UNIDAD 5: ANÁLISIS DE REEMPLAZO E ING. DE COSTOS 5.1FUNDAMENTOS DEL ANÁLISIS DE REEMPLAZO.

El análisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo está operando de manera económica o si los costos de operación pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo equipo. Además, mediante este análisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos años, antes de cambi arlo Siguiendo con el análisis que el canal financiero está realizando de los activos físicos y como complemento a los artículos hechos en tiempo pasado, se presenta a continuación un minucioso estudio de la importancia en la toma de decisiones realizada por el administrador financiero en el momento de reemplazar sus recursos fijos. Un plan de reemplazo de activos físicos es de vital importancia en todo proceso económico, porque un reemplazo apresurado causa una disminución de liquidez y un reemplazo tardío causa pérdida; esto ocurre por los aumentos de costo de operación y mantenimiento, por lo tanto debe establecerse el momento oportuno de reemplazo, a fin de obtener las mayores ventajas económicas. Un activo físico debe ser reemplazado, cuando se presenta n las siguientes causas:

y

Insuficiencia. Alto costo de mantenimiento. Obsolescencia.

y

y

La vida económica de los bienes Se entiende por vida económica el periodo para el cual el costo anual uniforme equivalente es mínimo. Para los activos antiguos, no se t iene en cuenta la vida útil restante, ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente pero a un costo que puede ser excesivo si se repara constantemente. Desde el punto de vista económico las técnicas más utiliza das en el análisis de reemplazo son: Periodo óptimo de reemplazo = Vida económica Esta técnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo, cuando este es retenido por una cierta cantidad de años y en esta forma seleccionar el número de años para el cual el cos to es mínimo. Ejemplo: Una máquina se compra actualmente por $500.000, se supone una tasa del 20% de vida útil por año, se pide determinar el periodo óptimo de reemplazo teniendo en cuenta la siguiente información:

El análisis se fundamenta en la comparación de los datos, se observa que en el quinto año el costo aumenta, esto significa en esta técnica que el activo debe ser retenido por cuatro años únicamente.

000.000.000 mientras que en la nueva se estiman en $4. También se verifica que los c ostos de reparación de la máquina antigua son $9. El vendedor de la nueva máquina está ofreciendo recibir la máquina antigua en $45. Al utilizar esta técnica. esta tuvo un costo de $80. Solución: Primero se confrontan los datos de las dos máquinas. Ejemplo: Una fábrica compro una máquina hace tres años. como parte de pago. En la actualidad se estima que la vida útil restante es de tres años y proponen la compra de una nueva máquina que cuesta $90. .Con el tiempo el activo se vuelve obsoleto porque su costo anual de operación es cada vez mayor Confrontación antiguo -nueva Esta técnica consiste en analizar las ventajas del activo actualmente en uso y compararlos con las ventajas que ofrecería un nuevo activo. Si se desea obtener un rendimiento del 20% sobre la inversión. tiene una vida útil de ocho años y un valor de salvamento del 10% de su costo.000. se le estimo una vida útil de cinco años y un valor de salvamento de $10.000. se debe tener en cuenta las estimaciones sobre el valor comercial.000. determinar si es económicamente aconsejable efectuar el cambio. valor de salvamento y vida útil del activo.

000 y cada año se incrementa en $10. CAUE (1) = 90. cuyo costo es de $900. Ejemplo: Una máquina comprada hace cuatro años tiene un costo anual de operación de $85.000 + 4. un costo anual de operación de $15. es necesario conocer el mínimo valor de canje de una máquina antigua.000 y una vida útil restante de cuatro años. Se ha seleccionado una máquina nueva. Se toma la decisión frente al análisis hecho.615. antes de entrar a negociar una máquina nueva. suponiendo una tasa del 22%? Solución: . Se calcula el CAUE para la máquina antigua.909. CAUE (1) = 45. con el CAUE de la máquina antigua.000 9.000 a3¬= 20% S3¬ 20% CAUE (1) = $27.36 4.000. ¿Cuál debe ser el valor crítico de canje.000 + 9. igualando el CAUE de la máquina nueva. este valor puede obtenerse.000 10. un valor de salvamento de $100.000.000. Cálculo del valor crítico de canje Muchas veces.2.000 a8¬= 20% S8¬ 20% CAUE (1) = $26. tiene una vida útil de doce años.39 3. En este caso se escoge la máquina nueva por tener un menor costo. Se calcula el CAUE para la máquina nueva.000. su valor de salvamento es de $300.

