P. 1
Ingenieria Economica en La Construccion[1]

Ingenieria Economica en La Construccion[1]

|Views: 11.870|Likes:
Publicado porRaul Abarca

More info:

Published by: Raul Abarca on May 13, 2011
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

06/23/2013

pdf

text

original

Sections

  • 2.2 PERÍODOS DE PAGO
  • 2.4 TASA DE INTERÉS EFECTIVA Y EQUIVALENCIA ENTRE TASAS
  • 3. DEVOLUCIONES DE CREDITO
  • 3.1 CRÉDITOS EN PESOS
  • 3.1.1 Cuota fija con abono variable a capital e intereses
  • Gráfica 2. Comportamiento general de un crédito
  • 3.1.2 Cuota variable con abono constante a capital
  • 4. MODALIDADES DE CREDITO
  • Gráfica 4. Comportamiento de saldos e intereses un crédito en pesos
  • 4.1 CRÉDITO EN UNIDADES DE VALOR REAL (UVR)
  • 4.1.1 Variación de la UVR
  • 5.0 VALOR PRESENTE NETO
  • 5.1.1. Alternativas con igual longitud de períodos o vida útil igual
  • 5.1.2 Alternativas con alternativas que tienen longitudes de tiempo diferentes
  • 6.0 TASA INTERNA DE RETORNO
  • 7.0 COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE CAUE

INGENIERIA ECONOMICA EN

LA CONSTRUCCION

La narración financiera de los proyectos de infraestructura civil
ALEX JOSE BRACAMONTE MIRANDA

Ingeniería económica en la construcción

ACERCA DEL TEXTO

La presente obra tuvo sus orígenes hacia inicios del año 2004 y se ha llevado más que sólo este tiempo, medido hasta ahora finales de 2006, en lograr su culminación. Nació como resultados de las experiencias y destrezas requeridas para impartir docencia en las clases de los núcleos profesionales del programa de Ingeniería Civil de la Universidad de Sucre, las que luego fueron fortalecidas a lo largo del ejercicio y del estudio. Pero sin embargo lo que orienta a la creación del texto es de manera fundamental el conocimiento referente a la necesidad de un orden diferente para el manejo de evaluación financiera y económica de proyectos de infraestructura civil a manos de Ingenieros Civiles, capaces y decididos. Lo que hasta ahora se ha logrado plantear la inclusión de esta asignatura en el programa de Ingeniería Civil. El libro inicia con los conceptos básicos de Ingeniería Económica y se detiene con especial detalle en la valoración y conceptualización del manejo de créditos. Utilizados en la construcción de edificaciones. Luego se dirige hacia aplicaciones efectivas hacia la toma de decisiones para proyectos de inversión.

Alex José Bracamonte Miranda Ingeniero Civil. Esp, MSc

2

Ingeniería económica en la construcción

INGENIERIA ECONOMICA EN LA CONSTRUCCION
civil La narración financiera de los proyectos de infraestructura civil

Por

Alex José Bracamonte Miranda Ingeniero Civil Profesor Asistente

Departamento de Ingeniería Civil Facultad de Ingeniería Universidad de Sucre

Sincelejo, Sucre. Septiembre de 2006 Primera Impresión

3

Ingeniería económica en la construcción Alex José Bracamonte Miranda Ingeniería Económica en la Construcción. ISBN 978-958-440392-6 Colección: Tipo de contenido: Area: Materia: ISBN: Ingeniería Civil Libro universitario Ingeniería Económica Actividades generales en la construcción 978-958-440392-6 Portada: Alex José Bracamonte Miranda E-mail: alexjos1@yahoo. La narración financiera de los proyectos de infraestructura civil 2ª impresión. Sincelejo 120 p.com 4 .

Ingeniería económica en la construcción De nuevo a María Isabel … y a mi madre Melania… como siempre. señalándome el camino 5 .

por mantenerme en el camino A la Universidad de Sucre. a esos amigos míos.Ingeniería económica en la construcción Agradecimientos A Dios. 6 . aún en aquellos momentos difíciles cuando el final de este libro no mostraba asomo de salir. por mostrarme que era necesario A mis amigos nuevamente. por darme una oportunidad A mis alumnos. por estar siempre junto a mí.

2 CONCEPTO DE INTERES 1.3 ANUALIDADES O SERIES UNIFORMES DE RECUPERACIÓN DE CAPITAL. P 1.3 TIPOS DE INTERÉS 1. CAPITALIZACION DE INTERESES 2.1 VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO 1.1 VALOR FUTURO.Ingeniería económica en la construcción TABLA DE CONTENIDO INTRODUCCION 11 CAPITULO I.4. CLASIFICACION DE LAS TASAS DE INTERES 2. PN 1. 1.1 PÉRIODOS DE CAPITALIZACIÓN.1 INTERÉS SIMPLE 1.5 INTERESES PAGADOS POR ANTICIPADO Y POR PERÍODO VENCIDO. 14 14 15 17 17 18 18 20 22 24 27 CAPITULO II.4.2 VALOR PRESENTE. CONCEPTOS PRELIMINARES 1.4 FACTORES DE EQUIVALENCIA 1.3. 29 29 7 .2 INTERÉS COMPUESTO 1. SOBRE INGENIERIA ECONOMICA 1.4.3.

6.1 FORMAS DE ALTERNATIVAS PARA DETERMINAR VPN 5.1 CRÉDITOS EN PESOS.0 COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE CAUE 81 8 .0 TASA INTERNA DE RETORNO 58 61 61 67 73 CAPITULO V.0 VALOR PRESENTE NETO.2 ALTERNATIVAS CON ALTERNATIVAS QUE TIENEN LONGITUDES DE TIEMPO DIFERENTES.4 TASA DE INTERÉS EFECTIVA Y EQUIVALENCIA ENTRE TASAS 29 35 CAPITULO III. AMORTIZACION DE CREDITOS DE CONSTRUCCION 3.1.1.2 CUOTA VARIABLE CON ABONO CONSTANTE A CAPITAL 4.1.1 CRÉDITO EN UNIDADES DE VALOR REAL (UVR).Ingeniería económica en la construcción 2. 3.1.1. 5.1.1 CUOTA FIJA CON ABONO VARIABLE A CAPITAL E INTERESES 3.0 MODALIDADES DE CREDITO 4. 4.1 VARIACIÓN DE LA UVR 39 40 40 43 46 47 48 CAPITULO IV.2 PERÍODOS DE PAGO 2. DEVOLUCIONES DE CREDITO 3. INDICADORES FINANCIEROS DE OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO 6. INDICADORES FINANCIEROS DE RENTABILIDAD 5. ALTERNATIVAS CON IGUAL LONGITUD DE PERÍODOS O VIDA ÚTIL IGUAL 5.

3 DEPRECIACION POR SUMA DE DIGITOS 106 8.1.2.3 PREMISAS FUNDAMENTALES DE UN MODELO DE AGOTAMIENTO 117 105 105 106 BIBLIOGRAFIA 124 9 .2. TECNICAS Y ANALISIS DE REMPLAZO 8.2 ESTIMACIÓN DEL CAUE EN PROYECTOS CON ALTERNATIVAS DE DISTINTA DURACIÓN DE VIDA 84 84 92 CAPITULO VI.4 COMPARACION ENTRE LOS MODELOS 106 8.Ingeniería económica en la construcción 7.2 MODELOS DE AGOTAMIENTO 8.1 ESTIMACION DEL COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE CAUE EN LOS PROYECTOS 7.1.2.1 ESTIMACIÓN DEL CAUE EN PROYECTOS CON ALTERNATIVAS DE IGUAL DURACIÓN DE VIDA 7.1 DEPRECIACION LINEAL 8.2.2 DEPRECIACION POR SALDO DRECECIENTE Y DOBLEMENTE DECRECIENTE 8. 1CONSIDERACIONES GENERALES 8.

Comportamiento gráfico de la variación del costo anual de reparación 32 42 44 46 51 52 107 118 119 10 . Comportamiento de un crédito en UVR con variación de períodos Gráfica 6. Comportamiento de saldos e intereses un crédito en pesos Gráfica 5. Modelo de agotamiento para formular el tiempo de reemplazo Gráfica 9. Movilidad de intereses bajo distintas formas de amortización Gráfica 4. Comportamiento gráfico de los modelos de agotamiento Gráfica 8. Crédito con variación de períodos de pago y capitalización Gráfica 2.Ingeniería económica en la construcción INDICE DE GRAFICAS Gráfica 1. Excedentes de subrogación en créditos por UVR y en pesos Gráfica 7. Comportamiento general de un crédito Gráfica 3.

sin asomo de duda que hemos alejado de la probabilidad de éxito cada vez que tales proyectos les dado la característica de vulnerables. es probable. ¿En cuántas oportunidades hemos hecho a un lado la valoración económica de alguno que otro componente de costos al realizar una matriz de asignación de variables y valores a un proyecto? Surge en este escenario que intentamos abrir. sin embargo. como lo es la construcción de edificaciones. pero necesario como condición inmediata. Vulnerabilidad que llega en un escenario de movimiento donde las variables financieras y económicas no se han logrado disponer con excelente certeza y con necesaria precisión para modelar todas las situaciones derivadas de la ejecución y operación del proyecto bajos diferentes y supuestas condiciones que en un momento del futuro definen el accionamiento y funcionamiento del proyecto. y debe así reconocerse llegado el caso. con un manejo técnico excelente. En lo más profundo del texto se enmarca lo sutil. de introducir conceptos analíticos para la toma de decisiones de inversión 11 . realizados tanto por el sector público como por el privado? Este libro ha nacido de la necesidad planteada al interior de un raciocinio que busca remover las formas anquilosténicas que permitan alcanzar el éxito a este sector de la economía. ¿Cuántos proyectos no han podido validar la certeza de su ejecución frente a una elección de varia alternativas? Innumerables veces hemos apartado la acumulación de capital en el tiempo y su influencia sobre la elegibilidad genuina para dirimir en la elección de alternativas de proyectos de construcción.Ingeniería económica en la construcción INTRODUCCION Muchas veces hemos emprendido proyectos de construcción de edificaciones y obras civiles. una situación cuya respuesta toca de manera profunda la ejecución de proyectos en tiempos de antaño. Cabe ahora la pregunta. ¿Cómo se ha manejado la toma de decisiones de inversión en proyectos de construcción. ya sea en su totalidad o en parte.

pero fue definitivamente la tendencia en el ejercicio de la construcción en la panorámica regional del siglo XX.Ingeniería económica en la construcción de capital en las actividades gerenciales relacionadas con los proyectos de infraestructura civil. ejerciendo el dominio sobre el desarrollo de los pueblos y con acertado manejo en la toma de decisiones. a los Ingenieros Civiles nos llega tarde la transferencia de tecnología de soporte decisivo en la valoración económica de la construcción. lo que direccionó su contenido. ser protagonista de un orden de antiguo legado que sólo hasta hace poco descubre su papel en el aprendizaje y construcción de la ciencia. Avanzamos con lentitud hacia la trama del mundo donde se enfrentan el balance de tareas de una sociedad como muestra de desarrollo económico frente al liderazgo histórico siempre mantenido por la Ingeniería Civil. trama en la cual es posible acertar a las mejores situaciones resultantes luego del compromiso de la Ingeniería Económica discernida y aplicada bajo el escenario de la construcción. 12 . un proyecto de Ingeniería que no haya resultado susceptible de ser evaluado económicamente No le corresponde a los Ingenieros Civiles más que constituirse en líderes de sus propios campos de acción. Es que en definitiva no existe. Los conceptos que se mueven en este texto parten a ser apoyo para estudiantes y profesionales de la construcción. Estoy convencido que definitivamente. al igual que no ha existido.

resulta importante. Atendiendo a las diferentes alternativas de ejecución de infraestructura. aunque haya sido objeto de evaluaciones por formas distintas. resulta ser la más favorable. aquella propuesta favorable que hace que la relación inversión y rentabilidad para algunos proyectos o inversión –beneficios para otros. No resulta acaso cierto que la opción de proyecto con una nivelación óptima de recursos de tiempo y de orden económicos conforme a lo especificado. que bajo la premisa que desarrollan igual nivel de servicio y de respuesta. sea la más atractiva de un proyecto en particular. a lo cual se asocia un costo y un tiempo. además de interesante. construcción. logren ofrecer las mejores condiciones económicas. Implica ello un examen y seguimiento de la movilidad de los flujos de estos recursos a lo largo de la ejecución del proyecto al igual que todas las variables económicas. en ausencia de la Ingeniería I Mediante la Ingeniería Económica es posible valorar el dinero en el tiempo y con ello valorar las decisiones de soporte para asignación de recursos para la ejecución de un proyecto bajo diferentes que puede ser modelado para un sinnúmero de probabilidades. financieras y de ejecución de la obra en específico. Sin lugar a dudas la Ingeniería Económica es una herramienta para la toma de decisiones. El ejercicio permanente de la construcción está enfrentado continuamente a la elección de alternativas.Ingeniería económica en la construcción CAPITULO SOBRE INGENIERIA ECONOMICA Ciertamente la evaluación económica de alternativas a de inversión para proyectos de Económica contaría con una gran incertidumbre. 13 . y en general de cualquier proyecto.

Este capital es un activo cuya puesta al servicio permite alcanzar utilidades en órdenes diversos de rentabilidad económica en función de la clase y de las características de la actividad. Se presentan entonces nuevas inquietudes ¿Qué alternativas me conduce a una mayor rentabilidad o a menores costos de operación? Para el caso inicial.1 VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO Los cambios en la economía de finales de siglo. deberán adquirir activos de manos de sociedades productoras. la generación de utilidades se expresa por medio de la devolución adicional a la cantidad original prestada. Otra se dirige hacia la acumulación de nuevos capitales por tenencia de y movilidad de flujos de dinero. una primera corresponde a la diferencia cambiaria entre varias monedas a nivel mundial. distintas capacidades adquisitivas. Para el caso de capitales dados en crédito. es decir. pareciera que acelerase los comportamientos de la economía.Ingeniería económica en la construcción 1. Se identifican varias situaciones. Estas acumulaciones que aumentan la cantidad original de estos capitales. ya se ha entendido que las labores de inversión de capital tienen como resultado la obtención de rentabilidad. Luego una fuente de capital invertido acumula utilidades dispuestos nuevamente en capital. es lo que se denomina interés. CONCEPTOS PRELIMINARES 1. 14 . al igual que facilitar el ingreso de capitales de inversión y operación. y con ello las actividades de los individuos quienes encuentran en el manejo del capital. el activo de mayor comercialización. las variaciones en la comercialización de productos en el entorno internacional han caracterizado cambios interesantes en el poder adquisitivo de las monedas. medido como una variación a lo largo de tiempo. Ello supone que las sociedades que desean incrementar sus mercados o aumentar sus fuerzas productivas. La carrera hacia la adquisición de capitales. definido estos pagos en función de una serie de factores para tal caso.

Expresado funcionalmente tenemos: Para t= to la cantidad inicial en préstamo es C Para t= to +∆t. en un período ofrece al final C + fC. podemos encontrar una serie de relaciones entre estos elementos. Esta equivalencia la proporciona sólo el interés. Para que esta comparación pueda efectuarse es necesario que medie una equivalencia entre dos tiempos distintos. Transcurrido este tiempo se ha generado una cantidad i que es función del capital inicial y de los términos en que fue suscrita la tenencia. el nuevo período está definido por t= to + ∆t.2 CONCEPTO DE INTERES Definido un capital C y dado en modalidad de crédito a un usuario para ser devuelto en un tiempo t compuesto por n períodos. 15 . nos establece que luego de consumirse los períodos. Luego de un intervalo de tiempo ∆t. Luego. la cantidad de capital corresponde a C + interés (I) El interés generado puede expresarse como una fracción de C. el interés acumulado a lo largo de n períodos de tiempo. si el instante inicial es to. La tenencia de capital en préstamo tiene costo. No es congruente la comparación de dos cantidades de capital en períodos distinto. y esto sucede por la simple razón que al disponer tal capital en otra alternativa de inversión generará una utilidad distinta. la cantidad original ha acumulado ganancia valorada en una fracción del capital original. Ahora. donde f es una variable que identifica la ganancia de interés por período. puede relacionarse como cantidad final – cantidad inicial= C+fC-C= fC. Esta cantidad se denomina interés. en lo que podemos aproximarla a fC por lo generado para un intervalo definido.Ingeniería económica en la construcción 1. el capital se ha acumulado en un valor fC. Esta es la primera conclusión importante.

Determinar la variación periódica de un capital.25%. Esta la para toma de decisiones en la inversión de capitales.000. sólo es posible con el interés. es la tasa de interés.000 Tasa de interés. Al cabo de 6 meses retiró el aporte y la fiduciaria le entregó $42’500.25 =1.000 6.Ingeniería económica en la construcción Igualar una cantidad de hoy con una dentro de 48 meses.000 = 2’500. es decir.000 . Un individuo coloca $40’000. la tasa de interés debe expresarse en igual período. mensual 16 .041% 6 mensual. ¿Cuál es el interés y tasa de interés causado? Interés= 42’500. Como el período de capitalización es 40' 000. 2' 500. tanto en el sector financiero como fuera de él. Esta premisa nos permite definir muy sutilmente que cualquiera cantidad de capital dispuesta en la alternativa correspondiente generará devoluciones agregadas a este capital inicial. debe introducirse el concepto de tasa de interés.40’000. Esta tasa nos permite proyectar y entender la manera como cambia un valor inicial a lo largo de n períodos. Veamos la siguiente inquietud. Ejercicio 1.000 X1OO= 6.000 en una cuenta fiduciaria en septiembre 1. o una de hace 56 meses con una de hoy. La tasa de interés puede evaluarse a partir de la ecuación siguiente Tasa de interés = i = Interés x 100 Cantidad inicial El concepto de amplio y masivo uso. Esto se presenta por sólo ella permite actualizar cualquier capital en cualquier momento.

0225= $337. Cuando a lo largo de varios períodos se pagan intereses teniendo sólo en cuenta el capital inicial. tomado a una tasa del 2% mensual simple. Describa la relación de pagos para devolver un préstamo de $10.1 Interés simple. 1.000 pagando intereses durante 5 meses y realizar la devolución al final del período. ¿Cuál es el interés o cantidad a pagar dentro de un mes por un crédito de $15’000. estamos frente a interés simple. Ejercicio 3.3.3 TIPOS DE INTERÉS 1.000 x 0.25% mensual? Interés . que el interés I es una cantidad a diferencia de la tasa de interés i la cual corresponde a un porcentaje.000. el interés corresponde a = 15’000.000 con tasa de interés del 2. luego. El interés para cada mes está definido por la cantidad equivalente a saldo x tasa de interés Mes 0 1 2 3 4 Saldo 10000000 Interés Devolución 0 0 0 0 0 10000000 200000 10000000 200000 10000000 200000 10000000 200000 17 .Ingeniería económica en la construcción Ejercicio 2.5000 Cantidad original I= Establecemos entonces.

