MATEMÁTICA FINANCIERA

NOTA DE CÁTEDRA:

OPERACIONES FINANCIERAS A INTERÉS COMPUESTO OPERACIONES DE CAPITALIZACIÓN

Preparada por: Cra. Susana Hernández - Ushuaia 2001 -

UNPSJB Fac. llamado período de capitalización. y la 27/3/01 -2- . respecto a que la unidad de tiempo en que se expresa el plazo. PERIODO CAP INICIAL 1 2 3 C0 Co(1+i) Co (1+i)2 INT. Susana Hernandez INTERÉS COMPUESTO Se dice que un capital ha sido colocado a interés compuesto.3)= C3 Deducción de la fórmula del MONTO Dado un capital (Co). simple. de Ciencias Ecoómicas Cra. al final de cada intervalo de tiempo previamente determinado. durante n períodos. colocado a interés compuesto a la tasa periódica i. C0 i Co(1+i)i iCo(1+i)2 Co+Coi= Co(1+i) Co(1+i)+Co(1+i)i = Co (1+i)(1+i) = Co (1+i)2 Co (1+i)2 + i Co(1+i)2 = Co(1+i)2 (1 + i) = Co (1+i)3 n Co(1+i)n-1 Co(1+i)n-1i Co(1+i)n-1 + Co(1+i)n-1i = Co(1+i)n-1(1+i) =Co(1+i)n podemos escribir: Cn = Co (1+i)n Esta fórmula para poder aplicarla. el capital inicial (Co) y los intereses simples ganados.DEL PER. se suma a dicho capital para producir nuevos intereses. hallaremos el monto final considerando para cada período.2)= C2 C2------>C2+I(2. MONTO AL CABO DEL PERIO. 0 1 2 3 C0------>C0 + I(0. exige la misma condición que vimos al referirnos al int.1)= C1 C1------>C1+I(1. cuando se conviene que el interés simple producido por el.

al 5 % de interés cada 30 días...: . i y Cn.: .. Ejercicios: 1. dados tres de esos valores.. con capitalización cada 30 días... y además. R... debe ser la misma..000 durante 90 días... n. R.. Calcular el monto que se obtendrá depositando $ 3.. ¿ Cuál fue el depósito original que a la tasa del 12 % mensual.- 2. ... Escriba en este recuadro resolver el problema: la fórmula que le permitió 27/3/01 -3- .. que esa unidad sea el período de capitalización..- Fórmulas derivadas En la fórmula del monto se vinculan: Co.. Cuánto podrá retirarse en diciembre de 19x7?. .82 al cabo de 6 meses?.. produjo un monto de $ 1.973. es decir sincrónicas. Susana Hernandez unidad de tiempo a que está referida la tasa. En diciembre de 19x3 se efectuó una inversión de $ 5. de Ciencias Ecoómicas Cra. Le propongo estos problemas: 1... podemos calcular el cuarto.000 al 5 % anual capitalizable anualmente.UNPSJB Fac..

log Co ---------------.82 de monto. Susana Hernandez Esta fórmula le conociendo i. aplicando logaritmos de la siguiente forma: Cn = Co(1+i)n log Cn = log Co + n log (1+i) log Cn .1 = i 27/3/01 -4- . de Ciencias Ecoómicas Cra.= log (1+i) n Llamaremos A al primer termino de la igualdad.000 que colocado durante 6 meses permitió obtener $1.UNPSJB Fac. 2. n y C. Deduzcamos a partir de Cn = Co(1+i)n la fórmula resolver el problema y escríbala en el recuadro: para También podríamos despejar i. y haremos: antilog A = 1 + i luego: ( antilog A ) . Se desea conocer que tasa de interés.973. permite hallar el CAPITAL INICIAL. ha redituado un capital de $ 1.

COMBINEMOS FORMULAS ..78 ?.. ¿ Cuál fue el interés ganado en una colocación al 5 % mensual. si el monto obtenido es de $ 2. Deduzca a partir de Cn = Co(1+i)n la fórmula que aplicó para resolver el problema y escríbala en el recuadro: . Ud. Durante cuánto tiempo habrá estado colocado un capital de $ 700 si produjo un monto de $ 911.693. Recordemos que: I = Cn – Co Cn = Co(1+i)n Cn Co = -----(1+i)n y ¿ SE ANIMA A COMBINAR RESOLVER EL PROBLEMA ?: ESTAS FORMULAS PARA 27/3/01 -5- . 4.UNPSJB Fac. durante un año.5 % mensual ?..58 a la tasa del 4. Susana Hernandez 3. podrá resolver problemas deduciendo otras fórmulas con facilidad. de Ciencias Ecoómicas Cra. sólo es necesario tener claro los conceptos del tema. Veamos otros problemas para demostrar la afirmación expuesta..

