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TRABAJO DE VPN, CAE Y TIR

TRABAJO DE VPN, CAE Y TIR

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Universidad Nacional Experimental de Guayana Vicerrectorado Académico Sede: Ciudad Bolívar Proyecto de Carrera: Contaduría Pública Asignatura: Matemática

Financiera. Semestre III - Sección 1

FACILITADOR: Elmes Pérez

PARTICIPANTES: Rangel Johnfer C.I. 21.007.732 Rodríguez Neimarys C.I. 21.008.508 Ruiz Guillermo C.I 20.555.957

Ciudad Bolívar, Febrero 2010

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INDICE

Introducción««««««««««««««««««««««««««««...3 VALOR PRESENTE NETO«««««««««««««««««««.«««4 Ejemplo de una propuesta de inversión.....................................................................«5 Alternativas de inversión mutuamente excluyentes«««««««««««««..6 Análisis incremental«««««««««««««««««««««««««..7 Alternativas de inversión con vidas iguales«««««««««««««««.«..9 Alternativas de inversión con vidas diferentes«««««««««««««««10 COSTO ANUAL EQUIVALENTE«««««««««««««««««««13 Ejemplo usando el Método CAE de una propuesta de Inversión««««««««13 Valor de Salvamento«««««««««««««««««««««««...«.14 Ejemplo de AME usando el Método del CAE«««««««««««««««.15 Ejemplo de Alternativas de Inversión con Vidas Útiles Iguales««««««««.16 Ejemplo de alternativas de inversión con vidas útiles distintas«««««««..«.17 TASA INTERNA DE RETORNO««««««««««««««««««.«.19 Ejemplo de una propuesta de inversión con el método TIR«««««««««....19 Ejemplo de AME usando el método TIR«««««««««««««««««20 Explique el método de la TIR para alternativas de solo costos««««««««...20 Conclusión««««««««««««««««««««««««««««...22 Bibliografía««««««««««««««««««««««««««««..23

2

que la aceptación o rechazo de un proyecto en el cual una empresa piense en invertir. deben formar parte de los vastos conocimientos que hoy en día debe dominar cualquier directivo de una empresa. para así poder tomar decisiones en una empresa. 3 . tienen vidas iguales o diferentes. ya que un análisis que se anticipe al futuro puede evitar posibles desviaciones y problemas en el largo plazo. según los criterios de liquidez y rentabilidad. Donde por cada método a estudiar se podrán observar la ejemplificación de cada uno de ellos así como la aplicación de estos métodos dependiendo si las alternativas de inversión son mutuamente excluyentes. Es por esto que la evaluación de alternativas de inversión por medio de métodos matemáticos y/o financieros se ha convertido en una herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones de todos aquellos que forman parte del mundo financiero. Por lo tanto. Además con la evaluación de alternativas de inversión obtenemos elementos para efectuar infinidad de análisis de tipo económico-financiero: establecer el exacto costo de la alternativa de financiación o verdadera rentabilidad de la inversión. costo anual equivalente (CAE) y tasa interna de retorno (TIR). en el presente trabajo se hará un desglose donde se podrá apreciar el funcionamiento de tres métodos: valor presente neto (VPN). conocer métodos que sean de utilidad para evaluar las alternativas de inversión que se presenten. elegir planes más adecuados para la liquidación de obligaciones. De manera.INTRODUCCIÓN Las decisiones financieras y su planificación son fundamentales para el éxito de cualquier organización moderna. depende de la utilidad que este brinde en el futuro frente a los ingresos y a las tasas de interés con las que se evalué. elegir las alternativas de inversión más apropiadas a corto y largo plazo y seleccionar entre alternativas de costos. Por la relevancia que presenta el conocimiento de los diferentes métodos para la evaluación de las distintas alternativas que se le pueden presentar a un inversionista.

