INTRODUCCIÓN

Es un informe de las entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa que se utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, con particular atención a la planeación en vista de excedentes y faltantes de efectivo. Ejemplo: Una empresa que espera un excedente de efectivo puede planear inversiones a corto plazo, en tanto que una empresa que espera faltantes de efectivo debe disponer del financiamiento a corto plazo. El Presupuesto de Efectivo (en inglés cash forecast) determina, no sólo la cantidad total de financiación que se requerirá, sino también el Tiempo necesario, la cantidad de fondos que se necesitará mes por mes, semana por semana, o aun día por día. El Presupuesto de Efectivo indica los efectos combinados de las operaciones presupuestadas sobre la corriente de efectivo de la Empresa. Una corriente de efectivo de la Empresa. Una corriente neta positiva de efectivo indicará que la Empresa tiene amplia financiación; pero si un aumento del volumen de operaciones conduce a una corriente de efectivo negativa, se necesitará más financiación. Serie de presupuestos mensuales o trimestrales que habrán de señalar las entradas y pagos de efectivo, y las necesidades de préstamos para satisfacer los requerimientos financieros. Se elabora a partir de un Estado de resultados por forma y otras cédulas de apoyo.

es el presupuesto que muestra el pronóstico de las futuras entradas y salidas de dinero (efectivo) de una empresa. y y y y cobrar al contado y ya no al crédito o. por ejemplo: Si prevemos que vamos a tener un déficit o va a ser necesario contar con un mayor efectivo. invertirlo en acciones. por ejemplo: solicitar oportunamente un financiamiento. o saber si seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contraída. solicitar un mayor crédito. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA . usarlo en inversiones ajenas a la empresa.PRESUPUESTO DE EFECTIVO PRESUPUESTO DE EFECTIVO (Flujo de Caja) El presupuesto de efectivo. podemos. o si vamos a tener un excedente. de acuerdo a ello. y y y y Por otro lado. el presupuesto de efectivo nos permite conocer el futuro escenario de un proyecto o negocio: saber si el futuro proyecto o negocio será rentable (cuando los futuros ingresos sean mayores que los futuros egresos). podemos. por ejemplo. solicitar un crédito comercial (pagar las compras al crédito en vez de al contado) o. también conocido como flujo de caja proyectado. es que éste nos permite prever la futura disponibilidad del efectivo: saber si vamos a tener un déficit o una falta de efectivo. La importancia del presupuesto de efectivo. invertirlo en la expansión del negocio. tomar decisiones. invertirlo en adquirir mayor mercadería. solicitar el refinanciamiento de una deuda. en todo caso. por ejemplo: invertirlo en la adquisición de nueva maquinaria o equipos. para un periodo de tiempo determinado. Si prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo. y. en todo caso. otorgar uno menor crédito.UAP .

por ejemplo. Pronósticos externos: Se basa en la relación que existe entre las ventas de la empresa y ciertos indicadores económicos externos importantes como el PIB (producto interno b ruto) entre otros. el inventario y las ventas.PRESUPUESTO DE EFECTIVO Información que podemos presentar a terceros. las empresas utilizan una combinación de datos sobre pronósticos externos e internos para realizar él pronóstico de ventas final. TIPOS DE PRONÓSTICOS Los pronósticos de ventas se deben basar en un análisis de los datos externos o internos o en una combinación de ambos. Datos internos proporcionan una idea de las expectativas de ventas y los datos externos ofrecen un medio para ajustar estas expectativas de acuerdo con los factores económicos generales. ante potenciales inversionistas). este pronóstico es la predicción de las ventas de la empresa correspondiente a un periodo específico. ¿QUE INFORMACION ES NECESARIA PARA LA PLANEACION A CORTO PLAZO? Es el pronóstico de ventas. COMPONENTES DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO Ingreso de efectivo: Son todas las entradas de efectivo de una empresa que ocurren en un periodo financiero determinado. o al querer demostrar que seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contraída (por ejemplo. que proporciona el departamento de mercadotecnia al gerente financiero. Con base en este pronó stico. y ADMINISTRACIÓN FINANCIERA . al solicitar un préstamo a alguna entidad financiera). y y Pronósticos internos: Se basan en una acumulación de pronósticos de ventas obtenidos de los propios canales de ventas de la empresa y Pronósticos combinados: Por lo general. el gerente financiero calcula los flujos de efectivo mensuales que resultan de las ventas proyectadas y de la disposición de fondos relacionada con la producción. al querer demostrar la rentabilidad del futuro negocio (por ejemplo.UAP .

