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La dolarizacin Efectos Positivos La dolarizacin es un esquema cambiario que reemplaza la moneda nacional por el dlar en un lapso determinado.

Es un sistema ms rgido que la convertibilidad para detener la inflacin domstica. Por ese motivo conviene sanear drsticamente el sistema financiero, con los sacrificios y retos que conlleva. La dolarizacin trae consigo efectos positivos, entre ellos: El Banco Central ya no podr emitir billetes sin respaldo. En el caso de Ecuador emitir nicamente moneda fraccionaria. El Banco Central pierde la capacidad de manejar la poltica monetaria interna y se tiene que adaptar a la de la Reserva Federal de Estados Unidos. Para quienes han criticado los resultados nocivos de las polticas monetarias del instituto emisor, esto es fabuloso. Las reservas de divisas del Banco Central desaparecen porque stas se transfieren al pblico, y por lo tanto es un proceso irreversible, ya que en el futuro nadie deseara canjear por la moneda legal. Es un camino sin retorno. El Banco Central ya no tiene que sacrificar la reserva monetaria internacional para frenar las presiones cambiarias. Simplifica y facilita las relaciones comerciales con una moneda comn. Reduce las tasas de inters, aunque no lleguen a ser tan bajas como las de Estados Unidos, por el factor riesgo-pas. Se establecen reglas del juego claras para el comercio exterior. Los exportadores ya no cifrarn su actividad en el diferencial cambiario por la constante devaluacin de la moneda sino en la eficiencia y productividad para reducir costos. Antes se exportaba miseria ahora se exportar productividad. De igual manera los productores recibirn lo que les corresponde con lo que se evitar la doble cadena de miseria: productores con ingresos insignificantes y el ciudadano que no puede adquirir bienes por el deterioro de su capacidad adquisitiva. Se comenzar a copiar las reglas del juego del primer mundo para obtener calidad de vida que ellos tienen. Aspectos a tomar en cuenta La dolarizacin es una manera de someterse a los estndares estadounidenses y quien no cumpla con ellos, no conseguir fcilmente capitales e inversin fornea. El Banco Central ya no podr otorgar crditos para ayudar o salvar a bancos en problemas. Prdida del seoreaje. Este equivale a los intereses que obtiene el Banco Central por acuar y distribuir la moneda. Exposicin a riesgos exgenos contagiados por los socios comerciales no dolarizados. Ninguna nacin, ni an dolarizado, est totalmente inmune a las posibles crisis financieras mundiales. Condicionantes del xito Para el xito de la dolarizacin se requieren varias condicionantes: Aplicar reformas estructurales para evolucionar de una economa especulativa a otra productiva.

