TABLA DE CONTENIDO La Balanza de Pagos Estructura de la Balanza de Pagos I. La Balanza por Cuenta Corriente 1. 2. 3. 4. II. III. IV . V.

Balanza Comercial Balanza de Servicios (Financieros y no Financieros Renta de Factores Balanza de Transferencias Pág. 03 Pág. 03 Pág. 04 Pág. 04 Pág. 04 Pág. 05 Pág. 06 Pág. 06 Pág. 08 Pág. 08 Pág. 09 Pág. 10 Pág. 12 Pág. 14 Pág. 15 Pág. 16

Cuenta Financiera (Balanza De Capitales) Financiamiento Excepcional Flujo de Reservas Netas del BCRP Errores y Omisiones Netos

Interpretación Económica de la Balanza de Pagos Problemas en la Balanza de Pagos Conclusiones Referencias Bibliográficas Anexos

3 Renta de Factores . Las operaciones de Balanza de Pagos se construyen desde el principio bastante conocido de "partida doble". financieros) a Exportaciones . CUENTA FINANCIERA (Balanza de Capitales) 1 Sector Privado . ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PERÚ I. . a Privado . La Balanza de Pagos de Perú se elabora siguiendo las directrices del Quinto Manual de Balanza de Pagos del FMI. b Importaciones . o un año). b Importaciones de bienes . 2 Balanza de Servicios (financieros y no . la Balanza por Cuenta de Capital y la Cuenta Financiera.LA BALANZA DE PAGOS La balanza de pagos es un documento de tipo contable en el que se registran los importes en moneda nacional o extranjera. II. III FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL . a Exportaciones de bienes . b Público . 3 Condonación de deuda externa . de todas las operaciones tanto comerciales como financieras de los habitantes de un país con los habitantes del resto del mundo en un cierto período de tiempo (un mes. 1 Brady . BALANZA EN CUENTA CORRIENTE 1 Balanza Comercial . 4 . un semestre. La Balanza de Pagos consta de tres partes fundamentales donde se anotan los movimientos u operaciones: la Balanza por Cuenta Corriente. 2 Refinanciación . cuyo significado es que contablemente la Balanza de Pagos está siempre en equilibrio. 4 Transferencias corrientes. 2 Sector Público . 3 Capitales de corto plazo .

esto quiere decir que parte del consumo superan a las importaciones de bienes se originará un "superávit comercial". 4 nacional es producido en el extranjero. una señala el concepto por el que se anota. La balanza de pagos da fe del tipo de relaciones económicas internacionales que realizan los países con el resto del mundo. BALANZA COMERCIAL Aquí se incluyen toda la serie de operaciones relativas a la adquisición de mercancías provenientes del exterior o importaciones. 1. servicios y transferencias. V. Cuando las exportaciones de bienes . y la balanza de transferencias. Las importaciones se anotan en la columna de pagos por el valor de los bienes comprados del extranjero. ERRORES Y OMISIONES NETOS Cada transacción da lugar a dos anotaciones. Si aparece un déficit. si se ha financiado la sub-balanza por Cuenta Corriente con operaciones de compra venta de activos de corto o de largo plazo que se anotan en la Cuenta Financiera. es decir. y las ventas de bienes realizadas al extranjero o exportaciones. 2 Efecto valuación y monetización de oro . en esta situación la economía está produciendo más de lo que se consume a nivel nacional. y gracias a la estandarización de su estructura básica a nivel mundial es posible utilizarla para establecer todo tipo de comparaciones con otros países. LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE Las transacciones que componen la balanza por cuenta corriente se dividen en tres grupos o sub-balanzas: la balanza comercial o de mercancías. En estas se anotan una serie de operaciones que elevan o disminuyen las rentas totales de la nación. IV FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP (1-2) . la balanza de servicios. Cuando el valor de las importaciones de bienes supera al de las exportaciones de bienes se denomina "déficit comercial". Además. El saldo de la balanza comercial se obtiene de la diferencia entre los ingresos por exportaciones y los pagos por importaciones. y la otra la financiación monetaria asociada a la transacción. 1 Variación del saldo de RIN . la balanza de pagos permite conocer cómo se han ido financiando los intercambios de bienes. I. simplemente observando el resultado de los saldos de las sub-balanzas que la componen.4 Flujo de atrasos netos . Las exportaciones se anotan en la columna de ingresos por el valor de los bienes (sin incluir seguros ni fletes) vendidos al extranjero.

