MATEMÁTICA FINANCIERA

NOTA DE CÁTEDRA:

OPERACIONES FINANCIERAS A INTERÉS COMPUESTO OPERACIONES DE CAPITALIZACIÓN

Preparada por: Cra. Susana Hernández - Ushuaia 2001 -

DEL PER. colocado a interés compuesto a la tasa periódica i.1)= C1 C1------>C1+I(1.2)= C2 C2------>C2+I(2. de Ciencias Ecoómicas Cra. exige la misma condición que vimos al referirnos al int. se suma a dicho capital para producir nuevos intereses. MONTO AL CABO DEL PERIO. y la 27/3/01 -2- . C0 i Co(1+i)i iCo(1+i)2 Co+Coi= Co(1+i) Co(1+i)+Co(1+i)i = Co (1+i)(1+i) = Co (1+i)2 Co (1+i)2 + i Co(1+i)2 = Co(1+i)2 (1 + i) = Co (1+i)3 n Co(1+i)n-1 Co(1+i)n-1i Co(1+i)n-1 + Co(1+i)n-1i = Co(1+i)n-1(1+i) =Co(1+i)n podemos escribir: Cn = Co (1+i)n Esta fórmula para poder aplicarla.UNPSJB Fac. simple. durante n períodos. cuando se conviene que el interés simple producido por el. respecto a que la unidad de tiempo en que se expresa el plazo. llamado período de capitalización. el capital inicial (Co) y los intereses simples ganados.3)= C3 Deducción de la fórmula del MONTO Dado un capital (Co). PERIODO CAP INICIAL 1 2 3 C0 Co(1+i) Co (1+i)2 INT. Susana Hernandez INTERÉS COMPUESTO Se dice que un capital ha sido colocado a interés compuesto. 0 1 2 3 C0------>C0 + I(0. al final de cada intervalo de tiempo previamente determinado. hallaremos el monto final considerando para cada período.

- 2.... .: ... Cuánto podrá retirarse en diciembre de 19x7?.973.- Fórmulas derivadas En la fórmula del monto se vinculan: Co. dados tres de esos valores.... es decir sincrónicas. ¿ Cuál fue el depósito original que a la tasa del 12 % mensual. de Ciencias Ecoómicas Cra... ... R. con capitalización cada 30 días. Calcular el monto que se obtendrá depositando $ 3.. En diciembre de 19x3 se efectuó una inversión de $ 5. n. Ejercicios: 1..UNPSJB Fac. debe ser la misma. Escriba en este recuadro resolver el problema: la fórmula que le permitió 27/3/01 -3- . Le propongo estos problemas: 1.. que esa unidad sea el período de capitalización..000 al 5 % anual capitalizable anualmente. y además.. i y Cn... al 5 % de interés cada 30 días.. Susana Hernandez unidad de tiempo a que está referida la tasa. produjo un monto de $ 1.: .. R. podemos calcular el cuarto..000 durante 90 días.82 al cabo de 6 meses?.

log Co ---------------. n y C.1 = i 27/3/01 -4- .82 de monto. aplicando logaritmos de la siguiente forma: Cn = Co(1+i)n log Cn = log Co + n log (1+i) log Cn . Susana Hernandez Esta fórmula le conociendo i. Se desea conocer que tasa de interés. 2.UNPSJB Fac.= log (1+i) n Llamaremos A al primer termino de la igualdad. ha redituado un capital de $ 1. y haremos: antilog A = 1 + i luego: ( antilog A ) . Deduzcamos a partir de Cn = Co(1+i)n la fórmula resolver el problema y escríbala en el recuadro: para También podríamos despejar i.000 que colocado durante 6 meses permitió obtener $1. permite hallar el CAPITAL INICIAL.973. de Ciencias Ecoómicas Cra.

58 a la tasa del 4. podrá resolver problemas deduciendo otras fórmulas con facilidad.. si el monto obtenido es de $ 2. Deduzca a partir de Cn = Co(1+i)n la fórmula que aplicó para resolver el problema y escríbala en el recuadro: .COMBINEMOS FORMULAS . sólo es necesario tener claro los conceptos del tema. ¿ Cuál fue el interés ganado en una colocación al 5 % mensual. Susana Hernandez 3. de Ciencias Ecoómicas Cra. 4. Veamos otros problemas para demostrar la afirmación expuesta.. Durante cuánto tiempo habrá estado colocado un capital de $ 700 si produjo un monto de $ 911..UNPSJB Fac.5 % mensual ?. Ud. durante un año.78 ?.693. Recordemos que: I = Cn – Co Cn = Co(1+i)n Cn Co = -----(1+i)n y ¿ SE ANIMA A COMBINAR RESOLVER EL PROBLEMA ?: ESTAS FORMULAS PARA 27/3/01 -5- ..