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA . y Saldo de efectivo excedente: Es la cantidad disponible que tiene la empresa para invertir si el efectivo final del periodo es mayor que el saldo de efectivo mínimo deseado. para que ésta pueda medir sus políticas de contabilidad y tomar decisiones que ayuden al desenvolvimiento de la empresa. está representada por documentos por pagar.UAP .PRESUPUESTO DE EFECTIVO y Desembolso de efectivo: Son todos los gastos de efectivo que realiza la empresa durante un periodo financiero específico. los más comunes son: o Compras en efectivo o Liquidación de cuentas por pagar o Pagos de renta o Sueldos y salarios o Pagos de impuestos o Disposiciones de fondos para activos fijos o Pagos de intereses o Pagos de dividendos en efectivo o Pagos del principal o Recompras o retiros de acciones Flujo de efectivo neto: Es la diferencia matemática entre los ingresos de efectivo de la empresa y sus desembolsos de efectivo en cada periodo y y Efectivo Final: Es la suma inicial de la empresa y su flujo de efectivo neto del periodo. El efectivo. siempre que sea posible. y Financiamiento total requerido: Es la cantidad de fondos que requiere la empresa si el efectivo final del periodo es menor que el saldo de efectivo mínimo deseado. comúnmente. debe ponerse a trabajar en inversiones que generan rendimientos. OBJETIVOS DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO o Proporcionar información apropiada a la gerencia.

o Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible. además un presupuesto de efectivo diario o semanal más detalla do del mes siguiente. 4. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA .PRESUPUESTO DE EFECTIVO o Facilitar información financiera a los administradores. o Mostrar la relación que existe entre la utilidad neta y los cambios en los saldos de efectivo. y el semanal y el diario sirven para el control real del efectivo. El presupuesto de efectivo proporciona información más detallada acerca de los flujos de efectivo que los estados financieros. por cobrar Demora en pago a proveedores y empleados Fechas de pago de impuestos. o Identificar los cambios en la mezcla de activos productivos. o La evaluación de la manera en que la administración genera y utiliza el efectivo o La determinación de la capacidad que tiene una compañía para pagar intereses y dividendos y para pagar sus deudas cuando éstas vencen. PLANEACIÓN DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO 1. 2. USOS DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO Generalmente se utiliza un presupuesto mensual de efectivo pronosticado a lo largo del siguiente año. que dará como resultado la descapitalización de la empresa. intereses y dividendos. El presupuesto mensual se emplea para la planeación. 3. La información del balance y del estado de resultados proforma se combina con las proyecciones en: Demora en cobranza de cuentas. Se obtiene el presupuesto de efectivo.UAP . Presupuesta las actividades de financiamiento e inversión para lograr dicho nivel operativo: elaboración de estados financieros proforma. lo cual le permite mejorar sus políticas de operación y financiamiento. Pronostica actividades operativas: ingresos y gastos. o Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la predi cción de flujos de efectivo futuros. Estos saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de que haya utilidad neta positiva y viceversa.

La Administración del Efectivo. fomenta la movilización rápida de los recursos invertidos. Como estos aspectos tienen estrecha relación con la estructura de costos y gastos. los fondos inicialmente disponibles en forma líquida vuelven a ese mismo estado después de sufrir una serie de transformación La frecuencia de este flujo durante el periodo de planeamiento da lugar a la rotación de inversiones (ventas / inversión promedia anual) que representa uno de los componentes de la rentabilidad sobre la inversión. tiene el agravante de la pérdida del poder adquisitivo originada de procesos inflacionarios. por cuanto la tenencia de fondos monetarios permite el financiamiento de los diversos compromisos adquiridos por la empresa. El esquema siguiente permite clarificar los criterios expuestos. La correcta planificación del efectivo favorece el control de la inversión y del gasto. mecanismos de control para tomar decisiones acerca de la adquisición de recursos adicionales. además de afectar el rendimiento de la inversión global. Como puede apreciarse. estimula la obtención de ADMINISTRACIÓN FINANCIERA . también llamada gestión de tesorería. la situación de liquidez garantiza la minimización de los mismos. frente a los previstos o a la canalización externa en forma de inversiones temporales.PRESUPUESTO DE EFECTIVO METODOLOGÍA PRESUPUESTO DE EFECTIVO El enfoque utilizado para elaborar el presupuesto de efectivo es el método de entradas y salidas de efectivo o programación de flujos: y y Se estiman las entradas y salidas de efectivo Se determina el flujo neto de efectivo que se espera FLUJO DE FONDOS Es cuando la venta es de contado o se recupera la cartera.UAP . si el saldo final proyectado supera el saldo mínimo. el valor excedente debe colocarse en inversiones temporales puesto que no se justifica mantener fondos ociosos que.

