MATEMÁTICA FINANCIERA

NOTA DE CÁTEDRA:

OPERACIONES FINANCIERAS A INTERÉS COMPUESTO OPERACIONES DE CAPITALIZACIÓN

Preparada por: Cra. Susana Hernández - Ushuaia 2001 -

0 1 2 3 C0------>C0 + I(0. hallaremos el monto final considerando para cada período.UNPSJB Fac.2)= C2 C2------>C2+I(2. respecto a que la unidad de tiempo en que se expresa el plazo. exige la misma condición que vimos al referirnos al int. al final de cada intervalo de tiempo previamente determinado. se suma a dicho capital para producir nuevos intereses. llamado período de capitalización. C0 i Co(1+i)i iCo(1+i)2 Co+Coi= Co(1+i) Co(1+i)+Co(1+i)i = Co (1+i)(1+i) = Co (1+i)2 Co (1+i)2 + i Co(1+i)2 = Co(1+i)2 (1 + i) = Co (1+i)3 n Co(1+i)n-1 Co(1+i)n-1i Co(1+i)n-1 + Co(1+i)n-1i = Co(1+i)n-1(1+i) =Co(1+i)n podemos escribir: Cn = Co (1+i)n Esta fórmula para poder aplicarla. PERIODO CAP INICIAL 1 2 3 C0 Co(1+i) Co (1+i)2 INT. colocado a interés compuesto a la tasa periódica i. MONTO AL CABO DEL PERIO. el capital inicial (Co) y los intereses simples ganados.DEL PER. de Ciencias Ecoómicas Cra. Susana Hernandez INTERÉS COMPUESTO Se dice que un capital ha sido colocado a interés compuesto.3)= C3 Deducción de la fórmula del MONTO Dado un capital (Co). durante n períodos. y la 27/3/01 -2- . cuando se conviene que el interés simple producido por el. simple.1)= C1 C1------>C1+I(1.

Susana Hernandez unidad de tiempo a que está referida la tasa.. i y Cn.: .000 al 5 % anual capitalizable anualmente. R.. Ejercicios: 1.... al 5 % de interés cada 30 días.. debe ser la misma.- 2.. . podemos calcular el cuarto. ¿ Cuál fue el depósito original que a la tasa del 12 % mensual.... . dados tres de esos valores.. Calcular el monto que se obtendrá depositando $ 3.973. es decir sincrónicas.- Fórmulas derivadas En la fórmula del monto se vinculan: Co.. de Ciencias Ecoómicas Cra.. R.. con capitalización cada 30 días..82 al cabo de 6 meses?. n.UNPSJB Fac. Escriba en este recuadro resolver el problema: la fórmula que le permitió 27/3/01 -3- . y además......000 durante 90 días... Le propongo estos problemas: 1. En diciembre de 19x3 se efectuó una inversión de $ 5.: . Cuánto podrá retirarse en diciembre de 19x7?. que esa unidad sea el período de capitalización. produjo un monto de $ 1.

ha redituado un capital de $ 1.UNPSJB Fac.= log (1+i) n Llamaremos A al primer termino de la igualdad.1 = i 27/3/01 -4- . aplicando logaritmos de la siguiente forma: Cn = Co(1+i)n log Cn = log Co + n log (1+i) log Cn . de Ciencias Ecoómicas Cra. Deduzcamos a partir de Cn = Co(1+i)n la fórmula resolver el problema y escríbala en el recuadro: para También podríamos despejar i.log Co ---------------. Se desea conocer que tasa de interés. n y C.000 que colocado durante 6 meses permitió obtener $1.973. y haremos: antilog A = 1 + i luego: ( antilog A ) .82 de monto. 2. Susana Hernandez Esta fórmula le conociendo i. permite hallar el CAPITAL INICIAL.