PERIODO 1 2 3 27/3/01 (1.C. es indudable que quien tenga la posibilidad de utilizar una P. Pero. llegamos a: I = Co{(1+i)n .10)1 (1.331 -6- .construyamos para 5 períodos y para i = 10 %. aunque actualmente el uso de las calculadoras y computadoras con su desarrollo han desplazado su utilización. CONSTRUYAMOS TABLAS ..10)3 = 1. de Ciencias Ecoómicas Cra. ! CONSTRUCCIÓN Y USO DE TABLAS FINANCIERAS El uso de las Tablas Financieras ofrecen la ventaja de facilitar los cálculos.UNPSJB Fac. para los cálculos. Comenzaremos construyendo la TABLA DE MONTOS.1] Le recuerdo que en esta asignatura.21 1. .10 = (1. Susana Hernandez Fórmula que permite hallar el INTERÉS en función del MONTO.21 x 1. de manera que nunca pierda de vista como puede combinar fórmulas para lograrlo.10 x 1.10 1. De allí deviene la importancia de aprender su construcción y uso.. aún así. debemos siempre tener en cuenta que uno de los objetivos.. Ahora resuelva el planteo: También podemos hallar el INTERÉS en función del CAPITAL.. sobre todo en tareas rutinarias. para una tasa i dada y haciendo variar el tiempo expresado (n) en número entero de períodos de capitalización. debe necesariamente conocer como se usa una tabla y fundamentalmente como se construye.10 = MONTO 1. Tomando Co = 1 tenemos Cn = (1+i)n. es suministrar instrumental que simplifique los cálculos.10)2 = 1. y con el mismo razonamiento que hicimos en el punto anterior. Esta tabla se construye para capitales de $ 1.

para una tasa i dada y haciendo variar el tiempo n. Las tablas con las que nos manejamos. Para su aplicación en la fórmula: Cn = Co (1+i)n Como la tabla tiene tabulado el valor de (1+i)n para un Co = 1.4641 1. podemos recurrir a la aplicación de la propiedad de las potencias de igual base. bastará con buscar para la tasa y tiempo expresados en el problema el valor de (1+i) y multiplicarlo por el capital inicial.10 en 5 períodos: PERIODOS CAP.10)5 = 1. por (1+i).10 = 1. Tomando Cn = 1 tenemos: 1 pues v = ------(1+i)n 1 Co = ------(1+i)n . descomponiendo el factor de capitalización en exponentes que estén tabulados.4641 x 1.INICIAL 27/3/01 -7- . la Tabla de Montos. Co (1+i)135 = Co (1+i)60 (1+i)60 (1+i)15 Co (1+i)135 = Co (1+i)45 (1+i)45 (1+i)45 = = Co {(1+i)45]3 esta última expresión nos permite trabajar con un sólo valor tabular y simplificar el cálculo.UNPSJB Fac. vienen calculadas para distintos valores de i y con un número máximo de 60 períodos de capitalización. con lo que si en un problema se nos presentan por ejemplo 135 períodos de capitalización. de Ciencias Ecoómicas Cra. construyamos la Tabla para i = 0.10)4 = 1.61051 Como se observa. expresado en número entero de períodos. o bien: o bien: Co = vn Igual que en el caso de la Tabla de Montos.331 x 1. Construyamos ahora la TABLA DE VALORES ACTUALES o CAPITAL INICIAL Se construye para montos unitarios.10 = (1. Susana Hernandez 4 5 (1. resulta de multiplicar en forma recurrente los valores obtenidos.

