MATEMÁTICA FINANCIERA

NOTA DE CÁTEDRA:

OPERACIONES FINANCIERAS A INTERÉS COMPUESTO OPERACIONES DE CAPITALIZACIÓN

Preparada por: Cra. Susana Hernández - Ushuaia 2001 -

se suma a dicho capital para producir nuevos intereses. cuando se conviene que el interés simple producido por el.3)= C3 Deducción de la fórmula del MONTO Dado un capital (Co). MONTO AL CABO DEL PERIO. y la 27/3/01 -2- .2)= C2 C2------>C2+I(2. durante n períodos. hallaremos el monto final considerando para cada período. llamado período de capitalización.1)= C1 C1------>C1+I(1. simple. el capital inicial (Co) y los intereses simples ganados. PERIODO CAP INICIAL 1 2 3 C0 Co(1+i) Co (1+i)2 INT.UNPSJB Fac. al final de cada intervalo de tiempo previamente determinado. 0 1 2 3 C0------>C0 + I(0. de Ciencias Ecoómicas Cra. respecto a que la unidad de tiempo en que se expresa el plazo. exige la misma condición que vimos al referirnos al int. colocado a interés compuesto a la tasa periódica i.DEL PER. C0 i Co(1+i)i iCo(1+i)2 Co+Coi= Co(1+i) Co(1+i)+Co(1+i)i = Co (1+i)(1+i) = Co (1+i)2 Co (1+i)2 + i Co(1+i)2 = Co(1+i)2 (1 + i) = Co (1+i)3 n Co(1+i)n-1 Co(1+i)n-1i Co(1+i)n-1 + Co(1+i)n-1i = Co(1+i)n-1(1+i) =Co(1+i)n podemos escribir: Cn = Co (1+i)n Esta fórmula para poder aplicarla. Susana Hernandez INTERÉS COMPUESTO Se dice que un capital ha sido colocado a interés compuesto.

: . En diciembre de 19x3 se efectuó una inversión de $ 5. ..... Le propongo estos problemas: 1. debe ser la misma.. Cuánto podrá retirarse en diciembre de 19x7?.. i y Cn..UNPSJB Fac. Ejercicios: 1.... al 5 % de interés cada 30 días.- Fórmulas derivadas En la fórmula del monto se vinculan: Co. Escriba en este recuadro resolver el problema: la fórmula que le permitió 27/3/01 -3- . Susana Hernandez unidad de tiempo a que está referida la tasa..: . es decir sincrónicas. que esa unidad sea el período de capitalización. de Ciencias Ecoómicas Cra....- 2. R..000 durante 90 días.. dados tres de esos valores.82 al cabo de 6 meses?... R.. Calcular el monto que se obtendrá depositando $ 3.000 al 5 % anual capitalizable anualmente..973. podemos calcular el cuarto. produjo un monto de $ 1. n. con capitalización cada 30 días. . y además... ¿ Cuál fue el depósito original que a la tasa del 12 % mensual.

ha redituado un capital de $ 1.82 de monto. de Ciencias Ecoómicas Cra. Deduzcamos a partir de Cn = Co(1+i)n la fórmula resolver el problema y escríbala en el recuadro: para También podríamos despejar i.log Co ---------------. y haremos: antilog A = 1 + i luego: ( antilog A ) . n y C. aplicando logaritmos de la siguiente forma: Cn = Co(1+i)n log Cn = log Co + n log (1+i) log Cn .UNPSJB Fac. Susana Hernandez Esta fórmula le conociendo i.973.1 = i 27/3/01 -4- . permite hallar el CAPITAL INICIAL. 2. Se desea conocer que tasa de interés.000 que colocado durante 6 meses permitió obtener $1.= log (1+i) n Llamaremos A al primer termino de la igualdad.

Durante cuánto tiempo habrá estado colocado un capital de $ 700 si produjo un monto de $ 911. Susana Hernandez 3. Recordemos que: I = Cn – Co Cn = Co(1+i)n Cn Co = -----(1+i)n y ¿ SE ANIMA A COMBINAR RESOLVER EL PROBLEMA ?: ESTAS FORMULAS PARA 27/3/01 -5- . durante un año.693. Deduzca a partir de Cn = Co(1+i)n la fórmula que aplicó para resolver el problema y escríbala en el recuadro: .COMBINEMOS FORMULAS .58 a la tasa del 4. de Ciencias Ecoómicas Cra.. sólo es necesario tener claro los conceptos del tema..5 % mensual ?. Ud.UNPSJB Fac. ¿ Cuál fue el interés ganado en una colocación al 5 % mensual. si el monto obtenido es de $ 2. podrá resolver problemas deduciendo otras fórmulas con facilidad..78 ?.. Veamos otros problemas para demostrar la afirmación expuesta. 4.