En esta modalidad los intereses generados en un período se acumulan con la cantidad original y forman el saldo de capitalización para el siguiente período. Manejemos el crédito anterior pero añadiendo una diferencia referente con el saldo.0 Devolución 0 0 0 0 0 11040808.03 1. A nivel financiero los pagos se realizan de una manera distinta. Mes 0 1 2 3 4 5 Saldo inicial 10000000 10000000 10000000 10000000 10000000 10000000 Interés 0 200000 204000 208080 212241. contemplando la recepción del préstamo.6 11040808.Ingeniería económica en la construcción 5 10000000 200000 10000000 Nótese que el saldo no varía a lo largo de los períodos de pagos.4 FACTORES DE EQUIVALENCIA Miremos el comportamiento del flujo de dinero prestado. los abonos de intereses periódicos y la devolución del crédito al final del período 5 18 .4 Saldo acumulado 10000000 10200000 10404000 10612080 10824321.3. 1.6 216486. Este es el tipo de interés manejado en el sector financiero.2 Interés compuesto.

P2. retiros y demás transacciones que lleguen a implicarse. En el desarrollo de este texto. pagos o inversiones se denotan como flechas descendentes. P1 P2 P3 P4 P5 n=1 n=2 n=3 n=4 n=5 P0 En el diagrama anterior se observa una inversión Po al inicio de un período 0 y posteriormente el retiro de cinco cantidades iguales al final de cada período siguiente. En él los ingresos. 19 . P4 y P5 de manera respectiva. Los diagramas de flujo nos permiten el entendimiento de situaciones donde se involucran indistintamente inversiones.000. y los egresos.000 n=1 200000 n=2 n=3 n=4 n=5 204000 208080 212241 21648 + 10000000 Este diagrama se conoce como diagrama de flujo. pagos. utilidades o dividendos se representan como flechas ascendentes.Ingeniería económica en la construcción 1. P1. tendrá un uso permanente para notación y representación de situaciones. P3.

Ingeniería económica en la construcción Ejercicio 4. cuánto tendré dentro de treinta meses si tomo la decisión de invertir hoy? 1. Del ejercicio 3 podemos extraer un comportamiento del crédito con monto P frente a la tasa de interés i. y la tasa de interés ofrecida es i evaluada por mes. es decir P1 = (1 + i).000 que desean hacerse cada dos años a partir del final del primer año a fin de realizar al final del año 7 el retiro de todas las cantidades con sus intereses expresado como P - P n=1 n=2 n=3 n=4 n=5 n=6 n=7 700000 700000 700000 Surgen inquietudes respecto a la pronosticar el comportamiento de las cantidades dispuestas en un flujo específico. Construya el diagrama de depósitos de $700. el cual generará un interés correspondiente a (P + Pi+( P + Pi)i)i.1 Valor Futuro Pn. el valor de saldo al inicio del período es P + Pi+( P + Pi)i. el saldo al final del período resulta ser P + Pi. es decir. Para el primer período. con lo que resulta P + Pi+( P + Pi)i.4. Sin embargo al final del período esta cantidad ha originado un interés en este período de valor (P + Pi)i. el valor se inicia con el saldo final del período anterior. P + Pi. n=1. Para n=2. a P(1 + 2i + i2) este es un producto notable que puede factorizarse como P2 = (1+i)2 Para n=3. con ello el saldo final es P + Pi+( P + Pi)i 20 . Solucionando esta ecuación tenemos P+Pi+ Pi+ Pi2. ¿Si tengo hoy disponible un monto P para inversión.

Ingeniería económica en la construcción

+ (P + Pi+( P + Pi)i), esta ecuación resulta como P(1 + 2i + i2 + i + 2i2 + i3), factorizado como P(1 + 3i + 3i2 + i3), esto corresponde al producto P3 = P(1 + i)3 Por deducción para otros períodos ∀ n, Pn = (1+i)n Valor futuro lo definimos como el valor equivalente Pn de un valor actual P determinado en un período n requerido. Esta ecuación es de mucho valor en la Ingeniería Económica, pues nos permite hallar la equivalencia entre dos montos, fijados en períodos distintos mediando de intermedio el interés.

Ejercicio 5. ¿Cuánto dinero acumularé al final de 30 meses, si dispongo ahora de $15000000 para inversión, a una tasa de 1.5% mensual? P I n 15000000 1,5% mensual 30 meses

P30

n=1

n=2

n=3

n=4

n=30

P=15000000

P30 = P(1 + i)30 = 15000000(1 + 0,015)30 = $23446203,3

21

Ingeniería económica en la construcción

Ejercicio 6. Resolver el ejercicio 3 para determinar el saldo resultante utilizando la fórmula de valor futuro. P I n 10,000,000 2% mensual 5 meses
P5

n=1

n=2

n=3

n=4

n=5

P=10000000

P5 = P (1 + i )5 = 10000000(1 + 0,02)5 = $11040808 .

Para el cálculo del capital acumulado en períodos futuros o hacia atrás, los intereses que se cobran son compuestos. Nótese la diferencia entre el saldo del ejercicio 6 y el resultante en el ejercicio 3

1.4.2 Valor Presente P.
Denominado también valor actual y corresponde efectivamente a las sumas de dinero acumuladas para un período actual o las que corresponden a un período en estudio. No significa ello que P corresponda exclusivamente a valor correspondiente al período n=0. En el cálculo de valores, P corresponde a un valor que puede fijarse en cualquier período desde el cual se toma como punto de partida para examinar valores que se encuentran períodos adelante o atrás. El valor presente puede expresarse mediante la ecuación de valor futuro, de forma

22

Ingeniería económica en la construcción

P=

Pn (1 + i)n

Expresado de otra manera, el valor presente es el equivalente de un valor futuro evaluado n períodos atrás.

Ejercicio 7. ¿De cuánto dinero debo disponer hoy si deseo tener $23,000,000 para
acceder a la cuota inicial de un apartamento dentro de 10 años, si las tasas de captación más atractivas están en el orden del 0.2% mensual? Pn= n= i= 23000000 120 0,002
23000000

n=1

n=2

n=3

n=80

n=120

P=?

P=

23000000 = $18,O96,777 (1 + 0.002)120

Obsérvese que el rendimiento es muy lento, pero es posible elegir entre la presentación de otras acciones con menor tiempo, mayor rentabilidad y sin duda con una variante del riesgo, el cual es un factor asociado a cada evento Los eventos presente y futuro se desarrollan en un ambiente de variables y parámetros, lo cual, para pasar de uno a otro de desarrolla en medio de probabilidad. Los ejercicios realizados hasta ahora se enmarcan en la probabilidad más alta de realizarse. Sin

23

3 Anualidades o series uniformes de recuperación de capital. pagando en cada abono. cual es la cuota mensual que debemos pagar mensualmente dentro de los siguientes 7 meses para devolver el crédito. 1. las cuotas mensuales son la expresión del pago mínimo periódico para acumular tal capital. Para el caso de préstamos.4.Ingeniería económica en la construcción embargo es posible que el evento de alcanzar tal posibilidad esté marcado por un escenario de baja probabilidad. Para el caso de abonos hacia la acumulación de un capital futuro. 24 . Las anualidades son una serie uniforme y periódica de valores futuros que discretizan pos la magnitud y la frecuencia. Analicemos el siguiente flujo del diagrama 10000000 n=1 n=2 n=3 n=4 n=5 n=6 n=7 A A A A A A A Si realizamos un crédito para construcción por $10000000. tanto intereses como capital? La alternativa para solucionar esta situación sólo es posible a través del cálculo de anualidades. la generación de la cuota es la determinación del pago periódico con el cual se amortizan tanto intereses del saldo original como abonos al mismo.

Ingeniería económica en la construcción P A A A A A n=1 n=2 n-2 n-1 n n=1 n=2 n-2 n-1 n A A A A A P Para poder relacionar P con la serie de valores A. tenemos como resultado: 25 . de manera que la suma algebraica de ellos sea igual a P P= A A A A A .... + + 2 3 n (1 + i) (1 + i) (1 + i) (1 + i) (1 + i)n +1 Restando de la ecuación anterior la primera.. multiplicando toda la expresión por + + . + + 1 2 n −1 n (1 + i) (1 + i) (1 + i) (1 + i) (1 + i) P A A A A = + + . es decir que a lo largo del tiempo existe equivalencia de forma P= ∑ (1 + i) j =1 n A n . es necesario describir A en función de P. Ahora es necesario determinar período por período la suma de los valores futuros A traídos y evaluados en n=0.

−P = − + −1 (1 + i ) (1 + i ) (1 + i )n +1  1   1  1 P 1 + −  = A n +1   (1 + i )   (1 + i ) (1 + i )   i  A  1  P 1 − = n  (1 + i )  (1 + i )  (1 + i )  Pi = A (1 + i )n [(1 + i) n − 1. referente a los gastos de operación y mantenimiento en un proyecto 26 . Vamos a determinar A en función de Pn A= [ Pi(1 + i)n (1 + i)n − 1 ] ] A= Pn i(1 + i)n (1 + i)n (1 + i)n − 1 [ A= Pni (1 + i)n − 1 Una de las aplicaciones de mayor reconocimiento de la anualidad es la obtención de valores de cuotas o abonos de créditos y en la valoración de costos uniformes anual equivalentes CUAE. Esta expresión hallada es denominada factor de recuperación de capital y tiene una aplicación enorme. ] de aquí que finalmente A= [(1 + i) Pi(1 + i )n n −1 ] La premisa fundamental de esta deducción es considerar que los pagos se realizan al final de cada período.Ingeniería económica en la construcción P A A . tanto en temas financieros como en los de evaluación de proyectos de inversión.

000. 10.000 x 0.794.500.000 n=1 1. con lo cual se realizarán entonces 37 pagos.000 27 .5 INTERESES PAGADOS POR ANTICIPADO Y POR PERÍODO VENCIDO. Nótese que la anualidad se comienza a pagar en el momento n=0. n=0 n=1 n=2 n=12 n=24 n=36 A A A A A A= Pni 12. Imaginemos el desembolso de un crédito de $10.Ingeniería económica en la construcción Ejercicio 8. es decir.2 n (1 + i) − 1 (1 + 0. una cantidad de $12.02)36 − 1 1. en el inicio de cada período de pago y no al final como veníamos trabajando.000.000.000.02 = = $230. con lo que del préstamo se descuenta el valor de los intereses.000 manejando una tasa de interés mensual del 2%? Aquí debemos relacionar una serie uniforme A con un valor futuro Pn a lo largo de 36 meses. ¿SI empiezo ahorra dentro de un año.000.000 a una tasa del 15% anual para ser devuelto dentro de un año.000 10. En esta instancia la condición para acceder al crédito es el pago anticipado de los intereses. cuánto dinero debo consignar mensualmente durante tres años si deseo tener al final del cuarto año.

Veamos el caso del mismo préstamo con la variante que en éste.Ingeniería económica en la construcción Determinamos efectivamente el interés cobrado.000 Luego i = 11. En efecto.000 n=1 + 10.000.176 − 1 = 17.15 − 1 = 15% .000 se realizan al final del período.000. comoquiera que n=1.000 − 1 = 1.000. En ) − 1 .500. la tasa de interés que se anuncia coincide con la tasa finalmente cobrada 28 .000 1. Pn = P(1 + i)n 10000000 Pn n − 1 = 1. los intereses se pagan al final del período 10.500. i = 8500000 P 1 Luego i = ( los pagos por anticipados. el interés efectivamente cobrado es mayor al que inicialmente se definía. sólo cuando los pagos de intereses 10.64% .

2 PERÍODOS DE PAGO Corresponde al tiempo de frecuencia de devolución del capital mediante anualidades. 2.1 PÉRIODOS DE CAPITALIZACIÓN. Corresponde a la longitud de tiempo o al intervalo temporal en los cuales se causan o se abonan intereses. como la UVR igualmente varía cada día. cada dos meses deberán pagarse o abonarse intereses por los saldos acumulados del crédito o del valor dado en custodia. CLASIFICACION DE LAS TASAS DE INTERES II En la capitalización de intereses. es decir. los préstamos de diferente índole causan intereses mensuales. 29 . Si el período de capitalización es diario. vemos por ejercicio como los depósitos a término fijo DTF varían diariamente. tal como UVR y DTF. Si este período se vuelve bimestral.Ingeniería económica en la construcción CAPITULO CAPITALIZACION DE INTERESES 2. mediante el cual se abona o se pagan las obligaciones. existe distinta longitud para cobrar intereses por los saldos acumulados. se generan intereses diariamente. 2.

000.00 $ 9.044.729.322.044. Si por el contrario.15 187466.05% 2% $ 836.733.81 $ 8. cada 3 meses deberán abonarse o cancelarse las obligaciones correspondientes.000 12 0.443 $ 648.37 30 .363.000.044. si para un caso específico. pero no así resulta para quien la recibe en igual modalidad.15 Semanal Mensual Mensual Semana 0 1 2 3 4 5 6 7 Valor $ 0.733.44 $ 8.577. El período de pago es mensual Valor crédito Número de períodos n Tasa de interés de capitalización Cuota de pago o anualidad La tabla de pagos resultante es la siguiente: 10.37 $ 8. Esta tasa nominalmente equivale a una del 2% mensual. el cual será devuelto a lo largo de 12 meses.Ingeniería económica en la construcción Si el período pactado con quien concede el crédito es mensual.15 Abono de intereses 0 200000 Abono a capital 0 $ 636.471.000.000.106.724. la obligación deberá devolverse mensualmente hasta el número de cuotas igualmente pactadas. Es necesario e imprescindible que la unidad de tiempo asignada tanto el período de capitalización coincida con la asignada al período de pagos.85 $ 9.744. Para la entidad que entrega el dinero en préstamo le es interesante sostener una deuda que crece diariamente.368.471.637.00 $ 836.044. Ejercicio 9. entregados a una tasa semanal del 0.15 $ 836. Desarrolle la amortización de un crédito por $10. la recuperación de capital se plante a través de trimestres.373.000.955.5%.71 $ 8.83 $ 9.15 Saldo $10.

936.610.501.044.432.267.51 $ 3.32 $ 3.36 $ 3.72 Saldo $ 8.15 106798.64 $ 3.739.03 $ 7.72 $ 6.15 120940.873.15 $ 4.047.732.524.044.76 $ 8.91 $ 6.30 $ 5.044.67 $ 836.33805 $ 773.879.072.137.73 $ 6.7246 $ 729.339.65 $ 4.793.610.409.612.Ingeniería económica en la construcción Semana 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 Valor $ 836.15 62519.65 $ 8.27 $ 6.73 $ 7.302.245.037.449.170.044.8836 $ 687.15 92352.352.282.044.080.076.843.040.15 148336.732.72 $ 836.855.122.729.615.4152 $ 674.39 $ 5.442.966.918.136.103.015.353.044.7133 $ 701.61 $ 7.4274 Abono a capital $ 661.996.60 $ 5.080.405.15 134784.096.037.618.09 $ 2.331.20604 $ 743.48 $ 6.707.23 $ 836.416.18 $ 836.235.404.28 $ 3.14 $ 836.730.691.81 $ 4.81 $ 2.334.875.600.31 31 .976.374.934.044.44 $ 6.64286 $ 758.121.259.440.170.844.42 $ 4.15 77594.877.7545 $ 715.23 $ 6.25 $ 3.125.90 $ 836.70 $ 3.89 $ 7.22 $ 6.337.70 $ 8.94 $ 3.124.044.044.132.30 $ 836.735.33 $ 5.413.617.76 $ 836.15 161603.15 Abono de intereses 174669.044.995.690.867.

Ingeniería económica en la construcción

Semana 42 43 44 45 46 47 48

Valor

Abono de intereses

Abono a capital

Saldo $ 2,354,795.12 $ 2,355,972.52

$ 836,044.15

47119.45039

$ 788,924.70

$ 1,567,047.82 $ 1,567,831.35 $ 1,568,615.26 $ 1,569,399.57

$ 836,044.15

31387.99137

$ 804,656.16

$ 764,743.41

Podemos observar en la gráfica 4, el comportamiento de este crédito. Vemos que los descensos del saldo se realizan mensualmente cuando se efectúan los pagos correspondientes. Sin embargo para cualquier mes en particular, es posible apreciar que el saldo existente al momento del pago no coincide con el del siguiente mes. Esto se explica si se nota que dentro de un mes el saldo se capitaliza semanalmente, con lo que en un mes se presentan 3 alzas del saldo que corresponden a las líneas con pendiente ascendente posteriores a cada fecha de pago que aparentemente aparecen como horizontales

MOVILIDAD DE SALDOS CON UNIDADES DE PERIODOS DE CAPITALIZACION Y PAGO DISTINTOS

10000000 9000000 8000000 7000000 Saldos ($) 6000000 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 Períodos (semanas)

Gráfica 1. Comportamiento de un crédito con períodos de capitalización y pago diferentes.

32

Ingeniería económica en la construcción

Al finalizar el período 12, la amortización de las anualidades no cierran el crédito, pues aparece un saldo por valor $ 764.743,41 que deberá pagarse en adición al valor de propio de la cuota. Es decir, para poder cancelar el crédito, en el último período, deberán abonarse a la deuda $ 1.600.787,56, en contraste con el valor de la cuota por $ 836.044,15

Ejercicio 10. Imaginemos un crédito por valor de $1,000,000, el cual tiene período de
pago anual y una tasa de interés del 1% mensual. El interés a lo largo del año aparentemente corresponde a 12 x 1% = 12%. Esta

premisa sería válida si la modalidad del interés fuera simple, de manera que se pagase interés por un saldo sin variar a lo largo del crédito, sin embargo el interés financiero, como habíamos mencionado en el capítulo I, es compuesto. De manera que a los saldos periódicos, se les suma el interés periódico acumulado. Para este crédito el interés efectivamente generado es de 12,68% frente a un aparente o nominal del 12% Que sucedería si el crédito se pagase por períodos quincenales, ¿Cuál sería el interés efectivamente cobrado

2.3 TASA DE INTERÉS NOMINAL.
Esta variedad significa que el interés que se pronostica es aparente. En adelante distinguiremos este interés como r. La tasa nominal anual es la tasa que se obtiene al final de un periodo anual siempre y cuando los rendimientos generados periódicamente no se reinviertan. Por lo tanto tasa nominal anual constituye una función lineal al cabo del periodo anual.