Rentas del trabajo. obligaciones o compromisos futuros y firmar contratos.una unidad institucional es un agente residente que participa en la economía tomando sus propias decisiones de forma autónoma y de la que es responsable ante la ley o se les confiere personalidad jurídica (hogares. productores públicos. y Otros tales como: transporte (pasajes. cooperativas. desarrollo de software. etc. servicios gubernamentales (gastos de embajadas. intermediación en inversiones.). BALANZA SERVICIOS ( FINANCIEROS Y NO FINANCIEROS) En esta sub-balanza se anotan todas las operaciones relacionadas con la prestación de servicios hacia el extranjero y del extranjero. etc.). comunicación por satélite. como la contratación del transporte naviero efectuado para trasladar petróleo u otras mercancías. 3. Cuando el país donde se consiguen dichas rentas no es el de residencia habitual del trabajador (trabajo temporal. estudios de mercado. transmisión imagen. La unidad institucional puede disponer de sus bienes. servicios prestados a las empresas (asistencia técnica.). servicios personales culturales y recreativos (producción de películas. y finalmente los royalties y rentas de la propiedad intelectual que se obtienen por la explotación de patentes y copyrights. mantenimiento y reparación.). en ambos casos se entiende que no hay una sucursal o filial en el país donde se realiza la obra). realizar operaciones con otras unidades institucionales. Todos los países compran y venden servicios en el extranjero. Incluimos aquí dos partidas: el Turismo y viajes. – En la columna de rentas se pueden clasificar en: a. publicidad. instituciones sin fines de lucro.). etc. etc. servicios financieros (comisiones y gastos de inversiones exteriores. cambio de moneda. En la columna ingresos se anotan las rentas obtenidas en el extranjero de las unidades institucionales residentes . pagos se anotan las rentas obtenidas por los dueños de los factores de producción en el extranjero.). etc. RENTA DE FACTORES Esta sub-balanza mide la diferencia entre las rentas primarias de factores nacionales en el extranjero RFNX y las rentas de factores extranjeros en territorio nacional RFEN. Dichas 4 . etc. o pagan comisiones por transferencias al exterior. unidades militares. jurídicos. etc. o el pago por la utilización de los puertos.). servicios informáticos y de información (asesoría y configuración de hardware. fronterizo. comunicación (correos. programas de radio y televisión. fletes. sociedades privadas o públicas.).2. etc. consulados. contraer pasivos. seguros. servicios de la construcción (se registran como pagos cuando los servicios se prestan por empresas extranjeras en el país y como ingresos cuando son empresas nacionales las que prestan sus servicios en el extranjero.

estacional). En inversiones directas se registran las entradas o salidas de capital efectuadas con la pretensión de mantener un interés duradero en empresas de otro país. b. Rentas obtenidas por arrendamiento de inmuebles en otro país distinto al de residencia del propietario del capital. por ello. pensiones alimenticias. por lo que son difíciles de cuantificar. los impuestos. II. beneficios reinvertidos. Rentas de la tierra. intereses de préstamos filialmatrices. sector público y otros). etc. Rentas de inversión. En las rentas del capital incluyen ingresos y pagos derivados de los rendimientos por los movimientos de capital destacando los rendimientos de inversiones en forma de dividendos. Se incluyen aquí todas las que no son transferencias de capital y no tienen una contrapartida económica directa. premios (literarios. científicos y otros). A su vez. cantidad convencional puesto que el control puede efectuarse con 4 . 4. herencias. artísticos. BALANZA DE TRANSFERENCIAS Las transferencias netas procedentes del extranjero (TRNRM) afectan al nivel de renta disponible y por tanto elevan las posibilidades de ingreso y consumo del beneficiario. inversiones en cartera. como donaciones públicas o privadas en forma de envíos internacionales en divisas o en bienes. pueden agruparse por sectores institucionales (instituciones de crédito. otro capital y variación de reservas. retribuciones a personal en programas de ayuda al exterior. las prestaciones y cotizaciones sociales. Parte de estas rentas se omiten. envíos de divisas a familiares en el extranjero que realizan los emigrantes. La recepción de transferencias se anotan en la columna ingresos y los envíos como pagos. ella integra cuatro grupos de operaciones que se identifican por el tipo de activos en que se materializan: inversiones directas. ayuda al empleo. el intento de mantener alguna forma de participación en la gestión de la compañía en la que se invierte (como participación de órganos de gestión y no una mera participación financiera). etc. El FMI establece la participación en el 10 por 100 del capital como la cantidad indicativa de participación en el control de una empresa. Lo distintivo es. ayudas al desarrollo. Incluye las rentas del capital y la tierra. CUENTA FINANCIERA ( BALANZA DE CAPITALES) La balanza de capital puede verse a largo plazo y a corto plazo.

