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INGENIERIA ECONOMICA

INGENIERIA ECONOMICA

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UNIDAD 5: ANÁLISIS DE REEMPLAZO E ING. DE COSTOS 5.1FUNDAMENTOS DEL ANÁLISIS DE REEMPLAZO.

El análisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo está operando de manera económica o si los costos de operación pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo equipo. Además, mediante este análisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos años, antes de cambi arlo Siguiendo con el análisis que el canal financiero está realizando de los activos físicos y como complemento a los artículos hechos en tiempo pasado, se presenta a continuación un minucioso estudio de la importancia en la toma de decisiones realizada por el administrador financiero en el momento de reemplazar sus recursos fijos. Un plan de reemplazo de activos físicos es de vital importancia en todo proceso económico, porque un reemplazo apresurado causa una disminución de liquidez y un reemplazo tardío causa pérdida; esto ocurre por los aumentos de costo de operación y mantenimiento, por lo tanto debe establecerse el momento oportuno de reemplazo, a fin de obtener las mayores ventajas económicas. Un activo físico debe ser reemplazado, cuando se presenta n las siguientes causas:

y

Insuficiencia. Alto costo de mantenimiento. Obsolescencia.

y

y

La vida económica de los bienes Se entiende por vida económica el periodo para el cual el costo anual uniforme equivalente es mínimo. Para los activos antiguos, no se t iene en cuenta la vida útil restante, ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente pero a un costo que puede ser excesivo si se repara constantemente. Desde el punto de vista económico las técnicas más utiliza das en el análisis de reemplazo son: Periodo óptimo de reemplazo = Vida económica Esta técnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo, cuando este es retenido por una cierta cantidad de años y en esta forma seleccionar el número de años para el cual el cos to es mínimo. Ejemplo: Una máquina se compra actualmente por $500.000, se supone una tasa del 20% de vida útil por año, se pide determinar el periodo óptimo de reemplazo teniendo en cuenta la siguiente información:

El análisis se fundamenta en la comparación de los datos, se observa que en el quinto año el costo aumenta, esto significa en esta técnica que el activo debe ser retenido por cuatro años únicamente.

como parte de pago.000.000. se debe tener en cuenta las estimaciones sobre el valor comercial. Solución: Primero se confrontan los datos de las dos máquinas. se le estimo una vida útil de cinco años y un valor de salvamento de $10.000.Con el tiempo el activo se vuelve obsoleto porque su costo anual de operación es cada vez mayor Confrontación antiguo -nueva Esta técnica consiste en analizar las ventajas del activo actualmente en uso y compararlos con las ventajas que ofrecería un nuevo activo. Ejemplo: Una fábrica compro una máquina hace tres años.000 mientras que en la nueva se estiman en $4. esta tuvo un costo de $80.000. Al utilizar esta técnica. También se verifica que los c ostos de reparación de la máquina antigua son $9. valor de salvamento y vida útil del activo.000. . Si se desea obtener un rendimiento del 20% sobre la inversión. El vendedor de la nueva máquina está ofreciendo recibir la máquina antigua en $45. tiene una vida útil de ocho años y un valor de salvamento del 10% de su costo. determinar si es económicamente aconsejable efectuar el cambio. En la actualidad se estima que la vida útil restante es de tres años y proponen la compra de una nueva máquina que cuesta $90.

36 4. un costo anual de operación de $15.39 3. cuyo costo es de $900.000.000. CAUE (1) = 45. su valor de salvamento es de $300. este valor puede obtenerse.000 y una vida útil restante de cuatro años. CAUE (1) = 90. es necesario conocer el mínimo valor de canje de una máquina antigua. con el CAUE de la máquina antigua.000 a8¬= 20% S8¬ 20% CAUE (1) = $26. suponiendo una tasa del 22%? Solución: . Se calcula el CAUE para la máquina antigua. En este caso se escoge la máquina nueva por tener un menor costo. un valor de salvamento de $100.615. Se toma la decisión frente al análisis hecho.000 y cada año se incrementa en $10. Cálculo del valor crítico de canje Muchas veces. ¿Cuál debe ser el valor crítico de canje.000 a3¬= 20% S3¬ 20% CAUE (1) = $27. igualando el CAUE de la máquina nueva. antes de entrar a negociar una máquina nueva.000. tiene una vida útil de doce años.000 9. Ejemplo: Una máquina comprada hace cuatro años tiene un costo anual de operación de $85.000 + 9. Se calcula el CAUE para la máquina nueva.000.000 10.909.2. Se ha seleccionado una máquina nueva.000 + 4.