Ahora resuelva el planteo: También podemos hallar el INTERÉS en función del CAPITAL. Tomando Co = 1 tenemos Cn = (1+i)n. ! CONSTRUCCIÓN Y USO DE TABLAS FINANCIERAS El uso de las Tablas Financieras ofrecen la ventaja de facilitar los cálculos. aún así. de Ciencias Ecoómicas Cra.C. sobre todo en tareas rutinarias.1] Le recuerdo que en esta asignatura. Comenzaremos construyendo la TABLA DE MONTOS. para los cálculos. es indudable que quien tenga la posibilidad de utilizar una P.UNPSJB Fac.10)2 = 1. es suministrar instrumental que simplifique los cálculos.. . debe necesariamente conocer como se usa una tabla y fundamentalmente como se construye. de manera que nunca pierda de vista como puede combinar fórmulas para lograrlo. Susana Hernandez Fórmula que permite hallar el INTERÉS en función del MONTO..10)1 (1.21 x 1. PERIODO 1 2 3 27/3/01 (1. llegamos a: I = Co{(1+i)n .10 = MONTO 1. aunque actualmente el uso de las calculadoras y computadoras con su desarrollo han desplazado su utilización. Esta tabla se construye para capitales de $ 1.10 x 1. debemos siempre tener en cuenta que uno de los objetivos.10)3 = 1.10 = (1. CONSTRUYAMOS TABLAS . De allí deviene la importancia de aprender su construcción y uso.10 1.construyamos para 5 períodos y para i = 10 %. Pero.331 -6- ..21 1. para una tasa i dada y haciendo variar el tiempo expresado (n) en número entero de períodos de capitalización.. y con el mismo razonamiento que hicimos en el punto anterior.

10 en 5 períodos: PERIODOS CAP. construyamos la Tabla para i = 0.10 = (1. resulta de multiplicar en forma recurrente los valores obtenidos. con lo que si en un problema se nos presentan por ejemplo 135 períodos de capitalización.10)4 = 1. para una tasa i dada y haciendo variar el tiempo n.331 x 1.4641 x 1.INICIAL 27/3/01 -7- . expresado en número entero de períodos. Susana Hernandez 4 5 (1. descomponiendo el factor de capitalización en exponentes que estén tabulados. Construyamos ahora la TABLA DE VALORES ACTUALES o CAPITAL INICIAL Se construye para montos unitarios. por (1+i).4641 1.10 = 1. Tomando Cn = 1 tenemos: 1 pues v = ------(1+i)n 1 Co = ------(1+i)n .UNPSJB Fac. la Tabla de Montos.10)5 = 1. podemos recurrir a la aplicación de la propiedad de las potencias de igual base. Las tablas con las que nos manejamos. Co (1+i)135 = Co (1+i)60 (1+i)60 (1+i)15 Co (1+i)135 = Co (1+i)45 (1+i)45 (1+i)45 = = Co {(1+i)45]3 esta última expresión nos permite trabajar con un sólo valor tabular y simplificar el cálculo. vienen calculadas para distintos valores de i y con un número máximo de 60 períodos de capitalización. bastará con buscar para la tasa y tiempo expresados en el problema el valor de (1+i) y multiplicarlo por el capital inicial. Para su aplicación en la fórmula: Cn = Co (1+i)n Como la tabla tiene tabulado el valor de (1+i)n para un Co = 1. de Ciencias Ecoómicas Cra.61051 Como se observa. o bien: o bien: Co = vn Igual que en el caso de la Tabla de Montos.

