Acciones comunes u ordinarias

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Los verdaderos dueños de la empresa son los accionistas comunes que invierten su dinero en la empresa solamente a causa de sus expectativas de rendimientos futuros. El tenedor de las acciones comunes no tiene garantía de recibir ninguna clase de distribuciones periódicas de utilidades en formas de dividendos, ni tampoco tiene ninguna clase de garantía en caso de liquidación. La acción común provienen del hecho de que es una fuente de financiamiento que impone un mínimo de restricciones a la empresa

Acciones preferentes: • Título que representa un valor patrimonial que tiene prioridad sobre las acciones comunes en relación con el pago de dividendos. • La tasa de dividendos de estas acciones puede ser fija o variable y se fija en el momento en el que se emiten

Las acciones preferentes son las de los accionistas y tienen una mayor preferencia que las acciones comunes en cuanto a la liquidación. Los accionistas preferentes se les da preferencia sobre los accionistas comunes con respecto a la distribución de utilidades. Los accionistas preferentes se les da la preferencia sobre la liquidación de los activos como resultado de una quiebra.

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Acciones Preferentes Las acciones preferentes son un instrumento financiero híbrido, ya que tienen rasgos que las asemejan tanto a las obligaciones que ya se expusieron como a las acciones comunes, que se explican más adelante en este mismo capítulo. Para comenzar esta sección se presentan algunas de las principales características de las acciones preferentes. Características de las Acciones Preferentes Estos instrumentos financieros son en realidad poco utilizados por las empresas y cuando se usan tienen el fin de reducir la razón deuda a capital sin perder la posibilidad del apalancamiento. Las acciones preferentes habitualmente tienen un valor a la par y se emiten con un

los accionistas preferentes llevan prioridad tanto en el pago de dividendos como sobre el valor de liquidación de los activos de la empresa en caso de incumplimiento o quiebra anteceden a los de los accionistas comunes. Si en algún momento la empresa no tiene el efectivo para pagar los dividendos puede omitir dicho pago . sin embargo. establecen fondos de amortización para los pagos periódicos de dichas emisiones. Sin embargo. Esto es. les permiten a los accionistas comunes mantener el control sobre las decisiones de la empresa. Los derechos de las acciones preferentes son subordinados a los de las obligaciones. no aumenta el riesgo de incumplimiento de la empresa. pero también algunos inconvenientes. la mayoría de las emisiones de acciones preferentes tienen una cláusula de dividendo acumulativo en efectivo bajo la cual todos los dividendos atrasados deben pagarse antes de que los accionistas comunes reciban sus dividendos en efectivo. que normalmente no tienen . sin embargo. pero prioritarios a los de las acciones comunes. Las acciones preferentes no establecen una fecha de vencimiento. sin embargo. Muchas emisiones recientes de este tipo de acciones.precio cercano a dicho valor. Además. Además. prácticamente todas las emisiones de acciones preferentes establecen cláusulas de reembolso que le dan la opción al emisor de retirarlas cuando así lo considere conveniente. De esta manera las acciones preferentes tienen un vencimiento para fines prácticos en cualquiera de estas circunstancias. pero que no es obligatorio para la empresa emisora. Dentro de las ventajas del uso de acciones preferentes como fuente de recursos está que los dividendos son fijos. al no ser obligatorio el pago de dividendos. No obstante. ya que generalmente las acciones preferentes no tienen derecho de votación. Así mismo. los pagos de dividendos y los derechos sobre los activos de la empresa en caso de incumplimiento o quiebra de los accionistas preferentes son secundarios a los de los acreedores. Financiamiento con Acciones Preferentes El financiamiento mediante acciones preferentes tiene beneficios. una vez que están en circulación su precio de mercado cambia de forma inversa con los rendimientos del mercado. por lo que este tipo de financiamiento proporciona apalancamiento. es frecuente que cuando la empresa tiene dividendos preferentes atrasados las acciones preferentes adquieran derecho de votación. La principal desventaja de las acciones preferentes tiene que ver con lo poco atractivo que estos instrumentos son para los inversionistas debido . Las acciones preferentes pagan un dividendo fijo.

a sus características. para hacer más atractivas a las acciones preferentes. pago de dividendos acumulativos. Es decir. Estos instrumentos se denominan acciones preferentes con tasa ajustable. con límites superior e inferior en las tasas. entre otros. los emisores incluyen derechos de votación. Más aún. algunas emisiones recientes de acciones preferentes vinculan el dividendo preferente con un índice de bonos de la tesorería de Estados Unidos. muchas emisiones recientes incluyen “edulcorantes”. En consecuencia. . para hacerlas más atractivas.

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