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Mate Finan Aplicadas a La Contab

Mate Finan Aplicadas a La Contab

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La interdisciplinariedad mostrando

es un concepto cuando

que ha

v

su importancia,

en los dlfer, y se logra de

estudios se optimizan precisión, disciplinas. producto

los resultados de

la convergencia

v

Cualquier profesional, y en este caso el Contador P debe tener una visión holística de las relaciones generan con los diferentes entes y cómo éstas af unos a los otros. intereses, conceptos En los negocios, las variables tiempo y valor futu

tasa de interés, que

se reflejan La claridad

contablemente en su aplicabilldad "Matemáticas Fin

organizaciones. aporte

que realiza el texto

aplicadas a la Contabilidad", economía, la tributación

donde la participacl dan all

y la contabilidad

perspectiva integradora de diversos elementos.

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MATEMÁTICAS FINANCIERAS APLICADAS A LA CONTABILIDAD

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Claudia Constanza Cabal Cruz Ornar Alberto Donneys Beltrán Constanza Loreth Fajardo Calderón
Universidad del Quindío Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

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MIIIUIII~ticIIS financieras aplicadas a la contabilidad / Constanza Loreth l'ajnrdo Cnldoróu. (hlt"l Alberto Oonncys Bcltrán, Claudia Constanza Cabal Cruz. -- Annenia : Editorial K incsis, 20()X 52 p. ; 23 CI11. Incluye bibliografla. ISBN 978-958-8269-37-5 l. Contabilidad financiera 2. Matemáticas financieras 3. Contabilidad 4. Tablas de interés l. l)(lI"l~y'¡ Heltrán, Ornar Alberto 11. Cabal Cruz, Claudia Constanza 111. Tít. 657.48 ed 21 ed. 1\1214741 EP-Banco de la República-Biblioteca Luis Ángel Arango

CONTENIDO
PRESENTACIÓN GENERALIDADES lO I

I

Funciones de excel Casos EL INTERÉS SIMPLE Sobregiros Cuentas por cobrar / Cuentas por pagar Clientes / Proveedores Tiempo/interés simple exacto vs. tiempo/interés una decisión financiera Ecuaciones de valor Interés por mora Tratamiento a los pagos parciales Anualidades El descuento, una herramienta financiera para decisiones comerciales Resumen de fórmulas del capítulo Casos INTERÉS COMPUESTO Tasas equivalentes Tasas Conjugadas Operaciones en UVR El impacto de la inflación sobre las tasas de interés Las tasas de referencia: DTF, Libar; Prime Rate. Tasa de interés en transacciones con otros gastos o tasa con arandelas simple comercial:

©

Claudia Constanza Cabal Cruz

27
9

© Omar Alberto Donneys Beltrán © Constanza Loreth Fajardo Calderón
MATEMÁTICAS FINANCIERAS APLICADAS A LA CONTABILIDAD Derechos Reservados

30 8

© Editorial Kinesis
ISBN: 978-958-8269-37-5 Publicación: Diciembre 2008 500 ejemplares Diseño y Diagramación Electrónica: Editorial Kinesis Impreso por: Editorial Kinesis Cra. 25 No. 18-12 Armenia - Colombia Telefax: (6) 740 15 84 Teléfono: (6) 740 9155 E-mail: editorial@kinesis.com.co www.kinesis.com.co Impreso en Colombia / Printed in Colombia
)

40
53 55 56 58 62 69 70
77 83

101 110
113 118 120

Hecho el Depósito Legal en cumplimiento con la Ley 44 de 1993. Decreto 460 de 1995 Todos los Derechos Reservados La presente publicación es un aporte a los propósitos académicos, no persigue fines lucrativos. Se prohibe su reproducción parcial o total sin el permiso escrito de los autores.

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Tasa de interés promedio
Resumen asos de fórmulas

ponderado

(TIO) o de portafolio

del capítulo

135 115 16 179

LAS SERIES CONSTANTES
Series constantes Series variables Perpetu idades Las amortizaciones en obligaciones o anualidades o gradientes

Y VARIABLES

PRESENTACiÓN
La educación situaciones debe ser cada día un proceso y la práctica más encaminado a relacionar la

180 185
191 198 199

fijas y variables

y los cuadros

de amortización o extranjera con intereses

financieras

en moneda nacional en obligaciones pagada

de la vida cotidiana

con la teoría, para alcanzar

Cuadros de amortización pagados por anticipado Tasa de interés realmente Agotamiento Cédulas de capitalización, Financieras

financieras

aplicación óptima de los conocimientos. Con este objetivo los autores de "Matemáticas Financieras aplicadas a la Contabilidad" buscan aportar al proceso de enseñanza operaciones Público. - aprendizaje un texto que sirva como enlace financieras con el quehacer entre las y la toma de decisiones del Contador

Cuentas en moneda

de ahorro y Ahorro nacional

Programado

No es en ningún momento

un texto de registros en Contabilidad, que adquiere cuentas.

contables,

puesto que para de la Contadu-

202 203 205 207
211

Obligaciones Cuentas Crédito Cuentas Contratos Inversiones Propiedad, Los cuadros Resumen Casos

o extranjera Operacionales) de Crédito ~

ello están los textos especializados de puente entre los conocimientos ría en su área específica tampoco, las dinámicas de algunas

sino es un texto que sirve No se descartaron,

por pagar, Cuentas en el mercado por pagar! Cuentas de arrendamiento en Bonos

por cobrar (Ingresos por cobrar: Tarjetas financiero "Leasing"

el profesional

extrabancario

de la contabilidad

y las finanzas.

El texto se ha desarrollado de las matemáticas gradientes, financieras, y sus aplicaciones.

en 4 capítulos, el interés

donde se tratan los fundamentos simple y compuesto, anualidades,

220 229 237 240
251

Planta y Equipo: Fondos de reposición de factores para las ventas a crédito del capítulo El texto facilita variables a estudiantes de otras profesiones el conocimiento de las para más importantes que intervienen en el mundo de los negocios, esta condición a los lectores

de fórmulas

una mejor toma de decisiones son cada día más complejas lla como se abordan académicas económica. Se trata de utilizar casos presentados entender sino también

en un mundo donde las alternativas

financieras no sólo

y diversas,

y en la forma senciherramientas de su vida

BIBLIOGRAFÍA

los temas permiten elementos

de análisis

en el desarrollo

EXCEL como herramienta

que facil ita la solución de los que sea fácil

de forma práctica,

paso a paso, de tal manera

cómo realizarlo.

plll ndn\" 1/1CIlnlllhllldllll

1. GENERALIDADES
Los negocios se distinguen por sus particularidades, sin embargo, éstas deben ser llevadas al sistema de información de la organización a fin de tener 1111 registro ordenado, sistemático y cronológico que perm ita medir, interprelnr, analizar, evaluar e informar las transacciones de un ente económico con personas naturales o jurídicas. s importante aclarar los conceptos del lenguaje financiero, para que haya entendimiento de los términos técnicos, que además deben ser del dominio de los Contadores. Cuando se realiza una inversión o un préstamo, o cuando se recibe un monlo de dinero de un tercero en carácter de préstamo o inversión, a esta suma se le conoce con el nombre de valor presente y se puede encontrar identificado con las iniciales VP, e, VA o P. De ese préstamo o inversión realizada, se espera que al cabo de un plazo, que se le llama tiempo, y que se puede encontrar identificado como t, n o Nper, se reciba o entregue una suma adicional que retribuye el hecho de privarse de la disponibilidad de efectivo por entregada a un tercero, conocida como intereses, identificados como 1, que estarán en función del valor presente, relación que se denomina tasa de interés, identificada como i o Tasa. Es decir, al final de la transacción económica (tiempo) se espera tener el valor presente más los intereses, suma que se conoce como valor futuro,

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Gráfico 1

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1Al tasa de interés es una variable resultado de la relación entre el valor nrcsente y los intereses, pero debe ser analizada con respecto al tiempo que duró dicha inversión. Por lo que no es igual ganarse $100.000 en 1 mes que innarse $100.000 en un día. Ni es igual ganarse $lQO.OOO una inversión de por $1.000.000 en 1 mes, ni $100.000 por una inversión de $10.000.000 en 1 mes. Asl el tiempo sea igual, la relación valor invertido (valor presente) e intereses, puede ser diferente. a tasa de interés es una variable que establece una doble relación. Como

ya se dijo, de una parte los intereses recibidos sobre la cantidad de dinero
invertida (valor presente) y por otra se debe referir a qué tiempo se requiere para que la inversión produzca dichos intereses. Es decir, se pueden recibir intereses de $500.000 por haber invertido $1.000.000, que al hacer la relación sería $500.000 / $1.000.000, como resultado se obtiene 0,5. Por cada peso invertido se obtienen $0,5, expresándolo en forma decimal. Si se deseara, se puede multiplicar este resultado por el 100% y se tendrá la respuesta en forma porcentual, i.e., (0,5) (100%), el resultado es 50%. Se interpreta como que el $1.000.000 invertido rentó al 50%. Es la tasa de interés. Hasta el momento sólo se ha hecho referencia a los intereses y a la inversión, pero cuánto tiempo se requirió para que dicha inversión generará esos intereses, ahí es donde se considera la variable tiempo. Si la rentabilidad fue en I mes, indicará que ésta es una tasa de interés del 50% mensual, pero si fue en un periodo de 6 meses, se tratará de una tasa de interés del 50% semestral, y así sucesivamente. Para el cálculo de los intereses, se conocen dos formas. La primera, es el interés simple, que consiste en la liquidación de los intereses considerando siempre el capital inicial, sin sumarse los intereses generados o causados en un período. La otra es el interés compuesto, que se trata de la liquidación de intereses sobre un saldo que varía período a período por la adición de los intereses al capital, que se conoce como capitalización de intereses. En el tema financiero, cuando se realiza una transacción económica se toma un valor presente al cual se le aplica el tipo de interés que se haya acordado y al cabo del período - tiempo - de la operación se liquidan los intereses, sin embargo en contabilidad se habla de la causación, lo que implica que mes a mes, como mínimo, se debe realizar la liquidación de los intereses y su respoctiva causación. Por lo que, este aspecto es básico a tener en cuenta por quien realice el proceso de contabilización de intereses.

/\lIlt''1 dl' l'lIlIllIllIlillll 11 Il'gil'lll'lll 1111 1l'gIH;io. s necesario primero com1 e l"l'llIll'IIII, 11"1lo qUl' en m'lI:-dtllll:~puede ser útil graficar los datos que se Ill'Ill'1\ 1'11I11 lo su puede hacer uso de un diagrama de flujo, diagrama d 'ollómlco () línea de tiempo, Para hacerla se traza una línea horizontal, lla11I lid11 Unen de tiempo, se identifica el tiempo de la transacción y se ubica en 1" llucu, IHcual ha sido dividida en subsecciones verticales, cada una será un (ll'I'lodo de tiempo. Se ubican flechas hacia arriba y hacia abajo, indicando las pI'iIIlCI'é1S, ingresos, y las de otra dirección los egresos. Es práctico ubicar los 111 fucha en la cual se inicia la transacción como O.

.Jemplo 1-1
Realice el diagrama de flujo para la siguiente operación. Se realiza una inversión por $90.000.000 a 5 años, al cabo de los cuales se reciben $115.000.000. Identifique las variables VF, VP y t.

Solución
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Ejemplo 1-2
Realice el diagrama de flujo para la siguiente operación. La empresa recibe dineros de terceros, que serán invertidos en ella por $90.000.000 a 5 años, por los cuales habrá que cancelar al cabo del tiempo $115.000.000.

Solución
VP = $90.000.000

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dio que ésta sea realizada por una empresa en un negocio dctcrtuinndo,
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el primer ejemplo, y otro que la empresa reciba los dineros de la invct 'l1t'1I1 en el scaundo ejemplo.
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Ejemplo 1-3
Una empresa realiza un préstamo por $35.000.000 a otra empresa pOI' 5 años, la cual se compromete a cancelar $23.000.000 dentro de 3 años y $22.000.000 dentro de 5 años. Realice la línea de tiempo.
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No es correcto sumar dineros' en fechas diferentes en el tiempo, puesto que se deben considerar los intereses, a efectos de solución de los casos, se parte del principio que en los negocios lo que se recibe es igual a lo que se da en una fecha determinada, Para poder sumar o restar dineros, como pagos o abonos, todos los dineros se deben reunir en una misma fecha, llamada fecha focal. La determinación de la fecha focal en interés simple es de gran importancia porque dependiendo de la fecha que se tome para reunir el dinero habrá variaciones en los resultados.

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FUNCIONES DE EXCEL
Para realizar las operaciones por medio de las funciones de Excel, se debe, por lo general, realizar el siguiente procedimiento:

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4. Si se elige ingresar por fx, aparecerá el siguiente recuadro:
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COf'Itable esceoñcedo. Af·l0RTIZ.UU( costo;fecha_ col11pra¡primer _período;vak>r _res¡dua~ W1ea¡ pr'orrate:~@ de. 00 activo pe-e cede periodo •..)

¡Esc.rba una breve desu(xión de lo QUe: desea hacer y, a tcon~~., h.~ die m.lr._. _

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Sele<:donaruna f.¡ndón:
ACDS ACDSH AHORA !ALEATORIO AlEATORIO.

<l, Posteriormente, donde se indica Seleccionar una/unción, se debe buscar la
función que corresponda a la operación que se vaya a realizar.

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I PUllo n "111'11111, l'llIlIldll [lnnl ('1111111 que 110se conoce es el lo tlll, IH' ••lIl'nlll' 111111111111:1' St' debe tener en cuenta que: vnku. para el pago de intereses y el abono a I'ltlll ('ll/llIl ~I' ,'OIlOl'<':ItI tusa de interés, y los intereses se calculan to11111I11111 "\ '1uldoulltvl'ior y ruultiplicándolo por la tasa de interés, se realiza h: L/lklllu puru cl pcrfodo o letra 1;
\'11 It 11dI' 111uota, como no se conoce, se supone cualquier c valor y se en1111/1 ClIII 111 elda de la cuota para el período 1. Este valor es constante \',.,11' c 1'11111 hullls IlIs letras, entonces, se fija la columna;

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Se ingresan los datos, cuando éstos se han planteado opción: Análisis y si:
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totalmente,

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y ahí se toma Buscar Objetivo. Más adelante en el desarrollo ejercicios se mostrará cómo utilizarLo.

de algunos
9

Por medio de un caso que se resuelve en el capítulo de Interés compuesto explicará la forma de utilizar la herram ienta "Buscar Objetivo".

se

10

I

1

Una compañía firma una promesa de compra-venta para la compra de un vehículo con 2 años de uso, por $51.000.000, que entrará a hacer parte de su Propiedad, planta y equipo. Para su pago posee $7.000.000 y se compromete a pagar una letra cada 6 meses por igual valor, a una tasa del 1,7% mensual a 2 años. ¿Por cuánto se deberá diligenciar cada una de las letras? Para la solución se plantea el pago de la deuda por medio de un cuadro de amortización donde se indica el número de la letra, el valor de ésta, el pago

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AMORTIZACiÓN 316881,0602 350608,1442 387924,9542 429213,561

SALDO 44000000

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Para desarrollar por este medio se utiliza la herramienta de "Buscar Objctivo", donde se defi ne la celda E9 con cero, cuando se ha cancelado la deuda queda un saldo de O; para cambiar la celda donde se supuso el valor en letras que se tomó para el resto del cuadro, es decir, e2.
~!' _ ._ .:_i:....

es l. tasa de interés por periodo. Por ejemplo, use 6%{4 para pag<>5 trimestrales al ó% TPA.

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de le fórmula

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A 1 2 3 4 5 6 7 8 9 PERíODO TASA VALOR LETRAS

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VALOR LETRA 5000000 5000000 5000000 5000000

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se ingresa la tasa periódica o anual en forma porcentual o decimal

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1 2 3 4 '.~ A VALOR LETRAS

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~649391,856
350608,1442 429213,561 43332511 4612075,046 4570786,439 387924,9542 E 0,106434521 14074541,76 AMORTIZACiÓN 9391422,823 10390994,42 11496954,93 12720627,83 1 SALDO 44000000 4683118,94 3683547,347 2577586,83 1353913,934 34608577 24217583 12720628

'::Y.~:_.;Lj

(~l'dl'llC tener en cuenta la configuración del computador, si es separado con
11111111

o con punto). de cuotas, pagos o depósitos en una anualidad.

Nper: El número de períodos que se va a devolver un valor futuro o el nú-

111"10

Pago: En una anualidad es el valor de la cuota, depósito o pago. VF: Es el valor futuro que se va a llevar a valor presente cuando se trata de IIIt01'6s compuesto o el que se conformará con una anualidad. Tipo: Se ingresa el número 1 si se trata de una anualidad anticipada; o se tll'ja en blanco o se ingresa Ocuando es una anualidad vencida.

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1 TASA 2 3

~,..¿~.~"".~,.,,"="--=;" _•...•. ,'-_.....• _._"_." ... •.• ..... _~.. " _••....... ...•.. ~", D ~ ~_~'" __....• _ •._ C

4 PERíODO 5 6 7 8 9

VALOR LETRA INTERESES 14074541,76 14074541,76 14074541,76 14074541,76

o
1 2 3 4

o

1

I valor de cada letra es de $14.074.541,76,

M,

plll

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UIILlIIU anualidad. Sus

: lima 11(111111'valor futuro en interés compuesto d uruuuicutos son:
Argumento. VF
Tasa Nper
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o de una 1I111111lídlld il S tlll
I

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I
I

Devuelve el valor futuro de también coostente.

UN>

inversión basado en P"90S periódicos y constantes, y una Iasa de interés
Tasa

do un PltslDmO basado en pa90S y tasa de interés constantes. Ta." es la ta se de inler" por período del prést.lmo. Por ejemplo,USé 6%l4para
pagos bimestrales alG% TPA.

es la fusa de interés por período. Por ejemplo, use 6%/4 para pagos trmestrales al 6% de Tl'A.

Resull.Odo de la fórmula -

11.,,~t.dU (t\rn>ja do lo
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Ayuda sobre esta función
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Aceptar

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• Aceptar ... _,.. __ .... _. . ..

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Tasa: Se ingresa la tasa periódica

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o anual en forma porcentual del computador,

o decimal con

Se ingresa la tasa periódica
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o anual en forma porcentual del computador,

o decimal con

(se debe tener en cuenta la configuración coma o con punto).

si es separado

¡~I' ,h'l1l.:

la configuración

si es separado

'1111111 con punto). o

Nper: El número de periodos que se va a llevar un valor presente o el número de cuotas, pagos o depósitos en una anualidad.
t

Npcr: El número de cuotas, pagos o depósitos
VA: Es el valor presente IItllllS o pagos iguales.

en la anualidad. o retirado en

que se conoce y el cual será pagado

Pago: En una anualidad
interés compuesto una anualidad.

es el valor de la cuota, depósito

o pago uniforme.

VA: Es el valor presente que se va a llevar a valor futuro cuando se trata de
o el que se pagará con las cuotas iguales cuando se trata de

V Il': Es el valor futuro
l¡tI1l1k.:S.

que se va conformar

con los depósitos

o cuotas

TIpo: Se ingresa el número
o se

1 si se trata de una anualidad

anticipada;

o se

Tipo: Se ingresa el número 1 si se trata de una anualidad anticipada; deja en blanco o se ingresa O cuando es una anualidad vencida.

d"11Ien blanco o se ingresa O cuando es una anualidad Se conoce

vencida.

VA o VF, por lo cual sólo se ingresa uno de éstos.

M

InIOl1lnhllicllld

: Es la tasa periódica O anual que cobran por un présuuuu una inversión o suma - valor prcscntc-. Sus argumentos son:
Ar9~unt:IHOS de (unciÓn TASA

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I vlIllIl !lIt''II'IIII' 111'''' dI' 111111 ~I'1ilo tilo t,,'gl'\':sosC ingrcsos en una 11íl PIIl\I°\'lllllllllqIlIIOIlI. 1 ,no, dlltllS SI,,' ingrcsau desde el período 1 has11111 plll~'·l'tll. 1111 uluycnd« 0, I~I valor de O se debe sumar o restar d,·1 u IIhllll'lI VNA Sil*{ uruumcntos son:
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W I.ff!il

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Devuelve la u.sa de interés por periodo de un préstamo o lXla inversión. Por ejemplo, use 6O/./4¡wa P<IQOS trrnestrales 016% TPA. Nper es el número total de periodos de pago de un préstamo o una ,nverSlón.

Resultado de la fii<mula Ayuda me esta fundóo _____________

p.~",f"I'"OO
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[ Aceptar

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presente de una Inversión a partir de una tasa de descuento (valores negativos) y entradas (valores positivos).

y una serie de

..

I [?:ncelar

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Tasa: es la tasa de descuento durante un período.

Nper: El número de períodos que permanece el dinero prestado o en préstamo o invertido o el número de cuotas, pagos o depósitos en una anualidad.
Pago: En una anualidad

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YII~.".oobre esta funóón

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Aceptar

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es el valor de la cuota, depósito o pago.
1'111"1:

VA: Es el valor presente que se va a llevar a valor futuro cuando se trata de interés compuesto o el que se pagará con las cuotas iguales cuando se trata de una anualidad. VF: Es el valor futuro que se va a llevar a valor presente cuando se trata de interés compuesto o el que se conformará con una anualidad. Tipo: Se ingresa el número 1 si se trata de una anualidad anticipada; deja en blanco o se ingresa O cuando es una anualidad vencida. Se conoce VA o VF, por lo cual sólo se ingresa uno de éstos. o se

I~s la tasa de interés de oportunidad

o tasa del mercado.

VIII"rl: Se ingresan los valores o flujos de efecti vo del proyecto o inversión.
i llalla el tasa a la cual rentó o rentará una inversión, respecto a una serie di' l'gI'CSOSe ingresos relacionados con ésta. El valor de O se debe sumar o II'~IIII'al obtenido en VNA. Sus argumentos son:
Argumentos de función

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n.

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Estimar

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par'4lJf\a

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número

Devuelve la tasa ínteroa de: retorno de UN inversión Valores

serie de valores en efectivo.

es una matriz o referenoe a celdas que contengan los número,; ¡W3 los i cuales se desea calClJl.r la u.sa interna de retorno. .

Resultado de '" fórmula = AMa
sobre

esta fundón

[Aceptar

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Valores: Se ingresan los valores o flujos de efectivo del proVl'l'hl sión desde la inversión hasta n-o TIRM: Halla el tasa obtenida en una inversión, cuando los inurcsos vertidos a la TIO o la tasa del mercado. Sus argumentos son:
Argumentos 11R/~
Va jeres

11 II1Vt11

1111 1111\'1111

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111 IIIVl'I"UIII,

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11'('1111 1111111

de lu inversión.

Il'll1

111'111 tll' IIlll'Il"H 1lI111\!1I111

shuplc anual ti la cual se encuentra la inversión. invertido o prestado.

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111"l'IIIIH.'S de fucha y hora que se utilizan son: l'cnuitc
A"Jlu",,",,"'"
I'I~',II\O
I ech._'nlclal tI("

Tasa_r.nanciamiento Tasa_reinversión

hallar cl número de días, en tiempo comercial, entre dos
l~
~ .., Jiümero·

Devuelve la tasa nterna de retorno para una serie de flujos de efecbvc periódicos, considerando costo de la inversión e. interés al volver a invertir el efectívc.
Valores
lXIlt matriz o refe-e-ce a celdas que contienen nl'Kneros que representan una serie de pagos {negativos) y entradas (positivas) realizados en periodos constantes..

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Result~
Ayudb

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sobre

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Método

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entre dos r..chas basándose en un año de 3óO días (doce meses de 30 di.,). fecha_inicial fechaJnldaI y fechaJi"a! son les dos fecha. entre las que se desea saber el número de días,

Valores: Se ingresan los valores o flujos de efectivo del proyecto o inversión - desde la inversión hasta n-.
U••• ,h.de de la fór•.••..•••

Tasa_financiamiento: Tasa_reinversión:

Se ingresa la TIR. Se ingresa la TIO.

~vudb :;obre esta fundóo

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cancelar

1

Irlll.'ba_inicial: Se ingresa la fecha más antigua. INT.ACUM.V: Para hallar los intereses pagados o ganados por una inversión o un préstamo en interés simple,
Afg\lmento:;. INT.AClJM.V de función

F(\l:ha_final: Se ingresa la fecha más reciente.

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Emisión
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CWJl(¡mer>i eut'l~l.üt.~r •. 1

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Devuelve el inter';. devengado par. un volor buo:sátilque paga intereses"¡ ve<>cirrienoo, Emisión es la fecha de emisión del valor bursátil, e"l>fesada como un número de fecha
de serie.

Resultode de la fór•.••..•••
Ayuda

sobre e<ita fi.JOóón

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1 [

cancelar

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4

«()/1\I'I/11,11.I,lj.ud()

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CI~udl~ .(dlMI ( (

l. IOnlllhllld"cI

CASOS
1-1 Elabore el diagrama económico para el siguiente caso: Sl' I"l, ••lílll $45.000.000 a 24 meses, a los 5 meses abonan $3.000.000, él los I~ 1l11'L" abonan $10.000.000, en el mes 24 se cancela con $54.044.000.

1111' 111111itl\'I'I'Ih'lIIlk
leltl

~I,

'h 1000000 dlllHll1l' I ano, al cabo del cual se 11110111111, Idl'lIl1ftq\1l' IlIs vnriuhlcs linancicras en éste caso, y
Jl"~dlll'

111" 1\111; WIIII
VIIIIII

pll,.,I'1I1l'

(1

11110); rurcrcses

($7.000.000); valor futuro ($9.000.000); tiempo ($2.000,000); tasa de interés (22,222222%

1111 uil)

1-2 Realice la línea de tiempo para el siguiente proyecto: se invierten $100.000.000, a los 12 meses recibe $40.000.000, a los 15 meses invierte nuevamente $15.000.000, a los 19 meses recibe $55.000.000, y a los 21( meses recibe $70.000.000

1-3 Determine a cuál de las variables financieras se está haciendo referencia: a. b. c. d. e. Una entidad firma un préstamo por $80.000.000; Se ha pactado que se deberá pagar mensualmente el 2%; El vencim iento del crédito es de 5 años; Periódicamente se pagan los intereses por $5.000.000; Al finalizarse el plazo del préstamo se pagan $105.000.000.

Respuesta: Valor presente; tasa de interés; plazo - tiempo-; intereses; y valor futuro. 1-4 Cuando se firma un documento se pacta periódicamente entregar una suma fija de dinero como intereses, y al finalizar pagar los intereses más el capital prestado se trata de un negocio realizado con interés _ Respuesta: Simple 1-5 La diferencia fundamental entre el interés simple y el interés compuesto es que: _ Respuesta: En el interés simple, el capital no varía, por lo que los intereses calculados periódicamente son constantes; en el interés compuesto, los intereses periódicos se suman al capital, es decir se capitalizan, por lo cual éstos variarán periódicamente.

plle minI 11111WIII,IIJ1llr1,\(1

2. EL INTERÉS SIMPLE
l'IIIIIl'r6s simple es aquella forma de las operaciones financieras donde los IIII"II'~~'S no hacen parte del capital, para calcular sobre éstos los intereses. Es In 11.110 habrá capitalización de los intereses. ulgunas operaciones, se aplica interés simple, cuando así se acuerda quienes realizan un negocio. Es el caso de algunos préstamos realizados u el mercado extrabancario; la liquidación, en algunas entidades financieras, d,' los intereses por sobregiro; los intereses por mora; la liquidación de intere'11 financiación realizada por proveedores o que se realizan a clientes.
1'11

11111'

En estas transacciones se tienen los elementos financieros ya mencionados: Valor presente Valor futuro Intereses
=

VP

= VF
=

=1
i
= t

Tasa de interés

Número de períodos

Partiendo que el valor futuro es la sumatoria entre la inversión y los intereses generados en ella: VF= VP +1 Despejando 1: I=VFVP

Despejando VP: VP
=

VF-I

La tasa de interés es una relación entre la inversión y los intereses, por lo que: En estas circunstancias se está considerando que el tiempo es 1, es decir, un período el transcurrido entre la inversión o préstamo y la obtención de éste más los intereses.

Iludl

In fIllllnhllillnd

Al aplicarse esta formula pura halla!' la tasu de IlIll'll~S ,~l: VI' resultado en decimales.

11 IIhh'm'l

11

,F
",t('1

, l' (/ 1 1/
1;'11'11111111:

Ejemplo 2-1
Con una inversión de $1.000.000 se obtuvieron, $100.000, la tasa de interés es: VP
=

ior
VI'

¡.'

al finalizar lu IrllIlSlIl'l'llIlI
•• J

I

1

it

$1.000.000

~lIlfl

I = $100.000

1

VP (t) (i)

1
i
=

100.000 1.000.000

VP

=

0,1

1'1.11"11.111 I

ek' (1):
VF- VP VP (i)

VI'

VP(i)(t) =t

El resultado significa que por cada peso invertido se está obteniendo 0,1 de intereses. Si se desea expresar en forma porcentual, se deberá multiplicar el resultado por 100%, así: 1'1'1'111110 0,1 (100%)
= j

de (1):

10%

V l'

V P (i)(t)
VF- VP VP (t) =i

Se entiende que por cada $100 se obtienen $10, que es la misma relación efectuada entre $1 y $0,1. O decir que el capital, en este caso, renta al 10%. Ahora, cuando la transacción tiene más de un período, se debe incluir en las formulaciones anteriores. Partiendo que los Intereses la variable tiempo

son el valor futuro menos el valor presente:
1= VFVP

IOBREGIROS
I I 111I11H.:jO de una cuenta corriente consiste en que las personas naturales 1II11dll'ns depositan dinero que será retirado por medio de cheques que se 11!1I111 nombre propio o de terceros, para el pago de obligaciones, pudiendo liI'l\111 11 girar sumas superiores a las que tienen en su saldo, lo que se deno111 illll sobregiro. Las entidades financieras cobran una tasa de interés a los ,',III\'u'iI'OSdependiendo de diversos factores.
I

depende de la inversión y de la tasa de interés que se pacte, la cual está referenciada en el tiempo:
1= VP (i) (t)

y que los intereses

Si se igualan estas dos fórmulas:

1=1
VF - VP
=

VP (i) (t)

(1)

, 111'11111

1'1 registro contable cuando se incurre en el sobregiro será el débito a la de Bancos y se acreditará Obligaciones Financieras - sobregiros -.

Se despejarán de ésta las diferentes variables, tiempo y tasa de interés en las transacciones: VF
= VP

para considerar

los factores

+ VP (i) (t)

( 'uundo se va a cancelar el sobregiro se liquidan los intereses, de acuerdo 11 111', condiciones de la Entidad Financiera; el dinero del sobregiro más sus 11I11'1\'SeS deberá ser consignado en la cuenta bancaria, lo que implica debitar IIIIIICO$y acreditar Caja. Posteriormente se debita el gasto financiero - Inte-

o

(oll\l<lnl,11 , 1,IJMdn, (1411111141 ( ( ,(nhnl

"n"y' n

plllllclA\ nInlonl4lhllldnd

1

reses -, se debita la Obligación Financiera - sobrcgiro - y se ucrcditn Bllllen disminuyendo el valor de la cuenta corriente correspondiente, 1~~lllIllIwlIll' [1111 tratarse de una transacción financiera, puede afectarse con el i1I1P"~'HI¡1 dl'l,l x 1000, caso en el cual se debita el Gasto no operacional y se acredrtu 111 'IIl'1I11I ~ de Bancos.

IUII IlIh'h"H'~ e \ 11\'Il'dlllllllto I¡l'l ('o~los y Gastos por pagar. "'jllI 1111111'111I'iI alHIIIIII " la dl'llda se deberá debitar la Cuenta I1 III~ ( ',,'¡III', , (111 11 1'-1 "I' pllgll\' ... P por el va lor de los intereses - y se 1111111111 ( 1'"l1nl~. tll' Ill'"cl'do ti In forma en que se efectúe el pago. 1"11-11'1"1' '1"11'" Il'\'ibit'l el préstamo sea una persona jurídica o natural hlill"l 11111 1'1¡'l'llIlIl' retención en la fuente, aplicará la tarifa del 7% dI' IlIh.'H."W"<1"1' cnuxu pcriód icamcnte. Ihlllltllllhlll dI' Iw; intereses por medio de interés simple, tendrá siempre 11111 hl\~l', 1'" decir el capital prestado inicialmente. A no ser que se haya 11111 IIlp,\llI IIhnllll, caso que se tratará posteriormente.

Ejemplo 2-2
Si hoy se cancelaron $5.100.000 por un sobregiro de $5.000.000 sual de interés simple, ¿cuánto tiempo se estuvo en sobregiro? Solución
VP

al 2% mcn

= 5.000.000 i = 0,02 mensual VF = 5.100.000

de interés simple VF- VP VP (i) =1 el tiempo se obtendrá en el mis-

I i 11',11:'i que su prestó dinero, se deberá debitar la Cuenta por Cobrar I 1111111 ('lIjll, si se entregó dinero en efectivo, o Bancos si se giró un 111 1"1) 11qllil'\l se le presta el dinero
1I~\Il1ll1ll'lItese deberán causar los intereses creándose el derecho Ingre1'"1 (11111'111' Intereses - y acreditándose los Ingresos no operacionales I 11I11'II~S(!S Cuando se vaya a cancelar o abonen a la deuda se deberá -. 1111111 ('lija O Bancos y se acreditarán los Ingresos por cobrar, por valor de 111 IIh'u"ws, y se cancela la Cuenta por Cobrar.

t 5.10,000 - 5.000.000 5.000.000 (0,02)

=

t=

Como la tasa está dada en forma mensual, mo período de tiempo. Respuesta: Se estuvo 1 mes en sobregiro,

-3
11111111 letra por valor de $800.000 con vencimiento una en 20 meses, 111111 IIISIIde interés simple del 1,58% mensual, ¿cuánto se deberá pagar al 111 luilvnto de ésta?
"($11

CUENTAS POR COBRAR / CUENTAS POR PAGAR
Una aplicación del interés simple es la relacionada con la firma y liquidación de letras, generalmente dentro del mercado extrabancario, Una empresa que adquiere una obligación producto de un préstamo, debitará la Caja o Bancos, según la forma en que reciba el dinero y acreditará la obligación, que puede considerarse una cuenta por pagar. Así los intereses sean pagados al finalizar la transacción, es decir, cuando deba cancelar la obligación, mensualmente se deben causar los intereses, generando el gasto

$800.000 0,0158 mensual 11 20 meses

VI'

de interés simple VF
=

VP (1 + it)

VI,' VI,'

$800.000 (1 + (0,0158) (20)) $1.052,800 $1.052.800.

I',vl'uesta: Al cabo de los 20 meses, se deberán cancelar

(011\1.1111.,1. (. (1411dld '.,¡nrllo (

1"10"1,,11111111111

Ejemplo 2-4
¿Cuál es el valor de los intereses que en forma mcnsua 1se (ll'lw 1'1111'.11/ 1) una letra firmada por $3.000.000 a una tasa del 2% de interés simpl« 1111'11';11 con vencimiento en 4 meses? ill"'II'~I~ti III'H/ldos 1'" III1H1rnusacción donde se presta11,I'l.u 1111111".11'/11 dI' IIIIl'Il'S simpk; durante 1 año?
11 IIlh

Solución
1111 11110

VP = $3.000.000 i = 0,02 mensual de interés simple t = 1 1 = VP (i) (t)

11111 illll~,és simple ell)
I VP (i) (t)

$1.920.000 1 = 3.000.000 1 = $60.000 (0,02) (1) ...,.",'1 \'111111 los intereses pagados es de $1.920.000. di'

Respuesta: Mensualmente se deberán causar por intereses la suma de $60.000, debitando el gasto y acreditando los Costos y Gastos por pagar. 11111" (lit los intereses pagados en una transacción donde se presta1111" IIlio (100,11124% de interés simple anual y al cabo de 1 año se reciben
11110'/

Ejemplo 2-5
¿Por qué valor se firmó una factura cambiaría a 180 días, si se pactó un interés simple del 1% mensual, y se canceló al vencimiento $1.458.000?

Solución
VF = $l.458.000 i = 0,01 mensual de interés simple n = 6 meses

H Ot)t),OOO
') 1)

JO,O()O 1= VF- VP

Vp=JL
1 + it

iJ I/-JO,OOO - 8.000.000 ~IIPO.OOO
'_MIIU",,'III: I~I valor de los intereses

pagados es de $1.920.000.

VP =

1.458.000 1 + (0,01) (6)

=

$ 1.375.471,70 dl·he tomar una fecha inicial y una fecha final que correspondan entre 11"" l' 1111 año, es decir, puede ser el 0110112008 como fecha de emisión y 111'I I()OS como fecha de liquidación:
t

Respuesta: La factura fue firmada por $1.375.4 71, 70

34

(011\1.1111.11. (. (lnudl IdlMdo

,(I'.~V

.'

X.I

f.l-lN',II,lUM,vllll

••

J.",.••.,

A
1 Emisión 2 ,Liquidación

e
B 01/01/2008 31/12/2008 0,24

D f'"1fcl
l'

r "' •._ ...•.•••...• ""
{0\'\kIó0I 1Jc¡..w..o6n T•••

3 :Tasa

4
5

'Par Intereses

¡::::::~ºº~~:~~]
B2;B3;B4)

n
51

;1-:). ,..,. ~1.
0.'1

r:.J

)4.",

II\,IIIIPO ",. 1~IIIII'1I $700(1 (1(10 P¡II 1111pnSsl.II110 realizado 1I11I11il'1I1 1,I.IIIu di' 11I1l'1l:S_~iJllplu IIIUJlSLlUI? ¡kl

de

[~),-

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•••.••.• ~.O"I)I(ItI'l""_tJ\:,.;:
hr ud~.oklW'lÓtd""~"""wtl,

6 7 8 9

!

10000000d"*""<Po'~o. ..••

11I111 OliO 11110 OliO

I

la.n.r~dc.!ót.w."1m»:)

i--~

11) 111&.:11'011111 ¡k illlurós simple
VF- VP VP (i)

,1
I
I

Respuesta: El valor de los intereses

pagados

es de $1.920.000.

(lliO ()()O 5. ()()().000 ()()IJ. ()()() J 12)

to.()

= 35,71428571

,' ¡,
,'
11 '

~ , ~:

I

Ejemplo 2·8
Se recibió un préstamo por $33.000.000 a 1 año, si se cancelaron ¿cuál fue la tasa de interés simple anual que cobraron? $37.950.000, ..,.tfIIlill ,\ \71112857
J

meses se obtienen

$7.000.000.

,,1

Solución VP = $33.000.000
n = t año

1l'IItplo anterior se obtuvo un resultado de meses con decimales, de lo P"I-cll' requerir conocer en días a cuánto tiempo equivale dicha suma. 111\1111" II[lOS, o en el período que se pida la información, más cuando se 1111111 na contabilización u o un corte de una deuda, no se puede decir " 1":/1112 meses, pues, ¿son 35 meses y cuántos días? 1It111!/Ullvureste interrogante se debe hacer conversión de tiempo, en lo que 1t1~1I1'"importante distinguir entre tiempo exacto y tiempo comercial, para uuiruu ¡wjo cuál de estos dos métodos se van a realizar las liquidaciones. Iliit!iIlIIIlOlltc, en forma general diremos 11111 hacer conversión de tiempo: JlIIIII Ira convertir Años Meses Años Meses Días Días En Meses Días Días Años Meses Años que se puede aplicar la siguiente

VF

=

$37.950.000
i= VF- VP VP (t)

i =

327.950.000 - 33.000.000 33.000.000 (1)

=

O 15 ,

i = 0,15 (LOO)

= 15% anual de interés simple
fue del 15% anual de interés simple.

Respuesta: La tasa de interés cobrada

Realizar la operación de Multiplicar Multiplicar Multiplicar Dividir Dividir Dividir

Por/entre 12 30 360 12 30 360

Tabla 2·1: Conversión de tiempo Fuente: Donneys. Cabal y Echeverry (2006)

(OIl\ldllld

l. I 'lardo

Ejemplo 2-10
¿A cuántos meses y días equ iva lcn 35,71112l{5'71 IIll'Sl'S'

"un!'",
n
dlll~,

1111"11''' \'

dlu'l. '111:,.1/11')',

IllllSl!S,

Solución
Se toman los meses completos 35,71428571 - 35
=

y los decimales

se convicrten

1,878')1) 1.1~

0,71428571 días en días. a 35 meses y 22 días,
(1.')

