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Analisis de Los Estados Financieros Jesns & Jackets s.a.

Analisis de Los Estados Financieros Jesns & Jackets s.a.

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  • 2.4 PRODUCTOS
  • 2.5 FILOSOFIA
  • 3 ESTADOS FINANCIEROS
  • 3.2 ESTADO DE RESULTADOS
  • 4 NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
  • 5 BALANCE RECLASIFICADO
  • 6 ANÁLISIS VERTICAL
  • JACKETS
  • 6.1.2 AÑO 1997
  • 6.1.3 AÑO 1998
  • 6.2 ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
  • 6.2.1 AÑO 1996
  • 6.2.2 AÑO 1997
  • 6.2.3 AÑO 1998
  • 7 ANALISIS HORIZONTAL
  • & JACKETS
  • 7.1.1 ANALISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1996-1997
  • 7.1.2 ANÁLISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1997-1998
  • 7.2 ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
  • 7.2.1 ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS 1996-1997
  • 7.2.2 ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS 1997-1998
  • 8 LAS RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS
  • 8.1 INDICADORES DE LIQUIDEZ
  • 8.1.1 ANLISIS DE LOSINDICADORES DE LIQUIDEZ DE J & J
  • 8.2 ENDEUDAMIENTO:
  • 8.2.1 ANALISIS DE LOS INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO DE J & J
  • 8.3 RENTABILIDAD:
  • 8.3.1 INDICADORES DE ACTIVIDAD DE J & J
  • 8.4 ACTIVIDAD:
  • 8.4.1 INDICADORES DE ACTIVIDAD de J & J
  • 8.5 SISTEMA DUPONT:
  • 9 FLUJOS
  • 9.1 FLUJOS DE FONDOS
  • EN EL CAPITAL NETO DE TRABAJO
  • 9.4 FLUJOS DE CAJA
  • 10 RECOMENDACIONES
  • BIBLIOGRAFIA
  • ANEXOS
  • ANEXOS 1997
  • ANEXOS 1998

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS “JEANS & JACKETS S.A.

UNIVERSIDAD SANTO TOMAS FACULTAD DE ECONOMIA Y ADMINISTRACION ANÁLISIS FINANCIERO SANTA FE DE BOGOTA D.C. 2000

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS “JEANS & JACKETS S.A.”

UNIVERSIDAD SANTO TOMAS FACULTAD DE ECONOMIA Y ADMINISTRACION ANÁLISIS FINANCIERO SANTA FE DE BOGOTA D.C 2000

TABLA DE CONTENIDO
INTRODUCCIÓN_________________________________________________________5
2

1 2

ENTORNO DE LA EMPRESA___________________________________________6 DESCRIPCIONDE LA EMPRESA________________________________________7 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 RESEÑA HISTORICA_____________________________________________7 MISION__________________________________________________________8 VISION__________________________________________________________8 PRODUCTOS_____________________________________________________9 FILOSOFIA______________________________________________________9 BALANCE GENERAL____________________________________________11 ESTADO DE RESULTADOS_______________________________________15

3

ESTADOS FINANCIEROS_____________________________________________11 3.1 3.2

4 5 6

NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS______________________________16 BALANCE RECLASIFICADO__________________________________________27 ANÁLISIS VERTICAL________________________________________________30 6.1 ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE JEANS & JACKETS_____________________________________________________________30 6.1.1 AÑO 1996___________________________________________________32 6.1.2 AÑO 1997___________________________________________________36 6.1.3 AÑO 1998___________________________________________________39 6.2 ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS_____________42 6.2.1 AÑO 1996___________________________________________________42 6.2.2 AÑO 1997___________________________________________________43 6.2.3 AÑO 1998___________________________________________________44

7

ANALISIS HORIZONTAL_____________________________________________45 7.1 ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL DE JEANS & JACKETS_____________________________________________________________45 7.1.1 ANALISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1996-1997_______47 7.1.2 ANÁLISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1997-1998_______52
3

ANEXOS 1998

4

INTRODUCCIÓN

Este trabajo fue realizado con él animo de fomentar la investigación y aplicar los conocimientos adquiridos en el desarrollo del programa de análisis de estados financieros

La empresa que analizamos a lo largo del semestre JEANS & JACKETS, empresa que tiene como objetivo social principal la producción, comercialización, compra, venta, importación y exportación de productos de la industria textil y de la confección.

A partir los estados financieros facilitados por JEANS & JACKETS facilitados por el Señor Julio Alejandro Molano, hemos aplicado los conocimientos adquiridos en la materia y a la vez dictaminado una serie de conclusiones acerca del estado financiero de la empresa.

1

5

2

ENTORNO DE LA EMPRESA

La industria nacional vivió durante estos años una difícil etapa y en particular el sector textil y de confección el cual se vió afectado por el alto contrabando el cual presentaba precios muy inferiores a los existentes en el mercado nacional ya que estos no cancelan impuestos, también ayudaron la aceleración de la devaluación y el altísimo costo del dinero necesario para la financiación de inventarios y capital de trabajo, los cuales son muy altos en las empresas de este sector.

Pero aunque la situación del país no ha ayudado en mucho a este sector, “Jeans & Jackets” ha sabido mantenerse en el mercado, y conservar a su clientela con un excelente servicio y ha logrado incrementar sus ventas en estos últimos tres años como lo vemos reflejado en el estado de resultados.

6

7 .2.

1 DESCRIPCIONDE LA EMPRESA 1. denominada: Productora Colombiana de Modas – PROCOLMODAS LTDA. En el año de 1994 cambia su nombre por el de JEANS & JACKETS S.1 RESEÑA HISTORICA Jeans & Jackets empezó como un pequeño taller de confecciones fundado en 1971 como London Shirt Shop que se convertiría en el año de 1984 en una sociedad limitada.A. En 1995 la sociedad modifico 8 .

. nombre actual de la sociedad legalmente constituida con domicilio en la ciudad de Santa fe de Bogotá. 1. la vigencia según los estatutos vence el 5 de julio de 2021.2 9 .su nombre por el de JEANS AND JACKETS S.A.

1 VISION  Estar presentes en todos los rincones de América Latina ofreciendo lo mejor de nuestra compañía.3 MISION  Entregar al cliente el mejor producto disponible en el mercado con la calidad que los ha hecho famosos. 10 .  Hacer una amplia base de clientes satisfechos para ofrecer mejores productos y servicios. y con un servicio siempre en función del cliente. que sean de utilidad para nuestros clientes dentro y fuera de nuestros almacenes. 1.1.  Realizar un porcentaje significativo de ventas a través del Internet para expandir el alcance de nuestros productos a todo el planeta.  Tener una compañía eficiente y rentable para continuar creciendo y ofreciendo un excelente producto. con la exclusividad de nuestros diseños.

con nuestra forma de ser. 1.1 PRODUCTOS • Nuestros productos están confeccionados con telas exclusivas importadas desde cualquier lugar del mundo donde encontremos calidad que merecen nuestros clientes. 11 . siempre ofreciendo lo mejor. Lograr que nuestro cliente se identifique con nuestro concepto. • Nuestras prendas están elaboradas con detalles que solo JEANS & JACKETS sabe hacer. • Nuestros diseñadores están permanentemente viajando en busca de las tendencias de la moda para ofrecer diseños frescos a la velocidad de la moda mundial. siempre este cómodo y elegante en ropa JEANS & JACKETS. • La Calidad de nuestros productos es vigilada desde el momento en que compramos la tela hasta el momento en que la prenda llega a sus manos.

• En un mundo donde la velocidad y la información crean infinidad de opciones. descomplicados e individuales que saben vivir la vida. Somos un oasis de buen gusto dentro de una gama de marcas sin sentido ni respeto por el tiempo de sus clientes.1. • JEANS & JACKETS esta diseñada para el hombre y la mujer con éxito.1 FILOSOFIA • JEANS & JACKETS representa el pensamiento libre y la independencia de todos sus clientes. 1 12 . JEANS & JACKETS ofrece moda simple y casual para estar siempre bien vestido.

897 627.124 2.620.499 -8.882 229.150 122.204 20. 1997 Y 1998 ( $ Miles) 1.901 2.2 ESTADOS FINANCIEROS 2.996 ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES DEUDORES A CORTO PLAZO CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS INGRESOS POR COBRAR ANTICIPO IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES CUENTAS POR COBRAR.992 50.790 0 961.938.795 160.861.225 496.775 62.220 1.848 50.357 1.492 915.660 0 878.523.187.466 34.142 0 2.159 31.999 23.998 1.165.698 41.1 BALANCE GENERAL JEANS & JACKETS S.107 -55.371 13 .937 235.324 132. REPUESTOS Y ACCESORIOS AJUSTES POR INFLACION 886.997 1.700 203.692 211.588 -20.460 16. TRABAJADORES PROVISIONES RECLAMACIONES SUBTOTAL DEUDORES CORTO PLAZO INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO MATERIALES.923 538.088 3.032 72.159 743.936.250 0 2.691 190.313 22.295.817.686 2.301 1.808 0 2.685 55. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996.028.409 428.297 413.A.

778 2.099.806 43.891 14 .365.187 1.361 0 -285.507 3.886.733 875.217 2.146 1.421.000 1.386 1.184.005.693 27.109 55.415 0 -184.604.964 5.386 652.161.862 CUENTAS DE ORDEN 3.SUBTOTAL INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS SUBTOTAL DIFERIDOS 3.882.429 0 19.654 837.025.000 1.322.577 19.875 0 1.340.709.476 TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO 3.987 15.605.999 1.726.411 0 1.291 0 -291.999 1.981 0 12.865 7.921.931 13.025.610 5.340.195.981 TOTAL ACTIVO CORRIENTE INVERSIONES LARGO PLAZO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO INTANGIBLES CREDITO MERCANTIL DERECHOS OTROS DEPRECIACION ACUMULADA SUBTOTAL INTANGIBLE 6.631.682 55.529 6.429 12.107.187 1.033 0 946.215 DIFERIDOS CARGOS DIFERIDOS SUBTOTAL DIFERIDOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 652.880 1.512.186.131.493 1.804 10.944.952 4.636.768.577 0 27.080.028 9.

515 14.468 307.563.923 1.000 0 15 .250 64.366.125 0 PASIVO OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR COSTOS Y GASTOS POR PAGAR INSTALAMENTOS POR PAGAR RETENCION EN LA FUENTE RETENCION Y APORTES A LA NOMINA ACREEDORES VARIOS CORTO PLAZO SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR C.441 671.259 375.107.994 0 6.CANONES POR PAGAR (LEASING) OPCIONES DE COMPRA DIFERENCIA PATRIMONIO FISCAL BIENES Y VALORES EN GARANTIA BIENES Y VALORES EN PODER DE TERCEROS L/C DEL EXTERIOR POR UTILIZAR RESPONSABILIDADES CONTINGENTES DEUDAS DE CONTROL 0 0 0 0 0 0 0 3.181 91.749 1.325 8.985 2.628.399 11.335 0 0 0 0 245.520 332. IMPUESTOS.250 51.509 142.844 0 80.121 744.997 483.997 110.111 0 6.524 374.074 606.P. GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO PASIVOS ESTIMADOS DIFERIDOS CORTO PLAZO OTROS PASIVOS ANTICIPOS Y AVANCES RECIBIDOS C.851 2.P.214 557.169 872.692 1.016 3.657 1. 417.216.174.101 3.403 370 686.609 266.778 695.250 88.529 2.912 3.797.432 83.466 0 9.608 2.055 713.387 543.391 307.622.769 899.

197 620.P.356.476 TOTAL PATRIMONIO 5.625.214 0 0 0 0 0 0 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO 720.000 448.000 1.000 1.000 306.568 5.899 192.323 1.000 854.512.605.000 854.165 864.109 1. CUENTAS POR PAGAR ACREEDORES VARIOS L.000 676.217 1. 674.617 228.152.783 OBLIGACIONES FINANCIERAS L.420 23.405 1.356.277 2.604 20.000 0 TOTAL PASIVO CORRIENTE 4.000 854.393 7.006.158.000 1.404.771.979.040.356.558 8.726.P.217 885.111.634 6.417 PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL SUPERAVIT DE CAPITAL PRIMA DE COLOCACION EN ACCIONES SUBTOTAL SUPERAVIT DE CAPITAL RESERVAS (ANEXO 2) REVALORIZACION DEL PATRIMONIO RESULTADO DEL EJERCICIO SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 854.000 854.P.152.517 5.837 5.129.356. OBLIGACIONES LABORALES L.000 1.826.285.356.449 3.SUBTOTAL OTROS PASIVOS C.445 16 .171 2.P.P.356.493 1.352 46.997. SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR L. 0 80.700 5.000 854.168 1.964 1.

891 109.778 2.963 15.107.107.766 17 .778 0 0 3.862 CUNETAS DE ORDEN BIENES Y VALORES RECIBIDOS EN GARANTIA LITIGIOS Y/O DEMANDAS DERECHOS CONTINGENTES POR CONTRA 3.TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 10.125 790.705.952 0 0 0 4.610 13.636.768.604.000 3.631.131.

105.075.2 ESTADO DE RESULTADOS JEANS & JACKETS ESTADO DE RESULTADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE: 1996.752. OPERACIONALES DE VTAS -3.008 -2. NO OPERACIONALES -1.842 7.776 UTILIDAD DEL EJERCICIO 192.449 UTILIDAD BRUTA 6.332.531 -194.270 15.2.743.195 -4.588 GTOS.509 GTOS.890 -174.963 -1.552 135.877 -7.959 -5.332 1.183. -1.485 GTOS.171 620.934 IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS -287.521 -1.299 8. OPERACIONALES DE ADMÓN.526 495.234.863 UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS 161.719 14. Y PRESTACION DE SERVICIOS -6.958 COSTO DE VTAS.115.543 INGRESOS NO OPERACIONALES 356.147 287.225.671.190.971 -7.165 AJUSTES POR INFLACION 318.323 18 .535 299. 1997 Y 1998 (MILES DE PESOS) 1996 1997 1998 VENTAS NETAS 13.136.299.726 1.565.715 752.635.378 UTILIDAD OPERACIONAL 920.168 228.518.789 225.689.921 -1.022.883.280.