670. Uno de los aspectos más importantes pa ra tomar una decisión sobre el reemplazo de un activo es el patrón de costos que se incurre por las actividades de operación. llega el momento en el que por desgaste no puede seguir siendo utilizado para los fines que fue fabricado o adquirido. esto permite diseñar el horizonte del proyecto.30 Después de realizar este análisis. . CAUE (1) = $259. Se calcula el CAUE para la máquina antigua con una variable (X).100.08 a4¬= X = $480. la responsabilidad recae en la buena decisión que tome el administrador financiero. Todo activo fijo tiene una vida útil o económica que está en correlación con el nivel de intensidad de uso o utilización y e s "El intervalo del tiempo que minimiza los costos totales anuales equivalentes del activo o que maximiza su ingreso equivalente neto" también se conoce como la vida de costo mínimo o el intervalo óptimo de reemplazo.670.2 VIDA ÚTIL ECONOMICA El activo que sustenta la producción de una empresa pose una vida útil como tal. CAUE = X + 85. Se calcula el CAUE para la máquina nueva.1.000 = $259.000 a4¬= 22% S4¬22% 2.000 . 22% S4¬ 22% 5.000 100.08 3. Puede ser inclusive económicamente más rentable retirarlo de los activos de la empresa antes de ese momento. Se iguala el CAUE de la máquina antigua con la nueva y se despeja la X. CAUE = X + 85. es decir.704. por ello es necesario que este bien fundamentado en el área de las matemáticas financieras.

no se tiene en cuenta la vida útil restante. Para los activos antiguos. se ha supuesto que la vida de un activo se conoce o está dada. Este tiempo de costo mínimo es un valor n al cual se hace referencia mediante diversos nombres tales como la vida de servicio económico. También puede hacerse referencia al término CAO como costos de mantenimiento y operación (M&O). la recuperación de la inversión de capital y los costos anuales de operación y mantenimiento. se observan las siguientes tendencias: ‡ El valor anual equivalente del costo anual de operación (CAO) aumenta. v ida de costo mínimo. cuando este es retenido por una cierta cantidad de años y en esta forma seleccionar el número de años para el cual el costo es mínimo. Es posible que se desee conocer el número de años que un activo debe conservarse en servicio para minimizar su costo total.Se entiende por vida económica el periodo para el cual el costo anual uniforme equivalente es mínimo. En general. Tal análisis es apropiado si bien el activo esté actualmente en uso y se considere la reposición o si bien se está considerando la adquisición de un nuevo activo. Hasta este punto. Desde el punto de vista económico las técnicas más utilizadas en el análisis de reemplazo son las siguientes y se presentan a continuación: Periodo óptimo de reemplazo = Vida económica Esta técnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo. considerando el valo r del dinero en tiempo. con cada año que pasa de uso de un activo. que minimiza el costo global. . Hay que elaborar un análisis que nos ayude a determinar la vida de un activo (valor n). vida de retiro y vida de reposición. ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente pero a un costo que puede ser excesivo si se repara constantemente.

. si se considera solamente la economía.3REALIZACIÓN DE UN ANALISIS DE REEMPLAZO Los estudios de ingeniería económica de las disyuntivas de reemplazo se llevan a cabo usando los mismos métodos básicos de otros análisis económicos que implican dos o más alternativas.k) -™ CAOj(P/F.i. es decir. Se aumenta el índice de valor de vida de 1 h asta k.k) 5. la situación en que debe tomarse una decisión adopta form as diferentes. En otras ocasiones hay que decidir si los requerimientos nuevos de la producción pueden alcanzarse con el aumento de .‡ El valor anual equivalente de la inversión inicial del activo o costo inicial disminuye. La curva VA total se determina utili zando la siguiente relación durante un número k de años: VA total = VA de la inversión + VA del CAO El valor VA mínimo total indica el valor n durante la vida de servicio económico.(A/F. 2. el valor n cuando la reposición es lo más económico. ‡ La cantidad de intercambio o valor de salvamento real se reduce con relación al costo inicial. se busca retirar un activo sin sustituirlo (abandono). = valor de salvamento después de conservar el activo k añ os CAOj = costo anual de operación para el año j (j = 1. Estos factores hacen que la curva VA total del activo disminuya para algunos años y aumente de allí en adelante. k = 1. El enfoque para estimar n en el análisis de vida de servicio utiliza los cálculos VA convencionales..I. Sin embargo.k) + VS. A veces.i.k) Donde P = inversión inicial o costo inicial del activo VS.j) (A/P. Ésta debe ser la vida del activo estimada utilizada en un análisis de ingeniería económica.i. donde el valor de vida más largo posible es N.. conservarlo como respaldo en lugar de darle el uso primordial.. N. = -(P/A.. o bien.. VA..2..