la inversión que les dio origen. lo que es igual a restarle a todas las ganancias futuras. pero en caso contrario cuando trasladamos cantidades del futuro al presente. el proyecto le restaría valor a la empresa.VALOR PRESENTE NETO El valor presente neto (VPN) no es más que trasladar del futuro al presente cantidades monetarias a su valor equivalente. entonces el proyecto debe aceptarse. cuando se trasladan cantidades del presente al futuro se dice que se utiliza una tasa de interés. La expresión general para el cálculo del VPN es: VPN = . se dice que se utiliza una tasa de descuento.´ El monto que nos arroja la resta de la inversión inicial a los flujos descontados es la cantidad adicional que un proyecto le agregará (o le restará) al valor actual de la empresa. Por el contrario. En términos formales de evaluación económica.P + FNE1 + FNE2 +« + FNEn (1+i)1 (1+i)2 (1+i)n Donde: FNEn= Flujo neto efectivo del año n. como el cálculo del VPN. Si el proyecto le agrega valor a la empresa. si el VPN de un proyecto es negativo esto significa que. De acuerdo a Baca Urbina (2003) ³El valor presente neto recibe este nombre y no simplemente valor presente porque a la suma de los flujos descontados se les resta la inversión inicial. P= inversión inicial en el año cero. si el VPN es negativo el proyecto no debe efectuarse: Si VPN • 0 el proyecto se acepta. i= tasa de referencia que corresponde a la TMAR (Tasa mínima aceptable de rendimiento o tasa de descuento) 4 . de aceptarse. El criterio del VPN es muy claro si el VPN es positivo (incluyendo al cero como valor positivo) el proyecto debe realizarse. todo esto a su valor equivalente en un solo instante en el tiempo que es el presente. Si VPN < 0 el proyecto se rechaza. que corresponde a la ganancia neta después de impuestos en el año n. es decir. es positivo. de manera que a los flujos de efectivos ya trasladados al presente se les llama flujos descontados.

2)1 (1+0.P + FNE1 + FNE2 +« + FNEn (1+i)1 (1+i)2 (1+i)n Tenemos: VPN = .44 1.97 VPN = 67.73 2.55 + 241. al cuarto año 500 BsF y el ultimo año 605 BsF y con una tasa de 20%.074 2.2)4 (1+0. Aplicando la formula dada: VPN = . Se calculo una inversión inicial de 1.08 + 242.250 invertidos originalmente.250 + 300 + 284. Por lo 5 .32 BsF significan una ganancia extra después de haber recuperado los 1.2)2 (1+0. el tercer año 430 BsF. el segundo año 410 BsF.250 + 360 + 410 + 430 + 500 + 605 1.49 VPN = -1.2)3 (1+0.250 BsF con la posibilidad de obtener ganancias en cada fin de año de la siguiente manera: el primer año 360 BsF.2)5 VPN = .250 + 360 + 410 + 430 + 500 + 605 (1+0.72 + 248.1.32 Estos 67. De lo cual podemos deducir que el VPN es la ganancia o pérdida en términos del valor del dinero en el tiempo presente.1.Ejemplo: Supongamos que se ha hecho cierto estudio que tomo en cuenta la posibilidad de invertir en una industria metalúrgica.2 1.