693. Durante cuánto tiempo habrá estado colocado un capital de $ 700 si produjo un monto de $ 911.. sólo es necesario tener claro los conceptos del tema..COMBINEMOS FORMULAS . ¿ Cuál fue el interés ganado en una colocación al 5 % mensual. Recordemos que: I = Cn – Co Cn = Co(1+i)n Cn Co = -----(1+i)n y ¿ SE ANIMA A COMBINAR RESOLVER EL PROBLEMA ?: ESTAS FORMULAS PARA 27/3/01 -5- .5 % mensual ?. podrá resolver problemas deduciendo otras fórmulas con facilidad. de Ciencias Ecoómicas Cra.58 a la tasa del 4. si el monto obtenido es de $ 2. durante un año. Ud. Deduzca a partir de Cn = Co(1+i)n la fórmula que aplicó para resolver el problema y escríbala en el recuadro: . Susana Hernandez 3.UNPSJB Fac. Veamos otros problemas para demostrar la afirmación expuesta.78 ?. 4...

aunque actualmente el uso de las calculadoras y computadoras con su desarrollo han desplazado su utilización.21 x 1. aún así.10 1. y con el mismo razonamiento que hicimos en el punto anterior. sobre todo en tareas rutinarias.C.construyamos para 5 períodos y para i = 10 %. Comenzaremos construyendo la TABLA DE MONTOS. Pero. Susana Hernandez Fórmula que permite hallar el INTERÉS en función del MONTO.1] Le recuerdo que en esta asignatura. ! CONSTRUCCIÓN Y USO DE TABLAS FINANCIERAS El uso de las Tablas Financieras ofrecen la ventaja de facilitar los cálculos. debe necesariamente conocer como se usa una tabla y fundamentalmente como se construye. es indudable que quien tenga la posibilidad de utilizar una P.10)2 = 1. De allí deviene la importancia de aprender su construcción y uso.21 1. Tomando Co = 1 tenemos Cn = (1+i)n. PERIODO 1 2 3 27/3/01 (1.10 = MONTO 1. de manera que nunca pierda de vista como puede combinar fórmulas para lograrlo..UNPSJB Fac. para los cálculos. CONSTRUYAMOS TABLAS ..10 = (1. llegamos a: I = Co{(1+i)n . es suministrar instrumental que simplifique los cálculos. de Ciencias Ecoómicas Cra. Ahora resuelva el planteo: También podemos hallar el INTERÉS en función del CAPITAL. debemos siempre tener en cuenta que uno de los objetivos.10)3 = 1.331 -6- . .10 x 1.. para una tasa i dada y haciendo variar el tiempo expresado (n) en número entero de períodos de capitalización.. Esta tabla se construye para capitales de $ 1.10)1 (1.

resulta de multiplicar en forma recurrente los valores obtenidos. bastará con buscar para la tasa y tiempo expresados en el problema el valor de (1+i) y multiplicarlo por el capital inicial.10 = (1.10 en 5 períodos: PERIODOS CAP.10)4 = 1. Las tablas con las que nos manejamos.UNPSJB Fac. construyamos la Tabla para i = 0. expresado en número entero de períodos. podemos recurrir a la aplicación de la propiedad de las potencias de igual base. Tomando Cn = 1 tenemos: 1 pues v = ------(1+i)n 1 Co = ------(1+i)n . vienen calculadas para distintos valores de i y con un número máximo de 60 períodos de capitalización. o bien: o bien: Co = vn Igual que en el caso de la Tabla de Montos.331 x 1.4641 x 1. Susana Hernandez 4 5 (1. descomponiendo el factor de capitalización en exponentes que estén tabulados.10)5 = 1. de Ciencias Ecoómicas Cra. Para su aplicación en la fórmula: Cn = Co (1+i)n Como la tabla tiene tabulado el valor de (1+i)n para un Co = 1.INICIAL 27/3/01 -7- . para una tasa i dada y haciendo variar el tiempo n.61051 Como se observa. Co (1+i)135 = Co (1+i)60 (1+i)60 (1+i)15 Co (1+i)135 = Co (1+i)45 (1+i)45 (1+i)45 = = Co {(1+i)45]3 esta última expresión nos permite trabajar con un sólo valor tabular y simplificar el cálculo. la Tabla de Montos.4641 1. Construyamos ahora la TABLA DE VALORES ACTUALES o CAPITAL INICIAL Se construye para montos unitarios. con lo que si en un problema se nos presentan por ejemplo 135 períodos de capitalización.10 = 1. por (1+i).