19 .

RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES 1. comercialización. AJUSTES POR INFLACION En cumplimiento con lo estipulado en los decretos 2912 de Dic/91. Es una sociedad legalmente constituida con domicilio en la ciudad de Santa fe de Bogotá. se ajustan trimestralmente de acuerdo con la cotización vigente al cierre del trimestre.A. INVENTARIOS 20 .3 NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS EN DICIEMBRE 31 DE 1996 (EXPRESADAS EN MILES DE PESOS) NOTA 1. NOTA 4. DERECHOS Y OBLIGACIONES EN UPAC Los activos y los pasivos constituidos en las unidades de poder adquisitivo constante UPAC. Su objeto social principal es la producción. POLITICAS CONTABLES BASICAS Las políticas de contabilidad y preparación de los estados financieros de la compañía están de acuerdo con las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Colombia. 3. 2075 de q992 así como en el decreto 2591 de 1993. ENTIDAD Y OBJETO SOCIAL JEANS & JACKETS S. la vigencia según los estatutos vence el 5 de julio de 2021. disposiciones de la superintendencia de sociedades y normas legales expresas. venta. El ajuste resultante se registra como un ingreso o gasto en el período. la sociedad ajustó sus estados financieros durante el año 1996 de acuerdo con el sistema integral de ajustes por inflación. NOTA 2. importación y exportación de productos de la industria y de la confección. 2. compra.

NOTA 5. en caso contrario se cargan a los resultados del ejercicio.A. NOTA 6. para la apertura de nuevos locales. A la vez se logró acuerdo con la sociedad grupo RODOREDA S.La compañía valoriza sus inventarios al costo por el sistema de promedio ponderado. NOTA 7. Su control se lleva a cabo por el sistema de inventario permanente. las erogaciones por concepto de reparaciones y mantenimiento que aumentan la vida útil del activo se capitalizan.V. DERECHOS 1. La depreciación se calcula sobre el costo del bien por el método de línea recta. PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO Las propiedades planta y equipo son registradas al costo.A. concesionaria en México mediante el cual se cerró dicha concesión. CREDITO MERCANTIL 21 maquinaria y equipo 10% equipos de computación 20% . Las tasa anuales utilizadas para aplicar la depreciación son las siguientes Edificios 5% Muebles y equipo de oficina 10% Vehículos 20% NOTA 8. INVERSIONES Las inversiones son contabilizadas por su costo de adquisición y su valor actualizado con base en los ajustes integrales por inflación. CONSECIONARIOS DEL EXTERIOR Durante el año 1996 la sociedad logró un acuerdo con la sociedad súper mayoreo de ropa S. De C. A partir de 1992 estos valores se han actualizado de acuerdo con el resultado de aplicar los ajustes integrales por inflación.

838 .2.1. NOTA 9. mediante escritura pública 1165 de Julio 18/95 otorgada por la notaría 46 de Bogotá. 2.3. el cual vence en Noviembre del 2001. A la fecha de cierre se tiene los siguientes Saldos: Intereses Seguros $ 4.Contrato de fideicomiso de garantía. 2. 2. a favor de Fiduciaria Popular S.La compañía tiene contabilizado $55. FIDUCIAS La empresa tiene suscritos contratos de fiducia mercantil con las siguientes entidades: 2.A. GASTOS PGADOS POR ANTICIPADO La amortización de los gastos pagados por anticipado se realiza mensualmente atendiendo su período de causación de acuerdo al concepto de los mismos. DIFERIDOS 1. mediante escritura Publica 5327 de Noviembre 27/96 otorgada por la Notaría Quinta de Bogotá el cual vence en Noviembre del 2001. sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado a la planta de producción.000 pagado por cesión del local donde el almacén de Unicentro Júnior.A. a favor de FiduColombia S.A.Contrato de fideicomiso de garantía sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado por el local No. 2-92 del centro comercial unicentro a favor de la Fiduciaria Colombiana de Comercio Exterior S. mediante escritura pública 0870 de abril 20/94 otorgada por la notaría 44 de Bogotá de Bogotá.334 21.405 22 Suscripciones 1.Contrato de Fideicomiso de garantía sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado sobre el local 303d del Centro comercial hacienda Santa Bárbara.

la empresa castigo la suma de $277. NOTA 12. Las obligaciones en monedas diferentes al dólar. OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras de la compañía se encuentran distribuidas de la siguiente manera: ENTIDAD CORTO PLAZO 23 de . Durante el presente año. VALORIZACIONES La compañía registra como valorizaciones de bienes raíces la diferencia entre el costo neto ajustado por inflación y su valor comercial. los valores invertidos en la apertura de concesión en México. acuerdo con la tasa representativa del mercado en esas fechas.Total 27. OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA Las operaciones en dólares son convertidas a pesos colombianas en cada cierre. NOTA 11.716 con cargo al resultado del ejercicio corriente el saldo pendiente de amortizar junto con el ajuste por inflación acumulado. Bajo el mismo concepto se encuentran registrados los valores correspondientes a las mejoras efectuadas para las aperturas del local de la calle 94 y la adecuación de las nuevas instalaciones para la planta y l oficina ubicadas en la cra 40 No 16-55 de santa fe de Bogotá. CARGOS DIFERIDOS La compañía ha registrado como cargos diferidos el valor pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero del lote de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denomina ZONA FRANCA DE BOGOTA. NOTA 13.577 2. son convertidas primero en dólares americanos y posteriormente a pesos colombianos.

BANCOS NACIONALES Banco de Bogotá Banco de Colombia Banco popular Banco Mercantil Banco de Occidente CORP. PRESTACIONES SOCIALES CONSOLIDADAS La sociedad califica como obligación a corto plazo el valor correspondiente a las prestaciones consolidadas del personal que se acogió al régimen de cesantías establecido en la ley 50/90 y a Largo Plazo las cesantías correspondientes al personal que no se acogió a lo preceptuado en la mencionada ley.000.000.428 400. COMERCIAL Coltefinanciera ENTIDADES OFICIALES IFI TOTAL $ 255.000 corresponden a prima en colocación de acciones.463 $ 55.822 107.79 Esta operación le generó recursos a la empresa por $1.000 de los cuales $1.450 $ 153.600.000 30. 24 . Esta capitalización fue aprobada por la superintendencia de sociedades mediante la resolución No. 320-0331 de la fecha Febrero 7 de 1996.174. financiera colombiana CIAS DE FINANC. de valor nominal de $5 c/u.074 $ 348. CAPITALIZACIÓN La sociedad puso en circulación 48.000.290 2.356.287 NOTA 14. FINANCIERA CARTERA Corp. El valor unitario cobrado por acción fue de $32.000 acciones de las acciones que tenia en reserva.334 823. NOTA 15.

CONCECIONARIOS DEL EXTERIOR Las operaciones con los concesionarios del exterior son registradas en pesos colombianos y en cada cierre se ajustan dé acuerdo con la tasa representativa del mercado. INVERSIONES Las inversiones son contabilizadas por su costo de adquisición y su valor actualizado con base en los ajustes integrales por inflación. CREDITO MERCANTIL 25 . A la a fecha de cierre no fue posible obtener los certificados de aportes y acciones que posee la empresa por lo que las provisiones y las valorizaciones registradas corresponden a certificaciones expedidas por el año 1996. 3.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS EN DICIEMBRE 31 DE 1997 (EXPRESADAS EN MILES DE PESOS) NOTAS 1. DERECHOS 1. NOTA 5. Tan pronto se reciban las mencionadas certificaciones se efectuaran los requisitos por valorización o provisión para protección de inversiones según corresponda. 4 Y 7 SE MANEJAN IGUAL QUE EL AÑO ANTERIOR (1996). NOTA 7. NOTA 6. 2.

VALORIZACIONES 26 $11. 2. sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado a la planta de producción.429 . a favor de fiduciaria popular S. A 31 de Diciembre de 1997 se ha recibido la suma de $80.La compañía tiene contabilizado $55.CARGOS DIFERIDOS La compañía ha registrado como cargos diferidos el valor pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero del lote de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denominada ZONA FRANCA DE BOGOTA. Bajo el mismo concepto se encuentran registrados los valores correspondientes a las mejoras efectuadas para la apertura del local calle 94 y la adecuación de las nuevas instalaciones para la planta y oficina ubicadas en la Cra No.A. NOTA 10.562 $ 1.522 $ 6. 16-55 de santa fe de Bogotá. GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO La amortización de los gastos pagados por anticipado se realiza mensualmente atendiendo su período de causación de acuerdo al concepto de los mismos. DIFERIDOS 1.000 como anticipo de la venta de este inmueble A LA SOCIEDAD Kristen S. NOTA 9.345 19.A. mediante escritura pública 0870 de abril 20/94 otorgada por la notaría 44 de Bogotá el cual vence en abril de 1998.000 pagado por cesión del local donde funciona el almacén unicentro Junior. A la fecha de cierre se tiene los siguientes saldos: Intereses Seguros Suscripciones y otros TOTAL 2. FIDUCIAS contrato de fideicomiso de garantía.

527 48.000 150.000 50.A.500 100.169 $263.000 17. 27 . de acuerdo con la tasa representativa del mercado en esas fechas. NOTA 11.000 84.966 438. COMERCIAL Clotefinanciera S.La compañía registra como valorizaciones la diferencia entre el costo neto ajustado por inflación y su valor comercial.208 114.563. Leasing de Occidente Leasing Selfin OTRAS OBLIGACIONES IFI Particulares TOTAL 155.A. OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras de la compañía s encuentran distribuidas de la siguiente manera: ENTIDAD Banco de Colombia Banco e Bogotá Banco cafetero Banco Uconal Banco Colpatria Banco Mercantil Banco de occidente CIAS DE FINANC.833 67.715 CORTO PLAZO $ 667.854 2.167 NOTA 12 OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA Las operaciones en dólares son convertidas a pesos colombianos en cada cierre. Comercia S.000 405.

6 Y 7 SE MANEJAN IGUAL A LOS AÑOS ANTERIORES (1996. 1997). A la fecha de cierre no fue posible obtener los certificados de los aportes y acciones que posee la empresa por lo que las provisiones y valorizaciones registrados corresponden a las certificaciones expedidas por el año 1997. 3. INVERSIONES Las inversiones son contabilizadas por su costo de adquisición y su valor actualizado con base en los ajustes integrales por inflación. PRESTACIONES SOCIALES CONSOLIDADAS La sociedad clasifica como obligación a corto plazo el valor correspondiente a las prestaciones consolidadas del personal que se acogió al régimen de cesantías establecido en la ley 50/90 y a largo plazo las cesantías correspondientes al personal que no se acogió a lo preceptuado en la mencionada ley.Las obligaciones en monedas diferentes al dólar. 2. son convertidas primero en dólares americanos y posteriormente a pesos colombianos. 28 . NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS EN DICIEMBRE 31 DE 1998 (EXPEDIDAS EN MILES DE PESOS) NOTAS 1. NOTA 13. 4. NOTA 5. Tan pronto se reciban las mencionadas certificaciones se efectuarán los registros por valorización o provisión para protección de inversiones según corresponda.

a favor de Fiducolombia S.344 368 12. GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADOS La amortización de los gastos pagados por anticipado se realiza mensualmente atendiendo su período de causación de acuerdo al concepto de los mismos. NOTA 9.A. NOTA 8.269 10.981 2. FIDUCIAS La empresa tiene suscritos contratos de fiducia mercantil con las siguiente entidades: 2.A. su costo de adquisición es muy inferior a su valor comercial. mediante escritura pública 5327 de noviembre 27/96 otorgada por la notaria quinta.2. DIFERIDOS 1. mediante escritura pública 1165 de julio 18/95 otorgada por la notaría 46 de Bogotá. Contrato de fideicomiso de garantía sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado sobre el local 303d del centro comercial Hacienda Santa Bárbara. Contrato de fideicomiso de garantía sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado sobre el local No 2-92 del centro comercial Unicentro. CARGOS DIFERIDOS 29 .Durante el año 1998 la sociedad hizo uso de opciones de compra de equipos que tenía en arrendamiento financiero. 2. DERECHOS 1. A la fecha de cierre se tienen los siguientes saldos: Intereses Seguros Suscripciones y otros TOTAL $ 2. a favor de la fiduciaria Colombiana de Comercio exterior S.1.

250 37.667 213. OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras de la compañía se encuentran distribuidas de la siguiente manera: ENTIDAD Banco Selfin Banco cafetero Banco de Bogotá Banco Uconal Banco Ganadero Citibank Banco Colpatria Banco de Occidente Fundación FES Leasing de Occidente Leasing Selfin IFI CORTO PLAZO $ 100.La compañía ha registrado como cargos diferidos el valor pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero del lote de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denominada ZONA FRANCA DE BOGOTA. VALORIZACIONES La compañía registra como valorizaciones de la diferencia entre el costo neto ajustado por inflación y su valor comercial.000 23.000 324.270 330.101 238. Bajo el mismo concepto se encuentran registrados los valores correspondientes a las mejoras efectuadas para la apertura y remodelación de locales comerciales y la adecuación de las instalaciones para la planta y oficina ubicadas en la Cra 40 No 16-55 de Santa fe de Bogotá.500 9. NOTA 11. NOTA 10.334 451.083 .500 89.444 30 LARGO PLAZO $ 200.795 76.161 61.833 562.000 116.903 95.000 296.000 100.

OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA Las operaciones en dólares son convertidas a pesos colombianos en cada cierre. son convertidas primero en dólares americanos y posteriormente a pesos colombianos. Las obligaciones en monedas diferentes al dólar.420 NOTA 12. de acuerdo con la tasa representativa del mercado en esas fechas.692 1. 31 .000 10.216.000 2.Manuel Franco Interamericana de Seguros TOTALES 10. PRESTACIONES SOCIALES CONSOLIDADAS La sociedad clasifica como obligación a corto plazo el valor correspondiente a las prestaciones consolidadas del personal que se acogió al régimen de cesantías establecido en la ley 50/90 y el 60% de las cesantías correspondientes al personal que no se acogió a lo preceptuado en la mencionada ley.129. NOTA 13.

088 3.099.897 627.466 1.028 -291.806 7.549 TOTAL ACTIVO CORRIENTE 6.324 132.523.693 27.880 1.507 961.875 ACTIVO FIJO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO DEPRECIACION ACUMULADA 837.492 915.733 946.645.981 237.297 413.901 2.322.357 1.692 211. REPUESTOS Y ACCESORIOS AJUSTES POR INFLACION SUBTOTAL INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS ACTIVOS CUENTAS POR COBRAR 743.685 55.923 538.313 22.159 2.865 -184.195.334 243.882 229.949.938.132 654.371 6.529 878.146 TOTAL ACTIVO FIJO 653.577 19.936.775 62.409 428.429 12.937 235.790 2.109 -285. 1997 Y 1998 ( $ Miles) 1996 1997 1998 ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS 886.225 496.610 INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO MATERIALES.460 2.220 1.161. BALANCE GENERAL RECLASIFICADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996.1 BALANCE RECLASIFICADO JEANS & JACKETS S.660 0 3.165.148 875.817.204 20.150 122.033 9.944.028.376.963 32 .301 1.709.A.790 0 3.295.851 2.835 215.032 72.886.999 23.

568 1.386 1.361 TOTAL OTROS ACTIVOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 1.107.994 744.608 TOTAL PASIVO CORRIENTE 4.524 6.476 TOTAL ACTIVO 10. 674.634 33 .169 872.997 2.512.999 1.657 1.768.628.165 864.420 23.851 557.074 606.366.129.335 0 0 0 0 4.891 245.285.923 1.837 5.964 15.476.P.509 142.952 695.174.778 2.415 0 1.493 1.217 2.111 713.862 CUENTAS DE ORDEN CANONES POR PAGAR (LEASING) OPCIONES DE COMPRA DIFERENCIA PATRIMONIO FISCAL BIENES Y VALORES EN GARANTIA BIENES Y VALORES EN PODER DE TERCEROS L/C DEL EXTERIOR POR UTILIZAR RESPONSABILIDADES CONTINGENTES DEUDAS DE CONTROL 3.111.783 PASIVO LARGO PLAZO OBLIGACIONES FINANCIERAS L.756.055 332. OBLIGACIONES LABORALES L.515 14.OTROS ACTIVOS INVERSIONES LARGO PLAZO CARGOS DIFERIDOS OTROS 43.778 0 0 0 0 0 0 0 3.610 13.131.797.352 46.502.187 1.340.259 2.399 11.692 1.749 1.604 20.214 TOTAL PASIVO LARGO PLAZO 720.605.726.025.964 1.563.700 5.290 2.826.P.636.365.654 652.121 374.604.622.520 86.455 2.107.441 266.609 9.985 543.125 0 PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO IMPUESTOS.152.769 899.468 307.060.844 686.548 1.631. GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) OTROS PASSIVOS CORRIENTES 2.517 885.291 0 1.466 671.216.391 307.705.

217 5.605. 34 .323 1.997.631.356.356.899 192.449 3.476 TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 5.705.000 306.417 PATRIMONIO CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES RESERVAS (ANEXO 2) REVALORIZACION DEL PATRIMONIO RESULTADO DEL EJERCICIO SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 854.766 2.445 10.131.512.493 854.158.952 0 0 0 4.393 7.168 1.006.000 676.000 1.152.726.862 CUNETAS DE ORDEN BIENES Y VALORES RECIBIDOS EN GARANTIA LITIGIOS Y/O DEMANDAS DERECHOS CONTINGENTES POR CONTRA 3.604.771.197 620.778 0 0 3.125 790.636.891 109.109 1.625.000 1.979.558 8.356.107.000 448.610 13.778 2.277 2.107.217 854.405 6.000 1.171 2.000 3.963 15.TOTAL PASIVO 5.404.617 228.768.040.

fijándonos en los cambios mas significativos en los periodos de estudio.56% 6.05% 0. 1997 Y 1998 1996 1997 1998 ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO MATERIALES.80% 3. dentro del mismo estado.41% 4.89% 9.14% 1.37% 17.28% 26.02% 3.1 ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE JEANS & JACKETS JEANS & JACKETS S.00% 30.73% 1. aunque se trato de dinamizar un poco.48% 5.59% 0. sin tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo.17% 0.99% 1.71% 14.09% 1. ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996.25% 18.34% 3. REPUESTOS Y ACCESORIOS AJUSTES POR INFLACION SUBTOTAL INVENTARIOS 8.31% 35 .53% 17.26% 6.13% 16.99% 4.52% 40.74% 0.23% 0.00% 24.67% 0. Es un análisis estático.03% 18. pues estudia la situación financiera en un momento determinado.1 ANÁLISIS VERTICAL Es una de las técnicas más sencillas dentro del análisis financiero.34% 6.A.56% 0.06% 15.81% 17.53% 0. el cual se denomina cifra base.21% 0. 1. y consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes con un total determinado.

11% 7.15% 7. 6.88% TOTAL OTROS ACTIVOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 14.00% 10.31% 18.27% 6.14% 1.74% 6.09% 2.14% 0. OBLIGACIONES LABORALES L.P.12% 4.00% TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO IMPUESTOS.67% -1.23% 63.61% 100.88% 5.78% 6.13% 14.P.51% 6.24% 2.53% 2.86% 9.63% 37.65% 11.71% 5.28% 0.22% 100.72% 7.62% 36 TOTAL PASIVO LARGO PLAZO .62% 6.18% 0.51% TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO LARGO PLAZO OBLIGACIONES FINANCIERAS L. GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) OTROS PASSIVOS CORRIENTES 20.14% 9.97% 16.88% 4.41% 6.75% 1.45% 10.94% 2.00% 7.43% 6.DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS ACTIVOS CUENTAS POR COBRAR 0.17% 0.00% 8.87% -2.09% 40.92% 0.46% 0.42% 65.77% 57.00% 19.34% 0.72% 18.41% 5.02% 17.43% 7.88% -1.04% 38.34% 3.45% 5.52% 0.80% 100.79% TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO FIJO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO DEPRECIACION ACUMULADA TOTAL ACTIVO FIJO OTROS ACTIVOS INVERSIONES LARGO PLAZO CARGOS DIFERIDOS OTROS 0.32% 0.15% 6.26% 0.48% 4.

81% 14.10% 10.96% 4.80% 56.88% 13.00% 100.68% 1.22% 52.1.34% del activo.66% 19.56% 46.21% 1. notándose una alta representación en productos terminados lo cual nos denota un estancamiento en las ventas. teniendo así un alto porcentaje del capital de trabajo por fuera 37 .06% en inventarios. Se observa que la estructura del activo se concentra con un 30.61% 53.09% 43. el segundo rubro en importancia es la cartera comercial que refleja un 18.20% 9.03% 12.85% 3.12% PATRIMONIO CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES RESERVAS (ANEXO 2) REVALORIZACION DEL PATRIMONIO RESULTADO DEL EJERCICIO SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 8.1 AÑO 1996 ACTIVO Para efectos del análisis vertical debemos tener en cuenta que Jeans & Jackets es una empresa industrial y comercial.26% 15.88% TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100.44% 5.TOTAL PASIVO 47.00% 100.91% 6.64% 8.75% 2.00% 1.47% 20.09% 4.

La tercera cantidad representativa son los otros activos con un 16.14% de los activos. coltefinanciera y el IFI.000.09% por deudas a terceros. siendo que al mismo tiempo tiene en caja y bancos el 8.22% lo cual significa un aumento en el valor comercial de su propiedad planta y equipo. concentrándose principalmente en los pasivos corrientes. lo cual nos indica que la empresa tiene una gran cantidad de obligaciones a corto plazo.415.000 de pesos por concepto de tres contratos de fideicomiso de garantía que la empresa posee con entidades fiduciarias y los cargos diferidos con el 6.52% del total de los activos. siendo sus mayores cuentas los derechos teniendo allí contabilizados 55. las cuales podrían llegar a ser riesgosas para la estabilidad de la misma. ESTRUCTURA DE LA FINANCIACION La empresa se encuentra financiada en un 47. 38 . las mejoras efectuadas a un local y la adecuación de las nuevas instalaciones para la planta. encontrándose allí el arrendamiento de un lote en la zona franca mediante el sistema leasing. Aunque no fue un año bueno para el sector se obtiene una estructura de activos bastante acorde con este tipo de empresa.45%. sus principales acreedores son los bancos de Colombia y popular.de la empresa. sobresaliendo los pasivos financieros con un 20.000 de pesos por cesión de un local y 1.005. Por otro lado las valorizaciones ocupan el 14. esta última cuenta nos muestra la buena disponibilidad de efectivo que tiene la empresa.34%.

800.356’000.75%. aunque su concentración en pasivos de largo plazo se encuentra en las obligaciones financieras con el 6. La revalorización del patrimonio ocupa el 13.Por otro lado el endeudamiento a largo plazo no representa un monto importante. comparado con la financiación a corto plazo. CONCORDANCIA FINANCIACIÓN ENTRE LA ESTRUCTURA DEL ACTIVO Y LA 39 . Detallando la estructura del patrimonio. podemos observar que el superávit en colocación de acciones ocupa un 12.00 cada una y se vendieron a un precio de $32.34% es un porcentaje relativamente bajo. con un valor nominal de $5.79. el cual se debió a que la sociedad puso en circulación 48. lo cual genera un superávit de $1. y por último el superávit por valorizaciones ocupó un 14.000 acciones de las acciones que tenía en reserva.000 los cuales fueron aprobados como valorizaciones por la superintendencia de sociedades.22% del pasivo más patrimonio. lo cual nos indica que la empresa no tiene necesidad de endeudarse con este tipo de crédito debido al tipo de empresa al que pertenece.21% lo cual nos indica que el patrimonio adquirió mayor valor en este año.

71% no mas del total de la financiación. pero esto se debe ha que muchos de los proveedores son extranjeros y el tener deudas en divisas en un momento en que se presenta una devaluación acelerada es contraproducente. CONCENTRACIÓN DE LA DEUDA CON TERCEROS Las obligaciones financieras de la empresa se encuentran distribuidas inequitativamente. Los proveedores es una cuenta sin intereses que se esta desperdiciando al tener un 5. ya que se encuentran concentradas en el corto plazo. la empresa se encuentra en total capacidad de cubrir dicha crisis. lo cual no es conveniente en la situación actual del país.11% de activos corrientes. Las obligaciones laborales son bajas aunque se encuentren recargadas en el pasivo corriente.91% de patrimonio con lo cual se observa que al momento de enfrentarse en un plazo menor a un año a una crisis. un 6.78% de pasivos a largo plazo y un 52. ya que sus activos corrientes son mayores que sus deudas.31% de pasivos corrientes. por que la mayoría del personal se acogió al régimen de cesantías establecido en la ley 50/90 y la sociedad califica estas como obligación a corto plazo y las del personal 40 . enfrentado a una distribución de la financiación del 40.La empresa cuanta con un 63. de todas formas la empresa convierte a pesos las obligaciones en moneda extranjera al momento de cada cierre. vale anotar que se encuentra muy baja la relación entre proveedores y la cartera comercial.

8% en valorizaciones de propiedad planta y equipo. Los otros activos no ocupan un lugar privilegiado en el monto total.13% continua teniendo inventarios de productos terminados con el 14. la empresa no se encuentra en una situación desfavorable respecto a su total de los activos corrientes. las mejoras del 41 .27% de parte corriente.41%.75% y a su ves crecen los otros activos ya que la empresa cancelo el arrendamiento financiero del lote en la zona franca. aumentaron el efectivo disponible al 9. Los pasivos fiscales se encuentran concentrados en su totalidad en el corto plazo.73%. el 18.1.2 AÑO 1997 Para el año 97 tenemos que en el activo se reparte con el 57.43%. el 4. esto quiere decir el buen cumplimiento que tiene la empresa con su carga social. es un monto demedia importancia para la cantidad de obligaciones que tiene que cumplir al hacer parte del régimen común.75% fijo.que no se acogió al nuevo sistema las carga al largo plazo con apenas un 0. 1.74% esta disminución se traslado a las obligaciones financieras. El activo fijo decrece llegando al 4.17% de otros activos y el 19. la cartera de clientes teniendo una participación del 15. lo cual nos indica una poca inversión en estos. En el activo corriente la cuenta más representativa fue el total de inventarios aunque estos disminuyeron al 24.

