UNIDAD 5: ANÁLISIS DE REEMPLAZO E ING. DE COSTOS 5.1FUNDAMENTOS DEL ANÁLISIS DE REEMPLAZO.

El análisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo está operando de manera económica o si los costos de operación pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo equipo. Además, mediante este análisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos años, antes de cambi arlo Siguiendo con el análisis que el canal financiero está realizando de los activos físicos y como complemento a los artículos hechos en tiempo pasado, se presenta a continuación un minucioso estudio de la importancia en la toma de decisiones realizada por el administrador financiero en el momento de reemplazar sus recursos fijos. Un plan de reemplazo de activos físicos es de vital importancia en todo proceso económico, porque un reemplazo apresurado causa una disminución de liquidez y un reemplazo tardío causa pérdida; esto ocurre por los aumentos de costo de operación y mantenimiento, por lo tanto debe establecerse el momento oportuno de reemplazo, a fin de obtener las mayores ventajas económicas. Un activo físico debe ser reemplazado, cuando se presenta n las siguientes causas:

y

Insuficiencia. Alto costo de mantenimiento. Obsolescencia.

y

y

La vida económica de los bienes Se entiende por vida económica el periodo para el cual el costo anual uniforme equivalente es mínimo. Para los activos antiguos, no se t iene en cuenta la vida útil restante, ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente pero a un costo que puede ser excesivo si se repara constantemente. Desde el punto de vista económico las técnicas más utiliza das en el análisis de reemplazo son: Periodo óptimo de reemplazo = Vida económica Esta técnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo, cuando este es retenido por una cierta cantidad de años y en esta forma seleccionar el número de años para el cual el cos to es mínimo. Ejemplo: Una máquina se compra actualmente por $500.000, se supone una tasa del 20% de vida útil por año, se pide determinar el periodo óptimo de reemplazo teniendo en cuenta la siguiente información:

El análisis se fundamenta en la comparación de los datos, se observa que en el quinto año el costo aumenta, esto significa en esta técnica que el activo debe ser retenido por cuatro años únicamente.

El vendedor de la nueva máquina está ofreciendo recibir la máquina antigua en $45. Solución: Primero se confrontan los datos de las dos máquinas. .Con el tiempo el activo se vuelve obsoleto porque su costo anual de operación es cada vez mayor Confrontación antiguo -nueva Esta técnica consiste en analizar las ventajas del activo actualmente en uso y compararlos con las ventajas que ofrecería un nuevo activo. Ejemplo: Una fábrica compro una máquina hace tres años. Si se desea obtener un rendimiento del 20% sobre la inversión. valor de salvamento y vida útil del activo. como parte de pago.000. tiene una vida útil de ocho años y un valor de salvamento del 10% de su costo.000. esta tuvo un costo de $80. se le estimo una vida útil de cinco años y un valor de salvamento de $10. Al utilizar esta técnica.000.000 mientras que en la nueva se estiman en $4. También se verifica que los c ostos de reparación de la máquina antigua son $9. se debe tener en cuenta las estimaciones sobre el valor comercial.000.000. En la actualidad se estima que la vida útil restante es de tres años y proponen la compra de una nueva máquina que cuesta $90. determinar si es económicamente aconsejable efectuar el cambio.

36 4. Se calcula el CAUE para la máquina nueva.615. CAUE (1) = 90.000 10. Se ha seleccionado una máquina nueva.000 a3¬= 20% S3¬ 20% CAUE (1) = $27.000.000 y cada año se incrementa en $10. Ejemplo: Una máquina comprada hace cuatro años tiene un costo anual de operación de $85. CAUE (1) = 45. cuyo costo es de $900.000. antes de entrar a negociar una máquina nueva.909. con el CAUE de la máquina antigua.000 + 4. Cálculo del valor crítico de canje Muchas veces. tiene una vida útil de doce años. un costo anual de operación de $15. igualando el CAUE de la máquina nueva.000 a8¬= 20% S8¬ 20% CAUE (1) = $26. Se toma la decisión frente al análisis hecho.000. este valor puede obtenerse. un valor de salvamento de $100.000 y una vida útil restante de cuatro años.2. su valor de salvamento es de $300. es necesario conocer el mínimo valor de canje de una máquina antigua. Se calcula el CAUE para la máquina antigua.000 + 9.000. ¿Cuál debe ser el valor crítico de canje.39 3. En este caso se escoge la máquina nueva por tener un menor costo.000 9. suponiendo una tasa del 22%? Solución: .

