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DECLARACIONES DE PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD

DECLARACIONES DE PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD

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DECLARACIONES DE PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD - DPC

Declaracion de Principios de Contabilidad Nro. 0 (DPC-0)
"Normas Básicas y Principios de ContabiIidad GeneraImente Aceptados"
Declaracion de Principios de Contabilidad Nro. 2 (DPC-2)
"ContabiIización de Costos y Gastos de empresas o actividades en periodo de
desarroIIo"
DecIaracion de Principios de ContabiIidad Nro. 3 (DPC-3)
"ContabiIidad para eI Impuesto Sobre La Renta"
DecIaracion de Principios de ContabiIidad Nro. 6 (DPC-6)
"ReveIación de PoIíticas ContabIes"
DecIaracion de Principios de ContabiIidad Nro. 7 (DPC-7)
"Estados Financieros consoIidados, combinados y vaIuación de inversiones
permanentes por eI método de participación patrimoniaI"
DecIaracion de Principios de ContabiIidad Nro. 8 (DPC-8)
"Contingencias"
DecIaracion de Principios de ContabiIidad Nro. 9 (DPC-9)
"CapitaIización de Ios costos de intereses"
Declaracion de Principios de Contabilidad Nro. 10 (DPC-10)
"Normas para Ia eIaboración de estados financieros ajustados por efectos de Ia
infIación"
DecIaracion de Principios de ContabiIidad Nro. 11 (DPC-11)
"Estado deI fIujo deI efectivo"
DecIaracion de Principios de ContabiIidad Nro. 12 (DPC-12)
"Tratamiento contabIe de Ias transacciones en moneda extranjera y conversión o
traducción de operaciones en eI extranjero"
DecIaracion de Principios de ContabiIidad Nro. 13 (DPC-13)
"ContabiIización de Contratos de Construcción"
DecIaracion de Principios de ContabiIidad Nro. 14 (DPC-14)
"ContabiIización de Ios Arrendamientos"
DecIaracion de Principios de ContabiIidad Nro. 15 (DPC-15)
"ContabiIización de Inversiones"


DECLARACION DE PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD Nro. 0 DPC-0

INTRODUCCION

1. En septiembre de 1974; la Primera Asamblea de la Federación de Colegios de Contadores
Públicos de Venezuela, celebrada en la ciudad de Mérida, aprobó la Publicación Técnica
Nro. 3; la cual ha estado vigente sin modificaciones desde esta fecha.

2. En 1973; se fundo la Comisión de Normas Ìnternacionales de Contabilidad (Ìnternacional
Accounting Standard Comitte ÷ ÌASC), la cual ha aprobado 33 Normas Ìnternacionales de
contabilidad hasta la fecha.

3. La Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela ha establecido como
política, la adaptación, siempre que sea factible, de los principios de contabilidad aceptados
en Venezuela a esas normas internacionales de contabilidad, con prioridad sobre
cualesquiera otros pronunciamientos originados en distintos países.

4. Al igual que en otros países, el Comité Permanente de Principios de Contabilidad de la
Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela tiene como función, entre
otras, la consideración de boletines sobre el tratamiento que se debe dar a los conceptos
que integran los estados financieros, para facilitar a los Contadores Públicos y a los
distintos interesados en dichos estados, su adecuada interpretación, evitando las
confusiones que debilitan la utilidad de la información suministrada.

5. La Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela (FCCPV) considera
necesario la revisión y actualización de la Publicación Técnica Nro 3 y por lo tanto se
reemplaza la emitida en Septiembre de 1974 por esta Declaración de Principios de
Contabilidad.

DEFINICION Y DIVISION DE LA CONTABILIDAD

6. La contabilidad debe ser considerada tanto una actividad de servicio como un sistema de
información y una disciplina descriptiva y analítica. Cualquiera de las acepciones o
descripciones que se adopte de la contabilidad debe contener las cuatros bases que la
definen: 1) la naturaleza económica de la información 2) medida y comunicada referente a
3) entidades económicas de cualquier nivel organizativo, presentada a 4) personas
interesadas en formular juicios basados en la información y tomar decisiones sirviéndose
de dicha información.

7. De acuerdo a los destinatarios, habitualmente la contabilidad se divide en contabilidad
financiera y contabilidad administrativa o gerencial. La primera es definida como la rama de
la contabilidad centrada en la preparación y presentación de un juego de estados contables
con el propósito de suministrar la información que es útil en la toma de decisiones de
naturaleza económica por parte de a mayoría de los usuarios, especialmente los externos
(propietarios, proveedores, instituciones financieras, inversionistas, gobierno y entidades
gubernamentales, trabajadores y publico en general)

8. La segunda se refiere de manera más directa a una información preparada y presentada
para ser utilizada por las personas que internamente en la entidad, día a día, deben tomar
decisiones respecto a la administración de ésta (directores, gerentes, administradores,
funcionarios, etc.). Los principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA) tratados
en este boletín no se refieren a esta segunda rama de la contabilidad.

ALCANCE DE ESTE BOLETIN

9. Este boletín señala las normas básicas, conceptos teóricos y criterios específicos,
englobados bajo la expresión Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA),
relacionados con la preparación y presentación de los estados financieros a ser utilizados
por usuarios externos. Tiene como objetivos específicos:

a. Establecer un marco general de referencia para el desarrollo de futuras Declaraciones
de Principios de Contabilidad (DPCs) y la evaluación de las existentes.
b. Ayudar al personal encargado de preparar estados Financieros en la aplicación de los
principios de contabilidad generalmente aceptados en Venezuela y a servir de apoyo a
los profesionales de la contaduría pública, para expresar una opinión sobre los estados
financieros que han examinado y preparar los respectivos informes de revisión limitada
o preparación según les sea requerido.
c. Auxiliar a los usuarios de información económica, en la interpretación y análisis de la
contenida en los estados financieros preparados y presentados conforme a principios
de contabilidad generalmente aceptados en Venezuela.

10. Es probable que en algunos casos puedan haber discrepancias entre el presente boletín y
una Declaración de Principios de Contabilidad (DPC) existente. En tales casos, los
requerimientos de la existente prevalecen sobre los de este boletín, hasta tanto la
Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela, auscultados a través de su
Comité Permanente de Principios de Contabilidad, no la modifique.

11. Este boletín trata de la información financiera de entidades económicas de operación
continua, por lo tanto no es pertinente para preparar y presentar información financiera de
entidades en liquidación, estado de quiebra, suspensión de pagos, etc.

12. El presente boletín abarca los siguientes aspectos:

a. los objetivos de la contabilidad financiera y de los estados financieros y
b. los principios de contabilidad generalmente aceptados.


OBJETIVOS DE LA CONTABILIDAD FINANCIERA Y DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

13. Los organismos internacionales de contabilidad a los cuales pertenece el gremio de los
Contadores Públicos Venezolanos han desarrollado un conjunto de normas básicas y
principios de contabilidad, partiendo del reconocimiento de que el objetivo fundamental de
los estados financieros es producir información financiera útil para la toma de decisiones
económicas por parte de los distintos usuarios, en especial cuando existen intereses entre
dichos usuarios que, en ocasiones, resultan contrarios, por lo cual es menester darle un
tratamiento equitativo a tales intereses. A continuación se presentan las opiniones de los
diferentes organismos internacionales sobre la materia:

14. Comisión de Normas Ìnternacionales de Contabilidades (ÌASC):
"El término estados financieros cubre balances generales, estados de resultados o cuentas
de pérdidas y ganancias, notas, otros estados y material explicativo, que se identifiquen
como parte integral de los estados financieros. Las Normas Ìnternacionales de Contabilidad
se aplican a los estados financieros de cualquier empresa comercial, industrial o de
negocios. La gerencia de la empresa puede formular estados financieros para su propio
uso de varias diferentes maneras que se adapten mejor para fines de administración
interna. Cuando los estados financieros se emitan para otras personas tales como
accionistas, acreedores, empleados, y al público en general, deberán estar de acuerdo con
las Normas Ìnternacionales de Contabilidad."

15. Ìnstituto Mexicano de Contadores Públicos (ÌMPC):
"La contabilidad financiera es una técnica que se utiliza para producir sistemática y
estructuradamente información cuantitativa expresada en unidades monetarias de las
transacciones que realiza una entidad económica y de ciertos eventos económicos
identificables que la afectan, con el objeto de facilitar a los diversos interesados el tomar
decisiones en relación con dicha entidad económica."

16. Asociación (Norte) Americana de Contabilidad (American Accouting Association AAA): "La
contabilidad es un proceso de identificación, medición y comunicación de información
económica que permite .formular juicios basados en la información y la toma de decisiones
por aquellos que se sirven de dicha información".

17. Ìnstituto (Norte) Americano de Contadores Públicos-(AlCPA)
"El propósito básico de la contabilidad financiera y de los estados financieros es proveer
información financiera acerca de las empresas individuales, útil para la toma de decisiones
económicas".

18. Los estados financieros forman parte del proceso de presentar información financiera y
constituyen el medio principal para comunicarla a las partes que se encuentran fuera de la
entidad. Estos estados normalmente incluyen un balance general, un estado de resultados
o de ganancias y pérdidas, un estado de movimiento de las cuentas de patrimonio, un
estado de flujo de efectivo y las notas a los estados financieros, así como otros estados y
material explicativo que son parte integral de dichos estados. El objetivo de los estados
financieros es suministrar información acerca de la situación financiera de una entidad
económica a una fecha determinada y los resultados de sus operaciones y los movimientos
de su efectivo por los periodos en esa fecha entonces terminados.

19. La situación financiera de una identidad esta en función de los recursos y obligaciones
económicas que mantiene, su estructura financiera, liquidez y solvencia. La información
acerca de los recursos financieros controlados por la entidad es útil para evaluar su
capacidad en el pasado para modificar dichos recursos y para predecir su habilidad y
seguridad de generarlos en el futuro. La información relativa a la estructura financiera es
útil para predecir futuras necesidades de financiamiento y la capacidad de la entidad para
afrontarlos; igualmente es útil para evaluar la posibilidad que tiene de distribuir recursos
entre aquellos que tienen un interés en dicha entidad. La información relativa a liquidez y
solvencia es útil para determinar la posibilidad de la entidad para cumplir sus compromisos
financieros a la fecha de vencimiento de éstos.

20. Los resultados de las operaciones realizadas por la entidad es una información requerida
para conocer la rentabilidad de la misma y predecir la capacidad que tiene para generar
flujos de efectivo a partir de los recursos operativos que utiliza y otros adicionales que
potencialmente pudiera obtener.

21. Los movimientos del efectivo utilizado por la entidad es una información útil para conocer
su habilidad para generar efectivo y sus equivalentes y las distintas aplicaciones hechas de
tal flujo de efectivo mediante sus actividades operativas, de financiamiento e inversión
durante un período determinado.

22. Es importante señalar que existen necesidades de información las cuales no pueden ser
satisfechas mediante los estados financieros. Estos estados financieros son dirigidos a
cubrir necesidades comunes de información a todos los usuarios, algunos de los cuales
pueden requerir, si tienen la capacidad y autoridad para obtener información adicional. Sin
embargo la mayoría de usuarios externos tienen que confiar en los estados financieros
como su fuente principal de información económica sobre una entidad determinada.

23. La responsabilidad de preparar y presentarlos estados financieros es de la gerencia de la
entidad informante. La gerencia tiene igualmente interés en la información contenida en los
estados financieros y adicionalmente tiene acceso a información de naturaleza gerencial y
financiera que la ayuda a tomar decisiones en sus actividades de planeación y control de
las operaciones de la entidad.

PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS

24. Los principios de contabilidad de aceptación general son un cuerpo de doctrinas asociadas
con la contabilidad, que sirven de explicación de las actividades corrientes o actuales y
como guía en la selección de convencionalismos o procedimientos aplicados por los
profesionales de la Contaduría Pública en el ejercicio de las actividades que le son propias,
en forma independiente de las entidades analizadas y que han sido aceptados en forma
general y aprobados por la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela
auscultados a través de su Comité Permanente de Principios de Contabilidad.

25. Es abundante la cantidad de términos en la literatura contable para denominar los
conceptos y las clases de los mismos que integran dichos principios, por lo cual la
expresión principios de contabilidad generalmente aceptados comprende lo que en forma
más precisa se ha definido como:

a. PostuIados o principios básicos que constituyen el fundamento para la formulación
de los principios generales;
b. Principios generaIes, elaborados en base a los postulados, los cuales tienden a que
la información de la Contabilidad financiera logre el objetivo de ser útil para la toma de
decisiones económicas, y
c. Principios apIicabIes a Ios estados financieros y a partidas o conceptos
específicos, es decir la especificación individual y concreta de los estados financieros
y de las partidas específicas que los integran.