44% del patrimonio. ESTRUCTURA DE LA FINANCIACIIÓN La financiación de la empresa esta compuesta por deudas a terceros el 43.68% del total pasivo y patrimonio.56% y un 56. lo que nos indica que las propiedades de la empresa incrementaron su valor. en segundo lugar se encuentra la revalorización del patrimonio con un 15.local próximo ha abrir en la 94 y la adecuación de las nuevas instalaciones para la planta y oficinas. CONCORDANCIA ENTRE EL ACTIVO Y LA FINANCIACIÓN 42 . si miramos el estado de resultados se ve un aumento en las ventas y para cubrir esta demanda se ordeno mas materia prima. también se realizo la amortización correspondiente a la parte de largo plazo.80%. La composición del patrimonio está conformada principalmente por el superávit por valorizaciones con un 19. gravámenes y tasas con un 5.18%. lo que nos indica que las acciones se apreciaron en una buena medida.34%. que entra ha ser parte corriente en el periodo. Los pasivos están compuestos principalmente en el corto plazo por las obligaciones financieras con un 18. el último rubro representativo son los impuestos. estas disminuyeron por la amortización en el anterior periodo segundo lugar lo ocupan los proveedores con un 6.62%.

esta cuenta ya que no tiene intereses se debería aprovechar un poco mas pero sin sobre endeudarse y cerrar los créditos de materia prima.62% esto se observo principalmente por la cancelación de un préstamo de 400’000. La empresa acrecentó su patrimonio llegando al 56. Realmente el manejo de la carga prestacional es muy bueno con un 2.13% Esto nos indica que la empresa no se encuentra en una situación difícil al corto plazo.34%. Ante la mayor necesidad de materias primas se aumento la deuda con los proveedores pero esta llega apenas al 6.41% en el corto plazo y 0. mirando el largo plazo.27% mucho mayores que sus obligaciones a corto plazo que son el 37. Los pasivos fiscales bajaron y continúan siendo muy normales 43 .15% en el largo plazo. ya que sus activos corrientes son el 57.44% mostrando el buen año en las ventas.La empresa tiene la capacidad de cancelar sus obligaciones a corto plazo.56%.000con el banco popular y la amortización de otros prestamos de corto plazo aunque se solicitaron prestamos a otros bancos y a particulares. ya que el total de pasivos son el 43. CONCENTRACIÓN DE LA DEUDA CON TERCEROS Los pasivos financieros se están disminuyendo en el corto plazo con un 18. tampoco hay preocupaciones a la vista.

72%.28%) las cuentas más significativas son las valorizaciones las cuales fueron registradas con las certificaciones expedidas para 1997 por lo tanto son del 10.05%).88%. ESTRUCTURA DE LA FINANCIACION En este periodo se presenta una estructura muy parecida a la del 96 con deudas a terceros con el 46. En lo que corresponde al resto de activos(34. 1.1.18%.61%.12% y patrimonio del 53.67% de propiedad planta y equipo que ya fue nombrado.37% así creció el monto de propiedad planta y equipo. y el lote de zona franca.02% esto conllevo a una disminución en el efectivo(6. el 7. dentro de otros activos se encuentran los cargos diferidos (8.3 AÑO 1998 Este es un periodo en el que se registro un aumento en los inventarios los cuales llegan al 40. A partir de este año la sociedad debe clasificar el 60% de las cesantías de lo que no se acogieron al régimen de cesantías como pasivo de corto plazo.con el 5. Del total de pasivos y patrimonio el 38.86%) los cuales siguen teniendo el mismo concepto de locales.67% ya que no tuvo mayores cambios en el tratamiento de esta cuenta. la cuenta de clientes se mantuvo en el 16. entonces las inversiones llegaron a 0. la empresa hizo uso de opciones de compra de equipos que tenia en arrendamientos. las instalaciones para la planta y oficinas.31% presentándose una acumulación de productos terminados del 26. entonces el activo corriente llego al 65.51% 44 .

09%.corresponde a la parte corriente notándose en esta 2 cambios principalmente.000 de pesos.000 de pesos y la fundación FES con 562’500.65% ya que han seguido amortizando estos prestamos y tratando de renovarlos pero al largo plazo. además los aportes cada vez ocupan menos porcentaje de la financiación.47% también registro el 4.88%. En las deudas con terceros a largo plazo se aumentaron los empréstitos del sector financiero principalmente con el banco selfin por 200’000.61%. las obligaciones financieras con apenas el 14.1% de utilidades del ejercicio debido a que ha venido efectuando procesos para mejorar la eficiencia y la tecnología. La empresa según los anexos aumento sus reservas hasta el 4.72% en la parte corriente y los pasivos el 38. En el patrimonio se observa la magnitud que ha alcanzado la revalorización del patrimonio con el 20.51%. además sé esta utilizando mas los proveedores llegando al 11. sin que el total del patrimonio ceda parte del porcentaje en el total de la financiación y teniendo en cuenta que no se han recibido los certificados para las valorizaciones 45 . lo cual es mas que suficiente al momento de cancelar las deudas corrientes. con el superávit por valorizaciones se presenta el problema de que los certificados no llegaron a la empresa y toco registrarlos con los del 97 por eso es la cifra de apenas el 10. CONCORDANCIA ENTRE EL ACTIVO Y LA FINANCIACION Este es el año en el que se nota la mejor relación. ya que sus activos llegaron al 65.

Los pasivos fiscales han disminuido ya que se esta asiendo una mayor provisión que el impuesto de renta generado en el año. en el año 98 la empresa hizo una mayor cantidad de pedidos llegando a financiarse en el 11.65% aunque es el periodo de menor deuda al corto plazo. encontrándose recargados en el corto plazo con el 14. pero con el peligro de agotar el crédito en materias primas si no se tiene un buen cumplimiento.11% de la financiación de la empresa. 46 . proveedores.CONCENTRACION DE LA DEUDA CON TERCEROS Los pasivos se encuentran concentrados principalmente en obligaciones financieras CP y LP. Los pasivos financieros cubren el 22.88% con los proveedores la cual es una deuda sin intereses.63% debido a las políticas tomadas en el 97. pero este no es el caso de JEANS & JACKET Los pasivos laborales son una cuenta de baja representación con un total del 2. cuentas por pagar y pasivos fiscales.

41% 28.1.80% 8.73% 52.00% 52.11% 3.00% 51.94% 1.39% 6.2 ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS JEANS & JACKETS ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE: 1996.90% 1.46% 3. Y PRESTACION DE SERVICIOS UTILIDAD BRUTA GTOS.14% 1. NO OPERACIONALES UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS AJUSTES POR INFLACIÓN IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS UTILIDAD DEL EJERCICIO 100.83% 4.88% 6.98% 2.43% 11.54% 8.92% 1.1 AÑO 1996 47 .56% 47.73% 0. GTOS.57% 48.11% 1.41% 2.2.96% 1.23% 2.33% 1.51% 28.00% 100.46% 1997 1998 100.18% 1.71% 8. OPERACIONALES DE ADMÓN.78% 8.27% 13.46% 1.56% 31.21% 47. OPERACIONALES DE VTAS UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES GTOS.1997 Y 1998 1996 VENTAS NETAS COSTO DE VTAS.79% 12.

79%.41% de las ventas netas. El segundo rubro en importancia es la utilidad bruta. que ocupa un 47. Los gastos operativos de administración se elevan a un 12. esto se ve reflejado en la calidad de almacenes que posee y la gran publicidad que tiene. y esto es debido a que invierte en maquinas y capacitación.46%. pero cabría destacar los gastos no operacionales con un 8. Los otros rubros no son de mayor importancia. 48 . lo cual nos indica que esta compañía dedica bastante dinero en sus ventas. lo cual nos deja indagar que es una empresa grande con buenos niveles de eficiencia en el área administrativa. esto se debe a que la compañía invierte buena parte de sus ventas en conseguir mayor acogida de sus clientes mediante la calidad.39%. la cual nos indica que esta compañía se preocupa por mantener altos los niveles de utilidad.Este análisis se hace en base a las ventas netas de la compañía. los cuales son causados por amortizaciones de los cargos diferidos y los valores invertidos en la apertura de nuevos concesionarios. estos ocupan un 28. Por otra parte vemos que los gastos operacionales de ventas son relativamente altos. para mejorar la eficiencia. Como rubro más importante podemos observar que el costo de ventas ocupa el lugar más alto teniendo en cuenta las demás cuentas. tomando los rubros más representativos analizando cuales son los de mayor participación sobre las ventas netas.

43%. ya que se mantienen los mismos.73% del total de las mismas. debido a su política de mejorar los ciclos de producción.2.80%. el porcentaje representativo sobre las ventas netas fue de un 28. el cual se ha logrado reducir en pequeña medida con relación al año inmediatamente anterior.57%. Los gastos no operacionales ocuparon el 8.3 AÑO 1998 En 1998 las ventas netas tuvieron un ligero incremento.73% de las ventas netas manteniéndose estable con relación a períodos pasados.1.2. por su parte el costo de ventas ocupo un 47.27% del total de las ventas.2 AÑO 1997 En el año noventa y siete observamos que la representación en las ventas netas del costo de ventas fue del 51. notándose que la aplicación delos nuevos ciclos de producción aumentaron la eficiencia de este departamento. En los gastos operacionales de ventas se observó que para 1997. Por otra parte 49 . 1. La utilidad bruta es del 48. La utilidad bruta ocupó como siempre un lugar muy importante teniendo un 52. Por otro lado los gastos generales de administración se han tratado de disminuir ocupando un 11. lo cual nos indica que crecieron mas las ventas que su costo.51% del total de las ventas netas debido a la disminución de la planta de personal. manteniendo las mismas políticas y aumentando las ventas en un mayor valor que su costo. lo que significa que crecieron en mayor porcentaje que las ventas.

319 90. 1997 Y 1998 ( $ Miles) 1996-1997 V.34% -91. y los ingresos el 4.40% -83. ABS.368 78. ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996.191 46.528 -192.458 -88.699 268.135 -29.712 -8.03% 1.RELA ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS 409. Los gastos no operacionales en este año ocuparon el 8.17% 59.907.13% 515.1 ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL DE JEANS & JACKETS JEANS & JACKETS S.759 16.82% -380.18% 348.los gastos operacionales de ventas ocuparon el 31.31% INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO 218.01% 11.212 -572.187 110.70% -44.46% del total de las ventas netas.924 94.78% este crecimiento se debe a una compra de equipos que a un menor costo que el comercial.600 214.77% 50 . V.686 257 29.21% 51.693 427.29% 4.68% 1.51% -42.88% del total de las ventas netas. 2 ANALISIS HORIZONTAL 2.A.061 19.172 2236.90% 357.91% 260. incrementándose por el nuevo local que entro a funcionar. V. ABS.RELA 1997-1998 V.41% 21.

095 266.51% 8.777.91% 58.815 22.53% 2.74% -2.448 -33.613 57.64% 6.883 31.94% 26.354 29.51% 1.835 42.734 221.214.362.85% -2.59% -346.066 42.134 -14.148 -29.52% 105.16% 215.74% -28.386 65.11% TOTAL ACTIVO CORRIENTE 17.163 -107.371 3.34% 12.31% 33.12% 1.24% 839.98% 2.147 1. REPUESTOS Y ACCESORIOS AJUSTES POR INFLACIÓN SUBTOTAL INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS ACTIVOS CUENTAS POR COBRAR 9.164 -71.19% 6.017 -41.26% 83.738 17.22% 745.188 -110.778 229.911 77.876 39.91% 4.35% -92.016 12.930 203.55% -6.227 2.870 0 127.501 1.389 -13.898 9.654 -100.62% -7.286 -11.46% 0 314.91% OTROS ACTIVOS INVERSIONES LARGO PLAZO CARGOS DIFERIDOS OTROS TOTAL OTROS ACTIVOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO -43.40% 51 . GRAVÁMENES Y TASAS (ANEXO 1) OTROS PASSIVOS CORRIENTES 389.12% TOTAL ACTIVO 3.081 6.176.058.30% -1.90% 43.276 80.58% 24.60% 26.90% PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO IMPUESTOS.00% 0.27% 415.121.137.00% 373.477 924.59% -8.MATERIALES.258 30.859 143.72% -51.004 -80.022 15.842 ACTIVO FIJO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO DEPRECIACION ACUMULADA TOTAL ACTIVO FIJO 108.645 41.

74% 392.73% 30.051 991.28% 714.250 267.121. OBLIGACIONES LABORALES L.P.946 13.91% 19.90% 40. absolutas y relativas.137 19.63% 10. 190.252 -25.066 982.87% -41.80% 264.276 2.12% 4.214. CAJA Y BANCOS 52 . y pusimos en evidencia los factores causales de dichas variaciones.51% 1.718 36.1.017 38.90% TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 29.00% 0 46.59% 22.00% 50.887 0.00% 0.168 753.137.00% 0 0.012 30.816 2.580 18.44% 228.65% 881.201 165.188 28.1 ANALISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1996-1997 Para elaborar este análisis tomamos las variaciones más representativas.84% 171.899 2.362.90% 9.172 53.152 80.99% PASIVO LARGO PLAZO OBLIGACIONES FINANCIERAS L.16% 16.TOTAL PASIVO CORRIENTE 826.165 3.15% 380.30% -1.P.003 1.21% -54.353 0.37% TOTAL PASIVO LARGO PLAZO TOTAL PASIVO PATRIMONIO CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES RESERVAS (ANEXO 2) REVALORIZACION DEL PATRIMONIO RESULTADO DEL EJERCICIO SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 0 0 142.146.

y esto fue debido al incremento sufrido en las ventas netas para obtener esa alza en las ventas la empresa dio facilidades de pago.La variación absoluta sufrida por la caja y los bancos fue de $409.693. lo que significó un aumento del 51. la cual representó un 46.82%. Esto nos quiere decir que la compañía en el año de 1997 consiguió más liquidez de la que poseía en el período pasado. se incrementaron en $78.21% y esta se debió por el pequeño incremento en las ventas netas. Esto sucedió CLIENTES Las deudas adquiridas por nuestros clientes del período anterior con respecto a este (97).82% con respecto al año anterior. lo cual representó un incremento del 51.600.91% 53 .191. INVENTARIOS Los inventarios de productos en proceso sufrieron una disminución del –44. INVERSIONES Las inversiones se incrementaron en $214.