con sello térmico. el comprador puede requerir una tapadora de botella de plástico. no invertir. ya no tendrá necesidad de adquirir otra tapadora. Las alternativas consideradas deben de cumplir al menos con esas especificaciones. alternativa es una posibilidad de inversión sobre la cual se puede determinar todos los flujos de efectivo que conlleva. Parece evidente que cuando se menciona la palabra alternativas. las demás automáticamente quedan excluidas como posibilidad de inversión. entonces no pueden ser consideradas como alternativas. La TMAR de los inversionistas es del 7%. Ejemplo: Supónganos que existe un inversionista o un grupo de ellos. durante el tiempo en que la inversión resulte útil y productiva al inversionista. una empresa necesita una tapadora de frascos y tiene varias alternativas.F 7.000 para invertir. construyendo una de ellas. no sería alternativa. así una alternativa es un curso de acción para invertir. es decir. seleccionando una de ellas. Alternativas de inversión mutuamente excluyentes. por lo que la alternativa más sencilla es hacer nada. ya no será posible construir otra universidad. Se presentan 3 alternativas mutuamente exclusivas. es decir. significa que cualquiera de ellas cumple.tanto como el VPN es positivo significa que habrá ganancia más allá de haber recuperado el dinero invertido y deberá aceptarse la inversión. En ingeniería económica. Cuando en un problema se declara que las alternativas bajo análisis son mutuamente excluyentes significa que seleccionando una de ellas. Después de realizar una municiona investigación de mercado sobre ese tipo de estudios. que desea instalar una escuela de estudios universitarios. Los beneficios se han calculado con base en las características de mantenimiento del edificio y con base en la población estudiantil que se podría atender. En el ejemplo dado la tapadora de frascos. con diámetro mínimo de la tapa de 1 pulgada y con capacidad para tapar 75 frascos/min. La universidad aun no está construida y tiene varias opciones en cuanto a la construcción para diferentes capacidades de población estudiantil. Los datos son los siguientes: 6 . pero si no tienen el mínimo. con las expectativas y necesidades del comprador. concluyen que la demanda es muy elevada y solo tienen Bs. ya que si alguna de ellas no cumpliera con las necesidades del comprador. al menos. algunas o varias alternativas pueden excederlas. Por ejemplo.

para la solución: VPNA = .000 870 Beneficio Anual 643 El Periodo de análisis es de 10 años A continuación haremos uso de del método del VPN. una inversión debe justificarse con los ingresos netos que genera. 7%.000 + 1. De manera que esta denominación sirve para analizar situaciones en las que se dificulta la búsqueda de información de los valores financieros involucrados en la decisión.ALTERNATIVAS Inversión A 4. 7%.500 + 643 (P/A. ³En una empresa en marcha. 10) = 110. 10) = 16 VPNB = -7.500 B 7.51 Bs.000 C 6.F Análisis incremental: Según Guzmán Fernando (2004).000 (P/A.000 + 870 (P/A.6. La información con la que se cuenta es la siguiente: 7 .´ A continuación se presentara una evaluación en la que es útil el concepto de inversión incremental Un grupo de empresas está evaluando el proyecto de centralizar las actividades de terminación en una línea de productos con el fin de mejorar su competitividad y adoptar procesos ecológicos.000 1. En este caso la alternativa más favorable seria la C de 110. 7%. 10) = 24 VPNC = .4.51 Como en los casos de valuación de proyectos mutuamente excluyentes el VPN señala que debe aceptarse el proyecto con el valor presente neto positivo más alto.

Al valorar los equipos existentes se peligra utilizar datos subjetivos y utilizarlos en la evaluación con datos de mayor exactitud. lo cual desvirtúa la toma de decisiones. Estimar un valor de los equipos que en la actualidad generan los ingresos y agregarlos a la nueva inversión bien sea como el valor de los equipos existentes. el costo de reposición como equipo nuevo haría la inversión total no rentable. Emplear el concepto de inversión incremental y evaluar el proyecto solo con los datos de nuevas inversiones y de ingresos y costos incrementales. En la siguiente figura se presentara los valores incrementales: II = Ingreso Incremental = 200 millones 0 10 P= Inversión= 500 millones CI = Costo Incremental = 110 8 . b.Ventas conjuntas actuales en la línea de productos Costos conjuntos actuales Inversión en los procesos a implementar Ventas estimadas en los próximos 10 años Costos estimados en los próximos 10 años Valor de recuperación de la inversión 1200 millones/año 980 millones/año 520 millones 1400 millones/año 1090 millones/año 0 Se pide plantear las alternativas para evaluar el proyecto conjunto y determinar si es factible con una TMAR del 10% Solución: Existen dos formas básicas de plantear la evaluación: a. En el primer caso. como son los equipos en los nuevos procesos.