1] Le recuerdo que en esta asignatura. . debe necesariamente conocer como se usa una tabla y fundamentalmente como se construye..21 x 1. sobre todo en tareas rutinarias.10 = MONTO 1. De allí deviene la importancia de aprender su construcción y uso.construyamos para 5 períodos y para i = 10 %. es indudable que quien tenga la posibilidad de utilizar una P. para los cálculos. Pero.10 x 1..10 1.10)3 = 1. llegamos a: I = Co{(1+i)n .21 1.10)2 = 1. CONSTRUYAMOS TABLAS .C. Susana Hernandez Fórmula que permite hallar el INTERÉS en función del MONTO. es suministrar instrumental que simplifique los cálculos. Comenzaremos construyendo la TABLA DE MONTOS.UNPSJB Fac.10 = (1. ! CONSTRUCCIÓN Y USO DE TABLAS FINANCIERAS El uso de las Tablas Financieras ofrecen la ventaja de facilitar los cálculos. y con el mismo razonamiento que hicimos en el punto anterior.331 -6- .. Esta tabla se construye para capitales de $ 1. de Ciencias Ecoómicas Cra. Tomando Co = 1 tenemos Cn = (1+i)n. debemos siempre tener en cuenta que uno de los objetivos. Ahora resuelva el planteo: También podemos hallar el INTERÉS en función del CAPITAL. PERIODO 1 2 3 27/3/01 (1.10)1 (1. aún así.. aunque actualmente el uso de las calculadoras y computadoras con su desarrollo han desplazado su utilización. para una tasa i dada y haciendo variar el tiempo expresado (n) en número entero de períodos de capitalización. de manera que nunca pierda de vista como puede combinar fórmulas para lograrlo.

10)5 = 1. podemos recurrir a la aplicación de la propiedad de las potencias de igual base. resulta de multiplicar en forma recurrente los valores obtenidos.331 x 1. expresado en número entero de períodos. Tomando Cn = 1 tenemos: 1 pues v = ------(1+i)n 1 Co = ------(1+i)n .10 = 1. Co (1+i)135 = Co (1+i)60 (1+i)60 (1+i)15 Co (1+i)135 = Co (1+i)45 (1+i)45 (1+i)45 = = Co {(1+i)45]3 esta última expresión nos permite trabajar con un sólo valor tabular y simplificar el cálculo. Construyamos ahora la TABLA DE VALORES ACTUALES o CAPITAL INICIAL Se construye para montos unitarios.61051 Como se observa. por (1+i). Para su aplicación en la fórmula: Cn = Co (1+i)n Como la tabla tiene tabulado el valor de (1+i)n para un Co = 1. construyamos la Tabla para i = 0.10 en 5 períodos: PERIODOS CAP. descomponiendo el factor de capitalización en exponentes que estén tabulados. Las tablas con las que nos manejamos. de Ciencias Ecoómicas Cra. vienen calculadas para distintos valores de i y con un número máximo de 60 períodos de capitalización.UNPSJB Fac.10)4 = 1. con lo que si en un problema se nos presentan por ejemplo 135 períodos de capitalización. para una tasa i dada y haciendo variar el tiempo n. Susana Hernandez 4 5 (1.4641 1. la Tabla de Montos.10 = (1.4641 x 1. o bien: o bien: Co = vn Igual que en el caso de la Tabla de Montos. bastará con buscar para la tasa y tiempo expresados en el problema el valor de (1+i) y multiplicarlo por el capital inicial.INICIAL 27/3/01 -7- .

