UNIDAD 5: ANÁLISIS DE REEMPLAZO E ING. DE COSTOS 5.1FUNDAMENTOS DEL ANÁLISIS DE REEMPLAZO.

El análisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo está operando de manera económica o si los costos de operación pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo equipo. Además, mediante este análisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos años, antes de cambi arlo Siguiendo con el análisis que el canal financiero está realizando de los activos físicos y como complemento a los artículos hechos en tiempo pasado, se presenta a continuación un minucioso estudio de la importancia en la toma de decisiones realizada por el administrador financiero en el momento de reemplazar sus recursos fijos. Un plan de reemplazo de activos físicos es de vital importancia en todo proceso económico, porque un reemplazo apresurado causa una disminución de liquidez y un reemplazo tardío causa pérdida; esto ocurre por los aumentos de costo de operación y mantenimiento, por lo tanto debe establecerse el momento oportuno de reemplazo, a fin de obtener las mayores ventajas económicas. Un activo físico debe ser reemplazado, cuando se presenta n las siguientes causas:

y

Insuficiencia. Alto costo de mantenimiento. Obsolescencia.

y

y

La vida económica de los bienes Se entiende por vida económica el periodo para el cual el costo anual uniforme equivalente es mínimo. Para los activos antiguos, no se t iene en cuenta la vida útil restante, ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente pero a un costo que puede ser excesivo si se repara constantemente. Desde el punto de vista económico las técnicas más utiliza das en el análisis de reemplazo son: Periodo óptimo de reemplazo = Vida económica Esta técnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo, cuando este es retenido por una cierta cantidad de años y en esta forma seleccionar el número de años para el cual el cos to es mínimo. Ejemplo: Una máquina se compra actualmente por $500.000, se supone una tasa del 20% de vida útil por año, se pide determinar el periodo óptimo de reemplazo teniendo en cuenta la siguiente información:

El análisis se fundamenta en la comparación de los datos, se observa que en el quinto año el costo aumenta, esto significa en esta técnica que el activo debe ser retenido por cuatro años únicamente.

Solución: Primero se confrontan los datos de las dos máquinas.Con el tiempo el activo se vuelve obsoleto porque su costo anual de operación es cada vez mayor Confrontación antiguo -nueva Esta técnica consiste en analizar las ventajas del activo actualmente en uso y compararlos con las ventajas que ofrecería un nuevo activo. Ejemplo: Una fábrica compro una máquina hace tres años. valor de salvamento y vida útil del activo.000 mientras que en la nueva se estiman en $4. . como parte de pago. se le estimo una vida útil de cinco años y un valor de salvamento de $10. esta tuvo un costo de $80. Al utilizar esta técnica. se debe tener en cuenta las estimaciones sobre el valor comercial.000. tiene una vida útil de ocho años y un valor de salvamento del 10% de su costo.000.000. Si se desea obtener un rendimiento del 20% sobre la inversión. También se verifica que los c ostos de reparación de la máquina antigua son $9. El vendedor de la nueva máquina está ofreciendo recibir la máquina antigua en $45. determinar si es económicamente aconsejable efectuar el cambio.000.000. En la actualidad se estima que la vida útil restante es de tres años y proponen la compra de una nueva máquina que cuesta $90.

cuyo costo es de $900. Ejemplo: Una máquina comprada hace cuatro años tiene un costo anual de operación de $85.000. Se toma la decisión frente al análisis hecho. su valor de salvamento es de $300. este valor puede obtenerse.000. igualando el CAUE de la máquina nueva.000 + 9.000 y una vida útil restante de cuatro años.2. ¿Cuál debe ser el valor crítico de canje. es necesario conocer el mínimo valor de canje de una máquina antigua.000 y cada año se incrementa en $10.000 + 4.000 a8¬= 20% S8¬ 20% CAUE (1) = $26. CAUE (1) = 90. un valor de salvamento de $100.000. Se ha seleccionado una máquina nueva. En este caso se escoge la máquina nueva por tener un menor costo.36 4. Cálculo del valor crítico de canje Muchas veces. con el CAUE de la máquina antigua.909.39 3. Se calcula el CAUE para la máquina antigua. CAUE (1) = 45. un costo anual de operación de $15.000 10. suponiendo una tasa del 22%? Solución: . tiene una vida útil de doce años.000 9.615.000. Se calcula el CAUE para la máquina nueva.000 a3¬= 20% S3¬ 20% CAUE (1) = $27. antes de entrar a negociar una máquina nueva.