los flujos de efectivo incluirán entradas y desembolsos. podrían provenir de las ventas del producto. los flujos de efectivo de una alternativa representan solamente desembolsos. Alternativas de inversión con vidas iguales La comparación de alternativas con vidas iguales mediante el método de valor presente es directa. por ejemplo.000 10 Se pide comparar las alternativas por valor presente. Por ejemplo. Con la tasa de retorno el planteamiento es: VP (TR) = 0 = . operacional y de mantenimiento equivalente es el más bajo. es decir. Dado que la mayoría de los problemas que se considerarán involucran tanto entradas como desembolsos.000 2.5% con este valor el proyecto es factible.La solución numérica se puede realizar por alguno de los métodos de VP.000.000 10 ALTERNATIVA IN 26. En otras ocasiones.P + (II .520¶ + (200¶ ± 110¶) (P/A.000 8. (Esta convención de signo se ignora sólo cuando no es posible que haya error alguno en la interpretación de los resultados finales. n) VP (TR) = 0 = . Si se utilizan ambas alternativas en capacidades idénticas para el mismo periodo de tiempo. Ejemplo: En la compra de un equipo de proceso se tiene la información de dos alternativas: ALTERNATIVAS JH Valor Inicial Costo Anual de Operación Valor de Salvamento Vida 22. de los valores de salvamento del equipo o de ahorros realizables asociados con un aspecto particular de la alternativa.000 2. no se estiman entradas.400.500.650. VAUE O TR. Las entradas. éstas reciben el nombre de alternativas de servicio igual. 10) La igualdad se cumple para una tasa de retorno del 11.CI) (P/A.000 9. como sucede con las transacciones de una cuenta personal). TR. se podría estar interesado en identificar el proceso cuyo costo inicial. con interés del 10% 9 .900. Con frecuencia. TR.200. estos últimos se representan como flujos negativos de efectivo y las entradas como positivos.

000 A2= 8. 10%. Esta es la situación que se presenta cuando entre varios proyectos o alternativas no todos tienen la misma duración.000.900.000 (P/F.500.500.650. 10%.000 + 8. por definición.000 (0. Esto es necesario pues.Solución: A continuación se presenta un diagrama de flujo de caja para las dos alternativas. Las alternativas deben compararse durante el mismo número de años. 10%.000 Para la comparación.1446) ± 2. resolveremos de la siguiente manera: VPJH (10%) = 22.3855) VPIN (10%) = 80. 10%. Alternativas de inversión con vidas diferentes.000 + 9.000 (P/A.1446) ± 2.200.165.911.500 + 8. 10) Resolviendo los factores tomado de las tablas de interés: VPJH (10%) = 22.200.000 (6. 10) ± 2.000 (P/F. 10) ± 2.650 (0. una comparación comprende el cálculo del valor 10 .000 0 1 2 10 A1= 9.400.000 F2= 2.000 (P/A.400.000 + 9.000 P2= 26.650.140 VPIN (10%) = 26.3855) VPJH (10%) = 78.200.000. 10) VPIN (10%) = 26.900 (6.000 P1= 22.365 La alternativa de menor costo es la IN.000. por lo tanto es la alternativa que se escogerá. identificando los valores por su símbolo equivalente: F1= 2.900.400.