.10 0. con períodos de capitalización menores al año. siendo z el último período tabulado en la Tabla. Asimismo.UNPSJB Fac.683013/1.909090/1. CAPITALICEMOS SUBPERIODICAMENTE .620921 Como se observa. ! CAPITALIZACIÓN SUBPERIÓDICA Recordemos que cuando realizamos la deducción del monto. entonces.909090 0.. cuando en los problemas prácticos si el enunciado nos es dado en los términos expresados en el párrafo anterior.. Pero ello no ocurre siempre así. a partir del período 1 se obtienen los valores. como condición de aplicabilidad de la fórmula. lo que en la realidad sucede. Por esta razón. La capitalización subperiódica. generalmente anual.751314 0.683013 0.10 = = = = 0.. Veamos el problema planteado gráficamente: 27/3/01 -8- . La fórmula del Capital Inicial podemos escribirla: Co = Cnvn y la del monto: Cn = Cov-n Conviene aclarar que resulta aconsejable construir ambas Tablas en forma conjunta. y agregamos que esa unidad sea el período de capitalización. dividiendo sucesivamente por (1+i). no tenemos dificultad para aplicarla. Como el período de la tasa no coincide con la capitalización. se presenta cada vez que el período de la tasa es mayor que el período de la capitalización. insistimos en la exigencia de la unidad de tiempo del plazo y de la tasa. debemos encontrar la tasa que corresponde al subperíodo..10 0.751314/1.10 0.826446/1. de Ciencias Ecoómicas Cra. pues la de Valores Actuales es simplemente la inversa de la de Montos. Susana Hernandez 1 2 3 4 5 1/(1+i)1 1/(1+i)2 1/(1+i)3 1/(1+i)4 1/(1+i)5 = = = = 0. valen las mismas consideraciones vistas para n > z .826446 0. es que nos dan una tasa para un período.

UNPSJB Fac. que se representa con la letra m. lo obtenemos haciendo n. que se obtiene dividiendo la tasa periódica i. 27/3/01 -9- .bimestral i -----. encontrar la proporcional semestral. la proporcional cuatrimestral y la proporcional bimestral. Susana Hernandez i = anual |-------------------|------------------.= m i Proporc.n = Co.m. de Ciencias Ecoómicas Cra.semestral -----.(1+i/m)m. b) 4 años. siendo n el número total de años.n Resolvamos un problema: Encontrar el monto que a la tasa del 20 % anual con capitalización semestral produce un capital de $21. Para nuestro gráfico m = mensual para la tasa anual.= tasa proporcional para el mes 12 Ejercicio Para una tasa anual del 60 %.mensual ¿tasa que corresponde al subperíodo? La cuestión se resuelve con la tasa proporcional.400 al cabo de: a) 1 año. 12 pues la capitalización es i ---. entonces la fórmula del monto a aplicar resulta: Cm.= m De manera que el número de subperíodos de capitalización. i Proporc.= m Proporc.--| capitaliz.. por el número de subperíodos que tiene el año. cuatrimest -----..

trabajaremos con año civil.60)2. Resolvamos resultados.20 Cn = Co(1+i)n Cn = 1. de Ciencias Ecoómicas Cra.20 anual ¿? Supuestos: a)capitaliz. Trabajo con interés exacto.n = 1. Si bien en el comercio se conviene en utilizar para los cálculos el año de 360 días dividido en 12 meses de 30 días cada uno.20) =2. cuál sería el monto ?.000(1+1. hoy en día con el uso de las calculadoras y procesadoras electrónicas no existe inconveniente en trabajar con año de 365 días. esto es.200 Para b) Capitalización semestral i/m = 1. año de 365 días. Cada vez que nos presenten capitalización en días.semestral c)capit.1 = 2. financieras.UNPSJB Fac. con lo que podemos decir que ha desaparecido la causa de la convención comercial.trimestral otro ejercicio para luego comparar los Solución Para a) Capitalización anual i = 1. con los datos anteriores.000 (1+0.20/2 = 0. Susana Hernandez ¿ si la capitalización fuera cada 15 días.anual b)capital. pues en las operaciones bancarias.560 27/3/01 .60 Cm.000 1 año 1. esa es la forma de trabajar. con el sólo motivo de favorecer la rapidez.n Cm.10 - . obteniendo así el interés exacto. Datos: C = n = i = Cn= 1.n = Co (1+i/m)m.