pues la de Valores Actuales es simplemente la inversa de la de Montos. y agregamos que esa unidad sea el período de capitalización. Como el período de la tasa no coincide con la capitalización. entonces. Pero ello no ocurre siempre así. Asimismo. Por esta razón.UNPSJB Fac. Veamos el problema planteado gráficamente: 27/3/01 -8- . a partir del período 1 se obtienen los valores. valen las mismas consideraciones vistas para n > z . es que nos dan una tasa para un período.683013 0. . de Ciencias Ecoómicas Cra. Susana Hernandez 1 2 3 4 5 1/(1+i)1 1/(1+i)2 1/(1+i)3 1/(1+i)4 1/(1+i)5 = = = = 0. no tenemos dificultad para aplicarla. con períodos de capitalización menores al año. insistimos en la exigencia de la unidad de tiempo del plazo y de la tasa.. ! CAPITALIZACIÓN SUBPERIÓDICA Recordemos que cuando realizamos la deducción del monto.. siendo z el último período tabulado en la Tabla. generalmente anual.909090/1.10 0. como condición de aplicabilidad de la fórmula.826446 0. debemos encontrar la tasa que corresponde al subperíodo.909090 0. CAPITALICEMOS SUBPERIODICAMENTE .826446/1.10 0. dividiendo sucesivamente por (1+i).. La capitalización subperiódica. La fórmula del Capital Inicial podemos escribirla: Co = Cnvn y la del monto: Cn = Cov-n Conviene aclarar que resulta aconsejable construir ambas Tablas en forma conjunta. se presenta cada vez que el período de la tasa es mayor que el período de la capitalización.10 0.683013/1.620921 Como se observa. cuando en los problemas prácticos si el enunciado nos es dado en los términos expresados en el párrafo anterior..751314/1.10 = = = = 0.751314 0. lo que en la realidad sucede.

n Resolvamos un problema: Encontrar el monto que a la tasa del 20 % anual con capitalización semestral produce un capital de $21. la proporcional cuatrimestral y la proporcional bimestral.mensual ¿tasa que corresponde al subperíodo? La cuestión se resuelve con la tasa proporcional. cuatrimest -----. b) 4 años. por el número de subperíodos que tiene el año.bimestral i -----.--| capitaliz. encontrar la proporcional semestral. que se representa con la letra m.400 al cabo de: a) 1 año. entonces la fórmula del monto a aplicar resulta: Cm. que se obtiene dividiendo la tasa periódica i. lo obtenemos haciendo n. de Ciencias Ecoómicas Cra. Para nuestro gráfico m = mensual para la tasa anual.UNPSJB Fac. Susana Hernandez i = anual |-------------------|------------------. siendo n el número total de años.= m De manera que el número de subperíodos de capitalización. 27/3/01 -9- .m.= tasa proporcional para el mes 12 Ejercicio Para una tasa anual del 60 %.= m Proporc.(1+i/m)m..semestral -----..n = Co. i Proporc.= m i Proporc. 12 pues la capitalización es i ---.

20 Cn = Co(1+i)n Cn = 1.trimestral otro ejercicio para luego comparar los Solución Para a) Capitalización anual i = 1. hoy en día con el uso de las calculadoras y procesadoras electrónicas no existe inconveniente en trabajar con año de 365 días.200 Para b) Capitalización semestral i/m = 1.000 (1+0.20) =2. de Ciencias Ecoómicas Cra.20 anual ¿? Supuestos: a)capitaliz. Susana Hernandez ¿ si la capitalización fuera cada 15 días. pues en las operaciones bancarias. trabajaremos con año civil.10 - . Datos: C = n = i = Cn= 1.560 27/3/01 .60)2.20/2 = 0. esa es la forma de trabajar. año de 365 días. con lo que podemos decir que ha desaparecido la causa de la convención comercial.60 Cm.000 1 año 1. Trabajo con interés exacto. financieras.anual b)capital. Cada vez que nos presenten capitalización en días. Resolvamos resultados.UNPSJB Fac.n = Co (1+i/m)m.000(1+1.semestral c)capit.1 = 2. cuál sería el monto ?. con el sólo motivo de favorecer la rapidez. con los datos anteriores. Si bien en el comercio se conviene en utilizar para los cálculos el año de 360 días dividido en 12 meses de 30 días cada uno. obteniendo así el interés exacto.n Cm. esto es.n = 1.