Promover las reformas legales para permitir el ingreso de nuevos bancos al pas. Ms informacin sobre el proceso de dolarizacin, sus implicaciones y cmo sobrevivir al cambio, lo puede proporcionar la firma consultora JJH Internacional. 4. Ventajas y desventajas de la dolarizacin Al implementar un nuevo esquema econmico, de hecho que tiene ventajas y desventajas, y en especial, en una economa inestable como la nuestra. Ventajas de la dolarizacin.- Las autoridades de gobierno y analistas econmicos, han mencionado que la dolarizacin traer las siguientes ventajas al Ecuador. La inflacin, que es el ritmo del incremento de precios, se reducir a un solo dgito (por debajo del 10%) a mediano plazo. En el ao de transicin, que es el 2000, la inflacin inclusive crecer, por el proceso de nivelacin de los precios. Las tasas de inters internas se ajustarn a los niveles internacionales, se ubicarn en alrededor del 14% para los crditos y en el 8% para los depsitos, (spread de 6 puntos). Se recuperar el ahorro, porque se elimina el riesgo de la devaluacin, y se facilitar el financiamiento porque es ms factible acceder a crditos en el sistema financiero. Aumento de la productividad de las empresas, ya que podrn reducir sus costos, en especial los financieros. Beneficia a los asalariados, a los empleados; por cuanto no se deteriora la capacidad adquisitiva de sus sueldos, cuando, como dicen los analistas econmicos: "se sincere la economa". Facilita la planificacin a largo plazo, pues permite la realizacin de clculos econmicos que hacen ms eficaces las decisiones econmicas. Se genera disciplina fiscal, en tanto el gobierno no puede emitir dinero. La correccin del dficit fiscal solo se puede hacer mediante financiamiento, va prstamos o impuestos. Desventajas de la dolarizacin. Prdida del seoreaje que es la diferencia que existe entre el costo intrnseco del papel, ms su impresin como billete y el poder adquisitivo del mismo, al dolarizar la economa, significar la prdida del seoreaje para el Estado Ecuatoriano, segn datos del Banco Central significar entre US$ 35 y 40 millones; no obstante, las autoridades econmicas esta manteniendo conversaciones con las autoridades del Tesoro de los Estados Unidos y de la Reserva Federal para que el seoreaje sea compartido. Prdida de flexibilidad en la poltica monetaria, en un sistema monetario dolarizado el gobierno nacional no puede devaluar la moneda o financiar el dficit presupuestario mediante la creacin de inflacin porque no puede emitir dinero. Problemtica de shocks externos. El costo por una sola vez, de convertir precios, programas de computacin, cajas registradoras y mquinas vendedoras automticas de moneda domstica a moneda extranjera Costo de perder un Banco Central local como prestamista de ltima instancia, en especial para los bancos ineficientes. Para las Cooperativas de Ahorro y Crdito, jams ha existido un apoyo, ms bien nos van quitando ciertas ventajas competitivas (pagar el impuesto a la renta). 6. La dolarizacin y las tasas de inters Hablar de tasas de inters, es tambin hablar de inflacin, con la dolarizacin, una de las ventajas es que la inflacin bajar a niveles internacionales, a un dgito (a excepcin del ao 2000, que es el ao de transicin), por lo tanto, las tasas de inters tambin se vern obligadas a bajar. Inclusive el gobierno de ese entonces, Doctor Mahuad, con fecha del 20 de enero del 2000, mediante decreto ejecutivo No: 1723 regula las tasas de inters, tanto activas como pasivas, o lo que se le conoce como la ley del desagio, lo que oblig a las empresas de intermediacin

Imponer la austeridad fiscal Implantar la cultura de los centavos. Disciplina en el manejo del dinero. Fortalecer el sistema bancario Mejorar los controles y la supervisin bancaria. Coordinar la poltica fiscal interna con la poltica monetaria estadounidense. Incrementar los niveles de productividad y eficiencia.

Los productos costarn ms, pero luego de un proceso de adaptacin, habr una estabilidad.