0,71428571 (30)
Se aproxima

= 21,42857143

al día siguiente

el resultado

IO.SII7H95 meses 1(,.'1 \()l{5 días

I
11'

Respuesta: 35,71428571

meses son equivalentes

H,~,I/I¡t)S
I

IIIl!SCSson 4 años, 10 meses y 17 días. se han manejado tasas que están Cuando,

11:
1"

"

La respuesta en días se debe aproximar que en este día se cumple el plazo.

al número

siguiente,

pues irnplicu

In_
si los intereses se pagarun de a 16

~lIlIlIn()II<':Shasta ahora tratadas,

"

" '" ,,' m

"

El cálculo del número de días no sería necesario o se cobraran intereses por períodos cumplidos, es mensual y no se permite la liquidación

1"1111 111'1

perfodos requeridos,

pero ese no es siempre el caso.

es decir, si el período de liquidación entero, correspondiendo

'"
".

diaria, no se calcularían

,~~ 'IllIlplc, se da una tasa en un período diferente valente, a la conocida. Para ello se multiplica

a t, se debe hallar o se divide la tasa

los días, sino que se aproximaría meses.

al siguiente

Ik ncucrdo a lo que se requiera.
11'

de un período mayor a uno menor, por ejemplo de semestre

2

a

Ejemplo 2-11
Expresar en días, meses y años, 3595 días. lí 11 pll~1I1' e un período d

i2 =

T"
de trimestre a

menor a uno mayor, por ejemplo

Solución
3595 360 =9,986IJIJIJ

1i!I,III' i2
=

i/2

Equivalen de a calcular

a 9,986111111 años. Como se tienen 9 años completos, a cuántos meses equivalen los decimales:
=

se proce-

lo 2-13
1111 ti rrnado una letra por $80.000.000, a 9 meses, a una tasa de interés 11111'1.- unual del 24%, ¿cuánto es el valor que se debe cancelar?

0,986111111 (12)

11,83333333 meses días corresponden los decimales o fracción de mes:

Se calcula a cuántos

"($11

0,83333333 (30) =25 días
VI'

Respuesta: 3595 son 9 años, 11 meses y 25 días.

11

<)

$80.000.000 meses

0,24 de interés simple

(ol1\ldn/d l. 1dJMdo (

CI.udl

l. tonl.blllddcl

El tiempo está dado en I11I.)Sl:S y In InSlIl'sl¡'¡ dnd" 1'11íouuu nunnl, 1'"1'11 h la conversión a mensual, ésta se divide entre los 12 IIll~Nl'S'1111'll'II1' IIl1l1n, t
'"" tI'

dl'IIIIIIII', !'lIlVl'I'dl

HI'S

y ( 'ostos y Gastos

z

<

~

0,24 1 =-=--=002 2 t} 12
. i,

' al 24% anual es el 2%.

di.! IIllH \'1111111, dl'hllild, ('Iiellll.)s y el Anticipo de Impuesto, si -¡I' 1\'ll'II\'h'IIIl!1l1111lIl'nlll; se ncrcditará la venta de la mercancía, deI IIhh'lIlll dI' urvcutnrio« que SI.) lleve; y el Impuesto a las Ventas 11"lIdlll'hll'S gl'llvndo. dl'l1l'n'1I1 cansar los intereses de financiación, afectando los 1'11I( '11111111dchitúndosc los Ingresos no operacionales. Y Si la trann',,11I1I cun 1111 elite rctcncdor y no se es autorretenedor, se debe 1IIIIIpO de Impuestos.
'11'

U ....
<t:iTl ~~ <t:~

........<t:

°

La tasa mensual equivalente

00

Ahora sí, se procede a reemplazar: VF VF
= =

"'ll~

(j) U ..••
~~~

0° ~

VP (1 + it) 80.000.000
(1 +(0,02) (9»
=

$94.400.000

I
11. 1

2: •....

kJO ~

Respuesta: Se deben cancelar $94.400.000.

IIIHl'llll'iúlI de la factura se debitará la Caja o Bancos, dependiendo de 11\jlll' ~l' reciba el pago, se acreditará Clientes e Ingresos por cobrar.

5 m

1

11 .
11·

11::

11:::
," 1"" ""

CLlENTES/ PROVEEDORES
Cuando se compra o se vende mercancía a crédito, en las condiciones las negociaciones se puede presentar el caso que el proveedor o vendedor cobre ninguna tasa de financiación en la transacción o que si la cobre. de 1111 '1"1' 111""trimestral de interés simple, se financió a un cliente con una , 11111 '111'1".000.000, firmada hace 5 meses, y por la cual debe cancelar 111111100'

1""

"" ¡m:
l',,, "lO,

Si no interviene la tasa de interés, no habrá que hacerse cálculos de interc ses, pero en el caso que sí se presente, deberán causarse periódicamente los intereses y al final cancelarios, si ésta fue la condición. Para operaciones en las cuales se pacta el cobro de intereses por medio de interés simple, se considerará el capital o valor de la factura y se liquidarán los intereses. Al momento de realizarse la transacción de compra se deberá debitar la compra de la mercancía, dependiendo del sistema de inventarios que se lleve; se debitará el Impuesto a las Ventas por pagar, si' el producto es gravado; y se acreditará Proveedores y Retención en la Fuente, si existe la obligación de retener. Mes a mes se deberán causar los intereses de financiación, afectando los Gastos y creándose la obligación por medio de los Costos y Gastos por pagar. Si se debe efectuar retención en la fuente sobre intereses, se deberá debitar la cuenta.

1·1'I.OOO.aao
I

1III'Sl:S

I«c.ooo.ooo i= I (¡{). 000. 000 - 144.000.000 144.000.000 (5) O,(U222222 (l00)
=

VF- VP VP (t)
=

0,02222222

2,222222%

mensual de interés simple. por lo cual se debe multiplicar de interés simple. trimestral de por 3

1'1'111, requiere de la tasa trimestral, SI,; 11"11~IlC resu ltado: el ...2% (3)
1',\'1(1:

=

6,666667%

trimestral

El cliente fue financiado interés simple.

a una tasa del 6,666667%

TIEMPO/INTER~S SIMPLE EXACTO vs. TIEMPO/IN COMERCIAL: UNA DECISiÓN FINANCIERA
Como se puede observar hasta el momento, sólo s~ 11IIhl'l'ho rvli-u-n meses de 30 días y a años de 360 días, lo cual se conoce C0ll10 tlelllpo enm ••• cial. Es decir, febrero se toma como un mes dc 30 días, al igllal (fUI' 1'1\ Esta es una forma de calcular el tiempo y los intereses, pero no es 111 1II11l'II Cuando en una negociación se cuentan los días calendario intereses, se hace referencia al tiempo exacto. para liquidnrl
11I""'Ioo'1_'UI

11I1I~'I'll,1 tll' IIl'1l1hll', I1II1HIIIII'11111 rcu 1izar el 1l de 111'1111111', ·HIIIIIII",I.l~, l'"l'O¡ dl.:.I0 dlus, así tengan 31.

11'1:llIlislIlO cálculo, utilizando

la función de "Fe-

".:;..!:.:':=~.

o
Ift(h. __ •••,

E

F
'V U

Para calcular los días por medio de tiempo comercial se puede IOIHIII fecha más reciente que se conoce y restarla a la fecha más antigua, de 111 guiente manera.

ti a.l ~.t,¡

'~cMJIMI

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I .
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r.._lin;t..o:roI:".'-

,
L.~J

II~Wdo"I,o"'..u..)oI",

¡

Ejemplo 2-15
¿Cuántos días hay entre el 27 de marzo de 1999 y el3l de octubre de 200M, calculados en tiempo comercial?

.. :S~ U I .NM.M'

~_~. _

I~!;

""""1

1'lIln' el27 de marzo de 1999 y el31 de octubre de 2008 hay 3.453 tlllls.

Solución 1
2008 1999 10 03 30 27 los años: I"llllll~ <lfus hay entre el27 de marzo de 2008 y el3l de octubre de 1999, 1II,,,hll'lI tiempo comercial?

Se inician restando los días, luego los meses y finalmente 2008 1999 09 10 03 07 30 27 03

AtI""

Mil

I 2008 1999 03 10
27

Hay 9 años, 7 meses y 3 días, que en días son: 9 (360) = 3.240 días 7 (30) = 210 días 3240 + 210 + 3 = 3.453 Respuesta: Entre el27 de marzo de 1999 y el31 de octubre de 2008 hay 3.453 días.

30

111"lk caso, se podrá notar que son menores el número de días que se 1Il1l1111\10 1 minuendo, por lo que se debe tomar de los meses, uno y sumario III~ !Ilus. pero al hacer esto, el número de meses del minuendo es inferior al 11i1l~II'IICl1do, lo que se debe tomar 1 de los años y sumarLo en meses a por 11 I: ~

"i~.
P

I Hl días (es decir 1 mes)= 57 días i meses - 1 mes = 2 meses

4

(OI1\I,ul1"I.1

dJnrdo

c.

((Al/di

MItIIMttcat IIII"cl'''' .pll

Quedan 2

2 meses, entonces:

+ 12 meses (es decir, 1 año) = 14 meses
=


44 122 153 Ib4 183 184 214 215 245 1~3 124 126 6 127 246

':3'_'3 '_ "'
305 ----275 306 276 278 279 274 335 336 307 337 - -. .. 30a 338 309 310 311 312 313 ~14 315 316 317 3t8 319 321 323 325 327 329 '330 300 302 303. 304 331 333 ª34 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 353 354 355 356 357 358 359 360 361 363 364 365

2008 - 1 año

2007 2007 1999 08 14 10 04 57 30 27

,--------

155
156 157

,---------"
186 187 217 218 248 249

185 216 247 277 ._-----------

8 (360) 4 (30) 2.880
¡I

= =

2.880 días 120 días
= 3.027 días

no
40 68

97 98 99

128 158 188 219 250 280 ._--------------130 160 190 221 252

~"-------------"
282 283 284 286 287 288 290 292 294 296 298 ~ 270 272 273

---

+ 120 + 27

129 159 189 220 251 ----------------- 281

(:
,I~,
:1:::
••;1
11"".
Itllll'

Respuesta: Entre el27 de marzo de 2008 y el3 1 de octubre de 1999 hay J.O
días. Solución 2

41
4? 43 44 45 46

11. 11"1

,----------------100 131 161 191 222 253 -----------------'/0 101 132 162 192 223 254 ----------------0-69 71 72 73 102 103 104 133 134 135 163 164 165 193 194 224 225 256 257 195 ....226,

255285

En Excel:

lu,,"
j'''''. II!:~

L_.. ~,,;,l""
A
2

'.\'. x.v:.!tL:~.~::'2(u.l;u'!.

'_0

'"_

=.==_~

47

B
Ary .• nulto~ H

o
d.~lu"dQn !0l.Aii~

F 000 .. ~

-----------------74 105 136 166 196 227 258 ,-------------------75 106 137 167 197226 259 ._------------------76 78 79 80 81 82 83 84 86 88 107 109 111 113 114 115 117
o

289320

1 Fecha_inicial 31/10/1999 Fecha_final 27/03/2008 3 Número días 60(B1;82)

48 50 51 52 53 54 55 56

138 140 142 144
t,

168 170 171 172 173 174 176 178 .~ 180

198 200 201· 202 204 206 208 210 212

229 231 233 235 236 237 239
_.

260 ~~. 262 264 265 266 267 268

4
5 6 7 8

I....,., r;::~".:':"~ ~ ::: ... !
!1
I
11(~!¡~Oebl\YlI'IJd'" 'XftJ

I

__

~~~~·".169
,«, •. "" "

., 199 \230' 111O"141~ 112,.,0143 145 146 1'47 ~ 148 150 152

322 ·352 . 293 ...324 295326 297'328

2,~~,263°

- JJ2:r 1~~h,'mtrOIk64t.tltIt~do:l't.ftt:l.'I":bA~~~.).1~_I1'4$(OOt~~dt-.»>.i.-:j "edla~Jnic;W ~~r1«N.fo'r.iIJOOtI1dMt'«h.ucm:re,"I)Je!.edt--bWtbcrd rúneroót~

2032340

I~~"'l~"""~
!,..•...... •.•••.... _ _...._~_ ....__..__
.H_ ••••••••••••••••••• H. __ •••• H •••• ' •••••••• _ ••••••••• _ •• _~. ._.

C-Iíc;;;;.,¡;·-J
•••••• _ ••••••• •••• _ •

175· 205"

,

Respuesta: Entre e12 7 de marzo de 2008 y el3 1 de octubre de 1999 hay 3.027
días. Al tratarse de tiempo exacto, los cálculos varían, porque se consideran el

~~.....!.!.L~
58

207"238269

------_.,._.
119 __ ~~~~~ 90

5987m 149

--_. 209,0.;;240 271301 332' -362 -_." -----_._' -'
241 ;;~42 243

número de días que tiene el año, por lo cual no se puede generalizar

y referirse

a meses de 30 días. Es más hay años de 365 días y años de 366 días. En este caso, es útil tener el número de día - dentro de los 365 o los 366 - que es cada día del año, para facilitar, véanse tablas 3-1 y 3-2.

Tabla 2-2: Calendario para cálculo de tiempo exacto, año de 365 días Fuente: Gareia, Pineda Oscar. (1996) p. 35

44

(on\!.lIll,11.djMdo C. CldUdld I

l. ICIllhlbllldml

214 215 216 217 218 219
.0

1~1I1111" CII"iIi"l I ih~I'I\'I'llInll 111" i Il'l'l'l1~ius entre el cá lcu lo de d h' 111'1111'"'111111'1\'1111 1I1\'d10 de tiempo exacto, ( Y pOI
246 247 248 249 250 251 252 253 276

2
278 279 280 281 282 283 284

de marzo de 1999 y el 31 de octubre de 2008,

220

'2~1
222

, )H h.\ i:II~Il, NI.'tienen los años trascurridos 1&1111111/0 2008, faltarían los días entre di.' IlIhll' d(\ 20()8. Para realizar este cálculo, 1'''4 dl\dl', el 31 de octubre - y la primera "",11111 , entre el27 de marzo de e127 de marzo de 2008 en la tabla se ubica la fecha - es decir, 27 de 1999 y y e131 última marzo

:1:::
1,,11

FJ2t 12' ~

285

43

72.

'103"'k 133

164_~~,[2$,,2~B'

28.6

::::1 ,,:1:

".,
'''' :::!

1ik mtühro .k '""1'1.()
'" Hit

=
~

304 86

218 d ias entre las fechas en cuestión, por lo que

u ulvulnr que hay 3 años bisiestos .11-111'11 -umar 3 días al cálculo:

,

L~H'J I 218 + 3

= 3.506 días
de marzo de 1999 y el 31 de octubre de 2008 hay 3.506

.1I'''''''.~t(/: 1~ntre el27
días,
/'uj"

2 restar a la

1'11111 calcular el tiempo exacto por medio de Excel, se requiere

111" ílnal la fecha inicial:

Tabla 2-3 : Calendario para cálculo de tiempo exacto, año de 366 días

46

(ol1\ttln",1 . I,'Inrdo (

In Illntllbllldnd

VI~U$

I

ce libro
• " X ,/

DIASJóO

Ix

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"61-U

"'H.J.
1", I ,Ir ~t

A
lFecha
final

B
31/10/2008
I )
11 v' /_ j .'01 02 .•••••

2 .Fecha inicial 3 .:Número

f-27-;o3i199~i¡ días [+B1-B2 '1

f\ I ech. tlnal I echa inicial

8 27/03/2~08 31/10/1~99

3 Número días =+81-82

11':

Respuesta: Entre el27 de marzo de 1999 y el31 de octubre de 2008 hay L días.

la respuesta está en formato de día, mes, año: ! J.I
~O<..." OlltJiO Ihnl1¡lf\. ~VlI"CU>'l'llfnItOdtD40Ln.1 ,iJjll,II.I()(r¡etlllt:,IUII i;)JIl'IICW'UI:I0f414

,' 1 ~,

.,

i<4:1
:1 ,11'O(t)It(; ¡¡JIU",,,,

'11:'::
Pililo

Ejemplo 2-18
¿Cuántos días hay entre el27 de marzo de 2008 y el31 de octubre de 1999, calculados en tiempo exacto? Solución 1 Se restan los años: 2008 - 1999 = 9 años 9 (365) = 3.285 días Son los días entre el31 de octubre de 1999 y el31 de octubre de 2008, es decir los días entre el 27 de marzo y el31 de octubre de 2008, se deben restar de este valor, por no estar entre el rango de fechas solicitadas. Se busca en el Calendario para cálculo de tiempo exacto: 27 de marzo = 86 31 de octubre = 304 86 - 304
= 1 2 3

1::,/1

OJ

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A

V't\udtlbf(i

.b··~-:" -

••t-:":.:-.el-:.~-~,~ ... ~ B

:::~

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Fecha final Fecha inicial

27/03/200~ 31/10/199~

'::!

Número días 27/05/190~

,,\ dl'll'\'lllinar en días a cuánto equivale esta respuesta, se cambia el for, .1•. ,"/111 celda a números dando clic derecho sobre el mouse:
"',"Z

"

A

e

1 2 3 4 5 6 7

Fecha inicial Fecha final
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"0004ACw<'o.I-·

¡n~~rI" ~
llo.mrQtI •. , lo.r.,conltnlGO

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OtdtllU

3.285 + (-218)

3.067

8 9

..J

'''1(<\1'(4''''"''''<)
fOtR\ftOdtC(l~l-

No se debe olvidar tener en cuenta los días de años bisiestos, es decir, 3. 3.067 + 3 = 3.070 días Respuesta: Entre el 27 de marzo de 2008 y e131 de octubre de 1999 hay 3.070 días.

10
11

i I

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1.11101. ~r~pl'lIfblr_

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Sl' dn clic Hullll' lu tlJll'lÚIl (Il' Fmltllllo de celdas,
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hll'll'1I11111111 111111I 1 tll'
1

",¡,tu dr ,~,(ju

l,

Número Categoría: General

l. ~aoon

I Fuente I Bordes I R~no I Prote~r
Muestra 3070,00 ~osldones dedmeles: 2

Moneda Contablidad Fecha Hora Porcentaje Fracdón Científica Texto Espedal Personeleede

[J ~sar seperedor
['1úmeros neg¡¡tivos: -1234 lO 1:!.H,IO C1234,10) C1234,10)

de miles

C.)

1 ~I' 1111'1'1111cancelar intereses sería más conveniente 11 pactar h!t! ml 11'11",('1 vulor ¡;s inferior al cálculo por tiempo exacto. Si l' '111'111111cobmr, 1 será más conveniente pactar tiempo exacto. IIl1dllllllll'~ dl'lll'lIdell de los negocios. 1Il1l1;ll'Itlntlo 1,)11iempo comercial se realiza sobre 360 días, la tasa t 1111111111'11 M' debe calcular sobre 360, de la forma:
1
idlarlo

=

360 del número de

'--

-1'

!

.

.

)

Para la presentadón de números en general. Para dar formato a valores monetarios utitice formatos de moneda y contabilidad.

I ¡IIII'f(\,~exacto, se toman 365 o 366 días, dependiendo 11111'1 plll'll ¡;I cual se van a calcular los intereses.
I

t

•__

.... ••• _

L--

[nk~
se tiene la respuesta
l~J..~.ll·¡-rfl 41
i.b!J
No.1flJt1 n~~(::i~d ~Vi$LI'1It."j"dtstllodI'D¡j9In¡, J~lVi!las p~·fton.",!.ad.l

I

Cancelar

'1

i idiario = 365 i

De esta manera

en número
. P..ciOJ.. -q

de días:

idiario

=

366

tinUl

ee

a.

g "Pa"I&II ~oll'lpleta ••
lJi~I;'$de ¡Iblo

$lq¡ se ~'!!

·19
11)'11 i el valor de los intereses que se debe cancelar por un préstamo m 11/.ld.ll'I 10 dejunio de 2007 con vencimiento el 7 de agosto de 2008, por !ti 000 ()O(), a una tasa del 6% semestral de interés simple, año, si se pactó 1111111 cálculo por interés comercial? (,1

C;~J3:':;'7.7.::::~.: ..;~;;'-::=~'11:~~~.~;.i.~~ .::::.::~.: ... :.~ ... . A B
.... _ _

.

1 2 3

Fecha final Fecha inicial

27/03/2008 31/10/1999 3070,00

Número días

.,.",M"
de 1999 hay 3.070 l'
O,()(,

I $10,000.000 semestral de interés simple 2008 2007 01 08 06 01 07 10 27

Respuesta: Entre el27 de marzo de 2008 y el31 de octubre días.

o
1 (360) 1 (30)
=
=

360 días 30 días
=

360 + 30 +27 .
¡diario

417 días 0,00033333

=

0,06 180

=

l ,,"ltll dI' lo~ 1I111'II'Hl~il <1\11'Sl' dchc cancelar por un préstamo 11111'110 dI' I"IIHI dl' J.()()', COII vencimiento el 7 de agosto de 2008, por 11I1100, 1\ \1I1i\ 111"11 <Id ()IXI semestral de interés simple, año, si se pactó 11el ¡,úil'lIlo pnr interés exacto?

i = 0,00033333

diario de interés simple 1= VP (t) (i)

li ,\tilO

ooo.ooo
de interés simple l año

11.11(, wllIL'slrul

1 = 10.000.000 (417) (0,00033333) 1 = $1.390.000

10M )O()'!

~:~
I"~~

I (\(,[1)
Respuesta: El valor de los intereses pagados es de $1.390.000.
j,~1I1 hllllll

165 días I ~ 219 lO ~ 16J 58 días 423 días

,~.~
l
):

