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Estructura de La Balanza de Pagos

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TABLA DE CONTENIDO La Balanza de Pagos Estructura de la Balanza de Pagos I. La Balanza por Cuenta Corriente 1. 2. 3. 4. II. III. IV . V.

Balanza Comercial Balanza de Servicios (Financieros y no Financieros Renta de Factores Balanza de Transferencias Pág. 03 Pág. 03 Pág. 04 Pág. 04 Pág. 04 Pág. 05 Pág. 06 Pág. 06 Pág. 08 Pág. 08 Pág. 09 Pág. 10 Pág. 12 Pág. 14 Pág. 15 Pág. 16

Cuenta Financiera (Balanza De Capitales) Financiamiento Excepcional Flujo de Reservas Netas del BCRP Errores y Omisiones Netos

Interpretación Económica de la Balanza de Pagos Problemas en la Balanza de Pagos Conclusiones Referencias Bibliográficas Anexos

un semestre. 2 Refinanciación . CUENTA FINANCIERA (Balanza de Capitales) 1 Sector Privado . b Importaciones . a Exportaciones de bienes . La Balanza de Pagos consta de tres partes fundamentales donde se anotan los movimientos u operaciones: la Balanza por Cuenta Corriente. 3 Renta de Factores . BALANZA EN CUENTA CORRIENTE 1 Balanza Comercial . cuyo significado es que contablemente la Balanza de Pagos está siempre en equilibrio. 4 . III FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL . b Público . financieros) a Exportaciones . II. La Balanza de Pagos de Perú se elabora siguiendo las directrices del Quinto Manual de Balanza de Pagos del FMI. o un año). 2 Balanza de Servicios (financieros y no . 1 Brady . Las operaciones de Balanza de Pagos se construyen desde el principio bastante conocido de "partida doble". la Balanza por Cuenta de Capital y la Cuenta Financiera. a Privado . de todas las operaciones tanto comerciales como financieras de los habitantes de un país con los habitantes del resto del mundo en un cierto período de tiempo (un mes. ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN EL PERÚ I. . 3 Capitales de corto plazo . 3 Condonación de deuda externa . 2 Sector Público . b Importaciones de bienes . 4 Transferencias corrientes.LA BALANZA DE PAGOS La balanza de pagos es un documento de tipo contable en el que se registran los importes en moneda nacional o extranjera.

LA BALANZA POR CUENTA CORRIENTE Las transacciones que componen la balanza por cuenta corriente se dividen en tres grupos o sub-balanzas: la balanza comercial o de mercancías. 4 nacional es producido en el extranjero. BALANZA COMERCIAL Aquí se incluyen toda la serie de operaciones relativas a la adquisición de mercancías provenientes del exterior o importaciones. 2 Efecto valuación y monetización de oro . V. es decir. en esta situación la economía está produciendo más de lo que se consume a nivel nacional. y gracias a la estandarización de su estructura básica a nivel mundial es posible utilizarla para establecer todo tipo de comparaciones con otros países. servicios y transferencias. y las ventas de bienes realizadas al extranjero o exportaciones. Cuando el valor de las importaciones de bienes supera al de las exportaciones de bienes se denomina "déficit comercial". una señala el concepto por el que se anota. IV FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP (1-2) . la balanza de servicios. 1 Variación del saldo de RIN . esto quiere decir que parte del consumo superan a las importaciones de bienes se originará un "superávit comercial". 1. Si aparece un déficit. Las exportaciones se anotan en la columna de ingresos por el valor de los bienes (sin incluir seguros ni fletes) vendidos al extranjero. si se ha financiado la sub-balanza por Cuenta Corriente con operaciones de compra venta de activos de corto o de largo plazo que se anotan en la Cuenta Financiera. la balanza de pagos permite conocer cómo se han ido financiando los intercambios de bienes. El saldo de la balanza comercial se obtiene de la diferencia entre los ingresos por exportaciones y los pagos por importaciones. Las importaciones se anotan en la columna de pagos por el valor de los bienes comprados del extranjero. Además. y la balanza de transferencias. La balanza de pagos da fe del tipo de relaciones económicas internacionales que realizan los países con el resto del mundo. I. Cuando las exportaciones de bienes . En estas se anotan una serie de operaciones que elevan o disminuyen las rentas totales de la nación.4 Flujo de atrasos netos . y la otra la financiación monetaria asociada a la transacción. ERRORES Y OMISIONES NETOS Cada transacción da lugar a dos anotaciones. simplemente observando el resultado de los saldos de las sub-balanzas que la componen.