por otro nuevo. . al que se denomina defensor. El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económica cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores. Para utilizar este método. es decir su vida restante.la capacidad o eficiencia del activo(s) existente(s). Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales. utilice las pautas siguientes: Defensor: Cantidad del costo inicial es cero. es necesario preseleccionar un periodo de estudio para el análisis. Para el análisis. Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la mi sma cantidad calculada para una alternativa con un valor n menor que el periodo de estudio. es frecuente que la decisión estribe en reemplazar o no un activo (antiguo) con el que ya se cuenta. Reconozca que hay una ventaja real en el flujo de efectivo para el retador si el defensor es intercambiado. el evaluador toma la p erspectiva de un consultor de la compañía: ninguno de los activos es poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo usado o adquirir un activo nuevo. Retador: El costo inicial es su costo real. En un estudio de reposición pueden tomarse dos enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el análisis: ‡ Enfoque del flujo de efectivo. Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del defensor. la vida estimada del defensor. Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio. No obstante. y la del retador deben se r iguales. ‡ Enfoque del costo de oportunidad. Los activos (nuevos) que constituyen una o más alternativas de reemplazo se llaman retadores. Suponga que la cantidad de intercambio del defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su costo de intercambio. Para realizar el análisis.

Al seleccionar el periodo de estu dio. ya que se sesgará injustamente el análisis contra el retador debido a un valor VA resultante artificialmente más alto. Aunque en general no es correcto. ningún costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador. o ambos. En este capítulo se detalló el procedimiento para seleccionar el número d e años a fin de conservar un activo. realice el análisis utilizando nuevas estimaciones para el defensor.4 ANALISIS DE REEMPLAZO DURANTE UN PERIODO DE ESTUDIO ESPECÍFICO El periodo de estudio u horizonte de planificación es el número de años seleccionado en el análisis económico para comparar las alternativas de defensor y de retador. Al realizar un análisis de reposición. el retador. se calcula 5. Un costo perdido representa una inversión de capital anterior que no puede recuperarse por completo o en absoluto. si el interés no es considerado (i = 0). se utilizó el criterio de vida de servicio económico. los cálculos están basados en simples promedios comunes. Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas de las estimaciones de vida de las alternativas. lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA. una de las dos .Si este supuesto no es apropiado. Al realizar un análisis de reposición de un año a la vez o un año adicional antes o después de que la vida estimada ha sido alcanzada. El valor n económicamente mejor ocurre cuando el valor VA resultante de la ecuación es mínimo a una tasa de retorno especificada. El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión administrativa. es necesario recuperar el costo inicial y el retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del esperado normalmente.

son $12. El costo anual de arrendamiento es de $9000 (pago de fin de año) con costos anuales de operación de $14.000. Los costos anuales de combustible. La opción de reposición es arrendar en forma anual.000. la compañía planea conservar los camiones durante 10 años más. Moore Transfer posee varios camiones de mudanza que se están deteriorando con mayor rapidez de lo esperado. Si el defensor y el retador tienen vidas iguales.000 y para un camión de 12 años es de $8000. etc.000 anuales. lo cual representa entonces su inversión inicial. es: .000 N= 10 años Retador Costo de arrendar = $9.siguientes situaciones es habitual: La vida restante anticipada del defensor es igual o es más corta que la vida del retador.000 CAO = $12. mantenimiento.000. es decir. se debe utilizar cualquiera de los métodos de evaluación con la información más reciente. Actualmente. cada uno por $60.000 VS= $8. CAO. impuestos.. El cálculo VA.000 No salvamento N= 10 años El defensor D tiene un valor justo del mercado de $42.000 anuales CAO = $14. Los camiones fueron comprados hace 2 años. A continuación se analizaran varios ejemplos: Ejemplo 1 En la actualidad. El valor justo del mercado para un camión de 2 años es de $42. ¿Debe la compañía arrendar sus camiones si la TMAR es del 12%? Solución: Defensor Valor mercado = $42.