000 = $259. 22% S4¬ 22% 5.000 100. .670. la responsabilidad recae en la buena decisión que tome el administrador financiero.1. CAUE (1) = $259. Se calcula el CAUE para la máquina nueva. es decir. esto permite diseñar el horizonte del proyecto. Uno de los aspectos más importantes pa ra tomar una decisión sobre el reemplazo de un activo es el patrón de costos que se incurre por las actividades de operación. Se calcula el CAUE para la máquina antigua con una variable (X).000 a4¬= 22% S4¬22% 2. CAUE = X + 85. Puede ser inclusive económicamente más rentable retirarlo de los activos de la empresa antes de ese momento.08 a4¬= X = $480.704. llega el momento en el que por desgaste no puede seguir siendo utilizado para los fines que fue fabricado o adquirido.000 . Se iguala el CAUE de la máquina antigua con la nueva y se despeja la X. Todo activo fijo tiene una vida útil o económica que está en correlación con el nivel de intensidad de uso o utilización y e s "El intervalo del tiempo que minimiza los costos totales anuales equivalentes del activo o que maximiza su ingreso equivalente neto" también se conoce como la vida de costo mínimo o el intervalo óptimo de reemplazo.2 VIDA ÚTIL ECONOMICA El activo que sustenta la producción de una empresa pose una vida útil como tal.100. CAUE = X + 85.30 Después de realizar este análisis. por ello es necesario que este bien fundamentado en el área de las matemáticas financieras.08 3.670.

no se tiene en cuenta la vida útil restante.Se entiende por vida económica el periodo para el cual el costo anual uniforme equivalente es mínimo. se ha supuesto que la vida de un activo se conoce o está dada. Hay que elaborar un análisis que nos ayude a determinar la vida de un activo (valor n). con cada año que pasa de uso de un activo. v ida de costo mínimo. Para los activos antiguos. ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente pero a un costo que puede ser excesivo si se repara constantemente. vida de retiro y vida de reposición. se observan las siguientes tendencias: ‡ El valor anual equivalente del costo anual de operación (CAO) aumenta. También puede hacerse referencia al término CAO como costos de mantenimiento y operación (M&O). Desde el punto de vista económico las técnicas más utilizadas en el análisis de reemplazo son las siguientes y se presentan a continuación: Periodo óptimo de reemplazo = Vida económica Esta técnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo. Es posible que se desee conocer el número de años que un activo debe conservarse en servicio para minimizar su costo total. cuando este es retenido por una cierta cantidad de años y en esta forma seleccionar el número de años para el cual el costo es mínimo. Tal análisis es apropiado si bien el activo esté actualmente en uso y se considere la reposición o si bien se está considerando la adquisición de un nuevo activo. que minimiza el costo global. Hasta este punto. la recuperación de la inversión de capital y los costos anuales de operación y mantenimiento. considerando el valo r del dinero en tiempo. En general. Este tiempo de costo mínimo es un valor n al cual se hace referencia mediante diversos nombres tales como la vida de servicio económico. .

N. Ésta debe ser la vida del activo estimada utilizada en un análisis de ingeniería económica.k) Donde P = inversión inicial o costo inicial del activo VS. = -(P/A.. el valor n cuando la reposición es lo más económico. En otras ocasiones hay que decidir si los requerimientos nuevos de la producción pueden alcanzarse con el aumento de .i.j) (A/P. Estos factores hacen que la curva VA total del activo disminuya para algunos años y aumente de allí en adelante. la situación en que debe tomarse una decisión adopta form as diferentes. Sin embargo.. = valor de salvamento después de conservar el activo k añ os CAOj = costo anual de operación para el año j (j = 1. o bien.k) + VS.i.(A/F. Se aumenta el índice de valor de vida de 1 h asta k. k = 1.2. si se considera solamente la economía..k) -™ CAOj(P/F. conservarlo como respaldo en lugar de darle el uso primordial.. El enfoque para estimar n en el análisis de vida de servicio utiliza los cálculos VA convencionales.. A veces. VA. se busca retirar un activo sin sustituirlo (abandono).. 2. donde el valor de vida más largo posible es N.I. es decir. La curva VA total se determina utili zando la siguiente relación durante un número k de años: VA total = VA de la inversión + VA del CAO El valor VA mínimo total indica el valor n durante la vida de servicio económico.i. ‡ La cantidad de intercambio o valor de salvamento real se reduce con relación al costo inicial.3REALIZACIÓN DE UN ANALISIS DE REEMPLAZO Los estudios de ingeniería económica de las disyuntivas de reemplazo se llevan a cabo usando los mismos métodos básicos de otros análisis económicos que implican dos o más alternativas...k) 5.‡ El valor anual equivalente de la inversión inicial del activo o costo inicial disminuye.