en ambos casos se entiende que no hay una sucursal o filial en el país donde se realiza la obra).). consulados. mantenimiento y reparación. publicidad. unidades militares. sociedades privadas o públicas. etc. transmisión imagen. y finalmente los royalties y rentas de la propiedad intelectual que se obtienen por la explotación de patentes y copyrights. estudios de mercado. programas de radio y televisión. o pagan comisiones por transferencias al exterior. cooperativas. contraer pasivos. obligaciones o compromisos futuros y firmar contratos.). 3. Dichas 4 . como la contratación del transporte naviero efectuado para trasladar petróleo u otras mercancías. – En la columna de rentas se pueden clasificar en: a. En la columna ingresos se anotan las rentas obtenidas en el extranjero de las unidades institucionales residentes . etc. etc.2. servicios gubernamentales (gastos de embajadas. etc. etc. y Otros tales como: transporte (pasajes. servicios prestados a las empresas (asistencia técnica. servicios personales culturales y recreativos (producción de películas. o el pago por la utilización de los puertos. fronterizo. cambio de moneda.). desarrollo de software. productores públicos.). RENTA DE FACTORES Esta sub-balanza mide la diferencia entre las rentas primarias de factores nacionales en el extranjero RFNX y las rentas de factores extranjeros en territorio nacional RFEN.una unidad institucional es un agente residente que participa en la economía tomando sus propias decisiones de forma autónoma y de la que es responsable ante la ley o se les confiere personalidad jurídica (hogares. servicios financieros (comisiones y gastos de inversiones exteriores. La unidad institucional puede disponer de sus bienes. fletes.). seguros. Todos los países compran y venden servicios en el extranjero. Incluimos aquí dos partidas: el Turismo y viajes. comunicación por satélite. Rentas del trabajo. servicios informáticos y de información (asesoría y configuración de hardware.).). realizar operaciones con otras unidades institucionales. BALANZA SERVICIOS ( FINANCIEROS Y NO FINANCIEROS) En esta sub-balanza se anotan todas las operaciones relacionadas con la prestación de servicios hacia el extranjero y del extranjero. etc. comunicación (correos. intermediación en inversiones. pagos se anotan las rentas obtenidas por los dueños de los factores de producción en el extranjero. etc.). jurídicos. Cuando el país donde se consiguen dichas rentas no es el de residencia habitual del trabajador (trabajo temporal. etc. servicios de la construcción (se registran como pagos cuando los servicios se prestan por empresas extranjeras en el país y como ingresos cuando son empresas nacionales las que prestan sus servicios en el extranjero. instituciones sin fines de lucro.

cantidad convencional puesto que el control puede efectuarse con 4 .estacional). CUENTA FINANCIERA ( BALANZA DE CAPITALES) La balanza de capital puede verse a largo plazo y a corto plazo. Incluye las rentas del capital y la tierra. Lo distintivo es. ayuda al empleo. Rentas obtenidas por arrendamiento de inmuebles en otro país distinto al de residencia del propietario del capital. En las rentas del capital incluyen ingresos y pagos derivados de los rendimientos por los movimientos de capital destacando los rendimientos de inversiones en forma de dividendos. herencias. b. inversiones en cartera. Se incluyen aquí todas las que no son transferencias de capital y no tienen una contrapartida económica directa. 4. II. por ello. premios (literarios. BALANZA DE TRANSFERENCIAS Las transferencias netas procedentes del extranjero (TRNRM) afectan al nivel de renta disponible y por tanto elevan las posibilidades de ingreso y consumo del beneficiario. como donaciones públicas o privadas en forma de envíos internacionales en divisas o en bienes. intereses de préstamos filialmatrices. el intento de mantener alguna forma de participación en la gestión de la compañía en la que se invierte (como participación de órganos de gestión y no una mera participación financiera). otro capital y variación de reservas. etc. sector público y otros). pensiones alimenticias. La recepción de transferencias se anotan en la columna ingresos y los envíos como pagos. por lo que son difíciles de cuantificar. ayudas al desarrollo. las prestaciones y cotizaciones sociales. los impuestos. En inversiones directas se registran las entradas o salidas de capital efectuadas con la pretensión de mantener un interés duradero en empresas de otro país. científicos y otros). envíos de divisas a familiares en el extranjero que realizan los emigrantes. artísticos. A su vez. ella integra cuatro grupos de operaciones que se identifican por el tipo de activos en que se materializan: inversiones directas. Rentas de la tierra. Rentas de inversión. pueden agruparse por sectores institucionales (instituciones de crédito. beneficios reinvertidos. El FMI establece la participación en el 10 por 100 del capital como la cantidad indicativa de participación en el control de una empresa. etc. Parte de estas rentas se omiten. retribuciones a personal en programas de ayuda al exterior.

