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Antecedentes de los Titulos de Valores

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TEORIA GENERAL DE LOS TITULOS DE CREDITO

Antecedentes de los Titulos de Valores
Los requerimientos que exigía la evolución de la actividad mercantil fueron los que exigieron la creación de un nuevo sistema, los títulos de crédito, que aparecen en la historia justamente cuando los mecanismos contemplados en el derecho común que se utilizaban para la circulación resultaron insuficientes para llenar las necesidades de mayor rapidez, facilidad, certeza y seguridad que exige las actividades económicas. En Guatemala la historia legislativa de los titulos de credito sigue los lineamientos de la evolucion que hemos señalado: regulación de los titulos en particular sin ningun cuerpo de disposiciones generales en el Codigo de Comercio de 1877, igual situación en el Codigo refundido de 1942 y, finalmente, consagración de la teoria general de los titulos de credito en el Codigo de Comercio de 1970. Los titulos de credito constituyen una categoría jurido-mercantil especial y compleja: Especial por sus perfiles perfectamente definidos y distintos de los de cualquier otra categoría juridica. Compleja porque los titulos de credito participan de la naturaleza de la cosas, de los documentos y de los negocios juridicos: Ademas, los titulos de credito son en el dector del Derecho donde la tecnica ha logrado el mayor grado de desarrollo y por eso se ha dicho que “la institución de los titulos de credito, quiza constituye la mas tecnica entre todas las instituciones del Derecho mercantil, pero simultáneamente es quiza la que con mas tipicidad que cualquier otra caracteriza al moderno Derecho Privado; su utilización diaria constituye realmente uno de los aspectos de la actual vida economica y juridica”.

DEFINICION
El tratadista italiano Cesare Vivante, creador de la Teoría General de los Títulos de Crédito los define los títulos de crédito señalando que son “documentos que llevan incorporado un derecho literal y autónomo que en se puede ejercer por el portador légitimo contra el deudor a la fecha de su vencimiento”. Agrega Vivante que el documento (que da cuenta) de un crédito adquiere el carácter jurídico de título de crédito solamente cuando por su disciplina sea necesario para transferir o exigir el derecho literal y autónomo que en él está mencionado. El derecho que consta del título es un derecho literal, porque su medida y su contenido están determinados por el preciso tenor del título; y es un derecho

por ser documentos literales. extensión y modalidades del título de crédito o título valor. imprescindible. Hay otras que se aplican sólo a algunos de ellos y son la abstracción y la formalidad. b) La literalidad. . consiste en la compenetración del derecho en el documento de modo que para ejercer el derecho que surge del título es necesaria. dependen exclusivamente del tenor literal del título.. desde que en contra de tal derecho no pueden hacerse valer las excepciones que eran oponibles a los poseedores precedentes. exhibición o entrega. Con posterioridad han surgido otras definiciones más completas. se producen varios efectos. Así. En virtud de esta característica de literalidad. de tal modo que lo que no esta en el documento. en el sentido que su contenido. llamada por algunos autores (entre ellos Ferri y Vivante) como “incorporación”. es decir que la naturaleza. De la definición de los Títulos de Crédito podemos establecer sus características más salientes y comunes de todos los títulos de créditos que son: la necesariedad. porque todo poseedor lo ejerce como si fuera un derecho originario nacido en el por primera vez. el deudor no puede valerse de elementos jurídicos extraños que no esté literalizados en el documento. Nos referimos a ellas a continuación.autónomo. el acreedor no puede exigir ni percibir más de lo expresado en el título. que intentan reflejar en ella todas las principales particularidades de estos instrumentos. a) La necesariedad: Esta característica. su tenencia. la siguiente: “Título de crédito es el documento que da cuenta de un derecho literal destinado a la circulación e idóneo para conferir de un modo autónomo la titularidad del derecho al propietario del documento y la legitimación para el ejercicio del derecho al poseedor regular del documento Características de los títulos de crédito. además. Así. por ejemplo. podemos citar.Los títulos de crédito se caracterizan. por ejemplo. la literalidad y la autonomía. el ambito y el contenido de este se delimitan exclusivamente por lo se menciona en la escritura que consta en el documento. mo esta en el mundo.