es necesario preseleccionar un periodo de estudio para el análisis. . Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales. En un estudio de reposición pueden tomarse dos enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el análisis: ‡ Enfoque del flujo de efectivo. Retador: El costo inicial es su costo real. Para utilizar este método. Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del defensor.la capacidad o eficiencia del activo(s) existente(s). el evaluador toma la p erspectiva de un consultor de la compañía: ninguno de los activos es poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo usado o adquirir un activo nuevo. por otro nuevo. y la del retador deben se r iguales. Para realizar el análisis. Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la mi sma cantidad calculada para una alternativa con un valor n menor que el periodo de estudio. ‡ Enfoque del costo de oportunidad. Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio. No obstante. utilice las pautas siguientes: Defensor: Cantidad del costo inicial es cero. Reconozca que hay una ventaja real en el flujo de efectivo para el retador si el defensor es intercambiado. es decir su vida restante. El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económica cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores. Los activos (nuevos) que constituyen una o más alternativas de reemplazo se llaman retadores. al que se denomina defensor. Para el análisis. la vida estimada del defensor. Suponga que la cantidad de intercambio del defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su costo de intercambio. es frecuente que la decisión estribe en reemplazar o no un activo (antiguo) con el que ya se cuenta.

Un costo perdido representa una inversión de capital anterior que no puede recuperarse por completo o en absoluto. lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA. El valor n económicamente mejor ocurre cuando el valor VA resultante de la ecuación es mínimo a una tasa de retorno especificada. si el interés no es considerado (i = 0). ningún costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador. Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas de las estimaciones de vida de las alternativas. Al realizar un análisis de reposición. ya que se sesgará injustamente el análisis contra el retador debido a un valor VA resultante artificialmente más alto. Al realizar un análisis de reposición de un año a la vez o un año adicional antes o después de que la vida estimada ha sido alcanzada. es necesario recuperar el costo inicial y el retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del esperado normalmente. una de las dos .4 ANALISIS DE REEMPLAZO DURANTE UN PERIODO DE ESTUDIO ESPECÍFICO El periodo de estudio u horizonte de planificación es el número de años seleccionado en el análisis económico para comparar las alternativas de defensor y de retador. se calcula 5. El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión administrativa. o ambos. En este capítulo se detalló el procedimiento para seleccionar el número d e años a fin de conservar un activo. los cálculos están basados en simples promedios comunes. Aunque en general no es correcto. el retador. se utilizó el criterio de vida de servicio económico. Al seleccionar el periodo de estu dio.Si este supuesto no es apropiado. realice el análisis utilizando nuevas estimaciones para el defensor.

la compañía planea conservar los camiones durante 10 años más. Si el defensor y el retador tienen vidas iguales. CAO.000 VS= $8.000 N= 10 años Retador Costo de arrendar = $9.siguientes situaciones es habitual: La vida restante anticipada del defensor es igual o es más corta que la vida del retador. La opción de reposición es arrendar en forma anual.000 anuales. Los camiones fueron comprados hace 2 años. Moore Transfer posee varios camiones de mudanza que se están deteriorando con mayor rapidez de lo esperado.000. etc.000 No salvamento N= 10 años El defensor D tiene un valor justo del mercado de $42. Los costos anuales de combustible. se debe utilizar cualquiera de los métodos de evaluación con la información más reciente. El costo anual de arrendamiento es de $9000 (pago de fin de año) con costos anuales de operación de $14.000 anuales CAO = $14. son $12. impuestos.000 y para un camión de 12 años es de $8000.000 CAO = $12.000. A continuación se analizaran varios ejemplos: Ejemplo 1 En la actualidad. Actualmente. es: . lo cual representa entonces su inversión inicial. es decir.. El cálculo VA. mantenimiento. El valor justo del mercado para un camión de 2 años es de $42. ¿Debe la compañía arrendar sus camiones si la TMAR es del 12%? Solución: Defensor Valor mercado = $42. cada uno por $60.000.

