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Concepto de Ciclo Económico

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Concepto de Ciclo Económico

La definición clásica de ciclo se debe a Burns y Mitchell (1946): “Los ciclos económicos son una forma de fluctuación que se encuentra en la actividad agregada de las naciones que organizan su trabajo principalmente en empresas: un ciclo consiste en expansiones que ocurren al mismo tiempo en múltiples actividades económicas, seguidas de recesiones de igual modo generales, contracciones y recuperaciones que se funden con la fase expansiva del ciclo siguiente.” Vale decir que los ciclos representan fluctuaciones en la economía y su característica es que variables clave como el producto agregado, los productos sectoriales, las utilidades de las empresas, los agregados monetarios, la velocidad del dinero, las tasas de interés de corto plazo y el nivel de precios tienden a comportarse conjuntamente de un modo sistemático. Llamamos, entonces, ciclo económico a los ascensos y descensos de la actividad económica; esto se aprecia o se observa, por ejemplo, en el producto interno bruto (PIB). El momento de la expansión máxima de la producción durante un ciclo se denomina cima, cresta o peak, con el cual se inicia un período de recesión (que si es muy profunda se denomina depresión), el punto más bajo se conoce como valle o sima, luego del cual se desarrolla la etapa de auge, expansión o crecimiento. Un ciclo económico completo se extiende desde un valle al siguiente pasando a través de una cima. La trayectoria de la variable económica (PIB) posee una tendencia que es el resultado de los factores que determinan el crecimiento de largo plazo de la economía, se supone que las variables que determinan el ciclo poseen escaso efecto sobre esta tendencia, así el ciclo representa las desviaciones transitorias alrededor de una tendencia dada. En la figura se representa gráficamente el patrón del ciclo económico, identificando la cima, el valle y la tendencia subyacente del producto.

Fases del Ciclo Económico

por ejemplo los países pequeños. inversión e ingreso. Luego de un período de tiempo. tanto en su regularidad como en su magnitud y en sus causas. commodities. Y. lo que ocasiona un cambio en las expectativas generalmente traen aparejados una disminución en las tasas de crecimiento e inversión. llega un momento en que los recursos comienzan a ser escasos nuevamente y los precios comienzan a aumentar. generalmente produce un aumento en los niveles de precios. liquidez. por ejemplo debido a la saturación de la demanda para los precios que aumentaron. puede suceder que ciertos sectores se vean muy perjudicados. suelen producirse burbujas especulativas en mercados de capitales o inmobiliarios. los problemas se trasladan a otros sectores. Aumenta la inversión. recursos naturales. al disminuir la inversión y la tasa de crecimiento del producto. a este período se lo denomina depresión. etc. En este momento. o también.Si bien las fluctuaciones económicas difieren de un país al otro. Durante la recuperación. Si este proceso de aumento de la inversión y nivel de precios continúa. por lo que entramos a la fase de auge. fuertemente expuestos al comercio internacional. pero la capacidad ociosa existente permite lograr que la producción se recupere sin que aumenten los precios y salarios. menos dependientes del intercambio.). Recuperación: llega un punto en que la caída de precios. ingreso se frena. los países que dependen de la exportación de materias primas están sujetos a diferentes tipos de shocks que los que exportan manufacturas. Usualmente. muestran características distintas con respecto a los países de gran tamaño. recuperación del mercado de valores. varios factores pueden desencadenar un cambio de expectativas: políticas públicas. y los valores de activos financieros pueden caer bruscamente. Durante una recesión. Esto puede estar acompañado por la caída de la tasa de interés y de los valores de activos financieros. Durante la depresión las expectativas son claramente negativas.) que se produce durante el auge. Tipología de los ciclos económicos . También aumenta la confianza del consumidor y el optimismo en general. etc. inversión. Es posible identificar y anticipar sus fases. Recesión: El aumento en el uso de los recursos (trabajo. ocasionando una caída general de la demanda y el ingreso. etc. además. Asimismo. puede suceder que se pase a una caída en los niveles de producción. debido a los encadenamientos existentes entre los distintos sectores (vía demanda. la inversión comienza a aparecer nuevamente y así la demanda de trabajo y factores. Puede llegar un momento en que las tasas de crecimiento del producto disminuya. Disminuye el nivel de desempleo y aumentan los salarios y beneficios. Depresión: luego de un período de estancamiento. el ciclo económico no siempre se produce de una forma tan clara y regular incluso en un determinado país. capital. oportunidades de inversión en sectores cuyos precios cayeron durante la recesión. en la literatura se citan cuatro fases de un ciclo económico: Auge: la producción y el ingreso aumentan.