26. Los postuIados o principios básicos son equidad y pertinencia.

27. La equidad está vinculada con el objetivo final de los estados contables. Los interesados
en los estados financieros son muchos y muy variados y en ocasiones sus intereses son
encontrados. La información debe ser lo más justa posible y los intereses de todas las
partes tomarse en cuenta en el apropiado equilibrio. Por consiguiente, los estados
financieros deben estar libres de influencia o sesgo indebido y no deben prepararse para
satisfacer a persona o grupo determinado alguno con detrimento de otros.

28. La pertinencia exige que la información contable tenga que referirse o estar útilmente
asociada a las decisiones que tiene como propósito facilitarlo a los resultados que desea
producir. En consecuencia es necesario concretar el tipo específico de información
requerido en los procesos de toma de decisiones por parte de los usuarios de los estados
financieros, en función a los intereses específicos de dichos usuarios y a la actividad
económica de la entidad (comercial, industrial, de servicios, financiera, aseguradora, sin
fines de lucro, etc.).

29. Los principios generaIes comprenden, en sustancia, tres categorías distintas:

30. Supuestos derivados deI ambiente económico: entidad, énfasis en el aspecto
económico, cuantificación y unidad de medida.

31. Principios que estabIecen Ia base, para cuantificadas operaciones de Ia entidad y Ios
eventos económicos que Ia afectan: valor histórico original, dualidad económica, negocio
en marcha, realización contable y período contable.

32. Principios generaIes que debe reunir Ia información: objetividad, importancia relativa,
comparabilidad, revelación suficiente y prudencia.

33. Entidad: Es una unidad identificable que realiza actividades económicas, constituida por
combinaciones de recursos humanos, recursos naturales y capital, coordinados por una
autoridad que toma decisiones encaminadas a la consecución de los fines para los cuales
fue creada. La entidad puede ser una persona natural o una persona jurídica, o una parte o
combinación de ellas. No está limitada a la constitución legal de las unidades que la
componen.

34. Énfasis en eI aspecto económico: La contabilidad financiera enfatiza el aspecto
económico de las transacciones y eventos, aún cuando la forma legal pueda discrepar y
sugerir tratamiento diferente. En consecuencia, las transacciones y eventos deben ser
considerados, registrados y revelados en concordancia con su realidad y sentido financiero
y no meramente en su forma legal.

35. Cuantificación: Los datos cuantificados proporcionan una fuerte ayuda para comunicar
información económica y para tomar decisiones racionales.

36. Unidad de medida: El dinero es el común denominador de la actividad económica y la
unidad monetaria constituye una base adecuada para la medición y el análisis. En
consecuencia, sin prescindir de otras unidades de medida, la moneda es el medio más
efectivo para expresar, ante las partes, los intercambios de bienes y servicios y los efectos
económicos de los eventos que afectan a la entidad.

37. VaIor histórico originaI: Las transacciones y eventos económicos que la contabilidad
cuantifica se registran según las cantidades de efectivo que se afecten o su equivalente o
la estimación razonable que de ellos se haga al momento en que se consideren realizados
contablemente. Estas cifras deberán ser modificadas en el caso de ocurrir eventos
posteriores que las hagan perder su significado, aplicando los métodos de ajustes
aceptados por los principios de contabilidad que en forma sistemática preserven la equidad
y la objetividad de la información contable. Si se ajustan las cifras por cambios en el nivel
general de precios (método NGP) y se aplican a todos los conceptos que integran los
estados financieros, susceptibles de ser modificados, se considerará que no ha habido
violación de este principio; si se ajustan las cifras de acuerdo con el método que combina
los cambios en el nivel general de precios con los cambios en el nivel específico de precios
(método mixto), los resultados netos del período deben coincidir con los del método NGP y
sólo en este caso se considerará que no ha habido violación al principio del valor histórico
original. Ìndependientemente de la aplicación de uno u otro método, la situación debe
quedar debidamente aclarada en la información que se produzca.

38. DuaIidad económica: Para una adecuada comprensión de la estructura de la entidad y de
sus relaciones con otras entidades, es fundamental la presentación contable de:

a. Los recursos económicos de los cuales dispone para la realización de sus fines y
b. Las fuentes de dichos recursos.

39. Negocio en marcha o continuidad: La entidad normalmente es considerada como un
negocio en marcha, es decir, como una operación que continuará en el futuro previsible. Se
supone que la entidad no tiene intención ni necesidad de liquidarse o de reducir
sustancialmente la escala de sus operaciones. Si existiesen fundados indicios que hagan
presumir razonablemente dicha intención o necesidad, tal situación deberá ser revelada.

40. ReaIización contabIe: La contabilidad cuantifica, preferentemente en términos monetarios,
las operaciones que una entidad efectúa con otros participantes en la actividad económica
y ciertos eventos económicos que la afectan. Dichas operaciones y eventos económicos
deben reconocerse oportunamente en el momento en que ocurran y registrarse en la
contabilidad. A tal efecto se consideran realizados para fines contables: a) las
transacciones de la entidad con otros entes económicos, b) las transformaciones internas
que modifiquen la estructura de los recursos o de fuentes o, c) los eventos económicos
externos a la entidad o derivados de las operaciones de ésta, cuyo efecto puede
cuantificarse razonablemente en términos monetarios.

41. Periodo contabIe: La necesidad de tomar decisiones en relación con una entidad
considerada en marcha o de existencia continua, obliga a dividir su vida en períodos
convencionales. La contabilidad financiera presenta información acerca de la actividad
económica de una entidad en esos períodos convencionales. Las operaciones y eventos
así como sus efectos derivados, susceptibles de ser cuantificados, se identifican con el
período en que ocurren; por lo tanto, cualquier información contable debe indicar
claramente el período al cual se refiere.

42. Objetividad: Las partidas o elementos incorporados en los estados financieros deben
poseer un costo o valor que pueda ser medido con confiabilidad. En muchos casos el costo
o valor deberá ser estimado; el uso de estimaciones razonables es una parte esencial en la
preparación y presentación de estados financieros y no determina su confiabilidad. Sin
embargo, cuando una estimación no pueda realizarse sobre las bases razonables, tal
partida no debe reconocerse en la contabilidad y por ende en los estados financieros.

43. Importancia reIativa: La información financiera únicamente concierne a la que es, en
atención a su monto o naturaleza, suficientemente significativa como para afectar las
evaluaciones y decisiones económicas. Una partida tiene importancia relativa cuando un
cambio en ella, en su presentación, valuación, descripción o cualquiera de sus elementos,
pudiera modificar la decisión de algunos de los usuarios de los estados financieros.

44. ComparabiIidad: Las decisiones económicas basadas en la información financiera
requieren en la mayoría de los casos, la posibilidad de comparar la situación financiera y
resultados en operación de una entidad en períodos diferentes de su vida y con otras
entidades, por consiguiente, es necesario que las políticas contables sean aplicadas
consistente y uniformemente. La necesidad de comparabilidad no debe convertirse en un
impedimento para la introducción de mejores políticas contables, consecuentemente
cuando existan opciones más relevantes y confiables, la entidad debe cambiar la política
usada y advertirlo claramente en la información que se presenta, indicando, debidamente
cuantificado, el efecto que dicho cambio produce en la información financiera. Lo mismo se
aplica a la agrupación y presentación de la información.

45. ReveIación suficiente: La información contable presentada en los estados financieros
debe contener en forma clara y comprensible todo lo necesario para juzgar los resultados
de operación y la situación financiera de la entidad; por lo mismo, es importante que la
información suministrada contenga suficientes elementos de juicio y material básico para
que las decisiones de los interesados estén suficientemente fundadas.

46. Prudencia: Las incertidumbres inevitablemente circundan muchas de las transacciones y
eventos económicos, lo cual obliga a reconocerlos mediante el ejercicio de la prudencia en
la preparación de los estados financieros. Cuando se vaya a aplicar el juicio profesional
para decidir en aquellos casos en que no haya bases para elegir entre alternativas
propuestas, deberá optarse por la que menos optimismo refleje; pero observando en todo
momento que la decisión sea equitativa para los usuarios de la información contable. Sin
embargo, el ejercicio de la prudencia no justifica la creación de reservas secretas u ocultas
o provisiones en exceso, ni realizar deliberadamente, sub-valuación de activos o ingresos o
sobre-estimación de pasivos o gastos.

CRITERIOS PARA LA APLICACION SUPLETORIA DE OTROS PRONUNCIAMIENTOS

47. Para la aplicación práctica de los principios de contabilidad de aceptación general, la
profesión en Venezuela debe guiarse en primer lugar por los publicados por la Federación
de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela. Para estos efectos se entiende por
principios publicados por la Federación los por ella emitidos y auscultados a través de su
Comité Permanente de Principios de Contabilidad como "Declaraciones de Principios de
Contabilidad - DPC" o "Publicaciones Técnicas - PT".

48. Si algún aspecto no es tratado por los principios mencionados en el párrafo anterior, en
segundo lugar y de manera supletoria, los Contadores Públicos Venezolanos deberán
guiarse por las Normas Ìnternacionales de Contabilidad (NÌCs) emitidas como definitivas
por el Comité Ìnternacional de Principios de Contabilidad (Ìnternational Accounting
Standars Commitee - ÌASC).

49. Ante circunstancias no previstas por los organismos mencionados, la supletoriedad se
dará, en tercer lugar, con los principios de contabilidad aceptados en México, emitidos y
publicados por el Ìnstituto Mexicano de Contadores Públicos (ÌMCP) a través de sus
boletines y circulares.

50. En cuarto lugar y de acuerdo con el mismo criterio de supletoriedad, se aplicarán los
pronunciamientos contables de la Financial Accounting Standars Board - FASB conocidos
como FAS y, finalmente, por los pronunciamientos contables emitidos en países
latinoamericanos con situaciones económicas similares a Venezuela.

51. En el caso que en la secuencia supletoria indicada se planteen varias opciones de
tratamiento para una misma situación, la Federación de .colegios de Contadores Públicos
de Venezuela, a través de la auscultación previa del Comité Permanente de Principios de
Contabilidad, debe pronunciarse por una de ellas mediante una Publicación Técnica - PT.

52. La presente Declaración de Principios de Contabilidad fue aprobada por el Directorio
Nacional Ampliado de la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela
reunido en la Ciudad de Cabimas, Estado Zulia, el día 01 de Marzo de 1997.
DECLARACION DE PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD Nro. 2 DPC - 2

CONTABILIZACION DE COSTOS Y GASTOS DE EMPRESAS O ACTIVIDADES EN
PERIODO DE DESARROLLO

INTRODUCCION

1. Los criterios aplicables a la contabilización de los costos y gastos de empresas o actividades
que se encuentran en período de desarrollo requieren de un tratamiento cónsono con la
condición de Venezuela como país en vías de desarrollo. Una compañía en etapa de
desarrollo, o que tenga una actividad en tal condición, debe emitir los mismos estados
financieros que otras compañías en una etapa comercial normal y esos estados deben
prepararse de conformidad con principios de contabilidad de aceptación general. La compañía
debe seguir esos principios en la determinación de los costos que deben cargarse contra las
operaciones del período como también aquellos que deban capitalizarse.

2. La decisión de cargar a las operaciones corrientes los costos y gastos normales y necesarios
en que se incurre durante una etapa de desarrollo o preoperacional, o bien la decisión de
capitalizar tales erogaciones, es de vital importancia desde el punto de vista administrativo y
del concepto de empresas en marcha. Por una parte, si dichas erogaciones se cargan a gastos
en su totalidad, la entidad económica podría colocarse en las situaciones previstas en el
Artículo 264 del Código de Comercio; por otra parte, si tales erogaciones se capitalizan sin
criterios definidos, podría suceder que la empresa oculte su verdadera situación financiera al
capitalizar ciertas erogaciones que deberían considerarse como costos y gastos del periodo.

INFLUENCIA DEL DESARROLLO ECONOMICO

3. El desarrollo económico de un país está íntimamente ligado a su desarrollo tecnológico, lo
cual permite hacer, en general, la siguiente diferenciación:

a) Los países industrializados se caracterizan por la aplicación de recursos considerables
a la investigación y desarrollo de tecnología, la cual exportan, bien sea por cesión o
venta a países en desarrollo o por la explotación directa de esa tecnología en aquellos
países que se encuentran en un grado incipiente de desarrollo y que, por lo tanto, no
cuentan con suficientes recursos para su explotación.

b) Los países en vías de desarrollo son aquellos que cuentan con recursos suficientes
para la aplicación de la tecnología importada y, subsecuentemente, desarrollan la
propia a través de la experiencia lograda.

c) Los países en grado incipiente de desarrollo se caracterizan por carecer de los
recursos necesarios para la explotación propia de la tecnología externa y se ven en la
necesidad de negociar la participación directa del país creador de la misma.

