000 . Laborales (+) Aumento en impuestos Flujo neto efectivo en actividades $ -1.200 $ 5.000 $ -38.Cambio en partidas operacionales (-) Aumento cuentas por cobrar (+) Disminución en inventarios (+) Aumento cuentas por pagar (+) Aumento en oblig.

000 $ 14.500 $ -9.900 $ 1.700 El análisis está centrado en que la información producida por cualquiera de los métodos es igual y de ella es lo que depende las decisiones que tome el administrador financiero. .Nuevas obligaciones largo plazo Pago obligaciones largo plazo Pago obligaciones bancarias Pago de dividendos Flujo neto efectivo en financiación Aumento efectivo Efectivo 31/12/X1 Efectivo 31/12/X2 $ 50.000 $ -6.800 $ 38.500 $ 36.000 $ -80.

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