derechos de autor. así como los depósitos en el extranjero (o de extranjeros en el país). marcas registradas. Adquisición de activos inmateriales (intangibles) no financieros. excepto en la compra y venta de tierra por una embajada. etc. Corresponde a la adquisición (compra) o cesión (venta) de elementos como: patentes. En la balanza de capital se incluye también la variación de reservas internacionales o las transacciones en activos de reserva. a corto y a largo plazo. no se consideran en la Cuenta de Capital a pesar que puedan utilizarse “en teoría” en la producción pues son consideradas como la adquisición de un activo financiero. El 4 . Son inversiones en acciones. etc.. los derechos especiales de giro. por las que se busca la rentabilidad financiera sin pretensión de control o participación en la gestión. la posición de reserva en el FMI y activos en moneda extranjera (moneda y depósitos). incluyendo yacimientos y recursos del subsuelo. posición que se debe a las necesidades de financiación de la economía cuando el saldo agregado de la balanza por cuenta corriente y por cuenta de capital presenta en conjunto un déficit (−).participación menor. como el oro monetario. concesiones. Los activos materiales (tangibles) como: tierras. Cuando la Cuenta Financiera tiene un saldo positivo. significa que el país mantiene una posición deudora con respecto al exterior. obligaciones. así como arrendamientos u otros contratos transferibles. mientras que. en cuyo caso si que se contabiliza. adquisición de bonos. Se registran también como inversiones directas las ganancias reinvertidas por este tipo de empresas en el país en que se realizó la inversión inicial y los flujos posteriores de financiación entre matriz y filiales o empresas del grupo (créditos.) Las inversiones en cartera son las inversiones en valores negociables (con exclusión de las inversiones directas) con objeto de obtener una rentabilidad financiera. El apartado de otro capital registra préstamos ligados a operaciones comerciales (créditos comerciales) o financieros. no producidos. que son diversos activos considerados por las autoridades monetarias como disponibles para compensar los desequilibrios en la balanza de pagos o para regular su magnitud por medio de intervenciones en los mercados de cambio. otras veces. bonos o en instrumentos del mercado monetario. El saldo agregado de la balanza por cuenta corriente y por cuenta de capital miden la capacidad (+) o necesidad (−) de financiación generada por las operaciones no financieras de la economía. con participaciones superiores puede no tenerse influencia en la gestión.