de un duración entre 50 y 60 años en los cuales se observa que durante la expansión los ascensos son prolongados y más fuertes. las crisis muy fuertes y las recesiones prolongadas hasta alcanzar el grado de depresiones económicas generales. con una duración promedio de 3 años. Cuando se analiza el crecimiento de la producción en el largo plazo la demanda agregada. Siguiendo un enfoque de impulso-propagación. no interviene y sólo son las fluctuaciones de la oferta agregada las que provocan dicho crecimiento. Los impulsos o shocks que producen fluctuaciones económicas podemos distinguirlos en tres categorías: Los shocks de oferta que impactan directamente del lado de la producción como los avances en el conocimiento tecnológico. no tiende a crecer de manera uniforme sino oscilatoria. las crisis son suaves y las recesiones cortas. Paradigma keynesiano . y los ciclos de inversión. Los shocks de política que son consecuencia de decisiones tomadas por las autoridades económicas e influyen directamente del lado de la demanda agregada como las variaciones en la política monetaria. los cuales no necesariamente registran una crisis en el descenso.En la generación de ciclos económicos. formando lo que se conoce como ciclos de onda larga. Cada uno de estos impulsos se propaga en una forma que depende de la estructura subyacente del sistema económico. para citar sólo las escuelas de pensamiento más influyentes en este sentido. es posible observar los ciclos como resultados de perturbaciones aleatorias (impulsos) que impactan en el sistema económico y desencadenan un patrón cíclico. cortos o pequeños debidos a Kitchin(1923). durante el paso del corto al largo plazo se pueden distinguir dos tipos de ciclos económicos generales: los llamados ciclos de stock. en este sentido pueden detectarse dos tipos de oscilaciones: los denominados ciclos de la construcción descubiertos por Kuznets (1930) cuya duración es de alrededor de 25 años y por otra parte los ciclos de Kondratieff(1935). distinguiéndose por la presencia tanto de auges como de crisis cíclicas. Hay varias explicaciones diferentes: el paradigma keynesiano en sus múltiples variantes. la fiscal y la cambiaria bajo un régimen de cambio fijo o de flotación controlada. los cambios climáticos. al igual que en el corto plazo. los descubrimientos de los recursos naturales o las variaciones en los precios internacionales de las materias primas. con una duración media de 7 años. Los shocks de demanda privada como los movimientos en la inversión o el consumo del sector privado que pueden provocarse por cambios en las expectativas sobre la marcha de la economía. Los ciclos son recurrentes porque llegan nuevos impulsos que perturban el equilibrio de la economía. el paradigma neo-clásico y el monetarista. Los mecanismos que propagan las fluctuaciones cíclicas luego del impulso inicial son materia de discusión. Las teorías de los ciclos predominantes en la actualidad La explicación de los ciclos hoy es uno de los principales objetivos de la macroeconomía y su investigación es un área muy controvertida. los desastres naturales. Pero ésta. durante la depresión los ascensos son débiles y cortos. de negocios o medios debidos a Juglar(1889). se cree.