DEPRECIACIÓN ACUMULADA  La depreciación acumulada sufrió un incremento de -$184. CARGOS DIFERIDOS 54 . ya que los inventarios de producto terminado se incrementaron en un 29.319). Esta disminución fue producto de la compra de nuevas maquinas las cuales aceleran el proceso de confección y dan paso de estos inventarios en proceso a terminados. con la venta del contrato de fideicomiso.40%.(-$192.733 en el 96 a $291. y esto fue causado por la cancelación de este tipo de inversiones en la empresa. INVERSIONES A LARGO PLAZO Las inversiones a largo plazo sufrieron una disminución del 100%. lo que significó un incremento en un 58% en la depreciación acumulada.880. Esto fue producto del desgaste de los activos fijos pertenecientes a esta empresa.

Estas valorizaciones la compañía las registra como la diferencia entre el costo neto ajustado por inflación y su valor comercial. OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras de la compañía se incrementaron en un 17. debido a las siguientes operaciones causadas en este año: Bancos Nacionales: 55 .269 $208.280 VALORIZACIONES PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO Las valorizaciones en el 97 se incrementaron en un 80.276.Los cargos diferidos sufrieron un incremento del 57.27%.379 $9.241 $133.90%. lo cual se reflejó en un incremento de 1996 a 1997 de $1.830 $126.214.30%. y esto fue debido a los siguientes movimientos efectuados por la empresa:  Arrendamientos Lote Zona Franca  Mejoras local calle 94 y Lavandería  Mejoras planta Cra. 40 y local calle 100  Programas de computador  Ajustes por inflación $548.

208 $114.500 $100. lo cual fue producto de un avance en la venta de un inmueble a la sociedad KRISTEN.399 $84.A.000 $17.715 OTROS PASIVOS CORRIENTES Los otros pasivos corrientes sufrieron un incremento relativamente alto debido a que su variación relativa fue del 839.59%.000 $150.833 $667. Banco de Bogotá  Banco de Colombia  Banco Cafetero  Banco Uconal  Banco Colpatria  Banco Mercantil  Banco de Occidente $405. 56 .167 Compañías de financiamiento comercial  Coltefinanciera S.000 $67.A.  Leasing de Occidente  Leasing Selfin $263.527 $48.000 $50. S.  Comercia S. A.

OBLIGACIONES LABORALES Las obligaciones laborales una disminución del –54. REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO El incremento sufrido por la revalorización del patrimonio fue significativo y alcanzó la suma de $753.214. que produjo un incremento porcentual del 80. 57 . esta situación se presentó por apreciación de la empresa en la bolsa de valores.30%.718 lo que representó un incremento del 53.65%. SUPERÁVIT POR VALORIZACIONES El superávit por valorizaciones se incremento en $1.59% y esto fue causado por la nueva política de considerar el 60% de la carga prestacional como de corto plazo entonces este es el motivo que en el corto plazo crecieran. esto fue causado por la valorización de sus activos.276.

1 ANÁLISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1997-1998 CAJA – BANCOS La caja y los bancos en este periodo sufrieron una disminución del -29.187 lo que significó un aumento porcentual del 110.03% esto ocurrió debido a la situación del país la cual es crítica para este sector. esto fue debido a la expansión de la planta de producción la cual amplio su volumen y permite mayor capacidad de estos inventarios. Este se debió a que la empresa decidió comenzar a disminuir sus obligaciones financieras a corto plazo.1. En cuanto al a los 58 . ésta posee varios tipos de inventarios vamos a observar las variaciones más significativas de dichos inventarios. por lo cual en este tipo de negocios las empresas se quedan con sus productos en la bodega.29%.18%.135 en el 98 es decir tuvieron un deceso –91.212.224 lo que significó un aumento del 94.34% es decir decreció en -$380. Los productos en proceso se incrementaron en $260. INVENTARIOS Como sabemos que esta es una empresa comercial e industrial.1. Por otra parte los productos terminados se incrementaron en $1.907. INVERSIONES Las inversiones disminuyeron en -$572.

CARGOS DIFERIDOS Los cargos diferidos en éste periodo sufrieron un incremento del 30. estos sufrieron el mayor incremento.inventarios en tránsito.74%. OBLIGACIONES FINANCIERAS 59 . este fue del 2236. 16 –55 de Santafé de Bogotá. PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO La propiedad planta y equipo en este año sufrió un incremento del 22.77%. es decir de 1997 a 1998 los inventarios en tránsito sufrieron un incremento de $515. la sociedad utilizo una opción de compra de equipos que tenían en arrendamiento financiero y su costo de adquisición fue muy inferior a su valor comercial. Este incremento fue causado por la compra de unos activos fijos realizados por la compañía durante el año de 1998. y esto fue causado por los contratos que está haciendo la compañía con empresas de México para poner mercancía en este país. este incremento también fue causado por las mejoras efectuadas para la apertura y remodelación de locales comerciales y la adecuación de las instalaciones para la planta y oficina ubicadas en la carrera 40 No.62% lo cual nos indica que la compañía a pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero el lote de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denominada ZONA FRANCA DE BOGOTA.172.

Manteniendo un stock alto de mercancías en bodegas.859 lo cual causó un incremento del año 97 al 98 del 105. OTROS PASIVOS CORRIENTES Este rubro sufrió un descenso del 92.Las obligaciones financieras sufrieron una disminución del –13.389 la cual fue causada por la venta del inmueble cual se había recibido un avance de 80 millones sobre la futura venta. OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO Las obligaciones financieras a largo plazo sufrieron un incremento del 30.63% las cuales se encuentran distribuidas de la siguiente manera para poder entender mejor su composición: BANCOS NACIONALES 60 . Para la cancelación de desudas a CP la empresa se financio con particulares.52% lo cual nos da a entender que la empresa canceló deudas pendientes con bancos a corto plazo lo cual significo dicha disminución.40% del 97 al 98 teniendo un variación absoluta de – $80. PROVEEDORES El incremento sufrido por pagar a los proveedores fue de $924.94%. Otro causante de la disminución de las obligaciones financieras a CP es el traslado de deudas de corto plazo a largo plazo. ya que sobreestimo en las proyecciones el crecimiento de las ventas. esto fue causa del incremento de los inventarios y estancamiento.

87% lo cual nos indica que la empresa tuvo mayores márgenes de utilidad en este periodo incrementándolos en $392.083 La revalorización del patrimonio se incrementó en un 40.152 para este año y repartiendo mayores dividendos. es decir la empresa adquirió mayor valor en este periodo.833 562.903 95. 61 .500 9. RESULTADO DEL EJERCICIO El resultado del ejercicio se incremento en un 171.84% esto fue causado por el incremento causado en la bolsa por las acciones de esta empresa.000 23.Banco Selfin Banco de Bogotá Banco Uconal Fundación Fes Leasing Selfin IFI REVALORIZACION DEL PATRIMONIO $200.101 238.

22% 392.63% 15.11% 12.64% 233.89% 26.74% 52.37% -0.026 -30.003 1.28% 9. ABS.62% 20.129.789 11.1.580 796.75% 359.09% 265.770 -36.25% 12.87% 526.612 -92.487. VR.074 164. OPERACIONALES DE ADMINISTRACION.093 805.37% 4.639 -16. GASTOS.688 -47.342 14.85% -9.419 -114.74% 62 .31% -10.551 682.764 296.2 ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS JEANS & JACKETS ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS (MILES DE PESOS) VR. Y PRESTACION DE SERVICIOS UTILIDAD BRUTA GASTOS.114 -32.522 1.79% 3.90% 29.210 447.28% VR% 97-98 7.641 36.50% 18. NO OPERACIONALES UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS AJUSTES POR INFLACION IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS UTILIDAD DEL EJERCICIO 1.081.558 -26. VR% 96-97 97-98 96-97 VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS.32% 171.087 482.458 53.152 18. OPERACIONALES DE VENTAS UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES GASTOS.91% 12. ABS.38% 4.607 -131.399 -9.

UTILIDAD OPERACIONAL La utilidad operacional mantuvo un crecimiento del 96 al 97 de 29.764 el cual se debió al gasto en publicidad para mantener y mejorar las ventas.1 ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS 1996-1997 VENTAS NETAS Las ventas netas se incrementarón entre el 96 y 97 en $1.1.2. esto se debe al cambio de las técnicas de corte y producción.551 lo que significó un incremento del 11. por lo tanto se obtiene una mayor utilidad bruta con crecimiento del 12.79%.487. 63 . este crecimiento en las ventas se genero por: mayor volumen de ventas y por la inflación.91% en estos dos años el cual fue menor que el de las ventas netas.28% . COSTO DE VENTAS Y PRESTACION DE SERVICIOS El costo de ventas también tuvo un incremento el cual ascendió al 9. GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS Esta partida en el año de 1996 al 1997 sufre un crecimiento de $482.28% Esto significa que la empresa en su parte operativa esta logrando muy buenos rendimientos y sé esta desarrollando cada vez más.

UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS La utilidad neta antes de impuestos cayó en un –16. UTILIDAD DEL EJERCICIO La utilidad del ejercicio sufrió un incremento del 18.2.034 esto nos pone en evidencia que la empresa en este periodo dejo de percibir ingresos por otras fuentes y se dedicó exclusivamente a trabajar su objetivo.74% la cual se elevo a –$131. en estos gastos se recargaron las adecuaciones y mejoras de los locales.2 ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS 1997-1998 VENTAS NETAS 64 . 1.74% que es muy bueno ya que la empresa a incurrido en gastos para la proyección hacia el futuro.11% lo cual nos pone en evidencia que los gastos no operacionales fueron demasiados altos.INGRESOS NO OPERACIONALES Por otra parte los ingresos no operacionales sufrieron una disminución del –36. planta y oficinas.

GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS 65 . También se redujo la planta de personal y se sustituyeron algunos satélites con producción propia. COSTO DE VENTAS Y PRESTACION DE SERVICIOS El costo de ventas en este periodo se redujo en 0. GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACION Los gastos operacionales de administración sufrieron un incremento del 26. UTILIDAD BRUTA La utilidad bruta por otra parte se incrementó en 15.89% lo cual nos pone en evidencia que el incremento de las ventas netas con relación a la contracción del costo de ventas nos hizo un gran incremento en esta utilidad.63% lo cual nos indica que la mejora en los procesos de corte y producción están cumpliendo con su objetivo yo que los costos por prenda se disminuyeron en un 25%.50% causado por la contratación de más empleados en este sector de la compañía para tratar de ejercer una labor más completa y eficiente en la empresa.37% lo cual nos pone en evidencia que la empresa no esta logrando con sus políticas de ventas una mayor acogida por sus clientes manteniéndose en el mercado en una situación estable sin tener un incremento real en estas.Las ventas netas de este periodo se incrementaron en 7.

la reducción del costo de ventas y excesivo aumento de los ingresos no operacionales. UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS La utilidad neta antes de impuestos se incrementó en 265.38% ya que se liquido la sociedad J & J Juniors y proteo. también por pequeña subida de las ventas las cuales desembocaron en este incremento de la utilidad.152 lo que significó un aumento con relación al año anterior del 171.Se incrementaron 18. También este incremento se debe a que se termino la venta de la bodega donde funcionaba la empresa antiguamente. 66 . GASTOS NO OPERACIONALES Estos se incrementaron en 4. INGRESOS NO OPERACIONALES Los ingresos no operacionales aumentaron en una forma desmesurada llegando al 233. como podemos observar en el análisis la empresa. UTILIDA DEL EJERCICIO La utilidad del ejercicio se incrementó en $392.37%.87% esto fue causado por el incremento directo por las ventas. este resulto pudo haber sido causado por la abrupta subida de los ingresos no operacionales.09% debido a la contratación de un asesora para la renovación de la planta de producción.85% ya que se aumento la inversión en publicidad.

67 .

Teóricamente se podrían establecer relaciones entre cualquier cuenta del balance general con otra del mismo balance o del estado de pérdidas y ganancias. 68 . El análisis por razones o indicadores señala los puntos fuertes y débiles de un negocio e indica probabilidades y tendencias.2 LAS RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS Las razones o indicadores financieros constituyen la forma más común del análisis financiero. y dentro de los cuales el analista debe escoger lo que más le convenga según su caso. También enfoca la atención del analista sobre determinadas relaciones que requieren posterior y más profunda investigación. Se conoce con el nombre de RAZÓN el resultado de establecer la relación numérica entre dos cantidades. Por este motivo se ha seleccionado una serie de razones o indicadores que se pueden utilizar. Pero no todas estas relaciones tendrían sentido lógico. En nuestro caso dos cantidades son diferentes del balance general y /o del estado de pérdidas y ganancias.

1 INDICADORES DE LIQUIDEZ Estos indicadores surgen de la necesidad de medir la capacidad que tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo. Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compañía para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir a efectivo sus activos corrientes. para afrontar sus compromisos. RAZÓN CORRIENTE (veces) = trata de verificar las disponibilidades de la empresa. también a corto plazo. el producido de sus cuentas por cobrar. FÓRMULA: 69 de fácil liquidación que pueda haber. el cual pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus existencias. sus inversionistas temporales y algún otro activo diferente a los inventarios. . a corto plazo. básicamente de sus saldos de efectivo.2. Es un test más riguroso. FÓRMULA: RazonCorri ente = ActivoCorr iente PasivoCorr iente PRUEBA ÁCIDA (veces) = se conoce también con el nombre de prueba del ácido o liquidez seca. es decir.

774. Los 70 .1 ANLISIS DE LOSINDICADORES DE LIQUIDEZ DE J & J INDICADOR RAZON CORRIENTE KNT PRUEBA ACIDA 1996 1.57 2.1.91 1998 1.424. de 1.71 4.196 0.118.70 En cuanto a los indicadores de liquidez.106 0. este cálculo expresa en términos de valor lo que la razón corriente presenta como una relación.54 2. FÓRMULA: KNT = ActivoCorr iente − PasivoCorr iente 2. Dicho de otro modo.54 a 1 en 1997 y de 1. la empresa Jeans & Jackets presenta una razón corriente de 1.71 para 1998.Pr uebaAcida= ActivoCorr iente − Inventario s PasivoCorr iente CAPITAL NETO DE TRABAJO (pesos) =este no es propiamente un indicador sino más bien una forma de apreciar de manera cuantitativa (en pesos) los resultados de la razón corriente.092 0.57 a 1 en el año de 1996.83 1997 1.

