MATEMÁTICA FINANCIERA

NOTA DE CÁTEDRA:

OPERACIONES FINANCIERAS A INTERÉS COMPUESTO OPERACIONES DE CAPITALIZACIÓN

Preparada por: Cra. Susana Hernández - Ushuaia 2001 -

simple. el capital inicial (Co) y los intereses simples ganados. 0 1 2 3 C0------>C0 + I(0. MONTO AL CABO DEL PERIO.DEL PER. colocado a interés compuesto a la tasa periódica i. al final de cada intervalo de tiempo previamente determinado. y la 27/3/01 -2- .3)= C3 Deducción de la fórmula del MONTO Dado un capital (Co). C0 i Co(1+i)i iCo(1+i)2 Co+Coi= Co(1+i) Co(1+i)+Co(1+i)i = Co (1+i)(1+i) = Co (1+i)2 Co (1+i)2 + i Co(1+i)2 = Co(1+i)2 (1 + i) = Co (1+i)3 n Co(1+i)n-1 Co(1+i)n-1i Co(1+i)n-1 + Co(1+i)n-1i = Co(1+i)n-1(1+i) =Co(1+i)n podemos escribir: Cn = Co (1+i)n Esta fórmula para poder aplicarla. cuando se conviene que el interés simple producido por el. respecto a que la unidad de tiempo en que se expresa el plazo.2)= C2 C2------>C2+I(2. Susana Hernandez INTERÉS COMPUESTO Se dice que un capital ha sido colocado a interés compuesto.UNPSJB Fac. de Ciencias Ecoómicas Cra. hallaremos el monto final considerando para cada período. se suma a dicho capital para producir nuevos intereses. exige la misma condición que vimos al referirnos al int. PERIODO CAP INICIAL 1 2 3 C0 Co(1+i) Co (1+i)2 INT. durante n períodos.1)= C1 C1------>C1+I(1. llamado período de capitalización.

i y Cn.. Escriba en este recuadro resolver el problema: la fórmula que le permitió 27/3/01 -3- .. que esa unidad sea el período de capitalización.. al 5 % de interés cada 30 días.... dados tres de esos valores....UNPSJB Fac.: .. de Ciencias Ecoómicas Cra. produjo un monto de $ 1.82 al cabo de 6 meses?. Ejercicios: 1. En diciembre de 19x3 se efectuó una inversión de $ 5. y además.- 2.- Fórmulas derivadas En la fórmula del monto se vinculan: Co...000 al 5 % anual capitalizable anualmente. R. ... n... Cuánto podrá retirarse en diciembre de 19x7?. Le propongo estos problemas: 1. Calcular el monto que se obtendrá depositando $ 3.000 durante 90 días. ¿ Cuál fue el depósito original que a la tasa del 12 % mensual. Susana Hernandez unidad de tiempo a que está referida la tasa.. podemos calcular el cuarto. es decir sincrónicas.. .973.: . debe ser la misma... con capitalización cada 30 días... R.

permite hallar el CAPITAL INICIAL. y haremos: antilog A = 1 + i luego: ( antilog A ) . Deduzcamos a partir de Cn = Co(1+i)n la fórmula resolver el problema y escríbala en el recuadro: para También podríamos despejar i. Susana Hernandez Esta fórmula le conociendo i.= log (1+i) n Llamaremos A al primer termino de la igualdad.82 de monto.log Co ---------------. de Ciencias Ecoómicas Cra.1 = i 27/3/01 -4- .UNPSJB Fac. 2. n y C. Se desea conocer que tasa de interés.973.000 que colocado durante 6 meses permitió obtener $1. ha redituado un capital de $ 1. aplicando logaritmos de la siguiente forma: Cn = Co(1+i)n log Cn = log Co + n log (1+i) log Cn .

.COMBINEMOS FORMULAS . podrá resolver problemas deduciendo otras fórmulas con facilidad. ¿ Cuál fue el interés ganado en una colocación al 5 % mensual.693. si el monto obtenido es de $ 2.78 ?. Susana Hernandez 3. 4. Durante cuánto tiempo habrá estado colocado un capital de $ 700 si produjo un monto de $ 911.. durante un año. Veamos otros problemas para demostrar la afirmación expuesta. de Ciencias Ecoómicas Cra. Recordemos que: I = Cn – Co Cn = Co(1+i)n Cn Co = -----(1+i)n y ¿ SE ANIMA A COMBINAR RESOLVER EL PROBLEMA ?: ESTAS FORMULAS PARA 27/3/01 -5- .5 % mensual ?. Deduzca a partir de Cn = Co(1+i)n la fórmula que aplicó para resolver el problema y escríbala en el recuadro: .. Ud.58 a la tasa del 4.UNPSJB Fac.. sólo es necesario tener claro los conceptos del tema.