En la visión de Keynes. aquí aparece el principio del acelerador que es una teoría explicativa de los cambios de la inversión. Detrás de este enfoque subyace el supuesto de rigidez del salario nominal. Los productores piensan que el incremento de los precios se aplica sólo a sus propios productos. las decisiones de inversión dependen de las expectativas sobre la rentabilidad futura. Paradigma monetarista. Debe haber entonces un mecanismo de propagación que explique las fluctuaciones cíclicas. las cuales tienden a ser inestables. Los trabajadores están dispuestos a ofrecer más trabajo porque perciben equivocadamente que el aumento en salarios nominales se trata de un incremento en los salarios reales. mientras que será nula cuando la producción se mantiene estable a un determinado nivel. sostiene que el nivel de ésta depende del ritmo de crecimiento de la producción. lo cual implicaría simplemente un cambio en precios relativos y no en el nivel general de precios. Este principio es un factor desencadenante de la inestabilidad económica. de forma que el dinero no es neutral. Friedman y Schwartz (1963) mostraron que los principales ciclos en el producto estadounidense venían precedidos con frecuencia por cambios importantes en la base monetaria. no simplemente como cambios en el nivel de precios. El problema es que el conocido multiplicador keynesiano explica el proceso por el cual el producto crece ante una expansión en la inversión. de modo que las fluctuaciones en la demanda agregada se muestran como fluctuaciones en el producto. a través de ella. La base para este resultado es que los agentes económicos son engañados por la expansión monetaria ya que no disponen de información completa. pero este multiplicador es suave y no provoca ciclos. Con información completa los trabajadores no ofrecerían más trabajo y las empresas no aumentarían su producción. ya que cambios en el nivel de producción se magnifican en cambios mas acusados de la inversión. Según los nuevos keynesianos. aún cuando éste sea elevado. En amplios círculos profesionales se juzga que en Estados Unidos muchas recesiones han sido causadas deliberadamente por la Reserva Federal al practicar una política monetaria contractiva hasta el punto de crear una recesión con el fin de reducir la inflación. No obstante reconocen que oscilaciones en la oferta monetaria provocan fluctuaciones y generan ciclos. Cuando la producción esta creciendo. Según la escuela de los ciclos monetarios. conducían a desplazamientos en la demanda agregada y. el ciclo económico tiene su origen en la existencia de fallos de mercado concretados en fricciones nominales en la demanda o en rigideces reales en los precios. Su hipótesis fue que las fluctuaciones en la inversión. en el producto agregado. la inversión neta será positiva. la inversión privada es la fuente principal de impulsos que desencadenan fluctuaciones económicas. Paradigma neo-clásico . si existe información asimétrica las oscilaciones de la oferta monetaria ocasionaran fluctuaciones en el output. provocada por cambios en los “animals spirits”.

pp 447 – 448.ar http://www. como los desplazamientos del gasto fiscal.” España: Mc Graw Hill. Un supuesto crucial es que la tecnología puede avanzar o retroceder. Desde una óptica keynesiana los ciclos se deben prioritariamente a alteraciones en la demanda agregada. Mitchell. Pablo DÍAZ ALMADA Abril de 2009 © www. Esta teoría parte de la idea de que el cambio tecnológico es el tipo de perturbación económica más importante detrás de las fluctuaciones en la economía basándose en las ideas de Joseph Schumpeter. sin embargo. pero la noción de un retroceso tecnológico parece rara. suponiendo que todos los agentes entienden el funcionamiento de la economía y tienen expectativas racionales. La llamada teoría de los ciclos económicos reales es resultado de la implicación teórica del enfoque de las expectativas racionales y de la concepción empírica de que las perturbaciones de la demanda agregada no son una fuente importante de fluctuaciones. En este sentido el enfoque falla en la evidencia. M. Burns.Para los nuevos clásicos no es necesario suponer rigideces de precios o salarios para generar los ciclos. A. estos últimos producen las recesiones. M.com. 1867-1960. Sólo los cambios no anticipados o sorpresivos en la política monetaria pueden impactar sobre el producto. Es verdad que existen shocks negativos de oferta (mal tiempo. (1963) “A monetary history of the United States. Labeaga Azcona. Schwartz.econlink. NY.” NBER. Estos shocks tecnológicos se propagan en mercados perfectamente competitivos y se rechaza explícitamente la idea de que la fuente de las fluctuaciones económicas pueda encontrarse en shocks de demanda o de política. Autor: Autor: Lic. cambios en términos de intercambio) pero cuesta creer que ello sea la causa de las recesiones en un país. (1946) “Measuring Business Cycles. el énfasis hay que ponerlo en la oferta agregada y en cualquier caso siempre será el fruto de un comportamiento racional. Algunos modelos de ciclo económico real permiten perturbaciones de distinta naturaleza a los shocks tecnológicos. F. sino sólo sobre los precios. Robert Lucas (1973) argumenta que los cambios anticipados en la oferta monetaria no deben tener efecto alguno sobre el producto. F..com..” ..ar/ciclos-economicos Referencias Barreiro Pereira. C. Además esta teoría tiende a ignorar la evidencia de que los cambios en el nivel nominal del dinero parecen haber jugado un papel importante en la activación económica de varios países.. W. pero la propagación sobre el producto depende de los desplazamientos intertemporales en la oferta laboral más que de los cambios en la demanda agregada como en los modelos keynesianos.econlink. desastres naturales. (1999) “Macroeconomía Intermedia. J. Friedman. Para los clásicos. Los ciclos son fenómenos de equilibrio que se pueden presentar en mercados competitivos con precios y salarios flexibles. Mochón Morcillo. A.

