MATEMÁTICA FINANCIERA

NOTA DE CÁTEDRA:

OPERACIONES FINANCIERAS A INTERÉS COMPUESTO OPERACIONES DE CAPITALIZACIÓN

Preparada por: Cra. Susana Hernández - Ushuaia 2001 -

PERIODO CAP INICIAL 1 2 3 C0 Co(1+i) Co (1+i)2 INT. C0 i Co(1+i)i iCo(1+i)2 Co+Coi= Co(1+i) Co(1+i)+Co(1+i)i = Co (1+i)(1+i) = Co (1+i)2 Co (1+i)2 + i Co(1+i)2 = Co(1+i)2 (1 + i) = Co (1+i)3 n Co(1+i)n-1 Co(1+i)n-1i Co(1+i)n-1 + Co(1+i)n-1i = Co(1+i)n-1(1+i) =Co(1+i)n podemos escribir: Cn = Co (1+i)n Esta fórmula para poder aplicarla.2)= C2 C2------>C2+I(2. respecto a que la unidad de tiempo en que se expresa el plazo.3)= C3 Deducción de la fórmula del MONTO Dado un capital (Co). 0 1 2 3 C0------>C0 + I(0. de Ciencias Ecoómicas Cra. colocado a interés compuesto a la tasa periódica i.1)= C1 C1------>C1+I(1. simple. el capital inicial (Co) y los intereses simples ganados.DEL PER. llamado período de capitalización. cuando se conviene que el interés simple producido por el. y la 27/3/01 -2- . se suma a dicho capital para producir nuevos intereses. exige la misma condición que vimos al referirnos al int. hallaremos el monto final considerando para cada período. durante n períodos. al final de cada intervalo de tiempo previamente determinado. Susana Hernandez INTERÉS COMPUESTO Se dice que un capital ha sido colocado a interés compuesto.UNPSJB Fac. MONTO AL CABO DEL PERIO.

.. podemos calcular el cuarto. Escriba en este recuadro resolver el problema: la fórmula que le permitió 27/3/01 -3- . Le propongo estos problemas: 1.- 2. Ejercicios: 1. dados tres de esos valores.... ..973.. Susana Hernandez unidad de tiempo a que está referida la tasa.. n.. y además...000 al 5 % anual capitalizable anualmente. ¿ Cuál fue el depósito original que a la tasa del 12 % mensual... i y Cn. Cuánto podrá retirarse en diciembre de 19x7?. . En diciembre de 19x3 se efectuó una inversión de $ 5..: . Calcular el monto que se obtendrá depositando $ 3..82 al cabo de 6 meses?. debe ser la misma. es decir sincrónicas.. con capitalización cada 30 días. R.UNPSJB Fac. de Ciencias Ecoómicas Cra. al 5 % de interés cada 30 días.- Fórmulas derivadas En la fórmula del monto se vinculan: Co... que esa unidad sea el período de capitalización. R... produjo un monto de $ 1.000 durante 90 días.: ...

de Ciencias Ecoómicas Cra.= log (1+i) n Llamaremos A al primer termino de la igualdad. y haremos: antilog A = 1 + i luego: ( antilog A ) . permite hallar el CAPITAL INICIAL. n y C.UNPSJB Fac. Se desea conocer que tasa de interés. ha redituado un capital de $ 1.000 que colocado durante 6 meses permitió obtener $1.1 = i 27/3/01 -4- .973. Deduzcamos a partir de Cn = Co(1+i)n la fórmula resolver el problema y escríbala en el recuadro: para También podríamos despejar i.82 de monto.log Co ---------------. aplicando logaritmos de la siguiente forma: Cn = Co(1+i)n log Cn = log Co + n log (1+i) log Cn . 2. Susana Hernandez Esta fórmula le conociendo i.