i.17698) + 8000(0.000 = $-23.000 = $-18.000(0.12. Una de estas variables es la economía y los costos. La Estimación de Costos implica un cálculo a -priori de lo que habrá de ser. para determinar un hecho ¿cuánto cuesta la obra? basándose en: . es el que se registró a su término.ì. por las señales que se observan en un proyecto -planos y especificaciones y condiciones que podrían prevalecer en la obra.n) -CAO = -42. Lo cual deja claro que el costo de un proyecto. = -P(A/P.000 = -42. ya que VA.10) + 8000(A/F. después de que se contabilizó cada gasto.12%.. 5.12. es numéricamente superior a VA.5 INGENIERÍA DE COSTOS La ingeniería en la actua lidad no se limita a la solución de problemas en sus correspondientes campos del conocimiento.000 Es claro que la firma debe conservar la propiedad de los camiones.977 La relación VA. El trabajo del Especialista de costos es conjetural por excelencia. erogación o cargo imputable de manera directa o indirecta. por esto se considera necesario que los ingenieros estén consientes de la importancia de esta rama de la ingeniería la que cada día adquiere mayor importancia. = $9000 .000(A/P. Conjetura en el contexto que nos ocupa. para el retador C es: VA.12%.n) + VS(A/F.VA. El costo es el gasto total aprobado después de la terminación de un proyecto.05 698) . sino que toma en consideración todas las variables que pueden afectar la aplicación de las soluciones y el desarrollo de proyectos. es un juicio que se forma de los costos probables en que se incurrirán. lo que puede cambiar las tomas de decisión o la forma en la que se deben plantear las soluciones. así como de la utilidad que el contratista obtuvo en su caso.10) .14.

junto con las técnicas asociadas a la valoración y resolución de los problemas más importantes para el cálculo de estimaciones correctas. La Ingeniería de Costos.‡ Experiencia ‡ Observaciones ‡ Razonamientos ‡ Consultas Entonces se puede definir a la ingeniera de costos como: el arte de aplicar conocimientos científicos y empíricos para hacer las conjeturas más realistas y estimar el importe de una construcción. la inflación es un incremento en la cantidad de dinero necesaria para obtener la misma cantidad de producto o servicio antes de la presencia del precio inflado. los métodos más adecuados. La fase de estimaciones cubrirá la recolección de datos y su análisis. la precisión y los tipos de estimaciones. La inflación ocurre porque el valor del . La Preparación del Presupuesto presenta una estructura que satisface los requisitos de dirección. proporciona conocimientos y análisis profundos para una eficiente estimación. La parte relacionada con el Control de Costos . 5. desde su planificación inicial hasta la puesta en marcha. así como de su control durante la obra. cubre desde el diseño básico hasta la puesta en marcha. formulación del presupuesto y control de costos. en la que se discuten conceptos y métodos para un seguimiento eficiente de costos. ¿Por qué? Es la inflación en acción. a lo largo del ciclo de vida de un Negocio o Proyecto. Simplemente.1 EFECTOS DE LA INFLACION La mayoría de las personas están bien conscientes del hecho de que $20 hoy no permiten comprar la misma cantidad de lo que se compraba con $20 en 1995 o en 1990 y mucho menos de lo que se compraba en 1970.5.

el costo es igual a $5/( 1. Para comparar cantidades monetarias que ocurren en diferentes periodos de tiempo.04)´ = $3. el equivalente en pesos constantes de 1988 es considerablemente menor en $5/( 1.04) = $4. Si la inflación promedió 4% anual durante los 10 años anteriores. Éste es un signo de inflación. Siempre es posible establecer cantidades futuras infladas en términos de pesos corrientes aplicando la ecuación anterior. t2 utilizando la ecuación generalizada: Pesos en el periodo t1 = pesos en el periodo t2 / tasa de inflación entre t1 y t2 Los pesos en el periodo t1 se denominan pesos de hoy y los pesos en el periodo t2 pesos futuros o pesos corrientes de entonces. los pesos valorados en forma diferente deben ser convertidos primero a pesos de valor constante con el fin de representar el mismo poder de compra en e l tiempo. se necesitan más pesos para menos bienes. como es el caso con todas las evaluaciones de alternativas.8. t1 puede traerse al mismo valor que el dinero en otro periodo de tiempo.dinero ha cambiado. lo cual es especialmente importante cuando se consideran cantidades futuras de dinero. Los cálculos para la inflación son igualmente aplicable s a una economía deflacionaria. si un artículo cuesta $5 en 1998 y la inflación promedió 4% durante el año anterior. como resultado. Si se presenta la tasa de inflación por periodo y n es el número de periodos de tiempo entre t1 y t2 la ecuación anterior se convierte en: Pesos de hoy = pesos corrientes de entonces / (1 + f)n Otro término para denominar los pesos de hoy son los pesos en valores constantes.38. se ha reducido. El valor del dinero se ha reducido y. en pesos constantes de 1997. El dinero en un periodo de tiempo. . La deflación es el opuesto de la inflación. Por ejemplo.