esto es: (A) Co(1+i)n (B) Co(1+i/m)m.30)4. 1ª) los dos primeros términos son iguales.856.+ .0.+.n = 1 + n. Demostraremos fórmulas.n = 1..i2 + --------------. desarrollando por Newton ambas de Capitalización periódica.Subperiódica n(n-1)i2 n(n-1)(n-2)i3 n = 1 + ni +-------.10 El monto obtenido para el mismo capital. la misma tasa enunciada y el mismo tiempo de colocación. de Ciencias Ecoómicas Cra. 27/3/01 ..1 .+ ------------.30 Cm.n Cm.n = Co (1+i/m)m.i3 + . Susana Hernandez Para c) capitalización trimestral i/m = 1. (A) (1+i) 2! 3! mn(mn-1) i2 m.-..m. 3! m3 n(n-1/m) n(n-1/m)(n-2/m) = 1 + ni + -------.1/m > n .000 (1+0. que al que se obtiene con capitalización periódica.UNPSJB Fac..2 4ª) Consideremos también que si n y m son enteros el desarrollo de (B) tiene más términos.1 3ª) el cuarto termino de (B) es mayor que el cuarto termino de (A) n ..1 = 2.. n . 2ª) el tercer termino de (B) es mayor que el tercero de (A) n . 2! 3! Analicemos comparando (A) y (B). observamos que resulta superior cuando existen capitalizaciones subperiódicas. y de Capitaliz.1/m > n .20/4 .2/m > n .-.11 - .+ (B) (1+i/m) 2! m2 mn(mn-1)(mn-2) i3 + ----------------.i/m + -------.n Para Co = 1 esto.

CUANDO EL TIEMPO NO ALCANZA .12 - ... las hemos utilizado con números de períodos o subperíodos enteros.. existen dos convenciones: 1) Convención lineal 27/3/01 . Ejercicio: i = 1. veremos ahora como podemos solucionar aquellos casos que tienen tiempos fraccionarios.n = Co (1+i/m)m. o sea que: Cm. aumenta el monto que se obtiene. Supongamos n = n' + p/q donde n' es entero y p < q Para resolver este planteo.000 n = 1 año Solución: a)capitalización c/15 días b) capitalización diaria . que el desarrollo de (B) es mayor que (A). Compare los resultados que se obtuvieron en los supuestos b) y c). Susana Hernandez Resulta entonces.n > Cn = Co (1+i)n En palabras: para un mismo capital y en el mismo tiempo. También es dable observar que a medida que aumenta el número de subperíodos en el período de la tasa. la capitalización subperiódica con tasa proporcional..UNPSJB Fac.20 anual C = 1. de Ciencias Ecoómicas Cra. ! TIEMPO FRACCIONARIO Las fórmulas vistas para capitalización periódica y capitalización subperiódica. produce un monto mayor que la capitalización periódica.

+ -------------2! 3! Int.. LAS COMPARACIONES SON NECESARIAS .UNPSJB Fac. Es menor el obtenido con convención exponencial. Susana Hernandez En la que se calcula el interés compuesto para el tiempo entero y se toma el monto así calculado como capital inicial para calcular por la parte fraccionaria el interés simple.i) 2) Convención exponencial Se calcula el monto a interés compuesto durante todo el tiempo. etc. En el punto siguiente veremos esto con mayor profundidad. n(n-1)i2 n(n-1)(n-2)i3 (1+i)n = 1 + n.n y Cn = (1+i. con lo que: Ms = 1 + i.. Cn'+p/q = Co(1+i)n'+p/q Los montos obtenidos con cada convención son distintos.. todos negativos y la suma algebraica será negativa.13 - ..i + -------. de Ciencias Ecoómicas Cra.n y Cn = (1+i)n Podemos observar: 1º) para n = 0 2º) para n = 1 3º) para 0 < n < 1 M s = Cn = 1 M s = Cn = 1 + i desarrollaremos (1+i)n por Newton + . (n-2). son (n-1). Cn'+p/q = {Co(1+i)n'](1+p/q. COMPARACIÓN ANALÍTICA Y GRAFICA DE LOS MONTOS A INTERÉS SIMPLE Y COMPUESTO Para Co = 1 Ms = 1 + i.n) o sea 27/3/01 . incluido el fraccionario.simple Siendo n < 1 .

UNPSJB Fac.14 - . Susana Hernandez M s > Cn 4º) Para n > 1 . de Ciencias Ecoómicas Cra. será: y Cn = (1 + i.n C n > Ms Estas conclusiones nos ayudan a graficar los montos: monto Co 0 1 tiempo y a confirmar que la convención lineal produce un monto mayor que la exponencial. Grafique Usted los intereses: Interés 0 1 tiempo ! APLICACIONES EN LA CARPETA DE TRABAJOS PRÁCTICOS 27/3/01 .n) + o sea Ms = 1 + i.