Solución 2
Se calcula el número de días por medio de Excel:
~~~~..._ _:_i,\_K_ ~~!l~~81;'ll
d. oO, •• _._ ••• _._._ ••• m ••••• _._ •••••• _._ ••• _ ••••

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161

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A B
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1 Fecha_inicial 10/06/2007 2 Fecha final 07/08/2008;
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Mt~
0 •••• ' .,

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o

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"'"

I
I

11111111(,) el año 2008 es bisiesto, como pasa completo, no se incrementa un il u-sulrado obtenido.

3

Número días 60(81;82)

4
5
6

!ro.;.v .•. i
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~OIMW.

.",..36.5

0.12

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0,0003287671

1....." •.• .•""·0
i!.i.dil.JikUl'Ür.:~

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7
idiario=

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O,O()03287671 diario 1= VP (t) (i)

0,06 (2)

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0,12 •.................-.. ---rv-ñ-,
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A

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-_

10.000.000
..
~

(424) (0,0003287671)

.z:.. :

$1.399.972,60

1
1 1

1 Emisión 2. liquidación 3 Tasa 4
S

10/06/2007. 07/08/2.008 O 12
¡

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I..ioooid~!~

i@ • ~,.,
~.l'i66'

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!i\1l • ...,

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snuesta: El valor de los intereses pagados es de $1.399.972,60.

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Ilil • """"" ?&J •• (:.~....cvJ
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iI
1

Par
Intereses

10000000
82'B3'84)'

I

:DI·,'.ehd.,~~.on;.edo"..ltll"_~~_~,..q,oO!,>(/~

6

'

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I
'_0'0

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J",,,;'."-,:.:E.-:~•.•,Jj

Respuesta: El valor de los intereses pagados es de $1.390.000.

52

tOIlSlJlllcll.1 clJ.mI() (l,lIIcll,1(,111.11Om.r A, uonn.vt. (. (, r

Solución 2

lO," d/II"

t

2211111

"/211111s

h
1

D'AS,,"

• (,

x,,;¡.·,

:+SJ.82

A
Fecha liquidación 2 .Fecha emisión
1':

B

07(08(2008 10(06(2007

(),I-/ 1
1M)
0, ()()()3888C.

3

Número

días

1=+B1-B2

VF 424 días Excel toma el día bisiesto y lo incrementa. es decir se resta el día bisiesto al cálculo. idiario =~ 365
'" ,.. .,'
=

=

VP (1

+ it)

El año 2008 se toma completo,

10.000.000 (1 ~ I().6(¡~.888,89

1-

(0,00038889)

(172))

""u,,~/II: Se recibirán $10.668.888,89 0,0003287671
diario de interés simple 1
=

'"

i = 0,0003287671

IONES DE VALOR
I 11 muchas ocasiones, en una negociación iniciales se dan pagos en diferentes anticipadamente fechas se

·'1

VP (t) (i)

~,

b

I = 10.000.000 I = $1.399.972,60

(424) (0,0003287671)

11 Itl~ cuales se busca abonar a una deuda, o se negocian
1lI'p,tll'inn las condiciones I[¡'IIIIIIIl1aobligación. 111'111111' nuevos valores nulizando la igualdad o se cancela

documentos,

al venci-

Respuesta: El valor de los intereses pagados es de $1.399.972,60.

La forma más sencilla para poder hacer estos cálculos a pagar o los valores entre ingresos a plantear en la renegociación pactados. y egresos, es decir, lo que se debe es los intereses

Ejemplo 2·21
¿Cuál es el valor que se recibirá si se realizó un préstamo el 5 de marzo de 2008 con vencimiento el 27 de agosto de 2008, por $10.000.000, a una tasa del 14% anual de interés simple, si se pactó realizar el cálculo por interés comercial?

1111111 que se paga en la fecha focal, incluyendo lo
I

hoy se hace un préstamo

por $700.000

y dentro

de 1 año cancelaron

1111 O(lO, en valor presente con una tasa de interés O, los ingresos serán igual , ItlI,('grcsos. Pero no sería correcto afirmar que son iguales $700.000 hoya
[¡: 11 I l'
I

$700.000 dentro de 1 año, porque el dinero está afectado de la moneda.

por variables el

11I1I'UI1 que hacen icas

que se cobre de más una tasa en la cual se cubre

Solución 1 AÑO
2008 2007

t

h'~t'.oy la pérdida de poder adquisitivo '1 IIlIa transacción

MES
08 03 05

DÍA
27 05 22

se inicia en O con un flujo de $1.000 y se define como utilizar valor futuro para llevar los $1.000 hasta el y la tasa de interés 10 Pero si se define como fecha focal 0, el

II,,!t1l local 10, se deberá ["'llodo

10 con la tasa de interés.

O

111110 haya en 10 se debe llevar con valor presente que

1'1'1 Iodos atrás.

54

(()II\t,lfll,11 , I,I¡drdu (.

((/ludlll ( _(1I11d1

l. IOfltllbllldlld

Si el flujo se encuentra debe llevar el dinero a la tasa pactada.

ubicado en el período en 15 con fórmula

15 y

111 1I'I'hl\

1111'111(1S 1)

2/1, se

/'/

1'/

ubicado

de valor IlIlulO

pcrlodos
IfIII ()(UJ
1 ((J,fl/)((¡)

t
1

1

;t/

II~ il
1

VI' ~ 11 r,

I

l-

-·1·---

l'

¡',

/

.v
j.

il2

Pero si la fecha focal es 15, se lleva el flujo que haya en el

pejfodo 24 con fórmula de valor presente 9 períodos a la tasa pactada.

., / V()OO 11 (0,0/)(/2)

·t,672.000 11 (O,OJ)(J2)

x + x J+(O, 01)(3) 1+(0,01)(10)

Ejemplo 2-22
¿Cuál es el valor de 2 pagos iguales a una tasa del 1% mensual simple, el primero con vencimiento segunda dentro de 3 meses y el siguiente 3 letras, la primera firmada los que se cancelarán por $2.000.000, firmada de interés a 1 año, dentro de 10 meses, con de interés simple; la en 1 año, a una firmada

111101

()!HI,~2 O,97087379x

+ 0,90909091x

'" " 17S.09
"'"uI',\'it': I~I valor de cada uno de los dos pagos es de $5.375.093,77

en 6 meses a una tasa del 1,5% mensual

por $3.000.000,

a 2 años, con vencimiento de interés simple?

tasa del 1,6% mensual

de interés simple; y la última por $4.000.000,

RES POR MORA
1"'II-leIlIOS,

., ." ,.
·,-11

hayal

año, a una tasa del 1,4% mensual

qué ocurriría

si no se cumpliera

con una obligación,

es decir, si es pero

-" ·"t'

Solución
IW Los negocios iniciales se cumplen, es decir, se calcula el valor que se tendría que pagar por cada una de las letras al vencimiento:

l'

runcela cuando ésta vence. una tasa superior de los límites señalados
11

Lo normal en el ambiente

de los negocios

.:1

~I' cobre

a la que se había pactado

en la obligación,

.'

',.1 "

11I111

por la Ley. A esta tasa que se debe pagar cuanse le llama tasa de

In

~I'

hace la cancelación
él

o abono en forma extemporánea,

Primera letra: VF
VF
= =

VP (1 + (it) )

"'lldll

de mora. Para liquidar los intereses por mora se toma el saldo que se la fecha en que vencía la obligación, o saldo insoluto, y se aplica la

11dl' interés por mora hasta la fecha en que se efectúa el pago.

2.000.000

(1

+ (0,015) (12) )

VF = $2.360.000

mplo 2-23
VF
=

Segunda letra: VP (1 + (it) )
,( 'un cuánto se cancela una obligación que fue contraída hace 2 años por a 18 me, I (lOO.OOO, a una tasa del 8% semestral de interés simple, firmada de interés simple?

VF VF

=

3.000.000

(l

+ (0,016) (24))

U", y con una tasa de mora del 9% semestral ucián

= $4.152.000
VF VP (1 + (it) )

Tercera letra:
=

VI' = $33.000.000
0,08 semestral semestres de interés simple (1

VF VF

=

4.000.000

+ (0,014) (12))
de valor para determinar el valor de los dos pagos

= $4.672.000
la ecuación

VF V F = 33.000.000
VF (l

=

VP (1 + (it))

Se plantea

+ (0,08) (3))

que reemplazarán

las 3 letras que se poseen:

= $40.920.000

M

pUl ~d~\ ~ I~InntllblUdcld

El valor a pagar en el vencimiento era de $I\O.-¡:lO000, I'OlIln 1111~I' l'IlInplin se debe pagar sobre este valor los intereses por moru, p\ll 111 !llIl' hllbrá que cancelar: VF VF VF
= =
=

hOllo: ,., KO(l.()OO (0.02) «())

I ,"'., l /C),()()O
H KOO,OOO 1\.176.000 - 10.000.000 ,1,
=

VP (J + (it) )

28.976.000

40.920.000 (1 + (0,09) (1) ) $44.602.800

Respuesta: El valor a cancelar es de $44.602.800.

¡

K,976.000 (0,02) (6) $'1.1\ 77.120
=

IK<)'/6.000 + 3.477.120 -10.000.000

22.453.120

TRATAMIENTO A LOS PAGOS PARCIALES
Pese a que el registro contable de un abono a un crédito consiste en debitar o acreditar la obligación en contra o a favor, y debitar o acreditar la caja o el banco, dependiendo de la forma en que se pague; cuando se trata de interés simple se debe definir en qué forma se van a liquidar los abonos, pues al aplicar una u otra de las existentes, hay resultados diferentes. La primera es la regla de saldos insolutos, que consiste en liquidar los intereses a la fecha en la cual se realiza el abono, sumarios al capital y disminuirle el valor que se abona. Si hay otro abono, se procede de igual forma, liquidando los intereses de la última fecha en que se hizo la liquidación hasta la fecha del nuevo abono, sumarios al capital y restarle el abono. Se debe proceder así por cada abono que haga y hasta la fecha de liquidación de la obligación.

ieelacíó n: VF VII 22.453.120 (1+ (0,02) (6) $25.147.494,40
=

VP (J + (it))

spuesta: Se cancela con $25.147.494,40
l.n segunda es la regla comercial que utiliza una ecuación de valor igua¡,\lulolos pagos que se realizan al valor adeudado y dejando como incógnita el ultimo pago que se debe realizar. Se toma como fecha focal el vencimiento.

,¡emplo 2-25
¿,con cuánto se cancela la siguiente deuda, según la regla comercial?: fue hrmada por $40.000.000 a 2 años, a una tasa del 2% mensual de interés simple; se abonaron: $10.000.000 a los 6 meses, $10.000.000 a los 12 meses y
~I 0.000.000

Ejemplo 2-24
¿Con cuánto se cancela la siguiente deuda, según la regla de saldos insolutos?: fue firmada por $40.000.000 a 2 años, a una tasa del 2% mensual de interés simple; se abonaron: $10.000.000 a los 6 meses, $10.000.000 a los 12 meses y $10.000.000 a los 18 meses Solución Primer abono:

a los 18 meses

Solución 10.000.000 (1 + (0,02) (24»
I =

X + 10.000.000 (1 + (0,02) (6» + 10.000.000 (l

(0,02) (12» + 10.000.000 (1 + (0,02) (18» 59.200.000 = X + 37.200.000 X = $22.000.000

r = 40.000.000 r = $4.800.000
40.000.000

(0,02) (6)

Respuesta: Se debe cancelar $22.000.000
=

+ 4.800.000 - 10.000.000

$34.800.000

plll /111/1\ /1 1/1 IIIIIllIhlllll.1I1

ANUALIDADES
Las anualidades son pagos iguales, en períodos iguales y u unu tasa de intc r\:s. ÁUI1(1uc éstas son poco comunes en interés simple, su análisis académico 'S importante con el fin analizar las situaciones que se pueden presentar en el mercado. Se habla de tres tipos de anualidades, las vencidas, cuando los pagos se realizan al finalizar el período; las anticipadas, cuyos pagos se realizan al i11 iciar el período; y las anualidades con intereses posteriores, donde después del último pago trascurre uno o varios períodos de tiempo. Una anualidad vencida se grafica:
VF
//(11

I{ (1

'1 I ( () »

I I~ (1

1

j ( I ) ) 1 i(I\-I»

1

1{ (1

1

i(2 )

1

R (1

+ i(3 ) )

.....•.•...
1,1\1111'

:1 R(I

¡-Ollll'lII:

1{ ( I
11111\(1

,l,
1\

I

·1· i ·1·

I + 2i + 1 + 3i

+ 1 + i ( n - 1))

hay
(Il I

unos, su sumatoria es n. i
l· 2i

1{

+3 i

+ i ( n - 1) )

Indlll'

COI11Í1ni

R(
111

11

+ i ( 1 + 2 + 3+

( n - 1 )) .+ (11
-

suuratoria de 1 + 2 + 3

1), es una progresión aritmética

""~(.' I Y razón de cambio 1 por lo que es igual a: --n
I I

1)

I/(JJ

1) - 2n

2
01234567
1/)

+ n - 2n
2
n2
-

~---------------------RRRRRRR R R R R R

-

n

2 Donde: R = pago o cuota igual VF = valor futuro i = tasa de interés n = número de pagos iguales En estas condiciones, el valor futuro se entiende como la sumatoria de los pagos iguales en una fecha n, es decir, cuando se realiza el último pago. Entonces, si: VF VF n(n-l) 2
VF
=

R

[n + i

n(n -1) ] n es factor común 2

VF=Rn

[1

+ i (n;J) ]
(n -1) 2

= VP (l +it), se tendría que:
=

VF=Rn[2+i

]
VF
=

VP (1 + i (1)),

sucesivamente.
Rn 2 (2

y si se considera que VP=R

+ itn-L)

In rnnlnhlllrl~11

Ejemplo 2-26
a una tasa del 2 11I~'IISlltd intc de rés simple para realizar depósitos mensuales y que al cabo de 2 anos se tell~1I lo suñcichtc para el pago de una cuota inicial del 30% de un vehículo cuyo precio es de $42,000.000, ¿cuál debe ser el valor de las cuotas mensuales que pcrrn ita el objetivo?
11 '11

It ( I
IIII!

I 1

I

I 1 ~
'''1

i

1

I 1 : Ii

•••• " " " ", "

,,,+

1, 1 in)

Se real iza un contrato con un particular

hu\' 11l"IP'e I( (
11 1 I 1

,~lIllI/lt\ll1l1es 11.
1

2i

1i

,

:1

in)

IlIt \ 1/lIl111l

j

I{ (11

1

i( I

I

2

I

3-1 ................

n)

Solución i = 0,02 mensual de interés simple n = 24 pagos R=?
VF = 42.000.000 (0,3) = $12.600.000

",

N

I 11 1 I' /I(n 2I 1) ]
VF = Rn

[

1+

1

. (n + 1) ]
2

1111'101' común, R=
2(12.600,000) 2VF

n(2 +i (n-1))

lo 2~27
I("ulll'!'; el ejercicio anterior teniendo
1

R=
R
=

24(2 +0,02 (24-1))
$426.829,27

en cuenta que los depósitos los realiza

unticipado

Respuesta: El valor de la cuota mensual es de $426.829,27. Las anualidades anticipadas son de la forma:
11

0,02 mensual de interés simple ti pagos
t12.000.000 (0,3) = $12.600.000 R
=

VF

I VI'

2VF

n(2 + i (n + 1))

o

1

2

3

4

5

6

n-5 n-4 n-3 n-2 n-1
I I I I I

1

n

N H

2(12.600,000)

4(2 + 0,02 (25))
$420.000

~-----------------------

RRRRRRR

RRRRRR

,~"lIesta: El valor de la cuota mensual es de $420.000
VF = R (1

+ i ( 1 ) ) + R (1 + i ( 2 ................. .+ R(l+in)

» + R (1 + i ( 3 ) )

R es factor común,

lA IClnldbllldlld

EL DESCUENTO, UNA HERRAMIENTA COMERCIALES

FINANCI

Una <felas estrategias de comercialización de las empresas es ofrecer de cuentos o promociones para impulsar un producto, una línea o su marca. 1)•• terminar cuál es la tasa de descuento adecuada para no perder, es sencillo, necesario. La característica del descuento es que la tasa de descuento se aplica sobre el valor futuro, y a la diferencia entre el valor presente y el valor futuro se le conoce financieramente como descuento. El descuento generalmente se aplica para operaciones donde hay pagos au ticipados o donde hay operaciones inmediatas, a lo que contablemente se le conoce como descuento comercial. Las variables que se manejan son: VP = Valor presente VF = Valor futuro d = Tasa de descuento D = Descuento Partiendo de la primera característica mencionada:
D = VF- VP (1)

l'

V li (el) (1)
VJI(d)(I)

VP = VF (1- dt)
11111'111Ih'sp~jflr

V F: VF
=

VP 1 - dt

11I~lIlk

descuento se halla:
V F (d)(t)

V l'

d

=

VF- VP VF - (t)

t=

VF- VP VF - (d)

I IIlnIlCCS, cuando se trata de un descuento por pronto pago o descuento Helouado, se aplican las fórmulas que consideran a t, y cuando se trata de Itl'IIII'IOI\eSonde sólo hay un período, t es 1. d

y VF Cuando el tiempo trascurrido entre el inicio y la finalización de la transacción es 1, se aplican las fórmulas planteadas anteriormente. Para un solo período el descuento es igual al valor futuro (lo que habría que pagar) por la tasa de descuento: D
=

d=~

plo 2-28
l' negocia con un proveedor 700 unidades del artículo gravado a la tarifa I~llIhlYcI referencia 1048, cuyo costo unitario es de $3.598. Si se realiza el pago hlllllllado se obtiene un descuento del 7%. Calcule el valor total a pagar.

uclén I!lO (3.598) VF

VF(d)

= $2.518.600

Cuando se tiene más de 1 período, el descuento es igual a la sumatoria de los descuentos por pronto pago de cada período: D
=

-= $2.518.600
0,07 VP
=

d

VF (d) (t)

(2)

VF (1-d)

(Ol1\tdn/,I

I ,'Fn)dldo (, (Iaudla ( , (nbal

la cont"bllld"d

VP VP

= =

2.518.600 (1 - 0,07) $2.342.298
SOhll'

Al tratarse de un artículo gravado, se debe calcula el Impuesto
Ventas:

In

s 1.971\.000
$210.000 $2.184.000

.'

2.342.298

(1,16) ;= $2.717.065,68 donde $2.342.29X cu

Respuesta: El valor total a pagar es de $2.717.065,68,
rresponde al costo de la mercancía sobre las ventas por pagar.

y $374.767,78

es el lmpucstn

cnnccla

cuando

ya se ha facturado,

se debe

cancelar

Ejemplo 2-29
Se compra mercancía por $2.100.000 cambiaria más Impuesto sobre las Ventas del de contado y si se

VP , IOO.()()O (1 - (0,01) (3)) ~l ()\7,000

=

VF (1 - dt)

10%, firmándose

una factura

a 180 días, con una tasa de descucn

to del 1% mensual. Calcule el valor a pagar si se cancela cancela a los 2 meses.

Solución
Para pago de contado: VP = $2.100,000 d

~'). 100.000 (10%) = $210.000

$2.037.000

= 0,01

mensual

IVA ~I 1) 71\.000
111111111

(1,10)

=

$210.000 $2.247.000 la factura habrá

pUllar

VP = VF (1 - dt)
••••• u",~(t,:Si se cancela a los dos meses de haberse firmado VP VP 2.100.000 (1 - (0,01) (6)) = $1.974,000
=

que cancelar

$2.247.000.

Valor a pagar Costo IVA $1.974.000 Total a pagar $1.974.000 (1,10) = $197.400 $2.171.400
11 IIIIéI

lo 2-30
empresa le cuesta producir cada unidad del artículo

J, $11.487, y

h 11111 !I"C
ul.
,,I'IIt'¡)

Respuesta: Si se cancela el mismo día de la compra habría que pagar en total
$2.171.400.

los gastos operacionales es el máximo descuento

y no operacionales son de $4.258 por unipara ventas de contado que puede ofrecer y se desea obtener

I 1,1 1"ocio se calcula uum mlnirno

como el 160% del total de costos,

una utilidad del 40% por unidad?

(nn\I4III~ I I';/dldo C. CI~lIdl~

MIIIIII_

IMnel ••••• pll

Solución
Costo unitario $11.487 Gastos unitarios 4.258 Total costo $15.745 Precio (15.745 (1,60)) $25.192 Precio para garantizar utilidad mínima aceptada $15.745 (1,40) VF VP

'S

de $11.3.3 17.346,94.

= $22.0~:1

= 25.192
=

22.043 VP
=

VF (1-d)

22.043 = 25.192 (1 - d) 22.043 = 25.192 - 25.192d 25.192d = 25.192 - 22.043 d
=

¡Ilit,"IIlltl'IIIIIWI l' ha considerado quc hay un solo descuento, pero S ¡'IIII\I~I'qlll' en una trunsacción se ofrezca más de un descuento, IINICU en cadena, bien sea para el descuento comercial o para IWIIIII \llIlIliciolllldo, caso en el que se toma el valor inicial y se aplica 'lit' dí!'illll'lIto, y sobre el valor que se obtiene se aplica el siguiente IIt(. \ 11.,1 vuccsivamcntc, Puede haber descuentos donde el período sea 111111 tk"l'lIl'1l10Sen los que el período sea más de l. Se podría plantear ,,', 111I1lH'lIll': VI' VF (J dl) (1- d) (1- d ). (1 - d)

3.149 25.192
111\11111 'll'

d = 0,125

Respuesta: El máximo descuento que se puede otorgar es del 12,5%.

recibirá en una transacción comercial donde se vendieron 200 artículo gravado a una tarifa del 7%, cuyo costo unitario es IIUIO, ofreciéndose un descuento por antigüedad del 3%, por volumen tkl 1,5% mensual sobre una factura a 60 días, si ésta fue cancelada

h'~dl'
I \

1111

1IIIIIdl!'

Ejemplo 2·31
Una empresa tiene registradas ventas netas por $42.451.000, considerándose que se ofreció un descuento del5% sobre las ventas de contado, y que éstas fueron el 40% del total de las ventas, ¿cuál es el valor de las ventas brutas del período?

11¡dO (100) =

$8.000.000 VP
=

VF (1 - dt) (1 - d ) (1 - d)

H ()()O.OOO (1-0,015(2)) (1 - 0,04) (1 - 0,003)

Solución
Ventas netas $42.451.000
di =0

'" 1226.112 .112 (0,07)) $ 7.226.112 $ 505.827,84 $6.720.284,16

d2

=

0,05 VP
=

Itnl " plluar
VF¡ (1-d)

+ VF2 (1-d)

1NM",,~tll:El valor a pagar es de $6.720.284,16

42.451.000 42.451.000

=

=

60%VF (1 - O) + 40%VF (1 - 0,05) 60%VF + 38%VF

l. !Ill1tnblllddd

Ejemplo 2·33
En una compra de mercancías se pagó $2.631.571,2 por una mercancía que valía $3.000.000, si nos otorgaron un descuento del 5,8% por "Cliente Lcnl", del 4% por volumen, y un descuento por "Referido", ¿de cuánto fue este des cuento?

MU
--

L CAPITULO

Vl1l1l1hlll" Ii/lllru
I

-

-

hilillo

I.all
1"111""11111

Conociendo VP, 1, cara t=1 VF, VP, para t=1 VF, 1,para 1=1 VP, 1, para 1=1

Solución
VP = VF (1-d) 2.631.571,20 2.631.571,20 2.631.571,20 d
= = = =

.llIllItelll):I

Fórmula VP+ 1 VF- VP VF -1 1 i=VP VF = VP (1 + it) 1= VP (t) (i) VP=~

(1-d)

(1- d)

, hlllllll
-

.'"llt

VP, 1, i VP, t, i VF, 1, i VF, VP, 1 VF, VP, i

3.000.000 (1 - 0,058) (1 ~ O, 004) (1 - d)
" "lIlIllIllto

2.712.960 (1- d) 2.712.960 - 2.712.960d
dI!

. 1 + it

hllurós

VF- VP i = VP (t) VF- VP t = VP (i) . it '2=-t2

81.388,8 2.712.960

11'11

d = 0,03

"lJqlllvalentes

il, t2 VF = R=

Respuesta: El otro descuento recibido fue del 3%.
(¡Ililro de una anualidad vencida

i2= i/2

~

(2 + i(n-1)

do la cuota en una anualidad luíuro de una anualidad anticipresente en descuento

2VF n[2+i(n-1)]

[ (n+1)] VF = Rn 1 + VP= VF(1- d) VP= VF(1 - d*t) VF=~

+r:

futuro en descuento

1- d

VP VF = 1 - dt 0= VF - VP VF- VP VF VF- VP d= VF (t) i d= 1+ i d i=-1- d d=

uonto

de descuento

IlIIill de interés

t1 ','

.J

:,~,: ¡
I

'".
[1 ')

'l~ ,._.!

C;'¡

~

CASOS
1

lell'lI" plll '" I 1100 uon si al cubu tll' K 111 111(11\, 1I'~llI'l'IIVI1I1H'lItl',si requiere IIC¡J.III·""111 111111 ,kllMIc, tllS" 111111 ptll l",tm, letras? U~II por $39.950.284, l.
11

y

'!l'}()()(),()()() cuyo vcncifirmadas 7 inmediata, y en el

1I\1'~l'" 1\1 1'1"" Y 1\1 111"" dl' illtcl'ós simple, liquidez

1'·/\ j~ ~:: \
l' ",
t..

2-1 Calcule el valor por el cual se registró un préstamo,
se debe pagar $45.000.000, mensual.

•••...'
.;;~

;

y se pactó una tasa de interés simple tll'l I

de interés simple, ¿cuánto recibi-

~.

:'::~ ~

2 <t: () -< CO '"'" z~ fa-.
OO
~ (I;l (I;l Q

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t :

(":1''''; ~ \ .. ~, ; ~.. ....:

~:::e:': \
\.,' ;:.\'

Respuesta: El préstamo debió registrarse

dl'II1'II I'l'eibil' $1.61 0.169,49 que se pacta pagar en 2 cuotas iguales el

00 -<~

O

I-f

,

i ~ .~

i,'<'
: t
»

,

,:.,:10\ 2-2 Calcule el valor total de los intereses
...' Ltr ;::, ~ $7.000.000,

i .\,.

causados, en un documento a 1 año y una tasa del 7% de interés simple semestral.

I

IW 111111 ,11,,,1111 $50.000.000 (k

Ci)U ~

M

OliO 000, l",t irundos al 24% de interés simple, la primera de ellas es 11l' IlI'IlIto tiempo - en días, meses y años - se debe realizar

\

I ',. 1" .

iRespuesta: El valor total de los intereses causados es de $980.000. .:'\ \ ~ \,.._"..- ", .' 2-3 ¿Cuánto es el valor que una empresa debe pagar por un documento
do hace 5 meses por valor de $945.000, tasa del 4% trimestral de interés simple? con vencimiento

';S

S

1-<

>

~
I-f

III

Iirmn

IIlhllS

pUIlOS

deben realizarse

a los 6 meses.

en 4 meses, 111111

I IÚl' 1'1 valor de los intereses por mora y de la tasa de interés por i 'n' p"gnron $22.000.000 por una factura firmada por $11.000.000
IIfloNcon vcncirn iento a 1 año y medio, a una tasa del 1,6% de inte1111,,11' IIICIlSlIéll.

Respuesta: $1.058.400.
2-4 ¿A cuántos $15.000.000, meses se firmó una letra si se registró una obligación pOI .."",,:

a una tasa del 19% anual de interés simple y con $24.000.0()(),

I " tusa de interés por mora cobrada fue del 9,213251 % mensual y IlIs intereses por mora de $7.832.000.

se cancela la obligación?

Respuesta: 3 años, 1 mes y 27 días.
2-5 ¿Cuál es el valor inicial de cada una de las dos letras, la primera de

III\I,~.¡ l precio de venta de un artículo por el cual se pagaron $145.000, e 11'1101 1 descuento 1 un por pronto pago del2% y un descuento mensual sobre una factura

I~!I dllls, cancelada

de contado,

del 5% por antigüedad?

ellas firmada hace 8 meses, a un plazo de 12 meses y una tasa del 2% de interés simple mensual, y la segunda, equivalente a tres cuartas partes de la primera, firmada hace 1 mes, a un año, y a una tasa del 7,8% de inteSi éstas fueron cambiadas por tres pagos iguales de dentro la rés simple semestral. $6.800.663,58

""'.tt"
1"11
\

1\1 precio de venta es de $169.590,643
obtenida si los precios son calculados al costo más

('11(11 lile la utilidad

cada uno, el primero

dentro de 7 meses, el segundo

t.C da un descuento
1,0 pérdida

del 50%? es del 10%. se le pide que calcule el valor por el

de 12 meses y el tercero dentro de 17 meses, todos éstos a una del 20% de interés simple anual? Tenga en cuenta que cuando se realizó el cambio, segunda letra era el 38,660052% del valor negociado. (Fecha focal en O). y el de la segunda de

"'''',ftll:

obtenida

I h' ucucrdo al siguiente uul .lchcrá ser cancelado:

documento,

Respuesta: El valor de la primera letra es de $9.000.000
$6.750.000.

IArnnlllhlllclAcI

B b400&O J QO't'.
" ~1

[OiJ

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pt!

.\0

:l.:n·OOO.OOQ
cok,
6400&0


'1 '\'(' • "'" \Iu •..• -, dO! u
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Ir'll,,',h,
Inl.1 •••• "

~ rno""'.~OI..¿ ••

'¡()(
1,,1<11<

~.,

':110 ~ .'''000

71:00000 3 7 2b 2711'(;,1,0080

,fltl:

El valor por el cual fue firmado la letra es de $24.689.510,7

Respuesta: El valor con el cual es cancelada la letra es de $18.600.000
111111

2-12 De acuerdo al documento anterior, si se trata de un dinero que se recibió en préstamo, ¿qué cuentas afectaría dicha transacción y por qué valores?

11' 11'¡lIil.flUO IIIIII'HI

luctura cambiaría fue firmada por $15.800.350 a 6 meses. El pago de contado por medio de cheque con $19.687.258. ¿Cuál fue de descuento concedida? .3,290545% mensual.

Respuesta:

Afectaría las cuentas $15.000.000.

de Caja y Cuentas

por Pagar,

por

_nUI'.\·ttl:

2-13 De acuerdo al documento anterior, ¿cuál sería la causación mensual de intereses?

tulrulc el número de días, en tiempo comercial, en un negocio realizado 11) de septiembre de 2007, con vencimiento el 15 de enero de 2008.

•••••••••.vt«: IIay 115 días. Respuesta: Mensualmente se causarían intereses por $300.000.
2-14 Con base en los siguientes documentos, calcule el valor al cual fue firmada la letra:
... x-xx'", .' ~:.". A

C'alculc el número de días, en tiempo exacto, de una letra firmada ellO .k lvhrcro de 2005, con vencimiento el31 de diciembre de 2007.

.~<~.
'v _~. ", ",. .• ;, ,.' •••.••

~"':;g¿'<<~~Y.S'2.·~·,~/~<>:",<,-.:)·~ ....
/~./\.y:'-"'.'X'I'?!.'
, •• ' .,'~'

rsta: 1054 días.
.< 'uánto se podrá pagar al finalizar un año, si se realizan 12 pagos menIIIIIl!s iguales por $35.000, a una tasa del 2% de interés simple mensual?

t
~

No.

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Se .rcp'jrd(l1} !t(I.(.'\) paga!' solidurtomente

Ar.rne..\1:.ra ....
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'Ii,.\·ta:Se pagarán $466.200 .
excusada el aviso df! rechazo a
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(J.('\C ....~ ..

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~~~.-:~~.=-~-=-~~.~ .... ..~._.__._~_. ~
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,( 'uánto se tendrá que cobrar al cabo de 2 años, si cada dos meses se

;~'~t.'S('j' il (ni m

_

t:tlllla(.rJ de. ~._..

mas intereses durante el plazo del
tI

pll'slan $400.000, a una tasa del 1,5% mensual de interés simple?

.' ~ f\~._.os:..b..:.oto '\. S\~i¡ (\., 8~ !!~) mensual y de mora
~ ~_

la lasa maxima legal Quloriz4da.

»~~:... .~ :;. ..

d:: _.-::-....

.• OU(t;C.~lq~.~~.~l·~~~~~s .__

_.- '..- ~==: ..
".}

.,_TE.L~-q~º.... A~f:"ltJt:tlh: l

'{ ~ y

(GllUOOR)

snuesta: Se tendrán que cobrar $5.592.000.
:X.~

,,~~~~,,\.,>)(

(0",IAn1A

1, 1.)lldo

2-20 ¿Por cuánto se debe debitar mensualmente 111'1 11,11'1111" 1'·111 1I111111l' ..••1'111111 préstamo por $5.000.000, al 10% de interés simple 111111111,,, IIIl'SeS, si lo., 1X intereses se pagan en forma mensual?
Respuesta: Mensualmente

"""1 1'1 "1/\.\111111 llli,~\:(,II 11/1111 1'''1\11dI' III~ 1'111/11 ,)1
11

íucturas

es de 3

IIh'~I'H v ..1dlll

se debe debitar por $41.666,67.

2-21 ¿Cuánto es el máximo descuento a ofrecer, si el costo de un artículo es de $105.400, el porcentaje de costos de operación es de 22%; se aspira ti una utilidad sobre el total de costos del 20%; y el precio de venta es de $195.300?
Respuesta: 20,990476%.

111111 I~II'1"I· .• vuruprn mcrcuncfus por $5.400.000 firmando una factura •u 11I1I1í1l " 1XO dlus COII1111 in interés del 1,5% de interés simple mensual, a hr" " IIh','W",SI' 1I1>01l1l1\1.000,000 y se acude a cancelarla 1 año después $ h, IIIII\"dll ('llllSkkl'HlIUO que el proveedor cobra una tasa de mora del 1."'\" d,' IlItl'l'I.':S simple mensual y liquida según regla de saldos insolutos, 11,'111111 cuncclarsc? dl'I>I'

""'''''.~ill:

Dchc cancclarse

$3.009.017,76.

1(""lIce el ejercicio anterior, por medio de regla comercial. 2-22 Al realizarse el Estado de Resultados se encuentra que las ventas brutas fueron de $1.470.000.000, que las devoluciones son el 15% de las ventas brutas y las ventas netas fueron de $950.000.000. Si la diferencia se explica por descuentos realizados por pronto pago, en facturas a 90 días, pagadas al mes de firmadas, ¿cuál fue la tasa de descuento concedido?
Respuesta: 11,984794%.

-""U",\'ftl: Debe

cancelarse

con $2.998.248.

2-23 Si los costos de mercancías son de $777.000.000, equivalente a 19.584 unidades, y las ventas brutas fueron calculadas con un precio equivalente al 220% del costo; otorgándose un descuento del 30%, ¿cuál es la utilidad bruta por unidad obtenida en este período?
Respuesta: $21.424,63.

, )1111 presa compra mercancías por $18.000.000 firmando una factura cm uuhiaria a 60 días. Se pacta un descuento por pronto pago del 1% men11I11. pero si se pasa del vencimiento, se le cobra una tasa de financiación ,11'1 ,15% de interés simple mensual. Si la factura es cancelada de contado, ) f,llIIllIto debe pagarse? Y, ¿cuánto se deberá cancelar si ésta es cancelada a 111'11)5ías de ser firmada? d
•• IIIJ1II',\'ta:El valor a cancelar

de contado es de $17.640.000; La a los 95 días de haber sido firmada la factura, $18.451.500.

y si cancedebe pagar

2-24 Si se desea obtener una utilidad mínima del 40% sobre el total de los costos y gastos por unidades, considerados en $35.000, y el precio se calcula como el 170% del costo, ¿cuál es el máximo descuento que se puede ofrecer?
Respuesta: 17,647059%.

2-25 Una compañía trabaja con ventas a crédito y desea conocer ¿cuál puede ser el mayor plazo de una factura, si el precio es el 130% del costo, ofreciendo un descuento del 2,5% mensual, y se espera como mínimo obtener el 20% de utilidad sobre el costo?

pillAdA'

filA lontllhtlld"ct

INTERÉS COMPUESTO
I IIIh'll\S
1111111111 1111.10, Sl' C0l11

puesto es la otra forma de calcu lar intereses,

generalmente al final del período es igual

cu el sector financiero, inicial más los intereses

donde si éstos no son pagados capitalizados.

capital izan. Por lo que, el capital para el siguiente

1, .Ipltlll
1'.1111

realizar una operación
compuesto.

por medio de interés simple,

la tasa de interés por

1~1H'n'Iesta r identificada
IlIt;I"",
LII

como tal, de lo contrario,

se procede a realizado

cnpitalización

de intereses

se expresa:

I

11

el primer período:

VI-' • YP (1 +it) VI' -YP(l +i(l» VI-' = VP (1 + i)
1'111'8

el segundo

periodo

el capital

inicial es el capital

f nal del período

'1IIIurior:

VF

= VP

(1 + i) (1 + it)

VF = YP (1

+ i)(l + il)

VF=YP(1+i)(l+i) V F = VP (1 + i)2 Para el tercer período: VF = VP (l VF=VP(1+i)3

+ i)2 (1 + i)
por lo que en el período
11

y así sucesivamente,

será:

VF

=

VP (l + i)"

11111 1"CIlI1I11bllld.tll

"d", "

,Jemplo 3~1
,< 'uúnto se telldl'íl
1111111 tUSIl

ul cabo de 3 meses, con un ('1)'1 IIhll'lln run $H,OOO,OOO

IIllIhll' vlllor II",Ntmh\ ~I' dl•..• I:11I ll' In fórmula para hallar valor futuP e dl'llI, l'IIIHK'IUIHloel vnlor que se obtuvo, la tasa de interés y el tiempo

del 0,7% mensual?
1

di'

111111111' d

valor invertido/prestado: /)

VF
(J + i)"

S(llllcMn

ó

VP = VF (1 + i)"

VF VI" VI" 8,000,000 (1,007)3 $8,169,178,74

=

VP (1 + i)"
,,11111

cuánto se firmó un documento si al cabo de un año se cancelan tI()(),OOO y la tasa que se pactó fue del 15%?
f'Mn 1
<;

Respuesta: El valor que se obtiene es de $8,169.178,74
S,,/ución 2
Por

VF
11

medio de Excel se calcula el Valor Futuro:

I

$25.000.000 I año 0,15 VP
=

! ..
0*,.","1

VF

• (~:

~

."

-"

[.&.1

;VF(Bl;B~;;R'I··"·_···

VI' VF (l +
i)-Il

A

B 0,007 3

1 ¡TASA 2 INPER
.0 ,

Vi>

V P = 25.000.000 (1,5)"1 = $21.739.130,43 fue de $21.739.130,43

3 ¡VA
i

[~~~~j~~~~~~¡
11;82;;83) 'Jt.L
~ _____ .~.
~ •

4 !VF

!

spuesta: El valor por el cual se firmó el documento
,\'"lllción 2

I<n¡~"",nt". di!' ftr.nc¡oo
[

-

i.l 01

\'1'
r'lf4 '8!

"-~.-'-- l
•• "l.\Iíl' 1
r~uU~::':",)

Por medio de Excel:

NpC!r ,B~ p"<!<>
1,6

¡ 63

~.
~

~O»
W' ¡qÚ!l!.ttJ

Yoo
I
1>-\-ue!~t·á'.·81!X f\,¡IIKOde lA'I3 .'"et~~t.oMIl\'-~~M

I

A
1 TASA 2 NPER

B 0,15 1 025000000 =VA(Bl;B2;;B3)

:~:'.~~_~

jo¡oO(~~

• VA. ;;;).., ~.I!

----¡
~: s ..~_,..

rL .. ~,'\..'~

lb:rbé,\ ~te,

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VWMr,¡,...."e~. ta~~IItIet0!.5 r <.O'a

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..11I

11:
1 1

@.,~
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•••••\IOWfIOl600IWi""~"UaI..

3 .VF 4VA

:O'••..•••"'~oIb"~ck'NrIl~~lioflU!'lllG~;:It\~Jkf..a;,;:¡l

li
~
I

Va el!l"bbt",~O"~",
J

.•.••••. lólliÍe\!!,,;¡"¡'~tlti6~~~
(¡"

fi¡~ur~.Si se atl:te \fA«

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6

vi "cI~"~<lW<b.,.,~~~ t~d"'_:>I>""',

••• -a,.o;1I:,6c'W;oo1o><7

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~.:l.

i~t..su"''''IC!~ .• $U."U;'h,Q 1!\W».~~

!

i

7
~~llI<Iodc lo fórm)o) al~l7iJ.]+1

f;¡L.~_jj

~J
Respuesta: El valor que se obtiene es de $8.169.178,74

.

8

C<Jr ••••

- --~, Respuesta: El valor por

el cual se firmó el documento es de $21.739.130,43

1~lIdl

La variable tiempo -n- pcnn ito dctcrmuuu 11111111111\iJlIl'tlllll t "'IIIIHI Il'qllll'l estar invertida o prestada una Suma de dinero pUI'/I qlll' Pllldll/\:II 011'11 11•• terminada suma. Partiendo de la misma fórmula puru 11:111111'd valor 1111111"1I se puede despejar la variable en cuestión. Por cual, se requerirá del vallo presente, valor futuro y tasa de interés para poder realizar los cálculos y determinar el tiempo. VP
=

1I11I"lllll

_"'NI":

I

11 111\'\'1 ~ltlll

llll'

1l'lIlizlldilll

I (¡ himcstrcs.

VF (1 + i)·n
"''''(1'' ••••• '1

VF -VP Lg

. = (1 + 1)n
=

e
0,0 1000000 S G95.000,OO
NPI=H(Bl.;B3;B2)1
~~:~ •.• c<_' ••••. __

NI-o",.}
~) ...
t~C(lOOl;

~j-""'<'(',()

t~~J

':-¡;';J.
'I".,!.

w_" ,"""' ••.•.•• • -;1..,...".

nLg(l + i)n

I

foll'llI

I

~ l"f.'..x-1UYI ••• •••••••~._...-._",_.,_._ ~ _.

.•••

,-•• •• '""•••.• . ,.. "'"••""~_,pO(~"OOV<~.,_~~_ ~"..:..~..r~t<.Il>".

••_

,
11'1
.•• .~I'!<.M.w.~~ ~

Lg[~J
------=n Lg(1 + i) ••• "",.,\'¡II: La inversión fue realizada a 16 bimestres.

Lgf*]
n=

Lg(1 + i)

n se expresa en períodos acordes con el período de i.

liuuhucutc la variable tasa de interés también es posible hallada despe1I.t11 de la fórmula de valor futuro, para lo cual se deberá conocer el valor ni e, el valor futuro y el tiempo. VI
I

V F (1 + i)-n

Ejemplo 3-3
¿A cuánto tiempo se invirtieron $695.000, a una tasa del 2,3% bimestral, para obtenerse $1.000.000? Solución 1 VP = $695.000 VF = $1.000.000 i = 0,023 bimestral

VI<'

Vp-=(l+i)n

VI' I VFJ¿

=

1+ i
I

t ~~r
-1

Lg~]
n L [l.OOO.OOOl g [695.000 J n = _-=---::..c~--,-,----=-Lg(1,023)

i=

t ~J"

1

-1

Lg(1 + i)

pUl ••

d", 41141 I onl~hllld~d

Ejemplo 3-4
¿A qué tasa de interés fueron prestados $5.000.000. dlll'llllll' () It1CSCS.te niendo en cuenta que la deuda se saldó con $7.000.000' 1 un- rlldo

N
fl 1111 ic 1'0 las tasas de interés se presentan 11 C en diferentes las perió1IIi1~ t 1111111' IltH'lI1 diferenciación ,~ v 111'0 ivus. l'flol't 11111 de las tasas son las nominales,

Solución 1
VP = $5.000.000 n = 6 meses VF = $7.000.000
i =

',"UI" nominales
U••lízaclones

III~ (·••••

son las que se presentan - m - durante este período. pagadero,

anuales, pero que tienen Se identifican con la letra o nominal, acompaOtra e.g. es el 18% nominal trimestral.

ruu Ilts pnlubras capitalizable,

convertible

t ~Jn -

In tll'l pcrtodo de capitalización.
1 1l11I~lIltl. el 22% pagadera II
11

Una tasa nominal,

semestral,

o e130% convertible

1111\11 tI~,idcnt iñcar las tasas nominales '11\111 1y que se capitaliza i"a cupitalizaciones,

es 18% mes, lo cual indica que es una

.=
1

L 7.000.000
[5.000.000

Jb _
1
mensual mensual.

I

en forma mensual. en el cual los intereses son sumados la capien el

11I~

m, es el período

i = 0,057680926 mensual i = (0,057680926) 100 %= 5,7680926%

l rupnnl,

es decir, cuando

se trabaja por fuera del interés simple, con interés en el cual se va a realizar que es una tasa en el año,

IIlIlpllcsto, se identifica 11/1Il'iónde intereses.

cuál es el período

Para la tasa del 18% mes, se entiende semestral,