el imprevisto incremento de precios impuesto por algún proveedor o el crecimiento de la cartera morosa. cuanto mayor sea la flexibilidad más tardará la recuperación de la cartera. se recurre a los descuentos por pronto pago.PRESUPUESTO DE EFECTIVO altos márgenes de utilidad y nutre la rentabilidad. En el caso de la demanda especulativa. (Es una Estrategia) POLÍTICA DE LIQUIDEZ La política de liquidez se centra en el estudio de las variables que afectan las entradas. A continuación se relacionan los factores que originan los recaudos y las reparticiones monetarias. debido a que contingencias como la inoportuna cancelación de las deudas que surgen de la evolución normal de los negocios.UAP . como ocurre cuando se predice el aumento de los precios de las materias primas y las empresas proceden a la adquisición anticipada de las mismas. la tenencia de fondos responde al Interés de obtener beneficios provenientes de probables cambios en los niveles de precios esperados. (Solvencia) Si las pautas del crédito se centran en el otorgamiento de plazos. deben resaltarse los parámetros que permiten formular la política de liquidez. especular con los precios a para fines de protección. El estudio de las variables que contempla la gestión crediticia indica que a toda empresa le convendría vender de contado y compra al ADMINISTRACIÓN FINANCIERA . POLÍTICA CREDITICIA. salidas y los saldos mínimos de efectivo. El presupuesto de efectivo no se basa en criterios subjetivos. DEMANDA DE FONDOS MONETARIOS Las empresas deben poseer fondos monetarios para respaldar sus transacciones normales. Cuando se trata de la demanda por cautela. se fortalecerá la posición de liquidez. lo cual afecta la captación de fondos monetarios. las empresas mantienen un colchón de seguridad o reserva de recursos líquidos con los cuales afrontar situaciones fortuitas como las crisis de iliquidez temporales encaradas por clientes importantes. por tanto. Si. por el contrario.

COSTOS PARTICULARES A LA TENENCIA DE FONDOS MONETARIOS. en traumas productivos y en el declive de las utilidades. debe contemplarse lo siguiente: reducción de plazos entre las fechas de envío y recepción de remesas. (Precios bajos) Provienen del desaprovechamiento de opciones lucrativas de inversión causado por la posesión de fondos líquidos ociosos. Estos costos se manifiestan en la suspensión de los compromisos de pago. olvidando que la diferencia entre los altos saldos y mínimo debería canalizarse hacia inversiones en valores negociables. Para aliviar las presiones financieras causadas por los costos descritos. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA . COSTOS DE ABANDONO. traslado oportuno de fondos recibidos a los banc os autorizados para pagar y disminución de pérdidas por descuentos concedidos por pronto pago.UAP . Estos costos pueden ser el fruto de sostener en bancos saldos compensatorios excesivamente altos.PRESUPUESTO DE EFECTIVO crédito. ya que esto implica poder efectuar negocios que reportan fondos líquidos con poder adquisitivo actual y cancelar deudas mediante el uso de recursos con una capacidad real de pago deteriorada por la influencia inflacionaria. Para establecer niveles de liquidez adecuados deben considerarse tres tipos de costos: Costos de Oportunidad Costos de Confianza Costos de abandono y y y COSTOS DE OPORTUNIDAD. los cuales serían liquidados con anticipación al momento en que surja su utilización para pagos. en la cancelación de intereses por demora. COSTOS DE CONFIANZA. en la posterior crisis del desabastecimiento.

