MATEMÁTICA FINANCIERA

NOTA DE CÁTEDRA:

OPERACIONES FINANCIERAS A INTERÉS COMPUESTO OPERACIONES DE CAPITALIZACIÓN

Preparada por: Cra. Susana Hernández - Ushuaia 2001 -

hallaremos el monto final considerando para cada período. PERIODO CAP INICIAL 1 2 3 C0 Co(1+i) Co (1+i)2 INT. exige la misma condición que vimos al referirnos al int. colocado a interés compuesto a la tasa periódica i. respecto a que la unidad de tiempo en que se expresa el plazo.1)= C1 C1------>C1+I(1. 0 1 2 3 C0------>C0 + I(0. llamado período de capitalización. y la 27/3/01 -2- . al final de cada intervalo de tiempo previamente determinado. se suma a dicho capital para producir nuevos intereses. el capital inicial (Co) y los intereses simples ganados. Susana Hernandez INTERÉS COMPUESTO Se dice que un capital ha sido colocado a interés compuesto. C0 i Co(1+i)i iCo(1+i)2 Co+Coi= Co(1+i) Co(1+i)+Co(1+i)i = Co (1+i)(1+i) = Co (1+i)2 Co (1+i)2 + i Co(1+i)2 = Co(1+i)2 (1 + i) = Co (1+i)3 n Co(1+i)n-1 Co(1+i)n-1i Co(1+i)n-1 + Co(1+i)n-1i = Co(1+i)n-1(1+i) =Co(1+i)n podemos escribir: Cn = Co (1+i)n Esta fórmula para poder aplicarla. de Ciencias Ecoómicas Cra. durante n períodos.DEL PER. cuando se conviene que el interés simple producido por el.2)= C2 C2------>C2+I(2. MONTO AL CABO DEL PERIO.3)= C3 Deducción de la fórmula del MONTO Dado un capital (Co).UNPSJB Fac. simple.

. n.. Escriba en este recuadro resolver el problema: la fórmula que le permitió 27/3/01 -3- .. Ejercicios: 1. En diciembre de 19x3 se efectuó una inversión de $ 5.. R.000 durante 90 días....973. podemos calcular el cuarto. ... Le propongo estos problemas: 1. Cuánto podrá retirarse en diciembre de 19x7?..000 al 5 % anual capitalizable anualmente.. produjo un monto de $ 1. es decir sincrónicas..82 al cabo de 6 meses?. i y Cn... . debe ser la misma. al 5 % de interés cada 30 días. con capitalización cada 30 días.: .. Susana Hernandez unidad de tiempo a que está referida la tasa. que esa unidad sea el período de capitalización....- 2. R.. Calcular el monto que se obtendrá depositando $ 3.. y además.- Fórmulas derivadas En la fórmula del monto se vinculan: Co. ¿ Cuál fue el depósito original que a la tasa del 12 % mensual.: ... de Ciencias Ecoómicas Cra.UNPSJB Fac. dados tres de esos valores.

Se desea conocer que tasa de interés. permite hallar el CAPITAL INICIAL.000 que colocado durante 6 meses permitió obtener $1. Deduzcamos a partir de Cn = Co(1+i)n la fórmula resolver el problema y escríbala en el recuadro: para También podríamos despejar i. ha redituado un capital de $ 1. y haremos: antilog A = 1 + i luego: ( antilog A ) . aplicando logaritmos de la siguiente forma: Cn = Co(1+i)n log Cn = log Co + n log (1+i) log Cn .82 de monto.1 = i 27/3/01 -4- .log Co ---------------. 2.= log (1+i) n Llamaremos A al primer termino de la igualdad. Susana Hernandez Esta fórmula le conociendo i. de Ciencias Ecoómicas Cra.973. n y C.UNPSJB Fac.

693.. si el monto obtenido es de $ 2.UNPSJB Fac. ¿ Cuál fue el interés ganado en una colocación al 5 % mensual.5 % mensual ?. Deduzca a partir de Cn = Co(1+i)n la fórmula que aplicó para resolver el problema y escríbala en el recuadro: .. Veamos otros problemas para demostrar la afirmación expuesta. Durante cuánto tiempo habrá estado colocado un capital de $ 700 si produjo un monto de $ 911. Susana Hernandez 3. durante un año.. sólo es necesario tener claro los conceptos del tema. 4.78 ?.COMBINEMOS FORMULAS .58 a la tasa del 4. Ud.. de Ciencias Ecoómicas Cra. podrá resolver problemas deduciendo otras fórmulas con facilidad. Recordemos que: I = Cn – Co Cn = Co(1+i)n Cn Co = -----(1+i)n y ¿ SE ANIMA A COMBINAR RESOLVER EL PROBLEMA ?: ESTAS FORMULAS PARA 27/3/01 -5- .