CAUE = X + 85.30 Después de realizar este análisis. la responsabilidad recae en la buena decisión que tome el administrador financiero. Todo activo fijo tiene una vida útil o económica que está en correlación con el nivel de intensidad de uso o utilización y e s "El intervalo del tiempo que minimiza los costos totales anuales equivalentes del activo o que maximiza su ingreso equivalente neto" también se conoce como la vida de costo mínimo o el intervalo óptimo de reemplazo. Uno de los aspectos más importantes pa ra tomar una decisión sobre el reemplazo de un activo es el patrón de costos que se incurre por las actividades de operación.000 100. Puede ser inclusive económicamente más rentable retirarlo de los activos de la empresa antes de ese momento.1. Se calcula el CAUE para la máquina nueva.2 VIDA ÚTIL ECONOMICA El activo que sustenta la producción de una empresa pose una vida útil como tal.704.000 = $259.000 .670. Se iguala el CAUE de la máquina antigua con la nueva y se despeja la X.670.100. llega el momento en el que por desgaste no puede seguir siendo utilizado para los fines que fue fabricado o adquirido. es decir.000 a4¬= 22% S4¬22% 2. por ello es necesario que este bien fundamentado en el área de las matemáticas financieras. 22% S4¬ 22% 5. . CAUE = X + 85.08 a4¬= X = $480. CAUE (1) = $259.08 3. Se calcula el CAUE para la máquina antigua con una variable (X). esto permite diseñar el horizonte del proyecto.

que minimiza el costo global. la recuperación de la inversión de capital y los costos anuales de operación y mantenimiento. considerando el valo r del dinero en tiempo. Es posible que se desee conocer el número de años que un activo debe conservarse en servicio para minimizar su costo total. se observan las siguientes tendencias: ‡ El valor anual equivalente del costo anual de operación (CAO) aumenta. En general. También puede hacerse referencia al término CAO como costos de mantenimiento y operación (M&O). ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente pero a un costo que puede ser excesivo si se repara constantemente. Hasta este punto. Tal análisis es apropiado si bien el activo esté actualmente en uso y se considere la reposición o si bien se está considerando la adquisición de un nuevo activo. Hay que elaborar un análisis que nos ayude a determinar la vida de un activo (valor n). vida de retiro y vida de reposición. cuando este es retenido por una cierta cantidad de años y en esta forma seleccionar el número de años para el cual el costo es mínimo.Se entiende por vida económica el periodo para el cual el costo anual uniforme equivalente es mínimo. Para los activos antiguos. con cada año que pasa de uso de un activo. Desde el punto de vista económico las técnicas más utilizadas en el análisis de reemplazo son las siguientes y se presentan a continuación: Periodo óptimo de reemplazo = Vida económica Esta técnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo. no se tiene en cuenta la vida útil restante. se ha supuesto que la vida de un activo se conoce o está dada. Este tiempo de costo mínimo es un valor n al cual se hace referencia mediante diversos nombres tales como la vida de servicio económico. . v ida de costo mínimo.

VA.i.I. es decir. donde el valor de vida más largo posible es N.3REALIZACIÓN DE UN ANALISIS DE REEMPLAZO Los estudios de ingeniería económica de las disyuntivas de reemplazo se llevan a cabo usando los mismos métodos básicos de otros análisis económicos que implican dos o más alternativas. ‡ La cantidad de intercambio o valor de salvamento real se reduce con relación al costo inicial. el valor n cuando la reposición es lo más económico. A veces. conservarlo como respaldo en lugar de darle el uso primordial.. = -(P/A.k) 5.‡ El valor anual equivalente de la inversión inicial del activo o costo inicial disminuye.2.i. si se considera solamente la economía. se busca retirar un activo sin sustituirlo (abandono). k = 1..j) (A/P.k) + VS.. o bien. La curva VA total se determina utili zando la siguiente relación durante un número k de años: VA total = VA de la inversión + VA del CAO El valor VA mínimo total indica el valor n durante la vida de servicio económico..i. N.. Estos factores hacen que la curva VA total del activo disminuya para algunos años y aumente de allí en adelante. Ésta debe ser la vida del activo estimada utilizada en un análisis de ingeniería económica. = valor de salvamento después de conservar el activo k añ os CAOj = costo anual de operación para el año j (j = 1. En otras ocasiones hay que decidir si los requerimientos nuevos de la producción pueden alcanzarse con el aumento de . 2.k) Donde P = inversión inicial o costo inicial del activo VS. Sin embargo.. Se aumenta el índice de valor de vida de 1 h asta k.k) -™ CAOj(P/F.(A/F.. la situación en que debe tomarse una decisión adopta form as diferentes.. El enfoque para estimar n en el análisis de vida de servicio utiliza los cálculos VA convencionales.