al cumplimiento de . es decir. es decir. pues. d) Abstractos. en cuanto a que las relaciones que surgen de ellos quedan determinadas por su sentido literal.El carácter autónomo de un título de crédito se explica porque el titular del mismo no adquiere en forma originaria. los títulos de crédito abstractos comparten la característica de la formalidad.El título de crédito tiene la calidad jurídica de abstracto en atención a que el negocio que sirvió de base para su libramiento no es mencionado en él y su contenido está reducido a la pura obligación de pagar una suma de dinero. La principal consecuencia de este principio radica en que durante la circulación del documento con el derecho incorporado. una razón de tipo económico que ha inducido a una o varias personas a celebrar el contrato o en este caso crear una obligación título de valor. Ello no quiere decir que dichos actos se ejecuten. pero lo que ocurre es que en los títulos de valores dichos actos se independizan de la relación causal. El nuevo titular no es sucesor del sujeto que le transfirió el título de crédito. en términos de que tienen valor por el solo hecho de ser tales y las personas que adquieren los derechos correspondientes pueden exigir el cumplimiento de las obligaciones correlativas con absoluta independencia de cuales hayan sido esos motivos originarios. de forma tal que ejerce un derecho propio. no sobreviene una acumulación de vicios o defectos que pudieran ser gestados en cada transferencia. su derecho no deriva del tridente.A su vez. sino que nace nuevo en el adquirente al recibir el documento según la ley de circulación. de ese motivo originario. El negocio causal para a ser irrelevante en orden a exigir el cumplimiento del derecho incorporado en el título.. sometidos. porque eso no existe en derecho. sino que lo adquirió en forma originaria.. dando fundamento a excepciones de carácter personal. El portador legítimo toma la calidad de titular originario del título de crédito y de todos los derechos incorporados en éste.. siempre hay una negociación. que surjan a la vida jurídica sin motivo de ninguna especie. e) Formalidad.c) Autonomía. distinto e independiente de las relaciones jurídicas existentes entre los anteriores poseedores del título y el deudor.

Materialmente el título de crédito es un documento. sino es un acto jurídico. un instrumento escrito en el que se ha incorporado. A la exigencia economica de la circulación facil y segura respondio el derecho eliminando las dificultades de la obstaculización.ciertos requisitos formales. esto es. Este es el caso de los efectos de comercio o títulos de pago. tenencia. b) Desde el punto de vista jurídico. a saber. Sin él no es posible hacer efectivo el derecho contra el obligado. El documento es necesario para dar origen al derecho. ya que estos permiten el ejercicio y transmisión de los derechos y de las cosas por reunir ciertas cualidades: a) simplificación de las formalidades. en el caso de los títulos valores. es irrevocable y vinculante. que como tal puede ser objeto de todas las relaciones que caben respecto a los bienes. Entonces. a la que con posteriormente pueden irse incorporando otras. no es únicamente probatorio. FUNCION Desde el punto de vista economico. ni transmitirlo o a un tercero. un papel. no está sujeta a contraprestación. para su conservación y disposición. posesión. propiedad. los titulos de credito cumplen la funcion de hacer facil y segura la circulación de los derechos y de las cosas materiales. Naturaleza jurídica de los títulos de crédito. La forma de eliminar dichas dificultades fueron los titulos de credito. como fuente de las obligaciones. usufructo. el pagaré y el cheque. es decir una declaración unilateral de voluntad. el documento juega en ellos un rol económico. en el carácter de constitutiva. Al respecto hay que agregar que el valor del documento. porque basta la sola firma de la persona que se obliga para que el acto cambiario adquiera valor. además. Son unilaterales. el título de crédito no es una convención. Esta declaración unilateral de voluntad es incondicionada. b) certeza de . En cuanto a su naturaleza podemos apuntar dos ideas: a) En primer lugar los títulos valores son una cosa mueble. (Articulo 385 Codigo de Comercio) debido a su materialidad. no son convenciones. que da nacimiento a una obligación inicial. porque los derechos no nacen si la voluntad del obligado no se expresa según las formas previstas para el otorgamiento del titulo y esos derechos tienen contenido económico. ni darlo en garantía. como son la letra. a la que posteriormente pueden irse agregando otras. sino. una declaración unilateral de voluntad con contenido económico.