debemos encontrar la tasa que corresponde al subperíodo.683013/1. dividiendo sucesivamente por (1+i). entonces. se presenta cada vez que el período de la tasa es mayor que el período de la capitalización.10 = = = = 0. como condición de aplicabilidad de la fórmula.751314/1.UNPSJB Fac.909090/1. con períodos de capitalización menores al año..10 0. Pero ello no ocurre siempre así. valen las mismas consideraciones vistas para n > z . lo que en la realidad sucede. Por esta razón. . siendo z el último período tabulado en la Tabla. y agregamos que esa unidad sea el período de capitalización. insistimos en la exigencia de la unidad de tiempo del plazo y de la tasa. Como el período de la tasa no coincide con la capitalización..909090 0. pues la de Valores Actuales es simplemente la inversa de la de Montos. Veamos el problema planteado gráficamente: 27/3/01 -8- . Asimismo.620921 Como se observa.826446/1.751314 0. de Ciencias Ecoómicas Cra. cuando en los problemas prácticos si el enunciado nos es dado en los términos expresados en el párrafo anterior. La capitalización subperiódica. generalmente anual. es que nos dan una tasa para un período. Susana Hernandez 1 2 3 4 5 1/(1+i)1 1/(1+i)2 1/(1+i)3 1/(1+i)4 1/(1+i)5 = = = = 0. CAPITALICEMOS SUBPERIODICAMENTE .. La fórmula del Capital Inicial podemos escribirla: Co = Cnvn y la del monto: Cn = Cov-n Conviene aclarar que resulta aconsejable construir ambas Tablas en forma conjunta.10 0..10 0.826446 0. ! CAPITALIZACIÓN SUBPERIÓDICA Recordemos que cuando realizamos la deducción del monto. no tenemos dificultad para aplicarla. a partir del período 1 se obtienen los valores.683013 0.

12 pues la capitalización es i ---.mensual ¿tasa que corresponde al subperíodo? La cuestión se resuelve con la tasa proporcional.n Resolvamos un problema: Encontrar el monto que a la tasa del 20 % anual con capitalización semestral produce un capital de $21. que se obtiene dividiendo la tasa periódica i.= m Proporc. de Ciencias Ecoómicas Cra. que se representa con la letra m. cuatrimest -----. entonces la fórmula del monto a aplicar resulta: Cm.. b) 4 años.= m i Proporc.n = Co. Para nuestro gráfico m = mensual para la tasa anual. Susana Hernandez i = anual |-------------------|------------------.(1+i/m)m.m. por el número de subperíodos que tiene el año.semestral -----.= tasa proporcional para el mes 12 Ejercicio Para una tasa anual del 60 %. lo obtenemos haciendo n.UNPSJB Fac.--| capitaliz. la proporcional cuatrimestral y la proporcional bimestral.400 al cabo de: a) 1 año.bimestral i -----. encontrar la proporcional semestral. 27/3/01 -9- . siendo n el número total de años.. i Proporc.= m De manera que el número de subperíodos de capitalización.

20/2 = 0. con el sólo motivo de favorecer la rapidez.1 = 2.n Cm. Cada vez que nos presenten capitalización en días. Susana Hernandez ¿ si la capitalización fuera cada 15 días. Datos: C = n = i = Cn= 1.60)2. de Ciencias Ecoómicas Cra.20 Cn = Co(1+i)n Cn = 1. obteniendo así el interés exacto.trimestral otro ejercicio para luego comparar los Solución Para a) Capitalización anual i = 1.semestral c)capit. Trabajo con interés exacto. Resolvamos resultados. esa es la forma de trabajar. año de 365 días. con lo que podemos decir que ha desaparecido la causa de la convención comercial. pues en las operaciones bancarias. esto es.anual b)capital. trabajaremos con año civil. cuál sería el monto ?.UNPSJB Fac.000(1+1. financieras.20 anual ¿? Supuestos: a)capitaliz. Si bien en el comercio se conviene en utilizar para los cálculos el año de 360 días dividido en 12 meses de 30 días cada uno.000 (1+0.000 1 año 1.560 27/3/01 .20) =2.n = 1. hoy en día con el uso de las calculadoras y procesadoras electrónicas no existe inconveniente en trabajar con año de 365 días.10 - .60 Cm.200 Para b) Capitalización semestral i/m = 1. con los datos anteriores.n = Co (1+i/m)m.