-. que al que se obtiene con capitalización periódica.i3 + .+ ------------.n = 1 + n..n Cm.. n . desarrollando por Newton ambas de Capitalización periódica. 3! m3 n(n-1/m) n(n-1/m)(n-2/m) = 1 + ni + -------.i/m + -------.2 4ª) Consideremos también que si n y m son enteros el desarrollo de (B) tiene más términos.n Para Co = 1 esto. Demostraremos fórmulas..20/4 .UNPSJB Fac.n = 1. esto es: (A) Co(1+i)n (B) Co(1+i/m)m..0.856.+ .11 - .1/m > n .m. 2ª) el tercer termino de (B) es mayor que el tercero de (A) n .-. observamos que resulta superior cuando existen capitalizaciones subperiódicas. (A) (1+i) 2! 3! mn(mn-1) i2 m.2/m > n .000 (1+0.Subperiódica n(n-1)i2 n(n-1)(n-2)i3 n = 1 + ni +-------. 27/3/01 .1 3ª) el cuarto termino de (B) es mayor que el cuarto termino de (A) n . la misma tasa enunciada y el mismo tiempo de colocación.+ (B) (1+i/m) 2! m2 mn(mn-1)(mn-2) i3 + ----------------.1 = 2.1/m > n . Susana Hernandez Para c) capitalización trimestral i/m = 1.i2 + --------------. 2! 3! Analicemos comparando (A) y (B).+. y de Capitaliz. de Ciencias Ecoómicas Cra.30)4.30 Cm.n = Co (1+i/m)m.. 1ª) los dos primeros términos son iguales.1 .10 El monto obtenido para el mismo capital..

que el desarrollo de (B) es mayor que (A).UNPSJB Fac. o sea que: Cm.. aumenta el monto que se obtiene. CUANDO EL TIEMPO NO ALCANZA . de Ciencias Ecoómicas Cra.n > Cn = Co (1+i)n En palabras: para un mismo capital y en el mismo tiempo. ! TIEMPO FRACCIONARIO Las fórmulas vistas para capitalización periódica y capitalización subperiódica. Susana Hernandez Resulta entonces.20 anual C = 1. Supongamos n = n' + p/q donde n' es entero y p < q Para resolver este planteo.. veremos ahora como podemos solucionar aquellos casos que tienen tiempos fraccionarios.12 - . Ejercicio: i = 1. existen dos convenciones: 1) Convención lineal 27/3/01 . la capitalización subperiódica con tasa proporcional. Compare los resultados que se obtuvieron en los supuestos b) y c). También es dable observar que a medida que aumenta el número de subperíodos en el período de la tasa. produce un monto mayor que la capitalización periódica.000 n = 1 año Solución: a)capitalización c/15 días b) capitalización diaria . las hemos utilizado con números de períodos o subperíodos enteros..n = Co (1+i/m)m..

todos negativos y la suma algebraica será negativa.n) o sea 27/3/01 .i + -------. (n-2).. LAS COMPARACIONES SON NECESARIAS . con lo que: Ms = 1 + i. En el punto siguiente veremos esto con mayor profundidad.UNPSJB Fac.+ -------------2! 3! Int. incluido el fraccionario. Cn'+p/q = Co(1+i)n'+p/q Los montos obtenidos con cada convención son distintos. son (n-1).n y Cn = (1+i. etc.13 - .. n(n-1)i2 n(n-1)(n-2)i3 (1+i)n = 1 + n. Cn'+p/q = {Co(1+i)n'](1+p/q.n y Cn = (1+i)n Podemos observar: 1º) para n = 0 2º) para n = 1 3º) para 0 < n < 1 M s = Cn = 1 M s = Cn = 1 + i desarrollaremos (1+i)n por Newton + . Susana Hernandez En la que se calcula el interés compuesto para el tiempo entero y se toma el monto así calculado como capital inicial para calcular por la parte fraccionaria el interés simple. COMPARACIÓN ANALÍTICA Y GRAFICA DE LOS MONTOS A INTERÉS SIMPLE Y COMPUESTO Para Co = 1 Ms = 1 + i.i) 2) Convención exponencial Se calcula el monto a interés compuesto durante todo el tiempo. Es menor el obtenido con convención exponencial.simple Siendo n < 1 .. de Ciencias Ecoómicas Cra..

UNPSJB Fac. de Ciencias Ecoómicas Cra. Grafique Usted los intereses: Interés 0 1 tiempo ! APLICACIONES EN LA CARPETA DE TRABAJOS PRÁCTICOS 27/3/01 . Susana Hernandez M s > Cn 4º) Para n > 1 .n C n > Ms Estas conclusiones nos ayudan a graficar los montos: monto Co 0 1 tiempo y a confirmar que la convención lineal produce un monto mayor que la exponencial.n) + o sea Ms = 1 + i. será: y Cn = (1 + i.14 - .

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