así como endosarlo a otra persona. al hacerse cosa mueble. para lo cual. adquiere el derecho incorporado la movilidad que una fisica de facil manejo (un simple papel) posee. c) seguridad de su realización al final de la circulación. al beneficiario. los titulos de credito cumplen la importante funcion de permitir (mediante el descuento) apurar al maximo la posibilidad de dar valor actual a la promesa de pago futuro en ellos contenida. consistente en cambiar un valor presente por otro futuro. para cobrar en forma judicial o extrajudicial el título de crédito.Por la forma de su emisión. inseguro: es necesario notificar la transferencia al deudor y el cedente responde de la legitimidad del credito y de la personalidad con que se hace la cesion. ELEMENTOS PERSONALES QUE INTERVIENEN EN LOS TÍTULOS DE CRÉDITO LIBRADOR: es la persona que redacta el título de crédito y a la vez incorpora un derecho a favor de él mismo o de otra persona.la existencia del derecho al tiempo de su adquisición. Desde el punto de vista juridico. Clasificación doctrinaria y legal de los títulos de crédito Clasificación doctrinaria Doctrinariamente los títulos de crédito se clasifican desde diversos puntos de vista: . y . . Para comprender mejor la funcion economica de los titulos de credito. realizamdose asi la mas importante funcion del credito. seguridad y simplificación de los medios de prueba pertinentes. Asemas. .Por la persona del emitente. atribuyen la calidad de titulos al documento. o sea. . a mas de lento. a su vencimiento.Por su contenido. Letras de cambio. A) Por su contenido Títulos que dan derecho a una suma de dinero: Bonos de la deuda pública. BENEFICIARIO: es la persona (individual o jurídica) legitimada para exigir el cumplimiento del derecho incorporado en el título de crédito. LIBRADO: es la persona obligada a pagar el derecho incorporado en el título.Por la forma de su circulación. los titulos de credito desempenan la importante funcion de eliminar las dificultades que se oponen a la circulación de los derechos. de fundamento de la pertenencia del derecho a los efectos del ejercicio y transmisión del mismo. Se atiende asi a la triple exigencia de la transmisión de derechos propia de un comercio agil y moderno: simplicidad. hay que traer a cuenta que la circulación de los derechos por la via tradicional de la cesion resulta. al objetivarse el derecho del documento y pasar a un segundo termino. Ademas de la funcion economica de hacer facil y segura la circulación.

C) Por la forma de su emisión: Títulos que se emitan en forma singular: Cheque. Letra de cambio. Pagaré. D) Por la forma de su circulación: Títulos al portador Títulos a la orden Títulos nominativos Clasificación Legal El Código de Comercio clasifica los títulos de crédito en: Títulos nominativos Títulos a la orden Títulos al portador Para circular los títulos nominativos y los títulos a la orden. Cheques. Obligaciones. Pagarés. Conocimiento de embarque. Así el Código de Comercio regula: Artículo 415. Bonos de la deuda pública. el que en determinados casos transmitirá el derecho en el incorporado. Pagarés. B) Por la persona del emitente Títulos de deuda pública: Bonos del estado Títulos de deuda privada: Letras de cambio. Títulos que se emiten en serie o en masa: Acciones. Obligaciones. tanto en el propio texto del . pueden ser objeto de endoso. Títulos que dan derecho a cosas muebles distintas del dinero: Certificado de depósito. (Títulos nominativos) “Son títulos nominativos los creados a favor de persona determinada cuyo nombre se consigna. Obligaciones. De acuerdo a lo establecido por la ley. dependiendo de la clase de endoso que se realice.Cheques.