la capacidad o eficiencia del activo(s) existente(s). el evaluador toma la p erspectiva de un consultor de la compañía: ninguno de los activos es poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo usado o adquirir un activo nuevo. Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales. Los activos (nuevos) que constituyen una o más alternativas de reemplazo se llaman retadores. Retador: El costo inicial es su costo real. y la del retador deben se r iguales. la vida estimada del defensor. utilice las pautas siguientes: Defensor: Cantidad del costo inicial es cero. al que se denomina defensor. Para utilizar este método. . Reconozca que hay una ventaja real en el flujo de efectivo para el retador si el defensor es intercambiado. En un estudio de reposición pueden tomarse dos enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el análisis: ‡ Enfoque del flujo de efectivo. Para realizar el análisis. El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económica cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores. es decir su vida restante. es frecuente que la decisión estribe en reemplazar o no un activo (antiguo) con el que ya se cuenta. ‡ Enfoque del costo de oportunidad. es necesario preseleccionar un periodo de estudio para el análisis. Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la mi sma cantidad calculada para una alternativa con un valor n menor que el periodo de estudio. Suponga que la cantidad de intercambio del defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su costo de intercambio. Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del defensor. No obstante. Para el análisis. por otro nuevo. Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio.

ya que se sesgará injustamente el análisis contra el retador debido a un valor VA resultante artificialmente más alto. El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión administrativa. los cálculos están basados en simples promedios comunes. o ambos. El valor n económicamente mejor ocurre cuando el valor VA resultante de la ecuación es mínimo a una tasa de retorno especificada. lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA. una de las dos . En este capítulo se detalló el procedimiento para seleccionar el número d e años a fin de conservar un activo. realice el análisis utilizando nuevas estimaciones para el defensor. Al realizar un análisis de reposición de un año a la vez o un año adicional antes o después de que la vida estimada ha sido alcanzada. se utilizó el criterio de vida de servicio económico. se calcula 5. Al seleccionar el periodo de estu dio. Un costo perdido representa una inversión de capital anterior que no puede recuperarse por completo o en absoluto.4 ANALISIS DE REEMPLAZO DURANTE UN PERIODO DE ESTUDIO ESPECÍFICO El periodo de estudio u horizonte de planificación es el número de años seleccionado en el análisis económico para comparar las alternativas de defensor y de retador. Aunque en general no es correcto. es necesario recuperar el costo inicial y el retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del esperado normalmente. el retador. Al realizar un análisis de reposición.Si este supuesto no es apropiado. si el interés no es considerado (i = 0). Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas de las estimaciones de vida de las alternativas. ningún costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador.

cada uno por $60. es: .000 anuales.000.000 N= 10 años Retador Costo de arrendar = $9. El costo anual de arrendamiento es de $9000 (pago de fin de año) con costos anuales de operación de $14. etc.000 y para un camión de 12 años es de $8000. Si el defensor y el retador tienen vidas iguales. es decir. CAO. son $12.. la compañía planea conservar los camiones durante 10 años más. A continuación se analizaran varios ejemplos: Ejemplo 1 En la actualidad. Actualmente. El valor justo del mercado para un camión de 2 años es de $42.000.000. impuestos.000 No salvamento N= 10 años El defensor D tiene un valor justo del mercado de $42. La opción de reposición es arrendar en forma anual. El cálculo VA.000 anuales CAO = $14. mantenimiento.000 CAO = $12. Moore Transfer posee varios camiones de mudanza que se están deteriorando con mayor rapidez de lo esperado.siguientes situaciones es habitual: La vida restante anticipada del defensor es igual o es más corta que la vida del retador.000 VS= $8. se debe utilizar cualquiera de los métodos de evaluación con la información más reciente. lo cual representa entonces su inversión inicial. Los costos anuales de combustible. Los camiones fueron comprados hace 2 años. ¿Debe la compañía arrendar sus camiones si la TMAR es del 12%? Solución: Defensor Valor mercado = $42.