Contablemente. El financiamiento al exterior se expresa como un aumento neto de activos por encima de la variación neta de pasivos. los derechos especiales de giro (DEG). activos en divisas (moneda. pero con el signo contrario. Los componentes de esta cuenta son oro monetario. posición que se debe a la capacidad de financiación de la economía cuando el saldo agregado de la balanza por cuenta corriente y por cuenta de capital presentan en conjunto un superávit (+). los activos en divisas (moneda. Cuando la Cuenta Financiera tiene un saldo negativo. Un país pueda hacer frente a sus necesidades de financiación recurriendo al endeudamiento financiero. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL Comprenden: • Activos de reserva: Comprenden todas las transacciones que las autoridades monetarias de un país consideran disponibles para atender necesidades de financiamiento de balanza de pagos. No obstante. la posición de reserva del país en el FMI. junto a los activos de reserva y el uso del crédito y préstamos del FMI y los pasivos que constituyen reservas de autoridades extranjeras. IV. derechos especiales de giro. la de capital y financiera y la de errores y omisiones. • Uso del crédito del FMI: Corresponde a los créditos otorgados por el FMI para el financiamiento de la balanza de pagos. esta cuenta es la suma de los saldos de la cuenta corriente. Esto quiere decir. posición de la reserva en el FMI. este tipo de operaciones suponen un riesgo para la economía. significa que el país mantiene una posición acreedora con respecto al exterior.endeudamiento con el exterior se expresa como un aumento neto de pasivos por encima de la variación neta de activos. FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP Esta partida comprende los cambios y saldos en: el oro monetario. • Financiamiento excepcional: Es un mecanismo utilizado por las autoridades económicas de un país para financiar necesidades de balanza de pagos. Este concepto y su tratamiento contable han cobrado cada vez mayor importancia para fines analíticos. III. depósitos y valores) y otros activos. que ese país puede buscar el suministro necesario de capital financiero de corto o de largo plazo en el exterior como para sostener las compras de bienes y servicios del resto del mundo. 4 . Esta cuenta era conocida anteriormente como "Cuenta (o Balanza) de Ajustes Oficiales". depósitos y valores) y otros activos.

en los últimos años. El Manual señala que "la magnitud de esta partida residual no es necesariamente un indicio de la exactitud global del estado. en la práctica. cuando sumamos todos los asientos con signo positivo y negativo. existen tanto transacciones informales como otras ilegales no declaradas. Sin embargo. principalmente importaciones que eluden las aduanas. únicamente las operaciones del sector público por cambios en la deuda externa pública del Estado peruano. que son muy difíciles de rastrear. 2. la práctica es imposible registrar todas las transacciones económicas entre los 4 . Así. Sin embargo. Luego. Estas dos grandes cuentas de la clasificación del BCRP están comprendidas en la cuenta capital y financiera de la clasificación normalizada del Fondo. para subsanar los posibles errores de sobrestimación o subestimación de las operaciones registradas. Este saldo se debe a errores y omisiones en la compilación de las estadísticas. La Cuenta Financiera del BCRP (II en su clasificación) incluyen tres cuentas específicas: la del sector privado. se ha separado y agrupado en una nueva gran cuenta de ajuste. la del sector público y la de capitales de corto plazo. el total neto casi siempre muestra un crédito o un débito neto. siempre y cuando todas las transacciones entre residentes y extranjeros se hubiesen registrado en ésta. el total neto de las cuentas de la balanza de pagos debería ser igual a cero. la obtención de recursos financieros en préstamo del exterior para financiar la balanza de pagos. Las remesas en efectivo desde el exterior y viceversa que no se canalizan a través de las instituciones financieras. Como: 1. en el caso del Perú. es difícil interpretarlo. llamada Errores y Omisiones Netos. la Cuenta de Financiamiento Excepcional (III en la clasificación). V. Además. se puede señalar que en residentes de un país y el resto del mundo. la cuenta financiamiento excepcional y el flujo de reservas netas del BCRP son las transacciones de ajustes o compensatorias oficiales o de financiamiento. Para subsanar esta situación se ha introducido esta "partida equilibradora o discrepancia estadística". La actividad del contrabando de mercancías. agrupa las estadísticas compiladas por los expertos encargados de la balanza de pagos del ente emisor peruano. Esta cuenta incluye.Se presenta a continuación un cuadros generales que resumen la forma cómo el BCRP como. y son iguales en monto pero de signo opuesto a las transacciones autónomas del período. cuando el residuo neto es grande. los atrasos en los pagos y la condonación de deudas. ERRORES Y OMISIONES NETOS En teoría. Aun así.