presente equivalente de todos los flujos de efectivo futuros para cada alternativa. respectivamente. Por ejemplo. Es importante recordar que cuando una alternativa tiene un valor de salvamento terminal positivo o negativo. las alternativas son evaluadas durante un periodo de 6 años. Comparar las alternativas utilizando un periodo de estudio de longitud en años. Una comparación justa puede realizarse sólo cuando los valores presentes representan los costos y las entradas asociadas con un servicio igual. Comparar las alternativas durante un periodo de tiempo igual al mínimo común múltiplo (MCM) de sus vidas. La imposibilidad de comparar un servicio igual siempre favorecerá la alternativa de vida más corta (para costos). Las alternativas bajo consideración serán requeridas para el mínimo común múltiplo de años 0 más. 2. detalladas a continuación: 11 . estos supuestos son: l. Entonces. se logra un servicio igual comparando el mínimo común múltiplo de las vidas entre las alternativas. si se desean comparar alternativas que tienen vidas de 3 años y 2 años. el servicio se compara durante la misma vida total para cada alternativa. Éste se denomina el enfoque de horizonte de planeación. como se describió en la sección anterior. Ejemplo: Un superintendente de planta trata de decidirse por una de dos maquinas. Es decir. se supone que el flujo de efectivo para un ³ciclo´ de una alternativa debe duplicarse por el mínimo común múltiplo de los años en. De manera específica. Los costos respectivos de las alternativas en todos los ciclos de vida posteriores serán los mismos que en el primero. ya que hay menos periodos de costos involucrados. Para el enfoque MCM. El requerimiento de servicio igual puede satisfacerse mediante dos enfoques: 1. éste también debe incluirse y aparecer como un ingreso (un costo) en el diagrama de flujo de efectivo en cada ciclo de vida. lo cual hace que automáticamente sus flujos de efectivo se extiendan al mismo periodo de tiempo. Es obvio que un procedimiento como ése requiere que se planteen algunos supuestos sobre las alternativas en sus ciclos de vida posteriores. 2. aun si ésta no fuera la más económica. que no necesariamente considera las vidas de las alternativas.

00 MAQUINA B Pwb = ? 2.000 11.000 3.500 11.000 9 Determine cual se debe seleccionar con base en una comparación de valor presente utilizando una tasa de interés del 15%. Solución: Puesto que las maquinas tienen una vida útil diferente. El diagrama de flujo de caja se ilustra de la siguiente manera: MAQUINA A Pwa= ? 1.000 12 .000 18.000 6 MAQUINA B 18.000 18.500 1.000 1.Valor Inicial Costo Anual de Operación Valor de Salvamento Vida MAQUINA A 11. el cual es 18 años en este caso.000 3.000 1 2 6 12 16 17 18 3. deben compararse sobre su mínimo común múltiplo de años.000 1.00 11.000 2.100 2.

500 (P/F.000 (P/F.15%.500.1.15%.559 VPB = 18. Por lo tanto el CAE para un lapso de una alternativa representa el costo anual uniforme equivalente de esa alternativa para siempre. En este ejemplo el valor de salvamento de la maquina A se recupero en los años 6.49813372 13 .000 + 18.09 (1 + 0.500.000 + 11. una cantidad de fin de año que es la misma cada año.09 0.15%.000 (P/F. 15%.384 Se debe seleccionar la maquina A puesto que VPA < VPB Observe que el valor de salvamento de cada máquina debe recuperarse después de cada ciclo de vida útil del activo. 12 y 18 mientras que para la maquina B se recupero en los años 9 y 18.15%.15%.000 (P/F.500.18) VPA = 38.12) .6) ± 1.8 ± 1 CAE= 2.000 (P/F. con una tasa aplicable del 9% CAE= 2. 18) VPB = 41. COSTO ANUAL EQUIVALENTE El CAE es un método utilizado para comparar alternativas y consiste en que todos los desembolsos (irregulares y uniformes) deben convertirse a un costo anual uniforme equivalente.1. 15%. Ejemplo usando el Método CAE de una propuesta de Inversión: Señale el CAE de una impresora la cual tiene un costo inicial de 2.000 (P/F.6) + 11.000 (P/F.09).VPA = 11. 9) ± 2.000 0. es decir.15%. 9) ± 2. 15%. 18) + 3.18) + 3.000 (P/F.12) .000 (P/F.000 y una vida útil de 8 años. 15%.100 (P/F.000 0.