El trabajo del Especialista de costos es conjetural por excelencia. Conjetura en el contexto que nos ocupa. después de que se contabilizó cada gasto.n) -CAO = -42. para determinar un hecho ¿cuánto cuesta la obra? basándose en: . por esto se considera necesario que los ingenieros estén consientes de la importancia de esta rama de la ingeniería la que cada día adquiere mayor importancia. 5.ì.5 INGENIERÍA DE COSTOS La ingeniería en la actua lidad no se limita a la solución de problemas en sus correspondientes campos del conocimiento. lo que puede cambiar las tomas de decisión o la forma en la que se deben plantear las soluciones.. así como de la utilidad que el contratista obtuvo en su caso.000 = $-23. La Estimación de Costos implica un cálculo a -priori de lo que habrá de ser. por las señales que se observan en un proyecto -planos y especificaciones y condiciones que podrían prevalecer en la obra.VA. es el que se registró a su término.12. Una de estas variables es la economía y los costos. es numéricamente superior a VA. = $9000 .12%.000 = -42. El costo es el gasto total aprobado después de la terminación de un proyecto. Lo cual deja claro que el costo de un proyecto. para el retador C es: VA.977 La relación VA. ya que VA.12%. es un juicio que se forma de los costos probables en que se incurrirán.12.14. sino que toma en consideración todas las variables que pueden afectar la aplicación de las soluciones y el desarrollo de proyectos.n) + VS(A/F.000 Es claro que la firma debe conservar la propiedad de los camiones.000 = $-18. erogación o cargo imputable de manera directa o indirecta.i.000(A/P.10) + 8000(A/F.10) .17698) + 8000(0.000(0.05 698) . = -P(A/P.

los métodos más adecuados.5. en la que se discuten conceptos y métodos para un seguimiento eficiente de costos. La Preparación del Presupuesto presenta una estructura que satisface los requisitos de dirección. La Ingeniería de Costos. así como de su control durante la obra. a lo largo del ciclo de vida de un Negocio o Proyecto. La fase de estimaciones cubrirá la recolección de datos y su análisis. la precisión y los tipos de estimaciones.‡ Experiencia ‡ Observaciones ‡ Razonamientos ‡ Consultas Entonces se puede definir a la ingeniera de costos como: el arte de aplicar conocimientos científicos y empíricos para hacer las conjeturas más realistas y estimar el importe de una construcción. la inflación es un incremento en la cantidad de dinero necesaria para obtener la misma cantidad de producto o servicio antes de la presencia del precio inflado. proporciona conocimientos y análisis profundos para una eficiente estimación.1 EFECTOS DE LA INFLACION La mayoría de las personas están bien conscientes del hecho de que $20 hoy no permiten comprar la misma cantidad de lo que se compraba con $20 en 1995 o en 1990 y mucho menos de lo que se compraba en 1970. ¿Por qué? Es la inflación en acción. desde su planificación inicial hasta la puesta en marcha. formulación del presupuesto y control de costos. junto con las técnicas asociadas a la valoración y resolución de los problemas más importantes para el cálculo de estimaciones correctas. cubre desde el diseño básico hasta la puesta en marcha. La parte relacionada con el Control de Costos . 5. La inflación ocurre porque el valor del . Simplemente.

La deflación es el opuesto de la inflación. los pesos valorados en forma diferente deben ser convertidos primero a pesos de valor constante con el fin de representar el mismo poder de compra en e l tiempo.dinero ha cambiado. t2 utilizando la ecuación generalizada: Pesos en el periodo t1 = pesos en el periodo t2 / tasa de inflación entre t1 y t2 Los pesos en el periodo t1 se denominan pesos de hoy y los pesos en el periodo t2 pesos futuros o pesos corrientes de entonces. .8. El dinero en un periodo de tiempo. se ha reducido. en pesos constantes de 1997. El valor del dinero se ha reducido y. se necesitan más pesos para menos bienes. Para comparar cantidades monetarias que ocurren en diferentes periodos de tiempo. como es el caso con todas las evaluaciones de alternativas.38. lo cual es especialmente importante cuando se consideran cantidades futuras de dinero. como resultado.04) = $4. Si la inflación promedió 4% anual durante los 10 años anteriores. t1 puede traerse al mismo valor que el dinero en otro periodo de tiempo. el costo es igual a $5/( 1. Por ejemplo. Los cálculos para la inflación son igualmente aplicable s a una economía deflacionaria.04)´ = $3. Éste es un signo de inflación. el equivalente en pesos constantes de 1988 es considerablemente menor en $5/( 1. Siempre es posible establecer cantidades futuras infladas en términos de pesos corrientes aplicando la ecuación anterior. si un artículo cuesta $5 en 1998 y la inflación promedió 4% durante el año anterior. Si se presenta la tasa de inflación por periodo y n es el número de periodos de tiempo entre t1 y t2 la ecuación anterior se convierte en: Pesos de hoy = pesos corrientes de entonces / (1 + f)n Otro término para denominar los pesos de hoy son los pesos en valores constantes.