cuando el saldo conjunto de la balanza por cuenta corriente y de capital es negativo. 4. Cuando ocurre a la inversa. el resto del mundo se endeuda con nuestro país. y si las incluye o no en sus estadísticas de la balanza de pagos. el ente emisor no señala en forma explícita si hace o no algún estimado global de estas transacciones. El resto del mundo mantiene una posición acreedora respecto a nuestro país. es decir. Estas actividades pueden generar grandes cantidades de divisas que. además de afectar a la oferta monetaria interna. Introduciendo el papel desempeñando por los flujos de capital en un contexto en que suponemos que nuestro país se enfrenta a unos precios establecidos de las importaciones y a una demanda de las exportaciones. En otras palabras. en la medida que estos fondos lavados ingresen al sistema bancario nacional. sobre estas actividades informales e ilegales con el resto de países. implica que los ingresos provenientes del resto del mundo por concepto de nuestras exportaciones de bienes y servicios. Suponemos que el tipo de interés mundial está dado y que entra capital en el país a una tasa que es mayor cuanto mayor es el tipo de interés interior. INTERPRETACIÓN ECONÓMICA DE LA BALANZA DE PAGOS Cuando el saldo conjunto de la balanza por cuenta corriente y de capital es positivo. pues los ingresos provenientes del resto del mundo nos permiten financiar los pagos que debemos realizar al mismo. En el caso del Perú. nuestros ingresos provenientes del resto del mundo no son suficientes para realizar todos los pagos señalados anteriormente y. como consecuencia. las rentas del trabajo y del capital financiero y las transferencias recibidas superan a los pagos que realizamos por nuestras importaciones. también pueden afectar a las reservas internacionales del país. Todas las partidas que supongan un se registran como ingresos (créditos).3. La subvaluación y el subcontéo en las aduanas nacionales. el país pasa a ser deudor del resto del mundo y necesita financiación. lo que significa que el país mantiene una posición acreedora con respecto al resto del mundo. Se tiene capacidad de financiación. Es decir. mientras que las operaciones que supongan un aumento de la posición acreedora se registrarán como pagos (débitos). La actividad ilegal del narcotráfico y otras operaciones ilegales con otros países. y por las rentas y transferencias otorgadas al exterior. los inversores extranjeros aumento en la posición deudora de los habitantes del país con respecto al extranjero 4 .

Un incremento de la renta empeora la balanza comercial. pero la balanza de pagos tiene dificultades y no creen estar en condiciones de soportar un déficit aún mayor. Utilizando la política fiscal para incrementar la demanda agregada hasta el nivel de pleno empleo y la política monetaria para conseguir la cantidad adecuada de flujos de capital 4 . Los países se enfrentan frecuentemente al siguiente dilema: la producción interior es baja y quieren aumentarla. La tasa de entrada de capital o superávit de la cuenta de capital. Cuando el tipo de interés es igual al mundial. ni hay flujos de capital. habrá una entrada de capital e. es una función creciente del tipo de interés. teniendo así a empeorar la balanza de pagos que es algo que el país quiere evitar. De ello se deduce que cuando aumenta la renta. Si aumenta el nivel de renta. inversamente. la cuenta de capital. Esta idea es extraordinariamente importante. las exportaciones netas disminuirán a medida que se eleva la demanda interior. Si es más elevado. La existencia de flujos de capital sensibles al tipo de interés sugiere que podemos llevar a cabo una política económica interior expansiva sin incurrir necesariamente en problemas de balanza de pagos. ¿Pero cómo podemos conseguir una expansión de la renta interior al mismo tiempo que se incrementan los tipos de interés. un incremento de los tipos de interés podría mantener la balanza de pagos global en equilibrio. si es más bajo. habrá una salida. capaz de provocar una entrada de capital. de esta forma. Un país puede soportar un incremento de la renta interior y del gasto en importaciones siempre que lo acompañemos de un incremento de los tipos de interés. y un incremento del tipo de interés aumenta las entradas de capital y mejora. El déficit comercial se financiaría con una entrada de capitales.compran un cantidad de nuestros activos que será mayor cuanto más elevado sea el tipo de interés que nuestros activos pagan en relación con el tipo de interés mundial. i = i.