debe de expresarse el número de registro del título. Artículo 416. pero con frecuencia sí se emiten con la cláusula “al portador”. La ley recocnoce la existencia de dicha relacion causal al expresar que la “elimision o transmisión de un titulo de credito no producira. lo que ofrece mayor seguridad de circulación de los mismos. se crean o emiten por alguna causa. los títulos nominativos creados a favor de determinada persona deben registrarse. así como que es un título nominativo. Estos títulos de crédito no se crean a favor de determinada persona. Ningún acto u operación referente a esta clase de títulos. A ese negocio anterior se le ha dado el nombre de negocio causal o subyacente y tambien relacion causal. LA CAUSA DEL TITULO DE CREDITO Los titulos de credito. Su transmisión como se indica en dicho artículo es por la simple tradición que es la entrega material del título de crédito sin necesidad de otro requisito. pero. surtirá efectos contra el creador o contra terceros. En los titulos de credito no es necesario expresar la causa. regularmente lo hacen por el interes de movilizar de este modo su derecho. esta clase de títulos no exige registro y la expresión “A la orden” para que pueda transmitirse. al igual que todo negocio juridico. o contemporáneamente nacida. al endosante para pedir que la firma del endosante se legalice ante notario. Como lo señala este artículo. es por medio del endoso y la entrega de título que se da la transmisión. (Registro) “El endoso facultará al endosatario para pedir el registro de la transmisión. dandole asi la peculiar situación de que haya un negocio causal anterior entre las mismas partes y un negocio de segundo grado que es el titulo de credito. si no se inscribe en el título y en el Registro”.documento como en el registro del creador. Quienes recurren a la creación de un titulo de credito. (Títulos al portador) “Son títulos al portador los que no están emitidos a favor de persona determinada. y se transmiten por la simple tradición”. extinción de la relacion que dio lugar a tal emision o transmisión”. Los títulos a la orden también son creados a favor de determinada persona. salvo pacto expreso. aunque no contengan la cláusula: al portador. de no ser así. son transmisibles mediante endoso e inscripción en el Registro. o aun futura”. se presume su existencia y licitud y . Artículo 418. Además. (Títulos a la orden) “Los títulos creados a favor de determinada persona se presumirán a la orden y se transmiten mediante endoso y entrega del título”. ya que la simple posesión legitima al tenedor para que lo cobre. el propietario del título es la persona que aparece registrada. para satisfacer una deuda nacida de un negocio o relacion preexistente. Artículo 436. ya que al endosarse debe también de inscribirse en el registro su transmisión. Señala este artículo que el endoso faculta al endosatario a solicitar el registro de su persona y. Causa dl titulo de credito “ es el hecho de crear y emitir este ultimo. El creador del título podrá exigir que la firma del endosante se legalice por Notario”.