10 0..751314/1. de Ciencias Ecoómicas Cra..10 = = = = 0. no tenemos dificultad para aplicarla. . es que nos dan una tasa para un período. insistimos en la exigencia de la unidad de tiempo del plazo y de la tasa. siendo z el último período tabulado en la Tabla. CAPITALICEMOS SUBPERIODICAMENTE .683013 0..909090/1. lo que en la realidad sucede. con períodos de capitalización menores al año. como condición de aplicabilidad de la fórmula. generalmente anual. Asimismo. Como el período de la tasa no coincide con la capitalización. se presenta cada vez que el período de la tasa es mayor que el período de la capitalización. La fórmula del Capital Inicial podemos escribirla: Co = Cnvn y la del monto: Cn = Cov-n Conviene aclarar que resulta aconsejable construir ambas Tablas en forma conjunta. a partir del período 1 se obtienen los valores. entonces.. dividiendo sucesivamente por (1+i).620921 Como se observa. valen las mismas consideraciones vistas para n > z .909090 0.10 0.826446 0. Por esta razón.10 0.683013/1. debemos encontrar la tasa que corresponde al subperíodo.UNPSJB Fac. La capitalización subperiódica. Susana Hernandez 1 2 3 4 5 1/(1+i)1 1/(1+i)2 1/(1+i)3 1/(1+i)4 1/(1+i)5 = = = = 0. ! CAPITALIZACIÓN SUBPERIÓDICA Recordemos que cuando realizamos la deducción del monto. pues la de Valores Actuales es simplemente la inversa de la de Montos.826446/1. Veamos el problema planteado gráficamente: 27/3/01 -8- . y agregamos que esa unidad sea el período de capitalización.751314 0. Pero ello no ocurre siempre así. cuando en los problemas prácticos si el enunciado nos es dado en los términos expresados en el párrafo anterior.

semestral -----.. lo obtenemos haciendo n.= tasa proporcional para el mes 12 Ejercicio Para una tasa anual del 60 %.UNPSJB Fac.bimestral i -----. que se obtiene dividiendo la tasa periódica i.400 al cabo de: a) 1 año. 27/3/01 -9- . cuatrimest -----.--| capitaliz.= m Proporc.. entonces la fórmula del monto a aplicar resulta: Cm. Para nuestro gráfico m = mensual para la tasa anual. b) 4 años.n Resolvamos un problema: Encontrar el monto que a la tasa del 20 % anual con capitalización semestral produce un capital de $21. encontrar la proporcional semestral.n = Co. de Ciencias Ecoómicas Cra. i Proporc.= m De manera que el número de subperíodos de capitalización. siendo n el número total de años.m.mensual ¿tasa que corresponde al subperíodo? La cuestión se resuelve con la tasa proporcional. por el número de subperíodos que tiene el año.(1+i/m)m. Susana Hernandez i = anual |-------------------|------------------. la proporcional cuatrimestral y la proporcional bimestral. 12 pues la capitalización es i ---. que se representa con la letra m.= m i Proporc.

con el sólo motivo de favorecer la rapidez.20) =2. año de 365 días.UNPSJB Fac.000 1 año 1.10 - . esa es la forma de trabajar.60)2. trabajaremos con año civil.1 = 2.anual b)capital.20 Cn = Co(1+i)n Cn = 1. Datos: C = n = i = Cn= 1.n = Co (1+i/m)m.semestral c)capit. pues en las operaciones bancarias.trimestral otro ejercicio para luego comparar los Solución Para a) Capitalización anual i = 1.n = 1.000 (1+0. Susana Hernandez ¿ si la capitalización fuera cada 15 días.20/2 = 0. obteniendo así el interés exacto. con lo que podemos decir que ha desaparecido la causa de la convención comercial. Trabajo con interés exacto. cuál sería el monto ?.60 Cm. Resolvamos resultados.560 27/3/01 . de Ciencias Ecoómicas Cra. hoy en día con el uso de las calculadoras y procesadoras electrónicas no existe inconveniente en trabajar con año de 365 días.n Cm.20 anual ¿? Supuestos: a)capitaliz. Si bien en el comercio se conviene en utilizar para los cálculos el año de 360 días dividido en 12 meses de 30 días cada uno. Cada vez que nos presenten capitalización en días. financieras. con los datos anteriores.200 Para b) Capitalización semestral i/m = 1.000(1+1. esto es.