4. En resumen de recientes encuestas hechas en distintos países, sobre el tratamiento
contable que aplican diversas compañías al diferimiento o no de los costos y gastos de
desarrollo, indica, en cuanto al grado del desarrollo económico alcanzado por los mismos, lo
siguiente:

Diferimiento (en %)

Aceptado
No
aceptado
No encontrado
en Ia practica
No
permitido
Países
IndustriaIizados
23.1 61.5 - 15.4
Países en vías de
desarroIIo
80.0 0.0 - -
Países en grado
incipiente de
36.3 27.2 6.5 -
desarroIIo


5. Como se observa en el cuadro anterior, aproximadamente un 76,9% de las compañías
encuestadas en los países industrializados no aplican el diferimiento de los costos y gastos de
desarrollo; dentro de ese porcentaje un 15,4% corresponde a compañías las cuales, por
diversas regulaciones, no les es permitida tal aplicación. Así mismo, se observa que en los
países en vías de desarrollo un 80% de las compañías incluidas en la encuesta aceptan el
diferimiento de los costos y gastos de desarrollo como una práctica contable normal, en tanto
que un 20% no lo acepta.

6. En cuanto a los países en grado incipiente de desarrollo, se muestra que en un 36,5% de las
compañías encuestadas no se encontraron costos y gastos de desarrollo; esta situación se
presenta porque tales países no cuentan con un desarrollo económico y tecnológico propio.
Ìgualmente se observa que un 27,2% de las empresas encuestadas no contemplan tal
diferimiento en razón que las empresas multinacionales, participantes directos en el desarrollo
económico de esos países, poseen estructuras organizativas, productivas y contables
previamente establecidas en sus países de origen.

DEFINICIONES:

7. Los siguientes términos se usan en esta declaración con los significados indicados a
continuación:

a) Empresas.
Es toda entidad en la cual se utilizan los factores de producción con el objeto de
generar beneficios.


b) RentabiIidad.
Es el beneficio obtenido en la venta de productos o servicios, generados por las
actividades de una entidad económica en su etapa de operación normal.

c) Costos y gastos de empresas o actividad en período de desarroIIo.
Son aquellos costos y gastos normales y necesarios incurridos con el objeto de colocar
las operaciones de la empresa o actividad en su etapa comercial o industrial normal.

d) Costos y gastos normaIes.
Son aquellos costos y gastos planificados aplicados en cada una de las etapas de una
empresa o actividad en período de desarrollo.

e) Costos y gastos necesarios.
Son los costos y gastos que aún no estando incluidos en la planificación inicial de la
empresa o actividad, son indispensables para alcanzar la etapa comercial o industrial
normal.

f) Empresa o actividad en período de desarroIIo.
Es toda entidad económica cuyos recursos y esfuerzos están dirigidos,
sustancialmente, a colocar las operaciones de una empresa o actividad en una etapa
comercial normal, independientemente de: (a) la actividad desplegada para la venta de
sus productos y/o servicios (b) de la situación del mercado y (c) de la rentabilidad
obtenida en esa etapa.

g) Etapas de una empresa en período de desarroIIo.
En una empresa o actividad en período de desarrollo, normalmente, se distinguen las
siguientes etapas:

I. Organización
Es aquella etapa en la cual la entidad económica se encuentra en la fase
promocional, constitutiva y de registro para realizar la actividad planificada.
II. InstaIación
Es la etapa en la cual la entidad económica dedica sus esfuerzos a la aplicación de
los recursos obtenidos, tanto en la etapa de organización, como en las posteriores,
para colocarla en su etapa de puesta en marcha.
III. Puesta en marcha
Es aquella etapa en la cual la entidad económica inicia sus operaciones
comerciales o industriales. Con esta última etapa, dicha entidad formaliza su
período de desarrollo y entra en la etapa de operación comercial o industrial
normal.

h) Etapa comerciaI o industriaI normaI.
Es aquella etapa en la cual el producto o servicio puede ser ofrecido o vendido, en
forma constante de acuerdo a lo planificado y con una calidad acorde con los
elementos de producción o prestación del servicio de que dispone la empresa.

APLICACION

8. Este pronunciamiento es aplicable a todas las empresas o actividades en periodo de
desarrollo en Venezuela, cuyo objeto final sea la obtención de un beneficio. Así mismo, no
sería aplicable a los siguientes tipos de empresas:

a) Empresas sin fines de lucro
b) Ìndustrias extractivas (Mineras y de hidrocarburos)
c) Empresas sujetas a regulaciones especiales, cuando las disposiciones legales, por las
cuales deben regirse tales empresas, colindan con esta Declaración.

9. En cuanto a las empresas en desarrollo (distintas de la industria extractiva) poseídas o de
alguna forma controladas por el Estado Venezolano, se contempla lo siguiente:

a) No es aplicable a empresas cuyo objeto sea sólo el bien público, en las cuales no se
toma en cuenta el rendimiento económico de la actividad; por ejemplo, donde se
reponga el capital tantas veces como sea necesario o que de alguna forma, el Estado
aporte financiamiento hasta alcanzar el objetivo propuesto
b) Si es aplicable en aquellas empresas que operan con criterio de rentabilidad, en cuyo
caso debe tomarse en cuenta la recuperabilidad futura de las inversiones y las demás
consideraciones establecidas en esta Declaración para su aplicación a las empresas
privadas.

DECLARACION

10. Todos los costos y gastos, incurridos por una empresa o actividad en período de desarrollo,
desde su etapa de organización hasta que dicha empresa o actividad alcance su etapa,
comercial ó industrial normal, deben ser capitalizados, salvo que no exista una seguridad
razonable de su recuperación por medio de operaciones futuras rentables. Este tratamiento
contable se fundamenta, principalmente, en las siguientes bases:

a) Los costos y gastos incurridos por una empresa o actividad en etapa de desarrollo
representan una inversión con la expectativa de obtener beneficios futuros. Estos
costos deberían considerarse cómo pérdidas, aún cuando no se haya alcanzado la
etapa comercial o industrial normal, si no existe una razonable expectativa de su
recuperación mediante beneficios económicos futuros.
b) El diferimiento de tales costos y gastos evita que una entidad presente dudas sobre su
continuidad como empresa en marcha, por haber invertido una parte significativa de su
capital en costos y gastos normales y necesarios para llevar la empresa, o actividad a
su etapa comercial o industrial normal.
c) Para la aplicación de los criterios de diferimiento de costos y gastos no deben haber
diferencias entre una empresa en plena operación y una en desarrollo. Los costos se
difieren para asociarse con los beneficios esperados en períodos futuros y por
consiguiente, no deben considerarse como activos los costos perdidos.

d) Ejemplos de estos activos son los costos de organización, gastos de emisión de
obligaciones, costos de sistemas mecanizados (software), costos de arranque de
planta (aprendizaje) y costos preoperacionales.

11. Los ingresos obtenidos durante el período de desarrollo deberán, ser imputados a los
costos y gastos incurridos durante ese mismo período, a efecto de presentación de los estados
financieros. Esto se basa en que todo el esfuerzo de la empresa durante el período de
desarrollo está dirigido a colocar sus operaciones en la etapa comercial o industrial normal y no
necesariamente a la obtención de ganancias en esa etapa. Además, cualquier ingreso obtenido
durante ese período, será, normalmente de un monto no significativo en relación a los costos y
gastos incurridos en dicho período; por tanto, al darle el tratamiento antes propuesto, no se
afecta la presentación de la situación financiera, sino que más bien contribuye a una mejor
interpretación.

12. La amortización de estos costos, y gastos estará en función de la posibilidad de
recuperación en ejercicios futuros. Por consiguiente, cuando existan dudas de su
recuperabilidad, éstos deberán cargarse a los resultados de las operaciones del ejercicio en el
cual surgen las dudas. Entre las circunstancias que podrían originar esas dudas estarían las
siguientes:

a) Baja rentabilidad de la empresa o actividad correspondiente.
b) Situación adversa del mercado.
c) Ìmposibilidad de obtener el financiamiento requerido para la adquisición de los
elementos de producción.
d) Promulgación de disposiciones legales que afecten negativamente a la empresa o
actividad.

13. Tales costos y gastos deben ser amortizados en un período no mayor de cinco años a partir
de la fecha en la cual la empresa o actividad haya alcanzado su etapa comercial o industrial
normal. Las bases que sustentan lo expuesto se fundamentan en lo siguiente:

a) Los costos incurridos durante el período de desarrollo, con el objeto de colocar la
empresa o actividad en su etapa comercial o industrial normal, son asimilados al costo
del capital invertido y, en consecuencia, su efecto debe ser imputado a los beneficios
futuros, por cuanto de cargarse totalmente en el primer año de operación comercial o
industrial normal de la empresa, podrían colocarla en las situaciones previstas en el
artículo 264 del Código de Comercio.
b) Evitar la solicitud de reposición de capital a los accionistas después de haber
mantenido su inversión sin obtener ningún rendimiento, además de estar corriendo el
riesgo que toda nueva empresa o actividad involucra.

PRESENTACION DE ESTADOS FINANCIEROS E INFORMACION ADICIONAL PARA
EMPRESAS EN PERIODO DE DESARROLLO

14. Los estados financieros de una empresa en período de desarrollo son los siguientes:

a) Balance General
Debe presentarse comparativamente y en forma conjunta para cada uno de los
ejercicios transcurridos durante el período de desarrollo de la empresa (Anexo A).
b) Estado de cambios en la Situación Financiera (*) .
Debe presentarse para el ejercicio corriente y las cifras acumuladas desde la fecha de
constitución de la empresa o inicio de la etapa de desarrollo hasta la fecha de ese
ejercicio corriente (Anexo A).

15. La forma de presentación antes indicada se hace necesaria a fin de mostrar a los usuarios
de tales estados financieros una información más amplia sobre la situación financiera de la
empresa. La información adicional debe incluir, además de las notas usuales, lo siguiente:

a) Ìndicación en cada uno de, los estados financieros presentados, que la empresa se
encuentra en período de desarrollo (Anexo A)
b) Breve descripción del proyecto, indicando el costo total estimado del mismo, la etapa
de desarrollo alcanzada a la fecha de presentación de esos estados financieros y la
fecha estimada de terminación.
c) Política adoptada para la capitalización y amortización de costos y gastos (Anexo A).
d) Detalle de los conceptos principales de los costos y gastos capitalizados, así como de
cualquier ingreso obtenido durante el período de desarrollo, imputado a tales costos y
gastos, según se indica en los párrafos 10 y 11.

PRESENTACION DE ESTADOS FINANCIEROS E INFORMACION ADICIONAL PARA
EMPRESAS YA ESTABLÉCIDAS Y CON ACTIVIDADES EN PERIODO DE DESARROLLO.

16. Los estados financieros para este tipo de empresa son:

a) Balance General
b) Estado de Ganancias y Pérdidas y Utilidades no Distribuidas.
c) Estados de Cambios en la Situación Financiera (*)
d) Como información adicional para estas empresas se presentará, además de las notas
usuales, las indicadas en el párrafo 15.

(*) Sustituido por Estado de Flujo del Efectivo Ver DPC, 11


PRESENTACION DE ESTADOS FINANCIEROS E INFORMACION ADICIONAL PARA EL
PRIMER EJERCICIO DE OPERACIONES NORMALES DE UNA EMPRESA QUE ESTUVO
EN PERIODO DE DESARROLLO.

17. Los estados financieros son los siguientes:

a) Balance General.
Se presentará comparativo con el ejercicio anterior (Anexo B).
b) Estado de Ganancias y Pérdidas y Utilidades no distribuidas (Anexo B).
c) Estado de Cambios en la Situación Financiera (*)
Este estado debe presentarse para el primer ejercicio de operaciones normales.
Además, deben mostrarse las cifras acumuladas desde la fecha de constitución o inicio
de la etapa de desarrollo, hasta el ejercicio inmediatamente anterior (Anexo B).

18. Además de las notas usuales debería presentarse la siguiente información adicional:

a) Ìndicación que la empresa inició en ese ejercicio su etapa, de operación comercial o
industrial normal.
b) Política de capitalización y amortización adoptada para los costos y gastos incurridos
durante el periodo de desarrollo.
c) Detalle de los principales conceptos de los costos y gastos capitalizados, mostrando la
amortización acumulada y el monto de la amortización del, ejercicio cargada a
resultados.

VIGENCIA

19. Esta Declaración tiene vigencia a partir del 23 de Abril de 1983, fecha de su aprobación por
el Directorio de la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela. Se permite
su aplicación retroactiva. No se requiere la aplicación de las disposiciones de esta Declaración
cuando se trate de montos de poca importancia relativa.

(*) Sustituido por Estado de Flujo del Efectivo Ver DPC 11
DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD
NÚMERO 10
DPC 10 (Revisada e integrada 6-12-2000)



APROBADA POR DEL DIRECTORIO NACIONAL AMPLIADO DE LA FEDERACIÓN
DE COLEGIOS DE CONTADORES PÚBLICOS DE VENEZUELA EL 6 DE
DICIEMBRE DE 2000



NORMAS PARA LA ELABORACION DE ESTADOS FINANCIEROS AJUSTADOS
POR EFECTOS DE LA INFLACION


SECCION I

INTRODUCCIÓN

Antecedentes

1. El 23 de agosto de 1991, la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela
promulgó la Declaración de Principios de Contabilidad Nro. 10 (DPC ÷ 10), Normas para
la Elaboración de Estados Financieros Ajustados por Efectos de la Ìnflación, con vigencia
para los períodos que se iniciaron a partir del mes de enero de 1993.