De allí deviene la importancia de aprender su construcción y uso.10)3 = 1. aunque actualmente el uso de las calculadoras y computadoras con su desarrollo han desplazado su utilización.C. PERIODO 1 2 3 27/3/01 (1.10 = MONTO 1..UNPSJB Fac. debe necesariamente conocer como se usa una tabla y fundamentalmente como se construye.10 x 1. . debemos siempre tener en cuenta que uno de los objetivos.. para una tasa i dada y haciendo variar el tiempo expresado (n) en número entero de períodos de capitalización. es suministrar instrumental que simplifique los cálculos. para los cálculos. ! CONSTRUCCIÓN Y USO DE TABLAS FINANCIERAS El uso de las Tablas Financieras ofrecen la ventaja de facilitar los cálculos.1] Le recuerdo que en esta asignatura.construyamos para 5 períodos y para i = 10 %. aún así.331 -6- . Pero. de manera que nunca pierda de vista como puede combinar fórmulas para lograrlo.21 x 1. de Ciencias Ecoómicas Cra. y con el mismo razonamiento que hicimos en el punto anterior. Tomando Co = 1 tenemos Cn = (1+i)n. Susana Hernandez Fórmula que permite hallar el INTERÉS en función del MONTO. sobre todo en tareas rutinarias. llegamos a: I = Co{(1+i)n ... Ahora resuelva el planteo: También podemos hallar el INTERÉS en función del CAPITAL. es indudable que quien tenga la posibilidad de utilizar una P.21 1. Esta tabla se construye para capitales de $ 1.10 = (1. Comenzaremos construyendo la TABLA DE MONTOS.10)1 (1. CONSTRUYAMOS TABLAS .10)2 = 1.10 1.

podemos recurrir a la aplicación de la propiedad de las potencias de igual base. con lo que si en un problema se nos presentan por ejemplo 135 períodos de capitalización.UNPSJB Fac. por (1+i).10)4 = 1. resulta de multiplicar en forma recurrente los valores obtenidos.10)5 = 1.4641 1. Tomando Cn = 1 tenemos: 1 pues v = ------(1+i)n 1 Co = ------(1+i)n . de Ciencias Ecoómicas Cra.10 en 5 períodos: PERIODOS CAP. Susana Hernandez 4 5 (1. o bien: o bien: Co = vn Igual que en el caso de la Tabla de Montos. bastará con buscar para la tasa y tiempo expresados en el problema el valor de (1+i) y multiplicarlo por el capital inicial.61051 Como se observa.INICIAL 27/3/01 -7- . vienen calculadas para distintos valores de i y con un número máximo de 60 períodos de capitalización.10 = (1. expresado en número entero de períodos. construyamos la Tabla para i = 0. la Tabla de Montos. Co (1+i)135 = Co (1+i)60 (1+i)60 (1+i)15 Co (1+i)135 = Co (1+i)45 (1+i)45 (1+i)45 = = Co {(1+i)45]3 esta última expresión nos permite trabajar con un sólo valor tabular y simplificar el cálculo. Las tablas con las que nos manejamos. Para su aplicación en la fórmula: Cn = Co (1+i)n Como la tabla tiene tabulado el valor de (1+i)n para un Co = 1.4641 x 1.331 x 1.10 = 1. para una tasa i dada y haciendo variar el tiempo n. descomponiendo el factor de capitalización en exponentes que estén tabulados. Construyamos ahora la TABLA DE VALORES ACTUALES o CAPITAL INICIAL Se construye para montos unitarios.