+ ------------..000 (1+0.n Para Co = 1 esto. desarrollando por Newton ambas de Capitalización periódica.. Demostraremos fórmulas..+ (B) (1+i/m) 2! m2 mn(mn-1)(mn-2) i3 + ----------------.10 El monto obtenido para el mismo capital. esto es: (A) Co(1+i)n (B) Co(1+i/m)m.0.i2 + --------------.-.11 - .i/m + -------.1/m > n .UNPSJB Fac.. Susana Hernandez Para c) capitalización trimestral i/m = 1..20/4 .Subperiódica n(n-1)i2 n(n-1)(n-2)i3 n = 1 + ni +-------. la misma tasa enunciada y el mismo tiempo de colocación. n .1/m > n .2 4ª) Consideremos también que si n y m son enteros el desarrollo de (B) tiene más términos.1 3ª) el cuarto termino de (B) es mayor que el cuarto termino de (A) n .+. 2! 3! Analicemos comparando (A) y (B).+ ..n Cm. que al que se obtiene con capitalización periódica.n = 1.-.856.30 Cm. 2ª) el tercer termino de (B) es mayor que el tercero de (A) n . (A) (1+i) 2! 3! mn(mn-1) i2 m.n = Co (1+i/m)m. observamos que resulta superior cuando existen capitalizaciones subperiódicas.n = 1 + n.i3 + .30)4.2/m > n . y de Capitaliz.m. 3! m3 n(n-1/m) n(n-1/m)(n-2/m) = 1 + ni + -------. de Ciencias Ecoómicas Cra. 1ª) los dos primeros términos son iguales.1 .1 = 2. 27/3/01 .

.n > Cn = Co (1+i)n En palabras: para un mismo capital y en el mismo tiempo. la capitalización subperiódica con tasa proporcional. Susana Hernandez Resulta entonces. veremos ahora como podemos solucionar aquellos casos que tienen tiempos fraccionarios. las hemos utilizado con números de períodos o subperíodos enteros. Ejercicio: i = 1.12 - . aumenta el monto que se obtiene. Supongamos n = n' + p/q donde n' es entero y p < q Para resolver este planteo. o sea que: Cm.n = Co (1+i/m)m..UNPSJB Fac. que el desarrollo de (B) es mayor que (A).. existen dos convenciones: 1) Convención lineal 27/3/01 . de Ciencias Ecoómicas Cra.000 n = 1 año Solución: a)capitalización c/15 días b) capitalización diaria .. produce un monto mayor que la capitalización periódica. También es dable observar que a medida que aumenta el número de subperíodos en el período de la tasa.20 anual C = 1. Compare los resultados que se obtuvieron en los supuestos b) y c). ! TIEMPO FRACCIONARIO Las fórmulas vistas para capitalización periódica y capitalización subperiódica. CUANDO EL TIEMPO NO ALCANZA .

(n-2). de Ciencias Ecoómicas Cra. COMPARACIÓN ANALÍTICA Y GRAFICA DE LOS MONTOS A INTERÉS SIMPLE Y COMPUESTO Para Co = 1 Ms = 1 + i. todos negativos y la suma algebraica será negativa. incluido el fraccionario..simple Siendo n < 1 . etc.. Cn'+p/q = Co(1+i)n'+p/q Los montos obtenidos con cada convención son distintos. Susana Hernandez En la que se calcula el interés compuesto para el tiempo entero y se toma el monto así calculado como capital inicial para calcular por la parte fraccionaria el interés simple.i) 2) Convención exponencial Se calcula el monto a interés compuesto durante todo el tiempo. En el punto siguiente veremos esto con mayor profundidad.UNPSJB Fac..n y Cn = (1+i. Cn'+p/q = {Co(1+i)n'](1+p/q.+ -------------2! 3! Int.i + -------.13 - . n(n-1)i2 n(n-1)(n-2)i3 (1+i)n = 1 + n.n) o sea 27/3/01 . LAS COMPARACIONES SON NECESARIAS .n y Cn = (1+i)n Podemos observar: 1º) para n = 0 2º) para n = 1 3º) para 0 < n < 1 M s = Cn = 1 M s = Cn = 1 + i desarrollaremos (1+i)n por Newton + . Es menor el obtenido con convención exponencial. son (n-1).. con lo que: Ms = 1 + i.

Grafique Usted los intereses: Interés 0 1 tiempo ! APLICACIONES EN LA CARPETA DE TRABAJOS PRÁCTICOS 27/3/01 . de Ciencias Ecoómicas Cra.14 - . será: y Cn = (1 + i.UNPSJB Fac.n C n > Ms Estas conclusiones nos ayudan a graficar los montos: monto Co 0 1 tiempo y a confirmar que la convención lineal produce un monto mayor que la exponencial. Susana Hernandez M s > Cn 4º) Para n > 1 .n) + o sea Ms = 1 + i.

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