Juglar.” Review of Economics and Statistics. (1935) “The long waves in economic life. (1973) “The general theory of employement. En la evolución a largo plazo del PIB se pueden distinguir cuatro fases: Tendencia: es la dirección que presenta a largo plazo. Ciclos económicos: desviaciones que se producen de la tendencia y que se repiten con cierta periodicidad. UNIDAD 22. (1889) “Les crisis comerciales. NJ. M. Kondratieff. Si nos centramos en el análisis del ciclo podemos distinguir cuatro etapas: . Ciclos económicos Los ciclos económicos son variaciones en el ritmo de crecimiento del PIB que se producen de manera repetitiva en el tiempo. C. M. París. R. St.” Guillaumin. J. (1930) “Secular movements in production and prices. Variaciones aleatorias: variaciones de carácter irregular. junio de 1973. (2002) “Macroeconomía avanzada. (1923) “Cycles and trends in economic factors. (2002) “Macroeconomía en la economía global. Martin’s Press. Kitchin. Keynes. Romer.” Review of Economic Studies. J. D.” Houghton Miffin. Larraín. 5. Sachs. pp 159 – 248. Cada onda corresponde a un ciclo económico. Variaciones estacionales: movimientos recurrentes que se producen en cada ejercicio. 17.” Macmillan. Londres. Londres. Suelen durar varios años. D. Kuznets. pp 510 – 541. Si se observa la evolución durante un largo periodo del ritmo de crecimiento del PIB se puede observar como va describiendo ondas con cierta regularidad.” Mc Graw Hill. Buenos Aires.Princeton University Press. Madrid. S. Lucas. (1973) “Some international evidence on output-inflation trade-offs.. F. I.” American Economic Review. interest and money.” Pearson.

las inversiones están estancadas. A medida que el consumo se queda por debajo del nivel de producción. hay dificultades para encontrar mano de obra cualificada. las tensiones sobre los precios empiezan a ser muy fuertes. La capacidad productiva está plenamente utilizada lo que dificulta mantener el ritmo de crecimiento. lo que provoca una caída de los precios. se hace patente el aumento de la producción. y los consumidores reaccionan al alza comprando menos. en este ambiente de desánimo las inversiones se resienten. Contracción: el gobierno. El nivel de empleo. etc. lo que se traduce en caída de ventas y beneficios. a medida que continúa el auge empiezan a surgir obstáculos que impiden que éste se prolongue. los salarios y los beneficios crecen en paralelo. el desempleo desciende. hay desempleo. así como los precios. las expectativas empresariales comienzan a deteriorarse ante el repunte de la inflación. adopta medidas de enfriamiento de la economía. Las empresas productoras empiezan a ahorrar y despiden a los trabajadores. Los directivos de las empresas muestran su optimismo mediante la inversión para aumentar la producción. y la falta de materias primas puede limitar la producción. aumenta el número de productos almacenados. etc. repercutiendo negativamente sobre las inversiones previstas. crecen los costes de producción. el paro comienza a repuntar. se disparan las suspensiones de pago y las quiebras. en su lucha contra la inflación. Sin embargo. y deciden ahorrar el . los precios comienzan lentamente a crecer. Los empresarios se vuelven pesimistas según van cayendo los precios y los beneficios. se vuelven a acometer nuevas inversiones. caída de los beneficios de las empresas. Estos factores conducen a un periodo de recesión. Recuperación: comienzan a aumentar las ventas y los beneficios. Explicación de las fases de los ciclos económicos Durante el periodo de auge o recuperación. Por ejemplo. se elevan los tipos de interés. de hecho últimamente las fases alcistas han tendido a ser notablemente más prolongadas que las bajistas.Valle: es el punto más bajo del ciclo y se caracteriza por que la capacidad productiva está infrautilizada. Pico: punto álgido del ciclo. Hay que señalar que en un ciclo económico la fase de subida no tiene por qué tener la misma duración que la de bajada.