751314 0.10 0. Como el período de la tasa no coincide con la capitalización. como condición de aplicabilidad de la fórmula. Pero ello no ocurre siempre así. entonces..909090 0. debemos encontrar la tasa que corresponde al subperíodo. con períodos de capitalización menores al año. cuando en los problemas prácticos si el enunciado nos es dado en los términos expresados en el párrafo anterior. se presenta cada vez que el período de la tasa es mayor que el período de la capitalización. .683013 0.683013/1.10 0. es que nos dan una tasa para un período. La capitalización subperiódica..620921 Como se observa. a partir del período 1 se obtienen los valores. Susana Hernandez 1 2 3 4 5 1/(1+i)1 1/(1+i)2 1/(1+i)3 1/(1+i)4 1/(1+i)5 = = = = 0. Veamos el problema planteado gráficamente: 27/3/01 -8- . siendo z el último período tabulado en la Tabla.10 0. ! CAPITALIZACIÓN SUBPERIÓDICA Recordemos que cuando realizamos la deducción del monto. pues la de Valores Actuales es simplemente la inversa de la de Montos. valen las mismas consideraciones vistas para n > z .10 = = = = 0.UNPSJB Fac. insistimos en la exigencia de la unidad de tiempo del plazo y de la tasa. no tenemos dificultad para aplicarla. Asimismo. y agregamos que esa unidad sea el período de capitalización.. CAPITALICEMOS SUBPERIODICAMENTE . dividiendo sucesivamente por (1+i). Por esta razón. lo que en la realidad sucede. de Ciencias Ecoómicas Cra.826446 0.909090/1.826446/1. La fórmula del Capital Inicial podemos escribirla: Co = Cnvn y la del monto: Cn = Cov-n Conviene aclarar que resulta aconsejable construir ambas Tablas en forma conjunta.751314/1.. generalmente anual.

. Susana Hernandez i = anual |-------------------|------------------.n = Co. de Ciencias Ecoómicas Cra. encontrar la proporcional semestral. Para nuestro gráfico m = mensual para la tasa anual. por el número de subperíodos que tiene el año. 27/3/01 -9- .semestral -----.m.400 al cabo de: a) 1 año. i Proporc. 12 pues la capitalización es i ---.(1+i/m)m.mensual ¿tasa que corresponde al subperíodo? La cuestión se resuelve con la tasa proporcional. lo obtenemos haciendo n.= tasa proporcional para el mes 12 Ejercicio Para una tasa anual del 60 %.= m De manera que el número de subperíodos de capitalización.= m i Proporc. cuatrimest -----.--| capitaliz.n Resolvamos un problema: Encontrar el monto que a la tasa del 20 % anual con capitalización semestral produce un capital de $21. b) 4 años. siendo n el número total de años. que se obtiene dividiendo la tasa periódica i..UNPSJB Fac. la proporcional cuatrimestral y la proporcional bimestral.bimestral i -----. que se representa con la letra m.= m Proporc. entonces la fórmula del monto a aplicar resulta: Cm.

obteniendo así el interés exacto.20) =2.60)2.UNPSJB Fac.1 = 2. cuál sería el monto ?.20 anual ¿? Supuestos: a)capitaliz. año de 365 días. de Ciencias Ecoómicas Cra.n = Co (1+i/m)m. pues en las operaciones bancarias. Cada vez que nos presenten capitalización en días.20 Cn = Co(1+i)n Cn = 1. esa es la forma de trabajar.000 1 año 1. Datos: C = n = i = Cn= 1. con el sólo motivo de favorecer la rapidez.60 Cm.semestral c)capit.200 Para b) Capitalización semestral i/m = 1.20/2 = 0.n Cm.000 (1+0. con lo que podemos decir que ha desaparecido la causa de la convención comercial.n = 1. Resolvamos resultados.10 - .560 27/3/01 .anual b)capital. hoy en día con el uso de las calculadoras y procesadoras electrónicas no existe inconveniente en trabajar con año de 365 días. Trabajo con interés exacto.trimestral otro ejercicio para luego comparar los Solución Para a) Capitalización anual i = 1. trabajaremos con año civil.000(1+1. Susana Hernandez ¿ si la capitalización fuera cada 15 días. Si bien en el comercio se conviene en utilizar para los cálculos el año de 360 días dividido en 12 meses de 30 días cada uno. con los datos anteriores. esto es. financieras.