Respuesta: El dinero fue prestado a una tasa del 5,7680926% Solución 2

I'u' iupitaliza en forma mensual, por lo que habrán 12 capitalizaciones
11 l/u tasa del 22% pagadera l"lIqlll' el año tiene 2 semestres. l liS tasas periódicas son las que tienen un período de capitalización, con la letra i. Ejemplos 4% trimestral, de tasas periódicas etc . 9% semestral, tendrá 2 capitalizaciones

difeson 1%

En Excel:
•..•.•.. :~_.",. • !:;:...c;... TA':;.\ _ ••• '.... . .••.•.. ~nA_. '__ .~_".n~,.. ,n__ n .•.•.. _~_~._" '''~_''nn .•••.•.• ~_'''''t''''_
•.n•

h'lIll' 11I año. Se identifica
.~~.-r....",~ l!A!.Afllt;;IU.fUI

IIII'IINllal,2,3% bimestral,

AA","~~

1 2 3 4

A NPER VF VA TASA

B .;

""
_
--.-----....

~._.~._

6·"'"
_.;

-7000000:

".
't1

'"
"
!!,;

l.us tasas efectivas

son tasas con un solo período de capitalización

equivael 18%,

~j.

,~;~ ..
~\). ;."'11" Si scccce
.7miX.

;

,. "

.1.;

•.•••••••••••••••

S 5.000.000,00;~
;A(Bl;;B3;B2)
CI-"'tt.IÁU6t~ét(i.7l;~~~:u'-~"J\I,.:~~~.UY.(1V.pd'~ • ~':JoItull"'·'.?'" f~"\~~'ii'i4~,

h'lIll' H 1 año. También se identifican con la letra i. Son tasas efectivas 1 }()IV<I efectivo, el 19% anual, el 26% EA.

t lna segunda diferenciación
••• ",";""O.

son las tasas anticipadas

y las tasas vencidas . los intereses es men-

5 6
~Otit~ ••

\1' c~r.h',j '.•••.•••• ~.,.¡,zd'r••.• .• _.po •• .x-~.,6rQ.MoiI

l.ns tasas vencidas uul, se liquidarían

son aquellas

que se aplican para liquidar Por ejemplo,

~!:~~~

7

*,.I~.#u~:\t;,.4"·

8

=~ <-mensual.

11111 vencido, es decir al final del período. los intereses Ejemplos 1\110ser que indiquen lo contrario.

si el período

al final del mes. Todas las tasas son vencidas, Por lo cual no es necesario de tasas vencidas - , el 1,1% mensual -. que digan venque tasa vencida - que es son el 1% mensualsemestral-

Respuesta: El dinero fue prestado a una tasa del 5,7680926%

Ildll para ser vencida. 111111 periódica tasa

'\lloll1ás es una tasa periódica 1\11111 con capital izaciones i nal

mensual semestrales

- , el 19% - tasa efectiva - , el 17% nominal

Mlttmttlclt ftnln(

1.111' "lIl" 11IltlcllUldllS h
l'l>

so aplican para calculru rniercscs es vencida. Por ejemplo

decir, ni principio

del período.

Para que una tasa sea anticipada. mensual

por IIlIticilllUlll, se <k·hl'
y prcscn

j
1'1'1

idl.illtilicur C0l110 tal, de lo contrario mensual anticipado, tadH en forma anticipada. Para aplicar en interés compuesto

el 10% nominul
11, I "

es una tasa norn inal con capitalización

-(i
o en series uniformes o variables -tcmu '0.01

(), () I

que se desarrollará más adelante-, las forrnulaciones sólo consideran tasas periódicas o anuales, y que además estén vencidas, dependiendo de la perio

IlIl'llSIltll Sil

1.01 11 u-n ""'UI'.\'II':

11 (100%) I

=

1% mensual equivalente al 12% nominal mensual es el 1 %

dicidad que se tenga que manejar,
pacta una tasa nominal periódica o efectiva vencida. al aplicar diferentes Este fenómeno

de manera

que si en una negociación se debe convertir

se
1.11tusa mensual mensual.

o una tasa anticipada,

esa tasa a una

Sin embargo, mos intereses. diferente

tasas se puede encontrar

que una misma los misen

suma de dinero invertida

por un mismo período de tiempo generaron se da porque aunque . por ejemplo

las tasas se presentan

lo 3-6
11111 la tasa bimestral es equivalente al 30% pagadera bimestral?

forma, éstas son equivalentes convertir

..n el caso de necesitar

una tasa conocida,

nominal, igua-

a su equivalente

periódica,

se trata del mismo principio

de inversiones

"IS"

les al mismo período período de tiempo diferente. Para convertir

con tasas diferentes

pero que rentaron

igual. En ambos en forma

OJO bimestre
111 ()

casos se hace referencia

a tasas equivalentes,

es decir tasas que en un mismo así se presenten

generan

la misma rentabilidad,

i =----¡;;¡

J

tasas se sugieren

tener en cuenta

algunos

criterios

(Don-

0,30
l'

ncys, Cabal y Echeverry,

2006; Donneys,

Cabal y Fajardo, 2008):

=

0,05

a. Para convertir una tasa nominal a periódica
Partiendo de una tasa nominal, ésta se divide entre el número de capitali-

O,OSbimestral
= S% bimestral

0,05 bimestral (100%)

zaciones al año de la tasa. La tasa periódica conserva el período de la nominal
sin el adjetivo (convertible, capitalizable).

snuesta: E15% bimestral es equivalente

al 30% pagadero

bimestral.

Para convertir una tasa períodica a una tasa nominal

Ejemplo 3·5
( 'liando se tiene una tasa períodica ¿Cuál es la tasa mensual equivalente al 12% nominal mensual? dl.hl.! identificar el número de periodos 1111111 iplica por éste y conservando 11111l.!, capitalizable-. j
=

y se desea conocer

la tasa nominal,

se se le

al año que tiene la tasa periódica,

Solución j
= 0,12

el período

se le agrega el adjetivo -conver-

im

la l()nt~b,lId~d

Ejemplo 3-7
¿Cuál es la tasa convertible semestral equ ivalento
01
(,1111

(1
(i.

(1, ()(I I,•..• ';!!)·/!)
(in

~l'!!ll~IMol'

IUl(.IKN/j)

u itucstrul

Solución
i = 0,06 semestral m=2
j
=

11(.11tH) N 1riuicsl rul (100%)

= 6,382979% trimestral

El (),1X2979% trimestral es equivalente al 6% trimestral anticiim

pnda.

j = 0,06 (2) = 0,12 convertible semestral 012 convertible semestral (100%) = 12% convertible semestral. Respuesta: El 12% convertible semestral es equivalente al 6% semestral.
11111 eS

la tasa mensual equivalente al 1,6% mes anticipada?

c. Para convertir una tasa anticipada a una tasa vencida
Cuando se va a convertir una tasa anticipada a una vencida, la tasa anticipada deberá estar como periódica o efectiva, es decir, si la tasa que se tiene es nominal -j-, se debe hacer la conversión a i, dividiendo la tasa nominal entre el número de capitalizaciones al año de la tasa, posteriormente se podrá convertir esta tasa anticipada a vencida. En el desarrollo del tema de descuento se explicó cómo se convierte una tasa de descuento a una tasa de interés, esta misma formulación se aplica en este caso, teniendo en cuenta que el período es l. 1=1-i
.

"tj"

0,016 mensual anticipada ia i=Tia 0,016
J - 0,016
=

0,01626016

¡ 0,01626016 mensual 0,01626016 mensual (100%)

=

1,626016% mensual

ia
a

spuesta: El 1,626016% mensual es equivalente al 1,6% mes anticipada. . Pura convertir una tasa vencida a una tasa anticipada
l'ara cambiar una tasa vencida a una anticipada se requiere que la tasa ven-

Al aplicar esta conversión desaparece lo de anticipado o de descuento de la tasa, conservándose el periodo.

1,.111 sea una periódica o efectiva; pues si se trata de una tasa nominal, primero Ejemplo 3-8
¿Cuál es la tasa trimestral equivalente al 6% trimestral anticipada? deberá hacer la conversión a i. Con este procedimiento sólo se cambia de vencida a anticipada, conservándose el mismo período. Al resultado que se uhtcnga se le debe agregar la palabra anticipada o de descuento.
l'

Solución
ia = 0,06 trimestral anticipada
i = 1 - ia

ia = 1 + i

'.

(on\t~nM 1 IdJdrdn (

l. (nnt"bllld"d

Ejemplo 3-10
¿Cuál es la tasa bimensual anticipada equivalente al 0,5
11 (1

huucnsual?

111

tll!lllliellll!:itl'lIll'lpllvllfI.:l\lI.: al .i% trimestral?

Solución
i = 0,005 bimensual
ia
1 =

i, = (1 + i) ~-1 1+ i 0,0 I u'irucstral
11

.

0,005 1 + 0,005

=

0,00497512

'1
bimensual anticiI

nuestros , ,~l\lIll.!slrcs
I11

(lJU)1i - I i = 0,00497512 bimensual anticipada 0,00497512 bimensual anticipada (100%) = 0,497512% pada. Respuesta: El 0,497512% mensual. bimensual anticipada
O,()(,()C)

0,0609

o.OClOI)

semestral (100%) = 6,090% semestral es equivalente al 3% trimestral.

es equivalente

al 0,5% bi-

esta: El 6,090% semestral

e. Para hacer cambio de período Cuando las tasas están expresadas en forma periódica o efectiva y se requiere un período diferente al que está expresado, se debe aplicar cambio de período. Como VF = VP (l+i)n y la condición para tasas equivalentes es que VPI y VF, transcurrido el mismo tiempo sean iguales a VP2 y VF2 entonces, VF, = VPI (1+i)" I y VF2 = VP2 (I+j.)",

11111111'1'0

A cout inuación se pretenden resumir los pasos para conversión de tasas, considerando que la tasa que se tiene es una 00111 inal anticipada, y el undo suponiendo que la tasa que se conoce es una norn inal vencida. Purtiendo que se conoce una tasa nominal anticipada:
Tasa que se conoce ~ Tasa a la cual se quIere lIeaar Función

Donde ni y n2 corresponde a un número de periodos expresados en las tasas i, e i2, que hacen que en el tiempo sean iguales, por ejemplo un cuatrimestre es igual a 1/3 año, 2 birnestres, 4 meses. Igualando VPI (l+if¡ (1 + i)
n
¡

= VP2 (1+i/12, (1 + i)
n
2

como VPI= VP2

Para hacer cambio de período a las tasas:
=
~.

1,

Nominalanticipada ~ Periódica anticipada si necesita sica con el paso 2) Periódica Anticipada ~ Periódica Vencida si necesita siaa con el paso 3) Periódica vencida ~ Periódica vencida / Efectivavencida (Cambio de período) si necesita siga con el paso 4 o con el paso 5) Periódica Vencida ~ Periódica Anticipada si necesita siga con el paso 6) I Periódica vencida ~ Nominalvencida Periódica anticipada ~ Nominal anticipada

.
la

= --;nla

l,

i = --,:-ja

i

2=

(1 +

iP'< -1
1+1

ia

j=im
J.a

i,

=

(1

+ i) n, -1

=i m
a

Este método sólo es aplicable a tasas efectivas o periódicas vencidas. Obsérvese que sólo se trabaja con i, es decir, con tasas periódicas o efectivas vencidas.

pllcddd\ 11141 (1l"I~hllhJ.ld

91

1••
.==

do el'

t'OIlOt'tl UIIII bllUI 110m
¡--

11111'11 Il~:llIpllll.llr en la formula, se procede
80 1I0gllr

No. 1 2

T888 9,.U080 conoce

> Tasa a la cual

-

Norninal > Periódica (si necesita siga con el paso 2) Periódica vencida -+ Periódica vencida / Efectiva vencida (Cambio de período) (si necesita siga con el paso 3 o con el paso 4) Periódica Vencida -+ Periódica Anticipada (si necesita siga con el paso 5) Periódica vencida -+ Nominal vencida Periódica anticipada -+ Nominal anticipada

---j

Función

=

0, I .,
(),O.l

i= - m

-

0,0 \

(1 ()()'Vtl)

3110
el período de la tasa nomi-

-3
4 5

i2 = (1 + i,) )< ",-1 i a= i 1+ i j=im j a =i a m

11111\11 Se obtiene es del 3%, conservando qll~' dl!l'ir trimestral.
••• "u",\'III:

El 3% trimestral es equivalente

al 12% convertible trimestral.

En los siguientes párrafos se hará una explicación más amplia, considerando los posibles casos que se pueden presentar con las tasas:
l. La tasa que se conoce es nominal vencida y se requiere

11 procedimiento que se realiza se asemeja al del interés simple para con1111 tmws, por tratarse de la operación de división, con la diferencia que la ;1_,1lll' Se conocía en interés simple se podía dividir sobre cualquier número, q IVllI'lIdicndo del período que se tratara, pero en el caso de las tasas nominales, 1)1"M' puede dividir sobre el número de capitalizaciones de la tasa nominal. I ,11 tusa que se conoce es nominal anticipada y se requiere la tasa periódil'll vencida con igual período: en este caso primero se aplica la fórmula para pn'lnr de nominal a periódica y luego para pasar de anticipada a vencida.

la tasa periódica vencida con igual período: se aplica la fórmula para pasar de nominal a periódica.

Ejemplo 3-12
¿Cuál es la tasa trimestral Solución La tasa que se conoce es: j = 12% convertible trimestral. Se trata de una tasa vencida, puesto que no está identificada como anticipada. Y la tasa que se requiere hallar es una periódica, trimestral. Por lo tanto se aplica la fórmula:
i
=

Jlmplo 3-13
equivalente al 12% convertible trimestral? 1II111ara tasa bimestral equivalente l ,l'"llIción Ln tasa que se conoce es: 1" ~ 24% pagadero bimestral anticipado al 24% pagadero bimestral anticipada.

---¡¡;¡que hay en un año son 4, es

J

El número de capitalizaciones decir: m=4

trimestrales

Pura facilitar el procedimiento se recomienda identificar inicialmente qué l¡pD de tasa es la que se tiene, en este caso es una tasa nominal, con capitalinción bimestral y anticipada. Luego, se debe tener claro qué tipo de tasa es 111 ue se requiere hallar, es decir, una tasa periódica bimestral. Ahora sí, se q .k-tcrminan los pasos a seguir para que la tasa que se tiene se pueda convertir 1'11la que se requiere hallar. I~norden, primero se debe pasar la tasa de nominal anticipada-j.a periódi,'11anticipada -ia-, y luego de periódica anticipada -ia- a periódica vencida -i-:

1.lunh,bllldnd

i "
EIIIÚIlH':ro 111

1" m en
UIl

1/,

iI~111111IIHIII
y

l!N l'IC.'l'IIV"

VCIll'III",

PlIl':-.1I1 ¡¡II<.: 110

está

identificada mensual.

IIllh,,,,,,,II1, Hilo
SOIl Ú:

111 Im,lI qlll' M' ll'qllll'IV 11,,11111' es

una periódica

1,lIul 111 1,'11'111111" PIII'IIl'lIll1hio

de periodo: i)
11

de capitalizaciones

bimestrales

1)

, .2
11, -

J

0,2
1

" cida:

6

=

0,04
anticipada, ahora se convierte a ven

11

I, Y

11, M'

111\111\', ~.<;decir, Il.¡II'"1 hl<;

deben ubicar los datos de la tasa que se conoce o la que se la que necesito hallar, Tomaremos como que en éstas se
y en i2 y n2, los datos de la tasa deseo-

S<.: obtiene una tasa del 0,04 bimestral

dutos de la tasa conocida;

hlll. i
=

1 _i
a

ia

1I"~II que se conoce
O,')() 1'11111

es una anual, por lo tanto:

Donde: i/1 = 0,04

vi t icmpo, una forma de trabajar,
(112),

puede

ser haciendo

referencia,

en

.111 fórmula a un año, es decir, en un año hay 1 año (n.) y en un año hay 111

,
1

=

0,04 1 _ O 04
,

1,' 1\1I'''l~S = 0,0416667
(100%)
=

",
1\
...L

0,04166667

4,166667% (1 ¡.. 0,02) Y como conserva el período
l'

12 -

1 = 0,01530947 mensual mensual al 20% anual. o:

Se obtiene, entonces, una tasa del 4,166667%, de la tasa nominal, es bimestral.

obtiene una tasa del 0,01530947 0,01530947 (100%) = 1,530947% mensual

Respuesta: E14, 166667% bimestral es equivalente
anticipado,

al 24% pagadero

bimestral

spuesta: El 1,1530947%

es la tasa equivalente

La tasa que se conoce es periódica/efectiva vencida y se requiere una tasa periódica/efectiva vencida con periodo diferente: se aplica la fórmula de cambio de período,

limpio 3-15
r,< 'uál es la tasa bimensual equivalente a13% mensual?

Llllción

Ejemplo 3·14
¿cuál es la tasa mensual equivalente al 20% efectiva?

I Al tasa que se conoce es:
I

J% mensual vencida, ya que no está identificada bimensual. como anticiSe aplica la

Solución
La tasa que se conoce es: i=20%

I~s una tasa es mensual
pllda, j¡ 1111Iula

La tasa que se requiere

hallar es una periódica

para cambio de periodo:

t,
II

·

(1 I i,)"'f¡

"

0,03

Para el tiempo, una forma de trabajar, puede ser haciendo referencia. en toda la fórmula a un año, es decir, en un año hay 12 meses (n) y en UII ath hay 24 quincenas (l12).
ni = 12

n2

=

24
/2

IInll'" In las!! trimestral

anticipada equivalente al 7% semestral antici-

i, = (1 + 0,03) N - 1 = 0,01488916 Se obtiene una tasa del 0,01488916 bimensual o: i = 0,01488916 (100%) = 1,488916% bimensual Respuesta: El 1,488916% bimensual es la tasa equivalente al 3% mensual.

"{'

1111'111 <I"C

se conoce es:

1"11 semestral anticipado
ia i=

1- ia

4. La tasa que se conoce es periódica/efectiva anticipada y se requiere una tasa periódica/anticipada vencida del mismo periodo: se aplica la fórmula para pasar de anticipada a vencida.

0,07 0,07

=

0,07526882

Ejemplo 3-16
¿Cuál es la tasa efectiva equivalente a130% anticipado? Solución

111 IlIsa que se conoce es una semestral, por lo tanto, si sólo se pasó de uruipnda a vencida el resultado será una tasa semestral, y se debe hacer el 11111110 de período para tener la trimestral:
2

(1 + 0,07526882)4- 1 = 0,03695169 \llora, ya se puede convertir esta tasa trimestral vencida a trimestral anLa tasa que se conoce es: ia = 30% anticipado
la

111 II'"da:

i i=

=

1- ia

0,03695169 1 + 0,03695169

=

0,03563492

0,3 1 _ 0,3

0,03563492 (100%)
=

= 3,563492% trimestral anticipada

0,42857143 spuesta: El 3,563492% trimestral anticipada es equivalente al 7% semestral anticipada.

La tasa que se conoce es una efectiva, por lo tanto, si sólo se pasó de anticipada a vencida el resultado será una tasa efectiva: i = 0,42857143 (100%)
=

42,857143%

1I

Respuesta: El 42,857143% es equivalente al 30%.

La tasa que se conoce es nominal anticipada y se requiere una tasa con periodo diferente a la nominal vencida: primero se debe pasar de

•••••
nominal anticipada a pcriúdicu unucipudn, hit'''.'' &I~ I periódica vencida, y se realiza el cambio de Pl"I lid 11

Anlncl.,.1 .pll

la fonldbllld"d

11

semestral. donde:

Ejemplo 3·18
¿Cuál es la tasa semestral equivalente al 30% pagadero trimestral ant id pado? (1 Solución
11 ICtX 11(>.3 (100) = 16,87636%
11

I ',)

/1

4

I

O,OX IOXl08) 1. l

= 0,1687363

El primer paso ya se había visto en un ejercicio anterior, es decir, reconocer el tipo de tasa que se tiene: ja = 30% pagadero trimestre anticipado Se trata de una tasa anticipada, puesto que así está identificada. Y la tasa que se requiere hallar es una periódica, semestral. Primero se debe pasar la tasa de nominal anticipada a periódica anticipada, luego de periódica anticipada a periódica vencida, y finalmente se hace el cambio de período:
. 1=a 1 a

~1II1".\'ltl:

I~I 16,87363% semestral equivalente al 30% pagadero trimestral auticipado.

m

El número de capitalizaciones decir: m=4

trimestrales que hay en un año son 4, es

tal/Ul que se conoce es nominal anticipada y se requiere una tasa umlnal anticipada con períodos de capitalización diferente a la noIlnnl conocida: primero se debe pasar de nominal anticipada a periódica nuucipada, luego se aplica la fórmula para pasar de periódica anticipada II pl'l'iódica vencida, se realiza el cambio de período, se pasa de periódica vencida a periódica anticipada, y finalmente se convierte de periódica antiI ipuda a nominal anticipada.

Conociendo todos los elementos para reemplazar en la fórmula, se procede a hallar la tasa requerida: ia = 0,30 4
=

plo 3-19
,,1 'IInIes la tasa semestral anticipada equivalente al 9% pagadero trimestral IItll"pado? tildón

0,075

Se obtiene una tasa del 0,075 trimestral anticipada, ahora se convierte a vencida:
1=

i -----'L1 - ia

1,,1 primer paso ya se vio en el ejercicio anterior, es decir, reconocer el tipo Il' Illsa que se tiene: l., 9% pagadero trimestre anticipado puesto que así está identificada. Y la tasa '1'11' se requiere hallar es otra nominal anticipada. Primero se debe pasar la I'I'UIde nominal anticipada a periódica anticipada, luego de periódica antiI Ipnda a periódica vencida, se hace el cambio de período, posteriormente se

Donde: i = 0,075 a
1=

"e trata de una tasa anticipada,

0,075 =008108108 1 _ 0,075 '

••• !MII••• ftftlftflfl.1 Ipll

lillOnlnhllldnd

l'IlI1VIl'Itc

de 1H.'núdicn vencidn

11

periódica nlltlllipll.tll,

y llunluu-ute

,'Il' pl'r\l

0,01(1(111( ILOI(I(III( I~ (1(lO)

d 1l'1I

1\lit

icipudn

U noiu

ina I unt icipada,
{=-

así;

M,M'IHN:'--"
anticipado es equivalente al 9% pagadero

.

la
m
que hay en un año son 4.
l'N

a

:.""U",ftll:

1'1 H,H9H75% semestre

I~I número de capitalizaciones
<lucir:
III

trimestrales

trinrestrul anticipado,
"Mil huccr una conversión
h'II •.• IIl':lS

4
todos los elementos para reemplazar en la fórmula, se procede

de tasa, primero y llevada

se debe trabajar

sobre las ealos pasos y

de la tasa conocida
H

hasta periódica

(si no lo está) para

"onociendo
ti

1111'1 11I1~¡II'IH

la que se desconoce,

por lo anterior, descrito,

resumiendo

hallar la tasa requerida:
la

IlIh/lldos nutcriormente
I

y con base en la aclaración

que se está realizando,

1",

1'll'l'<.:icios se utiliza el método

en el orden que se presenta

i= ~
Se obtiene una tasa del 0,0225 trimestral vencida: anticipada, ahora se convierte n

1I1!¡'IHlodesde donde se requiera hasta llegar a donde se necesite:

VEEDORES / CUENTES
¡'IIIIIO

i= 0,09 -4Donde:

= 00225 ,

se indicó anteriormente

las transacciones

de mercancías

para su cose pueden hapuede cobrar

1I11'Irilllización o de las materias
1

primas para su transformación

di' contado o a crédito.

Y cuando son a crédito el proveedor

11111 IIlIa '1

tasa de interés de financiación. intereses, por medio de interés compuesto, éstos deben ser

in = 0,0225
.
1

se cobran

=
= =

0,0225 1 _ 0,0225

= 0,0230179
se puede convertir a semestral, donde:

111,

ulndos.

Ahora, esta tasa trimestral il ni i2
112

0,0230179 trimestral 4 trimestres semestral
ni

limpio 3-20
I IIlH empresa
111111

adquirió

mercancía

por $42.000.000,

firmada

a 3 meses,

a

= ?%

(lisa del 1% mensual,

¿cuánto debe pagar para cancelarla?

= 2 semestres

i2 = (1 + il)-;;;--

1

luclán 1
- 1

i2 = (1 + 0,0230179fT i = 0,04656563
la =

=

0,04656563

V P = 42.000.000
11

3 meses 0,01 mensual VF = VP (1 +

0,04656563 1 + ,04656563

°

= 0,04449375

ir

VF = 42.000.000
iD

(1,01)3

= 0,04449375
ja
=

VF = $43.272.642

m =2

iam

spuesta: Se debe cancelar $43.272.642.

l. conlAbllldAd

1

1':11 l.xccl:
)o ~

Al

\1111111''',1111

1\ 11\~1\

13

~.
0,01 3
1••11 ••••••

F
ti

VP (J

¡

i)"

NP~R
VI\ 4 VI

....•..
';,¡ U

-42000000 I=VF(Bl;B2;;B3)

!,;). íM· .'SJ -

r"'l·

0.01 I

1

O()(),()()()

(1,025)

I

';¡lODODOO

l'

$,I'w/H,OI1 H,78 ar por $4.878.048,78.

I

• ~.r.t1)M)'

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5 6 8

I
I
·~·Ii¡I\IO'..u.-I~l:!qt<tl.OO

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__

,..,,~._.,....,.....~

1 1"' •••.••• "''''''...

[",-")[

••••••••

,

1'11 I':xc¡;!: Respuesta: Se debe cancelar $43,272.642.
A 1 TASA

~z¡j~¡;;;;,- .. -, -,~,
_.h H····..·.. ·····..

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f.~ ti

.. __ ,,...4 _ H..:.,x•.......
~ -,." l

N:"",t'lk:'fl.t.,IV,oI>II

•••••..•....•.•.•.•..

0,025

CUENTAS POR PAGAR I CUENTAS POR COBRAR
Otro caso en el cual se pueden liquidar por medio de interés compuesto es cuando se toma o se presta dinero con la firma de un documento o título valor que le respalde.
11

-el

NPER :1 VF
VA

r·····.··········· ..·········: ! . ..·..····
¡ -5000000,
I=VA(81;B2;;B3)

1....,jill
rl ti

i~J •

I'~
¡t'ot~.h_P'~_~dltN

- ". &J •. -Y.OX¡QO 1:@ - .. ~
.

I

•.•. ..-'U.r.o.~u1ocf,.~:~.-dl~Mu:(IS. r••••. ""lIIlW.11d(~-et""'~*."....~,.,.,,4~~.~

5 6
7

I
11l:etU'..N'>I;it"'~tl~dI.,,",~lU.Mfl

,_~Jt"'~.

l~~~~,;JA

C~-.J L:~~..

=:

R

Ejemplo 3·21
¿Por cuánto se debe contabilizar un préstamo recibido de un tercero, por el cual se encuentra la siguiente tirilla de chequera? Solución 1

spuesta: Se debe contabilizar por $4.878.048,78.

ASAS CONJUGADAS
OPERACIONES EN MONEDA EXTRANJERA, MÁS QUE UNA TASA

BANCO DE TODOS I/" , ....
t

, ;'".~"
1+'
"J' .•

...

B b400~O

OeQ·AAUENIA CENTRO CALLE 20 NO. 15-1&

. OUlNOIO

El

,.._~C?9..\;;L_ºb;~Qí UJ.-P99:<?9.0_ ..
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1••

'M'''.
.u
100'

]re,,)~.'1.

b~ooeo
"00

Firmar un crédito en moneda extranjera o realizar una inversión en otra ti ivisa, contablemente implica hacer la conversión a pesos de la divisa, de rcuerdo a la tasa de cambio representativa del mercado (TCRMI) a la fecha a 111 que se realiza la transacción.
" "La TCRM es un indicador económico que revela el nivel diario de la tasa de cambio oficial en el mercado spot colombiano. Corresponde al promedio aritmético de las tasas promedio ponderadas de compra y venta de las operaciones interbancarias y de transferencias, desarrolladas por los intermediarios del mercado cambiario que se encuentran autorizados en el Estatuto Cambiario.

.~Y:'L ....
~". ':00 H'''OOO 7':00000 'l7 2b

.~i,...,~,

r 71"

b l,0080

rlo divisas rle divisas

lA lonlllhlllllllll

Filllllll'll'llI Y l'I'\IIIÚIIIIl'III1H~IIII'IIIVnllll'l'lIl'll'o¡llIIlllI di' \'111111111 11IVII11 y que huceu que lo que Se 1111/;1.(1 n'l'dll' 'll'1I ""I"'11t1l \1 IlIkllOl ni o se 1l'lIdllllil'1I10 propuesto, variables tales corno lu inílucuu: dl,l luds donde IIIVII'IIl'. 111dcvaluación/rcvaluación de la moneda, y la inflación del pa¡~ d dundc proceden los dineros que se invierten. 1'111'11 determinar 11/1\1'111 conversión el valor que se invierte en moneda extranjera, de pesos a la d iv isa en cuestión:
VP ¡;; =
--VP

1'lItwdi' 1'1111111111 11'1"I'~I'IIIIIIIVIIdol mcrcndo de la moneda extranjera 111 "'lhlll'lI '1"1' '11'liquidu 111 iuvcrsióu o se cancela la obligación I Iwlll ,!tH' 11'111111,1 dinero en el extranjero en moneda extranjera
I

se debe I'i.'U

futuro, conociendo el valor presente, primero se debe r \11 1'\lllv~f'siúlI de pesos a la moneda extranjera y se iguala al valor pre1111' ruuncdu extranjera por (1 + ie )n : \'1\
1'11111 hnllnt el vulor

" ¡.'
{c, "

11
"'('
(1

fe)"

te,

Ih·•.• pcjuudo VF: VF
=

1Jondc:

V"I Valor presente en moneda extranjera V P Valor presente en pesos Te!) = Tasa de cambio representativa del mercado de la moneda extranjera '11la fecha en que se realiza la inversión o se adquiere la obligación, para el "ISO colombiano, 1k ahí que si se tiene valor presente expresado en moneda extranjera y se necesita saber a cuánto equivale en pesos, se despeja VP y se tendrá dicha ci íru:
VP
=

VP [

~g: ]

(1 +

i)n

1kHpejando
VF re ] (1

en la fórmula anterior a VP:
=

'te:

+ i.r

VP

VP

=

VF [

~~:]

(1

+

.r

VP¡;;(Tej

luual caso para el valor futuro:
VF E
=
-- VF

Te VF=

,

1,11 devaluación/revaluaeión es el fenómeno económico que irnpacta direc1IIIIIuIlleen el valor en las divisas y se expresa financieramente en que el valor 1111111 la moneda extranjera (Te) es la sumatoria del valor inicial de la rnode III'dn extranjera (Teo) y la devaluación: (Tel)
=

(Te o) + D (1)

VF¡;;(fe)

Donde: V FE = Valor futuro en la moneda VF = Valor futuro en pesos

I)onde: 1) = Devaluación es igual al valor presente do por la tasa de devaluación del período: D
=

extranjera

l.a devaluación

en moneda extranjera

multiplica-

id (Teo)

/11 S/lperintendencia Financiera de Colombia tiene la obligación de calcular la TCRM, divulgarla al mercado y al pú/111(:0 on general, conforme a lo dispuesto en el artículo 80 de la Resolución Externa No, 08 de 2000, expedida por la ,111/1111 Directiva del Banco de la República, la metodología establecida por el Banco mediante Circular Reglamentaria I JODM· 146del21 de Septiembre de 2004, el Artículo 93 del Decreto 4327 del 25 de Noviembre de 2005, Resolución No (J11G del 03 de Marzo de 2006 de la Superintendencia Financiera de Colombia", (lillll.//www.superfinanciera.gov.co/)

Reemplazando (Tel) = (Teo)

la devaluación

en (1):

+ (id (VP E)
ttc)
(Teo) (1 + id)

I1rnntAhllldllct
/(

(1 I '" ,"

no,

"

o

(2)

(1

1 1)"

y:
id == TC' o Tomando

(I I-I~)i'

I

I /)"
l'

Te

id

(I I ¡-¡;;-1

-1
(2):

(1 I

¡)"
(J
I

U •.....• t..•' <CCO ~

2~ü

,-.:)

la fórmula de valor futuro y reemplazando

(1' Ir)" .1

Z;;S ~
+ 1)" _ 1
-1e

VF ==VP [ ~~; ] (J + 1)" VF

(J

i,,)"

= VP (1 + ie

r (J + I )"
d

IIHh" tll'1l1de interés tll~1Ide interés

U)~ ~
nacional en moneda extranjera

°U~
CO
1-004

0°0 111 ~(j
tll

>

~q

Donde ie es para todo el período:

VF
Se despeja VP:

=

VP (J + I )" (J + I )
e

Z ::J
lo 3·22
,1

d

'111'11 I.!S

la tasa de interés efectiva obtenida en una inversión realizada
a una tasa en dólares del 6%?

e123

VP
En interés compuesto: VF = VP (1

=

VF (1 + i)" (J + 1)

IIp,mllo de 2000 (TCRM /t()(i,57); ('f(jn
1('1)

$2.187,83) hasta el 23 de agosto de 2004 (TCRM

+ i)"

= $2.187,83

y como:
VF = VP (1 VP (1 (l+i
d

J(

'1

-= $2.606,57
Id==

+ i.)n (1

-1-

id )

.

~-1 rc

+ i)" ==VF(l + iJ"(l
)==(l+i)n(l+i) e
d

+ id)
Id

o

2.606,75 _ 1
2.187,83

Se encuentra que hay dos i, una la ie que es la tasa de interés ofrecida o pagada en la moneda extranjera; e i que es la tasa nacional, es decir aquella tasa que no está afectada por otros factores diferentes al interés que se cobra o se paga. Despejando:

id ==0,1913951 io ==0,06
1

i ==(1 + ie )(1

-1-

id )n - 1 1

i ==~1,06 )(l,19113951~i ==0,1237192
1

(1 + i)n==(1 + Un (1 + id) (1 +i)==(l
+ U(1 +id)n

0,1237192 (100%) ==12,37192% 1==(1

+ 1) (J + Id )n-1 e

1

Respuesta: La tasa de interés efectiva
12,37192%.

a la que rentó

la inversión

es del

MIIIMItIIt IIII"CI,,., .,11

;Jemplo 3~23
1¡no l'Il1prCSa oht icnc un préstamo
l'nVIIl de 2007 (TCRM l'Iu'1I11ocancela

en dólares

pUl $100 OOO.()()() el 1)

ti

..

'!I) ~!II"IX
'111

$2.231,48),

que debe ser cancelado

con un solo pll~1I
¡,COII

11'1'

C¡X\I

1,1 12 de enero de 2008 (TCRM $L.985,35). f runncicros

La tasa en dólares es de 7%,

0,0 I
1

el crédito? ¿Cuál es el valor total de los gastos por interese en esta transacción?

i S(}lución
VI' $700.000.000 $2.231,48 $1.985,35 0,07 (/.0 7)

=

(l + i)(1 + i,Jn_1

re;
Te¡ Il'

I

í 2.231,48 L /.985,35]]

-1

0,04801992 O,0t1HOI992 (100%) = -4,801992%

VF=?
VF
=

.\1",esta: El inversionista
VP [ ~~~ ] (1 + i)n

pagó una tasa de interés negativa

durante el perío-

do del 4,80 1992%.

VI<' = 700.000.000 VI' I I

1.985,35 ] (J,07y [ 2.231,48

CTIVO/DEPÓSITOS
( 'untar con efectivo .Iu-ntes o proveedores La disposición luucional, hnccr transacciones
11'1\1

EN MONEDA EXTRANJERA
en otras divisas que transan es una posibilidad que tiene las emo para atender

= $666.386.045,01
- $700.000.000

I"l'sas para la cancelación

de obligaciones

en dichas monedas

= 666.386.045,01
= -33.613.954,99

en divisas. a nivel nacional a la funcional, es tener una moneda Siendo su registro posible se debe

en materia

contable

el peso, a la que se registrarán en monedas diferentes

las operaciones.

Respuesta: El valor que debe cancelar por el crédito es de $666.386.045,01.
La transacción generó una utilidad de -$33.613.954,99 al realiarla porque fueron prestados $700.000.000 y debe cancelar un menor valor producto planteadas. de la devaluación del dólar en las fechas

izar en pesos. conversiones la tasa de cambio representativa del mercado es

Para realizar
1111

indicador

oficial que sirve de referencia. financieras se deben considerar las formu-

Para los cálculos de las variables lnciones matemáticas

arriba explicadas.

Ejemplo 3~24
Si el mismo caso anterior se presenta para una inversión, que gana el inversionista en la transacción? ¿cuál es la tasa

[emplo 3-25
Se depositan teamericano $50.000.000 en un certificado a término fijo en un banco nor$2.067,45), con venel día 20 de septiembre de 2008 (TCRM

In ((Inlllhllld~cI

/IIICIIIII

/11 ~II

d~'

111'111111"

d,' ,'OOX ( /( 'H 1\1 1i.'
Sl' dL'h\.'1I CUIISIII

."11

.,( '11111110 l)~ 1'1 \,1111" 1'111 l'Il'IIi11

flIII'II'M

$,1 I l/U, SIJ/ucM"

"

$50.000.000 T( '() $2.067,45 '1'(', $2.174,62 I 0,05 11 10 días

vP

VF = VP I~ ()()() ., . 2.014,27] ooor1l·944,01

t ~~~ ]
'

(1

+ ie)"

J

VI VI'

(1 01)11]

i,

= (1,05)165-

,

i/

=

(1 + i] )nr - 1

1/]

$52.019.576,9 5.000.000 $45.917.264 1.944,01 [1. 777,98] (1,01) 11]

I

,""

i = 0,000133681 diaria

[~Vp[[
J

~~;]r[

VI"

+ i.J"- [

J

spuesta: Cuando se realiza la proyección se obtiene que el valor a recibir es de $52.019.576,9; pero en la ejecución se obtiene $45.917.264, la
diferencia mencionado. se explica por la devaluación de la divisa en el período

50000000 '.

[[2.2.067,45' (1000133681)/°-1 J 174,62J

I = $2.662187.80

BLlGACIONES
Respuesta: El valor de los intereses a causar es de $2.662187.80
Los créditos
11 111que

EN MONEDA EXTRANJERA
otorgados en el exterior, en moneda extranjera, sus actividades son una fuente o sus proyectos.

acceden

las empresas

para financiar

Ejemplo 3·26
Se está haciendo el presupuesto para el siguiente período y se requiere saber ¿cuánto se obtendrá al cabo de 11 meses si se invierten $45.000.000 en el »ctranjero a una tasa del 1% mensual, con una TCRM en la fecha en que se realiza la inversión de $l.944,01 y una TCRM proyectada Iizar? Explique cuál será el resultado si en la ejecución fue de $l.777,98 y a qué factor se debe dicho resultado. de $2.014,27 al finala TCRM al finalizar

rnnversión

La diferencia entre estos créditos y los pactados en moneda nacional es la a divisas para los abonos o cancelación, hecho que puede repreo una pérdida por diferencia en cambio.

ntar una utilidad

Jemplo3·27
Se obtiene un crédito en dólares por $1.000.000.000, el 1 de agosto de 008 con una TCRM de $1.800,54, a 2 meses, a una tasa del 0,99% mensual. TCRM a agosto 31 $1.932,20; a septiembre 30 $2.174,62; y.a 1 de octubre de $2.184,76. ¿Cuál es el valor de intereses a causar a finales de agosto?

Soluctán

v p = $45.000.000
i = 0,01 mensual

'('('o

$1.000.000.000 $1.800,511, '('('1 $1.932,20 Te2 =$2.174,62 Te, =$2.184,76 1 = VP [[ ~~: ] (1 +

vP

VII1111 '"'wlIl,' "111"'1111 1 IVI(II l'II'l11l dI' 111 'IVI< 1'11 111 11:1'1111 ~:II<lile se realiza la inversión o se IIIil!ll11,1Illdl/(IICit'lIl

Ik 1I1t1 qlll'

111 se Iicnc valor presente expresado en UVR y se necesita saber \11\11111 l'qlllvllle en pesos, se despeja VP y se tendrá dicha cifra:

VP = VPu (UVRo)

i.J" - 1]

11111 rnso para el valor futuro: VF =~ u UVR / VF
=

1- 1.000.000.000 [[1.932,20J 1.800,54
[ =

(1,0099) / - 1

J
1101lde: del 1 al 3 L de agosto es de

VFu (UVR/)

$83.746.420,52 El valor a causar por los intereses $83.746.420,52

Respuesta:

VF11 VF

Valor futuro en UVR Valor presente en pesos

11V R, = Valor de la UVR en la fecha en que se liquida la inversió o se candil luobl igación.

OPERACIONES EN UVR
Las unidades de valor real son el resultado de un cálculo donde se considera la inflación 2 meses antes de su liquidación (por ejemplo para el mes de Marzo se utiliza la del mes de Enero), a diferencia de la tasa de interés real, se estudia más adelante, que se calcula con la inflación de las fechas efectivamente transcurridas. Además de tenerse en cuenta el costo de vida, hay una tasa de interés de financiación que se pacta para calcular los intereses a pagar o cobrar cuando se pacta esta modalidad de liquidación. Firmar una obligación o realizar una inversión en UVR, implica hacer la conversión del monto a UVR, de acuerdo al valor de la UVR a la fecha que se real iza la transacción: VP VPu = UVR o Donde: VP u = Valor presente en UVR

l'nra hallar el valor futuro, conociendo el valor presente, primero se debe ",1('\'1'la conversión de pesos a UVR y se iguala al valor presente en UVR por ¡I I iu )": VF
IJVR
/

_
-

VP (1 + . )n UVR 'o
)

1kspejando

VF: VF
=

VP [ ~~~]

(1 + iu)n

Despejando UVR [ UVR~

en la fórmula anterior a VP: VF
=

J-

VP

(1 + iu)n UVR] VF [ UVR~ (1 + iur

VP

=

1.IOllldhllldll"

11

1'1111I 111111111' " 111 ,11 tll' 1 .

IIIll)Il~S

l!II IlIll'll"

l'1I1111"IL'"11I

VF y

V l' (1

I j)"

1"

I1

_

~il/'N~

('1

1

11'

I

(1

1

i) - I

J

l'OIIlO:

VI"

VP

UVR ] [ UVR , (1"¡ iu)" Q

Ambas igualdades expresan a VF en pesos:
VI' VF
=

de interés efectiva obtenida en una transacción realizada en Vl{ 11 "IHllaSH del 11%, si al inicio, ellO de enero de 2005 la UVR se cotiza 11 'Id,1 Ct.()(¡I1I Y al finalizar, el 10 de abril de 2005, se valoriza en $ 149,0334?
1,('III',ll','l 111luSI1 ·'(jn

VP (J + i)"

VP [~~~

J O + iul'
+ i )"
u

1"

0,11

Se encuentra que hay dos i, una la iu que es la tasa de interés ofrecida o pagada sobre UVR; e i que es la tasa normal. (1 + i)"
= -

IIVl~o

11 RI V

=

$146,0641 $149,0334 i _ [[ UVR ] ] (1 +;,) -1

VF [UVR 'O ] VP UVRo

I

V(J

+ i)n

=

~¡[~~J

-[C

149,0034

J

,0,11)12

UVR;

(l + iu)"
t

L 146,0641
/I ••

J-1

0,04729943 trimestral (1 + i, )~: 1 (1,04729943)4 - 1 = 0,20304942

La tasa de interés:

i [[~~~]O
=

+

iu)J-1

11 .:

Pero, si lo que se requiere hallar es la tasa de interés en UVR o de la obligación: (l + i)" VP UVR VF [UVR, o

0,20304942 (100%)

= 20,304942%

rspuesta. La tasa obtenida es del 20,304942%.

=

J (l + iu)"
L IMPACTO DE LA INFLACiÓN SOBRE LAS TASAS DE INTERÉS

VO

+ i)" =

~I UVR] [ UVR~
- 1= i
u

O

+ iul'

O + i)

[iZ~:J

Las inversiones están afectadas por la inflación, puesto que el poder adquisitivo en la fecha en que se invierte varía para la fecha en la cual se recibe nuevamente dinero, haciendo que la relación entre ingresos reales e ingresos nominales difiera. Por ejemplo, si cuando se hace una inversión de $100.000, con este dinero se puede adquirir 100 unidades de un bien x; y cuando vence la inversión con los mismos $100.000 se pueden adqu~rir sólo 90 unidades del

I~ 1I1111nblllclllcl 11