de su carácter repetitivo. inmediatamente gana fuerza. medida en términos reales (depurada del efecto precio). antes de alcanzar de nuevo sus niveles normales. De 1933 a 1937 los Estados Unidos empezaron a recuperarse de la depresión. Llega la fase de depresión. podemos señalar: Cambios en la productividad: las oscilaciones se inician en el lado de la oferta y responden principalmente a cambios en los niveles de productividad debido a innovaciones tecnológicas. El nivel de empleo crece. pero la economía volvió a caer de 1937 a 1938. La Gran Depresión afectó primero a Estados Unidos. término que actualmente se prefiere al de liquidación. pero se difundió rápidamente por Europa occidental. con duraciones variables. vuelve a su nivel inicial. A pesar de que la recuperación suele ser lenta y desigual al principio. Ciclos monetarios: variaciones en la cantidad de dinero provocan desplazamiento en la demanda agregada y en el nivel de producción. Jevons pensaba que las manchas solares determinaban la cantidad y calidad de las cosechas. Esta recaída se denominó recesión.dinero en vez de invertirlo. Se ha iniciado un nuevo ciclo. anulándose el efecto positivo inicial. sino que varían considerablemente de uno a otro. La inversión en las industrias de bienes de consumo aumenta. las manchas solares influyen sobre las condiciones meteorológicas. A largo plazo los precios se van ajustando de manera que la oferta de dinero. La depresión económica más dura y generalizada se produjo en la década de 1930. la liquidación de los inventarios o una acción gubernamental para estimular la actividad económica. pues tras periodos de manchas solares las condiciones climatológicas suelen ser más duras. incluyendo la reaparición de la demanda de consumo. La recuperación de la depresión puede estar provocada por varios factores. Entre otras. Ciclos económicos y políticas estabilizadoras . El optimismo invade la economía. La teoría de manchas solares del economista británico William Jevons llegó a ser aceptada por casi todo el mundo. UNIDAD 23. Los precios suben más rápido que los costes. proporcionando un mayor poder adquisitivo. el deseo de aventurarse en nuevos negocios reaparece. y de esta manera influían sobre la economía. Según Jevons. La verdadera recuperación económica no se hizo patente hasta principios de 1941. tanto en lo que respecta a la dureza como a su longevidad. Se pueden producir ciclos mayores y menores. con lo que se suceden los cortes de producción y el cierre de fábricas. y no hay dos ciclos iguales. Teorías sobre los ciclos económicos Hay numerosas teorías que tratan de explicar el por qué de los ciclos económicos. De hecho. hasta que el desempleo se generaliza. el ciclo económico no siempre se produce de una forma tan clara como en el modelo que acabamos de exponer.

como una fase alta con tensiones inflacionistas (termina generando una serie de desajustes que al final lleva a la economía a una fase de estancamiento). . incremento de la oferta monetaria. los resultados obtenidos históricamente con estas políticas han sido a veces bastante mediocres. En época de expansión: el gobierno adoptará las medidas contrarias a las anteriores. Los críticos a la actuación pública sostienen que los gobiernos suelen centrar su actuación en políticas de demanda. de hecho.La política económica del gobierno se dirige a atenuar las fluctuaciones que producen los ciclos. con la intención de conseguir un ritmo de crecimiento estable en el largo plazo. lo que exige tener los precios controlados: Tan malo es una fase baja del ciclo con desempleo. etc. Estas medidas pueden adoptarse individual o conjuntamente. es decir. que a largo plazo apenas tienen efecto sobre el nivel de producción ni sobre el empleo. reducción del gasto público. La intervención del gobierno en la economía con intención de neutralizar los movimientos de los ciclos económicos cuenta con muchos detractores. En época de recesión: reducción de los impuestos. contracción de la oferta monetarias. Por ello entienden que serían más eficaces políticas de oferta. Entre las distintas medidas estabilizadoras que puede adoptar el gobierno. etc. aumento del gasto público. Los impuestos funcionan ya de por sí como estabilizadores: Si baja la renta disminuye la recaudación impositiva (lo que contribuye a reducir el impacto negativo de la bajada) y cuando sube aumenta la recaudación (modera el crecimiento de la economía). las hay de política fiscal y de política monetaria.

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