los derechos especiales de giro. adquisición de bonos. así como arrendamientos u otros contratos transferibles. que son diversos activos considerados por las autoridades monetarias como disponibles para compensar los desequilibrios en la balanza de pagos o para regular su magnitud por medio de intervenciones en los mercados de cambio. incluyendo yacimientos y recursos del subsuelo. significa que el país mantiene una posición deudora con respecto al exterior. por las que se busca la rentabilidad financiera sin pretensión de control o participación en la gestión. bonos o en instrumentos del mercado monetario. El apartado de otro capital registra préstamos ligados a operaciones comerciales (créditos comerciales) o financieros. posición que se debe a las necesidades de financiación de la economía cuando el saldo agregado de la balanza por cuenta corriente y por cuenta de capital presenta en conjunto un déficit (−). otras veces. como el oro monetario.) Las inversiones en cartera son las inversiones en valores negociables (con exclusión de las inversiones directas) con objeto de obtener una rentabilidad financiera. obligaciones. marcas registradas. no producidos. no se consideran en la Cuenta de Capital a pesar que puedan utilizarse “en teoría” en la producción pues son consideradas como la adquisición de un activo financiero. excepto en la compra y venta de tierra por una embajada. El 4 . Cuando la Cuenta Financiera tiene un saldo positivo. en cuyo caso si que se contabiliza. etc. la posición de reserva en el FMI y activos en moneda extranjera (moneda y depósitos). con participaciones superiores puede no tenerse influencia en la gestión. así como los depósitos en el extranjero (o de extranjeros en el país).participación menor. etc. concesiones. Los activos materiales (tangibles) como: tierras. En la balanza de capital se incluye también la variación de reservas internacionales o las transacciones en activos de reserva. Corresponde a la adquisición (compra) o cesión (venta) de elementos como: patentes. a corto y a largo plazo.. Adquisición de activos inmateriales (intangibles) no financieros. mientras que. El saldo agregado de la balanza por cuenta corriente y por cuenta de capital miden la capacidad (+) o necesidad (−) de financiación generada por las operaciones no financieras de la economía. Son inversiones en acciones. derechos de autor. Se registran también como inversiones directas las ganancias reinvertidas por este tipo de empresas en el país en que se realizó la inversión inicial y los flujos posteriores de financiación entre matriz y filiales o empresas del grupo (créditos.

