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Analisis de Los Indicadores Financieros

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ANALISIS DE LOS INDICADORES FINANCIEROS

ANÁLISIS DE LOS INDICADORES FINANCIEROS GRUPO NACIONAL DE CHOCOLATES PERIODO 2007 -2008

INTRODUCCIÓN

A

LOS

INDICADORES

FINANCIEROS
• • • • • • • • •

INDICADORES DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA INDICADORES DE ACTIVIDAD INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO INDICADORES DE RENTABILIDAD CONCLUSIONES RECOMENDACIONES BALANCE GENERAL 2007 -2008 ESTADOS DE RESULTADOS 2007 -2008 COMENTARIOS SOBRE EL DOMINIO .CO

INTRODUCCIÓN A LOS INDICADORES FINANCIEROS

Los indicadores o razones financieras, los cuales son utilizados para mostrar las relaciones que existen entre las diferentes cuentas de los estados financieros; desde el punto de vista del inversionista le sirve para la predicción del futuro de la compañía, mientras que para la administración del negocio, es útil como una forma de anticipar las condiciones futuras y, como punto de partida para la planeación de aquellas operaciones que hayan de influir sobre el curso futuro de eventos. Existen diversas clases de indicadores financieros, dentro de estos tenemos los I. de liquidez y/o solvencia, los cuales sirven para determinar la capacidad que tiene la empresa para responder por las obligaciones contraídas a corto plazo; en consecuencia cuanto más alto sea el cociente, mayores serán las posibilidades de cancelar las deudas a corto plazo sin mayor traumatismo. Es importante resaltar que las relaciones financieras expresadas en términos de indicadores o razones, tienen poco significado por si mismas. Por consiguiente no se pueden determinar si indican situaciones favorables o desfavorables, a menos que exista la forma de compararlas con algo, los estándares de comparación pueden ser: Estándares mentales del analista, es decir, su propio criterio sobre lo

adecuado o inadecuado, formado a través de su experiencia y estudio personal. Las razones o indicadores de la misma empresa, obtenidos en años

anteriores.

Las razones o indicadores calculados con base en los presupuestos

de la empresa. Estos serán los indicadores propuestos como meta para la

Razón corriente b. Prueba Acida d.18 pesos para respaldarla. Nivel De Dependencia De Inventarios a.empresa y sirven para que el analista examine la distancia entre los separar de los reales. Capital de Trabajo c. Razón corriente Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Para el año 2007 el grupo nacional de chocolates por cada peso de obligación vigente contaba con $1.  Las razones o indicadores promedio del sector industrial del cual hace parte la empresa analizada Dentro de los indicadores de liquidez y solvencia tenemos: a. es .

c. ya antes destinaba el 84. Con respecto al año 2008 podemos decir que su liquidez aumento. Prueba Acida . Capital de Trabajo Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Una vez la empresa cancele el total de sus obligaciones corrientes.decir que del cien x ciento de sus ingresos.102 millones de pesos para atender las obligaciones que surgen en el normal desarrollo de su actividad económica.65% para el respaldo de las mismas.899 millones de pesos lo cual puede ser consecuencia de la plan de inversiones ejecutado por la compañía.52% del total sus ingresos para cubrir sus obligaciones.52% son para pago de sus obligaciones y tan solo el 15.48% le quedaban disponibles. Podemos observar que para el año 2008 dicho capital de trabajo aumento en $120. el 84. en cambio ahora solo destina 80. le quedaran $205. b.

en el año 2007 la empresa no alcanzaría a atender sus obligaciones y tendría que liquidar parte de sus inventarios para poder cumplir. d. Nivel De Dependencia De Inventarios Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: como podemos observar si la empresa quiere responder con el pago de sus obligaciones corrientes tendría que vender el 52.20% para el 2008 del total de sus inventarios INDICADORES ACTIVIDAD . en cambio en el año 2008 esta indicador aumento pero no lo suficiente para poder atender el total de sus obligaciones corrientes sin necesidad de vender sus inventarios. La empresa depende directamente de la venta de sus inventarios para poder atender sus obligaciones corrientes.83 % para el 2007 y el 38.Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Podemos observar si la empresa tuviera la necesidad de atender todas sus obligaciones corrientes sin necesidad de liquidar y vender sus inventarios.