670. Se calcula el CAUE para la máquina nueva. CAUE = X + 85. llega el momento en el que por desgaste no puede seguir siendo utilizado para los fines que fue fabricado o adquirido.08 3. Todo activo fijo tiene una vida útil o económica que está en correlación con el nivel de intensidad de uso o utilización y e s "El intervalo del tiempo que minimiza los costos totales anuales equivalentes del activo o que maximiza su ingreso equivalente neto" también se conoce como la vida de costo mínimo o el intervalo óptimo de reemplazo.100. 22% S4¬ 22% 5. por ello es necesario que este bien fundamentado en el área de las matemáticas financieras. CAUE (1) = $259.2 VIDA ÚTIL ECONOMICA El activo que sustenta la producción de una empresa pose una vida útil como tal. la responsabilidad recae en la buena decisión que tome el administrador financiero. Uno de los aspectos más importantes pa ra tomar una decisión sobre el reemplazo de un activo es el patrón de costos que se incurre por las actividades de operación. CAUE = X + 85.000 . esto permite diseñar el horizonte del proyecto.000 a4¬= 22% S4¬22% 2.30 Después de realizar este análisis.000 100.704. Se calcula el CAUE para la máquina antigua con una variable (X).000 = $259. Puede ser inclusive económicamente más rentable retirarlo de los activos de la empresa antes de ese momento. Se iguala el CAUE de la máquina antigua con la nueva y se despeja la X.08 a4¬= X = $480. .1. es decir.670.

cuando este es retenido por una cierta cantidad de años y en esta forma seleccionar el número de años para el cual el costo es mínimo. Para los activos antiguos. Tal análisis es apropiado si bien el activo esté actualmente en uso y se considere la reposición o si bien se está considerando la adquisición de un nuevo activo. vida de retiro y vida de reposición. Desde el punto de vista económico las técnicas más utilizadas en el análisis de reemplazo son las siguientes y se presentan a continuación: Periodo óptimo de reemplazo = Vida económica Esta técnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo. ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente pero a un costo que puede ser excesivo si se repara constantemente.Se entiende por vida económica el periodo para el cual el costo anual uniforme equivalente es mínimo. considerando el valo r del dinero en tiempo. v ida de costo mínimo. También puede hacerse referencia al término CAO como costos de mantenimiento y operación (M&O). la recuperación de la inversión de capital y los costos anuales de operación y mantenimiento. En general. Este tiempo de costo mínimo es un valor n al cual se hace referencia mediante diversos nombres tales como la vida de servicio económico. con cada año que pasa de uso de un activo. Hay que elaborar un análisis que nos ayude a determinar la vida de un activo (valor n). Hasta este punto. que minimiza el costo global. . se observan las siguientes tendencias: ‡ El valor anual equivalente del costo anual de operación (CAO) aumenta. Es posible que se desee conocer el número de años que un activo debe conservarse en servicio para minimizar su costo total. no se tiene en cuenta la vida útil restante. se ha supuesto que la vida de un activo se conoce o está dada.

es decir..k) + VS. k = 1.i.i.. A veces. Sin embargo.‡ El valor anual equivalente de la inversión inicial del activo o costo inicial disminuye.k) 5. ‡ La cantidad de intercambio o valor de salvamento real se reduce con relación al costo inicial.. la situación en que debe tomarse una decisión adopta form as diferentes. conservarlo como respaldo en lugar de darle el uso primordial. o bien.2. En otras ocasiones hay que decidir si los requerimientos nuevos de la producción pueden alcanzarse con el aumento de . el valor n cuando la reposición es lo más económico. 2.. El enfoque para estimar n en el análisis de vida de servicio utiliza los cálculos VA convencionales. donde el valor de vida más largo posible es N. = valor de salvamento después de conservar el activo k añ os CAOj = costo anual de operación para el año j (j = 1.. si se considera solamente la economía. VA.k) Donde P = inversión inicial o costo inicial del activo VS.i. Ésta debe ser la vida del activo estimada utilizada en un análisis de ingeniería económica.. = -(P/A. Se aumenta el índice de valor de vida de 1 h asta k. Estos factores hacen que la curva VA total del activo disminuya para algunos años y aumente de allí en adelante. N.(A/F. La curva VA total se determina utili zando la siguiente relación durante un número k de años: VA total = VA de la inversión + VA del CAO El valor VA mínimo total indica el valor n durante la vida de servicio económico. se busca retirar un activo sin sustituirlo (abandono).I.k) -™ CAOj(P/F.3REALIZACIÓN DE UN ANALISIS DE REEMPLAZO Los estudios de ingeniería económica de las disyuntivas de reemplazo se llevan a cabo usando los mismos métodos básicos de otros análisis económicos que implican dos o más alternativas.j) (A/P...