La variación de la tasa nominal se determina en función del período inicial y los períodos o subperíodos de capitalización en estudio.

33

Ingeniería económica en la construcción

El interés nominal r dado en cada subperiodo puede expresarse como rn para cualquier período que contenga n subperíodos

rn = r

x

n

Ejercicio 11. Determine la variación del interés subperiódico r=0,21 semanal, en
mensual, bimestral, trimestral, semestral y anual.

Período

Subperíodos

# de Interés subperíodos subperíodico Notación 4 8 12 24 48 0,21% 0,21% 0,21% 0,21% 0,21% 4 x 0,21 8 x 0,21 12 x 0,21 24 x 0,21 48 x 0,21

Interés periódico 0,84% 1,68% 2,52% 5,04% 10,08%

Mes Bimestre

Semana Semana

Trimestre Semana Semestre Semana Año Semana

Obsérvese que puede pasarse de un subperiodo a un período mayor tanto como de un período mayor a un subperíodo. Para el ejercicio anterior, pártase del interés nominal anual y determine las tasas subperiódicas semestral, cuatrimestral, bimestral, mensual, semanal y diario

Período

Subperíodos

# de subperíodos

Interés periódico

Notación

Interés periódico

Año Año Año Año

Semestre Cuatrimestre Bimestre Semana

0,5 0,333333333 0,166666667 0,020833333

10,08% 10,08% 10,08% 10,08%

1 x 1/2 1 x 1/3 1 x 1/6 1 x 1/48

5,04% 3,36% 1,68% 0,21%

34

1.2% quincenal 2.2% mensual x mes 4. Por lo tanto la tasa efectiva anual es una función exponencial de la tasa periódica. 1. Otra forma de expresar este interés es enunciar la tasa de interés correspondiente. Las tasas efectivas varían exponencialmente en la medida que suben o descienden subperíodos. Estas tasas se expresan enunciado el valor de la tasa respectiva.002739726 10.6% efectivo cuatrimestral 13% efectivo anual. Estas notaciones muestran una congruencia entre los períodos de capitalización y de pago.4 TASA DE INTERÉS EFECTIVA Y EQUIVALENCIA ENTRE TASAS Las tasas efectivas corresponden al interés verdaderamente cobrado o abonado para una operación definida. seguida del período de pago y del período de capitalización.2% efectivo mensual 4. Es la tasa que se obtiene al final de un periodo anual.08% 1 x 1/365 0. siempre y cuando los rendimientos generados periódicamente se reinviertan a la tasa de interés periódica pactada inicialmente. al contrario de la forma aritmética de las tasas nominales 35 .03% El interés nominal se expresa mencionando solo el valor de la tasa y el período de capitalización. 2% mensual.6% cuatrimestre por mes 13% anual x año 1.Ingeniería económica en la construcción Año Día 0. complementado por la palabra efectiva y seguida del período de pago.

es posible deducir en orden contrario que un subperiodo contiene a la vez 1 períodos. donde ro es la tasa de interés nominal en estudio y m es el número de m 1 veces que se capitaliza ro dentro de un período n. Determine la variación de las tasas efectivas del interés semanal mostrado en el Ejercicio 14 evaluado para los mismos períodos. Período Mes Subperiodo Semana # de subp 4 Interés subp 0. Interesa tener claro que tanto ri como ri corresponde a la tasa de interés que efectivamente se capitaliza de manera m subperiódica en definidos subperíodos de pago. la ecuación toma la forma i 1 n = (1 + ri ) − 1. Con lo cual al igualar estos montos deberán ser iguales. donde ri es la tasa subperiódica. Al tener un período n subperíodos. Ejercicio 12. n Algunos autores expresan las tasas nominales mediante le siguiente expresión. de manera que (1+i) =(1+r)n i= (1+ri)n-1.0021) 4 − 1 Interés periódico Denominación 0.Ingeniería económica en la construcción Al final de un período n. Pero si cuando se desciende en subperíodos.21% Notación (1 + 0. la tasa nominal se habrá aumentado en un valor (1+i) y la tasa efectiva habrá variado (1+ri)n.843% efectivo mensual 36 . i = (1 + ro n ) − 1 .

21% (1 + 0.02 4 x 0.Ingeniería económica en la construcción Bimestre Semana 8 12 24 48 0.121% 8.000% (1 + 0.040% 6.0021) − 1 48 0.000% (1 + 0.164% semestral 10.02 12 x 0.02)4 − 1 12. Esta situación es clara: Las tasas efectivas se calculan mediante fracción exponencial.21% (1 + 0.616% 26.549% trimestral efectivo 5.02)3 − 1 8.21% (1 + 0.243% 12.0021) − 1 efectivo 1.0 % y realice la comparación entre los valores nominales y efectivos para los mismos períodos Interés nominal mensual Subperíodo Mensual Mensual Mensual Mensual Mensual Período Bimestre Trimestre Cuatrimestre Semestre Anual 2.594% efectivo anual Obsérvese que existen diferencias entre los valores nominales y las tasas efectivas correspondientes a períodos iguales señalados indistintamente en ambos ejercicios.21% (1 + 0.02 6 x 0.000% Interés efectivo 4.02)12 − 1 Mediante este ejercicio es necesario observar la diferencia en las tasas acumuladas de interés para un determinado período.692% bimestral efectivo 2.00% # de subperíodos 2 3 4 6 12 Notación nominal 2 x 0. Describa las variaciones de una tasa de interés mensual del 2.000% (1 + 0. Ejercicio 13.02 3 x 0. mientras que las tasas nominales se expresan de forma aritmética 37 .0021)12 − 1 24 0.02 Interés Notación nominal efectiva 4.02)2 − 1 6.824% (1 + 0.000% (1 + 0.02)6 − 1 24.0021)8 − 1 Trimestre Semana Semestre Semana Año Semana 0.

314. la tasa correspondiente a un período de pago de un año y período de capitalización anual. Luego Pn = (1 + 0.5.000 dentro de 18 meses tomados a una tasa efectiva del 1. 7.5 = $9.98% Como el período de capitalización es anual. el número de períodos n es 1.000.000. ¿A cuanto ascenderá una deuda de $7.6% anual liquidado por mes? Es necesario determinar la tasa de interés efectivo anual por año.Ingeniería económica en la construcción Ejercicio 14.016)12 − 1 = 20. decir.5 Pn i anualxaño = (1 + 0.2098)1.000 n=1 n=1.698 38 .

los créditos están presentes en una modalidad distinta de los créditos para adquisición de activos tal como veremos más adelante Tener un crédito para construir edificaciones tiene un costo que debe ser estudiado en la generación de costos totales del proyecto y finalmente incluido dentro del área vendible. Los créditos de construcción en Colombia están regulados y la modalidad y términos de manejo están definidos por normas. DEVOLUCIONES DE CREDITO Los créditos se retornan mediante pagos de una serie uniforme o cuotas que se pagan periódicamente a lo largo de una longitud de período n en el cual la tasa de interés 39 . Para construcción de edificaciones. para definir de forma muy certera el proceso de complejas. Es también posible que manejadas deficientemente pueden ofrecer el fracaso financiero y económico de un proyecto de construcción.Ingeniería económica en la construcción CAPITULO AMORTIZACION DE CREDITOS DE CONSTRUCCIÓN Es imprescindible obtener las influencias de orden financiero y económico que se evaluación económica de un proyecto de construcción. 3. La tenencia de un crédito trae inmersa una trama de situaciones que pueden volverse III suscitan por la posesión de crédito.

Los abonos a intereses se causan sobre el saldo del período inmediatamente anterior. Para todas las modalidades de crédito existen muchas formas de devolver el monto prestado 3. en cualquiera modalidad.1 Cuota fija con abono variable a capital e intereses. la tasa de interés i al momento de tomar el crédito y la longitud total de tiempo.1 CRÉDITOS EN PESOS. se define por la manera como se comportan los saldos de la deuda tras los pagos periódicos. 3. El pago de cuotas mediante el sistema de anualidades calculadas con base en el valor presente del crédito P tomado en el período n=0. En esta modalidad se calcula la cuota de pago a lo largo del crédito. 40 . Sin embargo los créditos para compra de inmuebles o diferentes activos. El excedente de la cuota sobre este valor es el abono a capital. Los créditos en pesos implican una devolución del crédito a partir del cálculo de una serie de cuotas tomando como valor presente el valor en pesos del crédito en estudio. Calculadas las anualidades con base en el valor presente o futuro se desarrolla en la serie aportes periódicos al capital y pago de intereses al saldo de la deuda que se amortizan de cuota a cuota. Los créditos para construcción de edificaciones no se efectúan en pesos de acuerdo a la legislación colombiana.Ingeniería económica en la construcción puede mantenerse fija o variable de acuerdo a lo que se exprese en los iniciales suscritos.1. están presentes en pesos Lo interesante al tomar un crédito.

572.97 $ 945.595.493.19 $ 839.000.458 54539.595.595.057.30 $ 3.054.04 $ 791.97 $ 945.20 $ 908.Ingeniería económica en la construcción Ejercicio 15.02% A en función de P.888. n períodos.46 $ 4.773 105933.690.10 $ 6. n= 12 e i= 0.718.455.595.39 $ 1.97 $ 945.600. se denota como (A/P.056.896.081 169877.97 $ 945.15 $ 7.97 $ 945.198.595.877.19 $ 927. con una tasa de interés i.97 $ 945.16 $ 856.809 89140.932.02) 12 −1 ] = $ 945.296.87 Valor Abono de intereses Abono a capital Saldo 10000000 $ 9.00 41 .000.595.595.726.7678 36718.595.254.02)12 [(1 + 0.87 $ 0.97 $ 945.97 $ 945.0974 $ 745.97 $ 945. Tabla de amortización de pagos No de cuota 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 $ 945.718.914 122397.835.595.89 $ 775.404.02 x(1 + 0.178.988.595.595. P= 10000000. n) A= 10. Calcule la serie de pagos para un préstamo de $10.507.923 154363.40 $ 807.119.51 $ 891.595.40 $ 873.i.97 Realicemos ahora la tabla de amortización de intereses y abonos a capital Tabla 1.595.562 138538.03 $ 8.90 $ 2.000 a ser devuelto mediante cuotas iguales en un plazo de 12 meses a una tasa de interés del 2% mensual.6438 18541.457.945.97 200000 185088.97 $ 760.05 $ 823.566 72011.65 $ 5.054.97 $ 945.70 $ 6.028.000 x 0.926.662.97 $ 945.232.584.32 $ 927.595.

esto es $10.11%. tiene ecuación y = -832735x + 1E+07.9989.97 – $200.Por ello trabajaremos con la primera ecuación.97 La gráfica siguiente muestra el comportamiento de este crédito COMPORTAMIENTO DE UN CREDITO EN PESOS 10000000 8000000 Saldo ($) 6000000 4000000 2000000 0 0 2 4 6 8 10 12 2 y = -10540x . presentando dispersión de datos respecto a la primera del 0. $945.595. con un coeficiente de correlación de valor 0. El abono a capital de la cuarta columna se obtiene al restar el valor pagado en la cuota del abono de intereses.Ingeniería económica en la construcción Expliquemos la cuota 1.689142x + 1E+07 Períodos de pago (meses) Gráfica 2. Comportamiento general de un crédito El movimiento de datos en la serie del crédito nos muestra que el comportamiento no corresponde a una línea recta sino a una curva polinomial. donde x es define los períodos de pago y la variable y define los saldos de la deuda. La ecuación que rige este caso en específico es y=-10540X2 – 68912X + 10000000. Si buscáramos una línea de tendencia lineal.595. El abono a intereses en la tercera columna corresponde al producto del saldo acumulado en el período anterior n=0 por la tasa de interés.000=$745. 42 .000. la recta más cercana a estos valores. ello es.02=$200.000 x 0.000. Esta serie de valores no presenta dispersión frente a la línea de tendencia teniendo un coeficiente de correlación de 1.

3 Abono de intereses 200000. El abono de intereses se realiza igualmente sobre los saldos del período inmediatamente anterior.7 1000000.0 8.0 4.0 1.7 100000.0 133333.3 833333.3 Saldo 10000000.7 8333333.3 833333.3 833333.2 Cuota variable con abono constante a capital En esta opción el valor de la cuota es reajustado periódicamente.0 5.0 3.3 7500000.3 166666.3 833333.7 43 .000.0 83333. La primera es el cociente entre el monto del crédito sobre el número de períodos de pago Aporte = valor prestado Número de períodos La segunda forma resulta de tomar un valor definido de aporte al capital.0 9166666.7 3333333.0 983333. con lo cual el número de períodos se calcula por el valor prestado sobre el aporte en cuestión Ejercicio 16.1.3 833333.3 Abono a capital 833333.3 5000000.0 7.000 = 833.0 933333.7 950000.3 966666.3 833333.0 183333.7 5833333. Solo es constante el valor del aporte que se hace al capital.0 2.333 12 Aporte fijo No de cuota 0. Realice el listado de amortización del crédito presentado en el Ejercicio 2 mediante el sistema de abono constante a capital para a) 12 períodos de pago y b) un aporte definido por el cliente de $500.3 116666. El aporte a capital se obtiene de dos formas.7 150000.0 Valor cuota 833333.0 4166666.3 916666.3 1033333.000 Primera forma Valor del aporte fijo= 10.3 1016666.3 833333.0 6.0 6666666.Ingeniería económica en la construcción 3.

7 Abono a capital 833333.0 Valor cuota 500000.3 833333.0 3.0 500000.0 6500000.0 620000.0 670000.0 9000000.0 130000.0 590000.0 500000.0 540000.0 20.0 170000.0 10000.0 550000.0 5500000.0 680000.0 500000.0 Abono de intereses 66666.0 650000.0 40000.0 2500000.3 0.0 6.0 120000.0 110000.0 630000.0 0.0 5000000.0 1500000.0 8000000.0 3500000.0 90000.0 500000.0 500000.0 Y mediante la segunda forma Valor del aporte fijo Número de períodos n No de cuota 0.0 140000.0 80000.0 2.0 17.0 13.0 700000.0 530000.0 580000.0 500000.0 500000.0 180000.Ingeniería económica en la construcción No de cuota 9.0 500000.3 Saldo 2500000.3 866666.0 190000.0 883333.0 640000.0 30000.3 833333.0 500000.0 15.0 9.7 850000.0 7000000.0 6000000.0 10.0 500000.0 570000.0 44 .0 Abono de intereses Abono a capital Saldo 10000000.0 14.0 50000.0 Valor cuota 900000.0 20.0 500000.0 500000.7 833333.0 18.0 4.0 11.0 1000000.0 12.0 610000.0 500000.0 5.0 150000.0 60000.0 500000.7 50000.0 3000000.0 8.0 660000.0 560000.0 1.0 500000.0 100000.0 16.0 520000.0 19.0 4500000.0 690000.0 500000.0 500000.0 500000.0 10.0 9500000.0 200000.3 16666.0 500000.0 500000.0 12.0 11.0 510000.0 600000.0 70000.0 20000.0 7.0 500000.0 1666666.0 4000000.0 7500000.0 33333.0 8500000.3 833333.0 2000000.0 160000.

La línea superior y media representan la segunda y primera forma para cuota variable de pago.Ingeniería económica en la construcción Veamos ahora cual es la diferencia entre las dos opciones. La selección de una de estas alternativas responde al comportamiento de los intereses sobre el saldo de la deuda Movilidad de intereses bajo distintas formas de amortización 200000 Abonos de interés ($) 150000 a 100000 50000 0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 b variable Períodos (meses) Gráfica 3. Movilidad de intereses bajo distintas formas de amortización En la gráfica 3 es posible observar los comportamientos de pago de intereses bajo las tres formas vistas de amortización.1. La integración definida entre 0 y 12 nos permite concluir que el área mayor corresponde a la línea que corresponde a la primera forma de pago con cuota variable. Comoquiera que ambos trazos. son líneas de función. La línea inferior corresponde a una forma de pago mediante cuota fija. es posible determinar las áreas cubiertas por cada una de ellas. Ello quiere decir que en esta forma se abona mayor valor de intereses que en las restantes. A nivel financiero es más frecuente encontrar la devolución de crédito en cuotas variables desarrolladas a partir de la primera forma descrita en el numeral 3.1 45 .

donde sn es el saldo para un período cualquiera n. COMPORTAMIENTO COMBINADO DE INTRESES Y APORTES AL CAPITAL PRESTADO 1000000 900000 800000 700000 Valores ($) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Int er eses Apor t es Períodos de pago (meses) Gráfica 4. MODALIDADES DE CREDITO Estudiemos la gráfica 1. Para un período n=0. el saldo de la deuda tiene valor igual al monto original prestado por cuanto no se ha realizado abonos de capital. Para n= 1. En este período el aporte a capital es mínimo. Comportamiento de saldos e intereses un crédito en pesos 46 . donde el valor del saldo es máximo. El pago máximo de intereses está dado para n=0. Para el período final n el pago de intereses se ve reducido al valor mínimo. sn-1 corresponde al saldo del período inmediatamente anterior a n y Ai es el aporte al capital original prestado El comportamiento de abono de intereses es contrario al del abono a saldos. el saldo ha decrecido de acuerdo a la función s n = s n −1 − Ai . mientras que el aporte a capital en este mismo período es el valor más alto.Ingeniería económica en la construcción 4.