Numero De Días Cartera A Mano Nota:(valores en millones de pesos) . Rotación del Capital de trabajo n. Rotación de Cartera g. Rotación Activos Operacionales k. Ciclo Operacional j. Número De Días Inventario a Mano h.Dentro de los indicadores de actividad tenemos: e. Rotación de Inventarios i. Rotación Proveedores a. Rotación Activo Total m. Número De Días Cartera A Mano f. Rotación Activos Fijos l.

debido a que tan solo roto su cartera 6. en cambio en para el año 2008 este proceso fue mas lento. que para el año 2007 convirtió los $426. c. Rotación de Cartera Interpretación: El grupo nacional de chocolates. Podemos concluir que plazos de hasta 2 meses razonables para qué la empresa recupere su cartera.10 veces es decir que se demoro aproximadamente 59 convirtiendo en efectivo su cartera.Interpretación: El plazo promedio concedido a los clientes para que realicen el pago de los pedidos es aproximadamente de 45 días en el año 2007 y de 59 días para el año 2008.08 veces en el año es decir que en promedio tardo 45 en rotar su cartera.683 millones en efectivo 8. Numero De Días Inventario a Mano . b. fidelizarlos o incrementar las ventas . este se puede ser conciencia de una política establecida por la empresa para captar nuevos clientes.

Ciclo Operacional . Rotación de Inventarios Interpretación: La empresa convirtió el total de sus inventarios en efectivo o en cuentas por cobrar 4. Es pudo ser orinando al aumento de las ventas e.Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: podemos observar que el grupo nacional de chocolates.68 veces para el año 2007 y 3. d. que para poder atender la demanda de sus productos necesito almacenar sus inventarios durante 76 para el 2007 y 99 para el 2008. Podemos concluir que hubo un incremento en el numero de días de almacenaje lo cual puede resultar perjudicial para la empresa ya que le implica asumir mas costos.63 veces para el 2008.

49 días para el año 2007 y de 158. Por lo tanto podemos concluir que los productos que esta empresa ofrece son rentables pues generan buena utilidad. Rotación Activos Operacionales Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Para el año 2007 la empresa logro vender $2.49 días genera 861. lo cual representa un aumento el la productividad ya que para el año 2007 dentro de su ciclo generaba $7.5 por cada peso invertido en Activos operacionales.522 millones de pesos y para el 2008 en 158.1 días para el año 2008.27 por cada peso invertido en activos operacionales.1 días genero 1´185. Rotación Activos Fijos .120 millones diarios y para el año 2008 genero $7.096 millones de pesos. También podemos concluir que para el año 2007 la empresa en 121. g.86 millones de pesos. y para el año 2008 la empresa logro vender $2.495. f.Interpretación: La empresa tuvo un ciclo operacional de 121.

h. i.22 veces.64 para el 2007 y $0.27 veces y para el año 2008 5. Rotación Activo Total Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Podemos interpretar que la impresa por cado peso invertido en activo fijo la empresa vendió $0.Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: podemos concluir que la empresa para el año 2007 roto su activo fijo 5.75 para el 2008. Rotación del Capital de trabajo .

endeudamiento de leverage o apalancamiento q.81 veces y para el año 2008 12. Endeudamiento sobre activos totales p. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO Dentro de los indicadores de endeudamiento tenemos: o. Concentración de endeudamiento .29 veces el capital de los inversionistas en el año frente a las ventas j. Rotación Proveedores Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Podemos concluir que la empresa recoge todos días los proveedores. es decir que la empresa no hace uso del canal de crédito directo con sus proveedores.Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: La empresa para el año 2007 respalda 18.