.10 = (1.10 = MONTO 1.C.UNPSJB Fac. Esta tabla se construye para capitales de $ 1.10 1.21 x 1.. para una tasa i dada y haciendo variar el tiempo expresado (n) en número entero de períodos de capitalización. sobre todo en tareas rutinarias.10)3 = 1. PERIODO 1 2 3 27/3/01 (1. para los cálculos. es suministrar instrumental que simplifique los cálculos. CONSTRUYAMOS TABLAS . Tomando Co = 1 tenemos Cn = (1+i)n. de Ciencias Ecoómicas Cra. debe necesariamente conocer como se usa una tabla y fundamentalmente como se construye. es indudable que quien tenga la posibilidad de utilizar una P. y con el mismo razonamiento que hicimos en el punto anterior.331 -6- . . Susana Hernandez Fórmula que permite hallar el INTERÉS en función del MONTO. ! CONSTRUCCIÓN Y USO DE TABLAS FINANCIERAS El uso de las Tablas Financieras ofrecen la ventaja de facilitar los cálculos.21 1. De allí deviene la importancia de aprender su construcción y uso. aunque actualmente el uso de las calculadoras y computadoras con su desarrollo han desplazado su utilización.. Pero. Comenzaremos construyendo la TABLA DE MONTOS. debemos siempre tener en cuenta que uno de los objetivos.10)2 = 1.10 x 1. de manera que nunca pierda de vista como puede combinar fórmulas para lograrlo. llegamos a: I = Co{(1+i)n .1] Le recuerdo que en esta asignatura..construyamos para 5 períodos y para i = 10 %. Ahora resuelva el planteo: También podemos hallar el INTERÉS en función del CAPITAL.10)1 (1. aún así.

10 = (1. por (1+i).61051 Como se observa.10 = 1.INICIAL 27/3/01 -7- . Co (1+i)135 = Co (1+i)60 (1+i)60 (1+i)15 Co (1+i)135 = Co (1+i)45 (1+i)45 (1+i)45 = = Co {(1+i)45]3 esta última expresión nos permite trabajar con un sólo valor tabular y simplificar el cálculo.10 en 5 períodos: PERIODOS CAP. Tomando Cn = 1 tenemos: 1 pues v = ------(1+i)n 1 Co = ------(1+i)n .UNPSJB Fac. Construyamos ahora la TABLA DE VALORES ACTUALES o CAPITAL INICIAL Se construye para montos unitarios. la Tabla de Montos.4641 1. resulta de multiplicar en forma recurrente los valores obtenidos. de Ciencias Ecoómicas Cra. Las tablas con las que nos manejamos.4641 x 1. bastará con buscar para la tasa y tiempo expresados en el problema el valor de (1+i) y multiplicarlo por el capital inicial. vienen calculadas para distintos valores de i y con un número máximo de 60 períodos de capitalización.10)4 = 1. con lo que si en un problema se nos presentan por ejemplo 135 períodos de capitalización. podemos recurrir a la aplicación de la propiedad de las potencias de igual base.10)5 = 1. expresado en número entero de períodos. Para su aplicación en la fórmula: Cn = Co (1+i)n Como la tabla tiene tabulado el valor de (1+i)n para un Co = 1. descomponiendo el factor de capitalización en exponentes que estén tabulados. Susana Hernandez 4 5 (1.331 x 1. para una tasa i dada y haciendo variar el tiempo n. o bien: o bien: Co = vn Igual que en el caso de la Tabla de Montos. construyamos la Tabla para i = 0.