derechos especiales de giro. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL Comprenden: • Activos de reserva: Comprenden todas las transacciones que las autoridades monetarias de un país consideran disponibles para atender necesidades de financiamiento de balanza de pagos. la posición de reserva del país en el FMI. • Financiamiento excepcional: Es un mecanismo utilizado por las autoridades económicas de un país para financiar necesidades de balanza de pagos. Esto quiere decir. posición de la reserva en el FMI. FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP Esta partida comprende los cambios y saldos en: el oro monetario.endeudamiento con el exterior se expresa como un aumento neto de pasivos por encima de la variación neta de activos. los derechos especiales de giro (DEG). esta cuenta es la suma de los saldos de la cuenta corriente. depósitos y valores) y otros activos. III. Un país pueda hacer frente a sus necesidades de financiación recurriendo al endeudamiento financiero. IV. El financiamiento al exterior se expresa como un aumento neto de activos por encima de la variación neta de pasivos. la de capital y financiera y la de errores y omisiones. pero con el signo contrario. Los componentes de esta cuenta son oro monetario. • Uso del crédito del FMI: Corresponde a los créditos otorgados por el FMI para el financiamiento de la balanza de pagos. depósitos y valores) y otros activos. posición que se debe a la capacidad de financiación de la economía cuando el saldo agregado de la balanza por cuenta corriente y por cuenta de capital presentan en conjunto un superávit (+). activos en divisas (moneda. Este concepto y su tratamiento contable han cobrado cada vez mayor importancia para fines analíticos. No obstante. que ese país puede buscar el suministro necesario de capital financiero de corto o de largo plazo en el exterior como para sostener las compras de bienes y servicios del resto del mundo. 4 . Esta cuenta era conocida anteriormente como "Cuenta (o Balanza) de Ajustes Oficiales". los activos en divisas (moneda. este tipo de operaciones suponen un riesgo para la economía. significa que el país mantiene una posición acreedora con respecto al exterior. Cuando la Cuenta Financiera tiene un saldo negativo. Contablemente. junto a los activos de reserva y el uso del crédito y préstamos del FMI y los pasivos que constituyen reservas de autoridades extranjeras.

la cuenta financiamiento excepcional y el flujo de reservas netas del BCRP son las transacciones de ajustes o compensatorias oficiales o de financiamiento. Sin embargo. en la práctica. cuando sumamos todos los asientos con signo positivo y negativo. en el caso del Perú. Esta cuenta incluye. y son iguales en monto pero de signo opuesto a las transacciones autónomas del período. la práctica es imposible registrar todas las transacciones económicas entre los 4 . Luego.Se presenta a continuación un cuadros generales que resumen la forma cómo el BCRP como. se ha separado y agrupado en una nueva gran cuenta de ajuste. existen tanto transacciones informales como otras ilegales no declaradas. Para subsanar esta situación se ha introducido esta "partida equilibradora o discrepancia estadística". en los últimos años. Así. los atrasos en los pagos y la condonación de deudas. es difícil interpretarlo. Como: 1. la del sector público y la de capitales de corto plazo. Este saldo se debe a errores y omisiones en la compilación de las estadísticas. ERRORES Y OMISIONES NETOS En teoría. cuando el residuo neto es grande. agrupa las estadísticas compiladas por los expertos encargados de la balanza de pagos del ente emisor peruano. Sin embargo. el total neto casi siempre muestra un crédito o un débito neto. Además. La Cuenta Financiera del BCRP (II en su clasificación) incluyen tres cuentas específicas: la del sector privado. el total neto de las cuentas de la balanza de pagos debería ser igual a cero. que son muy difíciles de rastrear. V. principalmente importaciones que eluden las aduanas. para subsanar los posibles errores de sobrestimación o subestimación de las operaciones registradas. Las remesas en efectivo desde el exterior y viceversa que no se canalizan a través de las instituciones financieras. se puede señalar que en residentes de un país y el resto del mundo. siempre y cuando todas las transacciones entre residentes y extranjeros se hubiesen registrado en ésta. Estas dos grandes cuentas de la clasificación del BCRP están comprendidas en la cuenta capital y financiera de la clasificación normalizada del Fondo. El Manual señala que "la magnitud de esta partida residual no es necesariamente un indicio de la exactitud global del estado. la obtención de recursos financieros en préstamo del exterior para financiar la balanza de pagos. únicamente las operaciones del sector público por cambios en la deuda externa pública del Estado peruano. 2. La actividad del contrabando de mercancías. Aun así. llamada Errores y Omisiones Netos. la Cuenta de Financiamiento Excepcional (III en la clasificación).