al que se denomina defensor. Para el análisis. ‡ Enfoque del costo de oportunidad. Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la mi sma cantidad calculada para una alternativa con un valor n menor que el periodo de estudio. Los activos (nuevos) que constituyen una o más alternativas de reemplazo se llaman retadores. es frecuente que la decisión estribe en reemplazar o no un activo (antiguo) con el que ya se cuenta. utilice las pautas siguientes: Defensor: Cantidad del costo inicial es cero. es necesario preseleccionar un periodo de estudio para el análisis. No obstante. Suponga que la cantidad de intercambio del defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su costo de intercambio. Retador: El costo inicial es su costo real. el evaluador toma la p erspectiva de un consultor de la compañía: ninguno de los activos es poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo usado o adquirir un activo nuevo. la vida estimada del defensor. . por otro nuevo.la capacidad o eficiencia del activo(s) existente(s). Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales. es decir su vida restante. Reconozca que hay una ventaja real en el flujo de efectivo para el retador si el defensor es intercambiado. En un estudio de reposición pueden tomarse dos enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el análisis: ‡ Enfoque del flujo de efectivo. El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económica cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores. Para utilizar este método. y la del retador deben se r iguales. Para realizar el análisis. Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio. Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del defensor.

realice el análisis utilizando nuevas estimaciones para el defensor. se utilizó el criterio de vida de servicio económico. una de las dos . ya que se sesgará injustamente el análisis contra el retador debido a un valor VA resultante artificialmente más alto. En este capítulo se detalló el procedimiento para seleccionar el número d e años a fin de conservar un activo. ningún costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador. Al realizar un análisis de reposición de un año a la vez o un año adicional antes o después de que la vida estimada ha sido alcanzada. Aunque en general no es correcto. Al realizar un análisis de reposición. lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA. si el interés no es considerado (i = 0).4 ANALISIS DE REEMPLAZO DURANTE UN PERIODO DE ESTUDIO ESPECÍFICO El periodo de estudio u horizonte de planificación es el número de años seleccionado en el análisis económico para comparar las alternativas de defensor y de retador. El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión administrativa. los cálculos están basados en simples promedios comunes. o ambos. Al seleccionar el periodo de estu dio. Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas de las estimaciones de vida de las alternativas. es necesario recuperar el costo inicial y el retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del esperado normalmente.Si este supuesto no es apropiado. Un costo perdido representa una inversión de capital anterior que no puede recuperarse por completo o en absoluto. se calcula 5. El valor n económicamente mejor ocurre cuando el valor VA resultante de la ecuación es mínimo a una tasa de retorno especificada. el retador.

Los camiones fueron comprados hace 2 años. es: .000. se debe utilizar cualquiera de los métodos de evaluación con la información más reciente. ¿Debe la compañía arrendar sus camiones si la TMAR es del 12%? Solución: Defensor Valor mercado = $42. cada uno por $60.000 CAO = $12. El cálculo VA. etc. es decir.000. El costo anual de arrendamiento es de $9000 (pago de fin de año) con costos anuales de operación de $14. La opción de reposición es arrendar en forma anual. El valor justo del mercado para un camión de 2 años es de $42. Si el defensor y el retador tienen vidas iguales. CAO.000 anuales.000 N= 10 años Retador Costo de arrendar = $9. Los costos anuales de combustible. son $12. lo cual representa entonces su inversión inicial. impuestos. mantenimiento.000 anuales CAO = $14.siguientes situaciones es habitual: La vida restante anticipada del defensor es igual o es más corta que la vida del retador. Actualmente.000 VS= $8.000 No salvamento N= 10 años El defensor D tiene un valor justo del mercado de $42. Moore Transfer posee varios camiones de mudanza que se están deteriorando con mayor rapidez de lo esperado.. la compañía planea conservar los camiones durante 10 años más.000 y para un camión de 12 años es de $8000. A continuación se analizaran varios ejemplos: Ejemplo 1 En la actualidad.000.