44% y para el año 2008 38. Endeudamiento sobre activos totales Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Podemos concluir que la participación de los acreedores para el año 2007 es del 22.a. b.02% de su patrimonio esta comprometido con los acreedores.% sobre el total de los activos de la compañía. Concentración de endeudamiento . c. endeudamiento de leverage o apalancamiento Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: podemos que la empresa no presenta un nivel de endeudamiento alto con sus acreedores es decir que para el año 2007 el 29.73% y para el años 2008 es del 27. lo cual no es un nivel muy riesgoso.

lo cual puede ser riesgoso si existiera un problema con el desarrollo de su objeto social pues como todas sus obligaciones son de corto plazo podría ocasionarle problemas financieros. INDICADORES DE RENTABILIDAD Dentro de los indicadores de rentabilidad tenemos: r. Rentabilidad del patrimonio .Nota:(valores en millones de pesos) Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: El grupo nacional de chocolates tiene cerca del 92% de sus obligaciones a corto plazo mientras tiene tan solo el 8% a largo plazo.

Rentabilidad del patrimonio Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: lo anterior nos permite concluir que la rentabilidad del patrimonio bruto para el años 2007 y 2008 fue del 5.98% y 9. Gastos de administración y ventas a ventas u. es decir que hubo una aumento en la rentabilidad del la inversión de los socios del 3. b. esto probablemente originado por el incremento de las valorizaciones de la empresa. Margen operacional de utilidad Nota:(valores en millones de pesos) .75% respectivamente. Margen neto de Utilidad a. Margen bruto de utilidad v.77%.s. Margen operacional de utilidad t.

93% principalmente originado por el aumento de los costos de ventas en especial por materia prima.67%.44% para el 2007 y del 28. d. por lo anterior evidenciamos un decrecimiento de la utilidad en 0.48%. c. Margen bruto de utilidad .54%.Interpretación: podemos observar que la compañía para el año 2007 genero una utilidad operacional del 12. Gastos de administración y ventas a ventas Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: como podemos observar la participación de los gastos administrativos y de ventas sobre las ventas fue de del 28. A partir de esto podemos inferir que existe un aumento no significativo de esta participación del 0. lo cual es ocasionado por el aumento de los gastos de admón. así como los gastos de venta para el año 2008. y para el 2008 de 11. y ventas debido a los planes de expansión y desarrollo del grupo nacional de chocolates.92% para el 2008.

45% de utilidad respectivamente.12% para este periodo. e.99% y 40.29% en la utilidad. así como también podemos afirmar que a pesar de que los costos de venta aumentaron su impacto sobre la utilidad bruta no es significativa.Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: De lo anterior podemos inferir que para el año 2007 y 2008. Adicionalmente decimos que a pesar del aumento en los costos de venta y en los gastos de administración y ventas.16% y el 7. Margen neto de Utilidad Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Como podemos observar las ventas de la empresa para el año 2007y 2008 generaron el 7. también podemos ver que existe un aumento del 0. por cual observamos que existe un leve descenso del 0. las ventas crecieron lo suficiente para asumir dicho aumento Otros servicios ofrecidos por HispaVista: Inmobiliaria y Dominios .54% respectivamente. la utilidad bruta obtenida después de descontar los costos de ventas fueron del 40.

• . Este aumento pudo ser causado por la implementación de políticas mas flexibles de crédito con el objetivo de incrementar las ventas.495. el capital de trabajo de la compañía aumento en $120.120 millones diarios y para el año 2008 genero $7. Podemos concluir que para el año 2007 la empresa en 121. ya que para el año 2007 dentro de su ciclo operacional generaba $7. • Que para el año 2008. lo cual representa un aumento de la productividad. es decir que la empresa no hace uso del canal de crédito directo con sus proveedores.86 millones diarios. Totales y operacionales. de las rotaciones de Activos fijos.þÿ Buscar Consigue una página web gratis o un alojamiento web profesional con Galeón CONCLUSIONES Realizando un análisis de los indicadores financieros del grupo nacional de chocolates para los años 2007y 2008 se podemos concluir lo siguiente: • Por ser una empresa de carácter comercial presenta alta dependencia de la ventas de sus inventarios para poder cubrir el total de sus obligaciones corrientes si le fueran exigidas de inmediato.49 días generaba $861. • • • Que no son representativas las diferencias entre el año 2007 y 2008. pero no se debe seguir incrementando este plazo pues traería complicaciones financieras.899 millones de pesos lo cual puede ser consecuencia de una inyección de capital por la ejecución del plan de inversiones Podemos concluir que la empresa recoge proveedores todos días los.1 días genero 1 ´185.522 millones y para el año 2008 en 158. por lo tanto debe mantener e implementar inversiones estrategias que le permita contar con una fuente de recursos adicionales con mínimo costo financiero Que son razonables el número de días de cartera a mano 45 días para el 2007 y 59 días para el 2008.096 millones de pesos.