2. El 8 de noviembre de 1992, la Federación de Colegios de Contadores Públicos de
Venezuela aprobó el Primer Boletín de Actualización de la DPC 10, el cual modificó y
amplió algunas normas generales contenidas en la DPC 10.

3. La Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela publicó posteriormente
en la prensa nacional la interpretación sobre el párrafo Nro. 13 del Primer Boletín de
Actualización de la DPC 10.

4. El 13 de octubre de 1993, la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela
aprobó el Segundo Boletín de Actualización de la DPC 10, con vigencia a partir de los
ejercicios que comenzaron en enero de 1994.

5. El 16 de diciembre de 1993, la Comisión Nacional de Valores aprobó las normas para la
elaboración de los estados financieros de las entidades sometidas a su control, en las
cuales requiere la presentación de estados financieros ajustados por inflación como
complementarios a los históricos.

6. El 6 de marzo de 1994, la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela
emitió una declaración pública fijando su posición ante las normas aprobadas por la
Comisión Nacional de Valores, objetando la presentación de estados financieros
ajustados por inflación como información complementaria.

7. El 6 de julio de 1994, la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela
realizó un foro nacional en el cual hizo entrega a los Contadores Públicos y a los
usuarios de los estados financieros en general, de un informe técnico pormenorizado,
especialmente sobre las diferencias en la aplicación del método mixto entre lo
establecido por las Normas de la Comisión Nacional de Valores y los Principios de
Contabilidad de Aceptación General en Venezuela (VenPCGA).

8. El 26 de noviembre de 1994, la Federación de Colegios de Contadores Públicos de
Venezuela aprobó el Tercer Boletín de Actualización de la DPC 10, con vigencia
inmediata.

9. El 24 de noviembre de 1995, la Federación de Colegios de Contadores Públicos de
Venezuela aprobó la Publicación Técnica Nro. 14 "Estados Financieros en Moneda
Extranjera. Tratamiento Contable de los Gastos de Depreciación Provenientes de Activos
Fijos Revaluados y Resultado Realizado por Tenencia de Activos Fijos. Alternativas para
el Tratamiento Contable de la Actualización de Capital, el Resultado por Exposición a la
Ìnflación y las Utilidades Retenidas Reexpresadas Provenientes del Ajuste Ìnicial.
Decreto de Dividendos. Actualización de los Dividendos Pagados", con vigencia
inmediata.

10. El 02 de marzo de 1997, la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela
aprobó la Publicación Técnica Nro. 17 "Valor de Uso y Pérdida Permanente en el Valor
de los Activos a Largo Plazo", con vigencia inmediata.

11. El 30 de mayo de 1997, la Comisión Nacional de Valores aprobó la presentación de
estados financieros ajustados por inflación como básicos.

12. El 31 de mayo de 1997, la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela
aprobó la Publicación Técnica Nro. 19 "Reestructuración del Patrimonio Ajustado por los
Efectos de la Ìnflación", con vigencia inmediata.

13. El 27 de diciembre de 1999, la Comisión Nacional de Valores resuelve que los estados
financieros de las Sociedades de Corretaje, Casas de Bolsas, Corredores Públicos de
Títulos Valores, Compañías Ìnversoras, Sociedades Administradoras de Entidades de
Ìnversión Colectiva y Fondos Mutuales de Ìnversión deberán ser presentados en cifras
históricas y a objeto de tener informado al público inversor sobre los efectos de la
inflación, éstas deberán presentar semestralmente y anualmente según sea el caso,
como información complementaria los estados financieros ajustados por exposición a la
inflación según el método del nivel general de precios (NGP).

14. El 28 de diciembre de 1999, la Superintendencia de Bancos y otras Ìnstituciones
Financieras resolvió que las instituciones financieras regidas por la Ley General de
Bancos y otras Ìnstituciones Financieras y por la ley del Sistema Nacional de Ahorro y
Préstamo presenten sus estados financieros históricos como básicos y a los fines de
obtener información sobre los efectos de la inflación en las Ìnstituciones Financieras,
mantuvo la obligatoriedad de remitir a ese organismo los estados financieros ajustados
por efectos de la inflación según el método del nivel general de precios (NGP) o precios
constantes.

15. Es política de la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela mantener
información continua sobre todos los aspectos relevantes de los principios de
contabilidad de aceptación general para permitir su aplicación clara y para que su
normativa sea suficientemente conocida por los usuarios de los estados financieros.

16. La Declaración de Principios de Contabilidad Nro. 0 (DPC 0) "Normas Básicas y Principios
de Contabilidad de Aceptación General", promulgada por esta misma Federación, en su
párrafo 47 establece lo que se debe entender por principios de contabilidad de
aceptación general, entendiéndose como estos a los identificados como DPC´s o PT´s.
Por otra parte los párrafos 48 al 50 establecen la prelación en la aplicación de las
normas foráneas según se explica a continuación:

O Las Normas Ìnternacionales de Contabilidad (NÌC´s) emitidas por el Ìnternational
Accounting Standards Committee (ÌASC).
O Los Principios de Contabilidad aceptados en México y publicados por el Ìnstituto
Mexicano de Contadores Públicos (ÌMCP).
O Los FAS, emitidos por la Financial Accounting Standars Board (FASB).

17. En nuestro país desde 1950, el Banco Central de Venezuela mide el poder adquisitivo del
dinero, y por ende la inflación, mediante varios índices. El Índice de Precios al
Consumidor (ÌPC) para el área metropolitana de Caracas, publicado por el Banco Central
de Venezuela ha sido considerado adecuado para actualizar los estados financieros por
efectos de la inflación.

Métodos

18. La doctrina y la práctica contable han desarrollado tres métodos de ajuste para medir los
efectos de la inflación:

a) El Método del Nivel General de Precios o de Precios Constantes. Es la aplicación
integral de un índice que permite la estimación de precios constantes en la
economía.
b) El Método de Costos Corrientes o del Nivel Específico de Precios. Es la
revalorización de activos mediante índices específicos de precios, u otros
criterios. Este método no es aplicable en Venezuela.
c) El Método Mixto. Es una combinación de los dos métodos anteriores. Consiste
en la aplicación integral de un índice general de precios a todas las partidas de
los estados financieros (Método del Nivel General de Precios) y luego
reemplazar los valores corrientes aplicables (Método de Costos Corrientes).

Exposición de Motivos

19. La inflación es un fenómeno de la economía que ha afectado a Venezuela, especialmente
en las últimas décadas. Aunque sus efectos y magnitudes se reduzcan, será un aspecto
distorsionante en la información financiera que suministran los estados financieros
elaborados con base histórica o nominal, la cual supone una moneda estable.

20. Los estados financieros expresados en cifras históricas y en términos de unidades
monetarias que se consideren constantes pueden tener validez en una economía sin
inflación; pero es evidente, que cuando los precios aumentan en forma general, los
valores se distorsionan. Tales estados financieros no proporcionan información
adecuada para la gestión empresarial en aspectos tan diversos como la evaluación de
proyectos, la elaboración de presupuestos, las oportunidades de inversión, el pago de
dividendos que no descapitalicen las entidades, la evaluación de la tasa real de
rentabilidad de las inversiones, el cálculo del valor económico agregado, la
determinación de una tasa efectiva de impuestos y además dificultan su comparación
con los referentes a períodos distintos.

21. Como una corrección parcial de la deficiencia de los estados financieros presentados en
cifras históricas, en el pasado muchas entidades revalorizaron sus activos fijos con base
en ajustes al costo corriente; esta práctica no está de acuerdo con Principios de
Contabilidad de Aceptación General en Venezuela (VenPCGA) y distorsiona la
información financiera de las entidades, además de crear confusiones al lector de los
estados financieros.

22. El régimen tributario venezolano ha incorporado los ajustes por inflación, para corregir las
distorsiones económicas producidas en el cálculo de la carga tributaria de las entidades
cuando se efectúa sobre una base nominal. Las razones y fundamentos de esta
corrección monetaria son coincidentes con las que han dado lugar a esta Declaración de
Principios de Contabilidad.

23. El Código de Comercio vigente contiene una referencia importante sobre los valores de los
bienes de una entidad, expresando en su Artículo 304 " El balance (general) demostrará
con evidencia y exactitud, los beneficios realmente obtenidos y las pérdidas
experimentadas, fijando las partidas del acervo social por el valor que realmente tengan
o se les presuma". Los valores históricos, expresados en moneda nominal, no cumplen
con este precepto.

24. Tratadistas, autores y profesionales han venido realizando estudios durante varios años,
por lo cual hay suficientes antecedentes y recomendaciones sobre la materia. En
economías de ambiente inflacionario es necesario adaptar los estados financieros a
dicha realidad económica.

25. El 21 de marzo de 1995, el profesor de Contabilidad y Negocios de la Harvard Business
School, Sr. Hawkins, en la Nota Técnica 9-195-157, expresó que cuando hay inflación,
los estados financieros ajustados son muy útiles y tambien cuando hay deflación. Opinó
que esta utilidad se incrementa significativamente en períodos de alta inflación. El
profesor justificó la necesidad de los ajustes de la inflación de los EEUU en la decada de
1970. En esa época la situación fue de inflación sin alcanzar la hiperinflación. Este
profesor también ilustró los métodos de ajuste similares a los adoptados por esta
Declaración.

26. El 6 de noviembre de 1995, el profesor de Finanzas y Negocios de la Harvard Business
School, Robert Kaplan, en la Nota Técnica 9-196-111, demostró que sólo la falta de
ajustar los activos fijos con antiguedad promedio de 5 años, por nivel general de precios,
podía producir distorsiones en el monto del Valor Económico Agregado (EVA) y el
Retorno de la Ìnversión (ROÌ) por encima del 50% en economías con inflación del 10%
anual. La falta de los ajustes produce una sobreestimación de las ganancias y
subestimación de las inversiones con las consecuencias arriba descritas.

27. El 11 de agosto de 1998, el profesor de la Pennsylvania University, Dr. Alvin Carley, asesor
del Banco Ìnteramericano de Desarrollo, en informe presentado a la Comisión Nacional
de Valores en relación con la DPC 10 y su aplicación en Venezuela expresó:

a) Hay circunstancias en las cuales el método de ajustes de bolívar constante (NGP)
es apropiado y hay circunstancias en las cuales la combinación de ambos
métodos, bolívar constante/costo corriente (MÌXTO) produce los mejores
resultados. Recomienda la aplicación de ambos métodos y la revelación de las
circunstancias por las cuales se aplica uno u otro.
b) Las compañías que tienen activos monetarios durante un período de crecimiento
en los precios deben incluir las pérdidas monetarias en el estado de ingresos con
cargos contra las ganancias. Los ejecutivos de esas compañías no están felices
con esos resultados. Sin embargo, esas compañías están de hecho incurriendo en
pérdidas (pérdidas reales en términos del valor real de la moneda) y esas
pérdidas deben ser identificadas, cuantificadas, registradas e incluidas en los
estados financieros.
c) La omisión del registro de las pérdidas monetarias en los bancos con la
consecuente sobrestimación del patrimonio, es (en su opinión) inapropiada y
peligrosa.
d) La realidad de la economía venezolana con fuerte inflación le hace opinar que los
estados financieros deben reflejar esa realidad y recomienda que el ajuste se
aplique a los estados financieros básicos. (Traducción libre y resumida del
Comité).