111111111il'",\ ..• h :,iglldll'U qlll' 11111>0111111 VIlIllIl'lI'lII 1m llllllitlCI IIdqlll'¡IIIVO y 111 lu tlllllo 1:11111 mvcrxión. 1'111'11 inar el efecto inflacionario sobre el dinero y IHHI01'realizar (;011I clim pnrncioncs con dineros bajo el mismo poder adquisitivo, se requiere dcflucuu ,1 dinero, es decir, quitarle la inflación a la suma obtenida como valor futuro. o iuflactar O actualizarlo, es decir, incrementar la inflación al valor presente. 1k esta manera se trabajaría con precios constantes; y el cálculo de la tasa de interés bajo este enfoque se refiere a una tasa de interés real. En los términos que hasta ahora se ha venido calculando la tasa de interés se hace referencia a una tasa de interés nominal, diferente a la tasa nominal identificada como j; es decir es una tasa que se calcula sin eliminar los efectos inflacionarios sobre el dinero. Actualizar VP se refiere a tomar la inflación del período en cuestión, es decir, la transcurrida entre el período de la inversión y el valor futuro, e incrcmcntarla al valor presente multiplicando VP por (1 + el porcentaje de inIlación), que ahora es valor presente ajustado. Si no se conoce el porcentaje de inflación para el período, se toman los índices generales de precios para la fecha inicial y para la fecha final y se relacionan para conocer el porcentaje de inflación del período. s decir: VPaJ. = VP

1.111"11 11111.111 IIr •.•• hlln' Idl'II'I!l'IIIIII" 11I"IIIIH)lIliIlHI, ero al involucrar p '''I'lIh' II,IIINIIIIICI, St' 11111/11111 i tmlll de interés real:
l' /.'

un

P 01 (1

I

i)" ,.

VF=

VP

O + i)n

" 1II'I'HItel valor presente para realizar análisis a precios en la fecha última.

I 111I1I1l':
1 111'011 interés nominal de i, I11il de interés real. S 1'111 hnllar el valor futuro ajustado, es decir, para deflactar el valor futuro: il VF
'l'

=[vp 4:]0

+ i}"

despeja VP que sería la variable VF

=

t~ ]
aj

a la cual no se le aplica la inflación
)"

= VP (J + i

( ihtcniendo: VF l'or lo cual:

t0-] re,
=

O+

inf) Donde:

VF . = VP V F = Valor futuro ajustado
lO)

O + i)"

o expresado

con los índices generales

de precios:

inf=-.!L - 1 1
I

Despejando

la ir: ir [VF
= [

VP= aJ

vp[~J1
I

Vp'

J--!'-1
en el período de la inversión: VP

Para calcular Donde: 1r = Intereses

los intereses

reales obtenidos 1r
=

Donde: VPaj = Valor presente ajustado inf= tasa de inflación para el período Ir = índice final de precios 1, = índice inicial de precios Partiendo de la igualdad: VF = VP (1 + i)n

VF.(1}

reales

Para establecer comparaciones entre la tasa de interés nominal y la tasa de Interés real, se debe tomar a n como 1 período, bien sea 1 mes, 1 semestre, 1 lila, etc.

1" 101I1"hlllll,,1I

11

SI VF y:
VI,'

,
V P (1
'1

i)"

I

1

Y se puede reemplazar

en las últimas

"
i,J"
se toma VF / VP y n es 1:
j,1

[ve +]
(1 +

(1 I

Si

en

ambas igualdades

',,¡'¡ll'S la (USH de interés real que se obtuvo en una inversión de $18.000.000, agosto de 2005 (í nd ice general de precios $159,816921) y que perhasta agosto de 2007 (índice general de precios $176,100364), a una

111/111111 \.'1\

VF
11
fi'

i,J"
(1

1t1\lIlTIc'l '~II

cll" XCYíI?
('¡án
1

VII

[tj
(1
1-

+ i.)
:
I

Igllulnndo VF/VP

I~~-]
y: 1
I

'"

(1+i) (1 + inf)

-1

i,.) = (1 + i)

,

(1,08) [176,10036159,816921
0,058546686

-1

in+=
':1

lL 1
i

1

I

(0.958546686)

(100%)

=

5,8546686%

Entonces:

spuesta: La tasa de interés real obtenida en la inversión es del 5,8546686%

(1

-1-

inf) (1

+ ir)

=

(1 + i)
i = (1

(bianual).

+ inf) (1 + i,J - 1
la tasa de inflación

Para hallar la tasa de interés real conociendo de interés nominal:

y la tasa

[emplo 3-30
,_ uál es el valor futuro ajustado d 25%, a 1 año, si el índice general que se pagó en un crédito por $78.000.000, de precios al tomarlo era de $173,741822

(1 + inf) (l + ir> (1+;)=
r

=

(l + i)

(1+i)
(1

.v ul vencimiento sotucián

de $184,037679?

+ inf)
_1

ir

(1 + i)
(1 (1

VF. = [vP (1 + i)" ]
1173,7418221 184,037679

[+]

+ inf) + i) - (1 + ir¡!) (1 + inf)
ir 1 + ir¡[ 1 + inf

1 r

VFaj = ~8.000.000 (J,25F ]
VFaj
=

L

$92.045.431,88

Respuesta: El valor ajustado que se pagó es de $92.405.431,88

11

RENCIA: DTF, LlBOR; PRIM
VI'III'.._'I
;,!...:. ...

()I,'II modulid.ul ofrecida en el mercado son las IIISOSde referencia, qu l'Ollsistu UI1 1I110S indicadorcs que muestran el corn portam icnto de las tusn 1,11 íasa de referencia colombiana se llama OTF, que es la tasa promedio ti 'lIplación de los COT a 90 días. Hacer una transacción al OTF, significa ((11 se liquidará con base en la tasa del momento. El I)TF está dado en período anual, por lo que si se pacta al OTF más 111111 cantidad determinada de puntos, éstos también se deben expresar anualrncn le. Un punto equivale a 1%.

A I IA'IA NI'I H

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01149
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1
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11
J

'~~ft,,~ &M.J.Mn.-lA:oíNj

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_,

UO,~\QloO)

fl,(~-¡
_... _,_ ._, _ ••• __ _ ••• 0' __

Ejemplo 3-31
Se realiza un depósito de $9.000.000 en una entidad que ofrece una tasa le DTF (9,49%) más 2 puntos. Si el dinero permanece por un año, ¿cuál es el valor de los intereses recibidos? Solución 1 VP = $9.000.000 n = 1 año OTF = 9,49% + 2%

$10.034.100 - $9.000.000 $1.034.100

spuesta: El valor de los intereses recibidos es de $1.034.100

Jlmplo 3-32
St: toma un crédito por $76.000.000 a 2 años, a una tasa de OTF (10,21%) 1 punto. Si al cabo de los 6 meses se cancela todo el valor adeudado, ,,\ uúnto se debió haber pagado?
1I11'Il0S

=

11,49%
J
=

VF ((1 +

ir - J)

Ntllllción 1 VP
11

1= 9.000.000 ((1,1149)1 - 1) I = $1.034.100

= $76.000.000
=

= 1 semestre i = 0,1021- 0,01
i¡ = (1,0921) - I

0,0921
i¡ = (J

Respuesta: El valor de los intereses recibidos es de $1.034.100

+ i2)

-

1

i = 0,045035885 VF VF
=

semestral

VP (l + i)n

= 76.000.000 (1,045035885)1

Respuesta: Se debe cancelar $79.422.727,23

Id IlllIl~hllld~d

121

11I1i1l I'lIl'1l1dl1
hit,
••.•••. J-

I'IIl'

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=

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I·IO,O()(),()()())

(~~ ()()O O()() ()OO

el crédito la persona $1.l{()O.OOO.OOO, finalizar deberá y al
!ll'IO

111 recibir

·\1'1'1\",11I1 Al ••••••• .,. ••• ~~ """""""

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••• 1o'-Ot ••• .-:•• :...~.IIIIr.¡r.ooIo .~ •.oIe..6%Ó("'4

$2,188.104.593 + 200.000.000 $2.588.104,593
i =

-¡ 11

lIuJW.

•••• Ió--.Jo.

$7'J.'\12.TH,n

l~:~"""':,~~

C~.J'c-

[VF] ~-1 L VP

NI',\'/,m',\'la:

Se debe cancelar $79.422.727,23 [2,588,104,593]{_1 [ 1,860,000.00

'ASA DE INTERÉS EN TRANSACCIONES CON OTROS GASTOS O TASA ON ARANDELAS
I":s común que en las transacciones se presenten gastos directos o indirectos

0,056602125 0,056602125 (100%)
=

5,6602125% bimestral

derivados de las mismas. Es el caso de los gastos por estudio de crédito que St' dan en los créditos; o los gastos de constitución y levante de hipoteca en el l:IlS0 de transacciones con hipoteca. Estos otros gastos hacen que la tasa de interés que se paga/cobra sea diferente a la pactada.

spuesta: La tasa pactada es del3% bimestral, pero la tasa que realmente se paga es del 5,6602125% bimestral. ,\'"tllción 2
_"w. .•,,._,,,~_,,, ....•.• .•. ~_'__ . , __ _ ~ .•.. ,.•. .

~~.;_!~~~ .o\l1:t81;82;;'tl$!

Ejemplo 3·33
Se f rma un crédito con hipoteca por $2.000.000.000, a una tasa del 3% bimestral, a 1 año. Se debió cancelar un 7% del valor del crédito para constituir hipoteca y un 10% sobre el mismo valor para el levante de hipoteca. ¿Cuál fue la verdadera tasa de interés pagada en esta operación? Solución V1\ = $2.000.000.000 j 0,03 bimestral 11 6 bimestres (', $(2.000.000.000) (0,07) = $140.000.000 ( " $(2.000.000.000) (0,10) = $200.000.000

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2 3

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1 2 TASA NPER

B 0,03 6 -2000000000 $ 2.388.104.593,06

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3 VA 4 VF 5
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7VA 8 VF
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1

c~...,

.

1

VP

Respuesta: La tasa pactada es del 3% bimestral, pero la tasa que realmente paga es del 5,6602125% bimestral.

S"

/·/5. O()O.000 /.3 00.000.000 0,111538462 0,111538462 (100%)
=

11,1538462%

TASA DE INTERÉS PROMEDIO PONDERADO (TIO) O DE PORTAFOLIO
Portafolio se le llama a un conjunto de diversas inversiones que rentan diferentes tasas. El cálculo de la tasa de interés promedio ponderado o tasa de interés del portafolio se utilizada para portafolio de inversiones o para definir el costo promedio ponderado de los recursos que financian un proyecto o una inversión, utilizada dentro de la evaluación de proyectos. Cada inversión se liquida a su correspondiente tasa, siendo el 100% la sumatoria de todos Losrendim ientos, y su relación el interés promedio ponderado de las inversiones o del portafolio. Para el cálculo de esta tasa es necesario que todas y cada una de las tasas de las diferentes inversiones estén expresadas en el mismo período, generalmente anual.

spuesta: La TIO del portafolio es del 11,1538462%. 1.11 tasa de interés promedio ponderado, TIO, también se puede calcular 11I1I'iiderandoel valor de cada inversión, para determinar su proporción del I ()()IYcI o total de las inversiones; cada proporción se multiplica por la respecti\'11 tusa de interés de la inversión, obteniéndose Ia participación de cada inverrón en la tasa de interés total. Finalmente se suman cada una de las tasas de plIl'ticipación y se obtiene la TIO.

.Jomplo3-35
Calcular por este método la TIO del portafolio del ejercicio anterior.
1~'(Jlución

Ejemplo 3·34
¿Cuál es la tasa de rendimiento del siguiente portafolio?: Inversión Acciones Transporte Finca Raíz Bonos Valor $100.000.000 $200.000.000 $700_000.000 $300.000.000 i 20% 30% 5% 10%

Valor inversión $100.000.000 20% Acciones $200.000.000 30% Transporte $700.000.000 5% Finca Raíz $300.000.000 10% Bonos $1.300.000.000 TOTAL 0,111538462 (100%)
=

i Part. 0,076923077 0,153846154 0,538461538 0,230769231 1

Part (i) 0,153846154 0,046153846 0,026923077 0,023076923 0,111538462

11,1538462%

Respuesta: La TIO del portafolio es del 11,1538462%.

MllNtI •••

n"lnll'"'' ~pll(~d~\~I~(unl,lhllhl.uf
I
VF = VFE (TC1 ) VF VFE = TC
1

125

RESUMEN

RMULAS DEL CAPITUL
Para convertir de ~ a

luhllOlll1 pUIIO/l do IIIln InvOIlllOI\ ()\lIIIOIIUdu oxtranjera

I

-

~
Funolón

-

111I IlIhulI 1II11l101l0dnaxtranjera

Nominal -} Periódica Nominal anticipada ~ Periódica anticipada Periódica ~ Nominal Periódica anticipada ~ Nominal anticipada Periódica I Efectiva ~ Periódica I Efectiva (Cambio de período) Anticipada ~ Vencida Vencida ~ Anticipada

-1=- 1
la 1 =a m

m V"lnl 1111\110 una Inversión en moneda extranjera do

[TC1] n VF = VP [rCo (1 + le ) VF = VP (1 + ie)n (1 + id)n

j

e

im VP = VF
-

1a =i a m
i2 = (1 + i,) n, _ i I=_a_ 1 - ia i=-a

~

t~g~]
VF

(1 + ie )-n

1

V/llili prosante de una inversión en moneda extranjera VP

(1 + ie )n (1 + id )
(TC,) = (TCo) + O (Tq = (TCo) (1+ id)

i 1+i

o = id (TCo)
IMPORTANTE: Nótese que para convertir una tasa de anticipada a vencida O de vencida a anticipada se debe tener una tasa periódica o efectiva, en ningún momento se puede hacer esta conversión directamente sobre una tasa nom ina!. Es igual el caso del cambio de período, para poderse realizar se debe tener una tasa efectiva o periódica, lnsa de interés en moneda extranjera
Variable a hallar Valor presente Valor futuro Intereses Tasa de interés Función VP = VF (1 + i)-n VF = VP (1 + i)-n 1= VF - VP Valor presente en pesos de una obligación en UVR _ TC Id=~
o

-1 1

i _ (1 + i)n
d ,. lo -

i = (1 + ie)(1 + id)~- 1

_
le = "

(1 + i)n
-,
o -

1

VP VPu = UVR

o

VP = VPu (UVRo) _ ruvRol( --n VP - VF ~VR1J 1 + lu ) VF VFu = UVR
1

i=CW

[VFJ~

-1

Ilsmpo
VAlor presente en pesos de una inversión en moneda oxtranjera

lag n = lag (1 + i)

~J

Valor futuro en pesos de una obligación en UVR

VF = VFu (UVR1 ) rUVR1J - n VF = VP~VRo (1 + lu)

VP = VP E (TCo)

pllfAclA\ ~ I~ 1IIl1l,Ihllld,1I1

1

nI/In 11111""111)11 uolnu

lJVIl

111L tlVII

Il \Jvn~ (1
(1 +

I

l' ~ •

'1

1 íirmu UIIHpromesa de compra-venta para la compra de 2 años de uso, por $51.000.000, que entrará a hacer parte 11 l'ropicdnd, planta y equipo. Para su pago posee $7.000.000 y se ""'P"III'l'll' fI pagar una letra cada 6 meses por igual valor, a una tasa del 1.1"" 1 II\:11:-1\1 uI a 2 años. ¿Por cuánto se deberá diligenciar cada una de las
111111 111111111111111

lnen do l!ltoros

1

=

ll~j 'u~1
VP = VP
al

111 whll'ldll \:011

VPal = VP (1 + inf)

vnlor prosente ajustado

I1J 1'1
1

1'11111"

1IIIIIlol6n

I, inf =T-1
I

l"'n"I'.\'lfl:

El valor de cada letra de cambio deberá diligenciarse $14.074.541,76

por

VF = VP aJ. (1 + ir )" VlIlOlluturo VF=~P1}1 +ir)"

11\111 empresa abre una cuenta de ahorros con $14.000.000, en una entidad '1"1' reconoce el 7%; donde además cada dos meses deposita $500.000. ,.( '\1 ¡'IIIto tendrá al cabo de 6 meses? ¿Por cuánto se deberán causar los uuercscs del mes 1 y del mes 6?

VF=~P1}1 Vlllol futuro ajustado

+ir)"

ue s ta: Al cabo de 6 meses se tendrá $15.998.787,30; el valor de los
VF -{ = VP (1 + ir )"
1

intereses a causar en el mes 1 es de $79.158,04 y en el mes 6, $88.127,88.
, SI.: adquiere un préstamo por $800.000.000 a una tasa del 19%, con venci-

VF aJ. = VP (1 + ir )n ir

Tasa de interés real

=lVP]
VFaJ

fVF1-;'
-1

1\1 icnto

. i - inf 1=-r 1 + inf Intereses reales rasa de interés nominal rasa de inflación

a 1 año; igualmente se pactó una tasa del 22% para el caso de exislir mora en el pago. Se realiza un abono por $570.000.000 a los 7 meses de haber adquirido la deuda. Si a los 18 meses de haberse firmado la deuda, , va a cancelar, ¿por cuánto se debe realizar el pago?

1= r

VP

i = (1 + inf) (1 + ir) - 1 inf =T-1
I

spuesta: Se debe cancelar $374.605.654,39.
Una deuda por $95.000.000 se pacta pagar en 2 cuotas iguales de $57.000.000 cada una, calculadas al 20%. Si la primera cuota se paga en 1) meses, ¿en cuánto tiempo- en días, meses y años - se debe realizar el siguiente pago?

IJ

spuesta: En laña, 3 meses y 5 días.
'.!II ¿Por cuánto se firmó una obligación a 4 años, a una tasa del 5% trirnesíral, si se pagaron $348.000.000, considerando que la cancelación fue l iño después del vencimiento a una tasa del 7% trimestral de mora?

MlttrnMluI fttI.n'I".' .1)lIlndA\ 111111ll1ll1hlllll,,,1 1

1

.'\1121.(,:"
JM('

HIIH IH

IIl'lIdll 1'(1) '\1' 000000, 111 cunl IlIl' üuuuda ti una tasa del 17%; si se 1111111111111 '\l.' O()O.OOO 11los S mcso», y 11.000.000 a los 16 meses?

1,< '111'11 lo IIIsl1 de interés por mora l'OIIlIIlIIl eu 111111 lile OpCl'IIl'UIII $:lOO,OOO,OOO, ti una tusa del 2,95% mensual ti (¡ nños, donde se HIHIIIIII $700.000.000 él los 4 años de firmada, y si a los 8 años de haberse Plll'lll
se pagaron

p ()'>.6 17,1\ 5 1
,.( '1I¡'llIloíuc el dinero invertido en un negocio que rentó $2.000.000 I .', I H y 21\ meses; a una tasa del 1,1 % mensual? a los

$1\08.435.937,66?
mensual.

Respuesta: La tasa de interés de mora fue del 2,693603%
3-7 ¿,Cuál es la tasa de interés que rentó el siguiente

sta: El valor invertido fue de $6.807.559,26
Se realizó IIn ,1\ qué tasa rentó la inversión Ik' ~ \.000.000,
••• "III',\'(il:

negocio?

inversión

por $45.000.000, $13.000.000

que generó ingresos

en los meses 6, II Y 17 P

anterior

si los ingresos obtenidos

fueron

y $15.000.000, respectivamente; y egresos en It meses 9 y 22 por $11.000.000 y $18.000.000, respectivamente. En el a
$10.000.000, 2 se vende por $60.000.000.

en las mismas fechas?

La inversión rentó a una tasa del 4,10 14126% mensual de $3.000.000 que generó los siguien$850.000; al año,

Respuesta: 2,17241% mensual.
-8 lo1\. cuánto tiempo de realizada da considerando 18 Y egresos si fue vendida de $1.000.000 una inversión por $33.000.000 fue vendí

,1\. qué tasa rentó una inversión
h'~ ingresos:

a los 4 meses $770.000;

a los 7 meses,

'" I 100.000; Y a los 16 meses, $700.000?

que ésta tuvo ingresos por $44.634.703?

de $2.000.000

en el mes 5, 9, 12 Y

tuesta: La inversión rentó a una tasa del 1,362414% mensual
I ~ Ilalle la tasa convertible trimestral anticipada equivalente al 30% capi-

en el mes 12 y 24; a una tasa del 2% mensual,

Respuesta: En el mes 26.
3-9 Una persona chos documentos compra 1.000 acciones que se cotizaban en $15.000 cada y vende diobtenida'?

mlizable bimestral anticipada.

spuesta: E130% nominal bimestre anticipada es equivalente aI29,621815%
nominal trimestral anticipada. al 18%. trimestral es equivalente al una. Al año de comprar1as le pagan utilidades por $2.000.000

a $14.500 cada una.

¿Cuál fue la rentabilidad

1(, I lalle la tasa nominal trimestral equivalente
spuesta: La tasa del 16,898654%
18%. nominal

Respuesta: La inversión
3-10 Una empresa mensual; abonan

le rentó a una tasa del 10%. por $10.000.000, a una tasa del 1,58% a los 14 meses se ¿En cuántos me-

firmó una obligación y el próximo

a la cual, a los 4 meses se abonan $5.000.000; ser cancelada? se realiza

$5.000.000;

, 17 Al morir un abuelo deja a su nieto, todos los activos y pasivos

mone-

pago es de $1.999.620.

ses a parti~ de su firma deberá

(arios, consistentes en: Un pagaré firmado a 2 años, por $18.000.000 con una tasa del 19% NMV, Y que se debe cancelar en 2 meses; una letra por $7.000.000 con vencimiento en 2 meses y que firmó 10 meses atrás a una (asa del 2,5% mensual; e igualmente le adeudan un CDT por $30.000.000, a un año redimible en 2 meses y a una tasa del 10,11% NTV, si alguien desea comprarle estos documentos, ¿cuánto deberá cancelar si se estima una tasa dell0%?

Respuesta: El pago por $1.999.620
deuda 3-11 zCon cuánto se cancela

a los 28 meses de firmada

la

una obligación

dentro de 27 meses para cancelar

131

R,.• uluiltl: I )l'lll' p

l'ulIl'l'IUI'

$.' -16/(,S'I,IIII
que cuhnu on IIIIllIIIIIII'IIIl' si ClllllplC 11 y el valor por la que se firllló 111"

t. 1\1 ~ 1.1 ()hKhh"l" 11,.ll

l'~ \'qlllvillclltc

ul 3,5%

mensual. anticipado.

b. El c. El

~tr!s'X, es

cqurvnloutc

al 3,5% monsual al 35% anticipado anticipada

J~IH 1,('III'rI l'S la IIISII de interés 11.:1111 COIIvencimiento

1 I ,KI\(' 15/1'!líJ s equivalente e
,( '1Ii1ll'~ la (asa nominal semestral

UIl 2 meses, con una InslI d..: 1I1lcrl:s del 211'h 11111 equivalente al:

11111. pagando por ella $12.100.000, $1 O.()OO,OOO un año de plazo? Y

',".1'
mensual. por la cual

wnll'slnll;

b. 36% nominal semestral. nominal semestre semestral. anticipado es equivalente al es

Respuesta: La tasa de interés inicial es del 1,52161%
~19 ¿Por qué valor se registró cancelaron la deuda? los siguientes una obligación,

sta: 11.I~I 11,320755%
'i% semestral. equivalente

b. El 30,508475%

nominal

semestre anticipado

al 2% mensual,

a136% nominal

pagos: $19.000.000

a los 7 meses; $10.000,O()() a los 24 meses de firmad Fa ltando 8 meses para su vencim iento se compra una letra de OO(),()()O,por $33.450.540, la cual fue firmada a 24 meses; si ésta fue reIlllilda al 2,2% mensual, ¿cuál es la tasa de interés inicial? mensual.

los J 5 meses de firmada la deuda; y $32.458.000

Respuesta: La deuda fue registrada

por $44.150.626,75

tuesta: El documento
3~20 ¿Cuál es la tasa de mora cobrada al 2,3% mensual, mada; $12.590.000, con $49.000.000, en una deuda por 45.000.000 $10.590.000 considerando a I a 1111, por la que se pagaron: 16 meses después a los 4 meses de (ir que se cancele

fue firmado a una tasa del 1,5426119% antes de su vencimiento,

, Un documento
I'~

es negociado

si el valor inicial

a los 8 meses de firmada;

de $74.000.000

firmado a 30 meses a una tasa del 25%, y se compró por a una tasa del 20%, ¿cuánto tiempo falta para

de vencida? mensual.

~ I05,000.000, 1'1vencimiento

renegociado

de este documento?

Respuesta: Cobraron
3~21 ¿Cuál

una tasa de mora del 2,574457% nominal semestre anticipada

spuesta: Faltan 13 meses y 21 días para el vencimiento.
es la tasa a la que rentaron ¿Cuál es la tasa efectiva de interés por mora cobrada sobre un documenlo registrado semestre anticipado. por $7.000.000 a13% mensual, a 12 meses, si 3 años después de su vencimiento se debe cancelar 28.704.000? $45.000.000, si éstos fueron depositados en un fondo durante 11 meses, al

cabo de los cuales se obtuvieron

$55.000.000? nominal

Respuesta: La inversión

rentó al 20,735813% al:

spuesta: Cobraron una tasa de mora del 42,21 079%.
3~22 ¿Cuál es la tasa mensual equivalente
1;1.

33%;

b. 33% nominal

mensual;

y

c. 33% nominal es equivalente

mensual anticipada. b. El 2,75%

8 Una persona

invirtió $50.000.000

en un negocio en enero de 2005 cuanes de 154,965044, en enero con un índice general de precios la tasa de interés real y

do el índice general de precios al consumidor

Respuesta: a. El 2,404955%
mensual

mensual

al 33%. mensual.

de 2008 recibe utilidades de 179,846293. las utilidades Calcule reales.

de $40.000.000,

mensual es equivalente es equivalente

a133% nominal mensual. a133% nominal al: y

c. EI2,827763%

el Valor futuro ajustado,

3~23 ¿Cuál es la tasa efectiva equivalente. a. 3,5% mensual; b. 3,5% mensual

rspuesta: El valor futuro ajustado
c. 35% anticipada. rés real del 15,75371% $27 .548. 743,03.

es de $77.548.743,03; y las utilidades

la tasa de intede -

anticipada;

reales generadas

M,t.mat.e ftn,n,I"., IIphlIdll'"In1II11111hlllll11l1 I 1
t IlllIl'IIII'Il'"'' Oflt'l't' JlII~"1 1IlIlIlt'lIll1hllhll\clll~11 HIIIIIIIIIIIIIIIIIIII lll q

Vll'IIII!j;I()() O()() ()()(), Sll'lI/1ll1io dd 11110 .'()()h \'lllIdll\' ¡.L\'lIvlul dt' 111 \'111 I M,()) 1 ~ ~ 1Y purn junio (k 200'1 de I NI,O'¡ \I~JI. 1,< 'uril es la 111 IIl' IlIk'I'l":-'leal <¡IU: gllllfl quien realice dicha inversión'
Nt',\pue!.III:

1101CIIi'lIIh,1111' IIIIIIIHIII111111 kllllll \11)orlo 11124%, si hoy 3 meses antes 11\\'lIllllllt'lIlo'lL'1I11 cunccludo por ella $50.234.000 a una tasa del 30% 11111 i11 ,,1'
.,'111: LI documento

La tasa de interés real es del 11,285251 %.

fue firmado por $43.626.228,76.

.,-J() ¿,Cu{r1 de las siguientes alternativas de inversión, es la mejor: 11. 1)" fondo que le ofrece duplicar el valor invertido, a 1 año; h. lJn rondo que le ofrece una tasa del 20% nominal; y Prestar dinero sobre hipoteca al 1,5% mensual?

I ()()() $8.000.000, ()()O,

rlt'S deudas adquiridas al 18% a 6, 18 Y 24 meses por $5.000.000, fueron reemplazadas por pagos iguales a 6 y 12 1'''. ;,('\lúl es el valor de estos pagos si se estimaron a la misma tasa?

r&..'IU",\'II': El valor de los dos pagos iguales es de $7.176.787,93.

Respuesta: La mejor alternativa es la a porque ofrece la mayor tasa de inte:
J-31 ¿Cuál es la de inversión?

no de

la siguiente estructura Valor $500.000.000 $500.000.000 $500.000.000 i 30% 15% 18%

de financiación

de un proycct

es el valor inicial de un documento firmado a 2 años a una tasa del 1,'1 11 mensual, negociado a dos pagos iguales de $900.000 a 8 y 14 meses Il'•• ect ivamente, a una tasa del 1,6% mensual? p
11

r,< 'uál

Inversión Cr. Bancario Cr. Fomento Rec. Propios

'1111',~'ta: valor inicial del documento es de $1.508.641,55 El

'H 1,( 'uál

Respuesta: La TIO del proyecto es del 21 %.
-32 ¿Cuál era el DTF del día en que se pactó el pago de un crédito po $800.000.000 al DTF más 3 puntos, a 1 año, si el valor con el cual se can celó fue de $900.880.000?

es la tasa de interés del siguiente portafolio? En acciones hay invertidos $300.000.000 a una tasa del 22%; en agricultura, $300.000.000 a 111111 del 26% nominal mensual; en ganadería, $300.000.000 a una tasa tasa del 1,5% mensual anticipada; y en transporte terrestre pesado $300.000.000 11una tasa del 24%.

spuesta: El portafolio rentó a una tasa del 23,804626%.

Respuesta: El DTF de la fecha de la operación es del 9,61 %.
3-33 Convierta el 23% nominal anticipado a convertible trimestral anticipado a122,5619831 % nomi-

Respuesta: El 23% nominal anticipado es equivalente
nal trimestral anticipada. 3-34 Halle la tasa trimestral pado. anticipada equivalente

al 18% bimestral

antici-

Respuesta: El 25,7458418%
mestral anticipada.

trimestral

anticipada

es equivalente

al 18% bi-

MIttIMtlteI ftnlnc

1ft lontnhllldnd

LAS SERIES CONSTAN'TES VVARIABLES
ONSTANTES
11111"1. inicialmente,

o ANUALIDADES
un vistazo de algunas definiciones de anualidades a lo largo de este texto. un período o se incluyen el

1I1I,lllIil' la que se manejará
I ,IIIIIU fljl'l que

se entrega o recibe en forma anual durante En térm inos bancarios (Rodríguez la anualidad en el cual normalmente

111111 perpetua.

es una cuota anual de

11111 de un pago a un préstamo, 11111 111\ los intereses" .

& Pierdant,

2007, 192).
con el fin de

l lun nuualidad se define como una serie de pagos periódicos
,_1illlil' un capital o cancelar II~~()II iguales" (Donneys, Cabal & Echeverry,

una deuda, donde la tasa de interés es fija y los

2006, 137).

t /1111 anualidad es un conjunto de pagos iguales hechos a intervalos igua.11" Iicmpo. El térm ino anualidad parece significar que los pagos se hacen
1IlIIllIlcllte. En el sentido estricto de la expresión, I l
11

esto no es necesariamente pagos hechos a intervamensuales, quin-

Matemáticas

Financieras,

anualidad

significa

l/tllules de tiempo, que pueden ser anuales, IIldllS, diarios, etc." (Meza, 2008,207). huuando los elementos comunes, realizar

trimestrales,

o recibir pagos en iguales periocomo anualida-

1m 11
11

indefinidamente,

por una misma suma son conocidos

series continuas.
en los créditos financieros y extrabano cualquier que comercializan electrodomésticos

l ~I()Stipos de pagos son comunes 11 lOS, como los almacenes 1111'1110, donde se proponen
"'11

pagos iguales a determinado

período de tiempo.

las anualidades

se presenta el pago, depósito o retiro igual que se realiza cuota o renta, identificado con la R o como en el período en que debe estar expresada

11 períodos

iguales denominado

l' le ,'0; interviene

la tasa de interés

M.ltIMtlMI

1

l'll'1I111'l' Il',di""

l'l fl"Kll IIl' 1" C.'IUtell, ,dl'lIllIlL'ndn \'1111111 I 181; l'l III
IJI'\'II1Iuh\

1C •••••• leI ••d de 1)111(0: 1111111''', ~ollllqlll,;lIl1s en que los pagos que se realizan son constantes 11111'" ~ I VIIII"hll'S' son aquellas en las que los pagos varían en una proporción 11111111 ~IIIIIIIiuual durante el plazo de la anualidad. o

qlll' l~N l'l vnhu l' 1II\IIIIl'ióll que se prestó. «lcutillcndo COI 10,1 n I~I,' valor ñnurn qu 1 1.1 1" S1I1IIaque se IIhol'l'lIl'{1o lo que se tendrá clcspuús de realizar los pl1¡J,II'i/1 púsilos/n:lil'Os, idcutificados como VF,' y el plazo de la anualidad. que tiempo que hay entre el primer pago y la fecha final en la que se da cl últl
pugo.

el111"'1&0,. 'HIll\k~, ""l' m, 11\1 n NI'W~; l'l vlllur 1

TIPOS DE ANUALIDADES
Las anual idades se han clasificado en (Donneys, Cabal & Echeverry, Rodrígucz & Pierdant, 2007; Meza, 2008; Baca, 2000): a. Según el tiempo: i. Cierta: se caracterizan mente: y porque las fechas son fijas y se determinan
20(

11111 1IIIIIIIIidlldpuede tener las características de varias de estas clasificapOI' ejemplo, puede ser una anualidad constante, por cuanto no varía 1111111' duración, y puede ser vencida, es decir, se liquida al final del pe~II
h"l.

d"
IIIlIH Iidades constantes vencidas se representan
R

gráficamente

de la for-

preví

RRRRRR

I

T T T T T T T-- --- --- - O 1 2 3 4 5 6 7

-----W---U-i--t
n-5 n·4 n-3 n-z n·1 n

ii. Contingente o eventual: caracterizadas porque la fecha del primer, s gundo o ambos pagos no se conocen previamente, sino que dependen de I currencia de determinado hecho, del cual no se conoce la fecha. b. Según el interés: i. Simple: son aquellas en que el período de pago coincide con el períod en que se capitalizan los intereses; y ii. General: son las anualidades en que el período de pago no coincide con el período de capitalización de los intereses. c. Según los pagos: i. Vencido u ordinario: del período; ii. Anticipados: iii. Inmediatos:
CIO.

A

VF

O

--tt-t-t-t----.--------~-- I
1 2 3 4 5 RRRRR RRRR

n-5 n-4

I

I

I

I

son las anualidades

cuyo pago se presenta al final

los pagos se dan al iniciarse el período; e el primer pago se presenta con la formalización de/nego-

d. Según la iniciación: i. Anticipada: se caracterizan cada período; y ii. Diferidas: los pagos
110

porque los pagos se realizan al principio

de

('omo puede deducirse de los gráficos, hallar el valor presente -A-, con,~Ic en aplicar la fórmula de interés compuesto de valor presente para cada 11110e los valores, lo cual es dispendioso al tratarse de un número consided mblc de pagos. Igual es el caso del valor futuro -VF-donde con la fórmula d\' valor futuro aplicado a cada uno de los R se hallará el valor futuro de la nuualidad. De manera que este proceso se puede simplificar: VF= R(1+ i)' + R(1+i)2 + R(l+i)3 +. R(I+i)"-2 + R(1+i)"-1 + R(l+i)"

realizan a partir del primer período.

pl,,~rllI\ 11111 1I1I111hllllll111 1

Alto'"
VI" N

luvu,
N {I

~litll

l'"

1"1" "11"111 dl' Il'II 111,

n illlllj

~!tI I!HIII,II'~II'11I

1!.l,,,",t'll

"¡IM'I{ Y Iato 11 d,'

"1111111111

Sl'!ll'm' l'II10llrl'

Ir11 , d \'nlnr I)rtllltlllhl, A, W pllll,' ,11:1valor futuro, 1111 ", 1'''1 (lit) plll'lI 11'11(.:1' valor u presente éste, así:
11

V F, multiplican-

1 / I

Hlli)"

1 (1

i

VF

1I[(1+;t-1J
d

"\ I ~(/

1

I)" , / (1 i -.

I

-1

i)-"

A = R ~ - (1 +

i irJ

Ejemplo 4-1
¿cuánto se tendrá en una cuenta de ahorros que reconoce una tusa 0,40% mensual, si durante un año se han realizado depósitos mensuales $300.000? Solución 1 R = $300.000 = 12 depósitos i = 0,004 mensual
11

cuánto se firmó un pagaré, donde se pagaron durante 2 años, cuotas "',lIitlUS iguales de $709.000, a una tasa del 2% mensual?
1'111

11

VF= 300.000 VF::::: $3.680.265,57

r L(1,0040y2 - IJ 0,0040

L.4 cuotas 0,02 mensual I{ $709.000

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Respuesta: Se tendrá $3.680.265,57. Solución 2
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spuesta: El valor por el que se firmó el pagaré es de $13.409.973,25
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Respuesta: Se tendrá $3_680.265,57_

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7 8

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L.~_.J--'-'" J
I~II xcel: E

Respuesta: El valor por el que se firmó el pagaré es de $13.409.973,25 Para hallar el valor de la cuota o pago, se debe despejar la R en la fórrnul de valor presente y valor futuro, pues él cálculo por una u otra fórmul dependerá de la información con la que se cuente. Partiendo de la fórmula de valor futuro:
VF= R

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A 1 TASA NPER 3 4

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spuesta: El valor del depósito trimestral es de $522.053,59.

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R Partiendo de la fórmula de valor presente:
VF(i) R
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(1

+ i)1I - 1

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i)-n

J

Ejemplo 4-3
¿Cuál es el valor depositado trimestralmente en una entidad que reconoce una tasa del 3% trimestral, durante 3 años, para tener un saldo de $7.409.000? Solución i = 0,03 trimestral

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.\'tI/ucMn J

de cuota es un 1111I1. W p\ll'(k nproximur por exceso o por defecto, sino que se entiende 1111 I 11111111'111t. 1'()es el número de cuotas o pagos iguales, y se debe calcu1'11 ! 111111 rtlllllll~xlrn, que es lo que indica los decimales. lilllll dl'll"'11I inar el valor de la cuota extra conociendo el valor presente, lIelll 'll' ha calculado el número de pagos iguales, se halla el valor presendl'l'ir cuánto se habrá pagado con esas cuotas, y se resta el monto que "lit u-ne del valor presente conocido, el restante se debe llevar, por medio 11I1!'rl-scompuesto, a valor futuro, con n igual al número de pagos iguales 1,

.Ind '1I1l' \'11/1111111I'l:sp\l(,)slll qm' Sl' ltullH como número 111

A 11
1{

$1\7.000.000
0,08 semestral 10 cuotas

n
R
=

Ai 1 - (J +

0'"

N

47.000.000 (0,08) (1,08) ·10

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Respuesta: El valor de las cuotas semestrales

es de $7.004385,97

I ~l' necesita hallar la cuota extra conociendo valor futuro, se aplica la uuuln de n, si el resultado es decimal, se halla el valor futuro de la anualiI"dl'ol! el número entero de la respuesta, sin aproximar; el resultado se lleva lor futuro, con interés compuesto, un período más. Al restarse el valor juro que se conoce, del resultado que se acaba de obtener, se determina IIIIIII()es el valor de la cuota extra o lo que hay que dar de más para completar I valor futuro requerido. ( 'onociendo valor presente:

S()lución 2

hn Excel:
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sacando Log a ambos lados es que se trabaje con uno solo) se baja a-n

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(indiferente !:;~
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Ig 1 - Ai R

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J J

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+

ir,
+ ir,

Respuesta: El valor de las cuotas semestrales

es de $7.004.385,97

Si lo que se va a calcular es el número de cuotas, pagos o depósitos de 111 unualidad, se parte de las fórmulas de valor presente y de valor futuro, despejándose la variable número de cuotas, n. Esta variable tiene la parti-

Lg 1 - Ai R

I L

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-n Lag (1

despejando

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14

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i)

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i)

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valor futuro a la cuota número 77 para saber cuánto es el valor cuota extra:
-1

VI" (1

i)n = 30.141,01(1,04)77=$617.625,12

1'''''''1',\'1(1: Se deben pagar 76 cuotas de $1.000.000, y la cuota 77 por Ejemplo 4-5
¿Cuántos pagos bimestrales de $1.600,000, se deben realizar en una entidn íiuanciera que cobra el 24% pagadero bimestral, para pagar un pagaré orl1ll1 do por $38.000.000? ¿Cuál es el valor del pago o cuota extra? $617.625,12.

1.11

I~xcel:
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1 TASA

Solución 1 R = $1.600,000 j = 0,24 pagadero bimestral /\ = 38.000.000 n =??
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Se calcula cuánto se ha cancelado con los 76 pagos, para averiguar el valor de la cuota extra: A~ R ~ -

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El valor que se adeuda de $30.141,01, se lleva a valor futuro a la cuota pa dcícrrn inar cuánto se paga en esta cuota como cuota extra:
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6

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,,1 'uántos depósitos mensuales iguales de $3.000.000 se deben realizar para 111111'1I1" $75.000.00, en una entidad que ofrece el 1% mensual? tildón 1 I{ $3.000.000 0,01 mensual

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11 SALDOA PAGAR

S 30.141,01
0,04

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12
13 TASA 14 NPER 15 VA 16 VF ;13;B14;;B15)
11

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=
Se deben pagar
76 cuotas

77

19 (1 + i)

¡g[ 75.000.000 (0,01) + 3.000.000
de $1.000.000,
y la cuota 77 por

Respuesta:

3.000.000 19 (1,01)

=2
,

42574

$617.625,12. "uando se conoce

Se halla el valor futuro de la anualidad, VF=R despejando VF= 3.000.000

con el número entero del resultado:

F~R

t(1+ 1J

r

el valor futuro o saldo se tiene,

t

(1 + i)" - 1 .
1

J

1(1,01)22-1J 0,01

L

=

73.414.757,93

MItItMttu' ftnanrl

IllIr~rtn'~ 101 ((Jnl~blllrl,HI

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Sl' 11111 1,1

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11
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1
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75.000.0()()

..•..

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11 NP~R

Respuesta: Se deben realizar 22 depósitos de $3.000.000, el siguiente período por $851.094,50

y uno adicional

'1 10