Para determinar la conveniencia o inconveniencia de las inversiones es imprescindible considerar una base de efectivo.UAP . PLANEAMIENTO DE EFECTIVO EN PROYECTOS DE INVERSIÓN. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA . Cuando se planifican los ingresos y desembolsos moratorios. las depreciaciones y las amortizaciones de diferidos. si acude a fondos de salidas de efecti vo tópicos como la adquisición de terrenos. descontadas al calcular las utilidades no representan salidas de efectivo. Cuando la empresa ejecuta un proyecto de inversión. PLANIFICACIÓN DE LOS COMPROMISOS DE PAGO. por cuanto la insolvencia se expresa en restricciones de pagos. o existe tal perspectiva. Para practicar la evaluación económica de cualquier proyecto no se recurre al enfrentamiento de las utilidades y las inversiones exigidas para provocarlas sino a los flujos de efectivo generado.PRESUPUESTO DE EFECTIVO La gestión de tesorería debe evitar la saturación o la posesión de fondos ociosos que pueden invertirse en títulos generadores de intereses y eliminar la posibilidad de contar con fondos insuficientes. la construcción de instalaciones y la compra de activos depreciables. El planeamiento de los desembolsos monetarios también debe incluir la canc elación de impuestos de acuerdo con las pautas fijadas por las autoridades tributarias y el reconocimiento de dividendos a los accionistas. Este procedimiento es válido por cuanto las depreciaciones y las amortizaciones. también conocidos como FLUJOS DE PRODUCCIÓN. a la cual se llega sumando las utilidades previstas. esta base se traduce en una base de efectivo que incorpora las políticas crediticias instauradas por los proveedores y las condiciones de amortización de créditos y empréstitos convenidas con las organizaciones financieras.

antes de elaborar el presupuesto de efectivo. los datos que tenemos son los siguientes: y y y y y y y y y y y se pronostica ventas de 300 unidades para el mes enero. los proveedores permiten pagar la mercadería el 50% al contado y el 50% restante a crédito a 30 días. se obtiene un préstamo por US$2 100 el cual debe ser pagado a partir de febrero en amortizaciones constantes de US$700 e intereses de US$504 en febrero. veamos a continuación un ejemplo de cómo elaborar uno al contar con la siguiente información: Supongamos que debemos elaborar el presupuesto de efectivo de una empresa comercializadora (empresa dedicada a la compra y venta de productos) para el periodo de los cuatro primeros meses del año. y el 40% restante al mes siguiente. Presupuesto de ventas enero Unidades Precio de venta TOTAL 300 20 6000 febrero 330 20 6600 marzo 363 20 7260 abril 399 20 7986 Nota: las ventas empiezan en 300 unidades en enero. el precio de venta es de US$20. ya que las ventas no se cobran el mismo mes en que se realizan. y el presupuesto de efectivo muestra el efectivo que realmente ingresa o sale de la empresa. y US$168 en abril. se estiman gastos por remuneraciones del personal de ventas. es necesario elaborar los presupuestos de ventas y cobros. el negocio cuenta con mobiliario y equipo que se deprecia en US$50 al mes. se pronostica compras de mercadería de 310 unidades para el mes de enero. US$336 en mazo.UAP . comisiones. y aumento del 10% a partir de febrero. sin embargo. alquileres. seguros y servicios por US$250 mensuales (gastos administrativos). Para este ejemplo. promoción y publicidad por US$230 mensuales (gastos de ventas). y luego tiene un aumento constante del 10%. el precio de compra es de US$15. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA . se estiman gastos por remuneraciones del personal administrativo.PRESUPUESTO DE EFECTIVO Cómo elaborar un presupuesto de efectivo Para elaborar un presupuesto de efectivo es necesario contar con los demás presupuestos de la empresa. sino que se cobran un 60% en el mes que se realizan. el pago por impuestos por concepto de renta es del 2% de la utilidad disponible. y un aumento del 10% a partir de febrero. el cobro de las ventas se realiza el 60% al contado y el 40% al crédito a 30 días.