después de que se contabilizó cada gasto. = $9000 .05 698) . es numéricamente superior a VA.ì.i.000 = -42. lo que puede cambiar las tomas de decisión o la forma en la que se deben plantear las soluciones. El trabajo del Especialista de costos es conjetural por excelencia. ya que VA. erogación o cargo imputable de manera directa o indirecta.000 Es claro que la firma debe conservar la propiedad de los camiones. = -P(A/P. por esto se considera necesario que los ingenieros estén consientes de la importancia de esta rama de la ingeniería la que cada día adquiere mayor importancia. por las señales que se observan en un proyecto -planos y especificaciones y condiciones que podrían prevalecer en la obra.n) + VS(A/F. Conjetura en el contexto que nos ocupa.14. Una de estas variables es la economía y los costos. para determinar un hecho ¿cuánto cuesta la obra? basándose en: .VA.12%. es un juicio que se forma de los costos probables en que se incurrirán. La Estimación de Costos implica un cálculo a -priori de lo que habrá de ser.000 = $-18.5 INGENIERÍA DE COSTOS La ingeniería en la actua lidad no se limita a la solución de problemas en sus correspondientes campos del conocimiento. para el retador C es: VA.12%. sino que toma en consideración todas las variables que pueden afectar la aplicación de las soluciones y el desarrollo de proyectos.000 = $-23.17698) + 8000(0.977 La relación VA.000(A/P. Lo cual deja claro que el costo de un proyecto.12.12.10) . así como de la utilidad que el contratista obtuvo en su caso. es el que se registró a su término. 5. El costo es el gasto total aprobado después de la terminación de un proyecto.n) -CAO = -42..000(0.10) + 8000(A/F.

‡ Experiencia ‡ Observaciones ‡ Razonamientos ‡ Consultas Entonces se puede definir a la ingeniera de costos como: el arte de aplicar conocimientos científicos y empíricos para hacer las conjeturas más realistas y estimar el importe de una construcción. la precisión y los tipos de estimaciones. la inflación es un incremento en la cantidad de dinero necesaria para obtener la misma cantidad de producto o servicio antes de la presencia del precio inflado. ¿Por qué? Es la inflación en acción. los métodos más adecuados. La parte relacionada con el Control de Costos . Simplemente. La fase de estimaciones cubrirá la recolección de datos y su análisis. La Preparación del Presupuesto presenta una estructura que satisface los requisitos de dirección. en la que se discuten conceptos y métodos para un seguimiento eficiente de costos. proporciona conocimientos y análisis profundos para una eficiente estimación. formulación del presupuesto y control de costos. cubre desde el diseño básico hasta la puesta en marcha. 5. junto con las técnicas asociadas a la valoración y resolución de los problemas más importantes para el cálculo de estimaciones correctas. desde su planificación inicial hasta la puesta en marcha. La inflación ocurre porque el valor del .5. así como de su control durante la obra. La Ingeniería de Costos.1 EFECTOS DE LA INFLACION La mayoría de las personas están bien conscientes del hecho de que $20 hoy no permiten comprar la misma cantidad de lo que se compraba con $20 en 1995 o en 1990 y mucho menos de lo que se compraba en 1970. a lo largo del ciclo de vida de un Negocio o Proyecto.

los pesos valorados en forma diferente deben ser convertidos primero a pesos de valor constante con el fin de representar el mismo poder de compra en e l tiempo. como es el caso con todas las evaluaciones de alternativas.38. Por ejemplo. el equivalente en pesos constantes de 1988 es considerablemente menor en $5/( 1. t1 puede traerse al mismo valor que el dinero en otro periodo de tiempo. se ha reducido. Si la inflación promedió 4% anual durante los 10 años anteriores.04)´ = $3. Siempre es posible establecer cantidades futuras infladas en términos de pesos corrientes aplicando la ecuación anterior. Éste es un signo de inflación. Si se presenta la tasa de inflación por periodo y n es el número de periodos de tiempo entre t1 y t2 la ecuación anterior se convierte en: Pesos de hoy = pesos corrientes de entonces / (1 + f)n Otro término para denominar los pesos de hoy son los pesos en valores constantes. Para comparar cantidades monetarias que ocurren en diferentes periodos de tiempo. si un artículo cuesta $5 en 1998 y la inflación promedió 4% durante el año anterior. .8.dinero ha cambiado.04) = $4. como resultado. Los cálculos para la inflación son igualmente aplicable s a una economía deflacionaria. El dinero en un periodo de tiempo. lo cual es especialmente importante cuando se consideran cantidades futuras de dinero. en pesos constantes de 1997. se necesitan más pesos para menos bienes. La deflación es el opuesto de la inflación. El valor del dinero se ha reducido y. t2 utilizando la ecuación generalizada: Pesos en el periodo t1 = pesos en el periodo t2 / tasa de inflación entre t1 y t2 Los pesos en el periodo t1 se denominan pesos de hoy y los pesos en el periodo t2 pesos futuros o pesos corrientes de entonces. el costo es igual a $5/( 1.