también pueden afectar a las reservas internacionales del país.3. y si las incluye o no en sus estadísticas de la balanza de pagos. en la medida que estos fondos lavados ingresen al sistema bancario nacional. sobre estas actividades informales e ilegales con el resto de países. Se tiene capacidad de financiación. lo que significa que el país mantiene una posición acreedora con respecto al resto del mundo. las rentas del trabajo y del capital financiero y las transferencias recibidas superan a los pagos que realizamos por nuestras importaciones. Introduciendo el papel desempeñando por los flujos de capital en un contexto en que suponemos que nuestro país se enfrenta a unos precios establecidos de las importaciones y a una demanda de las exportaciones. Todas las partidas que supongan un se registran como ingresos (créditos). es decir. y por las rentas y transferencias otorgadas al exterior. La subvaluación y el subcontéo en las aduanas nacionales. La actividad ilegal del narcotráfico y otras operaciones ilegales con otros países. implica que los ingresos provenientes del resto del mundo por concepto de nuestras exportaciones de bienes y servicios. INTERPRETACIÓN ECONÓMICA DE LA BALANZA DE PAGOS Cuando el saldo conjunto de la balanza por cuenta corriente y de capital es positivo. En el caso del Perú. el resto del mundo se endeuda con nuestro país. mientras que las operaciones que supongan un aumento de la posición acreedora se registrarán como pagos (débitos). Cuando ocurre a la inversa. además de afectar a la oferta monetaria interna. Es decir. pues los ingresos provenientes del resto del mundo nos permiten financiar los pagos que debemos realizar al mismo. los inversores extranjeros aumento en la posición deudora de los habitantes del país con respecto al extranjero 4 . Suponemos que el tipo de interés mundial está dado y que entra capital en el país a una tasa que es mayor cuanto mayor es el tipo de interés interior. el ente emisor no señala en forma explícita si hace o no algún estimado global de estas transacciones. 4. nuestros ingresos provenientes del resto del mundo no son suficientes para realizar todos los pagos señalados anteriormente y. como consecuencia. El resto del mundo mantiene una posición acreedora respecto a nuestro país. el país pasa a ser deudor del resto del mundo y necesita financiación. Estas actividades pueden generar grandes cantidades de divisas que. cuando el saldo conjunto de la balanza por cuenta corriente y de capital es negativo. En otras palabras.

capaz de provocar una entrada de capital. El déficit comercial se financiaría con una entrada de capitales. ni hay flujos de capital. Un incremento de la renta empeora la balanza comercial. pero la balanza de pagos tiene dificultades y no creen estar en condiciones de soportar un déficit aún mayor. Cuando el tipo de interés es igual al mundial. i = i. es una función creciente del tipo de interés. de esta forma. habrá una entrada de capital e. la cuenta de capital. Si aumenta el nivel de renta. Un país puede soportar un incremento de la renta interior y del gasto en importaciones siempre que lo acompañemos de un incremento de los tipos de interés. Utilizando la política fiscal para incrementar la demanda agregada hasta el nivel de pleno empleo y la política monetaria para conseguir la cantidad adecuada de flujos de capital 4 . La tasa de entrada de capital o superávit de la cuenta de capital. Si es más elevado. habrá una salida. teniendo así a empeorar la balanza de pagos que es algo que el país quiere evitar. inversamente. Los países se enfrentan frecuentemente al siguiente dilema: la producción interior es baja y quieren aumentarla. y un incremento del tipo de interés aumenta las entradas de capital y mejora.compran un cantidad de nuestros activos que será mayor cuanto más elevado sea el tipo de interés que nuestros activos pagan en relación con el tipo de interés mundial. La existencia de flujos de capital sensibles al tipo de interés sugiere que podemos llevar a cabo una política económica interior expansiva sin incurrir necesariamente en problemas de balanza de pagos. las exportaciones netas disminuirán a medida que se eleva la demanda interior. De ello se deduce que cuando aumenta la renta. si es más bajo. un incremento de los tipos de interés podría mantener la balanza de pagos global en equilibrio. ¿Pero cómo podemos conseguir una expansión de la renta interior al mismo tiempo que se incrementan los tipos de interés. Esta idea es extraordinariamente importante.