UNPSJB Fac.5 % mensual ?.58 a la tasa del 4..78 ?.. Ud. sólo es necesario tener claro los conceptos del tema...693. ¿ Cuál fue el interés ganado en una colocación al 5 % mensual.COMBINEMOS FORMULAS . Veamos otros problemas para demostrar la afirmación expuesta. podrá resolver problemas deduciendo otras fórmulas con facilidad. Susana Hernandez 3. de Ciencias Ecoómicas Cra. si el monto obtenido es de $ 2. durante un año. 4. Durante cuánto tiempo habrá estado colocado un capital de $ 700 si produjo un monto de $ 911. Recordemos que: I = Cn – Co Cn = Co(1+i)n Cn Co = -----(1+i)n y ¿ SE ANIMA A COMBINAR RESOLVER EL PROBLEMA ?: ESTAS FORMULAS PARA 27/3/01 -5- . Deduzca a partir de Cn = Co(1+i)n la fórmula que aplicó para resolver el problema y escríbala en el recuadro: .

debemos siempre tener en cuenta que uno de los objetivos..10 x 1.10 = (1. Pero..21 1. De allí deviene la importancia de aprender su construcción y uso.10)2 = 1. aunque actualmente el uso de las calculadoras y computadoras con su desarrollo han desplazado su utilización. sobre todo en tareas rutinarias. y con el mismo razonamiento que hicimos en el punto anterior. . de Ciencias Ecoómicas Cra.10)1 (1. Tomando Co = 1 tenemos Cn = (1+i)n. para los cálculos.1] Le recuerdo que en esta asignatura.331 -6- . CONSTRUYAMOS TABLAS .construyamos para 5 períodos y para i = 10 %. es suministrar instrumental que simplifique los cálculos. para una tasa i dada y haciendo variar el tiempo expresado (n) en número entero de períodos de capitalización. PERIODO 1 2 3 27/3/01 (1.. ! CONSTRUCCIÓN Y USO DE TABLAS FINANCIERAS El uso de las Tablas Financieras ofrecen la ventaja de facilitar los cálculos. llegamos a: I = Co{(1+i)n .10 = MONTO 1. Susana Hernandez Fórmula que permite hallar el INTERÉS en función del MONTO..10 1.10)3 = 1.C. Esta tabla se construye para capitales de $ 1.21 x 1.UNPSJB Fac. Ahora resuelva el planteo: También podemos hallar el INTERÉS en función del CAPITAL. Comenzaremos construyendo la TABLA DE MONTOS. debe necesariamente conocer como se usa una tabla y fundamentalmente como se construye. es indudable que quien tenga la posibilidad de utilizar una P. aún así. de manera que nunca pierda de vista como puede combinar fórmulas para lograrlo.

Para su aplicación en la fórmula: Cn = Co (1+i)n Como la tabla tiene tabulado el valor de (1+i)n para un Co = 1. con lo que si en un problema se nos presentan por ejemplo 135 períodos de capitalización. Co (1+i)135 = Co (1+i)60 (1+i)60 (1+i)15 Co (1+i)135 = Co (1+i)45 (1+i)45 (1+i)45 = = Co {(1+i)45]3 esta última expresión nos permite trabajar con un sólo valor tabular y simplificar el cálculo. bastará con buscar para la tasa y tiempo expresados en el problema el valor de (1+i) y multiplicarlo por el capital inicial. vienen calculadas para distintos valores de i y con un número máximo de 60 períodos de capitalización.INICIAL 27/3/01 -7- . por (1+i). podemos recurrir a la aplicación de la propiedad de las potencias de igual base.10 = 1. descomponiendo el factor de capitalización en exponentes que estén tabulados.4641 1. la Tabla de Montos.4641 x 1.10 = (1. Las tablas con las que nos manejamos.61051 Como se observa.10 en 5 períodos: PERIODOS CAP. Susana Hernandez 4 5 (1.10)4 = 1. para una tasa i dada y haciendo variar el tiempo n. o bien: o bien: Co = vn Igual que en el caso de la Tabla de Montos. resulta de multiplicar en forma recurrente los valores obtenidos. Construyamos ahora la TABLA DE VALORES ACTUALES o CAPITAL INICIAL Se construye para montos unitarios.10)5 = 1. construyamos la Tabla para i = 0. de Ciencias Ecoómicas Cra. Tomando Cn = 1 tenemos: 1 pues v = ------(1+i)n 1 Co = ------(1+i)n .331 x 1.UNPSJB Fac. expresado en número entero de períodos.

