Empresas A B

Beta apalancada 1.75 1.8 1.95

Deuda a valor de 400 350 500

mercado $MM mm

Capital a valor de 1,000 1,200 1,500

mercado $MM

Tasa de impuesto 35% 35% 35%

1+(1-t)*D/E 1.26 1.19 1.22

bu 1.39 1.51 1.6 1.5

1+(1-t)*D/E 1.57
BL (Beta
apalancado) 2.36
ke=RF+BL(PR) 24.69% Rentabilidad Financiera
Riesgo pais 5.50%
Kd 0.1
tax 0.3
Deuda 270000
E 330000
WACC ### Rentabilidad Economica

RESULTADOS HISTÓRICOS EN EE.UU.

PROMEDIO ACCION TREASURY TREASURY
ARITMÉTICO ES BILLS NOTES
1928-2008 12.38% 3.97% 5.21%
1962-2008 12.63% 6.22% 7.39%
1990-2008 16.27% 4.85% 8.63%
12.38% 5.21%
PR 7.17%

yield
1.10%
1.24%
2.26% RF tasa libre de riesgo
5 años
3.35%
4.39%
2.47%

Flujo de caja financiero

 año 0 año 1 año 2 año 3 año 4
FCE -600,000 469,020 510,833 564,889 624,351

deuda -270000
tasa 10%
año 0 año 1 año 2 año 3 año 4
principal
intereses 27000
cuota 27000
saldo 270000 270000
año 5
988,877

año 5