La UVR fue el dispositivo que reemplazó al antiguo Sistema de Colombiano de Ahorro y Vivienda de valor Constante mediante la ley 546 de 1999. En un crédito en pesos sólo se devuelve el interés generado. El comportamiento de los excedentes por pago de intereses es una cualidad importante a observar cuando se toma un crédito. No es simple la equivalencia económica que permita definir la paridad de poder adquisitivo en dos períodos distintos. Sin embargo en el escenario financiero colombiano los valores entregados en préstamos relacionados para la construcción.1 CRÉDITO EN UNIDADES DE VALOR REAL (UVR). A lo largo de la existencia del sistema UPAC. Nos ofrece un punto de comparación entre dos modalidades. que el dinero prestado una vez termine el período de devolución posea la misma capacidad adquisitiva dada en el período n=0. tomadores de créditos de construcción y el sector financiero años más tarde con lo cual el sistema no tuvo un final feliz entre usuarios. En Colombia la unidad tomada para la indexación de la operaciones de construcción se inició en 1972 con el UPAC (unidad de poder adquisitivo constante). el cual sólo hasta 1976 conservaba aún la filosofía básica de esta medida. los créditos en pesos como el anterior y los realizados por UVR (antiguamente por UPAC) 47 . entidades bancarias y el Estado debido fundamentalmente a la manera de medición de la corrección monetaria. el interés no es suficiente para mantener equivalente el monto original a lo largo de n períodos. es necesario. A partir de esta fecha se introdujeron modificaciones para las tasas máximas de la corrección monetaria que la llevarían a un caos de tomadores de créditos inmobiliarios. esta es la llamada indexación que en Colombia se conoce como corrección monetaria. se dieron muchas maneras de medir y correlacionar el valor de las tasas de corrección monetaria.Ingeniería económica en la construcción 4. pues nos permite elegir entre las variantes de créditos existentes. De acuerdo a ello.

con base exclusivamente en la variación del índice de precios al consumidor certificado por el DANE.1. Cuando un usuario adquiere créditos o realiza abonos mediante este sistema. se hace la transferencia de la cantidad en cuestión al número equivalente de UVR en la fecha de la transacción. 4. Este concepto se expresa mediante la actualización permanente el valor de la UVR en cada período. cuyo valor será establecido por la Junta Directiva del Banco de la República. y devolverá las cantidades en depósito o recibirá las obligaciones crediticias. tiene un valor de $157. El de corrección monetaria. por el equivalente en pesos que tenga la transacción en el día de la acción.Ingeniería económica en la construcción La unidad de valor real UVR es una unidad de cuenta que refleja el poder adquisitivo de la moneda. ajustando el saldo de la deuda al valor resultante de dicha actualización. La variación de la UVR hace que este valor actualizado en pesos sea tomado dentro de los costos de los proyectos.21. De esta forma el banco pagará o recibirá intereses sobre una tasa de interés en uso que se efectuará sobre la transacción en cuestión. El constructor traslada al comprador del inmueble parte de esta deuda como se verá más adelante.1 Variación de la UVR La variación de las tasa de corrección monetaria está a cargo de la Junta Directiva del Banco de la República. Ello implica que los costos generados por concepto en los 48 . La UVR hoy 26 de Junio de 2006. liquidando la UVR con el valor de ese día. Los créditos utilizados para la financiación de proyectos de construcción son efectuados bajo esta modalidad. En este tipo de créditos además del pago de los intereses por la tenencia del capital debe indexarse otro concepto. esto es la pérdida de poder adquisitivo por la inflación. expresada en UVR.

019 UVR valor de la UVR en n = 0 161. Cabe repetir que el pagador de esta obligación es el constructor.0 247678.0 4.5% efectivo mensual.0 247678.4 167.1 1253048.4 165. El monto del crédito en UVR está dado por el cociente valor del crédito en pesos $40. El crédito deberá devolverse al final del último período. Calcule las variaciones periódicas de un crédito de construcción por $40.0 1.0 1223508.000 que se entregará mediante 5 desembolsos bimestrales a partir del mes 1 de iniciado el proyecto.0 247678.4 169.0 2.4 Intereses 1209000.0 3.50 No de desembolso Mes Variación UVR 0 1 3 5 7 9 161.0 Valor deuda sin intereses 40000000.5 163.458.0 247678.1 41954837.4 171. Las totalidad de los valores pagados por concepto de la corrección monetaria se conocen como excedentes de subrogación. Ejercicio 17.000. El valor de la UVR en el momento de tomar el crédito es de $161.4 Saldo UVR 247678.000 = = 247678.000.0 41457349. Para cualquier período el valor de la UVR está definido por la expresión UVRn = UVRn −1(1 + ∆)n donde: UVRn corresponde al valor de la UVR en el período deseado 49 .Ingeniería económica en la construcción créditos de construcción se vean reflejados en el valor de la unidad de venta del producto en ensayo de construcción.0 40965760.50 y se prevé una variación mensual del 1.3 42458295.0 5. La tasa de interés es del 1. Indudablemente que se traduce en un aumento del valor de los inmuebles.302. el acreedor deberá retornar un valor de $2.0 Vemos que además del interés de $1.0 247678.283.2%.0 1283302.295 por concepto de indexación monetaria.0 40480000.4 1268085.0 1238190.

1 163.1 Variación Valor UVR deuda 151.4 10817599.8 154.5 40191.5 50000000.7 68171. Un constructor recibe la aprobación de un crédito por $100.0 2.4 11144561. Determine la amortización de este crédito tomado a 10 años mediante devoluciones anuales Valor desembolso 1 Número de períodos n Tasa de interés Valor UVR Variación Valor crédito en UVR Anualidad o cuota mensual 50.0 46292833.8 43687583.7 223214. La UVR en el momento del desembolso tiene valor de $151.000 10 16.29 68.1 24121.4 10979863.000.00% anual 151.5 Saldo UVR 329489.0 68171.4 52718.50% 329489.9 275315. a una tasa del 16% anual.2 27980. Se estima que haya invertido su aporte dentro de tres meses.7 68171.7 68171.000.000.0 36490566. El saldo lo entregará cuatro meses después.5 50 .75 y se espera una variación del 18% anual.0 48369770.0 156.7 10500230.0 5.000.3 158.0 4.7 161.9 20794.Ingeniería económica en la construcción UVRn-1 es el valor de la UVR en el período inmediatamente en el período anterior al período en estudio y ∆ es la variación periódica de la UVR Ejercicio 18.9 296109.0 3. los cuales corresponden al 30% del costo total del proyecto y el crédito el 70%. el constructor deberá iniciar el proyecto con sus aportes.0 10657733.6 44050.7 47377.7 68171. es decir.3 314035.75 1. $50.8 251194.0 1.171. Bajo las políticas del banco.1 15453.6 En UVR Análisis en la entrada del primer desembolso No de Valor cuota Valor Abono de Abono a cuota UVR cuota intereses capital pesos 0.000.4 17925.1 40457897. con lo cual el banco entregará el 50% del crédito.3 50245.

5 24168922.1 139294.9 75022737.5 Variación 1.000.8 362894.84 Cuota adicional 93410. Sin embargo en la medida que estos 51 .6 161581.0 Variación Valor UVR deuda 165.7 72341.0 7.7 27213424.000 Número de períodos n 5 Tasa de interés 16.1 0.1 161581.0 170. El aporte de capital resulta de restar de la cuota mensual el valor de los intereses.2 89240.0 76931. 41500.8 Abono a capital 529066.1 103518.00% Valor UVR 163. 6 58063. en el cual el período de retorno es menor a un año.0 Saldo UVR 452134.9 44339114.7 27621626.7 28456489.7 26811255.0 Valor Abono de cuota intereses pesos 161581.9 84650.0 10.1 6 Observaciones: El valor de la cuota en pesos varía de acuerdo a la movilidad de la UVR. la variación de la UVR en los saldos aparece poco perceptible.Ingeniería económica en la construcción Análisis en la entrada del primer desembolso Valor desembolso 2 50.4 173.02 No de Valor cuota cuota UVR 6.2 5 139294.1 120081.4 61118346. El saldo en cada período viene dado por el saldo del período anterior menos el aporte a capital en este período.0 9.7 28035950. Los intereses se liquidan multiplicando la tasa mensual sobre el saldo del período anterior.6 161581.7 259376.50% Valor crédito en UVR 305851.0 8.6 0. 22287.5 161581.8 176. Para este caso.1 168.

VARIACIÓN DEL COMPORTAMIENTO DE CRÉDITOS EN UVR FRENTE A LA VARIACIÓN DE LOS PERÍODOS DE PAGO 200000000 175000000 150000000 Saldos ($) 125000000 100000000 75000000 50000000 25000000 0 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 120 72 48 24 Períodos (meses) Gráfica 5. De hecho es la variación de la UVR lo que condiciona el uso de este sistema. fue lo que determinó la caída del sistema predecesor. el comportamiento del crédito cambia drásticamente.7 veces el saldo inicial para n=0.04 correspondientes al período 120. como los correspondientes a financiación de vivienda.75 para el período 0 y alcanza el tope de $905. El valor inicial de la UVR era de $151. Nótese en la siguiente gráfica la variación del saldo en función de la variación de períodos para las mismas variables de crédito. Comportamiento de un crédito en UVR variando la longitud del período de devolución Obsérvese que en la medida que crece la longitud del período de pagos el saldo de la deuda se amplifica grandemente. esto significa un factor de escala aproximado de 1. el UPAC. Miremos con detenimiento esta situación. pues la variación por encima de la inflación en los años 1990. Ello implica la imposibilidad de atender un pago de una deuda con un saldo que se incrementa más 52 .Ingeniería económica en la construcción créditos tomen períodos largos.

Excedentes de subrogación en un crédito por UVR para construcción 53 . haciendo insostenible la serie de pagos respectivos Estos créditos sólo son atractivos si el gobierno.Ingeniería económica en la construcción rápido que la variación de los ingresos. en quien está el control de la variación de la UVR.75 1. En la gráfica 6 se muestra la diferencia existente entre un crédito en pesos y otro en UVR. manejando los mismos parámetros en ambos eventos que a continuación se esquematizan Valor crédito Número de períodos n Tasa de interés mensual Valor UVR Variación mensual UVR Valor crédito en UVR $100000000 60 y 120 1. mantenga con mínima variabilidad los valores de la UVR.58 VARIACION DE SALDOS DE CREDITOS EN PESOS Y EN UVR VARIANDO LOS PERIODOS DE PAGO 180000000 160000000 140000000 Saldo ( $) 120000000 100000000 80000000 60000000 40000000 20000000 0 0 12 24 36 48 60 72 84 96 108 120 Area de excedencia de pago para 60 períodos Area de excedencia de pago para 120 perí odos UVR 60 $ 60 UVR 120 $ 120 Períodos (meses) Gráfica 6.50% 658978.33% 151.

Estos valores pueden tener gran magnitud. se ha determinado una línea de tendencia con ecuación y = -10878x2 .726. 54 . Esta línea señala una ecuación y = -582. con r= 0.02x3 + 4552.997542x + 1E+08 con r=1 Al integrar las funciones entre límites de 0 y 60. procederemos a obtener las áreas que cubre cada una de los grupos de curva que se presentan en el Ejercicio.208. Este concepto es la excedencia que le corresponde pagar al constructor por el uso de un crédito para construcción. mientras que la curva del crédito en pesos muestra un área equivalente a 3.9x2 + 157796x + 1E+08.01% Para la línea inferior. Grupo 1.421. La relación entre estas áreas tiene valor de 1. la cual señala el comportamiento de un crédito en pesos. Mediante el uso de los créditos en UVR se agrega un nuevo concepto relacionado con la corrección monetaria.800 u2. Créditos a 60 cuotas.38.9999 es decir existe dispersión de datos en un orden de aproximadamente 0. se ha encontrado una línea de tendencia polinómica de tercer grado que se aproxima a la movilidad de la serie de datos.400 u2. se encuentra que la curva de UVR encierra un área correspondiente a 4. Para la curva superior. Comoquiera que no se pueden comparar dos montos de capital en períodos distintos. los denominados excedentes de subrogación.096.Ingeniería económica en la construcción La diferencia entre un crédito en pesos y otro en UVR manteniendo las mismas restricciones es notoria en la medida en que la variación de la UVR tenga altos valores. Veamos en que proporción se encuentran estas cantidades. Ello implica que para 60 meses los intereses de subrogación corresponden a un 38% de los que se pagaría si el crédito se realizara en pesos.

000.000 cada tres meses.000 durante 8 meses a una tasa de 0. ¿ Que tasa se está pagando? V. podemos inferir que el excedente de subrogación del crédito en estudio.9903. En la medida que aumenta el número de cuotas o períodos para devolver el crédito.733. Cuanto dinero tendré acumulado en quince años si empiezo a pagar durante cada año una cuota de U$ 2800. como el de los créditos en pesos y sólo se puede aproximar mediante una ecuación cúbica. la modalidad por UVR se aleja de un comportamiento cuadrático.708. IV.8% mensual.99.000 de una cuenta a la que le abono a partir de ahora $500.800 u2.800 u2. los cuales reportan una tasa del 12% anual. En un ahorro programado se venía ahorrando $2.134596x + 1E+08.000 cada mes durante 6 meses y desde el mes 7 hasta el 15 depósitos de 3.000.000. Cuanto dinero habré acumulado luego de depositar $2. y se cobra de forma anticipada $2.9909. Esta curva encierra un área de 151. Si presté $15.000.000.175804x + 1E+08 y r=0. Estas operaciones son registradas en el exterior.000 bajo un rendimiento del 0. 4. La tasa de colocación es del 0.9%? V. corresponde al 97% en exceso si la obligación fuese tomada en pesos. pero por ser en el ámbito de seguros.Ingeniería económica en la construcción Grupo 2.4x2 . Crédito a 120 cuotas. no generan impuestos que disminuyan el saldo. El crédito en UVR genera una línea de tendencia cúbica de ecuación y = -426. En el mes 10 se requieren retirar $19. Mediante ello.2 Ejercicios proyectados I.1. con r=0. II. Cuál es la cuota que debo empezar a ahorrar desde hoy hasta los próximos 24 meses para acumular $15. El cociente entre estas dos áreas es de 1. III.020.97.000 para pago de materiales.8% mensual.000 cada dos meses.9% mensual.000.000. Cuando podré retirar $7.¿Es posible que el dinero ahorrado alcance para pagar esta obligación? VII.000 que deben de ser devueltos en una cuota dentro de 6 meses. El crédito en pesos posee una línea de tendencia cuadrática con ecuación y = -5210.000 cada mes y $1.000. Una empresa de acueductos tiene como ingreso el cobro tarifario mensual a una población de 15000 usuarios.500.45x3 + 45618x2 . Esta curva genera un área correspondiente a 7. Los costos mensuales de administración están en el orden de 55 . si manejo una tasa mensual del 0.000.

000.65% quincenal IX. Cual será el saldo de la deuda dentro de 3 meses si la capitalización de intereses se hace por períodos quincenales a una tasa de 0.000. Plante la amortización restante a las mismas cuotas y determine cuál es la nueva longitud de período.000 en los meses 6 y 12.000 a la fecha de hoy.Ingeniería económica en la construcción $70. ¿Cuánto debe ser el ingreso tarifario por usuario para no entrar en pérdida.000. Para ejecutar una remodelación a un bloque de apartamentos se requiere un préstamo de $70.500.000.4% mensual y se presenta un abono de $15.000.000. Por otro lado planteo como segunda opción el cálculo de una nueva cuota a partir de cada abono para el mismo tiempo 56 . a) Cuota única fija a lo largo del plazo de 18 meses. es decir para que los ingresos no sean menores a los egresos? VIII. con una tasa de 1. Realice el programa de amortizaciones bajos las siguientes condiciones.000 por mes y los operativos corresponden a $30.000.4% mensual. Si el pago es mensual por valor de $1. con una tasa de 1. Una deuda tiene un saldo de $12.000. Cuota única fija a lo largo del plazo de 18 meses.

correspondiente al evento en el cual el proyecto construido. etc. Interesante es comparar entre varias alternativas cuál posee mayor rentabilidad. No con todos los proyectos se busca rentabilidad económica. dos cosas. Se recurre a la evaluación económica de proyectos de construcción para establecer parámetros denominados indicadores que conduzcan a decisiones sobre la inversión. sistema de manejos de residuos sólidos. El riesgo establece variantes condicionales sobre tomar decisiones frente a un u otro evento como se verá en el capítulo final. la evaluación económica deberá estudiarla factibilidad de la operación del sistema a lo largo de su vida útil. Este el caso de acueductos.Ingeniería económica en la construcción CAPITULO INDICADORES FINANCIEROS DE RENTABILIDAD La construcción de edificaciones y obras civiles en general al igual que la operación de sistemas construidos. carreteras. alcantarillados. puentes. Una. Este tipo de proyectos busca satisfacer necesidades para el desarrollo de una comunidad entre otros objetivos y metas. De esta manera. La toma de decisiones es uno de los sectores estadísticamente más complejo cuando se asocia con el riesgo. devuelve la inversión realizada con ganancias acumuladas sobre este original. Supone la construcción. En este caso el proyecto posee IV rentabilidad económica que hace atractivo invertir en él. Para el caso de las inversiones sociales realizadas por el Estado en materia de infraestructura. son etapas que han superado con anterioridad instancias de la evaluación económica. 57 . no existen objetivos de lucro en la construcción.

Los valores futuros deberán expresarse en términos de valor presente P2 y P5 Valor presente de P5= P5 (1 + i)5 Valor presente de P2= P2 (1 + i)2 La suma de estos valores debe ser igual a P.0 VALOR PRESENTE NETO. y finalmente a los 6 meses se reintegrará el final mediante un valor P2 el capital final y el rendimiento respectivo.Ingeniería económica en la construcción La evaluación económica se realiza sobre todas las variables relacionadas con los ingresos y egresos de un proyecto de construcción en un tiempo previo a la ejecución. Para ello es necesario trabajar con equivalencias de cantidades. 5. Ello quiere decir que la toma de decisiones es posterior a la evaluación pero anterior a la construcción en sí. 58 . y se proyecta que dentro de 2 meses recibiré una fracción de P sumado con dividendos ocasionados en estos períodos en un valor generado P1. Si se invierte hoy un valor P. La pregunta interesante es ¿Cuánto me representa en pesos de hoy tomar la decisión de invertir? P2 P5 n=1 n=2 n=3 n=4 n=5 P Realicemos una suma algebraica de toso los valores concurrentes en n=0.

que no se incluye en los argumentos valores. Para este caso resulta VPN = P5 P2 + −P 5 (1 + i) (1 + i)2 Si el primer flujo de caja ocurre al inicio del primer período. vea los Ejercicios a continuación. quiere expresar que el proyecto no presenta ni pérdidas ni ganancias en medio de una situación de indiferencia. la fórmula de VNA es: n VPN = ∑ (1 + TMAR) j =1 Pj j Si el VPN resultante es positivo. luego el proyecto se aprecia como rentable y se hace atractivo para invertir. el primer valor se deberá agregar al resultado VNA. Su determinación obedece a las tendencias financieras 59 . se traduce en pérdidas con la ejecución del proyecto. Ello es con el menor valor encontrado en la lista de alternativas de inversión. El VPN se evalúa con tasa de interés denominada tasa mínima atractiva de retorno TMAR. Esto hace no atractiva la inversión. No existe cálculo para la TMAR. Para obtener más información. Cuando el VPN es negativo. Si el VPN toma valor cero. Si n es el número de flujos de caja de la lista de valores.Ingeniería económica en la construcción P= P5 P2 P5 P2 + ⇒ + − P = 0 Esta sumatoria es lo que denominados 5 2 5 (1 + i) (1 + i) (1 + i) (1 + i)2 Valor Presente Neto en adelante abreviado como VPN Luego el valor VPN se expresa como la suma algebraica de todos los valores futuros traídos a presente en n=0.