• Se podría buscar nuevas condiciones y tasas de interés con el sistema financiero que le permita a la compañía redistribuir la concentración del endeudamiento de la empresa. Que la utilidad operacional decreció para el año 2008 respecto al 2007. pues al aumentar este representa un incremento de costos para la empresa. pero no debe seguir aumentándose porque se debe asumir un mayor riego.29 respecto al 2007 • • • RECOMENDACIONES Al Analizar los indicadores financieros del grupo nacional de chocolates en los años 2007y 2008 podemos recomendar lo siguiente: • Implementar convenios y/o estrategias con sus proveedores con el fin de obtener mayor plazo para el pago de sus pedidos y así hacer uso de esta fuente de financiamiento. Que existe a pesar del aumento para el año 2008 de los costos de venta. Que a pesar del aumento en los costos de venta la utilidad neta para el año 2008. • Que se deben establecer políticas y programas con el objetivo de logar que la cartera rote más veces.• Que el nivel de endeudamiento es adecuado. pues a futuro si sucede alguna eventualidad y las ventas decaen no habría como responderle puntualmente a los acreedores. pues puede resultar riesgoso tener el 92% a corto plazo y tan solo el 8% a largo plazo. la utilidad neta aumento 0. lo anterior originado principalmente por el aumento de los costos de ventas en especialmente por los costos de materia prima y mano de obra. estos no son significativos en la participación de los ingresos por ventas. y así detener el decrecimiento presentado en la rotación de cartera con respecto al año 2007. • Que se debe elaborar estrategias que le permitan a la compañía reducir el número de días de inventario a mano. .

Seguir con su plan de inversiones y expansión ya que ha dado buenos resultados al incrementar sus ventas y el valor de la compañía. para que así se incentive el sentido de partencia y seguir obteniendo buenos resultados en los indicadores financieros pues no se debe perder de vista la importancia del talento humano para alcanzar el éxito • • • • • qué retorno sobre activos ROA promedio? Un indicador de la rentabilidad de una empresa en relación con sus activos totales. . por lo tanto en la eventualidad de que se presente un decrecimiento en sus ingresos y no se tenga como respaldar las obligaciones corrientes. Al presentar un buen capital de trabajo. Generar confianza entre las diferentes fuentes de financiamiento.• Se deberán estudiar alternativas que le permitan a la empresa reducir su dependencia de los inventarios con el objetivo de diversificar las fuentes de ingresos. ROA da una idea de cómo es la gestión eficiente en el uso de sus activos para generar ganancias. el ROA se muestra como un porcentaje. Se calcula dividiendo los ingresos anuales de una empresa por sus activos totales. A veces esto se conoce como "retorno de la inversión". se deberá realizar mayor investigación y desarrollo con el objetivo de crear nuevas necesidades en el cliente para incrementar las ventas a través del lanzamiento de nuevos productos para así optimizar al máximo el aprovechamiento de estos recursos. Se deberá estimular y hacer el reconociendo respectivo al funcionario o funcionarios que han contribuido al crecimiento de la compañía. Fidelizar al cliente y motivarlo para que siempre vea en la compañía el mejor aliado para su negocio haciendo así crecer el Goodwill de nuestra organización y así realizar un esfuerzo mas por mantener e incrementar la participación en el mercado. la empresa podrá hacer uno de dichas fuentes para poder desarrollando su actividad económica mientras establece y estudia el porque de esta eventualidad y toma las correspondientes acciones preventivas y correctivas para solucionar esta situación.