-. 2! 3! Analicemos comparando (A) y (B).+ (B) (1+i/m) 2! m2 mn(mn-1)(mn-2) i3 + ----------------. que al que se obtiene con capitalización periódica. Demostraremos fórmulas. esto es: (A) Co(1+i)n (B) Co(1+i/m)m.0. n .n = Co (1+i/m)m.2 4ª) Consideremos también que si n y m son enteros el desarrollo de (B) tiene más términos.1 3ª) el cuarto termino de (B) es mayor que el cuarto termino de (A) n . 1ª) los dos primeros términos son iguales.1/m > n . 3! m3 n(n-1/m) n(n-1/m)(n-2/m) = 1 + ni + -------.1/m > n . (A) (1+i) 2! 3! mn(mn-1) i2 m...10 El monto obtenido para el mismo capital.1 = 2.UNPSJB Fac..-. 27/3/01 .. desarrollando por Newton ambas de Capitalización periódica..i/m + -------.1 .+.i3 + .11 - . de Ciencias Ecoómicas Cra.i2 + --------------.856.n = 1 + n. observamos que resulta superior cuando existen capitalizaciones subperiódicas.30 Cm.+ .2/m > n .Subperiódica n(n-1)i2 n(n-1)(n-2)i3 n = 1 + ni +-------..20/4 . y de Capitaliz.n Cm.n Para Co = 1 esto. la misma tasa enunciada y el mismo tiempo de colocación.m. Susana Hernandez Para c) capitalización trimestral i/m = 1.n = 1.000 (1+0.30)4.+ ------------. 2ª) el tercer termino de (B) es mayor que el tercero de (A) n .

Ejercicio: i = 1. aumenta el monto que se obtiene. de Ciencias Ecoómicas Cra. las hemos utilizado con números de períodos o subperíodos enteros. la capitalización subperiódica con tasa proporcional.n = Co (1+i/m)m.20 anual C = 1.UNPSJB Fac. También es dable observar que a medida que aumenta el número de subperíodos en el período de la tasa.. ! TIEMPO FRACCIONARIO Las fórmulas vistas para capitalización periódica y capitalización subperiódica. que el desarrollo de (B) es mayor que (A). veremos ahora como podemos solucionar aquellos casos que tienen tiempos fraccionarios.. Supongamos n = n' + p/q donde n' es entero y p < q Para resolver este planteo. o sea que: Cm.12 - . CUANDO EL TIEMPO NO ALCANZA . existen dos convenciones: 1) Convención lineal 27/3/01 . Compare los resultados que se obtuvieron en los supuestos b) y c). Susana Hernandez Resulta entonces..000 n = 1 año Solución: a)capitalización c/15 días b) capitalización diaria .n > Cn = Co (1+i)n En palabras: para un mismo capital y en el mismo tiempo. produce un monto mayor que la capitalización periódica..

n) o sea 27/3/01 .n y Cn = (1+i)n Podemos observar: 1º) para n = 0 2º) para n = 1 3º) para 0 < n < 1 M s = Cn = 1 M s = Cn = 1 + i desarrollaremos (1+i)n por Newton + . Cn'+p/q = Co(1+i)n'+p/q Los montos obtenidos con cada convención son distintos.n y Cn = (1+i.UNPSJB Fac. LAS COMPARACIONES SON NECESARIAS . incluido el fraccionario... Cn'+p/q = {Co(1+i)n'](1+p/q. Susana Hernandez En la que se calcula el interés compuesto para el tiempo entero y se toma el monto así calculado como capital inicial para calcular por la parte fraccionaria el interés simple.. son (n-1). (n-2). con lo que: Ms = 1 + i. En el punto siguiente veremos esto con mayor profundidad. etc.13 - .i + -------. COMPARACIÓN ANALÍTICA Y GRAFICA DE LOS MONTOS A INTERÉS SIMPLE Y COMPUESTO Para Co = 1 Ms = 1 + i.+ -------------2! 3! Int.simple Siendo n < 1 . de Ciencias Ecoómicas Cra.i) 2) Convención exponencial Se calcula el monto a interés compuesto durante todo el tiempo.. todos negativos y la suma algebraica será negativa. n(n-1)i2 n(n-1)(n-2)i3 (1+i)n = 1 + n. Es menor el obtenido con convención exponencial.

Grafique Usted los intereses: Interés 0 1 tiempo ! APLICACIONES EN LA CARPETA DE TRABAJOS PRÁCTICOS 27/3/01 . será: y Cn = (1 + i.n) + o sea Ms = 1 + i.14 - .n C n > Ms Estas conclusiones nos ayudan a graficar los montos: monto Co 0 1 tiempo y a confirmar que la convención lineal produce un monto mayor que la exponencial. Susana Hernandez M s > Cn 4º) Para n > 1 .UNPSJB Fac. de Ciencias Ecoómicas Cra.

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