28. En América Latina es de aceptación general la aplicación de los ajustes por inflación en
economías con baja y alta inflación. A continuación citamos algunos ejemplos:

a) En la República del Perú se aplican las Normas Ìnternacionales de Contabilidad y
se reconoce el efecto de la inflación en niveles de un dígito anual. La
Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (SUNAT), institución
similar al Servicio Nacional Ìntegrado de Administración Aduanera y Tributaria
SENÌAT en nuestro país, mantiene la obligatoriedad de hacer el ajuste por
inflación fiscal. Ìgualmente la Comisión Nacional Supervisoria de Empresas y
Valores (CONASEV) obliga a la inclusión de los efectos de la inflación en los
estados financieros de las empresas, a pesar de que el nivel de inflación anual en
ese país fue en 1999 de 8.5% y la acumulada en 3 años de 22.49% (Fuente
www.Iinancewise.com).

b) El Ìnstituto Mexicano de Contadores Públicos (ÌMCP) en su Boletín B-10 obliga a
realizar el ajuste por inflación en cualquier nivel. La Ley de Ìmpuesto Sobre la
Renta de ese país mantiene la obligación de efectuar los ajustes por inflación
fiscales. La inflación anual en México en 1999 fue de 14% y la acumulada en 3
años de 56.69% (Fuente www.Iinancewise.com).

c) En Brasil se aplica el ajuste por inflación cuando a juicio del contador su impacto es
material y no hay mínimo requerido sobre el mismo. No se aplica fiscalmente ni
legalmente. La inflación anual en brasil en 1999 fue de 8.0% y la acumulada en
tres años de 15.01%. (Fuente www.Iinancewise.com).

d) La Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas a
través del Centro de Estudios Científicos y Técnicos (CECyT), estableció que el
ajuste por inflación será obligatorio cuando la inflación llegue al 8% anual. La
inflación anual en Argentina en 1999 fue de 0,30% y la acumulada en 3 años de
1,71% (Fuente www.Iinancewise.com).

e) En Colombia se aplica el ajuste por inflación con carácter obligatorio. La inflación
en 1999 fue de 15.9% y la acumulada en 3 años de 59.2%. (Fuente
www.Iinancewise.com).

f) En Chile se exige por ley el ajuste por inflación obligatorio en cualquier nivel de
inflación. La inflación en 1999 fue de 4% y la acumulada en 3 años de 15.42%.
(Fuente www.Iinancewise.com).

29. En Venezuela la inflación de 1999 fue de 20% y la acumulada en 3 años de 114.57%. La
inflación estimada por las autoridades financieras para el año 2000 está entre 15 y 17%
lo cual producirá, si se cumplen las previsiones, una inflación acumulada para 3 años al
final del año 2000 entre 78 y 80%. Sería la segunda más alta de América y una de las
más altas del mundo.

30. El párrafo 6 del Statement of Financial Accounting Standards No. 89 de la Financial
Accounting Standards Board (FASB) de EEUU, Financial Reporting and Changing Prices
establece: "Aunque la economía de los EEUU está experimentado baja inflación en los
actuales momentos, esta situación puede cambiar. Si eso ocurre, la Junta de nuevo
tendrá la necesidad de exigir la revelación de los efectos en el cambio de los precios en
la empresa. En ese caso, este apéndice servirá como punto de partida para desarrollar
una norma para reportar dichos efectos¨. (Traducción libre del Comité).

31. La ÌOSCO (Organización Mundial de Comisiones de Valores), ha definido que las Normas
Ìnternacionales de Contabilidad (NÌC´s) sean de aceptación y uso oficial en los mercados
de valores a escala mundial. Ìncluso la Security Exchange Commission (SEC) en los
Estados Unidos, se encuentra en proceso de evaluación de aceptación de los estados
financieros de acuerdo a NÌC´s para los informes de registro o anuales de las compañías
extranjeras, sin necesidad de una conciliación a principios de contabilidad
norteamericanos (USgaap), de hecho, ya hay ciertos principios internacionales
aceptados. Las NÌC incluyen un principio de ajuste por inflación, el cual además de ser
muy amplio, requiere que se efectúe un ajuste por inflación bajo ciertas circunstancias
económicas, similares a las de Venezuela. Por lo cual, no hacer el ajuste por inflación,
nos dejaría fuera de NÌC´s y, por lo tanto, nos podría separar de los principios de
contabilidad que se aceptan en los mercados de valores foráneos. Los USgaap, incluyen
un principio de ajustes por inflación, sustancialmente similar a la DPC 10, tanto así, que
los estados financieros de compañías venezolanas registradas ante la SEC, expresados
en bolívares constantes, no requieren ser conciliados con USgaap, con relación al ajuste
por inflación.

32. La Norma Ìnternacional de Contabilidad No. 29 en su párrafo 3 expresa: "Este
pronunciamiento no establece una tasa absoluta para considerar que al sobrepasarla,
surge el estado de hiperinflación. Es por el contrario, un problema de criterio juzgar
cuando es necesario reexpresar los estados financieros de acuerdo a la presente
norma¨.

33. El párrafo 40 de la Declaración de Principios de Contabilidad Número 0 (DPC 0) establece:
"La contabilidad cuantifica, preferentemente en términos monetarios, las operaciones
que una entidad efectúa con otros participantes en la actividad económica y ciertos
eventos económicos que la afectan. Dichas operaciones y eventos económicos deben
reconocerse oportunamente en el momento en que ocurran y registrarse en la
contabilidad. A tal efecto se consideran realizados para fines contables:...c) los eventos
económicos externos a la entidad o derivados de las operaciones de ésta, cuyo efecto
puede cuantificarse razonablemente en términos monetarios.¨


34. Considerando que en Venezuela siguen presentes los altos niveles de inflación que
distorsionan la información financiera, que originarían la descapitalización de las
empresas por efecto de impuestos y dividendos, y que haría inútil la información
financiera presentada en cifras nominales, la Federación de Colegios de Contadores
Públicos de Venezuela (FCCPV) emite esta Declaración de Principios de Contabilidad
revisada e integrada con sus tres boletines de actualización y las publicaciones técnicas
números 14 y 19.


Método deI NiveI GeneraI de Precios o de Precios Constantes ( N.G.P.)

35. El método del nivel general de precios o de precios constantes mantiene conceptualmente
el principio de los costos históricos. Es la aplicación de una unidad monetaria de poder
adquisitivo constante a los estados financieros históricos.

36. Las partidas en los estados financieros se clasifican en monetarias y no monetarias.

37. Son monetarias aquellas partidas que no están protegidas contra los efectos de la inflación,
puesto que sus valores nominales son constantes. Están constituidas por dinero o
derechos y obligaciones en dinero, sin ninguna relación con precios futuros de
determinados bienes o servicios, expresadas en unidades monetarias independientes de
las fluctuaciones en el nivel de precios. El efectivo, las cuentas por cobrar y pagar y los
préstamos son ejemplos de partidas monetarias.

38. Los activos y pasivos monetarios vinculados contractualmente a cambios en los precios,
como son los bonos y préstamos que se indexan, y/o se ajustan de conformidad con el
contrato para determinar su importe pendiente a la fecha del balance. Estas partidas se
muestran en el balance general reexpresado por su importe ajustado. La contrapartida
de este ajuste debe ser presentada en el estado de resultados formando parte del costo
integral (beneficio) de financiamiento.

39. Las partidas monetarias se presentan a su valor nominal, ya que reflejan el poder
adquisitivo de la unidad monetaria a la fecha del último balance general. Para fines de
presentación comparativa, las partidas monetarias de fechas anteriores al cierre del
ejercicio, se deben actualizar a la moneda de poder adquisitivo de dicho cierre.

40. La ganancia o pérdida monetaria es la consecuencia de exponer la posición monetaria neta
de una entidad a lo largo de un período de fluctuación del poder adquisitivo del dinero.
Se define una posición monetaria activa, cuando los activos monetarios superan los
pasivos monetarios y una posición monetaria pasiva, cuando los pasivos monetarios
superan los activos monetarios.

41. Todos los demás activos y pasivos son no monetarios.

42. Bajo este método todas las partidas están sujetas al principio del costo histórico
reexpresado o valor recuperable, el menor. En el caso de las inversiones los registros
contables se efectuarán con base en lo dispuesto por la DPC 15 "Contabilización de
Ìnversiones".


Método de Costos Corrientes o deI NiveI Específico de Precios ( N.E.P.)

43. El método de costos corrientes consiste, en forma simplificada, en la sustitución de los
valores históricos por los valores actualizados, generalmente limitado en su aplicación a
los inventarios o al activo fijo. Este ajuste origina un superávit patrimonial. Este método
no está de acuerdo con Principios de Contabilidad de Aceptación General en Venezuela
(VenPCGA), por ser equivalente a la revaluación simple de activos.


Método de Ios Costos Corrientes/Precios Constantes (MIXTO)

44. Este método es el más completo de los que se discuten hasta el párrafo 43, porque
combina los otros dos. Una vez reexpresados los estados financieros por el método del
nivel general de precios, se actualizan los activos no monetarios según el segundo
método señalado en el párrafo 18, incorporando sus valores corrientes y modificando el
costo de ventas y los gastos de depreciación del ejercicio en función de estos valores.
Esta incorporación origina una variación en el patrimonio denominada resultado no
realizado por tenencia de activos no monetarios.

45. El resultado no realizado por tenencia de activos no monetarios, es el exceso o defecto de
los valores corrientes de los activos no monetarios sobre el valor histórico reexpresado
según el nivel general de precios. El resultado realizado en un período económico por la
tenencia de activos no monetarios es la diferencia entre el costo de ventas y los gastos
de depreciación con base en los valores corrientes y los valores obtenidos por estos
mismos conceptos según el método del nivel general de precios. Como quiera que el
costo de ventas y la depreciación han recibido un ajuste igual a la diferencia antes
citada, el resultado en el período es igual al obtenido mediante el método del nivel
general de precios. Cuando se procede de esta manera, se distingue mejor el resultado
generado por las operaciones y el resultado que se deriva por la simple tenencia de los
bienes. Se habla así del mantenimiento del capital financiero.


SECCION II

NORMAS GENERALES

AIcance

46. Esta Declaración es aplicable a todas las entidades de cualquier naturaleza y ramo, con o
sin fines de lucro, incluyendo aquellas en período preoperacional y en general todas
aquellas domiciliadas en el país que presentan información financiera individual o
consolidada.

47. Esta Declaración reemplaza en su totalidad la DPC 10 aprobada el 23 de agosto de 1991.
Quedan derogados los tres boletines de actualización de la DPC-10 y las publicaciones
técnicas PT 19 y PT 14 en todo lo relacionado con dicha declaración.

48. Cualquier declaración o publicación que haga referencia a las disposiciones aquí
derogadas, debe interpretarse según esta declaración.

49. Se deben presentar estados financieros básicos actualizados según valores determinados
con base en, bien sea (a) el método del nivel general de precios, o (b) el método mixto.

50. Los estados financieros básicos a que se refiere el párrafo anterior son el balance general,
el estado de resultados, el estado de movimiento de las cuentas del patrimonio y el
estado de flujo del efectivo. Los asientos necesarios para incorporar los ajustes por
inflación en los estados financieros, deben hacerse en los libros legales que lleva una
entidad de acuerdo con las disposiciones establecidas en el Código de Comercio.

51. La presentación de los estados financieros básicos de períodos anteriores para efectos
comparativos aplicando cualquiera de las metodologías descritas en esta declaración,
bien sea NGP o Método Mixto, debe expresarse con base en el Ìndice de Precios al
Consumidor del mes de cierre del último período que se presenta.

52. A los efectos de las actualizaciones, se utilizará el Ìndice de Precios al Consumidor
mencionado en el párrafo 17. Si no se dispone del índice aplicable a la fecha de la
actualización, se empleará para los cálculos respectivos, la variación con un retraso de
un mes en relación con el período efectivo que se actualiza.

53. Esta declaración, con base en las consideraciones señaladas en la exposición de motivos,
establece que la entidad deberá incorporar los efectos de la inflación en los estados
financieros.

54. La única excepción a esta regla es cuando la inflación del ejercicio no sobrepase un (1)
dígito, en cuyo caso, se deberán incorporar los efectos de la inflación en los estados
financieros cuando dichos efectos se consideren relevantes, conforme a los principios
generales de importancia relativa, comparabilidad y revelación suficiente, establecidos
en la declaración de principios de contabilidad no. 0, (DPC 0).

55. Cuando la entidad no incorpore los efectos de la inflación de un determinado ejercicio,
como se establece en el párrafo 54, deberá considerar los estados financieros a la fecha
del último ajuste efectuado, como la base para presentar los estados financieros básicos
posteriores, e informar la inflación acumulada a la fecha y no reconocida en los
resultados y en el patrimonio.

56. Cuando después de haberse suspendido el ajuste por inflación la entidad deba reconocerlo
nuevamente, el resultado monetario acumulado no reconocido, debe incorporarse en los
estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad de aceptación general en
Venezuela (VenPCGA).

57. Cuando los estados financieros reexpresados sean los básicos se pueden presentar los
históricos como información complementaria, si se considera que pueden aportar
elementos adicionales de análisis, sujeto a las limitaciones establecidas en el párrafo 20
de esta declaración.

Fecha deI ajuste iniciaI
58. La fecha del ajuste inicial es la del cierre en que la entidad presenta por primera vez, los
estados financieros ajustados por inflación como únicos.

SECCION III

METODO DEL NIVEL GENERAL DE PRECIOS O DE PRECIOS CONSTANTES (N.G.P.)