000 en este momento.7 Significa esta evaluación que si es tomada la decisión de invertir ahora. Es posible invertir en una edificación de consultorios médicos.1% mensual.000 VPN = P17 (1 + i ) 17 + P14 (1 + i ) 14 + P10 (1 + i) 10 −P = 12.000 y de acuerdo al flujo del proyecto.000.000.000. Se requiere invertir ahora $45.08 7.000.000 (1 + 0.000. se prescriben bajos valores.000. Ejercicio 18.041) 1O + 25. ¿Cuál sería el resultado de invertir en este momento? 12. $45. La TMAR está asociada al fenómeno del riesgo.041)17 − 45.000 y en n=17 de $14. el inversionista perdería afrontaría una pérdida por disminución del capital original en $15.000 = -15.656.000.000 14.0 + 14243928.5 .000.000.000.000 (1 + 0. luego es presumida y asumida.000.000.000. tomando una TMAR del 4.000 (1 + 0. La TMAR.8 + 7070752.000 8029231. En ambientes de incertidumbre.Ingeniería económica en la construcción existentes en esa área de negocios en el los momento de toma de decisiones.087 60 .000.000. en n=14 de $ 25.45.000 25.000. se prevé que se retornarán dividendos en el período n=10 de $12.041) 14 + 14.656.00 n=1 n=2 n=3 n=4 n=10 n=14 n=17 45.

000.000.000 Trabaje con una TMAR del 6% 61 .1. Al final de cada mes se recibirán pagos por los trabajos realizados en valor de $30. es posible enfrentar alternativas que tengan períodos de vida de igual o de diferente duración.000 como valor neto descontando los gastos de personal y de operación. la base o longitud de tiempo sobre la cual se trabaja el VPN. Se desea compactar plataformas colocadas cerca al mar. Es factible que las opciones de estudie coincidan en la longitud de los períodos o que la longitud no sean iguales.000 y cada 6 meses deberá reemplazarse componentes por valor de $6.000. Los costos de operación y de personal están en el orden de $5.000 mensuales. Para ello debe disponerse de equipos de alto desempeño. se procede a calcular el VPN para cada alternativa y posteriormente se comparan los correspondientes valores de VPN para la elección correspondiente. Para determinar el VPN en cada caso se siguen dos procedimientos definidos.000.000 incluyendo las reservas de reparaciones y reposición de accesorios. La primera opción es adquirir una compactadora por vibración y chorro de agua por valor de $220.1.000.000. Alternativas con igual longitud de períodos o vida útil igual Para este caso en el cual las vidas útiles son iguales.000.000. Ejercicio 19.000. Se presume que las labores tomarán un tiempo de 18 meses. Cada 4 meses se deberá realizar mantenimiento al equipo por valor de $15.Ingeniería económica en la construcción 5. 5.000 Una segunda alternativa estriba en alquilar una serie de compactadores por neumática en serie por valor de $22. Al finalizar el trabajo la máquina puede venderse por $30. es la correspondiente a la duración de la vida útil.1 METODOS DE ESTUDIO PARA DETERMINAR VPN En la selección de la opción óptima para la ejecución de un proyecto.000. Dado que ambas longitudes son iguales. La facturación de trabajos se recibe mensualmente por valor de $30.

000 15.06)16 = 8O.06x (1 + 0.000.06)18 − 15 (1 + 0.000.06)18 [ ]+ 30 (1 + 0.000.000 220.06)12 − 15 (1 + 0.000.Ingeniería económica en la construcción Para la primera opción tenemos 30.00 30.000 15.000.000 Para esta representación el VPN es: VPN(6%) = −P + A((i + i ) n − 1) i(1 + i ) n + P18 (1 + i ) 18 − P4 (1 + i ) 4 − P8 (1 + i ) 8 − P12 (1 + i ) 12 − P16 (1 + i )16 VPN(6 % ) = −220 + 30x (1 + 0.00 + 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 15.000.06)18 − 1 0.96 millones Nótese que las cantidades están expresadas en millones 62 .06)8 − 15 (1 + 0.000 15.06) 4 − 15 (1 + 0.000.

estaría obteniendo utilidades en el futuro que serían equivalentes ahora a $8O.000 + 6.000.06)18 = 23.000.000 VPN6%= = ∑ j =1 n  A(i + i)n − 1 P6 P12 P18 − −  − n 6 12 (1 + i) (1 + i)18  i(1 + i)  (1 + i) VPN6 % = 3x (1 + 0.000 + 5.Ingeniería económica en la construcción El planteamiento para la segunda opción es: 30.06x(1 + 0.06) 12 − 6 (1 + 0.00 1 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 22.000.000 6.000.9 millones 63 . Significa que al invertir en la primera alternativa.06) 6 − 6 (1 + 0.000.1 Comparando los dos VPN encontramos que resulta más atractiva la primera opción al exceder por 4 veces el anterior VPN.06)18 − 1 0.000 6.06) 18 [ ]− 6 (1 + 0.000.

de manera que si una sale de circulación.0000. La bomba consumo 3 KW por hora y el costo por KW es de $250. Las estaciones están separadas 4 km entre sí. equivaldría a ganarse un excedente de $81. la otra entra al ciclo. Cada 6 meses debe realizarse mantenimiento a la bomba en uso por valor de $700.000.000 y un tablero de control con costo de $2. mientras que al tomar la segunda solo alcanzaría 23. Una unidad 64 . una para tomar el ciclo de 12 horas diarias de bombeo. Al final del proceso.000 valor de salvamento de La segunda alternativa plantea el uso de una estación de bombeo adicional a la existente en los tanques de succión.000.400. Las anteriores situaciones nos dan un margen de rentabilidad que aún no podemos determinar.0000. estas máquinas tienen un $4. Una entidad desea obtener alternativas para impulsión de aguas residuales en una estación de bombeo de un alcantarillado que será reemplazado dentro de 36 meses. Ello explica en el Ejercicio anterior que si se toma la opción de comprar la máquina. Para el transporte del líquido se requieren dos bombas de succión positiva por en cada estación de 65 HP. El sistema en paralelo de la conexión entre bombas permite sólo la operación de una bomba. Para poder accionar estas bombas debe utilizarse un múltiple de impulsión que tiene un costo de $3.000. Pero que sucede para el caso de situaciones donde el VPN resulte negativo en ambos casos? Para ello se elige la opción con el menor VPN Ejercicio 20.000. Cada bomba tiene un costo de $11.000.Ingeniería económica en la construcción Apreciaciones sobre el valor presente neto VPN El VPN nos representa la equivalencia en momento actual. El ciclo de bombeo es de 12 horas por día. Una primera alternativa consiste en comprar dos bombas de impulsión sumergibles de 105 HP cada una con capacidad para 200 lps que impulsan el agua desde los tanques de succión hasta la laguna de oxidación.160.000.000.

000 y el múltiple de impulsión así como las obras complementarias tienen costo de $1.000.000 por estación.000 4.000.000 65 .000. Costo de adquisición de las bombas: 2 x $11. estas máquinas tienen un valor de salvamento de $6.000 + 22.00. Cada bomba tiene un costo de $4.000 700.000. Cada 4 meses las bombas en uso deben tener mantenimiento por valor de $400. En el diagrama de flujo puede advertirse el comportamiento de los costos Estudio de la primera alternativa El consumo mensual de energía eléctrica es: 1x3 KW/hx12hx$250x30 días= $270.000 1 2 3 6 7 8 10 12 13 14 15 18 19 20 24 26 27 30 31 32 36 270.000=$22.000.000 Para ambas tasas evalúe con una TMAR de 5% mensual Análisis de la primera alternativa.Ingeniería económica en la construcción en funcionamiento consumo 4 KW por hora con costo de $250 por KW.000 700.700.500.000 700.000. Al final del proceso.000 700.

05) 36 VPN 5% = −27'479.000 66 .00*2 =$21.05)12 700.000 Costo de adquisición de las bombas: 4 x$ 4.000 − 270.000 400.700.000 400.00 (1 + 0.000 400.893.500.05) 36 − 1 0.6 Estudiemos la segunda alternativa.000 − − − − − 700.4000.05) 6 700.000 + 400.000 1 4 5 8 9 12 13 14 16 17 18 20 21 23 24 26 27 28 30 31 32 33 34 36 960.00 (1 + 0.05) 30 + 4'000.05(1 + 0.00 (1 + 0.000 400.000.000 400.Ingeniería económica en la construcción  A(1 + i) n − 1  P6 P12 P18 P24 P30 P ' 36 VPN5% == −22.000 + 1.400.00 (1 + 0.05) 24 = −22.000.000 400.00 (1 + 0.000 400.05)18 700.05) 36 700. El consumo mensual de energía eléctrica es: 2x4 KW/hx16hx$250x30 días=$720.000 −  − − − − + − i(1 + i ) n  (1 + i ) 6 (1 + i )12 (1 + i )18 (1 + i ) 24 (1 + i) 30 (1 + i ) 36    (1 + 0.000 21.00 (1 + 0.000 6.000.

00 400.691 Con ello encontramos que mejor alternativa es la número 1.2 Alternativas con alternativas que tienen longitudes de tiempo diferentes.000 − 400. pues es que representa menos pérdida si se valorara en el momento actual 5.00 − − − 0.000 − 270.00 (1 + 0.05)12 (1 + 0.05(1 + 0.000.000 − − + 24 28 (1 + 0. 67 . Luego.Ingeniería económica en la construcción  A(i + i ) n − 1  P6 P18 P30 P ' 36 P12 P24 VPN 5% =  − − − − + −  i(1 + i) n  (1 + i) 6 (1 + i )12 (1 + i )18 (1 + i ) 24 (1 + i ) 30 (1 + i ) 36   400. Ejercicio 21.05) 8 (1 + 0.05) 4 (1 + 0.00 6. La base de tiempo sobre la cual se trabaja es el mínimo común múltiplo obtenido a partir de las duraciones respectivas.05) (1 + 0.05) 36 (1 + 0. En este caso el proyecto presenta alternativas de solución que discrepan en la duración de las vidas útiles.1. Trabajemos la primera alternativa. se realiza un modelo equivalente en el que sobre la nueva base se trasladan los ciclos originales tantas veces como se valore el cociente de la nueva base / longitud inicial. para cada alternativa.00 400.05) (1 + 0.00 400.05) 36 − 1 = −21.05) 36 (1 + 0.00 400. Solucione el ejercicio 20 considerando que la primera alternativa tiene duración de 24 meses y la segunda de con duración de 48 meses.05)16 400.400.05) 20 VPN ( 5% ) = −34'384.

05 (1 .000 22.000 700.000 700.000 − − 270 . 05 30 − 270 .000 + 22. 05 24 − − 700 .000 . De esta manera la nueva base de cálculo es de 48 períodos.000.000 4 .000 1 . 05 24 − 1) 0 .000 1 . 05 18 − 700 .000 1 .000.000.000 1 . 05 − 700 .000 1 .000 2 4 6 4.000 700.000 700.000 22 . 05 48 700 . 05 36 24 )1 .000 . 05 (1 .000.000 1 .000 4 .000 700.000.000 1 . 05 42 68 .000 700.000 Entre 24 y 48 el mínimo común múltiplo es 48.000 1 .000 .000 x (1 . 05 24 700.000 + 700.000 22.000 x (1 .Ingeniería económica en la construcción 1 2 3 6 7 8 10 12 13 14 15 18 19 20 22 24 270.000 .000 1 . 05 12 − 700 . 05 6 700.000 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 270. 05 24 700. 05 24 − − 700 . 05 24 ) 700 . 05 24 − 1) 0 .000 VPN(5%) = + − 22 . El nuevo diagrama para esta alternativa es 4.000 1 .

000 VPN(5%) = 6 .000 + 400. la cual tiene el mayor valor de VPN.000 1 .05 8 − 400 .937.000 1 .05 20 − 400 .000 400.000 − 700 .000 400.05 32 400 . 05 − 48 ) − − 400 .000 x (1 .000 400.000 400.000 1 .000 400.000 400.05 28 400 .05 16 − 400 .837.000 18.000 1 .000.05 (1 .05 48 − 1) 0 .000.000 400.000 1 .000 1 . donde se obtiene la mayor función de costo es la alternativa escogida. 69 .05 36 400 .7 Con ello la alternativa con mayor atracción es la número 1.000 .000 1 .000 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 700.05 42 VPN(5%)=-36’4O2.05 12 − 400 .000 400. Ello equivale a que siendo negativos ambos valores.000 1 .000 400. 05 24 − 400 .000 1 .000 1 .847 La segunda alternativa tiene el siguiente diagrama 6.Ingeniería económica en la construcción VPN(5%) = -33.000 .05 − 4 − 400 .05 48 − 18 .000 1 .000 400.

250 El propietario del proyecto maneja otra opción según la cual. materializados en 56 apartamentos.000 Comisiones 7369500 9827700 6140400 12283350 9827700 6140400 8598600 8598600 68.8 337.292. La programación de ventas se presenta en la siguiente tabla Mes 3 5 7 8 9 11 14 16 Apartamentos 6 8 5 10 8 5 7 7 56 M2 289 385. la cual se encarga de realizar la gestión de ventas de los inmuebles desarrollando sus propias estrategias y manejando su propio personal.000 327.445.650. la base sobre la que se desarrolla la situación y se desarrollan las alternativas.000 204. bajo esta forma no adquiere vinculación con la empresa propietaria de la edificación.2 Costo/m2 850000 850000 850000 850000 850000 850000 850000 850000 Ventas 245.Ingeniería económica en la construcción Es posible encontrar situaciones concurrentes que podamos desplazar en un intervalo de períodos que podamos localizar en una base común. Esta situación es una variación de alternativas que tienen igual longitud de períodos.680.000.4 240.590.620.000 409.000 286.590.000 204.4 240.8 481. Bajo esta opción.680.2 337.7 385.620. El valor del metro cuadrado es $850.000 2. el propietario deberá pagar el 3% en comisión por las ventas de los apartamentos.786. Para ello se coloca como base de trabajo.000 286.000 327.875. En total se registran 2698 m2. construidos a lo largo de 9 pisos. le es posible vincular mediante prestación de servicios a la empresa dos asesores de ventas durante el 70 . Los procesos de ventas de una constructora pueden ser contratados directamente con una inmobiliaria. Ejercicio 22.

620.8 337.500.4 240.875.000 327. debido a que se presentan estrategias propias del grupo de asesores y distintas a la de la inmobiliaria. Si el propietario utiliza una TMAR de 1% mensual .000 286. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 7369500 6140400 6140400 9827700 9827700 1228335 8598600 8598600 71 .000 Comisiones 1228250 1637950 1023400 2047225 1637950 1023400 1433100 1433100 11.000 204. Mes 2 6 7 8 11 13 15 16 Apartamentos 6 8 8 9 9 4 4 8 56 M2 289 385.2 Costo/m2 850000 850000 850000 850000 850000 850000 850000 850000 Ventas 245.000 2.445.292.375 La opción que implica a la inmobiliaria presenta el siguiente esquema.680. determine la alternativa más aconsejable.2 337. La asignación salarial es de $1.5% de comisión por las ventas realizadas.000 327.590.590.000 204.680. Adicionalmente el propietario deberá adicionar el 0.8 481.000 409.464.4 240.000 por asesor.7 385.Ingeniería económica en la construcción período de ventas que va desde el inicio de la construcción hasta 4 meses luego de terminar.620. Los flujos de ventas pueden ser distintos.000 286.650.

el año interior. Analize la siguiente situación que se presenta en una ciudad colombiana.3 En este caso en particular la vinculación de la inmobiliaria genera un mayor valor presente neto que el generado por la vinculación de los asesores.01 3 − 9827700 1.018 1. por lo que para el lado del propietario la opción de los asesores revierte menor costo.Ingeniería económica en la construcción VPN(1%) = − 7369500 1.0115 1. Se ha presentado incendio en 15O hectáreas.0111 1.012 1.01)16 VPN(1%) =-$ 54’569.1 3 Ejercicios planteados Los incendios forestales causan daños irreparables al ecosistema. Esa situación trae las siguientes características 72 .0116 − 3000000(1.018 1.0114 1.1 La segunda opción se diagrama como sigue 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 1228250 0 1637950 0 1023400 00 2047225 00 1637950 1023400 1433100 1433100 3000000 00 VPN(1%) = − 1228250 1637950 1023400 2047225 1637950 1023400 1433100 1433100 − − − − − − − 1.389.0116 − 1) 0.017 1.0116 VPN(1%)= -$ 62’877.01(1. 5.016 1. siendo la más aconsejable.0111 1.017 1.749.019 1.01 5 − 6140400 12283350 9827700 6140440 8598600 8598600 − − − − + 1.0113 1.

resulta imprescindible determinar la relación que existe entre el aporte dado y los dividendos recibidos posteriormente. el 3O%.Ingeniería económica en la construcción Cada hectárea de bosque tiene una capacidad de conversión de CO2 de 1O toneladas.0 TASA INTERNA DE RETORNO La simple equivalencia sobre la ganancia si se tomara la decisión de invertir hoy no basta para establecer todos los criterios que hagan tomar una decisión. en el año4 el 4O%. Para el caso de individuos que invierten en proyectos habitacionales de construcción. La reposición de bosques tiene un costo de $5OOOOOO por hectárea. En el año 2 se reforestó el 15%. alcanzan su capacidad de conversión de CO2 de la siguiente forma: En el año 3. 73 . Una medida de la movilidad del aporte a lo largo del tiempo de construcción nos permite establecer comparaciones con otras opciones de inversión. Los cultivos que se han reforestado. En el año 3 se reforestó el 7O% restante. Sólo se requiere se realice hasta el año 5. En el año 1 se reforestó el 15% del área. Ello es. Cada tonelada convertida tiene un costo de $25OOO. la madera puede talarse y venderse a razón de $3OOOOOO por hectárea Analice esta situación y determine el impacto económico. a razón de $1OOOOOO por hectárea. la valoración económica del desastre 6. el 7O% y en el año 1O tiene el 1OO% de la capacidad de conversión De no presentarse incendios. del año 6 hasta el 9. Los cultivos deben recibir mantenimiento al año de estar sembrados.