17698) + 8000(0.977 La relación VA.i.000 = -42. ya que VA.000 = $-18.VA. por esto se considera necesario que los ingenieros estén consientes de la importancia de esta rama de la ingeniería la que cada día adquiere mayor importancia.n) + VS(A/F.14.12%. después de que se contabilizó cada gasto. Lo cual deja claro que el costo de un proyecto. = $9000 .10) + 8000(A/F. El trabajo del Especialista de costos es conjetural por excelencia. para el retador C es: VA. es numéricamente superior a VA. La Estimación de Costos implica un cálculo a -priori de lo que habrá de ser. es un juicio que se forma de los costos probables en que se incurrirán. es el que se registró a su término.ì. para determinar un hecho ¿cuánto cuesta la obra? basándose en: . Una de estas variables es la economía y los costos.12. El costo es el gasto total aprobado después de la terminación de un proyecto.12.000 Es claro que la firma debe conservar la propiedad de los camiones. lo que puede cambiar las tomas de decisión o la forma en la que se deben plantear las soluciones.05 698) . 5.5 INGENIERÍA DE COSTOS La ingeniería en la actua lidad no se limita a la solución de problemas en sus correspondientes campos del conocimiento.12%. Conjetura en el contexto que nos ocupa. sino que toma en consideración todas las variables que pueden afectar la aplicación de las soluciones y el desarrollo de proyectos.000 = $-23.000(0.000(A/P. por las señales que se observan en un proyecto -planos y especificaciones y condiciones que podrían prevalecer en la obra.10) . erogación o cargo imputable de manera directa o indirecta. = -P(A/P..n) -CAO = -42. así como de la utilidad que el contratista obtuvo en su caso.

5. proporciona conocimientos y análisis profundos para una eficiente estimación. La Ingeniería de Costos. la precisión y los tipos de estimaciones.‡ Experiencia ‡ Observaciones ‡ Razonamientos ‡ Consultas Entonces se puede definir a la ingeniera de costos como: el arte de aplicar conocimientos científicos y empíricos para hacer las conjeturas más realistas y estimar el importe de una construcción. La Preparación del Presupuesto presenta una estructura que satisface los requisitos de dirección. 5. la inflación es un incremento en la cantidad de dinero necesaria para obtener la misma cantidad de producto o servicio antes de la presencia del precio inflado. La inflación ocurre porque el valor del . a lo largo del ciclo de vida de un Negocio o Proyecto. formulación del presupuesto y control de costos. ¿Por qué? Es la inflación en acción.1 EFECTOS DE LA INFLACION La mayoría de las personas están bien conscientes del hecho de que $20 hoy no permiten comprar la misma cantidad de lo que se compraba con $20 en 1995 o en 1990 y mucho menos de lo que se compraba en 1970. La parte relacionada con el Control de Costos . Simplemente. en la que se discuten conceptos y métodos para un seguimiento eficiente de costos. desde su planificación inicial hasta la puesta en marcha. los métodos más adecuados. La fase de estimaciones cubrirá la recolección de datos y su análisis. cubre desde el diseño básico hasta la puesta en marcha. así como de su control durante la obra. junto con las técnicas asociadas a la valoración y resolución de los problemas más importantes para el cálculo de estimaciones correctas.

Éste es un signo de inflación.8. Los cálculos para la inflación son igualmente aplicable s a una economía deflacionaria.dinero ha cambiado.04) = $4. Por ejemplo. El dinero en un periodo de tiempo. el costo es igual a $5/( 1. los pesos valorados en forma diferente deben ser convertidos primero a pesos de valor constante con el fin de representar el mismo poder de compra en e l tiempo. lo cual es especialmente importante cuando se consideran cantidades futuras de dinero. La deflación es el opuesto de la inflación. Si la inflación promedió 4% anual durante los 10 años anteriores. Si se presenta la tasa de inflación por periodo y n es el número de periodos de tiempo entre t1 y t2 la ecuación anterior se convierte en: Pesos de hoy = pesos corrientes de entonces / (1 + f)n Otro término para denominar los pesos de hoy son los pesos en valores constantes. . t2 utilizando la ecuación generalizada: Pesos en el periodo t1 = pesos en el periodo t2 / tasa de inflación entre t1 y t2 Los pesos en el periodo t1 se denominan pesos de hoy y los pesos en el periodo t2 pesos futuros o pesos corrientes de entonces. como resultado. en pesos constantes de 1997. se necesitan más pesos para menos bienes. Para comparar cantidades monetarias que ocurren en diferentes periodos de tiempo. el equivalente en pesos constantes de 1988 es considerablemente menor en $5/( 1. se ha reducido. t1 puede traerse al mismo valor que el dinero en otro periodo de tiempo. Siempre es posible establecer cantidades futuras infladas en términos de pesos corrientes aplicando la ecuación anterior.04)´ = $3. como es el caso con todas las evaluaciones de alternativas. si un artículo cuesta $5 en 1998 y la inflación promedió 4% durante el año anterior. El valor del dinero se ha reducido y.38.