cambia a medida que cambia la tasa de inflación. la tasa de la cual se escucha hablar y a la cual se hace referencia todos los días. que muestra la relación entre los costos pasados y presentes para muchos de los artículos que los consumidores ³típicos´ deben comprar. por ejemplo. A esta tasa se obtiene el interés cuando se ha retirado el efecto de los cambi os en el valor de la moneda.5. la tasa de interés real presenta una ganancia real en el poder de compra. Por tanto. para lo cual los índices de costos son una herramienta conveniente para lograr esto. esto hace que el difícil trabajo de estimar de costos sea aún más difícil. 5. Para los ingenieros involucrados en la planeación y diseño de proyectos. el más familiar para la mayoría de la gente es el Índice de Precios al Consumidor (IPC). comida. Es una medida de la tasa de cambio en el valor de la moneda. ‡ Tasa de inflación f. De estos índices. Este índice. Es conocida también como tasa de interés inflada. ‡ Tasa de interés de mercado if.2 ESTIMACION DE COSTOS Y ASIGNACION DE COSTOS INDIRECTOS Incluso un estudio rápido de la historia mundial reciente revela que los valores de la moneda de prácticamente cada país están en un constante estado de cambio. y. ya que ellos siguen el costo de b ienes y servicios que son más pertinentes para los ingenieros. por consiguiente. Como su nombre lo implica. incluye artículos tales como el arriendo. transporte y ciertos servicios. Es una combinación de la tasa de interés real i y la tasa de inflación f. Un índice de costos es una razón del costo de un artícu lo hoy con respecto a su costo en algún momento en el pasado. otros índices son más relevantes para la ingeniería. Un método para obtener estimaciones preliminares de costos es tomar las cifras de los costos de proyectos similares que fueron terminados en algún momento en el pasado y actualizarlas. Sin embargo. ésta es la tasa de interés en el mercado. .Se utilizan tres tasas diferentes: ‡ Tasa de interés real o libre de inflación.

subdividiendo algunas veces los componentes en más renglones básicos. bombas y compresores. utilizamos las pautas siguientes: Defensor: Cantidad del costo inicial es cero.3 ANALISIS El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económic a cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores. Para el análisis. En un estudio de reposición pueden tomarse dos enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el análisis. el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la compañía: ninguno de los activos es poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo usado o adquirir un activo nuevo. Hay que reconocer que hay una ventaja re al en el flujo de efectivo para el retador si el defensor es intercambiado. tuberías. Por ejemplo.5. válvulas y accesorios. Estos subcomponentes. el equipo . La ecuación general para actualizar costos a través del uso de cualquier índice de costos durante un periodo desde el tiempo t = 0 (base) a otro momento t es: Ct = C0It / I0 Ct = costo estimado en el momento presente t C0 = costo en el momento anterior t0 It = valor del índice en el momento t I0 = valor del índice en el momento t0 5. etc. se construyen a partir de artículos aún más básicos como tubería de presión. la maquinaria y los componentes de apoyo del índice de costo de las plantas químicas se subdivide además en maquinaria de proceso. Para realizar el análisis. Enfoque del flujo de efectivo.Los índices se elaboran a partir de una mezcla de componentes a los cuales se asignan ciertos pesos. . a su vez. tubería negra y tubería galvanizada.