BaIance GeneraI

59. El saldo de las partidas en moneda extranjera se ajusta con el tipo de cambio a la fecha del
balance general. Por tratarse de partidas monetarias, en el proceso de reexpresión, para
efectos comparativos, los saldos en moneda extranjera en los balances generales de
cierres anteriores, los cuales ya deben estar ajustados a los tipos de cambio a la fecha
de su cierre respectivo, se reajustan con la variación en el ÌPC desde esas fechas hasta
la fecha de cierre actual. Esto significa que en el cierre de un ejercicio determinado, los
saldos de las partidas en moneda extranjera al comienzo del mismo (cierre del ejercicio
anterior), primero se ajustan a la fecha de cierre de ese ejercicio anterior con el tipo de
cambio a esa fecha y después se reajustan con la variación del ÌPC durante el ejercicio
en curso, mientras que los saldos de las partidas en moneda extranjera al cierre del
ejercicio en curso, se ajustan con el tipo de cambio al final del ejercicio.

60. Bajo el método del nivel general de precios, antes de la reexpresión, se excluyen los
valores registrados por revalorizaciones y todas sus consecuencias, tales como los
gastos de depreciación sobre la revalorización en el período corriente y en períodos
anteriores, el superávit por revalorización y cualquiera capitalización de éste superávit
que haya sido incorporada al capital social.

61. Los gastos prepagados, los gastos preoperacionales, los cargos diferidos, los créditos
diferidos, y la prima y descuento en emisión de obligaciones a largo plazo y cualquier
otro activo no monetario, se reexpresan con el factor correspondiente a la fecha en que
tales operaciones se realizaron. Las amortizaciones tendrán la misma fecha del cargo o
crédito que les dio origen.

62. Para efectos de los estados financieros actualizados, debe eliminarse antes de reexpresar
las cifras históricas, cualquier monto previamente reconocido como parte del costo de los
activos provenientes de devaluaciones o fluctuaciones en el valor de la moneda,
incluyendo cualquier monto registrado en cargos diferidos por tales motivos.

63. El importe reexpresado de una partida no monetaria se reduce cuando excede al valor
recuperable (incluyendo la venta u otra disposición). En estos casos se reducen los
importes actualizados de, entre otros, los inventarios, los activos fijos, otras inversiones
no monetarias, el crédito mercantil, las patentes y marcas, a su valor de recuperación,
los de las inversiones negociables a su valor de mercado y los de las inversiones
disponibles para la venta a su valor razonable.


Inventarios

64. Bajo el método del nivel general de precios, se determina la fecha de origen por unidades,
capas y/o categorías, agrupando los renglones por mes, período de año o año de origen
según sea apropiado.

65. Los Ìnventarios de productos en proceso y de productos terminados incluyen los consumos
de; (i) materia prima y material, y (ii) mano de obra y (iii) costos indirectos. Las partidas
bajo (i) se reexpresan con base en lo explicado en el párrafo anterior. Las partidas bajo
(ii) y (iii) se reexpresan en función del índice de precios de se fecha de origen.

66. La estimación para obsolescencia de inventarios es una partida no monetaria y debe tener
el mismo origen de los rubros de inventario para los cuales fue creada. Cualquier
modificación de la estimación durante el ejercicio debe llevar el origen del rubro del
inventario que tenía en el inventario anterior, si se trata de eliminar una estimación ya
creada, o del nuevo rubro al que se le asigne si es una nueva estimación.

67. El valor actualizado del inventario es el costo histórico reexpresado o el valor recuperable,
el que sea menor.

68. El valor recuperable del inventario se define como el valor de realización neto o el costo
corriente.

69. El valor de realización neto del inventario es el precio estimado de venta en el curso normal
de la operación, menos los costos estimados para terminar su producción y los
necesarios para llevar a cabo la venta.

70. El costo corriente es el importe de efectivo y otras partidas equivalentes de efectivo, que
debería pagarse si se adquiriese en la actualidad el mismo inventario u otro equivalente.

71. Cuando un valor ajustado que ya refleja el costo histórico reexpresado es reducido a su
valor recuperable, esta reducción representa una disminución permanente en el valor
correspondiente del inventario. Esta disminución afecta los resultados del ejercicio en
curso.


Activo fijo

72. Bajo el método del nivel general de precios, el costo de adquisición se actualiza,
aplicándole las variaciones en el Ìndice de Precios al Consumidor, desde la fecha de
adquisición, hasta la fecha de cierre.

73. La fecha de origen de un activo fijo, o de una parte significativa del mismo, es la fecha en
que se incurrió en el costo. En el caso de las construcciones en proceso los aportes
constituyen las capas de origen de las mismas.

74. El valor actualizado es el costo histórico reexpresado de un activo fijo específico o el valor
recuperable, el que sea menor.

75. El valor recuperable para el activo fijo se define como el valor razonable o el valor de uso.

76. El valor razonable de un activo fijo es la cantidad por la cual puede ser intercambiado un
activo, entre un comprador y un vendedor bien informados, en una transacción libre y
debe usarse cuando se proyecta vender el activo en el futuro inmediato.

77. El valor de uso de un activo fijo es el valor presente de los flujos futuros estimados de
efectivo que se esperan, tanto de su funcionamiento continuado en el tiempo, como de
una eventual desincorporación al final de su vida útil.

78. Cuando un valor ajustado que ya refleja el costo histórico reexpresado es reducido a su
valor recuperable, esta reducción representa una disminución permanente en el valor
correspondiente del activo fijo. Esta reducción afecta los resultados del ejercicio en
curso.

79. El impacto de la inflación se refleja en los costos de financiamiento (intereses). No es
adecuado reexpresar las inversiones en activos fijos financiados con préstamos y a la
vez capitalizar en el valor de esos activos la porción de los costos de financiamiento que
compensan la inflación durante el mismo período. Esta porción de los costos de
financiamiento se reconoce como un gasto en el período en el cual se incurren los
costos. Sólo pueden capitalizarse como activo fijo la porción de intereses que excede a
la tasa de inflación, denominada tasa real de interés. Este procedimiento se aplica
incluso en los períodos de construcción o de instalación previos a la puesta en marcha
de los activos.


Depreciación

80. En el método NGP, a la depreciación acumulada, a los gastos de depreciación del ejercicio
y a las disminuciones por retiros o ventas se les asigna la misma fecha de origen de los
activos que originaron su depreciación.


81. La depreciación acumulada de cada componente o grupo se obtiene al aplicar al costo de
adquisición ajustado, la vida útil transcurrida, es decir, se mantiene la proporción entre el
costo de adquisición ajustado y la depreciación acumulada.


Gastos pagados por anticipado

82. Se actualizan utilizando la metodología reseñada en el párrafo 61.

83. El Ìmpuesto sobre la renta diferido es una partida monetaria para los fines de esta
Declaración.

84. Los intereses pagados por anticipado son partidas monetarias para los fines de esta
Declaración.


Inversiones

85. Las inversiones en valores negociables, disponibles para la venta (excluyendo los títulos de
capital) y las conservadas hasta su vencimiento se consideran partidas de naturaleza
monetaria para los fines de esta Declaración.

86. Las inversiones en títulos de capital, disponibles para la venta, se consideran partidas no
monetarias, por lo tanto, el efecto de la actualización a su valor razonable es producto
de la diferencia entre este último y su valor ajustado por inflación.

87. Los aumentos o disminuciones por la aplicación del método de participación patrimonial se
calculan con base en el patrimonio neto y el resultado actualizado de la compañía filial.

88. Para los títulos y otras inversiones que se presentan por el método de participación
patrimonial, o que exigen la consolidación de estados financieros según los principios de
contabilidad de aceptación general, se actualizan primero los valores en la empresa
receptora de la inversión y, después se incorporan estos valores actualizados en los
estados financieros de la empresa inversionista, ya sea por el método de participación
patrimonial o por el de consolidación.

89. Para los títulos y otras inversiones que se presentan por el método de participación
patrimonial, en el costo de adquisición se toma como origen la fecha del pago de la
inversión. Para los dividendos recibidos, la fecha del decreto. Para las ganancias y
pérdidas, el período de origen en la entidad receptora de la inversión. Para los retiros
deben tomarse en cuenta las actualizaciones de las diferentes partidas que se
incorporaron en el tiempo en una determinada inversión.


Patrimonio
90. Los componentes del patrimonio, con excepción de las utilidades retenidas acumuladas (o
el déficit) y cualquier superávit por revaluación, se reexpresan aplicando el Ìndice de
Precios al Consumidor desde las fechas en que los componentes fueron aportados o
cuando se originaron. Cualquier superávit por revaluación se elimina. Las utilidades
retenidas ( o el déficit) a la fecha del ajuste inicial, se derivan de todos los importes que
se incluyen en el balance general reexpresado.

91. A partir de la entrada en vigencia de esta norma y en concordancia con el párrafo anterior,
el resultado por exposición a la inflación acumulado (R.E.Ì.) debe transferirse a la cuenta
de utilidades retenidas (o el déficit) acumuladas, eliminándose por tanto la cuenta de
resultado por exposición a la inflación acumulado (R.E.Ì.).

92. El capital social actualizado es equivalente a la suma del capital social nominal y su
actualización. El único destino posible de la actualización de capital es su conversión en
capital social.
Debe mostrarse la cuenta de capital social y su actualización en una sola
partida en el cuerpo del balance general en la siguiente forma:
Capital Social Actualizado Bs.
XXXXXX
(Equivalente al Capital Social Nominal de Bs. XXXXX)

93. La actualización del capital social no constituye un aumento de capital sino una corrección
monetaria al capital social nominal; es, por lo tanto una conversión de bolívares
históricos a bolívares constantes.

94. La disminución de patrimonio por dividendos decretados en efectivo, o el aumento por
enjugue de pérdidas,se reexpresan a partir de la fecha del decreto del dividendo o de la
reposición de las pérdidas.

95. Las utilidades retenidas acumuladas (o el déficit), se actualizan por el método del nivel
general de precios. Para el decreto de dividendos en acciones, la constitución y la
variación de reservas voluntarias, estatutarias o de tipo similar, se asigna como
antigüedad la fecha o período de su origen como patrimonio y no la de su capitalización

96. La apropiación para la reserva legal, se calculará aplicándole a la utilidad ajustada del
ejercicio el porcentaje establecido por la Ley.


Estado de resuItados

97. Los gastos de depreciación del ejercicio sé reexpresan en el método NGP de acuerdo con
lo establecido en el párrafo 80.

98. Las amortizaciones de gastos prepagados, de cargos y créditos diferidos, de gastos
preoperacionales y de primas y o descuentos se reexpresan, asignándoles el factor de
la fecha en la cual dichos activos o pasivos se originaron.

99. La utilidad o pérdida en venta de acciones, de activos fijos y de otras partidas no
monetarias se reexpresan actualizando cada uno de los elementos que intervienen en su
determinación: costo de adquisición, depreciación acumulada y precio de venta; a este
último se le asigna como origen la fecha en la cual se crea la obligación de pago para el
comprador.



100. No se afectarán los resultados de períodos anteriores por la actualización de la
depreciación acumulada. Los gastos por depreciación por los períodos actualizados
deben ser los correspondientes al período, tomando como base el valor del activo
actualizado dividido entre la vida estimada.


101. La participación patrimonial en las ganancias o pérdidas de las filiales se reexpresan de
acuerdo con los estados financieros reexpresados de dichas empresas, incluyendo los
efectos de la inflación sobre la misma.


Costo de ventas

102. El costo de ventas se reexpresa actualizando cada uno de los elementos que intervienen
en su determinación: inventarios iniciales, compras, gastos de fabricación, mano de obra
directa e inventarios finales, separadamente, asignándoles el factor de la fecha en la cual
dichos elementos se originaron.


ResuItado monetario deI ejercicio - REME

103. La ganancia o pérdida monetaria resultante del mantenimiento de la posición monetaria
neta durante el ejercicio forma parte del resultado neto y debe revelarse en una sola
línea, pero agrupada, dentro del concepto de costo o beneficio integral de
financiamiento, conjuntamente con los intereses no capitalizables y con las diferencias
en cambio. Los ajustes a los activos y pasivos monetarios vinculados mediante un
convenio de cláusulas de reajustabilidad deben también agruparse como costo o
beneficio integral de financiamiento.

104. El resultado monetario del ejercicio (REME) es la diferencia entre la posición monetaria
neta estimada y la posición monetaria neta al cierre del período. La posición monetaria
neta estimada es: la posición monetaria neta al principio del período, actualizada por la
variación en el índice general de precios durante el período; más o menos el movimiento
neto en las partidas que afectan la posición monetaria, actualizadas según el índice
general de precios por las porciones del período que correspondan.


Otras cuentas de resuItados

105. Son no monetarias las cuentas de resultados que surgen de la asignación entre períodos
de los activos y pasivos no monetarios. Ejemplos son el consumo de existencias en el
costo de ventas, la depreciación del activo fijo y la amortización de costos prepagados y
de saldos de los diferidos no monetarios.

106. Las cuentas de resultados distintas a las del párrafo anterior se actualizan conforme al
Ìndice General de Precios (ÌPC) existente a la fecha de su reconocimiento como
devengado o causado.