91 y 70 centavos respectivamente en activos corrientes de fácil realización.774. para responder por esas obligaciones. se ve en forma cuantitativa ($) los resultados de la razón corriente. de 0.71 respectivamente. año 97 $2.424. cuenta con $1. 71 . De esta forma se obtuvo mayor liquidez en este ultimo año. entonces nos dice que la empresa arroja un resultado de 0. sin tener que recurrir a la venta de inventarios.092. pero sin depender de las ventas de sus existencias.196). Esto se dio por el aumento de los inventarios de productos terminados y a su vez aumentaron las ventas netas.70 a 1 para 1998.57.91 a 1 para 1997 y 0. se cuenta para su cancelación con 83. $1.54 y $1.106. La empresa se encuentra bien desde este punto de vista. y en el año 98 aumento considerablemente a $4. ya que cuenta con la capacidad de cancelar sus obligaciones de corto plazo y guarda un pequeño margen de seguridad de alguna reducción en el valor de los activos corrientes.anteriores datos nos indican que por cada peso que la empresa debe en el corto plazo. Lo anterior nos indica que por cada peso que deba en el corto plazo. El indicador de la prueba ácida verifica la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes.118. Podemos decir que cuenta con buena calidad de liquidez (Año 96 $2. Observando los datos sobre el capital neto de trabajo.83 a 1 para 1996.

se vieron afectados por la situación que se vivía.51% para 1998.En Jeans & Jackets los inventarios son un rubro muy importante de su inversión. Si a Jeans & Jackets le exigieran el pago inmediato de sus obligaciones. ya que si los tenemos en cuenta significan una gran disminución de los activos corrientes. en menos de un año lo podría hacer.31% para 1996. Su mayor inversión es de corto plazo. el mayor porcentaje de financiación es a través de los pasivos corrientes que representan el 40. 2. el 37. tiene capacidad para cancelar sus obligaciones de corto plazo y también tiene facilidad para pagar sus pasivos con el producto de convertir a efectivo sus activos corrientes. además la empresa vende de contado y su cartera no es tan representativa.2 ENDEUDAMIENTO: Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto medir en qué grado y de qué forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la misma manera se 72 . Podemos concluir que Jeans & Jackets cuenta con una satisfactoria liquidez en los años analizados.13% para 1997 y el 38. Además podemos afirmar que J&J logró al final de 1998 una mayor liquidez y mejoro su rentabilidad aunque en los años 97 y 98 la industria nacional y en particular el sector textil y de confecciones.

trata de establecer el riesgo que corren tales acreedores. NIVEL DE ENDEUDAMIENTO (porcentaje) = este indicador establece el porcentaje de participación de los acreedores dentro de la empresa. debe anualizarse. FÓRMULA. NivelDeEnd eudamiento= TotalPasivosConTerce ros TotalDelActivo ENDEUDAMIENTO FINANCIERO(porcentaje) = Este indicador establece el porcentaje que representan las obligaciones financieras de corto y largo plazo con respecto a las ventas periodo. antes del proceder al calculo del indicador. FORMULA Endeudamie ntoFinanci = ero Obligacion esFinancie ras VentasNeta s 73 . el riesgo de los dueños y la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la empresa. En el caso en que las ventas correspondan a un periodo menor de un año.

FÓRMULA: Concentrac ionPasivoC ortoPlazo = PasivoCorr iente PasivoTota lConTercer os LEVERAGE TOTAL = otra forma de analizar el endeudamiento de una compañía es a través de los denominados indicadores de Leverage o Apalancamiento. es decir. a menos de un año. con el fin establecer cuál de las dos partes está corriendo 74 . .Se interpreta este indicador diciendo que las obligaciones con entidades equivalen al porcentaje de las ventas en el periodo CONCENTRACIÓN DEL PASIVO A CORTO PLAZO (pesos) = este indicador establece qué porcentaje total de pasivos con terceros tienen vencimiento corriente. socios o dueños de la empresa. Estos indicadores comparan el financiamiento originario de terceros con los recursos de los accionistas.

mayor riesgo. si los accionistas contribuyen apenas con una pequeña parte del financiamiento total. FÓRMULA: LeverageTo = tal PasivoTota lConTercer os Patrimonio LEVERAGE CORTO PLAZO FORMULA LeverageCo rtoPlazo = PasivosTot alesConEnt idadesFina ncieras Patrimonio Se interpreta que por cada peso de patrimonio se tiene compromisos a corto plazo por la cantidad que del resultado. 75 . Así. los riesgos de la empresa recaen principalmente sobre los acreedores.

ya sea con bancos. ENDEUDAM.4% 1998 0.6% 1997 0.41 0.85 0. Para este efecto se toman todas las obligaciones.65 23.46 0.2.85 0.1 ANALISIS DE LOS INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO DE J & J INDICADOR N.47 0.85 0.71 24.24% 76 .LEVERAGE FINANCIERO TOTAL Este indicador trata de establecer la relación existente entre compromisos financieros y el patrimonio de la empresa. corporaciones financieras.44 0. corporaciones de ahorro y vivienda. CONCENTRACION LAVERAGE TOTAL LAVERAGE FINAN. FORMULA LeverageFi nancieroTo = tal PasivosTot alesConEnt idadesFina ncieras Patrimonio Se interpreta que por cada peso de patrimonio. FINAN.88 0.83 0.76 21. LAVERAGE C.51 0. compañías de financiamiento comercial.77 0. se tienen compromisos de tipo financiero por el resultado que nos dé en la formula 2. ENDEUDAM.P. tanto de corto como de largo plazo. etc. 1996 0.44 0.

Este indicador posee una magnitud muy buena.46 para 1998. el 47%. el indicador de endeudamiento financiero representa las obligaciones con entidades financieras y equivalen al 21. 85 centavos (en dic. Esto nos quiere decir que por cada peso que la empresa tiene invertido en sus activos. encontramos el nivel de endeudamiento. ya que el porcentaje normal se encuentra en el 60%. de 0. La concentración del endeudamiento en el corto plazo nos dice que por cada peso($1.31/año1996). denominados también de rentabilidad o lucratividad.6% (96). convertir las ventas en utilidades.24% (98).En cuanto a estos indicadores. sirven para medir la efectividad de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos y. 23. 56% (97) y 54% ()98. el cual nos señala que la participación de los acreedores en la empresa es de 0.44 para el 97 y de 0. 77 .4% (97) y 21. lo que podríamos analizar es que la empresa se financia principalmente a corto plazo y esto se debe a que es una empresa comercial e industrial.3 RENTABILIDAD: Los indicadores de rendimiento. 44% y 46% han sido financiados por los acreedores y los accionistas son dueños del complemento.47 para 1996. 2.00) de deuda que la empresa tiene con terceros. el 53% (96). es decir. lo más importante de analizar con la aplicación de estos indicadores es la manera como se produce el retorno de los valores invertidos en la empresa rentabilidad del patrimonio y rentabilidad del activo total. de esta manera. Desde. el punto de vista de los inversionista. 85 centavos en 1997 y 83 centavos en 1998 tienen vencimiento corriente. Como las obligaciones financieras son el mayor rubro de los pasivos.

vale decir los gastos de administración y ventas. puede incidir significativamente sobre el costo de ventas. 78 . sobre el margen bruto de utilidad. el costo de ventas corresponde al costo de producción más el juego de inventarios de productos terminados. o cuando la deuda incluida no implica costo financiero por provenir de socios. cuando no incluye deuda en su financiamiento. Pero en el caso de las empresas industriales. por ejemplo. Una compañía podría desarrollar su actividad social sin incurrir en gastos financieros. Los gastos financieros. y. sino también por los gastos operacionales. puesto que nos absolutamente necesarios para que la empresa pueda operar. proveedores o gastos acumulados. por lo tanto. este costo de ventas es sencillamente el costo de las mercancías vendidas. FÓRMULA: M arg enOperacio nalDeRe ntabilidad = UtilidadOp eracional VentasNeta s MARGEN BRUTO DE UTILIDAD (porcentaje) = en las empresas comerciales.MARGEN OPERACIONAL DE RENTABILIDAD (porcentaje) = la utilidad operacional está influenciada no solo por el costo de las ventas. Por consiguiente el método que se utilice para valorar los diferentes inventarios. no deben considerarse como gastos operacionales.

FÓRMULA: Re n dim ientoDelPa trimonio = UtilidadNeta Patrimonio 79 .FÓRMULA: M arg enBrutoDeU tilidad = UtilidadBruta VentasNetas MARGEN NETO DE UTILIDAD (porcentaje) = el margen neto está influenciado por: El costo de ventas Los Gastos Operacionales Los Otros Ingresos y Egresos No Operacionales La Provisión para Impuesto de Renta FÓRMULA: M arg enNetoDeUtilidad = UtilidadNeta VentasNetas RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO = en el estudio de este indicador conviene tener en cuenta algunos factores que pueden modificar los resultados y que el analista no debe ignorar. si quiere tener una visión acertada del problema.

cada peso vendido en el año 97 generó 8.1 INDICADORES DE ACTIVIDAD DE J & J INDICADOR MARGEN BRUTO DE UTILIDAD MARGEN OPERACIONAL RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL 1996 43.11% en 1.98 centavos de utilidad operacional.27% 6.997 y 52. 48.43% en 1.78% 1997 48.996. El margen operacional nos indica que la utilidad operacional correspondiente a 6.98% 3.998 de utilidad bruta lo que quiere decir que esta se fue incrementando cada año ya que proporcionalmente fueron aumentando las ventas y los costos de ventas también aumentaron consecutivamente.64% 5.73% Con estos indicadores se pretende medir la efectividad de la empresa para controlar los costos y gastos y así convertirlos en utilidades.83 centavos fue de utilidad operacional.43% 8.2.11% 1998 52.998 de las ventas netas.83% 7.27% en 1.93% 2.79% 6.11% 2. 8. esto significa que cada peso vendido en el 96 reporto 6.997 y 6.996.83% en 1.42% 1.79% en 1. 80 .8 centavos de utilidad operacional y de cada peso vendido en el 98.98% en 1. En el margen bruto de utilidad la empresa generó un 43. 6. Esta utilidad está influenciada por los gastos de administración y de ventas.3.

En los años 96 y 98. pero fueron disminuyendo a causa de las donaciones realizadas a las entidades sin ánimo de lucro la asociación de diabéticos. gastos de ventas. y 7. el costo de ventas no incide demasiado en la utilidad operacional.93%. 81 . pero en el año 97 este se incrementa haciendo que la utilidad operacional de este año sea mayor. La situación de Jeans & Jackets S. en cambio los egresos no operacionales fueron muy altos ocasionando que la utilidad antes de impuestos disminuyera con respecto a la operacional. En cuanto a las provisiones para impuestos en el año 96 era alta la cual pudo ser causada por el pago parcial de algunos impuestos.93% en el 98 de las ventas netas y este margen está influenciado por el costo de ventas. 2. 1. en el año 98 estos aumentaron por los gastos en que incurrieron por la publicidad.A. provida. es la siguiente: Los ingresos operacionales no fueron muy altos sobre todo en el año 97. etc.45% en el año 96. En conclusión podemos decir que la utilidad procede principalmente de la operación de la empresa ya que el margen operacional es mayor y los otros ingresos son mínimos. La utilidad neta corresponde a 1.61 para los periodos mencionados. ingresos y egresos no operacionales y la provisión para impuestos. En los gastos operacionales de administración y ventas se fueron incrementando cada año. oficiales de la reserva naval. En cuanto al rendimiento del patrimonio significa que las utilidades netas corresponden a 3.55% en el año 97 y 3.42%.

Lo anterior surge de un principio elemental en el campo de las Finanzas el cual dice que todos los activos de una empresa deben contribuir al máximo en el logro de los objetivos financieros de la misma. En otras palabras. Se pretende imprimirle un sentido dinámico al análisis de la aplicación de recursos. 82 . y una de las formas de controlar dicha minimización de la inversión es mediante el cálculo periódico de la rotación de los diversos activos.11% y 5. 2. tratan de medir la eficiencia con lo cual una empresa utiliza sus activos. 2. mediante la comparación entre cuentas de balance (estáticas) y cuentas de resultado (dinámicas).4 ACTIVIDAD: Estos indicadores.78%. llamados también indicadores de rotación. cualquier compañía debe tener como propósito producir los más altos resultados con el mínimo de inversión.73% mostrándonos la capacidad del activo para generar utilidades independientemente de la forma como haya sido financiada en este caso Jeans & Jackets financio con la deuda de obligaciones financieras. según la velocidad de recuperación de los valores aplicados en ellos.La utilidad neta con respecto al activo total corresponde al 1. de tal suerte que no conviene mantener activos improductivos o innecesarios.

Credito 83 . FÓRMULA: RatacionDe Cartera = Ventas. generalmente un año.ROTACIÓN DE CARTERA (veces) = este indicador establece el número de veces que las cuentas por cobrar giran. Se interpreta que en promedio.CreditoEnE lPeriodo CuentasPor Cobrar Pr omedio PERIODO PROMEDIO DE COBRO(días) = Es otra forma de analizar la rotación de las cuentas por cobrar a través del calculo del periodo promedio de cobro. en un período determinado de tiempo. en promedio. FÓRMULA: PeridoPr omedioDeCo = bro CuentasPor Cobrar Pr omedio* 365 Ventas.a. A. la empresa tarda X días en recuperar su cartera.