que muestra la relación entre los costos pasados y presentes para muchos de los artículos que los consumidores ³típicos´ deben comprar. De estos índices. A esta tasa se obtiene el interés cuando se ha retirado el efecto de los cambi os en el valor de la moneda.2 ESTIMACION DE COSTOS Y ASIGNACION DE COSTOS INDIRECTOS Incluso un estudio rápido de la historia mundial reciente revela que los valores de la moneda de prácticamente cada país están en un constante estado de cambio. ésta es la tasa de interés en el mercado. otros índices son más relevantes para la ingeniería. y. 5. Es una medida de la tasa de cambio en el valor de la moneda. la tasa de interés real presenta una ganancia real en el poder de compra. Por tanto. comida. Como su nombre lo implica. Es una combinación de la tasa de interés real i y la tasa de inflación f. por ejemplo. la tasa de la cual se escucha hablar y a la cual se hace referencia todos los días. el más familiar para la mayoría de la gente es el Índice de Precios al Consumidor (IPC). cambia a medida que cambia la tasa de inflación.Se utilizan tres tasas diferentes: ‡ Tasa de interés real o libre de inflación. Sin embargo. Este índice. transporte y ciertos servicios. Es conocida también como tasa de interés inflada. ‡ Tasa de interés de mercado if. Un índice de costos es una razón del costo de un artícu lo hoy con respecto a su costo en algún momento en el pasado. ya que ellos siguen el costo de b ienes y servicios que son más pertinentes para los ingenieros. Para los ingenieros involucrados en la planeación y diseño de proyectos. incluye artículos tales como el arriendo. ‡ Tasa de inflación f.5. . esto hace que el difícil trabajo de estimar de costos sea aún más difícil. por consiguiente. para lo cual los índices de costos son una herramienta conveniente para lograr esto. Un método para obtener estimaciones preliminares de costos es tomar las cifras de los costos de proyectos similares que fueron terminados en algún momento en el pasado y actualizarlas.

3 ANALISIS El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económic a cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores. . el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la compañía: ninguno de los activos es poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo usado o adquirir un activo nuevo. Para realizar el análisis. utilizamos las pautas siguientes: Defensor: Cantidad del costo inicial es cero. el equipo . La ecuación general para actualizar costos a través del uso de cualquier índice de costos durante un periodo desde el tiempo t = 0 (base) a otro momento t es: Ct = C0It / I0 Ct = costo estimado en el momento presente t C0 = costo en el momento anterior t0 It = valor del índice en el momento t I0 = valor del índice en el momento t0 5. Hay que reconocer que hay una ventaja re al en el flujo de efectivo para el retador si el defensor es intercambiado. se construyen a partir de artículos aún más básicos como tubería de presión.5. válvulas y accesorios.Los índices se elaboran a partir de una mezcla de componentes a los cuales se asignan ciertos pesos. la maquinaria y los componentes de apoyo del índice de costo de las plantas químicas se subdivide además en maquinaria de proceso. Enfoque del flujo de efectivo. tubería negra y tubería galvanizada. tuberías. Para el análisis. En un estudio de reposición pueden tomarse dos enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el análisis. subdividiendo algunas veces los componentes en más renglones básicos. etc. a su vez. bombas y compresores. Por ejemplo. Estos subcomponentes.