Es una combinación de la tasa de interés real i y la tasa de inflación f. ésta es la tasa de interés en el mercado. De estos índices. la tasa de la cual se escucha hablar y a la cual se hace referencia todos los días. el más familiar para la mayoría de la gente es el Índice de Precios al Consumidor (IPC). y. comida. A esta tasa se obtiene el interés cuando se ha retirado el efecto de los cambi os en el valor de la moneda. Como su nombre lo implica.5. ya que ellos siguen el costo de b ienes y servicios que son más pertinentes para los ingenieros. ‡ Tasa de inflación f. transporte y ciertos servicios. Por tanto.2 ESTIMACION DE COSTOS Y ASIGNACION DE COSTOS INDIRECTOS Incluso un estudio rápido de la historia mundial reciente revela que los valores de la moneda de prácticamente cada país están en un constante estado de cambio. Es una medida de la tasa de cambio en el valor de la moneda. Es conocida también como tasa de interés inflada. 5.Se utilizan tres tasas diferentes: ‡ Tasa de interés real o libre de inflación. . Este índice. Sin embargo. por consiguiente. Un método para obtener estimaciones preliminares de costos es tomar las cifras de los costos de proyectos similares que fueron terminados en algún momento en el pasado y actualizarlas. la tasa de interés real presenta una ganancia real en el poder de compra. ‡ Tasa de interés de mercado if. para lo cual los índices de costos son una herramienta conveniente para lograr esto. Un índice de costos es una razón del costo de un artícu lo hoy con respecto a su costo en algún momento en el pasado. que muestra la relación entre los costos pasados y presentes para muchos de los artículos que los consumidores ³típicos´ deben comprar. cambia a medida que cambia la tasa de inflación. otros índices son más relevantes para la ingeniería. incluye artículos tales como el arriendo. por ejemplo. esto hace que el difícil trabajo de estimar de costos sea aún más difícil. Para los ingenieros involucrados en la planeación y diseño de proyectos.

Estos subcomponentes. se construyen a partir de artículos aún más básicos como tubería de presión. . Para realizar el análisis.Los índices se elaboran a partir de una mezcla de componentes a los cuales se asignan ciertos pesos. subdividiendo algunas veces los componentes en más renglones básicos. bombas y compresores. tubería negra y tubería galvanizada. Hay que reconocer que hay una ventaja re al en el flujo de efectivo para el retador si el defensor es intercambiado. etc.3 ANALISIS El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económic a cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores. Para el análisis. utilizamos las pautas siguientes: Defensor: Cantidad del costo inicial es cero. el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la compañía: ninguno de los activos es poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo usado o adquirir un activo nuevo. tuberías. la maquinaria y los componentes de apoyo del índice de costo de las plantas químicas se subdivide además en maquinaria de proceso. Enfoque del flujo de efectivo. La ecuación general para actualizar costos a través del uso de cualquier índice de costos durante un periodo desde el tiempo t = 0 (base) a otro momento t es: Ct = C0It / I0 Ct = costo estimado en el momento presente t C0 = costo en el momento anterior t0 It = valor del índice en el momento t I0 = valor del índice en el momento t0 5. válvulas y accesorios. En un estudio de reposición pueden tomarse dos enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el análisis.5. a su vez. el equipo . Por ejemplo.