¿Cuál alternativa mejor tasa interna de retorno? La primera instancia muestra el siguiente flujo 74 .000.500. El lote tiene un área de 132 metros cuadrados. La TIR es decisiva para la toma de decisiones. pues aunque el VPN resulte positivo. Ejercicio 23.000 por período de 14 meses a partir del mes 10 y una venta posterior ocurrida 1 mes más tarde. Y se postulan dos alternativas de comercialización. Cabe recordar que es un indicador financiero de rentabilidad. la opción con mayor TIR es la más apetecida. La TIR es la tasa de interés que hace equivalente la inversión y las ganancias recibidas por este concepto. El costo total de la construcción se prevé en $90. de manera que a la hora de realizar evaluación económica sobre proyectos de construcción. nos determina la rentabilidad de una inversión hecha en un tiempo t que espera dividendos posteriormente en un t+At. Existe un proyecto para construcción de 3 apartamentos de 120 m2 cada uno. La primera es la venta de los inmuebles. este indicador es una herramienta decisiva para tomar decisiones de inversión. Los apartamentos son iguales y cada uno ocupa un piso de los 3 que se proyectan en el edificio. la cual se causa hacia el mes 12 de iniciada la construcción con dividendos del 23% sobre el capital invertido La segunda opción plantea el arriendo vencido por valor total de $1.000. con dividendos del 17% sobre el capital invertido Con la premisa que la construcción demora 10 meses y que todo el capital se invierte al inicio del primer período.Ingeniería económica en la construcción La tasa interna de retorno TIR.

000.700.23 log(1 + i) = 0.000 (1 + i)12 110.000 Luego el modelo plantea la siguiente equivalencia en el período n=0: 90.Ingeniería económica en la construcción 110.000.000 12 log(1 + i) = log 1.700.700.23 90.000.000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 90.000 = (1 + i)12 110.000 = = 1.00749 i = 1.74% mensual Mientras que en la segunda alternativa el flujo es 75 .

(1 + i)10 (1 + i) 25 (Pn / A) 90.300. La TIR está íntimamente relacionada a la función de valor presente neto VPN. 76 .000.000 En esta alternativa se presenta la siguiente equivalencia para n=0 La anualidad cubierta desde el período 11 hasta el 25.5000.000 (1 + i)15 − 1 i(i + i) 15 [ ]x 1 (1 + i)10 + 105.52% La alternativa 2 es la de mayor atracción. puede compararse con otras alternativas de inversión que ofrezcan otros valores. La serie converge para un valor de i aproximado de = 2.000.300. rendimiento sobre el capital inicial invertido.000 1.00 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 90. La diferencia entre ambos es cero.Ingeniería económica en la construcción 105. Sin embargo el rendimiento del capital expresado en la TIR=2.52%. debe programarse como un valor presente en el período 10. Esto se entiende si se recuerda que se realiza una operación algebraica en un período n donde los ingresos deberán ser equivalente a los egresos. La tasa de retorno calculada por TIR es la tasa de interés correspondiente a un valor presente neto de cero (0).000 (1 + i) 25 Para este caso es necesario iterar el valor de i o acudir a la ayuda de programas especiales que evalúan la TIR dado una serie de valores en el tiempo. Este valor ahora futuro se traslada como valor presente al período 0 P = Pn )+ .000 = 1.500.

000 U$ 200. si para ello es requerido instalar un peaje tipo C en la abscisa K25 + 340 del tramo en estudio 77 .000 pagados cada año durante dos años U$ 30. Ejercicio 24.000 por año 20 años El estudio de tráfico muestra los siguientes regímenes con relación al tránsito de vehículos de la zona y atraídos.Ingeniería económica en la construcción La evaluación de la TIR en los proyectos de construcción sugiere un modelo en el cual se presenten los flujos que se presentan en los períodos de ejecución (para los proyectos comerciales debe anexarse el período de venta) de manera que se conozcan todos los ingresos y egresos del proyecto adicionado a la fecha en que se causan. Costo de ejecución Costo anual de operación Período de la concesión Pavimento en concreto asfáltico U$ 10. Tipo Vehículos por día Buses por día Camiones de dos ejes por día Camiones de tres ejes por día Camiones de 4 ejes por día Camiones de más de 4 ejes por día Promedio 400 60 700 350 90 40 Tarifa 4600 6800 8900 11400 14000 17800 El inversionista requiere saber cuál es el ingreso periódico mínimo que necesita tener para obtener una tasa interna de retorno del 17% anual sobre el capital invertido. En un proyecto de concesión para la construcción de 50 Km de carretera entre las localidades A y B se presenta las siguientes características. Tipo de infraestructura: Costo de la prefactibilidad. La evaluación de la TIR supone un manejo complejo de variables y de parámetros que intervienen otros que tienen influencia sobre el proyecto de construcción.

tenemos VPN(17%) = 0 = −10000 − A = U $ 11O.17 x1.9OO 200000 1. Dado que las tarifas de peaje son reguladas por el Instituto Nacional de Vías. Si los ingresos por cobro tarifario son menores al ingreso mínimo requerido para la tasa mencionada.17 1 − 200000 1. es decir hallar su valor en un VPN=0 Ingreso mínimo anual=A 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 30. Utilizaremos una premisa en especial y es que las tarifas no sufrirán variación a lo largo del tiempo 78 . entonces el proyecto estará devolviendo una TIR menos a la proyectada.17 x1.17 2 − 30000(1.000 10.17 2 Luego los ingresos tarifarios evaluados en la tabla siguiente devolverán una rentabilidad menor a la esperada. es necesario y de estricto cumplimiento someter el cobro tarifario a estas restricciones.Ingeniería económica en la construcción Esta situación plantea una pregunta interesante.000 200. Veamos ahora. como se registra en el mayor de los casos. Caso contrario sucede si los ingresos mínimos superan los ingresos tarifarios Para este ejercicio en particular se hace necesario proyectar un ingreso tarifario mínimo A y determinar su valor para determinar una TIR de igual valor a la TMAR.000 El evaluar la TIR tiene como premisa fundamental que el VPN evaluado a esta tasa es cero.1718 x1. De manera que haciendo la sumatoria algebraica en n=0.1718 − 1) 0.1718 − 1) 0.000 200. la relación de ingresos con las tarifas permitidas.17 x1. aún cuando sean adelantadas por particulares.17 18 2 + A(1.

De esta forma se concluye que el proyecto no es viable.1 Observaciones.0 169920000.395 empezando al final del tercer año.16%.0 camiones de 4 ejes por día camiones de más de 4 ejes por día 90 40 14000 17800 1260000 712000 15120000.0 4896000. el VPN es mayor a cero 79 .395.Ingeniería económica en la construcción Tipo Vehículos por día Buses por día camiones de dos ejes por día camiones de tres ejes por día Promedio 400 60 700 350 Tarifa 4600 6800 8900 11400 Mensual 1840000 408000 6230000 3990000 Anual 22080000. La TIR corresponde a un VPN con valor cero.0 $ 173280000.0 71. el VPN es menor de cero Cuando la TIR es mayor a la TMAR.0 8544000.0 U$ 72806.0 74760000.7 Vemos entonces que los ingresos que se proyectan obtener resultan inferiores a los requeridos para asegurar la inversión del capital en el proyecto de concesión. se genera una TIR de 7. 6.0 47880000. pues retorna menos de la mitad de la tasa esperada. Cuando la TIR es menor a la TMAR. Por lo tanto es necesario plantear las siguientes conclusiones. Para un ingreso anual de U$ 71.

V 80 . Inicialmente se invierte un valor P en las obras civiles requeridas. Posterior a la construcción se requiere consumo permanente de energía eléctrica y mantenimientos al equipo a lo largo de toda la vida útil del sistema. Es decir por período. como el relacionado en el Ejercicio 20. Luego el sistema de impulsión que genere menos costos periódicos por este concepto se constituye en el equipo seleccionado. el sistema de tratamiento que ofrezca menor costo de operación anual. pero se espera que los ingresos generados por el sistema le garanticen la operabilidad a lo largo de la vida útil. Luego no se pueden utilizar indicadores de rentabilidad para evaluar económicamente estos proyectos. Para el caso de un acueducto. Obsérvese que para ambos casos se requiere determinar el costo anual de operación y la inversión de la construcción. tiene especial importancia los gastos relacionados con la operación del sistema de manera que se garantice su funcionamiento permanente. Los proyectos de inversión pública no buscan la rentabilidad del capital invertido.Ingeniería económica en la construcción CAPITULO INDICADORES FINANCIEROS PARA OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO En algunos proyectos de infraestructura civil. al igual que en otros de diversa índole. o fracciones de P discriminadas por períodos. Imaginemos el caso de un alcantarillado que posee un sistema de impulsión de las aguas residuales. es el sistema requerido.

Ingeniería económica en la construcción El tamaño y complejidad del proyecto guardan una relación estrecha con los gastos de operación. 7. estás condenados a fracasar.n). están expresados en anualidades. el cual luego de construido debe ser operado el resto de su vida útil. Esto es. esto es (A/P.i. Ingresos IF P 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 Operación CO + A/P.0 COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE CAUE El CAUE es un indicador financiero que nos mide los valores anuales de operación y mantenimiento en un sistema.n 81 . Los ingresos por funcionamiento IF y los gastos de operación CO. Proyectos con gastos de operación mayor a los ingresos generados por el sistema. por lo cual deberá convertirse en anualidad en los 20 períodos. Ingresos IF 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 Operación CO Para poder determinar el CAUE del anterior modelo es necesario convertir en anualidades todos los valores concurrentes a lo largo de la vida del proyecto.i. El valor correspondiente a la construcción P está expresado en valor presente.

Ingeniería económica en la construcción

Una aplicación interesante de la serie uniforme es determinar el valor de costo de equipos entregados en alquiler. Imaginemos la compra de una retroexcavadora 320 de orugas. Este equipo tiene las siguientes especificaciones: Tamaño del cucharón (yd3): Tipo de suelo: Ciclo total: 1,05 Arcilla compactada 0,23 minutos

Vida útil en zona moderada: 12,000 horas Vida útil en zona media: Vida útil en zona severa: Uso diario: Precio de entrega: Tiempo de posesión: Valor de salvamento: Consumo de combustible: Consumo de lubricantes: Costo de operador: Reserva de reparaciones 10,000 horas 8,000 hora 8 horas $130,000,000 10,000 horas $40,000,000 3,75 galones/hora 0,065 galones/hora $21,000/hora $7,000/hora

40,000,000

+

n=0

n=125

n=250

n=375

n=500

n=645

n=750

n=875

n=1000

n=1125 n=1250

130,000,000

82

Ingeniería económica en la construcción

Evaluemos con una TMAR de 1,5 mensual. La vida útil de la máquina en un período de 10,000 horas es equivalente a 42 meses. Sin embargo contablemente la maquinaria y vehículos deben depreciarse a 5 años. Nominalmente la TMAR diaria es del 0,05%. El costo diario por operación y mantenimiento es: 8(3,75x$3600 + 21,000 + 7,000 + 0,065x12,000)=$279,640

Es necesario que se determine la serie uniforme correspondiente a P=$130,000,000 y Pn =$40,000,000

Así A =

Pni , (1 + i)n − 1

40,000,00 x 0,0005 = 23,042 (1 + 0,0005)1250 − 1

A=

[

Pi(1 + i)n (1 + i)n − 1

]

130,000,000 x 0,0005(1 + 0,0005)1250 = 139,888 (1 + 0,0005)1250 − 1

[

]

El diagrama equivalente resulta ser:

CAUE=279,640 + 139,888 - 23,042=$396,486 Este valor es de periodicidad diaria. Nominalmente el valor de la hora resulta del cociente entre este valor y el número de horas de trabajo por día, para el caso de 8 horas, el CAUE horario es=$49,560.

23,042

n=0

n=125

n=250

n=375

n=500

n=645

n=750

n=875

n=1000

n=1125 n=1250

139,888

279,640
83

Ingeniería económica en la construcción

Recuerde que la TMAR mantiene equivalente el dinero a lo largo de n períodos. De manera que la tarifa para alquiler deberá ser igual o superior al CAUE horario. Valores superiores generan ganancia y caso contrario ocasionan pérdida sobre la inversión

7.1 ESTIMACION DEL COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE CAUE EN LOS PROYECTOS Es posible encontrar dentro de la fase de evaluación de proyectos de infraestructura civil, alternativas de solución que mantengan en común la misma duración de la vida útil. Lo contrario, es decir, encontrar que la duración de las vidas útiles es distinta en cada alternativa, es también frecuente. Para ambos casos se procede de manera distinta. Es necesario determinar en cada caso la longitud de tiempo o base sobre la cual se realiza las equivalencias para cada caso en particular.

6.1.1 Estimación del CAUE en proyectos con alternativas de igual duración de vida útil.

Para este caso en el cual las vidas útiles son iguales, la base o longitud de tiempo sobre la cual se trabaja, es la correspondiente a la duración de la vida útil. Luego todos los valores intervinientes se convierten a serie uniforme o anualidades en un modelo equivalente que se desarrolla a lo largo de esta duración

Ejercicio 26. Determinar el CAUE del proyecto mostrado en el Ejercicio 20, con la
variante de examinarlo a lo largo de una vida útil de 20 años y operar con mantenimiento anual. Los valores de salvamento se disminuyen a la mitad para cada alternativa.

84

000. Para P=22.970 (1 + 0.05)20 = 320. En estos casos se utiliza el CAUE La primera alternativa presenta el siguiente flujo.000 22.05 x(1 + 0.000.000 x 0. Es necesario evaluar los gastos anuales para determinar el menor de las opciones.05)20 − 1 Para Pn=4.05)20 − 1 85 .Ingeniería económica en la construcción La duración de la vida útil para cada alternativa es la misma y corresponde a 20 años.05 x(1 + 0.000 700. esto es.000.05)20 = 1.000 En este flujo los ingresos por salvamento y el valor de compra deben convertirse en anualidades. en el que se estudia el funcionamiento del sistema a lo largo de toda la vida útil.336 (1 + 0.000.000.000 x 0.000. la anualidad correspondiente es: 4.000. En este caso. la solución no logra estimarse a partir del análisis de VPN.765. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 14 15 16 17 18 19 20 + 270. la anualidad se calcula como A= [ Pi(1 + i)n = (1 + i)n − 1 ] 22.

000 18.000 CAUE= 1.Ingeniería económica en la construcción Ahora con los valores de mantenimiento se requiere tomar cada uno.000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 14 15 16 17 18 19 20 + 720.000 400.414.765. 3.336 La segunda alternativa se presenta diagramada de la siguiente forma.000.970= 2.000 86 . convertirlo en valor presente en n=0 y regresarlos a anualidad en 20 años 320970 1 2 3 6 7 8 10 12 13 14 15 18 19 20 24 26 27 30 31 32 36 + 1765336 + 70000 + 270.000.000 .000 + 700.320.336 + 270.

000.000 x 0.000.082.444.05 x(1 + 0.366 + 720.000 + 400. la anualidad correspondiente es: 6. esto es: Para P=18.000.366 (1 + 0.455 Con lo que el sistema equivalente es: 481455 1 2 3 6 7 8 10 12 13 14 15 18 19 20 24 26 27 30 31 32 36 + 1444366 + 720000 + 400000 CAUE=1. el valor de compra y los gastos por mantenimiento deben convertirse en anualidades.05)20 (1 + 0.455=2.05)20 − 1 = 481.911 87 .000.05x(1 + 0.05)20 = 1.Ingeniería económica en la construcción Igualmente en este flujo los ingresos por salvamento.444.05)20 − 1 Para Pn=6.000.000.000 x 0. la anualidad se calcula como A= [ Pi(1 + i )n = (1 + i )n − 1 ] 18.000 – 481.

La longitud de la vía es de 42 km. Las obras preliminares. la opción de operar el alcantarillado mediante estaciones de bombeo es la de menor CAUE.000.145 Costo de la cuarta capa = U$480. Bajo esta opción luego de completar todo el espesor a los 12 años de iniciado el proyecto se requiere mantenimiento de las superficies por valor de U$200. Cada capa de concreto asfáltico requerida posteriormente para completar el peralte tiene costo de U$480.291 La primera alternativa tiene el siguiente diagrama de flujo 88 . Con estos diseños se requiere un espesor de 20 cm.508 Costo de la tercera capa= U$480. La primera es una pavimentación en concreto asfáltico.000 cada 2 años. determine la alternativa más aconsejable.000 por año Utilizando una tasa de interés de 6% anual. Los consultores proyectan dos alternativas de solución. por lo cual es la opción que debe escogerse. de movimiento de tierras y construcción del afirmado junto con la primera capa tienen un costo de U$ 1.Ingeniería económica en la construcción Entre las dos alternativas. La segunda alternativa es utilizar concreto hidráulico.033= U$524. de movimiento de tierras y construcción del afirmado junto con el las losas de concreto hidraúlico tienen un costo de U$ 8.000. los cuales no pueden ser construidos por capas por proceso funcional propio a este tipo de concreto. Sólo se requiere mantenimiento de los sellos de la juntas por valor anual de U$ 10.000.064. colocando 7. ejecutados en el primer año.036= U$573. La vida útil para ambas alternativas es de 20 años Costo de la segunda capa= U$480.5 cm cada 3 años. Esta alternativa requiere un espesor total de 25 cm.000x1.000 con incremento aritmético anual de materiales del 3%. debe tener dos carriles con ancho individual de 4 m.039=U$ 626. Se desea construir un proyecto de interconexión vial entre dos municipios. Ejercicio 27.000x1. Las obras preliminares.000x1.

291 1.06)20 = 87184 (1 + 0.06)20 − 1 Para P9=629.000 En esta alternativa los costos correspondientes al valor inicial de inversión.000 x 0.508 = 440.145 = 404.000 626.06)20 − 1 Para P3=524.044 (1 + 0. las capas posteriores y los mantenimientos a partir del mes 14.06 x(1 + 0.000.06)20 = 22348 (1 + 0.387 x 0.508 573.06)3 y A= 427.06 x(1 + 0.145 200.000. deben convertirse en anualidades de la siguiente manera.000.044 x 0.06)3 y 404.06)20 − 1 P6=573.06)3 y A= 440.291 = 427. la anualidad se calcula como 1.387 (1 + 0. Para P=1.289 x 0.06)20 = 26423 (1 + 0.289 (1 + 0.Ingeniería económica en la construcción 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 524.06)20 A= = 25637 (1 + 0.145 P = 573.06)20 − 1 89 .000.06 x(1 + 0.291 P= 629.508 P= Para 524.06 x(1 + 0.