Tambien vimos el procedimiento para seleccionar el número de años a fin de conservar un activo. los cálculos están basados en simples promedios comunes. es necesario preseleccionar un periodo de estudio para el análisis. Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la misma cantidad calculada para una alternativa con un valor n menor. Enfoque del costo de oportunidad. si el interés no es considerado (i = 0). Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas de las estimaciones de vida de las alternativas. Un costo perdido representa una inversión de capital anterior que no puede recuperarse por completo o en absoluto. Si este supuesto no es apropiado. lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA. . se realiza el análisis utilizando nuevas estimaciones para el defensor. y la del retador deben ser iguales. es decir su vida restante. El valor n económicamente mejor ocurre cuando el valor VA mínimo a una tasa de retorno especificada. o ambos. Retador: El costo inicial es su costo real.Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del defensor. el retador. Para utilizar este método. ningún costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador. El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión administrativa. ya que se sesgará injustamente el análisis contra el retador debido a u n valor VA resultante artificialmente más alto. Que el periodo de estudio. la vida estimada del defensor. Aunque en general no es correcto. se utilizó el criterio de vida de servicio económico. Se supone que la cantidad de intercambio del defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su costo de intercambio. Al realizar un análisis de reposición. Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales. es necesario recuperar el costo inicial y el retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del esperado normalmente. Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio.

Existe una diversidad de formas para considerar la inflación en los cálculos de ingeniería económica en términos de valor de hoy y en términos de valor futuro o corriente de entonces. línea de producto. se calcula el costo del defensor para un año más y se compara con el valor VA del retador. pero la tasa de inflación hace que el costo del mismo producto o servicio aumente en el tiempo debido al valor reducido del dinero. principalmente áreas relacionadas con costos. el costo de materiales directos y horas de mano de obra directa. Este hecho se debe a las diferencias en las concesiones deducibles de impuestos en el financiamiento con deuda y con patrimonio. departamento. se abordó la inflación. Se trabajó sobre varias áreas nuevas. Una corporación fuertemente recargada en deuda tiende a tener una menor carga tributaria.Al realizar un análisis de reemplazo de un año a la vez o un año adicional antes o después de que la vida estimada ha sido alcanzada. la cual se considera computacionalmente como una tasa de interés i. Se utilizan bases tales como el costo de mano de obra directa. etc. Con la mayor automatización de la manufactura. una gran dependencia del financiamiento con deuda puede reducir la confiabilidad del crédito y la capacidad de obtener nuevo capital a través de financiamiento con deuda adicional. La asignación de costos tradicional emplea¶ una tasa de costos indirecta determinada para una máquina. Con frecuencia. Primero. las decisiones de los análisis antes de impuestos y después de impuestos son iguales. sin embargo. se han desarrollado técnicas nuevas y más precisas de asignación de costos indirectos. Los efectos de línea base del financiamiento con deuda y con patrimonio pueden ser significativamente diferentes en el flujo de efectivo ne to después de impuestos (FEN) dependiendo de los porcentajes de financiamiento con deuda y con patrimonio de la inversión. Sin embargo. Un índice de costos es una razón de costos para el mismo artículo en dos momentos separados. las consideraciones hechas para los .

VALOR ANUAL Y PLAZA INTERNA DE RETORNO.000)(0. el análisis después de impuestos es más complejo.000 el monto del canje de $400. (No se incurrirá en una ganancia o perdida de capital alguna).000 + 75.000.000 . 5.000 reducirá el costo inicial en forma equivalente.34} = $8500. lo cual elevara el costo inicial equivalente del retador por encima de $1.4 EVALUACION DESPUES DE IMPUESTOS DE VALOR PRESENTE. Ahorro anual en impuestos: (costos anuales + depreciación)(Te) = (100.375.500. Gastos anuales reales después de impuestos: $100.000/8 = $75.000.000 = $25. es: Va = gastos anuales reales = $ -40.000)(0.500 Para la alternativa aceptar el retador.3(75. . Para la alternativa conservar el defensor. que es el FEN para el defensor.000 en la forma estimada. se deben realizar los cálculos relacionados con impuestos antes de desarrollar las relaciones VA. habrá un impuesto del 34% sobre la recuperación de la depreciación. los costos anuales después de impuestos del defensor y la depreciación son: Costos anuales: $100.500 = $40. Cuando el equipo viejo sea transado.cálculos después de impuestos dan al analista una estimación mucho más clara del impacto monetario de los impuestos.000) = $375.000 Impuesto sobre recuperación de la depreciación: (25. A) Para el análisis después de impuestos.5.000 .500.000 .34) = $59. Valor en libros actual LR del defensor: $600. Recuperación de la depreciación durante el canje: $400.000 durante 5 años más. utilizando el enfoque del flujo de efectivo para el análisis de reposición. La expresión de los costos VA después de impuestos. Depreciación LR: $600.59.