1ª) los dos primeros términos son iguales.1 3ª) el cuarto termino de (B) es mayor que el cuarto termino de (A) n .+.i2 + --------------.n = 1. desarrollando por Newton ambas de Capitalización periódica.UNPSJB Fac. 3! m3 n(n-1/m) n(n-1/m)(n-2/m) = 1 + ni + -------.2 4ª) Consideremos también que si n y m son enteros el desarrollo de (B) tiene más términos.-.30 Cm.1/m > n . observamos que resulta superior cuando existen capitalizaciones subperiódicas.-.n Para Co = 1 esto.... de Ciencias Ecoómicas Cra. que al que se obtiene con capitalización periódica.+ ------------. 2ª) el tercer termino de (B) es mayor que el tercero de (A) n .30)4. 2! 3! Analicemos comparando (A) y (B). n .000 (1+0.0.856. 27/3/01 .i/m + -------.1 = 2. Demostraremos fórmulas.20/4 . y de Capitaliz.+ ..2/m > n .1 . la misma tasa enunciada y el mismo tiempo de colocación.Subperiódica n(n-1)i2 n(n-1)(n-2)i3 n = 1 + ni +-------.1/m > n .n Cm..11 - . (A) (1+i) 2! 3! mn(mn-1) i2 m..n = Co (1+i/m)m.+ (B) (1+i/m) 2! m2 mn(mn-1)(mn-2) i3 + ----------------.m. esto es: (A) Co(1+i)n (B) Co(1+i/m)m.i3 + . Susana Hernandez Para c) capitalización trimestral i/m = 1.10 El monto obtenido para el mismo capital.n = 1 + n.

20 anual C = 1.n > Cn = Co (1+i)n En palabras: para un mismo capital y en el mismo tiempo.. que el desarrollo de (B) es mayor que (A).000 n = 1 año Solución: a)capitalización c/15 días b) capitalización diaria . veremos ahora como podemos solucionar aquellos casos que tienen tiempos fraccionarios.12 - . produce un monto mayor que la capitalización periódica. las hemos utilizado con números de períodos o subperíodos enteros.. Compare los resultados que se obtuvieron en los supuestos b) y c). de Ciencias Ecoómicas Cra.UNPSJB Fac. También es dable observar que a medida que aumenta el número de subperíodos en el período de la tasa.n = Co (1+i/m)m. CUANDO EL TIEMPO NO ALCANZA .. aumenta el monto que se obtiene. Supongamos n = n' + p/q donde n' es entero y p < q Para resolver este planteo.. ! TIEMPO FRACCIONARIO Las fórmulas vistas para capitalización periódica y capitalización subperiódica. Susana Hernandez Resulta entonces. la capitalización subperiódica con tasa proporcional. Ejercicio: i = 1. existen dos convenciones: 1) Convención lineal 27/3/01 . o sea que: Cm.

. COMPARACIÓN ANALÍTICA Y GRAFICA DE LOS MONTOS A INTERÉS SIMPLE Y COMPUESTO Para Co = 1 Ms = 1 + i. Susana Hernandez En la que se calcula el interés compuesto para el tiempo entero y se toma el monto así calculado como capital inicial para calcular por la parte fraccionaria el interés simple..13 - . Es menor el obtenido con convención exponencial.. Cn'+p/q = {Co(1+i)n'](1+p/q. En el punto siguiente veremos esto con mayor profundidad.+ -------------2! 3! Int. etc.n y Cn = (1+i)n Podemos observar: 1º) para n = 0 2º) para n = 1 3º) para 0 < n < 1 M s = Cn = 1 M s = Cn = 1 + i desarrollaremos (1+i)n por Newton + . todos negativos y la suma algebraica será negativa. (n-2).n) o sea 27/3/01 .simple Siendo n < 1 . n(n-1)i2 n(n-1)(n-2)i3 (1+i)n = 1 + n.i) 2) Convención exponencial Se calcula el monto a interés compuesto durante todo el tiempo.i + -------.UNPSJB Fac.n y Cn = (1+i. de Ciencias Ecoómicas Cra. con lo que: Ms = 1 + i.. son (n-1). LAS COMPARACIONES SON NECESARIAS . incluido el fraccionario. Cn'+p/q = Co(1+i)n'+p/q Los montos obtenidos con cada convención son distintos.

n) + o sea Ms = 1 + i. Susana Hernandez M s > Cn 4º) Para n > 1 . será: y Cn = (1 + i.14 - . de Ciencias Ecoómicas Cra.UNPSJB Fac.n C n > Ms Estas conclusiones nos ayudan a graficar los montos: monto Co 0 1 tiempo y a confirmar que la convención lineal produce un monto mayor que la exponencial. Grafique Usted los intereses: Interés 0 1 tiempo ! APLICACIONES EN LA CARPETA DE TRABAJOS PRÁCTICOS 27/3/01 .