06 )20 (1 + 0.472 5 Ahora.432 .06 x(1 + 0. P = A i(1 + i )n [(1 + i) − 1] n P10 = 200.Ingeniería económica en la construcción La anualidad correspondientes al mantenimiento.06 )10 P0= = 470.06 )20 − 1 = 41017 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 87184 + 26423 + 22348 + 41017 90 .06) − 1] = 842.000 0. este valor se convierte a valor presente en n=0 842.472 (1 + 0.472 x 0. se vuelven valores presentes en n=10 de la siguiente forma. y puede disponerse como una anualidad de la forma A= 470.06 )5 [(1 + 0.06(1 + 0.

91 .000= U$ 713.056 (1 + 0.064.Ingeniería económica en la construcción CAUE= 87184 + 26423 + 22348 + 41017=U$ 176.056 10.06)20 = 703.000 8.064.06 x(1 + 0. Luego la primera opción es la mejor alternativa.056 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 + 703.000.000 x 0.06)20 − 1 CAUE=703.056 + 10.972 Para la segunda opción se presenta el siguiente análisis 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 10. la anualidad se calcula como 8.000 Para P=8.000 El CAUE de pavimentar con concreto asfáltico es menor al CAUE de pavimentación con concreto rígido.064.

Ingeniería económica en la construcción 7. se procede a calcular cada CAUE sobre la base de cada alternativa y se comparan entonces los CAUE obtenidos en cada opción Ejercicio 28. No tiene sentido hallar una longitud equivalente para dos vidas útiles con duración distinta. La ejecución asciende a U$ 250. Comoquiera que el CAUE reprenda un valor obtenido de una frecuencia específica. que dado que el CAUE se expresa por subperíodos. La alternativa restante conceptúa el diseño de un puente en concreto postensado en sistema de cajón voladizo. De tomarse esta solución es necesario invertir U$ 20. pues de hecho se están definiendo las equivalencias de ingresos y egresos expresados en subperíodos. Se desea construir un puente de interconexión vial a nivel urbano de una ciudad.000 por año. esta unidad resulta ser la unidad de comparación para cualquier alternativa. El costo de ejecución asciende a U$ 200.1. pagados durante cada año en los 3 años de ejecución. Sin embargo este puente tiene vida útil de 25 años en la cual será necesario intervenir estructuralmente el sistema.2 Estimación del CAUE en proyectos con alternativas de distinta duración de vida útil. Este puente tiene un gálibo sobre el nivel máximo de aguas que atraviesa de 30 metros y una longitud de 400 metros De varias propuesta de solución se han extraído las dos más congruentes. 92 . Los estudios tienen costo de U$ 15. en la que la longitud de los subperíodos es igual para varias alternativas. que resultan ser la mínima división de trabajo. Esto quiere decir. El mantenimiento luego de finalizada la construcción incluye labores de reposición de revestimientos y accesorios metálicos por un costo de U$ 10. se expresa el CAUE en una unidad equivalente para cada caso.000.000 anuales. para diferentes longitudes.000 anuales que se desembolsan a lo largo de la duración de la construcción. aunque la longitud total o vida útil sean distintas. La primera corresponde a la ejecución de un puente metálico en sistema colgante. 3 años.000 en los estudios y diseños respectivos. Así.

06 25 − 1) = 41820 La serie uniforme del mantenimiento genera un valor futuro desde n=4 hasta n=25. determine la alternativa más aconsejable.000 La serie uniforme equivalente 200. del que puede obtenerse la serie uniforme a lo largo de 25 períodos.000 por año a partir de la terminación.000 10.06 x(1.000 debe llevarse a n=0 como valor presente. Primera opción: El diagrama correspondiente es el indicado inmediatamente abajo. La vida útil es de 35 años.06 25 ) (1.000 20.06 3 − 1) 0. Utilizando una tasa de interés de 6% anual.Ingeniería económica en la construcción Los gastos anuales de operación y mantenimiento se establecen en U$ 5. para luego discretizarla a lo largo de n=25: P = 200000 x(1. 93 . 1 2 3 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 12 13 14 15 21 22 23 24 25 200.06(1.06 )3 = 534602 Ahora este valor se lleva a una serie A a lo largo de 25 períodos A= 534602 x 0.

908 n (1 + i) − 1 (1 + 0. 94 .820 + 7289 +1564 = 51.06 iPn 0.06 x(1.06 25 ) (1.000 (1 + 0.06)25 − 1 n [(1 + i) −1 ]. valor de los estudios genera una serie uniforme a lo largo de los 25 períodos.000 x 0.06 25 − 1) = 1.Ingeniería económica en la construcción Pn = A 10.922 i 0.06 x 399927 A= = = 7.292 Segunda opción: El diagrama correspondiente es el indicado inmediatamente abajo. con valor A= 20.564 El modelo equivalente es: 1 2 3 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 21 22 23 24 25 41820 7908 1564 CAUE= 41.06)22 − 1 = 433. [ ] [ ] [ ] Ahora.

448 A= = = 4078 n (1 + i) − 1 (1 + 0.000 es: A= 15000 x 0.06 x 454. genera un valor futuro en n=25. para luego discretizarla a lo largo de n=25: P= 250.000 x(1.06 3 − 1) = 668.06)35 = 1034 (1 + 0.06 x(1 + 0. 5.06)3 Ahora este valor se lleva a una serie A a lo largo de 35 períodos 95 .06 iPn 0.448 0. del que puede obtenerse la serie uniforme a lo largo de 25 períodos.252 0. Pn =.06)31 − 1 = 454.Ingeniería económica en la construcción 1 2 3 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 31 32 33 34 35 50000 15000 250000 La serie uniforme equivalente a P= 15.06)32 1 [ ] [ ] [ ] La serie uniforme equivalente 250.000 (1 + 0. la serie uniforme del mantenimiento desde n=4 hasta n=25.06(1.06)25 − 1 Igualmente que en el caso anterior.000 debe llevarse a n=0 como valor presente.

la alternativa a seleccionar es la construcción con puente en concreto postensado por cuanto representa un CAUE menor.034 =51. negativos.091 + 4. Se desea elegir la mejor propuesta de suministro de una mezcladora para concreto de 15 ft3 (0.078 + 1. los valores hacia abajo del diagrama se toman como positivos en caso contrario.203 Luego.06 35 ) = 46. Nótese que para determinar CAUE.Ingeniería económica en la construcción A= 668252 x 0.000.06 35 − 1) El modelo equivalente es: 1 2 3 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 31 32 33 34 35 46091 4078 1034 CAUE= 46.06 x(1.091 (1. Un fabricante propone el suministro de una mezcladora a gasolina por valor de $ 8.000.4 m3). Existen dos referencias de equipos especializados en estos suministros. El consumo de combustible es de 2 galones por día. Ejercicio 29. Cada año deben ser 96 .

000 es: A= 8. determine la alternativa más aconsejable para realizar la compra. valor que incluye la repocisión de piezas.000.500. El galón de gasolina tiene un costo de $6.000.992.Ingeniería económica en la construcción reemplazados accesorios y componentes por valor de $250. Tiene vida útil de 3 años El otro fabricante pone a dispocisión una mezcladora por valor de $14. Opción 1.878 (1 + 0.878 1 El lector puede realizar modificaciones a la asignación de trabajos 97 .432.000.06)3 = 2.75 galones por día. no se trabaja domingos y festivos)1 no se trabaja.06)3 − 1 CAUE= 2.000.06 x(1 + 0.878 + 3.424.432. El consumo de ACPM es de 0.432.000 = 6. Cada año debe tener un mantenimiento con costo de $370.000. Tiene vida útil de 4 años Utilizando una tasa de interés de 6% anual.000 x 0.000 8. Con costo promedio de 22 días de trabajo( Sábados hasta medio día.000 La serie uniforme equivalente a P=8.000 n=1 n=2 n=3 3.992.000.000. el costo anual de operación es $3.

800 + 4. en este 98 . La primera es a través de diversas perforaciones desplantadas sobre un acuífero situado a 11 km y situados del área en estudio. Existen dos fuentes potenciales para el suminsitro de agua. Este probelema es posible que sea evaluado por VPN. Considérese el caso relacionacionado con el suministro de agua potable a una población de 340.Ingeniería económica en la construcción Opción 2. La población de usuarios es 68.040.200.108.06)4 − 1 CAUE= 1. el costo anual de operación es $1. La segunda alternativa de suministro es la captación de un cuerpo superficial de agua.000 La serie uniforme equivalente a P=14.000.000 es: A= 14.800 14.000.000.280 (1 + 0.080 Luego la mezcladora a gasolina es la mejor opción.000 suscriptores de los servicios de acueducto. El galón de ACPM tiene un costo de $4.06)4 = 4.108.040.108.149.280 = 5. sin embargo las consideraciones que se modelan para cada situación son las premisas fundamentales para elegirel método de evaluación en específico. Ejercicio 30.800 n=1 n=2 n=3 n=4 1. Con costo promedio de 22 días de trabajo.000 habitantes.06 x(1 + 0.000 x 0.

000 115.000 1.000 630 18 17 9 40 280.000. Cualquiera que sea el sistema de suministro de agua potable la tarifa por m3 a cobrar a los usuarios está dado por la suma de 4 componentes diversos a saber.000 170.000.000.000 230.000.000.700.000 190. Costo total por m3= CA + CO + CI + CTA.000 99 . terreno y equipos del sistema CTA= Valor del m3 relacionado con los gastos pago de tasas ambientales respecto del agua captada Situación Costo de prefactibilidad e inversión inicial CA CO CI CTA Vida útil Costo de funcionamiento Contribuciones especiales Costos administrativos Captación de acuífero Captación de un cuerpo de agua 1. reactivos e insumos del sistema CI= Valor del m3 relacionado con los gastos por la inversión en infraestructura física.000 650 15 21 7 20 240.Ingeniería económica en la construcción caso un rio ubicado a 70 km de la zona urbana. lo que implica una serie de estaciones de bombeo sucesivas.900.000.000. donde CA= Valor del m3 relacionado con los gastos de adminsitración del sistema CO= Valor del m3 relacionado con los gastos de operación por fuerza motriz.000.

Utilice una tasa de interés del 6% Primera opción.77x0. Total ingresos por mes: Total ingresos anuales: Total gastos por mes: Total gastos por año: 671.7 =350.000 7.000x0.000 = 600. La tarifa del m3 corresponde a: 650 + 15 + 21 + 7=693.000.643 por La situación descrita se diagrama inmediatamente 100 .000.736 por mes 68. Los ingresos por suministro son: Consumo básico: Consumo complementario: mes.000.65.7.376.23x0.Ingeniería económica en la construcción De acuerdo a lo definido por la prefactibilidad.763.379 8.000 68. Bajo las premisas que ambos sistemas funcionarían en igualdad de condiciones.000.77x0.4x34x693x1. Determine cual es la alternativa en que debe invertir la administración estatal. El consumo básico se proyecta en 23 m3 por mes para los estratos 1.000.000 + 170.200.2 y 3 con una aproximación de 0.550 240.65= 320. se prevé una cesación de pago del 20% en los usuarios.517. El consumo complementario tiene un recargo del 23% sobre el básico.055.000 + 190. esta población corresponde al 60% de los usuarios y un consumo complementario de 34 m3 para la población restante con una aproximación de 0.000x0.6x23x693x0.281.

000.000 + 148. esto es: A= 1.06 ) 4 − 1 = 148.200.376.803 101 .000.746 El diagrama equivalente es: 8.000.213.Ingeniería económica en la construcción 8.376.000 x 0.200.550 + 7.213.000.550 1 2 3 4 5 6 78 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 7.06 x(1 + 0.700.000 1.746 = -707.000 148.000.213.055.376.550 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 7.000 Para este caso basta con hallar la serie uniforme correspondiente a la inversión inicial.06 ) 4 (1 + 0.055.200.700.746 CAUE=-8.162.055.

000 + 126.000 La serie uniforme de la inversión corresponde a: A= 1.000.7 = 340.582 por mes 68.310 + 5.Ingeniería económica en la construcción Segunda opción.06)40 = 126.000.616. Los ingresos por suministro son: Consumo básico: Consumo complementario: mes.000.000 = 468.310 280. La tarifa del m3 corresponde a: 630 + 18 + 17 + 9 = 674.347.77x0.276.000.000x0.000 1.6x23x674x0.000.616.623.000.347.000.000 68.4x34x674x1.000 + 115.347.918 (1 + 0.038.000.609 6.77x0.23x0.276.000x0.000.06)40 − 1 CAUE= -6.027 por Para este caso basta con hallar la serie uniforme correspondiente a La situación descrita se diagrama inmediatamente 6.000 x 0.000 5.65 =211.918= 887.000 + 73.310 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 5.945. Total ingresos por mes: Total ingresos anuales: Total gastos por mes: Total gastos por año: 551.623.616.907.070.06 x(1 + 0.392 102 .900.900.623.

en n= 7 15 25 Determine cuál alternativa es la más aconsejable para la administración municipal. Por lo tanto. Actualmente el puente lleva 3 años de construido y ha presentado fallas que han originado costos de operación anuales bastante altos.000 Puente nuevo US 15. aunque de diferentes formas.000 US 45. El caso consiste en un puente vehicular construido sobre una zona altamente poblada y de las más costosas de la ciudad.000 ejecutados en un solo año Costos de operación anual Costo demolición Intervención estructural Vida útil US 25.000 US 300.000. La administración municipal está considerando en destruir el puente y construir la estructura requerida. Estudios preliminares han demostrado que el puente necesitará costos de operación anuales más altos a los iniciales y a los 7 años necesitará una intervención estructural costosa.000 US 700. En una zona urbana existe una condición crítica. Alternativa mediante la cual se mantiene el puente existente 103 .000 US 400.000 US 5. Veamos las características de ambas situaciones Descripción Costo prefactibilidad Costo de construcción Puente existente U$ 10.Ingeniería económica en la construcción Advertimos con estas respuestas que la alternativa de suministro mediante a partir de un cuerpo estacionario de agua resulta menos atractiva que suministrar agua a partir del acuífero. que ambos sistemas garantizan la operación y funcionamiento y adicionalmente recuperan el capital invertido. la solución de suministro partir del acuífero es menos costosa anualmente en aproximadamente el 25% de su costo anual Sin embargo vemos para este caso en particular. Ejercicio 31.

016 Examinemos ahora la opción de construir el nuevo puente 104 . A1 = 10000 x 0.115 − 1)x1.1x1.115 − 1)x1.000 300.240 + 25. es A1 = 400000 x 0.000 es.462 (1.314 + 43.000 400.115 = 20.000 en n=7. es A1 = 300000 x 0.12 La serie que genera P= U$ 300. el puente nuevo genera menor CAUE que el puente existente.240 (1.000 = U$ 90.115 − 1) La serie que genera P= U$ 400.000 10.115 = 43.462 + 20.17 CAUE = 1.1x1.000 Es necesario determinar el CAUE de cada alternativa y comparar si aún así.000 en n=2.1x1. La serie uniforme para P=U$ 10.314 (1.115 = 1.Ingeniería económica en la construcción 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 25.

000 = U$ 81.1 = 74.000+45.125 − 1) = 1652 La serie que genera P= U$7945.Ingeniería económica en la construcción 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 19 20 21 22 23 24 25 5.1x1.000 700.125 − 1)x1.125 (1. es A1 = 745000x 0.000 en n=1.000 La serie que genera P= U$ 15.000 15. es A1 = 15000x 0.264 De esta forma se demuestra que demoler el puente y construir otro nuevo.652 + 74. es la solución económicamente más acertada. aún a costa de las inversiones que deben realizarse para la nueva construcción.000 en n=0.1x1.6123 + 5.125 (1.612 CAUE = 1. 105 .

frente a lo cual la productividad. La obsolescencia puede llevar a generar caos en la producción. variación de las tolerancias admisibles en accesorios mecánicas para elementos de fuerza. CONSIDERACIONES GENERALES VI En el sector de la producción industrial. deterioro físico. La depreciación afecta el valor de los equipos a lo largo del tiempo Debido al estado de las máquinas en un momento específico. observado en la variabilidad de la precisión de medida o funcionamiento.1. La depreciación es una rutina natural de todos los activos.Ingeniería económica en la construcción CAPITULO TECNICAS Y ANALISIS DE REEMPLAZO PARA MAQUINARIA Y EQUIPOS 8. se ven afectados durante su vida útil por diferentes factores. los activos como maquinarias y equipos. eficiencia. vida útil se van reduciendo en medida que transcurre el tiempo. excedencias de carga por encima de las capacidades nominales y en algunos casos. Estas situaciones motivan acciones tendientes a mantener el equilibrio de la producción Atraso tecnológico. donde se ve reducida la vida útil y la productividad se hace necesaria el reemplazo y reposición de estos activos. Esta situación sucede en virtud a situaciones como: Disminución de la productividad. Para afrentar situaciones específicas se requieren equipos específicos y en la medida 106 . Debido al desgaste de piezas. método de uso.

No es posible tomar el valor de adquisición del defensor. Lo que interesa en 107 . se denomina retador. de hacer con equipo tradicional. el indicador que nos permite evaluar la interacción de los anteriores factores. La tendencia es producir máquinas y accesorios cada vez más eficientes que van desplazando a las generaciones anteriores. valor contable actual. El activo o equipo existente. La Ingeniería Civil y la construcción en general. se denomina defensor. es el costo anual uniforme equivalente CAUE. el valor de adquisición. cada vez se ven enfrentadas a situaciones cada vez más complejas Las técnicas de reemplazo son un análisis para determinar la conveniencia económica de adquirir nuevos activos de transformación o dejar los existentes en virtud a las características financieras que posean cada uno. Estamos frente a un defensor al que se está considerando su reemplazo por dos o más retadores. defensor. En el uso de maquinaria interviene. Nuevas realidades. Es posible que el retador. para lo cual habrá que abrir un abanico de opciones. al igual que otras realidades. el cual es objeto de estudio para ser remplazado. posea valor de salvamento.Ingeniería económica en la construcción que avanza la tecnología las máquinas. posee ahora un valor contable que será el utilizado para establecer la evaluación económica en relación al valor del retador. pues desde este evento a la fecha. ha perdido vida útil por efecto de la depreciación y otras instancias. el equipo ha perdido vida útil. De hecho la decisión de tomar otro activo o dejar el existente. Y el activo que está en las condiciones de ser suministrado a reemplazar el existente. es resultado de comparar alternativas. Es posible que una empresa de construcción se vea frente a nuevas realidades de construcción imposibles. El análisis de la situación en la cual un activo. mirado a lo largo de un horizonte de evaluación. Comoquiera que los activos van a ser definidos para uso continuo. valor de salvamento y costo anual de operación. van siendo optimizadas en su funcionamiento y en su rendimiento.