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Solución 2
En Excel:

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14 VF

$ 73.414.757,93 t1;B12;;-B13)

\' resta a los $75.000.000,
x .I,-'.!".~I'(A.ln~l. _ ._, ..... _ _ . __..
o " "' • _

el resultado que se obtuvo:

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2 PAGO

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0,01 -3000000

I·",,~"~·,,·~·" '"
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TASA PAGO

1~~""""'Odt.~do...-e.-~.»:~trI~~:::~.'''''.*''<It_6
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3 VF

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L.-l¡-""""l:

4 NPER
5 6
TASA PAGO

$ 22,43
0,01 -3000000

Se calcula el valor futuro de la anualidad:
7. ,~, ·~ ......• ,~-~, _~_i!1,.~"t.&~.:&.a::~11 T········ ..··•.... ....·
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7

8 9

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0,01 1

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0,01
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11 TASA

1 TASA 2 3 PAGO VF

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11

14 VF 15

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$ 73.414.757,93 ,_
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1

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0.01 -3000000

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=VF(B6;B8;B7)

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16 Cuota extra +B3·B14
17

",'puesta: Se deben realizar 22 depósitos de $3.000.000, y uno adicional en
Se halla el valor futuro, con interés compuesto, del resultado para deterrni11111' el valor de la cuota extra: el período siguiente por $851.094,50. Finalmente, si se requiere hallar la variable tasa de interés, se debe traba[nr igual que en interés compuesto, - ver casos 3-3, 3-13 Y 3-14 -, cuando son

1IIIIIld", " 101 1U1/1,lhllld,uJl

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Se pnrtc dc las igualdades y se le da diversos valores a i hasta ',11 vnlur que se acerque al valor del lado izquierdo de la igualdad;
f1l1l>lhk

+

it'J

que no se halle el valor exacto, la igualdad,

se procede

a hallar dos valores

pn

qll\' hnunn muy cercana
('111 !l'

uno Con un valor superior

a A/R o VI

• 1).25

V 1111'11COII un valor inferior, se busca que la diferencia sea lo menor pmlil l's(m; dos tasas, para que sea mayor será el grado de aproximación n /I''{I Hll'sl a exacta. SI' igualan los valores del lado izquierdo de la igualdad a a, aSÍ:

(/

/ tIl'

supone una tasa i, = 4,25%: fI2 (l,0425 ] 00425 ,

<x, N

ó

VF = ex

1',
a la igualdad, sean i, e i , y los resultados 2

9,25039

R
cercanos

"le supone una tasa i, = 4,251%:

los dos valores l'ldos para

ti
ti," 11.

~rL
o::

1 - (l,04251}-¡2] 0,04251

L _11
1<

- (J i

+ itl

j

serán a, y a2 respectivamente. mediante la aplicación

9,249862

Se reemplaza:
'0/1 estas variables, el valor de i se puede calcular de lu siguiente fórmula:

i =

(i2

-

i¡) (a- a)
a2
-

+'

i=

(i2 - i) (a - a)
a2 - al

+i

.=
I

(0,04251 - 0,0425) (9,25 - 9,25039) 9,249862 _ 9,25039

+ 0,0425

iJemplo 4-7
rentaron $37.000.000, si se realizaron retiros rnen1111les iuuales de $4.000.000, durante 1 año, agotándose dicho depósito?
,Á qué tasa de interés

i = 0,04250741

Respuesta: El dinero está rentando a una tasa del 4,250741 % mensual.

153

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1"ll-,In 1'11111 I 111111111VIIIOIUII lo lucha indicada. En valor futuro, dllll' (-1 1!11I'~1I1 pu/;!.os IUI'IIIi IlH UII período antes, i.e. en un contrato de arrendaIk 1I1t111 lulo, si se pacta que se pagará el total del valor del contrato, cuando I Hl lurulice, el valor futuro de la anualidad se obtendrá en el período 11, para IIl!11·1 vIII()\'al finalizar el contrato, se debe llevar a valor futuro un período 1111 Ih' I'{:scompuesto el valor obtenido en el período 11. " III~fórmulas de anualidades vencidas se les debe incluir (l+i) para llevar

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I \'11t11' 11 I 1 período requerido:
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11 L
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+

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(J

+ i) + i)

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J

VF Respuesta: El dinero está rentando a una tasa del 4,250741 % mensual. l/lis nnualidades 1 1111I ()I' : constantes anticipadas se representan gráficamente de
R
=

=

R

1(1 + i)"

: lJ
(J

(J

Ai

I
R
=

[1 - (J + i)-nJ
VF (i)
[ (J

+ i)

+ i)" - 1] (J + i)

I
o
2 345 6 7 n-5 n-4 n-3 n-2 n-1 n n
=

Ig[R

R (l+i) ] (l+i) -Ai 19 (l

+ i)

A

VF

n=

IIVFi+R(l+i] g[ R(J+i) 19 (J + i)

J

ASTOS OPERACIONALES/ RENDAMIENTOS

INGRESOS OPERACIONALES O NO OPERACIONALES:

o
R

1

2

3

4

5

n-5 n-4 n-3 n-2 n-1 n

~~----------------~
RRR RR RR RRR LíI diferencia entre éstas y las anualidades constantes vencidas en que en O hoy, hay pago o retiro, lo que debe tenerse en cuenta cuando se halla valo l)rCNcnte, recordando que el cálculo de éste se obtiene un período antes del 111mcr pago, es decir, se debe llevar con la fórmula de valor futuro de interé: i

l.os contratos de arrendamientos se caracterizan por el pago en forma anIII ipada de una suma que varía en forma periódica, generalmente anual, de uuerdo a las reglamentaciones y topes que el gobierno impone. Los pagos 11111' arrendamiento son una anualidad anticipada. Los contratos de arrendamiento pueden ser celebrados 11I'\lerdoa lo que pacten las partes. a meses o años, de

IllIe ndn\ A lA CIlI1I,Ihilld,ul

1

('IlIlIIdll 111111 Ill'I'I1l1I1I11111111'1I1 ('111IIIt',"ll1lllh\1I1111111 11111111 hll'lI plllll "nI \'11\',.,1\'l'lIlIl\! VIVll'lIda, ~\ll'OIlIO un cudntru 1\1,11,111'1111'11111'1'1,11 111 IIIIIIIpm:l" S ""l' pllgo implrcu 1111 (¡listO Opcrncionul y el dl'M'IIilHlls\! lid dinero muvimicntu do ('nju o BUllCOS. Si 111 ersona natural o una persona jurídica toma en arrendamiento p 1111 h pnra Ii ncs comerciales (oficina, bodega, negocio), si quien arrienda, el 1111 dudor, pertenece al régimen común, tendrá que hacer el cobro del impu sobre las ventas, según la tarifa vigente. Igualmente, si el arrendatario lit" 111 responsabilidad de efectuar retención en la fuente a título de renta, (lI..h realizaría. Además, si el arrendatario es agente retenedor a título de lvu, d bcrá realizar dicho tipo de retención. 'u ando los arrendamientos son pagados, implican un gasto, el cual SI.' ti bita por el valor del arrendamiento, se debe considerar si el servicio está )./,1 vado y si a quien se le paga es régimen común, por lo que deberá debitar 1111 puesto a las Ventas, por el 10%, si se trata de un inmueble alquilado pnr fines diferentes a la habitación; si quien está realizando el pago tiene la ohl ración de efectuar retención en la fuente, y el valor está gravado, se acrcdií la Retención en la Fuente, por el 3,5%; si aplica se realiza retención a títuh de Iva, por el 50% del valor del IVA y se acredita la cuenta correspondicnt y ti nalmente, se calcula el valor a pagar después de liquidarse impuestos anticipes y se acredita a la Caja o a los Bancos, de acuerdo a la forma en <.tu se realice el pago. 'uando los arrendamientos son recibidos, se trata de un ingreso, el cual s debe acreditar; si se tiene la obligación se cobra el Impuesto sobre las Ventas, cuyo valor se acredita. Si quien realiza el pago tiene la obligación y procede, aplica el Retención en la Fuente a título de Renta y de Iva, debitándose dicha!'! cuentas; finalmente de acuerdo a la forma en que se reciba el pago, en efectivo () por medio de transferencia o consignación bancarias, se debita la suma qu se recibe. El manejo de tasas de oportunidad hace que las personas negocien el pago unticipado y total de un contrato, o el pago vencido al final del contrato del 111 ismo. En el primer caso se manejaría como un Gasto pagado por anticipado que se irá causando periódicamente, y donde la tasa de interés que se ganó no tendría implicaciones directas en la contabilidad, sino que tiene una repercusión financiera. En el caso del pago vencido, periódicamente se generará el Gasto Operacional contra el Costo y Gasto por Pagar el cual será cancelado al pago.

/1111111 cuuuuro de arrendamiento 1111 por $2.900.000 mensuales a 1 año, 111111 plIgnf'lo 1-11 iniciar el contrato a una tasa del 1,24% mensual, ¿Cuál I \ 111111 11pUUHr?

$'.1..900.000
11

1'1 pagos 0,0124 mensual
I

111

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'1'1
A~ R

r-

(1, +

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(1

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,900,000[ t\

11- (1,0124)'2] 0,0124

(1,0124)

$32.548.833,09

spuesta: El valor a pagar de contado es de $32.548.833,09
,\'"llIción 2

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Respuesta: El valor a pagar de contado es de $32.548.833,09

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IIl1l'01l11ll11l

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11I

rlllllllo~

IH.:l'fodos

fue firmado

un contrato mensual?

cuyo canon

mensual

de con

1\11()~, que ¡'¡' 1'11111'\,1<'1 111 IiIlUli/.1I1' 11111'

con $70.000.000,

11 111111 IIISII

del 2""

11'IHllIlllÍ~'llto

es de $3.700.000,

si éste fue cancelado

por anticipado

1') '111, '100, n una

tasa del 24% nominal

SO/IIé'M" J
11

¿ti

pagos

I( I

$1700.000

VF
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$70.000.000 0,0

0,21\ nominal mensual

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11

19.911.500

'!

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i=L
1< I{ $2.255.859,62
El valor del canon mensual de arrendamiento fue

m

0,24 =t«: = 0,02 WFi + R (1 + i)l 1ge R (1 + i) n = -19 (1 + i)

J

R('·\1I11esta:

ti
11 =

IgI9.9J1.500

$2.255.859.62. Solución 2
1~1l

e

(0,02) + 3.700.000 (1,02) 3.700.000 (1,02) 19 (1,02)

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i = 0,02 mensual
n = l2
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Respuesta:

El contrato de arrendamiento

fue firmado a l2 meses.

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Respuesta:

El

valor

del

canon

mensual

de

arrendamiento

fue

de

$2.255.859.62.

MlttrMtlrt. ftn.n(l,r~, ~Jlllf ndn\ .1 1.11Il1l1.lhllld,1I1

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a2 - al

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(),02655 - 0,02655) (14,2857 - 14,2818)

6
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I
!~~drlIINrIlU4l"Il,OOOOSS06

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14,2865 -14,2818
i 0,0265412
=

8

l·:""'' ' ...........
fue firmado

~[',~J a 12 meses.

(0,0265412) (100%)

2,65412%

mensual

Respuesta: El contrato de arrendamiento

snuesta: Se negoció una tasa del 2,65412% mensual.

Jemplo 4-11
,/\ qué tasa de interés se negoció con $50.000.000, cuyo canon mensual un contrato anual cancelado al finaliza

En Excel:
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de arrendamiento

es de $3.500.000'
1

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11

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2 3 4 5 6

PAGO
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I
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i

R

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J (1 + i).

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! rc:;;;.;l!

(1 + iy2 - 1 . ~
1

Respuesta: Se negoció una tasa del 2,65412%
Las anualidades constantes

mensual. gráficamente de la forma:

diferidas se representan

=

14,2857 una il de 0,0265 mensual:
i

R

RRRRRR
n-5 n·4 n-3 n-2 n-1 n

Suponiendo

(1/

(1,0265Y2 0,0265 [

1J

o
(1,0265)

1

2

3

I 4

I

I

I--------------~

5 6 7

III

=

14,2818 A

IIII!j\d~\ ,1 I~ IIIII',Ihllld,Id

161

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o

1

2

3

4

S

n-S n-4 n-3 n-2 n-1

I

vesta: El valor máximo a retirar es de $23.293.916,96

--------~-------~-----------------

I

I

I

I

I

La diferencia con las anteriores se basa en que los pagos, depósitos 11 tiros, no se inician en O, por lo que al hallar valor presente, se debe 11l' con el valor hasta O, por medio de valor presente de interés compuesto. I el valor futuro, considerando el caso en particular que se tenga, puede necesario llevar un valor presente hasta un período antes del primer rct] con valor futuro de interés compuesto, o sencillamente considerar bien I períodos. Se pueden requerir, de acuerdo al caso, cualquiera de las siguientes fórmula
A =R

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iH .YFllIt:81:;!!)
B
0.04

A
1 TASA

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11I

2
($ 145.000.000,00)

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s

s 156.832.000,00
0 04
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6 ¡TASA

I

Ic.tuAIt1Po1Q11dt."prtf,umo~.,,~r~de_u(.Clfll'twlIn. •••.•••flCcI.~~:r.ros. f

Ejemplo 4-12
¿Cuál es el máximo valor del retiro semestral a realizar durante 4 años, iniciando dentro de 1 año, de una cuenta en la que se tiene hoy un saldo d $145.000.000 y renta a14% semestral?

7

NPER

8 ($ 156.832.000,00)

I !Ra!iII.ododelftfó<..u..

2Jliltl4,W.

¡

8 VA
9

¡"'••.•••. ,,,..........

~

~l

PAGO =PAGO(B6;B7;B8)

Respuesta: El valor máximo a retirar es de $23.293.916,96 Solución 1
VP = $145.000.000 m = 2 semestres i = 0,04 semestral n = 8 retiros R
=

[ernplo 4-13
¿Cuánto se debe depositar hoy en un fondo que renta el 1,5% bimestral para poder realizar retiros de $3.500.000 bimestrales, durante 3 años, haciendo el primero dentro de 6 meses? (1 +

~ - (1 +

ir]

Ai

0-

11I

pllJ AclA~alA (nnt~htllcl,lll

1

A 0,(1
1{
I1
III
1 )

VARIABLES O GRADIENTES
I>iIllCSII'¡d
\'I'ics variables
pllgos

o gradicntcs

son: en períodos de tiempo iguales, pero

$l~()(),OOO bimestrales

18 rct i ros 1 bi mcstrcs
A =R

o depósitos Y Echeverry,

que se efectúan 2006, 184)

r1 L

(J i +

U"J (J + u·m

'l~",
11111
hUI

uuuentan O disminuyen
('!lbHI

en una cantidad

o porcentaje

fijo o igual". (Don-

111111apl

icación más de las anualidades

y consiste

en una serie de pagos

3500000

. .

r1 - (l,015)"'1/1 L 0,015 J'

""1 hos a intervalos
015)"3
)\cométrica".

(o) .., multiplicado

iguales pero que aumentan o disminuyen en una cantidad por un factor que sea igual a la razón de. una progre(García, 1992, 87) por una serie de pagos que no sean iguales, periódicamente". de anualidades, (Meza, 2008, 341) donde se realizan pagos o

A ~ $52.457.777,11 Respuesta: Se debe depositar
$52.457.777,11

, .ílujos de caja conformados
11111que

aumenten

o disminuyan son aplicaciones iguales,

l,flS gradientes

Solución 2

11 períodos I'JlU!

de tiempo

con variaciones

en una misma proporción

idad en la cuota o renta. determinada periódicamente, es una o porcen-

" ,=,,;,,~;,1~jf.t~t~i~~~~l...,,, , , ""'''''''''' ,,"",". , ,~,
A B { A'9:li~Il(O'
d-t fVllrIón

""'v.,,,,

',,,, ,'" ".......

1 TASA 2 3 4 S 6' 7 8 NPER PAGO VA

0,015 18 ($ 3.500.000,00) =VA(Bl;B2;B3)

i

I

g.;

--

'"--

i~'f} .•.•••

, , B....l'

1lila serie que varía en una cantidad rudiente lineal o aritmética; Iltit.: periódico, es una gradiente

una serie que varía en una proporción geométrica.

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RADIENTES ARITMÉTICAS A

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1 TASA 2 3 4 S 6 7 8 9 TASA NPER 0,015 3 ,
!RnJt~dt"HrtrW.

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0,015 18 ($ 3.500.000,00)

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$ 54.853.963,12

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Respuesta: Se debe depositar

$52.457.777,11

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1

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V"JJ

1IIIIpllt'IIIIdo por (I+i)", se obtiene: I I I
I • VI', = R ~(1 + i)"- 1 .
1

J + -.g ~(1 + ir - 1 - nJ J .
1

R

" despeja R: g . R I - (1.+ irJ + -. ~1- (1.+ ir - n (1 + i)OIlJJ
1
1 1 1

VF

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234
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n-5 n-4 n-3 n-21n-1 n
1 1 1 1 I

R

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JJ

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g , "V= R ~(1 + ir - 1 + -. ~(1 + 0'" . .
1 1

J

t

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VF

R~F-~~(I

+

[(1 + t,Jemplo 4-14

r-

1 1 ]

nJ]

o

1
I

2
I

3
I I

4

5
Immuur'

n-4 n-3 n-2 1n-1 n
, ,

¿Cuánto se debe depositar hoy para poder realizar retiros mensuales de $700.000, con incrementos de $20.000 mensuales, durante 3 años, si se realiza el depósito en un fondo que renta al 12% nominal? Solución Para calcular el valor presente de una gradiente, 11<.: la cuota inicial y la de la gradiente: se considera la anualidad R = $700.000 n = 36 retiros j = 0,12 nominal g = $20.000

IlIlolltllhllldlld1

(),, I
)

,

11I

0,0 I rncns 11 11 I A R ['(1 .
I

tll)lIltl'~d"'p<'¡silnsde $500.000 mensuales con incrementos de $30.000 IIl1k••'W deben realizar para tener $5.890.762,07, si los depósitos se rea111;11 111111 institución que ofrece el 0,08% mensual?

'uo'J

g 1 , -. - (1 . + i)0" _ n (1 + i):"
l 1

ft

]1

1- (1,01)"36J r20.000 1- (1,01)"36 OJ6J 00.000 [0,01 0,01 [0,01 - 36 (1,01) _

r

't

r

Á

$30.967.667,23

dni¡II'rolla por medio de "Buscar Objetivo". Nótese que la fórmula de vade la gradiente está compuesta por un factor que es la anualidad de 1111111 y otra que es la anualidad menos n multiplicado por la gradiente sobre III~" interés. Se inicia realizando estos dos factores por las fórmulas de 1lIlIlI'Ícras, suponiendo cualquier n, y luego se utiliza "Buscar objetivo":
111I111'0

Nt'''·fJue,~·ta: Se debe depositar $30.967.667,23

VF-R

- t(J +
B

1

g i)" - 1 + -. .
1

J

t t(J
8l

+.
1

ir - 1 J J
-n
.•

Ejemplo 4-15
,( 'uánto se tendrá al cabo de I año, si se realizan depósitos mensuales

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2 3 4 5 6 7 B

NPER PAGO VF

$2.000.000 en una cuenta que renta al 0,09% mensual, incrementando la cuo lB cu $100.000 mensuales?

I
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.." .~.

($ 500.000(00) =VF(Bl;B2;B3)

I
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I

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Solución

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Ir

Ir

= $2.000.000 ~= $100.000 i = 0,009 mensual
R
11

1 ...•.•.•.•••...•.

",,>0

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_

~_~~.J

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12 depósitos

g - R VF- . t(1 + i)" - 1 + -. ~(1+ 0 . .
l 1 1

J

t

Para resolver la segunda parte, se toma que Res l. La celda B7 debe enlaIrse con la celda B2 para la aplicación de "Buscar Objetivo":
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1

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TASA NPER PAGO VF TASA NPER PAGO VF 2 3 4 5 6

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0,0008 5 ($ 500.000,00)
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l J+ L 0,009 [ 0,009 r100.000r(1,009)-f2-1

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,~7
,;'"

]] - 12

s 2.504.003,20
0,0008 5 ($ 1(00) =VF(B6;B7;B8)

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1()r,~eI~,alc!rlubo lt.-.tlIblCO'lltMI~. ••••.••

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I
1 1 •••••••••••••••• 1·'Mttf9brs:rl.ftmM
0

Nt'.\'Puesta: El valor que se tendrá dentro de un año es de $32.026.440,06.

7 8 9

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1'11111111'111111''1 1'"111 "I"I~I'III

()I1I1'II\1I .111 1,11 ,"1 111 X, '\'1111 1'111 k 111 ccklu." (.'11 111 t'1I111

0,02 huucsuul
0,0:) ~ huuest 1'111 $,~(),()()O.OOO

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1119
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O 0.008

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1'1

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1,

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g + -.

t [0
1,

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1,

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. O + 1,)11+ R2
-

[O + i2)11-1]
.

1,

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3
6 TASA

S 2.540.321.28
0.0008 5 ($1.00) $5,01 5 SO,Ol "+82"

7

NPER

B PAGO 9 VF 10 11 NPER 12 13 (2)· NPER 14 15 gil 16 18 1~ ¡(S)' (1) 1 171(4) • (3)

,

"+82 (2)

11


"+89-811"
r

()()O.OOO

(3)
r

=G [0,02)6 - 1 ] )400.000 L 0,02 [ 0,02
+
R) [ 1(1,025)6 -1] 0,025

[O,02j6 - 1 _6 0,02

JJ

ll](1,025j6 +
JJ

3750000 ''+3‫''18100סס‬ $ 30.024,01 "+815'813" "+817+84"

(4)
r

(5)

¡.IOO 000
t. .

S 2.570.345,29

l

+[

~OO.OOO 1(1,025j6 -1_ 6 0,025 0,025

l

ll

Buscar objetivo Qefinir la celda: Con ell!,alor: e,ara cambiar la celda: j58$19

r:

l~~ ) _._-~
~~

L~~~: ~
l[

15890762,07----¡
Cancelar

~O.OOO.OOO 7,315486362R + 7.146.517,056 + (2400000+R)(6,387736728) = '>.203.787,654 50.000.000
=

28.680.872,86

+ 13,70322309R

I

Acep tar

J

R = $1.555.774,65

Respuesta: El valor de la primera cuota es de $1.555.774,65
Respuesta: Se deben realizar 11 depósitos. Solución 2 Por medio de "Buscar cuota. Objetivo" se resuelve, suponiendo cualquier valor

:Jemplo 4·17
I'IIlIle

de

¿,Cuál es el valor de la primera cuota de un depósito bimestral realizado du2 años con incrementos bimestrales de $400.000, en un fondo que renta d 2% bimestral durante el primer año, y el 2,5% bimestral durante el segundo ,110, para tener al final del plazo $50.000.000? Solución 1 $400.000

11111 ~d~\

~ 111 (nn'"h/lld,1(1

171

I'II\IIII)!)
()

"

11 ( \J( 11 fI 1 J :.1

I INIIIU',I',

l '1IIIIl''1el valor a pagar por anticipado
O _ ~!lUOU 2738200
4492964 6682823,3 9316479,7 12449392 16060627 20162142 24766196 29885351 35532484 ) "+02'0,025" l' "11111400000" "+02"0.02" '+02+B3+C3"

en un contrato

a 4 años, con un vade $500.000

'.00000
900000 1300000 1700000 2100000 2500000 2900000 3300000 3700000 4100000 4500000 4900000

IIll1killl IIII11h,

del canon de $4.000.000

mensuales,

con incrementos

lOOOO----l;44{)G()~

si se negoció a una tasa del 2% mensual?

C.
I

28200
54764 89859,28 133656,47 232911,99 311234,79 401515,66 504053,55 619154,89 747133,77

4

8
9 10 11 12 13 14

S 6
7 8 9 10 11 12

I{
!'

$4.000.000 0,02 mensual

mensual

$500.000 annual

VF = R [ (1 + VI' =4.000.000 [(1,02)'2 - 1 ] 0,02
V F = $53.648.358,91

!r - 1l
l,

Buscar objetivo
Definir la celda:

l"'¡

~ J

J

-

Con el yalar:

¡ l~_~~
I58S3
"':_'''W''~''''''''''''''N'''

r;;SM'-~
...•.

4 ..J
i!'i§j

Po•• cambiar '" celda:
-

r:-.-... -----~

~tar

I [cancelar I
__ ._ ~. __
"_Ny:!,,_.~._
~'.J ' .,......;.;._~ •

i, = (1 + i) ;;:- 1
sr;•. •.. _, "N~=;",_. -

C:-'-f13A--'''~0'~:~:''r~b'''''''''---''-'v,'~' ..... ~ ------- ..-..
A 1 'PERIODO 2 3 4 5 6 7 8
I

-_.~_ -.., -_o

,.:.::~.

il = (1,02)12 - 1 i = 0,268241795 A=RI1-(1.+i)""]+fgI1-(1+iJ-n

B CUOTA O 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1555774,7 1955774,7 2355774,7 2755774,7 3155774,7 3555774,7 3955774,7 4355774,7 4755774,7 5155774,7 5555774,7 5955774,7

C ¡I D -.;;.-..i.. INTERESES SALDOFINAL O 31115,493 70853,296 119385,85 176889,07 243542,34 399410,85 508290,49 629892,11 764533,78 912541,5 1074249,4 O 1555774,7 3542664,8 5969292,7 8844453,3 12177117 15976434 20331619 25195685 30581351 36501660 42969976 50000000

L

l

[i L

i-n

(1

+

.]] ir

A

=

53.648.358 91

.. i

f! -0,268241795 f4] , L (1,268241795

+
]]

[ 500.000 [ 0,268241795 [
A A
= =

f1 - 0,268241795 (1,268241795f4
+ 1.380.890,306
VF
=

- 4 (1,268241795;-~

9 i ·l 1O¡ 11' 12 13 14

122.692.478,1 $124.073.368,4

A (1 + i)"

VF VF

= 124.073.368,4 = $157.355.031,5

(l,2682411795)'

Respuesta: El valor de la primera cuota es de $1.555.774,65

Respuesta: El valor a pagar por arrendamiento

es de $157.355.031,5.

Ejemplo 4-19
¿Cuál es la tasa de interés ofrecida en el primer SCIIIt~SII\' 1.'11 1111 dl'llI trimestral de $1.000.000 con incrementos periódicos de $JOO.OOO, si In I del segundo semestre fue del 4% trimestral, y al cabo de l año se Iicnc elll saldo $7.342.38J,51?

1111

.,
A

,. I <l11I",nIlILII

1\

e
0,04

1)

TASA 1 TASA2

l,J93.3279
1000000 300000 DEPÓSITO INTERESES SALDOFINAL O

3 DEPÓSITO
4 VARIACiÓN

""'-

5

Solución
La solución se debe realizar por medio de Buscar Objetivo, supouicn primero una tasa de interés cualquiera en la incógnita:
[ _. ~.~1.. -. __ __ ._
A 1 TASA 1 2 TASA 2 3 4 5 6 7 8 9 10 . 11 PERíODO O 1 2 3 4 1000000 1300000 1600000 1900000 O 30000 93200 160928 DEPÓSITO INTERESES SALDO FINAL O 1000000 2330000 4023200 6084128 DEPÓSITO VARIACiÓN

6 PERrODO 7 8 9 10 11

o
1 2 3 4

o '1000000 1000000 1300000 1193327,95 3493327,95
1600000 139733,118 1900000 209322,443 5233061,07 7342383,51

i:.......-.!!l..:+Dl(l+Bll:<=~ ..
... ~ B 0,03 0,04 1000000 300000 ¡ C

=!

__
D

..

spuesta: La tasa ofrecida en el primer semestre es del 119,332795%
mestral.

tri-

RADIENTES GEOMÉTRICAS
Son de la forma: A

Buscar objetivo Qefinír la celda: Con el yaJor:

t

'rI ¡ ¿;S

J

l.b

o

1

I

2

I

3

I

4

1

5

_

~$lX:::-:.]~
Aceptar

n-4 n-3 n-2 n-í I I I I

n

!:ara cambiar la celda:

[?~~~~~~~~~. __ ._J [~Si---'=~=~
R 1 I
Oln~elar

!

1

1IIIr ndl1\

d

111((Jfll,lhllld,uf

vr o
1

'1.\ ~ 000,0110
l.' dl'púsi(os R
=

t +
u
R 15.

VF(G - i)

O + G)" - O + i)"

ooo. 000 (0,02 - 0,01)
1,02)/1 - (0,01)/2

$ f .060.694,611

vesta: El valor del primer depósito mensual es de $1.060.694,61,
se incrementará mensualmente en el 2%.

el cual

Puru el cálculo de las variables
IIIUIIlS: A =R

financieras

se emplean

las siguientes

h
Illtn empresa requiere realizar el pago de una obligación que asciende a 1 )()().OOOmensuales. Cada año se incrementa en un 6%. El pago se debe II'ld izar durante
11

O + G)"

(1 + i)" G-i

1

VF=R R R
=

O + G)n O + i)
G-i VF(G -1)

10 años, iniciando

dentro de

1 mes, ¿cuánto deberá depositar
para poder cumplir con

IIlIa entidad que ofrece una tasa del 1% mensual,

IlI1Iru obligación?

O + G)" O + i)" - 1
=

"',,Iución
Los pagos son mensuales, puede proceder R = $1.200.000 pero los incrementos anual: anuales, por lo tanto se real izando el cálculo de una anual idad de los pagos con pe-

VF(G - i)

O + G)" - O + i)"

rlodo anual, para tomar la gradiente

Ejemplo 4-20
¿Cuánto se debe depositar mensualmente en un fondo que ofrece una tas al cabo de 1 año; si lo de interés del 1% mensual, para tener $15.000.000 depósitos tendrán incrementos mensuales del 2%?

i = 0,01 mensual
11

= 12 pagos

VF=?

VF=R VF = 1.200.00-00,01/2 0,01
VF
=

(l+i)"-l 1

Solución
R =?
0,01 mensual
(i

-

15.219.003,62

0,02 mensual

il = (1 + i)~- 1

1"","I,lt! ~d,,\~In1OIII"hlllrl,HI
I

1

'1
1/0'

(1,01l'I
I
I (/)"
(

O,I.1M!.I'lIJ:¡

VI,' - N I J,616,24J,93 VII $129.394.382,1

(1

I (i)"

(

1....0l.

,.

I I i)"

I

-i (1, lj6- (1, 126162419j6 0,1 - 0,126162419

1).2I!,1. oos, () A $1011.166.146,5
por $104.166.146,5

snuesta: El valor ahorrado será de $129.394.382,1

Re.\pUel'ta: Se debe realizar un depósito

Ejemplo 4-22
¿,CU{lnto se tendrá dentro de 6 años en una cuenta en la cual se dcpo incrementand

,1\ qué tasa de interés se negoció ,IIVIIcuota bimestral ,\'"tllción 1 A

un crédito

a 2 años, por $50.000.000, anuales del 7%?

es de $5.000.000 con incrementos

tan birncstralmente $2.000.000, a una tasa del 2% bimestral, IIl1ualmente el valor a depositar en un 10%7

Sotucián
1{

=[

R.

(1+ ijll-1]~(1
1 b

+ G)"(1 +
G
- 1 a

.

i/"-1]

i
11

$2.000.000 0,02 bimestral

o.ooo.ooo=~.ooo.ooo
ti

(1 + ~j6-1]1(1 + G/(1 ~ i)-2_1]
lb [ G-l a

6 depósitos bimestral
=

VI,' =7 VF =R (l + i)" - 1 VF
=

50.000.000
=

Supone una tasa ti

0,034 bimestral

o del 0,222146399

_[ 2.000.00-0(1,02)6 - 1 0,02
al al

5.000.000

(1,034)6-1]1(1,07/0,222146399/2-1] 0,034 [ 0,07-0,222146399

VF = $12.616.241,93 R n

= $50.133.295,4
una tasa i2 = 0,0345 bimestral

= $12.616.241,93 = 6 depósitos = (1,02)10,1
6

Suponiendo

o del 0,225696568

anuales

al -

_ [ 00 5.000. O

(1,0345j6-1 0,0345

]1(1,07/0,225696568F-l] [0,070,225696568

i, = (1 + i)~ - 1
il i 1 a2
=

$49.983.240,49 i=
(i2-i) (a-a)

0,126162419

al - a,

(; =

~

MIIIIMttt •• ftn.n(1
((J,(IJ·n
I

pUl drl~, ~ Ij\ IOI1I~hlll"~"

1

!I, () 11
I

ilj~

¡¡ti.tU

11 1'111,0

11
~O()()O()O

1)
p~RrOOO

1
CUOTA

F

G

H
SALDO FINAL

O.OJ,I.I¡IIII
Nt',\'IIII1',\'(II:

INTERESES AMORTIZACiÓN

'1,

VII

0000000 0,07 0,03444405

O 1 5000000 2 5000000 3 5000000 4 5000000 5 5000000 6 5000000 1722202 1609302 1492512 1371700 1246727 1117449 983718,3 833325,8 677753,3 516822,2 350348 178139,8 3390698,309

50000000 3277797,694 46722202,31 43331504 3507487,678 39824016,32 3628299,745 36195716,58 3753273,069 32442443,51 3882550,979 28559892,53 4366281,744 24193610,78 4516674,154 4672246,687 4833177,768 5171860,208 19676936,63 15004689,94 10171512,17 ·3E·07

1~ll.:l'édit()

liu.: firmudo u ,529%27%).

lI11a tasa

del

3,41/41/.

155%)

M 111',11

biIlH!~11II11

Recuérdese
So/ucMn 2

que la solución de la cxtrapolación

es una aproxnuuchu,

'1

7 5350000 8 5350000 9 5350000 10 5350000 11 5350000 12 5350000

ID
11
1)

Se hace el cuadro de amortización de la deuda suponiendo cualquie
tU4

tn

1 14

4999651,966 5171860,208

{:.I .••1I11.G14 A B 5000000 50000000 0,07 0,034

e

D
PERIoDO

E
CUOTA

1 }

PIIGO VII

F

G

H
SALDO FINAL

INTERESES AMORTIZACiÓN

'~llUesta: El crédito fue firmado a una tasa del 3,444405% bimestral o del

o
1 5000000 2 5000000 3 5000000 4 5000000 5 5000000 1700000 1587800 1471785 1351826 1227788 1099533 966916,9 817892,1 663800,4 504469,6 339721,6 169372,1 3300000 3412200 3528214,8 3648174,103 3772212,023 3900467,231 4383083,117 4532107,943 4686199,613 4845530,4 5010278,434 5180627,901

1 8
4 TASA

50000000 46700000 43287800 39759585,2 36111411,1 32339199,07 28438731,84 24055648,73 19523540,78 14837341,17 9991810,768 4981532,334 '199095,566

22,529885%.

U

RPETUIDADES
Corno se explicó anteriormente las rentas perpetuas son las anual idades en

6 5000000 7 5350000 8 5350000 9 5350000 10 5350000 11 5350000 12 5350000

9
10

11
1

'IIW se conoce la fecha en que se inician, pero no tienen fin.
(; ráficamente son:

13
14

~
Se utiliza la herramienta "Buscar Objetivo":
Buscar objetivo Qe finir la celda: Con ell!.afor:
,

R R R R R R R

R R R R R R

t
00

01234567

A
l'rli
, .... - .....
l$HS14_.~
-,.••••• + •• _--,

U

J

_.~
~.'_

O
'l'

La variable número de pagos es infinita, por lo tanto en la formulación del valor presente (1+i)'" tiende a 0, por lo que: A =R
A =R

E.ara cambiar la celda:

, ,S8~:'...
]

~ ~
Cancelar

1 - (1 + i)'" 1 - (J + ir"" 1 - O

[

Aceptar

I

J

A =R

IllIe netn\ 01101 IOl1t.,blllct.ut 181

N N
j=

111111 rulumun

1IIIIIIIIdunúmero de cuota O período, donde se relacionan en O o en 1, en forma vertical el número de cuo-

1I1I"ll'IIl'IIJlICJllciniciando

II'~ !I dl' períodos iguales del crédito, o la fecha programada;

A

R

111111 columna Ildl'llIole;

llamada cuota, en la que se ingresará puede ser fijo o variable

el valor de la cuota, más

1'1valor de esta columna

como se explicará

Ejemplo 4-24
',Cuánto se debe depositar en un fondo que renta el 11%, para entre perpetuidad la suma de $8,OOO.000?

111111 columna

llamada intereses, que es igual a la tasa de financiación

apli-

(lIdu al saldo adeudado; 1¡!lBcolumna llamada amortización, equivalente al valor que se abonará a y

In deuda, este depende el tipo de cuota, según sea fija o variable;

Solución i= 0,11 R = $8.000,000
A = R

1¡IIa columna da posterior

llamada saldo final, en la que se encuentra al abono a capital del período,

el valor que que-

y a la suma de interés a éste

'liando se capitalizan.
( '01110

se anticipó,

las cuotas pueden ser fijas, que corresponden son iguales de principio la fórmula

a las anua-

lulndcs, es decir, cuando

a fin de la deuda. En este del valor de la cuota, que

A

=

8.000.000 0,1

I'IINO,a columna l

de amortización se halla restando

(' conoce o se calcula aplicando

de R, el valor de los intereses.

i\. = $72.727.272,73 Respuesta: Se deben consignar
$72.727.272,73.

Las cuotas también pueden ser variables, o mejor conocidas como amorIlzaeión fija, donde, como su nombre lo indica, de principio a fin de la obligaI rón se amortizará el mismo valor. Es decir, para hallar el valor de la columna rlc amortización, basta con dividir el valor del crédito entre el número de pngos y se obtiene la cifra que se arnortizará en cada período. El valor de la como

LAS AMORTIZACIONES FIJAS Y VARIABLES Y LOS CUADROS DE AMORTIZACiÓN EN OBLIGACIONES FINANCIERAS EN MONEDA NACIONAL O EXTRANJERA
La empresa que adquiere o que realiza créditos debe contar con una pro-

"Ilota es la suma entre la amortización
1.: explicó.

-fija- y los intereses calculados

Bien se trate de un crédito en moneda nacional extranjera, el mecanismo para realizar el cuadro 1110. Similar es el caso de los créditos cuota fija o variable 110sobre pesos. Tratándose poco efectivos, los valores de créditos con tasa variable,

o de un crédito en moneda de amortización es el misdonde la

en UVR, DTF, o en divisas,

se halla sobre el valor en Unidades

de valor del crédito,

yección de los pagos que efectuará o recibirá, según el caso, para poder conocer período tras período, qué valor de la cuota que paga corresponde a abono al capital o principal,
intereses,

o también

llamada

amortización,

y cuál corresponde

a

los cuadros

de amortización período

son

puesto que al tener una tasa que fluctúa inicial variarán

a período,

que se hallan en el período

en cada uno de los

Esta información puede ser sintetizada 1:11111 deberá, contener:

en un cuadro de amortización,

el

siguientes.

M.t.",atl' ., n_n,l,rnl
4SI: 11111111 pllglIll' pOI $t)\()()(),()()() UIII 111111 '"1 1'1111111111 ""¡IIIl"l'IlI lJIIl} 1.:11 t1 '"111tll<;IIIIl'1 ),,21 ,tI "'l'''S"III, 11 1 uno, 1.\011 t:lIntlls Iglllrll'~ mcusunlc», (,('11 1,1 vnku I/(: 11I1.\1Iotll'? Rcaliznr el cuadro de arnorti zncióu de la (11.\\11111,
SIJlllc/rj"
•• hit 01'

~"lhml,11 ,11" (()l1t,lhllldtld

183

" 111 "" pagaré con una entidad norteamericana 11111 por US$95.000, a una ,~II II~'I I,,%IX¡ trimestral, a 18 meses, en cuotas trimestrales iguales. La TRM ",1111.1en que se obtiene el crédito es de $l.897.

A VA IASA NPER PAGO

6 95000000 0,0223 12

e

D PERrOOO CUOTA

F G INTERE5ES AMORTIZACiÓN 2118500 1962578 1803178 1640224 1473636 1303334 1129233 951250,2 769298,2 583288,7 393131.2 198733,1 6992032,077 7147954,392 7307353,775 7470307,764 7636895,G28 7807198,4 7981298,924 8159281,89 8341233,877 8527243,392 8717400,92 8911798,96

" SALDO PINAI 95000000 1 , 88007967,92 80860013,53 73552G59,7G 66082351,99 58445456,3G 50638Z57,96 42656959,04 34497677,15 26156443,27 17629199,88 8911798,96 ·IE·08

...
A VA TASA B

_ ...-.-"--- ..--.~.-..-... ....-.-.,,,.,.-. -_ .. ,

C 95000 0,0356 6

D PERIODO

E CUOTA

F INTERESES

G AMORTIZACiÓN

H SALDO fiNAL 95000

o
1 3

S 9.110.532,08

S 9.110,532,08

o
1 $17.863,63 2 $17.863,63 3 $17.863,63 4 $17.863,63 5 $ 17.863,63 6 $ 17.863,63 $ 3.382,00 $ 2.866,45 $ 2.332,55 $1.779,65 $ 14.481,63 $ 14.997,18 $15.531,08 $16.083,99 $16.656,57 $17.249,55

2 S 9.110.532,08

S 9.110.532,08 4 S 9.110.532,08 5 S 9.110.532,08 6 S 9.110.532,08
7 10 11 9 10 11

3 NPER
4 5 6 7 8 PAGO $ 17.863,63

s 80.518,37 s 65.521,19
$ 49.990,11

S 9.110.532,08 S 9.110.532,08
S 9.110.532,08 S 9.110.532,08

s 1.207,06
$ 614,08

$ 33.906,12 $ 17.249,55
$ 0,00

8 $ 9.110.532,08

1.2 13
14

12 59.110.532,08

Los valores I"'I.!.O,

obtenidos

se deberán

convertir

a pesos

en el momento

del

Respuesta:

El valor de la cuota mensual

es de $9.110.532,08,

:Jemplo 4-28
[emplo 4-26
Se fi rma un pagaré por $95.000.000 con una entidad financiera que cobrn '"1(1 tasa del 2,23% mensual, a 1 año, se pagará en cuotas con amortización .onstante, Soluclán
",~~~~~~I~ •••

Se firma un pagaré con una entidad norteamericana por US$95.000, a una tusa del 3,56% trimestral, a 18 meses, en cuotas trimestrales con amortización constante. La TRM del día en que se obtiene el crédito es de $1.897.

S()lució"
,__._ I_~_=._-:J'"
A 1 VA ~,¡ :"!~~~~ B 95000 0,0356 C
-;"..;...

O
PERrODO

E
CUOTA INTERESES

''''''''''.=,''''

G

-

-_.,-

H
95000

AMORTizAClÓÑ'

SALDO fiNAL