Depreciación LR clásica anual: $1. . En un estudio de reposición pueden tomarse dos enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el análisis. Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio. el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la compañía: ninguno de los activos es poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo usado o adquirir un a ctivo nuevo. utilizamos las pautas siguientes: Defensor: Cantidad del costo inicial es cero.34) = $73.000 .000 + 200. Para realizar el análisis.Inversión después de impuestos equivalente a hoy del retador: $-1.100. Para utilizar este método.000. y la del retador deben ser iguales. Enfoque del flujo de efectivo. Hay que reconocer que hay una ventaja real en el flujo de efectivo para el retador si el defensor es intercambiado.000 + 73. la vida estimada del defensor.8500 = $-608. Se supone que la cantidad de intercambio del defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su costo de intercambio.000/5 = $200. Retador: El costo inicial es su costo real.100.000)(0. FEN anual real después de impuestos: $ -15.000 + 400.500. es decir su vida restante. CONCLUSION El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económica cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores.000 Ahorro en impuestos anuales: (Costos anuales + depreciación )(T) = (15. Enfoque del costo de oportunidad. Para el análisis. Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del defensor.000.100 = $58.

los cálculos están basados en simples promedios comunes. es necesario preseleccionar un periodo de estudio para el análisis. se abordó la inflación. es necesario recuperar el costo inicial y el retorno requeri do a la TMAR en menos tiempo del esperado normalmente. Al realizar un análisis de reemplazo de un año a la vez o un año adicional antes o después de que la vida estimada ha sido alcanzada. se utilizó el criterio de vida de servicio económico. El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión administrativa. ningún costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador. principalmente áreas relacionadas con costos. Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas de las estimaciones de vida de las alternativas. Se trabajó sobre varias áreas nuevas. Existe una diversidad de formas para considerar la . pero la tasa de inflación hace que el costo del mismo producto o servicio aumente en el tiempo debido al valor reducido del dinero. Aunque en general no es correcto. ya que se sesgará injustamente el análisis contra el retador debido a un valor VA resultante artificialmente más alto. Primero. se realiza el aná lisis utilizando nuevas estimaciones para el defensor. Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la misma cantidad calculada para una alternativa con un valor n menor. se calcula el costo del defensor para un año más y se compara con el valor VA del retador. Si este supuesto no es apropiado. si el interés no es considerado (i = 0). lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA. Un costo perdido representa una inversión de capital ante rior que no puede recuperarse por completo o en absoluto. El valor n económicamente mejor ocurre cuando el valor VA mínimo a una tasa de retorno especificada. o ambos.Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales. Que el periodo de estudio. el retador. la cual se considera computacionalmente como una tasa de interés i. Tambien vimos el procedimiento para seleccionar el número de años a fin de conservar un activo. Al realizar un análisis de reposición.

el costo de materiales directos y horas de mano de obra directa. se han desarrollado técnicas nuevas y más precisas de asignación de costos indirectos. Este hecho se debe a las diferencias en las concesiones deducibles de impuestos en el financiamiento con deuda y con patrimonio.inflación en los cálculos de ingeniería económica en términos de valor de hoy y en términos de valor futuro o corriente de entonces. las decisiones de los análisis antes de impuestos y después de impuestos son iguales. Sin embargo. departamento. Una corporac ión fuertemente recargada en deuda tiende a tener una menor carga tributaria. La asignación de costos tradicional em plea¶ una tasa de costos indirecta determinada para una máquina. Un índice de costos es una razón de costos para el mismo artículo en dos momentos separados. Con frecuencia. Los efectos de línea base del financiamiento con deuda y con patrimonio pueden ser significativamente diferentes en el flujo de efectivo neto despu és de impuestos (FEN) dependiendo de los porcentajes de financiamiento con deuda y con patrimonio de la inversión. Con la mayor automatización de la manufactura. sin embargo. Se utilizan bases tales como el costo de mano de obra directa. las consideraciones hechas para los cálculos después de impuestos dan al analista una estimación mucho más clara del impacto monetario de los impuestos. . línea de producto. etc. una gran dependencia del financiamiento con deuda puede reducir la confiabilidad del crédito y la capacidad de obtener nuevo capital a través de financiamiento con deuda adicional.