84 . dependiendo el tipo de negocio. FÓRMULA: RotacionIn ventarios = Inventario Total Pr omedio* 360 CostoDeVen tas ROTACIÓN DE PROVEEDORES (días) = el resultado del indicador de rotación de proveedores debe estar entre dos parámetros. Así. los inventarios representan sencillamente el costo De las mercancías en poder de las mismas. los inventarios representan el valor de las materias primas. materiales y costos asociados de manufactura. Para la empresa comercial.o PerioPr omedioDeCo = bro 365 NumeroDeVe cesQueRo LasCuentas tan PorPAgar ROTACIÓN INVENTARIOS TOTAL (días) = para la empresa industrial. en cada una de las etapas del ciclo productivo.

Si esto llegara a ocurrir. FÓRMULA: RotaciondePr oveedores= CuentasPor Pagar Pr omedio* 360 Compras. indicaría que existe una importante inversión en activos no operacionales. es decir. A.igualmente podría ser indicativo de riesgo que dicho indicador estuviera muy por debajo o muy por encima de lo establecido. FÓRMULA: RotacionAc tivosTotal = VentasNeta s ActivoTotalBrutoPr omedio 85 . que la compañía está desviando en parte la destinación de sus recursos hacia activos que no están directamente relacionados con el desarrollo de su objeto social.CreditoDel Periodo ROTACIÓN ACTIVOS TOTAL (veces) = es de esperarse que este indicador no presente diferencias significativas con respecto a la rotación de activos operacionales.

37 de veces.26 v 32.18 d 1.39 v 15.998 se aprecia una disminución en la rotación que llega a 6.4.20 v 15. Lo anterior expresada en días.997 7.51 v 2.76 v 13.23 y 7.72 veces al año.57 v 1. nos dice que para 1.31 v 1.72 v 54.1 INDICADORES DE ACTIVIDAD de J & J INDICADOR ROTACION DE CARTERA PERIODO PROMEDIO DE COBRO ROTACION DE INVENTARIOS ROTACION DE ACTIVO FIJO ROTACION ACTIVOS OPERACIONALES ROTACION ACTIVOS TOTALES ROTACION DE PROVEEDORES v : veces d : días 1. Para 1.09 d 1.996 7.83 d El propósito de estos indicadores es medir la eficiencia de utilizar sus activos según la velocidad de recuperación de los valores aplicados.55 d 2.28 v 1.2.73 v 2.996 cada 50.37 v 49.32 días esas cuentas por cobrar se convirtieron en efectivo.998 6.65 v 1. En cuanto a la recuperación de la cartera de la empresa Jeans & Jackets.25 v 50.70 d 1.32 d 2. Ese 86 . se mantuvo casi igual en los dos primeros periodos con 7.07 v 64.09 v 35.

997 con una rotación de 2. su generaron $15.998 aumento a 54. Para 1.76 veces en el año.997 disminuye muy levemente al generar $15.998 este indicador sufre un mayor deterioro ya que rota 1. Esto nos indica un aumento de sus existencias lo cual puede generar aumentos en sus costos de almacenamiento.998 se ve la necesidad de hacer modificaciones en los activos. Analizando las razones obtenidas de los inventarios se observa un leve deterioro en la rotación de 1.997 fue de 49.72.51 y para 1. Para 1. Es decir.20 veces a la de 1. Pero este se debe al diseño de nuevas líneas de productos que van a ser destinados a suplir la demanda de nuevos mercados y la empresa está en camino de concretarlos. La influencia que existe entre el capital invertido en los activos fijos y las ventas es fuerte ya que para 1.57. Lo anterior nos obliga a pensar que es necesario modificar la política de otorgamiento de créditos a los clientes o en su defecto aplicar medidas para hacer más eficiente la recuperación de la cartera.996 por cada peso invertido en estos.promedio de cobro para 1. teniendo en cuenta que se desea disminuir el ciclo de producción. se debe disminuir la rotación de cartera para poder cubrir con mayor rapidez las obligaciones con los proveedores. ya que el indicador baja unos dos pesos y se ubica en $13.55 días y por último en 1.996 que fue de 2. 87 .09 días.39 veces al año.

El capital que Jeans & Jackets tiene invertido en todo este grupo ha generado año tras año$1.09 en 1. es recomendable investigar el motivo de ese deceso.07.361 y finalmente en 1.998 cae a $1.997 y para 1.Aunque no es muy preocupante esta baja en la rotación de los activos fijos. Para 1.83 días para cancelar las cuentas.26 en 1.997 se generaron $2.70 en el 97 y un logro importante en el 98 ya que se logró un plazo de 64. Teniendo en cuenta el análisis ya hecho sobre la rotación de cartera y comparándola con la rotación de los proveedores.07. se observa: La rotación o exigibilidad de los proveedores viene en aumento de 32. ya que puede estar creciendo poco a poco y convertirse en una bola de nieve que difícilmente se podría solucionar si se deja correr el tiempo.18 días en el 96.28 veces al año. Para complementar loa anterior vemos que la rotación de los activos operacionales se comporta en promedio de la mima forma ya que inicia en el 96 con una rotación de 2.996.28 al año. $1. la rotación de los activos totales recopila lo que hasta el momento se ha venido presenciando. Realizando una vista más global. 35.998 llega ala cifra mínima de $1. 88 . es decir que por cada peso invertido o que se encuentra en los inventarios y los deudores se generan $2.

ya que de esta forma no se cae en el peligro de no contar con recursos para atender esas obligaciones. Este sistema correlaciona los indicadores de actividad con los indicadores de rendimiento. rotación de proveedores: 64. Es necesario que se siga negociando con los proveedores. 49. RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN→ 89 . para tratar de establecer si el rendimiento de la inversión proviene primordialmente de la eficiencia en el uso de los recursos para producir ventas o del margen neto de utilidad que tales ventas generan.Es urgente disminuir el periodo de cobro a los clientes.55 y 54. la constituye el denominado Sistema Dupont. Se ve y se ha logrado negociar con los proveedores.09 días. ya que el lapso es mayor (50. no tener insumos a tiempo y tener que disminuir o parar los procesos productivos.09 días). FÓRMULA.5 SISTEMA DUPONT: Una demostración de la forma como pueden integrarse algunos de los indicadores financieros.83 días. 2.32. ya que la rotación viene aumentando y ubicándose por encima de las de cartera en 1998 ( rotación de cartera: 54.

8 f ijo 6 5 s t e c o s t o $ 6 ´ 8 g a $ o $ im $ s t o s d e o p e 3 ´ 7 4 3 . 8 0 6 c t i v o s 8 3 7 .UTILIDAD NETA VENTAS X VENTAS ACTIVOS TOTALES RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN→ UTILIDAD NETA ACTIVOS TOTALES SISTEMA DUPONT PARA 1. 7 $1 19 3 ´ 1 8 3 v e n 7 7 t a s t o t a l a c t i v o s . 8 v e n t a s . 1 6 n % e t a / v e v e 1 n t a . 2 2 t o t a l/ a c t iv o v e c e s s u $ 1 t i l id 9 2 8 $ v e n t a s 1 3 ´ 1 8 3 d 8 3 e .996 u t il id 1 a d n e . 7 6 9 p 2 u 8 e 7 s t o d e . 6 8 2 s r e n t a 90 . 1 5 1 a $ c t i v o c o r r i e n 6 ´ 7 0 9 . 1 9 5 t r o s in g r e 3 5 6 . 7 $1 19 0 ´ 8 2 5 . 7 8 % n t a s t a / a c t i v o t o t a l u t i lid a d 1 . 5 3 1 s o r a c ió n a $ s o $ t r o s a c t iv o 8 7 5 . 4 6 a d .

91 .

24% 2.35% 0.14% 10.000 190.49% 0.334 194.104 192.645 80.147 11.686 15.44% 7.34% 100.718 2.569.12% 7.368 78.00% 409.1 FLUJOS DE FONDOS ESTADO DE FLUJO DE FONDOS ($ miles) Para el período de Enero 1 a Diciembre 31 de 1997 FUENTES Utilidad Neta Mas: Cargo a Pérdidas y Ganancias que no implican Desembolso de Efectivo Depreciación Acumulada Disminución de provisiones Provisión para impuestos de renta TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Mas: Otras Fuentes Disminución Cuentas por cobrar trabajadores Disminución de Ingresos por cobrar Disminución de inventario de productos en proceso Disminución de Gastos Pagados por Anticipado Inversiones largo plazo Aumento de obligaciones financieras Incremento de obligaciones con proveedores Aumento de retención en la fuente por pagar Aumento de retención y aportes a la nómina Incremento de Acreedores varios corto plazo Incremento de obligaciones laborales corto plazo Anticipos y avances recibidos corto plazo Obligaciones financieras largo plazo Revalorización del patrimonio TOTAL FUENTES DE FONDOS USOS Incremento de caja y bancos Aumento de inversiones Aumento de deudores clientes Aumento de anticipos y depósitos Aumento de anticipos impuestos y contribuciones Aumento de materias primas Aumento de inventario de productos terminados 228.51% 3.654 389.08% 8.850 218.56% 3.34% 13.32% 1.88% 107.240 0.542 4.095 266.693 29.134 12.319 8.50% 0.53% 92 .56% 3.171 8.3 FLUJOS 3.191 348.59% 21.600 214.94% 8.528 90.796 6.11% 7.16% 8.252 753.148 43.749 7.911 3.173 65.36% 0.30% 0.40% 29.06% 1.70% 15.17% 0.890 541.

38% 4.95% 100.277 50.104 2.499 -713.98% 1.00% Anexo 1 Pago de impuestos de renta Impuestos de renta por pager a Dic.168 -448.Aumento de productos en transito Incremento de materiales repuestos y accesorios Incremento de propiedad planta y equipo Aumento de derechos Incremento de cargos diferidos Disminución de costos y gastos por pagar Disminución de diferidos corto plazo Disminución de obligaciones laborales largo plazo Pago de dividendos Pago de impuestos de renta TOTAL USOS DE FONDOS 257 9.000 152.109 192.609 194.979 Anexo 2 Dividendos Pagados año 1997 Superávit pagado año 1996 Reservas Utilidad del Ejercicio Menos: Superávit pagado año 1997 Reservas Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 498.163 415.000 93 .876 373.09% 0.240 0. 31 de 1996 Mas: provisión para impuestos de renta para el año 1997 Subtotal Impuestos a cargo de la compañía Menos: Impuestos por pagar a Dic.569.870 108.613 41.21% 16.60% 0.01% 0.200 50.890 866.262 25.520 152.54% 1.19% 14. 31 de 1997 Resultado : Impuestos efectivamente pagados en el año 1997 671.277 448.95% 5.277 306.979 2.

859 107.01% 0.078 42.97% 0.98% 2.90% 1.734 0.80% 18. Repuestos y accesorios Disminución de Gastos Pagados por Anticipado Disminución del crédito mercantil Disminución de derechos Incremento de obligaciones con proveedores Aumento de costos y gastos por pagar Aumento de retención en la fuente por pagar Aumento de retención y aportes a la nómina Incremento de obligaciones laborales corto plazo Incremento de obligaciones financieras a largo plazo Incremento de obligaciones laborales a largo plazo Revalorización del patrimonio Dividendos Pagados (Anexo 2) TOTAL FUENTES DE FONDOS USOS Disminución de la Depreciación acumulada PARTICIPACION 620.99% 2.00% 100.816 2.00% 6.816 19.778 6.01% 0.ESTADO DE FLUJO DE FONDOS ($ miles) Para el período de Enero 1 a Diciembre 31 de 1998 FUENTES Utilidad Neta Mas: Cargo a Pérdidas y Ganancias que no implican Desembolso de Efectivo Provisión para impuestos de renta Provisiones TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Mas: Otras Fuentes Disminución en Caja y Bancos Disminución de Inversiones Disminución de Anticipos y Depósitos Disminución de Ingresos por cobrar Disminución de Materias Primas Disminución de Materiales.212 572.406.699 14.15% 1.01% 0.18% 0.05% 20.189 24.991 83.84% 380.000 55.580 1 4.712 51.883 264.206 3.776 35.930 924.15% 94 .34% 1.27% 20.448 55.322 14.135 88.25% 1.250 881.56% 0.583 8.43% 0.97% 6.08% 174.43% 0.108 830.63% 12.

081 314. 31 de 1998 Resultado : Impuestos efectivamente pagados en el año 1998 713.772 4.90% 43.82% 3.772 Anexo 2 Dividendos Pagados año 1998 Superávit pagado año 1997 Reservas Utilidad del Ejercicio Menos: Superávit pagado año 1998 Reservas Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 676.18% 0.520 174.371 215.583 8.000 143.294 8.88% 7.017 389 80.30% 0.26% 100.277 228.69% 5.21% 4.86% 0.524 143.296 -744.11% 0.30% 11.Aumento de Deudores Clientes Aumento de anticipo impuestos y contribuciones Aumento de cuentas por cobrar trabajadores Incremento de Inventario de productos en proceso Incremento de Inventarios de productos terminados Aumento de productos en transito Incremento de ajustes por inflación Incremento de propiedad planta y equipo Incremento de cargos diferidos Disminución de obligaciones financieras Disminución de acreedores varios a corto plazo Disminución de diferidos corto plazo Disminución de anticipos y avances recibidos a corto plazo Pago de impuestos de renta (Anexo 1) TOTAL USOS DE FONDOS 357.172 229.907.477 8.448 448.924 515.00% Anexo 1 Pago de impuestos de renta Impuestos de renta por pager a Dic.406.171 -676.449 676.01% 1.519 260.458 13. 31 de 1997 Mas: provisión para impuestos de renta para el año 1998 Subtotal Impuestos a cargo de la compañía Menos: Impuestos por pagar a Dic.187 1.188 346.19% 5.449 -1 95 .13% 7.776 888.