como condición de aplicabilidad de la fórmula.909090 0.10 0. pues la de Valores Actuales es simplemente la inversa de la de Montos..10 0. ! CAPITALIZACIÓN SUBPERIÓDICA Recordemos que cuando realizamos la deducción del monto..683013 0.UNPSJB Fac. insistimos en la exigencia de la unidad de tiempo del plazo y de la tasa. La capitalización subperiódica.826446/1. es que nos dan una tasa para un período. entonces.751314/1. lo que en la realidad sucede. dividiendo sucesivamente por (1+i). no tenemos dificultad para aplicarla. y agregamos que esa unidad sea el período de capitalización. con períodos de capitalización menores al año.826446 0.10 0. . generalmente anual. Pero ello no ocurre siempre así. Por esta razón. Veamos el problema planteado gráficamente: 27/3/01 -8- .10 = = = = 0. valen las mismas consideraciones vistas para n > z . Como el período de la tasa no coincide con la capitalización. cuando en los problemas prácticos si el enunciado nos es dado en los términos expresados en el párrafo anterior. Susana Hernandez 1 2 3 4 5 1/(1+i)1 1/(1+i)2 1/(1+i)3 1/(1+i)4 1/(1+i)5 = = = = 0.751314 0. se presenta cada vez que el período de la tasa es mayor que el período de la capitalización..683013/1. a partir del período 1 se obtienen los valores.909090/1. de Ciencias Ecoómicas Cra. La fórmula del Capital Inicial podemos escribirla: Co = Cnvn y la del monto: Cn = Cov-n Conviene aclarar que resulta aconsejable construir ambas Tablas en forma conjunta..620921 Como se observa. siendo z el último período tabulado en la Tabla. Asimismo. debemos encontrar la tasa que corresponde al subperíodo. CAPITALICEMOS SUBPERIODICAMENTE .

encontrar la proporcional semestral. que se representa con la letra m..n Resolvamos un problema: Encontrar el monto que a la tasa del 20 % anual con capitalización semestral produce un capital de $21.(1+i/m)m.= m i Proporc. 27/3/01 -9- .= tasa proporcional para el mes 12 Ejercicio Para una tasa anual del 60 %.bimestral i -----. que se obtiene dividiendo la tasa periódica i.--| capitaliz.mensual ¿tasa que corresponde al subperíodo? La cuestión se resuelve con la tasa proporcional. siendo n el número total de años.m. la proporcional cuatrimestral y la proporcional bimestral.= m Proporc.= m De manera que el número de subperíodos de capitalización. Para nuestro gráfico m = mensual para la tasa anual.semestral -----.n = Co.UNPSJB Fac. por el número de subperíodos que tiene el año. b) 4 años.. i Proporc. Susana Hernandez i = anual |-------------------|------------------. entonces la fórmula del monto a aplicar resulta: Cm. lo obtenemos haciendo n.400 al cabo de: a) 1 año. 12 pues la capitalización es i ---. de Ciencias Ecoómicas Cra. cuatrimest -----.

pues en las operaciones bancarias.000 (1+0.n = Co (1+i/m)m. Datos: C = n = i = Cn= 1. financieras.20/2 = 0.000 1 año 1. hoy en día con el uso de las calculadoras y procesadoras electrónicas no existe inconveniente en trabajar con año de 365 días. Cada vez que nos presenten capitalización en días.560 27/3/01 .20 Cn = Co(1+i)n Cn = 1. obteniendo así el interés exacto. Si bien en el comercio se conviene en utilizar para los cálculos el año de 360 días dividido en 12 meses de 30 días cada uno. Resolvamos resultados.n Cm.trimestral otro ejercicio para luego comparar los Solución Para a) Capitalización anual i = 1. trabajaremos con año civil. con lo que podemos decir que ha desaparecido la causa de la convención comercial. año de 365 días.60 Cm.n = 1.60)2.UNPSJB Fac.200 Para b) Capitalización semestral i/m = 1. Trabajo con interés exacto.anual b)capital.1 = 2. cuál sería el monto ?. con el sólo motivo de favorecer la rapidez. esa es la forma de trabajar.000(1+1.20) =2.20 anual ¿? Supuestos: a)capitaliz.10 - . con los datos anteriores. esto es.semestral c)capit. Susana Hernandez ¿ si la capitalización fuera cada 15 días. de Ciencias Ecoómicas Cra.