para lo cual los índices de costos son una herramienta conveniente para lograr esto.2 ESTIMACION DE COSTOS Y ASIGNACION DE COSTOS INDIRECTOS Incluso un estudio rápido de la historia mundial reciente revela que los valores de la moneda de prácticamente cada país están en un constante estado de cambio. incluye artículos tales como el arriendo. esto hace que el difícil trabajo de estimar de costos sea aún más difícil. Es una medida de la tasa de cambio en el valor de la moneda.5. la tasa de interés real presenta una ganancia real en el poder de compra. ‡ Tasa de interés de mercado if. y. Para los ingenieros involucrados en la planeación y diseño de proyectos. por consiguiente. De estos índices. Como su nombre lo implica. transporte y ciertos servicios. Un método para obtener estimaciones preliminares de costos es tomar las cifras de los costos de proyectos similares que fueron terminados en algún momento en el pasado y actualizarlas. Un índice de costos es una razón del costo de un artícu lo hoy con respecto a su costo en algún momento en el pasado. . comida. ésta es la tasa de interés en el mercado. Este índice. Sin embargo. el más familiar para la mayoría de la gente es el Índice de Precios al Consumidor (IPC). ‡ Tasa de inflación f. A esta tasa se obtiene el interés cuando se ha retirado el efecto de los cambi os en el valor de la moneda. que muestra la relación entre los costos pasados y presentes para muchos de los artículos que los consumidores ³típicos´ deben comprar. ya que ellos siguen el costo de b ienes y servicios que son más pertinentes para los ingenieros.Se utilizan tres tasas diferentes: ‡ Tasa de interés real o libre de inflación. Es conocida también como tasa de interés inflada. por ejemplo. 5. cambia a medida que cambia la tasa de inflación. Es una combinación de la tasa de interés real i y la tasa de inflación f. otros índices son más relevantes para la ingeniería. Por tanto. la tasa de la cual se escucha hablar y a la cual se hace referencia todos los días.

3 ANALISIS El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económic a cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores. subdividiendo algunas veces los componentes en más renglones básicos. Para el análisis. se construyen a partir de artículos aún más básicos como tubería de presión. utilizamos las pautas siguientes: Defensor: Cantidad del costo inicial es cero. a su vez. Hay que reconocer que hay una ventaja re al en el flujo de efectivo para el retador si el defensor es intercambiado. Por ejemplo. Para realizar el análisis. etc. bombas y compresores. tubería negra y tubería galvanizada. En un estudio de reposición pueden tomarse dos enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el análisis.Los índices se elaboran a partir de una mezcla de componentes a los cuales se asignan ciertos pesos. el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la compañía: ninguno de los activos es poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo usado o adquirir un activo nuevo. Enfoque del flujo de efectivo. La ecuación general para actualizar costos a través del uso de cualquier índice de costos durante un periodo desde el tiempo t = 0 (base) a otro momento t es: Ct = C0It / I0 Ct = costo estimado en el momento presente t C0 = costo en el momento anterior t0 It = valor del índice en el momento t I0 = valor del índice en el momento t0 5. la maquinaria y los componentes de apoyo del índice de costo de las plantas químicas se subdivide además en maquinaria de proceso.5. Estos subcomponentes. . tuberías. el equipo . válvulas y accesorios.