! CAPITALIZACIÓN SUBPERIÓDICA Recordemos que cuando realizamos la deducción del monto.10 0. es que nos dan una tasa para un período.10 = = = = 0.10 0.. La fórmula del Capital Inicial podemos escribirla: Co = Cnvn y la del monto: Cn = Cov-n Conviene aclarar que resulta aconsejable construir ambas Tablas en forma conjunta. Pero ello no ocurre siempre así. .620921 Como se observa.. no tenemos dificultad para aplicarla. CAPITALICEMOS SUBPERIODICAMENTE . se presenta cada vez que el período de la tasa es mayor que el período de la capitalización.UNPSJB Fac.751314 0. con períodos de capitalización menores al año.683013/1.. a partir del período 1 se obtienen los valores. Veamos el problema planteado gráficamente: 27/3/01 -8- . lo que en la realidad sucede. como condición de aplicabilidad de la fórmula. debemos encontrar la tasa que corresponde al subperíodo. valen las mismas consideraciones vistas para n > z .909090 0. entonces.826446 0. generalmente anual.10 0. Susana Hernandez 1 2 3 4 5 1/(1+i)1 1/(1+i)2 1/(1+i)3 1/(1+i)4 1/(1+i)5 = = = = 0. de Ciencias Ecoómicas Cra..751314/1. La capitalización subperiódica. Por esta razón. y agregamos que esa unidad sea el período de capitalización.909090/1. dividiendo sucesivamente por (1+i). siendo z el último período tabulado en la Tabla. Como el período de la tasa no coincide con la capitalización. Asimismo. insistimos en la exigencia de la unidad de tiempo del plazo y de la tasa. pues la de Valores Actuales es simplemente la inversa de la de Montos. cuando en los problemas prácticos si el enunciado nos es dado en los términos expresados en el párrafo anterior.683013 0.826446/1.

400 al cabo de: a) 1 año.semestral -----.UNPSJB Fac.= tasa proporcional para el mes 12 Ejercicio Para una tasa anual del 60 %.= m De manera que el número de subperíodos de capitalización.. que se representa con la letra m. la proporcional cuatrimestral y la proporcional bimestral.n Resolvamos un problema: Encontrar el monto que a la tasa del 20 % anual con capitalización semestral produce un capital de $21. lo obtenemos haciendo n. cuatrimest -----.mensual ¿tasa que corresponde al subperíodo? La cuestión se resuelve con la tasa proporcional. i Proporc. de Ciencias Ecoómicas Cra.bimestral i -----.n = Co. 12 pues la capitalización es i ---. encontrar la proporcional semestral.--| capitaliz. entonces la fórmula del monto a aplicar resulta: Cm.m. que se obtiene dividiendo la tasa periódica i.= m i Proporc. 27/3/01 -9- . Susana Hernandez i = anual |-------------------|------------------.(1+i/m)m. siendo n el número total de años. b) 4 años. por el número de subperíodos que tiene el año.= m Proporc. Para nuestro gráfico m = mensual para la tasa anual..

UNPSJB Fac.20 Cn = Co(1+i)n Cn = 1. con lo que podemos decir que ha desaparecido la causa de la convención comercial. financieras.1 = 2. cuál sería el monto ?. con el sólo motivo de favorecer la rapidez.60)2.60 Cm. de Ciencias Ecoómicas Cra.000 (1+0. hoy en día con el uso de las calculadoras y procesadoras electrónicas no existe inconveniente en trabajar con año de 365 días.n = Co (1+i/m)m. obteniendo así el interés exacto.trimestral otro ejercicio para luego comparar los Solución Para a) Capitalización anual i = 1.n Cm. Susana Hernandez ¿ si la capitalización fuera cada 15 días. esa es la forma de trabajar.20) =2.n = 1. pues en las operaciones bancarias. trabajaremos con año civil.semestral c)capit. Resolvamos resultados. Datos: C = n = i = Cn= 1. año de 365 días.anual b)capital. esto es.10 - .20 anual ¿? Supuestos: a)capitaliz.560 27/3/01 . Cada vez que nos presenten capitalización en días.20/2 = 0.000 1 año 1. Si bien en el comercio se conviene en utilizar para los cálculos el año de 360 días dividido en 12 meses de 30 días cada uno. con los datos anteriores.000(1+1. Trabajo con interés exacto.200 Para b) Capitalización semestral i/m = 1.