El análisis de una Balanza de Pagos no puede limitarse a explicar los saldos de las sub-balanzas que la componen. en general los países suelen mantener un nivel mínimo de reservas de divisas. pero se verán afectadas básicamente por los sistemas de tipos de cambio elegidos. Cuando existe déficit de Balanza de Pagos la Cuenta Financiera del BCRP estará desacumulando activos (neto de: Reservas y Otros activos netos). lo que significa que las inversiones de la Cuenta Financiera del sector privado no es suficiente para financiar los saldos de las Balanzas por Cuenta Corriente y Capital. lo que supondrá un aumento de los activos del Banco Central de Reserva frente al exterior.PROBLEMAS EN LA BALANZA DE PAGOS Aunque la Balanza de Pagos está siempre equilibrada desde el punto de vista contable. Como veremos más adelante. y se hace necesario recurrir a las cuentas financieras del Banco Central de Reserva. o mixto. más la Cuenta Financiera del sector privado será positivo e igual a la Cuenta Financiera del BCRP que aparecería con el signo cambiado (menos). desde el criterio estrictamente económico-monetario puede existir tanto superávit como un déficit. la suma de las Balanzas por Cuenta Corriente y Capital. pues existen una serie de acciones concertadas entre las sub-balanzas que originan problemas de distinta índole. pues miden la capacidad (+) o necesidad (−) de financiación 4 . Cuando existe un superávit de Balanza de Pagos. El saldo agregado de la balanza por cuenta corriente y por cuenta de capital tienen un significado muy especial desde el punto de vista macroeconómico. ya sea este un tipo de cambio fijo o flexible.

Un déficit agregado de las Balanzas por Cuenta Corriente y de Capital sin movimiento de Reservas de divisas u otros activos de la Cuenta del Banco Central de Reserva del Perú. pues. no obstante. convirtiendo sus ventas netas al extranjero en una parte substancial de su PIB. De otro lado. o cuando los tipos de interés son lo suficientemente altos como para captar las inversiones (capitales) financieras necesarias para sostener la política de importaciones. entonces. significa que el país consume más de lo que produce. Un saldo agregado positivo de estas balanzas con un movimiento de la Cuenta Financiera del Banco Central de Reserva del Perú es nulo. disminuirán las reservas de divisas u otros activos de la Cuenta del Banco Central de Reserva del Perú. si no hay un flujo neto de inversiones hacia el exterior y el país no está financiando al resto del mundo. Si un país presenta continuos superávit de la Balanzas por Cuenta Corriente. pues estos capitales suelen ser muy volátiles y atienden a circunstancias de carácter puramente especulativo. se estarán acumulando Reservas de divisas u otros activos de la Cuenta del Banco Central de Reserva del Perú. No obstante. En algunos países el saldo de la balanza comercial y de transferencias pueden estar más o menos equilibrados. es preciso que en general de largo plazo). Por tanto. una financiación con capitales financieros deja poco margen de maniobra a los responsables de la política económica. el país asume una posición acreedora con respecto al resto del mundo. aunque ambos proporcionan reservas que permiten sostener el 4 . Esto sólo es posible bajo determinadas condiciones. el inversor financiero podría huir con su dinero especulativo hacia otras plazas donde pueda obtener mayor rentabilidad y menor riesgo para sus activos. en condiciones económicas poco favorables o de riesgo elevado. Si se acumulara un volumen importante de deuda y estuviera próxima a su vencimiento. El endeudamiento externo podría ser financiado con entradas de flujos de capitales financieros que suelen ser más inestable que aquel otro basado en la entrada de inversiones directas (capitales consumo. entonces. no es suficiente como para mantener el elevado consumo (menor ahorro) en compras de bienes y servicios del exterior. esto quiere decir que la demanda interna es insuficiente. significa que el país está consumiendo menos y que parte de ese ahorro sale hacia el exterior como un flujo neto de inversiones ya sean financieras o directas (capital fijo). y para poder hacerlo necesita tomar prestada la diferencia del resto del mundo. Para evitar las dificultades que surgen de posibles desequilibrios de la Balanza por Cuenta Corriente. si el flujo de inversiones (capitales) financieras y no financieras provenientes del exterior.generada por las operaciones no financieras de la economía. mantienen un déficit de balanza por cuenta corriente debido a que tienen que enfrentarse al pago de abultados intereses y amortización que se han ido acumulando en el pasado. algunas veces favorecidas por las expectativas creadas sobre el crecimiento de esa economía que atrae inversiones importantes y préstamos del exterior.