685. entendiéndose como valor de mercado la cantidad monetaria al que puede ser vendido un activo en un determinado tiempo. y un valor de salvamento de bs.000 0.10. Existen tres maneras de ejemplificar el CAE de una inversión con valor de salvamento sin embargo esta es la más utilizada: 1er método de fondo de amortizaciones de salvamento: En este método el costo inicial (A) se convierte en un costo anual equivalente utilizando el factor (R/A). y una tasa de interés aplicable del 12%. a el valor de salvamento de un activo que esta por comprarse.10.12 (1+0. se resta del costo anual equivalente del costo inicial.000 0.000 0.000.000. no es más que el valor del mercado de un activo. pero es distinto el valor de salvamento de un activo que ya se tiene. i%.000 0. Calculo: CAE= 120.000 (0. después de la conversión a un costo uniforme equivalente por medio del factor (R/S).CAE= 2.12 1 . n) Ejemplo: Determine el CAE de un tractor el cual posee un costo de bs.180674377) CAE= 451. 10.12)15 CAE= 120.473565759 14 .817303738 .(1+0. en cualquier momento de su vida útil. después de 15 años.500.12 0.9446 Valor de Salvamento El valor de salvamento. i%. 120. n) ± VP (R/S. valor de recate o valor de recuperación.12 4. Formula: A(R/A. El valor de salvamento. Este siempre será un ingreso.12)-15 -1 .

372.1875 +1.610538 + 3.06)5 Vp= 6.802.146824239) ± 10.615.000.500 +1.67203 CAE= 24.CAE= 120. pero los costos de mano de obra son de tan solo bs.306.875 +1.354086 15 . El proceso alternativo.500 Vp = 6.1875 + 5.306.000 4. 6.515625 + 4.000 3.184.000 4.184.875 (1.06)3 3.06)1 2.782288 + 4.2373964) CAE= 5.65621 Vp= 24. mas automatizado el cual posee un costo inicial de bs.24239 CAE= 17350.06 (1+0.875 + 3.25 (1.200 al final del primer año y también tendrá incrementos anuales del 15% sobre el valor obtenido del año previo.802. Calculo del proceso semiautomático: 2.000 (0. 1. los costos por mano de obra asciende a 2500 al final del primer año.802.06)2 3.000.515625 +1. los costos de mantenimiento son de 700 al año.026824239) CAE= 17618. Los costos de mantenimiento son de bs 1.301. se espera que se incrementen en un 15%.000 3.000 + 3. siempre respecto del costo obtenido del año previo.372. Seleccione la mejor alternativa desde el punto de vista económico al finalizar el 5 año a una tasa de interés del 6%. con una inversión inicial de bs.448.803.014.000 5.9268 ± 268.06)-5 -1 CAE= 24.372. 15.306.000 + 3.000 (0.886792 + 3.736205 + 3.25 +1.1875 4.000 al año.25 +4. La primera alternativa es semiautomática.06)4 (1.184.67203 0.741.515625 (1.68441 Ejemplo de AME usando el Método del CAE: Existen dos alternativas mutuamente excluyentes para un nuevo proceso de producción.67203 (0.500 (1.

8075 +700 2.000 después de 3 años.000 + 1.05 + 2.655. Ambas alternativas con una tasa aplicable del 7%.798.655.525.380 + 700 2.000.000.200 +700 1.900 + 2.500.8075 (1.06)3 + 2. un valor de salvamento de 2.000 0.8075 Vp = 15.798.920.080 1.000.05 +700 2.06)1 (1. un valor de salvamento de 1.000 después de 3 años.36261 0.587 +700 2.06)4 (1. b) un computador de bs 4.851.45283 + 1.525.06 (1+0.287 (1.07 . Claro todo depende de la disponibilidad de la entidad.36261 CAE= 24.825.(1+0.792. Ejemplo de Alternativas de Inversión con Vidas Útiles Iguales: Existen dos alternativas de igual vida útil para la adquisición de un computador.000 0.000 + 1.000.091.094324 Según los resultados obtenidos la mejor opción es el proceso semiautomática.07)3 (1+0.07 1 .2093 + 2.07)-3 -1 16 .900 1.287 1.098. ya que tiene menor costo.06)-5 -1 CAE= 24.000.080 + (1.655. las cuales son: a) un computador con un costo inicial de bs 3. de diferencia.000.36261 (0.06)5 Vp= 15. Calculo de la alternativa A: CAE= 3.192595 + 1. aunque la diferencia no es mucha y desde otro punto de vista se pueden tener mejores beneficios y mejor calidad por pocos bs.000.Calculo del proceso automático: 1.853.05 2.431779 Vp= 24.076104 + 2.2373964) CAE= 5.1.500.06)2 2.