google. pero tiene activos totales de $ 10 millones. sin embargo. sin embargo. La definición del término en el sentido más amplio. Basándose en este ejemplo. tal vez dividiendo el resultado neto de una inversión por el valor total de todos los recursos que se han empleado para fabricar y vender el producto. Esta es la razón cuando se utiliza el ROA como una medida comparativa. Por ejemplo. la primera empresa es mejor en la conversión de su inversión en beneficios. si otra compañía gana la misma cantidad. un vendedor puede comparar dos productos diferentes. Esta flexibilidad tiene una desventaja.com&sl=en&u=http://www. puede comparar los dos mismos productos con un cálculo de ROI completamente diferente. Cuando usted realmente piensa de él.investopedia. Por ejemplo. ROA de las empresas públicas pueden variar sustancialmente y se depende en gran medida de la industria.investopedia. la definición. tiene un ROA de 10% . pero los administradores de muy pocos tienen éxito en hacer grandes ganancias con poca inversión. Cuanto mayor sea el número de ROA.asp&usg=ALkJrhjT3UosScfs07m4vSCMH87oKGZAQA#ixzz1Q2wGDiN6 Investopedia explica Retorno de la Inversión ROI Tenga en cuenta que el cálculo de retorno de la inversión y.com&sl=en&u=http://www. la tarea más importante de la administración es tomar buenas decisiones en la asignación de sus recursos. el ROA es del 20%. Ambos tipos de financiación se destine a financiar las operaciones de la empresa. La cifra ROA da a los inversionistas una idea de la eficacia de la compañía es convertir el dinero tiene que invertir en los ingresos netos. no existe un "derecho" de cálculo. como tal. Cualquiera puede obtener una ganancia por tirar un montón de dinero en un problema.com/translate_c?hl=es&prev=/search%3Fq%3DROA %26hl%3Des%26biw%3D1076%26bih%3D466%26prmd %3Divnsum&rurl=translate. dividiendo el beneficio bruto que cada producto ha generado por sus respectivos gastos de marketing. porque la empresa está ganando más dinero con menos inversión. Read more: http://translate.com/terms/r/returnonass ets. Un analista financiero.Read more: http://translate.com/translate_c?hl=es&prev=/search%3Fq%3DROA %26hl%3Des%26biw%3D1076%26bih%3D466%26prmd %3Divnsum&rurl=translate.com/terms/r/returnonass ets.google.googleusercontent.asp&usg=ALkJrhjT3UosScfs07m4vSCMH87oKGZAQA#ixzz1Q2wSQopI investopedia explica Retorno sobre los Activos ROA ROA le dice lo que los ingresos fueron generados por el capital invertido (activos). lo mejor es compararlo con los números de una empresa anterior o de la ROA ROA de una empresa similar. todo depende de lo que se incluyen como rendimientos y costos. como los cálculos de retorno de la inversión puede ser . puede ser modificado para adaptarse a la situación. por tanto. mejor. Los activos de la compañía se compone tanto de la deuda y la equidad. si una empresa tiene un ingreso neto de $ 1 millón y los activos totales de $ 5 millones. sólo los intentos de medir la rentabilidad de una inversión y.googleusercontent.

google.fácilmente manipulado para satisfacer los propósitos del usuario.com/translate_c?hl=es&prev=/search%3Fq%3DROI %26hl%3Des%26biw%3D1076%26bih%3D466%26prmd %3Divns&rurl=translate. Read more: http://translate.googleusercontent. Cuando se utiliza este indicador.investopedia.temasdeclase.com/terms/r/returnoninvest ment.htm ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS .com&sl=en&u=http://www. y el resultado se puede expresar de muchas maneras diferentes.com/libros%20gratis/analisis/capuno/anal1_0.asp&usg=ALkJrhg-orJHgEDqm7HqdeqzjRFIPGvB-Q#ixzz1Q2ynLRzb http://www. asegúrese de que entiende lo que las entradas se están utilizando.