Si este supuesto no es apropiado. lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA. Enfoque del costo de oportunidad. Retador: El costo inicial es su costo real. Que el periodo de estudio. es necesario recuperar el costo inicial y el retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del esperado normalmente. es decir su vida restante. Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio. los cálculos están basados en simples promedios comunes. y la del retador deben ser iguales. se realiza el análisis utilizando nuevas estimaciones para el defensor. Para utilizar este método. la vida estimada del defensor. Al realizar un análisis de reposición. . o ambos. El valor n económicamente mejor ocurre cuando el valor VA mínimo a una tasa de retorno especificada. El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión administrativa. si el interés no es considerado (i = 0). se utilizó el criterio de vida de servicio económico. es necesario preseleccionar un periodo de estudio para el análisis. ya que se sesgará injustamente el análisis contra el retador debido a u n valor VA resultante artificialmente más alto. Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la misma cantidad calculada para una alternativa con un valor n menor. Un costo perdido representa una inversión de capital anterior que no puede recuperarse por completo o en absoluto. ningún costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador. el retador. Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales. Aunque en general no es correcto. Se supone que la cantidad de intercambio del defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su costo de intercambio. Tambien vimos el procedimiento para seleccionar el número de años a fin de conservar un activo. Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas de las estimaciones de vida de las alternativas.Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del defensor.

se han desarrollado técnicas nuevas y más precisas de asignación de costos indirectos. Los efectos de línea base del financiamiento con deuda y con patrimonio pueden ser significativamente diferentes en el flujo de efectivo ne to después de impuestos (FEN) dependiendo de los porcentajes de financiamiento con deuda y con patrimonio de la inversión. principalmente áreas relacionadas con costos. las consideraciones hechas para los . etc. una gran dependencia del financiamiento con deuda puede reducir la confiabilidad del crédito y la capacidad de obtener nuevo capital a través de financiamiento con deuda adicional. el costo de materiales directos y horas de mano de obra directa. Una corporación fuertemente recargada en deuda tiende a tener una menor carga tributaria. se abordó la inflación. Con la mayor automatización de la manufactura. Se trabajó sobre varias áreas nuevas. Existe una diversidad de formas para considerar la inflación en los cálculos de ingeniería económica en términos de valor de hoy y en términos de valor futuro o corriente de entonces. Se utilizan bases tales como el costo de mano de obra directa. Con frecuencia.Al realizar un análisis de reemplazo de un año a la vez o un año adicional antes o después de que la vida estimada ha sido alcanzada. la cual se considera computacionalmente como una tasa de interés i. Sin embargo. pero la tasa de inflación hace que el costo del mismo producto o servicio aumente en el tiempo debido al valor reducido del dinero. La asignación de costos tradicional emplea¶ una tasa de costos indirecta determinada para una máquina. Primero. Un índice de costos es una razón de costos para el mismo artículo en dos momentos separados. se calcula el costo del defensor para un año más y se compara con el valor VA del retador. línea de producto. departamento. las decisiones de los análisis antes de impuestos y después de impuestos son iguales. Este hecho se debe a las diferencias en las concesiones deducibles de impuestos en el financiamiento con deuda y con patrimonio. sin embargo.

000 . VALOR ANUAL Y PLAZA INTERNA DE RETORNO.000/8 = $75.000)(0. utilizando el enfoque del flujo de efectivo para el análisis de reposición.59.000 Impuesto sobre recuperación de la depreciación: (25. se deben realizar los cálculos relacionados con impuestos antes de desarrollar las relaciones VA.500.34} = $8500.500 = $40. Para la alternativa conservar el defensor.500 Para la alternativa aceptar el retador.000 + 75.5.000) = $375. es: Va = gastos anuales reales = $ -40. habrá un impuesto del 34% sobre la recuperación de la depreciación. Cuando el equipo viejo sea transado. 5.cálculos después de impuestos dan al analista una estimación mucho más clara del impacto monetario de los impuestos. Depreciación LR: $600. A) Para el análisis después de impuestos.000.4 EVALUACION DESPUES DE IMPUESTOS DE VALOR PRESENTE.000 .3(75.000 durante 5 años más. Gastos anuales reales después de impuestos: $100. lo cual elevara el costo inicial equivalente del retador por encima de $1.000)(0.000 en la forma estimada. La expresión de los costos VA después de impuestos. Valor en libros actual LR del defensor: $600. los costos anuales después de impuestos del defensor y la depreciación son: Costos anuales: $100.000 reducirá el costo inicial en forma equivalente. Ahorro anual en impuestos: (costos anuales + depreciación)(Te) = (100.000.500. (No se incurrirá en una ganancia o perdida de capital alguna).375.000 .000 el monto del canje de $400. .000 = $25.34) = $59. que es el FEN para el defensor. Recuperación de la depreciación durante el canje: $400. el análisis después de impuestos es más complejo.