A
1 VA 2 TASA 3 4 5 6 7 8 9 lO 11 12 13 14 NPER

B
95000000 0,0223 12

C

D
PERrODO 'CUOTA

E

F

2 3 4 5

TASA NPER PAGO

o
6
1 2 3

INTERESES AMORTIZACiÓN SALDOfiNAL 9500‫00סס‬ 7916666,67 7916666,67 7916666,67 7916666,67 7916666,67 7916666,67 7916666,67 7916666,67 7916666,67 7916666,67 7916666,67 7916666,67 87083333,33 79166666,67 71250000,00 63333333,33 55416666,67 47500000,00 39583333,33 31666666,67 23750000,00 15833333,33 7916666,67 0,00

o
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 10035166,672118500.00 9858625.00 9682083,33 9505541,67 9329000,00 9152458,33 8975916,67 8799375;JO 8622833.33 8446291,67 8269750,00 8093208.33 1941958,33 1765416,67 1588875,00 1412333,33 1235791,67 1059250,00 882708,33 706166,67 529625,00 353083,33 176541,67

$15.833,33

S 19.215,33 S 18.651,67 S 18.088,00

$ 3.382,00 $ 2.818,33 $ 2.254,67 $1.691,00 $1.127,33 $ 563,67

$15.833,33 $15.833,33 $15.833,33 $ 15.833,33

$ 79.166,67 $ 63.333,33

AMORTIZACIC 7.916.666,67 $

6
7 8

4 $ 17.524,33 5 $ 16.960,67 6

s 16.397,00

s 15.833,33
$ 15.833,33

S 47.500,00 S 31.666,67 S 15.833,33
$ 0,00

Los valores pago.

obtenidos

se deberán

convertir

a pesos

en el momento

del

M

1141111 IrM\

dplli ,ld,1\,11,1 «()llt,lulllddd

185

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Sllllll1ll1l1l1 111';11 p"glI/('VPlIlIlIlI ~'lIlldlld 11I1I1I1l'11·f'lIl'IIII1j1I·IIIHII. ('UII 1I11'1~\lIll'lIl()s

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VA IA~A NPrR

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...... ......
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8
SOOOO

e

D PERIODO O

E CUOTA

F INTERESES

G AMORTI2ACIÓN

H SALDO FINAL

IlIl'Sll'lIks,

La T({M <Id día en que se firma el

paglll'~

es de

$,1.001.

StllucMn
oo. /. "Il-'CI.

PAGO

0,048808848 4 S 7,000,00

1 $ 7.000,00 $ 2.440,44 2 s 7.700,00 $ 2.217,90 3 $ 8.470,00 s 1.950,32 4 S 9.317,00 $ 1.632,10 ~ -~-~
I

$ 4.559,56 $ 5.482,10 $ 6.519,68 s 7.684,90

50000 $ 45.440,44

S 39.958,34 S 33.438,66 S 25.753,76

2-< Ü ~P3 L~ z~ f-¡

<

A 1 VA

B 50000 0,048808848
4

e

D
PERIoDO

E
CUOTA

F
INTERESES

G
AMORTIZACiÓN

11
SALDO l'INAl

Buscar objetivo

2 TASA 3 NPER
4 PAGO

o
1 S 5.000,00 S 2.440,44 2 S 10.000,00 S 2.315,51 3 S 15.000,00 S 1.940,44 4 S 20,000,00 S 1.303,02

S 5.000,00

S 2.559,56

s 7.684,49
$ 13.059,56

s 18.696,98

50000 $ 47,440.44 $ 39.755,96 s 26.696,40 7,999,42

I Qefinirlacelda:
I
, ~"ra ca~iar

0°0 0° " ....... u
-<....:l
I-!
(f)

."-,
Con el valor: la celda: ,O
SSS4

1

s

Buscar objetivo (!emir la celda: Con el yalor: ~a(a cambiar la celda:
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A B

I

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~

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Aceptar

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~
H AMOllTl2ACIÓN SALDO FINAL

z

~o o:l > ~ CQ

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~

"""'"~::.=t!J -+t),(i6,:.:::.;:; ..•. 50000 0,048808848 4

=::;",. C D PERIODO O E CUOTA

F
INTERESES

¡'o~ l~$:;~~~

.~

,

CiC:jJtar I ~lar
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t4(I 'M.;,.;::~~,~·~:G:~" ..~:::
o ••

J
..,,..···,··-·~·····~~-,·v·
F G AMORTI2ACIÓN H SALDO FINAL

1 2 3 4 5 6

VA TASA NPER PAGO

50000

S 12.188,37

1 S 12.188,37 $ 2.440,44 2 S 13.407,21 s 1.964,66 3 $14.747,93 $1.406,16 4 s 16.222,72 $ 754,96

S 9.747,93 S 1i.442,55 S 13.341,77 S 15.467,76

$ 40.252,07

s 28.809,52
S 15.467,76
$0,00

..,,-:-'.
B C

~

A

D
PERIODO 'CUOTA

E O 1 $ 6.859,25 2 s 11.859,.25 3 $ 16.859,25 4 $ 21.859,25

1 VA
2 3 4 S TASA NPER PAGO

50000 0.048808848
4

INTERESES

$ 2.440,44
$2.224,77 $1.754,52 $1.017,27

$ 6.859,25

$ 4.418,81 $ 9.634,48

50000 $ 45.581,19 $ 35.946,71 $0,00

Los valores obtenidos se deberán convertir a pesos en el momento del pago.

6

s 15.104,73 s 20.841,98
s 20.841,98

CUADROS DE AMORTIZACiÓN EN OBLIGACIONES INTERESES PAGADOS POR ANTICIPADO
Los valores obtenidos se deberán convertir a pesos en el momento del
pfll.!.O.

FINANCIERAS

CON

Ejemplo 4-30
Se f rma un pagaré con una entidad financiera europea por € 50.000, a una del 10%, a 2 años, en cuotas semestrales con incrementos del 10% sernes11'/11, La TRM del día en que se firma el pagaré es de $3.001.
IIIS(1

Cuando se cobran los intereses por anticipado el valor recibido efectivamente no es igual al saldo de la deuda, teniendo en cuenta que en esta fecha se le debe incrementar los intereses. Para el cálculo de la tabla se utiliza este saldo menos el valor de la cuota y la tasa de interés vencida; los intereses por anticipado se calculan sobre el saldo del respectivo período.

MItIIMtI,., ftn'"I ler."

nlll!l .1Itn\ .1In IOIlI.1hllld,1l1

1

,

-

',/lII,O?

$ 70.l0~,O3

$ 1.716.924,38 $ 1.751.963,66 $ 1.787.718,02

$ 3.539.681,68

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Interés = (Saldo fi nal anterior - Cuota) (i) Interés para 1 $171.762,52

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6 TASAANT 7 ' 8

Cuadro de amortización
CUOTA O
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INTERÉS
$204.081,63 $ 171.762,52 $ 138.783,84

AMORTIZAC.
$ 1.615.955,50 $ 1.648.934,18 $ 1.682.585,90

SALDO FINAL
$10.204.081,63 $ 8.588.126,14 $ 6,939.191,96 $ 5.256.606,06

2 TASA 3 ·NPER 4 PAGO

C::9;o:i9.~o:~~~3j
6 $1.787.718,02 0,02000

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204081,6327

G AMORTIZACIÓN SALDOFINAL 10204081.63

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2 $1.787.718,02 3 1.787.718,02 4 $1.787.718,02 5 $ 1.787.718,02 6 $1.787.718,02

$ 1.787.718,02

$ 105.132,12

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VA TASA NPER PAGO TASAANT

10000000 0,020408163 6 $1.787.718,02 0,02000

PERIODO CUOTA

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204081,6327

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0,020408163

S 1.787.718,02 S 1.787.718,02 S 1.787.718,02

mensual

6 $1.787.718.02

s 1.824.202,06
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-= 6 pagos
Amortización mortizacián
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AMORTIZACiÓN SALDOFINAL 10204081,63

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204081,6327

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s 8.588.126,14
S 6.939.191,96

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S 1.682.585,90
$1.716.924,38 S 1.751.963,66

s 5.256.606,06
S 3.539.681,68
$1.787.718,02

=

10.204.081,64 6
$1.700.680,27 Cuadro de amortización

S 1.787.718,02

S 0,00

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Amortización
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1 2 3 4 5 6

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CUOTA

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S 0,00 S 0,00 S 0,00

INTERÉS $204.081,63 $ 173.538,80 $ 138.831,04 $ 104.123,28 $ 69.415,52 $ 34.707,76

AMORTIZAC. $ 1.700.680,27 $ 1.700.680,27 $ 1.700.680,27 $ 1.700.680,27 $ 1.700.680,27 $ 1.700.680,27

SALDO FINAL $10.204.081,63 $ 8.503.401,36 $ 6.802.721,09 $ 5.102.040,82 $ 3.401.360,54 $ 1.700.680,27 $ 0,00

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$ 0,00

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1

$ 1.874.219,08 $ 1.839.511,31 $ 1.804.803,55 $ 1.770.095,79 $ 1.735,388,03 $ 1.700.680,27

2 3
4

Respuesta: El valor de la cuota mensual es de $1.787.718,02.

5

Ejemplo 4·32
Realice el cuadro de amortización para un crédito de $10.000.000 al 241).-0 nominal anticipado a 6 meses, pagadero en cuotas mensuales vencidas con amortización constante. Solución 1 j. = 0,24 nominal anticipado

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11 10‫0000סס‬ 0,020408163

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S 1.700.680,27 S 1.700.680,27 S 1.700.680,27
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PERIODO CUOTA 204081,6327

INTERESES 204081,6327

G AMORTIZACIÓN

H SALDO FINAL 10204081,63

Es normal encontrar planes donde se ofrece un descuento por compras de cnntado, lo que disminuye el valor presente a pagar, pues las cuotas periódicas 'calculan con base en el valor sin el descuento o precio de lista y una tasa de interés predeterminada; esto significa que la tasa de interés realmente pagada debe calcularse con base en el valor descontado y no en el precio de lista. E Igualmente algunos costos que no se tienen en cuenta al liquidar la operación '01110 constitución y levante de hipotecas, avalúos, estudios de títulos; hacen que lo recibido y pagado efectivamente no sea igual a lo liquidado, cambiando los costos financieros y necesariamente la tasa. Se aplican los conceptos vistos en tasas con arandelas.

1 +F3+G3

S 173.538,BO
$138.831.04 $104.123,28 S 69.415,52

¡::Ei9~:~~O;?iJ $1.700.680,27

S 8.503.401,36 S 6.802.721,09 S 5.102.040,82

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$ 3.401.360,54
$1.700.680,27 $ 0,00

7
B

$ 34.707,76
s 0,00

s 1.700.680,27
S 1.700.680,27

Ejemplo 4·33
Una empresa financia electrodomésticos a 2 años con una tasa de interés

del 24% 110111inal en cuotas 1l1(,!IlSIIIIll'S de contado, ¿cuál es la tasa realmente Solución 1

y

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, 0,0

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J

m 0,24 12

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spuesta: La tasa que se pagó es del 4,0747658%
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R = 0,052871097 A = 1- 0,2
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Port:im'Po,u$t!o"'/~o.v.

15,24696314 una tasa il del 4,1% mensual:

¡
¡R~t.adodelafór...ua •• $9.9S4.• M.39

15~~\l.~

í-~-l¡-c;.......j-,

Suponiendo

a2

1 - (1,041)"2-1

0,041

Respuesta: La tasa que se pagó es del 4,0747658%

mensual.

Ejemplo 4-34
Se necesitan te un crédito $200.000.000, los cuales sin incurrir P'H,l<k'1I en gastos,
Sl'1 IIdqlril'jd()~ Illl'd IlIl'dlllll

(0,0/

'·1 IJ,IJIII) (1 ()./,8{){).(){)() /f)./W\lJ8,15,07) IN. 765.865,2 - J()'¡, CJ8().8.f5,O

,()()I '

'1

al 1,7% mensual

()

'"1 crédito

,

0,017384760 (100%)

hipoteca previo estudio del crédito, los gastos son: constitución de P'l"ld $1.700.000; levante $350.0000; avalúo 0,2% del valor del bien (valor (il'1 hl $1.000.000.000); estudio de títulos $700.000; y otros gastos $800.000, 1.'1n dito es a una tasa del 1,5% mensual a 2 años, en cuotas mensuales iuunlcx

(0,017384760)

=

1,7384760%

mensual

spuesta: La mejor opción es la del 1,7% mensual.
N"lución 2

Solución 1
A = $200.000.000 - 800.000 A = $194.800.000 - 1.700.000 - (1.000.000.000 (0,002)) - 700.000

TASA

• \'

X ./ I C ---

¡;, I +$8$4
PERIODO

.

_ G AMORTIZACiÓN H SALDO FINAL

-'
2 3

-¡;..
NPER VA

-

8 0,015 24

"D"" --·--E·---·'-'F-'-'
CUOTA INTERESES

1 TASA

o
1 +$B$4

200000000

4 : PAGO

R=~
R
=

s

:-i9c~~~-~q~}~~:

2
3

1 - (1 + i)"

6 .7..,
8

4

s
6

200.000.000 (0,015) 1 - (1,015)'24 $9.984.820,39

9
W
11

7
8

R

=

A
194.800.000

=

R

1 - (1 + it" _ / 1 - (1 + i).24

VF (1 +

ir
(1 + i).n

El valor de la cuota en la celda B4 debe ingresarse resultado de la fórmula PAGO.

escrito,

no dejando

el

= 9.984.820,39

+ 350.000

~~·.~§~~:~~~~~~?~:$:~~i:."~.:;;:.~:"~:~':~~~-::--~:~.H·-·i .. ITASA ~ .1...!NPER 3 ¡VA 4 'PAGO

a = 194.800.000 Suponiendo a
l'

~cO_1?!
24 20‫000000ס‬ $9.984.820,39

PERIODO

CUOTA

INTERESES AMORTIZACiÓN

SALDO FINAL

o
1

una il de 0,0173 mensual:
,

$ 9.984.820,39

+H2"SB$1

=
=

9984.82039 $194.989.845,07

1 - (1,0173)'24 0,0173

+ 350.000

(10173)'24 '

iJ

D 6'
8 . 9 ;

2 $9.984.820,39 3 $ 9.984.820,39 4

s 9.984.820.39
S 9.984.820.39
$ 9.984.820,39

5 S 9.984.820.39 6 S 9.984.820.39 7 8

al

};()]
Suponiendo una i2 de 0,0174 mensual: 1 - (1,0174)'24 O, 01 74 a = 998482039
2 . .,

)1;

9 S 9.984.820,39

+ 350 000 (1 0174)·14
. ,

a2

= $194.765.865,22
.
1/-

(i2-i)
(a-al
2

(a=a )

+ i/
/

lADA
~. A

II

,¡'

f. I 1I II I 11 I CUOIA

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0.015 24 200000000

lA."
I INlllllljll¡

",
1\
U,III"

"

"

,. I

.1,'11"

',111"'"
I

1 ITASA 2 iNPER . 3~jVA 4 PAGO

P~RIOOO

"
AMIIIIIIIA.lr'lN .0: HJ I

11
',AllltIIINAI

A 111'I" Nfl'lI VA

11
1'1111111111 Il/UIA

I
INIII"""

l. AMOtllllAl..lt'N

11
\AIIUIIINAI 1'¡·1NI(MtUn

o
1 2 3 S 6 7

S 9.984.820.39

5 I

:i.J
8, 9 11;

61
i

S 9.984.820.39 S 9.984.820,39 S 9.984.820,39 S 9.984.820.39 S 9.984.820.39 S 9.984.820,39

......... ..... "
,

: ••••••••

4 $9.984.820,39

o o o
o

~ ,
8 9 10 11 12 13 lJI 15 16
17

,

"ACiO

l' 1110000000 S M64.820.1~

11
I SM8'\'810.6~ 1911000 1 $'J.9B4.8~O,J9 2810051,69 3 S9.•••. .,0,39 ]708~''',25 • $ •.•••. 8l0.99 1.599J61,&1 JA.88600,26 S S 9.984.820,39 6 $9.964.820,39 2316156.96 7 S 9.984,820,39 1262027.0l 8 $ 9.984.820.39 2J016185,11 9 S 9.984.820,39 2028605,58 10 s 9.984.820.39 190926:1.36 11 S 1.06¿.K}O, tll

'tH/,/J/.1

N,II\

~ 1.J~ IO~,1O ~
$7.17n.'91,14

UW,'61,1110,?1

$17I,)"'.ln,n S 1(1).9041.<Jt!4,)1

S I.JIi.').I1JH,~.')

o
o o o o

lOJ

8 $ 9.984.820,39 9 $9.984.820,39 10 $ 9.984.820.39

l~¡

~~f"~~:~~·:'·:.~:~~S .~:~:. ...~f~~':~Úr,,~:=~~=:,·;~·.· = ;..:~::'
_.

12 13
14

=

H

2 'NPER

1 ITASA

'-~f

0.015 200000000 S 9.984.820.39

24

PERIODO

o

CUOTA

INTERESES AMORTI2ACIÓN SALDOFINAL ::::::::~·.o:+E3.F3

.. 3 ¡VA 4 ¡PAGO .S 6

1 $9.984.820.39 2 $ 9.984.820.39 3 4

18 19 20 2l 22
2J ~.~

15 16
17 l8

S 7A!)fi.VO, II $1)8,410.0164,08 $1.608.663.43 S l!IO.801.800.65 $ 7.722,793,38 $ 1013.07?OO1.17 $1.838.635.28 S m,140.31I,98 $ 7.956.214,61 $121.284.~7, 17 $ 8.01S.558.GO5119.208.599.13 $9.984.820,39 l788128,99 $ 8.196.691,41 $ 111.011.907.72 $ 9.984.820.39 1665178.62 8.319.641.78 S 102.692.265,95 59.984.820.39 15010383.99 S 8.444.436.40 594.241.829.5' 9.984.820,39 14137L7,44 s 8.511.102.95 $85.61G.nG.59 8.699.669,.50 s 9.984.820.39 1285150.9 S 76.9n.057.10 s 9.984.820.39 1154655,86 S 8.830.164.54 S 68.146.892,56

s s

s

S 9.984.820,39

102ll03.39 887764,133 751308,289 6U805.608

$8.962.617,01

s 59.184.275,55
550.081.219.29
$40.853.707.19

S 9.984.820,39
$9.984.820.39

19 S 9.984.820,39
10 21

o
o o o o o o o O

s 9.984.820,39

4n22S,386
329536,461 184707,202. 3T1~,504

'1
¡

S 9.984.820.39 S 9.984.820.39
$9.984.820.39

25
26

22 s 9,984.820,39 23 s 9.984.820,3'
24 =+$B$4I350000

s 9.091.056.26 S 9.233.512,10 $9.3n.0\4.1'3 s 9.512.595,01 $9.655.283.93 S 9.8(XUJ3,19
$ 10.297.1.14,0.9

S 31.481.692,40
$21.969.097,39

S 12.313.813,46
$ 2.513.100.21
(:ílJ8J.<114,ti1.)

j]

8j

5 $9.984.820,39

6
7 8 9

Buscar objetivo

l..~_L l:s ...J
I.SH$26 ,

9

10]
11

S 9.984.820.39 S 9.984.820.39

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Con ell'.alor,

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s 9.984.820,39

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10 $ 9.984.820,39

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eara cambiar la celd.:

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Aceptar

I [~
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INTERESES AMORTIZACiÓN SALDO FIN"Al $194.500,000.00

e

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¡

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_.. _

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_ ~

H

_... _-2 'NPER 3.jVA 4.¡PAGO 5 • 6 : 24 20‫000000ס‬

_UOTA

o
1 $ 9.984.820.39 2 $ 9.984.820.39 3

INTERESES AMORTI2ACIÓN SALDO FINAL 19480‫00סס‬ 2922000~: o O o o o o o o O o

;h;~·.:"~ ~
PERIODO 24

99~Í~l'
CUOTA

~

~!~~6.2"~i_oj~~ +H2.G3
$ 9.984.820.39
$ 9.984.820.39 $ 9.984.820.39 $9.984.820.39

1 ¡TASA 2 INPER

0,01"1384749

o

$ 9.984.820.39

3"!VA
~..JPAGO

20‫000000ס‬
$9.984.8'.0,39

$ 9.984.820,39

1 59.984.820,3.9 3386549,15 $6.596.271.24 $188.201.128,16 2 $9.9B4.BZO,39 3271839,R6 $6,712.980,53 $181.488,748,23
3 $9.984.320,39 3155136,38 $6.829.684,01 $1i'4.6S9.064,22

4 $ 9.984.820.39 5 $9.984.820,39 6 $ 9.984.820.39 7 $9.984.820,39 8 $9.984.820.39 9 s 9.984.820,39 10 $ 9.984.820.39 11 $9.984.820.39

.~..l
6 '

7'¡
8 : 9.! ,10; 11 12: 13!

S 9.984.820.39
$9.984.820.39 s 9.984.820.39

7" _~..l
.9..1
101

4 s 9.984.820.39 5 $9.984.820.39
6

3036404.03 s 6.90>8.416.36$ 161.710.647.86 2915607.56 $7.069.212.83 $160.641.435.03
2792111.07

S 9.9/W.820,39

¡

S 9.984.820.39
s 9.984.820.39 $9.984.820.39

'¡,'I

1 s 9.984.820,39 9 $ 9.984.820,39 9 S 9.984.820.39
10 11

2667618.05
2540471.36

S 7.192.109,32 $1.53.449.325,71 S 7.317.142.34 S 146.132.183.31 S 7.444.349,03 S 138.687.834,34 $ 7. 7O..S.435,21
$ 7.839.392.27 S 123.408.631.96 $115...569.239,69

2411053.22 $ 7.513.761.11 $ 131.114.067.11
22.7938,'5,18 2145428,12 2009142,25

121

s 9.984.8].0,39
$9.984.820,39

13 ¡ 14 1.5I 16 i 18

~'7J
i

12 s 9.984.820.39 13 S 9.984.820.39 14 $ 9.984.820,39 15 s 9.984.820.39

$ 7.975.678,14 S 107.593.561.55 1810487,09 s 8.114,333.30 S99.41'3.228.25 172942.1.44 S 8.2.55.398.95 $ 91.223.829,30 1585903.4 s 8.398.916,99 $82.824.912.31

16 S 9.984.820,39
17 18 19 20
21

1439890,33

S 8.544.930.06

S 74.279.982.25

19..1

20 211 22 i
23
I

i

$9.9&4.820,39 $9.984.820,39 $9.9801.820.39 s '.984.820.39
S 'J.984,S20,39

]291338.86 1140204.87 986443."6 830008.919
670854,817 508933.861 344197,95

$8.693.481.53 S6.5.586.SOO,n $8.844.615,52 $5ó.14I.885.20 $8.998.376.94 5".143.508.25 s 9.1.54.811.41 S 38.588.696,1'3
S 9.313.965,57 S 29.274 ..131,21

24,

zz
23

as)
,~6j

S 9.984.820.39 $9.984 ..820.39

s 9.415.886.53
S9.640.622,44

S 19.1'38.844.68

S 10.158.22.2,.24
$ 0.00

24 $10.3)'.820,39

115598.146 S 10.158.222.2'

Respuesta: La mejor opción es la del t,7% mensual.

AGOTAMIENTO
S Es el caso de las inversiones en recursos naluralcx IIgotllbks. IHII l'll'lIIl las minas y los pozos petroleros. Para la recuperación de la invcl'si<'1I1l' tI,,1 ~ realizar un fondo de reembolso, que se calcula de la siguiente Ionuu: _ VF (i) R - (1 + i )" - J
f

(1.00(1.000.000

-2.000.000.000 '1 0.007 mensual 11 160 depósitos R
(J

(1 - S) (ir) + ir)" - 1

_ (1-S) R - (1 + i )" - 1
f

(V

N R
=

(50.000.000.000 - (- 2.000.000.000)) (0,007) (1,007)160- 1 $32.155.582,47

U Donde:

=

1(i) +

(1 - S) (ir) (1 + ~)n - 1

Respuesta: Se deben realizar depósitos de $32.155.582,47 mensualmente.

u = Utilidad; 1 = Inversión;
i = Tasa de rentabilidad real del proyecto; ir = Tasa de rentabilidad del fondo; VF = Valor del saldo al finalizar la inversión en el fondo; n = Vida útil; R = Valor del pago periódico en el fondo para recuperar la inversión; y S = Valor de salvamento.

CtDULAS DE CAPITALIZACiÓN, PROGRAMADO

CUENTAS DE AHORRO V AHORRO

Ejemplo 4-35
¿Cuál debe ser el valor a consignar mensualmente en un fondo que ofrece una tasa 8,4% nominal, para recuperar la inversión realizada en una mina de oro por valor de $50.000.000.000, la cual se espera se agote en 30 años. Se debe pagar al finalizar $2.000.000.000 para amortiguar el impacto ambiental. Solución

Las personas pueden firmar contratos en cédulas de capitalización o de ahorros programados, con el fin de obtener recursos futuros por medio de depósitos iguales periódicos. Los intereses reconocidos en una cedula de capitalización son muy bajos o iguales a O, pero reciben a cambio la opción de participar en sorteos, para el cálculo de los intereses se podría optar por cl concepto de esperanza matemática multiplicando la probabilidad de ganar por el valor del premio (si se desea reconocer un porcentaje por esta oportunidad se incrementa el valor de la probabilidad). En las cuentas de ahorro también se pueden realizar dichos tipos de depósitos, pero con la diferencia que las anteriores son firmadas a un plazo determinado en el cual no se pueden efectuar retiros, mientras que en las cuentas de ahorro si se pueden realizar retiros. Los retiros son derechos que tiene la persona, por lo tanto serán registrados en la cuenta 1120, para cuentas de ahorro y las cédulas de capitalización por la cuenta 1220.

i

=

-¡¡;¡-

j

0,0844 [=--12 i = 0,007 mensual

.

o
Ejemplo 4-36
/,
¿Cuál es la rentabilidad pósitos mensuales de una cédula de eupitulil.lIl.:JólI
11 \ 111111 •.• l'Ilt!

(1

;,)
{/J

(11
(/,

.•.

11,

I

t,

iguales que paga 37 veces el depósito

mcnsuul

nl Ii 11111

el período y que participa en sorteos semestrales grupo total de 100.000 cédulas? Solución 1

de 100 veces la ello/u en

I

0, ()() 1./

"
(0,001484747) (100%)

= 0,1484747%

mensual

R=l
VF=37 n = 36 n =6 ~,~ 100

spuesta: La cédula rentó ala, 1484747% mensual.
"',,Iución 2

[¡odoool
1

hASA
o

B 0,005

C

1 .

D

R ¡ = 0,001

i =? VF - ~ 37
=

- l.

(1 +

i

un - 1

((1 + ij6j6 - 1 - R (1 + i)6 _ 1

J
U

(1 +

U

.

~ '¡PERíODO DEPÓSITO

51

1

1 1

f"

INTERESES ·

:+B4+C4

SALDO FINAL

·..

6 i
._ ...••.•""j

;"1

&

(1 + ij16- 1

0,001

((1 + ij6)6_1
/1 •.

J

71
8

2 3
4

1 1
1

,<

,

(1 +

10 I

-4

gi

i

5 6 7 8 9
TASA

1 0,999 1 1 1

a= 37
Suponiendo una tasa i¡ de 0,00147 ((1,00147)6)60.00147)61

11l
---_j ..

12.,i 13]

a,
a,

=

[1

(1,00147)36-1 0,00147

1J
(1,00147)

[-== .

.?~: ~:!~.$BS~ C~
..B _~ __ . 0,005
DEPÓSITO

w,=_~~;~~: ..."."~;.~~: ,
D
SALDO FINAL

- 0,001

.¿t-~I

..__ ~__

=

36,98983
una tasa i2 de 0,0015 (1,0015j16_1 0,0015 - 0,001

2:
((1,0015)6)6_1 0.0015)61 (1,0015)

1 ¡TASA

Suponiendo

--31PERíODO

INTERESES

al

=

[1

J

4

¡
1

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1 2 3 4

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10 j 7 8
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el crúdl!l) y
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cuuudo el tks

¡'llIholso

debe crear

financiera

moneda

IIIIcil1l1:l1()

!:ara cambiar la celda: ,5651

nlllllljerH

(cuenta 2105 o 2110) y dar el ingreso al dinero por medio de e:\jll o de la forma en que el dinero sea entregado. de causación, a fracción periódicamente se deben

[k;t;~ ¡
L__ ._. .. _ i A
E41 • ~. •

J
U'u 'u •

dI' bancos, dependiendo
Tratándose vnusar los intereses.

de una contabilidad hacer la proporción por intereses (2335).

.:EL
B,l

... __ .....
e
!

Se toma el saldo a la fecha y se aplica la tasa de interés, de mes. Este valor se dcbitará Costos y Gastos por (5305) y se acredita

I

D

¡

110
1\

olvidando

l:TASA 2 3

0,00147729 INTERESES 1 1 0,00147729
1 0,00295676

Gastos Financieros

pagar por gastos financieros

PERíODO DEPÓSITO

4 5
6 7
-'¡

° 1
2

SALDO FINAL 1 2,00147729 3,00443405 4,00887246 5,01479472 6,02220302 7,03009955 8,04048503 36,9454218 37,0000008

uando se realiza el pago de la cuota, se desembolsa scs, si por fracción
lOS y Gastos

el dinero acreditando por interclos Cosal crédito; y se cancelan (2105 02110).

lB Caja o los Bancos; si es del caso, se genera el Gasto Financiero
de mes queda aún gastos pendientes; la obligación por pagar, debitándolos por el valor que corresponda

¡

3

8 . 9 10

4 5 6
7

1 0,00443842 1 0,00592226
1

se debita el valor en que se va a amortizar

0,0074083 0,00889653

111
39' 40; 41 :

0,999

35 36

1 0,01038548 1 0,05302342 0,05457904

CUENTAS POR PAGAR, CUENTAS POR COBRAR (INGRESOS OPERACIONALES) ~ CRÉDITO EN EL MERCADO EXTRABANCARIO
Las series continuas tienen aplicación del concepto en el mercado extrabancario, en oca-

Respuesta: La cédula rentó al 0,0014832

mensual.

siones con desconocimiento natural a un tercero,

que se está manejando. realizado y se calcula,

Un caso es por medio El

el crédito gota a gota, que consiste en un préstamo de interés simple los intereses

por una persona

donde se toma el valor prestado

para el plazo en el cual se pacta la deuda.

OBLIGACIONES
Las obligaciones

FINANCIERAS
financieras

EN MONEDA NACIONAL O EXTRANJERA
pueden ser pactadas en moneda nacional,

total obtenido se divide entre el número de días calendario pago o meses dependiendo del período pactado .. Nótese que con esta información sus características, no se clasificaría se comporta

(tiempo exacto) de

como una anualidad, l. Se es

cuando se firma en la moneda funcional del país, es decir en pesos, o en moneda extranjera cuando se firma en cualquiera divisa. La modalidad de la cuota puede ser fija, variable o una gradiente; cuando es una cuota fija se aplican los conceptos de series continuas. Si se trata de una cuota variable, el cálculo se realiza considerando una amortización constante, se y los intereses se calculan sobre el saldo anterior. pactará cuál será la variación en pesos o porcentual. Si es una gradiente,

pero analizando siempre

como una anualidad:

trata de un pago periódico periódicamente,

(todos los días, meses); 2. La suma a cancelar

la misma (pa~o o cuota); y 3. Además nuevamente intereses.

cuando el dinero es cancelado

no se trata de interés simple, porque el dinero se puede volver

a prestar, generando

M'llm"'", ftn'M
Ejemplo 4-37
IIIHlIll('11I11l 111111 1111\11

i ,O,OO(!I

111111'111

Calcule el valor de la cuota diaria CIl UIl crédito gol" 11 glllll pOI $" OlIO () recibido el 1 de enero ya tres meses, a una tasa Il1CII!)UHI del l ()ex,.

1,

Solución
Valor del crédito Intereses ($5.000.000 Valor total (0,1) (3» $5.000.000 $1.500.000 $6.500.000

"

(,9,099840 .
L

,

=

(i] - i,)

(o - o)

(0]-0)

II

.
, 0,006

Cuota

=

Total # pagos

6.500.000 90

¡ ,
=

72.222

(0,0061 - 0,0060) (69,2309822 -69,385116) 69,099840 - 69,385116
0,0060540296 diario (100%) = 0,60540296%
-

Respuesta: Diariamente

se deben cancelar

$72.222

(0,0060540296)

diaria

i,

= (1 + i

2

)~

1
1

Ejemplo 4-38
¿Cuál es la tasa de interés real pagada en el crédito del caso anterior?

il = (1,0060540296/~5i = 8,0526618
(8,0526618) (100%)
=

805,26618% diariu

Solución A = $6.500.000 R = $72.222
n = 90 pagos

Respuesta: La tasa de interés pagada en el crédito es de 0,60540296%
o del 805,26618%. Otro de los casos de aplicación electrodomésticos, son las ventas cobrando a crédito

i=?

de empresas con el pago de y

de
UII CII

quienes ofrecen la venta de sus artículos de cuotas iguales,

A=R
5.000.000

1 - (1 + i)»

número determinado

tasas de financiación

algunos otros casos no.

= 72.222

1 - (1

+ i).90

a = 69,2309822 Suponiendo una tasa i, 0,006 diaria:

CUENTAS POR PAGAR! CUENTAS POR COBRAR: TARJETAS DE CRÉDITO
Otro tipo de obligaciones financieras son las que se originan en las tarjetas Las tal'
POI'

a
I

=
=

1 - (1,006)-90

0,006
69,385116

de crédito, que son una forma de financiar algunos tipos de operación. jetas de crédito son cupos de crédito preaprobados forma rápida y sin necesidad medio de un datáfono con sus obligaciones de acudir a la entidad financiera es aprobada

al

y a los cuales se accede de para su uso.

se pasa la tarjeta de crédito, y si el cliente ha cumplido y aún tiene cupo disponible, la transacción.

Por lo general el valor Iiunncindo se continuas.

IHlP.IIIHII

1111'11111111' 1'1I1I1a •• IlJllti 11

u

(-1 ,o OliO) 0,.0. I,OL2)) /1 (1,0225)

Para entender la forma en que éstas operan es ncccsurio tener \.:1\ l'II1'I\III 111 conceptos de fecha de pago; último día hábil para realizar el pago sin ]laglll ln tereses de mora; fecha de corte, en la cual se suman todas las compras 1\'a1i/U das durante el periodo de tiempo transcurrido desde la fecha de corte 111111'1101 y ésta, con base en ella se liquida el crédito teniendo en cuenta cada (;Olll]llll individualmente como una anualidad y por mes vencido de tal manera que se paga antes o en la fecha de pago los intereses que se deberían pagar 1>11I"el periodo transcurrido entren la fecha de corte y la de pago no se cobra, por lo que al pagar con la tarjeta de crédito no se incurre en intereses si se paga \':1) In primera fecha de pago posterior a la transacción, excepto avances, impuesto y combustibles los que se les liquida los intereses como un crédito normal. Para la estimación de los costos financieros se debe tener en cuenta la cuotu de manejo

R $112.257,05 OHde Marzo $250.000 a 3 meses N (250.000) 0,0225 (1- (1,0225;-3 (1,0225)

R= $85.194,27
20 de Marzo $3.000.000 a un mes
01110

se realizó posteriormente a la fecha de corte no hace parte para el 2.000.000 + 42.257.05 + 85.194,27 2.l27.451,32

l'¡\lculo de la cuota. uota a pagar Cuota a pagar
= =

Respuesta: La cuota a pagar es de $2.127.451,32

Ejemplo 4-39
Estime el valor de la cuota a cobrar en una tarjeta cuyo saldo anterior es de $0, fecha de corte 17 Marzo; fecha de corte anterior 18 de Febrero; fecha de pago 2 de Abril; tasa de interés 2,25% mensual y que realizó las siguientes compras: 20 23 08 20 de de de de febrero febrero Marzo Marzo $2.000.000, a 1 mes $450.000 a 12 meses $250.000 a 3 meses $3.000.000 a un mes

CONTRATOS DE ARRENDAMIENTO

FINANCIERO /lLEASING"

Los contratos de arrendamiento financiero son una forma de financiar las operaciones de las compañías. Sus ventajas tributarias se basan en la posibilidad de descontar como gasto el monto pagado como canon de arrendam iento, incluyendo los intereses. Se utiliza para construcciones, flota de transporte, maquinaria, equipo de cómputo, y se toma el valor total del bien o un porcentaje de éste, incluyendo los impuestos, Y se financia dicho valor al plazo estipulado, donde interviene una tasa de interés, y una opción de compra también llamada valor residual, es un porcentaje sobre el valor del bien, el cual al finalizar el contrato de arrendamiento puede ser cancelado y dar la propiedad del bien a quien fuera el arrendatario. El pago del canon de arrendamiento puede ser pactado por modalidad anticipada o vencida. Por acuerdo de las partes, el canon puede ser una cuota fija, cuyas formulaciones serían:

Solución
20 de febrero $2.000.000. a 1 mes El valor a pagar será $2.000.000 23 de febrero $450.000 a 12 meses R
=

Ai (1 - (1 + ir) (1 + i)

Para pago por l1lod~lIid1ld vcncidu:

A-R
Donde: OA = Opción

-l

J - (/
l

. -j I)"

J 'o.

(/

, 1)"

11

()()

pagos (0,7) $100.000.000

/\ ( );\ I

$100.000.000 0,204 nominal

de adquisición R = [A - OA (1 + U"](i)

= $70.000.000 (0,01) = $1.000.000
.J i =

1 - (1 + U-11

--¡;¡;¡

IOgr~A- ~ J
n = --= __ -=--_ lag (1 + i) OA
=

0,204 12
0,017 mensual [A - OA (1 1 - (1 +

+ lf'J (i)

A (1

+ U" - R

t

R

1

+ U; - 1

J

?
I R
=

[ 70.000.000
$1.860.468,91

- l. 000. 000 (1, 17;-60J (O,017) 1- (0,017;-60

°

ir

Para pagos por modalidad A
=

R

eR

anticipada: (1i +

¡tI]

(1

+ i) + OA (1 + U-II

Respuesta: El valor del canon de arrendamiento
suales.

es de $1.860.468,91

rncn

[A - OA (1 1 - (1

+

ir

+ U-/J (z) (1 + i)

Ejemplo 4·41

n~ logt,A; - : ~~;:~J
Lag (1 + U
OA

Se desea conocer

cuál es el valor máximo

que se puede financiar

a través

de un leasing por modalidad cuenta con $2.000.000

de pago anticipado

con una opción de compra si para tal fin se

del 3% a 60 meses con una tasa del 19,2% nominal bimestral, bimestrales.

=A

(1

+ ¡)" - R

[{l + ir - J

1 (1

+ i)

Solución
OA = 0,03A

Ejemplo 4·40
¿Cuál es el valor del canon sing a 5 años de una máquina mensual para la adquisición por medio de leay con una opción de

n

= 30

pagos

R = $2.000.000 j = 0,192 nominal bimestral i
¡=--

que vale $100.000.000,

para lo que se tiene el

=

j m

30% de su valor, si se estima una tasa del 20,4% nominal adquisición del l%?

.

0,192 6

1O

(UfI\!dnld

I , I d/drdo

i = 0,032 bimestral
A = R [1 - (I¡ I

¡)/I)

(J

I i)

I

()¡I (1

I 1)

/1

NVERSION
1,11 emisión

N BONOS

A A

=

2.000.000

L

r1 - 0,032/ °1
3

0,032

J

0,032) + 0,03A (l,032).IO

=

39.429.165,16+ 0,0 [1660853A

de bonos es una forma de financiamicuto ul ilizudn por lus cm [l1i'S:lS. Consiste en emitir un título valor que representa L11l<1SUIlIH de diucm ¡'lIlrcga por el inversionista, que le genera el pago de intereses periódicos y al vencimiento se le reembolsa el dinero. El valor por el cual se emite el bono se denomina valor nominal, la tasa él 111 que renta el bono, tasa/acial; y el valor que se recibe al vencimiento, valor ,/t' redención, que depende de las condiciones de las condiciones del mercado luranciero y del mismo bono. Pero el valor de compra del bono no necesariamente es el de emisión si no que este varía acorde con las condiciones del mercado lo que incide en la tasa de interés realmente obtenida en la transacción. La formulación matemática para calcular el valor a pagar por un bono, y de Ista despejar cualquiera otra variable es: P> R

A - 0,01l660853A A
=

= 39.429.165,16

$39.894.367,51

Respuesta: El mayor valor a financiar será de $39.894.367,51

Ejemplo 4·42
¿Cuál es el valor residual a pagar en un contrato de leasing a 3 años si . están realizando pagos de $1.836.000 mensuales, calculados a una tasa tlul 1,45% mensual, por un bien que costó $52.000.000? Solución n = 36 pagos R = $1.836.000 A = $52.000.000 i = 0,0145 mensual OA = A (l + i)" - R A
=

[1- (1

i+

i)IIJ

+ VFO + O'"

Las variables financieras que intervienen son: VN = Valor nominal del bono; VF = Valor de redención del bono; r = Tasa facial del bono; R = Pago periódico del bono; R = VNr P = Precio de compra, valor actual en la fecha de compra; n = Número de pagos periódicos desde la fecha de compra del bono hasta su redención; y i = Tasa de interés del mercado u obtenida en la transacción

[0

+

~n

-

1 (l

J

+ i)

52.000.000 (1,0145)16 - 1.836.000 rO,0145)16 [ 0,0145
=

1J

OA

$1.325.872,17

Respuesta: El valor residual a pagar es de $1.325.872,17

Ejemplo 4·43
Hallar el precio de compra de un bono emitido por $500.000, a una tasa facial del 5% semestral, redimible al 100% dentro de 5 años. La tasa del mercado es del 7% semestral.

SolucMII
VN = $500.000 r
1.()2J.J2j,l11 . 1.()()().OOOr

= 0,05

semestral R VNr 1.023.325,76 - 547.664,3354 475.661,4246 ] [ 13.590.326,35

[1 - 0,04 (UN)
=

JO 1"

1.2(){).()()()

(/,()./'.'II

l3.590.326,35r

R = $500.000 R = $25.000 VF = $500.000 n = 10 pagos

(0,05)

r

r = 0,035 trimestral (O, 035) (100%) = 3,5% trimestral

i = 0,07 semestral

p
p= 25.000 P

=

R

[1- ¡f']
(1 i+

+ VF(l + i)'"

Respuesta: El bono fue emitido a una tasa del 3,5% trimestral.

[1-

(l,07YOJ + 500.000 (l,07Yo 0,07

BONOS COMPRADOS

EN FECHA DIFERENTE A LA INICIAL
a la de emisión el precio que faltan por cobrar, con la de la liquida icnto

= $429.764,18

Cuando se compra un bono en una fecha posterior de compra será igual al valor presente de los valores pero como normalmente ción de los intereses, de intereses

Respuesta: El valor de compra es de $429.764,18

la fecha de compra no coincide

éste se liquida hasta la última fecha de reconocim

y se lleva por interés simple a la fecha de compra.

Ejemplo 4-44
¿A qué tasa fue emitido un bono por $l.000.000, redimible al 120%, COII1 prado por $1.023.325,76; rentando a una tasa del 4% trimestral, a 5 años?

Ejemplo 4-45
¿Cuál debe ser el valor de compra éste fue em itido el 12 de diciembre 1% mensual, esta transacción se obtienen intereses con un valor de emisión el 18 de agosto de 2009 de un bono, si de 2007 a 3 años, con una tasa facial del de $1.000.000, redimible al 120%; en del 2,5% mensual?

Solución
VN

= $1.000.000
R= VNr

r=? Solución
n
=

R

= $1.000.000r

20 pagos

VF = (1.000.000) (1,20) = $1.200.000 i = 0,04 trimestral n P

r = 0,01 mensual VN = $1.000.000 R
=

= 20
=

pagos $1.023.325,76

VNr = 1.000.000 (0,01) = $10.000
=

VF

1.000.000 (l,2)

=

$1.200.000

P,

=

R

[1 - (1

i+

ir]

i = 0,025 mensual

+ VF(1 + i)'"

P,

=

R

[1- (1 ; ir] + VF(l + i)'"

P

I

105.

()()O

L

11 I/,O.!
0, ()

'0/ / 1 )()() ()()() ( 1, (J. "

I 'ti

Fondo de amortización Perrodo Depósito Intereses ==
-

P,

==

$888.216,75
P2 == P, (1
/-

t)

=

O 1 2 3 4 5 6 7 8 9

$ 0,00 $ 4.000.000,00 $ 4.000.000,00 $ 4.000.000,00 $ 4.000.000,00 $ 4.000.000,00 $ 4.000.000,00 $ 4.000.000,00 $ 4.000.000,00 $ 4.000.000,00 $ 4.000.000,00 $ 4.000.000,00 $ 4.000.000,00 $ 4.000.000,00 $ 4.000.000,00 $ 4.000.000,00 $ 4.000.000,00

P2 P2

== ==

888.216,75 [1 + 0~~25 (6) $892.657,78

J

$ 0,00 $ 0,00 $ 120.000,00 $ 243.600,00 $ 370.908,00 $ 502.035,24 $ 637.096,30 $ 776.209,19 $ 919.495,46 $ 1.067.080,33 $ 1.219.092,74 $ 1.375.665,52 $ 1.536.935,48 $ 1.703.043,55 $ 1.874.134,85 $ 2.050.358,90 $ 2.231.869,67

-

Saldo final

$ 0,00 $ 4.000.000,00 $ 8.120.000,00 $ 12.363.600,00 $ 16.734.508,00 $ 21.236.543,24 $ 25.873.639,54 $ 30.649.848,72 $ 35.569.344,19 $ 40.636.424,51 $ 45.855.517,25 $ 51.231.182,76 $ 56.768.118,25 $ 62.471.161,79 $ 68.345.296,65 $ 74.395.655,55 $ 80.627.525,21

Respuesta: El valor a pagar por el bono es de $896.657,78

LOS FONDOS DE AMORTIZACIÓN

PARA BANCOS <CUENTAS DE AHORRO)