el retador. Un costo perdido representa una inversión de capital anterior que no puede recuperarse por completo o en absoluto. si el interés no es considerado (i = 0). Aunque en general no es correcto. ya que se sesgará injustamente el análisis contra el retador debido a u n valor VA resultante artificialmente más alto. Al realizar un análisis de reposición. la vida estimada del defensor. es necesario recuperar el costo inicial y el retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del esperado normalmente. o ambos. es decir su vida restante. Retador: El costo inicial es su costo real. Que el periodo de estudio. Si este supuesto no es apropiado. El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión administrativa. ningún costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador. Enfoque del costo de oportunidad. es necesario preseleccionar un periodo de estudio para el análisis. Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas de las estimaciones de vida de las alternativas. se realiza el análisis utilizando nuevas estimaciones para el defensor. Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales. Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio. Se supone que la cantidad de intercambio del defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su costo de intercambio. se utilizó el criterio de vida de servicio económico. Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la misma cantidad calculada para una alternativa con un valor n menor. los cálculos están basados en simples promedios comunes. Para utilizar este método.Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del defensor. lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA. Tambien vimos el procedimiento para seleccionar el número de años a fin de conservar un activo. . El valor n económicamente mejor ocurre cuando el valor VA mínimo a una tasa de retorno especificada. y la del retador deben ser iguales.

el costo de materiales directos y horas de mano de obra directa. las consideraciones hechas para los . Un índice de costos es una razón de costos para el mismo artículo en dos momentos separados. se han desarrollado técnicas nuevas y más precisas de asignación de costos indirectos.Al realizar un análisis de reemplazo de un año a la vez o un año adicional antes o después de que la vida estimada ha sido alcanzada. Sin embargo. Los efectos de línea base del financiamiento con deuda y con patrimonio pueden ser significativamente diferentes en el flujo de efectivo ne to después de impuestos (FEN) dependiendo de los porcentajes de financiamiento con deuda y con patrimonio de la inversión. una gran dependencia del financiamiento con deuda puede reducir la confiabilidad del crédito y la capacidad de obtener nuevo capital a través de financiamiento con deuda adicional. departamento. se calcula el costo del defensor para un año más y se compara con el valor VA del retador. pero la tasa de inflación hace que el costo del mismo producto o servicio aumente en el tiempo debido al valor reducido del dinero. etc. La asignación de costos tradicional emplea¶ una tasa de costos indirecta determinada para una máquina. Con la mayor automatización de la manufactura. principalmente áreas relacionadas con costos. Una corporación fuertemente recargada en deuda tiende a tener una menor carga tributaria. línea de producto. Este hecho se debe a las diferencias en las concesiones deducibles de impuestos en el financiamiento con deuda y con patrimonio. la cual se considera computacionalmente como una tasa de interés i. las decisiones de los análisis antes de impuestos y después de impuestos son iguales. Existe una diversidad de formas para considerar la inflación en los cálculos de ingeniería económica en términos de valor de hoy y en términos de valor futuro o corriente de entonces. Con frecuencia. sin embargo. se abordó la inflación. Primero. Se trabajó sobre varias áreas nuevas. Se utilizan bases tales como el costo de mano de obra directa.

(No se incurrirá en una ganancia o perdida de capital alguna). La expresión de los costos VA después de impuestos.000. Para la alternativa conservar el defensor.000 durante 5 años más.500 Para la alternativa aceptar el retador. utilizando el enfoque del flujo de efectivo para el análisis de reposición. VALOR ANUAL Y PLAZA INTERNA DE RETORNO.000 Impuesto sobre recuperación de la depreciación: (25. Cuando el equipo viejo sea transado. Depreciación LR: $600.34) = $59. lo cual elevara el costo inicial equivalente del retador por encima de $1. el análisis después de impuestos es más complejo. Ahorro anual en impuestos: (costos anuales + depreciación)(Te) = (100.500.000 + 75.34} = $8500.375.000 .000 .5.500 = $40.000)(0. que es el FEN para el defensor. es: Va = gastos anuales reales = $ -40.3(75. Gastos anuales reales después de impuestos: $100. 5.000 en la forma estimada. .000)(0. habrá un impuesto del 34% sobre la recuperación de la depreciación. Recuperación de la depreciación durante el canje: $400. se deben realizar los cálculos relacionados con impuestos antes de desarrollar las relaciones VA.000 .000 el monto del canje de $400.4 EVALUACION DESPUES DE IMPUESTOS DE VALOR PRESENTE.cálculos después de impuestos dan al analista una estimación mucho más clara del impacto monetario de los impuestos.000 reducirá el costo inicial en forma equivalente.000) = $375. los costos anuales después de impuestos del defensor y la depreciación son: Costos anuales: $100.000 = $25. A) Para el análisis después de impuestos.000/8 = $75.59. Valor en libros actual LR del defensor: $600.000.500.