000 (0.07 0. un valor de salvamento de 1.07 0.1. 17 .000 después de 6 años.000.000.000.103.500.000 0.524.07)-3 -1 .4985 CAE= 676.07)3 CAE= 4.000 después de 4 años.33 Ejemplo de alternativas de inversión con vidas útiles distintas: Utilizaremos el mismo enunciado con vidas útiles diferentes: Existen dos alternativas de diferente vida útil para la adquisición de un computador.000 0.33 CAE= 902. las cuales son: a) un computador con un costo inicial de bs 3.000. un valor de salvamento de 2.311051665) CAE= 1.07 0.07 0.500.2.000 0.143.577.000 (0.000.000.206. b) un computador de bs 4.000.000.183702123 .000.000 0.000 0.995 ± 466. Ambas alternativas con una tasa aplicable del 7%.66 ± 622.07 1 .(1+0.225043 CAE= 3.154.CAE= 3.225043 CAE= 4.577.000.000 (0.4965 Calculo de la alternativa B: CAE= 4.381051665) ± 1.000.000.500.311051665) CAE= 1.103.183702123 .381051665) ± 2.000 (0.2.000 0.07 (1+0.000.

000 0.000.000.(1+0.000.2333 CAE= 730.07 (1+0.500.000 0.6 -1 .500.07 0.000 (0.500730351 CAE= 3.2307 18 .912.7 CAE= 419693.000.Calculo de la alternativa A: CAE= 3.000 0.07 1 .697 Calculo de la alternativa B: CAE= 4.07 (1+0.000 0.31079601 CAE= 4.500.456.07)4 CAE= 4.000.000.295228116) ± 2.4 -1 .07).07 1 .07 0.07 0.000 (0.22528116) CAE= 1.1.07 0.000.387.07)6 CAE= 3.07).333657776 . 237104788 .397 ± 209.000 0.000 0.000.000 (0.456.180.693.2.000.000 0.000 0.209795799) ± 1.(1+0.464 ± 450.000 (0.1397958) CAE= 629.2.1.

750 17.000 -60.625 13.000 3.000 y unos ingresos anuales de Bs 30.600 21.000 3 30.000.000 3. Además de ser una herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones financiera dentro de las organizaciones.000.000 18.500 21.49 %.000 22.000 27.441 13.000 20.013 27.000 -60. que la suma sea 0.000 -60. En este se elimina el cálculo de la Tasa de Interés de Oportunidad (TIO).021 11. ya que la misma está ganando un interés sobre el saldo no recuperado de la inversión en cualquier momento de la duración del proyecto.824 12.000 3.49% -60.000 3. y que luego va a tener unos gastos anuales de mantenimiento de Bs 3. Año Ingresos Gastos 0 0 60.000 24.000 1 30.TASA INTERNA DE RETORNO: Explique brevemente en que consiste el método TIR: Consiste en encontrar una tasa de interés en la cual se cumplen las condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptar un proyecto de inversión.905 25. esto le da una característica favorable en su utilización por parte de los administradores financieros. Ejemplo de una propuesta de inversión con el método TIR: Una persona que va a montar un negocio necesita una inversión inicial de Bs 60.896 3.49 % 19 . con un tipo de interés anual de 28. los ingresos y los gastos se establecen al final del año.285 15.000 2 30. Por tanto la TIR sería del 28.000 4 30.000 SUMA TOTAL Valor neto Valor en 0 del valor neto con el tipo de interés: (I-G) 10% 20% 25% 28.763 0 Se ha probado la suma financiera de ingresos y gastos hasta conseguir.728 27.314 18.545 22.280 16.000 -60. durante 4 años.059 9.586 9.354 27.