25 3094. Una vez elaborados los presupuestos de ventas y cobros. pagamos el 50% (US$2 325) al contado. cobramos el 60% (US$3 600) al contado.25 4882. debemos elaborar los presupuestos de compras y pagos. las compras no se pagan el mismo mes en que se realizan.6 2904 7695. sino que se pagan un 50% en el mes que se realizan.6 Nota: de las ventas de US$6 000 hechas en enero.5 2813. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA .5 2813.5 6189. y el 40% (US$2 400) al crédito a 30 días.PRESUPUESTO DE EFECTIVO Presupuesto de cobros enero Contado (60%) Crédito a 30 días (40%) TOTAL 3600 3600 febrero 3960 2400 6360 marzo 4356 2640 6996 abril 4791. y el 50% restante (US$ 2 325) al crédito al crédito a 30 días. y el 50% restante al mes siguiente.5 5370. ya que es necesario determinar el monto que se debe pagar por concepto de impuestos.83 Nota: de las compras de US$4 650 hechas en enero. lo mismo para los demás meses. Presupuesto de pagos enero Contado (50%) Crédito a 30 días (50%) TOTAL 2325 2325 febrero 2325 marzo abril 2557. igualmente. y luego tienen un aumento constante del 10%. pasamos a elaborar el presupuesto operativo (estado de resultados proyectado).75 5907. Presupuesto de compras enero Unidades Precio de compra TOTAL 310 15 4650 febrero 341 15 5115 marzo 375 15 abril 413 15 5626. ya que. Una vez elaborados los presupuestos de compras y pagos.UAP .58 2557.15 Nota: las compras empiezan en 310 unidades en enero. lo mismo para los demás meses.

35 5866.5 6189.6 6360 6996 7695.5 1796.4 5371.02 441.83 250 230 9.15 1633.5 1266.85 15.6 2325 250 230 16.PRESUPUESTO DE EFECTIVO Presupuesto operativo enero Ventas Costo de ventas UTILIDAD BRUTA Gastos administrativos Gastos de ventas Depreciación UTILIDAD OPERATIVA Intereses UTILIDAD ANTES DE IMP.1 1129.98 752.8 3600 2100 5700 6360 6996 7695.9 250 230 21. Impuestos (2%) UTILIDAD NETA 820 16.48 700 504 -215.4 803.52 2878.85 336 168 767.98 marzo 7260 abril 7986 5626.8 1285. pasamos a elaborar el presupuesto de efectivo.6 988.6 febrero marzo abril 2821.8 700 168 417.15 1076. Presupuesto de efectivo enero INGRESOS Cuentas por cobrar Préstamos TOTAL INGRESOS EGRESOS Cuentas por pagar Gastos administrativos Gastos de ventas Pago de impuestos TOTAL EGRESOS FLUJO DE CAJA ECONÓMICO Amortización Intereses FLUJO DE CAJA FINANCIERO 2878.UAP .52 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA .35 21.5 1098.9 700 336 93.98 6409.6 6000 4650 1350 250 230 50 820 febrero 6600 5115 1485 250 230 50 955 504 451 9.02 250 230 15.75 5907.85 250 230 50 250 230 50 1103. finalmente. asegurándonos de que ya contamos con toda la información necesaria.87 Y.4 4882.5 5370.

CUENTAS POR COBRAR Representan la concesión de crédito de la empresa a sus clientes.PRESUPUESTO DE EFECTIVO PROCEDIMIENTO PARA ENFRENTAR LA INCERTIDUMBRE DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO Una consiste en preparar varios presupuestos de efectivo: o uno basado en un pronóstico pesimista. de tal manera que pueda tomar decisiones financieras a corto plazo más inteligentes. Al mantener su dinero inmóvil en cuentas por cobrar. Este análisis de sensibilidad se utiliza a menudo para examinar los flujos de efectivo en diversas circunstancias posibles. A cambio de incurrir en estos costos.UAP . ¿QUIEN LAS CONTROLA? El gerente financiero controla las cuentas por cobrar mediante el mantenimiento y la administración de la política de crédito. que incluye la determinación de la selección. atraer y conservar clientes y además mantener y mejorar las ventas y las utilidades. o otro basado en un pronóstico optimista. el gerente de finanzas es capaz de determinar la cantidad de financiamiento necesario para afrontar la situación más adversa USO DE VARIOS PRESUPUESTOS DE EFECTIVO Proporcionar al gerente de finanzas una idea del riesgo de las alternativas. y la política de o o o ADMINISTRACIÓN FINANCIERA . la empresa pierde el valor del dinero en el tiempo y corre el riesgo del incumplimiento por parte de los clientes. la empresa puede ser competitiva. concesión de crédito a los clientes: Es un costo por hacer negocios. las normas y las condiciones de crédito. o otro basado en el pronóstico más probable. A partir de esta gama de flujos de efectivo.