000 . Depreciación LR clásica anual: $1. Hay que reconocer que hay una ventaja real en el flujo de efectivo para el retador si el defensor es intercambiado.000)(0. Para realizar el análisis.100.000/5 = $200. Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio. Enfoque del costo de oportunidad. CONCLUSION El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económica cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores.000. es decir su vida restante. Para el análisis.000 + 200. la vida estimada del defensor.8500 = $-608. Enfoque del flujo de efectivo. .000 Ahorro en impuestos anuales: (Costos anuales + depreciación )(T) = (15. Se supone que la cantidad de intercambio del defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su costo de intercambio.Inversión después de impuestos equivalente a hoy del retador: $-1. Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del defensor. y la del retador deben ser iguales. utilizamos las pautas siguientes: Defensor: Cantidad del costo inicial es cero. FEN anual real después de impuestos: $ -15. En un estudio de reposición pueden tomarse dos enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el análisis.000 + 400. Para utilizar este método.500. Retador: El costo inicial es su costo real.000.34) = $73.100. el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la compañía: ninguno de los activos es poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo usado o adquirir un a ctivo nuevo.000 + 73.100 = $58.

se abordó la inflación. Al realizar un análisis de reemplazo de un año a la vez o un año adicional antes o después de que la vida estimada ha sido alcanzada. la cual se considera computacionalmente como una tasa de interés i. Un costo perdido representa una inversión de capital ante rior que no puede recuperarse por completo o en absoluto. El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión administrativa. Que el periodo de estudio. Primero. se calcula el costo del defensor para un año más y se compara con el valor VA del retador. Al realizar un análisis de reposición. Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas de las estimaciones de vida de las alternativas. Aunque en general no es correcto. es necesario recuperar el costo inicial y el retorno requeri do a la TMAR en menos tiempo del esperado normalmente. es necesario preseleccionar un periodo de estudio para el análisis. los cálculos están basados en simples promedios comunes. El valor n económicamente mejor ocurre cuando el valor VA mínimo a una tasa de retorno especificada. lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA. ningún costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador. se utilizó el criterio de vida de servicio económico. Existe una diversidad de formas para considerar la . se realiza el aná lisis utilizando nuevas estimaciones para el defensor. principalmente áreas relacionadas con costos. Tambien vimos el procedimiento para seleccionar el número de años a fin de conservar un activo. ya que se sesgará injustamente el análisis contra el retador debido a un valor VA resultante artificialmente más alto. Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la misma cantidad calculada para una alternativa con un valor n menor. el retador. Si este supuesto no es apropiado. si el interés no es considerado (i = 0). o ambos.Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales. Se trabajó sobre varias áreas nuevas. pero la tasa de inflación hace que el costo del mismo producto o servicio aumente en el tiempo debido al valor reducido del dinero.

inflación en los cálculos de ingeniería económica en términos de valor de hoy y en términos de valor futuro o corriente de entonces. departamento. Con la mayor automatización de la manufactura. Con frecuencia. Se utilizan bases tales como el costo de mano de obra directa. se han desarrollado técnicas nuevas y más precisas de asignación de costos indirectos. línea de producto. Sin embargo. etc. las consideraciones hechas para los cálculos después de impuestos dan al analista una estimación mucho más clara del impacto monetario de los impuestos. Los efectos de línea base del financiamiento con deuda y con patrimonio pueden ser significativamente diferentes en el flujo de efectivo neto despu és de impuestos (FEN) dependiendo de los porcentajes de financiamiento con deuda y con patrimonio de la inversión. el costo de materiales directos y horas de mano de obra directa. Un índice de costos es una razón de costos para el mismo artículo en dos momentos separados. La asignación de costos tradicional em plea¶ una tasa de costos indirecta determinada para una máquina. Este hecho se debe a las diferencias en las concesiones deducibles de impuestos en el financiamiento con deuda y con patrimonio. las decisiones de los análisis antes de impuestos y después de impuestos son iguales. Una corporac ión fuertemente recargada en deuda tiende a tener una menor carga tributaria. sin embargo. una gran dependencia del financiamiento con deuda puede reducir la confiabilidad del crédito y la capacidad de obtener nuevo capital a través de financiamiento con deuda adicional. .

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