Año 0 1 2 A -675 200 350 B -900 400 310 Solución: TIRA = 675+ 650 (P/F. el cual se utiliza cuando los costos y beneficios se muestran de forma monetaria. es posible la deducción de algunos indicadores con la finalidad de comprobar si dichas alternativas cubren los objetivos trazados en la entidad.2% TIRB = 900+710 (P/F. la segunda de Bs 900.5% Explique el método de la TIR para alternativas de solo costos. el período de recuperación de capital o la tasa de interés de retorno. además de representar el costo que un inversionista debe pagar por un capital proporcionado. 8)=31. En una alternativa de solo costo. El método TIR se utiliza para determinar cual proyecto o en su defecto inversión es favorable para la entidad. 8) TIRB= 39. i. los cuales expresan de forma rápida y confiable los beneficios en términos monetarios 20 . Los más dispuestos son VAN y la TIR. Ya definidos los costos y beneficios. ofrece un pago de Bs400 finalizar los 4 años y Bs 310 al culminar los 8 años. Estos indicadores pueden ser el valor actual neto. se aplica el método de costobeneficio. la primera de Bs 675. ofreciendo un pago de Bs200 en finalizar el 4 año y el resto a finalizar los 8. i.Ejemplo de AME usando el método TIR: Para una empresa se le presenta un proyecto con dos alternativas mutuamente excluyentes ambas con un periodo útil de 8 años. Determine la TIR de cada alternativa.

Estas poseen la ventaja de brindar un coeficiente de rentabilidad comprensible y comparable. 21 .Empleando el método TIR en las alternativas de solo costo como: a) Costo mínimo b) Costo beneficiario c) Costo anual equivalente.

además de la inversión inicial. 22 . para igualar la inversión inicial y se utiliza principalmente para comparar proyectos con vidas útiles diferentes. Por otra parte. lo pagos netos se vuelven a reinvertir a un rendimiento r y el costo de los pagos netos es r. de forma que el punto débil de este método es la tasa utilizada para descontar el dinero (siempre discutible). Los tres métodos consideran el valor del dinero en el tiempo. Los métodos de evaluación financiera están caracterizados por determinar las alternativas factibles u óptimas de inversión utilizando entre otros los siguientes indicadores: VPN (Valor presente neto). No obstante. mediante la investigación pudimos observar detalles como: el VPN depende muy directamente de la tasa de actualización. TIR (Tasa interna de retorno) y CAE (Costo Anual Equivalente). Y finalmente el CAE este método posee la cualidad de permitir hallar cuál es el costo anual que equivale a la inversión inicial. ya sea debido a pérdidas del proyecto. y el mínimo común denominador de las extensiones resulta ser muy grande para hacer proyecciones razonables.CONCLUSIÓN La evaluación financiera de inversiones permite comparar los beneficios que genera ésta. durante la vida útil del mismo. lo cual es irreal. muestra hipotéticamente cuál sería el monto uniforme que se tendría que ir invirtiendo cada año. asociado a los fondos que provienen de los préstamos y su respectiva corriente anual de desembolsos de gastos de amortización e intereses. Pero su principal defecto es su inconsistencia matemática cuando en un proyecto de inversión hay que efectuar otros desembolsos. o a nuevas inversiones adicionales. Sin embargo. a efectos de homogeneización. durante toda la vida útil. la tasa de interés elegida hará su función indistintamente de cual haya sido el criterio para fijarla. es decir. la TIR presenta algunas limitaciones: se basa en la hipótesis de reinversión o financiación de los cobros o pagos netos intermedios a la tasa r.

Tercera Edición.  Leland Blank y Anthony Tarquín (2004) Ingeniería Económica. Mc Graw Hill. México.BIBLIOGRAFIA  Gabriel Baca Urbina (2003) Fundamentos de Ingeniería Económica. Cuarta Edición.  Fernando Guzmán Castro (2004) Introducción a la Ingeniería Económica. Mc Graw Hill. 23 .

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