Cuando existe déficit de Balanza de Pagos la Cuenta Financiera del BCRP estará desacumulando activos (neto de: Reservas y Otros activos netos). lo que significa que las inversiones de la Cuenta Financiera del sector privado no es suficiente para financiar los saldos de las Balanzas por Cuenta Corriente y Capital. o mixto. la suma de las Balanzas por Cuenta Corriente y Capital. pero se verán afectadas básicamente por los sistemas de tipos de cambio elegidos. y se hace necesario recurrir a las cuentas financieras del Banco Central de Reserva. Como veremos más adelante. El saldo agregado de la balanza por cuenta corriente y por cuenta de capital tienen un significado muy especial desde el punto de vista macroeconómico. pues existen una serie de acciones concertadas entre las sub-balanzas que originan problemas de distinta índole. El análisis de una Balanza de Pagos no puede limitarse a explicar los saldos de las sub-balanzas que la componen. lo que supondrá un aumento de los activos del Banco Central de Reserva frente al exterior. en general los países suelen mantener un nivel mínimo de reservas de divisas.PROBLEMAS EN LA BALANZA DE PAGOS Aunque la Balanza de Pagos está siempre equilibrada desde el punto de vista contable. Cuando existe un superávit de Balanza de Pagos. ya sea este un tipo de cambio fijo o flexible. más la Cuenta Financiera del sector privado será positivo e igual a la Cuenta Financiera del BCRP que aparecería con el signo cambiado (menos). pues miden la capacidad (+) o necesidad (−) de financiación 4 . desde el criterio estrictamente económico-monetario puede existir tanto superávit como un déficit.

Un déficit agregado de las Balanzas por Cuenta Corriente y de Capital sin movimiento de Reservas de divisas u otros activos de la Cuenta del Banco Central de Reserva del Perú. Si un país presenta continuos superávit de la Balanzas por Cuenta Corriente. Para evitar las dificultades que surgen de posibles desequilibrios de la Balanza por Cuenta Corriente. si no hay un flujo neto de inversiones hacia el exterior y el país no está financiando al resto del mundo. Un saldo agregado positivo de estas balanzas con un movimiento de la Cuenta Financiera del Banco Central de Reserva del Perú es nulo. pues. aunque ambos proporcionan reservas que permiten sostener el 4 . entonces. De otro lado. disminuirán las reservas de divisas u otros activos de la Cuenta del Banco Central de Reserva del Perú. No obstante. En algunos países el saldo de la balanza comercial y de transferencias pueden estar más o menos equilibrados. se estarán acumulando Reservas de divisas u otros activos de la Cuenta del Banco Central de Reserva del Perú. el país asume una posición acreedora con respecto al resto del mundo. algunas veces favorecidas por las expectativas creadas sobre el crecimiento de esa economía que atrae inversiones importantes y préstamos del exterior. o cuando los tipos de interés son lo suficientemente altos como para captar las inversiones (capitales) financieras necesarias para sostener la política de importaciones. no es suficiente como para mantener el elevado consumo (menor ahorro) en compras de bienes y servicios del exterior. significa que el país consume más de lo que produce. convirtiendo sus ventas netas al extranjero en una parte substancial de su PIB. el inversor financiero podría huir con su dinero especulativo hacia otras plazas donde pueda obtener mayor rentabilidad y menor riesgo para sus activos. si el flujo de inversiones (capitales) financieras y no financieras provenientes del exterior.generada por las operaciones no financieras de la economía. El endeudamiento externo podría ser financiado con entradas de flujos de capitales financieros que suelen ser más inestable que aquel otro basado en la entrada de inversiones directas (capitales consumo. significa que el país está consumiendo menos y que parte de ese ahorro sale hacia el exterior como un flujo neto de inversiones ya sean financieras o directas (capital fijo). una financiación con capitales financieros deja poco margen de maniobra a los responsables de la política económica. y para poder hacerlo necesita tomar prestada la diferencia del resto del mundo. entonces. no obstante. es preciso que en general de largo plazo). esto quiere decir que la demanda interna es insuficiente. en condiciones económicas poco favorables o de riesgo elevado. Si se acumulara un volumen importante de deuda y estuviera próxima a su vencimiento. pues estos capitales suelen ser muy volátiles y atienden a circunstancias de carácter puramente especulativo. mantienen un déficit de balanza por cuenta corriente debido a que tienen que enfrentarse al pago de abultados intereses y amortización que se han ido acumulando en el pasado. Esto sólo es posible bajo determinadas condiciones. Por tanto.