en su caso. el tenedor podra obtener judicialmente en la via voluntaria. la reposicion del titulo. en el caso de extravio. Se trata de un procedimiento especial bastante breve. la ley permite al tenedor solicitar judicialmente en la vía voluntaria. el derecho sigue siendo lo principal y hay una verdadera autonomia entre el derecho y el documento. a la orden o al portador. El procedimiento se contrae a la solicitud. Para el caso de extravío robo o destrucción de un titulo a la orden. si lo juzga necesario. es juez competente el del lugar donde el principal obligado deba cumplir las obligaciones que el título le impone. a traves del documento. si algunos requisitos estuvieren en blanco.cabe que el negocio se seanvuelva y produzca sus efectos son mencionarla y que sea vinculativa la obligación sin sujetarse a la misma. Para conocer de la aceptación y reposición de títulos a la orden y de las medidas preventivas mencionadas. pero sin que ello signifique que el documento se vuelva lo principal y el derecho lo secundario. la cual deberá contener los datos esenciales del titulo y. En el caso de titulos nominativos la ley autoriza a solicitar la cancelacion del titulo y. la cancelación y reposición y obliga al tenedor a practicar determinadas medidas preventivas: poner en conocimiento del librado o aceptante. de manera autentica. sin necesidadde intervención judicial. PROCEDIMIENTO DE CANCELACION Y REPOSICION El Código de Comercio establece algunas normas sobre el procedimiento de cancelación y reposición de los títulos nominativos y a la orden. del Tribunal competente. Esos procedimientos varian según se trate de titulos nominativos. que se prohíba al librado la aceptación o pago. a su costa y mediante devolucion del titulo deteriorado al principal obligado. a fin de que se excuse de la aceptación o pago. a quienes se pruebe que su firma inicial ha sido destruida o testada pudiendo el juez firmar en rebeldía de quien desacate la orden. solicitar en su caso. directamente qa quien tenga a su vargo el registro de los titulos. los datos . o destrucción total o parcial del titulo. CANCELACION Y REPOSICION DE LOS TITULOS DE CREDITOS Hemos visto que a los titulos de credito se incorporaran uno o mas derechos en forma tal que elderecho se objetiva. la pérdida o destrucción del titulo. Si se trata de titulos a la orden o al portador cuyo deterioro sea parcial de tal manera que ya no puedan seguir circulando pero todavía subsistan los datos necesarios para su identificación. a la reposicion. no se de la situación injusta de que se pierdan tambien los derechos a él incorporados. exigir el otorgamiento previo de garantia. el cual podria. Por el contrario. robo. Tambien tendra derecho a que se le firmen el nuevo titulo los signatarios del titulo primitivo. Es con base en esta autonomia que. y la ley establezca un procedimiento para proteger los derechos de los tenedores o poseedores que sufren cualquiera de los referidos eventos.

En el caso de que al decretarse la cancelación el titulo no hubiere vencido. La accion reinvindicatoria puede ejercerla el tenedor legitimo que h sido desposeido por extravio o robo de un titulo de credito y univamente procede contra el primer adquirente y contra quienes lo hayan adquirido conociendo o debiendo conocer los vicios de la posesion de quien lo transmitio. es decir. em el Diario oficial y en otro de mayor circulación en el país. Este nuevo titulo vence treinta dias después del titulo cancelado. y treinta días después de la fecha del vencimiento. El procedimiento de cancelación produce como efectos la interrupción de la prescripción y la suspensión de los términos de que depende la caducidad. Por consiguiente. podran ser reindicados. quien obtuvo la cancelación podrá legitimarse con la copia certificada de la resolución que la decreto para exigir las prestaciones derivadas del titulo. La vía procesal de la acción reivindicatoria es la del juicio sumario. pueda exigir indemnización de quien la hubiere habido. de la solicitud por una sola vez. el reinvindicante para obtener la restitucion debe mostrar: que el tercero posee el titulo o lo detenta. LA REINVINDICACION DE LOS TITULOS DE CREDITO Como una consecuencia de la naturaleza de cosa mueble de los titulos de credito. si hubiese adquirido la cosa de buena fe. . la ley establece que el los casos de extravio o robo. y a la resolución de cancelación que se dicta en el caso de que transcurridos treinta días a la fecha de publicación no se haya presentado oposición. el fundamento de su propio derecho. esta resolución causa ejecutoria trenita días después de la fecha de su notificación. Si los obligados a realizar el pago se negaren. podra reinvindicarla de quien la tenga. así como la designación de los signataria a solicitud se da traslado a dichos signatarios. ya que el Código de Comercio no establece una vía especifica. si el titulo ya hubiere vencido. que él era el legitimo tenendor.necesarios para la completa identificación del documento. y el fundamento de hecho del vicio de la posesion del tercero. el juez ordenara a los signatarios que suscriban el titulo substituto y si no lo hicieren el Juez suscribe dicho titulo. sin perjuicio de que este ultimo. en caso contrario. La accion que se confiere quien ha sido desposeido de un titulo de credito es una tipica accion reinvincatoria . El Codigo civil establece que el que hubiere perdido la posesion de una cosa mueble o aquel a quien se la hubiesen quitado.

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