Para utilizar este método. la vida estimada del defensor. lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA. Si este supuesto no es apropiado. Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales. o ambos. Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas de las estimaciones de vida de las alternativas. Tambien vimos el procedimiento para seleccionar el número de años a fin de conservar un activo. Retador: El costo inicial es su costo real. es necesario preseleccionar un periodo de estudio para el análisis. es decir su vida restante. ya que se sesgará injustamente el análisis contra el retador debido a u n valor VA resultante artificialmente más alto. Al realizar un análisis de reposición. se realiza el análisis utilizando nuevas estimaciones para el defensor. Un costo perdido representa una inversión de capital anterior que no puede recuperarse por completo o en absoluto. y la del retador deben ser iguales. si el interés no es considerado (i = 0). El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión administrativa. Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio.Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del defensor. Aunque en general no es correcto. es necesario recuperar el costo inicial y el retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del esperado normalmente. El valor n económicamente mejor ocurre cuando el valor VA mínimo a una tasa de retorno especificada. ningún costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador. Que el periodo de estudio. el retador. . Se supone que la cantidad de intercambio del defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su costo de intercambio. Enfoque del costo de oportunidad. Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la misma cantidad calculada para una alternativa con un valor n menor. se utilizó el criterio de vida de servicio económico. los cálculos están basados en simples promedios comunes.

la cual se considera computacionalmente como una tasa de interés i. Primero. se calcula el costo del defensor para un año más y se compara con el valor VA del retador. Un índice de costos es una razón de costos para el mismo artículo en dos momentos separados. etc. Los efectos de línea base del financiamiento con deuda y con patrimonio pueden ser significativamente diferentes en el flujo de efectivo ne to después de impuestos (FEN) dependiendo de los porcentajes de financiamiento con deuda y con patrimonio de la inversión. La asignación de costos tradicional emplea¶ una tasa de costos indirecta determinada para una máquina. las decisiones de los análisis antes de impuestos y después de impuestos son iguales. Con frecuencia. Se utilizan bases tales como el costo de mano de obra directa. se abordó la inflación. una gran dependencia del financiamiento con deuda puede reducir la confiabilidad del crédito y la capacidad de obtener nuevo capital a través de financiamiento con deuda adicional. sin embargo. pero la tasa de inflación hace que el costo del mismo producto o servicio aumente en el tiempo debido al valor reducido del dinero. Existe una diversidad de formas para considerar la inflación en los cálculos de ingeniería económica en términos de valor de hoy y en términos de valor futuro o corriente de entonces. departamento.Al realizar un análisis de reemplazo de un año a la vez o un año adicional antes o después de que la vida estimada ha sido alcanzada. Una corporación fuertemente recargada en deuda tiende a tener una menor carga tributaria. línea de producto. Sin embargo. principalmente áreas relacionadas con costos. las consideraciones hechas para los . se han desarrollado técnicas nuevas y más precisas de asignación de costos indirectos. Este hecho se debe a las diferencias en las concesiones deducibles de impuestos en el financiamiento con deuda y con patrimonio. Con la mayor automatización de la manufactura. Se trabajó sobre varias áreas nuevas. el costo de materiales directos y horas de mano de obra directa.

Valor en libros actual LR del defensor: $600.5. La expresión de los costos VA después de impuestos.000 . utilizando el enfoque del flujo de efectivo para el análisis de reposición.500.3(75. VALOR ANUAL Y PLAZA INTERNA DE RETORNO.000. el análisis después de impuestos es más complejo. los costos anuales después de impuestos del defensor y la depreciación son: Costos anuales: $100. lo cual elevara el costo inicial equivalente del retador por encima de $1. que es el FEN para el defensor. es: Va = gastos anuales reales = $ -40.500. (No se incurrirá en una ganancia o perdida de capital alguna).000 . Depreciación LR: $600.4 EVALUACION DESPUES DE IMPUESTOS DE VALOR PRESENTE.000/8 = $75. Para la alternativa conservar el defensor.000)(0. A) Para el análisis después de impuestos.000)(0. habrá un impuesto del 34% sobre la recuperación de la depreciación. Gastos anuales reales después de impuestos: $100.000) = $375. se deben realizar los cálculos relacionados con impuestos antes de desarrollar las relaciones VA. Ahorro anual en impuestos: (costos anuales + depreciación)(Te) = (100.500 Para la alternativa aceptar el retador.000 durante 5 años más.000 reducirá el costo inicial en forma equivalente.000.375.34) = $59. 5.59.cálculos después de impuestos dan al analista una estimación mucho más clara del impacto monetario de los impuestos.000 = $25.34} = $8500.000 Impuesto sobre recuperación de la depreciación: (25.000 . Recuperación de la depreciación durante el canje: $400.000 en la forma estimada. .000 el monto del canje de $400.000 + 75.500 = $40. Cuando el equipo viejo sea transado.