financiera a bajar las tasas de inters, inclusive las pactadas. Para lo cual el se utiliz una formula que es la siguiente: NT = {{ CC * ( 1 + TC )} * 100 } Donde: NT = Nueva tasa. CC = Coeficiente de conversin (0.659 para tasas activas y 0.743 para tasas pasivas) TC = Tasa de contrato. 7. La dolarizacin y el ahorro El esquema supone un serio ajuste para la economa de los ecuatorianos. El salario bsico representa, a un tipo de cambio de 25 000 sucres, un total de 50 dlares; sta cifra es ms de dos veces inferior a la de diciembre de 1998. En un primer momento, el efecto de la dolarizacin reducir la capacidad de compra de la poblacin, y por tanto, volver ms pobres a los ecuatorianos; pero, se estima que a mediano plazo la economa podra recuperarse, aunque tal posibilidad depende de la seriedad de la aplicacin del nuevo sistema econmico, es decir, los sueldos y salarios no cubren ni siquiera la canasta bsica familiar, entonces es lgico pensar que no existe capacidad de ahorro, por ms atractivas tasas de inters que se oferten. En el pasado (con el sucre), en especial los jubilados y otros ahorristas que "sobrevivan" de las tasas de inters, se sienten perjudicados por la baja de las mismas, pero es necesario realizar un anlisis detenidamente al respecto, ya que con la modalidad anterior en lugar de ganar, estaban perdiendo, pero con el nuevo esquema, aunque se gane poco en los ahorros verdaderamente se est ganando Por ejemplo un ahorrista tiene 10 millones de sucres para ahorrar en un banco, en una economa inflacionaria bien se podra estar recibiendo una tasa de inters del 50% por la inversin, lo que equivaldra a 5 millones de sucres anuales, o 416.666 sucres mensuales, aparentemente bastante; pero de hecho es un engao, ya que si le restamos la inflacin del ao 1999 que fue del 60.70%, resulta que en lugar de ganar se ha estado perdiendo (10.7 puntos menos), porque al fin del ao, para mantener la capacidad adquisitiva debera tener 16 millones de sucres, mientras que con la tasa de inters apenas llega a 15 millones de sucres. Para un mejor entendimiento del como determinar la tasa real que paga una intermediaria financiera, es bueno valerse de la siguiente formula; est se aplicar a las tasas e inters pasivas que mantena u banco, en el ao 1999.

De lo que se puede decir que el banco estaba pagando a sus ahorristas una tasa negativa real del 23.58%, por lo que en lugar de apoyar a la red de ahorristas, les a perjudicado, para subvencionar a la red de deudores, que se vieron beneficiados significativamente. Pero si los ahorristas hubiesen invertido en dlares, si bien la tasa de inters, es mucho menor pero hubiesen mantenido el poder adquisitivo de su dinero. Para confirmar lo anotado, se realizar un ejemplo con la misma formula y con la tasa de inters pasiva actual de un banco que es del 6%, y la inflacin que se dice, bajar en unos dos aos a un 3% anual. Por lo tanto la tasa de inters pasiva real ser la siguiente:

Por lo tanto, con el nuevo esquema, por lo menos el banco entregar a su socio ahorrista, una tasa de inters real positiva de un 2.91%, razn por lo cual el banco debe capacitar a sus ahorristas en este campo, para que no den opiniones ligeras con respecto a las tasas de inters. Por lo tanto para los ahorristas que quieren vivir de los intereses en los ahorros, se ven truncadas sus aspiraciones. Este periodo de transicin de hecho va ha ser muy dura, por lo tanto, se tiene que buscar alternativas de solucin. Estabilidad y reduccin de la pobreza Al adoptar oficialmente la dolarizacin, el Ecuador entr en el mundo de las reglas estrictas de poltica econmica (eliminando la poltica monetaria y cambiaria). Dentro del nuevo sistema, el Banco Central dej de emitir dinero y de ajustar la paridad del tipo de cambio con las monedas extranjeras. De esta manera el dficit fiscal no puede ser financiado con emisiones inorgnicas y los bancos comerciales han dejado de recibir crditos del Banco Central (en moneda nacional emitida para el efecto de resolver sus dificultades financieras). La ausencia de circulante excesivo constituye ahora la variable que restringe el crecimiento de precios nominales y convierte a los precios relativos en reales marcadores de la productividad nacional. Este contexto, sumado a la crecida de los precios del petrleo, la entrada de divisas por remesas, y el crecimiento en la inversin, condujo a un periodo de estabilidad macroeconmica. Actualmente, el modelo econmico que empieza a bosquejar el Gobierno de Rafael Correa tiene como variables de inters aquellas que reflejen la disminucin de la pobreza y la inequidad. Adicionalmente, el crecimiento de los precios del petrleo ha empezado a generar un efecto perverso el que sumado al alza de precios a nivel mundial, la cada en la produccin nacional (por tragedias naturales y el cambio de polticas), y la devaluacin del dlar con respecto al euro, pone a la economa ecuatoriana en un nuevo escenario tanto de contexto como de visin.