observamos que resulta superior cuando existen capitalizaciones subperiódicas.10 El monto obtenido para el mismo capital.2 4ª) Consideremos también que si n y m son enteros el desarrollo de (B) tiene más términos..+ (B) (1+i/m) 2! m2 mn(mn-1)(mn-2) i3 + ----------------.1/m > n .+ .i3 + .Subperiódica n(n-1)i2 n(n-1)(n-2)i3 n = 1 + ni +-------.11 - .856. 3! m3 n(n-1/m) n(n-1/m)(n-2/m) = 1 + ni + -------.1 = 2.i/m + -------.. de Ciencias Ecoómicas Cra.+.UNPSJB Fac.30 Cm.-.2/m > n .1 .20/4 .n Para Co = 1 esto. Susana Hernandez Para c) capitalización trimestral i/m = 1. que al que se obtiene con capitalización periódica. 2ª) el tercer termino de (B) es mayor que el tercero de (A) n .n = 1.. Demostraremos fórmulas.n Cm.1/m > n .0.n = 1 + n. esto es: (A) Co(1+i)n (B) Co(1+i/m)m.30)4.+ ------------.. y de Capitaliz.1 3ª) el cuarto termino de (B) es mayor que el cuarto termino de (A) n .000 (1+0. n . 1ª) los dos primeros términos son iguales. 2! 3! Analicemos comparando (A) y (B).. (A) (1+i) 2! 3! mn(mn-1) i2 m.. la misma tasa enunciada y el mismo tiempo de colocación.n = Co (1+i/m)m.-.m. desarrollando por Newton ambas de Capitalización periódica. 27/3/01 .i2 + --------------.

produce un monto mayor que la capitalización periódica. CUANDO EL TIEMPO NO ALCANZA .12 - .000 n = 1 año Solución: a)capitalización c/15 días b) capitalización diaria . existen dos convenciones: 1) Convención lineal 27/3/01 . o sea que: Cm. aumenta el monto que se obtiene. de Ciencias Ecoómicas Cra. Supongamos n = n' + p/q donde n' es entero y p < q Para resolver este planteo.. Compare los resultados que se obtuvieron en los supuestos b) y c).n > Cn = Co (1+i)n En palabras: para un mismo capital y en el mismo tiempo. que el desarrollo de (B) es mayor que (A).. la capitalización subperiódica con tasa proporcional.20 anual C = 1. Ejercicio: i = 1..UNPSJB Fac. También es dable observar que a medida que aumenta el número de subperíodos en el período de la tasa. veremos ahora como podemos solucionar aquellos casos que tienen tiempos fraccionarios. las hemos utilizado con números de períodos o subperíodos enteros. ! TIEMPO FRACCIONARIO Las fórmulas vistas para capitalización periódica y capitalización subperiódica.n = Co (1+i/m)m. Susana Hernandez Resulta entonces..

incluido el fraccionario. Susana Hernandez En la que se calcula el interés compuesto para el tiempo entero y se toma el monto así calculado como capital inicial para calcular por la parte fraccionaria el interés simple. todos negativos y la suma algebraica será negativa. LAS COMPARACIONES SON NECESARIAS .i) 2) Convención exponencial Se calcula el monto a interés compuesto durante todo el tiempo.. COMPARACIÓN ANALÍTICA Y GRAFICA DE LOS MONTOS A INTERÉS SIMPLE Y COMPUESTO Para Co = 1 Ms = 1 + i...n y Cn = (1+i.. (n-2).n) o sea 27/3/01 . son (n-1).i + -------.simple Siendo n < 1 . de Ciencias Ecoómicas Cra.n y Cn = (1+i)n Podemos observar: 1º) para n = 0 2º) para n = 1 3º) para 0 < n < 1 M s = Cn = 1 M s = Cn = 1 + i desarrollaremos (1+i)n por Newton + . etc. Es menor el obtenido con convención exponencial. En el punto siguiente veremos esto con mayor profundidad.+ -------------2! 3! Int.UNPSJB Fac.13 - . n(n-1)i2 n(n-1)(n-2)i3 (1+i)n = 1 + n. Cn'+p/q = Co(1+i)n'+p/q Los montos obtenidos con cada convención son distintos. con lo que: Ms = 1 + i. Cn'+p/q = {Co(1+i)n'](1+p/q.

14 - .n C n > Ms Estas conclusiones nos ayudan a graficar los montos: monto Co 0 1 tiempo y a confirmar que la convención lineal produce un monto mayor que la exponencial. de Ciencias Ecoómicas Cra. será: y Cn = (1 + i. Susana Hernandez M s > Cn 4º) Para n > 1 .UNPSJB Fac. Grafique Usted los intereses: Interés 0 1 tiempo ! APLICACIONES EN LA CARPETA DE TRABAJOS PRÁCTICOS 27/3/01 .n) + o sea Ms = 1 + i.

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