¡(••

Otra forma de aplicación de las anualidades son los ahorros periódicos sumas constantes o variables en fondos que rentan alguna tasa de interés.

10 11 12 13 14 15 16

Ejemplo 4-46
Una empresa ahorra trimestralmente $4.000.000 en un fondo que le ofrece una tasa del3% trimestral, ¿cuánto tendrá ahorrado dentro de 4 años? Realice el cuadro del fondo de amortización. ¿Cuál será el valor ahorrado y los inte reses reconocidos inmediatamente después de realizado el quinto depósito? Solución 1 R == $4.000.000 i == 0,03 trimestral n = 16 depósitos VF = R VF==4.000.000 VF
==

Para determinar el valor ahorrado al quinto depósito se puede observar en el fondo o calcularlo así: VF= R

[(1

+ i:-II-l

J

[(1

+ ~-n

-

1

J

VF= 4.000.000[(1,03Y-1 0,03 VF= 21.236.543_24 VF= 4.000.000 [0,03/ - 1 0,03
VF==

J J

(1,03)'6 0,03

$80.627.525,21

16.734.508

1 = 21.236.543.24 - 16.734.508 - 4.000.000
[ =

$502.035.24

I h'lIllIl

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\"11

fI

Solución J
.....::r.:~,,;...~=:::;~~~,~.
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dl'llIl •• 11I1 11'111111, $.11

2JClj,IJ,2·1

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4 .¡

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4000000 8120000 12363600 16734508 21236543,24 25873639,54 30649848,72 35569344,19 40636424,51 45855517,25 51231182,76 56768118,25 62471161,79 68345296,65 74395655,55 80627525,21

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Respuesta: Dentro de 4 años tendrá ahorrados $80.627.525,21, en el quinto depósito tendrá $2l.236.543,24 y por intereses $502,035,24.

Solución 2

Ejemplo 4·47
¿Cuánto se debe depositar mensual en una cuenta de ahorros que renta a una tasa del 0,797% mensual, para tener dentro de 1 año $13.000.0,00? Realice el cuadro del fondo de amortización. Solución 1 R=? i = 0,00797 mensual 11 = 12 depósitos VF = $13.000.000 R= R= 13.000.000 (0,00797) (1, 00797y2 - 1 R
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:Jemplo 4·4
.Cuánto se debe depositar semestralmente en 1111 1(11I\10 qtll' icntu l'l '1./"" semestral, para reponer una máquina que Iuc adqu iridu pOI $!{()O.OOO()()() .on vida útil de 7 años, y un valor de salvamento dcI5'X,? Realice l·ll~\llIdIO del fondo de reposición. Solución 1 i = 0,047 semestral n = 14 depósitos VF = $800.000.000 - (800.000.000 (0,05» R= R
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PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO: FONDOS DE REPOSICIÓN
Los fondos de reposición guardan estrecha relación con los fondos de amortización, siendo ambos aplicaciones de series continuas y variables. Los fondos de reposición consisten en provisionar una suma de dinero con el objeto de reponer propiedad, planta y equipo al finalizar su vida útil o cuando sea obsoleta. La provisión puede ser del 100% del valor del bien, o puede considerarse un valor residual. Cualquiera sea el monto definido, la tasa de interés para calcular el valor a depositar periódicamente en el fondo de reposición deberá estar afectada por la inflación y la devaluación con el fin de tener valores ajustados a la realidad.

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Respuesta: El valor del depósito semestral es de $39.592.614,411.

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0,047 14 760000000 S 39.592.614,44

PERrODO DEPÓSITO

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S 476.972.226,11 S 516.564.840,55

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S 39.592.614,44

s 556.157.454,99

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1 2 3 4 S 6 7 8 9 10 11

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Respuesta: El valor del depósito semestral es de $39.592.614,44,

lL
13'

Ejemplo 4·49
¿Cuál es el mayor valor del bien que se puede reponer si desde hace 3 años se está realizando un fondo de reposición por $10,000,000 mensuales, en una entidad que reconoce el 0,7% mensual, y la reposición se debe realizar dentro de 2 años? Realizar el cuadro del fondo de reposición.

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17

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13 14

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.10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0

----I.~ 1/.20B,1 1.497.129,2 1.577.609,1 1.658.652,3 1.740.262,9 1.822.444,8 1.905.201,9 1.988.538,3 2.072.458,0 2.156.965,3 2.242.064,0 2.327.758,5 2.414.052,8 2.500.951,1 2.588.457,8 2.676.577.0 2.765.313,0 2.854.670,2 2.944.652,9 3.035.265,5 . 3.126.512,4 3.218.397,9 3.310.926,7 3.404.103,2 3.497.931,9 3.592.417,5 3.687.564,4 3.783.377,3 3.879.861,0 3.977.020,0 4.074.859,1 4.173.383,2 4.272.596,8

-

Solución 1 i = 0,007 mensual n = 60 depósitos R = $10.000.000 VF=? VF= R VF = 10.000.000 VF
=

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-

20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32

-

---

~1:U\/!l.bIl/Y ¡>?'b.~n.li>nA 236.9bO.33b,b 248.608.987,8 260.349.250,7 272.171.695,5 284.076.897,4 296.065.435,6 308.137.893,7 320.294.858,9 332.536.923,0 344.864.681,4

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0,007

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·

$742.480.409,51

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357.278.734,2 369.779.685,3 382.368.143,1 395.044.720,1 407.810.033,2 420.664.703,4 433.609.356,3 446.644.621,8 459.771.134,2 472.989.532,1 486.300.458,8 499.704.562,0 513.202.494,0 526.794.911,4 540.482.475,8 554.265.853,2 568.145.714,1 582.122.734,1 596.197.593,3
-

·

Pero O 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

Depósito

Intereses

Saldo

10.000.000,0 10.000.000,0 . 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,Q 10.000.000,0 10.000.000,0 70.000,0

140.490,0 211.473,4 282.953,7 354.934,4 427.419,0 500.410,9 573.913,8 647.931,2 722.466,7 797.524,0 873.106,6 949.218,4 1.025.862,9 1.103.043,9 1.180.765,2 1.259.030,6 1.337.843,8

o

33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52

10.000.000,0 20.070.000,0 30.210.490,0 40.421.963,4 50.704.917,2 61.059.851,6 71.487.270,6 81.987.681,4 92.561.595,2 103.209.526,4 113.931.993,1 124.729.517,0 135.602.623,6 146.551.842,0 157.577.704,9 168.680.748,8 179.861.514,1 191.120.544,7 202.458.388,5

· ·
·

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=

610.370.976A 624.643.573,2

53 54 55 56 57 58 59 60

10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0 10.000.000,0

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U/¡:1.1\1l0,111 0,11 008.003.01 682.740.06 697.519.21\ 712.401.87 s.e 727.388.68 8,7 742.480.40 9,5

Solucló"

4.1\/3.11?,!J 4.574.424,3 4.676.445,3 4.779.180,4 4.882.634,7 4.986.813,1 5.091.720,8

-~

R=?
YF

i = 0,017 trimestral = (100.000.000) (1,20) g = $100.000 n = 20 depósitos R~

= $120.000.000

Respuesta: El mayor valor del bien a reponer es de $742.480.409,51 Solución 2 R=
l1J....!L
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VF{+~J +y--J - n]] ~1+ [,,-1]
100.000 1(1,017/°- 1
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120.000.000-[

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$4.194.006,384 Fondo de reposición

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Depósito
-

Intereses

Saldo

-

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4.194.006,4 8.559.310,9 13.098.825,5 17.815.512,0 22.712.382,1 27.792.498,9 33.058.977,8 38.514.986,8 44.163.748,0 50.008.538,1 56.052.689,6 62.299.591,7

Respuesta: El mayor valor del bien a reponer es de $742.480.409,51

2 3 4

71.298,1 145.508,3 222.680,0 302.863,7 386.110,5 472.472,5 562.002,6 654.754,8 750.783,7 850.145,1 952.895,7

Ejemplo 4-50
¿Cuál es el valor del primer depósito trimestral en un fondo que renta el 1,7% trimestral, para reponer un bien que fue adquirido por $100.000.000, con vida útil de 5 años, al cabo de los cuales valdrá el 120% del valor inicial, y un valor de salvamento del 0%, considerando que los depósitos se incrementan trimestralmente en $100.000? Realice el cuadro del fondo de reposición.

5 6 7 8 9 10 11 12

4.994.006,4 5.094.006,4 5.194.006,4 5.294.006,4

M,lI~II1Allen\ hnnne Irrn\ nlllle ncln\"
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13 14 15 16 17 18 19 20

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5.394.006,4 5.494.006,4 5.594.006,4 5.694.006,4 5.794.006,4

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I,O/¡O,()O:I,I 1,168./0&,1 1.282.063,4 1.398.956,6 1.519.536,9 1.643.867,2 1.772.011,0
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0.017 20 12‫000000ס‬ $4.194.006,38

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71298,1085 145508,28!S 222680,03' 302863,703 386110,495 472472,482 562002,622 654754,n6 750783,7U 850145,147 952895,723 1059093,06 1168795,75 1282063,39 1398956,57 1519536,94

~4 Il)ItCXm,IH

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S 1I.8'S.Sll,9ft S22,712.382.~

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s 33.058.9n, 79 s 38.514.986,80 s 44.163.747,96
S 50.008.538,06 S 56.052.689,59

131

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$5.694.006,38 $5.794.006.38

s 62.299.591.69
$ 68.752.691,13 S 75.415.493.27 82.291.563,04 89.384.525.99

Respuesta: El valor de la primera cuota bimestral es de $4.194.006,4

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Solución 2

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1643867,18 S 104.235.942,88 In2011.03 $112.001.960,29 1904033,32 S 120.000.000,00

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DEPÓSITO $ 2.000.000.00 $ 2.100.000.00

Respuesta: El valor de la primera cuota bimestral es de $4.194.006,4

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34000 7027S 108872.726 149823.562 193170,563 238954,462 337999.372 391345,361 447298,233 505902.302 567202.642

S 2.200.000.00
S 2.300.000.00

s 4.134.000,00
$6.404.278,00 $S.813.150.73 S 11.362.974.29

.7 ,

5 6 7

s.,
9 ,

s 2.400.000.00

s 2.500.000.00
$ 2.600.000.00 $ 2.700.000.00

LOS CUADROS DE FACTORES PARA LAS VENTAS A CRÉDITO
El profesional de la Contaduría Pública debe coadyuvar al empresario en 111 organización de los asuntos de las empresas, haciendo que los procesos que a diario se llevan a cabo sean lo más acertados posible, involucrando herramientas que le permita tomar decisiones y que guíen los actos operativos parn fallar lo menos posible. En el caso de las empresas que realizan ventas a crédito, con cuotas iguales y cobrando una tasa de financiación, el Contador puede aportar sus conocimientos por medio de la aplicación de anualidades para hallar los factores que expresen los diferentes planes que ofrecen las empresas y minimizar el esfuerzo y el error en los cálculos de los valores que se deben informar ti l(l~ clientes. Un factor es un número que sintetiza un cálculo matemático y que, cunndo las condiciones se mantienen constantes, es decir con una tasa de interés ek financiación y/o un plazo de financiación céteris páribus, pcrmiíirú hnllnr l" valor de las cuotas a pagar con la única modificación del vnlur dl'1 111'1kllltl
que se ncuucm.

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~~11~ 12~

S
9 10

S 14.056.J44.85 S 16.895.099.31

s 2.800.000.00
S 2.900.000.00 S 3.000.000.00
S 3.100.000.00 $ 3.200.000.00

287216,688 $19.882.316,00

s 23.020.3U,37
S 26.311.660,74

U
.~~~

U
12

s 29.758.958,97
S 33.364.861.27 S 37.132.063.91

U.
16] V i lS .0. 20.. ~li

U
14
U

16 V IS 19

s 3.300.000.00 s 3.400.000,00
$ 3.500.000.00 $ 3.600.000.00 $ 3. 700.000.00 s 3.800.000,00 S 3.900.000,00

631245.087 $41.063.309.00 698076,253 $45.161.385.25 76n43,549 $49.429.128,80 840295,19 53.869.423,99 915780,208 S 58.485.204,20 994248,471 S 63.279.452,67 1075750,7 $68.255.203,36

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Buscar objetivo Qefinirla celda: Con ell!a/or: eara cambiar la celda:
( Aceptar

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Un ejemplo es:

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1

8

0125

'

~l:m~gP.

LAVADORA LO 24 L Respuesta: Para cualquiera de los bienes que sean vendidos bajo el plall "X cheques postfechados, Sin intereses" el factor a aplicar es de 0,125. Cuando existe un descuento o cuando se paga una cuota inicial es factor será: F=A-d d == es la tasa de descuento que se aplica

W----...••..
$16.040

~Ca~C~d 24 limas. 3 pasos du lavado.a hQno de energla. 4 programas de lavado. Fuzzy. Ecol1omy.Jean. Wool Alr Ory. rub Clean 40 und. disp.1 PLU: 533274

Ejemplo 4-52
Para el siguiente ejemplo, determinar el factor aplicado: No siempre debe participar una tasa de financiación, por lo que un primer factor podría ser:
A

NEVERA SAMSUNG 430L

F=y¡ Donde: F = es el factor que se multiplicará por el valor del artículo A = se entiende como el precio del artículo, que para hallar el factor se tomará como decimal o porcentaje. Si no existe un descuento o una cuota inicial, el valor de A será l o el 100%. n = es el número de pagos en los cuales se cancelará A.

Re!.. RT43AMA$1/SCL.lecnologla l1\leli~ente de circulación de aire. bandejaS de crístat, templado. Slstema \Wlst de desmontaje de hie'O compartimiento oara trutas y verduras lI\dependlenteme"te 6íl uod. dlsp.1 Pt.U: 1448012

1!a-.....-""" ...•..

CJIooI!D

$22.915 .

Ejemplo 4-51
Del ejemplo anterior, cuál es el factor a aplicar en el caso "Sin intereses": Solución n = 8 pagos A= 1 F=~ n 1.099.900
==

Inicialmente se debe calcular la tasa de descuento ofrecida:
VP
==

VF (1 - d)

1.149.000 (1 - d)
==

_ 1.099.900 + 1.149.000 49.100 d= 1.149.000

1.149.000d

d
.".1.••.•.• .J

=

0,042732B 11

Pero,

'S 111\11

(ll\ualidad anticipada se aplica F=---

1(1 IÚI'IIIIIIII.

SI

A= 1 d
f-:·, •.•.

Ai (l - (l + ir) (l + ir

= 0,042732811
F=A-d

"
r

-"-v ....

~ ".
~.

Ejemplo 4-54
Una empresa vende electrodomésticos a 12 cuotas, a una tasa del 1% mensual, con una cuota inicial del 25% del valor del artículo. ¿Cuáles son los factores a aplicar?

,~..

r :

F

=

1- 0,042732811

!

...
,\
-

•..• ~

F = 0,957267188 Respuesta: El factor aplicado es 0,95267188 Solución FCI

rl
'¡:.

'." ~:
\ I 1

:\

= 0,25

Ejemplo 4-53
Una empresa vende electrodomésticos a crédito, para lo cual exige una cuota inicial del 20% del valor del artículo, ¿cuál es el factor a aplicar? Solución A= 1 CI = 0,2 FCI
=

A = 1- 0,25 A = 0,75 n = 12 pagos i = 0,01 mensual F=F= 0,75 (0,01) (l - (l,01)·/2)

Ai (l - (l + ir)

0,2

FCI = es el Factor de Cuota Inicial, entendido como el porcentaje o la proporción que se debe pagar de cuota inicial.
y otro caso es aquel en el cual el plan presenta una tasa de financiación y

F = 0,00858934

Ejemplo 4-55
Del ejemplo, calcular la tasa de interés cobrada, Y determinar el factor aplicar: NEVERA SAMSUNG 430L Rel: RT43AMAS1iSCl. tecnoiogia
Inteligenlr. de cln:ol"ción de "!fe, bandejas de cnstat. templada. s.stema \WIsl 00 desmontaJe de hielo compartimiento cara mnas y verduras lI~ependie"teOlentc so und. disp.l PlU' t448012 W----iII1IIIoII~

un número de cuotas iguales para la cancelación del monto que se financió del artículo. Dicho monto puede ser el 100% cuando no se paga cuota inicial, caso que hace referencia a una anualidad vencida, o cuando todas las cuotas son iguales, y la primera se paga en la fecha en la cual se lleva el artículo. Igualmente, puede que el valor financiado no sea del 100%, cuando se paga una cuota inicial, por lo cual el valor de A, será: A = 1- FC! Tratándose de una anualidad vencida, la fórmula para hallar F es: F=~ 1 - (J + i):"

ti

$22.915 ;...
x .. · .-~-

(Ul1\tMl1d

I , I njnrdu (

( Inudl

R ==$38.688 A== n ==48 pagos i==? A ==R 1 - (1 +
i

Ejemplo 4Con base en el siguiente ejemplo, tomando el plan a 36 cuotas, calcule 111 tasa de interés pagada y suponga que el primer pago se realiza con la cnircun del artículo, calcule el factor a aplicar:

U'"
NEVERA SAMSUNG 430L
Rol.. RT4 3AMIIS 11SCL. lecnolog1a Inteligente de clrcular.lOn de aire, bandejas de cnstat. ternplaao, ssterna t,",sl de desmontale de nie'O compartimiento oara frutas y verduras independlentemenle 60 und diSp.1 P\.U· 1448012

1- (J + i):" 1.099.900 ==38.688 --,--a ==28,43000414 Suponiendo
a
I

W-__

IU ••••

~

una tasa i,==0,0238 mensual:

= _-:'-:'-:-::-::--'---

1 - (1,0238)'-18 0,0238

$22.915 .

al

==28,430637 una tasa i2
=

Suponiendo
al

0,02381 mensual:

1 - (1 02381f-18
0,02381

a2 ==28,425062
al (i2 - il) (a - al)

a'2 - a I

+ il

R= $46.280 A = $1.099.900 n ==36 pagos i==? A ==R
(28,43000414 - 28,430637 - 28,430637)

1 - (1

.

+ Z)'"

(1 +

1

ir

==(0,02381 - 0,0238)
al 28,425062

+ 00238
'

1.099.900 ==46.280 a ==23,7662057 Suponiendo

1 (1 + -

').36
1

(J +

ir

i ==0,023801135 mensual (0,023801135) (100%) ==2,3801135% mensual F==
F= 0,023801135 1- (1,023801135)'-18

-Al
+ i)")

una tasa il ==0,0260 mensual:
,1

(1 - (1

1 - (1,0260)'36 (1 0260 \
al
al

0,0260

F = 0,035174106 Respuesta: La tasa de interés cobrada es del 2,3801135% es de 0,035174106. mensual y el factor

==23,798752 una tasa i, ==0,0261 mensual:
(1,0261)

Suponiendo
al

1 - (1 0261)'36
~ ;~/,

(011\111111/11

,,

/l/n/do

a2

=

23,764533

RESUMEN
(i2 - i) (a - a)
a 2 - al

ÓRMULAS DEL CAPITULO
Variable a hallar

a I

+

.
1
I

= (0,0261 - 0,026) (23,7662057 - 23, 798752)
al

+ 0026
'

.23,764533 _ 23, 798752

Valor presente en Anualidad Vencida

A = R 1 ' (\ +

t

Función

n- I

i = 0,02609511 mensual (0,02609511) (100%)

= 2,609511%
F=

Valor presente en Anualidad Anticipada

A = R ~ - (\ + i}·n (1 + i}m VF = R

1

mensual
Valor futuro en Anualidad vencida

Ai 1 - (1 + i)»

t

(1 + ;}n_ 1

J

F= F

0,0260951J (I - (1,0260951Jr6J (I,0260951J)

Valor futuro en Anualidad anticipada Cuota o Pago o Renta conociendo Valor Presente en Anualidad Vencida Cuota o Pago o Renta conociendo Valor Presente en Anualidad Anticipada Cuota o Pago o Renta conociendo Valor Futuro, anualidad vencida

A = R ~ (1 + ;}n- 1 }1 + i)m

= 0,042076554

R= R=

b1 - (1Ai+ i}·n_ ' J
Ai VFi

Respuesta: La tasa de interés cobrada es del 2,609511 % mensual y el factor es de 0,042076554.

(1 - (1 + i)·n) (1 + i)m
R= R=

(1 + i)n - 1
VFi

Ejemplo 4-57
Con la información anterior se elabora una Tabla de factores:
Plan Contado Sin intereses 12 Cuotas 48 Cuotas 36 Cuotas Meses/cuotas 8/8 12/12 48/48 35/36 Fel

Cuota o Pago o Renta conociendo Valor Futuro, anualidad anticipada Número de pagos iguales conociendo Valor presente, anualidad vencida

((1 + i)n - 1)(1 + i)m
log [ R ~ Ai n= , log (1 + i) ~ R (1 + i)m ] log R (1 + i}m- Ai n= log (1 + i) I [VFi og n= +R R

°

F
0,125 0,00858934 0,035174106 0,042076654

J

0,25

° ° ° °

D
0,95267188

°

° ° ° °

Número de pagos iguales conociendo Valor presente, anualidad anticipada

Número de pagos iguales conociendo Valor futuro, anualidad vencida

]

log (1 + i) lo ~Fi + R (1 + i)m] g R (1 + i)m log (1 + i) , (i2 - i1) (a - a) , 1= a-a +1
2 1

Número de pagos iguales conociendo Valor futuro, anualidad anticipada Para hallar i después de realizar extrapolación

n=

~ ~ Valor presente para gradiente aritmética Valor futuro para gradiente aritmética A

11 1 1 • (1 I H -I~ 1) "11 1 1

VF = R ~1 R_ -

-1' T~ I~: + r" ~J+~I" I-r-"
• (1 -1' 1) "11 Jl - \1 + i)on n (1 + i)on]] ~ - (1 + i)onl [ i

=1- .
J]
J

~ ~-==-Número de pagos en leasing por modaIIdad de pago vencido Opción de adquisición delleasing por modalidad de pago anticipado Factor, pago vencido con interés de financiación Factor, pago anticipado con interés de financiación F=Factor sin interés de financiación F= n=

I ~AI"Rt' og Ai - R (1 + 1) lag (1 + i)

'1\ -

1" n '1.1

OA = A (1 + i)n- R [i1 + ;l" - 1 \ (1 + 1) Ai

A - ~~

-

F=

1 - (1 + i)on
Ai (1 + i)

Valor de la cuota para gradiente aritmética

VF - ~g ~1 +, i)n - 1 - n -:I I R = --=-....:::~1,-+-i::-)~---:-1 ]r'::!.:::...-_-

Q _ (1 + id
A n

F=1-d Valor presente para gradiente geométrica o , , Va Ior f uturo para gra d lente geometnca A=R VF R (1 - G)n (1 + i)on 1 G-i (1 - G)n - (1 + i)n G _i A (G -1) (1 + G)" (1 + i)~n 1 VF (G - i) (1 + G)" - (1 + i)n Factor de descuento

-

=

R= Valor de la cuota para gradiente geométrica R=

Valor presente delleasing por rnodali, dad de pago vencido Valor del canon de arrendamiento del leasing por modalidad de pago vencido

A

=

R [1 - (1 + i)on] O ( ') ,+ A 1 + I -n
I

R_ -

[t.. - OA

(1 + i)on] (i) 1 - (1 + i),n OA-

Número de pagos en leasing por modalidad de pago vencido

~ A - -, I n= -----lag (1 + i) OA = A (1 + i)~n R [(1 + i)n- 1 ] _

lag

l

_R_j
I

Opció~ de adquisición delleasing por modalidad de pago vencido Valor presente delleasing por modalidad de pago anticipado Valor del canon de arrendamiento del leasing por modalidad de pago vencido A
=

L

I

R [1 - (1 + i)~n], , (1 + 1) + OA (1 + I)~n i R_ -

[t.. - OA

(1 + i)on] (i)

1 - (1 + i)on + i) (1

CASOS
4-1 ¿Cuál es el valor a depositar mensual en una entidad durante I 11110Ul' q ofrece el 9%, para ahorrar $19.500.000? Realice el cuadro (11.:1 ¡'olido d.. amortización Respuesta: Mensualmente debe depositar $1.561.586,72 4-2 ¿Cuánto se debe depositar hoy en un fondo que renta el 21 % convcrt i ble semestral anticipado para que durante 2 años, iniciando a contados dentro de 6 meses, se puedan realizar retiros bimestrales de $400.000 y de $1.200.000 semestrales, teniendo en cuenta que cuando se realizan los retiros semestrales no se realizan los bimestrales? Respuesta: Se deben depositar $5.950.834,96 4-3 ¿A qué tasa de interés rentaron $80.000.000, si se realizaron retiros mensuales iguales de $4.000.000, durante 1 año, quedando un saldo de $35.000.000?

sitar, con ap\ll'tC!4 111111 de \)1I111I1l'h'lII,1IIIIIIl'III 11\llIl'sll'IIlllll'llll' l'nlllll ¡\" que I rán un depúsitol'lI IIIIlII"1I1111~IlI\lllld. cuí"IIO (h.:berúsel ¡lldl\) dCpI'ISI\O. ¡,tk iniciando el prilllel'\) hoy? \'11 011'0"' itad prove1ldrá de \)O!H1S I,()()O,()()() emitidos a la par u 10 años, con una tasa facial del 16% converliblL: Irillll~S tral, considerando una tasa de mercado del 20%, ¿cuánto es lo máximo que se puede pagar por dichos bonos? Respuesta: El valor a depositar trimestralmente en el fondo es de $14.570.204,88; y el máximo valor que se recibiria por los bonos es de $176.140.192,10 4-7 Un negocio genera mensualmente ingresos por $2.400.000, con incrementos anuales de $200.000; si el negocio cuesta $100.000.000 y al cabo de 4 años se puede vender por $120.000.000, considerando una tasa del IIXI mensual, ¿es conveniente invertir en este negocio?

Respuesta: Es conveniente (Ingresos

=

$75.831.933,15). trimestralmente ingresos d 10% Y egresos mensuales" 5%; al cabo de 5 años se pUl'" tasa del 12% nominal, ¿es con

Respuesta: El dinero está rentando a una tasa del 0,4197295% mensual. 4-4 ¿Cuál es el valor del último pago si se desea cancelar una nevera cuyo precio de contado es de $2.000.000, con una cuota inicial del 25% de contado y el resto en cuotas mensuales de $300.000, donde se pactó una tasa del 36% convertible trimestral de financiación? Respuesta: $145.800,52 4-5 ¿Cuánto se tendrá que depositar mensualmente en un fondo que renta el 27% para que al final de 5 años se tengan $50.000.000, teniendo en cuenta que el primer depósito se realiza al final del cuarto mes y el último al finalizar el mes 48? Respuesta: $546.025,13 4-6 Se plantea realizar do naciones a perpetuidad cada año por $40.000.000, realizando la primera dentro de 4 años; el dinero será depositado en una entidad que reconoce el 10%. Es posible reunir la mitad del dinero a depo-

4-8 Una inversión de $50.000.000 genera $1.500.000, con incrementos anuales del $300.000, con incrementos semestrales del vender por $60.000.000, considerando una veniente realizar esta inversión? Respuesta: No es conveniente.

4-9 Una empresa compró bonos por valor nominal de $7.000.000, con \\1\1\ rentabilidad del 1% mensual, emitidos a 2 años, redimibles al 140%. Si 111 entidad aspira a ganarse una rentabilidad del 1,5% mensual, ¿por Cll(11I11l los debe vender 7 meses después de su compra? Respuesta: Los bonos deben ser comprados por $8.652.111 4-10 ¿Cuál es el valor nominal de unos bonos que semestralmente rentan 11 una tasa de15%, por los que se pagaron $8.400.000, a 4 años, a una laslI ¡\.. mercado del 3,3% trimestral, Y que fueron redimidos por $9.00Q.()()()'l Respuesta: $10.089.018,44 4-11 ¿A qué tasa rentaron unos bonos que trimestralmente durallte ~ lino

pagaban $1.000.()()(), {fUI.!\I~'/()II11<1(/11111<10., I redimibles por $18.000.000'1

/I( 11 ~.'.l

000 !lOO. y

1/11\'

'011

Plan Cliente 27%.

1)11I'11110:

11

11

nl'lklll •• ,'011 U l' 1101 11'1
C()1l 1I1lH

11I.1I11!L'".

1111111I

llI!i1l1",1 1
~II'II,

Respuesta: La inversión rentó a una tasa del 3,6915805%1 tl'Íll1l.!SfraJ. 4-12 ¿A qué valor fueron emitidos unos bonos que semestralmcnte dUl'anfl' 3 años entregaban $7.000.000, si éstos fueron adquiridos por $40.000.000 y son redimibles por $22.146.584,1, considerándose una tasa del facial del 10% semestral, y una tasa del mercado del 12%? Respuesta: Los bonos fueron emitidos por $70.000.000 4-13 ¿Cuál es la tasa facial de unos bonos que se compraron por $6000.000, redimibles al 1,10, que rentaron al 5% semestral, durante 3 años, si fueron emitidos por $5.000.000? Respuesta: La tasa facial del bono es del 7,4701747% semestral 4-14 Una empresa ofrece los siguientes planes de financiación para sus empleados:

Plan Cliente l~stll'lllI, IkV\' 1,11 IlIllrulo resto financiado al 2510" 11 XIIIUSI.!S.

cuota iuir inl dl'l I

l,l

Diseñe el cuadro de factores para esta empresa. Respuesta:
Plan Cliente Zafiro Cliente Dorado Cliente Estrella Meses I Cuotas 10110 12/12 8/8 Factor mensual 0,08 0,09462800 0,11541867 Factor cuota Inicial 0,20 0,15

Plan A: artículo: consiste en 3 cuotas iguales, la primera en la fecha de entrega del
Plan B: 7 cuotas iguales, y una cuota del 45% del artículo con la prima semestral conespondiente; y Plan C: A 12 meses, a una tasa del 1,84% mensual, la primera Cuota fija la cancelará 3 meses después de entregado el aliículo. Diseñe el cuadro de factores para esta empresa. Respuesta:
Plan A Meses I Cuotas 2/3 717 12110 Factor mensual 0,33333333 0,07857143 0,11449659

4-16 Se ha conformado una fundación que apoya los talentos artísticos juve niles por medio de una beca semestral de $10.000.000 a perpetuidad. 1.11 primera donación será entregada dentro de tres años, contados a partir ti la creación de la fundación. Los medios para recolectar los dineros SOl!:11 primer aporte por $50.000.000 es entregado a la fecha de constitución ti la fundación; un segundo aporte se conforma con el pago de un présuun que fue realizado hoy hace 1 año por $25.000.000, al 10%,·a 3 años; y ~I dinero restante será producto de un depósito trimestral en una entidud 4111 renta el 12%. Si el dinero todo será reunido y permanecerá en este 111114111 ¿cuánto es el valor restante para poder realizar las entregas como se hilillO gramado? ¿Cuál es el valor del depósito trimestral con el cual se complot el capital para las donaciones? Respuesta: El valor a reunir por medio del tercer aporte es de $75.530.().1'1 el cual se obtendrá por medio de depósitos trimestrales 11 $8.531.968,96

Factor semestral

8
C

0,45

4-17 Un bono emitido por $445.000 a cuatro años, a una tasa facial del 2.~HIYII bimestral, redimible al 125, fue comprado por $400.000, ¿a qUl' llIlill d mercado fue negociado? Respuesta: El bono fue negociado a una tasa del 3,8846324% bimcstrnl 4-18 Un contrato de arrendamiento a 4 años fue negociado para /11111.11110 I'n, anticipado con las siguientes condiciones: El valor para el primer lino 4'" d

4-15 Una empresa ofrece los siguientes planes de financiación: Plan Cliente Zafiro: Ilévelo con el 20%, y el resto financiado a 10 cuotas iguales.

44

(O"'!,I/l!,ll.Id/ardo

1II1M11c1.,. •• pll
$3.000.000 Si se tado? plantea mensuales; este valor
SI.:

illl'n'IlH'llfll/l'1 1'111111 on $!O()()OO lIillt ¿,CII¡'¡/es cl vIIIO/
11

una tasa del 1,5% mensual.

pllglll' dv l'OIl

4-24

l'lI l,Qué !I.eI" 1 "~III~IiIII,,1 l'r I 11111 IIlIm hllllO'l l·llllflllll •• 1'"1 1111 $5.000.000,11 11I1II11I:m 1"" IlIéllíllllll t Ct 111\011. ll·dtllllhll~:-'III 10\ "tU 111'0 dl'l que se pU~lInlll $(t tI /11 •.10'

f"~,,

no

Respuesta: El valor a pagar de contado es de $116.914.176,46 Respuesta: La tasa racial a la que rentaron los bonos es de 9,9981Yctscmcstrnl 4-19 ¿Cuánto se tendrá dentro de 3 años en una cuenta a la cual se le dcpoxí
tarán trimestralmente $700.000 y semestralmente $800.000 adicionales, si la tasa de interés para el primer año es del 10%, Y ésta se incrementó en 1111 punto adicional cada año (es decir, 11% para el año 2; 12% para el año 3)'

4-25 Se firmó un crédito a 4 meses, a una tasa del 1% mensual con una cuota
de $1.000.000 de amortización. con incrementos Calcule mensuales de $500.000. necesaria Realice el cuadro la(s) variable(s) para resolver.

Respuesta: Se tendrán $15.122.425,05 4-20 ¿Cuál es el valor del canon de arrendamiento
24 meses que fue cancelado al finalizar tasa del 15% capitalizable mensual? mensual de un contrato a

Respuesta:
Cuadro de amortización el contrato, con $40.000.000 a unn

PER

CUOTA
$1.000.000 $1.500.000 $2.000.000 $2.500.000

INTERESES
$68.041,7424 $58.722,1598 $44.309,3814 $24.752,4752

AMORTIZACiÓN
$931.958,2576 $1.441.277,84 $1.955.690,619 $2.475.247,525

SALDO FINAL
$6.804.174,24 $5.872.215,98 $4.430.938,14 $2.475.247,52 O
-

1 2 3 4

Respuesta:

El valor del $1.421.694,74

canon

mensual

de

alTendamiento

es

de

4-21 ¿Con cuánto y en qué período

se cancela

un crédito

que fue otorgado

por $40.000.000, al que hoy se le han abonado $32.000.000, y se seguirá pagando en cuotas bimestrales de $400.000, a una tasa del 32%?

4-26

Realice la tabla de factores: de contado con un descuento del 30%; a 3 meses;

Plan Súper oportunidad:

Respuesta: El crédito se cancela con $225.403,86 4-22 ¿Cuál es el valor de la primera
se cancela semestralmente nominal?

en el período

64. con el cual

Plan Dulce mensual: Plan Llévelo

Hogar:

Electrodomésticos

hasta de $1.000.000;

paga la primera cuota con la entrega del artículo. cuota de un pago mensual un crédito de $142.066.569 a 3 años, si la cuota se incrementa una tasa de interés del 24% todo: Artículos entre $1.000.000

Tasa del 12% convertible y $5.000.000; a 6 rncsc ••• 111

en un 5%, y se ha pactado

con cuota inicial del 20%; tasa del 1,5% mensual; Plan Todo suyo: Electrodomésticos hasta de $500.000; a dos cuotas; primera al llevar el artículo. Para los empleados se ofrece el mismo plan con un descuento del I ()Iy"

Respuesta: El valor del primer pago es de $5.000.000 4-23 Cinco personas
depositándolos se asocian y dan $1.000.000 cada una, durante mensual, 5 años,

sobre el precio de lista.

en un fondo que renta al 12% nominal

con el fin

de reunir el dinero para dar una donación anual de $2.000.000. ¿A qué tasa deben rentar estos dineros para poder cumplir con las donaciones?

Respuesta: El dinero debe rentar a una tasa del 4,897779%

efectivo.

(Ull\ldfl',11

Idlnrdn

MI"""IIIIIIII
Respuesta: Respuesta:
Tabla de factores para clientes Plan Súper oportunidad Dulce hogar Llévelo todo Todo suyo Meses I Cuotas 3/4 6/6 1/2

..,
Factor cuota InIcIal ·
· A 1 TASA
NPrn 3 VA

.1'"
l' lI,tlJ 4

°

Factor 0,7 0,253743657 0,140420171 0,5

~t"
11
I
)

IIMIIIIII/A!

1',()f)(JOIX¡

I1 NAII)t) fiNAl 1),0 l'jUOO{)(!tI,U ~ 11 t))~'j,4 108H0I111,.ó 691880~,!I 3335517.1 0,0

4 CUOTA 5 6

$ 6.%I¡.)h'¡,

1M

0,2 ·

J

39019)5,8 3643291,7 3335517,11

Tabla de factores para empleados Plan Súper oportunidad Dulce hooar Llévelo todo Todo suyo Meses I Cuotas 3/4 6/6 1/2

°

Factor 0,63 0,228369291 0,126378154 0,45

4-29 ¿Cuánto Factor cuota inicial . . 0,18 . europea por € 50.000, a del 10% $120.000

se pagó por un artículo la primera, $132.000, y aún se adeudan

si se cancelaron $159.720?

3 cuotas mensuales

de

la segunda y $145.200

la tercera, a una tasn

del 2% mensual,

Respuesta: El valor del artículo fue de $528.903,13.
4-30 Se compra un electrodoméstico a 1 años. por valor de $2.000.000, a una tasa del d~' ~'I Realice

4-27

Se firma un pagaré con una entidad financiera

2% mensual, $100.000

Se paga en cuotas mensuales ¿Cuál es el valor de la primera del crédito.

con incrementos cuota?

una tasa del 10%, a 2 años, en cuotas semestrales

con decrementos

mensuales.

semestral. La TRM del día en que se firma el pagaré es de $3.00 l. Realizar en Excel el cuadro de amortización.

cuadro de amortización

Respuesta:

Respuesta: El valor de la primera cuota mensual es de $136.476,77
Cuadro de amortización
A 8 E F H

PER
.

CUOTA
$ 136.477 $ 146.477 $ 156.477 $166.477 $ 176.477 $ 186.477 $ 196.477 $ 206.477 $ 216.477 $ 226.477 $ 236.477

INTERESES
$ 40.000 $ 38.070 $ 35.902 $ 33.491 $ 30,831 $ 27.918 $ 24.747 $ 21.312 $ 17.609 $ 13.632 $ 9,375

AMORTIZACiÓN
$ 96.477 $ 108.406 $120.574 $132.986 $145.646 $ 158.559 $171.730 $185.164 $ 198.868 $ 212.845 $ 227.102 $ 241.644

SALDO FINAL
$ 2.000.000 $ 1.903.523 $ 1.795.117 $1.674.542 $ 1.541.557 $ 1.395.911 $ 1.237.352 $ 1.065.623 $ 880.458 $ 681.591 $ 468.746 $ 241.644 $

1

VA

2 TASA
3 4 NPER PAGO

95000 0,0356 6· $17.863,63

'PERrODO CUOTA

o
1 $17.863,63 2 $17.863,63 3 4 5 6

INTERESES AMORTIZACiÓNSALDO FINAL 95000 $ 3.382,00 s 2.866,45 $14.481,63 $14.997,18 $ 15.531,08 $ 16.083,99 $16.656,57 s 17.249,55 $ 80.518,37 s 65.521,19 $ 49.990,11 s 33.906,12 $17.249,55 s 0,00

1 2 3 4 5 6

5 6
7

8

$ 17.863,63 $ 2.332,55 s 17.863,63 $1.779,65 $17.863,63 S 1.207,06 $ 17.863,63 $ 614,08

4-28

Se firma un pagaré co.n una entidad

financiera

por $15.000.000,

a una de

tasa del 19% semestral, a 2 años, en cuotas semestrales con decrementos $1.000.000 semestral. Realizar en Excel el cuadro de amortización.

7 8 9 10 11 12

-

-

.

$ 246.477

$ 4.833

(O)

4-31 ¿Cuál fue el valor finunciado ti través de

1111

eompra del 3%, si se pagan cuotas mensuales 22%, con un plazo de 60 meses?

k'll~llIg, VIIIl111111 IIpl'lÚIlde de $tI.20 U()O. ti 111111 tasH del

Respuesta: El vnlur n 1'' 11''1

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4-36 ¿Cuál es el valor de un crédito (irmado a 12 pagos, a tllIHtllsll IIlt'lI"¡llnl

del 1,6% mensual para los primeros 6 pagos, Y del 1,7% mcnsuu! plll'll lu:siguientes pagos? La cuota a pagar es de $100.000 mensuales. COII¡IICIl' mentas mensuales de $100.000. Respuesta: El valor del crédito es de $6.822.979,98

Respuesta: El valor del bien es de $160.269.251,91
4-32

¿Qué porcentaje para la compra de una máquina cuyo precio es de $702.000.000 fue financiado a través de un leasing a 5 años en cuotas mensuales de $15.035.200, a una tasa de121% nominal, con opción de adquisición del 4% del valor financiado?

Respuesta: El porcentaje del valor del bien financiado fue del 80,3025114%.
4-33 ¿Cuál es el valor de los intereses que se deben causar y posteriormente

pagar en la cuota 40 en un leasing por $800.000.000, con una opción de adquisición del 5%, una tasa de interés del 2% mensual, a un plazo de 6 años con cuotas mensuales? Respuesta: El valor de los intereses en la cuota 40 es de $10.399.451,34.
4-34

Una empresa adquiere un crédito por $40.000.000 en una cooperativa a una tasa del 1,1% mensual a 2 años con pagos mensuales iguales, incurriendo en los siguientes gastos: constitución de hipoteca $2.000.000; avalúo del bien a hipotecar 0,5% del avalúo (valor del bien $93.000.000); estudio jurídico de títulos 1% del valor del crédito; levante de la hipoteca $300.000. ¿Cuál es el valor por el cual se acredita la obligación financiera? ¿Cuál es el valor que ingresa a bancos/caja? ¿Cuál es la verdadera tasa de interés pagada en este crédito?

Respuesta: La obligación financiera debe acreditarse por $40.000.000; el valor que ingresa a Caja o Bancos es de $37.135.000; la verdadera tasa de interés pagada es del 1,7835488% mensual.
4-35

Una bodega es tomada en arrendamiento por una entidad que paga los contratos a 1 año de forma anticipada a una tasa del 1,2% mensual. Si el valor del contrato a 1 año firmado es de $5.000.000 mensuales antes de IVA, ¿cuál es el valor del pago a realizar, teniendo en cuenta que el arrendatario es agente de retención en renta?

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