2 3.1 Análisis comparativo Cálculo de cambios I 2. 2. 1.2 1.3 4.3 Comparabilidad de cifras Conclusiones 3.1 3.3 1.1 5.2 4.INDICE GENERAL 1.1 4.2 Indicadores financieros Introducción Clasificación de las razones .2 2. 3.3 Análisis de tendencias Introducción Cálculo de tendencias Interpretación 4 4.4 Estados proporcionales Introducción Usos y utilidad Estados proporcionales Efectos de la inflación 5 5.1.1 1.4 Naturaleza análisis financiero Usuarios Objetivos Instrumentos Fuentes de información 2.1 Cálculo de cambios II 2.

3 8.2 7.4 6. 8.6 8.2 6.5 8.1 6.1 7.5 Razones de liquidez Introducción Razón corriente Prueba ácida Capital de trabajo Intervalo básico defensivo 7.4 8.5.5 Estructura de capital Introducción Leverage total Capitalización a largo plazo Nivel de endeudamiento Veces que se gana el interés 8.3 7. 7.4 7.1 8.7 8.3 6.8 Razones de actividad Introducción Rotación de cartera Período de cobranza Rotación de inventarios Días de inventario Rotación de proveedores Días de compra cuentas por pagar Ciclo neto comercialización .4 Exposición a la inflación Interpretación de las razones 6. 6.3 5.2 8.

4 9.2 13. Problemas de repaso 13.4 13.2 9.5 Razones de rentabilidad Introducción Rendimiento de la inversión Rotación de activos Margen de ganancias Rendimiento del patrimonio 10.9 Rotación de activos 9.2 Resumen Resumen general Interpretación 11.1 9. 10.8.1 10. 13.1 13.3 13.6 Estados financieros hipotéticos Balance antes de AXI Ajustes por inflación (AXI) Balance después de AXI Corrección monetaria Balance comparativo actualizado por inflación Cambios en el balance actualizado por inflación . Cuestionario de repaso 12. 9.5 13.3 9.

el análisis financiero es un instrumento de trabajo tanto para los directores o gerentes financieros como para otra clase de personas. no sólo del ente económico sino también de algunas de sus variables más significativas e importantes. mediante el cuál se pueden obtener índices y relaciones cuantitativas de las diferentes variables que intervienen en los procesos operativos y funcionales de las empresas y que han sido registrados en la contabilidad del ente económico. de previsión o predicción. previsión. diagnóstico. hasta culminar con las fundamentales funciones de diagnóstico y evaluación. con el propósito de obtener medidas y relaciones cuantitativas que señalen el comportamiento. La fase gerencial de análisis financiero se desarrolla en distintas etapas y su proceso cumple diversos objetivos. transformándolos para su debida interpretación. selección. por lo tanto. al dotar al gerente del área de indicadores y otras herramientas que permitan realizar un seguimiento permanente y tomar decisiones acerca de cuestiones tales como: Supervivencia Evitar riesgos de pérdida o insolvencia Competir eficientemente Maximizar la participación en el mercado Minimizar los costos Maximizar las utilidades Agregar valor a la empresa Mantener un crecimiento uniforme en utilidades Maximizar el valor unitario de las acciones En resumen. Página siguiente .Naturaleza del análisis financiero (I) Es una rama del saber cuyos fundamentos y objetivos giran en torno a la obtención de medidas y relaciones cuantitativas para la toma de decisiones. evaluación y decisión. el proceso de análisis financiero se fundamenta en la aplicación de herramientas y de un conjunto de técnicas que se aplican a los estados financieros y demás datos complementarios. En consecuencia. la conversión de datos puede considerarse como su función más importante. Las técnicas de análisis financiero contribuyen. En primer lugar. como se verá más adelante. luego. a través de la aplicación de instrumentos y técnicas matemáticas sobre cifras y datos suministrados por la contabilidad. todas ellas presentes en la gestión y administración de empresas. puede utilizarse como una herramienta de selección. Mediante su uso racional se ejercen las funciones de conversión. a la obtención de las metas asignadas a cualquier sistema gerencial de administración financiera.

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