caso contrario. Incremento coyuntural con la condición de riesgoso. Considerando el contexto internacional. Y que.558. 4 balanza comercial peruana. es un éxito relativo la política exportadora del gobierno peruano.los responsables económicos de todos los países del mundo consideren que los problemas de Balanza de pagos se originan cuando el déficit de balanza por cuenta corriente de unos años no puede ser compensado con superávit de otros. responde directamente a las cotizaciones internacionales de sus principales metales de exportación. La balanza comercial es superavitaria entonces. por efecto de un incremento coyuntural en las cotizaciones internacionales de los principales metales oro. como se prevé en el Marco Macroeconómico Multianual.12 millones de dólares. CONCLUSIONES La balanza comercial peruana.30 millones de dólares en la balanza de capitales. la obligación de las autoridades económicas consiste entre otras en mejorar la competitividad de su economía para poder vender más o bien considerar la posibilidad de reducir el consumo respecto del resto del mundo. en especial del precio internacional del oro. y de sus principales economías como China e India. y 8. como se ve. sin embargo. Para garantizar.505. la política económica. y esto pasa por lograr tratados comerciales que garanticen mercados internacionales para lo que ya se exporta y lo nuevo que tenga que exportarse. además del volumen de producción de oro. por el crecimiento de la economía mundial. cobre y zinc. las autoridades monetarias se verían forzadas a actuar modificando o influyendo sobre la cotización del euro para evitar que el endeudamiento se convierta en una fenómeno de difícil solución. La balanza comercial peruana tiene un superávit a 2007 de 1. tendrá que hacerlo en los sectores no tradicionales de la exportación. además de concentrarse. en . un superávit permanente de la estimular mayores inversiones hacia el sector minero.

Macroeconomía en la Economía Global.imf.REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS • http://estadisticas.htm • http://www1.org/external/np/sta/bop/bopman5.pe • SACHS.inei. • http://www.gob.bcrp.asp?id=003 4 . Oscar (2004): Adiós Estado Bienvenido Mercado.pe/web/aplicaciones/siemweb/index.gob. Fondo Editorial UNMSM 168pp. 1993 • UGARTECHE.

4 .

418.4 1 -105.60 8.11 7.8 8 9.209.771.110.17 189.00 -1.654.08 17. Balanza Comercial a Exportaciones de bienes .800.86 1.367.955.55 -2. 2 .090.68 12.81 -178.70 2002 -1.14 1.81 2 .58 19.21 -738.34 -2.056.505.01 982. b Importaciones de bienes .75 7.537.42 27.83 -3. ERRORES Y OMISIONES NETOS .440.752.73 1.147.24 -794.0 9 147.101. 4 .48 100.025.51 2.68 109.48 -563.15 -927.286.081.05 1.204.4 0 63.934.019.351.41 -7.03 66. IV FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP (1-2) .804. 3 .14 1.14 2006 2.11 2.143.544.5 885.039.40 1.84 2007 1.74 -1.17 9.473.558.68 -2.07 3 2003 -948.19 151.818.00 23.59 2.8 2 689.00 14.866.154.58 8.24 -1.685.202.030.184.84 372.61 5.29 3. 1 .77 -8.01 -781.432.941.47 1.77 -9.0 0 2004 19.31 321.3 4 672.88 26.79 -993.713.82 -236.809.19 -1.03 1.77 987.30 9.582.9 5 -2.78 -731.88 239.28 936.39 12. II.63 229.754.50 130.204.48 -962. 2001 -1.90 7.00 13.53 639.78 -1.59 -833.9 3 -476.27 -5.0 7 630.ANEXOS BALANZA DE PAGOS PERÚ 2001. V.7 3 8.26 26.61 -834.92 -667.73 7.94 140.38 -475.29 2005 1.2007 PERIODOS I.392.28 2.90 1.457.004.076.22 -449.8 1 1.599. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE 1 .627.800.001. CUENTA FINANCIERA (Balanza de Capitales) Sector Privado Sector Público Capitales de corto plazo III FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL . Balanza de Servicios (financieros y no financieros) Renta de Factores Transferencias corrientes.8 5 -899.494.95 1.356.12 8. 3 .

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