utilizamos las pautas siguientes: Defensor: Cantidad del costo inicial es cero.000 Ahorro en impuestos anuales: (Costos anuales + depreciación )(T) = (15. es decir su vida restante.500. Depreciación LR clásica anual: $1. CONCLUSION El análisis de reposición juega un papel vital en la ingeniería económica cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o más retadores.000 + 400. . Para utilizar este método. Para el análisis.000 + 73. Para realizar el análisis.100.000.000 + 200. Enfoque del costo de oportunidad.000.Inversión después de impuestos equivalente a hoy del retador: $-1. y la del retador deben ser iguales.100 = $58. Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del defensor. Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio. Retador: El costo inicial es su costo real. el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la compañía: ninguno de los activos es poseído actualmente y las dos opciones son adquirir el activo usado o adquirir un a ctivo nuevo.000 .000/5 = $200.34) = $73. Hay que reconocer que hay una ventaja real en el flujo de efectivo para el retador si el defensor es intercambiado. Enfoque del flujo de efectivo.100. Se supone que la cantidad de intercambio del defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su costo de intercambio. la vida estimada del defensor.8500 = $-608. FEN anual real después de impuestos: $ -15. En un estudio de reposición pueden tomarse dos enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el análisis.000)(0.

es necesario recuperar el costo inicial y el retorno requeri do a la TMAR en menos tiempo del esperado normalmente. Aunque en general no es correcto. ningún costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador. se realiza el aná lisis utilizando nuevas estimaciones para el defensor. es necesario preseleccionar un periodo de estudio para el análisis. Se trabajó sobre varias áreas nuevas. Un costo perdido representa una inversión de capital ante rior que no puede recuperarse por completo o en absoluto. lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA. se abordó la inflación. principalmente áreas relacionadas con costos. Primero. Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas de las estimaciones de vida de las alternativas. la cual se considera computacionalmente como una tasa de interés i. si el interés no es considerado (i = 0). pero la tasa de inflación hace que el costo del mismo producto o servicio aumente en el tiempo debido al valor reducido del dinero. se utilizó el criterio de vida de servicio económico. Existe una diversidad de formas para considerar la .Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales. Al realizar un análisis de reposición. o ambos. el retador. Tambien vimos el procedimiento para seleccionar el número de años a fin de conservar un activo. Si este supuesto no es apropiado. Comúnmente se supone que el valor anual continúa en la misma cantidad calculada para una alternativa con un valor n menor. Que el periodo de estudio. ya que se sesgará injustamente el análisis contra el retador debido a un valor VA resultante artificialmente más alto. se calcula el costo del defensor para un año más y se compara con el valor VA del retador. Al realizar un análisis de reemplazo de un año a la vez o un año adicional antes o después de que la vida estimada ha sido alcanzada. El valor n económicamente mejor ocurre cuando el valor VA mínimo a una tasa de retorno especificada. los cálculos están basados en simples promedios comunes. El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisión administrativa.

las consideraciones hechas para los cálculos después de impuestos dan al analista una estimación mucho más clara del impacto monetario de los impuestos. línea de producto. Sin embargo. Con la mayor automatización de la manufactura. Este hecho se debe a las diferencias en las concesiones deducibles de impuestos en el financiamiento con deuda y con patrimonio. sin embargo. Una corporac ión fuertemente recargada en deuda tiende a tener una menor carga tributaria. una gran dependencia del financiamiento con deuda puede reducir la confiabilidad del crédito y la capacidad de obtener nuevo capital a través de financiamiento con deuda adicional. Los efectos de línea base del financiamiento con deuda y con patrimonio pueden ser significativamente diferentes en el flujo de efectivo neto despu és de impuestos (FEN) dependiendo de los porcentajes de financiamiento con deuda y con patrimonio de la inversión. etc. La asignación de costos tradicional em plea¶ una tasa de costos indirecta determinada para una máquina. departamento.inflación en los cálculos de ingeniería económica en términos de valor de hoy y en términos de valor futuro o corriente de entonces. . Con frecuencia. Un índice de costos es una razón de costos para el mismo artículo en dos momentos separados. las decisiones de los análisis antes de impuestos y después de impuestos son iguales. el costo de materiales directos y horas de mano de obra directa. Se utilizan bases tales como el costo de mano de obra directa. se han desarrollado técnicas nuevas y más precisas de asignación de costos indirectos.

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