METODO MIXTO

BaIance GeneraI

107. La incorporación de los valores corrientes en el método mixto, puede hacerse sobre una
de las siguientes opciones:

a) Todo el activo fijo
b) Todo el activo fijo y los inventarios

Debe revelarse en todo caso la opción elegida. El avalúo no debe hacerse en forma
global. Todos los bienes de clase y características comunes deben tratarse en forma
similar, en el sentido de no incluir o excluir determinados activos con el fin de lograr
resultados predeterminados.


Inventarios

108. La incorporación de los valores corrientes en el inventario se aplicará solo en aquellos
casos en que presenten una rotación superior a seis meses. En caso contrario se
mantienen los valores ajustados de acuerdo con el método de nivel general de precios.

109. El valor corriente del inventario es el costo de reposición y representa el importe de
efectivo y otras partidas equivalentes de efectivo, que debería pagarse si se adquiriese
en la actualidad el mismo inventario u otro equivalente.

110. Cuando el valor corriente de los diferentes inventarios es inferior al valor según libros, el
ajuste para actualizarlos afecta los resultados del ejercicio en curso.


Activo fijo

111. El valor corriente del activo fijo bajo el método mixto es: (a) el costo histórico
reexpresado por índices de precios específicos, bien sea de la industria en particular o
de precios al por mayor según el Banco Central de Venezuela, menos la correspondiente
depreciación acumulada; o (b) el costo de reposición menos la correspondiente
depreciación acumulada, salvo que circunstancias específicas justifiquen que sea el
valor de desecho.

112. El costo de reposición de un activo fijo es el costo de adquisición de un activo fijo similar,
con una capacidad productiva o un potencial de servicio equivalentes.

113. La depreciación acumulada indicada en el párrafo 111, debe calcularse como la
diferencia entre el valor de reposición y el valor neto de reposición. Los gastos de
depreciación del período, cuando se utiliza el método de depreciación de linea recta,
corresponde al valor neto de reposición dividido entre la vida útil restante estimada por el
tasador.

114. La primera vez que se efectúe el avalúo para ser aplicado el método MÌXTO, se
determina el valor corriente (costo de reposición depreciado) de las inversiones en
activos fijos que se han hecho en la entidad hasta la fecha y la vida útil remanente. En
los avalúos sucesivos, la vida útil remanente debe disminuirse en forma proporcional al
tiempo transcurrido desde el último avalúo, a menos que existan circunstancias
suficientes y comprobables que amplíen la vida útil del activo, como por ejemplo,
repotenciaciones de equipos.

115. Se asignan valores específicos a los distintos bienes en existencia o a los distintos
grupos de bienes homogéneos, tratándose en forma congruente todos los bienes de la
misma clase y características comunes.

116. Al emplear el método mixto, los valores corrientes pueden ser determinados por la propia
empresa solamente si su estimación se basa estrictamente en la aplicación a los valores
históricos de algún índice relevante que haya sido publicado o que pueda publicar el
Banco Central de Venezuela para tal fin.

117. Para efectos comparativos, los saldos netos de los activos fijos correspondientes a años
anteriores deben reajustarse para mostrar los valores del año corriente o reexpresados
por la variación del índice de precios específico del ejercicio si no se ha hecho ningún
avalúo en el ejercicio. Como consecuencia de este procedimiento, el resultado por
tenencia de activos fijos no realizado no debe mostrar variaciones de un ejercicio a otro
sino por la depreciación y los retiros o las ventas.

118. Tratándose de cualquier estimación de valores corrientes, aparte de los del párrafo 111,
la misma debe ser efectuada por profesionales en cuyo campo de actuación se
encuentre esta especialidad reconocida, o por empresas del ramo autorizados por los
gremios a los cuales pertenezcan los profesionales que dentro de ellas realicen esta
actividad, y que hayan establecido normas técnicas y procedimientos que garanticen la
confiabilidad en los resultados de su trabajo. Los profesionales o empresas mencionadas
anteriormente no deben tener vínculos económicos o personales con la empresa cuyos
activos avalúa, ni conflictos de interés con la empresa.

119. El estudio técnico practicado por avaluadores debe satisfacer por lo menos los requisitos
y suministrar los datos que se enumeran a continuación:

a) Valor de reposición nuevo. Es la estimación del costo en que incurrirá una entidad
para adquirir en el momento actual un activo nuevo semejante al que está usando,
más todos los costos necesarios para que estuviera listo para uso (fletes,
instalación, desechos, etc.), permitiéndole mantener una capacidad operativa
equivalente.

b) Valor neto de reposición. Es el valor de reposición nuevo menos la depreciación
originada por uso o pérdida del valor debido a la obsolescencia, calculada con
base en ese mismo valor.

c) Vida útil del activo nuevo y resto de vida útil desde la fecha del avalúo. Valor de
desecho, cuando existan elementos suficientes que indiquen su posible existencia.

d) Los avalúos no deben hacerse con cifras globales. Deben asignarse valores
específicos a los distintos bienes en existencia o a bienes homogéneos.

120. El superávit por tenencia, definido en el párrafo 45, es un elemento del patrimonio de la
empresa, sin efecto sobre los resultados de un período en particular.

121. Antes de reexpresar las cifras históricas, debe eliminarse, cualquier monto previamente
reconocido como parte del costo de los activos provenientes de devaluaciones o
fluctuaciones en el valor de la moneda incluyendo cualquier monto registrado en cargos
diferidos por tales motivos.

122. El avalúo debe ser realizado por un tasador o firma de tasadores profesionales que
tengan entrenamiento adecuado, experiencia con respecto al tipo de activo que está
siendo avaluado, familiarización con las condiciones locales y regionales que puedan
influir en el proceso de tasación, y que estén debidamente inscritos en asociaciones
gremiales de profesionales en cuyo campo de actuación esté la profesión de tasador
reconocida y que hayan establecido normas técnicas y procedimientos que garanticen la
razonabilidad de los resultados. El avalúo debe estar firmado por un tasador, quien
acepta la obligación de sostener un criterio independiente e imparcial al efectuar su
trabajo.

123. Se considera que no hay independencia e imparcialidad cuando el tasador o un socio de
la firma de tasadores:

a) Sea cónyuge, pariente consanguíneo o civil hasta el cuarto grado de
consanguinidad y segundo de afinidad del propietario o socio principal de la
entidad, o de algún director, administrador o empleado que tenga intervención
importante en la dirección y administración de los negocios de la entidad objeto del
avalúo.

b) Tenga o pretenda tener alguna inherencia o vinculación económica directa o
indirecta en la entidad objeto del avalúo, en un grado tal que pueda afectar su
libertad de criterio.

c) Hubiere desempeñado cargos de responsabilidad en la entidad objeto del avalúo
durante los tres años anteriores.

d) Esté afectado por cualquier otra circunstancia que pueda incidir negativamente en
su independencia e imparcialidad.

124. La ganancia o pérdida proveniente de la enajenación o el retiro de un activo fijo
revaluado se determina en función del valor neto actualizado y no del costo
histórico. La diferencia entre la ganancia o pérdida calculada con los valores corrientes y
la calculada con el método NGP debe afectar la ganancia o pérdida por tenencia
realizada en el estado de resultados.

125. El valor de uso de un activo fijo en este método es el mismo establecido en el párrafo
77 para el método NGP

126. Cuando se utilicen avalúos, estos deben referirse a una estimación realizada no más de
treinta y seis (36) meses antes de la fecha del último balance presentado. La
actualización durante dicho lapso hasta la fecha del balance puede realizarse mediante
la aplicación de índices de precios generales o específicos.

127. Cuando un valor actualizado que ya refleja el costo corriente es reducido a su valor
recuperable, y este valor es superior al costo histórico reexpresado por NGP, esta
reducción representa una disminución permanente en el valor correspondiente del activo
fijo, pero no afecta los resultados del ejercicio, y solamente reduce el activo fijo y su
correspondiente partida en los resultados por tenencia de activos no monetarios. Cuando
el valor recuperable es inferior al costo histórico reexpresado, los resultados del ejercicio
serán afectados por el mismo monto en que es reducido el costo histórico reexpresado.


Depreciación

128. Bajo el método mixto, la vida útil restante es la que estimó el tasador aunque no sea
igual a la que se estimó en los estados financieros preparados con base en el costo
histórico.

Patrimonio

ResuItados por tenencia de activos no monetarios

129. El resultado por tenencia de activos no monetarios, debe determinarse conforme a lo
establecido en el párrafo 45. En ningún caso se acepta como resultado por tenencia la
diferencia entre los costos históricos no reexpresados y los costos corrientes
determinados de acuerdo con esta Declaración.

130. En estados financieros consolidados o combinados, donde la compañía matriz y sus
filiales han revaluado sus activos fijos, el resultado por tenencia consolidado se presenta
como tal.

131. Las entidades que utilicen el método MÌXTO deben presentar la cuenta de resultado no
realizado por tenencia de activos no monetarios (RETANM) en forma separada del resto
de las partidas del patrimonio y en ningún caso puede mezclarse con las cuentas
señaladas en los párrafos anteriores.

132. Para consolidar o combinar estados financieros, todas las empresas a consolidar o
combinar deben utilizar el mismo método (NGP o MÌXTO).


ResuItado no reaIizado por tenencia de activos no monetarios (RETANM)

133. De conformidad con lo previsto en el párrafo 45, este resultado representa la diferencia
entre el valor ajustado según el método nivel general de precios (NGP) y el costo
corriente de los activos fijos y de los inventarios cuando aplique, de acuerdo con lo
previsto en los párrafos 111 y 109, respectivamente.
134. No se puede capitalizar mediante dividendos en acciones o transferir a las utilidades
retenidas el monto de esta cuenta por tratarse de la diferencia entre dos índices de
precios que constituye utilidades que no se han realizado.
135. El saldo de esta cuenta no se puede presentar mezclado con ninguna otra cuenta de
patrimonio y no deben omitirse las palabras "no realizado¨. En el caso en que el saldo
de la cuenta sea deudor, debe analizarse la posibilidad de una pérdida permanente en el
valor de los activos de conformidad con lo previsto en la Publicación Técnica Número 17
(Valor de uso y pérdida permanente en el valor de los activos a largo plazo).
ResuItado reaIizado por tenencia de activos no monetarios

136. El resultado realizado por tenencia de activos no monetarios de conformidad con el
párrafo 45 es la diferencia entre el costo de ventas y los gastos de depreciación con base
en los valores corrientes y los valores obtenidos por estos mismos conceptos según el
método del nivel general de precios.


ReveIaciones

137. Los estados financieros deben revelar el método elegido para su actualización (NGP o
MÌXTO), proporcionando información suficiente para que el lector pueda apreciar las
diferencias en metodología y valores con los estados financieros históricos. Se revelará
el índice de precios al principio y fin de cada período económico.

138. Cuando se emplee el método mixto se revelará:

a) El índice relevante utilizado de acuerdo con el párrafo 116

b) Si no se utilizó un índice relevante, el procedimiento seguido de acuerdo con el
párrafo 118

139. Al no disponerse de información suficiente sobre las inversiones en otras empresas
como para reexpresar la inversión adecuadamente, se deben revelar las bases de
estimación utilizadas y la metodología empleada.

140. En el patrimonio o capital contable debe distinguirse claramente las siguientes partidas:

a) El capital social actualizado (capital social nominal y su actualización)

b) Las utilidades no distribuidas actualizadas

c) Las reservas actualizadas

d) El superávit por tenencia de activos no monetarios no realizado, en caso de
aplicarse el método mixto.

141. En el estado de flujo del efectivo ajustado por los efectos de la inflación se deberá
incorporar al pie del estado un desglose del Resultado Monetario del Ejercicio (REME)
correspondiente a cada actividad: operaciones, inversión, financiamiento y efectivo.

142. Debe revelarse en una nota a los estados financieros, el estado demostrativo del
Resultado Monetario del Ejercicio (REME), en los términos expuestos en el párrafo 104
de esta Declaración.



Vigencia

143. Esta Declaración entrará en vigencia para los ejercicios que se inicien después del31 de
diciembre del año 2000, pudiéndose aplicar anticipadamente


ANEXO I
RELACION DE PARTIDAS MONETARIAS Y NO MONETARIAS

144. En este párrafo se incluye una relación de conceptos monetarios y no monetarios única y
exclusivamente como una guía para su interpretación, aunque cada entidad debe
analizar sus partidas para determinar su naturaleza, con base en el contenido de los
párrafos 35 al 41 de esta declaración.