654 190.147 335.252 753.613 -25.44% -28.163 -415.30% 14.942 228.10% 25.46% Anexo 96 . ESTADO DE FLUJO DE FONDOS ($ Miles) Para el periodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1997 FUENTES Utilidad neta Depreciación acumulada TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Más: OTRAS FUENTES Disminución de inversiones a largo plazo Aumento de obligaciones financieras a largo plazo Revalorización del patrimonio TOTAL FUENTES USOS Inversión en propiedad.90% -3.318 PARTICIPACION 17.00% -8.000 -972.A.852 -350.171 107.322.25% 8.38% 56.54% -26.200 -50.2 FLUJO FONDOS PRESENTADO SOBRE LA BASE DE LA VARIACIÓN EN EL CAPITAL NETO DE TRABAJO FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS SOBRE LA BASE DE LA VARIACION EN EL CAPITAL NETO DE TRABAJO JEANS & JACKETS S.78% -73.97% 100.090 43.18% -31.3.876 -373.35% 3.24% -1.718 1. planta y equipo Incremento de derechos Aumento de cargos diferidos Disminución de obligaciones laborales a largo plazo Dividendos por pagar (Anexo) TOTAL USOS VARIACION DEL CAPITAL NETO DE TRABAJO -108.

168 -448.000 97 .277 306.277 50.109 192.277 448.Dividendos Pagados año 1997 Superávit pagado año 1996 Reservas Utilidad del Ejercicio Menos: Superávit pagado año 1997 Reservas Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 498.

003 -1.448 448.51% -71.93% 2.00% 620.44% -16.A.00% PARTICIPACION .12% 46.815 2.000 55.98% 14.00% -28.250 881.343.896 -0.899 2.71% 0.09% 0.081 -314.580 1 1. planta y equipo Aumento de cargos diferidos TOTAL USOS VARIACION DEL CAPITAL NETO DE TRABAJO Anexo Dividendos Pagados año 1998 Superávit pagado año 1997 Reservas 676.90% 0.277 98 -6.FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS SOBRE LA BASE DE LA VARIACION EN EL CAPITAL NETO DE TRABAJO JEANS & JACKETS S.188 -536.734 -215.36% -11.323 620.00% 100.930 264. ESTADO DE FLUJO DE FONDOS ($ Miles) Para el periodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1998 FUENTES Utilidad neta TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Más: OTRAS FUENTES Disminución del crédito mercantil Disminución de derechos Aumento de obligaciones financieras a largo plazo Aumento de obligaciones laborales a largo plazo Revalorización del patrimonio Dividendos pagados (Anexo) TOTAL FUENTES USOS Depreciación acumulada Inversión en propiedad.323 33.879.49% 55.

718 2.796 6.240 99 .3 FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS CON BASE EN LA VARIACIÓN DEL EFECTIVO FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS CON BASE EN LA VARIACION DEL EFECTIVO ($ Miles) JEANS & JACKETS S.095 266.171 -676.000 190.449 -1 Menos: Superávit pagado año 1998 Reservas 676.319 8.449 Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 3.147 11.Utilidad del Ejercicio 228.334 194.104 192.252 753.569. ESTADO DE FLUJO DE FONDOS Para el periodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1997 FUENTES Utilidad Neta Mas: Cargo a Pérdidas y Ganancias que no implican Desembolso de Efectivo Depreciación Acumulada Disminución de provisiones Provisión para impuestos de renta TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Mas: Otras Fuentes Disminución Cuentas por cobrar trabajadores Disminución de Ingresos por cobrar Disminución de inventario de productos en proceso Disminución de Gastos Pagados por Anticipado Inversiones largo plazo Aumento de obligaciones financieras Incremento de obligaciones con proveedores Aumento de retención en la fuente por pagar Aumento de retención y aportes a la nómina Incremento de Acreedores varios corto plazo Incremento de obligaciones laborales corto plazo Anticipos y avances recibidos corto plazo Obligaciones financieras largo plazo Revalorización del patrimonio TOTAL FUENTES DE FONDOS USOS 228.645 80.911 3.A.173 65.890 541.148 43.134 12.171 107.654 389.749 7.542 8.

163 -415.640 -409.159.Aumento de inversiones Aumento de deudores clientes Aumento de anticipos y depósitos Aumento de anticipos impuestos y contribuciones Aumento de materias primas Aumento de inventario de productos terminados Aumento de productos en transito Incremento de materiales repuestos y accesorios Incremento de propiedad planta y equipo Aumento de derechos Incremento de cargos diferidos Disminución de costos y gastos por pagar Disminución de diferidos corto plazo Disminución de obligaciones laborales largo plazo Pago de dividendos Pago de impuestos de renta TOTAL USOS DE FONDOS VARIACION DEL EFECTIVO -214.870 -108.850 -218.104 -2.979 -2.686 -257 -9.191 -348.368 -78.262 -25.200 -50.600 100 .613 -41.000 -152.528 -90.693 -29.876 -373.

000 55.371 -6.991 83.776 830.734 -357.A.924 -515.081 101 .189 24.172 -229.519 -260.206 572.458 -13.026.816 2.883 264.294 -8.778 6.FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS CON BASE EN LA VARIACION DEL EFECTIVO ($ Miles) JEANS & JACKETS S.699 14. Repuestos y accesorios Disminución de Gastos Pagados por Anticipado Disminución del crédito mercantil Disminución de derechos Incremento de obligaciones con proveedores Aumento de costos y gastos por pagar Aumento de retención en la fuente por pagar Aumento de retención y aportes a la nómina Incremento de obligaciones laborales corto plazo Incremento de obligaciones financieras a largo plazo Incremento de obligaciones laborales a largo plazo Revalorización del patrimonio Dividendos Pagados (Anexo 2) TOTAL FUENTES DE FONDOS USOS Disminución de la Depreciación acumulada Aumento de Deudores Clientes Aumento de anticipo impuestos y contribuciones Aumento de cuentas por cobrar trabajadores Incremento de Inventario de productos en proceso Incremento de Inventarios de productos terminados Aumento de productos en transito Incremento de ajustes por inflación Incremento de propiedad planta y equipo 620.930 924.712 51.322 35.078 42.108 174.135 88. ESTADO DE FLUJO DE FONDOS Para el periodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1998 FUENTES Utilidad Neta Mas: Cargo a Pérdidas y Ganancias que no implican Desembolso de Efectivo Disminución de provisiones Provisión para impuestos de renta TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Mas: Otras Fuentes Disminución de Inversiones Disminución de Anticipos y Depósitos Disminución de Ingresos por cobrar Disminución de Materias Primas Disminución de Materiales.816 19.907.580 1 4.187 -1.859 107.448 55.250 881.371 -215.

772 -4.583 380.017 -389 -80.000 -143.188 -346.477 -8.212 102 .406.Incremento de cargos diferidos Disminución de obligaciones financieras Disminución de acreedores varios a corto plazo Disminución de diferidos corto plazo Disminución de anticipos y avances recibidos a corto plazo Pago de impuestos de renta (Anexo 1) TOTAL USOS DE FONDOS VARIACION DEL EFECTIVO -314.

3.4 FLUJOS DE CAJA
FLUJO DE CAJA LIBRE JEANS & JACKETS S.A. Para el período del 1 de Enero a 31 de diciembre de 1997 ($ Miles) 1. Utilidad Operacional 2. Depreciación 3. Amortizaciones y Provisiones no Laborales A. GENERACION DE FONDOS OPERACIONALES (1+2+3) 4. Caja y Bancos 5. Cuentas por Cobrar Clientes 6. Inventarios (Anexo 1) 7. Gastos Pagados por Anticipado 8. Proveedores 9. Pasivo Laboral (corto y largo plazo) (Anexo 2) 10. Pasivo Fiscal (Anexo 3) B. SUBTOTAL MOVIMIENTO CAPITAL DE TRABAJO (suma 4 a 10) C. FLUJO DESPUES DE CAPITAL DE TRABAJO (A+B) D. INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS E. FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL (C+D) 11. Aumento (Dism.) de Pasivos Financieros (Anexo 4) 12. Gastos Financieros F. VARIACION NETA DE PASIVOS FINANCIEROS (11+12) 13. Variación Capital y Superavit de Capital 14. Pago de Dividendos (Anexo 5) 15. Cuentas de socios (activas y/o pasivas) G. VARIACION NETA APORTES SOCIOS (13+14+15) H. VARIACIÓN EN INVERSIONES TEMPORALES 16. Otros Ingresos 17. Otros egresos 18. Otros Activos (Anexo 6) 19. Otros Pasivos I. TOTAL OTRAS (OS) FUENTES (USOS) (suma 16 a 19) J. FLUJO DE CAJA NO OPERACIONAL (F+G+H+I) 1.190.332 107.147 11.334 1.308.813 -409.600 -348.368 -127.022 8.148 266.134 40.444 -152.979 -723.243 585.570 -108.163 477.407 579.347 963.632 1.542.979 0 -50.000 0 -50.000 -214.191 -225.715 -1.280.521 -329.959 80.000 -1.756.195 -477.407
103

**E y J, Deben ser iguales (con signo contrario)

FLUJO DE CAJA LIBRE JEANS & JACKETS S.A. Para el período del 1 de Enero a 31 de diciembre de 1998 ($ Miles)

1. Utilidad Operacional 2. Depreciación 3. Amortizaciones y Provisiones no Laborales A. GENERACION DE FONDOS OPERACIONALES (1+2+3) 4. Caja y Bancos 5. Cuentas por Cobrar Clientes 6. Inventarios (Anexo 1) 7. Gastos Pagados por Anticipado 8. Proveedores 9. Pasivo Laboral (corto y largo plazo) (Anexo 2) 10. Pasivo Fiscal (Anexo 3) B. SUBTOTAL MOVIMIENTO CAPITAL DE TRABAJO (suma 4 a 10) C. FLUJO DESPUES DE CAPITAL DE TRABAJO (A+B) D. INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS E. FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL (C+D) 11. Aumento (Dism.) de Pasivos Financieros (Anexo 4) 12. Gastos Financieros F. VARIACION NETA DE PASIVOS FINANCIEROS (11+12) 13. Variación Capital y Superavit de Capital 14. Pago de Dividendos (Anexo 5) 15. Cuentas de socios (activas y/o pasivas) G. VARIACION NETA APORTES SOCIOS (13+14+15) H. VARIACIÓN EN INVERSIONES TEMPORALES 16. Otros Ingresos 17. Otros egresos 18. Otros Activos (Anexo 6) 19. Otros Pasivos I. TOTAL OTRAS (OS) FUENTES (USOS) (suma 16 a 19)

1.075.543 -6.734 35.108 1.103.917 380.212 -357.458 2.547.793 6.448 924.859 45.133 -143.772 3.403.215 4.507.132 -215.081 4.292.051 -81.661 -2.924.892 -3.006.553 0 -1 0 -1 572.135 -752.485 -1.332.863 307.716 -80.000 -1.857.632
104

J. FLUJO DE CAJA NO OPERACIONAL (F+G+H+I) **E y J, Deben ser iguales (con signo contrario)

-4.292.051

105

106 .4 RECOMENDACIONES  La principal recomendación es expandir las fronteras de sus productos.  Para realizar programas de modernización. ya que estos rubros están consumiendo buena parte de las utilidades. se recomendaría acudir a los créditos de entidades gubernamentales ya que estos patrocinan y ayudan a este tipo de programas proporcionando además asistencia técnica y asesorías. ya que estos cuentan con la calidad para entrar a mercados internacionales debido a que la demanda interna se ha visto afectada por la situación de recesión existente.  Ante los buenos resultados obtenidos por la empresa al mejorar las técnicas en los ciclos de producción se recomienda ejecutar programas para mejorar la parte administrativa y de ventas.

Edición 1996 CARRILLO DE ROJAS.BIBLIOGRAFIA ORTIZ ANAYA. 4ª. Edición 1996. Héctor. Análisis Financiero Aplicado. Bogota. Análisis y Administración Financiera. Universidad Externado de Colombia. 9ª. 107 . Gladis.

319 90.520 152. repuestos y accesorios Variación neta de los inventarios totales Variación 218.022 Anexo 2 Obligaciones laborales corto plazo Obligaciones laborales largo plazo Variación total pasivo laboral Variación 65.444 Anexo 3 Saldo de impuestos por pagar año 1996 Más: Provisión para impuestos del año 1997 Menos impuestos por pagar 1997 Impuestos pagados en el período 671.686 257 9.609 194.201 40.890 -713.528 -192.645 -25.ANEXOS ANEXOS 1997 Anexo 1 Inventario de materias Primas Inventario de productos en proceso Inventario de Productos terminados Inventario de Productos en transito Materiales.870 127.979 Anexo 4 108 .

168 -448.347 Anexo 5 Dividendos Pagados año 1997 Superávit pagado año 1996 Reservas Utilidad del Ejercicio Menos: Superávit pagado año 1997 Reservas 498.252 579.000 Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 109 .Obligaciones financieras corto plazo Obligaciones financieras largo plazo Variación total obligaciones financieras 389.277 50.095 190.109 192.277 448.277 306.

109 192. 31 de 1997 Resultado : Impuestos efectivamente pagados en el año 1997 671.000 .277 306.499 -713. 31 de 1996 Mas: provisión para impuestos de renta para el año 1997 Subtotal Impuestos a cargo de la compañía Menos: Impuestos por pagar a Dic.890 866.520 152.277 50.277 448.979 Anexo 2 Dividendos Pagados año 1997 Superávit pagado año 1996 Reservas Utilidad del Ejercicio Menos: Superávit pagado año 1997 Reservas Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 498.ANEXOS 1998 Anexo 1 Pago de impuestos de renta Impuestos de renta por pager a Dic.609 194.168 -448.

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