2 4ª) Consideremos también que si n y m son enteros el desarrollo de (B) tiene más términos.11 - .+ (B) (1+i/m) 2! m2 mn(mn-1)(mn-2) i3 + ----------------.n = Co (1+i/m)m.10 El monto obtenido para el mismo capital.-.... Demostraremos fórmulas.2/m > n .n Para Co = 1 esto.1 = 2.n Cm.n = 1..0.1/m > n . esto es: (A) Co(1+i)n (B) Co(1+i/m)m.+ . 1ª) los dos primeros términos son iguales. 2ª) el tercer termino de (B) es mayor que el tercero de (A) n .i/m + -------. 3! m3 n(n-1/m) n(n-1/m)(n-2/m) = 1 + ni + -------. 2! 3! Analicemos comparando (A) y (B).+. la misma tasa enunciada y el mismo tiempo de colocación. desarrollando por Newton ambas de Capitalización periódica.UNPSJB Fac.m.n = 1 + n.+ ------------.30)4.1/m > n . 27/3/01 .Subperiódica n(n-1)i2 n(n-1)(n-2)i3 n = 1 + ni +-------. (A) (1+i) 2! 3! mn(mn-1) i2 m.i3 + . que al que se obtiene con capitalización periódica.30 Cm. de Ciencias Ecoómicas Cra.i2 + --------------. n .856. Susana Hernandez Para c) capitalización trimestral i/m = 1.-..20/4 .1 3ª) el cuarto termino de (B) es mayor que el cuarto termino de (A) n ..1 . y de Capitaliz.000 (1+0. observamos que resulta superior cuando existen capitalizaciones subperiódicas.

produce un monto mayor que la capitalización periódica. Ejercicio: i = 1.. que el desarrollo de (B) es mayor que (A). Compare los resultados que se obtuvieron en los supuestos b) y c). de Ciencias Ecoómicas Cra. las hemos utilizado con números de períodos o subperíodos enteros.. Supongamos n = n' + p/q donde n' es entero y p < q Para resolver este planteo. También es dable observar que a medida que aumenta el número de subperíodos en el período de la tasa.n = Co (1+i/m)m. Susana Hernandez Resulta entonces..n > Cn = Co (1+i)n En palabras: para un mismo capital y en el mismo tiempo.20 anual C = 1. CUANDO EL TIEMPO NO ALCANZA . o sea que: Cm. ! TIEMPO FRACCIONARIO Las fórmulas vistas para capitalización periódica y capitalización subperiódica.12 - . aumenta el monto que se obtiene. existen dos convenciones: 1) Convención lineal 27/3/01 ..UNPSJB Fac. veremos ahora como podemos solucionar aquellos casos que tienen tiempos fraccionarios. la capitalización subperiódica con tasa proporcional.000 n = 1 año Solución: a)capitalización c/15 días b) capitalización diaria .

Susana Hernandez En la que se calcula el interés compuesto para el tiempo entero y se toma el monto así calculado como capital inicial para calcular por la parte fraccionaria el interés simple. En el punto siguiente veremos esto con mayor profundidad.. n(n-1)i2 n(n-1)(n-2)i3 (1+i)n = 1 + n.. COMPARACIÓN ANALÍTICA Y GRAFICA DE LOS MONTOS A INTERÉS SIMPLE Y COMPUESTO Para Co = 1 Ms = 1 + i. son (n-1). (n-2)...UNPSJB Fac. de Ciencias Ecoómicas Cra.+ -------------2! 3! Int.i) 2) Convención exponencial Se calcula el monto a interés compuesto durante todo el tiempo. Es menor el obtenido con convención exponencial. Cn'+p/q = {Co(1+i)n'](1+p/q. etc.i + -------. con lo que: Ms = 1 + i.13 - . todos negativos y la suma algebraica será negativa. Cn'+p/q = Co(1+i)n'+p/q Los montos obtenidos con cada convención son distintos. incluido el fraccionario.simple Siendo n < 1 .n y Cn = (1+i)n Podemos observar: 1º) para n = 0 2º) para n = 1 3º) para 0 < n < 1 M s = Cn = 1 M s = Cn = 1 + i desarrollaremos (1+i)n por Newton + .n) o sea 27/3/01 .n y Cn = (1+i. LAS COMPARACIONES SON NECESARIAS .

n C n > Ms Estas conclusiones nos ayudan a graficar los montos: monto Co 0 1 tiempo y a confirmar que la convención lineal produce un monto mayor que la exponencial. Susana Hernandez M s > Cn 4º) Para n > 1 . de Ciencias Ecoómicas Cra.14 - .UNPSJB Fac. será: y Cn = (1 + i. Grafique Usted los intereses: Interés 0 1 tiempo ! APLICACIONES EN LA CARPETA DE TRABAJOS PRÁCTICOS 27/3/01 .n) + o sea Ms = 1 + i.

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