La balanza comercial peruana tiene un superávit a 2007 de 1. un superávit permanente de la estimular mayores inversiones hacia el sector minero. las autoridades monetarias se verían forzadas a actuar modificando o influyendo sobre la cotización del euro para evitar que el endeudamiento se convierta en una fenómeno de difícil solución. Considerando el contexto internacional. la política económica. además de concentrarse. caso contrario. y 8. La balanza comercial es superavitaria entonces. como se ve.505. por efecto de un incremento coyuntural en las cotizaciones internacionales de los principales metales oro. Incremento coyuntural con la condición de riesgoso. en especial del precio internacional del oro. la obligación de las autoridades económicas consiste entre otras en mejorar la competitividad de su economía para poder vender más o bien considerar la posibilidad de reducir el consumo respecto del resto del mundo.30 millones de dólares en la balanza de capitales. cobre y zinc. y de sus principales economías como China e India. Para garantizar. Y que.558. y esto pasa por lograr tratados comerciales que garanticen mercados internacionales para lo que ya se exporta y lo nuevo que tenga que exportarse. en . 4 balanza comercial peruana. responde directamente a las cotizaciones internacionales de sus principales metales de exportación.12 millones de dólares. es un éxito relativo la política exportadora del gobierno peruano. CONCLUSIONES La balanza comercial peruana. como se prevé en el Marco Macroeconómico Multianual. por el crecimiento de la economía mundial. sin embargo.los responsables económicos de todos los países del mundo consideren que los problemas de Balanza de pagos se originan cuando el déficit de balanza por cuenta corriente de unos años no puede ser compensado con superávit de otros. además del volumen de producción de oro. tendrá que hacerlo en los sectores no tradicionales de la exportación.

Macroeconomía en la Economía Global. Fondo Editorial UNMSM 168pp. • http://www.pe • SACHS.htm • http://www1.pe/web/aplicaciones/siemweb/index.gob. Oscar (2004): Adiós Estado Bienvenido Mercado.imf. 1993 • UGARTECHE.gob.REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS • http://estadisticas.org/external/np/sta/bop/bopman5.inei.asp?id=003 4 .bcrp.

4 .

84 2007 1.73 7.771.147.42 27.39 12.82 -236.14 1.800. V.039.418.28 2.59 2.03 66.752.ANEXOS BALANZA DE PAGOS PERÚ 2001.9 5 -2.367.713. Balanza Comercial a Exportaciones de bienes .494.544.154.204.51 2. b Importaciones de bienes .110.351.60 8.866.8 5 -899.17 9.34 -2.432.184.473.941.70 2002 -1.28 936.654.53 639.440.75 7.68 -2.14 1.809.818.24 -794.4 1 -105.08 17.74 -1.9 3 -476. Balanza de Servicios (financieros y no financieros) Renta de Factores Transferencias corrientes.29 2005 1.78 -731.94 140.90 1.48 100.8 8 9.8 2 689.209.537.457.15 -927.056. 1 .03 1.83 -3. CUENTA FINANCIERA (Balanza de Capitales) Sector Privado Sector Público Capitales de corto plazo III FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL .17 189.030.88 26.21 -738.00 -1.001.78 -1.50 130.14 2006 2.01 -781.73 1.59 -833.19 151.58 8. IV FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP (1-2) .38 -475.11 2.025.90 7.47 1.12 8.68 12.77 -9. II.4 0 63.955.55 -2.0 0 2004 19.77 -8.804.2007 PERIODOS I.92 -667.019.19 -1.63 229. 2001 -1.40 1. 4 .81 -178.582.24 -1.505.88 239.685.076.558.599.48 -962.286.86 1.101.627.934.22 -449.77 987.26 26.081.3 4 672.7 3 8. 2 . BALANZA EN CUENTA CORRIENTE 1 .800.0 7 630.27 -5.392.58 19.01 982.31 321.07 3 2003 -948.00 23.00 14.29 3.00 13.202.0 9 147.79 -993. 3 .81 2 .84 372.5 885.61 5.48 -563.090.204.8 1 1.004.143.754. ERRORES Y OMISIONES NETOS .95 1.41 -7.61 -834.356. 3 .05 1.30 9.11 7.68 109.