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La Burbuja Inmobiliaria Al considerar la inversin en propiedad raz como una alternativa financiera, se puede caer fcilmente en el mercado especulativo

en el cual unos obtienen excelentes rentabilidades con cargo a otros que ven disminuir su patrimonio. Aunque en Colombia tuvimos una fuerte disminucin en el precio e la propiedad raz de los aos 1998 a 2001, como lo confirma la grfica mostrada en el captulo de valorizaciones sobre el valor de la tierra, no se puede hablar de una burbuja inmobiliaria porque los precios no estaban sobrevaluados, y su desvalorizacin se produjo por un fenmeno mundial de recesin. Sin embargo el inversionista en propiedad raz debe estar atento a los cambios en los precios de los inmuebles para poder reconocer cuando se trata de un mercado especulativo o de un mercado productivo. Observando lo ocurrido en Estados Unidos recientemente se tienen las siguientes seales para detectar cuando invertir o desinvertir en propiedad raz. 1. La Cantidad de negocios aumenta

2. Los precios se incrementan

3. La tasa de arrendamientos disminuye


Tasa Costo de Capital para Inquilino
10,50

10,00 9,50

9,00 8,50

8,00 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

4. La demanda y los precios disminuyen Como se puede ver, la tasa de arrendamiento (para el inversionista) y el costo de capital (para el inquilino) pueden mostrar la tendencia de los precios en un futuro cercano, cuando exista un punto de inflexin (positivo o negativo) se debe esperar un cambio en la tendencia de los precios en el mismo sentido, un ao o ao y medio despus. De los estudios de Lonja y Camacol se observa lo que ha ocurrido en Colombia en los ltimos aos.

Fuente: Lonja y Camacol

La grfica muestra la variacin del precio de venta real y el costo de capital (para el inquilino). Se puede observar como en el punto A y E la tasa de renta empieza a incrementarse, y un ao despus (punto B) o dos aos despus (punto F) la variacin en el precio de venta real empieza a incrementar. Lo mismo se observa en los puntos C y G cuando la tasa de renta empieza a decrecer y 1 o 2 aos despus lo hace la tasa de incremento del precio de venta.