PRINCIPALES FUENTES EXTERNAS DE INFORMACIÓN DE CRÉDITO o Estados Financieros: Con esto la empresa analiza las condiciones de liquidez. deuda y rentabilidad de la empresa solicitante. se utilizan par a evaluar su reputación. Una vez obtenida toda la información necesaria se procede a realizar un análisis de crédito con el fin de establecer una línea de crédito para el cliente que no es más que la cantidad máxima de crédito que el cliente puede adeudar a la empresa vendedora en cualquier momento ADMINISTRACIÓN FINANCIERA . actividad.PRESUPUESTO DE EFECTIVO FACTORES DE CRÉDITO PARA CENTRAR LA SOLVENCIA DEL CRÉDITO DEL SOLICITANTE Reputación: Consta del historial de pagos anteriores así como cualquier juicio legal o pendiente.UAP . o Oficinas de intercambio de información de crédito: Es una red de oficinas de créditos que intercambian información sustentada en hechos y no en análisis. así como cualquier circunstancia peculiar que afecte a alguna de las partes de la transacción de crédito. o o Capacidad: Es la posibilidad que tiene el solicitante para rembolsar el crédito requerido o Capital: La solidez financiera del solicitante que se refleja por su posición de propietario o Garantía colateral: La cantidad de activos que el solicitante tiene disponible para asegurar el crédito o Condiciones: El ambiente de negocios y económico actual.

Para una empresa. con particular atención a la planeación en vista de excedentes y faltantes de efectivo. se podría definir como un pronóstico de las entradas y salidas de efectivo que diagnostica los faltantes y sobrantes futuros y. este pronóstico es la predicción de las ventas de la empresa correspondiente a un periodo especifico.PRESUPUESTO DE EFECTIVO CONCLUSIÓN La meta es minimizar la cantidad de efectivo manteniendo cantidades suficientes para el pago a proveedores. es vital tener información oportuna a cerca del comportamiento de sus flujos de efectivo. el inventario y las ventas. Liquidez = Capacidad para convertir un activo en efectivo. La información necesaria para el proceso de planeación financiera a corto plazo es él pronostico de ventas. se calcula los flujos de efectivo mensuales que resultan de las ventas proyectadas y de la disposición de fondos relacionada con la producción. Por lo tanto. ya que le permite una administración óptima de su liquidez y evitar problemas serios por falta de ella. La liquidez está en función de dos dimensiones: El tiempo necesario para convertir un activo en efectivo El grado de seguridad asociado con el precio al cual se realizará el activo. ‡ ‡ ADMINISTRACIÓN FINANCIERA . así como el control para mejorar la eficiencia de la administración de efectivo en el futuro. mantener un buen crédito y solucionar necesidades inesperadas de efectivo Esta herramienta permite planear las estrategias de inversión y de solicitud de préstamos. obliga a planear la inversión de los sobrantes y la recuperación-obtención de los faltantes. Con base en este pronóstico. en consecuencia. El presupuesto de efectivo es un informe de las entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa que se utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo.UAP .

buenastareas.php?id_not=458 http://www.emprendaria.eco-finanzas.net/jofragov/presupuestos-de-efectivo ADMINISTRACIÓN FINANCIERA .com/el-presupuesto-de-efectivo/ http://html.com/ensayos/Presupuesto-De-Efectivo/33973.mitecnologico.com/Main/PresupuestoDeEfectivo http://www.com/presupuesto-de-efectivo.html http://www.PRESUPUESTO DE EFECTIVO BIBLIOGRAFÍA http://www.slideshare.com/diccionario/P/PRESUPUESTO_DE_EFECTIVO.rincondelvago.html http://www.UAP .crecenegocios.htm http://www.com/nota.

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