Inversión después de impuestos equivalente a hoy del retador: $-1. Enfoque del costo de oportunidad. Se supone que la cantidad de intercambio del defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su costo de intercambio.34) = $73.000 Ahorro en impuestos anuales: (Costos anuales + depreciación )(T) = (15. es decir su vida restante. . FEN anual real después de impuestos: $ -15. utilizamos las pautas siguientes: Defensor: Cantidad del costo inicial es cero.000 + 400.000)(0.100.000 + 73.8500 = $-608.000. Enfoque del flujo de efectivo. la vida estimada del defensor. Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del defensor. CONCLUSION El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económica cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores.100 = $58. y la del retador deben ser iguales. el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la compañía: ninguno de los activos es poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo usado o adquirir un a ctivo nuevo.100.000/5 = $200.500.000 .000. Para el análisis. Hay que reconocer que hay una ventaja real en el flujo de efectivo para el retador si el defensor es intercambiado. Retador: El costo inicial es su costo real. Para utilizar este método. Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio. Para realizar el análisis. En un estudio de reposición pueden tomarse dos enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el análisis.000 + 200. Depreciación LR clásica anual: $1.

Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas de las estimaciones de vida de las alternativas. Al realizar un análisis de reemplazo de un año a la vez o un año adicional antes o después de que la vida estimada ha sido alcanzada. pero la tasa de inflación hace que el costo del mismo producto o servicio aumente en el tiempo debido al valor reducido del dinero. El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión administrativa. Existe una diversidad de formas para considerar la . es necesario preseleccionar un periodo de estudio para el análisis. Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la misma cantidad calculada para una alternativa con un valor n menor. ningún costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador. o ambos. El valor n económicamente mejor ocurre cuando el valor VA mínimo a una tasa de retorno especificada. Se trabajó sobre varias áreas nuevas. Primero. Que el periodo de estudio. Al realizar un análisis de reposición. Aunque en general no es correcto. se calcula el costo del defensor para un año más y se compara con el valor VA del retador. se utilizó el criterio de vida de servicio económico. Un costo perdido representa una inversión de capital ante rior que no puede recuperarse por completo o en absoluto. Tambien vimos el procedimiento para seleccionar el número de años a fin de conservar un activo. si el interés no es considerado (i = 0). es necesario recuperar el costo inicial y el retorno requeri do a la TMAR en menos tiempo del esperado normalmente. Si este supuesto no es apropiado. ya que se sesgará injustamente el análisis contra el retador debido a un valor VA resultante artificialmente más alto. los cálculos están basados en simples promedios comunes. lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA. se abordó la inflación.Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales. se realiza el aná lisis utilizando nuevas estimaciones para el defensor. principalmente áreas relacionadas con costos. el retador. la cual se considera computacionalmente como una tasa de interés i.

sin embargo. las decisiones de los análisis antes de impuestos y después de impuestos son iguales. Este hecho se debe a las diferencias en las concesiones deducibles de impuestos en el financiamiento con deuda y con patrimonio. línea de producto. departamento. Una corporac ión fuertemente recargada en deuda tiende a tener una menor carga tributaria. etc. La asignación de costos tradicional em plea¶ una tasa de costos indirecta determinada para una máquina.inflación en los cálculos de ingeniería económica en términos de valor de hoy y en términos de valor futuro o corriente de entonces. Un índice de costos es una razón de costos para el mismo artículo en dos momentos separados. se han desarrollado técnicas nuevas y más precisas de asignación de costos indirectos. Sin embargo. una gran dependencia del financiamiento con deuda puede reducir la confiabilidad del crédito y la capacidad de obtener nuevo capital a través de financiamiento con deuda adicional. las consideraciones hechas para los cálculos después de impuestos dan al analista una estimación mucho más clara del impacto monetario de los impuestos. Los efectos de línea base del financiamiento con deuda y con patrimonio pueden ser significativamente diferentes en el flujo de efectivo neto despu és de impuestos (FEN) dependiendo de los porcentajes de financiamiento con deuda y con patrimonio de la inversión. Con frecuencia. el costo de materiales directos y horas de mano de obra directa. Con la mayor automatización de la manufactura. Se utilizan bases tales como el costo de mano de obra directa. .

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