La existencia de valor de salvamento se expresa en el hecho que de manera contable. tal como lo ha mostrado la historia y el ejercicio práctico. Es un método demasiado popular y usado en la mayor parte de las aplicaciones donde se incluye modelos de agotamiento.1 Depreciación lineal. es una variable que va a depender del mercado del equipo usado. el cual de existir tomará el nombre de valor de salvamento Vs. a lo largo de su vida útil n.2. disminución del rendimiento. El valor del activo es expresado en función del precio de adquisición I. El valor de salvamento no función deducida de la producción. Luego el valor presente del equipo será una fracción del precio de adquisición I. De acuerdo a este modelo el valor del activo varía desde el valor de adquisición I. Por ello son susceptibles de tener valor comercial. tomará valor cero. en caso contrario. hasta llegar a un valor residual definido.Ingeniería económica en la construcción este análisis es cual equipo nos representa un menor costo periódico a lo largo de los años posteriores a la toma de la decisión 8. 108 . el activo tiene una vida útil n a lo largo de la cual debe agotarse el valor de adquisición. 8. pérdida de eficiencia y aumento del costo de operación y mantenimiento anual. como maquinaria o equipos. estos equipos siguen prestando servicio.2. disminuido en función del tiempo transcurrido desde el evento de la compra y del modelo de agotamiento empleado para evaluar. Representa la pérdida anual del valor del activo en estudio en virtud al desgaste propio. DEPRECIACIÓN O MODELOS DE AGOTAMIENTO. Un activo. se adquieren en un período n. Pero en la práctica. con lo cual a la fecha del examen ha transcurrido una secuencia de períodos ∆n.

Ingeniería económica en la construcción La tasa de depreciación por período anual se expresa como Tl = I − Vs . n− t +1 La tasa de depreciación a lo largo de n años. el doble de la tasa en línea recta.2. Es conocido como el método del porcentaje fijo uniforme. se calcula como. tn = It(1 − t)n −1 2 y la tasa de depreciación para n 8. De acuerdo a esta técnica gran parte del activo se amortiza en el primer tercio de la vida útil. La tasa de depreciación máxima se expresa como t= el año n cualesquiera. corresponde a. Es de cambio menos sensible a los anteriores métodos en cuanto a la tasa de depreciación. La secuencia n periódica puede tener cualquier amplitud. Para el método del saldo doblemente decreciente.4 COMPARACION ENTRE LOS MODELOS La gráfica siguiente ilustra la variación de comportamiento entre los modelos 109 .2. t = ∑ n n =1 Donde ∑ n n=1 es la suma de los dígitos de los años 8. Con ello se establece que la variación de la depreciación es constante 8.3 Depreciación por suma de dígitos de los años (SDA).2. el porcentaje fijo de depreciación que se permite es 200%.2 Agotamiento por saldo decreciente (SD) y saldo doblemente decreciente (SDD).

La diferencia entre la integral de la función lineal y la función de correlación para la suma de dígitos nos significa la pérdida de valor adicional que experimenta una máquina en términos contables. siguen teniendo fuerza productiva y capacidad de servicio. es drástico en esencia y castiga fuertemente al activo. 110 . Es una aproximación tosca y antigua sobre la evolución y disminución de la vida útil de los equipos.Ingeniería económica en la construcción 120000000 90000000 lineal 60000000 sdd sda 30000000 0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Gráfica 7. El método de suma de dígitos es una regular aproximación al comportamiento de los equipos. Este modelo es la simulación perfecta del comportamiento y resultado de uso en un equipo. pues los deja sin probabilidad de uso al final de su vida útil. pues es obvio que el activo en estudio. El método lineal. Valor que debe ser asignado a los costos anuales para realizar los balances de los flujos de valores. Comportamiento gráfico de los modelos de agotamiento Fuente: Desarrollada por el autor El modelo de saldo creciente da lugar a un valor de salvamento.

000 30.000 10 RETADOR 230. el valor de salvamento es $30. Al final de esta vida útil. con frecuencia de 10 horas de uso.000. De acuerdo a lo especificado por el fabricante la vida útil es de 36500 horas.000.000. La depreciación se establece en línea recta para este activo.000. 111 . determine cual es la alternativa más aconsejable para el manejo de equipos.000.000 y se opera con inversión de $40. La capacidad del cucharón es de 3.000. tiene un valor de $230. es decir 108. Para trabajar con esta máquina se requiere un costo anual de operación de $52.000.000.000 11 Valor presente para el defensor: Depreciación por año Luego. está montada sobre orugas. Si la empresa utiliza una tasa del 8% anual.000 40.000 en costo anual de operación Existe la opción de reemplazar la retroexcavadora. el saldo es 1 del valor de adquisición.000.000.000. 10 6 de dicho valor.000.1 m3.000.000 y tienen un valor de salvamento de $45.000.Ingeniería económica en la construcción Ejercicio 32.000. Este equipo con vida útil de 40150 horas.000. se adquirió por valor de $180. después de 4 años. Una retroexcavadora comprada hace 4 años. PARAMETROS Valor presente Valor de salvamento Costo anual de operación Vida útil (años) DEFENSOR 108.000 45. por un equipo combinado de retroexcavadora y gancho. con uso diario de 10 horas.000 52.000. 10 Diagramemos la situación del retador.

08 (1 + 0.000.000.061 –4.08 x(1 + 0.000.362.O89.000.000.000 x 0.820.000 + 23.000 108.362.000 270.000.000 x 0.000 A= 270.000x 0.061 La serie para el valor de salvamento es As = 30.000.000.08)6 (1 + 0.000 es: A = 108.6OO Para el retador 45.08) 6 − 1 = 4.08)6 − 1 = 23.000 La serie equivalente para P=108. O89.08 x(1 + 0.Ingeniería económica en la construcción 30.000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 52.000.000.461 CAUE=40.08)11 − 1 112 .000 4 5 6 7 8 9 10 40.612 (1 + 0.06)11 = 37.461 = 59.000.272.

Una compañía de estudios geotécnicos desea analizar la situación de su actual equipo de perforación.177 Se logra observar que el defensor tiene menor CAUE.7O3.000.435= 87.000.2. Tiene una vida útil de 10 años.000. Tiene una vida útil de 10 años La segunda opción es un sistema de penetración estándar.000.000. Al final de su vida útil no logra obtenerse valor de salvamento.000.000. La primera opción es un equipo de perforación por rotación por valor de $53.000.000. Vida útil de 12 años.612 .820.7O3. Este equipo se compró hace 5 años en $23.000.08)11 − 1 = 2. lo que equivale a recomendar que sea mejor quedarse con el equipo existente Ejercicio 33.Ingeniería económica en la construcción La serie para el valor de salvamento es As = 45.000. Posee costo de $21.08 (1 + 0. determine que decisión deberá tomarse.000. Tiene costos anuales de operación de $3.000 + 37. La empresa está pensando en remplazar este equipo por la presentación de dos opciones a saber.435 CAUE= 52. Con este quipo que perfora hasta una profundidad de 15 metros mediante penetración estándar.000.000x 0. Los costos de operación anula del equipo oscilan alrededor de $4.117. 113 . con capacidad de 30 metros. Tiene costos anuales de operación de $3.000 Si la compañía utiliza una tasa del 7% anual y bajo la premisa que los equipos se deprecian linealmente.

El diagrama para la situación actual es: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11500000 4000000 La serie para el valor actual es: A= 11500000 XO. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 153000000 3000000 La serie para P=53.804.000 XO.07)5 − 1 CAUE= 2.O7 X (1 + 0.546.000 = $6.000.00.07)12 − 1 114 .742 El análisis del primer retador muestra el siguiente diagrama.007 (1 + 0.500.000.742 + 4.07)10 = 7.804.000.804.Ingeniería económica en la construcción El valor residual a la fecha del equipo usado es $11.742 (1 + 0.000 es 53.O7 X (1 + 0.07)5 = 2.

643. comoquiera que la profundidad de desplante es de 20 metros.000 es 21.000 XO.64. La empresa necesita evaluar si utiliza su equipo o arrienda un equipo neumático.643.O7 X (1 + 0.941 CAUE= 2. El equipo se compró hace 5 años por valor de 115 .546.Ingeniería económica en la construcción CAUE= 7.000 = $5.000 = 10.07)12 (1 + 0.941 Este valor es menor al que produce el equipo actual.941 + 3. se disminuye el rendimiento a 12 pilotes por día.07)12 − 1 = 2.000.007 + 3.000.007 Analizando el segundo retador se presenta la siguiente situación 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 21000000 3000000 La serie para P=21. Se necesita precisar información económica sobre un equipo hincado de pilotes a una profundidad de 20 metros en las acciones preliminares de una cimentación de un proyecto.000.000. Con este equipo es posible hincar 20 pilotes por día hasta una profundidad de 10 metros.546. por ello la empresa debe reemplazar el equipo existente por el sistema de penetración estándar de la segunda opción de reemplazo Ejercicio 34. El equipo actual posee un sistema de presión accionado mediante bombas hidráulicas.

116 .666 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 18.666.974 = 41.000.000.000 116. tiene capacidad de hincado de 20 toneladas por pilote. El alquilar de esta máquina está ardedor de los $30. Los costos anuales de operación se aproximan a $18.666.000. Puede hincar 18 pilotes por día a una profundidad de 20 metros.963.974 Para el retador se presenta la siguiente situación.000 + 23.666.000.000.666 La serie correspondiente a P=116.000.963.666.666 corresponde a 116.1)7 − 1 CAUE= 18.963.1)7 = 23.Ingeniería económica en la construcción $200.000 por semana y $9.666 XO.000 El retador.000 = 116. un equipo de accionamiento neumático.000 en costos de operación anual Evalúe la solución a esta situación si la empresa utiliza una TMAR del 10% anual y el proyecto pretende desarrollarse a los largo de un año Examinemos la situación actual: El valor residual de la máquina ahora es 7 x 200.1X (1 + 0.000.974 (1 + 0.000.000.000 y tiene una vida útil de 12 años al final de los cuales tienen valor de salvamento por $50.000.

000 anuales La alternativa final es la compra de 2 volteos de 11 m3 con las siguientes características Costo de adquisición CA Vida útil Valor de salvamento VS Costo anual de operación $100. pero no tiene la precisión de los costos asociados a las alternativas que se presentan.000 $800.000 $700. ambos tienen capacidad de 7 m3. Asi.000 anuales. La compañía debe vender el equipo existente y arrendar el equipo neumático para hincar los pilotes.000.000. El primero de ellos se compró hace 2 años. A continuación se relacionan las características de estos activos Datos Costo de adquicisión CA Vida útil Valor de salvamento VS Costo anual de operación Vehículo inicial $90.000.000.000 10 años $20.000. y el segundo volteo se adquirió hace 3 años.000. Esta empresa tiene 2 volteos.000 12 años $25.000. Ejercicio 35. El costo de operación por es $800.000 10 años $30. Una empresa constructora está contemplando la posibilidad de reemplazar sus unidades de carga.000 $900.000 Es posible alquilar dos camiones con capacidad de 10 m3 por valor de $200.000.000 = 39.000.000 117 .000.000 Vehículo final $75.000 + 9.000. de esta manera que el retador presenta más ventaja que el defensor.Ingeniería económica en la construcción CAUE = 30.

634 =11.1)10 − 1 = 1.27O Con el segundo defensor: 118 .634 CAUE=12.000 – 1.904 La serie correspondiente a P=25.205.205.1X(1 + 0.000 75.000.000.568.000 como valor de salvamento. corresponde a 25000000xO.Ingeniería económica en la construcción ¿Qué camino debe tomar la empresa? Examinemos lo que acontece con la situación actual del primer defensor: 25.904 + 700.000 La serie correspondiente a P=75.568.1)10 (1 + 0.000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 700.000.000 corresponde a 75000000 x 0.337.000.1)10 − 1 = 12.1 (1 + 0.

000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 800.1O8.1O9 = 9.783.Ingeniería económica en la construcción 20.788 (1 + 0.8OO.679 El CAUE definitivo de estos equipos es 2O.000 – 2.1 (1 + 0.000 corresponde a 52500000 xO.1)7 − 1 La serie correspondiente a P=20.788 + 800.OOO+8OO.000.1O81O9 CAUE= 10.1)7 = 10.500. corresponde a 20000000xO.812.000.000 como valor de salvamento.783.OOO 119 .000 La serie correspondiente a P=52.949 Veamos ahora que acontece con las características del retador No 1 CAUE = 2O.OOO.000 52.1X (1 + 0.1) 7 − 1 = 2.475.OOO=2O.500.

9.000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 900.000 La serie correspondiente a P=280.000.549.684.764.549.000.355 El CAUE menor se presenta el arriendo de los equipos.000 como valor de salvamento.764. de manera que la empresa deberá venderlos. 8.723 CAUE = 32. corresponde a 60000000xO.000.723 =29. Existe un equipo en uso con x años en uso.078 (1 + 0.1) 7 − 1 = 3. y existe una TMAR denotada como i 120 .000 200.000.Ingeniería económica en la construcción 60.1)10 = 32.1X (1 + 0.078 +900.000 corresponde a 200.3 PREMISAS GENERALES DEL MODELO DE REMPLAZO.000 xO. Adquirido en un valor I y con una vida útil n.000 .1)10 − 1 La serie correspondiente a P=60.000.1 (1 + 0.

Gráfica 8. cada vez debe emplearse mayores asignaciones de capital. Fuente Desarrollada por el autor Luego la depreciación restante puede expresarse por la función t = Va n1 − x i . los costos anuales de operación y mantenimiento van en aumento en forma de gradiente uniforme. En la medida que la vida útil disminuye. de manera que para mantenerlo dentro de los límites de tolerancia. Esto es lógico si se abstrae que el rendimiento y eficiencia disminuyen en función al agotamiento y deterioro. sea b el 121 . donde n xi. Revisemos cuando debe ser remplazada la retroexcavadora en estudio. Ahora. Definamos la depreciación restante como función de la vida útil n del retador.n1] . Modelo de agotamiento para formular el tiempo de reemplazo. es cualquier valor que pueda ser tomado en el intervalo [x. Así el equipo existe ha agotado una fracción de I y se precisa determinar en qué momento desde x en adelante debe ser introducido el siguiente equipo.Ingeniería económica en la construcción A los x años se genera la incertidumbre sobre la sustitución de los equipos.

n2. El CAUE del defensor. de manera que b = n1 − x . esto n1 − x es. n2 Ahora bien. donde. el gradiente para el costo anual de mantenimiento y reparación se expresa en el siguiente diagrama: Gráfica 9. Comportamiento gráfico de la variación del costo anual de reparación Fuente: Desarrollada por el autor La tasa con la que se incrementa el costo de mantenimiento y reparación es i0.Ingeniería económica en la construcción cociente entre la vida útil restante del defensor y la vida futura del retador. tomado desde el año x. hasta la n1 expresado en función de n2 se desarrolla individualmente como: La serie correspondiente al valor presente del equipo debe expresarse en función de Va [(n1 − x) − a] . desarrollar la serie uniforme como Va (bn2 − a) i(1 + i)bn2 bn2 (1 + i)bn2 − 1 122 .

Ingeniería económica en la construcción Debe plantearse que al tomar los valores de costo de reparación y mantenimiento en forma de gradiente. i2 es la tasa en que se incrementa el costo de mantenimiento y operación a lo largo de los n2 períodos existentes. tenga mayor CAUE que el retador. que es igual a Pi o io (1 + io )bn2 . P y P2 son parámetros conocidos. donde I es el valor de adquisición del equipo. resulta ser P. No es posible precisar usar las formas matemáticas estándar para evaluar un único período. el CAUE es. I i(1 + i) n2 (1 + i)n2 − 1 + P2 i 2 i 2 (1 + i 2 ) n2 (1 + i 2 ) n2 − 1 − n 2 i 2 . b. se requiere introducir formas canónicas restringidas. partiendo de un valor inicial P2. Al igual los CAUE de cada alternativa i(1 + i)n 2 i2 (1 + i2 )n 2 io (1 + io )bn2 (bn 2 − a) i(1 + i)bn2 + Pi o =I + P2 i2 . con ello el CAUE. el costo anual no es equivalente. para efectuar la sustitución que el defensor. en (1 + io )bn2 − 1 − nio definitiva puede denotarse como CAUE = a io (1 + io )bn 2 (bn2 − a) i(1 + i)bn 2 + Pio bn2 (1 + i)bn 2 − 1 (1 + io )bn 2 − 1 − bn2 io Para el retador. puede ser llegar a ser tan específica como se logre acercar al detalle con niveles de acercamiento y precisión definidos. En los anteriores planteamientos i. n2. Para determinar la fracción de n2 donde debe entrar la sustitución. bn2 bn2 n2 bn 2 (1 + i) − 1 (1 + io ) − 1 − bn 2 io (1 + i) − 1 (1 + i2 )n 2 − 1 − n2 i2 luego el período n resultante es el lugar donde debe ser sustituido los equipos. El valor inicial de este costo de mantenimiento para n=x. io. Es necesario. La modelación. Sin embargo es el costo efectivo que de desarrolla tras cada período. n1. con ello el gradiente tendrá notación Pi o (1 + io ) bn 2 − io (1 + io )bn2 (1 + io )bn2 bn2 1 −1 . 123 .

2004. 1999 BACA CURREA. Editorial Alfaomega. Barcelona. Bogotá. Manual de Ingeniería Económica.Ingeniería económica en la construcción BIBLIOGRAFIA ARBONES. Anthony. Guillermo. 2005 BACA CURREA. Méjico. Fundamentos de Ingeniería Económica. Carlos. Eduardo. 2004 LELAND T. Sf MELO MOLINA. Excel y la calculadora financiera. Cali. Pereira. Universidad Católica Popular de Risaralda. Ingeniería Económica. Fondo Interamericano del Libro. Ingeniería Económica. Guillermo. Editorial Mc Graw Hill LONDOÑO OROZCO. Escuela Militar de aviación Marco Fidel Suaréz. Jorge Eduardo. Ingeniería Económica. 2002 124 . Fondo Interamericano del Libro. Blank y TARQUIN.

You're Reading a Free Preview

Descarga
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->