Partidas Monetarias No monetarias


Efectivo en caja y bancos en
moneda nacional o extranjera

X

Títulos valores en acciones
disponibles para la venta.
X
Ìnversiones valoradas por el
método de participación patrimonial
o de consolidación

X
Títulos y otras inversiones para
negociar, mantenidas hasta su
vencimiento.
X


Obligaciones disponibles para la
venta
X

Bonos a cobrar convertibles X
Ìnversiones en acciones preferentes
convertibles o participantes
X
Otras Ìnversiones en acciones
preferentes
X
Depósitos a plazo X
Cuentas por cobrar X
Estimación para cuentas
incobrables
X
Ìnventarios asignados a contratos a
precio fijo
X
Ìntereses e impuestos pagados por
anticipado
X
Activo fijo X
Depreciación acumulada X
Ìmpuestos diferidos X
Gastos acumulados X
Reserva para riesgos en curso X
Anticipos a proveedores:
Si garantizan precio fijo X


Partidas Monetarias No monetarias


Si no garantizan precio fijo X
Patentes, marcas y otros intangibles

Plusvalía o crédito mercantil

Cargos diferidos

Ìncentivos a las exportaciones X
Ìngresos diferidos por bienes o servicios a suministrar

Ìntereses minoritarios en asociadas o
filiales consolidadas

X
Cuentas por pagar X
Bonos a pagar convertibles

Patrimonio (excepto el Capital preferente redimible al
valor convenido)

Capital preferente redimible al valor convenido X
Aportes patrimoniales en Cajas de Ahorros, Asociaciones
Cooperativas y similares

X
Dividendos por pagar X
Ìngresos cobrados por anticipado, excepto intereses

Apartado para indemnizaciones laborales X
Ajuste integral Cualquiera de los métodos NGP o MÌXTO cuando se
aplica a todas las cifras de los estados financieros.
Capital Social Actualizado Capital social histórico el cual incluye la corrección
monetaria.
Costo de reposición Es el costo de adquisición de un activo similar, con una
capacidad productiva o un potencial de servicio
equivalente.
Costo de reposición neto Costo de reposición menos la depreciación acumulada
con base en ese valor.
Costo histórico Es el importe de efectivo y otras partidas pagadas, o el
valor razonable de la contrapartida entregada a cambio
en el momento de la adquisición.
Costo (beneficio) integral de financiamiento Representa el costo o ingreso que una entidad tiene por
el efecto de las principales variables de inflación,
evaluación, tasas de interés nominales y ajustes a las
partidas monetarias con cláusulas de reajustabilidad.
Ganancia o pérdida por tenencia no realizada
(RETANM)

El exceso o defecto de los valores de los inventarios y
los activos fijos calculados de acuerdo al método
MÌXTO, sobre los obtenidos de conformidad con el
método NGP.
Ganancia o pérdida por tenencia realizada

El exceso o defecto del costo de ventas y los gastos de
depreciación calculados de acuerdo al método MÌXTO,
sobre los obtenidos de conformidad con el método NGP.
Mantenimiento del capital físico Concepto que establece que solamente existe ganancia
si la capacidad productiva física o capacidad operativa
de una entidad al final del período, excede la capacidad
productiva física al comienzo del período, luego de
deducir los aportes o retiros de los propietarios durante
el período.
Mantenimiento del capital financiero Concepto que establece que existe ganancia solamente
si el importe monetario de los activos netos al final del
período, que excede el importe monetario de los activos
netos al comienzo del período, después de haber
deducido todo aporte o retiro de los propietarios durante
el período, todos expresados en términos de un mismo
poder adquisitivo
Fecha de origen Es el mes y año en que ocurrió la transacción y
representa la antigüedad del poder adquisitivo, a los
fines de su actualización.
Posición monetaria Activos monetarios menos pasivos monetarios
Posición monetaria neta activa Activos monetarios superiores a los pasivos monetarios
Posición monetaria neta pasiva Pasivos monetarios superiores a los activos monetarios
Posición monetaria neta estimada Es la posición monetaria neta al principio del período,
actualizada por la variación en el índice general de
precios durante el período; más o menos el movimiento
neto en las partidas que afectan la posición monetaria,
actualizadas según el índice general de precios por las
porciones del período que correspondan.
Precios constantes Unidades monetarias de similar poder de compra.
Superávit por revaluación Exceso del avalúo de los activos fijos sobre el costo
histórico en el procedimiento de contabilidad de los
costos históricos.
Valor de realización neto Es el precio estimado de venta de un activo en el curso
normal de la operación, menos los costos estimados
para terminar su producción y venta.
Valor de uso El valor de uso de un activo fijo es el valor presente de
los flujos futuros estimados de efectivo que se
esperan, tanto de su funcionamiento continuado en el
tiempo, como de una eventual desincorporación al final
de su vida útil.
Valor razonable Es la cantidad por la cual puede ser Ìntercambiado un
activo, entre un comprador y un vendedor bien
informados en una transacción libre.
Valor recuperable Es el valor presente de la cantidad neta de efectivo que
se espera recibir por la venta o uso de un activo.
Vida útil Es el período de tiempo durante el cual un activo
depreciable o amortizable por parte de la empresa.



ANEXO II
GLOSARIO



ANEXO II
GLOSARIO


Ajuste integral Cualquiera de los métodos NGP o MÌXT
aplica a todas las cifras de los estados fi
Capital Social Actualizado Capital social histórico el cual incluye la
monetaria.
Costo de reposición Es el costo de adquisición de un activo s
capacidad productiva o un potencial de s
equivalente.
Costo de reposición neto Costo de reposición menos la depreciaci
con base en ese valor.
Costo histórico Es el importe de efectivo y otras partidas
valor razonable de la contrapartida entre
en el momento de la adquisición.
Costo (beneficio) integral de financiamiento Representa el costo o ingreso que una e
el efecto de las principales variables de i
evaluación, tasas de interés nominales y
partidas monetarias con cláusulas de rea
Ganancia o pérdida por tenencia no realizada
(RETANM)

El exceso o defecto de los valores de los
los activos fijos calculados de acuerdo a
MÌXTO, sobre los obtenidos de conformi
método NGP.
Ganancia o pérdida por tenencia realizada

El exceso o defecto del costo de ventas
depreciación calculados de acuerdo al m
sobre los obtenidos de conformidad con
Mantenimiento del capital físico Concepto que establece que solamente
si la capacidad productiva física o capac
de una entidad al final del período, exced
productiva física al comienzo del período
deducir los aportes o retiros de los propie
el período.
Mantenimiento del capital financiero Concepto que establece que existe gana
si el importe monetario de los activos ne
período, que excede el importe monetari
netos al comienzo del período, después
deducido todo aporte o retiro de los prop
el período, todos expresados en término
poder adquisitivo
Fecha de origen Es el mes y año en que ocurrió la transa
representa la antigüedad del poder adqu
fines de su actualización.
Posición monetaria Activos monetarios menos pasivos mone
Posición monetaria neta activa Activos monetarios superiores a los pasi
Posición monetaria neta pasiva Pasivos monetarios superiores a los acti
Posición monetaria neta estimada Es la posición monetaria neta al principio
actualizada por la variación en el índice g
precios durante el período; más o menos
neto en las partidas que afectan la posic
actualizadas según el índice general de
se espera sea utilizado económicamente.
porciones del período que correspondan
Precios constantes Unidades monetarias de similar poder de
Superávit por revaluación Exceso del avalúo de los activos fijos so
histórico en el procedimiento de contabil
costos históricos.
Valor de realización neto Es el precio estimado de venta de un act
normal de la operación, menos los costo
para terminar su producción y venta.
Valor de uso El valor de uso de un activo fijo es el va
los flujos futuros estimados de efectivo
esperan, tanto de su funcionamiento con
tiempo, como de una eventual desincorp
de su vida útil.
Valor razonable Es la cantidad por la cual puede ser Ìnte
activo, entre un comprador y un vendedo
informados en una transacción libre.
Valor recuperable Es el valor presente de la cantidad neta
se espera recibir por la venta o uso de u
Vida útil Es el período de tiempo durante el cual u
depreciable o amortizable por parte de la
se espera sea utilizado económicamente

   3  80 1:3/4 , 428O3 /0 472,8 39073,.43,08 /0 439,-/,/ 39073,.43, ..4:393$9,3/,7/42990 $ ,.:,,,574-,/4472,839073,.43,08/0 .439,-/,/,89,,10.,     , 0/07,.O3 /0 4048 /0 439,/4708 !-.48 /0 '030:0, , 089,-0./4 .424 54J9., ,,/,59,.O3 8025706:080,1,.9-0 /048573.548/0.439,-/,/,.059,/48 03 '030:0, , 08,8 3472,8 39073,.43,08 /0 .439,-/,/  .43 5747/,/ 84-70 .:,086:07,497485743:3.,203948473,/4803/8939485,J808      :, 6:0 03 49748 5,J808  0 429F !072,30390 /0 !73.548 /0 439,-/,/ /0 , 0/07,.O3 /0 4048 /0 439,/4708 !-.48 /0 '030:0, 9030 .424 1:3.O3  03970 497,8 ,.438/07,.O3/0-40930884-70097,9,203946:0 80/0-0 /,7,48.43.05948 6:0 3907,3 48 089,/48 13,3.0748  5,7, 1,.9,7 , 48 439,/4708 !-.48  , 48 /893948 390708,/48 03 /.48 089,/48  8: ,/0.:,/, 39075709,.O3  0;9,3/4 ,8 .431:843086:0/0-9,3,:9/,//0,31472,.O38:23897,/,     , 0/07,.O3 /0 4048 /0 439,/4708 !-.48 /0 '030:0, !'  .438/07, 30.08,74 , 70;8O3  ,.9:,,.O3 /0 , !:-.,.O3 %F.3., 74   547 4 9,394 80 70025,, , 029/, 03 $05902-70 /0  547 089, 0.,7,.O3 /0 !73.548 /0 439,-/,/    '$  %    ,.439,-/,//0-0 807.438/07,/,9,394:3,,.9;/,//0 807;.4.424:388902,/0 31472,.O3  :3, /8.53, /08.759;,  ,3,J9.,  :,6:07, /0 ,8 ,.05.4308 4 /08.75.4308 6:0 80 ,/4590 /0 , .439,-/,/ /0-0 .4390307 ,8 .:,9748 -,808 6:0 , /01303 ,3,9:7,0,0.43O2.,/0,31472,.O3 20//,.42:3.,/,701070390,   039/,/08 0.43O2.,8 /0 .:,6:07 3;0 47,3,9;4  5708039,/, ,   507843,8 390708,/,8 03 1472:,7 :.48 -,8,/48 03 , 31472,.O3  942,7 /0.84308 87;F3/480 /0/.,31472,.O3     0 ,.:07/4 , 48 /0893,9,748  ,-9:,20390 , .439,-/,/ 80 /;/0 03 .439,-/,/ 13,3.07,.439,-/,/,/23897,9;,40703., ,57207,08/013/,.424,7,2,/0 ,.439,-/,/.0397,/,03,5705,7,.O35708039,.O3/0:3:04/0089,/48.439,-08 .43 0 5745O894 /0 8:23897,7 , 31472,.O3 6:0 08 9 03 , 942, /0 /0.84308 /0 3,9:7,0,0.43O2.,5475,790/0,2,47J, /048:8:,748 0850.,20390480907348 574509,748  574;00/4708  3899:.4308 13,3.07,8  3;0784389,8  4-0734  039/,/08 :-073,2039,08 97,-,,/47085:-.4030307,     , 80:3/, 80 701070 /0 2,307, 2E8 /70.9, , :3, 31472,.O3 5705,7,/,  5708039,/, 5,7,807:9,/,547,8507843,86:039073,2039003,039/,/ /J,,/J, /0-03942,7 /0.84308 70850.94 , , ,/23897,.O3 /0 F89, /70.94708  0703908  ,/23897,/4708  1:3.43,748 09. 48573.548/0.439,-/,/0307,20390,.059,/48 ! 97,9,/48 030890-409J334807010703,089,80:3/,7,2,/0,.439,-/,/   $% %    890 -409J3 80N,, ,8 3472,8 -E8.,8  .43.05948 90O7.48  .790748 0850.J1.48  034-,/48-,4,05708O3!73.548/0439,-/,/0307,20390.059,/48 !  70,.43,/48.43,5705,7,.O35708039,.O3/048089,/4813,3.0748,807:9,/48 547:8:,7480907348 %030.4244-09;480850.J1.48  ,  89,-0.07:32,7.40307,/07010703.,5,7,0/08,7744/01:9:7,80.,7,.4308 /0!73.548/0439,-/,/ !8 ,0;,:,.O3/0,808903908  -  :/,7,507843,03.,7,/4/05705,7,7089,/483,3.074803,,5.,.O3/048 573.548/0.439,-/,/0307,20390,.059,/4803'030:0,,807;7/0,544, 4857410843,08/0,.439,/:7J,5-., 5,7,05708,7:3,453O384-7048089,/48 13,3.07486:0,30,23,/45705,7,74870850.9;483147208/070;8O329,/, 45705,7,.O38030880,706:07/4 

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!   5745O894 -E8.4 /0 , .439,-/,/ 13,3.07,  /0 48 089,/48 13,3.0748 08 574;007 31472,.O313,3.07,,.07.,/0,8025708,83/;/:,08 95,7,,942,/0/0.84308 0.43O2.,8  

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